GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Fed Başkanı Yellen dün Washington da yaptığı konuşmada para politikası ve ekonomiye değinmedi. Avrupa Merkez Bankası nın dün yayımlanan anketinde Euro Bölgesi nde kredi koşullarının üçüncü çeyrekte gelişmeye devam ettiği görüldü. ECB nin varlık alımlarını genişletme ihtimalini düşürebileceği şeklinde yorumlanan bu veriler sonrasında Euro değer kazandı. ABD de Eylül ayında konut başlangıçları verisi %6,5 artış ile 1,21 milyona çıkarken, piyasalarda ise beklentiler 1,14 milyon konutun ilgili dönemde başlangıç işlemlerinin yaptırılmış olduğunun görüleceği yönündeydi. Tahminlerden daha iyi resim çizen bu göstergenin yanında, Eylül döneminde inşaat izinleri düşünülenden daha fazla azaldı ve 1,10 milyon seviyesinde gerçekleşti. Karışık bu veri setinin ardından Usd da önemli fiyat değişimi izlenmedi. Türkiye de Sanayi üretimi Ağustos ayında yüzde 2.9 ile beklenenden daha hızlı bir artış gerçekleştirdi. Sanayi üretimi böylelikle yıllık bazda Ocak 2014'ten bu yana en hızlı artışını gerçekleştirmiş oldu. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış hesaplamada, Ağustos'ta özellikle imalat sanayi sektörü endeksi BIST-100 yüzde Endeksi: arttış göze +%0,96, çarptı. işlem hacmi 4,1 milyar TL. Tahvil/Bono: Toplantının satır Gösterge:%10.17 aralarını okumamız ; -%3,14; için 10 takip Yıllık edilecek Tahvil: %9,83; olan tutanaklar, -%2.48 piyasalar tarafından güvercin ya da şahin algılanması durumunda hareketlilik yaratabilir. Bunun etkisini kur üzerinde de Usd/TL: 2,90, - %0,34 hissedebiliriz. Döviz Sepeti/TL: 3,10 ; yatay Altın: Usd ; +%0,77 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,06 (bir önceki gün 2,02) CDS Türkiye: 261 (bir önceki gün 261) Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Pariteler 19 Kasım Usd/TL Ağustos diplerinden toparlayan ve 292,24 Eylül den bu yana yükselişlerin 2,15 etkili olduğu 1,78 global hisse senetlerinde 1,89 sınırlı kar satışları etkili. Dün Döviz Sepeti/TL Stoxx 600 %0.4, S&P 500 endeksi ise 2,53 %0.14 ekside günü 2,55 tamamladı. (200 günlük 2,07 ortalamasını test 2,17 eden Nasdaq %0.5 geri çekildi) 29 Eur/Usd 1,25 1,37 1,32 1,30 Eylül den bu yana MSCI Dünya endeksi %+8, MSCI EM endeksi ise dolar bazında %+11 civarı yükseliş gösterdiğini hatırlatalım. Tahvil ve Bono 19 Kasım TL Gösterge Bono (%) 8,04 10,10 6,15 11,48 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 8,50 10,41 6,67 8,14 Yurtiçi piyasalarda ise iç güvenlik ve politik risklerdeki artış soru işareti yaratırken, 29 Eylül den bu yana yükseliş eğilimindeki TL deki satış Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık baskısı Tahvil (%) öncülüğünde hisse senetlerinde 2,36yatay eğiliminin etkili 3,03 olduğunu görüyoruz. 1,73 1,88 Hisse Senetleri 19 Kasım BİST Endeksi BİST Hisse Senetleri Fiyat Kazanç bandında Çarpanı yatay eğilimin 13,2etkili olduğu BIST-100 8,3 endeksi dün % ,0 artıda direnci 11,0 üzerinde seviyesinde günü MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi tamamladı. 29 Eylül den bu yana BIST-100 endeksi %.8.40 yükseliş gösterdiğini not edelim. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 19 Kasım

4 Değer kazanan TL de ise kar satışları etkili desteğinin üzerinde tutunan döviz sepeti 29 Eylül den bu yana %5.1 gerilemiş durumda desteğini kırarak aşağı eğilimin etkili olduğu ve 2.88 desteğini test eden USD/TL 2.90 üzerinde işlem görüyor. Sert yükselişle Eylül sonunda gördüğü 320 nin üzerinden geri çekilen Türkiye 5 yıllık CDS spreadi ise 260 larda işlem görüyor. Bu sabah: - Japonya da beklenenin altında kalan ihracat verisi ön planda. Son bir yıldaki en zayıf rakam ve BOJ dan ek genişleme beklentilerine destek olabilir niltelikte. - Japonya %2 artıda. - Gelişmekte olan Asya hisse senetlerinde kar satışları var. Çin (%-1.5) ve Tayvan ekside şu saatlerde. - Brent petrol %0.1 artıda. - S&P 500 vadeli %0.5 artıda - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları hafif ekside. - Döviz sepeti yatay. Dün direncinin üzerinde kapanış yapan BIST-100 endeksinde, direnci üzerinde / seviyeleri hedeflenebilir. Geri çekilmelerde ara destek seviyemiz. Bu seviye altında ise ilk zayıflama sinyali oluşabilir ve seviyelerine doğru geri çekilmeler gündeme gelebilir. Kısa vadede global merkez bankaları para politikaları ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. ABD de açıklanan zayıf Eylül ayı tarım dışı istihdam verisi başta olmak üzere ISM yeni siparişler gibi son açıklanan birçok zayıf makro verilerle birlikte 2015 yılı FED faiz artırım beklentileri zayıflamış ve aşırı satım bölgesindeki riskli varlıklarda yükselişlere neden olmuş olsa da global büyüme endişelerine dair soru işaretlerinin tekrar ön plana geçebileceğini hatırlatalım. Son açıklanan FOMC tutanaklarında da gördüğümüz üzere FED ve ayrıca Avrupa ve İngiltere Merkez bankalarından gelen açıklamalarda da Çin/EM kaynaklı risklere vurgunun öne çıktığını görüyoruz. Bu görünüm riskli varlıklara destek olmaya devam ediyor. Baz senaryomuz, FED kararı ve içerde de seçim sonuçlarının netleşmesi ile birlikte dördüncü çeyreğin ortalalarına doğru aralarında Türkiye nin de bulunduğu riskli varlıklar açısından daha olumlu bir piyasa ortamı. Makro tarafta yarın gerçekleşecek ECB toplantısı bu hafta piyasaları şekilllendirebilecek ana makro risk olayı. QE nin genişletilmesi ve uzatılmasına yönelik beklentiler ön planda kalmaya devam ederken ECB Başkanı Draghi nin basın toplantısında vereceği mesajların ne derece güvercin vurgular içerebileceği riskli varlılar açısından önemli olabilir. Bugün ise makro tarafta TCMB PPK toplantısı takip ediliyor. TCMB nin faiz tarafında bir adım atmak için ABD Merkez Bankası'nı bekleyeceğini işaret etmesi nedeniyle genel seçim öncesi son PPK toplantısında da piyasada kısa vadeli faizlerde bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: 15 Eylül tarihinde başladığı kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki hareketini sürdüren piyasada, dün devam eden alım eğilimiyle birlikte 80,000 direncinin yukarı geçildiğini gözlemliyoruz.alıcılı seyrini sürdürme çabasıyla güne başlayacak olan piyasada, seans içi yukarı ataklarda 81,000 seviyesini ara direnç noktası olarak izlemeyi sürdüreceğiz. Endeksin 81,000 ara direnci üzerindeki hareketlerinde ise devam eden yukarı hareket kapsamında 82,500 seviyesi hedeflenmeye devam edecektir. Geri çekilmelerde ise 79,500 seviyesini ara destek noktası olarak alıyoruz. Seans içi hareket, 79,500 üzerinde yükseliş potansiyelini koruyacaktır. Bu seviye altına yaşanacak geri çekilmeleri ise piyasadaki yukarı hareket içerisindeki ilk önemli zayıflama sinyali olarak değerlendireceğiz. Bu durumda ise alt desteklerimizi oluşturan 79,000 ve 78,000 seviyelerini hedefleyecek aşağı baskının gündeme gelebileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Dolayısıyla şu aşamada devamına yönelik sinyallerin sürdüğü yükseliş trendini, seans içerisinde 79,500 üzerinde yükseliş yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. Tahvil/Bono (TL):Dün faiz piyasasında alımların devamını izledik. Gösterge olan 12 Mart 2025 itfalı 10 yıllık tahvil en son 14 Ağustos'ta gördüğü yüzde 9.83 seviyesine kadar geriledi. Böylece 10 yıllık tahvilin bileşik faizi bir haftalık süreçte 69 baz puanlık düşüş kaydetti.sonuçta gelişmekte olan piyasalarda genel olumlu hava devam ediyor. Fed'in faiz artırımının ötelendiği düşüncesiyle birlikte EM'ler bir süredir iyi performans sergiliyor. Geçen haftadan bu yana bizim 10 yıllık tahvil faizlerinde de aşağı hareket söz konusu. Bunda bugünkü TCMB toplantısında faizle ilgili bir karar gelmeyeceği beklentisinin de bir miktar payı olabilir.12 Mart 2025 itfalı gösterge 10 yıllık tahvil dün spot kapanışta % 9.92 seviyesindeydi.öte yandan 14 Haziran 2017 itfalı iki yıllık gösterge tahvil de Ağustos ortasından bu yana en düşük seviyeye geriledi.dün spot kapanışta % seviyesindeydi.yeni alım pozisyonu şimdilik önermiyoruz. Diğer yandan, 10 yıllık tahvilde %9,70, gösterge bonoda ise %10 seviyelerinin hedefte olduğu yönündeki düşüncemizi ise koruyoruz Piyasaları: o o o Eur/Usd: 1,1380 direnci üzerinde kalmakta dün de başarısız kaldı. 1,1380-1,1450 seviyeleri arasında yaşanan yükselişlerin sınırlı kaldığını ve özellikle 1,1450 direnç bölgesi üzerinde tutunmakta zorlandığı görülüyor. Euro Bölgesinde Perşembe günü politika faiz kararının ardından gerçekleştirilecek ECB basın toplantısında Başkan Draghi nin devam eden genişleyici para politikasının miktarı ve zamanlamasının ertelenmesinde değişikliğe gidilip gidilmeyeceğine yönelik sinyaller verebilir. ECB Başkanı Draghi daha önce ECB'nin para politika miktarını artırma olasılığının olduğunu ancak bu sene gerçekleşme ihtimalinin güç olduğunu belirtmişti. Draghi nin açıklamalarında parasal genişlemede revizyon olmayacağı yönünde sonuca varılması halinde 1,15 seviyesine doğru bir trendin oluşabileceğini, ancak önümüzdeki hafta 28 Ekim de açıklanacak FOMC toplantı tutanakları öncesinde bu seviyenin üstüne çıksa bile satış baskısı ile karşılaşacağını düşünüyoruz. ECB toplantısı öncesinde paritenin 1,1360 civarında dalgalanacağını öngörüyoruz. ECB toplantısı sonrasında paritede oluşabilecek geri çekilmelerde 1,1250 seviyesinden Euro için alım öneriyoruz. Ancak toplantı öncesinde Eur/Usd de şimdilik yeni pozisyon önermiyoruz. Usd/TL: Haftanın ilk iki günü beklentilerimize paralel olarak 2,87 2,91 bant aralığında üzerinde seyrini korudu. Gelişmekte olan ülkelerdeki temkinli ılımlı seyir devam ediyor. FED in faiz artırımının zamanlaması (2015 Aralık veya 2016 Mart) hakkında daha fazla ipucu arayan yatırımcıların, önümüzdeki hafta Ekim de toplanacak FED FOMC toplantısına kadar önemli bir aksiyona geçmeyecekleri anlaşılıyor. Başta Çin olmak üzere diğer ülkelerin merkez bankalarının genişleyici politikalara devam edeceği beklentisi olsa da, asıl FED in aksiyonları önemli. Perşembe günkü ECB Başkanı Draghi nin açıklamaları global piyasalarda Eur ve dolayısı ile Dolar Endeksi üzerinde etkin olabilir ve Usd/TL de ise kanımızca bazı marjinal değişimlere yol açabilir. Türkiye de dış piyasalardan yansıyan olumlu havanın yanı sıra 1 Kasım seçimlerinden sonra bir uzun vadeli bir hükümetin kurulacağı beklentisi ile yabancı yatırımcıların TL alımı bu hafta ivme kaybetse de devam etti, yerli yatırımcıların ise bu seyre temkinli bir şekilde eşlik ettiğini gördük. Sürpriz bir gelişme yaşanmadığı sürece Usd/TL nin 2,87 2,91 aralığından sapması için önemli bir veri veya şimdilik beklenti yok. 2,93 seviyesine doğru olası yükselişlerin fırsat olacağını düşünüyoruz. Orta vade için TL lehine görüşümüzü koruyoruz. Altın : Altının tekrar 1170 desteğinde tutunmaya çalıştığını görüyoruz. 10 yıllık ABD tahvil oranları %2 altına inmekte hala zorlanmakta. Bu da altında ivme kaybı yaratıyor. Piyasalar Fed'i arka plana atsalar da Çin'de büyümenin ivme kaybetmesi ve çelik üretiminin düşmesi emtia fiyatlarının görünümünü tehdit ediyor. böylelikle yatırımcıların azalan talepleri de altın opsiyonlarını incelediğimizde call (alım) opsiyon primlerinin düşmesi, alım kontratlarının kapatıldığını söylüyor. Bu nedenle Altında talep miktarında şu sıralar düşüş gözlemleniyor Usd aralığı direnç bölgesi ile Usd desteği aralığında seyir bekliyoruz, Perşembe günü idraghi nin açıklamalarına kadar bu destek ve dirençlerin oluşturduğu bant içinde kalacağını düşünüyoruz.

6 Gündem :00 TR - TCMB Faiz Kararı - Haftalık Repo (beklenti: %7.50 önceki: %7.50) 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçverme ((beklenti: %10.75 önceki: %10.75) 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçlanma (beklenti: %7.25 önceki: %7.25) :00 TR - Tüketici Güven Endeksi (beklenti: önceki:58.52) 14:45 Avrupa Merkez Bankası Politika Faizi (beklenti:%0.05 önceki:%0.05) 14:45 Avrupa Merkez Bankası Mevduat Faiz Oranı (beklenti:%-0.2 önceki:%-0.2) 15:30 ECB Başkanı Draghi konuşacak 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 17:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti: 5.37M önceki: 5.31M) :00 Euro Bölgesi PMI İmalat - Ekim flash (beklenti: 51.8 önceki: 52.0) 11:00 Euro Bölgesi PMI Hizmet - Ekim flash (beklenti: 53.5 önceki: 53.7) 16:45 ABD - PMI İmalat - Ekim Flash (beklenti: 52.9 önceki: 53.1) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler