Genel Yatırım Tavsiyeleri 16 Aralık 2019

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 Son Veriler & Gündem Son Veriler - Günlük Değişim Gündem 10:00 TR - İşsizlik Oranı (önceki: %14) 11:00 TR - Bütçe Dengesi 11:30 Almanya PMI İmalat (beklenti: 44.6 önceki: 44.1) 12:00 Euro Bölgesi PMI İmalat (beklenti:47.3 önceki: 46.9) 16:30 ABD - Empire İmalat Endeksi (beklenti: 6.0 önceki:4.0) 17:45 ABD - PMI İmalat (beklenti: 52.6 önceki: 52.6) 17:45 ABD - PMI Hizmet (beklenti: 52.0 önceki: 51.6) Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

3 Piyasalara Genel Bakış ABD-Çin arasındaki ticaret sorununda anlaşmaya varıldı. İmzaların ise Ocak ayının ilk haftasında atılması bekleniyor. Anlaşma, Çin in ABD den daha fazla mal-hizmet almasını ve fikri mülkiyet, teknoloji transferi konusunda reform yapmasını içeriyor. ABD ise Çin e uyguladığı ek gümrük tarifelerinde indirime gidecek. Öte yandan 15 Aralık ta uygulanacağı açıklanan yeni vergi artışları ise askıya alındı. Anlaşmanın detayları şu an için açıklanmayacak. Günün sonunda, faz-1 olarak tanımlanan anlaşmanın sağlanması küresel büyüme üzerindeki baskının azalmasını sağlayacak. Küresel risk iştahı lehine yorumlayabiliriz. Ancak diğer yandan anlaşmanın Ocak ayında imzalanacak olması bir yandan tedirginliğe yol açıyor. Bu sebeple küresel risk iştahı nötr kalıyor. Güncel ajandada, ABD-Çin tarife sorunu, büyüme endişeleri, Brexit ana başlıkta yer alan unsurlar. Tarife sorunu anlaşmaya varıldı, Johnson ın seçimi kazanması ile Brexit endişeleri azaldı. Bunların küresel büyümeye olumlu tesir etmesi bekleniyor. Trump ın azil oylamasının Temsilciler Meclisi nde Çarşamba günü yapılması bekleniyor. Karar sonrasında Senato ya gönderilecek. Senato da Trump ın partisi çoğunluğa sahip. İngiltere erken seçimini Johnson ın kazanması ile Brexit in 31 Ocak a kadar gerçekleşmesi bekleniyor. Böylece piyasalar açısından bir risk olan Brexit belirsizliği ortadan kalkmış olacak. Gbp destek buluyor. Türkiye-ABD dış ilişkileri olumlu yönde ilerlemiyor. ABD tarafı Türkiye karşıtı tutumunu koruyor. ABD iç siyasetinde Türkiye ye yaptırım uygulanması yönündeki tavır sürüyor. PPK 200 baz puan faiz indirdi. Böylece politika faizi 12% seviyesine indi. Kasım ayı sonu itibari ile yıllık enflasyon 10,56%. Büyük resimde, büyük merkez bankalarının(fed, ECB..) güvercin politikalarının gelişmekte olan ülke finansal varlıklarına etkisi pozitif yönde gerçekleşiyor. Dış parasal iklimi -düşük faiz, bol paralokal varlıklar açısından olumlu olarak tanımlayabiliriz. Bu yapı -mevcut şartlarda- orta vadede geçerliliğini koruyacak gibi görünüyor. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

4 Usd/TL - Eur/TL Usd/TL: ABD-Çin arasında anlaşmaya varılması Usd ye güç veriyor. Geçtiğimiz hafta İngiltere seçimini Johnson ın kazanması Usd üzerinde baskı yaratmıştı. Ancak ticaret anlaşması daha majör bir konu. Bu sebeple Dolar Endeksi(DXY) 97,05 seviyesine yükselmiş durumda. Lokal tarafla ilgili haber akışı TL yi negatif ayrışmaya itiyor. S400 ve Suriye konuları ABD-Türkiye arasında diplomatik gerginliğe yol açma potansiyelini koruyor. Diğer yandan Libya odaklı gelişmeler de TL için sınırlı olumsuz etki yapıyor. Global tarafta ise büyümenin yavaşlaması, büyümeye dair endişeler ile güvercin politikalar sürüyor. Piyasa, paranın miktarının bol ve paranın fiyatının ucuz kalmayı bir süre daha sürdürmesini mümkün gözüküyor. Sonuçta TL için ekonomik olarak dışarıdan gelen etkinin olumlu olduğunu söyleyebiliriz. Bu yapının orta vadede TL ye destek sağlayıcı nitelikte olduğunu düşünüyoruz (büyük resim). Parite bu sabah 5,823 civarında işlem görüyor. 5,828 ve 5,859 direnç, 5,80 ve 5,773 destek konumunda. Yatay/sınırlı yukarı yönlü bir seyir bekliyoruz. Eur/TL: Usd/TL için yazdıklarımız parite için de geçerli. Parite bu sabah 6,487 civarında işlem görüyor. 6,51 ve 6,546 direnç konumunda. 6,463 ve 6,446 destek konumunda. Eur nun güç kazanması TL aleyhine etki yapıyor. Yatay/sınırlı yukarı yönlü bir seyir bekliyoruz. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

5 TL Bono - Eurobond - Hisse Senedi TL Tahvil/Bono: PPK 200 baz puan faiz indirdi. Enflasyondaki düşüşün -en azından yakın dönemde- doyuma yaklaştığı kanaatindeyiz. Faizlerdeki düşüşün önümüzdeki aylarda da sürebilmesi için tetikleyici yeni bir haber/gelişme olması gerektiği fikrindeyiz. Kasım ayı sonu itibari ile yıllık enflasyon 10,56% Aralık ayı verisinin, 2019 Aralık sonu yıllık enflasyon rakamına 0,4% oranında yukarı yönlü etki yapacağını belirtelim(baz etkisi). 10 Yıllık Gösterge Bono S400 ve Suriye konuları lokal varlıklar üzerinde bir miktar olumsuz etki yapma potansiyeline sahip. ABD tarafında Türkiye ye ambargo uygulanması yönündeki tutum varlığını koruyor. 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dün günü sırasıyla -14 baz puan düşüşle- %11,83 ve -16 baz puan düşüşle- %12,36 ile tamamladılar. Verim eğrisi bir miktar dik. Türkiye CDS Eurobond: ABD-Çin arasında beklenen anlaşmanın sağlanması risk iştahını olumlu etkiliyor. Böylece 15 Aralık belirsizliği de ortadan kalkmış oldu. Lokal tarafta ise haber akışı lokal varlıklarda sınırlı oranda baskı yaratıyor. Türkiye eurobondları Cuma günü pozitif seyir izledi. Kısa vadeliler 0,05 Usd civarında; orta vadeliler 0,33 Usd civarında; uzun vadeliler ise 0,58-1,40 Usd arasında arttı. Yıllık verimler sırasıyla %4,03 %5,36 ve %6,67 oldu. Türkiye 5 yıllık CDS 293 civarında Vadeli Eurobond Büyük resimde -güvercin politika ile- küresel tahvil faizlerinin baskılanması, Türkiye eurobondları için olumlu yorumlanabilir. Alıcıların belirgin iştahlanması için lokal tarafta bir katalizör ihtiyacının olduğunu düşünüyoruz. Hisse Senedi: Haftaya başlarken 109,500 seviyesini ilk önemli destek olarak izliyoruz. BIST 100 Devam eden kısa vadeli yükseliş trendi kapsamında cuma günü / hedef direnç bandını test eden piyasada, kapanışa doğru bu seviyeden kar satışlarının yaşandığını gözlemliyoruz. Yukarı eğilimini sürdürme çabasıyla yeni haftaya başlayacak olan piyasada, 112,000/12,500 bandını hedef direnç noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu seviyenin oluşturacağı geri çekilmelerde ise 109,500 ilk önemli destek konumunda bulunuyor. 109,500 desteğinin gün içerisinde önemli olacağı piyasada, bu seviye altındaki seyri yukarı hareket içerisindeki ilk önemli zayıflama sinyali olarak değerlendireceğiz. Bu nedenle haftaya başlarken 109,500 desteğinin stop loss olarak alınmasını önerdiğimiz piyasada, yukarı ataklarda ise 112,000/12,500 bandı baskı oluşturmayı sürdürecektir. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

6 Eur/Usd Gbp/Usd - Altın Eur/Usd Eur/Usd: Geçtiğimiz hafta FED ve ECB faizi sabit bıraktı. İngiltere seçimini Johnson ın kazanması Eur yu da bir miktar olumlu etkiledi. Cuma günü ABD-Çin arasında anlaşma sağlanması ile Usd yeniden primlenmeye başladı. Dolar Endeksi(DXY) bu sabah 97,05 civarında bulunuyor. Parite bu sabah 1,114 seviyelerinde işlem görüyor. 1,113 ve 1,11 destek; 1,118 ve 1,123 direnç seviyeleri olarak öne çıkabilir. 1,106 seviyesinin üzerinde kalınması ile Eur güç kazanabilir. Gbp/Usd Gbp/Usd: İngiltere seçimini Johnson ın kazanması Brexit belirsizliğini azalmasını sağlıyor. Gbp buradan destek buluyor. ABD-Çin arasında anlaşma sağlandığına dair haberi ise Usd lehine yorumluyoruz. Parite bu sabah 1,339 seviyesinde işlem görüyor. 1,341 ve 1,345 direnç, aşağıda ise 1,336 ve 1,333 destek görevi üstlenebilir. 1,29 seviyesinin üzerinde kalınması Gbp için olumlu. Yatay-yukarı meyilli bir seyir olmasını bekliyoruz. Eur/Gbp Eur/Gbp: Gbp/Usd deki ifadelerimiz Eur/Gbp için de geçerli. Ana resimde ise Gbp avantajını koruyabilir. Bu sabah 0,832 seviyesinde işlem gören paritede 0,833 ve 0,835 direnç; aşağıda 0,83 ve 0,827 destek olarak öne çıkabilir. Altın: ABD-Çin anlaşmasının sağlanması, Brexit belirsizliğinin sonlama ihtimalinin artması(johnson ın seçilmesi ile) küresel risk iştahı lehine yorumlanabilir. Diğer yandan anlaşmanın Ocak ayında imza edileceğinin açıklanması tedirginliğe yol açıyor. Altın bir miktar olumlu etkileniyor. Altın Altın bu sabah Usd seviyelerinde işlem görüyor ve Usd yukarıda direnç; ve aşağıda destek konumunda. Altın da orta-uzun vadeli olumlu görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

7 Önemli Göstergelerin Performansı ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.