HSBC. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazırlanmıştır.

Transkript

1 20 Haziran 2005 Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazırlanmıştır. 2 Günlük Bülten 20 Haziran 2005 Bakan Babacan AB yetkilileri ile görüştü Hazine Salı günü FRN ihalesi düzenleyecek Bakan Babacan AB yetkilileri ile görüştü. Anadolu Ajansı'nın haberine göre Devlet Bakanı Ali Babacan, Başmüzakereci sıfatıyla Brüksel'deki temasları çerçevesinde, Avrupa Birliği (AB) Komisyonu'nun genişlemeden sorumlu üyesi Olli Rehn ve ekibiyle yaptığı toplantıda, Türkiye'deki reformların değerlendirildiğini ve 3 Ekimde başlayacak katılım müzakerelerinin teknik ayrıntılarının ele alındığını söyledi. Babacan, 3 Ekim'den önce Müzakere Çerçeve Belgesi taslağının çıkacağını ve onay sürecine gireceğini, Ankara Antlaşması'nın, Gümrük Birliği'nin AB'ye geçen yıl katılan 10 yeni üyeye uyarlanmasına ilişkin ek protokolün imzalanacağını belirtti. Tarafların iş birliğini akıcı bir şekilde devam ettirmeleri Türkiye açısından önem taşıyor, özellikle AB nin genişleme politikası ile ilgili belirsizliklerin fazlalaştığı bir ortamın içinde bulunduğumuz göz önünde bulundurulduğu zaman. Hazine Salı günü FRN ihalesi düzenleyecek. Hazine dolar cinsinden 6 ayda bir kupon ödemeli, değişken faizli, ABD doları cinsinden 28/05/2008 itfa tarihli Devlet Tahvilini yeniden ihraç edecek. Tahvilin ilk kupon ödemesi 30/11/2005 tarihinde yapılacak, kupon oranı ise 30/05/2005 tarihinde açıklandığı gibi %2.59 olacak. Hazine Çarşamba günü 3,557 milyon YTL si piyasaya olmak üzere toplam 3,724 milyon dolar iç borç ödemesi gerçekleştirecek. HSBC İMKB ,529 Piyasa Değeri (YTL milyon) 139,077 Piyasa Değeri ($mn) 102,360 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 29,794 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) (12.9) Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 4, Paris CAC 40 4, Londra FTSE-100 5, Rusya RTS Brezilya Bovespa 26, Arjantin Merval 1, Nikkei 11, Piyasa verileri 17 Haziran 2005 Günlük Getiri(%) Hazir. Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası 08/11/06 % /01/07 % $/YTL 8, TRY ve Bono Piyasası 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, Haftanın son iş gününde mali piyasalara temkinli bir iyimser hava hakimdi. Gündemde önemli bir haber veya beklentinin olmaması nedeniyle işlem hacminin düşük kaldığı günde EUR/USD paritesinin seyri temel belirleyici faktördü. EUR/USD paritesinin uzun süredir beklenen tepki hareketini gerçekleştirip 1.20 li seviyelerden nin üzerine çıkması sonucunda USD/TRY kuru da ye geriledi. Ancak, TRY nin son haftaların aksine sepet bazında hafif çaplı da olsa değer kaybına uğraması AB cephesinden gelen Türkiye nin üyeliği karşıtı açıklamalara ve Almanya nın sözde Ermeni soykırımına destek çıkmasına bağlanabilir. Bununla birlikte, bu gelişmelerin mali piyasalardaki olumlu havayı yok etmeyip sadece etkisini sınırladığını ileri sürebiliriz. Faiz cephesinde yatay seyir devam ederken pozisyonlarda sağlıklı bir biçimde dağılma olduğu gözlendi. 24/1 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %15.8 li seviyelerden işlem gördü. ABD faizlerinin bir hafta boyunca yaşadığı yükseliş eğilimin Cuma günü sona erdirmesi gelişmekte olan piyasa tahvillerine alım getirdi. Bu kapsamda Türk Eurobondlarında da hafif çaplı alımların yaşandığı gözlemlendi vadeli tahvil fiyatı 142 dolar seviyesinin üzerine çıktı Interbank Hacim($mn) US$ / YTL Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 17 Haziran 05 ($mn) (%) AKBNK 7,940 9, %10 AKGRT %10 DOHOL 1,762 2, %10 EREGL 1,991 3, %10 GARAN 5,073 6, %10 MIGRS 1,083 1, %10 PTOFS 1,217 1, %10 SISE 1,189 1, %10 TCELL 9,546 10, %10 YKBNK 2,876 3, %10 Performans Portföy İMKB-100 Relatif %3.18 %3.13 %0.05 Kümülatif %7.42 %6.24 %1.11 (*) 10 Haziran Haziran 05 arası performans 1.33

2 Başarısız geçen ve bütçe kriziyle sona eren Avrupa Birliği Dönem Zirvesi nin ardından yeni haftaya girilirken mali piyasaların gündeminde önemli bir beklenti veya haber bulunmuyor. Türkiye ve ABD den önemli bir makro ekonomik verinin açıklanmayacağı haftada dikkatler yurtdışı piyasalar ile Türkiye-AB ilişkilerine yönelik olası açıklamalara çevrilecektir. EUR/USD paritesinin Cuma akşamı 1.23 seviyesini yukarı test ettikten sonra buradan dönmesi USD/TRY kurunun te kısa vadeli bir dip yapmasına yol açabilir. Güne başlarken lerde bulunan paritenin seyri gün içerisinde USD/TRY üzerinde etkili olacaktır. USD/TRY kuru için günlük hedefimiz olacaktır. Bandın alt kısmında bir hareket ihtimali daha yüksek görünüyor. Faiz cephesinde alış eğiliminin süreceğini beklemekle birlikte faizlerin genel seviyesine önemli bir değişiklik beklemiyoruz. 24/1 vadeli tahvilin bileşik faizi % dar bandında kalabilir. Eurobond cephesi ise ABD faizlerindeki hafif çaplı gerilemenin sonucunda dengeli bir gün izleyebilir vadeli Eurobond 142 dolar seviyelerinden işlem görebilir. Şirket Haberleri Alcatel Teletaş dan [Piyasa Değeri: 80 milyon dolar, Hedef Değer: 100 milyon dolar, EKLE] yapılan açıklamaya göre Türk Telekomünikasyon A.Ş. Mediation sistemi satın alımı ihalesinin sözleşmesi imzalanıp yürürlüğe girmiştir. Sözleşme bedeli 10.1 milyon ABD doları olup 18 ay içerisinde tamamlanması öngörülmektedir. Doğan Holding [Piyasa Değeri: 1,762 milyon dolar, Hedef Değer: 2,550 milyon dolar, EKLE], Türk Telekomünikasyon A.Ş. nin %55 oranındaki hissesinin blok satışına ilişkin ihaleye katılmak amacıyla daha önce şartname alarak ön yeterlilik başvurusunda bulunmasına rağmen ihaleye teklif vermemeye karar verdiğini ÖİB ye bildirdi. Eurobond piyasası ihraçları 17/06/2005 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 27/11/ USD 19/09/ USD 13/01/ USD 19/03/ USD 15/12/ USD 15/06/ USD 15/06/ USD 30/06/ USD 23/01/ USD 14/01/ USD 15/01/ USD 15/03/ USD 05/02/ USD 15/01/ USD 14/02/ EUR 25/08/ EUR 20/04/ EUR 30/11/ EUR 08/05/ EUR 22/10/ EUR 24/01/ EUR 21/09/ EUR 09/02/ EUR 18/01/ EUR 10/02/ EUR 16/02/ Doğan Yayın Holding [Piyasa değeri: 1,482 milyon dolar, Hedef değer: 1,500 milyon dolar, Tut], iştiraki Doğan Tv nin %20 sinin Deutsche Bank a satışını kanuna uygun olmadığı gerekçesiyle daha önce iptal etmiş olan Radyo Televizyon Üst Kurulu nun (RTÜK) sözkonusu karara yapılan itirazı da kabul etmediğini ve resmi kararın kendilerine ulaştığını söyledi. Doğan Yayın konuyu değerlendireceklerini ve gelişmelerin kamuoyuna duyurulacağını da bildirdi. Koç Holding [Piyasa değeri: 4,338 milyon dolar, Hedef değer: 5,000 milyon dolar, EKLE], Türk Telekomünikasyon A.Ş.nin %55'inin blok satışı ihalesine müştereken katılmak üzere Carlyle Grubu ile ortak girişim anlaşması imzaladığını bildirdi. Şirketin İMKB'ye gönderdiği açıklamada, ayrıca söz konusu girişim grubu ile Sofrecom S.A. ve France Telecom S.A. arasında yönetim danışmanlığı sözleşmesi imzalandığı belirtildi. Sözleşmeye göre, ortak girişim grubunun ihaleyi kazanması halinde kurulacak şirketin Türk Telekom hisselerini devralmasını takiben France Telecom'un bağlı şirketi olan Sofrecom, kurulacak şirkete yönetim danışmanlığı hizmeti verecek. Turkcell [Piyasa değeri: 9,546 milyon dolar, Hedef değer: 11,700 milyon dolar, EKLE], iştiraki Turktell Bilişim Servisleri'nin liderliğindeki bir konsorsiyum ile Türk Telekom un blok satış ihalesine katılma kararı verdiğini bildirdi. Turkcell'in İMKB'ye yaptığı açıklamada, Türk Telekom ihalesinde ön yeterlilik almış olan ortak girişimin nihai yapısının, Turktell Bilişim Servisleri %40, Genpa Telekomünikasyon ve İletişim Hizmetleri %30.01, Tekofaks Ofis ve Haberleşme Ürünleri Pazarlama %20, Kurtson Maden ve Sanayi İşletmeleri %9.99 şeklinde olmasının kararlaştırıldığı belirtildi. Bu arada OgerTelecom'un ana hissedarı Saudi Oger, Türk Telekom'un %55'inin blok satışı ihalesinde Telecom Italia ile "muhtemel ortak" olarak anlaşmaya vardığını açıkladı. Saudi Oger'den yapılan açıklamada, ihaleyle ilgili olarak Telecom Italia ile "genel şartlar anlaşması"na varıldığı ve konsorsiyumda OgerTelecom'un lider, Telecom Italia'nın da "muhtemel azınlık hisse sahibi" olarak yer alacağı belirtildi. Buna göre, Turk Telekom ihalesine katılan konsorsiyumlar 1) Koç Holding-Carlyle 2 20 Haziran 2005

3 Grubu 2) Oger Telekom-Telekom Italia, 3) Çalık Grubu-Eti Salat-Dubai Islamic Bank ve 4) Turkcell-Genpa-Tekofaks-Kurtson şeklinde olacak. Bu arada Bakanlar Kurulu bugün yapacağı toplantısında hisselerin %55 i için Cuma günü teklif alınacak Türk Telekom için değer aralığı belirleyecek. Kurul un belirleyeceği değer ihalede çıkabilecek fiyatı ve rekabeti etkileyebileceği gerekçesiyle kamuoyuna resmen açıklanmayacak. ÖİB nin ise Türk Telekom un tamamı için yaklaşık 8.2 milyar dolarlık bir alt limit belirlediği ve değer tespit çalışmasını Başbakanlığa gönderdiği belirtildi. Bakanlar Kurulu, Telekom Değer Tespit Komisyonu nun ortaya koyduğu rakama uyup uymama konusunda serbest davranabilecek. Referans gazetesinin haberine göre, geçtiğimiz günlerde Shell ile istasyonlarını birleştirme kararı alan Turcas Petrol [Piyasa Değeri: milyon dolar] Tüpraş ın özelleştirme ihalesine de Shell ile beraber katılmayı planlıyor. 20 Haziran

4 Teknik Analiz 20 Haziran 2005: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 17/06/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 17/06/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 17/06/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 17/06/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /06/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 09/07/ /09/2005 (GMT) Tem 04 Ağu 04 Eyl 04 Eki 04 Kas 04 Ara 04 Oca 05 Şub 05 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 FREEZE 26,755 e yükselerek güne başlayan endeks bu seviyeden geri çekilerek 26,311 e kadar düştü ve 26,529 dan kapandı. Yükseliş trendi içinde geri çekilme gerçekleştiren endeks ü aşağı kırmadığı sürece yükseliş dalgasına devam edecektir. 26,200 aşağı kırılırsa 25,500-25,200 deki 200 günlük ortalamasına kadar geri çekilebilir. Uzun vadeli ortalaması 200 günlük ortalamasını yukarı yönde kesmek üzere olan endeks, bu seviyeyi kuvvetli destek haline getirecektir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 26,337 25,682 25,143 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 27,250 27,500 28,000-28,400 Destek 26,200-25,800 25,200-24,800 23,500 Price TRY Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 26, İMKB-30 33, İMKB Sınai 21, İMKB Mali 39, İMKB Hiz. 14, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim (%) Metemtur Avrasya Yat. Ort Bosch Fren sist Intema Marmaris Martı En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim (%) Gedik Yat. Ort Adana Çimento A Beşiktaş AŞ Çimbeton Gima Gıda En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl.Hac.(YTL) Turkcell ,136,468 Koç Holding ,059,260 İş Bankası ( C ) ,511,736 Doğan Holding ,252,608 Tofaş Fab ,769, Haziran 2005

5 Bu rapor ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 20 Haziran