Günlük Bülten. 02 Aralık Türkiye ye doğal gazda %6 indirim. İhracat Kasım da %6.4 düştü

Transkript

1 02 Aralık 2014 Salı Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,147.3 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 279,083.4 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 81,252.4 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2, Türkiye ye doğal gazda %6 indirim İhracat Kasım da %6.4 düştü İş Bankası ana hissedarı hisse satışı yapabileceğini açıkladı Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 2, % Dow Jones 17, % NASDAQ-Comp. 4, % Frankfurt DAX 9, % Paris CAC 40 4, % Londra FTSE 100 6, % Rusya RTS % Shangai Composite 2, % Athens Stock Exchange % Brezilya Bovespa 52, % Arjantin Merval 9, % Nikkei , % Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB ,147.3 %0.0 %6.9 %13.7 USD/TRY %0.4 %0.8 %10.0 EUR/TRY %0.5 %0.0 %0.8 EUR/USD %0.0 -%0.8 -%8.4 Altın/Ons ($) 1,195.6 %1.2 %2.3 -%4.6 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT080317T %7.28 %7.41 TRT240724T %7.53 %7.67 Türkiye ye doğal gazda %6 indirim. Dün Rusya Devlet Başkanı Putin tarafından yapılan açıklamaya göre Türkiye ye satılan doğal gazda 1 Ocak itibariyle %6 lık bir indirim uygulanırken satış hacmi de 3 milyar m3 artacak. Yapılan açıklamaya göre Bulgaristan dan geçmesi planlanan Güney Akım projesi de Avrupa Birliği ve Rusya arasındaki sorunlar sebebiyle Türkiye ye kaydırılacak. Ayrıca Enerji Yönetimi Türkiye nin ilk nükleer santrali için ÇED raporunun tamamlandığını ve inşaatın Nisan- Mayıs 2015 te başlayacağını açıkladı. Bilindiği üzere, 2020 yılında faaliyete girmesi hedeflenen 4800 MW lik nükleer santralin inşaatını Rus Devleti ne ait Rusatom üstleniyor. İhracat Kasım da %6.4 düştü. TİM verilerine göre, kasım ayı ihracatı, geçen yılın aynı ayına göre %6,4 azalışla 12 milyar 875 milyon dolar olarak gerçekleşirken, ilk 11 aylık toplam ihracat %4,4 artışla 144 milyar 267 milyon dolara ulaştı. Son 12 aylık ihracat ise %4,4 artışla 157 milyar 441 milyon dolara yükseldi. Kasım ayında en fazla ihracatı, 1 milyar 845 milyon dolarla otomotiv sektörü yaptı. Bu sektörü kimyevi maddeler ile hazır giyim ve konfeksiyon sektörleri takip etti. Kasım ayında en fazla ihracat artışını ise %117 ile mücevher, %46 ile tütün ve %45 ile fındık sektörleri yakaladı. İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 88, , , , , , , , , , Kasım 14 9 Kasım Kasım Kasım Kasım 14 BIST100 USD/TRY (Sağ taraf)

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 01 Aralık Pazartesi Türkiye HSBC İmalat Sektörü PMI- Ekim ABD İmalat Sektörü PMI- Kasım 02 Aralık Salı Euro Bölgesi Üretici Fiyat Endeksi- Ekim 03 Aralık Çarşamba Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi- Kasım ABD Özel Sektörü İstihdamı- Kasım 04 Aralık Perşembe İngiltere BOE Faiz Kararı- Aralık Euro Bölgesi ECB Faiz Kararı- Aralık 05 Aralık Cuma ABD Tarım Dışı İstihdam- Kasım ABD İşsizlik Oranı- Kasım Euro Bölgesi GSYH- 3.Çeyrek Küresel mali piyasalarda dünün ana teması, son dönemde sıklıkla olduğu üzere, emtia fiyatlarındaki hareketlerdi. Ancak, dün hareketin yönü farklı tarafta kaldı. OPEC'in üretim kısıntısına gitmemesi ve İsviçre'de düzenlenen referandumda rezervlerin bir bölümünün altın olarak tutulması teklifinin reddi ile emtia fiyatlarında ivme kazanan düşüş dün öğle saatleri itibariyle durdu. Hemen hemen tüm yatırımcıların almış oldukları kısa pozisyonlar, fiyat hareketinin yukarı dönmesi ile kapanmaya ve bu da sert bir yükselişe neden oldu. Bu bağlamda, başta petrol ve altın olmak üzere, emtia fiyatları dün öğleden sonra son dönemin en yüksek günlük artış miktarını gerçekleştirdi. Petrol fiyatı %4'ün üzerinde artış kaydederken Brent cinsi ham petrol varil fiyatı 72 dolara yükseldi. Altın, uluslararası piyasalarda sert bir yükselişle yeniden 1200 dolar seviyelerine çıktı. Diğer emtiaları da değişen oranlarda yükselişle spekülatif anlamda kısa pozisyon alan yatırımcıları bir miktar zor durumda bıraktı. Emtia fıyatlarında yaşanan bu derece sert hareket küresel piyasaların geneli üzerinde de etkili oldu. ABD Doları'na karşı fiyatlanan emtia fiyatlarındaki artış, doğal olarak ABD Doları'nın (USD) değer yitirmesine neden oldu. Sabah saatleri itibariyle son dönemin en değerli düzeyinden işlem gören USD, öğleden sonra emtialardaki harekete paralel olarak genel anlamda değer kaybı yaşadı. EURUSD paritesi yeniden 1.25'li rakamlara gelirken emtia ihracatçısı ülke paraları da değer kazandı (Rus Rublesi hariç). Petrol fiyatlarındaki düşüşten fayda sağlayan hisse senedi piyasaları ise hafif çaplı oranlarda değer yitirdi. Petrol ve altın başta olmak üzere emtia fiyatlarında yaşanan hareketi tepki veya düzeltme/törpüleme olarak yorumluyoruz zira ana trend üzerinde belirleyici olan talep yetersizliği ve arz fazlası koşullarının uzunca bir süre daha etkili olacağını düşünüyoruz. Bununla birlikte sene sonuna yaklaşıyor olmamız ve beraberinde işlem hacminin düşüyor olmasından ötürü yılın geri kalan kısmında da sert hareketler görebiliriz. Zaten emtia fiyatlarındaki mevcut volatilitenin on yılı aşkın sürenin zirvesinde olması da bu görüşü teyit ediyor. Daha önce dile getirmemize karşın emtia fiyatlarındaki genel düşüşün küresel ekonomik tablo üzerindeki etkisine petrol özelinde kısaca bir kez daha değinmek istiyoruz. Öncelikle, fiyat düşüşü, arz/talep koşullarının talep aleyhine bozulmasının bir sonucudur. Son yıllarda likidite sarhoşluğu nedeniyle emtia fiyatlarında yaşanan ve ekonomik büyümenin pek de desteklemediği artış, yeni petrol sahalarına ve kuyularına yatırım yapılmasına yol açmış ve arzda belirgin bir artışı beraberinde getirmişti. Kayagazı devrimi de dikkate alındığında arz muazzam seviyelere gelmişti. Ancak, jeopolitik riskler (Arap baharı gibi) ve İran yaptırımları nedeniyle arzın kesilebileceği kaygıları, bu artışın fiyatlara yansımasına mani olmuştu. Bu yılın ikinci yarısında jeopolitik risklerin arza engel olmadığı anlaşılınca ve eş zamanlı olarak da dünyada ciddi anlamda bir büyüme kaygısı hakim olunca fiyatlar yönünü aşağı çevirdi. OPEC'in Suudi Arabistan önderliğinde kayagazı üreticilerine karşı stratejik bir mücadeleye girmesi de bu eğilimi perçinledi. Sonuç itibariyle, arz/talep koşulları bağlamında emtia fiyatlarında yeni bir denge bulacağız. Bu da bir yandan kayagazı üretiminin karlı olmaktan çıkıp yavaşlaması ve petrol yataklarına yönelik yatırımların ivme kaybetmesi; diğer taraftan ise petrol dışı tüketime gidecek gelirin artmasının yol açacağı büyüme artışı ile olacak. Ancak, bu dengelenmenin bugünden yarına bir hareket olmayacağının iyice anlaşılmasında yarar

3 görüyoruz. Bu nedenle de petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarındaki düşük seyrin orta vadede etkili olmaya devam edeceği kanaatindeyiz. Emtia fiyatlarındaki düşüşün Türkiye ekonomisine rahatlama getirdiği aşikar. Hem enflasyon ve cari işlemler açığı, hem de enerji dışı tüketim talebindeki artış aracılığıyla büyüme kanalı üzerinden olumlu etkilerde bulunacaktır. Mali piyasalar da bir süredir bunu fiyatlandırıyor. Enflasyondaki düşüş beklentisi ile TCMB'nin faiz indirimlerine başlayacağı algısı bir yandan bono&tahvil faizlerinde düşüşe, öte yandan hisse senedi fiyatlarında yükselişe neden oluyor. Gelinen seviyeler birkaç ay öncesinde hayal edilen seviyelerden de iyi durumda... Bono&tahvil ve hisse senedi piyasalarındaki iyileşmeyi, makroekonomik tablonun işaret ettiğinin biraz ötesinde görmekle birlikte, bu hareketin bir süre daha korunma ihtimalini gözardı etmiyoruz. Kur cephesinde göreceli olarak daha zayıf bir iyileşme gözlemlemekteyiz. Bunun bir nedeni USD'nin küresel bazda kuvvetli olması, diğer nedeni ise kurumsalların yüklü döviz talebi olarak duruyor. Bu raporu takip edenler TL'de bir miktar değer kazancını daha beklediğimizi bilirler. Bu görüşümüzde herhangi bir değişiklik yok. Ancak, sadece emtia fiyatlarındaki düşüşün tetiklediği bir iyimserliğin kalıcı olmasını beklemek yanlış olacaktır. En basit ifadeyle üretim ve yatırım anlamında son yıllarda oldukça zayıf bir performans kaydeden Türkiye ekonomisinin ivedilikle reform programını uygulamaya geçirmesi gerekiyor. Gündeme dönersek, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Perşembe günkü faiz toplantısı, ABD'de Cuma günü açıklanacak istihdam raporu ve Moody's'in Cuma günü Türkiye için açıklayacağı değerlendirmesi haftanın önemli gündem maddelerini teşkil ediyor. Öncelikle, ECB cephesinden yeni bir adım beklemiyoruz zira mevcut uygulamaların yaratacağı etkileri görmek gerektiği bizzat birçok ECB üyesi tarafından dile getirildi. Amerikan istihdam raporunun güçlü bir tabloya işaret etmesi USD'de değerlenmeye yol açabilir. Ama olumsuz hava koşulları nedeniyle çok güçlü bir tablo beklemiyoruz. Moody's'in ise Türkiye ile ilgili değerlendirmelerinde anlamlı bir değişiklik olmayacağını tahmin ediyoruz. Bu üç ana gündem maddesine ilave olarak Türkiye'de yarın açıklanacak enflasyon rakamları (yarın detaylı bir şekilde ele alacağız) ve siyasi alandaki gelişmeler de önem arz ediyor (Putin ziyareti ile doğalgaz fiyatlarında elde edilen %6'lık indirimin önemli olduğu kanaatindeyiz). Bu beklentilerin ışığı altında Türk mali piyasalarındaki temkinli iyimser tablonun bu haftanın geri kalan kısmında da korunacağını öngörüyoruz. Türk Lirası'nın döviz sepeti karşısında değer kazanmayı sürdüreceğini, bono&tahvil faizlerinin mevcut düzeyinde denge bulacağını, hisse senedi piyasasında ise bir miktar kar satışlarına karşın mevcut seviyelerin korunacağını düşünüyoruz. Fatih Keresteci

4 [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60 İMKB100'de hisse hareketleri TL, Endeksin Üzerinde Getiri] En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Afyon Çimento % Hürriyet Gzt % Doğan Holding 0.80 %8.1 4 Netaş Telekom %6.5 5 Sasa Polyester 2.02 %5.2 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 İhlas Holding %3.1 2 GSD Holding %3.0 3 Galatasaray %3.0 Sportif 4 Türk Hava Yolları %3.0 5 Tekstilbank %3.0 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası Türk Hava Yolları T. Halk Bankası İş Bankası (C) Vakıflar Bankası Şirket Haberleri Migros hisselerinin Anadolu Grubu na satılması konusunda durum tespit (due diligince) süreci tamamlandı. Migros tan yapılan açıklamaya göre Anadolu Grubu tarafından gerçekleştirilecek %40.25 lik hisse alımı konusunda durum tespit süreci tamamlandı. Hatırlanacağı gibi Anadolu Grubu geçtiğimiz hafta satın almayı Ocak ayı sonunda bitirmeyi amaçladıklarını açıklamıştı. İş Bankası ana hissedarı hisse satışı yapabileceğini açıkladı. İş Bankası ana hissedarı İş Bankası Çalışanları Sandığı bugün hisselerinin bir kısmını satabileceğini açıkladı. Sandığın İş Bankası nda %40.25 lik payı bulunuyor. Sabancı Holding in Enerji segmentindeki ortağı E.On ikiye ayrılma kararı aldığını açıkladı. E.On tarafından yapılan açıklamada, şirketin bir tanesi yenilenebilir enerjilere odaklanan, diğeri ise hali hazırdaki üretim portföyünü işletecek iki şirkete ayrılacağı, ikinci şirketten ise orta vadede çıkış öngörüldüğü belirtildi. Yapılan açıklamada Türkiye operasyonları ile ilgilenen EnerjiSA ya ilişkin bir plan değişikliği belirtilmedi.

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün Araştırma Direktör Yardımcısı Levent Bayar Müdür Melis Metiner Baş Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks:

6 6