HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI TANITIM FORMU

Transkript

1 HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI TANITIM FORMU ÖNEMLİ BİLGİ BU TANITIM FORMUNDA YER ALAN BİLGİLER, SERMAYE PİYASASI KURULU TARAFINDAN.. TARİH VE SAYI İLE ONAYLANAN,. TARİH VE.. SAYILI TTSG NDE YAYIMLANAN İZAHNAMEDE YER ALAN BİLGİLERİN ÖZETİDİR. BU BELGEDE İZAHNAMEYE AYKIRI NİTELİKTE BİLGİLERE YER VERİLEMEZ. İZAHNAME HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GENEL MÜDÜRLÜĞÜ, İRTİBAT BÜROLARI VE DEN TEMİN EDİLEBİLİR. 1

2 HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI BÖLÜM A: GENEL BİLGİLER I.Fonun Amacı Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. tarafından 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanununun 15 inci maddesine dayanılarak emeklilik sözleşmesi çerçevesinde alınan ve katılımcılar adına bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre işletilmesi amacıyla Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Emeklilik Yatırım Fonları kurulmuştur. II. Fonun Yatırım Politikasına İlişkin Özet Bilgi 1) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu Fon yönetiminde, yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmeliğin 2. Maddesinde belirlenmiş olan yönetim ilkelerine uyulur. Fon portföyünün en az % 8'ini kamu ve/veya özel sektörün döviz cinsinden ve/veya dövize endeksli iç ve/veya dış borçlanma senetlerine yatırır ve faiz geliri elde etmeyi hedefler. Fon un karşılaştırma ölçütü ve strateji bant aralığı aşağıdaki gibidir. Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı (5%) KYD DIBS91 Gün Bono Endeksi Devlet İç Borçlanma Senetleri % - % 2 Halk Hayat ve Kamu Dış Borçlanma Emeklilik A.Ş Gelir (45%) KYD Eurobond USD- Araçları(USD) Amaçlı Karma Endeksi % 3 - % 6 Borçlanma Kamu Dış Borçlanma Araçları Döviz (4%) KYD Eurobond EURO- Araçları(EURO) Emeklilik Yatırım Endeksi % 3 - % 6 Fonu (1%) KYD O/N Repo(Brüt) Ters Repo BPP* % - % 2 Endeksi * Borsa para piyasası işlemleri fon portföyünün % - %2 aralığında olacaktır. 2

3 2) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Fon portföyünün en az %8 ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunmak amacıyla orta-uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden azami düzeyde yararlanılarak birikimlerde reel büyüme ve istikrarlı getiri performansı sağlanması hedeflenmektedir. Fon Yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fon portföyü istikrarlı, yüksek reel getiri hedefi ile yönetilir. Fon un karşılaştırma ölçütü ve strateji bant aralığı aşağıdaki gibidir. Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (85%) KYD DIBS 365 Gün Bono Endeksi (13%) KYD O/N Brüt Repo Endeksi (1%) KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi ( ) (1%) KYD OST Endeksi (Sabit) Devlet İç Borçlanma Senetleri % 7 - % 1 Ters Repo % - % 3 Vadeli Mevduat/ Katılma Hesabı % - % 2 Özel Sektör Borçlanma Araçları % - % 2 Borsa Para Piyasası % - % 2 3) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon un varlık dağılımı önceden belirlenmez. Esnek fon, yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını yapacağını düşünen katılımcılar için kurulmuş bir fondur. Şirketin fon yönetimi stratejisi ve uygulamalarına güvenen ve değişen piyasa koşullarına göre fon dağılım değişikliği yapmayı tercih etmeyen katılımcılar için uygun bir fondur. Piyasa koşullarına göre gerektiğinde risk düzeyini artırıp azaltan bir fon yönetimi politikası uygulanır. Piyasalarda oluşabilecek fırsatlardan faydalanmak amacıyla fon portföyünde bulunan yatırım araçları üzerinden alım satım işlemleri yapılabilir. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon karşılaştırma ölçütü olarak; Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. 3

4 4) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Fon portföyünün en az %8'inin Türk hisse senetlerinde değerlendirilmesi zorunluluğu nedeniyle en yüksek risk taşıyan fon özelliği taşımakla beraber, borsada değer artış kazancı elde etmeyi amaçlayan Fon un, uzun vadede gerçek değerinin altında olduğu düşünülen hisse senetlerine yatırım yaparak karşılaştırma ölçütünün üzerinde bir getiri hedeflenir. Fon portföyünün en az %8'ini borsada işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatıran ve sermaye kazancı elde etmeyi hedefleyen fondur. Ayrıca kamu borçlanma araçları ve bunlara dayalı ters repolara fon portföyünün en fazla %2 si oranında yatırım yapılabilir. Hisse senedi seçiminde makroekonomik analiz ve beklentiler göz önünde bulundurularak sektörel seçim ve Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin yatırım yapılabilir şirketler listesindeki şirketler arasından şirket bazında seçim yapılır. Hisse senetlerinin beklenen getirileri tespit edilerek, makroekonomik senaryo ile uygun olanlar portföye dahil edilir. Şirketlerin piyasa değerleri ve hedef piyasa değerleri sürekli izlenerek hedef değerine ulaşan şirketler ile potansiyel taşıyan şirketler arasında gerekli hisse senedi değişimleri yapılır. Hisse senedi seçiminde şirketin temel-teknik verilerinin yanında hisse senedinin IMKB deki derinliği de göz önünde bulundurulur. Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu (9%) İMKB 1 Endeksi Hisse Senedi % 7 - % 1 (1%) KYD O/N Brüt Repo Endeksi Ters Repo % - % 2 5) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunmak amacıyla birikimlere gecelik repo piyasası faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması ve para piyasası faiz hareketlerinin yaratacağı fırsat kazançlarından yararlanılması hedeflenmektedir. Planlardaki faiz ve vade riski asgari düzeyde tutularak yatırımcılara istikrarlı getiri sağlanması hedeflenir. Fon portföyünün en az %8'i ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatırılmak kaydıyla fon varlıkları, borsa para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına uygun para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendirilir. Emeklilik sözleşme sahiplerinin katkı paylarının planlara dağılmadan önce nemalanacağı ve ayrıca cinsinden en düşük riske sahip fondur. Fonun ortalama vadesi 45 günü geçemez ve fona 18 günden uzun vadeli para ve sermaye piyasası aracı alınamaz. Fon portföyüne dahil edilecek yatırım araçlarından likitidesi yüksek olanlar tercih edilir. 4

5 Fon Unvanı Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Karşılaştırma Ölçütü (28%) KYD DIBS 91 Gün Bono Endeksi (7%) KYD O/N Brüt Repo Endeksi (1%) KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi ( ) (1%) KYD ÖST Endeksi (Sabit) Yatırım Stratejisi Bant Aralığı Devlet İç Borçlanma Senetleri % 15 - % 45 Ters Repo % 55 - % 85 Vadeli Mevduat/ Katılma Hesabı % - % 2 Özel Sektör Borçlanma Araçları % - % 2 Borsa Para Piyasası % - % 2 III. Fonun Risk Profiline İlişkin Özet Bilgi Fonun karşılaşabileceği muhtemel risklere ilişkin tanımlar aşağıdaki gibidir. Politik/Ülke Riski: Finansal varlıklara yatırım yapan yatırımcılar, yatırım yaptıkları ülkenin politik riskini de taşımak zorundadır. Bu ülkelerde yaşanabilecek hükümet krizleri, olası uluslararası gerginlikler ve savaşlar akla ilk gelen politik risklerdir. Ülkelerin yabancı sermaye politikalarında yaşanabilecek gelişmeler de yine politik risk kapsamında değerlendirilmelidir. Yabancı sermayenin dolaşım serbestisinde ya da ilgili vergi mevzuatında olabilecek değişiklikler bu tip gelişmelere örnek gösterilebilir. Enflasyon Riski: Uzun vadede enflasyon oranının artması sonucu reel getirinin azalması hatta negatif olması riskidir. Uzun vadeli yatırım araçlarında bu risk fazladır. Bu yüzden enflasyonun yüksek olduğu ülkelerde kısa vadeli yatırım araçlarına yönelme eğilimi vardır. Kur riski: Portföy yatırımları söz konusu olduğunda, akla gelen ilk risk kur riskidir. Hem geçmiş, hem de beklenen getiriler kur farklarına göre ayarlanmalıdır. Özellikle geleceğe yönelik yapılan tahminlerde, beklenen getiriler hem finansal varlık getirisini, hem de kur değişimini dikkate almalıdır. Kur riskine, 1994 ve 21 yılında ülkemizde yaşanan yüksek oranlı devalüasyonları örnek gösterebiliriz. Faiz Oranı Riski: Piyasa faiz oranındaki değişmeler menkul kıymetlerin fiyatlarını ters yönde etkiler. Yani faiz oranı yükselirken fiyatlar düşer, faiz oranı düşerken fiyatlar yükselir. Faiz oranı değişmeleri, sabit getirili yatırım araçlarını ve bunların içinde de vadesine daha fazla kalmış olanları daha büyük oranda etkiler. Bu durumda piyasa koşullarına göre faiz oranlarının düşmesi bekleniyorsa uzun vadeli yatırımlara, yukarı çıkması bekleniyorsa kısa vadeli yatırımlara yönelmek suretiyle faiz oranı riskine karşı korunma sağlanacaktır. Kredi Riski: Karşı taraf riski olarak da tanımladığımız kredi riski bir finansal işlemde, işlem tutarının vadesinde yükümlülüğün kısmen veya tamamen yerine getirilmemesi olasılığıdır. Piyasa Riski: Piyasa riski varlıkların fiyatlarındaki değişiklikleri ifade eder ve veri bir olasılık dağılımındaki fiyat hareketlerinin yol açabileceği kazanç/kayıp ile ölçülür. Operasyonel Risk: İç kontrollerdeki aksamalar sonucu, hata ve usulsüzlüklerin gözden kaçmasından, üst yönetim ve diğer personel tarafından zaman ve koşullara uygun hareket edilmemesinden, yönetimden kaynaklanan hatalardan, bilgi teknolojisi 5

6 sistemlerindeki hata ve aksamalar ile deprem, yangın, sel gibi felaketlerden kaynaklanabilecek kayıpları ya da zarara uğrama ihtimalini ifade etmektedir. Likidite Riski: Varlıkların istenildiğinde piyasa fiyatından nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır. Takas Riski: Organize piyasalarda tek veya çok tarafın yükümlülüğünü yerine getirmemesinden kaynaklanan ve kimi durumlarda sistematik riske yol açabilen bir risk türüdür. Emeklilik Yatırım fonlarının portföy yapılarına göre karşılaşabilecekleri riskler aşağıdaki gibidir. 1) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu Fon portföyü ağırlıklı olarak kamu dış borçlanma araçları (Eurobond) ve döviz cinsi /dövize endeksli devlet ve özel sektör borçlanma senetlerinden oluşmaktadır. Fon faiz hareketlerine ve enflasyona duyarlı olup, faiz riski taşımaktadır. Döviz ağırlıklı yatırım yapıldığından fon getirisi döviz kurlarında ortaya çıkan değişimlerden etkilenmekte ve kur riski taşımaktadır. Döviz cinsi veya dövize endeksli devlet iç borçlanma senetlerinde piyasanın derinliğinin az olması nedeniyle yeterli alıcı ve satıcının bulunamaması halinde likidite riski ortaya çıkabilecektir. Fon çok düşük oranda da olsa özel sektör borçlanma senedi taşıyabilecek olup, bu durumda kredi ve likidite riski ortaya çıkabilecektir. 2) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Fon portföyü ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma senetlerinden oluşmaktadır. Fon, faiz hareketlerine ve enflasyona karşı duyarlı olup, piyasa ve faiz riski taşımaktadır. Piyasadaki faiz dalgalanmaları portföyde taşınan menkul kıymetlerin değerini etkilenebilmekte, bu etki uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetlerde kısa vadelilerden daha fazla gözlenmektedir. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fon portföyünde çeşitlendirme yapılırken vade ve oran ayarlaması ile riskler asgariye indirilmektedir. 3) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Fon portföyü ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma senetleri, hisse senedi ve ters repodan oluşmaktadır. Fon tahvil-bono portföyü sebebiyle faiz hareketlerine, enflasyona ve piyasadaki gelişmelere duyarlıdır. Fon portföyünde hisse senedi bulunduğundan hisse senedi piyasasındaki hareketlerden de etkilenmektedir. Hisse senedi seçiminde ağırlıklı olarak İMKB 3 endeksine dahil hisse senetleri seçilmektedir. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fon portföyünde çeşitlendirme yapılırken, vade ve oran ayarlaması yapılmaktadır. 4) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Fon portföyünün en az %8 i hisse senedinden oluşmaktadır. Fon ağırlıklı olarak hisse senedi portföyüne sahip olduğundan, hisse senedi piyasasındaki hareketlerden etkilenmektedir. Hisse senedi seçiminde ağırlıklı olarak İMKB 3 endeksine dahil hisse senetleri seçilmektedir. Portföyün %2 lik kısmında ise tahvil-bono, ters repo ve mevduat taşınabileceğinden faiz hareketlerine ve enflasyona duyarlıdır. Taşınan risklerin azaltılması amacıyla fon portföyünde çeşitlendirme yapılırken oran ayarlaması yapılmaktadır. 6

7 5) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Fon ağırlıklı olarak para piyasasında işlem yaptığından faiz oranındaki değişimlerden etkilenmektedir. Fon portföyü piyasa, enflasyon ve faiz riski ile karşı karşıya kalabilir. Fon yönetiminde çeşitlendirme yapılmakta, riskler dağıtılarak asgariye indirilmektedir. Risklerden korunmak amacıyla aşağıdaki yöntemler kullanılır. 1- Makro ve mikro ekonomik analizler yapılarak ileriye dönük tahminler yapılır. 2- Finansal piyasalara ilişkin her türlü temel ve teknik analiz yöntemleri kullanılır. 3- Derinliği olan piyasalarda işlem yapmaya ve likit menkul kıymetlerin alımına öncelik tanınır. 4- Klasik ve modern portföy yönetim yöntemleri kullanılabilir. V. Fonun Hangi Yatırımcılar İçin Uygun Olduğu 1) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu Yatırımlarını ağırlıklı olarak, orta - uzun vadeli kamunun döviz cinsi kıymetlerinden oluşturmak isteyen, faiz ve kur artışlarından yararlanmayı planlayan katılımcılar için uygundur. Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. Yatırım Sınırlamaları Varlık Türü En Az % En Çok % Kamu ve/veya Özel, Döviz Cinsinden ve/veya Dövize Endeksli İç ve/veya Dış Borçlanma Senetleri 8 1 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri ( ) 2 Ters Repo İşlemleri 2 Repo 1 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları Tarafından İhraç Edilen Para ve Sermaye Piyasası Araçları ve Girişim Sermayesi Yatırım Fonu Katılma Payları 2 Varant 15 Vadeli /Vadesiz Mevduat /Katılma Hesabı ( -Döviz) 2 Borsa Para Piyasası İşlemleri 2 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 1 Kamu İç Borçlanma Senetleri ( ) 2 Altın ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 2 Gelir Ortaklığı Senetleri 2 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 2 Menkul Kıymet + Yabancı + Borsa + Serbest + Koruma Amaçlı +Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları 2 Fon İşletim Gideri Kesintisi Günlük %,55 (yüzbindebeşnoktabeş) Fon, Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Stratejisi Yatırım Fonu olup, yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir 7

8 ve Yönetmeliğin 2. maddesinde belirlenmiş olan yönetim ilkelerine uyulur. Fon portföyünün en az % 8'ini kamu ve/veya özel sektörün döviz cinsinden ve/veya dövize endeksli iç ve/veya dış borçlanma senetlerine yatırır ve faiz geliri elde etmeyi hedefler. * Katılma Hesabı ve Döviz toplamı %1 u geçemez. 2) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Kamu borçlanma araçlarından faiz geliri elde etmek isteyen, yatırımlarını orta ve uzun vadede yapan, faiz ve vade riskini alan katılımcılar için uygundur. Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. Yatırım Sınırlamaları Varlık Türü En Az % En Çok % Türk Hisse Senetleri 2 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri 2 Yabancı Borçlanma Senetleri 2 Türk Devlet İç Borçlanma Senetleri ve Ters 1 8 Repo Türk Devlet Dış Borçlanma Senetleri 2 Borsa Para Piyasası İşlemleri 2 Vadeli/Vadesiz Mevduat / Katılma Hesabı 2 ( /Döviz) Altın ve Kıymetli Maden. Dayalı Sermaye Piyasası Araçları Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları Yatırım Fonu Katılma Belgeleri ve Borsa Yatırım Fonu Katılma Belgeleri Türk Devlet İç Borçlanma Senetleri (Yabancı Para Cinsinden ve Yabancı Para Endeksli) Gelir Ortaklığı Senetleri ( ve Döviz cinsi) 2 Gelire Endeksli Senetler (İMKB ye kote olan) ( ve Döviz Cinsi) Devletin kefalet ettiği İl Özel İdareleri, Kamu Ortaklığı İdaresi, Belediyelerin Sermaye Piyasası Araçları Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 2 Repo 1 Varant 15 Fon İşletim Gideri Kesintisi Yatırım Stratejisi Günlük %,55 (yüzbindebeşnoktabeş) Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu olup, enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunmak amacıyla ortauzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden azami düzeyde yararlanarak birikimlerde reel büyüme ve istikrarlı getiri performansı sağlamayı ve portföyünün en az %8'ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatırıp faiz geliri elde etmeyi hedeflemektedir

9 3) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Fon, değişen piyasa koşullarında diğer fonlara göre daha geniş yatırım alternatifleri ve portföy yöneticisinin uzmanlığından yararlanarak farklı piyasalardaki gelişmelerden faydalanmak ve riskleri dağıtmak isteyen, nispeten risk almayı seven katılımcılar için uygundur. Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. Yatırım Sınırlamaları Varlık Türü En Az % En Çok % Türk Hisse Senetleri 1 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri 1 Türk Devlet İç Borçlanma Senetleri 1 Türk Devlet Dış Borçlanma Senetleri 1 Ters Repo İşlemleri 1 Borsa Para Piyasası İşlemleri (BPP) 2 Vadeli/Vadesiz Mevduat / Katılma Hesabı ( /Döviz) 2 Altın ve Kıymetli Madene Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 2 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 2 Türk Devlet İç Borçlanma Senetleri (Yabancı Para Cinsinden 1 ve Yabancı Para Endeksli) Gelir Ortaklığı Senetleri ( ve Döviz cinsi) 1 Gelire Endeksli Senetler (İMKB ye kote olan) ( ve Döviz 1 Cinsi) Devletin kefalet ettiği İl Özel İdareleri, Kamu Ortaklığı 2 İdaresi, Belediyelerin Sermaye Piyasası Araçları Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 2 Varantlar 15 Yatırım Fonu Katılma Belgeleri ve Borsa Yatırım Fonu Katılma Belgeleri Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları Tarafından İhraç Edilen Para ve Sermaye Piyasası Araçları ve Girişim Sermayesi Yatırım Fonu Katılma Payları Borsada İşlem Görmeyen Özel Sektör Borçlanma Senetleri 2 2 Borsa dışında Ters Repo İşlemleri 1 1 Fon İşletim Gideri Kesintisi Yatırım Stratejisi Günlük %,7 (yüzbindeyedi) Fon, Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı ve temettü hem faiz geliri elde etmeyi hedeflemektedir. Fon un varlık dağılımı önceden belirlenmez. Esnek fon, yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını yapacağını düşünen katılımcılar için kurulmuş bir fondur. Piyasa koşullarına göre gerektiğinde risk düzeyini artırıp azaltan bir fon yönetimi politikası uygulanır. Piyasalarda oluşabilecek fırsatlardan faydalanmak amacıyla fon portföyünde bulunan yatırım araçları üzerinden alım satım işlemleri yapılabilir. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. 9

10 4) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Yüksek oynaklığa sahip olabilen hisse senetleri piyasalarında orta ve uzun vadeli bir bakış açısı ile işlem yaparak ağırlıklı olarak hisse senetlerinden gelir elde etmeyi hedefleyen; agresif, risk almayı seven katılımcılar için uygundur. Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. Yatırım Sınırlamaları Varlık Türü En Az % En Çok % Türk Hisse Senetleri 8 1 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri 2 Türk Devlet İç Borçlanma Senetleri 2 Türk Devlet Dış Borçlanma Senetleri 2 Ters Repo İşlemleri 2 Borsa Para Piyasası İşlemleri 2 Vadeli/Vadesiz Mevduat / Katılma Hesapları ( /Döviz) 2 Altın ve Kıymetli Maden. Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 2 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 2 Yatırım Fonu Katılma Belgeleri ve Borsa Yatırım Fonu Katılma 1 Belgeleri Türk Devlet İç Borçlanma Senetleri (Yabancı Para Cinsinden 2 ve Yabancı Para Endeksli) Gelir Ortaklığı Senetleri ( ve Döviz cinsi) 2 Gelire Endeksli Senetler (İMKB ye kote olan) ( ve Döviz Cinsi) 2 Devletin kefalet ettiği İl Özel İdareleri, Kamu Ortaklığı İdaresi, 2 Belediyelerin Sermaye Piyasası Araçları Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 2 Varantlar 15 1

11 Fon İşletim Gideri Kesintisi Yatırım Stratejisi Günlük %,7 (yüzbindeyedi) Fon Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu olup, portföyünün en az %8'inin Türk hisse senetlerinde değerlendirilmesi zorunluluğu nedeniyle en yüksek risk taşıyan fon özelliği taşımakla beraber, borsada değer artış kazancı elde etmeyi amaçlayan Fon un, uzun vadede gerçek değerinin altında olduğu düşünülen hisse senetlerine yatırım yaparak karşılaştırma ölçütünün üzerinde bir getiri hedeflenir. Fon portföyünün en az %8'ini borsada işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatıran ve sermaye kazancı elde etmeyi hedefleyen fondur. Kamu borçlanma araçları ve bunlara dayalı ters repolara fon portföyünün en fazla %2 si oranında yatırım yapılabilir. Hisse senedi seçiminde makroekonomik analiz ve beklentiler göz önünde bulundurularak sektörel seçim ve Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin yatırım yapılabilir şirketler listesindeki şirketler arasından şirket bazında seçim yapılır. Hisse senetlerinin beklenen getirileri tespit edilerek, makroekonomik senaryo ile uygun olanlar portföye dahil edilir. Şirketlerin piyasa değerleri ve hedef piyasa değerleri sürekli izlenerek hedef değerine ulaşan şirketler ile potansiyel taşıyan şirketler arasında gerekli hisse senedi değişimleri yapılır. Hisse senedi seçiminde şirketin temel-teknik verilerinin yanında hisse senedinin İMKB deki derinliği de göz önünde bulundurulur. 5) Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Düşük risk alarak, kısa vadeli faiz oranlarının getirilerinden yararlanmak isteyen muhafazakâr katılımcılar için uygundur. Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. Yatırım Sınırlamaları Varlık Türü En Az % En Çok % Türk Devlet İç Borçlanma Senetleri ve Ters 1 8 Repo Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri 2 Borsa Para Piyasası İşlemleri 2 Vadeli - Vadesiz Mevduat / Katılma Hesapları 2 ( /Döviz) 11

12 Fon İşletim Gideri Kesintisi Yatırım Stratejisi Günlük %,4 (yüzbindedört) Fon, Para Piyasası Likit-Kamu Emeklilik Yatırım Fonu olup, enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunmak amacıyla birikimlere gecelik repo piyasası faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması ve para piyasası faiz hareketlerinin yaratacağı fırsat kazançlarından yararlanılması hedeflenmektedir. Planlardaki faiz ve vade riski asgari düzeyde tutularak yatırımcılara istikrarlı getiri sağlanması hedeflenir. Fon portföyünün en az % 8'i ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatırılmak kaydıyla fon varlıkları, borsa para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına uygun para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendirilir. Emeklilik sözleşme sahiplerinin katkı paylarının planlara dağılmadan önce nemalanacağı ve ayrıca cinsinden en düşük riske sahip fondur. Fonun ortalama vadesi 45 günü geçemez ve fona 18 günden uzun vadeli para ve sermaye piyasası aracı alınamaz. Fon portföyüne dahil edilecek yatırım araçlarından likitidesi yüksek olanlar tercih edilir. BÖLÜM B: EKONOMİK VE TİCARİ BİLGİLER I.Vergi Düzenlemeleri İndirilebilecek Katkı Tutarları Bireysel emeklilik sisteminde katkı payları ücretlilerde yıllık ücretin, serbest meslek mensuplarında ise yıllık gelirin %1 unu ve asgari ücretin yıllık tutarını aşmamak üzere gelir vergisi matrahından indirilebilecektir. Bakanlar Kurulu %1 olarak belirlenen oranı %2 ye, asgari ücretin yıllık tutarını ise 2 katına kadar artırmaya yetkilidir. İşverenler tarafından ücretliler adına bireysel emeklilik sistemine ödenen katkı payları, ilk paragrafta belirtilen %1 luk sınırı aşmamak üzere doğrudan gider olarak yazılabilecektir. Emeklilik Fonunun Vergilendirilmesi Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır. Fondan Yapılacak Ödemelerin Vergilendirilmesi Bireysel emeklilik sisteminden emeklilik hakkı kazananlar ile bu sistemden vefat, maluliyet veya tasfiye gibi zorunlu nedenlerle ayrılanlara yapılan ödemelerin %25 i gelir vergisinden ve her türlü stopajdan müstesna olacaktır. Emekliliğe hak kazandıktan sonra alınan ve % 25 i her türlü vergiden muaf olan emeklilik aylığı veya toplu paralar menkul sermaye iradı olarak kabul edilecek ve beyan yerine stopaj ile vergilendirilecektir. Sigorta ve emeklilik şirketleri ile emeklilik yatırım fonlarının kuruluşları dahil her türlü işlemlerinde düzenlenen kağıtlar damga vergisinden müstesna tutulacaktır. 12

13 Tüzel kişiliği haiz emekli sandıkları, yardım sandıkları ile emeklilik ve sigorta şirketleri tarafından; a) On yıl süreyle prim, aidat veya katkı payı ödemeden ayrılanlara yapılan ödemeler %15 b) On yıl süreyle katkı payı ödemiş olmakla birlikte bireysel emeklilik sisteminden emeklilik hakkı kazanmadan ayrılanlar ile diğer sandık ve sigortalardan on yıl süreyle prim veya aidat ödeyenlere ve vefat, malûliyet veya tasfiye gibi zorunlu nedenlerle ayrılanlara yapılan ödemeler %1, c) Bireysel emeklilik sisteminden emeklilik hakkı kazananlar ile bu sistemden vefat, malûliyet veya tasfiye gibi zorunlu nedenlerle ayrılanlara yapılan ödemeler % 5, oranında stopaja tabi olacaktır. II. Fona Katılım ve Fondan Ayrılma ve Birikimlerin Başka Bir Fona Aktarımı A) Fona Katılım, Fondan Ayrılma; Fon içtüzüğü, izahname, planlar ve Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkındaki Kanun, Yönetmelik ve Mevzuatlarda belirtilen esaslar doğrultusunda fona katılım ve fondan ayrılma prosedürü aşağıda kaydedilmiştir. Bu açıklamalar bütün fonlar için geçerli olmakla birlikte satım işleminin gerçekleştirilmesi fonların satışlarındaki ihbar süresine bağlı olarak farklılaşmakta olup, Fon Paylarının Satımı bölümünde fon bazında gerçekleşme süreleri belirtilmiştir. 1) Genel Esaslar: Katkı payları, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik in 1. Maddesi gereğince sözleşmenin yürürlüğe girmesinden sonra ve şirket hesaplarına intikalini takip eden en geç ikinci iş gününde sözleşmede belirlenen fon dağılım oranları doğrultusunda gerekli fon alım talimatları verilerek yatırıma yönlendirilir. Emeklilik sözleşmesinin yürürlük tarihinden önce şirket hesabına intikal eden katkı payları ise en geç iki iş günü içinde planda belirtilen fonda yatırıma yönlendirilir. Sözleşme kurulduğunda ise sözleşmede talep edilen fonlar satın alınır. Fon alım satım talepleri katkı payı ödemesi, emeklilik sözleşmesinin oluşması, fon dağılımı değişikliği, emeklilik sistemden çıkış, plan değişikliği, başka şirkete geçiş, hesap birleştirme, emeklilik, maluliyet vb. Bireysel Emeklilik Sistemine ait yönetmeliklerde belirtilen düzenlemeler doğrultusunda oluşturulur. Dolayısı ile fon payı alım ve satımı yukarda belirtilen taleplerin bir sonucu olup, fon alış-satış talimatı, ilgili taleplerin kurucunun bilgisayar sistemine girilmesi ile başlar. 2) Fon Paylarının Alımı: Katkı payları Fonda yatırıma yönlendirilirken: Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu, 13

14 Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu, İçin ileri fiyat uygulaması kullanılmakta olup, fon alımında ihbar süreleri 1 iş günüdür. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 11.3 a kadar kurucunun sistemine girilen katılma belgesi alım talimatları, talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden talimatın verilmesini takip eden ilk iş günü yerine getirilir. Saat 11.3 dan sonra iletilen talimatlar ise ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen iş günündeki hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden bir sonraki iş gününde yerine getirilir. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın kapalı olduğu günlerde iletilen talimatlar ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden takip eden ilk işgününde gerçekleştirilir. Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu, Aynı gün valörlü olup, İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 11.3 a kadar kurucunun sistemine girilen katılma belgesi alım-satım talimatları, o gün geçerli pay fiyatı üzerinden aynı gün yerine getirilir. Saat 11.3 dan sonra kurucunun sistemine girilen katılma belgesi alım-satım talimatları ise ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen iş gününde geçerli olan pay fiyatı üzerinden talimatın verilmesini takip eden ilk işgününde yerine getirilir. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın kapalı olduğu günlerde iletilen talimatlar saat 11.3 a kadar kurucunun sistemine girilmiş kabul edilir ve o gün geçerli pay fiyatı üzerinden aynı gün yerine getirilir. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın yarım gün olması halinde ise bütün fonların alım saati 1. dır. İleri fiyat uygulamasının olduğu fonlarda ihbar süresi boyunca alım talimatının karşılığında tahsil edilen tutar Likit Kamu Emeklilik Yatırım fonunda değerlendirilir. 3)Fon Paylarının Satımı: Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu, Paylarının satımında da ileri fiyat sistemi uygulanmaktadır. Katılımcıların İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 11.3 a kadar verdikleri katılma belgesi satım talimatları, talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden: 14

15 Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu için talimatın verilmesini takip eden üçüncü işlem gününde, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu için talimatın verilmesini takip eden birinci işlem gününde, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu için talimatın verilmesini takip eden ikinci işlem gününde, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu için talimatın verilmesini takip eden ikinci işlem gününde, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu için talimatın verildiği işlem gününde o günkü fiyat üzerinden aynı gün, Yerine getirilir. Saat 11.3 dan sonra veya tatil gününde verilen talimatlar bir sonraki ilk işlem gününde verilmiş kabul edilir. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın yarım gün olması halinde ise bütün fonların satım saati 1. dır. Sözleşmede İhbar süresi farklı fon türlerine sahip olunması halinde satış işleminde ihbar süresi kısa olan fonun satışından elde edilen tutar, ihbar süresi en uzun olan fonunun satış gününe kadar Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonunda değerlendirilir. Vefat, maluliyet, sistemden çıkış v.b. her türlü ayrılma işleminde ödeme katılımcıya banka kanalı ile yapılır. B)Birikimlerin Başka Bir Fona Aktarımı Katılımcı, katkı payı dağılım oranını ve plan değişikliğini yönetmelik ve planlarda belirlenen esaslar çerçevesinde yeniden belirleyebilir. Katılımcı katkı payı dağılım oranlarını; a) Değişiklik talebinde bulunduğu tarihten itibaren ödeyeceği katkı payı tutarlarını, b) Bireysel emeklilik hesabındaki birikimlerini, c)bireysel emeklilik hesabındaki birikimleri ile değişiklik talebinde bulunduğu tarihten itibaren ödeyeceği katkı payı tutarlarını Kapsayacak şekilde yeniden belirleyebilir. Katılımcının tercihi doğrultusunda, fon satım ve fon alım işlemleri ihbar sürelerine bağlı olarak yukarda belirtilen şekilde ardışık olarak uygulanarak birikimlerin başka bir fona aktarımı süreci gerçekleştirilir. Katılımcının seçmiş olduğu emeklilik planında belirtilen asgari katkı payı tutarı, ödeyebileceği en düşük tutardır. Katılımcı, dilerse asgari katkı payından daha yüksek tutarlarda katkı payı da ödeyebilir. Katkı payı aylık, 3 aylık, 6 aylık veya yıllık olarak ödenebilir. Katılımcı düzenli olarak yapacağı katkı payı ödemelerinden başka topluca ara katkı payı ödemeleri de yapabilir. Katkı payı, katkı payına ek olarak yapılan ödemeler ve giriş aidatı için geçerli ödeme şekilleri; kredi kartı, otomatik ödeme talimatıdır. Kredi kartı veya 15

16 otomatik ödeme talimatı ile tahsil edilen katkı payı ve varsa katkı payına ek olarak yapılan ödemeler, provizyon tarihinden itibaren bankaların belirlediği blokaj süresinden sonra şirket hesaplarına intikal ettirilir. Blokaj süresinin sona erme tarihinin tatil gününe denk gelmesi halinde, intikal işlemi takip eden ilk iş gününde yapılır. Katılımcının mevcut emeklilik planını ve ödediği katkı payının bireysel emeklilik planında tanımlanan fonlar arasındaki dağılımını yılda en fazla dört defa değiştirme hakkı mevcuttur. Katılımcı isterse, emeklilik sözleşmesinin yürürlülük tarihinden en az 1 yıl geçtikten sonra bireysel emeklilik hesabındaki birikimlerini başka bir emeklilik şirketine aktarabilir. Katılımcı, sözleşme süresi içerisinde herhangi bir zamanda bireysel emeklilik sisteminden birikimlerini alarak çıkabilir. Şirket toplam fon değerinden varsa ertelenen giriş aidatı ve varsa ödenmemiş yıllık giriş aidatı tutarlarını düştükten sonra hesaplanan tutarı katılımcının hesabına öder. III. Maliyetler a) Fon İşletim Gider Kesintisi: Şirket e, Fonlarının yönetim ve temsili ile Fon'a tahsis ettiği donanım ve personel ile muhasebe hizmetleri karşılığı olarak her gün için net varlık değeri üzerinden günlük hesaplanan fon işletim gideri kesintisi tahakkuk ettirilir. Fon işletim gider kesintisi Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu için günlük %,4 (yüzbindedört), yıllık basit % 1,46 (yüzdebirnoktakırkaltı); Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu ve Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu için günlük %,55 (yüzbindebeşnoktabeş), yıllık basit (yüzdeikinoktasıfırbir); Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu ve Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu için günlük %,7 (yüzbindeyedi), yıllık basit (yüzdeikinoktaellialtı) olup, bu ücret her ay sonunu izleyen bir hafta içinde Kurucuya ödenir. Söz konusu ücret Şirket ve portföy yöneticisi arasında paylaştırılır. Giriş Aidatı: Katılımcının bireysel emeklilik sistemine ilk defa katılması sırasında veya yeni bir bireysel emeklilik hesabının açılması halinde, katılımcıdan veya sponsor kuruluştan, teklif formunun imzalandığı tarihten geçerli aylık brüt asgari ücretin yarısını aşmamak üzere giriş aidatı alınabilir. Giriş aidatı azami bir yıl için taksitlendirilebilir veya tahsilatı beş yılı aşmamak kaydı ile ertelenebilir. Yönetim Gideri Kesintisi: Bireysel Emeklilik faaliyetlerinin gerektirdiği giderlerin karşılanması için katkı payı üzerinden yapılan kesintidir. Katılımcının bireysel emeklilik hesabına yapılan katkı payları üzerinden azami yüzde sekiz oranını aşmamak ve emeklilik sözleşmesinde belirtilmek kaydıyla emeklilik planı bazında ve ödenen katkı payı tutarına ve türüne göre farklı oranlarda yönetim gider kesintisi yapılabilir. 16

17 VI. Kamuyu Aydınlatma Kurulca onaylanmış fon içtüzüğü, izahname ve tanıtım formu ile üç aylık ve yıllık raporlar, Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Genel Müdürlüğü ve internet adresinde güncellenmiş olarak katılımcıların incelemesi amacıyla bulundurulur ve katılımcıların talep etmesi halinde kendilerine verilir. Fon fiyatları günlük olarak yukarıda belirtilen internet sayfasında ilan edilmektedir. Ayrıca katılımcılar internet aracılığı ile sözleşmelerindeki fon bilgilerine de ulaşabilirler. Ticaret Siciline tescil olunarak Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde ilan olunan içtüzük ve izahname değişikliklerinden katılımcıların yatırım kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olunmasını gerektiren hususlar ayrıca şirketin internet sitesinde ve Türkiye çapında günlük yayım yapan iki gazetenin Türkiye baskısında ilan ettirilir. Yeni hususların yürürlüğe giriş tarihi on iş gününden az olmamak üzere ilanlarda belirtilir. İlanlara ilişkin gazeteler yayımını takip eden altı iş günü içerisinde Kurula gönderilir. Kurulca uygun görülmesi halinde fonun katılımcı sayısı ve katılımcı kitlesi dikkate alınarak farklı bildirim ve ilan esasları belirlenebilir. İzahnamede tescil edilen hususlarda bir değişiklik yapılacak olursa bunlar ticaret siciline tescil ettirilerek izahname eki haline getirilir. Yeni bir fon tutar artırımına kadar bu izahname geçerli olup, ekleri ile beraber her yılın Ocak ayında birleştirilerek tek bir metin haline getirilir. Ancak bu birleştirmeden dolayı yeni bir tescil yapılmaz. Savaş, doğal afetler, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, portföydeki varlıkların ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar, şirketin mali durumunu etkileyebilecek önemli bir bilginin ortaya çıkması gibi olağanüstü durumların meydana gelmesi halinde, değerleme esaslarının tespiti hususunda Fon Kurulu karar alır. Bu durumda değerleme esaslarının gerekçeli olarak Fon Kurulu karar defterine yazılarak, Kurula ve saklayıcıya bildirilmesi zorunludur. Yukarıda belirtilen olağanüstü durumların varlığı halinde Fon Kurulu kararı ile en seri haberleşme vasıtasıyla saklayıcıya, Kurula ve Hazine Müsteşarlığına bildirilmek koşuluyla birim pay değerleri hesaplanmayabilir ve bu durumlar ortadan kalkıncaya kadar payların alım satımları durdurulabilir veya alım satım talepleri Fon Kurulunca belirlenen esaslar çerçevesinde kısmen karşılanabilir. 17