Gökhan Şen Hakan Aygun Hakan Aklar
|
|
- Gizem Dalman
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 STRATEJİ Hisse Senetleri Görünümü Gökhan Şen Hakan Aygun Hakan Aklar 8 Ocak 2014 gokhan.sen@akyatirim.com.tr hakan.aygun@akyatirim.com.tr hakan.aklar@akyatirim.com.tr 2014 politik belirsizliğin Arttığı bir yıl olacak Politik risklere rağmen hisse senedi piyasası için nötr görüşümüzü koruyoruz Piyasa için nötr demeye devam ederken 12 aylık endeks hedef değerimizi %12 yukarı potansiyele işaret eden e indiriyoruz. Makro tahminlerimizi değiştirdiğimiz için hisse başı kar tahminlerimizi ve sermaye maliyeti gibi varsayımlarımızda da değişikliğe gidiyoruz. Mart ayında yerel seçimlerle başlayacak maraton öncesinde yaşanan politik gelişmeler bizi bu revizyonlara yönelten katalizör oldu. Politikadan bahsetmişken, baz senaryomuz mevcut durumun korunması, ancak erken seçimler gibi daha belirsiz ve varlık fiyatları üzerinde risk yaratma kapasitesi bulunan senaryoları da göz ardı etmiyoruz. Global resmi tahmin etmek artık daha kolay umarız! Varlık alımlarının azaltılması açıklaması artık geride kaldığına göre global faizlerin de artışı yakındır diye düşünüyoruz. Ancak, yükselişlerin gelişmiş ülkelerdeki düşük özel sektör kredi büyümesi ve enflasyon sebebiyle kademeli olacağını düşünüyoruz. Ayrıca Avrupa ve Japonya gibi ülkelerin merkez bankalarından daha fazla destekleyici hamleler de bekliyoruz. Bu tip aksiyonların bazı günahları örtebileceğini geçmiş tecrübelerimize dayanarak söyleyebiliyoruz. Avrupa nın Türk şirketleri için bir fonlama üssü olduğu da düşünülünce bunun da stresi azaltabilecek faktörlerden biri olacağını görebiliriz. Biz ilk yarıda faizlerdeki yükselişin ardından gelişen ülke yatırımcıları tarafından kabullenileceğini ve oluşan yeni seviyelerin artık negatif ayrışmayı durdurmasa bile en azından yavaşlatabileceğini hesap ediyoruz. MSCI EM MSCI Dünya Relatif - BIST100 MSCI EMEA Relatif 1,30 1,20 1,10 BIST-100 rel. - MSCI EMEA 1,00 0,90 MSC I EM rel. - MSC I World 0,80 0,70 Oca-13 Mar-13 May-13 Tem-13 Eyl-13 Kas-13 Oca-14 Kaynak: Bloomberg 1
2 BIST e olan sempatimiz devam ediyor Piyasaya girmek için değerlemelerin uygun seviyeye gelmesini bekliyorduk. Ucuzlayan bankalar ve global şartlar da bizim yanımızdaydı. Hatta, hisselerdeki son düşüşlerle bankalar artık tarihsel düşük PD/DD çarpanlarıyla (son iki yılın ortalaması 1,17x ve 2014T 0,86x) işlem görüyordu. Ayrıca piyasanın 9,9 olan F/K çarpanı da 10,1 olan tarihsel ortalamanın yanında pek de iddialı değildi. Ne var ki, yükselen tansiyon ve ABD kaynaklı para politikası değişiklikleri TL ye Haziran dan bu yana sepete karşı % 23 değer kaybettirdi ve gösterge faizi % 10,5 e kadar itti. Politika riski ile beraber faizlerde bir miktar daha artış olması da muhtemel (TCMB nin TL yi savunmak için faizde ayarlamaya gitme ihtimali de göz önüne alındığında), bu da bize hisse senetleri için baskının devam edebileceğini söylüyor. Diğer taraftan, Türkiye nin reaktif piyasalardan biri olduğunu biliyoruz. Attığınız zaman sürekli geri dönen bir piyasa, aynen bir bumerang gibi. İşte bizim hikayemiz de burada başlıyor. Çünkü dikkat edilmesi gereken bir şey var. Bumeranglar iki türlü olarak karşımıza çıkıyor. Attığınızda geri gelenler ve gelmeyenler. BIST e olan sempatimiz sürüyor ancak önce gökyüzüne şöyle bir bakmamız gerekiyor; acaba gerçekten geri geliyor mu... Önce gürültü, ardından sessizlik Önümüzde tam olarak ne olduğundan emin değiliz. Son derece karmaşık politika konusunu deşmeden önce, global ve makro tahminlerimize dayanarak yerel görüşlerimizi masaya koymak isteriz. Yatırım yapılabilir statüsü kazanan ülkelerin varlık fiyatlarının sürecin devamında yara aldığını biliyorduk. Fed ile birleşen bu etki fişi de çekmiş oldu. Söylemeye gerek var mı bilmiyoruz ama borsa düştüğü yerden kalktı ve bumerangımız bir kez daha elimizdeydi... Politik kargaşa geldiğinde ise global faizler yükselişteydi. Bono likiditesi azalıyordu. Üzerine korkuyla güdülenen işlemler ithalatçı talebiyle birleşince TL düştü ve yılı % 18,6 aşağıda tamamladı. TCMB buna likiditeyi sıkılaştırarak cevap verdi ve gecelik borç verme faizini % 7,75 e kadar çekti. Ancak öyle görünüyor ki banka daha fazlasını yapmak zorunda kalacak. Her ne kadar diğer politika araçlarını denemeden faiz artışı beklemesek de devam eden karmaşanın yatırımcılarda merkez bankasının faiz artışı yapacağı korkusu uyandıracağını düşünüyoruz. TL sepet (sol eksen) - BIST100 hisse başı kazanç (sağ eksen) 2, , , , , ,6 Oca-10 Haz-10 Kas-10 Nis-11 Eyl-11 Şub-12 Tem-12 Ara-12 May-13 Eki-13 0 Kaynak: Bloomberg 2
3 Risksiz faiz oranımızı 100 baz puan artırıyoruz Global bono faizlerindeki eğilimi değerlendirdiğimizde, bono fiyatlarının öncelikle bir tur kötüleşeceğini hesap ediyoruz. Önce de belirttiğimiz gibi bunun limitli olacağını düşünüyoruz ancak yine de faizlerin yukarı gideceğini not ediyoruz. Son kur ve enflasyon tahminlerimizi de düşününce, %2 civarında bir reel faizin TL bonolar için yatırımcılar tarafından uygun karşılanacağını hesaplarımız arasına katıyoruz. GSYİH tahminimizi de hesaba katınca yatay ya da negatif eğimli bir getiri eğrisi uygun olacak, bu da bizim risksiz faiz getirisi hesabımızı 100 baz puan yukarı çekerek %9,5 ten %10,5 e getiriyor. Bununla birlikte, yavaşlayacak kredi büyümesi ve değer yitiren kur karlar cephesinde elimizi zorluyor. Aslında fiyatlar bu yeni ortama düşerek tepki verdi. Düşünme faslı ise ardından gelecek. İşte bu düşünme faslı da kar revizyonlarında tahmincileri bizim yanımıza getirecek ve girişimi ilk yapanlardan olduğumuz için bize zaman kazandıracak. İşte biz de bu yüzden karları aşağı revize etme konusunda başlangıç pozisyonunu alıp aşağı sarmalın başlamasını beklemeye geçiyoruz. Yine de bunca politik gürültüye ve kar baskısına rağmen sükunetin sağlanacağını öngörüyoruz. Bu yüzden, hangi senaryo yaşanacaksa yaşansın tercihimiz önce düşünüp sonra karar vermekten yana. Diğerlerinin de bizi takip etmesini bekliyoruz. Ardından da bumerangımızın geri gelmesini. TR 10 Yıllık Bono % (sol eksen) - BIST100 hisse başı kazanç TL(sağ eksen) 11, , , , , , ,5 Oca-10 Haz-10 Kas-10 Nis-11 Eyl-11 Şub-12 Tem-12 Ara-12 May-13 Eki Kaynak: Bloomberg 3
4 Artan politik riskler 2013 ün ikinci yarısı ile artan politik riskler üç basamaklı bir seçim maratonunun ilk etabı olan Mart belediye seçimleri öncesinde piyasanın öngörülebilirliğini önemli ölçüde sınırlıyor. Genel beklentimiz Mart ayında mevcut dengelerin büyük ölçüde korunduğu bir seçim sonucu ile siyasi tansiyonun yeniden azalma eğilimi göstereceği ve yabancı yatırımcıların Türkiye ye yatırım iştahının yeniden canlanacağı yönünde. Ancak yatırımcıların seçim sonuçlarını görmeden diğer senaryoları tamamen göz ardı etmeyeceklerini ve siyasetteki belirsizlik riskini yüksek düzeyde fiyatlayacaklarını düşünüyoruz. Aslında seçim dönemlerinde tansiyonun alışılmadık ölçüde artmasına alışığız. Geçmişte iktidar seçimlerde aldığı başarılı sonuçlar ile gerginlikten zafer ile çıkmayı bilmişti. Ancak bu kez gerek süren soruşturmalar nedeniyle yıpranan imajı, gerek ana muhalefet partisi CHP nin kendi tabanı dışından gösterdiği popüler adaylarla iktidarın karşısındaki bloğu kendi geleneksel tabanını aşacak şekilde genişletme yönündeki çabaları gerekse dış basında artan eleştiriler seçimler öncesi işini güçleştiriyor. Tüm bunlara karşın Ak Parti nin de avantajları var: i.) ayrışmanın kuvvetlendiği seçmen tabanında Ak Parti nin oy aldığı kitleye hitap edecek alternatiflerin zayıflığı, ii.) geçmiş seçim dönemlerine kıyasla ekonomik verilerdeki nisbi rahatlık, terör eylemlerinin büyük ölçüde kesilmesi, kültürel anlamda son dönemde sağlanan haklar, sağlık hizmetleri alanında sağlanan gelişme ve Başbakan Erdoğan ın popülerliği gibi faktörler iii.) adli ve polis operasyonlarının görünenden farklı aslında istikrarı ve Türkiye nin büyümesini hedefleyen bir gizli amacı olduğu yönündeki değerlendirmelerin özellikle Ak Parti tabanında kabul görmesi gibi noktalar Ak Parti nin oylarını korumasına yardım ediyor. Mart ayındaki belediye seçimleri büyük ölçüde iktidar açısından güven oyu oylamasına dönüşmüş durumda. Son iki belediye başkanlığı seçimlerinde Ak Parti nin oylarının %42 ve %38 olduğu dikkate alınırsa iktidarın bu seçimden de en az %40 düzeyinde oyla çıkması ve özellikle Ankara ve İstanbul büyükşehir belediyelerini elinde tutması siyasi çalkantıyı büyük ölçüde dindirecektir. Aksi takdirde 2015 te yapılacak genel seçimlerin öne çekilmesi yönündeki baskıların artacağını ve Ağustos ayındaki Cumhurbaşkanlığı seçim sürecinde tansiyonun daha da yükseleceğini tahmin ediyoruz. Başta da belirttiğimiz gibi politikada mevcut dengelerin büyük ölçüde korunacağı bir seçim döneminden geçeceğimizi ancak yatırımcıların siyasi istikrar konusunda ikna olabilmeleri için en erken Mart ayındaki seçim sonuçlarını bekleyeceğini düşünüyoruz. 4
5 Makro Tahminler FED in parasal genişletmeyi azaltmaya başlamasıyla gözlenen TL deki değer kaybı, politik belirsizlik ile birlikte arttı. TL de son zamanda yaşanan değer kaybının enflasyona olan etkisi önümüzdeki dönemlerde ortaya çıkacaktır. İlave olarak yılbaşında açıklanan vergi ayarlamaları yapıldı. Artan kur ve vergi düzenlemeleriyle birlikte TÜFE enflasyonunun 2014 yılında %8,5 olmasını bekliyoruz. Merkez Bankası faiz artışı yerine likidite azaltmayı tercih etse de, tahminimiz Merkez Bankası ndan 150 baz puan faiz artışı gelmesi yönünde. Faiz artışının Mart seçimlerinden sonraki dönemde gerçekleşmesini bekliyoruz. Artan faizler özel tüketimi baskılayacaktır. Bu nedenle 2014 yılı büyümesini %4 seviyesinden, %2,1 seviyesine revize ettik. İç talep azalırken, kamunun ve dış talebin büyümeye olan katkısının artmasını bekliyoruz. Büyümenin zayıf seyri ve TL deki değer kaybı dış dengeye olumlu yansayacaktır. Bu nedenle cari açık beklentimiz de 41,2 milyar dolara (GSYİH nın %5,3 ü) revize ediyoruz Makro Tahminler Önceki Tahmin Revize Tahmin Büyüme (%) 4,0 2,1 - Özel Sektör Katkısı 2,8-1,9 - Kamu Katkısı 0,3 0,7 - Net İhracat Katksı 0,9 3,3 Cari Açık/ GSYİH (%) 7,0 5,3 - Enerji Dışı 1,1-0,9 - Net Enerji 5,9 6,2 Cari Açık (US$bn) 59,1 41,2 Enflasyon (%) 6,5 8,5 Ortalama Dolar/TL 2,05 2,22 Yıl sonu Dolar/TL 2,09 2,20 MB Marjinal Fonlama Oranı (%) 7,75 9,25 MB İstikrarlı Fonlama Oranı (%) 6,75 8,25 Ortalama Gösterge Tahvil Faizi (%) 9,0 9,8 Yıl sonu Gösterge Tahvil Faizi (%) 8,5 9,5 Bankacılık sektörü kredi büyümesi (%) 19,0 15,0 Kaynak: Ak Yatırım 5
6 Riskler cazip getiri potansiyelini gölgeliyor. BIST 100 endeksine yön veren 5 büyük bankanın ortalama 2014T F/DD rasyosu halihazırda 0.86x seviyesindedir; bu rakam son iki yıllık ortalama olan 1.17x nin altındadır. Son iki yıldaki sıkılaştırıcı politikaların uygulandığı dönemlerde bankaların tipik olarak 0.8x 0.9x F/DD değerlerinden işlem gördüğünü gözönüne alarak, mevcut değerlemelerin diplere yaklaşmış olduğu yorumunu yapıyoruz. Diğer yandan Kasım 2008 Mayıs 2009 dönemindeki global türbülans sırasında bankaların F/DD rasyoları 0.6x 0.8x bandına kadar gerilemişti. Hatırlanacağı gibi o dönemde de bir belediye seçimi takvimlerde yer alıyordu ancak gösterge bono faizi şu ana göre belirgin şekilde yukarıda %15 seviyelerindeydi (tahmini enflasyon oranı %7 nin altındayken). Mevcut durumda iç talep 2009 a göre daha güçlü ve makro göstergeler 2009 a göre daha sağlıklıdır. Ancak artan politik gerilim ve FED in varlık alımında azaltmaya gittiği süreç TL nin değerinde Haziran 2013 den bugüne %23 değer kaybına yol açmış ve gösterge bono %10.5 seviyelerine yükselmiştir. Politik tansiyonun yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle faizlerde bir miktar daha artışı olası görüyoruz (özellikle TCMB nin üzerinde TL nin değerini koruma kaygısıyla giderek şiddetlenen politika faizini artırmaya yönelik baskılarla birlikte), bu da banka hisseleri üzerinde baskının devam edeceğini düşündürmektedir. Bankacılık sektörü F/DD (5 büyük banka) 2,5 2,0 2. Std. Sapma Sektör 1YT F/DD 1,5 1. Std. Sapma orta vade ort: 1.17x 1,0 1. Std. Sapma 0,86x 0,5 2. Std. Sapma 0,0 Oca-08 Şub-08 Nis-08 Haz-08 Ağu-08 Eki-08 Ara-08 Oca-09 Mar-09 May-09 Tem-09 Eyl-09 Kas-09 Ara-09 Şub-10 Nis-10 Haz-10 Ağu-10 Eki-10 Kas-10 Oca-11 Mar-11 May-11 Tem-11 Eyl-11 Kas-11 Ara-11 Şub-12 Nis-12 Haz-12 Ağu-12 Eki-12 Kas-12 Oca-13 Mar-13 May-13 Tem-13 Eyl-13 Eki-13 Ara-13 Kaynak: AK Yatırım Endeksin yönünü tahmin etmek konusunda faydalanılabilecek önemli araçlardan biri de büyük bankaların sahiplik oranlarındaki yabancı pay sahipliğidir. Son iki yılda yabancı yatırımcıların 5 büyük bankanın halka açık kısımlarındaki sahiplik oranları %62 %68 arasında seyretmiştir. Sözkonusu dönemde, TCMB nin sıkılaştırıcı politika takip ettiği veya faizlerin yükseldiği dönemlerde (gösterge faizlerin çift haneli seviyelere çıktığı zamanlarda) bu oran %63 ve daha altında seyrederken, genişleyici politika zamanlarında (gösterge faizler %8 in altına indiğinde) tipik olarak %66 nın üzerine çıkmıştır. Mevcut durumda yabancıların 5 büyük bankadaki sahiplik oranı %61.8 dir bu seviyeden aşağı potansiyeli sınırlı görüyoruz. Ancak bu cazip göstergelere rağmen, mevcut politik riskler dahilinde banka hisse fiyatlarında keskin bir yukarı dönüş beklemiyoruz. 6
7 Banka tahminlerimizi aşağıya çektik 2014 makro ekonomik tahminlerimizdeki aşağı revizelerin ardından banka kar tahminlerimizi ortalama %11 indirdik karlarında 2013 e göre %3,7 daralma bekliyoruz. Banka karlarındaki gerileme net faiz marjındaki daralmadan kaynaklanacaktır. Modellerimiz 2014 de net faiz marjda ortalama da 35 baz puan daralma öngörüyor. Kredi büyüme beklentimiz 2014 için %19 dan %14 e çektik. Sanayi kar büyümesi daha olumlu Bankalardan farklı olarak 2014 de sanayi şirketleri kar büyümesini %20 olarak öngörüyoruz. Sanayi ve holding şirketleri için FX tahminleri destekleyici nitelikte de TL kur sepetine (0,5US$ + 0,5 ) karşı %23 değer kaybederken 2014 de bu rakamın %1 de kalmasını bekliyoruz. Ayrıca, zarardan kara geçmesini beklediğimiz şirketler de, sanayi şirketlerindeki kar büyümesine katkı yapıyor. Bankalar orta dönem 2014T F/D çarpanına ciddi oranda iskontoda olmasına rağmen, sanayi şirketleri 2014T F/K çarpanı 9,7x ile tarihsel (2003 den bugüne) olan 10,1x çarpana yakın seviyede. Piyasa F/K (4Ç - ileri doğru) Std. Sapma ortalama 10.2x x Std. Sapma Oca-03 May-03 Eyl-03 Oca-04 May-04 Eyl-04 Oca-05 May-05 Eyl-05 Oca-06 May-06 Eyl-06 Oca-07 May-07 Eyl-07 Oca-08 May-08 Eyl-08 Oca-09 May-09 Eyl-09 Oca-10 May-10 Eyl-10 Oca-11 May-11 Eyl-11 Oca-12 May-12 Eyl-12 Oca-13 May-13 Eyl-13 Oca-14 Kaynak: AK Yatırım 7
8 Kar Büyümesi ve Değerleme (TL) KAR BÜYÜMESİ 2013T 2014T F/K (2014T) Banka 4.5% -3.7% 7.5 Sanayi -6.5% 20% 11.7 Holding -17.6% 19% 9.7 PİYASA -4.8% 10% 9.9 Kaynak: Ak Yatırım Tahminleri Şirket Bazında Beğendiklerimiz Yukarı potansiyeli iyi olan, ihracata odaklı ve FX cirosu olan şirketleri tercih ediyoruz. En çok beğendiklerimiz Aksigorta, Çimsa, Ereğli, THY, TSKB ve Ülker. Ayrıca, Arçelik, İş GYO ve Vakıfbank ın takip edilmesini öneriyoruz. Garanti de alım yapmak için de hisse fiyatında zayıflama bekliyoruz 8
9 Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım ın ve Akbank ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz. Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2014
BANKACILIK SEKTÖRÜ 21 Mart 2014
BANKACILIK SEKTÖRÜ 21 Mart 2014 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Cazip değerlemeler politik riskle gölgeleniyor Türk bankaları.. 1 yıl ileri
DetaylıHisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014
Hisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014 Bankacılık Sektörü Hakan Aygün hakan.aygun@akyatirim.com.tr Faizde rahatlama yeni ralli fırsatı sağlıyor Göksel Şişmanlar goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Banka
DetaylıBANKACILIK RAPORU 22 Temmuz 2013
BANKACILIK RAPORU 22 Temmuz 2013 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr İkinci çeyrekte bankacılık sektöründe kar daralması bekliyoruz Bankalar.. için
DetaylıSTRATEJİ. Hisse Senetleri Görünümü. 9 Aralık 2013 Erkan Savran FED korkusu büyük ölçüde fiyatlandı
STRATEJİ Hisse Senetleri Görünümü 9 Aralık 2013 Erkan Savran erkan.savran@akyatirim.com.tr FED korkusu büyük ölçüde fiyatlandı Türk hisse senedi piyasası için önerimizi Nötr olarak devam ettiriyoruz. Bono
DetaylıBanka. 21 Nisan. ilişkin. Yılın. büyümedeki zayıflık. öngörüyoruz. Göksel Şişmanlar.com.tr. ALBRK 1 yıl: 42,2% VAKBN
Çeyreksel Kâr Beklentileri Banka cılık Sektörü 1Ç15 kâr beklentileri 21 Nisan 2015 Hakan Aygün hakan.aygun@akyatirim..com.tr Göksel Şişmanlar goksel.sismanlar@akyatirim..com.tr 1Ç15 sonuçları zayıf kalacak.
DetaylıBANKACILIK SEKTÖRÜ 2Ç14 Kar beklentileri
BANKACILIK SEKTÖRÜ 2Ç14 Kar beklentileri 21 Temmuz 2014 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Kar tahminlerinde yukarı yönlü güncelleme Bankalar..
DetaylıBankacılık Sektörü 22 Eylül 2015
Bankacılık Sektörü 22 Eylül 2015 Bankalar Artan sermaye maliyeti ve kar tahmin düzeltmeleri ile hedefler %13 düşürüldü Hakan Aygun +90 (212) 334 94 65 hakan.aygun@akyatirim.com.tr Sermaye maliyetindeki
DetaylıBANKACILIK SEKTÖRÜ Tahmin ve hedeflerde revizyon
BANKACILIK SEKTÖRÜ Tahmin ve hedeflerde revizyon 5 Haziran 2014 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Soluklanmanın ardından yükseliş devam eder mi?
DetaylıBanka. 20 Ekim. sıra bankalara ilişkin. tahminlerimizde. hisse. korumuş olsak da, uygun görüyoruz. katkısı. bankalarındaki.
Türkiye Hisse Senetleri / Bankalar Banka cılık Sektörü 3Ç14 için kısa vadeli katalist yok 20 Ekim 2014 Hakan Aygün hakan.aygun@akyatirim..com.tr Göksel Şişmanlar goksel.sismanlar@akyatirim..com.tr Bankalar
Detaylı7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.56 Altın (USD) 1,202 Ağustos 18 EUR/TRY 7.65 Petrol (Brent) 77.4 BİST - 100 92,723 Gösterge Faiz 24.5 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 2.9% 17.9% 9.7%
DetaylıÇeyreksel Kâr Beklentileri 26 Ocak 2018
Çeyreksel Kâr Beklentileri 26 Ocak 2018 Bankacılık Sektörü 4Ç17 kâr beklentileri Hakan Aygün hakan.aygun@akyatirim.com.tr - Bankalarda 4Ç17 kârlarının açıklanması 30 Ocak ta TSKB ile başlayacak. Akbank
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine
DetaylıPİYASAYA BAKIŞ 24 Temmuz 2013
PİYASAYA BAKIŞ 24 Temmuz 2013 RİSKİN İŞTAHI KAÇARSA Bernanke nin Mayıs ayı içerisinde yaptığı açıklama ile başlayan riskten kaçınma eğilimi 19 20 Haziran FED toplantısı ile doruğa ulaştı. FED in 85 milyar
Detaylı7.36% 7.0% 15.8% 9.6% % Haziran 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.90 Altın (USD) 1,221 Temmuz 18 EUR/TRY 5.75 Petrol (Brent) 74.3 BİST - 100 96,952 Gösterge Faiz 20.6 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 7.0% 15.8% 9.6%
DetaylıHisse Senedi Portföy Önerisi
Hisse Senedi Portföy Önerisi 14 Nisan 2014 AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr Portföy Öneri Listesi (14/4/2014) Aselsan, Emlak GYO, Ereğli, Halkbank, Kardemir, Pegasus, Şişe Cam, TSKB Son Değişiklik
DetaylıMakro Tahmin Güncelleme. Haziran 2017
Makro Tahmin Güncelleme Haziran 2017 2017 yılına ait baz senaryomuzu güncelledik Küresel Görünüm FED ABD 10 yıllık faizi 2.4% 2017 Baz Senaryo Kademeli ve ölçülü faiz artışı FED Politika Faizi %1.00-1.25%
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının
DetaylıBANKACILIK SEKTÖRÜ 24 Ocak 2014
BANKACILIK SEKTÖRÜ 24 Ocak 2014 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Dördüncü Çeyrek Kar Tahminleri 4Ç13 kar.. dönemi 30 Ocak tarihinde Garanti Bankası
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015
Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli
Detaylı5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI
Olan Volatiliteye ABD-Çin molası Ekim ayı geride kalırken hisse piyasalarında hasar tespit amacıyla baktığımızda uzun bir süredir yaşanmamış volatilitenin öne çıktığı görülüyor. ABD hisse piyasalarında
DetaylıGökhan Şen Hakan Aygun Hakan Aklar
STRATEJİ Hisse Senetleri Görünümü Gökhan Şen Hakan Aygun Hakan Aklar 27 Mart 2014 gokhan.sen@akyatirim.com.tr hakan.aygun@akyatirim.com.tr hakan.aklar@akyatirim.com.tr Gordion Düğümü Yerel seçim öncesinde
DetaylıHİSSE Sabah Notu 24 Şubat 2017
Şub.16 Mar.16 Nis.16 May.16 Haz.16 Tem.16 Ağu.16 Eyl.16 Eki.16 Kas.16 Ara.16 Oca.17 Şub.17 alandahisse HİSSE Sabah Notu 24 Şubat 2017 DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ GLOBAL TAHVİL FAİZLERİNDE GERİLEME VE
Detaylı/$: 1.32 civarında EUR satış öneriyoruz. $/TL: PPK öncesi kurda aralığında seyir bekliyoruz. Faiz: vadeli tahvilde alım öneriyoruz
/$: 1.32 civarında EUR satış öneriyoruz. $/TL: PPK öncesi kurda 1.79-1.80 aralığında seyir bekliyoruz. Faiz: 08.03.17 vadeli tahvilde alım öneriyoruz Eurobond: Eylül 2022 vadeli eurobondda alım öneriyoruz
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi
Detaylı2015 Nisan Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Erdem BAŞÇI Başkan. 30 Nisan 2015 İstanbul
21 Nisan Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı Erdem BAŞÇI Başkan Nisan 21 İstanbul 21 Nisan Enflasyon Raporu: Ana Bölümler Genel Değerlendirme Uluslararası Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Gelişmeleri
Detaylıalandahisse HİSSE Sabah Notu 04 Ağustos 2017 DÜN NE OLDU? BUGÜN NE BEKLİYORUZ? ŞİRKET HABERLERİ
Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 alandahisse HİSSE DÜN NE OLDU? TÜPRAŞ IN BEKLENTİLERİN ÜZERİNDE GELEN KARI ENDEKSİ DESTEKLEDİ BIST 100 Endeksi dün, global
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek
DetaylıEKONOMİK GELİŞMELER VE DÖVİZ KURLARINDA BEKLENTİLER EKONOMİ VE STRATEJİ DANIŞMANLIK HİZMETLERİ 2013 KASIM
EKONOMİK GELİŞMELER VE DÖVİZ KURLARINDA BEKLENTİLER 2013 GELİŞMELER VE DEĞERLENDİRMELER 1. DÖVİZ KURLARINI ETKİLEYEN DIŞSAL GELİŞMELER 2. EURO DOLAR PARİTESİNDE GELİŞMELER 3. TÜRK LİRASI SEPET KURDA GELİŞMELER
DetaylıMakro Tahmin Güncelleme. Eylül 2017
Makro Tahmin Güncelleme Eylül 2017 2017 yılına ait baz senaryomuzu güncelledik 1 Küresel Görünüm FED ABD 10 yıllık faizi 2.25% 2017 Baz Senaryo Kademeli ve ölçülü faiz artışı FED Politika Faizi %1.00-1.25%
Detaylıalandahisse HİSSE Sabah Notu 27 Ekim 2017 DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ TL DEKİ DEĞER KAYBI İLE GERİLEDİ
Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 alandahisse HİSSE DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ TL DEKİ DEĞER KAYBI İLE GERİLEDİ BIST 100 Endeksi dün, TL deki değer
DetaylıFon Bülteni Ağustos Önce Sen
Fon Bülteni Ağustos 217 Önce Sen Fon Bülteni Ağustos 217 NN Hayat ve Emeklilik Fonları Sektör Karşılaştırmaları Son 1 Yıl - 31/7/216-31/7/217 Yüksek Getiri! % 6 5 4 3 25 2 15 1 5 42,13 45,44 25,81 23,94
DetaylıÇeyreksel Kâr Beklentileri 20 Nisan 2018
Çeyreksel Kâr Beklentileri 20 Nisan 2018 Bankacılık Sektörü Marj tarafında özel bankalar daha rahat Hakan Aygün hakan.aygun@akyatirim.com.tr - Bankalarda 1Ç18 kârlarının açıklanması 25 Nisan da Akbank
DetaylıARAŞTIRMA. 18 Ocak 2016. Glokal Global Lokal. Bankacılık Sektörü & Gösterge Tahvil
18 Ocak 2016 Yüksek volatiliteyle başlayan yılın ilk hasar tespit raporu Petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimi, Çin kaynaklı volatilite ve jeopolitik risklerin etkisiyle 2016 yılına kötü performansla başlangıç
DetaylıBankacılık Sektörü Tahmin ve Değerleme Güncellemesi
Bankacılık Sektörü Tahmin ve Değerleme Güncellemesi 18 Ekim 2018 Ekonomide yeniden dengelenme sektör trendlerini değiştirdi TL nin değer kaybı, enflasyonda keskin yükseliş, piyasa ve TCMB politika faizlerindeki
Detaylı2017 yılı içinde Fed in iki faiz artırımına gidebileceğini ve faiz artırımlarının yılın ikinci yarısından itibaren yapılacağını düşünüyoruz.
Ekspres Model Portföy 13.01.2017 Küresel ekonomik gelişmeler finans piyasalarında oynaklık yaratmaya devam ediyor. Yakın geçmişte yaşanan çok sayıda ekonomik ve siyasi gelişme, portföy ağırlığının gözden
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 13 Mart Hisse Piyasaları Performansı ( =100)
13 Mart 2017 BİST-100 : Gündemi yoğun yeni haftaya başlarken BİST performansı açısından önem taşıyan iki merkez bankası FED (15 Mart) ve TCMB (16 Mart) toplantılarının gerçekleşeceği haftaya artan dış
DetaylıHAFTALIK RAPOR 17 Eylül 2018
29Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 211Q1 211Q2 211Q3 211Q4 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 213Q2 213Q3 213Q4 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 216Q1 216Q2 216Q3 216Q4 217Q1 217Q2 217Q3 217Q4 218Q1 218Q2
DetaylıYurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü
Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü İÇİNDEKİLER Genel Görünüm A. Piyasalara Bakış I. Hisse Senedi Piyasaları Global Endeksler ve İMKB 1 Endeksi II. Hisse Senedi Piyasaları Yurtiçi Endeksler
DetaylıŞİŞE CAM Endekse Paralel Getiri Cam
ŞİŞE CAM Endekse aralel Getiri Cam 9 Ekim 2013 Ömer Ömerbaş, Göksel Şişmanlar omer.omerbas@akyatirim.com.tr, goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Halka açık iştiraklerine göre yüksek primle işlem görüyor
DetaylıEkonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 31 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
Detaylı7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%
DetaylıGünlük Bülten 18 Eylül 2013
Bülten Eylül PİYASALAR Döviz Piyasası Güne, seviyesinden başlayan USD/TL kuru TCMB nin yabancı para zorunlu karşılık oranlarını ve/veya rezerv opsiyon katsayılarını azaltarak TL ye destek vereceği beklentilerine
DetaylıTSKB 21 Ekim Kur Riskine Karşı Güvenli Liman
OYAK YATIRIM Şirket Raporu TSKB 21 Ekim 2016 Kur Riskine Karşı Güvenli Liman TSKB kurumsal bankacılık, yatırım bankacılığı ve danışmanlık alanlarında faaliyet göstermektedir. Banka kurumsal bankacılık
DetaylıEkonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıBorsa Istanbul Faiz Döviz
TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama
DetaylıGünlük Bülten 06 Ağustos 2013
Bülten 06 Ağustos 013 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,915 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, beklentiler seviyesinde açıklanan enflasyon verisinden etkilenmezken günü %0, yükselişle 1,9 seviyesinden sonlandırdı.
Detaylı2016 Temmuz Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Murat ÇETİNKAYA Başkan. 26 Temmuz 2016 Ankara
21 Temmuz Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı Murat ÇETİNKAYA Başkan 2 Temmuz 21 Ankara 21 Temmuz Enflasyon Raporu: Ana Bölümler Genel Değerlendirme Uluslararası Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Gelişmeleri
DetaylıHİSSE Sabah Notu 28 Nisan 2017
Nis.16 May.16 Haz.16 Tem.16 Ağu.16 Eyl.16 Eki.16 Kas.16 Ara.16 Oca.17 Şub.17 Mar.17 alandahisse HİSSE Sabah Notu 28 Nisan 2017 DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ GELİŞEN ÜLKE PİYASALARI EŞLİĞİNDE HAFİF DÜŞTÜ
DetaylıPolitika Faizi: %8,00 (Önceki: %8,00) Borç Alma Faizi: %7,25 (Önceki: %7,25) Marjinal Fonlama Faizi: %8,50 (Önceki: %8,50)
TCMB Faiz Kararına Doğru 23.01.2017 Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Para Politikası Kurulu toplantısı sonuçlarını 24 Ocak Salı günü saat 14:00 te açıklayacak. TCMB, en son toplantıda tüm faiz oranlarını
DetaylıFon Bülteni Temmuz Önce Sen
Fon Bülteni Temmuz 217 Önce Sen Fon Bülteni Temmuz 217 NN Hayat ve Emeklilik Fonları Sektör Karşılaştırmaları Son 1 Yıl - 3/6/216-3/6/217 Yüksek Getiri! 6 5 4 3 25 2 15 1 5 33,74 29,77 22,34 2,32 18,73
DetaylıFon Bülteni Ocak Önce Sen
Fon Bülteni Ocak 217 Önce Sen Fon Bülteni Ocak 217 NN Hayat ve Emeklilik Fonları Sektör Karşılaştırmaları Yüksek Getiri! Son 1 Yıl - 31/12/215-31/12/216 % 3 25 2 15 1 5 9,2 8,28 17,74 11,43 9,94 11,43
DetaylıEkonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıHİSSE Sabah Notu 18 Ağustos 2017
Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 alandahisse HİSSE Sabah Notu 18 Ağustos 2017 DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ NÖTR RİSK İŞTAHI EŞLİĞİNDE YATAY SEYRETTİ
Detaylı1-Ekonominin Genel durumu
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2015 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu 2015 yılı Merkez Bankası politika faizleri kararları hakkındaki tartışmalar, genel
DetaylıHİSSE Sabah Notu 10 Mart 2017
Mar.16 Nis.16 May.16 Haz.16 Tem.16 Ağu.16 Eyl.16 Eki.16 Kas.16 Ara.16 Oca.17 Şub.17 Mar.17 alandahisse HİSSE Sabah Notu 10 Mart 2017 DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ GLOBAL HİSSE DÜŞÜŞÜNE EŞLİK ETTİ BIST
DetaylıYurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü
Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü İÇİNDEKİLER Genel Görünüm A. Piyasalara Bakış I. Hisse Senedi Piyasaları Global Endeksler ve İMKB 1 Endeksi II. Hisse Senedi Piyasaları Yurtiçi Endeksler
Detaylı7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%
DetaylıSon gelişmeler ardından piyasa ve ekonomi görünümü. Temmuz 2016
Son gelişmeler ardından piyasa ve ekonomi görünümü Temmuz 016 Öldürmeyen darbe güçlendirir 1 Darbe girişimi kontrol altına alındı. Ancak yara soğudukça derinliği daha iyi anlaşılıyor. Beşinci günün sonunda
DetaylıMakro Veri. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre -5,6 puan olan dış ticaretin büyümeye katkısını daha yüksek olarak hesaplamamızdan kaynaklandı.
Makro Veri Büyüme ve Dış Ticaret: Türkiye ekonomisi için yüksek büyüme=yüksek dış ticaret açığı İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr TÜİK tarafından bugün açıklanan
DetaylıHİSSE Sabah Notu 13 Mart 2017
Mar.16 Nis.16 May.16 Haz.16 Tem.16 Ağu.16 Eyl.16 Eki.16 Kas.16 Ara.16 Oca.17 Şub.17 alandahisse HİSSE Sabah Notu 13 Mart 2017 DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ FED FAİZ ARTIRIMININ FİYATLANMIŞ OLMASINA BAĞLI
DetaylıBireysel Emeklilik Fon Bülteni...
Ağustos 2015 Ferdi Bireysel Emeklilik Fon Bülteni... Geleceğinizi Beraber Şekillendirelim Değerli Katılımcımız, Bireysel Emeklilik Sistemi uzun vadeli bir yatırım anlayışına dayalı, şeffaf ve güvenli,
Detaylı2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara
2015 Yılında Para ve Kur Politikası Erdem BAŞÇI Başkan 10 Aralık 2014 Ankara Temel Amaç: Fiyat İstikrarı 2017 yılı enflasyon hedefi Hükümet ile varılan mutabakatla uyumlu olarak yüzde 5 seviyesinde belirlenmiştir.
DetaylıGünlük Bülten 17 Mart 2014
Bülten 7 Mart PİYASALAR Döviz Piyasası Kırım daki gerilim sebebiyle güne, seviyesinden başlayan USD/TL kuru, gelişmekte olan ülkelere yaşanan giriş ve paritedeki yükselişe paralel gün boyu aşağı bir seyir
DetaylıBEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu
BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BIST-100 endeksi, Mayıs ayı içerisinde %0,07 lik düşüş göstererek 85.990 seviyesinden kapandı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık
DetaylıEkonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 43 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıGünlük Bülten / Endekste tepki alımları bekliyoruz.
4 Ağustos 2016 Perşembe 09:16 Günlük Bülten / Endekste tepki alımları bekliyoruz. Günlük Bülten / Endekste tepki alımları bekliyoruz. BIST: Endeks iki gündür küresel piyasalarda yaşana satıcılı seyirden
DetaylıMakro Tahmin Güncelleme. Eylül 2017
Makro Tahmin Güncelleme Eylül 2017 2017 yılına ait baz senaryomuzu güncelledik 1 Küresel Görünüm FED ABD 10 yıllık faizi 2.25% 2017 Baz Senaryo Kademeli ve ölçülü faiz artışı FED Politika Faizi %1.00-1.25%
DetaylıEkonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
Detaylı1- Ekonominin Genel durumu
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2015 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2015 yılı Merkez Bankası politika faizleri kararları hakkındaki tartışmalar,
Detaylı5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.16 Altın (USD) 1,218 Kasım 18 EUR/TRY 5.87 Petrol (Brent) 58.7 BİST - 100 95,416 Gösterge Faiz 20.3 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% 4.6% 21.6% 11.1%
DetaylıAygaz. 28 Ekim Oyak Yatırım Araştırma ENDEKSE PARALEL GETİRİ %
OYAK YATIRIM Şirket Raporu Aygaz Karlılıktaki istikrar ve temettü verimi ile ön plana çıkıyor Aygaz, Türkiye LPG pazarında toplam %29 luk Pazar payı ile lider konumdadır. Şirket kendi sahip olduğu gemi
DetaylıAYGAZ 2Ç2017 Sonuçları
Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Ağustos 2017 AYGAZ 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Aygaz ın Net Dönem Karı,
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)
Detaylıalandahisse HİSSE Sabah Notu 08 Kasım 2017
Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 alandahisse HİSSE DÜN NE OLDU? BIST 100 ENDEKSİ TAHVİL FAİZLERİNDEKİ YÜKSELİŞ EŞLİĞİNDE GERİLEDİ BIST 100 Endeksi dün,
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Ocak 2014
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Ocak 2014 EKONOMİK GÖRÜNÜM KASIMDA İYİLEŞTİ Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 14.01.2014 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi
DetaylıNİSAN Emeklilik Fon Bülteni. bnpparibascardif.com.tr /
NİSAN 2017 24.03.2017 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 198.638 ve fon büyüklüğü devlet katkısı ve otomatik katılım dahil 1.84 milyar TL'dir.
DetaylıLider Faktoring Fiyat Tespit Raporu DEĞERLENDİRME RAPORU
Fiyat Tespit Raporu DEĞERLENDİRME RAPORU LİDER FAKTORİNG Lider Faktoring Fiyat Tespit Raporu DEĞERLENDİRME RAPORU İşbu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu nun 12/02/2013
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Aralık 2013
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Aralık 2013 SON ÇEYREKTE GÖRÜNÜM YATAY Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen 13.12.2013 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 11 Temmuz 2017
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 11 Temmuz 2017 Volatil eğilimle başlanan yılın ikinci
DetaylıOcak 14. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri
Ocak 14 Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik 27.12.2013 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 139.868 ve fon büyüklüğü 741 milyon
DetaylıGÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009
GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009...eekkoonnoommiikkaarraassttiirrmmaa@@hhaallkkbbaannkk..ccoomm..ttrr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta,
DetaylıAEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. 6 AYLIK RAPOR Bu rapor Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2014- dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan
Detaylı1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.29 Altın (USD) 1,258 Aralık 18 EUR/TRY 6.05 Petrol (Brent) 51.9 BİST - 100 91,527 Gösterge Faiz 20.9 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 1.56% -4.1% 20.3% 11.4%
DetaylıSTRATEJİ. Hisse Senetleri Görünümü. 29 Ocak 2013 Erkan Savran Değerleme: bardağın yarısı dolu mu boş mu?
STRATEJİ Hisse Senetleri Görünümü 29 Ocak 2013 Erkan Savran erkan.savran@akyatirim.com.tr Değerleme: bardağın yarısı dolu mu boş mu? Endeks hedef değerimizi 93.500 seviyesine yükseltirken, hisse senedi
DetaylıBBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu
BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BIST-100 endeksi, Mayıs ayı içerisinde %0,07 lik düşüş göstererek 85.990 seviyesinden kapandı. Aynı dönem içerisinde
DetaylıAyın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree)
Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ata Büyüme Hisse Fonu (Ata A Değişken) Performans Verisi Yılbaşından Beri Performans
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI
Olan Küresel hisse piyasalarında volatiliteye dönüş IMF in küresel büyümeye ilişkin aşağı revizyonuyla bir kez daha gündeme gelen değerleme tartışmaları hisse piyasalarında ivme kazanan volatilite, piyasa
DetaylıTrafik Sonuçları Haziran Temmuz Türk Hava Yolları THYA0 OLUMLU TRAFİK SONUÇLARI...
Haziran 9 17 Temmuz 9 Türk Hava Yolları THYA OLUMLU TRAFİK SONUÇLARI... Tablo 1: Yolcu Sayısı (milyon) - THY. +9.%. 1. +9.1% 11. Türk Hava Yolları, 9 ilk 6 ayında, tüm yıl beklentimiz olan % 5'i aşarak,
DetaylıMakro Veri Şubat 2019 Enflasyonu
i Makro Veri Şubat 2019 Enflasyonu Çekirdek enflasyondaki ılımlı görünüm ile manşet enflasyon beklentinin altında kaldı Serkan Gönençler Ekonomist sgonencler@sekeryatirim.com.tr +90 212 334 91 04 TÜFE
DetaylıİDARE MERKEZİ ANKARA, 28 Ocak 2014
İDARE MERKEZİ ANKARA, 28 Ocak 2014 Cevaplarda şu işaretlerin tekrarını dileriz: B.02.2.TCM.0.00.00.00- Sayın Ali BABACAN BAŞBAKAN YARDIMCISI ANKARA Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (Merkez Bankası) Kanunu
DetaylıTÜRKİYE MART 2014 GÖRÜNÜM
17.03.2014 TÜRKİYE MART 2014 GÖRÜNÜM TÜRKİYE 2013 YILINI NASIL GEÇİRDİ? Mayıs 2013 te Türkiye ikinci yatırım yapılabilir notu almıştı. 2013 yılına olumlu bir başlangıç yapan Türkiye ye Mayıs ayında ikinci
DetaylıBankacılık: 1Ç17 Kar Tahminleri
Kas 13 Şub 14 May 14 Ağu 14 Kas 14 Şub 15 May 15 Ağu 15 Kas 15 Şub 16 May 16 Ağu 16 Kas 16 Şub 17 Kas 13 Şub 14 May 14 Ağu 14 Kas 14 Şub 15 May 15 Ağu 15 Kas 15 Şub 16 May 16 Ağu 16 Kas 16 Şub 17 Hisse
DetaylıGündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları
ULUSLARARASI PİYASALAR ABD borsaları dünü her ne kadar yükselişle kapatsa da seansın erken saatlerinde kaydettikleri kazançların çoğunu kapanışta geri verdi. S&P 500 endeksi %0.12, Dow Jones ise %0.14
DetaylıGünlük Bülten 12 Eylül 2014
Bülten 12 Eylül 21 PİYASALAR Döviz Piyasası Sabah saatlerinde 2,2 seviyesini aşan USD/TL kuru temmuz ayı cari açık verisinin beklentilere paralel açıklanmasıyla gerileyerek 2,192 seviyesine kadar geldi.
DetaylıFon Bülteni Eylül Önce Sen
Fon Bülteni Eylül 216 Önce Sen Fon Bülteni Eylül 216 NN Hayat ve Emeklilik Fonları Sektör Karşılaştırmaları Yüksek Getiri! Son 1 Yıl - 31/8/21-31/8/216 2 2 1 1-11,1 11,34 1,43 11,47 1,2 11,31 12,1 8,72
Detaylı