Piyasalarda Bugün. 1 Haziran Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi

Transkript

1 1 Haziran 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu srail in Gazze ye yardım götüren ve Türk katılımcıların aırlıklı olduu deniz filosuna askeri müdahalede bulunması ülke çapında infiale yol açarken finansal piyasalarda da dalgalanmalara yol açtı. Gelimekte olan ülkelerdeki %1 lik artıa karı MKB düük hacimle %1.5 geriledi. Türk lirası dolar Euro aırlıklı döviz sepetine karı %0.6 deer kaybetti. Gösterge bono Para Politikası Kurulunun enflasyonun görünümündeki iyimser görüleri sayesinde siyasi gerginlikteki artıa raen 3bp gibi sınırlı bir kayıpla günü kapattı. Dün akam Türkiye nin giriimleri neticesinde olaanüstü toplanan BM Güvenlik Konseyi bu sabah srail in insani yardım gemilerine sivillerin ölümü ile sonuçlanan müdahalesini kınayan sert bir açıklama yaptı. Komisyon ayrıca olay ile ilgili acil, tarafsız, effaf ve güvenilir bir sorutırma yapılmasını, gemilerin ve sivillerin salıverilmesini talep etti. Türk vatandalarının can kaybı ile sonuçlanan bu olayın srail Türkiye ilikilerini onarılamaz bir noktaya getirdii görülüyor. Türkiye piyasalarındaki satı dalgasının bugün de devam etmesini bekliyoruz. Asya borsalarında ve Avrupa vadeli ilemlerindeki satıa paralel IMKB nin %0.5 civarında ekside açılması bekleniyor. Bankalar arası ilk ilemlerde gösterge bononun faizi düne göre 0.2bp artarak %9.02 ye yükselirken dolar Türk lirasına karı 1.58 e yükseldi. Haberler & Makro Ekonomi Nisan Dı Ticaret Verileri BM Güvenlik Konseyi srail in yardım gemilerine müdahalesini kınıyor ve soruturma talep ediyor HURGZ.IS. Hurriyet Radikal'i satın aldı. Merkez Bankası enflasyonda olumlu, büyümede temkinli irket Haberleri ANSGR TI: Anadolu Sigorta Nisan ayında TL116mn brüt prim üreterek, prim üretimini yıllık bazda %26 oranında arttırdı. AKENR TI: Akenerji Polat Enerji nin 100MW kapasiteli rüzgâr santrallerinin üretim kapasitesinin satın alma anlamasını dün imzaladı Ajanda Yurtiçi Ajanda 03/06/2010 Mayıs 2010 TÜFE ve ÜFE rakamları (Piyasa medyanı TÜFE: %0,6, ÜFE: %0,66, Yatırım beklentisi TÜFE: %0,4, ÜFE: %0,15) 04/06/2010 TCMB Aylık Fiyat Gelimeleri Raporu (Mayıs 2010) 08/06/2010 TCMB Beklenti Anketi (Haziran I donem) 08/06/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçeklemeleri (Mayıs) 08/06/2010 Sanayi uretim endeksi (Nisan) Yurtdıı Ajanda 01/06/2010 ABD: ISM malat Endeksi 01/06/2010 ABD: ISM Fiyat Endeksi 01/06/2010 ABD: naat Harcamaları MoM 01/06/2010 ABD: Dallas FED Imalat Aktivitesi 02/06/2010 ABD: ABC Tüketici Güven Endeksi 02/06/2010 ABD: MBA Mortgage Bavuruları 02/06/2010 ABD: Challenger ten Çıkarma Oranları YoY 02/06/2010 ABD: kinci El Konut Satıları MoM 02/06/2010 ABD: kinci El Konut Satıları (YoY) Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 54, % -7.8% lem Hacmi TL mn 1,605-35% -53% MSCI EM Endeksi % -9.2% TRLIBOR, 3 Ay% baz 0.2 baz Gösterge Tahvil baz -0.3 baz Eurobond baz -0.1 baz US$/TRY % 6.3% EUR/TRY % 0.3% IMKB 2010T F/K IMKB 2011T F/K /04/2010 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 03/05/ /05/ /05/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 24/05/2010 MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Enerji 1.9% Donanım-Yaz. -0.1% Telekom 1.5% Salık 0.1% Dayanıklı Tük. 1.2% Teknik ekip. 0.1% Kamu hizm. 1.2% GYO 0.1% Elektrik 1.2% Teknoloji 0.3% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün GSRAY 16% SELEC -7% IHEVA 5% GSDHO -5% IHLAS 4% AFYON -5% HURGZ 2% IPMAT -4% BANVT 2% EGGUB -4% IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) 31/05/2010 GARAN % 104 ISCTR % 103 IHLAS % 85 IHEVA % 64 FENER % 62 1

2 Haberler & Makro Ekonomi NSAN DI TCARET VERLER Aynı Hikaye TÜK in açıkladıı Nisan ayı dı ticaret verilerine göre bir önceki yılın aynı dönemine oranla %25 artan ihracat 9,5 milyar dolar, %47 artan ithalat ise, 14,9 milyar dolar seviyesine ulatı. Böylece bir önceki yılın aynı dönemine göre %113 artarak 5,5 milyar dolar seviyesinde gerçekleen Nisan ayı dı ticaret açıı, 5,3 milyar dolarlık piyasa beklentisi ile 5,9 milyar dolarlık Yatırım beklentisinin ortasında gerçekleti. Son 12 aylık döneme baktıımızda ihracat rakamının Nisan ayında 105,8 milyar dolara (Mart: 103,9 milyar dolar), ithalat rakamının da 150 milyar dolardan 155 milyar dolara yükseldiini görüyoruz. Aylık ihracat performansı, Türkiye hracatçılar Meclisi nin daha önce yayınladıı veriler ile uyumlu. Düük baz yılı etkisi nedeniyle yıllık yükseli kuvvetli olsa da aylık bazda %5 lik düü göze çarpıyor. Düüün hemen hemen tüm alt sektörlere yayılması ise önümüzdeki dönem için bir takım endieleri beraberinde getiriyor. Aylık ithalat performansı Mart ayına kıyasla yatay seyrediyor. Ara malı ithalatında sınırlı da olsa bir artı görülüyor. Ara malı ithalatında fiyat etkisi dikkate alındıında, miktarda bir düme olduu görülecektir. Bu da önümüzdeki dönem için kapasite kullanım oranını tehdit eden bir gelime. AB'nin ihracatımız içindeki payı 2010 un ilk dört ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla yükseldi. AB içerisinde Türkiye'nin temel ihracat pazarı olan ülkelerin, bölge ortalamasına göre daha hızlı bir toparlanma yaaması, bu yükselite etkili oldu. Örnein Almanya ya gerçekletirdiimiz ihracat, Nisan da yıllık bazda %28 yükseldi. hracat ürünlerinin daılımına bakıldıında ise motorlu taıtlar ve makine ve teçhizat alt sektörlerinin ihracatta öncü sektörler olmaya devam ettii görülüyor. Öte yandan, ithalat kompozisyonunda öne çıkan ithal enerjiye baımlılık ve ara malı ithalatı, dı ticaret açıı üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Türkiye nin dı ticarette AB nin görece güçlü ülkelerine younlamı olması, AB den esen rüzgarların etkisini biraz olsun hafifletecektir. Ancak bu konuda mucize beklememek gerek. Yurt içi cephede ise kredi kanallarının destekledii tüketim itahı, dı ticaret açıını ithalat üzerinden geniletiyor da GSYH in %6,3 ü olan dı ticaret açıının 2010 da GSYH nin %7,5 i seviyesinde gerçeklemesini bekliyoruz. Açıın finansmanı imdilik endie yaratmazken, önümüzdeki dönemde sorun yaratabilir. 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% A2009 4A2010 2

3 Haberler & Makro Ekonomi thalat (mn $) -mal Nisan Nisan Yıllık Ocak-Nisan Ocak-Nisan Yıllık gruplarına göre % de % de. Sermaye Malları % % Ara malları % % Enerji , % % Enerji hariç , % % Tüketim , % % Enerji Hariç , % % Toplam thalat % % hracat (DE) Nisan Nisan Yıllık Ocak-Nisan Ocak-Nisan Yıllık (mn $) % de % de. Sermaye Malları % % Ara Malı % % Tüketim Malı % % Dier % % Toplam hracat % % HURGZ.IS. Hurriyet Radikal'i satın aldı. Hürriyet Gazetecilik, Doan Gazete ye ait Radikal'in tüm marka ve isim haklarını, internet sitesi alan adları ile birlikte, KDV hariç TL5m a satın aldıını açıkladı. Radikal gazetesinin, halihazırda Hürriyet in finansallarına konsolide edilmekte olan Referans Gazetesi'yle birletirilecei söyleniyor. BM Güvenlik Konseyi srail in yardım gemilerine müdahalesini kınıyor ve soruturma talep ediyor Dün akam Türkiye nin giriimleri neticesinde olaanüstü toplanan BM Güvenlik Konseyi bu sabah srail in insani yardım gemilerine sivillerin ölümü ile sonuçlanan müdahalesini kınayan bir açıklama yaptı. Komisyon ayrıca olay ile ilgili acil, tarafsız, effaf ve güvenilir bir sorutırma yapılmasını, gemilerin ve sivillerin salıverilmesini talep etti. Türk vatandalarının can kaybı ile sonuçlanan bu olayın srail Türkiye ilikilerini onarılması zor bir noktaya getirdii görülüyor. Merkez Bankası enflasyonda olumlu, büyümede temkinli Merkez Bankası (MB) 18 Mayıs ta gerçekletirdii ve teknik faiz deiiklii kararı verilen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilikin toplantı özetini yayınladı. Toplantı özeti, MB nin enflasyon cephesinde olumlu görüünün altını çizerken büyüme cephesindeki temkinli duruuna iaret ediyor. Gectigimiz aylardan farklı olarak MB nin enflasyon cephesinde daha iyimser olduunu görüyoruz. Özellikle gıda grubundaki fiyat düzeltmesinin miktarı ve zamanlaması, MB nin bundan sonraki enflasyon öngörüleri adına önemli olacak. Ancak gelinen noktada, bu yıl için 200 baz puan olarak tahmin ettiimiz faiz arttırımlarını aaı yönde güncelleme olasılıımız artıyor. 3

4 irket Haberleri Anadolu Sigorta Anadolu Sigorta Nisan ayında TL115.7mn brüt prim üreterek, prim üretimini yıllık bazda %26 oranında arttırdı. Yıl baından bu yana prim üretimi yıllık bazda %12 artarak TL456mn a ulamı durumda. Büyümenin daha çok tarım, kaza,yangın ve salık branalarından kaynaklı olduu görülüyor. Özellikle tarım sigortalarındaki güçlü prim artıı dikkat çekici. Hatırlanacaı üzere Anadolu Sigorta nın yılın birinci çeyreindeki prim üretimi yıllık bazda %8 oranında artarak, aynı dönemde %12 oranında artı gösteren sektör ortalamasının altında gerçeklemiti. irketin piyasa deeri TL502mn düzeyinde bulunurken elindeki nakit varlıklar TL450mn seviyesinde. Buna irketin Anadolu Hayat taki %20 itiraki de eklenirse Anadolu Sigorta nın oldukça cazip deerlemelerde ilem gördüü anlaılabilir. Anadolu Sigorta için TL1.92 hedef hisse deerimizle AL tavsiyesi vermeye devam ediyoruz. kdoganay@isyatirim.com.tr bsengonul@isyatirim.com.tr ANSGR TI AL 62% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanı PD, mn HAO PD, mn (x) 2010T 2011T F/K PD/DD PD/Kaz.Prim. (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % (8.6) (11.2) Ak Enerji akumbaraci@isyatirim.com.tr Akenerji Polat Enerji nin 100MW kapasiteli rüzgâr santrallerinin üretim kapasitesinin satın alma anlamasını dün imzaladı Akenerji 2010 yılının sonuna kadar Polat Enerji ye balı toplam 100MW elektrik üretim gücüne sahip rüzgâr santrallerinin tüm üretim kapasitesini satın aldıını duyurmutu. Dünkü imza töreninde Polat Enerji nin genel müdürü yıl sonuna kadar devreye girmesi planlanan yaklaık 40MW ek kapasiteyi de bu anlamaya dahil edeceklerini belirtti. Akenerji nin genel müdürü ise anlamanın 31 Aralık 2010 dan sonra da devam edebileceini belirtti. Haberin olumlu etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. AKENR TI AL 41% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanı PD, mn 1,195 1,686 HAO PD, mn (x) 2010T 2011T F/K PD/DD FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % (14.3) 1.6 Bugün açıklanan Sermaye Artırımları ve Temettü Ödemeleri Hisse Baına Kodu Bedelli (%) Bedelsiz(%) Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü(%) Tarih Baz Fiyat Temettü Temettü Verimi ITTFH 29% 01/06/ TL 0.29 TL 1.02% KAREL 25% 02/06/2010 4

5 Döviz Piyasası spanya nın kredi notunun düürülmesi ve srail in Gazze ye yardım götüren bir gemiye saldırması haberleriyle TL Pazartesi günü hem EUR hem de USD karısında deer kaybı ile açıldı. Sabah saatlerinde srail saldırısı sonrası Türk vatandalarının öldüü haberleriyle USD/TL 1,5750 nin üzerine çıktı. ABD ve ngiltere piyasaları kapalı olduundan döviz piyasalarında sınırlı volatilite gördük. USD/TL günü 1,5715 seviyesinde tamamlarken TL sepet 1,75 in üzerine çıktı. USD/TL gün boyu 1,5696-1,5777 bandında ilem gördü. TL günü Cuma Türkiye kapanıına göre USD karısında %0,68, EUR karısında %0,30 ve sepet karısında %0,47 deer kaybı ile tamamladı. Küresel piyasaların güne yatay baladıını görüyoruz. TL de de sabah açılı itibariyle önemli bir deiiklik görülmüyor. srail ile yaanan gerginliin kur üzerinde u ana kadar önemli bir etkisini görmedik. Gün içinde açıklanacak ABD ISM imalat ve inaat harcamaları verileri piyasalar üzerinde etkili olabilir. USD/TL nin gün içinde 1,5650-1,5850 bandında ilem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Israil ve Türkiye arasındaki siyasi gerginliin tırmanmasıyla birlikte, dün sabah dalgalı açıldı. Satı baskının hissedildii seansta, TRY nin deer kayıpları yaaması da etkili oldu. ngiltere ve ABD piyasalarının tatil olması sebebiyle, hacimler tüm gün zayıf seyretti. Öleden sonra açıklanan, 18 Mayıs PPK nın detayları ise piyasalara pozitif yansıdı. Merkez Bankası enflasyon konusunda olumlu bir duru sergilerken, faiz artılarının daha geç ve daha düük bir seviyede yapılacaına dair tekrar bir güvence vermi oldu. Bu haberlerin etkisiyle gösterge tahvili %9,00 da sabitlendi ve günü kapattı. Cuma kapanıa göre ufak çaplı, 3 bps lık bir yükseli yaanmı oldu. Bu haftaki odak noktası Perembe açıklanacak enflasyon raporu olacak. Onun öncesinde mevcut seviyelerin gösterge tahvilinde korunacaı düüncesindeyiz. Dün Hazine 3 aylık (Haziran - Austos) iç borçlanma stratejisini yayınladı. Buna göre 3 aylık dönemde, Hazine 43.6 milyar TL lik iç borç servisine karılık, 39.9 milyar TL lik toplam iç borçlanma. gerçekletirmeyi planlıyor. Sırasıyla, Hazine, Haziran ayında 12 milyar TL, Temmuz ayında 12.7 milyar TL ve Austos ayında da 18.9 milyar TL lik iç borç ödemesi öngörüyor. Haziran ayında, Hazine toplam 12 milyar TL lik iç borç servisine karılık toplam 11.1 milyar TL borçlanma gerçekletirecek.bu borçlanmanın 247 milyon TL lik kısmını piyasalara yapılacak ödemeler, 4 milyar 759 milyon TL lik bölümünü ise ROT ve kamu kurumlarına yapılacak ödemeler oluturacak. Hazine önümüzdeki 3 ayda 14 ihale gerçekletirecek. Bunların sırasıyla 4 ü Haziran da, 5 i Temmuz da ve dier 5 i de Austos ayında gerçekleecek. Haziran ayının ilk ihalesi 21 Haziran da 5 yıllık TÜFE endeksli kıymetin ihracıyla gerçekleecek. Gösterge kıymette bu sabah geçen kotasyonlar %9,02 seviyelerinde bulunuyor. Eurotahvil Piyasası Ingiltere ve ABD piyasalarında tatil olması sebebiyle, gelimekte olan ülke Eurotahvillerinde dün ilem geçmedi. Ancak global piyasalarda dalgalanma devam etti ve gelimekte olan ülke hisse senedi piyasalarında satıcılı bir seyir görüldü. Bunun balıca nedeni üç aylık Çin sanayi verilerinin beklentilerin altında gelmesinin durgunluun iareti olarak algılanması ve Çin in Avrupa borç krizinin etkisi altına girdii sonucunun çıkarılması oldu. Dün ECB bakanı Trichet gelimekte olan ülkelerin krizden çıkıta gelimi ülkelere nazaran daha iyi performans gösterdiini açıkladı ancak bu açıklamanın piyasalara etkisi sınırlı kaldı. Israil le politik krize ramen Türkiye 5-yıllık CDS lere yatay bir seyir izledi ve 169/175 seviyelerinde ilem görmeye devam ediyor. Döviz Piyasası Verileri Deiim (%) 31/05/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz 2 yr 3 yr 4 yr 5 yr TRY Mil TL CZK Dolara Karı Günlük Performans(%) HUF 01/12* KZT PLN RONRUB Gunluk Hacim UAH ZAR FRN Kuponsuz yrs CNY INR Kuponlu Bono Gosterge Hacim: 21.6mil TL ARP BRL 5

6 ÖNERLERMZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2010 un son iki ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma düüncesi ile 3- Kasım-2010 kıymetinde alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. En Çok lem Görenler Enstruman tfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB140710T13 14/07/10 1 m 6 m 3, TRB280710T17 28/07/10 12 m 12 m 5, Iskontolu Tahviller TRT031110T10 03/11/10 5 m 22 m 16, TRT161111T14 16/11/11 18 m 22 m 10, TRT020211T11 02/02/11 8 m 22 m 14, Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Il. Goren Fiyat TRT060814T18 06/08/ y 5 y 7, TRT280813T13 28/08/ y 5 y 3, TRT260912T15 26/09/ y 5 y 5, Basit Oran (%) Bile. Oran (%) Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. (%) (%) Düük (%) Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 6