GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 1/14 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 15 January 215 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Bu sabah Bugün Almanya büyüme verisi, ABD de Ocak ayına yönelik ilk sinyalleri göreceğimiz New York ve Philadelphia imalat endeksleri, ÜFE, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve ayrıca ABD seans öncesinde açıklanacak Bank of America, Citigroup finansallarını takip ediyoruz. Dün hayalkırıklığı yaratan JP Morgan 4Ç finansalları öncülüğünde finansal hisselerdeki satış baskısını not edelim. Haftanın geri kalanında ise euro bölgesi revize TÜFE verisi ve tarım dışı istihdam verisi sonrasında Cuma günü açıklanacak ABD enflasyon verisi odak noktasında olabilir. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 87, % Dow Jones 17, % Paris CAC-4 4, % Nasdaq 4, % DAX 9, % S&P5 2, % FTSE-1 6, % Asya: Rusya RSI % Seul KOSPI 1,914.3% Prag PX % Bombay SENSEX 27, % Varşova WIG2 2, % Nikkei , % Güney Amerika: Hang Seng 24,233.5% Bovespa 47, % Shanghai Composite 3, % Arjantin MERVAL 8, % Tayland Set 1,526.17% BIST-1 En Çok Artan BIST-1 En Çok Azalan 1 TMSN Tümosan Motor Ve Traktör 1.6% 2 HURGZ Hürriyet Gazetecilik 2.4% 3 ARCLK Arçelik 2.3% 4 TUPRS Tüpraş 2.% 5 AKSEN Aksa Enerji 2.% 1 AFYON Afyon Çimento -11.7% 2 TRGYO Torunlar G.M.Y.O. -5.4% 3 OTKAR Otokar -4.6% 4 KARSN Karsan Otomotiv -4.2% 5 CCOLA Coca Cola İçecek -4.1% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Perakende yasa tasarısı yasalaştı AvivaSA Analist Toplantısından Öne Çıkan Noktalar Tumosan, Patentes Talgo ile niyet mektubu imzaladı

2 PİYASA YORUMU 22 Ocak ECB toplantısı öncesinde tahvil alım programına yönelik beklentiler ön planda kalmaya devam ederken dün ABD de beklentinin belirgin altında kalan perakende satışlar verisinin (bir önceki aya yönelik aşağı revizyonlar ve çekirdek verinin sürpriz şekilde düşüşe işaret etmesi) büyüme endişelerine dolayısıyla riskten kaçış eğilimine destek olabilecek nitelikte algılandığını gördük. Bu doğrultuda güvenli liman algılamasının da desteğiyle ABD tahvil faizlerindeki aşağı yönlü baskının güçlendiğinii, global hisse senetlerinin satış baskısı altında kaldığını gördük. Stoxx 6 %1.5 ekside, benzer şekilde güne %2 civarı sert düşüşle başlayan S&P endeksi ise güniçinde petrol fiyatlarındaki toparlanmanın da desteğiyle toparlayarak günü %.58 ekside tamamladı. Bir süredir olumlu ayrışan BIST-1 endeksi de benzer şekilde dün satış baskısı altında kaldı. Bu doğrultuda 87. desteği üzerinde dengelenmeye çalışan BIST-1 endeksinde yukarı hareketin yeniden güç kazanması için üzerindeki hareketler önemli olabilir. Büyük resimde dezenflasyon teması, faiz indirimi beklentileri ve ABD tahvil faizlerinin düşük seviyelerde seyretmesi ile birlikte TL ve tahvillerdeki toparlanmalar öncülüğünde olumlu ayrışan BIST-1 endeksinin kısa vadeli yükseliş eğilimini koruduğunu görüyoruz. Hatırlatmak gerekirse geçtiğimiz hafta başında açıklanan ve sürpriz şekilde düşüşe işaret eden Aralık ayı TÜFE verisinin de bu görünüme destek olduğu söylenebilir. Ancak her ne kadar Aralık ayı enflasyon rakamları olumlu sinyalller veriyor ve 2 Ocak TCMB PPK toplantısı öncesinde piyasadaki bazı faiz indirimi beklentilerini güçlendirmiş olsa da tek başına TCMB nin duruşunu değiştirebilecek nitelikte olmadığını hatırlatalım. Türkiye CDS spreadlerinin bu olumlu gibi görünen piyasa ortamında gerilememesi de dikkat çekici bizce. Bu sabaha baktığımızda ise petrol fiyatları ile birlikte sert satış baskısı gördüğümüz bakır fiyatlarındaki toparlanma da ön planda. Dolayısıyla Asya piyasaları genelinde de yükselişlerin etkili olduğunu görüyoruz. Japonya Borsası %1.8, Çin %2 civarı artıda. Ayrıca 25 baz puan faiz indirimine giden Hindistan %2 civarı artıda. Bugün Almanya büyüme verisi, ABD de Ocak ayına yönelik ilk sinyalleri göreceğimiz New York ve Philadelphia imalat endeksleri, ÜFE, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve ayrıca ABD seans öncesinde açıklanacak Bank of America, Citigroup finansallarını takip ediyoruz. Dün hayalkırıklığı yaratan JP Morgan 4Ç finansalları öncülüğünde finansal hisselerdeki satış baskısını not edelim. Haftanın geri kalanında ise euro bölgesi revize TÜFE verisi ve tarım dışı istihdam verisi sonrasında Cuma günü açıklanacak ABD enflasyon verisi odak noktasında olabilir. Zayıf ABD enflasyonu gelişmekte olan piyasalar gibi yurtiçi varlıklara da destek olmaya devam ederken kısa vadede 22 Ocak ECB toplantısı ve 25 Ocak Yunanistan seçimlerinin risk iştahı üzerinde etkili olabilecek ana risk olayları olduğunu hatırlatalım. Büyük resimde kısa vadede düşen petrol fiyatları, zayıf büyüme ve ECB parasal genişleme beklentileri ana tema olmaya devam ediyor. Her ne kadar cuma günü basında yer alan ECB tahvil alım programı tutarına yönelik haber akışı hayal kırıklığı yaratmış olsa da, tutar ve kapsama yönelik spekülasyonlar ECB Ocak ayı toplantısı öncesinde ön planda kalmaya devam edebilir : TR - İşsizlik Oranı (beklenti: %1.8 önceki:%1.5) 15:3 ABD - ÜFE (beklenti:%-.4 önceki:%-.2) 15:3 ABD - ÜFE yıllık (beklenti:%1. önceki:%1.4) 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 292. önceki: 294.) 17: ABD - Empire State İmalat Endeksi (beklenti: 5. önceki: -3.58) 17: ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 19.1 önceki: 24.3) 2

3 SEKTÖR HABERLERİ Perakende yasa tasarısı yasalaştı Habertürk Gazetesi nin haberine göre, perakende yasa tasarısı mecliste yasalaştı. Buna göre, alışveriş merkezi ve zincir mağazaların çalışma süreleri valiler tarafından belirlenirken, hızlı tüketim ürünleri için ödeme süresi 3 gün ile sınırlandı. Görüşümüz: Yasa, çalışma saatleri için bu aşamada herhangi bir sınırlamaya işaret etmiyor. Ödeme sürelerine ilişkin sınırlandırma ise daha önce gündeme gelen yasa tasarılarında zaten yer aldığı için perakende sektörü hisseleri üzerindeki olumsuz etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. ŞİRKET HABERLERİ AvivaSA Analist Toplantısından Öne Çıkan Noktalar AvivaSA dün analistlere 9 aylık finansallarını, SFRS (Türkiye de Hazine nin Kabul ettigi sigorta finansal raporlama standarları) ve UFRS arasındaki farkları ve Piyasa Uyumlu İçsel Değer hesaplama yöntemlerini prezante ettiği bir toplantı yaptı. AvivaSA nın 9 aylık net karı SFRS ye göre 39.9 milyon TL, UFRS ye göre ise 68.8 milyon TL. Aradaki fark UFRS de emeklilik segmenti yeni kontrat edinim maliyetlerinin önümüzdeki 9 yıla dağıtılması. Yönetim önümüzdeki sene beklenen oto-katılım ve yeni ücret kesintileri ihtimallerinin finansallarda önemli değişiklik yaratma ihtimali bulunduğunu göz önünde bulundurarak 215 ve sonrası için öngörü paylaşmadı. Fakat her türlü iş kararını alırken Piyasa Uyumlu İçsel Değer e azami önem gösterip, kararlarını SFRS den ziyade UFRS ye göre aldığını, fakar her 3 ölçümü de göz önünde her zaman bulundurduğunu vurguladı. Ücret kesintisi olmayan karlı bir 215 ve 216 da BES de %15 kesintiyi hesaba katan YKY beklentilerine göre 215de %37, 216da %7 hisse başı kar büyümesi öngörüyoruz. Bu da ileri dönük F/K olarak 22x ve 21x, F/DD olarak da 7.2 ve 6.1xe işaret ediyor. Raporu görmek için tıklayınız. Tumosan, Patentes Talgo ile niyet mektubu imzaladı Yeni Şafak gazetesinin haberine göre, 8 adet yüksek hızlı tren seti ihalesinin ne zaman yapılacağı henüz belli değil ama seçimlerden hemen sonra yapılması bekleniyor. Tumosan Genel Müdürü Kurtuluş Öğün yatırım bedelinin ne olacağının ve Patentes Talgo şirketinin bütçeye katkısının ne kadar olacağının henüz belli olmadığını açıkladı. Görüşmelerin hala devam ettiği belirtildi. 3

4 1/14 1/14 1/6/214 27/12/214 15/7/215 31/1/216 18/8/216 6/3/217 22/9/217 1/4/218 27/1/218 1/14 TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) Verim Eğrisi gün TL'nin performansına bağlı olarak daha yatay ve sakin bir piyasa bekliyoruz.verim Eğrisi Verim eğrisi EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1,

5 ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.