MALİ UÇURUM MU, MALI UÇURUN MU?

Ebat: px

Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "MALİ UÇURUM MU, MALI UÇURUN MU?"

Gül Akburç
8 yıl önce
İzleme sayısı:

1 14 KASIM 2012 MALİ UÇURUM MU, MALI UÇURUN MU? Mali uçurum ve Yunanistan dün açılışta yine borsaları esir alan iki ana konu olurken; Almanya dan gelen güven endeksinin karamsar görüntüsü de bu haberlere eklenince satışlarda etkili oldu. Ancak ilerleyen saatlerde Yunanistan ın Cuma günü yapacağı itfası için dün yaptığı ihalede borçlanabildiğini göstermesi öğleden sonra Euro ya ve dolayısıyla borsalara alış getirdi. Euro Bölgesi Maliye Bakanları toplantısından Yunanistan a kemer sıkma paketinin Parlamentosundan çıkması karşılığında ödenmesi gereken 31.5 milyar euroluk AB-IMF kredi diliminin onayı gelmeyince; dün, açılışta borsalarda satışlar etkiliydi. Zira 16 kasım tarihinde Yunanistan ın önemli bir itfası var ve beklenen kredi diliminin gelmemesi Yunan Hazinesi nin zora girmesine neden olacaktı. Ancak Yunan Hazinesi nin dün düzenlediği ihalelerde; 4,06 milyar euroluk satış yapması ve talebin yüksekliği, moratoryum riskini bertaraf ederek, piyasalara moral verdi. Gelelim şu mali uçurum riskine. Bu konu çok tartışılıyor ve tedirgin edici bir şekilde ABD dolarının değerlenmesine neden oluyor. George W. Bush un başkanlık döneminde çıkarılan bir yasa; vergi oranları 31 aralık 2012 tarihine kadar bir düşüş öngörüyordu. Bu yıl sonunda süresi dolacak bu yasanın yürürlükten kalkması ile ABD de 600 milyar dolara yakın vergi artışı ortaya çıkacak. Bu büyük vergi artışının da küresel büyümeyi aniden %1 oranında geri çekeceği bekleniyor. Bu riske mali uçurum (fiscal cliff) diyen piyasalar ve ABD medyası; 2013 ocağında ABD nin düşeceği ve ardından tüm dünyayı sürükleyebileceği uçurumu kastediyor. Kongre Bütçe Ofisi (CBO) 2013 yılının ilk 9 ayında ABD ekonomisinden 600 milyar dolar, 2013 sonuna kadar da 800 milyar doları bulacak bir paranın piyasadan çekilebileceğini hesaplıyor. İşte bu nedenle ABD Başkanlık seçimleri sonrasında fiyatlanan bu risk ABD dolarının değerlenmesine yardımcı olurken; Dolar borçlanılarak yapılan Dolar bazlı carry-trade işlemlerinin de maliyetlerini artırarak borsalara satış getiren sebep oldu. Özetlemek gerekirse; ABD de mali uçurum doları değerlendirirken; Yunanistan ın borcunu çeviremeyeceği rsiki Euro ya değer kaybettirince dolar borçlanarak diğer paralara yapılan yapılan yatırımların maliyetini artırarak piyasalara satışların gelmesine neden oldu. İçeride ise; hem yurtdışı kaynaklı yukarıda yazdığım haberler, hem de Halk Bankası nın halka arzı nedeniyle yaşanması gereken satışlar aynı döneme geldi ve İMKB de de satışlar etkili oldu. Bu duruma bir de TCMB Başkanı Başçı nın TL nin güçlü kalmaya devam etmesi durumunda faiz indiriminin bu yıl gündeme gelebileceğini söylemesi TL de değer kaybına neden olurken faizlerde daha olumlu bir havanın yaşanmasına neden oldu. Ancak dün yurtdışı piyasalarda öğleden sonra artan olumlu havanın etkisi ile toparlanma süreci içeride de hissedildi. Bugün Halkbank ın halka arzına katılabilmek için İMKB de portföydeki diğer hisseleri satabilmek için son gün. Zira halka arz etkisi yanında; Halkbank ın İMKB30 endeks içerisinde ağırlığının büyük oranda artarak en etkili 3. Senet konumuna geçecek olması da VOB İMKB30 sözleşmelerinde endeks sepeti yapan yatırımcıların ayarlama yapmalarını da zorunlu kılıyor. Sonuç olarak; kasım ayındayız ve her kasım ayında olduğu gibi fonların askıya çıkmak için satış yaptığı bu dönemde mali uçurum ya da Yunanistan gereğinden fazla büyütülebiliyor. Yani mali uçuruma değil; malı, paraya çevirip uçurmaya bakıyor portföy yöneticileri... Bugün İzlenecek Datalar : 11:30 - İngiltere, ekim ayı işsizlik başvuruları 12:00 - Euro Bölgesi eylül ayı sanayi üretimi 14:00 - ABD, haftalık mortgage kredisi başvuruları 15:30 - ABD, ekim ayı ÜFE 15:30 - ABD, ekim ayı perakende satışlar 17:00 - ABD, eylül ayı işletme stokları 21:00 - ABD, FED son FOMC toplantısının tutanakları açıklanacak

Ancak ilerleyen saatlerde Yunanistan ın Cuma günü yapacağı itfası için dün yaptığı ihalede borçlanabildiğini göstermesi öğleden sonra Euro ya ve dolayısıyla borsalara alış getirdi.

İMKB Bugün İçin Beklenti : İMKB30 spot endeks bir süredir önemle uyardığım ve yukarıdaki grafikte de görülebilen yükselen trend kanalının içine gerileyince satışlar sertleşti ve endeksi 88300

2 İMKB Bugün İçin Beklenti : İMKB30 spot endeks bir süredir önemle uyardığım ve yukarıdaki grafikte de görülebilen yükselen trend kanalının içine gerileyince satışlar sertleşti ve endeksi seviyelerindeki 21 günlük ortalamasına değin çekti. Ancak bu seviyeden gelen alışlar endeksin yeniden diğer ortalamaların geçtiği ve birbirlerini keserek direnç oluşturduğu seviyesinin üzerine taşıdı. Bu teknik görünümün bugün de korunarak endeksin üzerinde kalması yeniden yükselen trend kanalı üst bandının (bugün için 90500) geçilmesi yönündeki gücü artıracaktır. Zira yükselen trend kanalının üzerine yeniden çıkılması geçen haftaki gibi hedefin yeniden olmasına neden olabilecek teknik görünümü ortaya çıkarabilecektir. Diğer taraftan, seviyesinin üzerinde kalamaması durumunda; endeksin yeniden 21 günlük hareketli ortalama seviyesi olan seviyelerine geri çekilmesine neden olmasının, ihtimal dahilinde olduğunu da belirtmek isterim.

Ancak bu seviyeden gelen alışlar endeksin yeniden diğer ortalamaların geçtiği ve birbirlerini keserek direnç oluşturduğu 89500 seviyesinin üzerine taşıdı.

3 Euro/Dolar Euro/Dolar paritesi, daha önce de önemle belirttiğim 200 günlük hareketli ortalamasının altına kayınca beklediğim gibi 1,26 lara değin geri çekildi. Bu seviyeden gelen tepki hareketine dün başlayacağı görüntüsü veren paritenin 1,27 nin üzerinde kalması durumunda yeniden 1,28 lere tepki yapabilir. Ancak 1,2870 civarından geçen 200 günlük hareketli ortalama geçilmedikçe yaşanan hareketin yeni bir yükseliş trendine dönüşmesi teknik olarak mümkün görünmemektedir. Özetle; 1,2650 seviyesi stop-loss seviyesi olmak kaydı ile yükseliş yönünde paritede pozisyon alınması ve 1,2870 seviyesinin üzeri stop-loss olmak kaydıyla, 1,28 lerin üzerinde satış yönünde pozisyonu alınması; mevcut teknik görüntü gereği, rasyonel bir tavır olacaktır.

Ancak 1,2870 civarından geçen 200 günlük hareketli ortalama geçilmedikçe yaşanan hareketin yeni bir yükseliş trendine dönüşmesi teknik olarak mümkün görünmemektedir.

4 Dolar/TL Dolar/TL, Dolar ın uluslararası piyasalarda yaşadığı değer artışının büyük etkisi ile 1,77 desteğinden hareketlenerek 200 günlük hareketli ortalamasının geçtiği seviye olan 1,7960 ı geçti ve dün 1,8094 seviyesini gördü. Kısa vadeli hareketli ortalamaların ve 200 günlük hareketliortalamaların 1,7960 civarında birbirlerini yukarı yönde kesmeleri bu seviyeyi önemli bir kırılma seviyesi olarak destek konumuna getirmiştir. Teknik analizde golden cross (altın kesişme) olarak tabir edilen bu teknik görünüm gereği Dolar/TL yeniden 1,7960 seviyesinin altında kalmadıkça yükselişin sürme potansiyeli vardır. Bu nedenle son bir kaç günde hemn yurtdışı kaynaklı hem de TCMB Başkanı Başçı nın açıklamalarının etkisiyle

Kısa vadeli hareketli ortalamaların ve 200 günlük hareketliortalamaların 1,7960 civarında birbirlerini yukarı yönde kesmeleri bu seviyeyi önemli bir kırılma seviyesi olarak destek

5 The linked image cannot be displayed. The file may have been moved, renamed, or deleted. Verify that the link points to the correct file and location. sert yükseliş yaşayan Dolar/TL nin 1,7960 seviyesinin üzerindeki hareketi daha sonraki hareketine ışık tutacaktır. Alttaki kur sepeti grafiğine bakıldığında da 200 günlük hareketli ortalamasının üzerine çıkmakmayı dün başaramadığı ve bir düzeltmeye hazırlandığı sinyali alınmaktadır. Bu olası düzeltme Dolar/TL yi kritik 1,7960 seviyesinin altına getiremez ise; Dolar/TL de alınan yükseliş yönündeki pozisyonlar korunmalı, hatta artırılmalıdır. Aksi halde ise; pozisyonlar kapatılarak düşüşün sürmesi yönünde yeni pozisyon açılmalıdır. Özetle; Dolar/TL de 1,79 seviyesi kritik stop-loss seviyesi olduğu kadar; bu seviyenin altına gelinmesi durumunda aşağı yönde pozisyon alınması gerekeceği önemli bir teknik seviyedir de... Önemli Not: Üstteki grafik Dolar/TL nin, altındaki grafik de TCMB nın TL değeri konusunda baz aldığı kur sepetinin grafiği. Bilindiği gibi kur sepeti Dolar/TL ile Euro/TL nin fiyatının toplanarak 2 ye bölünmesi ile oluşturuluyor. Bu nedenle de TL nin Euro ve Dolar karşısında Euro/Dolar paritesinden bağımsız olarak değerlenip değerlenmediğini göstermesi açısından önemlidir. N. Nuri SEVGEN Vadeli İşlemler Müdürü Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Alttaki kur sepeti grafiğine bakıldığında da 200 günlük hareketli ortalamasının üzerine çıkmakmayı dün başaramadığı ve bir düzeltmeye hazırlandığı sinyali alınmaktadır.

Benzer belgeler

NOEL BABA MI, MALİ UÇURUM MU?

14 ARALIK 2012 08:30 NOEL BABA MI, MALİ UÇURUM MU? Önceki gün FED in twist operasyonunun sona ermesinden sonra aynı miktara yakın tahvil alım programını sürdüreceğini açıklamasının olumlu havasıyla dün