YATIRIMCI SUNUMU Eylül 2015

Transkript

1 YATIRIMCI SUNUMU Eylül 2015

2 Kısaca 02 Tüpraş 01 Rafineri Sektörü 04 Finansallar 03 Yatırımlar

3 Rafineri Sektörü

4 Brent Fiyatı 108,0 115,3 106,1 101,2 94,6 84,3 71,7 65,7 60,4 55,0 55,0 45,2 62,0 66, $/Varil

5 Bin Varil/Gün Net Rafineri Kapasite Değişimi Çin Hind. O.Doğu Diğer Asya Diğer Japon K.Amerika Avrupa Source : Tüpraş 5

6 Rafineri Değeri Pazar Durumu Yurt içi satışların oranı Yerel Rekabet Altyapı Katma Değer Güncelleme Kabiliyeti Kompleksite Korelizasyonu Yerel Piyasa Dinamikleri Büyüme Trendleri Arz/Talep dengesi Maliyet Temeli Enerji Verimliliği Ham madde maliyeti Ölçek Otomasyon 6 6

7 Oca Oca Şub Mar Mar Nis May Haz Haz Tem Ağu Eyl Eyl Eki Kas Kas Ara Oca Oca Şub Mar Mar Nis May May Haz Tem Tem Ağu Eyl Eki Eki Kas Ara Ara Oca Oca Şub Mar Mar Nis May Haz Haz Tem Ağu Eyl Eyl Eki Kas Kas Ara Ürün Rasyosu (Varil/Varil) 1,55 1,35 Benzin Min Max ,40 1,35 1,30 1,25 Dizel Min Max ,20 1,15 1,15 1,10 1,05 0,95 1,00 1,00 Fuel Oil 0,90 0,80 0, Min Max Benzin rasyosu çok yüksek seviyelerden aşağıya gelmektedir. Dizel rasyosu keskince yükselmiştir. 7

8 Ham Petrol Fiyat Farkları $/Varil 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5-3,0-3,5-4,0 Ural Brent Farkları $/varil Min/Maks Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0 2,0 Çeşitli Ham Petroller/ Brent 0,0-2,0-4,0-6,0-8,0-10,0-12,0 Ural Iran Light (KI) Iran Heavy (KI) Kirkuk Arab. Heavy Siberian Light CPC 8

9 Brüt Marj $/varil Akdeniz Kompleks Rafineri Marjları 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00 Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Maks-Min Ortalama

10 Milyon Araç Türkiye Sektör Görünümü Araç parkı büyümesi-talep artışının itici gücü Otomobil satışları arttı Benzinde yüksek vergi LPG ye geçişi teşvik ediyor & Dizelizasyon Benzinli araç satışları artıyor Hava Ulaşımı, milyon yolcu Yurtiçi Yurt Dışı 102,8 79,4 85,5 43,6 44,3 52,2 166,0 149,4 117,6 130,0 59,4 65,4 73,3 80,4 35,8 41,2 50,6 58,3 64,5 76,1 85, ,2 Araç Sayısı 8,7 10,2 7,0 7,2 7,6 6,1 4,8 4,1 17,9 18,7 17,0 16,1 13,8 14,3 15,1 8,0 8,4 8,7 8,9 4,6 5,4 6,1 6,8 7,1 7,5 8,1 8,6 9,3 9, * Jet Yakıtı Talebinde Güçlü Artış Rekabetçi, liberal piyasa Büyük altyapı yatırımları Istanbul THY için merkez haline geldi Fuel Oil Talebi Azalıyor Doğal gazın yaygınlaşması Fiyata bağlı değişim Uzun Dönemli Asfalt Talebi Altyapı yatırımları Otomobil Diğer 10

11 Yıllık - Türkiye Tüketimi (Milyon ton) Dizel Benzin 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 4,2% 7,0% +16,7% 15,6 16,7 17,4 6,5 7, (5Ay)2015 (5Ay) 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 3,2% 0,5% +8,2% 1,85 1,86 1,92 0,72 0, (5Ay)2015 (Ay) Jet Yakıtı Fuel Oil 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 5,5% 11,2% +12,0% 3,5 3,7 4,1 1,5 1, (5Ay)2015 (Ay) 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00-23,0% -1,1% -19,4% 0,69 0,53 0,53 0,25 0, (5Ay)2015 (Ay) 11

12 Türkiye İthalat/İhracat Dengesi (Net) Milyon Ton 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0-8,0-9,0-10,0-11,0-12,0-13,0-14,0 İhracat 2,1 2,5 2,4 2,5 1,6 1,8 1,5 1,6 1,0-3,1-3,0-3,0-3,1-3,1 İthalat -9,0-10,0-10,8-12,0-12,7 LPG Benzin Dizel Fuel Oil ,8 12

13 Kısaca Tüpraş

14 Tüpraş ın Varlıkları KARADENİZ Baki İstanbul MARMARA İzmit Ankara Kırıkkale EGE İzmir Batman Rafinaj Kapasitesi 28.1 Milyon Ton Tüpraş Nelson Kompleksite (NK) :7.25 Kerkük İzmit 11.0 MT kapasite NK: 7.78 Depolama kapasitesi: 2.2 Mn M 3 İzmir 11.0 MT kapasite NK: 7.66 Depolama kapasitesi: 1.9 Mn M 3 Baz yağ üreticisi 400 bin ton Kırıkkale 5.0 MT kapasite NK: 6.32 Depolama Kapasitesi: 1.2 Mn m 3 Batman 1.1 MT Kapasite NK: 1.83 Depolama Kapasitesi: 0.2 Mn m 3

15 Opet - Tüpraş Payı 40.0 % İstasyon 997 Opet Marka 430 Sunpet Marka 1.1 Milyon M3 Depolama Başlıca Terminaller Marmara, Ege, Karadeniz & Akdeniz Uluslararası Ticaret Londra & Singapur Jet Fuel Satışları THY ile Ortak Girişim Makine Yağları Fuchs ile Ortak Girişim Sektör Lideri 2. Büyük Oyuncu # 1. Marka

16 Milyon Ton DİTAŞ Deniz Taşımacılığı Tüpraş Hisse Payı %79.98 Cumhuriyet Sevgi Gönül Leyla Suna Esra & Aylin Ham Petrol ,86 bin DWT Ürün ,98 bin DWT Ürün ,98 bin DWT Ürün bin DWT Ürün bin DWT Siyah ürün Tankeri 2x20 bin ton Esra 2014 Aylin ,7 2,0 21,9 2,6 18,0 19 Romörkör & Palamar ,1 18,7 19,3 14,8 9,6 8,4 3,1 3,5 6,4 4, Ham Petrol Ürün Finansallar Milyon $ Net Satış 139,4 146,4 159,0 103,7 101,7 Faaliyet Karı 19,1 17,9 22,8 25,2 27,3 16

17 Ham Petrol İkmal Kaynakları (Milyon Ton) 5,28 0,61 1,87 2,37 5,67 1,63 0,18 0,08 2,57 Tüpraş, 2014 yılında 11 ülkeden API arası 18 farklı Ham petrol satın almıştır. 9,7 7,4 7,2 6,1 5,1 3,8 1,5 2,0 2,1 2,9 2,9 2,8 2,0 1,8 2,4 2,3 2,4 2,5 3,1 2,1 1,5 1,5 1,1 2,2 0,3 0,3 0,1 0,1 0,7 1,0 0,0 0,0 0,6 0,6 0,3 0,4 İRAN RUSYA S. A RABİSTAN TÜRKİYE IRAK KAZAKİSTAN İTALYA LİBYA D İĞER

18 Akdeniz & Tüpraş Net Marjı $/varil 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 3,70 1,57 3,44 1,72 1. Çeyrek 3,50 1,37 0,42 3,87 2,97 1,96 2,83 0,90 0,44 2,41 5,98 4, Tupras Net Med Complex 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0 6,28 6,13 1,40 2,62 2. Çeyrek 1,65 4,34 3,55 4,89 5,73 3,65 4,88 7,51 0,06 2,52 2, Tupras Net Med Complex -0,28 6 Aylık Yıllık 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 4,99 4,05 2,42 2,22 1,04 4,12 3,53 3,42 4,35 2,85 2,68 1,88 0,25 1,05 5,43 6, ,0 4,0 2,0 0,0 1,17 5,29 2,89 4,51 1,95 2,29 5,54 4,57 4,21 3,31 1,67 2,45 1,95 3, Tupras Net Med Complex Tupras Net Med Complex 18

19 Kapasite Kullanımı,% 87,2 90,7 93,2 91,1 86,1 60,4 69,6 74,4 78,7 76,8 71,3 65,0 90, ,6% 94, ,2 8,7 77,1 7,5 79,9 5,5 81,6 2,9 79,1 2,4 74,9 3,6 68,5 3,5 4, Ham Petrol Diğer / 6Ay 2015 / 6Ay 19

20 Çeyreksel Üretim Miktarları (Milyon Ton) ,71 5,51 4,55 6,82 6,47 6,25 4,63 5,41 5,51 6,07 4 4,19 4,32 4,06 3 3,31 2 Min. / Maks. 2007/ Ç 2Ç 3Ç 4Ç 20

21 1. Yarı Yıl Bitümen 9,3% Benzin 20,7% Bitümen 8,8% Benzin 20,6% Fuel Oil 17,7% Siyah Ürün 27,0% Hafif Distilat 21,6% Nafta 0,9% Fuel Oil 17,5% Siyah Ürün 26,3% Hafif Distilat 21,8% Nafta 1,2% LPG 3,5% Diğer 2,4% Diğer 5,9% Orta Distilat 45,4% Jet 18,3% LPG 3,2% Diğer 2,7% Diğer 6,0% Orta Distilat 45,9% Jet 18,5% Motorin 27,1% Motorin 27,5% Beyaz Ürün 72.4% Üretim 9.2 mn ton API: 32.7 Beyaz Ürün 72.7% Üretim 12.3 mn ton API:

22 Yurtiçi Satış, milyon ton Benzin Jet Yakıtı 2,0 1,5 1,0 0,5 1,81 1,78 1,82 1,83 0,85 0,94 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 2,76 3,29 3,55 3,83 1,74 2,12 0, YY YY , YY YY 2015 Dizel Bitumen 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 7,87 8,57 8,11 6,70 3, YY ,96 1.YY ,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2,95 2,81 2,93 1,95 0, YY ,90 1.YY

23 1YY Ticari Faaliyetler İhracat, Ton* YY YY Benzin Orta Distilat Fuel Oil Diğer İhracat Yüksek KKO = yüksek ihracat artışı Nihai Ürünler Kükürt Giderme Arbitraj karlılığından dolayı Yüksek Kükürtlü Dizel ithalatı arttı Düşük Kükürtlü Dizel ithalatı üretimden yüksek satış nedeniyle azaldı Ara Ürünler Hydrokraker için HVGO ithalatı yapıldı Ürün İthalatı, Ton* YY YY Ara Ürünler, Ton* YY YY HVGO + LCGO ASR F.Oil 23

24 Müşteri Bazında Satışlar 2014 Müşteri Grubu Dağıtıcılara Satış Askeri 2% İhracat 24% Asfalt 9% Dağıtıcılar 37% Diğer 32% OMV POAŞ 23% Diğer 7% Petkim Jet Yakıtı 1% LPG Dağıt. 4% 4% THY Opet 12% TOTAL 3% TP 4% BP 5% Shell 14% OPET 19% Toplam: 24.1 milyon ton Dağıtım Şirketleri: 10,3 milyon ton 24

25 Kurumsal Yönetim Kurumsal Yönetim Notu A NA BÖLÜMLER 93,10 Türkiye nin en yüksek derecelendirme notlarına sahip şirketlerdendir. Kurumsal Yönetim alanında iyileştirmeler yapmaya devam etmektedir. Kurumsal Yönetim Derneği Üyelerindendir PAY SAHİPLERİ 95,51 KAMUYU A YDINLATMA & ŞEFFAFLIK 93,46 MENFAAT SAHİPLERİ 86,82 YÖNETİM KURULU 93,46 25

26 Sürdürülebilirlik Kaza Sıklık Oranı 2,5 2,2 1,7 1,5 1,1 1,6 Su Geri Kazanımı % 40,5% 37,0% 36,3% 32,2% GHG Emisyon Azaltımı 348 (Ton CO₂e) 120,9 Enerji Yoğunluk İndeksi ,4 105,4 105,3 102,1 101,

27 Eğitim Kültür Sağlık Çevre Kurumsal Sosyal Sorumluluk 23 Nisan Törenleri Rafinerilerde Şemsiye Hareketi Ateş Böceği İşletme Sponsorluğu Vocational School Infrastructure Investment Bizim Gücümüz Enerji Pilot Rafineri Geyre Vakfı Kurtarılması Türkiye Aile Planlaması Fonuna Destek Aliağa - Menemen Otoyolu Fidan Dikimi Doğal izmit Projesi Emniyet Haftası Mutlu Atıklar 27

28 Yatırımlar

29 Yatırımlar (Milyon USD)

30 Miyon USD Operasyonel Mükemmellik ve Enerji Verimliliği Operasyonel Mükemmellik Programı Rafineri Marj Artışı Bütünlük ve Güveninirlik Sağlık, Emniyet ve Çevre Enerji Verimliliği Projeleri İzmit Rafinerisinde Kazan ve Fırın Modernizasyonu İzmit rafinerisinde FCC Baca Gazı Arıtması ve Enerji Geri Kazanımı İzmir Rafinerisi 25 MW Gaz Türbini ve Atık Isı Kazanı Tesis Edilmesi Kırıkkale Rafinerisinde Ham petrol Enerji Verimliliği İyileştirilmesi Yatırımı OMP EVP 30

31 Atmosferik Dip 7500 m3/g RUP Akım Şeması Gaz Gaz İşleme New Vacuum Distillation Unit HVGO LVGO Gaz Gaz İşleme Mevcut Rafinerilerden Vacum Dip Proje ye 120 MW Kojenerasyon Ünitesi Dahildir. Vacuum Dip 8200 m3 /g Delayed Coker Unit Coke LPG Nafta LCGO HCGO Hidrojen Unit 1200 m3/ g 4000 m3/ g 8000 m3/ g Nm3/h LPG İşleme New Hydrocracker / Hydrotreater Unit HC Bottoms Gaz İşleme LPG Hafif Nafta Ağır Nafta Gaz Yağı Dizel 31

32 Fuel Oil Dönüşüm Projesi (RUP) HAMMADDE (Bin ton) ÜRÜNLER (Bin ton) Doğal Gaz 246 Vakum Resid 1,214 Atm. Dip 3,036 TOPLAM ŞARJ 4,496 TOPLAM ÜRETİM 4,250 32

33 Fuel Oil Dönüşüm Proje Finansmanı Yapısal / Koşullar Banka Konsorsiyumu CESCE 1.08 Milyar $ Vade 4+8; LIBOR+%3.05 SACE 597 Milyon $ Vade 4+8; LIBOR+%3.10 Ticari 359 Milyon $ Vade 4+3; LIBOR+%2.85 Toplam 2,035.1 Milyon $ İspanyol İKA İtalyan İKA 10 Uluslararası Banka Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. The Bank Of Tokyo-Mitsubishi Ufj, Ltd. BNP Paribas Crédit Agricole Corporate And Investment Bank Deutsche Bank AG- London Branch HSBC Bank Plc Banco Santander, S.A. Sumitomo Mitsui Banking Corporation Europe Limited Societe Generale WestLB AG- London Branch

34 Finansal Özet Varsayım Kazanım 85 $/varil Ham Petrol 1,5 Milyar $ NPV 2.70 Milyar $ Yatırım % 29.7 % 17,9 Özkaynak Proje IRR ~Libor + 3% Faiz Oranı 550 Milyon $ FAVÖK

35 RUP- Kilometre Taşları Tüpraş Teknik Bölüm Fizibilite Çalışması Mayıs 2006 Snam Progetti Yatırım Alternatif Değerlendirme Mayıs 2007 Coker Seçildi Aralık 2007 Tecnicas Reunidas ile Kontrat İmzalandı Aralık 2009 İspanyol & İtalyan Kredi İhraç Ajansından Destek Ağustos 2011 Anahtar Teslim Anlaşma Ağustos 2011 Finans Anlaşması Ekim 2011 Flare Ateşleme Seromonisi Eylül 2014 Açılış Seromonisi Aralık 2014 Delayed Cooker Ünitesi Operasyona Başladı Mayıs

36 RUP Açılış 15 Aralık

37 Finansallar

38 Vergi Teşviği Önceki Büyük Ölçekli Proje de %30 maliyet kazanımı Proje tamamlandıktan sonra gerçekleşecek Toplam teşvik rakamına ulaşıncaya kadar vergi oranı %10 idi Mevcut Stratejik Proje maliyetinin %50 si oranında hesaplandı. Kısmı olarak inşaat aşamasında gerçekleşti Toplam teşvik rakamına ulaşıncaya kadar vergi oranı %2 düştü Önemli Farklar Toplam miktar arttı Kazanım hemen görülecek Faydalar çok çabuk olacak

39 Karlılık Göstergeleri, 6 Ay & 2Ç Ç Ç (%) Ay Ay (%) 109,63 61,92-44 Brent Fiyatı, ($/varil) 108,93 57,95-46,8 32,86 32,21-2,0 İşlenen Ham Petrol API 32,70 32,63-0,2 73,51 71,83-1,7 Beyaz Ürün Verimi, (%) 72,4 72,7 0,3 0,06 4, Akd. Kompleks Marj,($/varil) 0,25 5, ,0-0,28 7, ,1 Tüpraş Net Marj,($/varil) 1,05 6,23 493,3-6,4 338,0 5382,3 Faaliyet Karı(mn. $) 116,3 380,2 226,9-52,0 368,3 807,9 FAVÖK için Faaliyet Karı, (mn. $) 65,2 492,6 656,0-27,2 415,4 1627,2 FAVÖK *(mn. $) 123,0 565,1 359,2-16,4 348,3 2227,3 FAVÖK* (mn. $) CCS 84,0 568,2 576,7 18,4 385,1 1989,5 FAVÖK (mn.$)-spk 174,2 452,7 159,9 * * FAVÖK hesaplamasında Kur etkisi dikkate alınmamıştır. SPK baz alındığınarak yapılalan hesaplamalarda ise kur etkisi faaliyet karına ilave edilmiştir 39

40 Finansal Göstergeler (mn $) FAVÖK Net Kar , , R Net Borç/(Nakit) Özkaynak Karlılığı ,45 0,40 0,35 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 0,30 0,32 0,22 0,24 0,19 0, Ç 0, Ç 0,33 0,30 0, Ay Ay 0, Ç 0, Ç 40

41 Bilanço Analizi 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Nakit & Nakit Benzeri (Milyar $) 2,16 1,72 1,83 1,81 1,72 1,69 1,64 1,68 1,41 1,30 1,21 1,04 0,67 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Ticari Alacaklar (Milyar $) 1,89 1,99 1,19 1,34 1,45 1,33 0,93 0,71 0,66 0,52 0,51 0,09 0,20 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Finansal Borçlar (Milyar $) 3,7 3,1 3,4 2,9 3,1 0,9 1,0 0,3 0,3 0,3 0,4 0,5 2,2 2,4 0,8 0,5 0,8 0,4 1,2 1,2 2,0 2,1 2,3 2,4 2,6 2,8 2,9 2,9 3,0 3,3 3,1 0,6 0,6 1,0 3,0 3,2 3,3 3,7 3,6 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Ticari Borçlar (Milyar $) 3,67 3,46 3,22 2,94 2,88 2,97 3,28 3,10 2,94 3,04 2,46 1,74 1,70 UV Borçlar KV Borçlar 41

42 Döviz Riski(30 Haziran 2015 ) Konsolide Varlıklar Konsolide Yükümlülükler Milyon $ Nakit 184 Alacaklar 8 Stoklar 985 Forward 1,010 T.Borçlar 1,070 KV Fin. Borç 395 RUP 306 UV Fin. Boçlar: 2,496 RUP Kredi: 1,827 Eurobond: 700 Diğer Krediler: milyon $ RUP dahil kur riski: -1,774 milyon $ 42

43 Gelir Tablosu 2Ç 2Ç % Diff. Miyon USD 6 Ay Ay 2015 % Fark , ,7-11 Net Satışlar 8.723, , ,5 442, Brüt Kar 202,0 645, ,7-72,0-2 Faaliyet Giderleri -145,0-142,0-2 49,7-32,6-165 Diğer Faaliyet Gelirleri/Giderleri 59,3-123, ,4 338, Faaliyet Karı 116,3 380,2 226,9 3,1 12,9 322 Özkaynak Yatırımlarının Faaliyetlerinden Gelirler 13,6 3, ,3 350, Finansman Gelirleri/(Giderleri) Öncesi Faaliyet Karı 129,9 384, ,9 12,3-46 Finansal Gelirler 44,9 192, ,6-85,5 54 Finansal Giderler -106,1-311, ,1 277,7 870 Vergi ve Azınlık Payları Öncesi Kar 68,7 265, ,9 272,7 60 Net Kar 401,6 384,8-4 43

44 Tüpraş Bilanço-Varlıklar Milyon USD Fark % Fark Dönen Varlıklar Nakit & Nakit Benzerleri Alacaklar Türen enstrümanlar Stoklar Peşin Ödenen Giderler Diğer Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Finansal Varlıklar & Bağlı Ortaklıklar Maddi Duran Varlıklar Peşin Ödenen Giderler Ertelenmiş Vergi Diğer Duran Varlıklar Toplam Varlıklar

45 Tüpraş Balance Sheet-Yükümlülükler Milyon Dolar Fark % Fark Kısa Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar Ticari borçlar Türev ürünler 13,95 0,03 13, Ertelenmiş Gelirler 25 7 Karşılıklar Diğer KV Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar Borçlar ve Karşılıklar Diğer KV Yükümlülükler Özkaynak Kontrol Gücü Olmayan Paylar Toplam Yükümlülükler

46 Çekince Bu sunumda ileriye dönük bazı görüş ve tahmini rakamlar yer almaktadır. Bunlar Şirket Yönetiminin gelecekteki duruma ilişkin şu andaki görüşlerini yansıtmaktadır ve belli varsayımları içermektedir. Ancak gerçekleşmeler, ileriye dönük görüşleri ve tahmini rakamları oluşturan değişkenlerde ve varsayımlardaki gelişim ve gerçekleşmelere bağımlı olarak farklılık gösterebilecektir. Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan Tüpraş ya da herhangi bir yönetim kurulu üyesi, yöneticisi veya çalışanı sorumlu değildir.

47 Geleceğe Yönelik Beklentiler Ham Petrol Fiyatı (Brent) Önceki beklentimiz $/varil bandında idi, şimdiki beklentimiz $/varil bandı olarak revize edilmiştir Akdeniz Kompleks Marj Önceki beklentimiz 2015 yılı Akdeniz kompleks marjının dolar/varil bandında olması idi, şimdi ise dolar/varil bandında olmasını beklemekteyiz Tüpraş Net Marj Önceki beklentimiz Tüpraş ın net rafineri marjı bölgede dolar olması idi, şimdi ise dolar/varil bandında olmasını beklemekteyiz. Kapasite Kullanımı Kapasite Kullanımı 2015 de %95 seviyesinden %97 e revize edilmiştir. Üretim RUP nedeniyle yaklaşık 27.5 milyon ton civarında olacaktır. Ürün ithalatı asgari seviyede olacak ve artan üretimle beraber satışa odaklanacağız. 47

48 Rekabet Kurulu Değerlendirmesi 11 Ekim Ocak 2009 Dönemini kapsıyor (2 Ay 20 Gün) 850 Milyon TL Ekim-Aralık döneminde zarar olmuştur Fiyat indirimi Avrupa dan daha hızlı yapıldı Benzin 10 kez Motorin 9 kez 30% Döviz Kuru Zararı 26 Eylül TL/$, 20 Kasım TL/$ 31 Aralık TL/$ Ham petrol fiyatları 144 Dolar dan 36 Dolar a düştü EPDK kararında her hangi bir olumsuzluk görülmedi 45

49 Temettü (TL) Dağıtılan Temettü (Milyon TL) , ,31 3, ,50 2, ,98 4,96 3,93 3,85 4, ,73 1, Hisse Başı Kar Brüttü Temettü Dağıtılan temettü 2012/2013 HBK Vergi Teşviği Dahildir. 49

50 Teşekkürler... 50