Piyasalarda Bugün. 7 Eylül Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi. Sektörel Haberler Nabucco ya 4 milyar Euro luk kredi destei.

Transkript

1 7 Eylül 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu Amerika da borsaların kapalı olması ve Türkiye de bu haftanın yarısının tatil olması nedeniyle MKB de hacim oldukça dütü ve piyasayı etkileyecek fazla bir haber olmaması nedeniyle de MKB-100 endeksi %0,2 artarak seviyesinden günü kapattı. Pazar günü yapılacak referandum öncesi son tam ilem günü olacak bugün yurtdıı piyasaların etkisinde geçecek, hacimsiz, ve yatay ve hafif aaı yönlü bir seyir bekliyoruz. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 61, % 2.3% lem Hacmi TL mn 1,421-34% -8% MSCI EM Endeksi % 0.1% TRLIBOR, 3 Ay% baz -5.0 baz Gösterge Tahvil baz baz Eurobond baz baz US$/TRY % 0.2% EUR/TRY % 0.1% IMKB 2010T F/K IMKB 2011T F/K MSCI GOÜ Endeksi $ bazında Haberler & Makro Ekonomi Aylık Fiyat Gelimeleri Raporu-Austos Sektörel Haberler Nabucco ya 4 milyar Euro luk kredi destei irket Haberleri TAVHL TI: THYAO TI: TAVHL TI: AKCNS TI: Ajanda DHM Austos trafik verilerini açıkladı TAV ın Austos trafik verileri açıklandı Gümrüksüz maaza satılarındaki kısıtlamalar düürüldü Akçansa enerjisini atık ısı'dan karılayacak Yurtiçi Ajanda 07/09/2010 Sanayi üretim endeksi-temmuz 2010 (Piyasa medyan tahmini: %7,8, Yatırım tahmini:%8) 08/09/2010 Treasury Cash Balance (August) 08/09/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçeklemeleri (Austos) 14/09/2010 kinci ceyrek GSYH rakamlari Yurtdıı Ajanda 07/09/2010 ABD:FED Beige Book 08/09/2010 ABD:ABC Tüketici Güven Endeksi 08/09/2010 ABD:MBA Mortgage Bavuruları 08/09/2010 ABD:Tüketici Kredileri Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız /08/ /08/ /08/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD 23/08/ /08/2010 MSCI GOÜ Endeksi MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Donanım-Yaz. 1.9% Temel Tüketim 0.1% Yarı iletkenler 1.7% Telekom 0.1% GYO 1.6% Teknik ekip. 0.3% Dayanıklı Tük. 1.4% Elektrik 0.3% Teknoloji 1.3% Kamu hizm. 0.3% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün PRKTE 5% SELEC -2% ANHYT 5% KRDMD -2% AFYON 5% GLYHO -1% YKSGR 4% AEFES -1% HURGZ 3% EGSER -1% IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) 06/09/2010 AFYON % 114 GARAN % 92 PRKTE % 45 TCELL % 41 VAKBN % 35 1

2 Haberler & Makro Ekonomi Aylık Fiyat Gelimeleri Raporu-Austos Merkez Bankası (MB) Austos ayı Aylık Fiyat Gelimeleri Raporu nu yayınladı. Rapordaki genel resim daha önce belirttiimiz (bkz ON954: Gıda Hariç Fiyat Dinamikleri Austos ta Zayıf) görülerimizle uyumlu. Aylık bazda ilenmemi gıda fiyatlarından kaynaklanan yukarı yönlü hareket enflasyonu baskı altına alırken, MB hizmet fiyatlarındaki iyilemeyi ön plana çıkartmaya devam ediyor. Öte yandan, MB nin çekirdek göstergelerin orta vadeli hedeflerle uyumlu olduuna ilikin görüünü tekrarladıını görüyoruz. Düük baz yılı etkisi yıllık bazda bazı rakamları yukarı çekse de, geni çaplı bir fiyat baskısından söz etmek mümkün deil. Bu açıdan aylık bazda MB ile aynı fikirdeyiz. Ancak MB den farklı olarak, emtia fiyatlarının önümüzdeki dönemde risk oluturabileceini düünmeye devam ediyoruz. 16 Eylül de yapılacak Para Politikası Kurulu nda MB, süre gelen çıktı açıı nedeniyle faizlerin uzun süre düük seviyelerde tutulacaı senaryosunu koruyacaktır. 26 Ekim de açıklanacak olan Enflasyon Raporu na kadar MB nin dilinde önemli bir deiiklik beklemiyoruz. Ancak sonrasında emtia fiyatları ve mali cepheden gelebilecek olası risklerin gündeme taınması kaçınılmaz olacaktır. Önümüzdeki dönemde gıda cephesinden kaynaklanan risklerin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratacaını düünüyoruz. Yıl sonu sonu TÜFE tahminimiz olan %7,2 i koruyoruz. MB nin yıl sonuna kadar faiz arttırımına gitmeyecei ancak 2011 yılı içerisinde arttırımın kaçınılmaz olacaı görüümüzü koruyoruz. Aylık Deiim Yıllık Deiim Aylık % Deiim TÜFE Mallar Enerji lenmemi Gıda lenmi Gıda Enerji ve lenmemi Gıda Dıı Temel Mallar Dayanıklı Mallar Altın Hariç Dayanıklı Mallar Yarı Dayanıklı Mallar Dayanıksız Mallar Hizmetler Kira Lokanta ve Oteller Ulatırma Hizmetleri Dier Hizmetler Kaynak: TÜK, TCMB Sektörel Haberler Nabucco ya 4 milyar Euro luk kredi destei Nabucco doalgaz boru hattı projesinin inası için Avrupa Yatırım Bankası, Avrupa mar ve Kalkınma Bankası ve Dünya Bankası na balı Uluslararası Finans Kurumu 4 milyar Euro kredi hazırlıına baladı. 2

3 irket Haberleri TAV Holding Türk Hava Yolları DHM Austos trafik verilerini açıkladı 8 aylık toplam yolcu sayısı %21,3 büyüyerek 68.5 milyon oldu. Geçtiimiz 7 ayda büyüme oranı %23,3 olarak açıklanmıtı. ç hat yolcu sayısı %24,6 büyüyerek 33.4 milyon dı hat yolcu sayısıysa %18,3 büyüyerek 35.1 milyon oldu. Büyümenin iki tarafta da geçen aya göre yavaladıını görüyoruz. Özellikle turistik bölgelere yakın Antalya, Dalaman, Milas- Bodrum, Adana ve stanbul Sabiha Gökçen de yolcu trafiindeki büyümede genel bir yavalama gözlenirken sadece Austos ayında stanbul Atatürk te toplam yolcu sayısı geçen aya göre %3,4 azaldı. Trafikteki genel durgunluun Ramazan ın gelmesiyle tatil planlarının ertelenmesi ve talebin dümesinden kaynaklandıını düünüyoruz. Eylül ayında trafikteki büyümenin Bayram tatili ve Dünya Basketbol ampiyonası nın etkisiyle bir miktar toparlanmasını bekliyoruz. ihomris@isyatirim.com.tr nokten@isyatirim.com.tr TAVHL TI TUT 6% Potansiyel Kapanı PD, mn 2,507 2,667 HAO PD, mn 1,103 1,173 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % THYAO TI AL 24% Potansiyel Kapanı PD, mn 4,880 6,030 HAO PD, mn 2,635 3,256 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % TAV Holding ihomris@isyatirim.com.tr TAV ın Austos trafik verileri açıklandı DHM nin açıklamasına paralel olarak TAV ın Türkiye havalimanlarında yolcu trafiindeki artıta genel bir yavalama görmekteyiz. TAV Havalimanları nın 8 aylık toplam trafii geçen seneye göre %12 büyüyerek 31.4 milyon oldu. stanbul Atatürk teki büyüme geçen aydan sonra %9 dan %8 e düerek 21.1 milyon oldu. Sadece Austos ayına baktıımızda geçen sene Austos a göre büyüme olmadıını görüyoruz. Ankara ve zmir Havalimanları nı da kattıımızda yıl baından beri toplam büyümenin geçen aydan beri %18 den %16 ya sadece Austos ta ise %17 den %9 a dütüünü görmekteyiz. Her ne kadar genel düüün Ramazan dan kaynaklandıını düünsek de stanbul Atatürk te özellikle iç hattaki yavalamanın kalıcı olduunu görüyoruz. Temmuz baında açılan kısa piste ramen Atatürk te kapasite sıkıntısı devam ediyor. Bununla birlikte özellikle içhat yolcularının ucuz havayollarını tercih etmesi ve bu irketlerin Sabiha Gökçen den uçması nedeniyle Sabiha Gökçen iç hat pazarındaki payını artırıyor. Genele baktıımızda trafik büyümesindeki yavalamayı negatif yorumlasak da Basketbol ampiyonası ve Bayram ın etkisiyle Eylül trafiinin daha iyi gelebileceini düünüyoruz. Gümrüksüz maaza satılarındaki kısıtlamalar düürüldü Yeni düzenlemeye göre dı hat yolcuları duty-free maazalarından daha yüksek miktarda alkol, tütün ürünleri, parfüm ve bakım ürünleri alıverii yapabilecek. Alınan kararın özellikle TAV ın %50 itiraki olan ATÜ ye ait gümrüksüz satı gelirlerinde önemli oranda artı salayacaını düünüyoruz. Geçen sene ekim ayında artırılan kısıtlamalar sonucunda TAV ın gelirlerinin yaklaık %30 unu oluturan duty-free satılarında 2010 un ilk yarısında geçen seneye göre %6 düü yaanmıtı. TAVHL TI TUT 6% Potansiyel Kapanı PD, mn 2,507 2,667 HAO PD, mn 1,103 1,173 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

4 irket Haberleri Akçansa Akçansa enerjisini atık ısı'dan karılayacak Akçansa 24 milyon dolarlık yatırım yapacaı Atık Isı Geri Kazanım Tesisi nin temelini attı yılında devreye girmesi beklenilen tesisin Çanakkale fabrikasında ihtiyaç duyulan enerjinin %30 unu karılayacaı belirtildi. AKCNS TI AL 15% Potansiyel Kapanı PD, mn 1,369 1,573 HAO PD, mn F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

5 Döviz Piyasası ABD piyasalarının kapalı olduu haftanın ilk ilem gününde USD/TL kuru yatay bir seyir izledi. Cuma gününe göre hafif bir yükselile 1,5020 seviyesinden açılan USD/TL, gün içinde oldukça dar bir bant içinde hareket ederek günü 1,5022 seviyesinden tamamladı. Dier gelimekte olan para birimleri karısında da USD nin yatay seyrettiini görüyoruz. Avrupa bölgesinde piyasaları ilgilendiren önemli bir gelime yaanmaması sonucu EUR/USD paritesi hareketsiz bir gün geçirerek sabah açılıına oldukça yakın olan 1,2879 seviyesinde günü sonlandırdı. USD/TL gün boyu 1,4970-1,5038 aralıında ilem gördü. TL Pazartesi gününü Cuma Türkiye kapanıına göre USD karısında % 0,02, EUR karısında %0,16 ve sepet karısında %0,10 deer kaybıyla tamamladı. Piyasalarda önemli bir gündem maddesi ve beklenti bulunmaması nedeniyle yarın da döviz kurlarında sakin bir seyir görebiliriz. Küresel piyasaların güne düüle baladıını görüyoruz. Avrupa Bankalarıyla ilgili endielerle EUR/USD paritesi 1,28 in altına gerilerken USD/TL güne 1,5050 nin üzerinde baladı. TL sepette ise önemli bir deiiklik görülmüyor. Referandum ve bayram tatili öncesi TL de yatay hareket devam edebilir. USD/TL nin gün içinde 1,4950-1,5150 bandında ilem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Tahvil ve bono piyasası dün çounlukla yatay ve düük hacimli bir gün geçirdi. Hazine sabah, 6 ay vadeli iskontolu referans hazine bonosunun (TRB090311T13) ihracını gerçekletirdi. Talebin yüksek gerçekletii ihalede, fiyat beklentilerin altında olutu. Önceden belirlenmi olan ihraç bedeli 1,94 milyar TL olmasına karın, ihaleye toplam milyar TL teklif geldi. Hazine ihalede gelen talebin %34,9 unu karıladı. halede ortalama bileik getiri ise %7,43 olarak gerçekleti. Gösterge kıymet günü %8,14 ten,cuma kapanıa göre 3 bp yukarıda kapattı. Bugün Hazine 20 ay vadeli gösterge kıymetin yeniden ihracını gerçekletirecek. Gösterge kıymete ilginin Pazar günü gerçekleecek referandum öncesinde az olacaını düünüyoruz. Piyasalar Perembe ve Cuma kapalı olacak, Çaramba günü ise piyasalar yarım gün açık olacak. Gösterge kıymette bu sabah geçen kotasyonlar yatay, %8,16 seviyelerinde bulunuyor. Eurotahvil Piyasası Dün Amerikan hisse ve bono piyasalarının kapalı olması ve Avrupa tarafında önemli bir haber akıı olmamasından dolayı, gelimekte olan ülke Eurotahvilleri yatay bir seyir izledi. Türkiye 2030 gösterge Eurotahvil günü %5,70 ten Cuma kapanıına göre yatay seviyelerden sonlandırdı. Türkiye 5-yıllık CDS leri ise bu sabah dünkü seviyelerden (163/167) ilem görmeye devam ediyor ÖNERLERMZ Tahvil ve Bono Piyasası Döviz Piyasası Verileri Deiim (%) 06/09/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 0.3% 0.2% 0.1% 0.0% -0.1% -0.2% -0.3% -0.4% -0.5% -0.6% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz 2 3 yr 4 yr 5 yr TRY CZK Mil TL Dolara Karı Günlük Performans(%) HUF KZT PLN RON Gunluk Hacim 04/12* RUB UAH yrs ZAR CNY INR FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Gosterge Hacim: 10.9mil TL ARP BRL 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2011 in Mart ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma amacı ile kısa vadeli kıymetlerde alımlar öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. 5

6 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 6