Piyasalarda Bugün Piyasalar. Sektörel Haberler TBB Başkanı nın açıklamaları. Şirket Haberleri

Transkript

1 Piyasalarda Bugün Piyasalar Dünya borsalarından çelişkili sinyaller gelmeye devam ediyor. Wall Street uzun bir yükseliş döneminin sonunda yorgunluk belirtileri göstermeye başladı. Avrupa borsaları Rusya ya getirilen ilave yaptırımlara rağmen yükselmeye devam ediyor. Çin borsası beklentilerden zayıf gelen ekonomik verilere rağmen Pekin civarına yapılacak serbest ticaret bölgesi söylentisiyle yükseliyor. Türkiye dünya borsalarından olumsuz anlamda ayrışmaya devam ediyor. Perşembe gecesi getirilen Twitter yasağı sonrası artan tepkiler Borsa İstanbul un yönünü yeniden aşağıya çevirdi. Rafineri marjlarına getirilen sınırlama nedeniyle Tüpraş, zayıflayan iç talep nedeniyle Arçelik, Moody s in görünümü aşağı çekmek amacıyla çalışma başlatması nedeniyle banka hisseleri günün en çok düşen hisseleri arasında yer aldı. Asya borsalarında ve ABD vadelilerindeki yükseliş Borsa İstanbul da hafif yukarı yönlü bir açılışa işaret ediyor. Ancak hafta sonu düşürülen Suriye uçağı sonrasında Türk lirasında yaşanan değer kaybı borsadaki olası yükselişlerin satış fırsatı olarak kullanılabileceğini gösteriyor. Sektörel Haberler TBB Başkanı nın açıklamaları. Şirket Haberleri TAVHL TI: ANHYT TI: TAV Milas-Bodrum Havaliamanı ihalesini 717 milyon Avro + KDV kira bedeli ile kazandı Hayat dalı prim üretimi geriledi. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay BIST-100, TL 64, % 0.7% İşlem Hacmi TL mn 2,454-20% -16.9% MSCI EM Endeksi % -1.5% MSCI Türkiye Endeksi % -1.0% TRLIBOR, 3 Ay% baz 85 baz Gösterge Tahvil baz 67 baz Eurobond baz 11 baz US$/TRY % 2.6% EUR/TRY % -0.1% BIST 2014T F/K 9.56% BIST 2015T F/K 8.56% /02/2014 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 24/02/ /03/ /03/2014 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 17/03/2014 MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün GYO 2.6% Telekom -0.7% Donanım-Yaz. 1.3% Sağlık 0.1% Havayolu Taşımac 0.9% Enerji 0.3% Finansal 0.7% Sanayi 0.3% Teknoloji 0.6% Kamu hizm. 0.3% Ajanda Yurtiçi Ajanda 25/03/2014 Reel Sektör Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranları - Mart - Saat:14:30 Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 24/03/2014 FRN:PMI İmalat Endeksi Saat:10: ALM:PMI İmalat Endeksi Saat:10: ALM:PMI Servis Sektörü Endeksi AVR:PMI İmalat Endeksi Saat:11: AVR:PMI Servis Sektörü Endeksi BRZ:Yabancı Yatırım Saat:15:30 -- $5098M Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. BIST-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün CLEBI 4% TUPRS -6% TEKST 3% ASYAB -4% ZOREN 3% BMEKS -4% GSDHO 2% ARCLK -4% ITTFH 2% AEFES -3% BIST-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN % 326 HALKB % 208 AKBNK % 149 VAKBN % 149 TAVHL % 122 1

2 Sektörel Haberler TBB Başkanı nın açıklamaları. Türkiye Bankalar Birliği (TBB) Başkanı ve Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu ile ortaklaşa yaptıkları çalışma ile 1 Haziran'dan geçerli olmak üzere bankaların aldığı ücret komisyonlarla ilgili düzenlemeyi tamamladıklarını kaydetti. Aydın, bankaların ücret ve komisyon gelirlerinde bir düşme beklenebileceğini ama bunun bir gelir erozyonu şeklinde olmayacağını da anlattı. Aktif kalitesi konusunda Aydın, kredi kalitesinde bozulmanın bir tek bireyselde gözüktüğünü ifade ederek KOBİ ve ticari kredilerde bariz bir bozulma görmediklerini ama olursa da makul sınırlar içinde kalacağını tahmin etiklerini söyledi. Aydın, sermaye yeterlilik oranı hesabında bireysel kredilerde risk ağırlıklarının AB'deki oranların çok üzerine olduğunu, burada imkan sağlanırsa Türk bankacılık sektörünün 25 milyar TL'lik bir kaynağa sahip olabileceğini ve BDDK'nın tampon dediği bireyseldeki risk ağırlıkları normalize edilirse sermaye yeterlilik rasyosunun %15'ten %17'ye yükseleceğini söyledi. 2

3 Şirket Haberleri TAV Holding TAV Milas-Bodrum Havaliamanı ihalesini 717 milyon Avro + KDV kira bedeli ile kazandı TAV Milas-Bodrum Havalimanı nın 20 yıllık işletme hakkını 717 milyon Avro + KDV kira bedeli (860 milyon Avro) ile kazandı. İç hatlar terminali işletmesinin önümüzdeki ay içerisinde TAV a devredilmesi planlanırken dış hatlar terminali Ekim 2015 te teslim edilecek. Yaptığımız ön çalışmaya göre ihale fiyatından TAV için en iyi senaryoda bile pozitif bir değer çıkmıyor. Tahminlerimizle birebir aynı olarak Sani Şener de projenin %30 özsermaye ile finance edileceğini belirtti. Yaptığımız en iyi senaryo analizinde önümüzdeki 20 yıl boyunca yıllık %3,5 oranında yolcu büyümesi, %65 FAVKÖK marjı, 1,7 Avro kişi başı yeme içme ve 13 Avro kişi başı duty-free harcamaları tahminleri bulunuyor. Şirketten projeyle ilgili daha fazla detay alarak TAV için hedef değerimizi tekrar güncelleyeceğiz. TAVHL TI AL 19% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 5,976 7,110 HAO PD, mn 2,424 2,885 (x) 2014T 2015T F/K PD/DD FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % TAV Nevşehir Havalimanı ile ilgileniyor Akşam gazetesinde çıkan habere göre TAV, Nevşehir Havalimanı ile ilgileniyor. Havalimanını 2013 yılında 100bin iç hat 3bin de dış hat yolcusuna hizmet vermiş. Alınırsa TAV buradan ortalama 300bin Avro Bodrum-Milas Uluslararası Havalimanı Yolcu Trafiği Toplam 2,749,788 2,780,944 3,085,187 3,388,335 3,530,460 3,631,922 Yıllık Büyüme 1.1% 10.9% 9.8% 4.2% 2.9% Dış Hat 1,903,720 1,810,607 1,919,169 1,991,842 1,916,146 1,892,189 Yıllık Büyüme -4.9% 6.0% 3.8% -3.8% -1.3% İç Hat 846, ,337 1,166,018 1,396,493 1,614,314 1,739,733 Yıllık Büyüme 14.7% 20.2% 19.8% 15.6% 7.8% En iyi senaryo - Net Değer(Avro, mn) Kira + KDV Kira Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. kdoganay@isyatirim.com.tr Hayat dalı prim üretimi geriledi. Anadolu Hayat, Şubat ayında 21 milyon TL brüt hayat prim üretimi gerçekleştirdi. Önceki yıla göre Şubat prim üretimi %32 gerilerken yılın ilk iki ayındaki toplam prim üretimi geçen yıla göre %21 düşük oldu. Şirket prim üretimi verisinin kırılımını vermedi ancak tüketici kredilerindeki ciddi yavaşlama ve artan mevduat oranları nedeniyle yıllık gelir sigortalarından çıkışlar prim üretimindeki düşüşün temel nedenleri olabilir. Ayrıca hafta sonu Uludağ da düzenlenen ekonomi zirvesinde soruları yanıtlayan Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, bireysel emeklilik sisteminde % 25 devlet katkısının çok yüksek olduğunu ve uzun vadede sürdürülebilir olmadığını söyledi. Ancak hükümetin kısa veya orta vadede katkı payını aşağı çekme gibi bir hazırlığı olmadığı ekledi. Bizce bireysel emeklilik sisteminde yapılan düzenleme uzun vadede sisteme yeni girişleri artırmak yerine sistemden çıkışları yavaşlatacak bir gelişme zira hesaplamalarımıza göre bu sisteme dahil olabilecek nüfusun çok büyük bir kısmı ilk yılda sisteme katıldı. Devlet katkısı, vergi avantajından yararlanamayan kesim (toplam katılımcıların yarısından fazlası) ve fon getirilerinden memnun olmayanlar için sistemde kalma yönünde önemli bir motivasyon. Devlet katkısı üzerinden emeklilik şirketlerinin kesintileri ihmal edilebilir düzeyde karlılık bıraksa da devlet katkısının düşürülmesi sistemin cazibesini azaltıp çıkışlara karşı caydırıcılığı azaltacağı için şirketlerin uzun vadede büyüme ve karlılıklarını olumsuz etkileyebilir. ANHYT TI TUT 18% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 1,687 1,996 HAO PD, mn (x) 2014T 2015T F/K PD/DD PD/Kaz.Prim. (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

4 Döviz Piyasası Çin de beklentilerin altında gelen öncü imalat sektörü PMI verisinin ekonomik büyümede momentum kaybının devam ettiğine işaret etmesine rağmen hafta başında risk iştahında bir toparlanma söz konusu. Çin HSBC öncü PMI endeksi 48,1 gelerek 48,1 olan beklentiler ve 48,5 olan Şubat ayının altında kaldı. Büyük oranda yurtiçi politik haberlerin etkisinde, TL Cuma gününü dolar ve euro karşısında %0,2 değer kaybıyla kapattı. Bu sabah itibariyle TL ABD kapanışına göre hafif zayıf 2,237 seviyesinde işlem görüyor. Yurtiçinde önemli bir veri açıklaması bulunmazken, Almanya ve Euro Bölgesi nde PMI servis ve imalat sektörü endeksleri; ABD de PMI imalat sektörü ve Chicago Fed aktivite endeksleri açıklanacak. Borçlanma Araçları Piyasası Politik haber akışının hali hazırda yoğun olan belirsizlik ortamına katkıda bulunmasıyla beraber tahvil piyasası satış baskısı altında kalmaya devam etti. Faizler orta vadelerde 6-8bp, uzun vadelerde 15bp civarında yükseldi. 2 yıl vadeli (TRT240216T10) gösterge kıymet faizi 7bp yukarıda %11,48 bileşik seviyesinden sonlandırdı. Eurotahvil Piyasası Haftanın son işlem gününde piyasalar hem ekonomik veri akışının görece az olması hem de Fed in etkisinin yavaş yavaş kaybedilmesi nedeniyle oldukça sakindi. Döviz Piyasası Verileri Değişim 21/03/2014 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% TRY CZK Dolara Karşı Günlük Performans HUF KZT PLN RON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 0.2 Mil TL Gunluk Hacim 24/02* FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Almanya 10 yıllıklarında faizler %1,64, ABD tarafında ise yatay %2,75 seviyesinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke piyasalarının aksine Türkiye eurotahvilleri politik haberlerin etkisinde hafif satıcılı bir gün geçirdi. Faizler orta vadelerde 5-7bp, uzun vadelerde 2-4bp yükseldi. Türkiye 5 yıllık CDS spredi yatay 257 baz puandan işlem görüyor. ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Uzun vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde ARTIR tavsiyesi veriyoruz Orta vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde tavsiyemiz TUT. Uzun vadeli sabit kuponlu kıymetlerde tavsiyemiz ARTIR. Mevduat: Faizlerde yukarı yönlü oynaklıktan rahatsız olan ve vade riski almak istemeyen yatırımcılar kısa vadeli mevduatta kalmaya devam edebilirler % 0-2 yıl 2-5 yıl TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz Ay

5 En Çok İşlem Görenler Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar Günlük Hacim Haftalık Hacim Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT090414T19 09/04/14 1 m 2, TRT110614T13 11/06/14 3 m 3, TRT060814T34 06/08/14 4 m 2, Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT270923T11 27/09/ y 12, TRT240216T10 24/02/ y 4, #### TRT150120T16 15/01/ y 11, Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) BIST te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 5