ZĐRAAT PORTFÖY YÖNETĐMĐ A.Ş. 01 OCAK ARALIK 2009 DÖNEMĐNE AĐT YÖNETĐM KURULU FAALĐYET RAPORU

Transkript

1 ZĐRAAT PORTFÖY YÖNETĐMĐ 01 OCAK ARALIK 2009 DÖNEMĐNE AĐT YÖNETĐM KURULU FAALĐYET RAPORU I-GĐRĐŞ: 1- Raporun Dönemi : (12 AYLIK) 2- Ortaklığın Unvanı : ZĐRAAT PORTFÖY YÖNETĐMĐ 3- Dönem içinde Yönetim ve Denetim Kurullarında görev alan başkan ve üyelerin, murahhas üyelerin ad ve soyadları, yetki sınırları, bu görevlerinin süreleri (başlangıç ve bitiş tarihleri) : a- Yönetim Kurulu Üyeleri : Dr. Ümran DEMĐRÖRS : Yönetim Kurulu Başkanı Cem ÖZŞEN : Yönetim Kurulu Başkan Vekili Đsmail Erdal MAZLUM : Yönetim Kurulu Üyesi Birol ÖZÇARIKÇI : Yönetim Kurulu Üyesi Dr. Murat Levent ÖZER : Yönetim Kurulu Üyesi Devam Devam Devam Devam Devam Yüksel CESUR : Yönetim Kurulu Üyesi Recep AKKAYA : Yönetim Kurulu Üyesi b- Denetim Kurulu Üyeleri : Ertuğrul ÖZGÜN : Devam Ahmet Haşmet BĐLGĐNER : Devam Đsmail Erdal MAZLUM :

2 4- Dönem içinde esas sözleşmede değişiklik yapılmışsa bunun nedenleri ve yapılan değişikliklerin neler olduğu: Türk Ticaret Kanununda değişiklik yapılmasına dair 5274 sayılı Kanun gereğince Şirket hisse senetlerinin itibari değerinin değiştirilmesi nedeniyle ana sözleşmenin sermayeye ilişkin 9 uncu maddesi; beheri Türk Lirası nominal değerde nama yazılı hisseye bölünmüş (birtrilyonbeşyüzmilyar) Türk Lirasından ibarettir iken, beheri 1 (bir) kuruş nominal değerde nama yazılı hisseye bölünmüş (birmilyonbeşyüzbin) Türk Lirasından ibarettir şeklinde tadil edilmiştir. 5- Ortaklığın sermayesinde dönem içinde meydana gelen değişiklikler, sermaye artırımı yapılmışsa, hisse senedi dağıtıp dağıtmadığı, dağıtmamışsa nedenleri, ortak sayısı, hisse senetleri fiyatlarının yıl içinde gösterdiği gelişme, son üç yılda dağıtılan temettü oranları, ortaklık sermayesinin %10 undan fazlasına sahip olan ortakların adları, paylarının miktar ve sermayedeki oranları: Dönem içerisinde sermaye artırımı yapılmamıştır. Hisse senedi dağıtılmamıştır. Şirketimizin ortak sayısı 5 tir (beş). Şirketimiz halka açık değildir yılı vergi sonrası ve diğer mali yükümlülüklere ilişkin karşılıklar ayrıldıktan sonra kalan net kar ,36 TL olup, bu kardan ,51 TL temettü (%91,31) dağıtılmıştır yılı vergi sonrası ve diğer mali yükümlülüklere ilişkin karşılıklar ayrıldıktan sonra kalan net kar ,45 TL olup, bu kardan ,05 TL temettü (%91,25) dağıtılmıştır yılı vergi sonrası ve diğer mali yükümlülüklere ilişkin karşılıklar ayrıldıktan sonra kalan net kar ,64 TL olup, bu kardan ,95 TL temettü (%91,27) dağıtılmıştır YILLARI KAR VE TEMETTÜ DAĞILIMI NET KAR TEMETTÜ 2

3 Toplantı tarihi itibarıyla ortaklık sermayesinin %10 undan fazlasına sahip olan ortakların adları, paylarının miktarı ve sermayedeki oranları aşağıda belirtildiği gibidir: ORTAKLIĞIN UNVANI PAY MĐKTARI ORANI (%) T.C. ZĐRAAT BANKASI ,00 ZĐRAAT YATIRIM MEN. DEĞ ,90 GROUPAMA EMEKLĐLĐK ,90 PAY MĐKTARI T.C. ZĐRAAT BANKASI ZĐRAAT YATIRIM MEN. DEĞ. GROUPAMA EMEKLĐLĐK T. HALK BANKASI HALK YATIRIM MEN. DEĞ. 6- Varsa, çıkarılmış bulunan menkul kıymetlerin (tahvil, kar ve zarar ortaklığı belgesi, finansman bonosu, kara iştirakli tahvil, hisse senetleri ile değiştirilebilir tahvil, intifa senedi ve benzeri) tutarı, bunların ortaklığa getirdiği yük ve ödeme imkanları: Tahvil, Kar ve Zarar Ortaklığı Belgesi, Finansman Bonosu, Kara Đştirakli Tahvil, Hisse Senetleri ile değiştirilebilir Tahvil, Đntifa Senedi ve benzeri çıkarılmış Menkul Kıymet bulunmamaktadır. 7- Ortaklığın faaliyet gösterdiği sektör ve bu sektör içerisindeki yeri: Şirketimizin kuruluş faaliyet amacı; Sermaye Piyasası Kanunu, Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri dairesinde sermaye piyasası araçlarından oluşan portföyleri müşterilerle portföy yönetim sözleşmesi yapmak suretiyle vekil sıfatı ile yönetmek ve sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır. Şirketimiz portföy yönetimi kapsamında yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları, emekli sandıkları, sigorta şirketleri, vakıflar ve diğer tüzel kişiler portföylerini de yine vekil sıfatıyla ve yapılacak portföy yönetim sözleşmeleri çerçevesinde yönetmek konusunda faaliyet göstermek amacıyla tarihinde kurulmuş olup, Sermaye Piyasası Kurulunun tarihli ve PYŞ/PY-21/16 sayılı Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi ile faaliyetine başlamıştır. T.C. Ziraat Bankası nin kurucusu olduğu altı menkul kıymet yatırım fonu, Groupama Emeklilik tarafından kurulan dokuz emeklilik yatırım fonu ve Ziraat Yatırım Menkul Değerler nin kurucusu olduğu dört menkul kıymet yatırım fonu olmak üzere 19 adet yatırım fonu yönetilmektedir. 3

4 Ayrıca Temmuz 2005 yılından itibaren Kurumsal portföy yönetimi hizmeti verilen Şirketimizde iki adet tüzel kişi portföyü de yönetilmektedir tarihi itibarıyla Şirketimizce yönetilen fonların toplam portföy büyüklüğü milyon TL olup; bu tutarın milyon TL sini menkul kıymet yatırım fonları, 531 milyon TL sini ise emeklilik yatırım fonları oluşturmaktadır. Şirketimizce yönetilen toplam fon aktif büyüklüğü; Sermaye Piyasası Kurulu verilerine göre tarihi itibarıyla milyon TL hacmindeki portföy yönetimi piyasasında %5,28 (2.116 milyon TL) pazar payı ile 23 portföy yönetim şirketi arasında beşinci sırada yer almaktadır. 8- Ortaklığın gelişimi hakkında yapılan öngörüler: Amacı, portföy yönetimi hakkında mevcut düzenleme ve ilkeler çerçevesinde müşterilerimize etkin portföy yönetim hizmeti sağlamak olan Şirketimizin ana hedefleri ise; Sektörde istikrarlı bir büyüme sağlamak amacıyla kurumsal müşteriler edinmek, Piyasa şartlarına paralel bir dinamizm oluşturmak, Uzun vadede ürün çeşitliliğiyle pazar payını artırmak, Bireysel emeklilik yatırım fonları ve menkul kıymet yatırım fonları piyasasından T.C. Ziraat Bankası nin büyüklüğüne paralel bir pay almak amacıyla portföy yönetim hizmeti sunmak şeklinde ifade edilebilir. Yukarıda belirtilen amaç ve hedefler doğrultusunda, Şirkete yeni kurumsal ve tüzel portföyler kazandırarak, hem kar hem de işlem hacminin artırılması yoluyla Şirketin pazar payının yükseltilmesi hedeflenmektedir. 9- Ortaklığın performansını etkileyen ana etmenler, Şirketin faaliyette bulunduğu çevrede meydana gelen önemli değişiklikler, Şirketin bu değişikliklere karşı uyguladığı yatırım ve temettü politikası: 2008 yılı sonlarında global kriz tüm küresel ekonomiyi etkisi altına almıştır. Bu süreçte hükümetler oluşan panik ortamını yatıştırmak için gerek kendi içlerinde gerekse birbirleri ile koordineli olarak uluslararası boyutta bir dizi önlem alarak piyasalardaki panik havasını sonlandırmayı ve ekonomik aktiviteleri tekrar normal seyrine döndürmeyi hedeflemişlerdir. Mevduata ve kredilere getirilen garantiler ile kaybolan güvenin tekrar tesis edilmesi ve kapanan kredi mekanizmasına tekrar işlerlik kazandırılması hedeflenmiştir. Diğer taraftan alınan faiz indirim kararları ile de ekonomik aktivitelerin durmasıyla zor duruma düşen reel sektörün canlandırılmasına çalışılmıştır yılına girilirken alınan tüm bu tedbirler ve atılan adımlara rağmen uluslararası piyasalarda kriz ve panik havası hakim olmaya devam etmiştir. Krize karşı alınan bu önlemlerin yılın ilk çeyreğinde ekonomik veriler üzerindeki etkileri hissedilmeyince 2009 yılı başında bir dizi yeni önlemler alınmasına gerek duyulmuştur. Yılın ikinci ve üçüncü çeyreği itibarıyla yavaş yavaş etkilerini göstermeye başlayan önlemler, IMF ve G-20 gibi uluslararası kuruluşların kararları ile desteklenerek dünya ekonomisinin toparlanma sürecine girmesine sebep olmuştur. Özellikle üçüncü ve dördüncü çeyrekte gerek gelişmiş gerekse gelişmekte olan ülkelerin finansal piyasaları öngörülenden daha hızlı bir toparlanma sürecine girmiştir. Bu süreçte gelişmiş ülkelerin üretim faaliyetlerine ilişkin göstergeler ve dünya ticaretinde gözlenen iyileşme eğilimi de dikkat çekerken global ekonomiye ilişkin çift dipli bir resesyon ihtimaline yönelik endişeler giderek daha az dile getirilmeye başlanmıştır. Diğer taraftan son çeyrekte yaşanan Yunanistan ve Dubai krizleri piyasalar açısından risk unsurlarının devam ettiğini göstermiştir. Ayrıca, yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğine ilişkin üretim, istihdam verilerinde ve güven endekslerinde iyileşmenin sınırlı kalması reel ekonomideki toparlanmanın finansal piyasalar kadar hızlı olmayacağını göstermektedir. Dünya ekonomisi için en önemli kıymetli madenlerden petrol ve altın fiyatlarının seyri incelediğinde; 2009 ilk çeyreğinde 40$-55$ aralığında hareket eden petrol fiyatları yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde kriz beklentilerindeki iyimser havanın ve ABD dolarındaki değer kaybının da 4

5 etkisi ile yukarı yönlü bir seyir izlemiş, Ağustos ayında 75$ seviyelerine ulaşmıştır. Yılın son çeyreğinde ekonomik verilerdeki iyileşmenin de etkisi ile yılı 79$ seviyelerinden kapatmıştır. Diğer taraftan altın 2008 yılında olduğu gibi 2009 birinci çeyrekte de yatırımcılar tarafından güvenli liman olarak algılanmaya devam etmiştir. Böylece yıla 855$ seviyesinden başlayan altın fiyatları yükselişini sürdürerek 2009 yılını1.088$ seviyesinde tamamlamıştır. Brent $ Altın $ Brent Altın Türkiye ye bakıldığında ekonomik krizle ilgili olarak uygulanan tedbirler likidite, vergi, istihdam, yatırım kredi ve kredi kartı düzenlemeleri olarak altı ana başlık altında toplanabilir. Likidite destekleri kapsamında Merkez Bankası, piyasadaki döviz ve TL likiditesini artırmak amacıyla birçok önlem almıştır. Bankacılık sektörünün özkaynak yapısını daha da güçlendirmek amacıyla bankaların kar dağıtımına sınırlama getirilmiş ve bankaların kar dağıtabilmesi BDDK onayına bağlanmıştır. Vergi destekleri kapsamında 2008 yılı sonunda uygulamaya konulan varlık barışının süresi uzatılmış, vergi borçlarına taksitlendirme kolaylığı getirilmiş, KKDF oranı %15 ten %10 a düşürülmüş, internet hizmetlerinde özel iletişim vergisi indirimi getirilmiş, KOBĐ birleşmelerini teşvik etmek amacıyla kurumlar vergisi indirimleri, beyaz eşya ve otomotiv gibi sektörlerde ÖTV ve KDV indirimleri uygulanmıştır. Đstihdamın desteklenmesi kapsamında kısa çalışma ödeneğinin süresi 3 aydan 6 aya çıkarılmış olup, kısa çalışma ve işsizlik ödeneklerinin miktarları da sırasıyla %50 ve %11 oranında artırılmıştır. ĐŞKUR un mesleki eğitim faaliyetleri genişletilmiş, eğitim süresince katılımcılara ücret ödenmesi sağlanmıştır. Yatırım destekleri kapsamında yeni bir teşvik sistemi hazırlanmıştır. Yeni teşvik sistemi; Büyük Proje Yatırımları, Bölgesel ve Sektörel Teşvik Sistemi ve Genel Teşvik Sistemi olmak üzere üç gruptan oluşmaktadır. Sistem kapsamında: Kurumlar/Gelir Vergisi Đndirimleri, Sosyal Güvenlik Primi Đşveren Hissesinin Hazine tarafından karşılanması, Faiz Desteği, Yatırım Yeri Tahsisi, KDV Đstisnaları, Gümrük Vergisi Muafiyeti bulunmaktadır. 5

6 Kredi ve garanti düzenlemeleri kapsamında KOBĐ lere sıfır veya düşük faizli kredi desteği getirilmiş, vergi ve SGK borcu bulunan esnaf ve KOBĐ lerin de KOSGEB kredilerinden yararlanabilmesi sağlanmış, KOSGEB in bütçesi %48 artırılmış, ihracatçılara kullandırılmak üzere belirlenmiş olan ihracat reeskont kredisi limiti kademeli olarak 2,5 milyar ABD dolarına yükseltilmiş, düşük faizli tarım kredilerinin vadeleri uzatılmış, Eximbank kredi kapsam ve limitleri artırılmış, iki yıl süre ile KOBĐ lere kredi garanti desteği sağlanmıştır. Kredi kartı borçlarının yeniden yapılandırılmasına ilişkin yapılan yasal düzenlemeyle, 31 Mayıs 2009 tarihi itibarıyla ödeme ihtarı çekilmiş, icra takibi başlatılmış ya da banka tarafından takip olunan krediler grubunda sınıflandırılmış kredi kartı borçlarının yeni bir ödeme planına bağlanması imkanı getirilmiştir. Türkiye de 2009 yılındaki en önemli gelişmeler ise; yerel seçimler, IMF stand-by anlaşması ile ilgili beklentiler, işsizlik oranı ile kamu harcamalarındaki artış ve büyüme rakamlarındaki rekor azalış, demokratik açılım süreci, Ergenekon davası, ÖTV indirimleri ve orta vadeli ekonomik program ve derecelendirme kuruluşlarının not artırımları olmuştur. ĐMKB 100 endeksi 2009 yılına seviyesinden başlamış ve ilk 2 aylık dönemde seviyelerine kadar düşmüştür. Ardından gerek piyasalarda güven ortamının tekrar iyileşmesi gerekse hükümetler tarafından piyasaya sürülen fazla likidite nedeni ile yükseliş trendine giren endeks bu trendi yılsonuna kadar devam ettirerek 2009 yılını %96,64 lük artışla seviyesinden tamamlamıştır. ĐMKB hisse senetlerindeki yabancı payı 2009 yılı başında %67,46 seviyesinde iken, yılın ilk çeyreğinde %62,10 seviyelerine kadar düşmüştür. (Bu düşüşün yaklaşık %2 lik kısmı Sabancı ailesinin MKK ya Şubat ayında kayıt ettirdikleri hisse senetlerinden kaynaklanmaktadır.) Đkinci çeyrekte tekrar yükselişe başlayan yabancı payı yılı %67,17 seviyesinde kapatmıştır ĐMKB Yabancı Payı (%) ĐMKB100 Yabancı Payı Dolar/TL kuru 2009 yılı ilk çeyreğinde dalgalı bir seyir izlemiş ve Mart ayı başında 1,80 seviyelerine kadar çıkmıştır. Ancak bu seviyeleri görmesinin ardından tekrar düşüş trendine giren dolar Ekim ayında 1,44 seviyelerine kadar gerilemiş ve yılı 2009 başındaki seviyesi olan 1,53 değerinin biraz altında, 1,49 seviyesinden kapatmıştır. Dolar ile benzer bir çizgide hareket eden ve yıla 2,14 seviyesinden başlayan Euro/TL kurunun değeri de maksimum 2,31 rakamını görmüş ve yılı 2,15 seviyelerinden kapatmıştır. 6

7 1,80 1,75 2,35 2,3 USD 1,70 1,65 1,60 1,55 1,50 1,45 1, USD EURO Tüm dünyayı saran durgunluk ve deflasyonist süreçten etkilenerek geçen yılın Temmuz ayında ulaştığı %12,06 lık seviyenin ardından düşüş trendine giren ve 2008 yılını %10,06 ile kapatan TÜFE artış oranı, bu düşüş trendini devam ettirerek 2009 yılsonu itibarıyla yıllık %6,53 olmuştur. ÜFE oranı da 2008 yılındaki %8,11 in ardından TÜFE ye paralel bir gelişme göstererek, 2009 u yıllık %5,93 seviyesinden kapatmıştır. 2,25 2,2 2,15 2,1 2,05 2 EURO 11,00 10,06 9,50 8,00 5,00 8,11 7,90 7,73 6,43 7,89 6,13 3,46 5,24 5,73 5,39 5,33 5,27 5,53 5,08 6,53 5,93 2,00 0,47 1,51-1,00-0,35-1,86-1,04 0,19-4,00-2,46-3,75 Aralık 08 Ocak 09 Şubat 09 Mart 09 Nisan 09 Mayıs 09 Haziran 09 Temmuz 09 Ağustos 09 Eylül 09 Ekim 09 Kasım 09 Aralık 09 TÜFE ÜFE 7

8 Sanayi üretiminde bir önceki yılın aynı ayına göre daralma 2009 yılı Şubat ayında -%23,82 ile maksimum seviyesine ulaşmıştır. Sanayi üretimindeki bu daralma süreci daha sonra düşüş trendine girmiş, Haziran ayına kadar çift haneli rakamlarla devam ederek Kasım itibarıyla -%2,20 ye kadar gerilemiştir. Aralık ayına gelindiğinde ise sanayi üretiminde daralma süreci yerini %25,24 lük bir büyümeye bırakmıştır. Aynı dönemde işsizlik oranının Şubat ayında maksimum seviye olan %16,1 e ulaştığı, ardından düşüş sürecine girerek Aralık ayında %14,0 e kadar gerilediği görülmektedir. Sanayideki daralma sürecinin devam etmesi ve yıl içerisindeki yüksek işsizlik oranları 2009 un ilk dokuz ayında faiz indirim kararlarını etkileyen diğer önemli unsurlar olarak öne çıkmıştır. Aylık Sanayi Üretimi Bir Önceki Yılın Aynı Ayına Göre (%) 30,00 25,24 20,00 10,00 6,41 0,00-10,00-10,03-8,98-6,30-8,96-2,26-20,00-30,00-21,40-23,85-18,75-20,88-17,60 Oca.09 Şub.09 Mar.09 Nis.09 May.09 Haz.09 Tem.09 Ağu.09 Eyl.09 Eki.09 Kas.09 Ara yılı sonunda bir dizi faiz kararı ile gecelik borçlanma faizlerini %15.00 seviyesine kadar indiren TCMB, fiyatlardaki aşağı yönlü trend ve durgunluk beklentilerinin değişmemesi neticesinde faiz indirimlerine 2009 yılının ilk on ayında da devam etmiş, gecelik borçlanma oranları yılın ilk yarısını %8,75, yılı ise %6,50 seviyelerinde tamamlamıştır. Ekim ayı içerisindeki son faiz indirim kararı ile yıl içerisinde yapılan toplam faiz indirim miktarı 850 baz puana ulaşmış olup, TCMB yaptığı açıklamalarda faiz indirimlerine devam etmese bile uzun süre faizleri bu noktada sabit tutacağının sinyallerini vermiştir. Önümüzdeki dönem Türkiye için bütçe dengesi, cari denge, işsizlik, büyüme, sanayi üretimi gibi ekonomik verilerin yanı sıra gerek iç gerekse dış politikadaki gelişmeler ve IMF ile ilişkiler gibi konular ekonominin gidişatını belirleyen başlıca unsurlar olacaktır. Tüm dünyada ve buna bağlı olarak Türkiye deki finansal piyasalarda görülen toparlanma süreci Şirketimiz tarafından yakından takip edilmekte olup, yönetilen portföyler piyasa gelişmelerine uygun olarak yapılandırılmıştır. Önümüzdeki dönemde piyasaların yakından takip edilmesine devam edilerek, etkin portföy yönetimi anlayışı çerçevesinde belirlenen risk seviyesinde maksimum getiri sağlanması hedeflenmektedir. 8

9 II-FAALĐYETLER A-YATIRIMLAR: 1- Yatırımlardaki gelişmeler: Cari dönemde; 800,21 TL lik özel maliyet ve 1.106,67 TL lik maddi olmayan duran varlık alımı yapılmıştır. 2- Teşvik tedbirlerinden yararlanma durumu, yararlanılmışsa ne ölçüde gerçekleştirildiği: Teşvik tedbirlerinden yararlanılmamıştır. B- MAL VE HĐZMET ÜRETĐMĐNE ĐLĐŞKĐN FAALĐYETLER: 1- Đşletmenin üretim birimlerinin nitelikleri, kapasite kullanım oranları ve bunlardaki gelişmeler, genel kapasite kullanım oranı: Yoktur. 2- Faaliyet konusu mal ve hizmet üretimindeki gelişmeler, miktar, kalite, sürüm ve fiyatların geçmiş dönem rakamlarıyla karşılaştırmalarını içeren açıklamalar: Yoktur. 3- Faaliyet konusu mal ve hizmetlerin fiyatları, satış hasılatları, satış koşulları ve bunlarda yıl içinde görülen gelişmeler: Yoktur. 4- Randıman ve prodüktivite katsayılarındaki gelişmeler, geçmiş yıllara göre bunlardaki önemli değişikliklerin nedenleri: Yoktur. C- FĐNANSAL YAPIYA ĐLĐŞKĐN BĐLGĐLER: 1- Başlıca Finansal Büyüklükler (TL): 31 Aralık Aralık 2008 Mali Tablolar Mali Tablolar Toplam Aktifler , ,75 Nakit ve Nakit Benzerleri , ,75 Özsermaye , ,06 Net Kar , ,44 Başlıca Finansal Oranlar (%): 31 Aralık Aralık 2008 Mali Tablolar Mali Tablolar Özsermaye Karlılığı 27,27 29,90 Aktif Karlığı 26,42 28,98 Hisse Başına Kar (TL) 0, ,01266 Bu bölümdeki bilgilerin ayrıntıları ilişikte sunulan AKT YEMĐNLĐ MALĐ MÜŞAVĐRLĐK VE BAĞIMSIZ DENETĐM nin hazırlamış olduğu dönemine ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporunda açıklanmıştır. 9