PİYASALARA BAKIŞ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 5 Kasım 2015 GÜNDEM 5 Kasım Perşembe İngiltere BoE Faiz Kararı 10:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Eylül) - Önceki Veri: -%1.8 / Beklenti: %1.0 12:00 ECB Ekonomik Bülten Yayımlayacak 13:00 ECB Başkanı Draghi Konuşacak 15:00 İngiltere BoE Faiz Kararı Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.5 15:00 İngiltere BoE Enflasyon Raporu Yayımlanacak 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (31 Ekim) Önceki Veri: 260bin kişi / Beklenti: 262bin kişi 16:30 ABD Birim İşsizlik Maliyetleri (3Ç15) Önceki Veri: -%1.4 / Beklenti: %2.2 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 83,684 / 29,506 Değişim TL $ Günlük 0.93% 0.65% Aylık 11.45% 19.14% YBB -2.38% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,499 1,586 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,268 1,121 Yabancı Takas Oranı 65.12% Gösterge Bileşik Faiz 9.95% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.0% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.04% YBB 18.06% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 216,722 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 67,240 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 12% 16% FVAÖK Büyümesi 9% 16% 19% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -4% 28% Kar Büyümesi (Banka) -9% 0% 18% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -2% 24% TEKNİK ANALİZ ORTA VADELİ DİRENÇ BÖLGE ALTINDA DALGALI EĞİLİM ETKİLİ Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde orta vadeli trend direncine yakın işlemler sürdü, kapanış %0.9 luk yükselişle 83,684 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 azalarak 4.457mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 74 hisse değer kazandı, 19 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Ocak 2015 ten bu yana etkili orta vadeli alçalan trend direnç bölgesi henüz aşılamazken, bu bölge altında dalgalı eğilim ön planda. Trend direnci konumundaki 84,000-84,100 aşılmadıkça kısa vadeli destekler ve trend direnci arasındaki mevcut dalgalı eğilim devam edecektir. Bu paralelde takip ettiğimiz destek seviyeler 83,000-82,800 ve 82,000 seviyeleridir. 84,000 bölgesinin aşılması halinde ise iyimserliğin yeniden ivme kazanmasını öngörmekteyiz. PİYASALARA BAKIŞ ABD de Cuma günü açıklanacak kritik istihdam verileri öncesinde dün FED Başkanı Yellen ın yaptığı şahin tondaki açıklamalar volatiliteyi kısmen yükseltti. Başkan Yellen, ABD'de faizlerin Aralık ayında artırılabileceğini, bununla birlikte ekonomideki toparlanmaya desteğin sürmesi için faizlerin yavaş yükseltileceğini söyledi. Söz konusu açıklamaların ardından faiz artırımına ilişkin olasılıkları gösteren FED fund future larda Aralık 2015 e ilişkin 25 baz puanlık artırım olasılığının %56 ya yükseldiği görülüyor. Şahin tondaki açıklamaların ardından Cuma günü açıklanacak istihdam verilerinin öneminin arttığını düşünüyoruz. Güçlü bir istihdam verisi, son bir aydan ek parasal gevşeme adımlarını fiyatlayan özellikle gelişmekte olan piyasalar üzerinde FED baskısını artıracaktır. Hafta sonu gerçekleşen seçim sonrasında kısa vadede siyasi belirsizliğin gündemden düştüğü Türk Lirası cinsi varlıklarda, Kasım ayının ilk işlemlerinde olumlu ayrışma ön planda. Buna karşın FED e ilişkin beklentiler ve haber akışı belirttiğimiz ayrışma açısından öncelikli risk faktörü konumunda. Bu açıdan Cuma günü ABD de açıklanacak veriler Türk Lirası cinsi varlıklar açısından önem taşıyor. FED Başkanı Yellen ın açıklamaları sonrasında Türk Lirası tarafında sınırlı bir değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde satıclı eğilimle açılış öngörüyoruz. 83,000-82,800 aralığı bu anlamda takip edeceğimiz destek bölgesidir. Söz konusu destek bölgenin korunması halinde yeniden trend direncine yönelik yükseliş denemeleri beklenebilir. İyimserliğin yeniden ivme kazanabilmesi adına ise orta vadeli direnç bölgesi konumundaki 84,000-84,100 aşılmalıdır. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Coca Cola İçecek (CCOLA, EÜ): 3Ç15 sonuçları. Net Kar: 54mn TL. GY Beklentisi: 75mn TL Konsensüs Beklentisi: 54mn TL. Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP): 3Ç15 sonuçları. Net Kar: 309mn TL. GY Beklentisi: 321mn TL Konsensüs Beklentisi: 347mn TL. Kordsa Global (KORDS, EÜ): Kordsa Global 3Ç15 te bizim beklentimiz olan 21mn TL'ye paralel olarak, 22mn TL net kar açıkladı. (+) Tekstilbank (TEKST, Not Yok): Tekstilbank 3Ç15 te 13mn TL zarar etti. (-) Çimsa (CIMSA, EÜ): Çimsa 3Ç15 sonuçlarında tahminimiz olan 69mn TL ve konsensüs tahmini olan 72mn TL ile uyumlu olarak, 69mn TL net kar açıkladı. Türk Traktör (TTRAK, TUT): Ekim ayında Türk Traktör ün satış hacmi yıllık bazda yurtiçinde %12, yurtdışında %14 azalmıştır. Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ): Tofaş 3Ç15 te piyasa beklentisi olan 167mn TL'nin hafif altında, bizim beklentimiz olan 152mn TL ile uyumlu, 158mn TL net kar açıklamıştır. Operasyonel sonuçlar da hem bizim hem de piyasa beklentisinin üzerindedir Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD de Cuma günü açıklanacak kritik istihdam verileri öncesinde dün FED Başkanı Yellen ın yaptığı şahin tondaki açıklamalar volatiliteyi kısmen yükseltti. Başkan Yellen, ABD'de faizlerin Aralık ayında artırılabileceğini, bununla birlikte ekonomideki toparlanmaya desteğin sürmesi için faizlerin yavaş yükseltileceğini söyledi. Söz konusu açıklamaların ardından faiz artırımına ilişkin olasılıkları gösteren FED fund future larda Aralık 2015 e ilişkin 25 baz puanlık artırım olasılığının %56 ya yükseldiği görülüyor. Şahin tondaki açıklamaların ardından Cuma günü açıklanacak istihdam verilerinin öneminin arttığını düşünüyoruz. Güçlü bir istihdam verisi, son bir aydan ek parasal gevşeme adımlarını fiyatlayan özellikle gelişmekte olan piyasalar üzerinde FED baskısını artıracaktır. Hafta sonu gerçekleşen seçim sonrasında kısa vadede siyasi belirsizliğin gündemden düştüğü Türk Lirası cinsi varlıklarda, Kasım ayının ilk işlemlerinde olumlu ayrışma ön planda. Buna karşın FED e ilişkin beklentiler ve haber akışı belirttiğimiz ayrışma açısından öncelikli risk faktörü konumunda. Bu açıdan Cuma günü ABD de açıklanacak veriler Türk Lirası cinsi varlıklar açısından önem taşıyor. FED Başkanı Yellen ın açıklamaları sonrasında Türk Lirası tarafında sınırlı bir değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde satıclı eğilimle açılış öngörüyoruz. 83,000-82,800 aralığı bu anlamda takip edeceğimiz destek bölgesidir. Söz konusu destek bölgenin korunması halinde yeniden trend direncine yönelik yükseliş denemeleri beklenebilir. İyimserliğin yeniden ivme kazanabilmesi adına ise orta vadeli direnç bölgesi konumundaki 84,000-84,100 aşılmalıdır. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %9.88 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB nin bugün 12 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 237,5 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $168,7 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD dün, Yellen, Dudley ve Fisher in açıklamaları ile Aralık ayında ABD faiz artışı olasılığının yükselmesinden dolayı diğer para birimleri karşısında değer kazandı. Dolar endeksi 98 seviyesinin üzerine yükselirken, EUR/USD paritesi ise seviyesine kadar geriledi. Yurtiçinde ise USD/TL açıklamaların ardından seviyesine kadar yükseldi. Bu sabah ise /$ , $/Yen 121.5, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL de ilk işlemler seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak aralığında seyir bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: S&P 500 endeksi %0.35, Dow Jones ise %0.28 düşüş ile günü tamamladı. Fed Başkanı Janeet Yellen ve New York Fed Başkanı William Dudley'in her ikisi de, ABD merkez bankasının gelecek ayki toplantısında faiz artırımına gidebileceğini kaydederken, Fed Başkan Yardımcısı Stanley Fischer, enflasyonun merkez bankasının hedefinin çok altında olmadığına ilişkin güvenini dile getirdi. Yellen, Çarşamba günü Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'nde yaptığı konuşmada, "Eğer ekonomik veriler büyümeyi ve güçlü fiyatları işaret ederse, Aralık ayında faiz artırımı 'canlı bir olasılık' olacak" şeklinde görüş bildirdi. ABD'de ADP özel sektör istihdamı ise Ekim ayında 182,000 ile beklenene yakın bir artış gösterdi. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.22 seviyesine yükselirken, Brent petrol varil fiyatı ise $48,69 seviyesinde. ABD'de Nasdaq 100 endeksinin dün yeni tarihi zirveye yükselmesinin ardından Asya borsaları Japonya öncülüğünde yükseliş kaydetti. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah yatay. Bugün Avrupa da Avrupa Bölgesi perakende satışlar ve Almanya PMI verileri takip edilirken, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi saat 13:00 da konuşacak. İngiltere Merkez Bankası faiz kararı 15:00 da açıklanacak. ABD de ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilirken, FED üyelerinden Tarullo, Lockhart ve Dudley in açıklamaları takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,110, gümüş ise $15,10 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $958, paladyum $628 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2,34 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ ORTA VADELİ DİRENÇ BÖLGE ALTINDA DALGALI EĞİLİM ETKİLİ BİST100 (Günlük, TL) Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde orta vadeli trend direncine yakın işlemler sürdü, kapanış %0.9 luk yükselişle 83,684 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 azalarak 4.457mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 74 hisse değer kazandı, 19 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Ocak 2015 ten bu yana etkili orta vadeli alçalan trend direnç bölgesi henüz aşılamazken, bu bölge altında dalgalı eğilim ön planda. Trend direnci konumundaki 84,000-84,100 aşılmadıkça kısa vadeli destekler ve trend direnci arasındaki mevcut dalgalı eğilim devam edecektir. Bu paralelde takip ettiğimiz destek seviyeler 83,000-82,800 ve 82,000 seviyeleridir. 84,000 bölgesinin aşılması halinde ise iyimserliğin yeniden ivme kazanmasını öngörmekteyiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Aralık Kontratı Güne alımlarla başlayan kontrat gün içinde dalgalı yatay seyretti ve günü %0.2 artışla seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen kanalının üzerinde kar satışlarıyla dalgalanan kontratta destek seviyeleri iken direnç bölgesidir. Kontratta kısa vadede önemli destek seviyesi olacaktır. Kontratın güne satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. ABD de faiz artırım sürecine ilişkin açıklamalar ve özellikle Cuma günü açıklanacak olan tarım-dışı istihdam raporu yönü belirleyecektir, mevcut koşulların aynı kalması halinde genel görünüm açısından hala iyimser olduğumuzu belirtelim. Endeks30 Aralık Kontratı (Günlük) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Coca Cola İçecek (CCOLA, EÜ, Fiyat:37.65TL, Piyasa Değeri TL9,577mn): Coca-Cola İçecek (CCİ) 3Ç15 konsolide finansallarında, beklentilere paralel, bizim beklentimizin altında 54mn TL net kar açıkladı. Net kardaki yıllık bazda %57 daralmada kur farkı zararı etkili olmuştur. %15 konsolide büyüme ile satışlar beklentilere yakın gerçekleşirken, FVAÖK marjı yurtiçinde operasyonel giderlerdeki iyileşmenin etkisiyle beklentilerin üzerinde %18.9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Coca-Cola İçecek için Endeks Üzeri getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz. Raporun Linki: Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP, Fiyat:4.27TL, Piyasa Değeri TL14,945mn): Erdemir 3Ç15 te 309mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam beklentimiz olan 321mn TL ile uyumlu iken ve piyasa beklentisi olan 347mn TL nin altındadır. Net kar, yıllık %29 ve 2Ç15 e göre %30 azalmıştır. 3Ç15 teki 73mn TL lik ertelenmiş vergi gelirinin desteklediği daha düşük vergi oranına karşın, ortalama ürün fiyatlarındaki yıllık %23.6 ve çeyreksel %5.3 azalma, satış hacmindeki düşüş (yıllık %3 ve çeyreksel 12%), artan faaliyet giderlerinin /satışlara oranı ile birlikte 75mn TL'lik daha yüksek net finansal giderler net karın yıllık ve çeyreksel olarak azalmasında etkili olmuştur. EREGL nin 3Ç15 sonuçları beklentilerimizle uyumludur. Her ne kadar net kar piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiş olsa da, %19.8 FVAÖK marjı piyasa beklentisinin 0.8puan üzerindedir. Bu sebeple 3Ç15 sonuçlarının hisse fiyatına etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. Erdemir bugün saat 16:00 da yatırımcılar için telekonferans düzenleyecektir. Hatırlatmak gerekirse Erdemir 2015 yılında 8.4mn ton üretim (7.2mn ton yassı ve 1.2mn ton uzun ürün) ve %16-18 seviyelerinde FVAÖK marjı ve %9-11 seviyelerinde net kar marjı hedeflemektedir. Raporun Linki: Kordsa Global (KORDS, EÜ, Fiyat:4.61TL, Piyasa Değeri TL897mn): Kordsa Global 3Ç15 te bizim beklentimiz olan 21mn TL'ye paralel olarak, 22mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı yıllık bazda %105'lik artışa işaret etmektedir. Şirket, 3Ç15 sonuçlarında 72mnTL FVAÖK ve %15.2 FVAÖK marjı açıkladı. FVAÖK'teki iyileşme düşük hammadde kaynaklı olup, beklentilerimizin üzerinde gelmiştir. Açıklanan net diğer gelirler beklentimizin altında geldiği için, net kar tahminimiz ile şirketin açıkladığı net kar paralel gerçekleşmiştir. Finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Hisse için "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyemizi koruyoruz. Raporun Linki: Tekstilbank (TEKST, Not Yok, Fiyat: 2.46TL, Piyasa Değeri TL1,033mn): Tekstilbank 3Ç15 te 13mn TL zarar etti. (2Ç15: 18mn net zarar, 3Ç14: 1mn net kar) Tekstilbank için konsensüs tahmini bulunmuyordu. 3Ç15 teki net zararda öne çıkan noktalar ise; artan swap maliyetleri nedeniyle gerçekleşen ticari işlemler zararı ve artan karşılık giderleri oldu. Kredilerdeki çeyreksel bazda %21 lik büyümeye sonucunda Banka nın net faiz gelirleri 3Ç15 te %57 artış kaydetti. Ancak varlıklardaki hızlı büyümenin yarattığı payda etkisi, artan swap maliyetleri ve gerileyen TÜFEX gelirleri nedeniyle Banka nın net faiz marjı 3Ç15 te bir önceki çeyreğe göre 2 puan daraldı. Banka nın varlıkları 3Ç15 te agresif bir şekilde bir önceki çeyreğe göre %48 büyüdü. Varlıklardaki büyümenin fonlaması ise daha çok borçlanma ve para piyasalarından temin edildi. Elde edilen fonların önümüzdeki dönemlerde krediye dönüşmesi Banka nın net faiz marjını destekleyecektir. Öte yandan, kredi büyümesi ve TL deki değer kaybı nedeniyle artan genel karşılıklar nedeniyle artan karşılık giderleri net zarar ortaya çıkmasında etkili oldu. Varlık kalitesi tarafında ise, Banka nın takipteki krediler oranı bir önceki çeyreğe göre 0.5 puan iyileşme gösterdi. Kredilerdeki hacmindeki büyüme bunda etkili oldu. 13mn TL lik zarar nedeniyle 3Ç15 finansallarının etkisinin Tekstilbank hisseleri için olumsuz olmasını bekliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ Çimsa (CIMSA, EÜ, Fiyat: 16.60TL, Piyasa Değeri TL2,242mn): Çimsa 3Ç15 sonuçlarında tahminimiz olan 69mn TL ve konsensüs tahmini olan 72mn TL ile uyumlu olarak, 69mn TL net kar açıkladı. Şirket'in net karı yılın ilk 9 ayı itibariyle 199mn TL'ye yükseldi. Yılın ilk 9 ayı itibariyle Şirket'in net karı %25 artmış oldu. 3Ç15'te hacim bazında ihracat performansında yavaşlama görüyoruz. TL bu dönemde sepet kura karşı (%50 ABD$ - $50 Euro) %13 değer kaybederken, ihracat gelirlerinde artış %9'da kaldı. Öte yandan, Eylül ayındaki Kurban Bayramı etkisine rağmen, 3Ç15'te yurtiçi satışlarda %5'lik artış gerçekleşti. Yıllık bazda Şirket'in FVAÖK marjı 3Ç15'te 2 puan daralarak %33.2 oldu ve bizim beklentimiz olan %32.8 ile uyumlu gerçekleşti. Ancak konsensüs FVAÖK marjı beklentisi %35.3'ün altında kaldı. Şirket'in FVAÖK marjı 3Ç15'te yıllık bazda 2 puan daralsa da, bunun ana nedeni 2014'ün aynı dönemindeki yüksek baz etkisidir. Ancak Akdeniz Bölgesi'nde faaliyete giren yeni yatırımlardan ötürü, 4Ç15'de ve 2016'da Şirket'in FVAÖK marjı üzerindeki baskının artmasını bekliyoruz. 3Ç15 finansallarının hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Çimsa hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız olan 18.50TL'yi ve "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyemizi koruyoruz. Raporun Linki: Türk Traktör (TTRAK, TUT, Fiyat: TL, Piyasa Değeri: 3,989mn TL): Türk Traktör ün Ekim ayındaki yurt içi traktör satış adedi yıllık bazda %12 artarak 3,003 adet olmuştur. Yurtdışı satışları ise %14 azalarak 1,302 adet olmuştur. Böylece yılın ilk on ayında satış hacmi yurt içinde %17 artarken; yurtdışında ise %13 azalmıştır. Ağustos ayı sonuçlarının hisseye etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ, Fiyat:19.65TL, Piyasa Değeri TL9,825mn): Tofaş 3Ç15 te piyasa beklentisi olan 167mn TL'nin hafif altında, bizim beklentimiz olan 152mn TL ile uyumlu, 158mn TL net kar açıklamıştır. Operasyonel sonuçlar da hem bizim hem de piyasa beklentisinin üzerindedir. TL'nin değer kaybından dolayı ticari borç ve alacaklardan kaynaklanan kur farkı gideri bu dönemde 104mn TL civarındadır. Buna karşılık 38mn TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri net karı olumlu etkilemiştir. 3Ç15'te Tofaş 277mn TL FVAÖK kaydetmiştir. Bu rakam hem bizim hem de piyasa beklentisinin üzerindedir. FVAÖK marjı da bu dönemde %12.2 olarak gerçekleşmiştir. Bu çeyrekte üretim yıllık %22 artarak 60,200 adet olmuştur. KKO ise bu dönemde %60 olarak gerçekleşmiştir. Tofaş, 3Ç15'te satış öngörülerini fazla değiştirmemiştir. Yalnızca kendi iç pazar satışlarını 5bin adet düşürürken, yatırım harcamalarını da çeşitli sarkmalardan dolayı 100mn Euro azaltmıştır. Açıklanan sonuçların hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Tofaş 2016 yılı tahmini rakamlarına göre 9.1x FD/FVAÖK, 13x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir. Hisse, global benzerlerine göre iskontoludur. Şirket için Endeks Üzeri tavsiyemizi koruyoruz. Tofaş, bugün bir analist toplantısı düzenleyecektir. Raporun Linki: LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Bolu Cimento BOLUC % Emek Elektrik EMKEL % Park Elek. Madencilik PRKME % Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN Ozak G.M.Y.O. OZKGY Sanko Pazarlama SANKO Temapol Polimer Plastik TMPOL Finansbank FINBN Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.0% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 12.3% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EP % 5, % 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ % 8, % 11.5% Vakıfbank VAKBN EP % 4, % 11.1% YKB YKBNK EP % 5, % 10.4% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 21.7% Avivasa AVISA EP % % 31.8% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP % Koç Holding KCHOL EP % 12, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 6, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,794-21% 33,987 2% 27,818-31% 5,576 15% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EÜ % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EÜ % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 6, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çimsa CIMSA EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS EP % Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 5, Ford Otosan FROTO EP % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Kordsa Global KORDS EÜ % Mardin Çimento MRDIN EA % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EÜ % 1, Pegasus PGSUS EP % Soda Sanayii SODA EP % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EÜ % 3, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EÜ % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 6, Ülker ULKER EÜ % 2, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 83,684 88,199 5% 185,391 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket Ödenmiş Sermaye 3Ç14 2Ç15 3Ç15 9A14 9A15 9A15/9A14 3Ç15/3Ç14 3Ç15/2Ç15 CCOLA.IS Coca Cola İçecek % -57% -64% CIMSA.IS Çimsa % 14% -20% DITAS.IS Ditaş Doğan % -92% -83% EREGL.IS Ereğli Demir Çelik 3, ,214 1,088-10% -29% -30% GEDIK.IS Gedik Yatırım % 24% -36% KATMR.IS Katmerciler Araç Üstü Ekipman % 711% 2% KERVT.IS Kerevitaş Gıda a.d. a.d. a.d. KORDS.IS Kordsa Global Endüstriyel % 105% -11% TEKST.IS Tekstilbank a.d. a.d. a.d. TOASO.IS Tofaş Otomobil Fab % 37% -10% YATAS.IS Yataş % -72% -63% YUNSA.IS Yünsa % -56% 83% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 2-9 Kasım Haftası AKENR 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: -244mn TL Piyasa beklentisi: -234mn TL AKSEN 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: -98mn TL Piyasa beklentisi: -132mn TL ANACM 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 15mn TL Piyasa beklentisi: 19mn TL BANVT 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: -38mn TL Piyasa beklentisi: -27mn TL GUBRF 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 24mn TL / Konsensüs: 23mn TL INDES 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 7mn TL / Konsensüs: m.d. KRDMD 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: -61mn TL Piyasa beklentisi: -76mn TL KORDS 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 21mn TL Piyasa beklentisi: md SISE 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 174mn TL Piyasa beklentisi: 204mn TL SODA 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 131mn TL Piyasa beklentisi: 140mn TL TRGYO 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: -234mn TL Piyasa beklentisi: -217mn TL TRKCM 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 32mn TL Piyasa beklentisi: 33mn TL 5 Kasım Perşembe İngiltere BoE Faiz Kararı AEFES 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 38 mn TL / Konsensüs: -48mn TL AKCNS 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 74 mn TL / Konsensüs: 73mn TL ENKAI 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 421 mn TL / Konsensüs: 384mn TL PETKM 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 174 mn TL / Konsensüs: 135mn TL TKFEN 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 18 mn TL / Konsensüs: 14mn TL ULKER 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 32mn TL / Konsensüs: 37mn TL VAKBN 3Ç15 Kar Açıklaması GY beklentisi: 496mn TL Piyasa beklentisi: 497mn TL 10:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Eylül) - Önceki Veri: -%1.8 / Beklenti: %1.0 10:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Yıllık) (Eylül) - Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: %1.8 12:00 ECB Ekonomik Bülten Yayımlayacak 12:10 Almanya Markit Perakende PMI (Ekim) - Önceki Veri: 54.0 / Beklenti: m.d. 12:10 Euro Bölgesi Markit Perakende PMI (Ekim) - Önceki Veri: 51.9 / Beklenti: m.d. 12:10 Fransa Markit Perakende PMI (Ekim) - Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: m.d. 13:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Aylık) (Eylül) - Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d. 13:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Yıllık) (Eylül) - Önceki Veri: %2.3 / Beklenti: m.d. 13:00 ECB Başkanı Draghi Konuşacak 15:00 İngiltere BoE Faiz Kararı -Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.5 15:00 İngiltere BoE Enflasyon Raporu Yayımlanacak 16:00 EREGL Kar Açıklaması Telekonferansı 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (31 Ekim) - Önceki Veri: 260bin kişi / Beklenti: 180 bin kişi 16:30 ABD Birim İşsizlik Maliyetleri (3Ç15) - Önceki Veri: -%1.4 / Beklenti: %2.2 20:45 ABD FED Üyesi Tarullo Konuşacak (Oy Hakkı Var) 21:30 ABD FED Üyesi Lockhart Konuşacak (Oy Hakkı Var) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11