PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 26 Mart 2015 GÜNDEM 26 Mart Perşembe TCELL Olağan Genel Kurul Toplantısı Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası Faiz Kararı Güney Afrika Merkez Bankası, SARB, Faiz Kararı 10:00 Türkiye TCELL Olağan Genel Kurul Toplantısı 10:35 ABD FED üyesi Bullard konuşacak. 14:00 Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası Faiz Kararı Önceki Veri: 0.05% / Beklenti: 0.05% 14:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları (21 Mart) Önceki Veri: 291bin kişi / Beklenti: 295bin kişi 15:00 ABD FED Üyesi Lockhart konuşacak. 15:45 ABD Markit Hizmet PMI (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 82,649 / 32,342 Değişim TL $ Günlük 0.75% 0.55% Aylık -5.42% -8.78% YBB -3.58% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,210 1,648 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,179 1,710 Yabancı Takas Oranı 63.06% Gösterge Bileşik Faiz 8.49% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.5% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.17% YBB 7.84% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 232,164 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 73,306 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 9% 15% FVAÖK Büyümesi 8% 16% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% 11% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 12% 14% 15% PİYASALARA BAKIŞ Şirket karlılıklarına ilişkin kaygılarla satış baskısının devam ettiği Wall Street endekslerinde dün teknoloji sektörü öncülüğünde kayıplar devam etti. Nasdaq endeksinin son bir yılın en sert düşüşünü kaydettiği günde, Dow Jones ve S&P500 endeksleri günü %1 in üzerinde kayıplarla tamamladı. Yeni günde Ortadoğu da artan gerilimin piyasaları baskı altında tuttuğu görülüyor. Suudi Arabistan ın Mısır, Fas, Ürdün, Sudan, Kuveyt, Birleşik Arap Emirlikleri, Katar ve Bahreyn ile birlikte Yemen e yönelik başlattığı operasyon risk alma iştahını azaltmış durumda. Söz konusu faktörün etkisiyle brent petrol fiyatının 56$ dan 58$ a yükseldiği görülüyor. Benzer şekilde Asya borsalarında düşüş yaşanırken, bölgede havayolu sektör endeksi yükselen petrol fiyatlarının etkisiyle olumsuz ayrışıyor. Dün akşam saatlerinde Moody s tarafından yayınlanan Türk bankacılık sektörüne ilişkin rapor ile birlikte TL cinsi varlıklarda olumsuz ayrışma görüyoruz. Söz konusu raporda Moody's, Türkiye'deki bankacılık sektörünün görünümünün, kurlardaki oynaklık ve ekonomik büyümedeki yavaşlama nedeniyle "negatif" olduğunu belirtti. Rapor sonrasında 5 yıl vadeli Türkiye CDS lerinde 207 baz puandan 213 baz puana yükseliş görülürken, BİST kapanışı sonrasında Türkiye ETF i %1.2 oranında değer kaybetti. Ortadoğu da artan gerginlik de yurtiçi varlıklar açısından olumsuz ayrışmaya neden olan bir diğer faktör konumunda. Bu paralelde Türk Lirası nda zayıflık devam ederken, BİST100 endeksinde satıcılı açılış öngörüyoruz. Teknik görünümde günlük bazda kısa vadeli yükselen trend desteği konumundaki 81,600 destek bölgesinin önemli olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu destek bölgedeki kırılmalar endekste teknik anlamda zayıflığın sürmesine neden olabilir. EKONOMİ HABERLERİ Reel Kesim Güven Endeksi&Kapasite Kullanım, Mart 2015: Mart ayında reel kesim güveninde Şubat ayına kıyasla belirgin bir değişim söz konusu değil (103 seviyesi). Ancak, mevsimsellikten arındırılmış endeksin uzun süreli düşüş trendi devam ediyor - Mart ta 104 den 101 e geriliyor; bu seviyeleri en son Aralık 2009 da görmüştük. İleriye dönük üretim hacmi ve siparişlere baktığımızda ise bu iki endeks arasında ciddi bir ayrışma var. Mevsimsellikten arındırılmış veriler sonbahardan beri oldukça aşağı gelmiş durumda - büyüme açısından olumsuz. Dün açıklanan diğer bir veri olan imalat sanayi kapasite kullanım oranı (KKO) ise Şubat ayında önceki %72.8 den %72.4 e geriledi. Mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO ise benzer şekilde %74.1 den %73.9 a geriliyor. Her iki veri de büyüme açısından oldukça zayıf resim çiziyor. TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ TREND DESTEĞİ ÖNEMİNİ KORUYOR Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli direnç bölge bir kez daha aşılamazken, kapanış %0.7 lik primle 82,649 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7 azalarak 4.164mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 60 hisse değer kazandı, 29 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Ocak 2015 te başlayan alçalan trendini aşamayan endekste günlük bazda satıcılı açılış sonrasında kısa vadeli destek bölgelerin test edilmesini bekliyoruz. 81,600 ve 81,200 bu paralelde izlediğimiz desek bölgeleri konumundadır. Kısa vadeli yükseliş eğilimi açısından 81,600 trend desteği önem taşıyor. Bu bölgenin kırılması halinde ilk aşamada 80,190 seviyesindeki fiyat boşluğunun kapanması, ardından yıl içi düşük seviyelere yönelik baskı gündeme gelebilir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bankacılık Sektörü: Türk bankalarının görünümü negatif olarak değerlendirdi (-) Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.04TL fiyattan 101,000 lot hisse geri alımı. Aygaz (AYGAZ, EÜ): Aygaz 300mn TL ye kadar olan bono ihracının ikinci dilimi olan 50mn TL nominal değerli ikinci tertip tahvili ihraç edecek. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Maslak 1453 projesi gelir artışı (+) Turkcell (TCELL, EÜ): Olağan Genel Kurul Toplantısı bugün saat 10:00 da yapılacak/ Genel Müdür Atama Kararı Şişe Cam (SISE, EP): Şişe Cam Genel Kurulu hisse başına TL brüt temettünün 29 Mayıs ta dağıtılmasını onayladı. Finansbank (FINBN, Not Yok): Şişli de bulunan genel müdürlük binasının Fibabank a tapu devrinin gerçekleşti (nötr) Tat Gıda (TATGD, EP): Tat Gıda, 2014 faaliyet dönemi için nakit temettü dağıtmayacak Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Şirket karlılıklarına ilişkin kaygılarla satış baskısının devam ettiği Wall Street endekslerinde dün teknoloji sektörü öncülüğünde kayıplar devam etti. Nasdaq endeksinin son bir yılın en sert düşüşünü kaydettiği günde, Dow Jones ve S&P500 endeksleri günü %1 in üzerinde kayıplarla tamamladı. Yeni günde Ortadoğu da artan gerilimin piyasaları baskı altında tuttuğu görülüyor. Suudi Arabistan ın Mısır, Fas, Ürdün, Sudan, Kuveyt, Birleşik Arap Emirlikleri, Katar ve Bahreyn ile birlikte Yemen e yönelik başlattığı operasyon risk alma iştahını azaltmış durumda. Söz konusu faktörün etkisiyle brent petrol fiyatının 56$ dan 58$ a yükseldiği görülüyor. Benzer şekilde Asya borsalarında düşüş yaşanırken, bölgede havayolu sektör endeksi yükselen petrol fiyatlarının etkisiyle olumsuz ayrışıyor. Dün akşam saatlerinde Moody s tarafından yayınlanan Türk bankacılık sektörüne ilişkin rapor ile birlikte TL cinsi varlıklarda olumsuz ayrışma görüyoruz. Söz konusu raporda Moody's, Türkiye'deki bankacılık sektörünün görünümünün, kurlardaki oynaklık ve ekonomik büyümedeki yavaşlama nedeniyle "negatif" olduğunu belirtti. Rapor sonrasında 5 yıl vadeli Türkiye CDS lerinde 207 baz puandan 213 baz puana yükseliş görülürken, BİST kapanışı sonrasında Türkiye ETF i %1.2 oranında değer kaybetti. Ortadoğu da artan gerginlik de yurtiçi varlıklar açısından olumsuz ayrışmaya neden olan bir diğer faktör konumunda. Bu paralelde Türk Lirası nda zayıflık devam ederken, BİST100 endeksinde satıcılı açılış öngörüyoruz. Teknik görünümde günlük bazda kısa vadeli yükselen trend desteği konumundaki 81,600 destek bölgesinin önemli olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu destek bölgedeki kırılmalar endekste teknik anlamda zayıflığın sürmesine neden olabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.48 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $178.2 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün USD, diğer para birimleri karşısında yatay bir seyir izledi. EUR/USD paritesi gün içinde 1.10 seviyesinin üzerini test ederken, yurtiçinde ise USD/TL, Moody s raporunda Türkiye bankalarının görünümünün negatif olarak belirlenmesi ile 2.59 seviyesinin üzerine yükseldi. Bu sabah /$ , $/Yen 118.9, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow Jones ve S&P 500 endeksleri dün gerilerken, teknoloji hisselerindeki keskin satış Nasdaq endeksinin de %2.37 ile yaklaşık bir yılın en sert düşüşünü kaydetmesine yol açtı. Basra Körfezi'nden petrol arzına yönelik olası tehlikeler Brent ve ABD petrolünün %3'ün üzerinde değer kazanmasına neden oldu. Dow Jones %1.62, S&P 500 endeksi ise %1.46 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.91, Brent petrol varil fiyatı ise $58 seviyesinde. Asya borsaları Wall Street'teki düşüşü takip ederek gerilerken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri bu sabah %0.01 primli. Bugün, Avrupa da Fransa çeyrek büyüme verisi açıklanırken, ABD de ise haftalık işsizlik başvuruları verisi izlenecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,200, gümüş ise $17 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,149, paladyum $767 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.79 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz KISA VADELİ TREND DESTEĞİ ÖNEMİNİ KORUYOR BİST100 (Günlük, TL) Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli direnç bölge bir kez daha aşılamazken, kapanış %0.7 lik primle 82,649 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7 azalarak 4.164mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 60 hisse değer kazandı, 29 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Ocak 2015 te başlayan alçalan trendini aşamayan endekste günlük bazda satıcılı açılış sonrasında kısa vadeli destek bölgelerin test edilmesini bekliyoruz. 81,600 ve 81,200 bu paralelde izlediğimiz desek bölgeleri konumundadır. Kısa vadeli yükseliş eğilimi açısından 81,600 trend desteği önem taşıyor. Bu bölgenin kırılması halinde ilk aşamada 80,190 seviyesindeki fiyat boşluğunun kapanması, ardından yıl içi düşük seviyelere yönelik baskı gündeme gelebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Reel Kesim Güven Endeksi&Kapasite Kullanım, Mart 2015: Mart ayında reel kesim güveninde Şubat ayına kıyasla belirgin bir değişim söz konusu değil (103 seviyesi). Ancak, mevsimsellikten arındırılmış endeksin uzun süreli düşüş trendi devam ediyor - Mart ta 104 den 101 e geriliyor; bu seviyeleri en son Aralık 2009 da görmüştük. İleriye dönük üretim hacmi ve siparişlere baktığımızda ise bu iki endeks arasında ciddi bir ayrışma var. Mevsimsellikten arındırılmış veriler sonbahardan beri oldukça aşağı gelmiş durumda - büyüme açısından olumsuz. Dün açıklanan diğer bir veri olan imalat sanayi kapasite kullanım oranı (KKO) ise Şubat ayında önceki %72.8 den %72.4 e geriledi. Mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO ise benzer şekilde %74.1 den %73.9 a geriliyor. Her iki veri de büyüme açısından oldukça zayıf resim çiziyor. ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.00TL, Piyasa Değeri TL1,571mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.04TL fiyatla, toplam 101,000 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 11.9mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.57 seviyesine ulaşmıştır. Aygaz (AYGAZ, EÜ, Fiyat:9.52TL, Piyasa Değeri TL2,856mn): Aygaz 300mn TL ye kadar olan bono ihracının ikinci dilimi olan 50mn TL nominal değerli ikinci tertip tahvilin, halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 1092 gün vadeli, 91 günde bir değişken faizli kupon ödemeli, tahvil ihracına ilişkin talep toplama işleminin Mart 2015 tarihlerinde, tahvil ihraç ve takasının ise 30 Mart 2015 tarihinde gerçekleştirilmeyi planlamaktadır. İşleme Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş aracılık edecektir. Hatırlanacağı gibi ilk tertip 100mnTL büyüklüğünde olup Mart tarihinde ihraç edilmiştir. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.03TL, Piyasa Değeri TL11,514mn): Emlak Konut GYO, Maslak 1453 projesinde protokol değişikliği nedeniyle 1.37mlr TL olan Asgari Şirket Payı Toplam Geliri nin 157mn TL artarak 1.53mlr TL ye yükseldiğini açıkladı. Olumlu. Şişe Cam (SISE, EP, Fiyat:3.34TL, Piyasa Değeri TL5,678mn): Şişe Cam ın dün yapılan Genel Kurulunda 90mn TL nakit temettünün 29 Mayıs ta dağıtılması (%22 temettü dağıtım oranı, hisse başına brüt TL temettü ve %1.6 temettü verimliliği) ve 105mn TL (%6.1) bedelsiz temettü dağıtılması onaylanmıştır. Finansbank (FINBN, Not Yok, Fiyat:2.85TL, Piyasa Değeri TL8,080mn): KAP a yapılan açıklamada; Şişli de bulunan şu anki genel müdürlük binasının Fibabank a tapu devrinin gerçekleştirildiği açıklandı. Devir anlaşmasının büyüklüğü 65.25mn ABD$ olup, Finansbank bu satış işlemi sonucunda yaklaşık 110mn TL kar elde edecektir. Bahsi geçen kar tutarı Finansbank ın 2014 yılı konsolide olmayan net karının %12.5 ine tekabül etmektedir. Yorum: Anlaşmanın gerçekleştiği ve anlaşma tutarı 30 Ekim 2014 te duyurulmuştu, bu nedenle haberin hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:13.70TL, Piyasa Değeri TL30,140mn): Turkcell Olağan Genel Kurul Toplantısı bugün 2010, 2011, 2012, 2013 ve 2014 yılları gündem maddeleri için toplanacak. Öte yandan Kaan Terzioğlu'nun 1 Nisan 2015 tarihinden geçerli olmak üzere Turkcell Genel Müdürü olarak atanmasına karar verildiği açıklanmıştır. Yorum: Genel Kurul gündem maddeleri arasında Yönetim Kurulu üyelerinin seçimi ve kâr dağıtımının görüşülerek karara bağlanması ve kar dağıtım tarihinin belirlenmesi konuları da bulunmaktadır. Bugün, Genel Kurul un toplanmasını ve temettü dağıtımı da dahil olmak üzere olumlu kararların çıkmasını bekliyoruz. Hatırlatmak gerekirse, dün TeliaSonera yaptığı bir açıklamada Turkcell in ortaklarının 3.93mlr TL lik temettü dağıtımı konusunda anlaştıklarını belirtmişti. Dün ayrıca, Turkcell Yönetim Kurulu 2010, 2011, 2012, 2013 ve 2014 mali yılları net dağıtılabilir karının %42.5'ine denk gelen, hisse başına brüt TL (net TL) nakit temettüye tekabül eden, brüt 3.93mlr TL tutarındaki karın dağıtılmasının teklif edilmesine 25 Mart 2015 tarihinde karar verdiğini açıklamıştır. Genel Kurul un onayına sunulmak üzere teklif edilecek olan 3.93mlr TL lik toplam temettü, hisse başına 1.78TL lik temettüye ve %13 temettü verimliliğine işaret etmektedir. Turkcell in daha önceki genel kurulları Şirket ana sözleşmesinde öngörülen asgari %51 toplantı nisabının sağlanmaması nedeniyle yapılamamıştı. Çukurova Holding dün yaptığı açıklamada, Turkcell Holding in temsili konusunda anlaşmaya varıldığını açıklamıştır. Dolasıyla, Genel Kurulun toplanabilmesi için gerekli asgari %51 toplantı nisabının sağlanacağını düşünüyoruz. Son olarak Turkcell'in ortakları 31 Mart 2015'e kadar genel kurulu toplayıp yönetim kurulu üyelerini seçmezlerse, SPK nın gerekli adımları atıp devreye girme yetkisinin olması sebebiyle, Genel Kurul un toplantısının bloke edilmeyeceğini düşünüyoruz. Turkcell hisselerinin güçlü kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Tat Gıda (TATGD, EP, Fiyat:3.86TL, Piyasa Değeri TL525mn): Tat Gıda, 2014 faaliyet dönemi için kar dağıtımı gerçekleştirmeme önerisini Genel Kurul a sunmaya karar vermiştir. Şirket 150mn TL net dönem karından, 5mn TL yasal yedek akçe ayrılmasına, 70mn TL nin özel fonlara aktarılmasına ve olağan üstü yedek olarak ayrılmasını kurulun onayına sunmaya karar verdi. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: Moody's, Türkiye'deki bankacılık sektörünün görünümünün, kurlardaki oynaklık ve ekonomik büyümedeki yavaşlama nedeniyle "negatif" olduğunu belirtti. Moody's bankaların büyüme fırsatlarını azaltacak ve borçlananların ödeme gücünü zayıflatacak olan ekonomik büyümedeki yavaşlama ve kurdaki oynaklık sebebiyle Türkiye bankacılık sisteminin görünümünün negatif olduğunu belirtti. Moody's açıklamasında, varlık kalitesindeki ılımlı aşınmayla birlikte; sermaye piyasalarında finansmana olan bağımlılık, bankacılık sistemini uluslararası yatırımcı güvenine ve dolar cinsi faizler üzerindeki yukarı yönlü baskının ışığında borçlanma maliyetlerinde oluşacak olası artışların etkisine maruz kaldığını belirtti. Moody s düşük seviyelerde olmasına rağmen tüketici ve KOBİ lere ilişkin sorunlu kredilerde artış bekliyor. Ekonomik yavaşlamaya karşı bu zamana kadar direncini ispatlayan kurumsal krediler, halen kur volatilitesine karşı hassas" ifadeleri raporda kullanıldı. Mevcut zorlukların bankaların varlık kalitesini baskılayacağını belirtilirken, sorunlu kredilerin toplam varlıklar içerisinde %3-4 seviyesine yükselebileceği belirtildi. Türk bankalarının mevcut varlık kalitesinin hala iyi olduğu ve Tier I rasyosunun 2014'te %13'ten %14'e çıktığı belirtilirken; fakat bunu azalan kredi büyümesi ve ülkenin devam eden yüksek enflasyonunun bankacılık karlarını zayıflatmasına karşı dengelenmesi lazım ifadesi kullanıldı. Türkiye'de bankaların sermaye piyasalarından borçlanma maliyetlerinin artmasıyla azalan net faiz marjı baskısı ile karşılaşabileceğini belirtilirken, bu durumun daha sık yeniden finansman gerektireceği açıklandı. Raporda ayrıca 2015 yılı için kredi büyümesinin yüzde ile ılımlı düzeyde artmasının beklendiği belirtildi. Yorum: Kredi derecelendirme kuruluşları ve özelde Moody s kur oynaklıklarının bankaların aktif kalitesi ve karlılıkları üzerinde etkisi üzerinde geçmişten beri oldukça hassaslar. Bu raporda, o kapsamda yazılmış bir rapor ve bazı yerlerde yumuşatıcı ifadeler olsa da tonu oldukça olumsuz. Önceki gün piyasanın kapanışından ve rapor açıklandıktan sonra TL nin hareketinden raporun olumsuz etkisinin endeks ve bankalar üzerinde bugün de devam edeceğini söylemek mümkün. Ancak, bize göre Moody s Türk bankalarının 2009 yılından sonra geçirmiş olduğu hızlı yapısal dönüşümü, doğal hedge mekanizmalarını ve sağlam teminatlandırma süreçlerini bizde göz ardı ediyor. Dolayısıyla, geri çekilmeler alım için fırsatlar verecektir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Brüt Hisse Başına Temettü Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Referans Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi Bedelli (%) (%) TL) (TL) Fiyat (TL) 1 F-M Izmit Piston FMIZP % Is Yatirim ISMEN % Izocam IZOCM % Anadolu Hayat Emek. ANHYT % Akbank AKBNK % Cimsa CIMSA % T.S.K.B. TSKB % Yunsa YUNSA % Sabanci Holding SAHOL % Akcansa AKCNS % Albaraka Turk Katilim Bankasi ALBRK % Arcelik ARCLK % Arena Bilgisayar ARENA % Ford Otosan FROTO % Is Bankasi (C) ISCTR % Koza Altin Isletmeleri KOZAL % Aksa AKSA % Otokar OTKAR % Bosch Fren Sistemleri BFREN % Tofas Otomobil Fab. TOASO % Aygaz AYGAZ % Akis G.M.Y.O. AKSGY % Halk Bankasi HALKB % Koc Holding KCHOL % Ulker ULKER % Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS % Enka Insaat ENKAI % Is Y.O. ISYAT % Gubre Fabrikalari GUBRF % Creditw est Faktoring CRDFA % Ege Endustri EGEEN % Garanti Bankasi GARAN % Akfen Holding AKFEN % Bilici Yatirim BLCYT % Bursa Cimento BUCIM % Ulusoy Un ULUUN % Tav Havalimanlari TAVHL % Jantsa Jant JANTS % Good-Year GOODY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Konya Cimento KONYA % Emlak G.M.Y.O. EKGYO % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Coca Cola Icecek CCOLA % Turk Telekom TTKOM % Anadolu Efes Biracilik AEFES % Alarko Carrier ALCAR % Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Aselsan ASELS % Anadolu Isuzu ASUZU % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Sermaye Artırımı Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) 51 Bagfas BAGFS % Kordsa Global Endustriyel KORDS % Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim KUYAS % Nuh Cimento NUHCM % San-El Elektrik SANEL % Sise Cam SISE % Soda Sanayii SODA % Trakya Cam TRKCM % T. Vakiflar Bankasi VAKBN % Yazicilar Holding YAZIC % Tekfen Holding TKFEN % Royal Hali ROYAL % Ulusoy Elektrik ULUSE % Borusan Boru BRSAN % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Lokman Hekim LKMNH % Cemtas CEMTS % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Adana Cimento (A) ADANA % Adana Cimento (B) ADBGR % Adana Cimento (C) ADNAC % Bolu Cimento BOLUC % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Aciselsan Acipayam SelulozACSEL Afyon Cimento AFYON 3, Arsan Tekstil ARSAN Is Finansal Kiralama ISFIN Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN San-El Elektrik SANEL Sanifoam Sunger SANFM Taraf Gazetecilik TARAF Kardemir (D) KRDMD % Eregli Demir Celik EREGL % Kutahya Porselen KUTPO % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 0.0% Akbank AKBNK EÜ % 12, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 6, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 10, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 4, % 12.2% YKB YKBNK EP % 7, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EÜ % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 12, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,070-49% ,195-7% 28,948-32% 6,018-6% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 4, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % 1, Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 4, Çimsa CIMSA EP % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EP % 3, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EÜ % 11, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EP % 5, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 82, ,148 22% 200,981 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 26 Mart Perşembe TCELL Olağan Genel Kurul Toplantısı Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası Faiz Kararı Güney Afrika Merkez Bankası, SARB, Faiz Kararı 09:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 9.70 / Beklenti: :45 Fransa 4Ç GSYH (Yıllık) Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: 0.10% 10:00 Türkiye TCELL Olağan Genel Kurul Toplantısı 10:35 ABD FED üyesi Bullard konuşacak. 14:00 Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası Faiz Kararı Önceki Veri: 0.05% / Beklenti: 0.05% 14:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları (21 Mart) Önceki Veri: 291bin kişi / Beklenti: 295bin kişi 15:00 ABD FED Üyesi Lockhart konuşacak. 15:45 ABD Markit Hizmet PMI (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: Mart Cuma 01:30 Japonya İşsizlik Oranı (Şubat) Önceki Veri: 3.60% / Beklenti: 3.50% 01:30 Japonya TÜFE (Yıllık) (Şubat) Önceki Veri: 2.20% / Beklenti: 2.10% 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: 92 / Beklenti: 93 10:45 İngiltere BoE Başkanı Carney konuşacak. 12:30 ABD FED Üyesi Stanley Fischer konuşacak. 14:30 ABD 4Ç GSYH (Çeyreklik) (Yıllıklandırılmış) Önceki Veri: 2.20% / Beklenti: 2.40% 14:30 ABD 4Ç Kişisel Tüketim Önceki Veri: 1.10% / Beklenti: 1.10% 16:00 ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi Önceki Veri: / Beklenti: :45 ABD FED Başkanı Yellen konuşacak. 30 Mart Pazartesi 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Şubat) Önceki veri: -2.8% / Beklenti: m.d. 12:00 AB Sanayi Güven Endeksi (Mart) Önceki veri: -4.7 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki veri: m.d. / Beklenti: m.d. 15:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Mart) Önceki veri: 0.1% / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Kişisel Gelir (Şubat) Önceki veri: 0.3% / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Kişisel Harcama (Şubat) Önceki veri: -0.2% / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Bekleyen Ev Satışları (Yıllık) (Şubat) Önceki veri: 6.5% / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11