SERMAYE P İ YASASI KURULU ŞEKER F İNANSAL K İ RALAMA ANON İ M Şİ RKET İ TAHV İ LLER İ N İN HALKA ARZINDA KULLANILACAK İ HRAÇÇI B İ LG İ DOKÜMANI1)1R

Transkript

1 SERMAYE P İ YASASI KURULU ŞEKER F İNANSAL K İ RALAMA ANON İ M Şİ RKET İ TAHV İ LLER İ N İN HALKA ARZINDA KULLANILACAK İ HRAÇÇI B İ LG İ DOKÜMANI1)1R 1

2 Seker Finansal Kiralama Anonim Sirketi ihracci Bilgi Dokiimanichr Bu ihraco bilgi dokumant Sermaye l'iyasasi Kurulunca... tarih ve... say' iii' onaylanmistir. Bu ihraco bilgi dokiimam cercevesinde ihrac edilecek borclanma araclanna iliskin ihrac tavam 50 milyon TL olarak belirlenmistir. I3u ihracci bilgi dokiimani cercevesinde ihrac edilecek borclanma araclan, halka an yoluyla ihrac edilebilecegi gibi halka an edilmeksizin de sansa sunulabilir. I3u ihraco bilgi dokiimani, sermaye piyasam araci notu ve ozet lie birlikte f4ecerli hir izahname olusturur. Bu nedenle, sermaye piyasast araglanna ili.skin yatinm kararlan amigo bilgi dokiimant, sermaye piyasasi araci notu ve ozetin bir butun olarak degerlendirilmesi sonucu verilmelidir. ihraco bilgi dokiimanmm ilanmdan stiz konusu dokiiman kapsammda halka an islemini gerceklestirmek icin Sermaye Piyasast Kuruluna onaylanmak amaelyla sermaye piyasast araci notu sunuluncaya kadar gegen sure boy unca bu ihraco bilgi dokiimanmm giincellenmesi gerekmez. ihraco bilgi dokiimanmm onaylanmast, ihraco bilgi dokiimanmda yer alan hilgilerin dogru oldugunun Kurulca tekeffiiiii anlamina gelmeyecegi gibi, ihrac edilecek sermaye piyasasi araclanna iliskin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ilu ihraco bilgi dokiimam cercevesinde ihrac edilecek borclanma araclanna iliskin ihraconm yatinmolara karsi olan odeme ukuniliilugü, Kurul veva herhangi bir kamu kurulusu tarafmdan g,aranti ahma ahnmamistir. Bu ihraco bilgi dokiimam cercevesinde ihrac edilecek borclanma araclan farkh özellikierde ihrac edilecek olup, her ihraca iliskin kosullar, ihracm iizellikleri, ihrac tutan, sans siiresi ye esaslan gibi bilgiler ihractan once ilan edilecek olan sermaye piyasasi araa notu ve ozet araohglyla kamuya duyurulacaktir. Sermaye l'iyasasi Kanunu(SPKn)'nun 10'uncu maddesi uyannca, izahnameyi olusturan belgeler ye hu belgelerin eklerinde yer alan yanhs, yaniltict ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan; ihracct sorumludur. Zarann ihraccidan tazmin edilememesi veya edilemeyeceginin aokca belli olmast halinde; halka an edenler, ihraca araohk eden lider yetkili kurulus, varsa garantor ye ihraccmm yonetim kurulu iiyeleri kusurlanna Ye durumun gereklerine gore zararlar kendilerine yukktiiehiidigi olcode sorumludur. Bagunsw denetim, derecelendirme ye degerleme kuruluslan gibi izahnameyi olusturan belgelerde yer almak fizere hazirlanan raporlan hazirlayan kisi ye kurumlar da hazirladiklan raporlarda yer alan yanhs, yandtto ve eksik bilgilerden SPKn hfikiimleri cercevesinde sorumludur. $EKER FiNANS L ALAM ATIRIM MEN UL DE6ERLER Mer ni Mh. inomi C Tum an No 6K:4 Genel M rl üü Gdmii5su yoglu 1ST. / 7i3 Cad. No:171 ity A Btok K:4-5 Bopzici Kuruml sentepeli Ii BUL TI: (Pbx) 7

3 Bu ihraçç ı bilgi doküman!, "dü şünülmektedir", "planlanmaktad ı r", "hedeflemnektedir", "tahmin edilmektedir", "beklenmektedir" gibi kelimelerle ifade edilen gelece ğe yönelik aç ı klamalar içermektedir. Bu tür aç ıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece ihraçç ı bilgi doküman ı n ı n yay ım tarihindeki öngörüleni ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraçç ı n ın geleceğe yönelik aç ıklamalar ın öngörülenden çok daha farkl ı sonuçlanmas ına yol açabilecektir. net EKER FINANSAL K İ RA i Mh, İ nönü Cd, Tümsa Gümüş suyu - Beyo A A. Ş. H No:3S IS ,LKE4 irim KUL DE Ğ ERLER A. Ş. Gene; rlü ğ ü iyük Cad. No:1 otity A Blok K:4-r E entepe- Ş i ş IS ANBUI Te : (Pbx) 3

4 I CINDEKILER 1. HIRAM BILGI DOKOMANININ SORUMLULU6UNU YOKLENEN KISILER 7 2. BACJIMSIZ DENETCILER 8 3. SEC1LMIS FINANSAL BILGILER 8 4. RISK FAKTORLERI 9 5. IHRACCI HAKKINDA B1LGILER FAALiYETLER HAKKINDA GENEL BILGILER GRUP HAKKINDA BILGILER EGAN BILGILERI KAR TAHM1NLERI VE BEKLENTILERI MARI YAPI, YONETIM ORGANLARI VE UST DOZEY YONETICILER 35 Ii. YONETIM KURULU UYGULAMALAR ANA PAY SAIIIPLERI IHRAccININ FINANSAL DURUMU VE FAAL1YET SONKLARI HAKKINDA BILGILER DIGER BII,GILER ONEMLI SOZLE$MELER UZMAN RAPORLARI VE OcONCO Ki$1LERDEN ALINAN BILGILER INCELEMEYE ACIK BELGELER 5 I 4

5 KISALTMA VE TANIMLAR K ısalt ına Tan ı m BDDK Bankac ı l ı k Düzenleme ve Denetleme Kurumu Borsa Istanbul veya BIA Ş Borsa İ stanbul A. Ş. BSMV Banka ve Sigorta Muamele Vergisi DiBs Devlet İ ç Borçlanma Senedi EUR, EURO ya da AVRO Avrupa Birli ği Üyelerinden 1 7'sinin Kulland ığı Ortak Para Birimi l' İ DUR Finansal Kit-alarmı Derne ğ i GM Genel Müdür GMY Genel Müdür Yard ımc ı s ı GVK Gelir Vergisi Kanunu Hazine Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müste şarl ığı ISIN Uluslararas ı Menkul K ı ymet Tammlama Numaras ı II K icra Iflas Kanunu KAP Kamuyu Ayd ı nlatma Platformu Kurul veya SPK Sermaye Piyasas ı Kurulu MKK Merkezi Kay ıt Kurulu şu Sekar Oto Ltd. Sekar Oto Kiralama Turizm Kargo Ta şımac ı l ı k Hizmet ve Ticaret Ltd. Şti. SGMK Sabit Getirili Menkul K ıymet Şeker Yat ı r ı m, Arac ı Ş eker Yat ı r ı m Menkul De ğerler A. Ş. Kurum Ş irket veya Şeker Leasing Şeker Finansal Kiralama A. Ş. TC Türkiye Cumhuriyeti Türk Liras ı TMSF Tasarruf Mevduat ı Si g orta Fonu TP Türk Paras ı TTK Türk Ticaret Kanunu TTSG Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi UFRS Uluslararas ı Finansal Raporlama Sistemi USD ABD Dolar ı V.U.K Vergi Usul Kanunu VTMK Varl ı k Teminatl ı Menkul K ı ymetler YK Yönetim Kurulu YP Yabanc ı Para ( Ş EKER F İNANSA İ RALAMA Ömer Avni Mh. İnönü Cd. Gümü şsuyu yog IST KEJ YATIRIM ME Genel kd re Cad. No:171 sentepe- Ş i ş l ı el: UL DE Ğ ERLER A. Ş. ugu.ty A Blok K:4-5 STA BUL 33 Pbn)

6 I. BORSA GOReSt1 II. Di6ER KURUMLARDAN ALINAN GORC$ VE ONAYLAR Bankacilik Diizenleme ye Denetleme Kurumu.na basyurulmus olup, Kurum gonisti 29/07/2013 tarih ye B sayth yazt ile bildirilmistir. Bildirilen gortis asagidaki gibidir: "Biiindigi tizere, 6361 sayth Finansal Kiralama, Faktoring ye Finansman Sirketlerinin Kanunu (6361 sayth kanun) ile Finansal Kiralama, Faktoring ye Finansman Sirketlerinin Kurulus ye Faaliyet Esaslan Hakkindaki yonetmelikte (Yonetmelik) finansal kiralama sirketlerinin sermaye piyasasmda bono/tahvil ihract yoluyla borclanmalanna sinirlama getiren herhangi bir htiktim yer almamaktadir. Bu kapsamda Sirketiniz tarafindan soz konusu bono/tahvil ihracinin gerceklestirilmesinde, 6362 sayili Sermaye Piyasast Kantmu ye diger mevzuat hükürnleri sakli kalmak kaydiyla, 6361 sayili Kanun Ye Yonetmelik htiktimleri acisindan bir saktnca bulunmamaktadir." 6

7 I) İ HRAÇÇI B İ LGİ DOKÜMANININ SORUMLULU Ğ UNU YÜKLENEN K İŞİ LER Kanuni yetki ve sorumluluklar ı m ız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu ihraçç ı bilgi doküman' ve eklerinde yer alan sorumlu oldu ğumuz k ı s ımlarda bulunan bilgilerin ve verilcrin gerçeğe uygun oldu ğunu ve ihraçç ı bilgi doküman ında bu bilgilerin anlam ı n ı değ i ştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmamas ı için her türlü makul özenin gösterilmi ş oldu ğunu beyan ederiz. İhraçç ı Şeker Finansal Kiralama A. Ş. Yetkilisi Sorumlu Oldu ğu K ı s ım: Ömer Faruk TÜRKMEN Yönetim Kurulu Murahhas Ye Cenk ERTEN YKÜ/Genel Müdür İHRAÇÇI B İLG İ DOKÜMANININ TAMAMI NAN AL K İRALAMA A. Ş. Avni h. İnönü Cd. Tümsah Han No:36 :4 Gümü şsuyu. Be o - lu İ ST. o ğ aziçi Kurumlar. ı Halka Arza Arac ı l ık Eden Yetkili Kurulu ş Şeker Yat ır ı m Menkul De ğerler A. Ş. Sorumlu Oldu ğu K ıs ı m: I` C- tc--1-dnk-r- ()P re t e -) \ç ke -, k""k.. ncf," (''1/4., CiereN efidel6 İ HRAÇÇI B İ LG İ DOKÜMANININ TAMAMI k/ k/... : KU ji! t'ler, Genel M.,. n _, Ilik:lere Cad. No:17 ok K:4-5 Esentepe- Ş i ş l /.. :UL L-I: 0712 Ril (Ph ırs 7

8 2. BAĞIMSIZ DENETÇ İ LER 2.1. Ba ğıms ız denetim kurulu şunun ticaret unvan ı, adresi ve sorumlu ortak ba şdenetçinin ad ı soyad ı : Şeker Leasing'in 2010 y ıl sonu y ıl sonu ve 2012 y ıl sonu ile y ı l ı ara hesap dönemine ait konsolide fmansal tablolar ına ili şkin bağıms ız denetim raporlar ı Akis Bağıms ız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Mü şavirlik A. Ş. tarafından haz ırlanm ış olup belirtilen dönemler için olumlu görü ş verilmi ştir. Sorumlu ortak ba ş denetçi Erdal T ıkmak'd ır. Ba ğı ms ız Denetim Kurulu ş u Adres: Kavac ı k Rüzgarl ı Bahçe Mah. Kavak Sok. No:29 Beykoz Istanbul 2.2. Bağı ms ız denetim kurulu ş lar ı n ı n/sorumlu ortak ba şdenetçinin görevden al ı nmas ı, görevden çekilmesi ya da de ğ işmesine ili şkin bilgi: Yoktur 3. SEÇ İ LM İ S F İ NANSAL BILGILER 3.1. Şeker Leasing Özet Konsolide Bilançosu Ş irket - in 2011 ve 2012 y ı l sonu ile ve tarihi itibariyle temel bilanço büyüklüklerine a şağıda yer verilmektedir: Dönem Raporlama Birimi Bin TL Bin TL Bin TL Bin TL AKTIF KALEMLER GERÇEĞ E UYGUN DE Ğ ER FARKI K/Z'A YANSITILAN FV (Net) 35 BANKALAR SATILMAYA HAZIR F İNANSAL VARLIKLAR (Net) K İ RALAMA I Ş LEMLERINDEN ALACAKLAR TAK İ PTEK İ ALACAKLAR MADDI DURAN VARLIKLAR (Net) MADDI OLMAYAN DURAN VARL1KLAR (Net) F.RTELENM İŞ VERG İ VARLI Ğ I D İĞ ER AKTIFLER AKTIF TOPLAMI PASIF KALEMLER ALIM SATIM AMAÇLI TÜREV F İNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER ALINAN KREDILER IHRAÇ EDILEN MENKUL \ KIYMETLER(Net) MUHTEL İ F BORÇLAR , Ş EKEFINAN5AL R Ömer Avni Mh. İnönü Cd. sah o:36 :4 Gümüşsuyu y ful İ ST oga V jt/rim MENKU ESERLER A. Ş. Sene! Müd. No:171 Me.. ı ty Blok K:4-5,tepe- Ş i şli / İ NBIJ 7? (P137

9 DIGER YABANCI KAYNAKLAR ODENECEK VERGI VE YOKOMLULOKLER BOK GiDER VE KARSILIKLARI ERTELENM1$ VERO BORCU OZKAYNAKLAR Ana Ortakliga Ait Ozkaynaklar Azinlik Paylari PASIF TOPLAMI Seker Leasing Konsolide Gelir Tablosu irket'in 2011 ye 2012 yillan ile ye diinemi secilmis gelir tablosu kalemlerine asagida yer verilmektedir: Dtinem Raporlama Birimi Bin TL Bin TL Bin TL Bin TL ESAS FAALIYET GELiRLERi ESAS FAALIYET GIDERLERI (-) DIGER FAALIYET GELARLERI FIN ANSMAN GiDERLER1(-) TAKIPTEKI ALACAKLARA 1L1$K1N OZEL KARSILIKLAR (-) DIGER FAALIYET GiDERLERI (-) NET FAALIYET K/Z SORDOROLEN FAALIYETLER VERGE ONCESI K/Z SORDOROLEN FAALIYETLER VERGE ARSILIGI (+/-) K SURDOROLEN FAAL1YETLER DON EM NET KZ ANA ORTAKLIK DISI ( KAR) / ZARAR NET DONEM KAR1/ZARARI "Yatirimci, yattrim kararim vermeden once ihraccmin finansal durum Ye faaliyet sonuclarina ilikin ayrintili bilgilerin yer aldigi isbu ihracci bilgi dokiimantnin 13 no'lu biiiiimuna de dikkate almalidir." 4. RISK FAKTORLER1 isbu ihracci bilgi dokiimani cercevesinde ihraci vaptlacak olan borclanma araclarina iliskin ihraccinin yatirimeilara karst ()Ian &Ione ükümiülüii herhangi bir kamu kurulusu tarafindan garanti Anna alinmamis olup, yatirim kararmin, ihraccinin fmansal durumunun analiz edilmesi suretiyle verilmesi gerekmektedir.

10 4.1. ihraçç ı n ın Borçlanma Araçlar ına ili şkin Yükümlülüklerini Yerine Getirme Gücünü Etkileyebilecek Riskler kredi Riski: Kredi riski, kar şı l ıkl ı ili şki içinde olan taraflardan birinin bir finansal araca ili şkin olarak yükümlülü ğünü yerine getirememesi sonucu di ğer tarafın finansal aç ıdan zarara uğramas ı riski d ir. Finansal kiralama i şlemlerinden dolay ı kredi riskine maruz kalan Ş irket. kredi riskini belli taraflarla yap ı lan i ş lemleri s ı n ı rland ı rarak ve ili şkide bulunduğu taraflar ın güvenilirli ğini sürekli değerlendirerek yönetmeye çal ışmaktad ır. Şirket, ili şkide olduğu taraflar ın yükümlülüğünü zaman ında yerine getirememesi durumunda maddi kay ıplara maruz kalabilir tarihi itibari ile Ş irketin vadesi geçen alacaklar ı n ın toplam ı 32,3 milyon TL seviyesinde bulunmakla olup, bu alacaklar için 16,6 milyon TL kar şı l ı k ayr ı lm ışt ı r. Kredi risk yo ğunla şmas ı belirli şirketlerin benzer i ş alanlar ında faaliyette bulunmas ıyla, ayn ı coğrafi bölgede yer almas ıyla veya ekonomik, politik ve bunun gibi di ğer ko şullarda meydana gelebilecek deği şikliklerin bu şirketlerin sözle şmeden do ğan yükümlülüklerini benzer ekonomik ko şullar çerçevesinde etkilemesi ile ilgilidir. Kredi risk yo ğunlu ğu. Şirket'in belirli bir sanayi koluna veya co ğrafi bölgeye etkinlik sağlama konusundaki performans ına ili şkin duyarl ı l ığını göstermektedir itibariyle Şirket'in leasing faaliyetleri kredi riskine konu alacaklar ı n toplam ı bin TUdir. Bu alacaklar içinde en büyük paya sahip olan sektörler tarihi itibariyle s ı ras ıyla finansal kurulu şlar (% 21,38). in şaat (% 17.89) ve maden-metal ve ki ııı ya endüstrisi (% 17,66) sektörleridir. (Bin TL) EKER F İ NANSAL K İ AL MA Ömer Avni Mh. İnönü Cd. T sah No:36K: Gümü şsu yu. 13 yo. lu I İ ST. o ğ az ı ç ı ur V Aral ı k Aral ı k Haziran Haziran 2013 K i rulan ıa i ş lemlerinden Alacaklar Takip ı eki Alacaklar Faaliyet Kiralama Alacaklar ı(*) ili 175 Toplam Faaliyet kiralama alacaklar ı Sekar Oto Kiralama Ltd. Şirketine ait olup konso ide edilmi ştir. Finansal kiralama alacaklar ı n ı n sektöre' dağı l ı m ı aşağı dakigibidir: 31Aral ık Aral ık Haziran Haziran 2013 F inansal Kurulu ş lar 3,21% 11,95% 12,23% 21,38% in şaat 9,32% 19,66% 17,58% 17,89% Maden-metal ve kimya endüstrisi 23,97% 21,68% 26,20% 17,66% Makine Ve Teçhizat 4,81% 4,92% 3,95% 7,40% Turizm 3,63% 3,89% 1,98% 5,71% içecek Yiyecek 7,07% 7,65% 4,90% 7,07% Sağ l ı k Ve Sosyal Kurulu ş lar 3,51% 2,91% 4,01% 5,05% Nakliyat 29,39% 5,92% 19,35% 3,96% Elektronik 0,00% 1,39% 4,12% 3,73% Tekstil 6,42% 0,75% 1,10% 1,35% Di ğer imalat Sanayi ( 4,37% 1,16% 3,58% 0,82% Tar ı m I layvanc ı l ı k 1 _ 0,00% 0,93% 0,08% 0,76% ATIRIM ME L DE Ğ ERI:. Genel t` Itığ ü ykd e Cad. No:171 t ocits,,, ABle., sentepe- Ş i şli / İ S ANBUI I: (F!:;:

11 Bilgisayar Dier Toplam 0,00% 1,16% 0,02% 0,67% 4,30% 16,03% 0,90% 6,55% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% Sirketin kredi riskine maruz kaldigi baslica finansal durum tablosu kalemleri asagidaki gibidir: Finansal kiralama faaliyetlerinden alacaklar Gercege uygun deger farki kar/zarara yansmlan finansal yarltklar San Imaya hazir finansal yarliklar Bankalar Sigorta alacaklan ye itibariyle maruz kalman krcdi riski tablosu Alacaklar Faaliyet Finansal Kiralama Kiralamas] Alaeaklari Alacaklan Gercege Uvgan Deger ['ark] lliskili Diger Iliskili D14.!.C1 liankalardaki K e Yansittlan S igorta 311 Elaziran 2013 Tarat Taraf Tarat Lira f Me ctuat FV AlacaLlari Raporlaina tarihi tibanyla maruz kalinan azami kredi riski (*) A Vadesi gegniemis ya da deger diistikhigrine ugrainamis finansal varliklarin net defier degeri ieminat vs ile grivence altma alininis kisim i*i'futarm behrlenmesinde. alman teminatlar gibi kredi guvenirliliginde artts saglayan unsurlar dikkate ahnmamishr. (**I'lMar Vadesi geememis deger dusilklugune ugrayan arhklarm temmat haarlarim da icermektedir Alacaklar Finansal Kiraktma Faaliyet Kiralamast Alacaklan Alacaklan Gercege Uyguti lliskili Diger lliskili Diger Bankalardaki Deger Fmk] K.1..'ye Sigorta 31 AraIlk 2012 Taraf Tariff Taraf Twat' Mevduat Vansudan FV Macaklari Raporlama tarihi tibam la maruz kalman azaini kredi riski ( A Vadesi gccnicniiu ya di11cgcr diisiikliigrine ugramanns finansal varliklarin net defier degcrf (18 le11111/ill VS ile sus ence aitiia alitunt; knum

12 D. Değer dtiş iıklu ğline uğrayan varl ı k ları n net defter değerleri Vadesi geçmi ş (brüt defter değeri) Değer düşüldüğü H (15.)67) -Net değer in teminat VS ile güvence alt ı na al ı nm ış k ı sm ı (* ) Vadesi geçmemi ş (brilı defter de ğeri) -Değer du ş üklü ğii (-) -Net de ğerm teminat vs ı le güvence alt ı na al ı nm ış k ı smı (**) E. 13ilanço dişi kredi riski içeren unsurlar (*) Tutum belirlenmesinde al ı t ut teminallar gibi kredi gri n en ı rlil ığ nide art ış sağlayan unsurlar dikkate al ı ntnam ışt ı r (** ) Tutar vadesi geçmemi ş değer dü ş itkluğune u ğrayan varl ı klar ı n teminat tutarlar ıııı da içermektedir. 31 Aral ı k 2011 Finansal Kiralama Alacaklar] Ili şkili Taraf Alacaklar Di ğer Taraf Faaliyet Kiralamas ı Alacaklar ı Ili şkili Tara t Di ğer taraf Bankalardaki Mevduat Gerçe ğe Uygun Değer Farkı KIZ'ye Yarı s ı n ı» EV Sigorta Alacaklar ı Raporlama tarihi itibar ıyla maruz kal ı nan aza ıni kredi riski (*) A Vadesi o eçmem ış va da de ğer dü şüklügüne u ğra ına ıni ş finans: ı l varl ' ıklar ın net defter de ğeri -teminat vs ı le gihence altına al ı nmış kısm ı B. Koşulları yeniden görı tş ülmü ş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmi ş sea değer duşuklugaı ne uğram ış say ı lacak finansal varl ı klar ı n defter değeri C. Vadesi geçmi ş ancak değer düşük lügtine u ğramara ış Yarlı kları n defter deger ı -teminat su ile güvence alt ı na al ı nm ış k ı sm ı D. Değer diişaliiğiine uğrayan varl ı klar ı n net defter değerleri -Vadesi geçmi ş (brüt defter de ğeri -Değer dtişüklogu (-) -Net değerin teminat su ile gu n-ence alt ına al ı nm ış k ı sm ı 1**) -Vadesi geçmemi ş (brüt defter değeri) -Değer diişiiklti ğ ü ( -Net değerin teminat ss ile güvence alt ı na al ı nm ış k ı sm ı ("" ı ( E Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar (*) Tutar ı n belirlenmesinde al ınan teminatlar gibi kredi güvenirlili ğinde art ış sağ layan unsurlar dikkate al ı nmami ştir (**1-1" ıı tar vadesi geçmemi ş değer dü şüklu ğune u ğrayan varl ı klar ı n teminat tutarlar ıııı da içermektedir Piyasa Riski Piyasa riski; al ım sat ım hesaplar ında izlenen finansal araçlara ili şkin pozisyonlar ı n değerinde, piyasa fiyatlar ı ndaki hareketlili ğe bağ l ı olarak meydana gelebilecek de ği ş ikliklerden dolay ı Ş irketin maruz kalabilece ği zarar olas ı l ığıd ır. Şirket: para piyasalar ı ve sermaye piyasalar ı araçlar ı n ın al ımı ve sat ı m ı ile geri al ı m veya tekrar sat ım taahhüdü i şlemleri. efektif de dahil kambiyo i şlemleri, k ıymetli maden ile bunlara veya emtiaya dayal ı sözle şmelerin al ı m ı ve sat11111 i şlemlerine ba ğ l ı olarak piyasa riskine maruz kalabilmektedir. Piyasa Riski unsurlar ı aşağıda s ı ralanm ışt ı r:

13 Faiz rani riski; altm satim hesaplarinda izlenen finansal araclara iiikin pozisyontarm degerinde. faiz oranlarmdaki harekettilige bagli olarak meydana gelebilecek degisikliklerden dolayi maruz kalinabilecek zarar Hisse senedi pozisyon riski; alim satim hesaplarinda izlenen finansal araclara pozisyonlarm degerinde, hisse senedi fiyatlarindaki harekethlige bagh olarak meydana gelebilecek degisikliklerden dolayt maruz kalinabilecek zarar olastligidir. Kur riski; finansal durum tablosu ici ye finansal durum tablosu dist hesaplarda izlenen doviz cinsi pozisyonlarin degerlerinde. &Wiz kurlarindaki hareketlere bagh olarak meydana gelebilecek degisikliklerden dolayi maruz kalinabilecek zarar olasiligidir. mita riski; emtiaya ye emtiaya dayali tarev finansal araclara iliskin pozisyonlarm degerlerinde, emtia fiyatlarindaki hareketlere bagli olarak meydana gelebilecek degisik I iklerden dolayi maruz kalinabilecek zarar Takas riski; herhangi bir menkul kiymet, doviz veya emtianin sozlesmede ont4orillen fiyattan belli bir vadede teslimini konu alan ye her iki tarafin yukumluluklerini vadede yerine getirmesini Ongoren islemlerde. vade tarthinde de takas / teslim gerceklesmemesinden dolayi isleme konu menkul kiymet, doviz veya emtia tizerindeki fiyat degisiklikteri nedeniyle maruz kalmabilecek zarar olastligidtr. Faaliyetleri nedeniyle Sirket, doviz kurundaki hareketlilige bagh olarak &Wiz riskine, faiz oranindaki degisiklikler ile ilgili olarak faiz riskine ye net finansman ihtiyaclarini saglanip saglanamadigina ihskin olarak likidite riskine maruz kalmaktadir. irket bu risklerin etkilerini azaltmak ye bunlara karst finansal riskten korunmak amaciyla tiirey Ori.in niteligindeki Imansal araclar kullanmaktadir. $irkerin spekillatif amach tinansal araci yoktur ye bu tür araclarin alim-satimi ile ilgili hir faaliyeti bulunmamaktadir. Sirket, karsilasilabilecek riskleri azaltmak icin riskleri ve uygulanan politikalari takip eden Sirket. in risk yonetimi komitesine aylik bildirimlerde buluntnaktadir. $irket diizeyinde karsilasilan piyasa riskleri. duyarldtk analizleri esasma gore olculmektedir Likidite Riski Likidite riski genel olarak, hit kurulusun net finansman ihtiyaclartm saglayamama riski finansman kaynaklartrun bulunamamastna sebep olabilen piyasa bozulmalari ile kredi derecesindeki dusiislerden kaynaklanabilir. Soz konusu risk, hem finansman maliyetlerindeki beklenmeyen artislara ilikin riski. hem Seker Leasing'in pasiflerinin vade tarihlerini aktiflerininkilere uygun sekilde yapilandtramama riskini. hem de likidite basktlart nedeniyle oderne zamanmda Ye makul hir fiyat azerinden karsilayamaz durumda olma riskiiii icermektedir. Seker Leasing, yurtici ye bankalar ye finans kurulustarindan kisa. orta ye uzun vadeli fon temin etmektedir. Fon saglamada karsilasilabilecek sorunlar Sirkerin tinansal durumunu olumsuz yande etkiley-ebilir. Sirket bu riskten korunmak amaciyla finansman kaynaklarmi cesitlendirmek yoluna gitmektedir. 30 Haziran 2013 tarihi itibariyle Seker Leasing'in toplam finansal kiralama alacaklarmm % 51.1 uzun kismi ise (1 yildan az) kisa vadeli alacaklardan FiNANSAL I AM A. \ Omer Avni Mh. Inón Cd rnsa an No:3 K:4 Grimbasuyu - 1 ST. ogaztoi Uril r V ER ATIRIM MEN% DE Gene! M uu '1 4 er Cad. No:171 NII40A f2.:ok E entepe-$i0i I A N U!, (

14 ol ıışıırken kredilerinin % 63'ü k ısa vadeli geri kalan k ısm ı ise uzun vadeli kredilerden: tahvillerin % 56's ı k ısa vadeli geri kalan k ısm ı ise uzun vadeli tahvillerden olu şmaktad ı r. Leasing sektöründe finansal kiralama alacaklar ın ın vade yap ı s ı uzun, buna kar şı l ık al ınan kredilerin \iadesinin ise k ısa olmas ı nedeniyle sektör vade uyu şmazl ığı riski ile kar şı karşıya kalmaktad ır. Şeker Leasin g 'in finansal kiralama alacaklar ı n ın ortalama vadesi 733 gün iken al ınan kredilerinin vadesinin 423 gün olmas ı şirket için vade uyumsuzlu ğu riski yaratmaktad ı r. Likidite tablosu Ş irketin tahsil edece ği ve ödeyece ği faizler de likidite tablosuna dahil edilmi ştir. Ödeme plan ı kesinle şmemi ş sözle şmelerden kaynaklanan alacaklar likidite tablosunda gösterilmemektedir. A şa ğıdaki tablo, Şirket'in türev niteli ğinde olmayan finansal varl ı k ve yükümlülüklerinin vade dağı l ı m ı n ı göstermektedir. Ayr ıca. Şirket'in varl ı k ve yükümlülükleri üzerinden tahsil edilecek ve ödenecek faizler de a şağıdaki tabloya dahil edilmi ştir. 30 Haziran 2013 (kıı:_i l'l Sözle şme Uyar ı nca Vadeler Tiirev Olmayan Finansal Varl ı klar: Kay ıtl ı Değeri Sözle ş me uyarı nca nakit giri ş / ç ık ış lar toplam ı ( IV) 3 aydan K ısa (I) 3-12 ay aras ı (Il) 1-5 y ı l aras ı 011 ı 5 y ı ldan uzun Bankalar Finansal Kiralama Alacaklar ı (*) Faaliyet K kalamam Alacaklar ı Sigorta Prim Alacakları Toplam Varl ı klar Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler: Al ı nan Krediler ihraç Edilen Menkul K ıymetler Muhtelif Borçlar ve Diğer Yabanc ı Kaynaklar Toplam Yükümlülükler (*) Finansal kiralama alacaklar ı tutar ı m' yap ı lmakta olan yat ır ı mlar, verilen avanslar ve takipteki kiralama i ş lemlerinden alacaklar dahil edilmemi ştir. 30 Haziran 2013 itibariyle Ş irketin tiirev niteli ğinde olmayan toplam varl ığı bin TUdir. Ş irketin toplam varl ı klar ı n ın bin TL's ı finansal kiralama alaca ğından olu şmaktad ı r. Varl ı klar ı vadeler aç ısından incelendi ğinde toplam varl ıklar ın bin TL'si 3 aydan k ı sa bin TL'si 3-12 ay aras ı, bin TL'si 1-5 y ı l aras ı ve bin TL'si ise 5 y ı ldan uzun vadeli alacaklardan oluşmaktad ı r. Ş irketin buna kar şı l ık toplam TL tutar ında yükümlülüğü bulunmaktad ır. Bu yükümlül4_ıün bin TL'si al ınan kredilerden bin TL'si ihraç edilen tahvillerden olu şmaktad ır. Şirketin toplam yükümlülü ğünün bin TL'si 3 aydan k ısa bin TL'si 3-12 ay aras ı ve bin TL'si 1-5 y ı l aras ı uzun vadelidir. (IV) Ş irket ödemeler ni sözle şme vadelerine göre gerçekle ştirmektedir. ER FINANS A. Ş. Han o:36 K:4 Ömer Avni Mh. İnönü,.. Gümü ş suy yoğlu I İ ST. 14 «. ':.-k -..,:zz i mfkıco : R ATIRIM ME DEĞ ERLER k. Genel M ğ ü ere Cad. No:171 roc ty A Blok K:, entepe- Ş i şli / İ STA BUL Tel: Pb) tt

15 31 Aralik 2012 (Bin TL) Kay a h Degeri Sozlesme uy arnica nakit air4 / 01:1 1ar toplami ( I+1V) 3 aydan Kisa (I) Sozlesme Uyannea Vadeler Tlirey Olmayan Finansal Varhklar: I3ankalar ay arast (II) 1-5 yil arast (III) 5 yildan uzun Finansal Kiralama Alacaklan (*) Faaliyet Kiralamast Alacaklan Sigorta Prim Alacaklan Toplam Varliklar Furey Olmayan Finansal YukiimliiIiikler: Alman Krediler ihrac Edilen Menkul Kiymetler Muhtelif Borclar ye Diger Yabanci Kavnaklar Toplam Yiikiimliiliikler (*) Finansal kiralama alacaklan tutanna yapdmakta olan yammlar verilen avanslar ve takipteki kiralama islemlerinden alacaklar dand edilmemistir. Kayath Sozlesme uyannca nakit giris.cikislar toplami ( V) 3 aydan 3-12 ay arasi 1-5 yal arasi (IV) 5 yildan uzun 31 Aralik 2011 Bin TL Degeri Kisa (I) (II) (III) SOzlesme Uyarinca Vadeler D1rev Olmayan Finansal Vat-Ilk-tar Bankalar Finansal Kiralama Alacaklan (*) Faaliyet Kiralamasi Alacaklan Si2orta Prim Alacaklan Toplam Varliklar Tilrev Olmayan Finansal Yilkiimlilliikler: Alman Krediler Muhtelif Borclar ve Diger Yabanci Kaynaklar Toplam Yukiimliiliikler (*) Finansal kiralama alacaklan tutanna yapdmakta olan yanrunlar, verilen avanslar ve takipteki kiralama islemlerinden alacaklar dahil edilmemistir Faiz Oram Riski Sirkefin sabit ye degisken faiz oranlari tizerinden borclanmasi. sirketi faiz orani riskine maruz birakmaktadir. Soz konusu risk, sabit ye degisken oranli borclar arasinda uygun bir dagihm Sirket tarafindan kontrol edilmektedir. Sirketin 30 Haziran 2013 itibari ile finansal kiralama alacaklarmin ye alinan kredilerin tamami sabit faizlidir. (IV)

16 A şağı daki duyarl ı l ı k analizleri raporlama tarihinde maruz kal ınan faiz oran ı riskine ve mali y ı l ı n başlang ı c ında öngörülen faiz oran ı deği şikli ğine göre belirlenir ve tüm raporlama dönemi boyunca sabit tutulur. Şirket yönetimi, duyarl ı l ı k analizlerini faiz oranlar ı nda 100 baz puanl ık bir dalgalanma senaryosu üzerinden n, : apmaktad ır. Söz konusu tutar. Şirket içinde üst düzey yönetime yap ı lan raporlamalarda da kullan ı lmaktad ı r. Faiz Pozisyonu Tablosu Bin TL Sabit Faizli Finansal Araçlar Finansal Varl ı klar: 31 Aral ı k Aral ık Haziran Haziran 2013 Bankalar Al ı m Sat ı m Amaçl ı Finansal Varl ı klar Finansal Kiralama Alacaklar ı * Faaliyet Kiralamas ı Alacaklar ı Finansal Yükümlülükler Al ı m Sat ı m Amaçl ı Finansal Yükümlülükler Al ı nan Krediler () ihraç Edilen Menkul K ıymetler Değiş ken Faizli Araçlar Finansal Varl ı klar: Bankalar Finansal Kiralama Alacaklar ı * Finansal Yükümlülükler - Al ı na Krediler - - ihraç Edilen Menkul K ıymetler (*) Yukar ı daki tutarlara kiralama konusu yap ı lmakta olan yat ı r ı mlar ve kirala ına i ş lemleri için verilen avanslar dahil edilmemi ştir. Şirketinin kullanm ış olduğu krediler ile kulland ı rm ış olduğu fonlar ın vadeleri ve para birimi dağı l ı m ı n ı n kı rkl ı olmas ı nedeniyle faiz ve fiyat deği şim riski taşı maktad ı r. 30 Haziran 2013 tarihindeki de ğişken faizli araçlar ın yenileme tarihlerindeki faizi 100 baz puan daha yüksek olup di ğer tüm değişkenler sabit kalsayd ı, vergi öncesi dönem kar ı TL daha dü şük olacakt ı. Faiz oranlar ı 100 baz puan dü şük olsayd ı. vergi öncesi dönem kar ı TL daha fazla olacakt ı Kur Riski Yabanc ı para cinsinden i ş lemler. kur riskinin olu şmas ı na sebebiyet vermektedir. Ş irket faaliyetlerinin ve finansman anla şmalar ı n ın nakit ak ış lar ının sonucunda ortaya ç ıkan kur riski nedeniyle zaman zaman döviz türev i şlemleri yapmaktad ı r. 3(1 Haziran 2013, 31 Aral ık 2012 ve 31 Aral ık 2011 tarihleri itibariyle Şirket tarafından tutulan yabanc ı para varl ı klar ı n ve borçlar ı n kay ı tl ı tutarlar' yabanc ı para cinslerine göre aşağı daki - -

17 1 30.Haziran.13(*) ABD Dolan (Bin) Avro (Bin) TL Karsilial (Bin) Bankalar Finansal Kiralama Alacaklari Kiralama islemleri icin Verilen Avanslar Kiralama Konusu Yapilmakta Olan Yatirimlar Diger Aktifler Alinan Krediler (33.317) (24.014) ( ) Match(' Borclar ve Diger Yabanci Kaynaklar (2.875) (1.704) (10.069) Bilanco Pozisyonu Bilanco Dw Pozisyon (1.500) (3.000) (10.428) Net Yabanci Para Pozisvonu (144) ( )30 Ilaziran 2013 tarihi itibanyla Bin ABD Dolan ve 409 Bin Avro tutarindaki dovize endeksli alinan krediler (Toplain TL) konsolide tinansal tablolarda TP kolonunda 31.Aralik.12(*) ABD Dolan (Bin) Avro (Bin) TL Karsilii (Bin) Bankalar Finansal Kiralama Alacaklari Kiralama islemleri icin Verilen Avanslar Kiralama Konusu Yapilmakta Olan Yatirimlar Diger Aktifler Alinan Krediler (39.056) (19.635) ( ) Muhtelif Borclar ve Diger Yabanci Kaynaklar (550) (1.439) (4.365) Bilanco Pozisyonu Bilanco Di i Pozisyon (750) (1.764) Net Yabanci Para Pozisyonu (*)31 Aralik 2012 tarihi itibam, la. 627 Bin ABD Dolan ve 575 Bin Avro tutarindaki dovize endeksli alinan krediler (Toplarn TL) konsolide finansal tablolarda TP kolonunda! ABD 31.Aralik.11(*) Dolan (Bin) Bankalar 650 Avro (Bin) 297 TL Karsill0 (Bin) Finansal Kiralama Alacaklari Kiralama islemleri icin Verilen Avanslar Kiralama Konusu Yapilmakta Olan Yatirimlar Diger Aktitler Alinan Krediler (35.477) (18.968) ( ) Muhtelif Borclar ve Diger Yabanci Kaynaklar (156) (263) (937) Bilanco Pozisyonu Bilanco Disi Pozisvon - (500) (1.222) Net Yabanci Para Pozisyonu ( *)31 Aralik 2011 tarihi itibanyla ABD Dolan tutarindaki dovize endeksli ahnan krediler (Toplam TL) konsolide linansal tahlol irda TP kolonunda

18 30 Haziran 2013 itibariyle ABD Dolar ı, AVRO ve di ğer kurlardaki % 10'1ik de ğer art ışı Ş irkete toplamda bin Tl, kazanç olarak yans ımas ı beklenirken. bu para birimlerindeki cyci değer dü şük I ü ise ayn ı ölçüde bir kayb ı ifade edecektir. ABD Dolar ı, AVRO ve di ğer kurlardaki % 10 - lik art ışın Şirket'in ilgili yabanc ı paralara olan duyarl ı l ı g ı aşağı daki tablolarda gösterilmektedir. 30 Haziran 2013 (Bin TL) Kar/ Zarar Yabanc ı Yabanc ı Paran ı n Paran ı n Değer Değer Kazanmas ı Kaybetmesi Özkaynaklar Yabanc ı Yabanc ı Paran ı n Paran ı n Değer Değer Kazanmas ı Kaybetmesi ABD Dolar ı n ı n Tl. kar şı s ında % 10 de ğ i şmesi halinde 1- ABD Dolar ı net varl ı k / yükümlülük (1.469) (1.469) 2- ABD Dolar ı riskten korunan k ı s ı m ABD Dolar ı net etki (1+2) (1.469) (1.469) Avro'nun TL karşı s ında % 10 de ğ i şmesi halinde 4- Avro net varl ık / yükümlülük (36) 36 (36) 36) 5- Avro riskinden korunan k ı s ı m Avro net etki (4+5) (36) 36 (36) 36 Di ğer döviz kurlar ı TL kar şı s ında % 10 değ i şmesi halinde 7- Di ğer döviz net varl ı k / yükümlülü ğü Di ğer döviz kuru riskinden korunan k ıs ım Di ğer döviz varl ıklar net etki TOPLAM (3+6+9) (1.505) (1.505) 31 Aral ı k 2012 (Bin TL) Kar/ Zarar Yabanc ı Yabanc ı Paran ı n Paran ı n Değer De ğer Kazanmas ı Kaybetmesi Özka,naklar Yabanc ı Yabanc ı Paran ı n Paran ı n Değer Değer Kazanmas ı Kaybetmesi ABD Dolar ı n ı n TL kar şı s ında % 10 de ğ i şmesi halinde I- ABD Dolar ı net varl ı k / yükümlülük (1.205) (1.205) 2- ABD Dolar ı riskten korunan k ı s ı m ABD Dolar ı net etki (1+2) (1.205) (1.205) Avro'nun TL kar şı s ında % 10 de ğ i şmesi halinde 4- Avro net varl ık / yükümlülük 958 (958) 958 (958) 5- Avro riskinden korunan k ı s ı m Avro net etki (4+5) 958 (958) 958 (958) Di ğer döviz kurlar ı TL kar şı s ında %10 deği şmesi halinde 7- Di ğer döviz net varl ı k / yükümlülü ğü Di ğer döviz kuru riskinden korunan k ı s ı m Di ğer döviz varl ı klar net etki TOPLAM (3+6+9) (2.163) (2.163) ER F İ NANSAL KI AMA Ömer Avni Mh. İnönü Cd. T ah o:3 K.4 Gümü şsuyu - Be g / IST. V.O /(?K' YATIRIM MENKUL DE Ğ ERLER A.5 \ Genel Mü rlü ğ ü kd e Cad. No:1 7 t ity A Blok K:4-!: sentepe- Ş i ş h XJSP.NBUL I: (Pbx)

19 31 Aralik 2011 (Bin TL) Yabanct Paramn Deger Kazanmast Kari Zarar Yabanct Paranin Deger Kaybetmesi Yabanci Paranin Deger Kazanmast Ozkaynaklar Yabanc I Paranin Deger Kayhetmesi ABD Dolannin TL kamsinda % 10 deosmesi halinde 1- ABD Dolan net varlik I yiikumitiliik 80 (80) 80 (80) 2- ABD Dolan riskten korunan kisim ABD Dolan net etki (1+2) 80 (80) 80 (80) Ayro'nun TL karstsinda % 10 deosmesi halinde 4- Ayr() net yarlik / yiikumitiliik 366 (366) 366 (366) 5- Ayr() riskinden korunan kistm Avro net etki (4+5) 366 (366) 366 (366) Diger &Wiz kurlan TL karstsinda `)/0 10 degismesi halinde Diger &Wiz net yarlik / yakihnkiltigil Diger doyiz kuru riskinden korunan kistm Diger (Wiz varliklar net etki TOPLAM (3+6+9) 446 (446) 446 (446) Sermaye Riski Sirkef in mevcut faaliyetlerini stirdtirtirken finansal kayiplara karsin yeterli miktarda sermayeye sahip olmamasim ifade eder tarihi itibariyle Sirketin Ozkaynak/Aktif rani `)/0 15,39 ( , % 18,33) seviyesinde bulunmaktadir. 13una karsilik sirketin Toplam Borc/Toplam Aktif Orani % 84,07 ( , % 80,91) seviyesinde hulunmaktadir. Sirketin yabanci kaynaklarmm yaksek seviyede olmasi sermaye yeterliligi acisindan risk tasimaktadir yilinda Sirkeein stratejisi. degismemekle birlikte. ozkaynaklarin net borclara oram itibariyle % 18,51 ( : % 24.77) olarak ttereeklesmistir. 30 Haziran 2013, 30 Haziran 2012, 31 Aralik 2012 ye 31 Aralik 2011 tarihleri itibariyle tizkavnaklarin net borclara oram asagidaki gihidir. Buradan da gortilececli tizere ytiksek bore pozisyonuna sahip olan sirket. aktiflerini fonlamada yabanci kaynaga ihtiyac duymaktadir. (Bin TL) 2011/ / / /06 Toplam 13orclar Eksi: Nakit ye Nakit 13enzeri Net Bon.; Toplam Ozkaynak olla n nak/ Net Bore; ()rani 24,72% 23,37% 24,77% "A) Sirketin yillar itibariyle ozkaynak. cikartilmis sermaye Ye net kar rakamlari asagidaki tabloda verilmistir. (Bin TL) 2011/ / / /06 Oz Kaynaklar (ikarttlmis Sermaye Donem Kan r ER FINANSAL K Omer Avni Mt. inon0 Cd. Tuthsah No:3 K:4 Grimiissuyu -o lu 11ST ,12ir,L.K40.1arV.D.: ER ATIRIM MEN UL DE6ERLER A.S. Genel Mkth UU Cad. No:171 1r ity A Blok K:4-5 sentepe-510 ST NBUL : (Pbx)

20 Yukar ıdaki tablodan da görülece ği üzere Ş irket öz kaynaklar ı, 2011 y ı l sonu itibariyle bin TL ve 2012 y ıl sonu itibariyle bin TL iken, 30 Haziran 2013 itibariyle bin TL olmu ştur Operasyonel Riskler: Operasyonel risk; iç süreçlerin. sistemlerin veya insan kaynaklar ı n ı n yetersizli ğinden veya bunlar ın ba şar ı s ız yürütülmesinden kaynaklanan zarar etme olas ı l ığıd ır. İş süreclerinden kaynaklanan riskler. hata ve usulsüzlüklerin iç kontrollerde gözden kaçmas ı, bilgi teknoloji sistemlerindeki aksakl ık ve ar ızalar. personelin süreçlerle ilgili sorunlar ı öngöremeyip bu aksakl ı klar ortaya ç ı kt ığında gerekli önlemlerin zaman ında ve tam olarak al ı namamas ından ötürü ortaya ç ıkabilecek zararlar ı ifade eder. Ayr ıca, deprem. yang ın ve sel gibi felaketlerden veya terör sald ı r ılar ı gibi d ış etkenlerden dolay ı Ş irket'in maruz kalabilece ği zarar olas ı l ığıd ır. Şirket kendi iç süreçleri. personelleri Ve olas ı harici olaylardan kaynaklanan operasyonel riskler nedeniyle maddi kay ıplara maruz kalabilir itibar Riski: itibar riski; mü şteriler, ortaklar, rakipler ve denetim otoriteleri gibi taraflar ın Ş irket hakk ı ndaki olumsuz dü şünceleri ya da yasal düzenlemelere uygun davran ı lmamas ı sonucu kamuoyunda Ş irket' e duyulan güvenin azalmas ı ya da negatif kamuoyu olu şmas ından dolay ı Şirket'in maruz kalabileceği zarar olas ı l ığıd ır. Şirkete duyulan güvenin azalmas ı dolay ı s ıyla şirket maddi kay ıplara maruz kalabilir Strateji Riski: Strateji riski; büyüme stratej isinin gerçekle ştirilmesinde. f ırsatlar ın belirlenememesi. Ş irket faaliyetlerini etkileyebilecek olas ı tehditlerin yeterince de ğerlendirilememesi, büyüme için gereken (mali, fiziki. be şeri ve teknik) altyap ı n ı n ve organizasyon yap ı s ı n ın yetersizli ği unsurlar ından dolay ı Ş irket' in maruz kalabilece ği zarar olas ı l ığıd ı r Di ğer Riskler Mevzuat riski Türkiye'de yerle şik. Türkiye Cumhuriyeti kanunlar ı ve mevzuat ına tabi olan Şeker Leasing Ş irket' in kontrolü d ışı nda gelecekte kanunlarda ve mevzuatta yap ılacak de ğ i şiklikler sektörü etkileyece ğinden Şirket'in faaliyetleri ve finansal sonuçlar ı üzerinde doğrudan veya dolayl ı etki olu şturabilir icra iflas Kanunu Hükümleri Tahviller ihrawn ı n genel yükümlülü ğü niteli ğinde olan teminats ız borçlanma araçlar ı d ı r. Bu nedenle tahvil ihraç eden şirketin anapara ve faizlerini ödeyemeyecek duruma gelme riski mevcuttur. Tahvil, adi borç senedi hükümlerine tabi oldu ğundan ihraçç ı riski meydana geldi ğinde yat ı r ımc ı lar, borcun anapara ve faizlerini gere ğinde yarg ı yoluyla da tahsil edebilirler. Ş irketin itlas ı veya tasfiyesi halinde de, tasfiyeden önce borçlar ödenece ği için, tahvil hamileri hisse senedi hamilerinden önce alacaklar ı n ı al ırlar. Tahv iller, Icra ve iflas Kanunu hükümleri bak ı m ı ndan adi bor senedi l ı ük ınüne tabidirler. Tahvil alacaklar ı, icra ve İfias Kanunu'nun 206. Ş EKER F İ NANSAL K A. Ş, Ömer Avni Mh, Inönü Cd. T sahan No:3 K.4 u Be lu IST. Bo ğaziçi Kurum r V.D ER Y TIRIM MENKUL DEĞ ERLER A. Ş. Genel Mü rl ü ğ ü er Cad. No:171 çitya Blok K: E entepe- Ş i şli / T NBUI e: (Pbx)