Ekim 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Ekim 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi"

Transkript

1 İnsan akıllı bir yaratıktır; böyle olduğu için de uygun gıdasını bilimden alır. Fakat insanın bilgisinin alanı öylesine dardır ki, bilimden aldığı besinlerden ancak çok az bir kısmı için ümitlenebilir." David Hume

2 GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde yavaşlama kaygıları sürüyor. Avrupa da borç sorununun çözümüne ilişkin halen daha elle tutulur bir gelişme yok; bu da ekonomileri ve tüketici güvenini olumsuz etkilemeye devam ediyor. Türkiye ekonomisinde de yavaşlama sinyallerini görmeye başlıyoruz. Özellikle son çeyrekte ekonomide yavaşlamanın belirginleşmesi söz konusu. IMF de son yayınladığı raporunda Türkiye ekonomisinin 2012 de %2-2.5 civarlarında büyümesini bekliyor. Önümüzdeki yıl büyümenin oldukça düşük, %1.5 lar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Ana varsayımımız ise global görünümdeki yükselen riskler ve bu çerçevede global ekonomilerinin ciddi yavaşlayacak olması. MB nın özellikle TL ve yabancı para munzamda gevşemeye gittiği bir döneme giriyoruz. Enflasyon konusunda ise 2012 baz alındığında MB nın kendine güvenli tavrı devam ediyor. TL deki değer kaybı ile çekirdek enflasyonda %7 lere kadar geldik. Bu yılı %8 ile bitireceğimizi hesaplıyoruz. Manşet enflasyonda son yapılan zamlar çerçevesinde %7.5-8 bandında gerçekleşecek. Dolayısıyla bu yıl %5.5 olan enflasyon hedefi aşılmış olacak. Cari açık da ise iyileşme başladı ve son çeyrekte bu daha da belirginleşecek. Yıl sonunda şu an GSYH nin %10 una denk gelen cari açığın %9.3 seviyelerinde olmasını bekliyoruz. Finansal Piyasalar TCMB nin TL likiditesinde rahatlamaya yol açan düzenlemeleri, Hazine nin düşük borçlanma gereksinimi ve Türk ekonomisindeki yavaşlama sinyalleri nedeniyle faizde düşüş eğiliminin korunmasını bekliyoruz. /$ paritesi Avrupa daki sorunlara bir çözüm bulunacağı, ya da en azından daha da kötüleşmeyeceği beklentileriyle bu aya yükselerek başladı. Ancak Avrupa daki durum belirsizliğini koruyor. TL de ise TCMB nin agresif döviz satım ihaleleri ile TL de bu ay değer kazancı bekliyoruz.. Eylül ayında dalgalı bir seyir içerisinde hareket eden piyasalarda özellikle Avrupa kaynaklı haber akışının etkileri gözlendi. Önde gelen hisse senedi piyasalarında endeksler, geçtiğimiz ayı dalgalanmaya karşın yatay eğilimle tamamladı. Avrupa da yeniden gündeme gelen mali destek planı ve ABD de başlayacak olan bilanço sezonu takip edilecekler arasında. Bu periyotta , ve destek; , ve direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. 1

3 MAKROEKONOMİ Enflasyon Eylül ayında TÜFE %0,75 artarken ÜFE %1,55 artmıştır. TÜFE'de beklenti %0.7 seviyelerindeydi. Böylece yıllık enflasyon %6.6'dan %6.2'ye geriledi. Çekirdek enflasyon ise %6.2'den %7'ye yükseldi. Çekirdekteki yükselişin bir miktar daha devam etmesi söz konusu. Eylül ayında gıda fiyatları %1 artarken, ulaştırma kalemi %2 seviyesinde oldukça yüksek artış gösterdi. Giyim kaleminde ise indirimlerin devamı ile %3 civarında bir düşüş oldu. Son yapılan zamlarla enflasyonun Ekim ayında oldukça yüksek çıkacağını tahmin ediyoruz. Bu doğrultuda %7 olan yıl sonu enflasyon beklentimizi de %7.7'ye yükseltiyoruz için ise %5.8 olan tahminimizi koruyoruz. MB son yaptığı açıklamalarında bu zamların az çok tahminlerine dahil edildiğinden bahsetmişti. MB'nın şuan ki yıl sonu enflasyon tahmini %6.9. Bu rakam bir sonraki enflasyon raporunda büyük olasılıkla yukarı çekilecektir. Bu yılki enflasyon hedefi %5.5. Ve yılı bu hedefin oldukça üzerinde tamamlayacağız. MB'nın yaklaşımı ise bu artışların geçici olacağı yönünde ve 2012 için %5 olan enflasyon hedefiyle uyumlu olduğumuz şeklinde. Piyasanın bu konuda ikna olmadığının altını çizelim. Bundan sonraki süreçte ana senaryomuz global ekonominin ve Türkiye ekonomisinin yavaşlayacağı yönünde. Dolayısıyla MB politika araçlarında özellikle de munzamda gevşemeye gidecektir. Önümüzdeki 1 yıllık vadede munzamda 500 puana yakın düşüş bekliyoruz. Şu an faiz %8.4 olsa da, bu seviyelerin ekonomideki yavaşlama beklentimiz çerçevesinde yüksek olduğunu düşünüyoruz ve önceki görüşümüzü koruyoruz. Önümüzdeki 3-6 aylık vadede faizlerin %7.5'lara kadar gevşemesini bekliyoruz Enflasyon (Yıllık, %) 22 Tüfe-sol eksen Üfe Enflas yon & Faiz TÜFE O/N

4 MAKROEKONOMİ Büyüme 2011 yılının 2. çeyreğinde büyüme %8.8 ile %6-7 arasında değişen beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu verinin ardından 2011'de %5.5 olan büyüme beklentimizi %6.5'a yükseltiyoruz için %4 olan büyüme beklentimize ilişkin ise belirgin aşağı yönlü riskler mevcut. Global ekonomideki seyir dahilinde ve 2011'nin son çeyreğindeki belirgin yavaşlama beklentimiz ile beraber 2012 büyüme tahminimizi aşağı revize edeceğiz. 2011'in 2. çeyreğinde %8.8'lik büyümenin 14 puanı iç talepten (7.1 puan tüketim, 6.9 puan yatırım) kaynaklanırken, dış açığın ekonomiyi 5.2 puan küçültücü etkisi olmuştur. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış reel GSYH ise geçen çeyreğe kıyasla %1.3 genişlemiştir. Harcamalar yöntemiyle baktığımızda 2. çeyrekte yine yatırımların belirgin etkisini görüyoruz... İç talep yıllık %14 büyümüştür. Tüketim talebi %9 artmıştır (özel tüketim yıllık %9, kamu harcamaları ise %8 büyümüştür). Yatırım talebinde ise yıllık artış %29'dur. Özel sektörün yatırım talebi yıllık %33 artarken kamunun yatırım talebi %7'dir. Dış açık ise geçen yılın aynı dönemine göre %190 artmıştır. Katkı cinsinden baktığımızda, özel tüketimin katkısı 6.3 puan, kamunun katkısı 0.8 puan, kamu yatırımlarının katkısı 0.3 puan, özel sektör yatırımlarının katkısı ise 6.6 puan olmuştur. Dış açık ise toplam büyümeyi 5.2 puan düşürmüştür. GSYH (üretim, yıllık, %) Ç11 2Ç11 Tarım 2,4 7,5 6,4 Tarım, avcılık ve ormancılık 2,4 7,2 6,0 Balıkçılık 1,7 12,5 20,0 Sanayi 12,6 13,5 7,6 Madencilik ve taşocakçılığı 4,7 10,9 1,2 İmalat Sanayi 13,3 13,7 8,0 Elektrik-gaz-buhar-sıcak su üret. ve dağ. 7,3 12,3 5,9 Hizmet 8,5 10,7 10,5 İnşaat 17,1 14,7 13,2 Toptan ve perakende ticaret 13,5 17,7 13,0 Oteller ve Lokantalar 0,3 5,6 8,3 Ulaştırma, depolama ve haberleşme 10,5 13,0 11,7 Mali aracı kuruluşların faaliyetleri 7,2 9,1 14,3 Konut Sahipliği 1,8 2,1 1,9 Gayrimenkul, kiralama ve iş faaliyetleri 7,6 10,5 7,5 Kamu yönetimi ve s avunma, zorunlı sos. güv. 0,5 3,4 4,4 Eğitim 0,6 4,0 4,4 Sağlık işleri ve sosyal hizmetler 1,2 2,7 2,3 Diğer 0,9 0,6 1,0 Eviçi personel çalıştıran hanehalkları 5,4 7,7 5,8 Sektörel Toplama 9,0 11,4 9,3 Sektörler Toplamı 0,0 13,6 18,5 Dolaylı ölçülen mali aracılık hizmetleri 0,0 16,8 11,2 Gayri Safi Yurtiçi Hasıla 8,9 11,6 8,8 3

5 MAKROEKONOMİ Dış Denge Dış ticaret açığı 8.2 milyar dolar ile piyasa beklentisi olan 7.3 milyar doların üzerinde gerçekleşti yılı Ağustos ayında ihracat yıllık bazda %32 artarak 11.3 milyar dolar olurken, ithalat %26 artarak 19.5 milyar dolar oldu. İthalattaki artışın yavaşlaması olumlu. 12 aylık dış ticaret açığımız 100 milyar dolar seviyesinde. Ağustos ayında 12 aylık kümüle bazda en yüksek dış ticaret açığını gördüğümüzü hesaplıyoruz. Bundan sonraki süreçte dış ticaret açığında aşağı dönüş bekliyoruz. En yüksek rakamı bu ay gördüğümüzü düşünüyoruz. Ağustos ayında cari açık 4 milyar dolar oldu (beklentilere paralel). Böylece yılın ilk sekiz aylık döneminde açık 54.2 milyar dolara yükseldi. 12 aylık kümülatif açığımız 75 milyar doları geçti (GSYH %10.3) Net enerji ithalatımız 42,5 milyar dolar-- toplam cari açığın %57'si. Bu rakam %55'lere kadar gerilemişti. Son iki aydır yükselmesi önemli çünkü enerji dışı (yani iç talep kaynaklı) cari açığın toplam açık içindeki payınınn azaldığını gösteriyor--cari açığın bileşenlerinde normalleşmenin başladığından bahsedebiliriz de cari açıkta düşüş beklesek dahi GSYH'nin %6.5-7'si civarında halen yüksek bir rakamı finanse etmemiz gerekiyor. Ekonomideki yavaşlama beklentimizle beraber özellikle son çeyrekle beraber cari açık yeniden %9-9.5 bandına gerileyecek sonu cari açık/gsyh tahminimiz %9.3, 2012 sonu içinse %7 seviyesinde. Finansman tarafına baktığımızda, 12 aylık kümüle bazda, kısa vadenin toplam sermaye girişi içindeki payı düşüyor. Bunun iki sebebi var; 1. hem kısa vadeli akımlar nominal bazda azalıyor 2. hem de uzun vadeli akımlarda artış var -- özellikle doğrudan yabancı yatırımlar ve özel sektörün uzun vadeli yurtdışı borçlanması Cari denge (12 aylık, milyar dolar-sol eksen) %GSYH Cari Denge (12 aylık, milyar dolar) Enerji-dışı Cari Denge (12 aylık, milyar dolar)

6 MAKROEKONOMİ Bütçe Bütçe Ağustos ayında 2.76 milyar TL fazla verdi. Faiz dışı fazla ise 8.4 milyar TL oldu. Bütçe harcamaları Ağustos ayında artmış olmasına rağmen (faiz harcamaları çok arttığından), ekonomide süregelen güçlü talep sonucunda vergi gelirlerindeki yüksek seyrin devamı, bütçenin fazla vermesiyle sonuçlanıyor. Ocak-Ağustos döneminde ise bütçe 2.1 milyar TL fazla verirken, faiz dışı denge 33.8 milyar TL olmuştur. Yıl sonu için bütçe açığı 14 milyar TL, FDF ise 33.6 milyar TL olarak hedefleniyor ve hedefler çok rahatlıkla erişilebilecek. %40 civarlarındaki borç/gsyh oranı da gerileyecek. Bütçe (milyar TL) Ağustos Ocak-Ağustos Değiş Değiş. Harcamalar 23,2 29,5 27% 183,4 196,9 7% Faiz Hariç Harcama 20,1 23,8 19% 148,1 165,2 12% Personel Giderleri 4,9 6,0 22% 42,0 49,1 17% Mal ve Hizmet 2,2 3,3 49% 15,1 18,6 23% Cari Transferler 7,6 9,3 22% 67,1 71,2 6% Faiz Harcamaları 3,1 5,7 83% 35,3 31,7-10% Gelirler 26,3 32,3 23% 169,0 199,0 18% Genel Bütçe Gelirleri 25,6 31,7 24% 163,7 192,8 18% Vergi Gelirleri 23,2 29,5 27% 138,8 169,5 22% Vergi dışı Gelirler 2,4 2,2-8% 24,9 23,3-6% Bütçe Dengesi 3,1 2,8-11% -14,4 2,1 a.d. Faiz Dışı Denge 6,2 8,4 36% 20,9 33,8 62% Ocak Ağustos dönemi kümüle rakamlara baktığımızda harcamalardaki yıllık artış %7 -- enflasyon yılın ilk 8 ayında %4 olduğunu hesaba katarsak reel anlamda %3'e yakın bir artış var. Faiz harcamalarındaki düşüşü çıkarttığımızda ise faiz dışı harcamalar nominal %12, reel %9 artmış. Gelirlerdeki artış ise nominal %18 reel %15 civarında. Dolayısıyla gelirlerdeki güçlü performans bütçeyi olumlu etkiliyor yılında en iyi giden makro veri bütçe, 2012'de ise büyümenin belirgin şekilde yavaşlamasını ve vergi geliri performansının son derece düşük kalması söz konusu. Yine de bütçede 2011deki güçlü seyir, 2012'de harcama artışları için imkan bırakıyor. Orta vadeli mali plan 17 Ekim'e kadar açıklanacak, orada tüm ekonomik büyüklüklerle ilgili hükümetin 2012 için hedeflediği rakamları görüyor olacağız... 5

7 PİYASALAR Tahvil-Bono Piyasası: TCMB nin TL munzam karşılıklarda yaptığı düzenlemeler sonrasında TL likiditesindeki rahatlama beklentisi faizler üzerinde etkili oluyor. Yerli banka alımlarının hakim olduğu piyasada, işlem hacmi ise oldukça zayıf. Hem fonlama tarafındaki gelişmeler, hem de Hazine nin oldukça rahat bir itfa programına sahip olması nedeniyle, TL de tekrar sert bir değer kaybı görülmediği sürece, faizlerdeki gerilemenin sürmesini bekliyoruz. Bu beklentilerimiz nedeniyle mevcut pozisyonların korunmasını öneriyoruz. Eurobond Piyasası: Kısa vadede fiyatlarda yükseliş eğiliminin korunması, ancak dış piyasalardaki görüntüde kalıcı bir değişiklik olmadığı sürece dalgalanmanın sürmesi beklenebilir. Orta vadede ise Türk eurobondları için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Bu nedenle 2030 ve daha uzun vadeli tahvillerde alım için cazip seviyelerde olduğumuzu düşünüyoruz. Mevduata alternatif olarak arası vadelerdeki alım önerimizi de koruyoruz. Döviz Piyasaları: AB deki borç sorununa bir çözüm bulunacağı umuduyla bu aya yükselerek başladı. Geçen hafta ABD de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin de resesyon kaygılarını azaltması ile, piyasalardaki risk iştahının ve EUR daki yükselişin sürmesini bekliyoruz. Ancak temel açıdan resimde pek bir değişiklik yok. Yurtiçi döviz piyasasında TCMB nin yüksek tutarlı satış ihaleleri etkili oluyor. Yüksek tutarlı ihaleler ile yaklaşık $1.5 mlr tutarında satış yapan TCMB, TL deki değer kaybının önünü kesmeyi başardı. Bundan sonraki dönemde TL nin değerini yurtdışı gelişmeler kadar TCMB nin döviz satışlarındaki tutumu belirleyecek. Ancak genel görünüm döviz talebinin son iki aya göre daha düşük seyredeceği yönünde. Kısa vadede yurtdışında işler daha da kötüye gitmediği sürece $/TL kurunda aralığında bir seyir beklenebilir. Bu nedenle aralığında USD satış öneriyoruz. 6

8 Döviz Muhafazakar Taktik Portföy HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %90 %90 %0 Bu hafta değişiklikyapılmamıştır. USD DTH %90 %90 %0 TL MEVDUAT %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL Mevd. 0% TL REPO %0 %0 %0 FX Mevd. 90% Eurobond 5% Tahvil 5% EUROBOND %5 %5 %0 USD %5 %5 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) 2010 HAFTALIK AYLIK YBB Portföy %3,27 %0,15 -%0,05 %1,85 TAHVİL %5 %5 %0 BM* %1,37 %0,03 %0,12 %1,24 Koç Finans %5 %5 %0 * Benchmark: 5 banka 3 aylık brüt USD DTH faiz ortalaması HİSSE SENEDİ %0 %0 % Taktik Portföy Benchmark

9 Döviz Ilımlı Taktik Portföy HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK FX MEVDUAT %70 %70 %0 USD DTH %65 %70 -%5 OPSİYON %0 %0 %0 YATIRIM STRATEJİSİ Bu haftaportföye%5ağırlıkla altınalınmıştır. ALTIN %5 %0 %5 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL Mevd.; %15 TL MEVDUAT %15 %15 %0 FX Mevd.; %65 Eurobond; %10 TL REPO %0 %0 %0 Tahvil; %5 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) EUROBOND %10 %10 % HAFTALIK AYLIK YBB USD %10 %10 %0 Portföy %4,51 %0,38 BM* %1,94 %0,51 -%0,70 -%0,48 %0,77 -%1,28 * Benchmark: 04/01/2011 tarihinden itbaren %70 USD mevduat, %15 TL mevduat, TAHVİL %5 %5 %0 %5 Garbo Genel, %10 KYD Eurobond (USD) Koç Finans %5 %5 % HİSSE SENEDİ %0 %0 % Taktik Portföy Benchmark

10 Döviz Büyüme Taktik Portföy HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %70 %70 %0 USD DTH %65 %65 %0 OPSİYON %0 %5 -%5 ALTIN %5 %0 %5 Bu hafta portföye %5 ağırlıkla altın alınmıştır. TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL MEVDUAT %6 %6 %0 TL REPO %0 %0 %0 EUROBOND %10 %10 %0 USD %10 %10 %0 FX Mevd. 65% Hisse 3% TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) HAFTALIK Altın 5% TahvilTL Mevd. 11% 6% AYLIK Eurobond 10% YBB Portföy %6,79 %23,92 %0,41 TAHVİL %11 %11 %0 BM* %2,49 %11,63 %0,58 -%1,48 -%0,50 %1,87 -%2,60 Koç Finans %10 %10 %0 * Benchmark: 04/01/2011 tarihinden itibaren %60 USD mevduat, %10 TL mevduat, %11 Garbo Genel, TRT071112T14 %1 %1 %0 %15 Eurobond, %4 İMKB-100 endeks hisseleri HİSSE SENEDİ %3 %3 %0 ISCTR %1 %1 %0 ISGYO %1 %1 %0 EKGYO %1 %1 % Taktik Portföy Benchmark

11 TL Muhafazakar Taktik Portföy HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ ÖZEL BANKACILIK B TİPİ TAHVİL VE BONO FON MENKUL KIYMET AĞIRLIKLARI FX MEVDUAT %0 %0 %0 Bu hafta portföyde değişikliğe gidilmemiştir. DİBS; 97% REPO; 2% HİSSE; 1% TL MEVDUAT %85 %85 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI FON GETİRİ PERFORMANSI EUROBOND %0 %0 % HAFT. AYL. YBBY Fon %6,87 %73,62 %0,16 %0,40 %4,32 TL REPO %0 %0 %0 BM* %7,46 %70,79 %0,16 %0,34 %4,22 TL Mevd. 85% Tahvil 15% TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (TL) Benchmark olarak 19/01/2008 tarihinden itibaren %0-4 bant aralığında % 1 İMKB 30, %65-95 bant aralığında % 85 GARBO-Genel, %0-30 bant aralığında % 10 İMKB O/N repo oranı (brüt), %0-10 bant aralığında % 4 KYD Eurobond (USD) endekslerinden oluşan referans portföyü kullanmaktadır HAFT. AYL. YBBY Portföy %8,61 %69,37 %0,18 %0,74 %7,52 BM* %7,65 %59,32 %0,12 %0,50 %5,10 TAHVİL %15 %15 %0 * Benchmark: 5 banka 3 aylık brüt TL faiz ortalaması TRT260613T17 %10 %10 %0 112 Koç Finans %5 %5 %0 110 Taktik portföy Benchmark 108 HİSSE SENEDİ %0 %0 % Fon Benchmark (i) Fon yönetim ücreti günlük %0,00534 tür. (ii) Alım talimatının gerçekleştiği gün ile satım talimatının gerçekleştiği gün dahil olmak üzere katılım belgelerini15 günden az elde tutan yatırımcılardan satış bedeli üzerinden %0,3 komisyon alınmaktadır. 15 günden fazla yapılan alımlarda komisyon tahsil edilmemektedir. (iii) Fon içtüzüğü, T. Garanti Bankası Özel Bankacılık şubeleri nden temin edilebilir. (IV) Fon portföyünün geçmiş döneme ilişkin getirisi gelecek dönem için gösterge niteliği taşımamaktadır. (V) Benchmark getirileri fon yönetim ücretine göre düzeltilmiş getiriler üzerinden hesaplanmıştır

12 TL Ilımlı Taktik Portföy HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY ÖZEL BANKACILIK B TİPİ DEĞİŞKEN FON BU HAFTA ÖNCEKİ FARK FX MEVDUAT %0 %0 %0 TL MEVDUAT %19 %19 %0 YATIRIM STRATEJİSİ Bu hafta TRT290114T18 tanımlı tahvil yerine vadeyi uzatmak ve cazip getirisi nedeniyle Pazartesi günü talep toplanmaya başlanan Garanti bonosu alınacaktır. Ayrıca altında beklenen yükseliş sebebiyle hisse portföyüne KOZAL eklenmiştir. FON MENKUL KIYMET AĞIRLIKLARI REPO 9% DİBS 84% HİSSE 7% TAHVİL %75 %75 %0 TRT100413T17 %10 %10 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI FON GETİRİ PERFORMANSI Koc Finans %5 %5 %0 Hisse HAFT. AYL. YBBY 6% TRT270116T18 %10 %10 %0 Tahvil Fon %5,80 %64,2 -%0,1 %0,7 %2,2 TRT290114T18 %0 %10 -%10 75% TL Mevd. BM* %7,51 %68,2 %0,0 %0,7 %2,6 TRT040614T12 %15 %15 %0 19% TRT150513T11 %15 %15 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI TRT200213T25 %10 %10 % HAFT. AYL. YBBY Fon Benchmark Garanti %10 %0 %10 Portföy %14,5 %95,7 %0,22 %0,58 %3, BM* %9,8 %81,4 %0,07 %0,76 %4,2 100 HİSSE SENEDİ %6 %6 %0 * Benchmark: 04/01/2011 tarihinden itibaren %75 GARBO genel, %18 KYD O/N brüt ve %7 IMKB-100 endeksleri. ISCTR %1 %1 %0 108 Taktik Portföy Benchmark ISGYO %1 %1 %0 106 EKGYO %1 %2 -%1 GUBRF %2 %2 %0 104 KOZAL %1 %0 % *Özel Bankacılık B Tipi Değişken Fonu benchmark olarak 04/01/2011 tarihinden itibaren, %0-15 bant aralığında %7 İMKB 30 Endeksi, %55-85 bant aralığında %75 Garanti Bankası Genel Bono Endeksi(GARBO-Genel), %5-35 bant aralığında %18 İMKB O/N Repo Oranı (brüt) endekslerinde (i) Fon yönetim ücreti günlük %0,00534 tür. (ii) Alım talimatının gerçekleştiği gün ile satım talimatının gerçekleştiği gün dahil olmak üzere katılım belgelerini15 günden az elde tutan yatırımcılardan satış bedeli üzerinden %0,3 komisyon alınmaktadır. 15 günden fazla yapılan alımlarda komisyon tahsil edilmemektedir. (iii) Fon içtüzüğü, T. Garanti Bankası Özel Bankacılık şubeleri nden temin edilebilir. (IV) Fon portföyünün geçmiş döneme ilişkin getirisi gelecek dönem için gösterge niteliği taşımamaktadır. (V) Benchmark getirileri fon yönetim ücretine göre düzeltilmiş getiriler üzerinden hesaplanmıştır. 11

13 TL Büyüme Taktik Portföy HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY ÖZEL BANKACILIK A TİPİ DEĞİŞKEN FON BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FON MENKUL KIYMET AĞIRLIKLARI FX M EVDUAT %0 %0 %0 TL MEVDUAT %15 %15 %0 Bu hafta TRT290114T18 tanımlı tahvil yerine vadeyi uzatmak ve cazip getirisi nedeniyle Pazartesi günü talep toplanmaya başlanan Garanti bonosu alınacaktır. Ayrıca altında beklenen yükseliş sebebiyle hisse portföyüne KOZAL eklenmiştir. REPO 9% HİSSE 56% DİBS 35% TL REPO %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI FON GETİRİ PERFORMANSI EUROBOND %0 %0 % HAFT. AYL. YBBY Fon %12,3 %37,4 -%1,8 %3,1 -%6,0 TAHVİL %35 %35 %0 TL BM* %12,0 %51,4 -%1,3 %3,1 -%6,6 Mevd. Tahvil Hisse TRT270116T18 %5 %5 %0 15% 35% *Özel Bankacılık A Tipi Değişken Fonu benchmark olarak 19/01/2009 Sn. tarihinden itibaren %52-82 bant aralığında %55 İMKB30,%15-45 bant TRT290114T18 %0 %5 -%5 50% aralığınında %35 GARBO Genel, %0-30 bant aralığınında %10 İMKB O/N repo oranı (brüt) endekslerinden oluşan referans portföyü kullanmaktadır. TRT040614T12 %10 %10 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI 120 TRT150513T11 %10 %10 % HAFT. AYL. YBBY TRT200213T25 %5 %5 %0 Portföy %33,1 %106,7 %0,9 %3,8 %4,7 105 Fon Garanti %5 %0 %5 BM* %18,2 %76,9 -%0,9 %3,0 -%3,7 100 Benchmark 95 *TL Büyüme portföy benchmark olarak 20/01/2009 tarihinden itibaren %35 GARBO Genel, %10 KYD ON brüt ve %55 IMKB-100 Endekslerinden oluşan HİSSE SENEDİ %50 %50 %0 referans portföyü kullanmkatdır. ISCTR %10 %12 -%2 Taktik Portföy Benchmark (i) Fon yönetim ücreti günlük %0,01068 dir. 124 (ii) Alım talimatının gerçekleştiği gün ile satım talimatının gerçekleştiği gün ISGYO %10 %12 -%2 dahil olmak üzere katılım belgelerini15 günden az elde tutan 116 yatırımcılardan satış bedeli üzerinden %0,3 komisyon alınmaktadır. 15 günden fazla yapılan alımlarda komisyon tahsil edilmemektedir. EKGYO %10 %13 -%3 108 (iii) Fon içtüzüğü, T. Garanti Bankası Özel Bankacılık şubeleri nden temin GUBRF %13 %13 %0 100 edilebilir. 92 (IV) Fon portföyünün geçmiş döneme ilişkin getirisi gelecek dönem için gösterge niteliği taşımamaktadır. KOZAL %7 %0 %7 (V) Benchmark getirileri fon yönetim ücretine göre düzeltilmiş getiriler 84 üzerinden hesaplanmıştır

14 Hisse Senedi Piyasası Dalgalı geçen ancak yatay hareketle tamamlanan Eylül ayında, hisse senedi piyasalarına Avrupa kaynaklı gelişmeler damgasını vurdu. Yunanistan a mali destek konusu belirsizliğini devam ettirirken, sahip oldukları Yunan tahvillerinin riski nedeniyle Avrupalı bankalara destek sağlanabileceği haberleri volatiliteye katkı sağladı. ABD tarafında ise FED in Eylül ayı içerisinde gerçekleşen toplantısından ise piyasaları etkileyebilecek sürpriz bir açıklama gelmedi. Yurtiçinde ise TCMB nin likidite destekleyici önlemler açıklaması yönündeki beklentiler, Türk hisse senedi piyasasının olumlu ayrışmasını sağladı. TCMB kaynaklı toparlanan piyasalarda, özellikle bankacılık sektörü hisselerindeki olumlu performans öne çıktı. Ekim ayında Avrupa da yeniden gündeme gelen mali destek paketi, ABD de ise 3.çeyrek bilanço sonuçlarının öne çıkacağını düşünüyoruz. Fransa Cumhurbaşkanı Sarkozy ve Almanya Başbakanı Merkel in Avrupa daki mali sorunlara ilişkin yeni bir destek paketi üzerinde anlaştıkları yönündeki haberler, bölgedeki not indirim baskısını azaltmış durumda. Sürece ilişkin olumlu adımların atılması, piyasalarda iyimserliği kısa vadede destekleyebilir. Ağustos-Eylül periyodunda olumlu ayrışarak, gelişmekte olan ülke borsa performansı ortalamasına ulaşan Türk hisse senetleri piyasasında olumlu ayrışmanın ivme kaybedebilir. Bu açıdan global piyasalara paralel bir görünüm oluşmasını bekliyoruz. İMKB-100 endeksinde bu periyotta , ve destek; , ve direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. 13

15 Tavsiye Listesi Yükselme potansiyeli Şirket Piyasa Değeri (mn TL) Kapanış (TL) Hedef Fiyat (TL) (2012-sonu) (TL) Anadolu Cam 1, % Arcelik 4, % Bizim % Emlak GYO 6, % Gubre Fabrikaları 1, % Iş Bank 21, % İş GYO % Koza Altın 3, % Tofas 3, % Trakya Cam 1, % ISE ,164 57,339 69,427 19% * kapanışı itibariyle 14

16 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Anadolu Cam: Anadolu Cam için ulaştığımız 2012-sonu hedef hisse fiyatı olan 4.00TL, %24 lük artış potansiyeline işaret etmektedir. Anadolu Cam aynı zamanda 2012 tahminlerimize göre de 7.6x F/K ve 5.2x FD/FVAÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. Anadolu Cam; gıda, su, maden suyu, meşrubat, meyve suyu, süt, bira, şarap ve diğer yüksek alkollü içecekler ile ecza ve kozmetik sektörlerine çeşitli hacim ve renklerde cam ambalaj üretmektedir. Anadolu Cam ın uluslararası genişleme stratejisini ve pazardaki güçlü konumlanmasını beğeniyoruz. Anadolu Cam hem Türkiye de hem de Rusya da büyümeye devam edecektir. Şirketin mevcut 1.9mn ton olan yılık üretim kapasitesini 2.2mn tona yükseltmeyi planlamaktadır. Arçelik: 2005 yılından bu yana beyaz eşya talebinin ertelendiği Türkiye piyasasında, Arçelik, düşük faiz ve yüksek büyüme ortamından en olumlu etkilenebilecek şirketlerden biridir. Aynı zamanda düşük işçilik maliyetleri sayesinde Arçelik diğer Avrupalı benzer üreticilere göre daha yüksek karlılığa sahiptir. Arçelik 2Ç11 finansalları sonrasında, 2011 yılı için iç pazarda beyaz eşya satış hacim büyüme beklentisini %8-12 den %10 un üzerine revize ederken, yurtdışı satış hacmi beklentisini %10-12 den %8-10 a düşürdü. Öte yandan toplam ciro artış beklentisini ise %12-16 dan %13-18 e çıkardı. Arçelik 2. çeyrekte etkin ürün karması ile 2010 un son çeyreğine göre karlılığını artırmıştır; Şirket %11.5 un üzerinde FVAÖK marjı hedeflemektedir. Bizim Toptan: yılları arasında Şirket in ortalama olarak %17 satış, 22% FVAÖK, 27% net kar büyümesi gerçekleştirmesini öngörüyoruz. Şirket in bu hızlı büyüme planı ile elde edeceği ölçek ekonomisi sayesinde, güçlü bilanço ve negatif işletme sermaye yapısının desteğiyle, kar marjlarını iyileştireceğini öngörüyoruz. Bizim Toptan, 2010 da %11 aynı mağaza satış büyümesi gerçekleştirmiştir. Önümüzdeki 3 yılda ana kategorilerde %12, tütün segmentinde ise %2 aynı mağaza satış büyümesi bekliyoruz. Türkiye de Cash & Carry mağazalarının mevcut 1.8mlr ile hızlı tüketim ürünleri toptan satış pazarında aldığı %4.6 payı, döneminde, %13 büyüme gerçekleştirerek (3.6mlr ), ikiye katlaması beklenmektedir. Bizim Toptan ın ortaklarından Golden Horn Investments, sermayenin %5'ine denk gelen Bizim Toptan hissesini 12 Ağustos ta MKK ya kaydettirdi. 15

17 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Emlak GYO: Emlak Konut, ana ortağı TOKI tarafından desteklenen yüksek büyüme potansiyeli ile İMKB de işlem gören diğer GYO şirketleri arasında öne çıkan uzun vadeli yatırım fırsatlarından biridir. EKGYO için 2012-sonu hedef hisse fiyatımız olan 3.23 TL, hisse için %34 yükselme potansiyeline işaret etmektedir. TOKİ nin Şirket te sahip olduğu %75 lik pay nedeniyle Emlak Konut, sektörde farklı bir konuma sahiptir. Emlak Konut un, TOKİ den ihalesiz arsa alım hakkı bulunmaktadır. Emlak Konut, Gelir Paylaşımı yöntemiyle risklerin büyük bölümünü müteahhitlere aktarmaktadır. Emlak Konut Gelir Paylaşımı modeli ile tamamlanmış projelerde ihaleye temel alınan değere göre 1.8 kat değer yaratırken ihale değerinden proje sonunda 2.6 kat değer yaratmıştır. Emlak Konut un bu yüksek değer yaratımını düşük bir risk profili ile gerçekleştirmesi, şirketin sahip olduğu en büyük avantajlardandır. Gübre Fabrikaları: Gübre fiyatları 2011 yılında geçen senenin aynı dönemine beklentilerin üzerinde yükselmiştir ki sektörün mevsimsel olarak en güçlü dönemlerine giriyor olması nedeniyle güçlü seyrini sürdürmesini bekliyoruz. MB tarafından açıklanan son önlemler nedeniyle önümüzdeki dönemlerde TL deki değer kaybının ve buna bağlı olarak açık döviz pozisyonunun şirket finansallarına olumsuz etkisinin 3Ç den sonra sınırlı kalmasını bekliyoruz. Ayrıca, Gübretaşın, İstanbul da kurduğu ve Razi nin tüm ihracat operasyonlarının koordinasyonunu yapan şirketin İran tarafındaki risklerini azaltılması adına önemli bir gelişme olduğunu düşünüyoruz. Sektördeki bir diğer önemli oyuncu BAGFS son üç aylık dönemde endeksin üzerinde performans sergilerken GUBRF, yüksek döviz bazlı borçlarına yönelik endişeler nedeniyle aynı dönemde endeksin altında performans göstermiştir. 16

18 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi İş Bankası: İş Bankası için 2011-sonu hedef hisse değerimiz olan 6.00TL, hisse için %34 yükselme potansiyeline işaret ediyor. İş Bankası rahat fonlama yapısı, geniş şube ağı ve yüksek sermaye yeterliliği ile 2011 yılında en beğendiğimiz hisse. İş Bankası 2011T 1.1x F/DD oranı ile benzerlerine göre iskontolu işlem görmektedir. Güçlü kredi büyümesi ve net faiz marjında sınırlı düşüş. İş Bankası nın güçlü TL fonlama tabanı ve bankanın mevduat rekabetinden daha az etkilenecek olması, sadece net faiz marjındaki daralmayı sınırlamakla kalmayacak, aynı zamanda kredi hacminin büyümesine de destek verecektir. %18 olan sermaye yeterlilik oranı da kredi büyümesini destekler niteliktedir. İş Bankası nın kredi hacminin 2011 yılında %26 oranında artmasını ve net faiz marjının yıllık bazda 60 baz puan kadar daralmasını bekliyoruz. Kredi büyümesini destekleyen geniş menkul kıymet portföyü de İş Bankası nın, aktif dağılımını bonolardan krediler lehine değiştirerek, net faiz marjındaki daralmayı sınırlamasını bekliyoruz. Ayrıca, bono portföyünden sağlanacak itfaların da fonlama tabanını destekleyeceğini düşünüyoruz. İş GYO: İş GYO için 2012-sonu hedef fiyatımız 1.70TL, %43 artış potansiyeli sunmaktadır. Kira sözleşmelerinin %65 i döviz bazlı olan İş GYO nun gelirleri ABD$ ve nun TL karşısında değer kazanması ile olumlu etkilenecektir. İş GYO nun 2011 yılında portföye yeni giren varlıkların da etkisi ile net satışlarını %16 oranında artıracağını tahmin ediyoruz. Ayrıca İş GYO Marmarapark Projesi nin inşa haklarının devrinden 2012 yılından itibaren yıllık 2.9mn ABD$ kira almaya başlayacaktır. İş GYO, Üsküdar ve İzmir de olmak üzere iki konut projesi geliştirmeyi planlamaktadır. İzmir de 1/1000 lik planlar onaylanmış olup Şirket inşaat izni için başvuracaktır. İş GYO Tuzla da geliştireceği karma proje için 2011 de konutların ön-satışlarına ve 2012 de inşaata başlamayı planlamaktadır. Şirket ayrıca Taksim de bir ofis binası yapacaktır. Koza Altın: Koza Altın için 2012 sonu hedef fiyatımız olan 32.43TL, %46 yükselme potansiyeli sunmaktadır. Altın fiyatlarındaki yüksek seyrin devam etmesini ve Şirket in altın üretimini artıracağı beklentilerimize paralel olarak, hissenin güçlü performansının devam etmesini bekliyoruz. Koza Altın, 2012T 4.9x FD/FVAÖK ve 7.1x F/K çarpanlarıyla benzerlerine göre iskontolu işlem görmektedir. Koza Altın ın operasyonel performansı etkileyen başlıca iki temel etken bulunmaktadır: Şirketin ürettiği altın miktarı ve altın fiyatı. Küresel ekonomide yoğunlaşan çift dip endişeleri ve Euro Bölgesi ndeki borç krizi nedeniyle güvenli liman olarak görülen altının fiyatının önümüzdeki dönemde de yüksek seviyelerde kalmaya devam etmesini bekliyoruz. Aynı zamanda Şirket üretimini, elinde bulundurduğu 34 işletme lisansı ve 485 arama ruhsatı ile gelecek yıllarda artırmayı hedeflemektedir. Kaymaz da yer alan üretim tesisinin ise 2011 yılı son çeyreğinde faaliyete geçmesi beklenmektedir. 17

19 Tofaş: Tofaş için 2012-sonu hedef hisse değerimiz olan 8.26TL, hisse için %23 artış potansiyeline işaret etmektedir. Şirket, 2012T 5.6x FD/FVAÖK ve 8.7x F/K çarpanlarıyla global benzerlerine göre ıskontoludur. Bu dönemde 3. vardiyaya geçen Tofaş ın KKO nı da ikinci çeyrek sonunda %85 lere ulaşmıştır. İç pazardaki otomotiv satışları yüksek seyrederken Tofaş bu dönemde binek ve HTA segmentinde %15.1 gibi yüksek bir pazar payına sahiptir. Yılın ilk yarısında güçlü seyreden talep Ağustos ayından beri daralmaya başlamıştır. Bu daralmadan en az etkilenmesini beklediğimiz şirketlerden birisi Tofaş tır. Şirket in 2011 yılı için bir miktar Al ya da öde anlaşması geliri kaydedeceğini öngörüyoruz. Trakya Cam: Trakya Cam için 2012-sonu hedef hisse değerimiz olan 4.22TL, hisse için %42 yükselme potansiyeline işaret etmektedir. Trakya Cam, Saint-Gobain ile birlikte Rusya da düz cam ve otomotiv camlarının üretilmesi konusunda geçen sene anlaşma yapmışlardır. Ayrıca Şirket in, Bulgaristan da bulunan fabrikasının kapasitesini iki katına çıkarma planı bulunmaktadır. Yeni yatırımlarının tamamlanması ile birlikte, Şirket üretim kapasitesi 45% lik bir artışla 1.6mn ton dan 2.2mn tona yükselecektir. Trakya Cam ın %70 pazar payı ile Türkiye de hizmet verdiği inşaat, otomotiv, enerji, beyaz eşya sektörlerindeki güçlü talebin önümüzdeki yıllarda da devam edeceğini düşünüyoruz. Tamamlanacak yatırımların da desteği ile yılları arasında gelirlerde %9 yıllık bileşik büyüme tahmin etmekteyiz. 2Ç11 sonu itibariyle 147mn TL net nakit pozisyonu olan Trakya Cam ın uzun vadeli finansal borçlarının öz sermayesine oranı 20% gibi gayet makul seviyelerde bulunmaktadır. 18

20 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Portföyümüzün Performansı 600 Portföyümüz, 2008 yılında endeksin %21 üzerinde performans göstermiştir. Portföyümüz, 2009 yılında ise endeksin %54 üzerinde performans göstermiştir. Portföyümüz, 2010 yılında endeksin %15 üzerinde performans göstermiştir. Portföyümüz 07 Ekim 2011 itibariyle endeksin %12 üzerinde performans göstermiştir /08 03/09 06/09 09/09 12/09 03/10 06/10 Araştırma AL Tavsiyeleri 09/10 12/10 03/11 06/11 IMKB / % 20% 10% 0% -10% -20% -3% -13% 12% İMKB-100 Endeksi (ABD$) 48,000 41,000 34,000 27,000 20,000 13,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 İşlem Hacmi (ABD$mn) -30% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif 6,

Temmuz 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Doğru düşünce bilgidir. Eflatuın

Temmuz 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Doğru düşünce bilgidir. Eflatuın Doğru düşünce bilgidir. Eflatuın GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde görece yavaşlama gündemde, Avrupa ya ilişkin sorunlar ise devam ediyor. Türkiye 2010 yılında %9 a yakın büyürken kriz dönemindeki üretim

Detaylı

Haziran 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes

Haziran 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır... Descartes Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde görece yavaşlama gündemde, Avrupa ya ilişkin sorunlar ise devam ediyor. Türkiye 2010 yılında %9 a yakın büyürken

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum NİSAN 15 Güncel Ekonomik Yorum Mart ayı finansal piyasalar açısından son derece oynak bir seyir izlemiştir. Yurtdışı piyasalarda ABD tarafında FED in(amerika Merkez Bankası) faiz arttırımını ne zaman yapacağı

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir.

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi genel olarak 2011 yılını bir önceki yıldan devraldığı Euro

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2008-31.12.2008 dönemine ilişkin

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Şubat 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes

Şubat 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır... Descartes Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde dengesiz görünüm halen devam ediyor. Avrupa da son yapılan LTRO nun

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Mart 2014. "Güçlü sonuçlar..." Önceki -ABD$8.3 ml

Mart 2014. Güçlü sonuçlar... Önceki -ABD$8.3 ml Günlük Bülten 12 t 20 BIST: Dün yatay ve hacimsiz bir görüntü içinde olan Bist0 endeksinde 63, 000 bölgesinde kapanış k yaşandı. Bugün satışların devamı halinde 61,700-61,20-60,700 destek seviyeleri olarakk

Detaylı

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı.

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı. Eylül 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,89 oranında artış gösterdi. TÜFE de (2003=100) 2015 yılı Eylül ayında bir önceki aya göre %0,89, bir önceki yılın Aralık ayına göre %6,21, bir önceki

Detaylı

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 01 ARALIK 2008 1 Temel Ekonomik Göstergeler 2 Temel IMKB Verileri 3 Aralık Ayında Neler Olacak? FED (16 Aralık), ECB (4 Aralık), BoJ (19 Aralık)

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI ŞUBAT 15 FON BÜLTENİ Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 7,24% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ AYLIK EKONOMİK GÖSTERGELER EKİM 2015 Hazine Müsteşarlığı Matbaası Ankara, 22 Ekim 2015 İÇİNDEKİLER TEMEL EKONOMİK GÖSTERGELER i I. ÜRETİM I.1.1.

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD ekonomisindeki büyümenin ikinci çeyrekte %1.7 olarak

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Mart 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe

Mart 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir... Goethe Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde dengesiz görünüm halen devam ediyor. Avrupa da son yapılan

Detaylı

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum KASIM 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) 4,00% Cari Açık/GSYİH 6,40% İşsizlik oranı(yıllık) 9,80% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 8,96% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü Mayıs ayına girerken USD/TL kuru 2.71, gösterge tahvil ise %10.5 bileşik faiz seviyelerinde işlem görmekteydi. Ay boyunca oynak bir seyir izleyen kur seviyesine göre hareket eden gösterge tahvil, ay içinde

Detaylı

Haftanın Verisi 10.11.2014. Makroekonomi Bu Hafta: Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) beklentileri aşarak Eylül ayında yıllık. bazda %4,7 büyüdü.

Haftanın Verisi 10.11.2014. Makroekonomi Bu Hafta: Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) beklentileri aşarak Eylül ayında yıllık. bazda %4,7 büyüdü. Makroekonomi Bu Hafta: Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) beklentileri aşarak Eylül ayında yıllık Haftanın Verisi bazda %4,7 büyüdü. Dayanıklı tüketim malları hariç ana grupların hepsi büyümeye 1 puanın üzerinde

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

FON BÜLTENİ Mart 2013 Sayı 8

FON BÜLTENİ Mart 2013 Sayı 8 Mart 2013 Sayı 8 Değerli müşterimiz, Mart 2013 fon bültenimizi size sunmaktan mutluluk duyuyoruz. Geleceğe dair önemli bir adım atarak emeklilik birikimlerinizi bizimle değerlendiriyorsunuz. Biz de bu

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI ARALIK 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 9,15% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun

Detaylı

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.-

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.- 01/01/2004 31/12/2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Yılın üçüncü çeyreğinde dünya ekonomisinde büyüme kaygılarının

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI (EUROBOND) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak

Detaylı

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü EYLÜL TÜRKİYE Geçtiğimiz haftada yurtiçinde Gayri Safi Yurtiçi Hasıla II. Çeyrek verileri ile Temmuz ayı sanayi üretimi ve cari işlemler açığı verileri takip edildi. Tüik verilerine göre gayrisafi yurtiçi

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI OCAK 15 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) 4,00% Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 8,17% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum MAYIS 15 Güncel Ekonomik Yorum Nisan ayı genelinde finansal piyasalarda özellikle hisse senetlerinde yukarı yönlü olmakla beraber son aylardaki volatil durumunu korumaktadır. ABD de FED in uzun süredir

Detaylı

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 01 NİSAN 2009 1 Temel Ekonomik Göstergeler 2 Temel IMKB Verileri 3 Mart Ayı Hisse Getirileri 120.0 110.0 Önerilen HİSSE Portföyü - IMKB Karşılaştırması

Detaylı

10.390. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 44,67. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,91 163,78

10.390. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 44,67. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,91 163,78 EKİM 15 Güncel Ekonomik Yorum Eylül ayı Türkiye açısından finansal piyasaların her ne kadar başarılamasa da dengede kalma ve yönünü belirleme çabalarını izleyerek geçirdik. Türkiye özelinde devam eden

Detaylı

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2

Detaylı

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1 SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv Otomotiv İç Satışlarda Hızlı Artış Temmuz Ayında Devam Ediyor. Beyaz Eşya Beyaz Eşya İç Satışlarda Artış Temmuz Ayında Hızlandı. İnşaat Reel Konut Fiyat Endeksinde

Detaylı

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree)

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ata Büyüme Hisse Fonu (Ata A Değişken) Performans Verisi Yılbaşından Beri Performans

Detaylı

01/01/2013 31/12/2013 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 12 AYLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

08.12.2014. Makroekonomi Geçen Hafta: Geçen Haftanın Verisi: Kasım TÜFE. Kasım ayında TÜFE aylık %0,2, yıllık ise %9,2 arttı.

08.12.2014. Makroekonomi Geçen Hafta: Geçen Haftanın Verisi: Kasım TÜFE. Kasım ayında TÜFE aylık %0,2, yıllık ise %9,2 arttı. Makroekonomi Geçen Hafta: Kasım ayında TÜFE aylık %0,2, yıllık ise %9,2 arttı. Geçen Haftanın Verisi: Kasım TÜFE TCMB nin Ekim ayında işaret ettiği gibi gıda fiyatları tekrar tırmanışa geçerken (%14,7

Detaylı

TÜRKİYE ODALAR VE BORSALAR BİRLİĞİ

TÜRKİYE ODALAR VE BORSALAR BİRLİĞİ GAYRİSAFİ YURTİÇİ HASILA BİLGİ NOTU 2. ÜÇ AYLIK ÇEYREK Türkiye İstatistik Kurumu 10/09/ tarihinde yılı ikinci üç aylık çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) haber bültenini yayınladı. yılının ikinci

Detaylı

BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BİST-100, Aralık ta %10,5 değer kaybederek 67.801 den kapattı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık endeksi %12,4,

Detaylı

Günlük Bülten 10 Nisan 2012

Günlük Bülten 10 Nisan 2012 Bülten 10 an 20 Hazine Yönetimi /Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik ştırmalar PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru Pazartesi gününe 1,7950 seviyesinden başladı. Gün içinde yatay bir seyir izleyen kur günü

Detaylı

Geçtiğimiz Hafta Makroekonomi:

Geçtiğimiz Hafta Makroekonomi: Geçtiğimiz Hafta Makroekonomi: Ağustos ta cari açık USD 2,8 milyar oldu. Bir yandan dış ticaret açığı diğer taraftan turizm fazlası yıllık bazda %13 arttı. Açık yurtiçi bankaların yurtdışındaki mevduatlarını

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 10:00 EUR Fransa İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) ORTA 49,7 49,6 10:00 EUR Fransa Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI)

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 23 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Almanya sanayi üretimi endeksi beklenenin altında kaldı Almanya da bugün açıklanan PMI İmalat Sanayi Endeksi, küresel ekonomik daralmanın ülke ekonomisine

Detaylı

Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi

Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi On5yirmi5.com Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi Avro bölgesindeki ülkelerde derinleşmekte olan kamu borç krizine rağmen 2011, Türkiye ekonomisinin yüksek büyüme hızı yakaladığı bir yıl oldu. Yayın Tarihi

Detaylı

Günlük Bülten: Hafif pozitif açılış bekliyoruz. ... 28 Aralık 2015. Makro ve Şirket Haberleri

Günlük Bülten: Hafif pozitif açılış bekliyoruz. ... 28 Aralık 2015. Makro ve Şirket Haberleri Günlük Bülten: Hafif pozitif açılış bekliyoruz.... BIST: Geçtiğimiz haftanın son işlem günlerinde Noel den dolayı endekste işlem hacmi ciddi şekilde düşüş yaşamıştır. Yatay hareketler sergileyen endeks

Detaylı

Foreks Günlük Bülten 16 Eylül 2015

Foreks Günlük Bülten 16 Eylül 2015 Foreks Günlük Bülten 16 Eylül 2015 ABD Perakende satıslar Ağustos ayında yüzde 0.2 artış gösterirken Temmuz ayı verisi yukarı yönlü revize edildi. Açıklanan data her ne kadar beklentilerin altında artış

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum HAZİRAN 15 Güncel Ekonomik Yorum Mayıs ayı piyasalar açısından gözlem ayı olmakla birlikte ayın son günlerine doğru yatırımcıların poziyon aldığını izledik. Kritik seçim öncesi anketlerin ciddi şekilde

Detaylı

Ekim 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Ekim 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Ekim 15 25.09.2015 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 176.941 ve fon büyüklüğü devlet katkısı dahil 1.333 milyon TL'dir. Aylık arşivimize istediğiniz

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2008 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2008 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2008 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Yılın ilk ve ikinci çeyreğindeki sırayla

Detaylı

Aralık 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Aralık 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Aralık 15 20.11.2015 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 180.453 ve fon büyüklüğü devlet katkısı dahil 1.417 milyon TL'dir. Aylık arşivimize

Detaylı

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Noel tatili nedeniyle birçok ülke piyasasının kapalı olduğu dün, yurt içi piyasalarda oldukça düşük hacimli işlemler gerçekleşti. Bugün de benzer seyrin görülmesini bekliyoruz. İngiltere piyasalarının

Detaylı

31/12/2004 tarihli Bilanço ( YTL) Varlıklar (+) 1,162,813.- Borçlar (-) -2,913.- Gelirler Toplamı 108,393.-. Giderler Toplamı -39,305.-.

31/12/2004 tarihli Bilanço ( YTL) Varlıklar (+) 1,162,813.- Borçlar (-) -2,913.- Gelirler Toplamı 108,393.-. Giderler Toplamı -39,305.-. 01/01/2004 31/12/2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 9 Mart 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 9 Mart 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış Dün Yunan tahvil takas programına katılımına dair olumlu beklentiler ve Japon ekonomisinin beklenenden daha az daraldığına dair verilerle moralli başlanan günde Avrupa

Detaylı

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1291 1,5496 120,578 2,9985 1119,45 Yüksek 1,1441 1,5628 120,990 3,0282 1134,15 Düşük 1,1285 1,5486 119,796 2,9757 1115,56 Kapanış 1,1434 1,559 119,990

Detaylı

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BIST-100 endeksi, Mayıs ayı içerisinde %0,07 lik düşüş göstererek 85.990 seviyesinden kapandı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık

Detaylı

Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş, PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-31.03.2012 DÖNEMİ)

Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş, PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-31.03.2012 DÖNEMİ) Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş, PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-31.03.2012 DÖNEMİ) I.GENEL BİLGİ Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş. nin kurucu, HSBC Portföy Yönetimi

Detaylı

Haziran 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi

Haziran 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Ekonomisi zayıf bir ulus, yoksulluktan ve düşkünlükten kurtulamaz; güçlü bir uygarlığa, kalkınma ve mutluluğa kavuşamaz; toplumsal ve siyasal yıkımlardan kaçamaz.

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 30 Nisan 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 30 Nisan 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış BORSA Haftanın son günü piyasaların merakla beklediği ABD birinci çeyrek öncü GSYIH beklentilerin altında kalsa da, Avrupa borsaları daha çok beklentileri karşılayan

Detaylı

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre

Detaylı

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir.

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir. Genel Görünüm 2008 yılı son çeyreğinde tüm dünya ekonomilerini ve finans piyasalarını derinden etkileyen küresel kriz, tüm ülke hükümetlerinin aldıkları mali ve para politikası önlemleri ile 2009 yılı

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 18 Mayıs 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 18 Mayıs 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış BORSA Avrupa Merkez Bankası'nın bazı Yunan bankalarına kredi vermeyi durdurması ve İspanyol bankalarının notunun indirileceğine dair spekülasyonlar, piyasaların satıcılı

Detaylı

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,06. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,76 139,65

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,06. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,76 139,65 AĞUSTOS 15 Güncel Ekonomik Yorum Türkiye geçen ay sürecinde finansal piyasalar açısından kendi özelinde iç siyasal dengenin kurulamaması kaynaklı olarak yatırımcıların risk algısının artmasıyla volatil

Detaylı

Foreks Günlük Bülten 28 Eylül 2015

Foreks Günlük Bülten 28 Eylül 2015 Foreks Günlük Bülten 28 Eylül 2015 Merkez bankalarının politika kararlarında belirleyici faktörlerden biri olarak yakından takip edilen Çin Ekonomisinde özel sektörün açıkladığı İmalat PMI üst üste onuncu

Detaylı

27 Nisan 2015. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1-hafta repo oranı: %7,5 ve

27 Nisan 2015. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1-hafta repo oranı: %7,5 ve Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1-hafta repo oranı: %7,5 ve O/N Koridor: %7.25 10.75). Kurul Mart karar metnini değiştirmeden kullandı: Önceki politika

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER ABD de işsizlik başvuruları ve imalat sektörü PMI beklentilerin üzerinde gelirken, ikinci el konut satışlarında 4 aylık aradan sonra ilk kez artış yaşandı

Detaylı