Klimasan Klima Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu
|
|
- Canan Tarcan
- 7 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Klimasan Klima Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu Mayıs, 2016
2 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Klimasan Klima Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin (Klimasan) piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak hazırlanmıştır. Bu rapor, Klimasan hisselerinin piyasa değeri konusunda görüşümüzü yansıtmak amacıyla yazılmıştır. Rapordaki bilgilerin doğru olduğuna güvenilmekle birlikte Asya Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya yöneticileri, çalışanları, acenteleri, danışmanları ya da müşavirleri tarafından Raporda yer alan bilgilerin ve yorumların veya ilgili tarafa veya onun danışmanlarına sağlanan diğer yazılı veya sözlü bilgilerin doğru veya tam olmasına yönelik olarak açık veya örtülü herhangi bir beyan ve tekeffül verilmemiştir ve verilmeyecektir ve herhangi bir sorumluluk veya yükümlülük kabul edilmemiştir ve edilmeyecektir. Raporda yer alan veya almayan söz konusu bilgiler ve görüşlerdeki hatalar, atlamalar veya yanlış beyanlar, ihmaller veya diğerleri için açık veya örtülü hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul edilmeyecektir ve bu bilgilerle veya başka şekilde ortaya çıkabilecek kusur ve ihmalle ilgili olarak bütün sorumluluk açıkça reddedilmektedir. Özellikle ve ancak yukarıda ifade edilenlerin genel kural olma niteliğine halel gelmeksizin, Raporda yer alan gelecek projelerinin, idari tahminler, beklentiler veya geri dönüşlerin veya diğer sözlü veya yazılı bilgilerin makullüğü veya başarısına ilişkin açık veya örtülü hiçbir sorumluluk kabul edilmemiştir veya kabul edilmeyecektir. Bu itibarla, ne Asya Yatırım ve ne de Asya Yatırım ın ilgili yöneticileri, çalışanları, pay sahipleri, acenteleri, danışmanları veya müşavirleri, açıkça ve özellikle kabul edilmedikçe, herhangi bir kişinin Raporda yer alan herhangi beyan veya ihmale dayanmasının sonucu olarak veya gelecek irtibatlar nedeniyle uğradığı hiçbir doğrudan veya dolaylı kayıp ve zarardan sorumlu olmayacaktır. 2
3 Ocak 2014 Mart 2014 Mayıs 2014 Temmuz 2014 Eylül 2014 Kasım 2014 Ocak 2015 Mart 2015 Mayıs 2015 Temmuz 2015 Eylül 2015 Kasım 2015 Ocak 2016 Mart 2016 Mayıs 2016 Yatırım Özeti Klimasan için yapılan değerleme çalışmasında hisse için hedef fiyatımız 4,26 TL olarak tespit edilmiş olup şirket için görüşümüz "piyasaya paralel getiri"dir. Klimasan, katılım endeksi kriterlerine uygun olmayan bir firma olup yüksek finansal borç ve yüksek miktardaki finansal gelirler, şirketin katılım endeksi kriterlerine uygunluğunu engellemektedir. Bu nedenle şirketi önermemekteyiz. Klimasan, sektöründe lider konumundadır. Sektöründe talebin sınırlı olduğu şirket, elde bulundurduğu varlıkların tamamını esas faaliyetlerinde kullanamamaktadır. Bu nedenle şirket, elde bulundurduğu likit varlıkları esas faaliyetleri dışında faiz geliri elde etmek için kullanmaktadır. Şirket aktiflerinin %58 i esas faaliyetlerinde kullanılmaktadır. Şirketin yüksek miktarda likit varlıklarının olmasına karşın finansal borcu da yüksektir. Yüksek finansal borç nedeniyle finansal giderler oluşmakta ve oluşan finansal gider ise şirket karlılığını sert şekilde düşürmektedir. Şirketin finansal gelirlerinde getiri oranı, finansal borç faiz oranının altında kalmakta olup mevcut likitlerini finansal borçlarını kapatmakta kullanması şirket için avantajlı bir durum oluşturacaktır. Şirketin finansal borçlarına şirketin ana ortağı olan Metalfrio Solutions kefil olmaktadır. Bunun yanında Metalfrio Solutions, dünya çapındaki güçlü altyapısı ile şirkete pazarlama ve diğer bir çok konuda destek sağlamaktadır. Klimasan, Metalfrio Solutions un sağladığı sinerji ile esas faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket Öneri Piyasa Değeri Fiyat Hedef Fiyat KLMSN Piyasaya Paralel Getiri TL 3,98 TL 4,26 TL 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Hisse Performansı -4,2% 21,9% 12,8% , , , , , , , ,77 Hisse Performansı XU100 KLMSN 4,97 4,47 3,97 3,47 2,97 2,47 1,97 3
4 Yatırım Özeti Şirket satışlarında ihracat önemli bir büyüklüğe sahiptir yılı satışlarının %64 ü ihracat şeklinde gerçekleşmiştir. Şirket ürünleri temel tüketim ürünlerine yönelik yardımcı bir ürün olması nedeniyle ekonomide yaşanacak olan dalgalanmalar ve krizlerden aynı oranda etkilenmemektedir. Sektörde mevsimsel dalgalanmalar olsa da bu, genel ekonomik gelişmelerden bağımsızdır. Bu özelliği nedeniyle şirketin hisse performansı BİST 100 den kısmen bağımsız olmaktadır. 4
5 İçindekiler 1. Klimasan Hakkında Klimasan Genel Bilgiler Metalfrio Solutions Hakkında Grup Şirketleri Ürünler ve Hizmetler Mali Yapı Genel Görünüm Değerleme Genel Görünüm Çarpan Analizi İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi Döviz Pozisyonu Etkisi Diğer Alacaklar, Borçlar ve Karşılıklar Piyasa Değeri Ekler Klimasan Bilanço Klimasan Gelir Tablosu 24 5
6
7 1. Klimasan Hakkında 1.1. Klimasan Genel Bilgiler İçecek vitrinleri alanında Türkiye de lider bir marka olan Klimasan, Türkiye deki en önemli ticari buzdolabı firmalarından biridir. Geniş müşteri portföyü ile Avrupa ve Orta Doğu daki ana içecek üreticileri için soğutucu ve dondurucu üretmektedir. Şirket, Türkiye nin en büyük 500 şirketlerinden biridir. Şirket, Manisa da faaliyet göstermektedir. Şirket ürünleri iki ana gruptan oluşmaktadır: ticari soğutucular ve derin dondurucular. Afrika dan Uzak Doğu ya, Avrupa dan Amerika ya toplam 70 ülkede 120 den fazla müşteri ağı bulunmaktadır. Klimasan üretimini 2008 yılında taşındığı Manisa Organize Sanayi Bölgesi ndeki metrekare alan üzerindeki fabrikasında gerçekleştirmektedir. Yeni otomasyon teknoloji üretimine sahip olan bu yeni fabrikanın üretim kapasitesi yıllık adettir. Yapılan ve güncellenen yatırımlar ile üretimin uluslararası standartlarda yapıldığı fabrikada tüm dünya için kaliteli ürünler üretilmektedir. Şirketin ana ortağı olan Metalfrio Solutions Soğutma Sanayi ve Ticaret A.Ş., Brezilya kökenli bir firma olup şirketin %68,75 lik payına sahiptir. Şirketin iştirak veya bağlı ortaklığı konumunda herhangi bir firması olmamakla birlikte Metalfrio Solutions ortaklığı altında yer alan grup şirketleri ile yakın ilişki halindedir. Yurtdışı faaliyetlerinin çoğunluğunu bu firmalar vasıtasıyla gerçekleştirmektedir. Şirketin son bilanço dönemi olan 2016/03 döneminde personel sayısı kişidir. Metalfrio Solutions; ,3 8; 69% Ortaklık Yapısı Ödenmiş Sermaye: TL Özsermaye: TL Diğer; ,6 2; 31% 7
8 1. Klimasan Hakkında 1.2. Metalfrio Solutions Hakkında Şirketin ana ortağı olan Metalfrio Solutions, ticari soğutma pazarında faaliyet göstermektedir. Metalfrio Solutions un müşterileri uluslararası ve bölgesel içecek, dondurma, yiyecek şirketleri ve perakendecilerdir. Metalfrio Solutions müşterilerinin ve pazarların değişik ihtiyaçlarını karşılamak amacı ile çeşitli ticari soğutucu markalarını (Metalfrio, Derby, Caravell ve Klimasan) bünyesinde barındırmaktadır. Klimasan, Metalfrio Solutions un bağlı ortaklıkları ve iştiraklerinden oluşan geniş dağıtım ağını ve müşteri bağlantılarını kullanarak pazarlama avantajı elde etmektedir. Metalfrio Solutions, 80 ülkede 220 distribütörden oluşan küresel bir dağıtım ağı sayesinde, ana pazarlarda mevcudiyetini sağlamaktadır. Şirketin başlıca dünya çapındaki müşterileri aşağıda gösterilmiştir. 8
9 1. Klimasan Hakkında 1.3. Grup Şirketleri Ticaret Unvanı Metal Frio Solutions Soğutma Sanayi Ve Ticaret A.Ş. Faaliyet Konusu Soğutma İşleri Soğutucu Ve Dondurucu Üretimi Ödenmiş/Çıkarılmış Serm ayesi Şirket İle Olan İlişkinin Niteliği ,00 Grup Şirketi Llc Klimasan Ukraine Ticari Mal Alış Ve Satışı ,00 Grup Şirketi Ooo Klimasan Russia Ticari Mal Alış Ve Satışı ,00 Grup Şirketi Metalfrio Solutions Poland Ticari Mal Alış Ve Satışı 3.309,00 Grup Şirketi Pt.Metalfrio Solutions Indonesia Ticari Mal Alış Ve Satışı ,00 Grup Şirketi Metalfrio Solutions Brazil Ticari Mal Alış Ve Satışı ,00 Grup Şirketi Metalfrio Solutions A/S Denmark Ticari Mal Alış Ve Satışı ,00 Grup Şirketi Metalfrio Solutions Mexico S.A De.C.V Ticari Mal Alış Ve Satışı 951,05 Grup Şirketi 9
10 1. Klimasan Hakkında 1.4. Ürünler ve Hizmetler Şirket ürünleri sırasıyla «içecek soğutucular», «dondurma ve dondurulmuş gıda muhafaza dolapları» ve «derin dondurucular» şeklindedir. İçecek soğutucuları gurubunda tek kapılı soğutucular, yatay şişe soğutucuları, öne açık soğutucular, mini soğutucular, kasa önü soğutucular ve sub-zero soğutucular şeklinde alt gruplara ayrılmıştır. Dondurma soğutucuları grubunda ise alüminyum çerçeveli dolaplar ve plastik çerçeveli dolaplar şeklinde iki alt grup bulunmaktadır. Şirketin hizmetlerine göz attığımızda «profesyonel servis hizmetleri» adı altında tüketicilerin taleplerine ve ihtiyaçlarına uygun olarak doğru, hızlı ve uygun fiyatlarla cevap verebilecek teknolojik alt yapıya ve teknik donanıma sahip eğitimli yetkili servisler ile hizmet verilmektedir. Müşteriler ile yapılan sözleşmeler dahilinde, gelen taleplere en kısa sürede müdahale etmekte ve performansın online olarak müşteriler takip etmesi sağlanmaktadır. «Life Cycle Servisleri» hizmeti adı altında önleyici, düzenleyici, kurulum, montaj, envanter yönetimi, atık yönetimi gibi hizmetler verilmektedir. «Yedek parça çözümleri» ise şirketin ürünlerine ait 7000 den fazla yedek parçanın temin edilmesini kapsamaktadır. 10
11
12 2. Mali Yapı 2.1. Genel Görünüm Klimasan ın mali yapısı incelendiğinde 2016/03 döneminde aktif büyüklüğü 437,6 milyon TL ve özkaynak büyüklüğü 103,4 milyon TL dir. Şirket mali yapısında ilk bakışta göze çarpan hususların başında şirketin standart bir çalışma modeline sahip olduğu, marjlarında önemli değişiklikler olmadığı ve nakit fazlasına sahip olduğu görülmektedir. Oluşan nakit fazlasını sektör büyüklüğünün sınırlı olması nedeniyle esas faaliyetlerine kanalize edemeyen şirket, bu nedenle eldeki nakdini farklı yatırım araçlarında değerlendirmektedir. Şirketin varlıklarının %86,7 lik kısmı dönen varlıklardan ve %13,3 ü duran varlıklardan oluşmaktadır. Şirketin toplam 437,6 milyon TL tutarındaki varlıklarının sadece %58,1 lik kısmı esas faaliyetlerinde kullanılmakta olup yukarıda belirtildiği gibi kalan kısmı esas faaliyetler dışında kullanılmaktadır. Şirket varlıklarının %41,9 luk kısmı olan hazır değerler ve finansal yatırımlar tutarı toplam 183,5 milyon TL seviyesindedir. 63,4 milyon TL lik hazır değerlerin tamamına yakın kısmı vadeli mevduatlarda tutulmakta olup bunlardan faiz geliri elde edilmektedir. 120 milyon TL lik finansal yatırımlar ise eurobond olarak elde tutulmakta olup bu tutardan da yabancı para birimi cinsinden faiz geliri elde edilmektedir. Kısa vadeli ticari alacaklar 99,6 milyon TL olup toplam varlıklar içerisinde %22,8 lik bir paya sahiptir. Bu tutarın 15,4 milyon TL si ilişkili taraflaradır. Şirketin ticari alacak tahsil süresi 2016/03 döneminde 60,8 gündür. Bu süre 2015 yılında ise ortalama 62,4 gün olup dönemler itibariyle önemli dalgalanmalar görülmemektedir. Şirket stokları 67,8 milyon TL olup stok devir süresi ise ortalama 65,5 gündür. Bu süre, yıl içerisinde dalgalanmalar göstermekte olup bu durum ise sektörde az da olsa mevsimler etkilerin olduğunu göstermektedir. Şirketin diğer alacakları 15,3 milyon TL olup bunun 14,3 milyon TL lik kısmı ilişkili taraflardan alacaklar, diğer kısmı ise personel, gümrük ve diğer alacaklardır. İlişkili taraflardan alacaklar her ne kadar ticari alacak olarak gösterilmemiş olsa da şirketin grup şirketleri ile olan ticari ilişkisinden kaynaklanan faaliyetleri sonucunda oluşmuş bir alacaktır. 12
13 2. Mali Yapı 2.1. Genel Görünüm Şirketin 1 milyon TL lik türev araçları bulunmakta olup bu tutar, riskten korunmak amacıyla döviz türev araçlarından oluşmaktadır. Kısa ve uzun vadeli peşin ödenmiş giderler toplam 2,9 milyon TL olup bu tutarlar tedarikçilere peşin verilen tutarlar çeşitli iş avanslarından oluşmaktadır. Diğer kısa vadeli alacaklar 9,5 milyon TL olup bunlar KDV alacakları ve peşin ödenen vergilerden oluşmaktadır. Duran varlıkların detayları incelendiğinde ertelenmiş vergi varlıklarının 4,6 milyon TL olduğu görülmektedir. bu tutar, çeşitli mahsuplaştırmalar sonucunda elde edilmiş bir rakam olup bu tutar, farklı dönemlerde oluşan gelir ve giderlerin etkisi ile oluşan vergi farklarından kaynaklanmaktadır. Maddi duran varlıklar toplam 40,5 milyon TL ve maddi olmayan duran varlıklar ise 13 milyon TL dir. Maddi duran varlıklar, esas faaliyetlerde kullanılan makine ve bina gibi varlıklardan oluşmaktadır. Maddi olmayan duran varlıklar, şirketin teknolojik anlamda geliştirdiği projelerin maliyet bedeli olup bu tutarlar 5 yıllık amortismana tabi tutulmaktadır. Şirket kaynaklarının %51,4 lük kısmı finansal borçlardan (224,8 milyon TL) oluşmaktadır. Finansal borçlar yabancı para cinsinden olup dolar bazında faiz oranı %3 - %4,50 aralığında ve euro cinsi borçlar ise %2,35 - %3,85 aralığındadır. Şirketin finansal borçlarının bilançodaki yeri yüksek olmasına karşın şirketin ana ortağı olan Metalfrio Solutions firmasının kefil olması, şirkete bu konuda avantaj sağlamaktadır. Daha önce belirtilen şirketin 120 milyon TL tutarındaki eurobondlarında faiz oranı değişken olup finansal gelirler ve finansal giderlerin gerçek anlamda kıyaslanması mümkün olmamaktadır. Vadeli mevduatlardan elde edilen faiz oranı ise TL bazında %10,75 - %13,25 aralığındadır. Euro cinsi mevduatlarda %0,65 ve dolar cinsinde ise ortalama %0,8 düzeyindedir. Mevduatların büyük çoğunluğu kısa vadeli olup bu nedenle faiz oranı düşük kalmaktadır. Şirketin nakit bulundurmak yerine finansal borçlarını kapatması şirkete daha fazla avantaj sağlayacaktır. Şirketin ticari borçları 88,5 milyon TL dir. Ortalama ticari borç ödeme süresi 60,7 gün olmaktadır. Borç ve gider karşılıkları toplam 9,1 milyon TL olup bunlar çalışanlara sağlanan faydalar ve davalar kapsamında oluşan borçlardır. 13
14 2. Mali Yapı 2.1. Genel Görünüm Şirket gelirleri incelendiğinde 2015 yılı net satışları %16,8 artarak 267,5 milyon TL olmuştur. 2016/03 döneminde ise net satışlar %40,8 artarak 101,8 milyon TL olmuştur. Şirketin mamul maliyetlerinin net satışlara oranı son üç yılda %78,5-%80,5 aralığında hareket etmiş olup bu oran standart bir görünüm sergilemektedir. Faaliyet giderlerinin net satışlara oranı ise %11 - %12 aralığında gerçekleşmiştir. Şirketin yatırım faaliyetlerinden gelirleri ve giderleri önemli bir yer tutmaktadır yılında 38,6 milyon TL yatırım geliri ve 16,6 milyon TL yatırım gideri yazılmıştır. Bu gelir ve giderler, şirketin daha önce de belirtildiği gibi yatırım amaçlı satın aldığı eurobondlardan kaynaklanan kur farkı artışı/azalışı ve faiz geliri, değer artış ve azalışı gibi kalemlerden oluşmaktadır. 2016/03 döneminde ise bu gelir ve giderler sırasıyla 9,1 milyon TL ve 3,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin yüksek finansal borçları nedeniyle faiz giderleri de önemli bir büyüklüğe sahiptir yılında esas faaliyet dışı finansal gider toplam 34,4 milyon TL olmuştur. Yüksek finansal giderler nedeniyle şirket net karı oldukça düşmektedir yılı net kar 21,9 milyon TL olup finansal giderlerin 34,4 milyon TL olduğu bir ortamda şirketin iyi bir borçlanma politikası izlemediği anlaşılmaktadır. Şirketin yüksek nakit ve yüksek finansal borçlanma ile çalışıyor olmasına karşın finansal borçlanmada faiz oranının finansal gelirlerdeki faiz oranından yüksek olması, 2015 yılında net olarak 12,5 milyon TL lik finansal faaliyet zararına yol açmıştır. Şirketin net borcu 40,2 milyon TL dir. Şirketin finansal yatırımlarının yüksek olmasının yanında finansal borcu da yüksektir. Şirketin yabancı para cinsi yükümlülükleri, yabancı para cinsi varlıklarından fazla olup yayınlanan mali tablolara göre kurdaki %10 luk değer artışı, şirketin varlıklarında 3,9 milyon TL lik bir değer kaybına yol açmaktadır. 14
15
16 3. Değerleme 3.1. Genel Görünüm Şirket için hazırlanan değerleme çalışmasında çarpan analizi ve indirgenmiş nakit akımı analizleri kullanılmıştır. Şirketin daha önce de belirtildiği gibi bilançosunda sadece %58 lik bir kısmının esas faaliyetlere yönlendirildiği ve kalan kısmın ise faiz geliri elde etmek için çeşitli yatırım araçlarına yönlendirildiği görülmektedir. Yüksek finansal borç ve düşük finansal gelir arasında oluşan fark, şirketin net karını düşürmektedir. Bu durum, kronik bir süreçtir. Şirketin esas faaliyetlerinde grup şirketlerinin sağladığı sinerji oldukça büyük paya sahip olup yapılan değerlemede bu sinerjinin de etkisi göz önünde bulundurulmuştur. Yapılan değerleme çalışmasında çarpan analizi ve indirgenmiş nakit akımı analizlerinden elde edilen piyasa değerleri çeşitli oranlarda ağırlıkladırılmıştır, elde edilen değerden diğer çeşitli alacaklar ve borçlar mahsuplaştırılarak nihai piyasa değerine ulaşılmıştır. 16
17 3. Değerleme 3.2. Çarpan Analizi Yapılan çarpan analizinde şirketin esas faaliyetlerini tam olarak karşılayan bir endeks bulunmaması nedeniyle Borsa İstanbul da işlem görmekte olan sınai sektörü şirketleri baz alınmıştır. Mevcut durumda sınai sektörün çarpanları (medyan değerleri) sırasıyla 8,50 x F/K, 8,74 x FD/FAVÖK, 1,28 x FD/Satışlar ve 1,15 x PD/DD şeklindedir. Sınai sektörde şirketler arasında hacim ve piyasa değeri gibi temel değerler arasında çok büyük farkların olması nedeniyle sektör ortalamaları yerine sektör medyan değerleri baz alınmıştır. Çarpan analizi tablosu aşağıda gösterilmiş olup şirketin yüksek finansal borcu nedeniyle firma değerini içeren FD/FAVÖK ve FD/Satışlar çarpanlarının ağırlıkları düşük alınmıştır. Yapılan değerleme çalışmasında şirketin hedef piyasa değeri 182,2 milyon TL ve hedef fiyatı ise 5,52 TL/lot olarak hesaplanmıştır. Şirket KLMSN Piyasa Değeri Firma Değeri Net Borç Özkaynaklar Net Satışlar FAVÖK Net Kar F/K 6,5 FD/FAVÖK 4,4 FD/Satışlar 0,6 PD/DD 1,3 Çarpan Analizi Hesaplanan PD Ağırlık Ağırlıklı PD F/K ,00% FD/FAVÖK ,00% FD/Satışlar ,00% PD/DD ,00% Hedef Piyasa Değeri Hedef Fiyat 5,52 17
18 3. Değerleme 3.3. İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi İndirgenmiş nakit akımı analizine göre şirketin gelecekte elde edeceği tahmin edilen nakit akımları günümüze indirgenmiştir. İndirgeme oranı yandaki tabloda görüldüğü gibi %13,35 olarak hesaplanmıştır. Şirketin çalışma şekli oldukça standart bir görünümdedir. Giderlerin net satışlara oranında dönemler itibariyle önemli değişiklikler olmamaktadır. Şirketin net satışları yıllar itibariyle dalgalanmakta olup gelecek dönemler için yıllık ortalama %11 büyüyeceği varsayılmıştır. Mamul maliyetlerinin net satışlara oranı %79 ve faaliyet giderlerinin ise net satışlara oranı %11,5 olarak sabit alınmıştır. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti Risksiz Getiri Oranı 9,80% Beta 0,72 Piyasa Risk Primi 5,0% K e 13,42% Borçlanma Maliyeti Borç Maliyeti 11,15% Vergi Oranı 20% K d 12,0% Borç / (Borç + Özkaynak) 5,0% AOSM 13,35% Net işletme sermayesi ihtiyaç süresi yıllık ortalama 70 gün olarak alınmış olup ciro büyümesi ile birlikte yıllık net işletme sermayesi ihtiyacı değişimi tabloya yansıtılmıştır. Şirketin tabloda görüldüğü serbest nakit akımları tahmin edilip bugüne indirgenmiş ve mevcut durumdaki net borç tutarı ise elde edilen değerden düşülmüştür. Yapılan değerleme sonucunda indirgenmiş nakit akım analizine göre şirketin hedef piyasa değeri 134,4 milyon TL (4,07 TL/lot) olarak hesaplanmıştır. 18
19 3. Değerleme milyon TL 2014/ / /12T 2017/12T 2018/12T 2019/12T 2020/12T 2021/12T+ Net Satışlar 229,0 267,5 296,9 329,5 365,8 406,0 450,7 Net Satış Değişimi -8,6% 16,8% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% SMM 182,7 210,3 234,5 260,3 289,0 320,8 356,1 SMM/Net Satış Oranı 79,8% 78,6% 79,0% 79,0% 79,0% 79,0% 79,0% Brüt Kar 46,3 57,2 62,3 69,2 76,8 85,3 94,6 Faaliyet Giderleri 27,3 30,1 34,1 37,9 42,1 46,7 51,8 Faaliyet Giderleri/Net Satışlar 11,9% 11,3% 11,5% 11,5% 11,5% 11,5% 11,5% Esas Faaliyet Karı 19,1 27,0 28,2 31,3 34,8 38,6 42,8 Amortisman Giderleri 6,93 7,59 4,5 3,9 4,0 4,4 4,5 FAVÖK 26,0 34,6 32,7 35,2 38,8 43,0 47,3 Vergi 5,4 5,6 6,3 7,0 7,7 8,6 İşletme Sermayesi Değişimi 5,7 6,0 5,8 6,3 6,9 7,7 Yatırım Giderleri 8,3 10,7 8,0 8,4 8,8 9,3 9,7 Serbest Nakit Akımları 12,8 13,1 14,7 16,7 19,1 21,3 208,1 İskonto Katsayısı 1,00 0,89 0,79 0,70 0,63 0,56 0,56 İndirgenmiş Serbest Nakit Akımı 11,6 11,7 11,8 12,0 11,9 115,7 Firma Değeri 174,6 Net Borç 40,2 Piyasa Değeri 134,4 19
20 3. Değerleme 3.4. Döviz Pozisyonu Etkisi Şirketin 2016/03 dönemi itibariyle döviz cinsi yükümlülükleri, döviz cinsi varlıklarının üzerindedir tarihinden günümüze kadar döviz kurlarında yukarı yönlü hareketler yaşanmış olup bu durum şirket yükümlülüklerinde TL lik artışa yol açmıştır. Bu tutar, nihai piyasa değerinden düşülmüştür Diğer Alacaklar, Borçlar ve Karşılıklar Hesaplanan PD Ağırlık Ağırlıklı PD İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi TL 90% TL Çarpan Analizi (Finansal) TL 10% TL Döviz Pozisyonu Etkisi (Bilanço Döneminden Sonra) TL Devletten Alacaklar TL Karşılıklar TL Şirketin devletten alacakları, çeşitli karşılıkları (dava karşılıkları, personel hakları vb.) ve diğer çeşitli borçları bulunmaktadır. Devletten alacaklar toplamı 14 milyon TL olup bu tutar nihai değere eklenmiştir. Karşılıklar ve diğer borçlar toplamı ise 10,4 milyon TL olup bu tutar ise piyasa değerinden düşülmüştür Piyasa Değeri Yandaki tabloda görüldüğü gibi indirgenmiş nakit akımı analizi ile elde edilen değer %90 ve çarpan analizi ile elde edilen değer ise %10 oranında ağırlıklandırılmıştır. Diğer çeşitli alacaklar, borçlar ve karşılıklar da mahsuplaştırılarak şirketin hedef piyasa değerine ulaşılmıştır. Buna göre şirketin hedef piyasa değeri TL olarak hesaplanmış olup bu değer, 4,26 TL/lot fiyatına tekabül etmektedir. Diğer Borçlar Hedef Piyasa Değeri Hedef Fiyat TL TL 4,26 TL 20
21
22 4. Ekler 4.1. Klimasan Bilanço BİLANÇO 2011/12K 2012/12K 2013/12K 2014/12K 2015/03K 2015/12K 2016/03K Dönen Varlıklar Hazır Değerler Finansal Yatırımlar Kısa Vadeli Ticari Alacaklar Diğer Kısa Vadeli Alacaklar Stoklar Türev Enstrümanlar Peşin Ödenmiş Giderler Diğer Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Diğer Uzun Vadeli Alacaklar Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Ertelenen Vergi Varlıkları Peşin Ödenmiş Giderler TOPLAM AKTİFLER
23 4. Ekler 4.1. Klimasan Bilanço BİLANÇO 2011/12K 2012/12K 2013/12K 2014/12K 2015/03K 2015/12K 2016/03K Kısa Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar Uzun Vadeli Finansal Borçların Kısa Vadeli Kısımları Türev Araçlar Ticari Borçlar Diğer Borçlar Ertelenmiş Gelirler Cari Dönem Vergi Yükümlülüğü Borç ve Gider Karşılıkları Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar Diğer Borçlar Borç ve Gider Karşılıkları ÖZ SERMAYE (ANA ORTAKLIĞA AİT) Sermaye Kar veya Zarar. Yen. S.B. Diğ. Kap. Gel. veya Gid Yeniden Değerleme Artışı Net Dönem Karı Geçmiş Yıl Karları Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Özsermaye Enf. Düz. Farkları TOPLAM PASİFLER
24 4. Ekler 4.2. Klimasan Gelir Tablosu GELİR TABLOSU 2011/12K 2012/12K 2013/12K 2014/12K 2015/03K 2015/12K 2016/03K SATIŞ GELİRLERİ Satışların Maliyeti (-) Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Giderleri (-) Araştırma ve Geliştirme Giderleri Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri Genel Yönetim Giderleri Net Esas Faaliyet Karı/Zararı Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Karlar Diğer Faaliyetlerden Zararlar ve Giderler (-) Faaliyet Karı veya Zararı Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler (Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-) Vergi Öncesi Kar/Zarar Ödenecek Vergi ve Yasal Yükümlülükler (-) Dönem Vergi Gelir/Gideri Ertelenmiş Vergi Gelir/Gideri NET DÖNEM KARI/ZARARI Ana Ortaklık Payları Net Dönem Karı/Zararı Amortismanlar FAVÖK
25 Asya Yatırım Hakkında Web Sitesi Adresimiz: Raporu Hazırlayan Hangi şirketleri öneriyoruz? Önerdiğimiz diğer hisse senetleri ile ilgili bilgi almak için web sitemizi ziyaret edebilirsiniz. Diğer değerleme raporlarımız için lütfen tıklayınız. Araştırma raporlarını almak ve grubumuza üye olmak için lütfen aşağıdaki maile bildiriniz: Kenan Çılman Yönetmen Araştırma Bölümü Asya Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Saray Mah. Dr. Adnan Büyükdeniz Cad. No: Ümraniye / İSTANBUL Tel : Faks :
BOLU ÇİMENTO SANAYİİ A.Ş.
BOLU ÇİMENTO SANAYİİ A.Ş. Analist Raporu Mart, 2016 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Bolu Çimento Sanayii A.Ş. nin (Bolu Çimento) piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak
DetaylıKütahya Porselen Sanayi A.Ş. Analist Raporu
Kütahya Porselen Sanayi A.Ş. Analist Raporu Kasım, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Kütahya Porselen Sanayi A.Ş. nin (Kütahya Porselen) piyasa sunmuş olduğu verilerden
DetaylıTat Gıda Sanayi A.Ş. Analist Raporu
Tat Gıda Sanayi A.Ş. Analist Raporu Aralık, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Tat Gıda Sanayi A.Ş. nin (Tat Gıda) piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak hazırlanmıştır.
DetaylıEge Seramik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu
Ege Seramik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu Kasım, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Ege Seramik Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin (Ege Seramik) piyasa sunmuş olduğu verilerden
DetaylıFederal-Mogul İzmit Piston ve Pim Üretim Tesisleri A.Ş. Analist Raporu
Federal-Mogul İzmit Piston ve Pim Üretim Tesisleri A.Ş. Analist Raporu Haziran, 2016 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Federal-Mogul İzmit Piston ve Pim Üretim Tesisleri A.Ş.
DetaylıBİM Birleşik Mağazalar A.Ş. Analist Raporu
BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. Analist Raporu Ocak, 2016 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. nin (BİM Mağazaları) piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak
DetaylıVestel Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu
Vestel Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu Haziran, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Vestel Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin (Vestel Beyaz Eşya) piyasa
DetaylıOYLUM SINAİ YATIRIMLAR A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU
OYLUM SINAİ YATIRIMLAR A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU 28 Mart 2012 Özet: 28.03.2012 Değerleme Yöntemi Ağırlık Piyasa Değeri Hisse Başına (Mn TL) Değerler (TL) Çarpan Analizi 50% 17,32 1,95 INA Analizi
DetaylıHEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 3 Şubat 2016 Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit
DetaylıBizim Menkul Değerler A.Ş 06 Kasım 2014-1 -
Bizim Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu nun VII-128.1 no lu Pay Tebliği nin 29. Maddesi çerçevesinde A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan Pergamon
DetaylıSoda Sanayi A.Ş. Analist Raporu
Soda Sanayi A.Ş. Analist Raporu Haziran, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Soda Sanayi A.Ş. nin (Soda Sanayi) piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak hazırlanmıştır.
DetaylıEreğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. Analist Raporu
Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. Analist Raporu Mart, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş. nin piyasa sunmuş olduğu verilerden
DetaylıKarabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu
Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu Nisan, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Karabük Demir ve Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin (Kardemir) piyasa sunmuş
DetaylıSAY REKLAMCILIK YAPI DEKORASYON PROJE TAAHHÜT A.Ş HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
SAY REKLAMCILIK YAPI DEKORASYON PROJE TAAHHÜT A.Ş HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 26 Aralık 2013 Raporun Amacı Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK, Kurul ) tarafından yayınlanan
DetaylıArbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu 21.04.2014
Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu 21.04.2014 1 Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu İşbu rapor; Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 22.06.2013 tarihli Resmi
DetaylıHEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 29 Temmuz 2016 Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit
Detaylı(Tüm tutarlar, TL olarak gösterilmiştir.) Bağımsız Denetim'den. VARLIKLAR Dönen Varlıklar 3.671.355
31 ARALIK 2012 TARİHLİ BİLANÇO Bağımsız Denetim'den Referansları 31.12.2012 VARLIKLAR Dönen Varlıklar 3.671.355 Nakit ve Nakit Benzerleri 6 3.475.052 Finansal Yatırımlar 7 20.933 Ticari Alacaklar - İlişkili
DetaylıİZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
İZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 01 Temmuz 2015 İzmir Fırça Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıHEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 3 Şubat 2017 Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit
DetaylıTHYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ 2014 yılı Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli %24 Türk Hava Yolları nın 2014 yılı son çeyrek satış gelirleri bir önceki yılın
DetaylıNİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU
NİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU 24 Ocak 2012 1. Özet: 24.01.2012 Değerleme Yöntemi Ağırlık Piyasa Değeri Hisse Başına (Mn TL) Değerler (TL) Çarpan Analizi 50% 45,66
DetaylıLider Faktoring A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
Lider Faktoring A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII-128.1 nolu Pay Tebliği nin 29.Maddesi çerçevesinde
DetaylıHALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 18 Mayıs 2016 METRO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme Raporu VERUSATURK GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM
DetaylıBantaş Bandırma Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu
Bantaş Bandırma Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu 18 Mayıs 2016 Raporun Amacı Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK, Kurul ) tarafından yayınlanan Seri
DetaylıPergamon Status Dış Ticaret A.Ş. 06 Kasım 2014
Pergamon Status Dış Ticaret A.Ş. 06 Kasım 2014 İşbu rapor; Sermaye Piyasası Kurulu nun VII-128.1 Pay Tebliği nin 29. Maddesi 2. Fıkrasına istinaden Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. A1 Capital
DetaylıTUĞÇELİK ALÜMİNYUM VE METAL MAMÜLLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
TUĞÇELİK ALÜMİNYUM VE METAL MAMÜLLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 17 Şubat 2015 Tuğçelik Alüminyum ve Metal Mamülleri Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi
DetaylıPERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 9 Kasım 2015 Pergamon Status Dış Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıBANTAŞ Bandırma Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORU ANALİZİ
BANTAŞ Bandırma Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORU ANALİZİ 12 MAYIS 2015 İÇİNDEKİLER 1- HALKA ARZA İLİŞKİN BİLGİLER... 2- ŞİRKET HAKKINDA ÖZET BİLGİ... 3- FİNANSAL BİLGİLER... 4- DEĞERLEME
DetaylıİZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
İZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 06 Ocak 2016 İzmir Fırça Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıFİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 10 Şubat 2016
Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Hakkında Değerlendirme ve Analiz Raporu 1- Amaç Sermaye Piyasası Kurulu nun VII-128.1 Pay Tebliği nin 29.maddesine istinaden A1 Capital Yatırım
DetaylıXI-29-KONSOLİDE OLMAYAN Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden
BİLANÇO XI-29-KONSOLİDE OLMAYAN Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden Cari Dönem Önceki Dönem 31.12.2012 31.12.2011 VARLIKLAR Dönen Varlıklar 1.551.638 7.756.064 Nakit ve Nakit Benzerleri 2.755 4.228.916
DetaylıUlusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu
12 Kasım 2014 Ulusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu İşbu rapor, Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu nun 12/02/2013 tarihli
DetaylıÖzsermaye Değişim Tablosu. Özsermaye Değişim Tablosu
Özsermaye Değişim Tablosu Özsermaye Değişim Tablosu Finansal Tablo Türü Raporlama Birimi Konsolide Olmayan TL Dipnotlar Ödenmiş Sermaye Sermaye Düzeltmesi Farkları Hisse Senedi İhraç Primi Kardan Ayrılan
DetaylıİZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
İZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 1 Temmuz 2017 İzmir Fırça Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıAk Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.
1. Amaç Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu nun 12/02/2013 tarih ve 5/143 sayılı ilke kararına dayanılarak, TSKB A.Ş. tarafından Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin hazırladığı Ak Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.
DetaylıÖzsermaye Değişim Tablosu. Özsermaye Değişim Tablosu
Özsermaye Değişim Tablosu Özsermaye Değişim Tablosu Finansal Tablo Türü Raporlama Birimi Konsolide Olmayan TL Dipnotlar Ödenmiş Sermaye Sermaye Düzeltmesi Farkları Hisse Senedi İhraç Primi Kardan Ayrılan
DetaylıSelçuk Ecza Deposu A.Ş. Analist Raporu
Selçuk Ecza Deposu A.Ş. Analist Raporu Haziran, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Selçuk Ecza Deposu Ticaret ve Sanayi A.Ş. nin (Selçuk Ecza) piyasa sunmuş olduğu verilerden
DetaylıPERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 15 Mayıs 2015 Pergamon Status Dış Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıBağımsız Sınırlı Denetimden Geçmemiş. Denetimden Geçmiş (Yeniden düzenlenmiş) (*) Notlar 30 Eylül 2015 31 Aralık 2014 VARLIKLAR
30 Eylül 2015 Tarihi İtibarıyla Özet Finansal Durum Tablosu (Bilanço) VARLIKLAR Bağımsız Geçmiş Notlar 30 Eylül 2015 31 Aralık 2014 Dönen Varlıklar 539.816.777 251.667.612 Nakit ve nakit benzerleri 5 228.001.128
DetaylıPRİZMA PRES MATBAACILIK VE YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU
PRİZMA PRES MATBAACILIK VE YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU 27 Mart 2012 1. Özet: Değerleme Yöntemi Ağırlık Piyasa Değeri Hisse Başına (Mn TL) Değerler (TL) Çarpan
DetaylıARBUL ENTEGRE TEKSTİL İŞLETMELERİ ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
ARBUL ENTEGRE TEKSTİL İŞLETMELERİ ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 14 Nisan 2015 Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin
DetaylıPERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 12 Mayıs 2016 Pergamon Status Dış Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıFONET BİLGİ TEKNOLOJİLERİ A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII128.1 nolu Pay Tebliği nin 29.Maddesi çerçevesinde hazırlanmış olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir tavsiye
DetaylıEREĞLİ DEMİR ÇELİK A.Ş NİN MALİ TABLOLARININ 2010-2014 ARASI YIL BAZINDA VE 2014 3Q - 2015 3Q ARASI ÇEYREK DÖNEM BAZINDA YATIRIM YAPILABİLİRLİK
EREĞLİ TARİHÇE Türkiye'nin ithalat yoluyla karşılanan yassı haddelenmiş demir çelik ihtiyacını yurt içinden karşılamak üzere 196 yılında kurulmuştur. 1961 yılında temeli atılan tesisler, 1965 yılında fiilen
DetaylıSafkar Ege Soğutmacılık Klima Soğuk Hava Tesisleri İhracat İthalat Anonim Şirketi Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu
09-01-2018 Safkar Ege Soğutmacılık Klima Soğuk Hava Tesisleri İhracat İthalat Anonim Şirketi Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu İş bu rapor, Metro Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye
DetaylıArbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu
Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu Bu değerlendirme raporu Sermaye Piyasası Kurulu nun 22/06/2013 tarihinde Resmi Gazete de yayınlanan Seri: VII 128.1 numaralı
DetaylıARBUL ENTEGRE TEKSTİL İŞLETMELERİ ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
ARBUL ENTEGRE TEKSTİL İŞLETMELERİ ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 16 Şubat 2015 Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin
DetaylıHALKA ARZA İLİŞKİN ÖZET BİLGİLER
Verusaturk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Hakkında Değerlendirme ve Analiz Raporu 1- Amaç A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmış olan bu rapor, Verusaturk
DetaylıDipnot Cari Dönem Geçmiş Dönem Referansları
GERSAN ELEKTRİK TİCARET VE SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 31 ARALIK 2011 TARİHLİ KONSOLİDE BİLANÇO Dipnot Cari Dönem Geçmiş Dönem Referansları 31.12.2011 31.12.2010 VARLIKLAR Dönen Varlıklar
DetaylıSeyitler Kimya Sanayi A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORU ANALİZİ
Seyitler Kimya Sanayi A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORU ANALİZİ Temmuz 2015 İşbu rapor Sermaye Piyasası Kurulu nun VII-128,1 Pay Tebliği 29.maddesine istinaden Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( Ziraat Yatırım
DetaylıÇUHADAROĞLU METAL SANAYİ VE PAZARLAMA A.Ş. 10 Şubat 2016
ÇUHADAROĞLU METAL SANAYİ VE PAZARLAMA A.Ş. 10 Şubat 2016 İşbu rapor; Sermaye Piyasası Kurulu nun VII-128.1 Pay Tebliği nin 29. Maddesi 2. Fıkrasına istinaden PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş. tarafından
DetaylıFonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. ( Fonet ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu
26.04.2017 Fonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. ( Fonet ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu Raporun Amacı İşbu rapor, Alan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından Sermaye Piyasası Kurulu Tebliği VII-128.1
DetaylıHEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ
HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ 19 Ocak 2015 1 İÇİNDEKİLER İÇİNDEKİLER I. Halka Arza İlişkin Özet Bilgiler... 3 II. Şirket Bilgileri... 4 III. Finansal
DetaylıRTA LABORATUVARLARI BİYOLOJİK ÜRÜNLER İLAÇ VE MAKİNE SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
RTA LABORATUVARLARI BİYOLOJİK ÜRÜNLER İLAÇ VE MAKİNE SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 27 Mayıs 2015 RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine
DetaylıFiyat Tespit Raporu'na İlişkin Analist Raporu
Bu değerlendirme raporu Sermaye Piyasası Kurulu nun 22/06/2013 tarihinde Resmi Gazete de yayınlanan Seri VII 128.1 numaralı Pay Tebliği nin 29. maddesinin 2 fıkrası kapsamında Vakıf Yatırım Menkul Değerler
DetaylıFinansal Tablolar - Konsolide (Şirketler-Aracı Kurumlar) - 2. Alternatif. Kapak Sayfası : BAŞTAŞ BAŞKENT ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Finansal Tablolar - Konsolide (Şirketler-Aracı Kurumlar) - 2. Alternatif Kapak Sayfası Şirket unvanı : BAŞTAŞ BAŞKENT ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş. Gönderilme düzeni: Periyodik Periyot tipi : Aylık Periyot
DetaylıPERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 11 Kasım 2016 Pergamon Status Dış Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıFonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. ("Fonet" veya "Şirket") Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu
Fonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. ( Fonet veya Şirket ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu Bu değerlendirme raporu Sermaye Piyasası Kurulu nun 22/06/2013 tarihinde Resmi Gazete de yayınlanan Seri: VII
DetaylıFord Otomotiv Sanayi A.Ş. Analist Raporu
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. Analist Raporu Temmuz, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. nin (Ford Otosan) piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak
DetaylıTeknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş. Analist Raporu
Teknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş. Analist Raporu Kasım, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Teknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş. nin (Teknosa) piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak
DetaylıSermaye Yedekleri. Yasal Yedekler. Transfer 1.040.688 2.949.476 (10.087.353) 6.097.189 0. Sermaye Yedekleri. Yasal Yedekler
BİLANÇO (YTL) Bağımsız Denetim'den (SERİ:XI, NO:25 - KONSOLİDE) Geçmiş Geçmiş Referansları 31.12.2007 31.12.2006 VARLIKLAR Cari / Dönen Varlıklar 428.809.920 395.453.587 Hazır Değerler 4 71.608.033 17.756.494
DetaylıULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015
ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 1 Değerlendirme Raporunun Amacı Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan 22.06.2013
DetaylıSenkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 4 Eylül 2015 Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna
DetaylıBİLANÇO (YTL) VARLIKLAR
Bağımsız Denetim'den BİLANÇO (YTL) VARLIKLAR Geçmemiş Geçmiş Dipnot Referansları 31.03.2007 31.12.2006 Cari / Dönen Varlıklar 43.974.109 42.366.791 Hazır Değerler 4 1.463.463 2.108.013 Menkul Kıymetler
DetaylıSınırlı Denetimden Geçmiş 30 Haziran 2015. Bağımsız Denetimden. 31 Aralık 2014. Notlar VARLIKLAR
Tarihi İtibarıyla Özet Finansal Durum Tablosu (Bilanço) VARLIKLAR Notlar Sınırlı Denetimden 30 Haziran 2015 Bağımsız Denetimden 31 Aralık 2014 Dönen Varlıklar 463.884.115 251.667.612 Nakit ve nakit benzerleri
DetaylıRTA LABORATUVARLARI BİYOLOJİK ÜRÜNLER İLAÇ VE MAKİNE SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
RTA LABORATUVARLARI BİYOLOJİK ÜRÜNLER İLAÇ VE MAKİNE SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 1 Aralık 2015 RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine
DetaylıFİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 30 Eylül 2013
Sekuro Plastik Ambalaj Sanayi A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Hakkında Değerlendirme ve Analiz Raporu 1- Amaç A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmış olan bu rapor, Sekuro Plastik Ambalaj Sanayi
DetaylıSaray Matbaacılık Kağıtçılık Kırtasiyecilik A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU
1. Özet: Saray Matbaacılık Kağıtçılık Kırtasiyecilik A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU Değerleme Yöntemi Ağırlık Şirket Değeri (Mn TL) Hisse Başına Değerler (TL) Çarpan Analizi 50% 38,24 3,13 INA Analizi
DetaylıPERGAMON STATUS DIŞ TİCARET A.Ş.
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Görüş Kasım 2014 İçindekiler 1 Halka Arza İlişkin Genel Bilgiler... 3 2 Şirket Hakkında Özet Bilgi... 4 3
DetaylıTepa Tıbbi ve Elektronik Ürünler Fiyat Tespit Raporu Analizi
19 Haziran 2013 Tepa Tıbbi ve Elektronik Ürünler Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, Ulus Menkul Değerler A.Ş. (Ulus Menkul) tarafından
DetaylıBİMEKS 14.05.2013. Endekse Göre Getiri. BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları
BİMEKS 14.05.2013 BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Eklenen yeni mağazalarla perakende satış alanının ve metrekare başına satış gelirlerinin artmasıyla BİMEKS in 2013 yılı birinci çeyreğinde
DetaylıTRKCM ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: %1. TRKCM Hisse Verileri
21.01.2015 Hedef Fiyat Güncelleme Şirketin 2015 yılı sonu FAVÖK tahminlerine göre hesaplanan FD/FAVÖK çarpanı 7,6 ile küresel şirketler ortalaması olan 7,4 ün %3 üzerinde seyrederken, aynı şekilde hesaplanan
DetaylıGERSAN ELEKTRİK TİCARET VE SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ VE BAĞLI ORTAKLIKLARI BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2012 TARİHLİ KONSOLİDE BİLANÇO
31 ARALIK 2012 TARİHLİ KONSOLİDE BİLANÇO Dipnot Cari Dönem Geçmiş Dönem Referansları 31.12.2012 31.12.2011 VARLIKLAR Dönen Varlıklar 48,005,315 54,518,989 Nakit ve Nakit Benzerleri 6 6,123,634 9,340,897
DetaylıFİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİZ RAPORU
FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİZ RAPORU LİDER FAKTORİNG A.Ş. 09 Mayıs 2014 ATIG YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Önemli Not İşbu rapor, ATIG Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu
DetaylıARAŞTIRMA 773.874 7.738.736 12,48% B 6.964.862 5.810.292 2.713.063 27.130.632 43,76% B 24.417.569 20.369.854
10 Şubat 2016 Çuhadaroğlu Metal Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu Tebliği VII-128.1 Pay Tebliği nin 29.maddesine istinaden Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır.
DetaylıVARLIKLAR Dönen Varlıklar 10,844,336 3,671,355
31 MART 2013 TARİHLİ BİLANÇO İncelemeden Denetim'den Dipnot Geçmemiş Geçmiş Referansları 31.03.2013 31.12.2012 VARLIKLAR Dönen Varlıklar 10,844,336 3,671,355 Nakit ve Nakit Benzerleri 6 10,565,860 3,475,052
DetaylıUŞAK SERAMİK SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ Sayfa No: 1 SERİ:XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU I GİRİŞ
Sayfa No: 1 I GİRİŞ 1. RAPORUN DÖNEMİ : 01 Ocak 2008 30 Haziran 2008 2. ORTAKLIĞIN ÜNVANI : UŞAK SERAMİK SANAYİİ A.Ş. 3. YÖNETİM KURULU - DENETİM KURULU VE YETKİLERİ YÖNETİM KURULU Ana sözleşmemizin 8.
DetaylıPEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş. Analist Raporu Şubat, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. nin piyasa sunmuş olduğu verilerden yararlanılarak
DetaylıHALKA ARZA İLİŞKİN ÖZET BİLGİLER
Bantaş Bandırma Ambalaj Sanayi A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Hakkında Değerlendirme ve Analiz Raporu 1 Amaç A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmış olan bu rapor, Bantaş Bandırma Ambalaj Sanayi
DetaylıFİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİZ RAPORU
FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİZ RAPORU ULUSOY UN EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. 10 KASIM 2014 ATIG YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Önemli Not İşbu rapor, ATIG Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye
DetaylıBANTAŞ BANDIRMA AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ HALKA ARZI FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ
BANTAŞ BANDIRMA AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ HALKA ARZI FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ Halka Arza İlişkin Genel Bilgiler Halka Arz Öncesi Sermaye 13.000.000 TL A Grubu (Nominal) 1.000.000
DetaylıVerusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Hazırlanan Fiyat Analiz Raporu
Verusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Hazırlanan Fiyat Analiz Raporu 10.11.2015 Verusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Analiz Raporu İşbu
DetaylıKörfez GYO Analist Raporu
Bu değerlendirme raporu Sermaye Piyasası Kurulu nun 12/02/2013 tarih ve 5/143 sayılı ilke kararına dayanarak Asya Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı
DetaylıFonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Analiz Raporu
Fonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Analiz Raporu İşbu analiz raporu, Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri: VII 128.1 numaralı Pay Tebliği nin 29/ 2. Maddesi kapsamında Finans Yatırım
DetaylıNakit ve Nakit Benzerleri
31 MART 2013 TARİHLİ KONSOLİDE ÖZET BİLANÇO Bağımsız Denetim'den Dipnot Geçmemiş Geçmiş Referansları 31.03.2013 31.12.2012 VARLIKLAR Dönen Varlıklar 50.145.727 48.005.315 Nakit ve Nakit Benzerleri 5 7.743.929
DetaylıMistral Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu
Mistral Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu 29 Haziran 2018 1. Raporun Amacı Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK, Kurul ) tarafından yayınlanan Seri VII No 128.1
Detaylıİhlas Ev Aletleri İmalat San. ve Tic. A.Ş.
31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 Tarihleri İtibariyle Konsolide Finansal Durum Tabloları (Bilançolar) Bağımsız Denetim den ı Geçmiş Geçmiş 31.12.2010 31.12.2009 VARLIKLAR Dönen Varlıklar 171.350.532 174.909.288
DetaylıFİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 11 Kasım 2013
Verusa Holding A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Hakkında Değerlendirme ve Analiz Raporu 1 Amaç A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmış olan bu rapor, Verusa Holding A.Ş. ( Verusa Holding veya Şirket
DetaylıARBUL Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
ARBUL Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII-128.1 nolu Pay Tebliği
DetaylıUŞAK SERAMİK SANAYİİ A.Ş. 30.06.2009 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT MALİ TABLOLAR
OCAK 2 HAZİRAN 2 DÖNEMİ NAKİT AKIM TABLOSU..2 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT MALİ TABLOLAR OCAK 2 HAZİRAN 2 DÖNEMİ NAKİT AKIM TABLOSU 2..2 TARİHİ İTİBARİ İLE BİLANÇO (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni
DetaylıFİYAT TESPİT DEĞERLENDİRME RAPORU ARBUL ENTEGRE TEKSTİL İŞLETMELERİ A.Ş.
Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. fiyat tespit değerlendirme raporumuz 12/02/2013 tarihli Sermaye Piyasası Kurulu Bülteni nde yer alan Kurul Karar Organı nın 12/02/2013 tarih ve 5/145 sayılı kararında
DetaylıTUĞÇELİK ALÜMİNYUM VE METAL MAMÜLLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
TUĞÇELİK ALÜMİNYUM VE METAL MAMÜLLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 16 Haziran 2015 Tuğçelik Alüminyum ve Metal Mamülleri Sanayi ve Ticaret Anonim
DetaylıALAN YATIRIM. Trakya Cam YS 2006 Sonuçları. 21 Mart Hedef PD: Mn US$ Cari PD: Mn US$
ALAN YATIRIM 21 Mart 2007 Trakya Cam YS 2006 Sonuçları YS06 da Trakya Cam ın Cirosu, dolar bazında %14 oranında artış göstermiştir. Trakya Cam ın ortaklık yapısında, T.Şişe ve Cam Fabrikası A.Ş. %60.8,
DetaylıALCATEL LUCENT TELETAŞ TELEKOMÜNİKASYON A.Ş. Finansal Rapor Konsolide Aylık Bildirim
KAMUYU AYDINLATMA PLATFORMU ALCATEL LUCENT TELETAŞ TELEKOMÜNİKASYON A.Ş. Finansal Rapor 2016-3. 3 Aylık Bildirim Finansal Tablolara ilişkin Genel Açıklama Finansal Durum Tablosu (Bilanço) Sunum Para Birimi
DetaylıÖzsermaye Değişim Tablosu
Özsermaye Değişim Tablosu Finansal Tablo Türü Raporlama Birimi Konsolide Olmayan TL Ref. Sermaye Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları Hisse Senedi İhraç Primi kardan ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıllar
DetaylıKONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU Bağımsız Denetimden Geçmemiş
4 31 Mart 2017-31 Aralık 2016 TARİHLİ Bağımsız Denetimden Geçmemiş Dip Not 31 Mart 2017 31 Aralık 2016 V A R L I K L A R DÖNEN VARLIKLAR 10.937.029 9.057.644 Nakit ve Nakit Benzerleri 6 155.247 262.712
DetaylıBrisa Bridgestone Sabancı Lastik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu
Brisa Bridgestone Sabancı Lastik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Analist Raporu Mart, 2015 Önemli Beyan İşbu Değerleme Raporu ("Rapor"), halka açık olan Brisa Bridgestone Sabancı Lastik Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin
DetaylıAD YAYINCILIK A.Ş. 1 OCAK - 31 ARALIK 1998 VE 1997 HESAP DÖNEMLERİ AYRINTILI BİLANÇOLARI (MİLYON TL)
AYRINTILI BİLANÇOLARI AKTİF (VARLIKLAR) 31 ARALIK 1998 31 ARALIK1997 I.DÖNEN VARLIKLAR 1,364,184 1,054,263 A- HAZIR DEĞERLER 14,412 6,626 1- Kasa 1,296 3,221 2- Bankalar 13,085 2,986 3- Diğer Hazır Değerler
DetaylıDipnot 31 Aralık Aralık 2015
6 KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOSU KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU Bağımsız Denetimden Geçmiş Dipnot 31 Aralık 2016 31 Aralık 2015 V A R L I K L A R DÖNEN VARLIKLAR 9.057.644 12.772.138 Nakit ve Nakit
Detaylı