Günlük Bülten 2 Ağustos 2010

Transkript

1 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz ABD'de Cuma günü açıklanan GSYH büyüme rakamı beklentilerin bir miktar altında kalsa da önceki çeyreğe yönelik yapılan yukarı yönlü revizyon piyasalardaki çift dipli resesyon kaygılarını geri plana itti. ABD piyasaları Cuma gününü yatay kapanışlarla bitirirken, sabah saatleri itibariyle Japon Yeni nin değer kaybı Asya borsalarını desteklemeye devam ediyor. İMKB de hafif alıcılı açılış bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 endeksi Cuma günü %1.4 lük düşüşle günü 59,867 seviyesinde kapattı. GÜNDEM 0 ALBRK 2. Çeyrek finansallarını açıklayacak. Oyak Yatırım ve CNBC-E anketi net kar beklentisi 29mnTL. EREGL Çeyrek finansallarını açıklayacak. Oyak Yatırım beklentisi 129mnTL, Piyasa beklentisi 182mnTL. ARCLK Çeyrek finansallarını açıklayacak. Oyak Yatırım beklentisi 150mnTL, Piyasa beklentisi 137mnTL. EKONOMİ HABERLERİ Dış ticaret açığındaki genişleme devam ediyor IMF: Mali kural gecikmemeli, para politikası kademeli olarak sıkılaştırılmaya başlanmalı Hazine Müsteşarlığı'ndan yapılan Ağustos - Ekim dönemi iç borçlanma stratejisine göre: ŞİRKET HABERLERİ Ağaoğlu, Bodrum Projesini Körfez ülkelerinde ve Ortadoğu'da yaşayanlara göre yeniden şekillendirecek... (Sabah) Nötr FROTO- Aşağı yönlü risklerin Eylül ayından itibaren daha güçlü hissedileceğini düşünüyoruz... GLYHO, sermayesini A grubu hisseleri elinde bulunduran hissedarlarına tahsisli olarak 225 milyon TL den 250 milyon TL ye (%11) yükseltilmesi için SPK ya başvurdu YK Sigorta, %99.9 oranında iştiraki olan YK Emeklilik in kısmi bölünme yoluyla yeni şirkete devrine karar verildiğini açıkladı... İskenderun Limanı özelleştirilmesi için teklif verme süresi 16 Eylül 2010 a uzatıldı... PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yılbaşından Bugüne Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim değişim İMKB-100 (TL) 59, % 9.2% 13.3% 41.9% İMKB-30 (TL) 75, % 10.5% 13.4% 41.4% IMKB-BANKA (TL) 141, % 11.5% 18.5% 44.7% USD/TL % -4.4% 1.2% 1.9% DAX 6, % 3.1% 3.2% 14.7% FTSE 5, % 6.9% -2.9% 13.5% DOW JONES 10, % 7.1% -0.3% 14.3% S&P 1, % 6.9% -1.8% 11.6% VIX % -32.0% 8.4% -7.5% MSCI EM INDEX % 9.3% -7.3% 19.2% NIKKEI 225 9, % 4.0% -9.3% -7.4% EMTIALAR* ALTIN 1, % -4.5% 7.4% 26.2% BRENT % 5.3% -0.5% 10.9% * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (25 Ocak 2012) 8.32% 7 bps -44 bps -55 bps -221 bps Haftalık TL Repo oranı 7.00% 0 bps 0 bps -11 bps -146 bps Eurobond (2030) 6.04% 0 bps -29 bps -38 bps -76 bps İMKB 61,000 62,000 60,500 61,000 60,000 59,500 60,000 59,000 59,000 58,500 58,000 57,500 57,000 57,000 56,500 56,000 56,000 58,114 58,228 57,690 57,729 59,495 59,495 60,329 60,404 1,811 1,412 1,105 1,317 1,663 1,802 1,315 1,107 1,726 1,569 1,435 1, ,919 60,329 60,404 59,919 59,508 59,300 59,508 59, EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat (TL) Günlük Değişim GARAN %4.9 isctr %1.7 THYAO %1.8 HALKB %3.2 YKBNK %1.7 Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi 60,737 1,811 1,412 1,105 1,317 1,663 1,802 1,315 1,107 1,726 1,569 1,435 1, ,500 2,500 60,737 3,000 2,000 59,867 59,867 2,500 1,500 2,000 1,000 1, , Ağustos 10 Saat Piyasa Beklentisi Önceki Dönem Euro Bölgesi Gündemi Almanya PMI İmalat Endeksi 10: Euro Bölgesi Imalat Endeksi 11: ABD Gündemi ISM İmalat Enkdesi 17: İnşaat Harcamaları (Aylık Değişim) 17: % -0.20% Kaynak : Bloomberg 500 OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent İstanbul

2 EKONOMİ HABERLERİ Dış ticaret açığındaki genişleme devam ediyor TUİK tarafından açıklanan verilere göre, dış ticaret açığı Haziran ayında 2009 yılının aynı ayına göre %33 artarak Eylül 2008'den beri en yüksek seviye olan 5.6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Dış ticaret açığı için piyasa beklentisi ve OYAK Yatırım tahmini sırasıyla 5.9 ve 5.3 milyar dolar yönündeydi. Böylece Haziran ayı ile 12 aylık dış ticaret açığı 51 milyar dolar seviyesinden 52.3 milyar dolar seviyesine yükselmiş oldu. Yılın ilk yarısı bazında bakıldığında ise; ihracat 54.8 milyar dolarlık seviyesi ile %15 yıllık bir artışa işaret ederken, buna karşın ithalat yıllık bazda %34'lik artışla 83.3 milyar dolara ulaşmıştır. 12 aylık ihracat&ithalat ve dış ticaret açığı rakamları (milyon dolar) 215, , , ,000 95,000 65,000 35,000 5,000-25,000-55,000-85,000 Dış ticaret açığı İhracat İthalat Oca 00 Haz 00 Kas 00 Nis 01 Eyl 01 Şub 02 Tem 02 Ara 02 May 03 Eki 03 Mar 04 Ağu 04 Oca 05 Haz 05 Kas 05 Nis 06 Eyl 06 Şub 07 Tem 07 Ara 07 May 08 Eki 08 Mar 09 Ağu 09 Oca 10 Haz 10 Kaynak: TUİK Haziran ayında ihracat 9.5 milyar dolarlık seviyesi ile yıllık bazda %15 artış göstermiştir. Her ne kadar Mayıs ayı rakamı olan 9.8 milyar dolara göre hafif gerilemiş görünse de; alt kalemlerde önde gelen kalemlerin Eurodaki zayıflamaya rağmen Mayıs ayı performanslarını koruduğunu, düşüşün "değerli madenler" alt kalemindeki gerileme dolayısıyla olduğunu görmekteyiz. Bu arada aynen Mayıs ayında olduğu gibi TUİK tarafından açıklanan ihracat rakamları TİM'in öncü ihracat rakamlarından sapma göstermiştir. Bu durum "değerli madenler" kaleminden kaynaklanmaktadır. İthalat tarafına bakıldığında ise ithalat Haziran ayında %21'lik artışla 15.1 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmiştir ki; Ekim 2008 döneminden bu yana en yüksek ithalat verisine işaret etmektedir. Önde gelen ithalat kalemlerinin Mayıs ayı seviyesini genelde koruduğunu görmekteyiz. Mayıs ayında, ithalat rakamı 14.8 milyar dolar seviyesindeydi. 2

3 Aylık ihracat ve ithalat (milyon dolar) 22,000 19,000 16,000 13,000 10,000 7,000 4,000 İthalat İhracat Oca 06 Mar 06 May 06 Tem 06 Eyl 06 Kas 06 Oca 07 Mar 07 May 07 Tem 07 Eyl 07 Kas 07 Oca 08 Mar 08 May 08 Tem 08 Eyl 08 Kas 08 Oca 09 Mar 09 May 09 Tem 09 Eyl 09 Kas 09 Oca 10 Mar 10 May 10 Kaynak: TUİK Hatırlanacağı üzere, Ödemeler Dengesi dinamiklerinde son dönemde gözlemlenen gelişmeler, özellikle genişleyen cari açık ve beklentilerimizin ötesinde sermaye girişleri, sonrasında makro projeksiyonlarımızda revizyona gitmiştik. Şöyle ki; 2010 yıl sonu GSYH büyümesi tahminimizi %5'den %6.5'e, cari açık tahminimizi ise 35 milyar dolardan 40 milyar dolara (GSMH'nin %5.7'si) yükselttik. Bu bağlamda 2010 yılı ihracat beklentimiz 115 milyar dolar ve ithalat beklentimiz ise 180 milyar dolar, dış ticaret açığı öngörümüz de 65 milyar dolar seviyesidir. IMF: Mali kural gecikmemeli, para politikası kademeli olarak sıkılaştırılmaya başlanmalı IMF İcra Direktörleri Kurulu Türkiye ile Program Sonrası İzleme ve 4. Madde Konsültasyon Raporunu Cumartesi günü yayınladı. IMF İcra Direktörleri Kurulu, mali kuraldaki gecikmenin kısa süreli olmasını umduklarını belirterek, yılın geri kalanında sert faiz artışlarına gerek duyulmaması için faiz artırımlarının kademeli olarak başlamasını tavsiye etti. Politika çerçevesinde önemli güçlenme getireceğini düşündükleri mali kuralın hazırlığını memnuniyetle karşıladıklarını belirten IMF, "Mali kuralın 2011 bütçesi hazırlıklarının temelini oluşturacağını umuyoruz. Bu bakımdan taslağın hızlı bir şekilde onaylanmasını bekliyor, gecikmenin kısa süreli olacağını ümit ediyoruz. Mali kuralın başarısı, güçlü siyasi destek, güçlendirilmiş bir vergi yönetimi ve harcama baskılarının sınırlandırılması dahil yeterli yardımcı koşulların desteğiyle, yetkililerin taahhütlerine sadık kalmasına bağlı" dedi. Gelişmiş ülkelerdeki faizlerin seviyesinin düşük ve içeride enflasyon baskısının olmadığı bir dönemde İcra Direktörleri, para politikasında kademeli bir sıkılaştırma olması gerektiğini kaydettiler. Bunun, daha sonraki dönemde daha hızlı ve büyük oranlı bir sıkılaştırmayı engelleyeceği belirtildi. İcra Direktörleri ayrıca günlük döviz alım ihalelerindeki miktarın artırılarak, döviz rezervlerinin artırılmasını ve böylece serbest kur rejimi altında enflasyon hedeflemesi ile çelişmeyecek şekilde kurdaki istikrarın sağlanmasını önerdi. 3

4 Türkiye'de genişleyen dış dengesizliklerin eşlik ettiği toparlanmanın kısa vadede güçlü kalmasının beklendiği belirtilirken, büyümenin yıl içinde kredi talebi kaynaklı kesintisiz bir ivme sergilemesinin beklendiği kaydedildi. Enflasyonun azalmaya devam edeceği ancak yine de hedef bandın üst yarısında kalacağı tahmin edilen raporda, "Büyümenin kaldığı yerden devam etmesi ve bol küresel sermaye akışlarıyla birlikte cari açığın ithalatta canlı büyümeyle GSYH'nin yüzde 4.75'ine ulaşacağı tahmin ediliyor. Bu kayıtlı sektör istihdamının ağır maliyetini artırıyor" denildi. Raporda, "Türkiye'nin ana zorluğunun toparlanmaya zarar verebilecek dış dengesizlikleri denetim altında tutmak olduğu düşünülüyor. Özellikle, belirsiz küresel görünüm karşısında ithalata aşırı güvenin dış pozisyonu kötüleştireceği, büyümeyi potansiyel olarak istikrarsız dış finansmana bağlı kılacağı görülüyor" denildi. Kredi kartlarına dönük önlemlerin artırılması ve bankaların stres test senaryolarından yararlandırılması istenen raporda, bankacılık sektöründe sadece geri dönmeyen kredilerde bir miktar yükseliş görüldüğü ancak sermaye yeterlilik rasyolarının yüksek kaldığı vurgulandı. IMF, küresel krize karşılık olarak alınan önlemlerin aşamalı olarak sona erdirilmesi çağrısında bulunan IMF, "Gelecekteki risklerin yükselmesini önlemek üzere kredi kartları, firmalara teminatsız kredi verilmesi konularında makro düzenlemelerin güçlendirilmesi, mortgage kredilerindeki borç/hizmet oranının sınırlandırılması kadar, daha kapsamlı stres testi senaryolarından yararlanılmasını tavsiye ediyoruz" dedi. IMF, bu yıl GSYH büyümesinin % 6.1 olacağını öngörürken, TÜFE'nin %7.6 olacağı öngörüsünde bulundu. Hazine Müsteşarlığı'ndan yapılan Ağustos - Ekim dönemi iç borçlanma stratejisine göre: *Hazine Ağustos ayında toplam 18.9 milyar TL iç borç servisine karşılık 17.2 milyar TL iç borçlanma öngörüyor *Hazine Eylül ayında toplam 14.2 milyar TL iç borç servisine karşılık 12.3 milyar TL iç borçlanma öngörüyor *Hazine Ekim ayında toplam 7.6 milyar TL iç borç servisine karşılık 7.5 milyar TL iç borçlanma öngörüyor *Hazine Ağustos'ta 6, Eylül'de 5, Ekim'de 3 ihale ile borçlanacak *Hazine, bir önceki borçlanma programından farklı olarak, 10 Ağustos'ta 5 Ağustos 2015 itfalı TÜFE'ye endeksli tahvil yerine, 1 Nisan 2020 itfalı TÜFE'ye endeksli tahvili ihraç edecek. *Önceki borçlanma programından farklı olarak 17 Ağustos'ta 15 Ocak 2020 itfalı sabit kuponlu 6 ayda bir kupon ödemeli tahvili ihraç edecek *Önceki borçlanma programından farklı olarak, 5 Ağustos 2015 itfalı TÜFE'ye endeksli tahvil yerine itfalı FRN'i yeniden ihraç edecek 4

5 İç Borç Ödemeleri (milyon TL) İhale Programı TÜFE'ye endeksli Devlet Tahvili (6 ayda 4 Ağustos Ağustos 10 yıl (3521 gün) bir kupon ödemeli) 11 Ağustos Ağustos 3 yıl (966 gün) TL cinsi sabit kuponlu Devlet Tahvili (3 18 Ağustos 16,446 1, , Ağustos 25 Ağustos Ağustos 17 Ağustos 7 yıl (2527 gün) 11 ay (336 gün) 20 ay (616 gün) TL cinsi değişken faizli Devlet Tahvili (6 TL cinsi iskontolu Hazine Bonosu (yeniden ihraç) TL cinsi iskontolu Devlet Tahvili (yeniden ihraç) TOPLAM 17,195 1,665 17,195 18, Ağustos 10 yıl (3437 gün) TL cinsi sabit kuponlu Devlet Tahvili (6 1 Eylül Eylül 6 ay (182 gün) TL cinsi İskontolu referans Hazine Bonosu 8 Eylül 3, ,284 7 Eylül 20 ay (595 gün) TL cinsi iskontolu Devlet Tahvili (yeniden ihraç) 10 Eylül 0 0 1,081 1, Eylül 12 ay (378 gün) TL cinsi iskontolu Devlet Tahvili 15 Eylül 4, , Eylül 5 yıl (1722 gün) TL cinsi sabit kuponlu Devlet Tahvili (6 29 Eylül 4, , Eylül 7 yıl (2485 gün) TL cinsi değişken faizli Devlet Tahvili (6 TOPLAM 12, ,091 14,227 6 Ekim Ekim 22 ay (665 gün) TL cinsi iskontolu Devlet Tahvili 13 Ekim Ekim 3 yıl (1092 gün) TL cinsi sabit kuponlu Devlet Tahvili (3 ayda bir kupon ödemeli) 20 Ekim Ekim 27 Ekim TOPLAM yıl (1645 gün) TÜFE'ye endeksli Devlet Tahvili (6 ayda bir kupon ödemeli) (yeniden ihraç) ŞİRKET HABERLERİ NTHOL - Net Holding Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 10T F/K 11T NAD (mn USD) Prim/İskonto Oranı (%) Endekse Paralel % n.m % Ağaoğlu, Bodrum Projesini Körfez ülkelerinde ve Ortadoğu'da yaşayanlara göre yeniden şekillendirecek... (Sabah) - Nötr Sabah gazetesinde yer alan bir habere göre, Ağaoğlu Grubu, Kuzey Avrupa'da yaşayanlara göre şekillendirdikleri Bodrum Projesini, Körfez ülkelerinde ve Ortadoğu'da yaşayanlara göre yeniden projelendireceklerini bildirdi. Haberde, buna temel sebep olarak, Avrupa'da devam eden mali kriz gösterildi. Öte yandan, Ali Ağaoğlu, Bodrum Projesine, uluslararası fonlardan ve yatırımcılardan, projeye ortak olmak veya projeyi devralmak adına tekliflerin geldiğini fakat bu yönde bir niyetlerinin olmadığını belirtti. Habere göre, Ağaoğlu, projenin pazarlanmasında destek olabilecek bir şirketle ortaklık kurulabileceğini ekledi. Bodrum Projesini 2.1 milyar Dolar olarak değerlerken, Net Grup'un hasılat payının yılları arasında 402 mn Dolar olmasını bekliyoruz. 5

6 FROTO - Ford Otosan Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 10T F/K 11T FD/VAFOK 10T FD/VAFOK 11T Endeksin Altında % FROTO- Aşağı yönlü risklerin Eylül ayından itibaren daha güçlü hissedileceğini düşünüyoruz Çeyrek karı bizim beklentilerimiz ve piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti... Ford Otosan, yılın 2. çeyreğinde bizim beklentimiz olan 101mn dolar ve piyasa beklentisi olan 106mn doların üzerinde 125mn dolar ne kar elde etti. Açıklanan karın beklentilerimizin üzerinde gelmesinin sebepleri olarak beklentimiz olan %9.7 nin üzerinde %10.4 oranında gelen VAFÖK marjı ile VAFÖK ün 17mn TL daha yüksek gelmiş olması, beklentilerin 4mn TL altında amortisman rakamı ve yine beklentimizin 4mn TL altında gerçekleşen efektif vergi gideri etkili olmuştur. İç pazar satış performansı dönem başındaki beklentilerimizden daha iyi gerçekleşti...ihracat ve iç satışlardaki önemli ölçüde büyümenin katkısıyla şirketin cirosu, yılın 2. çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %33 artışla 1.9milyar TL olarak gerçekleşti. İç satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %18 artışla 29bin adete yükselirken, ihracat hacmi de %60 artışla 48bin adete ulaşmıştır. İhracattaki artış zayıf baz etkisiyle sürpriz olmamakla birlikte, iç satışlardaki %18 artış, beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir. İlk olarak, iç pazar ikinci çeyrekte güçlü baz dönemine rağmen sadece %0.2 düşüşle 182bin adete gerilemiştir. Öte yandan, beklentilerin üzerinde gerçekleşen pazarda, Ford Otosan da payının geçen yılın aynı dönemindeki %13.4 seviyesinden %15.9 seviyesine yükseltmiştir. Bu güçlü satış performansına sebep olarak beklentilerin üzerinde filo satışları ve düşük faiz ortamı devam ederken TL nin Euro karşısında güçlenmesiyle ithal mallarda kampanyaların hızlanması ve olumlu hava devam ederken öne çekilmiş talep etkisinin birkaç ay daha ötelenmesi sıralanabilir. Öne çekilmiş talep etkisinin Eylül itibariyle daha belirgin hale gelebileceğini düşünüyoruz...öne çekilmiş talep etkisi argümanımıza bağlı kalırken, yılın 2. yarısında Ford Otosan ın iç satışlarının %16 düşüşle 41bin adet seviyesinde gerçekleşmesini öngörüyoruz. Öne çekilmiş talep etkisinin Eylül ayı itibariyle hissedilmesinin ardından yılın son çeyreğine ve 2011 yılının ilk yarısına ilişkin iyimserliğin azalmaya başlayacağını düşünüyoruz. Öte yandan, şirketin ihracatının da 2010 yılının tamamında önceki yıla göre %4 düşüşle 79bin adet seviyesine gerilemesini öngörüyoruz. ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatımızı %6 artışla TL ye yükseltiyoruz. Hissede %3 yükselme potansiyeli görüyoruz...güçlü 2. Çeyrek sonuçlarının ardından, 2010 VAFÖK ve net kar beklentilerimizi sırasıyla %3 ve %10 oranlarında artışlarla 606 mn TL ve 358mn TL olarak yukarı revize ediyoruz. Öte yandan, hedef fiyatımızı da %6 artışla 11.50TL ye yükseltiyoruz. Buna rağmen, olumlu beklentilerin önemli ölçüde hisse fiyatına yansıdığını düşünerek ve önümüzdeki 6-9 ayın dalgalı seyredebileceğini öngörerek Ford Otosan a ilişkin ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz. Ford Otosan hisselerine ilişkin olarak güçlü çıkan 2. çeyrek sonuçlarına ek olarak güçlü gelebilecek ayı satışlarının oluşturabileceği olumlu havada pozisyon azaltılabileceğini düşünüyoruz. Mevcut fiyat seviyesinde, Ford Otosan hisselerinde sadece %3 yükselme potansiyeli görüyoruz ve 6.5x 2010T FD/VAFÖK çarpanıyla da benzer şirketlere göre bir miktar primli olduğunu düşünüyoruz. 6

7 FROTO- Özet Finansal Göstergeler TRL mn 2Ç10 2Ç09 YoY 1Ç10 QoQ 1YY10 1YY09 YoY Gelirler 1,884 1,414 33% 1,394 35% 3,279 2,252 46% Satışların Maliyeti -1,643-1,228 34% -1,236 33% -2,879-1,977 46% Brüt Kar % % % Faliyet Giderleri % % % Faliyet Karı % 87 73% % Amortisman % 46-8% % Kıdem Tazminatı Karşılığı % 2 105% % VAFÖK % % % Diğer Gelirler % 7-37% % Diğer Giderler % -1-14% % Net Finansal Gelirler % -2 63% % Vergi Öncesi Kar % 91 65% % Vergi % % % Net Kar % 71 76% % Net Borç* % % % Net Döviz Pozisyonu % % % Brüt Kar Marjı 12.8% 13.1% -26 bps 11.3% 150 bps 12.2% 12.2% 0 bps Faliyet Kar Marjı 7.9% 7.3% 60 bps 6.2% 173 bps 7.2% 5.8% 143 bps FAVÖK Marjı 10.4% 10.6% -18 bps 9.7% 75 bps 10.1% 9.8% 31 bps Net Kar Marjı 6.6% 6.0% 63 bps 5.1% 155 bps 6.0% 5.2% 83 bps * Brüt marj çalışılmayan kısım gideri (Satışların maliyeti içindeki) için düzenlenmiştir. Sonuç olarak faliyet karı ve VAFÖK de düzenlenmiş oluyor. Diğer gelirler içindeki Ar-Ge teşvikleri için de faliyet karında ayarlama yapılmıştır. GLYHO, sermayesini A grubu hisseleri elinde bulunduran hissedarlarına tahsisli olarak 225 milyon TL den 250 milyon TL ye (%11) yükseltilmesi için SPK ya başvurdu A tipi hisse senetleri de satın alınarak C grubu adi hisse senetlerine dönüştürülecek. Sermaye artırımına konu yeni hisseler, imtiyazlı A grubu hisse senetlerinin satın alınmasına karşılık olarak, A grubu hisseleri elinde tutan hissedarlara transfer edilecek. YK Sigorta, %99.9 oranında iştiraki olan YK Emeklilik in kısmi bölünme yoluyla yeni şirkete devrine karar verildiğini açıkladı... Bu durumda YK Sigorta hissedarlarına payları oranında YK Emeklilik hissesi de verilecek. Bu durumun hem YK Emeklilik hem de YK Sigorta şirketlerinin ayrı ayrı satılmasını kolaylaştırabilecek bir işlem olduğunu düşünüyoruz. İskenderun Limanı özelleştirilmesi için teklif verme süresi 16 Eylül 2010 a uzatıldı... 7

8 YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 10,560 10,540 10,520 10,500 10,480 10,460 10,440 10,420 10,400 10,380 10,360 DJ Kapanış PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim EURO / DOLAR % DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB EURO / DOLAR Kapanış Günlük Değişim 10, % 2, % 1, % 6, % 3, % 9, % 1, % 1, % 67, % 23 Tem 26 Tem 27 Tem 28 Tem 29 Tem 30 Tem OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.20 ABD'de Cuma günü açıklanan GSYH büyüme rakamı beklentilerin bir miktar altında kalmasına rağmen önceki çeyrekte yapılan yukarı yönlü revizyon ve tüketici talebine yönelik sinyaller piyasalardaki çift dipli resesyon kaygılarını geri plana itti. Dow Jones ve S&P500 endeksleri Cuma gününü yatay kapanışlarla bitirirken, sabah saatleri itibariyle Asya piyasalarında da alıcılı bir seyir hakim. Yen'in değer kaybı Asya borsalarını desteklemeye devam ederken, petrol fiyatları da 80 dolar seviyesine yakın seyrediyor. Gündem ABD VOLATİLİTE ENDEKSİ VIX 10 YILLIK TAHVİL ABD LIBOR DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI BRENT PETROLÜ ($/varil) ALTIN ($) *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 80 Kapanış 23.5 Faiz Ay Kapanış Piyasa Beklentisi Günlük Değişim -2.61% Günlük Değişim 2.30% 12 Ay Günlük Değişim 1.27% 1.44% #DIV/0! Açıklanan Önceki Dönem 30.Tem 15:30 2Ç GSYH büyüme 2.60% 2.40% 3.70% 16:55 Michigan Güven Endeksi Ağu 17:00 ISM İmalat Enkdesi :00 İnşaat Harcamaları (Aylık Değişim) -0.50% % 03.Ağu 15:30 Kişisel Gelirler 0.20% % 15:30 Kişisel Harcamalar 0.10% % 17:00 Fabrika siparişleri -0.30% % 17:00 Beklemedeki Konut Satışları 3.70% % 04.Ağu 15:15 ADP İstihdam Değişimi 35K K 17:00 ISM Servis sektörü Ağu 15:30 İşsizlik Başvuruları 455K K 15:30 Devam eden İşsizlik Başvuruları 4520K K Kaynak: Bloomberg Tem 26 Tem 27 Tem 28 Tem 29 Tem 30 Tem Tem 27 Tem 28 Tem 29 Tem 30 Tem 02 Ağu Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.