Piyasalarda Bugün Piyasalar. Şirket Haberleri. Ajanda

Transkript

1 Piyasalarda Bugün Piyasalar Dünya borsalarında yorgunluk işaretleri görülmeye başladı. Sene başından beri en çok kazandıran piyasalardan olan ABD ve Japonya borsaları şirket birleşme ve satın alma cephesinden gelen olumlu haberlere rağmen kar satışlarıyla soluklandı. Bernanke nin ABD Kongresinde yapacağı konuşma öncesinde ABD tahvil faizleri yükselirken altın ve dolarda son dönemdeki trendin tersine hareketlilik yaşandı. Türkiye piyasaları Moody s not artırımı sonrasında kar satışlarıyla gerilemeye devam etti. Gelişmekte olan piyasalardaki yatay seyre rağmen MSCI Türkiye %2,5 gerileyerek sene başından beri kazancının yaklaşık beşte birini geri verdi. ABD tahvillerindeki satışlara paralel 10 baz puan artarak 6,20 de kapatan 10 yıllık TL tahvil bankalardaki satışları hızlandırarak piyasanın çökmesinde etkili oldu. ABD ve Asya borsalarındaki satışlara paralel Borsa İstanbul un hafif satıcılı açılmasını bekliyoruz. Sabah işlemlerinde 2,11 seviyesini zorlayan dolaravro sepeti piyasanın tedirgin olduğunu gösteriyor. Türkiye piyasalarında orta vadede yukarı yönün devam etmesini bekliyoruz. Yurtdışındaki seyre bağlı olarak kısa vadede zaman zaman kar satışları ve düzeltmeler görülebilir. Hedge fonların satışlarının uzun vadeli kurumsal yatırımcıların alışlarıyla dengeleneceği bu dönemlerin uzun süreli olmayacağını ve alış fırsatı olarak kullanılması gerektiğini düşünüyoruz. Şirket Haberleri TCELL TI: AKBNK TI: SEKFK TI: Ajanda TMSF yaptığı açıklamada Çukurova Holding in borçları nedeniyle mallarına haciz konulacağını bildirdi Banka, Takipteki krediler portföyünün 250,5 milyon TL tutarındaki bölümü Efes Varlık Yönetimi A.Ş.'ne satmıştır. Seker Finansal Kiralama, Noor Islamic Bank tan 50 milyon USD luk kredi temini için Genel Müdürlüğü SISE TI: Sise Cam DTZ Pamir & Soyuer Gayrimenkul Danışmanlık A.Ş. yetkilendirildiğini duyurdu. GARAN TI: Garanti Bankası nın 2008 yılında kurucu paylarını geri alma işlemi kurumlar vergisi stopajı açısından incelenmiş ve bankaya toplam TL211.5mn ceza tebliğ edilmiştir Yurtiçi Ajanda 21/05/2013 Hazine İhalesi: 15 ay vadeli ( ) İskontolu devlet tahvili. Hazine nin bu ihraçta piyasaya 1,5 milyar TL satış yapmasını bekliyoruz. Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 21/05/2013 ALM:Üretici Fiyatları (MoM) Saat:09: ,2% İNG:PPI Input NSA (MoM) -- -0,1% İNG:PPI Output n.s.a. (MoM) -- 0,3% İNG:PPI Output n.s.a. (YoY) -- 2,0% İNG:Çekirdek PPI Output NSA (MoM) -- 0,1% İNG:Çekirdek PPI Output NSA (YoY) -- 1,3% İNG:CPI (MoM) Saat:11: ,3% İNG:CPI (YoY) Saat:11: ,8% İNG:Çekirdek CPI YOY Saat:11: ,4% İNG:Perakende Fiyat Endeksi Saat:11: İNG:RPI (MoM) Saat:11: ,4% İNG:RPI (YoY) Saat:11: ,3% İNG:Mortgage Faiz Ödemleri Hariç -- 3,2% Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay BIST-100, TL 90, % 8.3% İşlem Hacmi TL mn 3,282-15% 25.5% MSCI EM Endeksi % 3.7% MSCI Türkiye Endeksi % 5.9% TRLIBOR, 3 Ay% baz -122 baz Gösterge Tahvil baz -63 baz Eurobond baz -7.9 baz US$/TRY % 2.6% EUR/TRY % 0.5% BIST 2013T F/K BIST 2014T F/K /04/2013 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 19/04/ /04/ /05/ /05/2013 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 17/05/2013 MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Donanım-Yaz. 2.2% Perakende -1.6% GYO 1.5% Sağlık -1.1% Enerji 0.8% Kamu hizm. -0.6% Taşımacılık 0.6% Elektrik -0.6% Teknoloji 0.5% Temel Tüketim -0.1% BIST-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün YAZIC 13% DOAS -5% AKSA 4% KRDMD -5% OTKAR 3% VAKBN -5% ECZYT 3% VESTL -5% ALGYO 2% YKBNK -5% BIST-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN % 280 HALKB % 197 ISCTR % 195 TCELL % 190 THYAO % 166 1

2 Şirket Haberleri Turkcell <TCELL, AL, Hedef Fiyat: 14 TL, Artiş Potansiyeli: %17 > TMSF yaptığı açıklamada Çukurova Holding in borçları nedeniyle mallarına haciz konulacağını bildirdi TMSF yaptığı açıklamada Çukurova Holding in Fon a olan borçları nedeniyle borçluların mal, hak ve alacaklarının borca yetecek kadar kısmına haciz konulmasına karar verildiği bildirdi. Açıklamada Çukurova Holding in borcunun 984 milyon TL seviyesinde olduğu görülüyor. Turkcell in üç temettü toplamının 2,9 milyar TL olmasını bekliyoruz. Bu miktardan yola çıkarak Çukurova Holding in %13,8 lik payına düşen kısım yaklaşık 400 milyon TL seviyesinde oluyor ve bu da borcu kapatmak için yeterli olmuyor. nkarabacak@isyatirim.com.tr aozata@isyatirim.com.tr TCELL TI AL 21% Potansiyel Kapanış PD, mn 26,290 31,850 HAO PD, mn 7,472 9,052 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Akbank < AKBNK, TUT, Hedef Fiyat: TL, Artiş Potansiyeli: %3 >: Banka, Takipteki krediler portföyünün 250,5 milyon TL tutarındaki bölümü 20 Mayıs 2013 tarihi itibariyle 58,3 milyon TL bedel karşılığında Efes Varlık Yönetimi A.Ş.'ne satmıştır. %23 lük tahsilat oranı son dönemlerde gerçekleşen satışlara göre banka açısından oldukça iyi bir oran. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr AKBNK TI TUT 3% Potansiyel Kapanış PD, mn 41,000 42,390 HAO PD, mn 17,224 17,808 F/K PD/DD PD/Mevduat Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Şeker Finansal Kiralama A.Ş Seker Finansal Kiralama, Noor Islamic Bank tan 50 milyon USD luk kredi temini için Genel Müdürlüğü yetkilendirdi. SEKFK TI Ö.Y Kapanış 0.80 PD, mn 36 HAO PD, mn 8 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

3 Şirket Haberleri Şişe Cam Sise Cam_ DTZ Pamir & Soyuer Gayrimenkul Danışmanlık A.Ş. yetkilendirildiğini duyurdu. Şişe Cam mülkiyetinde bulunan Paşabahçe Beykoz ve bağlı ortaklıklarında bulunan Kançotepe ve Topkapı gayrimenkullerinin değerlendirilmesi için DTZ Pamir & Soyuer Gayrimenkul Danışmanlık A.Ş. yetkilendirildiğini duyurdu. Aşağıda haberin ilk çıktığında yazdığımız yorumu bulabilirsiniz. Yeni bir haber değil fakat gayrimenkullerin değerlendirilmesi sürecinin devam ettiğini gösteriyor. Nötr 15 Mart 2013 tarihinde çıkan haberle ilgili yorumumuz Sise Cam mülkiyetinde bulunan üç gayrimenkulun satışının değerlendirilmesi için Yönetim Kurulunu yetkilendirdiğini açıkladı. Bahsedilen gayrimenkuller; Şişe Cam ın mülkiyetinde bulunan Paşabahçe gayrimenkulleri, bağlı ortaklıklardan Çayırova Cam ın mülkiyetinde bulunan Kançotepe gayrimenkullerinin ve Anadolu Cam ın Topkapı arazisi. Şişe Cam ın en son finansallarında Pasabahce arazisi (209 milyon TL) ve Çayırova arazisi( 218 milyon TL) toplam 427 milyon TL ye değerlenmiş. Anadolu Cam ın Topkapı arazisi toplam 85bin metrekare kullanılabilir bir arazi. Gayrimenkul sitelerinde aynı bölgedeki metrekare fiyatlarına baktığımızda, arazi için yaklaşık 190 milyon TL değer hesapladık. Bu rakam şirketin şimdiki piyasa değerinin %16 sına denk geliyor. Bu üç gayrimenkulun olası satışından gelecek tutar halihazırdaki değerlememize dahil olmadığı için, satışla birlikte artacak net nakit tutarı Sise Cam ın şimdiki net aktif değerini %5 ten %16 ya artıracaktır. SISE TI AL 12% Potansiyel Kapanış PD, mn 4,875 5,475 HAO PD, mn 1,431 1,607 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Garanti Bankası < GARAN, AL, Hedef Fiyat: TL, Artiş Potansiyeli: %2 > Garanti Bankası nın 2008 yılında kurucu paylarını geri alma işlemi kurumlar vergisi stopajı açısından incelenmiş ve bankaya toplam TL211.5mn ceza tebliğ edilmiştir.banka bu cezanın kaldırılması için mahmekemeye başvuracağını açıklarken, maliye ile uzlaşı yoluna gidip bir miktar indirim alması da olası. Söz konusu rakam 2013 beklenen karının yaklaşık %6 sına karşılık geliyor. Olumsuz bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr GARAN TI AL 0% Potansiyel Kapanış PD, mn 46,410 46,180 HAO PD, mn 23,186 23,072 F/K PD/DD PD/Mevduat Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

4 Döviz Piyasası Japon Ekonomi Bakanı Akari nin yenin aşırı değer kaybetmesinin ekonomiyi olumsuz etkileyeceği yorumları sonrası dolar başlıca para birimleri karşısında dün değer kaybetti. Ancak, yarınki önemli Fed para politikası tutanakları ve Fed Başkanı Bernanke nin Kongre önündeki para politikası sunumu öncesinde döviz piyasası oyuncularının net pozisyon almaktan kaçınacaklarını düşünüyoruz. Dolardaki yükseliş hareketinin henüz sonlandığını düşünmüyoruz. Türk lirası dün de gelişmekte olan ülke para birimlerinin çoğundan daha zayıf performans gösterdi. Dolarda ve ABD faizlerinde yükselmenin sürdüğü bir ortamda Merkez Bankası nın sert faiz indirimi kararını TL deki zayıflamanın ana nedeni olarak görüyoruz. Merkez Bankası nın reel kur hedefi nedeniyle TL de son haftalarda olumlu görüş vermiyorduk. Kısa vadeli TL faizlerdeki gerileme, carry potansiyelindeki azalış TL nin zayıf performansına devam etmesini destekleyen faktörler olmaya devam edecek diye düşünüyoruz. Yurtiçinde Hazine nin 15 ay vadeli iskontolu kıymet ihracı takip edilecek. Yurtdışında ise Almanya ve İngiltere de üretici fiyat endeksleri bulunuyor. Tahvil ve Bono Piyasası Döviz Piyasası Verileri Değişim 20/05/2013 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% TRY CZK Dolara Karşı Günlük Performans HUF KZT PLNRON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 0.3 Mil TL Gunluk Hacim 13/05* FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Tahvil piyasasında faizler beklentilerimizle tamamen uyumlu olarak yükselmeye devam etti yıl 2-5 yıl Yükselen ABD faizleri ve doların gerek küresel piyasalarda gerek TL karşısındaki sert yükselişi sonrası faizlerde yönün yukarı olduğunu belirtmeye devam ediyoruz. 2 yıl vadeli gösterge kıymetin (TRT130515T11) faizi 14bp yukarıda %4,93 bileşik seviyesinde kapanış yaptı. Gösterge kıymette (TRT130515T11) sabah geçen kotasyonlar yatay aşağıda %493, bileşik seviyesinde bulunuyor. Eurotahvil Piyasası % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz Ay Küresel tahvil piyasaları bu hafta yapılacak Fed toplantı tutanakları ve Bernanke nin sunumuna kilitlenmiş durumda bulunuyor. ABD 10 yıl vadeli tahvil getirisi %1.95 seviyesine kadar yükseldi. Veri açıklaması Veri bakımından sakin geçen günde Avrupa tahvil piyasalarında yatay bir seyir hakim. En önemli hareketlerden biri 11 baz puan daralarak tekrar %8 seviyesinin altına gerileyen Yunanistan 10 yıl vadeli tahvilinde yaşandı. Türk eurotahvilleri haftayı orta vadelerde hafif alıcılı, uzun vadelerde ise hafif satıcılı açtılar. Gelişmekte olan ülke eurotahvillerindeki satıcılı seyir bu performanstaki başlıca etken oldu. ABD tahvil piyasası takip edilmeye devam edecek. 4

5 ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Uzun vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi koruyoruz. Orta vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi TUT a çekiyoruz. Orta ve uzun vadeli sabit kuponlu kıymetlerde SAT tavsiyemizi TUT a yükseltiyoruz Mevduat: Kısa vadeli Hazine kıymetlerinin faizlerindeki sert düşüşe rağmen mevduat faizlerinin bu hareketi aynı oranda takip etmemesi ve yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle kısa vadede kalmak isteyen yatırımcıların mevduatı tercih etmelerinin daha doğru olacağını düşünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: Ocak 2041 vadeli tahvilde %4,77 seviyesinden %4,50 hedefle UZUN pozisyon açtık. Stop seviyemizi ise %4,90 olarak belirledik. ABD 30 yıllık tahviliyle olan getiri farkının 165bp ye gerileyeceğini öngörüyoruz. Türkiye nin kısa süre içinde bir kredi derecelendirme kuruluşundan daha yatırım yapılabilir kredi derecesi alacağı beklentisi faiz farklarının daralması için olumlu katkı yapacaktır. Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar Günlük Hacim Haftalık Hacim Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT170713T17 17/07/13 2 m 9, TRT110913T11 11/09/13 4 m 6, TRT090414T19 09/04/14 11 m 2, Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT130515T11 13/05/15 2 y 2, TRT150120T16 15/01/ y 11, TRT140218T10 14/02/ y 12, Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) İMKB de halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri İMKB-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 5