Türk Telekom Halka Arz Bilgi Notu (28/04/2008)

Transkript

1 Türk Telekm Halka Arz Bilgi Ntu (28/04/2008) Bu çalışma, şirket içi bilgilendirme amaçlı larak, Türk Telekm internet sitesi ve şirketin düzenlemiş lduğu Analist sunumundan yararlanılarak hazırlanmıştır. Türk Telekm (TT) Türk Telekm, Türkiye nin ana sabit hat peratörü ve mbil iletişim ve geniş bant servis sağlayıcısıdır yılı snundaki OECD tplam erişim hatları verilerine göre TT, dünyadaki 16. en büyük telekm şirketidir de Oger Telekm, TT nin tamamının 11.9 milyar dlar larak değerlendiği açık arttırmayı kazanarak %55 hissesine sahip lmuştur. TT nin sermayesinin geri kalan %45 düzeyindeki hissesi ise Hazine nin elinde bulunmaktadır snunda, TT nin 21 milyn sabit hat kapasitesi bulunmakta lup, mevcut durumda sabit hatlarda tplam 18.2 milyn kullanıcıya ulaşmıştır. Geniş bant şirketi, ADSL servisi sunan TTNet tplamı 4.3 milynu bulan bireysel ve kurumsal müşterilere hizmet vermektedir. TT nin %81.1 hissesine sahip lduğu mbil peratör Avea, mbil iletişim pazarında 9.9 milyn kullanıcı ile pazarın %16 sına sahiptir. Türk Telekm un satış gelirlerinin %50 den fazlası sabit hat ücretlerinden, %20 si data ağı hizmetlerinden ve %18 i mbil ağ hizmetlerinden sağlanmaktadır. TT Ana Finansal Veriler (milyn YTL) Net Satışlar FVAÖK FVAÖK Marjı 50% 44% Net Kar TT Ana Operasynel Veri PSTN ve ISDN hatları (mn) 18,7 18,2 ADSL hatları (mn) 2,8 4,5 PSTN Aylık Abnman Getirisi ADSL Aylık Abnman Getirisi Erişim Ağı Kapasitesi (mn) 21,2 21,2 Dijitalizasyn Şalterleri 91% 93% Dijitalizasyn aktarımı 99% 99% Kadrlu Eleman Sayısı TT İştirakler Türk Telekm sabit hatlarda hakim knumdaki telekmünikasyn şirketi lmasına ek larak TTNet ile ADSL ve Avea ile mbil iletişim hizmetleri sunmaktadır. Şirket aşağıda finansal tabllarda listelenmiş iştirakleri knslide etmektedir. Bu şirketlerin yanısıra, Haziran 2007 tarihinde Albania Telekm un %76 hissesi, TT nin %20 hissesine sahip lduğu Cetel tarafından satın alınmış lup Albtelecm finansal snuçları özsermaye metdu ile knslidasyna dahil edilmektedir. Bağlı Ortaklık Pay İş Bölümü Kuruluş Yeri Avea 81,12% Mbil Operatör Türkiye Ttnet 99,96% Genişbant Operatörü Türkiye Argela Technlgies 99,96% IT ürün ve Yazılım Hizmetleri Türkiye Assistt 99,96% Arama Merkezi Hizmetleri Türkiye IES 99,96% Eğitim İçerikli Türkiye Innva 99,96% IT Danışma, Ürünler ve Hizmetler Türkiye Argela USA, Inc 99,96% IT ürün ve Yazılım Hizmetleri ABD Sebit LLc 99,96% Ağ Üzerinden Öğrenme ABD Kaynak: TT

2 Türk Telekm Halka Arz Bilgi Ntu (28/04/2008) Halka Arza ilişkin Bilgiler Halka Arz Bilgileri Ödenmiş Sermaye YTL Halka Arz Şekli %100 Ortak Satışı Halka Arz Edilecek Hisse Senetleri YTL nminal değerli hisse (%15) Ek Satış Hakkı YTL nminal değerli hisse (%2,25) Aracılık Türü En iyi Gayret Halka Arz Yöntemi Fiyat Aralığı ile Talep Tplama Halka Arz Fiyat Aralığı YTL Piyasa Değeri 13,650,000,000-16,450,000,000 YTL Satmama Taahhüdü 180 Gün Ön Talep Tplama Nisan 2008 Kesin Talep Tplama Mayıs 2008 Hisselerin İMKB de İşlem Görmeye Başlaması 15 Mayıs 2008 Tahsisat Yurt İçi Tahsisat Oranı %35 TT ve PTT çalışanları ile küçük tasarruf sahipleri %30 Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcılar %3 Yurtiçi Kurumsal %2 Yurt Dışı Tahsisat Oranı %65 Türk Telekm ve PTT Çalışanları en fazla YTL ye kadar talepte bulunabilir. Küçük Tasarruf Sahipleri en fazla YTL ye kadar talepte bulunabilir.) Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcılar en az YTL tutarında talepte bulunmak zrundadırlar.) Talep Tplamada Kullanılabilecek Ödeme Alternatifleri İskntlu Peşin Ödeme Halka arz talep tplama sırasında yatırımcılar, talep ettikleri paylara ilişkin bedellerin tümünü, belirlenmiş lan diğer teşviklerin herhangi başka birinden faydalanmadan, nakden ve peşin larak ödemeleri halinde, talep tplama snrası dağıtım işleminin ardından hak kazandıkları payların tplam bedelinin üzerinden aşağıda belirtilen ranlarda iskntya hak kazanacaklardır. Türk Telekm ve PTT Çalışanları ve Küçük Tasarruf Sahipleri: Kesin talep döneminde talep edilen miktarın ön talep döneminde talep edilen miktar ile eşit lması halinde, yatırımcılar hak kazandıkları tplam pay bedeli üzerinden %7 iskntya hak kazanacaklardır. Halka arz edilen paylar için gerçekleştirilen ön talep sürecine katılmadan sadece kesin talep sürecinde yer alan veya kesin talep sürecinde ön talep sürecinde talep edilen miktarın altında talepte bulunan yatırımcılar dağıtım işlemi snrasında hak kazanacakları payların ödemesinde %4 ranında iskntya hak kazanacaklardır. Kesin talep döneminde talep edilen miktarın ön talep döneminde talep edilen miktarın üstünde lması halinde, yatırımcılar ön talep sürecinde talep ettikleri paylardan hak kazandıkları rana kadar lan kısım için %7, bunun dışında kesin talep sürecinde talep ettikleri payların bedelleri üzerinden %4 ranında iskntya hak kazanacaklardır. Kesin talep döneminde ön talep döneminde belirtilen miktarın altında talep bildiren yatırımcılar sadece %4 ranında iskntya hak kazanacaklardır. Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcılar: Kesin talep döneminde talep edilen miktarın ön talep döneminde talep edilen miktar ile eşit lması halinde, yatırımcılar hak kazandıkları tplam pay bedeli üzerinden %5 iskntya hak kazanacaklardır. Halka arz edilen paylar için gerçekleştirilen ön talep sürecine katılmadan sadece kesin talep sürecinde yer alan veya kesin talep sürecinde ön talep sürecinde talep edilen miktarın altında talepte bulunan yatırımcılar dağıtım işlemi snrasında hak kazanacakları payların ödemesinde %2 ranında iskntya hak kazanacaklardır.

3 Türk Telekm Halka Arz Bilgi Ntu (28/04/2008) Kesin talep döneminde talep edilen miktarın ön talep döneminde talep edilen miktarın üstünde lması halinde, yatırımcılar ön talep sürecinde talep ettikleri paylardan hak kazandıkları rana kadar lan kısım için %5, bunun dışında kesin talep sürecinde talep ettikleri payların bedelleri üzerinden %2 ranında iskntya hak kazanacaklardır. Kesin talep döneminde ön talep döneminde belirtilen miktarın altında talep bildiren yatırımcılar sadece %2 ranında iskntya hak kazanacaklardır. Yurtiçi Kurumsal Yatırımcılar: Ön talep veya kesin talep süreçlerinde peşin ödemeli talepleri karşılığında herhangi bir isknt uygulanmayacaktır. Taksitli Satış (5 taksit) Yalnızca Türk Telekm ve PTT Çalışanı ve Küçük Tasarruf Sahipleri ile Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcı kategrisinde bulunan yatırımcılar bu seçenekten faydalanabileceklerdir. Paylarını taksitle satın almak isteyen yatırımcılar, pay bedelinin beşte birini Mayıs 2008 tarihlerinde yapılacak lan kesin talep başvurularında, kalanını takip eden 4 ay byunca vade farkı lmaksızın eşit taksitlerde ödeyeceklerdir. (Peşinat + 4 taksit) Taksitli ödemelerde taksit ödeme gününü takip eden 5 işgününü kapsayan ek ödeme süresi tanınacaktır. Ancak, ek ödeme süresinde ödenecek tutara günlük larak T.C. Merkez Bankası Interbank faizi ranında faiz uygulanacaktır. Peşin Fiyatına taksitli ödeme seçeneği için kıymet blkajı kullanılmak istenirse, sadece 1. taksit bedeli için kıymet blkajı uygulanacaktır. Bu seçeneği tercih eden yatırımcılar talep ettikleri miktarın tplam bedeli üzerinden; Türk Telekm ve PTT Çalışanları ve Küçük Tasarruf Sahipleri %4; Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcılar ise %2 ranında iskntya hak kazanacaklardır. Ön talepte bulunmayan yatırımcılar vade farksız taksitli ödeme imkanından ve buna bağlı isknt ranlarından yararlanamazlar. Yatırımcılar sadece peşinat ödemelerini kredi kartı ile gerçekleştirebilirler. Kredi Kartı ile Ödeme Türk Telekm ve PTT Çalışanı ve Küçük Tasarruf Sahipleri ile Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcı kategrilerinde bulunan gerçek kişi yatırımcılar bu seçenekten faydalanabilecektir. Kredi kartı psiynundan faydalanmak isteyen yatırımcıların, ön talep ve kesin talep frmalarını kredi kartı ile işlem yapmayı kabul etmiş knsrsiyum üyelerine teslim etmeleri gerekmektedir. Bu seçeneği tercih eden yatırımcılar talep ettikleri miktarın tplam bedeli üzerinden; Türk Telekm ve PTT Çalışanları ve Küçük Tasarruf Sahipleri %4; Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcılar ise %2 ranında iskntya hak kazanacaklardır. Ön talepte bulunmayan yatırımcılar kredi kartı ile ödeme imkanından yararlanabilecek ancak ve buna bağlı isknt ranlarından yararlanamazlar. Kıymet Blkajı Yalnızca Türk Telekm ve PTT Çalışanları ve Küçük Tasarruf Sahipleri ve Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcı kategrisinde bulunan yatırımcılar bu seçenekten faydalanabilecektir. Kıymet blkajı karşılığında talep tplama yönteminde kabul edilecek başlıca kıymetler; Döviz (Merkez Bankası tarafından kabul edilen tüm dövizler) Likit fnlar Devlet iç brçlanma senetleri larak belirlenmiştir. Kıymet Blkajı ile ödeme seçeneğinden faydalanan yatırımcılar peşin ödemede sağlanan avantajlardan yararlanabileceklerdir.

4 Türk Telekm Halka Arz Bilgi Ntu (28/04/2008) Teşvikler Türk Telekm ve T.C. Psta ve Telgraf Teşkilatı Genel Müdürlüğü Çalışanları ( PTT ) ve Küçük Tasarruf Sahipleri; Talep Dönemi Peşin Ödeme Vade Farksız Taksitli Ödeme Kredi Kartı ile Ödeme Ön Talep %7 %4 %4 Kesin Talep %4 Taksit Yktur İsknt Yktur İsknt Yktur Alım Gücü Yüksek Bireysel Yatırımcılar; Talep Dönemi Peşin Ödeme Vade Farksız Taksitli Ödeme Kredi Kartı ile Ödeme Ön Talep %5 %2 %2 Kesin Talep %2 Taksit Yktur İsknt Yktur İsknt Yktur Özet Gelir Tablsu ve Bilanç Gelir Tablsu Gelir Tablsu (000 YTL) Satış Gelirleri 7,383,947 7,534,026 9,232,134 Satışların Maliyeti (-) -4,612,111-4,584,335-5,061,191 Brüt Esas Faaliyet Karı 2,771,836 2,949,691 4,170,943 Faaliyet Giderleri (-) -783,616-1,214,297-1,934,645 Net Esas Faaliyet Karı 1,988,220 1,735,394 2,236,298 Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Karlar 994,471 1,027,249 1,086,997 Diğer Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-) -447, ,002-97,187 Finansman Geliri - net -6,619-56, ,498 Vergi Öncesi Kar 2,528,774 2,308,323 2,953,610 Vergiler -811, , ,621 Devam Eden Faaliyetlerden Elde Edilen Dönem Karı 1,717,325 2,197,669 2,552,989 Durdurulan Faaliyetlerden Elde Edilen Net Dönem Karı 45,083 Dönem Karı 1,762,408 2,197,669 2,552,989 Azınlık Hakları 10,680-44,792 Net Dönem Karı 1,762,408 2,208,349 2,508,197

5 Türk Telekm Halka Arz Bilgi Ntu (28/04/2008) Bilanç BİLANÇO (000 YTL) VARLIKLAR Cari / Dönen Varlıklar 4,237,617 3,092,277 3,180,779 Hazır Değerler 2,749,283 1,504,116 1,332,792 Menkul Kıymetler net Ticari Alacaklar net 984,814 1,257,611 1,282,263 İlişkili Taraflardan Alacaklar net 450,919 51,881 83,172 Diğer Alacaklar net 12,865 Stklar net 2,687 15,853 38,870 Diğer Cari / Dönen Varlıklar 37, , ,682 Cari Olmayan/Duran Varlıklar 8,634,681 9,933,090 9,526,206 Ticari Alacaklar net 3, ,143 Finansal Varlıklar net 1,211,000 11,200 Pzitif/(Negatif) Şerefiye net 29,695 48,735 Elden Çıkarılacak Varlıklar - 7,601 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller net 360, , ,291 Maddi Varlıklar net 7,028,518 7,125,123 6,777,231 Maddi Olmayan Varlıklar net 30,972 2,216,139 2,104,824 Ertelenen Vergi Varlıkları 245,000 Diğer Cari Olmayan/ Duran Varlıklar ,600 3,181 TOPLAM VARLIKLAR 12,872,298 13,025,367 12,706,985 YÜKÜMLÜLÜKLER Kısa Vadeli Yükümlülükler 2,919,081 4,300,301 2,615,540 Finansal Brçlar net 2,277, ,720 Uzun Vadeli Finansal Brçların K.Vadeli Kısımları-net 54,731 Finansal Kiralama İşlemlerinden Brçlar net 3,919 4,039 Diğer Finansal Yükümlülükler net 20,361 Ticari Brçlar net 328, , ,474 İlişkili Taraflara Brçlar 1,342,349 17,101 7,105 Alınan Avanslar 300, , ,447 Brç Karşılıkları 209, , ,877 Diğer Yükümlülükler net 738, , ,786 Uzun Vadeli Yükümlülükler 2,262,858 2,314,603 3,968,583 Finansal Brçlar net 9,946 1,661,048 Finansal Kiralama İşlemlerinden Brçlar net 40,944 36,886 Diğer Finansal Yükümlülükler net 55,133 Ticari Brçlar net 1,546 13,814 Brç Karşılıkları 996,655 1,046, ,489 Ertelenen Vergi Yükümlülüğü 1,265, , ,815 Azınlık Hisseleri Satış Opsiyn Yükümlülüğü 603, ,000 Diğer Yükümlülükler net ,398 ÖZSERMAYE 7,690,359 6,410,463 6,122,862 Sermaye 3,500,000 3,500,000 3,500,000 Sermaye Enflasyn Düzeltmesi Farkları -239, , ,752 Kar Yedekleri 113, , ,532 Yasal Yedekler 113, , ,532 Gerçekleşmemiş Türev Araç Zararları -55,554 İştirak Alımından Kaynaklanan Rayiç Değer Düzeltme Farkı -294, ,065 Azınlık Hisseleri Opsiyn Değerleme Fnu -283, ,811 Net Dönem Karı 1,762,408 2,208,349 2,508,197 Geçmiş Yıllar Karı 2,554,455 1,074, ,315 TOPLAM ÖZSERMAYE VE YÜKÜMLÜLÜKLER 12,872,298 13,025,367 12,706,985 UYARI NOTU: Burada yer alan yatırım bilgi, yrum ve tavsiyeleri, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan yrum ve tavsiyeler, yrum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun lmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun snuçlar dğurmayabilir.