AYLIK BÜLTEN Şubat 2015 Sayı:209

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "AYLIK BÜLTEN Şubat 2015 Sayı:209"

Transkript

1 AYLIK BÜLTEN Şubat 2015 Sayı:209 BIST 100 Endeksi Ocak ayına seviyelerinden başlarken, TCMB nin faiz indirimi ve Avrupa Merkez Bankası nın parasal genişlemeye gitmesiyle seviyesinin üzerini test etti. Şubat ayında, piyasalar yurt dışında; Merkez Bankası yetkililerinden gelecek açıklamaları ve ABD açıklanacak istihdam, enflasyon gibi önemli ekonomik verileri takip edecek. Şubat ayında Yunanistan seçimi sonrası Euro bölgesi birliğine ilişkin riskler ve Euro/Usd paritesindeki seyir izlenecek. Yurtiçinde ise MB nın faiz indirimlerine devam edip etmeyeceği, enflasyon başta olmak üzere makro ekonomik veriler ve döviz-faiz piyasalarındaki gelişmeler takip edilecektir. Şirket Analizleri: - Halkbank - Pegasus

2 İçindekiler Şubat 2015 Ajanda Şubat ayında piyasaların gündemindeki tarihler ve gelişmeler Strateji Şubat ayında, piyasalar yurt dışında; Merkez Bankası yetkililerinden gelecek açıklamaları ve ABD açıklanacak istihdam, enflasyon gibi önemli ekonomik verileri takip edecek. Bir diğer önemli gündem ise Yunanistan seçimi sonrası Euro bölgesi birliğine ilişkin riskler ve Euro/Usd paritesindeki seyir olacak. Yurtiçinde ise MB nın faiz indirimlerine devam edip etmeyeceği, enflasyon başta olmak üzere makro ekonomik veriler ve döviz-faiz piyasalarındaki gelişmeler takip edilecektir. Yurtiçi özellikle faizlerin geldiği mevcut seviyeyi koruyup düşüş trendine devam edip edemeyeceği izlenecek. Makro Ekonomi Aralık ayında TÜFE, %0.44 beklentilerin (piyasa beklentisi:%0.06, Şeker Yatırım beklentisi: %0.1 aylık artış) altında geldi. Beklentilerin altında gelen TÜFE verisi ile yıllık TÜFE %9.15 den, %8.17 ye gerilemiştir. Yıllık Yİ-ÜFE ise %8.36 dan, %6.34 e gerilemiştir. TÜFE 2015 yılında %8.17 ile %5 hedefinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Sanayi üretimindeki zayıflık Kasım ayında hızlandı. Kasım ayında sanayi üretimi %1.2 yıllık daralma gösterdi. Piyasa beklentisi ve Şeker Yatırım tahmini sırasıyla %0.2 ve %3 yıllık artış yönündeydi. Kasım ayında cari açık 5.6 milyar dolar (%34 yıllık artış) ile piyasa beklentisi olan 5.2 milyar doların üzerinde gerçeklemiştir. Şeker Yatırım beklentisi 6.3 milyar dolar seviyesindeydi. Bu veri ile 12 aylık cari açık 45.7 milyar dolardan 47.1 milyar dolara yükselmiştir. Cari açıktaki bu artışın arkasındaki temel neden ise 2.1 milyar dolar ile altın ithalatından kaynaklandı. Ocak ayı toplantısında TCMB PPK koridorun alt ve üst bantlarını %11.25 ve %7.50 seviyesinde sabit bırakırken, 1 haftalık repo faiz oranını 50 baz puan indirerek %8.25 den %7.75 e çekmiştir. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Halkbank Halk bankası için yüzde 14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 19,80 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Pegasus İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 42,50 TL hesapladığımız Pegasus için AL önerimizi koruyoruz. Şube ve Acenteler Künye Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: , Pbx Fax: ,

3 A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Şubat 15 Piyasalarda petrol fiyatları takip edilecek. 01 Şubat Paz 02 Şubat Pzt 03 Şubat Sal Gelişmiş ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek. *ABD, Ocak imalat sanayi PMI ve ISM *ABD,Aralık fabrika siparişleri TCMB'nin faizlere ilişkin alacağı kararlar takip edilecek. *ABD, Aralık İnşaat Harcamaları *TÜİK, Ocak enflasyonu Avrupa Merkez Bankası, FED ve FED yetkililerinden gelecek açıklamalar izlenecek. ABD'de açıklanacak başta enflasyon ve istihdam verileri takip edilecek. *ABD, Aralık kişisel gelir-harcamalar *Almanya ve Euro Böl., Ocak İmalat Sanayi PMI *Euro Bölgesi, Ocak TÜFE 04 Şubat Çar 05 Şubat Per 06 Şubat Cum 07 Şubat Cmt 08 Şubat Paz 09 Şubat Pzt 10 Şubat Sal *ABD, Ocak hizmet sektörü PMI ve ISM *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ocak istihdam verisi (TDI-İşsizlik Oranı) *TÜİK, Aralık sanayi üretimi *ABD, Aralık toptan satış stokları *ABD, Ocak ADP istihdam verisi *Almanya, Aralık fabrika siparişleri *Almanya, Aralık sanayi üretimi *Hazine, ihaleleri *Hazine, ihaleleri *Almanya ve Euro Bölgesi, Ocak bileşik PMI *İngiltere, MB faiz kararı *TCMB, Reel Efektif Döviz Kuru *TCMB, Ocak enflasyon değerlendirmesi 11 Şubat Çar 12 Şubat Per 13 Şubat Cum 14 Şubat Cmt 15 Şubat Paz 16 Şubat Pzt 17 Şubat Sal *TCMB, Aralık ödemeler dengesi *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Şubat 1. Michigan tüketici güveni *TÜİK, Kasım işgücü istatistikleri *ABD, Şubat empire imalat endeksi *Almanya, Ocak TÜFE *Euro Bölgesi, 4.Ç. Büyüme *Maliye, Ocak bütçe gerçekleşmeleri *Almanya, Şubat ZEW anketi *Euro Bölgesi, Aralık sanayi üretimi *Almanya, 4.Ç. Büyüme *Hazine, ihaleleri 18 Şubat Çar 19 Şubat Per 20 Şubat Cum 21 Şubat Cmt 22 Şubat Paz 23 Şubat Pzt 24 Şubat Sal *ABD, Ocak konut başlangıçları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Euro Bölgesi, Şubat öncü PMI *ABD, Ocak ikinci el konut satışları *ABD, Şubat CB tüketici güveni *ABD, Ocak sanayi üretimi *ABD, Şubat Philadelphia FED anketi *Almanya, Şubat ÜFE *Almanya, Şubat IFO endeksi *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak *ABD, Ocak ÜFE *ABD, Ocak öncü göstergeler *TCMB, Ocak beklenti anketi *TCMB, Ocak KKO-reel kesim güven endeksi *ABD, FED toplantı sonuçları *Euro Bölgesi, Şubat ayı tüketici güveni 25 Şubat Çar 26 Şubat Per 27 Şubat Cum 28 Şubat Cmt 01 Mart Paz 02 Mart Pzt *ABD, Ocak yeni konut satışları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, 4Ç14 büyüme (ikinci) *ABD, Ocak TÜFE *ABD, Ocak 2. Michigan tüketici güveni *ABD, Ocak dayanıklı mal siparişleri * ABD, Şubat Chicago PMI *ABD, Ocak bekleyen konut satışları *ABD, Şubat Michigan tüketici güveni (Final) *TÜİK, Ocak dış ticaret verisi 03 Mart Sal Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım

4 S t r a t e j i S t r a t e g y BİST Ocak ayında pozitif ayrıştı In January, the BIST 100 decoupled positively from its peers AMB nin parasal genişleme kararı piyasalardaki risk iştahını devam ettirdi ECB s easing monetary policy has supported risk appetite towards its continuance... MB, faiz oranlarını 50 baz puan düşürerek %7,75 indirdi. The Central Bank cut interest rates by 50 bps to 7.75%. Şubat ayında genel olarak pozitif trendin korunmakla birlikte kâr realizasyonları oluşabileceğini düşünüyoruz In February, we expect the positive trend to be maintained, although profit realizations may also occur... Şubat ayında portföy dağılımımızı koruyoruz... Our portfolio recommendations for February AMB nin parasal genişlemeye gitmesi ve TCMB nin faiz indirimi yurtiçi piyasalarda risk alma iştahını artırdı BIST 100 Endeksi Ocak ayına seviyelerinden başlarken, TCMB nin faiz indirimi ve Avrupa Merkez Bankası nın parasal genişlemeye gitmesiyle seviyesinin üzerini test etti. BIST bankacılık endeksi faiz indirimi beklentileriyle yükselişe öncülük ederken, faiz indirimi kararı sonrası bu performans devam etti. Ocak ayında BIST teki pozitif ayrışmada TCMB faiz indirimi dışında, AMB parasal genişleme beklentisi, düşen faizler ve düşük petrol fiyatları da etkili oldu. Ocak ayını seviyesi üzerinde kapatma eğiliminde olan BIST, TCMB nin faiz indirimine devam edeceği beklentisi ve petrol fiyatlarındaki düşük seyirle birlikte pozitif trendini devam ettirerek tarihi zirve seviyeleri olan ni seviyelerine yönelmiş görünüyor. TCMB Ocak ayında 50 baz puan indirime giderek politika faizini %7,75 seviyesine çekti. TCMB, para politikasındaki sıkı duruş ve alınan makro ihtiyati önlemlerle enflasyonun, 2015 ortalarında hedefle uyumlu hale geleceğini ve gerileyen emtia fiyatlarının enflasyondaki düşüşü desteklediğini bu nedenle faizlerde ölçülü bir indirim yapılmasına karar verildiğini açıkladı. Ay içince İsviçre Merkez Bankası sürpriz bir karar alarak taban kur uygulamasını sonlandırdı. Karar sonrası piyasalarda büyük bir dalgalanma yaşandı. AMB piyasa beklentilerinin üzerinde aylık 60 milyar Euro luk devlet ve özel sektör tahvil alımı yapacağını açıkladı. AMB bu kararla Mart 2015 den başlamak üzere Eylül 2016 sonuna kadar toplamda 1,1 Trilyon Euro luk bir parasal genişleme programı açıklamış oldu. Petrol fiyatları Ocak ayında düşüşünü devam ettirerek 50 Dolar seviyesinin altına indi ve Türkiye için pozitif katalizör olmaya devam etti. Petrol fiyatlarındaki düşüş Türkiye ekonomisinin iki önemli sorunu olan cari açık ve enflasyona olumlu katkı yapacağı için Ocak ayında yurtiçi piyasaların pozitif performans sergilemesinde etkili oldu. Ocak sonunda yapılacak FED toplantısı sonrası piyasalarda kısa vadeli beklentilerin sonlanması nedeniyle Şubat ayında kısa vadeli kâr satışları yaşanabilir. FED ve AMB nin faiz toplantısı bulunmadığı Şubat ayında piyasalar yurt içinde Merkez Bankası faiz kararına, yurt dışında ise makro veriler, merkez bankası yetkililerinin açıklamalarına ve petrol fiyatlarının seyrine odaklanacak. Şubat ayında Yunanistan seçimi sonrası Euro bölgesi birliğine ilişkin riskler sorgulanabilir. Şubat ayında ana trendin yükseliş yönünde olmaya devam etmesi beklenmekle birlikte, endeksin 2013 yılı zirve seviyeleri olan seviyelerinin üzerini test etmesi durumunda ay içinde kâr realizasyonları oluşabilir. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse senedinin ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. ECB easing steps and CBRT interest rate cut have increased buying appetite in local markets... Entering January at 86,000 levels, the BIST 100 index tested above 90,000 levels with the support of the CRBT s rate cut and the ECB s monetary easing actions. The BIST Banking Index led the rise supported by CBRT s rate cut expectations, and sustained its rise subsequent to the cut. Aside from the CBRT s rate cut, other supporting factors in the BIST s January rise were expectations of ECB monetary easing actions, retreating interest rates, and low crude oil prices. In addition to its aim of closing above 90,000 levels in January, maintaining its upside trend, the BIST seems headed for 93,000 levels backed by expectations of continued CBRT rate cuts and the low course of crude oil prices. In January, the CBRT cut the rates by 50bps to 7.75%. The CBRT announced that coupled with a firm monetary policy stance and macro-prudential measures taken, inflation is expected in line with targets in mid-2015 with the help of falling commodity prices, in the wake of the Bank s prudent cut in rates. In January, in a surprise move, the Central Bank of Switzerland abandoned of Swiss Franc-Euro cap. Subsequently we observed fluctuations in the markets. The ECB announced a bond purchasing scheme in excess of expectations, consisting of EUR 60bn/month in state and private sector bonds. Accordingly, the ECB is to commence purchases on March 2016 and set to end on September, 2016, amounting to a EUR 1.1trn monetary easing scheme. Crude oil prices, retreating to below USD 50/barrel, have remained a catalyst for the Turkish markets. The main factor behind the markets steady stance in December, despite fluctuations, was expectations of falling crude oil prices positively impacting the economy s main headaches of current account deficit and inflation. Subsequent to the FED meeting in late January, as short-term expectations expire, profit realizations might be seen in February. Given that the FED and ECB meeting schedules feature no meetings in February, the market s main focus for that month will be the CBRT s interest rate decision on the local front and macroeconomic news flow, announcement of Central Banks and the course of crude oil prices on the global front. Moreover, in February, Euro Zone related risks might be questioned subsequent to the elections in Greece. In February, while the main trend at the BIST is expected to be upwards, profit realizations may occur if the index rises over 2013 s peak level of 93,000. In light of prevailing expectations, we maintain our portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX, and 20% in equities.

5 Makro Görünüm Enflasyon %8.2 ile %5 hedefinin bir hayli üzerinde. CPI at 8.2%, remarkably higher than CBT s %5 target Enflasyon yılı %8.2 ile bitirdi CPI inflation ends the year at 8.2%... Ara14 TÜFE: %0.44 aylık düşüş (piyasa beklentisi: %0.06, Şeker Yatırım beklentisi: %0.1 aylık artış) Ara14 Yİ-ÜFE: %0.78 aylık düşüş Beklentilerin altında gelen TÜFE verisi ile yıllık TÜFE %9.15 den %8.17 ye gerilemiştir. Yıllık Yİ-ÜFE ise %8.36 dan %6.34 e gerilemiştir. Ayrıntılarına bakıldığında; Aralık ayında gıda fiyatlarındaki yumuşamanın aylık yatay artışla devam ettiğini görüyoruz. Bu anlamda manşet enflasyonu destekleme devam etmiştir. Fakat iki aydır devam eden yumuşamaya karşın, gıda fiyatları yıllık enflasyonu yılsonu itibariyle %12.8 olmuş ve yılsonu manşet enflasyonun bir hayli üzerinde kalmıştır. Macro Outlook Dec14 CPI: -0.44% MoM (market expectations: +0.06%, Seker Invest forecast: +0.10%) Dec14 DPI: -0.78% MoM With the lower than expected MoM increase in CPI, annual CPI declined to 8.17% from 9.15% recorded in November. With the negative December reading, annual DPI inflation declined to further to 6.34% from 8.36%. Regarding the details of the CPI print; in December, the softening in food prices continued with a flat MoM reading supporting the headline. Ultimately, despite two months of softening in food prices, annual inflation realized at ~12.8% as of 2014 YE, remarkably above the 2014 YE headline inflation. Gıda dışında, petrol fiyatındaki düşüş paralelinde ulaştırma kalemi de ardı ardına ikinci ayda aylık bazda %1.8 düşüş göstermiştir. Böylece ulaştırma kalemindeki yıllık enflasyon %2.1 e gerilemiştir. Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen çekirdek enflasyon göstergeleri ile ilgili olarak ise; çekirdek H ve Çekirdek I %0.26 ve %0.38 aylık artış ile manşet enflasyon üzerinde artış göstermiştir. Yıllık artış olarak da; çekirdek H ve çekirdek I endeksi sırasıyla %9.89 ve %9.03 den %9.55 ve %8.73 e gerilemiştir. Her ikisi de Merkez Bankasının %5 hedefinin bir hayli üzerinde yılı bitirmişlerdir. Apart from food, with declining oil prices, transport posted a 1.8% MoM decline for the second consecutive month. With consecutive drops, annual inflation in transport fell to 2.1%. As for the core indices closely monitored by the CBT, MoM declines in core H and core I were less than the fall in headline CPI, at 0.26% and 0.38% respectively. As for the annual trend, not as strong as the fall in headline, annual core H and core I also fell to 9.55% and 8.73% from 9.89% and 9.03%, respectively. Accordingly, core indices annual inflation finished the year far off the CBT s medium-term inflation target of 5%. Yorum: Aralık ayında TÜFE %0.44 lük aylık gerileme ile beklentilerin gerisinde kalmıştır. Gıda fiyatlarında aylık yatay seviye, petrol fiaytlarındaki düşüşün desteklediği ulaştırma kalemindeki aylık gerileme ve önümüzdeki dönemde daha da fazla etkil olacak baz yılı etkisi ile yıllık enflasyon %9.2 den %8.2 ye gerilemiştir. Böylece gerçekleşme, MB nın revize edilen yılsonu tahmini olan %8.9 un altında kalmıştır. Fakat yine de %5 hedefinin üzerindedir. Detaylarda; gıda fiyatlarının 2014 manşet enflasyonuna en önemli baskı sağlayıcı olduğu görülmektedir. Gıda fiyatlarını konut&kira ve hotel&restaurant (gıda enflasyonu ve zayıf TL nin bir sonucu olarak) alt kalemleri takip etmektedir. Her ne kadar gıda enflasyonu manşet enflasyon üzerinde inkar edilemez bir baskı oluşturuyor olsa da tüm suçu gıda fiyatlarına yüklemenin adil olmadığını düşünüyoruz. Unutmamak lazım ki çekirdek enflasyon göstergeleri Mart ayından bu yana %9-%10 aralığında seyretmektedir. Comment: In December, CPI stayed below expectations at -0.44% MoM. With a flat MoM reading in food prices, the declining trend in transport prices on the back of falling oil prices and the support of the base year, which will be much more pronounced over the coming months, annual inflation fell from 9.2% to 8.2%, staying below the CBT s revised forecast of 8.9%. Yet, it is still far off CBT s target of 5%. In the details, food ranks the number one contributor to headline inflation in 2014 followed by housing&rent and hotels&restaurants as a consequence of food inflation and a weak lira. Although food inflation is an undeniable pressure on headline inflation, we believe it is not fair to put the blame on food alone, as the core indices have been hovering at around 9% to 10% since March.

6 Makro Görünüm Macro Outlook 2014 yılsonu enflasyonu %9.2 den %8.2 ye yukarıda belirtilen sebepler dahilinde düşmüştür. 1Ç15 de özellikle baz yılı etkisi başta olmak üzere ve de ilaveten kur geçirgenliği baskısının azalması ile petrol fiyatlarındaki gevşemenin de etkisiyle yıllık enflasyon rakamlarında bir gerileme göreceğiz YE inflation fell to 8.2% from 9.2% with the support of the above-mentioned factors, and as of 1Q15, mostly due to the base year effect and partly due to vanishing pressure of pass-through effects, this together with the support of fall in oil prices, we will see the falling trend in annual inflation continue. Genel görüş olarak; bu resim PPK nun faiz indirimi ve bu anlamda iç talep koşullarını genel seçimler öncesinde desteklemek için elini rahatlatacak. Fakat belirtmek gerekir ki; hem 2013 ikinci yarıyıl hem de 2014 boyunca gözlemlediğimiz üzere TL deki oynaklık hem tüketim hem de yatırım kararlarını olumsuz yönde etkileyerek, GSYH büyümesini zedelemesi anlamında belki de yüksek faiz oranlarının ötesinde önem arz etmektedir enflasyon beklentimiz %8 dir. It is the common view that this picture will likely relax the hands of MPC to ease monetary conditions in support of economic activity ahead of general elections. However, as we experienced throughout 2013HY and 2014FY, volatility in the currency is crucial in investment/consumption decisions, hampering GDP growth significantly, perhaps more than high interest rates. For 2015 our YE CPI forecast is 8%. TÜFE Enflasyonu ve Çekirdek Enflasyon (12 aylık, %) TÜFE (12 aylık, %) I Endeksi (12 aylık, %) CPI and Core Inflation (12 month, %) CPI (12 month, %) I Index (12 month, %) İlk 10 ayda SÜ yılık ortalama artış %3.6 oldu In the first ten months of the year, IP grew %3.6 on average YoY Kaynak: TUIK Sanayi üretimindeki zayıflık Kasım ayında hızlandı TUİK Kas14 sanayi üretimi (SÜ) rakamlarını açıkladı. Buna gore; SÜ Kasım ayında %1.2 yıllık daralma gösterdi. Piyasa beklentisi ve Şeker Yatırım tahmini sırasıyla %0.2 ve %3 yıllık artış yönündeydi. Takvim etkisinden arındırılmış SÜ ise %0.7 yıllık artış gösterdi. Mevsimsel ve takvimsel etkiden arındırlmış SÜ ise ardı ardına ikinci kez aylık %0.2 daralma gösterdi. Detaylarına bakıldığında; ana metal en kötü performans gösteren alt kalem olarak %8.2 yıllık daralma ile manşetten 76 baz puan çalmıştır. İkinci en zayıf perfomans ise tekstil kaleminden yıllık %3.7 daralma ile 43 baz puan negatif etki yaratığı görülmüştür. Metal ürünler ise %8.9 yıllık daralma ile manşet üzerinde 36 baz puan baskı kurmuştur. Eczacılık ürünleri dışında ki bu kalem manşete 40 baz puan katkıda bulunmuştur, geriye kalan tüm alt kalemler Kasım ayında yıllık bazda daralma sergilemiştir. Source: TURKSTAT Weakness in IP accelerates in November Turkstat has released the Nov14 IP print, wherein the IP index posted 1.2% YoY contraction. The market expectation and Seker Invest forecast had been at 0.2% and 3% YoY growth, respectively. Calendar effect adjusted IP posted 0.7% YoY growth in November. Seasonality and calendar-effect adjusted (SCE) IP posted 0.2% MoM contraction in November for the second consecutive month. In the details, basic metals emerged as the worst performer at 8.2% YoY contraction, stealing ~76 bps from the headline. The second worst performer is textiles on 3.7% YoY contraction shaving off ~43 bps from the headline. Fabricated metal products also performed weakly contracting 8.9% YoY (36 bps pressure on the headline). Apart from manufacture of pharmaceutical products that contributed 40 bps to the headline print, all the main sectors posted YoY contractions in November.

7 Makro Görünüm Macro Outlook Hatırlanacağı üzere; Ekim ayı güçlü baz yılı etkisine rağmen, Ekim ayonda SÜ yıllık %4.4 artış göstermiş ve beklentilerin altında kalmıştır. Bu çerçevede zayıf Kasım ayı performansını Ekim ayı itibariyle almıştık. Fakat Kasım ayı gerçekleşmesi %1.2 yıllık daralma ile beklentilerin bir hayli altında gerçekleşmiştir. Aralık ayında da bir baskı unsuru olmaya devam edecek baz yılı etkisinden veriyi temizlemek için mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış veriye bakıyoruz. Buna göre; aylık bazda daralma ardı ardına ikinci ayda devam etmiş olması ekonomik toparlanmanın henüz gerçekleşmediğini ifade etmektedir. Bu çerçevede GSYH nin temel göstergesi 4Ç de zayıf performans göstermiştir. Kasım ayı itibariyle; 4Ç için, ekonomik toparlanmaya yönelik ikna edici bir sinyal alamıyoruz. Eki-Kas14 döneminde SÜ ortalamada %1.6 yıllık artış göstererek Eki- Kas13 ortalamasının (%2.1) gerisinde kalmıştır Yukarıda da belirttiğimiz gibi Ara14 SÜ hem baz yılı yüzünden hem de zayıf seyreden iç ekonomik talep sebebiyle güçlü gelmeyebilir. Bu çerçevede, 2014 ve 2015 GSYH büyüme tahminimizi %3 seviyelerinde tutmaktayız. Hükümet revize tahminleri ise %3.3 ve %4 seviyeleridir. As might be recalled, despite the base year effect, October s figure, at 4.4% YoY growth, was short of expectations. We had already perceived the signals of a weak November figure from October's print. However, the November figure came in remarkably below expectations at 1.2% YoY contraction. To clear off the data from the base year effect, which will remain a drag on IP in December, we look at SCE. Yet, the print does not imply any recovery in economic activity as the MoM contraction continued for the second consecutive month, as well. Accordingly, the main indicator of GDP growth performs weakly in 4Q14. As of November, for the IVQ, we do not get any convincing signals of a recovery in economic activity as the average YoY growth in IP for Oct- Nov14 period is 1.6%, thus below Oct-Nov13 average YoY growth of 2.1%. Furthermore, as we mentioned above, Dec14 IP might not be strong either, due to both the base year effect and still-anemic domestic economic activity. Accordingly, we keep our 2014 and 2015YE GDP growth forecast at 3%, vs. the government s revised GDP growth forecast of 3.3% and 4%, respectively. 14.0% SÜ yıllık % Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO % 12.0% 6.00% 5.00% 14% YoY % IP 3MA MoM %SA IP (RHS) 12% 6% 5% 10.0% 4.00% 10% 4% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 8% 6% 4% 2% 0% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -4.0% -4.00% -2% -3% -6.0% -5.00% -4% -4% Kaynak: TUİK, Şeker Yatırım -6% -5% Source: TURKSTAT, Seker Invest İlk 11 ayda cari açık yıllık %32 daralma ile 38.7 milyar dolar oldu CAD reached USD38.7bn with 32% YoY conraction in Jan-Nov14 Cari açıkta altın ithalatı ile geçici yükseliş Oca-Kas14: 38.7 milyar dolar (Oca-Eki13: 56.7 milyar dolar cari açık) Yıllıklandırılmış cari açık: 47.1 miilyar dolar (Eki14: 45.7 milyar dolar) 2013 YS cari açık: 65 milyar dolar Kasım ayında cari açık 5.6 milyar dolar (%34 yıllık artış) ile piyasa beklentisi olan 5.2 milyar doların üzerinde gerçeklemiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise 6.3 milyar dolar seviyesindeydi. Bu veri ile 12 aylık cari açık 45.7 milyar dolardan 47.1 milyar dolara yükselmiştir. Cari açıktaki bu artışın arkasındaki temel neden 2.1 milyar dolar seviyesindeki altın ithalatı idi. Bu seviye Nis-Haz13 döneminden bu yana görülen en yüksek rakamdı. Temporary rise in the rolling deficit with gold imports... Jan-Nov14 CAD: USD38.7bn (Jan-Nov13 CAD: USD56.7bn) 12mth rolling CAD: USD47.1bn UP from USD45.7bn 2013 YE CAD: USD65bn November s current account deficit (CAD) of USD5.6bn (34% YoY rise), realized slightly above market expectations of USD5.2bn. Seker Invest s forecast was for an USD6.3bn deficit. With this print, contraction in the 12mth rolling deficit halted, and as we mentioned in our October note, rolling CAD increased to USD47.1bn from USD45.7bn. The main reason behind the rise in the CAD was gold imports of USD2.1bn which is the highest figure since the Apr13-Jun13 period.

8 Makro Görünüm Macro Outlook Finansman tarafında ise; Kasım ayında sermaye girişleri 9.9 milyar dolar ile Nisan 2013 den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Detaylarda, PPK dan faiz indirimleri beklentisi ile yabancıların borçlanma senetlerine 2.3 milyar dolarlık sermaye girişi ile ilgi gösterdiğini görüyoruz. Bunun dışında; finansman tarafında ikinci destekçi de özel sektör olmuş ve 2.4 milyar dolar net giriş ile finansman tarafını desteklemişlerdir. Bankalar ise 1.5 milyar dolar ile üçüncü destek sağlayıcı olmuştur. Net hata noksandan ise 3.4 milyar dolarlık bir çıkış olmuştur. Yorum: 2014 yılı için hükümetin cari açık tahmini 46 milyar dolardır (GSYH nın %5.7 si). Petrol fiyatlarındaki önemli düşüş ile beraber, 2014 YS cari açık tahminin bile altına gelebilir. Fakat diğer yandan; şunu göz önünde bulundurmalıyız ki; petrol fiyatlarındaki önemli düşüş diğer yandan da küresel GSYH daki yavaşlamayı da yansıtmaktadır. Her ne kadar petrol fiyatlarındaki gerileme ve zayıf iç talep cari açığı 50 milyar doların altına itme durumunda olsa da halen cari açık/gsyh oranı %6 seviyelerinde gezinmektedir. Bu durum acil yapısal önlemlerin gereğini bir kez daha ortaya koymaktadır. On the financing front; in November, capital inflows realized at USD9.9bn, marking the highest level since Apr13. In the details, with expectations of rate cut moves from the MPC, foreign interest in government debt instruments continues in November as in Sep-Oct14, at USD2.3bn. The second supporter on the financing front was corporates with USD2.4 of net borrowing. Banks ranked third in November at USD1.5bn. Meanwhile, outflow from net errors&omissions continued at USD3.4bn. Comment: For 2014 the government s CAD forecast is USD46bn (5.7% of GDP). Meanwhile, the fall in oil prices, 2014 CAD may even slide below that projection. However, we should consider, too, that the fall in oil prices also reflects the slowdown in global GDP growth, which may yet prove to be a drag on export performance in the coming period. The fall in oil prices and the anemic demand will likely push CAD to levels below USD50bn, CAD/GDP is still hovering around 6%. That Picture reminds us the necessity of structural reforms once again Oca-06 May-06 Eyl-06 Oca-07 May-07 Eyl-07 Oca-08 May-08 Eyl-08 Oca-09 May-09 Eyl-09 Oca-10 May-10 Eyl-10 Oca-11 May-11 Eyl-11 Oca-12 May-12 Eyl-12 Oca-13 May-13 Eyl-13 Cari Denge Enerji Dışı Cari Denge Enerji ve Altın Dışı Cari Denge Jan-06 May-06 Sep-06 Jan-07 May-07 Sep-07 Jan-08 May-08 Sep-08 Jan-09 May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11 Sep-11 Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 CAD Non-Energy CAD Non-Energy and Non-Gold CAD PPK nun önümüzdeki dönemde adımlarına devam etmesi beklenmektedir PPK artık beklemedi 4 aylık bekle ve gör politikası sonrasında PPK Ocak ayı toplantısında koridorun alt ve üst bandlarının %11.25 ve %7.50 seviyesinde sabit bırakırken, 1 haftalık repo faiz oranını 50 baz puan indirerek %8.25 den %7.75 e çekmiştir. Açıklamanın ilk paragrafı Aralık ayı notunun birebir aynısıdır. Buna göre; kredilerdeki ılımlı büyüme ve dış ticaretteki iyileşme cari açıktaki görünümü desteklemeye devam ederken, iç talep dış talepteki zayıflığa karşın büyümeyi desteklemeye devam etmektedir. The MPC has not waited... After four months of wait and see mode, the MPC cut 1 week repo rate 50 bps to 7.75%, above the market consensus of 25 bps cut while keeping the upper and lower band of the corridor. The first paragraph of the statement on the macroeconomic outlook is a carbon copy of December s note; moderate growth in loans and improvement in terms of trade will continue to support recovery in the current account deficit, and domestic demand is mentioned giving greater support to growth, versus the slowdown in global demand.

9 Makro Görünüm MPC is expected to take further moves in the coming period Enflasyon tarafında; tekrar edilmiştir ki; yılbaşından bu yana alınan makro ihtiyati tedbirlerin ve sıkı para politikasının pozitif etkilerini çekirdek enflasyon göstergeleri üzerinde görülmektedir. Aralık notundan farklı olarak sadece enflasyon beklentilerindeki iyileşmeden söz edilmiştir Ek olarak emtia fiyatlarındaki düşüşün enflasyon üzerindeki pozitif etkileri bir kez daha ifade edilmiştir. Bu çerçevede diğer nokatların birebir aynı olması sayesinde tek farklı noktanın beklentilerdeki hafif iyileşme olması faiz indirimi için temel nedenin bu olduğunu düşündürmektedir. Yorum: Aralık notunun başlığında da ifade ettiğimiz gibi Aralık toplantısında PPK enflasyondaki düşüşü destekleyecek pozitif faktörler üzerinde durmuş ve bu anlamda da önümüzdeki dönemde para politikasında bir gevşeme yapmaya meyilli bir görüntü çizmişti. Her ne kadar iç faktörler ve Fed den gelen olumlu açıklamalar PPK nun elini rahatlatmış olsa da Fed in ABD ekonomisinin gücüne bağlı olarak faiz arttırım sürecini öne çekmesi ihtimalini ve de şu an sakin olan jeopolitik risk tarafını unutmamak gerekir diye ifade etmiştik. Bu çerçevede, PPK nun 2015 ilk yarıyılda bazı adımlar atmasını beklemekteydik. Fakat zamanlaması ve miktarı beklentilerden farklı gerçekleşti. Bu da sürecin özellikle politikacıların yoğun telkinleri ile hızlandırılmış olma ihtimalinin akla gelmesi riskini taşımaktadır. Bu adım sonrasında küresel koşullar ve emtia fiyatları izin verdiği müddetçe daha güçlü bir gevşeme olarak görülecek şekilde koridor alt ve üst bandında PPK nun adımlar atmasını beklemekteyiz. Macro Outlook Regarding the inflation front; it was repeated that the positive impact of macro-prudential measures taken at the beginning of the year, and the tight monetary stance, were clearly observed in core indices. The only difference from the December note was the statement that the positive effects of those measure and tight monetary policy were seen in inflation expectations, as well. The relief from the falling trend in commodity prices on inflation was once again mentioned. Accordingly, recovery in inflation expectations seems to be the main driver behind the cut in 1 week repo rate, as the rest of the summary note more or less resembles December's. Comment: As we had put the title of Tilted towards easing to our December note, the MPC was more concentrated on the positive factors that will support the falling trend in inflation in the December meeting note, paving the way for cuts. However, although domestic factors and the dovish statement from the Fed gave some comfort to the MPC, we had stated that the probability of the Fed s bringing the tightening forward depending on the strength of the US economy and the currently dormant geopolitical risks should not be overlooked. As such, we expected the MPC to take some steps towards easing towards the middle of 1H15. However, the move was earlier and bolder than we and the market had anticipated, which carries the risk of being seen as an accelerated process due to strong suggestion from the government. For the coming period, as long as global liquidity conditions and commodity prices permit, as a second step, we may see the MPC adjusting the upper and lower bands of the corridor which will be evaluated as a stronger easing from the Bank.

10 Portföy Önerileri BİST& Portfoy Hisse Senedi 20% Döviz 15% BİST Relatif BİST Hazine Bonosu 65% Ayl ık Performans Tablosu Ar al ık Ocak BİST Kapanış Kapanış Getiri Relatif Hisse Migros 31/12/14 22,75 23/01/15 23,60 (%) 3,7% Getiri -2,0% Tofaş 15,95 17,20 7,8% 1,9% Trakya Cam 3,44 3,52 2,3% -3,3% Migros 22,75 23,60 3,7% -2,0% Turkcell 14,30 14,80 3,5% -2,2% Vakıfbank 4,88 5,79 18,6% 12,1% İş Bankası 6,74 7,16 6,2% 0,4% Türk Hava Yolları 9,63 9,36-2,8% -8,2% Endeks (BIST 100) ,9% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi -0,75% Döviz Sepeti -3,82% Hazine Bonosu 4,00% Aylık Portföy Getirisi 1,88% MİGROS (MGROS) Migros, çok formatlı mağazacılık ile gıda perakendeciliği sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda. Şirket, Migros-Jet mağazalarıyla, hızla gelişen indirim perakendeciliği segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve bu portföye uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış yapabiliyor ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını ve gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya geçiş yapabiliyor. Şirketin 2013 yılı sonunda mağazası bulunurken, 2014 yılı itibariyle bu sayıyı adede (2015T: 1.310) yükseltmiş bulunuyor. Şirket in 30 Eylül 2014 itibariyle finansal tablolarında 927 milyon Avro kredisi bulunuyor ve ağırlıklı olarak TL nin değer kaybetmesi sonucu yazılan kur farkı zararı nedeniyle dönemler itibariyle net zarar açıklayabiliyor. Yılın geri kalanında, TL deki değer kaybı öngörümüze dayanarak net kâr beklentimizi 2014 yılı için 102 milyon TL (2015T: 190,5 milyon TL) olarak belirledik. Bunun yanında, Şirket in, et segmentinde daha uzun raf ömrüne yönelik geliştirmeler (dolayısıyla daha az bozulmuş ürün) ve ürün sevkiyatlarında yapılan iyileştirmelerin brüt kâr marjını pozitif etkilemesi bekleniyor. Bunun yanında Şirket, kendi mağaza markası (private label) ürünlerinin (bu ürünlerin kârlılığı daha yüksek olmaktadır) toplam ürün satışı içindeki payı 2013 yılında %20 iken, bunu olabildiğince yükselterek kârlılığını arttırmayı hedeflemektedir. Diğer taraftan Şirket in, Petrol Ofisi OMV nin benzin istasyonlarını (2200 e yakın istasyonu bulunmaktadır) market işletmesi amaçlı kiralamasının net satışlara katkısı da ikinci çeyrekte görülmeye başlandı yıl sonu itibariyle Petrol Ofisi istasyonlarındaki Migros-Jet mağazası sayısı 40 olmuştur. Tüm bunlarında yanında, Ekim Ayı nın başında Anadolu Endüstri Holding, Migros un % 40,25 hissesi için MH Perakendecilik e (%80,5 paya sahip) yaptığı 26,00 TL/ hisse fiyat teklifi anlaşmayla neticelenmiştir. Olası işlemde kontrol hissesi devri söz konusu olmadığı için çağrı zorunluluğu oluşmayacak olmasına rağmen, bu işlemin hisse fiyatı üzerinde olumlu etki göstermesini bekliyoruz. Böylece, Şirket için tavsiyemizi AL ve hedef fiyatımızı 25,35 TL olarak koruyoruz. TOFAŞ (TOASO) Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 9A14 itibariyle adetsel bazda toplam satışlarının %64 ü (2013: %60) yurt dışı satışlardan oluşan, Türkiye nin ilk otomobil üreticisidir. Şirket in hafif ticari araç segmentindeki pazar payı 2014 yılında %27,5 olmuştur. Şirket, en yakın rakibi Ford un yeni model ticari araçlarının da (Courier ve Transit) 2014 yılında lanse edilmiş olmasına rağmen, pazar payını 2013 deki %25,1 den 2014 yılında % 27,5 e çıkarmıştır. Binek otomobilde ise Şirket, 2014 de %7,3 pazar payına sahip bulunuyor. Şirket in açıklamış olduğu güncel mali tablolara göz atıldığında, 3Ç14 de net satışları yıllık bazda %1,5 artış göstermişken, net kârındaki yükseliş, yeni sedan yatırımlarından kaynaklı yatırım teşviklerinin kullanılması ile ilgili kaydedilen ertelenmiş vergi gelirlerinin olumlu etkisi sayesinde yıllık bazda %21,9 olmuştur. Bunun yanında, 3Ç14 de ihraç satışlarının payının gerilemiş olması (3Ç14: %57,0, 3Ç13: %60,8) da marjları hafif olmuşuz olarak etkilemiştir. Tofaş ı genel olarak değerlendirdiğimizde, Şirket in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş a pozitif kâr hanesi sağlayabilen al ya da öde üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (9 yıllık dağıtım oranı ortalaması % 57,5, 2013 yılı net kârından yapılan temettü dağıtım oranı %74,8) sebepleriyle Tofaş için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Avrupa Birliği ülkelerindeki otomotiv sektöründe görülen toparlanma (9A14 itibariyle Tofaş ın ihracatının %82,3 ü bu ülkelere yapılmaktadır, 2013: %75,5) ve bu ülkelerin otomotiv pazarlarındaki güçlenme (hafif ticari araç kayıtları Kasım 2014 de yıllık bazda %10,9 artış göstermiştir) ise Şirket i olumlu etkileyecek bir katalizör olabilecekken, diğer önemli ihraç pazarlarından Arjantin ve Rusya daki sırasıyla ekonomik ve siyasi görünüm nedeniyle ihraç satışlarındaki gerileme 9A14 itibariyle Avrupa Birliği pazarının olumlu etkisini nötralize etmiştir yılında Tofaş ın 7 milyar TL (2015T: 8,2 milyar TL) net satışlar tutarına ulaşmasını ve sırasıyla %13,0 (2015T: %12,8) ve %12,0 (205T: %7,65) brüt kâr ve FAVÖK marjların sağlamasını bekliyoruz. Bu bilgilerin ışığında Şirket için AL tavsiyemizi ve 16,90 TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /09 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /09 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,6 TL/ 10,11 Dolar BİST MGROS , , , , , , Bin TL 2013/ /09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,6% Değişim TL (%) 4,0% 16,0% 60,5% Değişim $ (%) 2,7% 10,9% 54,3% Satışların Maliyeti(-) ,1% Relatif BİST (%) -3,2% 1,6% 15,8% Brüt Kar ,8% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,9% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 23,60 14,15 10,50 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) ,6% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid ,1% F/K a.d. 25,28 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0,54 0,52 Finansman Giderleri (-) ,6% FD/Ciro 0,74 0,72 PD/DD 4,70 4,28 Vergi Öncesi Kar A.D. FD/FAVÖK 11,87 11,77 Vergi(-) ,5% Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı A.D. Brüt Kar Marjı 26,4% 26,7% 26,6% Operasyonel Kar Marjı 3,9% 4,1% 4,2% Azınlık Payları Karı/Zararı ,8% FAVÖK Marjı 5,9% 6,1% 6,1% Ana Ortaklık Kar/Zararı A.D. Net Kar Marjı -5,8% 1,3% 2,1% 17,2 TL/ 7,37 Dolar , Bin TL 2013/ /09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,6% Değişim TL (%) 4,0% 16,0% 60,5% Değişim $ (%) 2,7% 10,9% 54,3% Satışların Maliyeti(-) ,1% Relatif BİST (%) -3,2% 1,6% 15,8% Brüt Kar ,7% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,0% 12 Aylık En Yüksek 23,60 10,50 12 Aylık En Düşük 14,15 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) ,8% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 16,88 19,54 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 1,22 1,15 Finansman Giderleri (-) ,1% FD/Ciro 1,29 1,22 PD/DD 4,22 3,82 Vergi Öncesi Kar ,3% FD/FAVÖK 10,83 10,01 Vergi(-) A.D. Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı ,5% Brüt Kar Marjı 12,8% 13,3% 12,4% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. Operasyonel Kar Marjı 7,4% 7,7% 7,4% FAVÖK Marjı 12,1% 12,6% 12,2% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,5% Net Kar Marjı 6,2% 7,6% 5,9% BİST TOASO 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 Portföy Önerileri

11 TRAKYA CAM (TRKCM) Yurt içi ve uluslararası pazara yönelik yüksek kalitede temel cam (düz cam, buzlu cam, lamine cam, ayna vb.) otomotiv camları, beyaz eşya camları ve enerji camları üretimi yapan Trakya Cam; üretim kapasitesi bakımından kendi alanında dünyanın altıncı, Avrupa nın ise üçüncü büyük firması konumundadır. Yılın üçüncü çeyreğinde 48 milyon TL net kar açıklayan Şirket in(3ç13 Net Kar; 41 mn TL - 2Ç14 Net Kar; 76 mn TL) net karı çeyreklik bazda %18 oranında artışa yıllık bazda da %36,4 oranında düşüşe işaret etmektedir. Açıklanan net kar rakamı bizim beklentimiz olan 44 milyon TL ye uyumlu gelirken piyasa beklentisi olan 55 milyon TL nin altında kaldı. 3Ç14 net kar rakamının da eklenmesiyle 9A14 de toplam kar 157 milyon TL ye ulaşmıştır (9A13 toplam net kar; 76 mn TL). Trakya Cam, Paşabahçe Cam Sanayii deki %6,62 payını 53,5 milyon Euro bedelle European Bank for Reconstruction and Development a devretmişti. Kasım ayı içerisinde de Şirket portföyünde bulunan 2,6 milyon adet Soda Sanayii A.Ş. payını 11,1 milyon TL tutar bedel ile International Finance Corporation a satılmıştır. Bu satış sonucunda Trakya Cam yaklaşık olarak 10 milyon TL satış geliri elde edecektir ve bunun da şirketin 2014 yılsonu bilançosuna olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Bunun yanında şirketin önümüzdeki dönemlerde kurulacak yeni üretim hatlarının ve kısa süre önce faaliyete başlayan Romanya (Glass Corp S.A.) oto-cam fabrikasının, Trakya Cam için uzun vadede olumlu olacağını düşünüyoruz. Üçüncü çeyrekte açıklanan veriler ışığında şirketin 2014 yılsonu için 2 milyar TL net satış geliri, 204 milyon TL net kar ve 313 milyon TL FAVÖK elde edeceğini öngörüyoruz. Trakya Cam için pay başına hedef fiyatımızı 3,69 TL belirlerken cari pay fiyatına göre %5 kazandırma potansiyeli olan şirket için AL önerimizi koruyoruz. TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO) Agresif büyümesini sürdüren THY, 2013 yılında 233 olan uçak sayısını 2014 sonu itibariyle 261'e yükseltmiştir. Şirket uçak sayısını 2015 yılı sonunda 293, 2016 yılında 323'e yükseltmeyi planlarken, 2021 yılındaki uçak sayısı hedefi 435 seviyesinde bulunmaktadır. Artan uçak ve uçuş noktası yolcu sayısına da olumlu yansımaktadır. Şirket toplam yolcu sayısını 2014 yılında 2013 yılına göre %13.3 artırarak 54.7mn (YS13: 48.3 milyon) kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirket yolcu sayısının 2015 yılında %15 artışla 63mn seviyesine çıkmasını hedeflemektedir. Tahminimiz ise THY nın 2015 yılında yolcu sayısının 60.9 milyon seviyesinde olacağı yönünde. Diğer yandan 3Ç14'te ortalama 103 dolar/baril olan petrol fiyatları 4Ç başından itibaren global ekonomiye yönelik endişelerin etkisiyle düşmeye başlamış ve Ocak ayı sonu itibariyle 50 dolar/baril seviyelerine kadar geri çekilmiştir. Akaryakıt maliyetleri THY'nın toplam operasyonel giderlerinin %38'ini oluşturmaktadır. Dolayısıyla petrol fiyatlarındaki son dönemde sert düşüşün finansallarına olumu yansıyacağını ve özellikle 4Ç14'de ve 1Ç15 de şirket marjlarına olumlu etkisinin belirginleşeceğini düşünüyoruz. THY'nın, halen 2014 yılı yakıt giderlerinin %43'ünü 2015 yılı yakıt giderlerinin ise %32 sini hedge ettiğini not edelim. Son petrol fiyatları sonrasında yaptığımız değerleme çalışmasında hedef hisse fiyatını TL seviyesinde hesapladığımız THY için AL olan önerimizi koruyoruz. TURKCELL (TCELL) Turkcell için AL tavsiyemizi sürdürüp, 15,10 TL olan hedef fiyatımızı korumaktayız. Şirket in, ortaklık yapısıyla ilgili sorunların çözümünden sonra (Çukurova Grubu nun Alfa Grubu na ödemesini yapması, genel kurul için yeterli çoğunluğun sağlanacağına işaret ediyor), ödenmemiş olan temettülerin (Şirket, 2010, 2011, 2012 ve 2013 mali yıllarına ait temettü ödemesinde bulunamamıştır) ödenmesi gündeme gelmiştir. Beklentimiz, Şirket in temettü ödemesini 2015 yılında ve 2014 mali yılına ait kârdan dağıtacağı ile birlikte toplam 5 yıl için temettü ödeyeceğidir. Şirket in en son dağıtım oranını kullanarak yaptığımız tahminde, bugünkü piyasa değeri göz önünde bulundurulduğunda %14 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Son haberlerde ise, bu temettünün bir kısmının bedelsiz hisse şeklinde verilebileceği ve Şirket in hisse fiyatında oluşabilecek dalgalanmalara karşı hisse geri alımı da planlandığı belirtiliyor. Bu açıklamalar da hisse fiyatını destekleyici olarak düşünülebilir. Şirket e SPK nın vermiş olduğu son tarih olan Nisan 2015 e kadar genel kurulun toplanmasını ve temettü ödemesiyle ilgili karar almasını bekliyoruz. Turkcell kârlılık odaklılığını sürdürüyor ve bu sayede ara bağlantı ücretlerindeki gerilemenin net satışlar kalemini negatif etkilemesine rağmen, brüt kârlılığını arttırabiliyor ve toplam abone sayısında hafif de olsa gerileme yaşanırken, asıl verimli müşteri kitlesi olan faturalı hat müşterilerinin sayısında artış yaşanıyor. Bunun yanında güçlü marka imajı ve gelişen segmentler olan mobil veri ve geniş bant segmentlerinde penetrasyonunu arttırması sayesinde, Turkcell den göz alıcı sonuçlar görmeye devam edeceğimizi düşünüyoruz yılı beklentilerimiz 12 milyar TL (2015T: 12,6 milyar TL) net satışlar ve 3,72 milyar TL (2015T: 3.78 milyar TL) FAVÖK seviyesinde bulunuyor. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /09 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,52 TL/ 1,51 Dolar , Bin TL 2013/ /09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,1% Değişim TL (%) 1,7% 23,1% 67,1% Değişim $ (%) 7,5% 17,5% 59,1% Satışların Maliyeti(-) ,8% Relatif BİST (%) -5,3% 7,8% 20,5% Brüt Kar ,5% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,3% 12 Aylık En Yüksek 3,56 7,37 12 Aylık En Düşük 1,84 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) ,2% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 13,13 19,71 Özk. Kar/Zarar. Pay A.D. PD/Ciro 1,34 1,72 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 1,55 1,98 PD/DD 1,13 1,12 Vergi Öncesi Kar ,4% FD/FAVÖK 9,22 12,51 Vergi(-) A.D. Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı ,2% Brüt Kar Marjı 25,5% 28,8% 25,4% Operasyonel Kar Marjı 6,2% 9,6% 6,7% Azınlık Payları Karı/Zarar ,6% FAVÖK Marjı 14,2% 17,2% 14,8% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,4% Net Kar Marjı 7,6% 10,8% 8,1% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /09 BİST THYAO T. Dönen Varlıklar , ,00 T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler , , Kısa Vadeli Borçlar ,00 Uzun Vadeli Borçlar , T.Öz Sermaye , Toplam Pasifler Bin TL 2013/ /09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 7,2% 19,4% 31,2% Satışlar ,8% Değişim $ (%) 7,5% 17,5% 59,1% Satışların Maliyeti(-) ,3% Relatif BİST (%) -0,1% 4,6% -5,4% Brüt Kar ,4% TL Usd 12 Aylık En Yüksek 15,60 7,37 Faaliyet Giderleri(-) ,0% 12 Aylık En Düşük 10,78 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) ,4% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 8,35 6,86 Özk. Kar/Zarar. Pay A.D. PD/Ciro 0,50 0,48 FD/Ciro 0,99 0,95 Finansman Giderleri (-) A.D. PD/DD 1,40 1,26 Vergi Öncesi Kar ,2% FD/FAVÖK 8,43 7,82 Vergi(-) A.D. Marjlar 2013/ / T Brüt Kar Marjı 21,1% 19,6% 18,0% Net Dönem Karı ,0% Operasyonel Kar Marjı 8,9% 7,4% 5,8% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. FAVÖK Marjı 15,4% 13,9% 12,2% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,0% Net Kar Marjı 6,0% 8,4% 7,0% 14,8 TL/ 6,34 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /09 BİST TCELL T. Dönen Varlıklar ,00 T. Duran Varlıklar , ,00 Toplam Aktifler , ,00 Kısa Vadeli Borçlar ,00 Uzun Vadeli Borçlar , ,00 T.Öz Sermaye , ,00 Toplam Pasifler Bin TL 2013/ /09 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,9% Değişim TL (%) 7,2% 19,4% 31,2% Satışların Maliyeti(-) ,8% Değişim $ (%) 7,5% 17,5% 59,1% Relatif BİST (%) -0,1% 4,6% -5,4% Brüt Kar ,6% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,2% 12 Aylık En Yüksek 15,60 7,37 Faaliyet Karı / (Zararı) ,8% 12 Aylık En Düşük 10,78 4,22 Net Diğer Gel/Gid A.D. Rasyolar 2014/ T F/K 15,39 7,00 Özk. Kar/Zarar. Pay ,3% PD/Ciro 2,75 2,66 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 2,32 2,24 Vergi Öncesi Kar ,1% PD/DD 1,97 2,26 FD/FAVÖK 7,66 7,33 Vergi(-) ,2% Marj lar 2013/ / T Net Dönem Karı ,0% Brüt Kar Marjı 38,9% 39,5% 38,7% Azınlık Payları Karı/Zarar A.D. Operasyonel Kar Marjı 18,6% 18,6% 18,5% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,8% FAVÖK Marjı 31,4% 31,5% 31,1% Net Kar Marjı 21,4% 18,0% 20,5% BİST 9,33 TL/ 4 Dolar TRKCM 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 Portföy Önerileri

12 VAKIFBANK (VAKBN) Vakıfbank 2015 tahmini 0,9 fiyat/defter değeri ve yüzde 11,6 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 26 iskontoludur tahmini 8,3 fiyat/kazanç oranına göre ise hisse rakiplerine göre yüzde 22 iskontolu olup 3 yıllık bileşik yüzde 7 net kar büyümesi rakiplerinin üzerindedir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 16 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Vakıfbank'ın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Vakıfbank için yüzde 14 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 7,25TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Vakıfbank için 2014 yılı net kar tahminimiz 1,711 milyon TL olup yıldan yıla yüzde 8 artışa işaret etmektedir. Ayrıca, bankanın karlılığının 2015 yılında yıllık yüzde 2 artış göstereceğini beklemekteyiz. Vakıfbank üçüncü çeyrekte takipteki kredi karşılıkları oranını yüzde 94 e yükseltmiştir (sektör: yüzde 73); yani olası kredi risklerine karşı rakiplerine göre daha korunaklıdır. Yılın son çeyreğinde TÜFE ye endeksli menkul gelirlerinde çeyreksel 60 milyon artış ve net faiz marjında 15 baz puan genişleme beklemekteyiz. Bankanın aktifinde halen 200 milyon TL civarında birikmiş komisyon geliri mevcut olup bu gelirlerin 2015 yılı ilk yarı yılında karlılığa olumlu katkı yapacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, Vakıfbank faiz getirili aktiflerin yüzde 37 sini kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlamaktadır. Bu haliyle düşen fonlama faizlerinden rakiplerine göre daha hızlı ve olumlu etkileneceğini öngörmekteyiz. Kısa vadeli para swaplarını kullanmayan Vakıfbank, rakiplerine kıyasla oynak swap maliyetlerinden daha az etkilenip ticari gelirlerini koruyabilmektedir. ISBANK (ISCTR) İş Bankası 2015 tahmini 1,1 fiyat/defter değeri ve 8,5 fiyat/kazanç oranı ile rakiplerine göre sırasıyla yüzde 12 ve yüzde 19 iskontolu işlem görmektedir tahmini sermaye getirisi ise yüzde 13 olup rakip ortalamasının üzerindedir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan İş Bankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir. Yüzde 18 sürdürülebilir sermaye getirisi, yüzde 14 sermaye maliyeti ve yüzde 5 uzun vadeli büyüme oranıyla İş Bankası için hedef fiyatımız 8,49TL olup %19 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için AL tavsiyemizi korumaktayız yılında İş Bankası nın net karının yıldan yıla yüzde 8 artacağını 2015 yılında ise yüzde 10 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bankanın takipteki krediler oranının (yüzde 1,6) rakiplerinin (yüzde 2,7) oldukça altında olması yüksek aktif kalitesine işaret etmektedir. Potansiyel sorunlu krediler (Grup 2) toplam kredilerin sadece yüzde 2 sini (rakipler ortalama yüzde 5) oluşturmaktadır. Bankanın temettü gelirlerinin 2015 te 11% artış ile 658 milyon TL ye ulaşacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, TL cinsi sabit faizli menkul kıymetler İş Bankası nın öz kaynaklarının yüzde 40 ına denk gelmektedir (rakipler ortalama yüzde 22). Düşen faiz ortamında oluşacak yeniden değerleme kazançları öz kaynakları desteklerken bu menkullerin satımı halinde karlılığı artıracaktır. İş Bankası nın hali hazırda 1,3 milyar TL civarında olası kredi riskleri için ayrılan serbest karşılığı mevcuttur yılı içinde olası bankacılık faaliyetleri dışındaki iştirak ve varlık satışlarının hisse performansına olumlu katkı yapmasını beklemekteyiz. 5,79 TL/ 2,48 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2013/ /09 % BİST VAKBN Faiz Gelirleri ,5% ,00 Kredilerden Alınan Faizler ,7% ,00 5, Menkul Değ. Alınan Faizler ,6% ,00 Diğer Faiz Gelirleri ,7% , ,00 Faiz Giderleri ,6% ,00 Mevduata Verilen Faizler A.D , Para Piyasasına Verilen Faizler ,7% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,3% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 18,4% 19,9% 54,0% Diğer Faiz Giderleri ,7% Değişim $ (%) 7,5% 17,5% 59,1% Net Faiz Geliri ,6% Relatif BİST (%) 10,3% 5,0% 11,0% Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,8% TL Usd Temettü Gelirleri ,2% 12 Aylık En Yüksek 5,88 7,37 Net Ticari Kar/Zarar ,0% 12 Aylık En Düşük 3,18 4,22 Diğer Faaliyet Gelirleri ,9% Rasyolar T Faaliyet Gelirleri Toplamı ,6% Menkul Değ./T.Aktif 14,3% 15,6% Krediler/T.Aktif 63,7% 65,2% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,4% Krediler/Mevduat 110,0% 109,0% Faaliyet Giderleri (-) ,1% Takipteki Al./Krediler 3,6% 4,2% Vergi Giderleri (-) ,4% Net Faiz Marjı 4,1% 4,0% Net Dönem Kar/Zarar ,8% Özsermaye Karlılığı 12,9% 11,9% 7,16 TL/ 3,07 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2013/ /09 % BİST ISCTR ,00 Faiz Gelirleri ,2% , Kredilerden Alınan Faizler ,1% ,00 5, Menkul Değ. Alınan Faizler ,4% ,00 3, Diğer Faiz Gelirleri ,1% , ,00 Faiz Giderleri ,8% , Mevduata Verilen Faizler Para Piyasasına Verilen Faizler ,1% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,7% Değişim TL (%) 0,9% 33,7% 33,9% Diğer Faiz Giderleri ,1% Değişim $ (%) 7,5% 17,5% 59,1% Relatif BİST (%) -6,1% 17,1% -3,4% Net Faiz Geliri ,2% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,0% 12 Aylık En Yüksek 10,20 7,37 Temettü Gelirleri ,1% 12 Aylık En Düşük 5,80 4,22 Net Ticari Kar/Zarar ,3% Rasyolar T Diğer Faaliyet Gelirleri ,2% Menkul Değ./T.Aktif 18,1% 17,2% Faaliyet Gelirleri Toplamı ,1% Krediler/T.Aktif 64,1% 65,3% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,9% Krediler/Mevduat 111,0% 113,0% Faaliyet Giderleri (-) ,6% Takipteki Al./Krediler 1,6% 1,8% Vergi Giderleri (-) ,8% Net Faiz Marjı 4,1% 3,8% Net Dönem Kar/Zarar ,2% Özsermaye Karlılığı 13,8% 12,0% Portföy Önerileri

13 HALKB (HALKB.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 16,15 6,92 Hedef Fiyat 19,80 8,48 PD/DD PD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.) 1,29 1,39 Firma Bilgileri Sektör Bankacılık Faaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal Bankacılık Ödenmiş Sermaye (mn TL) Ortaklık Yapısı Pay(%) Özelleştirme İdaresi 51,1% Halka Açık 48,9% BİST REL. HALKB Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 18,8% 8,4% 27,2% Değişim $ (%) 17,9% 4,0% 24,0% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 TL Usd 17,10 8,18 10,38 4,64 Milyar TL, % 2013/ /09 Kredi Hacmi Mevduat Hacmi Krediler Pazar Payı (%) 8,1 8,3 Mevduat Pazar Payı (%) 10,0 9,6 SYR (%) 13,9 13,6 Net Faiz Marjı (%) 4,6 4,1 Ort. Özsermaye Karlılığı (%) 21,1 15,8 Aktif karlılığı (%) 2,3 1,6 Gelir Tablosu (mn TL) 2013/ /09 % Faiz Gelirleri ,3 Kredilerden Alınan Faizler ,7 Menkul Değ. Alınan Faizler ,6 Diğer Faiz Gelirleri ,7 Faiz Giderleri ,3 Mevduata Verilen Faizler ,0 Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,6 Diğer Faiz Giderleri ,0 Net Faiz Geliri ,7 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,0 Temettü Gelirleri ,9 Net Ticari Kar/Zarar ,4 Diğer Faaliyet Gelirleri ,9 Faaliyet Gelirleri Toplamı ,5 Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,9 Faaliyet Giderleri (-) ,0 Vergi Giderleri (-) ,6 Net Dönem Kar/Zarar ,2 - ÖNERİ: AL Rasyolar T Menkul Değ./t.Aktif 20% 19% Krediler/T.Aktif 60% 64% Krediler/Mevduat 84% 92% Takipteki Al./Krediler 3,6% 3,7% Net Faiz Marjı 4,1% 3,9% Özsermaye Karlılığı 14,9% 13,4% Halkbankası için yüzde 14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 19,80 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Halkbankası 2015 tahmini 1,1 F/DD ve yüzde 13,8 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 6 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 8,6 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre yüzde 19 iskontoludur. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 19 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Halkbankası'nın mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre cazip olduğunu düşünmekteyiz yılında Halkbankası nın net karının yıldan yıla %18 azalacağını 2015 yılında ise %5 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Halkbankası takip ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesinin yüksek olan bankalardan biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan Halkbankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir yılında bankanın netfaizmarjının %3,9 seviyesinde oluşacağını, yani 2014 yılınına göre 23 baz puan gerileyeceğini düşünmekteyiz. Halkbankası'nın fonlama tabanında TL mevduatlar toplam mevduatların %65'ine %65ine denk gelmekte olup faiz getirili aktiflerin % 42'si kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlanmaktadır. Dolayısıyla, faizlerde yaşanacak geri çekilmelerden rakiplerine göre daha olumlu etkilenecektir. Toplam kredilerinin %40'ını oluşturan kısa vadeli yüksek getirili KOBI kredileri 2015 yılında marjların korunmasında büyük rol oynayacaktır. Üçüncü çeyrekte 1,1 milyar TL civarında bir kredinin takipteki krediler kategorisine alınmasıyla bankanın takipteki krediler oranı (yüzde 3,7) rakiplerinin oldukça üzerine çıktı. Ancak, banka bu kredi için önümüzdeki dönemlerde 550 milyon TL karşılıkayıracağını duyurdu. Bu kredinin tek seferlik olduğunu ve bankanın KOBIodaklı çalıştığını dikkate aldığımızda bankanın aktif kalitesini yüksek bulmaktayız. Ayrıca, Halkbank'ın toplam kredilerinde riskli kategorisinde değerlendirilen kredi kartı ve ihtiyaç kredilerinin payı rakiplerinin gerisinde %14'tür. Halkbank 2015 yılının ilk yarısında 1 milyar TL bedelli sermaye artırımı yapacak olup katılım bankası kuracaktır. Yeni kurulacak katılım bankasının orta vadede karlılığa olumlu etki yapacağını beklemekteyiz. Ayrıca, bankanın sigorta iştiraklerinin satışı gündemde olup beklentimizden (834 milyon TL) yüksek gerçekleşebilecek satış tutarı hedef fiyatımıza olumlu etki yapabilir. Bekletimizden daha güçlü bir reel ekonomik büyüme veya tüketici, kredileri genel karşılık oranlarında azaltım yapılması hisse için pozitif katalizördür. Beklentimizden kötü reel büyüme, kredi tarafında yeni sıkılaştırıcı yasal düzenlemeler ve ABD Merkez Bankası'nın faizartırımına gitmesi hisse performansına olumsuz etki yapabilir.

14 PEGASUS (PGSUS.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 31,80 13,50 Hedef Hisse Fiyatı 42,50 18,04 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) Firma Bilgileri Sektör Ulaştırma Faaliyet Alanı Yolcu Taşımacılığı Ödenmiş Sermaye (mn TL) 102,3 Ortaklık Yapısı Pay(%) Esas Holding A.Ş 62,9 Sabanci Ailesi 2,6 Halka Açıklık 34, BİST REL. PGSUS 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0 0, Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -5,5% 17,7% -9,5% Değişim $ (%) -6,0% 13,1% -13,3% BİST-100 Relatif (%) -12,5% 1,2% 15,2% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 40,10 18,43 12 Aylık En Düşük 24,55 11,00 Piyasa Göstergeleri 2014/ T 2015T F/K 8,20 13,00 9,75 PD/Ciro 0,81 1,05 0,89 FD/Ciro 0,87 1,14 0,96 PD/DD 2,43 2,4 1,8 FD/FAVÖK 5,07 8,4 6,4 Marjlar 2013/ / T 2015T Brüt Kar 2,0% 17,6% 15,7% 17,1% EFK -6,3% 10,8% 8,7% 10,1% FAVÖK 0,0% 16,0% 13,6% 15,1% Net Kar -8,7% 9,7% 8,1% 9,2% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /09 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar ÖNERİ: AL Finansal Veriler (Bin TL) 2013/ / / T 2015T Satış Gelirleri Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK -0, Net Dönem Karı/Zararı İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 42,50 TL hesapladığımız Pegasus için AL önerimizi koruyoruz. Merkez üssü İstanbul Sabiha Gökçen Havaalanı olmak üzere Antalya, Adana ve İzmir den operasyonlarını sürdürmekte olan şirket, 36 ülkede toplam 56 yurt içinde ise 30 olmak üzere toplam 86 noktaya seferler düzenlemektedir. Düşük maliyetli taşıyıyı modeli ile uçakların kesintisiz olarak kullanılarak günlük kullanım sürelerinin arttırılması, uçuş ekibinin daha etkin çalıştırılması, maliyetlere odaklanma, düşük fiyatlar,yüksek zaman kalkış performansı, satış kanalı olarak internete odaklanma, kısa ve orta mesafeli uçuşlar geçekleştirme, yolculara ürün ve hizmetler sunarak yan gelirleri artırmayı amaçlayan şirketin bu durum finansallarına olumlu yansırken, yurt içi rakiplerine kıyasla önemli bir avantaj sunmaktadır. Artan filsouna paralel yolcu sayısındaki artış devam ediyor yıl sonu itibariyle 54 uçak olan filosonu 2022 yılında 130'un üzerine çıkarmayı amaçlayan şirket bu durumun finansallarına olumu yansıyacağını düşünüyoruz. Son beş yıl içinde yolcu sayısında %31 lik birleşik yıllık büyüme oranı elde eden şirket, 2013 yılı sonu itibariyle yolcu sayısını 16.8 milyon kişiye çıkarmıştır. Şirketin 2014 yılında yolcu sayısının 20 milyon kişi seviyesinde gerçekleştiğini tahmin ederken, yeni hatların poiitif katkısı ile 2015 yılında bunu %17'lik artışla 23.4 mn seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Şirketin yolcu sayısının 2016 yılında ise 26.5 mn seviyesine ulaşacağını tahmin ediyoruz. Şirketin 2014 yılını %80.6 doluluk oranı ile tamamladığını bunun 2015 yılında %81 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Bilindiği üzere şirketin Merkez üssü olarak kullandığı Sabiha Gökçen Havalimanı'nda halen bir olan pistin i ikiye çıkarılması planlanmaktadır. l 2019 yılına kadar yapılacak bu yatırımla birlikte havalimanının yolcu kapasitesinin 30 mn seviyesinden 50 mn seviyesine çıkarılması hedeflenmektedir. Dolayısıyla bu yatırım, şirketin yolcu saysındaki büyüme katkı sağlayacaktır. Ancak, THY'nın Atatürk havalimanındaki kapasite problemeleri nedeniyle son dönemee uçaklarını buraya kaydırmasnın şirketin yolcu getirileri açısından risk yarattığını da not edelim. Yeni uçuş noktalarıyla farklı coğrafyalarda büyümesini sürdürmeyi planlıyor Pegasus, büyüme stratejisine uygun olarak, destinasyonlar için gerekli trafik haklarının alınmasına paralel ikili anlaşmalar sonrası başta Ortadoğu, Kuzey Afrika, Bağımsız Devletler Topluluğu ülkeleri olmak üzere Türkiye'nin doğu, güney ve kuzeyindeki özellikle düşük düşük maliyetli network penetrasyon oranına sahip uluslararası destinasyonlara odaklanmayı ve bu ülkelerdeki yurtdışı tarifeli operasyonlarını artırmayı planlamaktadır. Bu kapsamda şirket yakın çevrede uçuş mesafesi açısından 5.5 saati geçmeyecek bölgelere odaklanmayı amaçlamaktadır. Özellikle 16.1% düşük maliyetli network penetrasyon oranına sahip Doğu Avrupa, %15.9 penetrasyon oranına sahip Ortadoğu ve 10.8% penetrasyon oranına sahip Afrika şirketin yakın gelecekte odaklanacağı başlıca bölgeler olacaktır için beklentilerimiz - Pegausus'un 2014 yılını 3.1 milyar TL (%29 yıllık büyüme) net satış geliri ile tamamlayacağını düşünüyoruz yılında artan yolcu sayısına paralell net satış gelirinin %18'lik artışla 3.6 milyar TL seviyesine ulaşacağını tahmin ediyoruz yılında FAVÖK rakamının 420 mn TL, FAVÖKK rakamının ise 615mn TL seviyesinde gerçekleşmesini beklerken 2015 yılında net satış gelirlerindeki büyüme ve son dönemde petrol fiyatlarındaki gerilemeinin de etkisiyle sırasıyla 2015 yılında 550 mn TL ve 794mn TL seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Şirketin AKK Başına birim maliyetin (CASK) 2014 yıl sonunda 4.2 Euro cent seviyesinde olacağını bunun petrol fiyatalrındaki gerilemin, de etkliyile 4.0 Euro cent seviyesinde düşeceğini tahmin ediyoruz. Şirketin 2014 yılını 250mn TL net kar açıklamasını beklerken 2015 yılındaki net kar bekkentimi ise 334 mn TL seviyesinde bulunuyor. Şirket için önerimiz AL yönünde devam ediyor - Şirket için İNA analizi ve benzer şirket çarpanlarına göre şirketin hedef hisse fiyatını TL seviyesinde hesaplıyoruz. Cari hisse fiyatı TL seviyesinde bulunan Pegausu'un hedef hisse fiyatımıza göre %34'lik bir yükselme poatansiyeli taşıması nedeniyle AL olan önerimizi koruyoruz. D

15 Piyasa Verileri Tablosu BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,6% 15,08 1,65 10,23 0, ,80 7,40 38,68 BIST 100 Endeksi XU , ,4% 12,83 1,53 8,84 0, ,92 8,00 41,49 BIST 30 Endeksi XUTUM , ,7% 15,43 1,65 10,44 0, ,68 7,24 37,88 BIST TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ ,8% 20,44 2,69 9,79 1, ,8% 9,3% -0,91-4,10 152,55 Beyaz Eşya ,6% 19,88 2,95 11,90 1, ,7% 9,2% 1,01-0,90 4,42 ARCLK , ,2% 17,06 2,43 10,30 1, ,9% 10,9% 3,04 0,33 24,27 Arçelik BSHEV 1 164, a.d. 28,58 4,97 25,03 2, ,0% 8,2% 0,00 0,00 2,50 BSH Ev Aletleri IHEVA 75 0, a.d. a.d. 0,34 13,09 0, ,0% 7,8% 0,00-3,03-13,51 İhlas Ev Aletleri SILVR 42 0, ,2% 8,05 0,95 4,49 0, ,7% 7,4% 0,00 2,22 31,43 Silverline Endüstri VESBE , ,6% 16,75 2,88 7,25 0, ,0% 11,6% -5,12-9,91 223,25 Vestel Beyaz Eşya Kahverengi Eşya a.d. a.d. 1,44 4,00 0, ,0% 9,5% -2,82-7,29 300,68 VESTL , a.d. 28,08 1,44 4,06 0, ,0% 9,5% -2,82-7,29 300,68 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ ,9% 12,21 1,70 8,41 1, ,6% -13,9% -0,58-3,62 27,98 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller ,7% 12,21 1,74 8,32 1, ,7% 10,7% 1,24 1,15 47,63 BRSAN , ,3% 46,95 1,35 17,60 1, ,6% 7,2% 3,24-2,14 58,25 Borusan Mannesmann BURCE 46 3, ,2% a.d. 2,09 a.d. 1, ,5% -0,1% 2,23-4,18 16,51 Burçelik BURVA 54 1, ,2% a.d. 6,54 a.d. 2, ,1% -14,4% 2,70-4,04 5,56 Burçelik Vana CELHA 20 3, a.d. 11,72 1,69 6,21 0, ,1% 10,8% 0,60 3,40 62,62 Çelik Halat CEMTS 41 1, ,8% 9,84 1,06 6,55 0, ,0% 10,6% -1,02-1,02 74,61 Çemtaş CEMAS 23 0, ,2% 35,00 0,55 94,75 1, ,1% 1,7% 0,00-1,45-4,23 Çemaş Döküm DMSAS 46 1, a.d. 8,69 0,65 5,35 0, ,2% 9,5% 0,00 0,73 21,05 Demisaş Döküm ERBOS 49 49, ,2% 10,54 2,03 9,57 1, ,4% 11,0% 2,26 15,85 144,85 Erbosan EREGL , ,8% 12,45 1,80 7,95 1, ,2% 21,3% 6,35 11,21 89,36 Ereğli Demir Çelik IZMDC , a.d. a.d. 2,31 22,89 0, ,4% 4,4% -2,10 0,72 34,62 İzmir Demir Çelik KRDMA 65 2, ,1% 9,40 1,88 7,03 1, ,7% 25,7% 0,00-2,40 28,61 Kardemir (A) KRDMB 64 2, ,1% 10,48 2,09 7,63 1, ,7% 25,7% 0,37 1,12-24,64 Kardemir (B) KRDMD , ,1% 7,94 1,58 6,23 1, ,7% 25,7% 1,48-2,83 112,00 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri ,9% 12,28 0,83 12,67 0, ,5% -38,5% -2,39-8,38 8,34 FENIS 28 0, ,9% 13,62 0,24 a.d. 13, ,9% -119,0% -9,38-14,71-19,44 Feniş Alüminyum METAL 59 0, a.d. a.d. 4,97 a.d a.d. a.d. 2,25-15,74 33,82 Metal Gayrimenkul KRATL 25 1, a.d. a.d. 0,73 35,59 0, ,3% 0,9% -1,80-1,80 11,58 Karakaş Atlantis SARKY 83 3, ,0% 12,22 0,94 11,07 0, ,0% 2,5% -0,65-1,29 7,39 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ ,5% 11,41 1,35 12,10 2, ,1% 14,6% 3,10 11,56 68,13 AKSUE 67 6, ,0% a.d. 1,69 384,33 43, ,7% 6,7% 2,88 6,94 0,59 Aksu Enerji AYEN 14 2, a.d. a.d. 1,65 19,25 4, ,9% 25,7% 6,73 11,00 91,38 Ayen Enerji AKENR , ,8% a.d. 1,44 39,83 2, ,6% 7,4% -0,81-3,91 14,95 Ak Enerji AKSEN , a.d ,48 2,02 11,33 2, ,1% 17,8% 3,93 15,82 50,88 Aksa Enerji ODAS 29 8, ,9% 1,73 1,26 10,47 0, ,2% 8,4% 6,34 40,00 138,98 Odaş Elektrik ZOREN , ,7% a.d. 1,76 21,99 4, ,5% 21,4% -0,47-0,47 112,00 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ ,3% 18,65 2,33 12,64 1, ,8% 59,7% 2,09 4,13 48,82 Bira Malt ,2% 12,90 1,44 9,11 1, ,3% 23,6% 6,08 0,35 23,96 AEFES , ,0% a.d. 1,35 9,59 1, ,3% 16,5% 5,19-7,39-3,18 Anadolu Efes TBORG 4 4, ,2% 12,90 4,13 7,11 2, ,8% 30,8% 6,98 8,09 51,09 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça ,6% 1,63 1,48 11,79 1, ,8% -1,5% 1,18 7,55 31,83 DARDL 50 1, ,2% 0,16 a.d. 9,54 1, ,4% 12,2% -11,29-26,17 30,95 Dardanel FRIGO 47 0, ,5% 22,10 0,83 53,89 0, ,1% 3,4% -4,35-4,35 4,76 Frigo Pak Gıda KERVT 13 62, ,5% a.d. a.d. 18,96 1, ,5% 10,3% 11,01 73,43 66,67 Kerevitaş Gıda MERKO 37 1, a.d. 3,27 1,15 3,00 0, ,0% 10,2% 3,60-9,45 27,78 Merko Gıda PENGD 27 1, ,4% a.d. 1,32 a.d. 1, ,6% -8,7% 2,01 0,66 13,43 Penguen Gıda SELGD 92 0, ,4% a.d. 0,89 a.d. 0, ,4% -12,5% -2,50-2,50 8,33 Selçuk Gıda TATGD , ,9% 4,08 1,57 13,64 0, ,1% 6,5% -2,68 6,40 64,88 Tat Gıda TUKAS 12 1, ,5% a.d. a.d. a.d. 4, ,6% -33,4% 13,60 22,41 37,86 Tukaş Et ve Et Ürünleri a.d. 4,59 0,63 8,60 0, ,9% 0,3% 0,15 2,61 81,18 BANVT 19 3, a.d. a.d. 2,28 7,48 0, ,5% 6,5% 4,08 5,52 45,71 Banvit PETUN 33 9, ,9% 10,60 1,27 9,95 0, ,4% 8,0% 3,51 8,24 31,50 Pınar Et Ve Un SKPLC 26 1, ,7% a.d. a.d. a.d. 13, ,4% -14,3% -8,57-9,86 245,95 Şeker Piliç METRO , a.d. 1,91 0,20 3,86 0, ,7% 0,9% 1,56 6,56 1,56 Metro Holding Meşrubat ,4% 40,57 4,00 14,34 2, ,2% 10,9% 1,72 0,17 66,75 ERSU 29 1, ,3% a.d. 2,22 83,32 2, ,2% 9,0% 0,78-9,15 111,48 Ersu Gıda CCOLA , ,7% 41,50 4,18 14,60 2, ,1% 16,7% 6,47-0,50 8,07 Coca Cola İçecek KNFRT 31 14, ,9% 8,98 1,90 4,68 1, ,9% 27,7% 6,07 3,48 98,53 Konfrut Gıda KRSTL 71 1, ,4% 157,85 1,24 77,76 1, ,8% 1,9% -5,46 6,79 105,95 Kristal Kola PINSU 31 4, a.d. a.d. 0,81 a.d. 0, ,6% -0,7% 0,74 0,25 9,73 Pınar Su Diğer Gıda ,0% 25,21 5,46 25,03 2, ,6% 265,4% 1,34 9,94 40,39 ALYAG 30 0, a.d. 395,82 1,03 33,45 0, ,2% 2,9% 1,23-2,38-1,20 Altınyağ EKIZ 71 0, a.d. 2,49 0,99 361,33 1, ,5% 0,3% -1,64-3,23 76,47 Ekiz Yağ Sanayii KENT 1 103, ,4% a.d. 8,59 87,92 4, ,2% 5,4% 2,49 81,50 80,70 Kent Gıda MANGO 92 0, ,7% a.d. 0,69 28,55 449, ,1% 1892,1% 3,45-3,23 87,50 Mango Gıda MRTGG 83 0, ,1% a.d. 0,97 a.d. 2, ,4% -62,2% -3,85-10,71-39,02 Mert Gıda PNSUT 38 22, ,0% 13,19 2,05 14,80 1, ,5% 7,8% 2,73 4,39 42,44 Pınar Süt ULKER , ,3% 29,36 6,37 22,01 2, ,7% 11,6% 4,97 3,26 35,87 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ ,7% 10,89 1,65 7,81 1, ,2% 20,4% 1,63 4,06 45,12 CLEBI , a.d. 19,11 8,69 9,11 1, ,0% 20,3% 5,12 21,22 177,22 Çelebi DOCO , ,1% 16,24 4,17 3,24 0, ,5% 28,9% 2,54 6,45 62,87 DO-CO THYAO , ,8% 9,22 1,40 8,87 1, ,0% 12,1% 0,65 0,86 33,91 Türk Hava Yolları PGSUS , a.d. 19,69 2,43 8,92 1, a.d. a.d. 1,44-5,07-6,47 Pegasus USAS 47 0, ,9% 7,35 0,34 a.d. 0, a.d. a.d. -1,61-3,17-41,90 Usaş Yatırımlar Holding Tarih TL/USD ,

16 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,6% 15,08 1,65 10,23 0, ,80 7,40 38,68 BIST 100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ ,0% 14,86 2,67 10,48 2, ,9% 13,2% 2,26 6,93 51,16 Boya a.d. 10,00 2,94 9,90 1, ,2% 7,7% 1,77 1,97 29,13 CBSBO 66 0, a.d. a.d. a.d. 50,51 5, ,8% 10,5% 0,00 0,00 0,00 Çbs Boya DYOBY 24 2, ,1% 10,00 1,86 5,96 0, ,2% 13,3% 0,46 0,92 52,78 Dyo Boya EMNIS 13 2, ,7% a.d. a.d. a.d. 1, ,8% 0,1% 6,94-8,70 59,31 Eminiş Ambalaj MRSHL 8 44, ,4% a.d. 4,11 26,25 1, ,7% 6,6% 1,47 17,61 33,58 Marshall PRTAS 71 0, a.d. a.d. 2,95 19,16 1, ,9% 7,7% 0,00 0,00 0,00 ÇBS Printaş Cam ve Cam Ürünleri ,3% 12,98 0,97 8,33 1, ,7% 13,4% 2,15 1,86 42,81 ANACM , ,9% 12,13 0,68 7,73 1, ,7% 15,6% 0,49 3,02 28,59 Anadolu Cam DENCM 57 8, a.d. 35,98 1,89 22,27 0, ,2% 7,1% 2,13 0,82 32,77 Denizli Cam TRKCM , ,7% 13,13 1,13 9,22 1, ,2% 17,7% 3,83 1,73 67,06 Trakya Cam Çimento ,3% 14,23 2,52 9,46 2, ,4% 26,5% 1,02 12,25 65,75 ADANA 58 6, ,1% 7,89 2,96 7,46 2, ,7% 30,8% 3,24 17,10 96,66 Adana Çimento (A) ADBGR 9 4, ,1% 7,20 1,92 6,57 2, ,7% 31,0% 1,47 11,02 80,93 Adana Çimento (B) ADNAC 49 0, ,1% 9,28 0,34 4,62 1, ,7% 33,6% 4,23 12,12 39,54 Adana Çimento (C) AFYON , ,6% 33,19 7,14 21,04 4, ,0% 23,5% -13,62-10,07 133,98 Afyon Çimento AKCNS 19 17, ,2% 13,74 3,08 9,13 2, ,3% 27,4% 7,36 14,01 64,31 Akçansa ASLAN 2 53, ,5% 65,05 14,69 55,91 17, ,2% 32,3% -7,09 49,10 98,17 Aslan Çimento BOLUC 26 5, ,5% 9,47 2,71 8,33 2, ,0% 34,3% 2,10 10,82 151,72 Bolu Çimento BSOKE 25 2, ,1% 8,19 1,02 5,25 1, ,2% 30,9% 2,16 16,39 144,52 Batısöke Çimento BTCIM 15 7, ,6% 9,01 1,23 5,72 1, ,8% 23,4% 0,95 6,13 31,65 Batı Çimento BUCIM 24 5, ,6% 10,05 1,98 5,96 0, ,0% 16,5% 0,70 5,50 43,85 Bursa Çimento CIMSA , ,6% 11,47 2,04 7,51 2, ,6% 30,5% 0,31 0,61 44,71 Çimsa CMBTN 47 42, a.d. a.d. 2,02 63,23 0, ,8% 1,0% 2,07 19,15 28,44 Çimbeton CMENT 2 9, a.d. 8,30 0,92 5,15 1, ,4% 19,7% -1,61 1,44 49,35 Çimentaş GOLTS , ,7% 12,10 1,92 8,40 1, ,8% 23,9% 2,70 27,35 72,65 Göltaş Çimento KONYA , ,6% 25,89 4,50 17,61 4, ,4% 25,0% 4,56 18,67 32,69 Konya Çimento MRDIN 45 5, ,7% 8,86 2,34 7,11 2, ,0% 36,8% 2,20 6,92 32,11 Mardin Çimento NUHCM 11 11, ,2% 13,63 1,75 6,42 1, ,2% 28,5% 2,75 6,67 26,78 Nuh Çimento UNYEC 8 5, ,2% 10,78 2,43 9,01 2, ,0% 28,4% 3,85 7,57 11,35 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri ,6% 13,99 2,72 13,02 1, ,6% 3,5% 1,64 0,79 33,71 ALCAR 14 43, ,6% 12,92 1,46 11,47 0, ,4% 8,4% 5,30 23,27 71,00 Alarko Carrier YYAPI 8 1, ,6% a.d. 2,26 49,79 1, ,9% 3,6% 6,72 10,85 74,39 Yeşil Yapı DOGUB 43 0, ,1% a.d. 1,12 a.d. 12, ,3% -44,9% 3,85-19,00-23,58 Doğusan ECYAP 5 4, a.d. 13,56 4,08 7,99 0, ,0% 12,7% 0,44 0,88 8,49 Eczacıbaşı Yapı EGPRO 2 3, ,9% 11,09 1,28 7,94 0, ,9% 11,4% -1,76-20,89-6,25 Ege Profil EPLAS 25 1, ,6% 5,29 a.d. 8,05 0, ,4% 6,7% 4,00 8,33 44,44 Egeplast KLMSN 31 2, ,0% 10,04 1,13 5,04 0, ,3% 10,9% 1,66 0,00 3,26 Klimasan Klima HZNDR 6 4, ,5% 11,61 2,27 8,52 0, ,2% 10,1% -0,46-2,49-4,87 Haznedar Refrakter INTEM 23 16, ,7% 25,59 2,99 9,98 0, ,5% 1,3% 4,40-8,29 95,75 İntema IZOCM 5 41, ,6% 15,00 5,70 20,91 2, ,8% 13,6% -0,72 14,72 50,30 İzocam PIMAS 16 2, ,9% 722,17 0,98 11,50 0, ,1% 7,1% -3,74 1,07-3,74 Pimaş TUDDF 4 8, ,9% a.d. 10,32 241,40 1, ,9% 0,6% 0,00 1,03 95,37 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri ,3% 4,93 1,09 5,53 0, ,0% 15,1% 1,48-1,78 69,93 EGSER 34 4, ,4% 7,73 1,70 4,96 1, ,2% 22,1% 1,76 1,51 69,30 Ege Seramik KUTPO 22 3, ,3% 2,88 0,79 5,88 0, ,3% 10,5% 1,84 4,03 92,29 Kütahya Porselen USAK 82 1, a.d. a.d. 0,58 8,56 1, ,5% 12,8% 0,82-10,87 48,19 Uşak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ % 5,57 1,04 6,65 7, ,5% 19,0% 1,51 3,46 70,61 Gübre ,0% 15,62 2,41 6,65 1, ,0% 13,9% 0,92 9,34 85,51 BAGFS , ,3% 34,77 2,38 26,49 2, ,5% 9,5% 0,68 9,70 100,30 Bagfaş EGGUB 43 22, a.d. 28,07 1,94 9,80 1, ,8% 15,0% 0,45 7,93 72,69 Ege Gübre GUBRF , ,9% 12,53 2,50 5,42 0, ,6% 17,2% 1,62 10,39 83,54 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları ,5% 8,48 1,82 7,58 1, ,3% 21,3% 3,05 8,43 71,63 HEKTS 41 2, ,5% 8,48 1,82 7,68 1, ,3% 21,3% 3,05 8,43 71,63 Hektaş Diğer Kimyasallar ,9% 0,00 0,00 6,58 19, ,3% 21,8% 0,55-7,41 54,68 ALKIM , ,7% 12,59 1,95 7,24 1, ,2% 21,2% 0,69-28,61 14,45 Alkim Kimya SODA , ,7% 8,07 1,74 6,58 1, ,4% 22,4% 0,41 13,79 94,90 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ ,00 0,00 0,00 3, #SAYI/0! #SAYI/0! 4,80 6,50 32,32 MAKTK 16 1, ,7% a.d. a.d. a.d. 3, ,0% -5,5% 4,80 6,50 32,32 Makina Takım BAYRD a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 MEDYA SEKTÖRÜ a.d. 5,91 0,58 11,12 0, ,2% -0,2% -2,95-8,20-10,86 DGZTE 5 1, ,9% 5,83 0,39 2,71 0, ,1% 7,2% 0,82-4,65-4,14 Doğan Gazetecilik DOBUR 6 2, ,7% 6,19 1,13 12,21 0, ,1% 3,8% -1,72-9,84-19,44 Doğan Burda IHGZT 31 0, ,1% a.d. 0,25 a.d. 0, ,7% -21,6% 0,00 2,33-2,22 İhlas Gazetecilik TARAF 42 1, ,3% a.d. a.d. 40,97 1, ,9% 2,9% -15,09-22,08-69,18 Taraf Gazetecilik HURGZ , ,9% a.d. 0,75 14,90 0, ,8% 6,8% 1,22-6,74 40,68 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ % 17,43 3,76 13,78 1, ,2% 13,1% 0,83 12,52 94,74 Lastik ,0% 17,85 2,99 11,58 1, ,9% 12,7% -2,14 16,06 106,12 BRISA , ,3% 20,53 6,12 14,16 2, ,5% 18,5% 1,79 17,62 140,90 Brisa GOODY , ,9% 15,03 2,43 10,14 0, ,9% 8,9% -6,11-2,07 91,08 Good-Year KORDS 7 5, ,6% 14,41 1,24 9,69 0, ,4% 10,6% -2,09 32,62 86,38 Kordsa Global ,

17 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,3337 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,6% 15,08 1,65 10,23 0, ,80 7,40 38,68 BIST 100 Endeksi Otomotiv Üretimi ,6% 17,70 4,19 14,79 1, ,7% 8,8% 3,22 14,87 79,72 ASUZU , ,5% 17,66 1,89 11,47 0, ,7% 7,1% 0,21 1,93 57,94 Anadolu Isuzu DOAS , ,9% 13,39 2,72 13,65 0, ,2% 4,5% 6,98 17,45 136,58 Doğuş Otomotiv FROTO , ,9% 18,72 4,07 17,56 1, ,3% 6,8% 5,25 0,47 61,96 Ford Otosan KARSN , ,1% a.d. 2,57 476,49 3, ,4% 0,9% 0,00 17,36 85,71 Karsan Otomotiv OTKAR , ,4% 30,86 10,82 18,65 2, ,1% 12,2% 2,17 20,73 106,55 Otokar TOASO , ,2% 16,88 4,22 10,83 1, ,2% 11,7% 9,21 8,86 65,56 Tofaş Oto. Fab. TMSN , a.d. 20,19 3,81 14,20 1, ,1% 14,0% 0,00 43,91 71,04 Tümosan Motor ve Traktör TTRAK , ,6% 16,48 6,98 14,53 1, ,5% 13,5% 1,95 8,29 52,42 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii ,8% 14,25 2,22 9,79 1, ,8% 17,9% 1,40 6,63 98,37 BFREN , ,8% 34,00 7,84 26,45 4, ,9% 18,4% 0,62 12,80 42,36 Bosch Fren Sistemleri DITAS 25 7, ,2% 8,72 2,59 6,37 1, ,0% 18,6% -0,39 2,26 215,57 Ditaş Doğan COMDO 6 4, ,1% 13,16 0,88 6,63 0, ,2% 13,6% 5,24 5,72 28,69 Componenta Dökümcülük EGEEN , ,8% 12,50 5,47 11,06 2, ,2% 26,8% 0,72 7,99 315,27 Ege Endüstri FMIZP 13 16, ,3% 24,83 7,38 22,58 4, ,9% 20,7% 2,89 8,84 36,96 F-M İzmit Piston KATMR 36 3, a.d. 15,67 2,35 11,78 1, ,4% 10,0% -1,32-0,53 51,01 Katmerciler Ekipman MUTLU 4 9, ,0% 9,81 2,19 7,53 1, ,9% 14,9% 0,22 0,11 0,33 Mutlu Akü PARSN 19 5, ,0% 16,53 1,17 13,64 2, ,2% 20,0% 3,24 15,85 96,73 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ % 14,89 1,71 11,30 1, ,9% 12,4% 1,78 4,10 13,14 Kağıt Ürünleri ,1% 17,63 1,41 13,22 0, ,7% 7,1% 0,55-2,12 12,15 ALKA 19 1, ,8% 14,66 0,71 6,03 0, ,5% 12,1% 1,50-12,34 12,01 Alkim Kağıt BAKAB 21 2, ,1% 9,61 0,80 5,00 0, ,4% 10,9% -1,06-7,89 25,56 Bak Ambalaj DENTA 4 3, a.d. a.d. 2,98 11,87 1, ,9% 9,7% 0,00 0,00 3,00 Dentaş Ambalaj ISYHO 70 0, ,0% 3,78 0,27 23,94 0, ,4% 1,6% 0,00 0,00-8,51 Işıklar Yat. Holding KAPLM 16 2, ,6% a.d. 1,91 118,93 0, ,1% 0,6% -0,44-17,04-12,50 Kaplamin KARTN , ,1% 35,93 2,85 27,54 3, ,3% 11,6% 2,87 7,51 13,11 Kartonsan OLMIP 12 7, ,4% 12,64 1,02 10,22 0, ,0% 5,8% 0,13 10,28 51,16 Olmuksan-IP TIRE 31 1, ,7% 23,38 1,43 15,48 0, ,1% 4,8% -0,85 1,74 18,18 Mondi Tire Kutsan VKING 38 0, ,7% a.d. 1,64 16,94 1, ,0% 6,5% 2,82-1,35 7,35 Viking Kağıt Kırtasiye ,7% 14,12 3,19 10,96 2, ,5% 15,9% 3,31 17,56 13,26 ADEL 28 67, ,3% 15,28 3,29 11,68 3, ,6% 27,4% 3,58 40,68 67,39 Adel Kalemcilik SERVE 64 0, a.d. 1,77 0,85 3,30 0, ,4% 4,3% 3,03-5,56-40,87 Serve Kırtasiye Matbaacılık a.d. 154,73 2,41 9,49 1, ,3% 11,7% 0,88-4,98 7,51 DURDO 35 2, a.d. 154,73 2,41 9,89 1, ,3% 11,7% 0,88-4,98 7,51 Duran Doğan Basım Mobilya ,5% 6,30 2,20 7,98 1, ,9% 15,0% 2,40 5,92 19,62 GENTS 45 1, ,0% 6,30 0,98 4,75 0, ,6% 15,7% 1,23 4,43 52,42 Gentaş DGKLB 36 1, ,9% a.d. 6,19 19,45 1, ,8% 14,4% 3,57 7,41-13,17 Doğ-Taş Doğanlar Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ a.d. 38,07 1,41 6,88 0, ,2% -50,2% 1,12-6,25-18,18 MIPAZ 13 0, ,8% a.d. 1,64 a.d. 20, ,2% -50,2% 1,12-6,25-18,18 Milpa AKPAZ 34 2, ,0% 38,07 1,15 7,14 0, ,4% 2,4% -4,44 2,38-2,26 Akyürek Tüketim PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ a.d. 36,31 6,13 16,42 0, ,7% 3,3% 0,95 6,20 32,61 BIMAS , ,0% 36,09 12,96 23,35 1, ,0% 4,6% -0,90 0,10 33,19 Bim Mağazalar BIZIM , ,0% 37,51 5,44 10,54 0, ,9% 3,1% 0,53-1,57-10,49 Bizim Mağazaları BOYNR 3 6, a.d. a.d. 23,80 10,61 0, ,3% 5,0% 5,94 5,42-2,73 Boyner Mağazacılık CARFA 3 23, a.d. a.d. 3,19 20,88 0, ,3% 6,0% -6,69 28,13 93,28 Carrefoursa(A) CARFB 2 22, a.d. a.d. 3,17 18,78 0, ,9% 5,2% -3,18 12,29 53,87 Carrefoursa(B) MGROS , a.d. a.d. 4,70 11,87 0, ,0% 6,6% 4,19 3,96 60,54 Migros Ticaret KILER 15 1, ,4% a.d. 1,65 9,42 0, ,3% 5,9% 0,54 3,89 21,43 Kiler Gıda UYUM 25 2, a.d. 79,37 2,70 30,59 0, ,4% 1,4% 7,39 4,31 26,01 Uyum Gıda KIPA , ,2% a.d. 2,05 a.d. 0, ,7% -8,1% 0,71-0,70 18,41 Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ % 14,81 1,92 19,08 0, ,8% -3,4% 0,57-0,62 30,81 Petrol Ürünleri ,5% 13,10 2,10 18,72 0, ,2% 3,0% -0,12 1,48 49,15 AYGAZ , ,7% 13,74 1,34 12,90 0, ,2% 3,6% 2,97 6,12 37,49 Aygaz PETKM , ,2% 1.392,96 2,40 29,93 0, ,1% 3,1% 1,01 2,31 55,24 Petkim TUPRS , ,5% 10,09 2,31 18,85 0, ,3% 2,2% -1,26 0,64 43,06 Tüpraş Pertrol Ürünleri Dağıtımı ,3% 181,78 1,27 20,46 0, ,7% -9,8% 1,27-2,72 12,48 PTOFS 4 5, ,4% 181,78 1,44 21,32 0, ,1% 1,1% 0,00 0,00 19,95 OMV Petrol Ofisi TRCAS , a.d. a.d. 0,77 a.d. 12, ,5% -20,8% 2,53-5,45 5,00 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ % 10,53 0,76 9,38 0, ,7% 6,0% 4,12 10,19 16,64 İlaç ,8% 10,29 0,76 9,35 0, ,1% 4,6% 5,79 17,53 35,51 DEVA 17 2, ,3% 24,37 1,11 14,88 1, ,1% 12,4% 3,18 9,66 26,11 Deva Holding ECILC , a.d. a.d. 0,62 a.d. 1, ,5% -1,2% 9,59 39,74 52,43 Eczacıbaşı İlaç SELEC 15 2, ,5% 8,68 0,92 7,38 0, ,7% 2,7% 4,61 3,18 27,98 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler ,7% 38,35 1,01 10,09 0, ,3% 7,4% 2,44 2,86-2,23 LKMNH 50 2, ,7% 38,35 1,01 9,21 0, ,3% 7,4% 2,44 2,86-2,23 Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ ,2% , ,0% 0,0% -0,14-1,59 1,70 BJKAS , ,9% a.d. a.d. a.d. 4, ,3% -29,7% 1,75-0,43 18,88 Beşiktaş Futbol Yat. FENER , ,0% a.d. a.d. a.d. 4, ,7% -14,3% 1,32 4,22 13,07 Fenerbahçe Futbol GSRAY , ,0% a.d. a.d. a.d. 2, ,9% 7,0% -3,61-1,32-16,70 Galatasaray Sportif TSPOR 45 1, ,3% a.d. a.d. a.d. 3, ,5% -11,1% 0,00-8,85-8,43 Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ % 15,60 2,67 7,61 1, ,6% 12,1% 3,45 6,94 69,66 Bilişim Sektörü ,1% 15,92 2,36 9,06 0, ,1% 7,6% 0,07 6,69 170,97 ARENA 48 3, ,6% 6,75 0,84 4,09 0, ,6% 3,4% -2,07 8,31 86,92 Arena Bilgisayar ARMDA 42 4, ,2% 7,65 1,35 6,06 0, ,0% 3,1% 2,01 1,75 160,00 Armada Bilgisayar BMEKS 39 2, ,9% 17,14 1,87 8,90 0, ,3% 4,4% -1,41 2,44 21,39 Bimeks DESPC 38 2, ,4% 6,92 1,30 5,41 0, ,6% 6,1% 10,40 15,97 100,51 Despec Bilgisayar DGATE 33 9, a.d. 55,15 2,82 21,62 0, ,7% 1,8% -3,96 17,52 456,47 Datagate Bilgisayar ESCOM 33 1, a.d. a.d. 1,02 11,30 0, ,4% -1,9% 5,67 24,17 81,71 Escort Teknoloji INDES 41 5, ,8% 18,45 2,36 8,58 0, ,0% 2,4% -0,17 9,12 86,84 Indeks Bilgisayar LINK , ,1% 31, ,54 14, , % 9,4% 11,2% -9, ,65 44,89 Link Bilgisayari LOGO , ,1% 22,96 8,59 15,99 6, ,6% 42,6% -0,36 4,55 500,00 Logo Yazılım TKNSA , a.d. a.d. 5,15 10,63 0, ,0% 2,9% 1,10-3,79-20,95 Teknosa İç ve Dış Ticaret

18 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,3337 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,6% 15,08 1,65 10,23 0, ,80 7,40 38,68 BIST 100 Endeksi Elektronik Aletler ,1% 15,52 1,06 6,03 0, ,4% 4,9% -1,19-4,25 8,23 EMKEL 64 1, ,9% a.d. 0,65 12,00 0, ,8% 5,9% -3,76-9,22 16,36 Emek Elektrik GEREL 48 1, a.d. 15,52 1,02 15,62 0, ,0% 6,1% 1,61 0,65 6,28 Gersan Elektrik PRKAB 15 1, ,2% a.d. 1,23 3,29 0, ,0% 2,9% -1,43-4,17 2,04 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii ,6% 17,07 3,32 13,28 2, ,2% 19,5% 3,85 8,48 53,84 ASELS , ,6% 17,07 3,32 13,58 2, ,2% 19,5% 3,85 8,48 53,84 Aselsan Telekominikasyon ,6% 15,46 2,64 7,25 2, ,6% 16,3% 11,06 16,84 45,59 ALCTL 33 2, a.d. a.d. 2,22 a.d. 0, ,5% -4,0% 13,69 13,26 23,05 Alcatel Lucent Teletaş ANELT 13 2, ,8% 24,12 3,29 15,87 2, ,9% 13,5% -4,46-1,83-22,74 Anel Telekom KAREL 29 1, ,2% 7,13 0,53 3,93 0, ,5% 15,7% 2,92 0,71 0,18 Karel Elektronik NETAS , ,9% 137,21 1,93 19,96 0, ,6% 5,3% 31,97 34,52 72,52 Netaş Telekom. TTKOM , ,9% 15,28 4,68 6,98 2, ,2% 36,6% 2,53 8,76 33,06 Türk Telekom TCELL , ,2% 15,39 1,97 7,66 2, ,9% 30,4% -1,33 7,25 31,21 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ % 10,49 1,56 10,57 0, ,4% 7,9% 1,56 1,92 26,51 Ev Tekstil ,4% 8,98 0,71 4,82 0, ,5% 3,8% 0,36 1,80 26,10 IDAS 91 0, ,2% a.d. 0,47 a.d. 1, ,7% -4,6% -4,55 5,00-12,50 İdaş YATAS 48 1, ,9% 8,98 0,74 4,56 0, ,6% 12,2% 5,26-1,41 64,71 Yataş Konfeksiyon a.d. 5,64 0,96 13,21 1, ,5% 4,2% 0,56-4,76 24,02 KERVN 22 0, ,2% a.d. 1,11 30,43 2, ,0% 6,4% 1,92-7,02 47,22 Kervansaray Yat. Holding ESEMS 16 0, ,1% a.d. 0,37 a.d. 0, ,5% -5,1% 0,00-12,24-50,00 Esem Spor Giyim MNDRS , ,0% 5,64 0,63 6,15 0, ,9% 12,1% 1,25 3,85 92,86 Menderes Tekstil VAKKO 12 1, ,0% a.d. 1,62 33,74 0, ,5% 3,5% -0,93-3,64 6,00 Vakko Tekstil Kumaş a.d. 10,91 2,44 12,36 1, ,6% 10,3% -0,28-0,69 20,68 BOYP 19 48, a.d. a.d. 19,60 15,24 1, ,7% 6,9% 0,94 0,21 0,31 Boyner Perakende Yat. ATEKS 13 5, a.d. 37,35 0,71 11,24 0, ,7% 9,1% 2,65-1,99-9,97 Akın Tekstil ARBUL 37 1, ,6% 31,46 0,83 12,63 1, ,0% 0,0% -0,92-4,42-54,24 Arbul Entegre Tekstil BERDN 35 0, a.d. a.d. a.d. a.d a.d. a.d. 0,00 0,00 0,00 Berdan Tekstil BISAS 25 0, a.d. a.d. 4,16 49,76 1, ,7% 3,6% 4,11-1,30 13,43 Bisaş Tekstil BOSSA 6 3, ,1% 13,93 0,77 10,19 1, ,9% 12,9% -0,33-17,74 92,55 Bossa BRMEN 49 1, a.d. a.d. 0,91 301,70 2, ,7% 0,9% -4,46 44,59 67,19 Birlik Mensucat GEDIZ 58 1, a.d. a.d. 0,74 a.d a.d. a.d. -8,63-15,33 24,51 Gediz İplik LUKSK 16 3, a.d. 9,97 0,60 8,17 1, ,8% 25,8% -5,40-12,37 44,78 Lüks Kadife MEMSA 97 0, ,1% a.d. 0,20 a.d. 11, ,0% -3,1% 0,00 0,00-29,41 Mensa SKTAS 28 3, ,9% a.d. 1,37 18,63 1, ,7% 18,1% 5,31 6,80 63,91 Söktaş SNPAM 3 1, ,8% 19,70 1,62 18,61 4, ,5% 25,3% -1,65-17,13 8,48 Sönmez Pamuklu YUNSA 30 5, ,7% 4,71 1,75 7,36 0, ,5% 13,9% 4,74 9,74 47,34 Yünsa İplik ,8% 17,66 0,90 18,09 0, ,2% 15,1% 3,44 1,24 23,26 ARSAN 44 2, ,4% a.d. 1,65 227,35 2, ,2% -0,4% 9,35 9,35 64,69 Arsan Tekstil BRKO 88 0, ,6% a.d. 0,26 11,22 0, ,2% 9,8% 2,08 4,26 8,89 Birko Mensucat EDIP 32 0, a.d. a.d. 0,32 13,04 6, ,5% 47,6% 2,22-4,17 3,37 Edip Gayrimenkul KRTEK 20 0, ,8% a.d. 0,59 a.d. 1, ,8% 0,4% -1,25-14,13 11,27 Karsu Tekstil SANKO 22 4, ,6% 11,76 0,83 89,08 0, ,0% -0,1% 7,26 11,82 40,36 Sanko Pazarlama SONME 6 3, ,2% 34,46 3,32 148,29 49, ,8% 33,2% 0,96 0,32 10,95 Sönmez Filament Diğer Tekstil ,9% 10,49 1,57 7,44 0, ,1% 10,2% 5,92 16,42 61,34 AKSA , ,8% 11,76 1,61 7,56 0, ,1% 13,1% 12,32 23,79 27,44 Aksa SASA , ,1% 7,40 1,42 7,49 0, ,0% 7,3% -0,49 9,04 95,24 Sasa Polyester Deri Konfeksiyon ,6% 18,55 0,81 13,75 0, ,0% 3,7% -0,66-2,48 3,63 DERIM 34 5, ,9% 18,55 0,98 8,30 0, ,0% 6,3% 0,75 1,89-17,74 Derimod DESA 22 0, a.d. a.d. 0,73 a.d. 0, ,0% 1,1% -2,06-6,86 25,00 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK % 6,57 0,77 37,78 5, ,7% 115,4% 1,36 3,11 19,76 AYCES 7 5, ,4% a.d. 0,89 23,41 3, ,2% 16,7% 3,92-9,71 29,90 Altınyunus Çeşme FVORI 60 0, ,1% a.d. 0,24 26,41 156, ,4% 593,0% -6,67-6,67-36,36 Favori Dinlenme Yer. MAALT 28 14, a.d. 27,39 1,47 24,08 12, ,0% 52,7% 6,37 4,03 22,94 Marmaris Altınyunus METUR 48 0, ,4% a.d. a.d. a.d. ######### a.d. a.d. -1,72-1,72-3,39 Metemtur Otelcilik MARTI 61 0, a.d. a.d. 2,73 22,05 3, ,9% 14,4% 0,00 0,00 20,00 Martı Otel NTTUR , ,2% 4,98 0,58 244,19 11, ,3% 4,9% 8,73 5,38 47,31 Net Turizm PKENT 11 90, ,5% 2.416,35 4,06 37,87 3, ,1% 10,8% -1,10 30,43 57,89 Petrokent Turizm MADENCİLİK % 6,12 204,57 1,17 0, ,2% 13,1% 0,15-1,61-34,84 PRKME , ,0% 20,99 1,28 5,12 2, ,6% 52,4% 0,49 0,00-9,66 Park Elek. Madencilik IHMAD 58 1, a.d. a.d. 1,85 a.d. 54, ,9% -153,3% -1,60-9,56-82,82 İhlas Madencilik IPEKE , ,2% 5,86 0,52 a.d. a.d ,7% 49,4% 0,65-2,50-42,22 İpek Doğal Enerji KOZAA , ,2% 5,44 0,45 a.d. a.d ,6% 50,0% -0,61-2,98-30,34 Koza Madencilik KOZAL , ,5% 5,38 1,49 2,35 1, ,1% 66,9% 1,81 6,98-9,13 Koza Altın LOJİSTİK a.d. 4,03 0,11 3,64 1, ,5% -4,7% 3,93 2,78-18,67 RYSAS 57 0, ,6% 4,03 0,53 3,68 0, ,1% 26,0% 13,75 16,67 30,00 Reysaş Lojistik LATEK 89 0, a.d. a.d. 0,52 a.d. 1, ,1% -35,4% -5,88-11,11-67,35 Latek Lojistik DİĞER % 10,89 0,92 4,25 0, #SAYI/0! #SAYI/0! -0,22-2,91 16,35 AFMAS 11 14, a.d. 44,81 5,63 8,35 1, ,9% 23,7% 0,00 0,00 11,86 AFM Film EUROM a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 GSDDE 39 1, ,5% a.d. 0,61 22,89 6, ,3% 29,0% -2,14-2,84 90,28 GSD Denizcilik ISMEN 28 1, ,2% 6,48 0,77 a.d. a.d ,1% 0,2% 4,17 8,70 19,88 İş Y. Men. Değ. ANELE 45 1, ,3% 30,47 0,53 8,28 0, ,8% 7,8% -1,56-3,08 26,00 Anel Elektrik TGSAS 42 4, ,4% 165,55 1,42 20,53 6, ,7% 32,8% 1,50-10,57-25,64 TGS Dış Ticaret EGCYH 57 0, a.d. a.d. 0,64 a.d. 4, ,17-4,69 1,67 Egeli&Co Yatırım Holding BRKSN 67 2, a.d. a.d. 1,99 25,18 1, ,5% 5,5% 0,00 0,98 13,74 Berkosan Yalıtım PKART 35 2, a.d. a.d. 1,83 a.d. 0, ,0% -0,1% -0,78-14,67 9,40 Plastikkart

19 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,3337 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,6% 15,08 1,65 10,23 0, ,80 7,40 38,68 BIST 100 Endeksi Bankalar % 11,43 1,31 3,48 6,56 33,39 Büyük Ölçekli Bankalar ,6% 11,66 1,39 6,19 13,34 51,54 AKBNK , ,3% 12,94 1, ,89 6,93 49,79 Akbank GARAN , ,9% 15,31 1, ,29 13,73 63,92 Garanti Bankası HALKB , ,6% 8,06 1, ,12 18,75 27,21 T. Halk Bankası ISCTR , ,5% 10,09 1, ,48 14,01 64,51 İş Bankası (C) VAKBN , ,1% 9,68 1, ,76 18,40 53,99 Vakıflar Bankası YKBNK , ,2% 13,19 1, ,62 8,23 49,80 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar ,6% 10,29 0, ,77-0,23 15,24 ALNTF 4 2, ,3% 11,90 1, ,00-0,44 41,86 AlternatifBank ASYAB 51 0, ,8% a.d. 0, ,00 1,59-49,61 Asya Katılım Bankası ALBRK , ,8% 5,74 0, ,35 2,96 23,47 Albaraka Türk DENIZ 0 7, ,5% 9,33 0, ,41-8,37-9,90 Denizbank FINBN 0 3, ,7% 12,89 1, ,32 2,60 25,21 Finansbank SKBNK , ,4% 11,13 0, ,73 1,08-3,52 Şekerbank TEBNK 4 2, ,6% 8,81 0, ,41 0,00 17,87 T. Ekonomi Bank. TEKST , ,9% 107,68 1, ,00 0,54 66,96 Tekstilbank KLNMA 1 5, ,0% 18,85 1, ,12-7,67-1,00 T. Kalkınma Bank. TSKB , ,4% 8,69 1, ,39 5,42 41,03 T.S.K.B. Sigorta % 17,58 2, ,02 7,62 22,56 AKGRT 28 2, ,5% 15,57 1, ,40 1,20-5,66 Aksigorta ANHYT 17 5, ,5% 24,49 3, ,26 5,07 20,90 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 42 1, ,8% 10,76 0, ,71 0,00 3,65 Anadolu Sigorta HALKS - 4, ,5% 9,40 2, ,76 0,00 119,24 Halk Sigorta AVIVA 1 4, ,6% a.d. a.d ,73 34,19 35,34 Aviva Sigorta GUSGR 12 2, ,1% 20,79 1, ,81 33,51 49,71 Güneş Sigorta RAYSG 4 0, ,2% 8,38 1, ,00-12,99-18,29 Ray Sigorta YKSGR 1 18, a.d. 21,66 4, ,00 0,00-24,44 Yapı Kredi Sigorta Faktoring % 7,30 1,14 5, ,23 0,23 15,79 CRDFA 14 1, ,7% 5,89 1,04 3, ,08 0,00 13,36 Creditwest Faktoring GARFA 8 2, ,1% 9,28 1,25 5, ,38 0,47 18,23 Garanti Faktoring Finansal Kiralama % 10,18 0,78 2, ,62-0,76 14,55 FFKRL 1 4, ,8% 12,18 0,89 2, ,20-5,84-11,97 Finans Fin. Kir. ISFIN 32 0, ,7% 8,87 0,72 2, ,03 5,38 18,18 İş Fin. Kir. SEKFK 15 0, ,1% 4,45 0,57 4, ,45-4,23-1,45 Şeker Fin. Kir. FONFK 7 1, ,5% 15,64 0,69 4, ,85-4,07 42,24 Fon Fin.Kir. VAKFN 22 1, ,6% a.d. 0,75 0, ,48 4,96 25,74 Vakıf Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı % 7,75 1,05 15,91 5, ,1% -19,9% 2,09 3,86 16,76 AGYO 16 1, a.d. 33,13 0,46 59,57 7, ,8% 13,1% 0,75 0,75 5,47 Atakule GMYO ATAGY 30 2, a.d. a.d. 1,87 a.d. 94, ,2% -154,3% 5,67-2,38 26,84 Ata G.M.Y.O. AKSGY 27 2, a.d. 9,31 0,59 27,30 11, ,8% 40,4% 2,76 0,45-15,42 Akiş GMYO AKFGY 24 1, a.d. 1,82 0,35 22,06 16, ,6% 76,1% 2,40 5,56 47,41 Akfen Gayrimenkul AVGYO 51 0, ,7% 7,38 0,74 7,62 1, ,1% 13,7% 2,20-7,00 20,78 Avrasya GMYO AKMGY 50 18, ,6% 10,42 3,47 10,44 7, ,8% 70,1% 5,17 14,73 21,31 Akmerkez GMYO ALGYO , ,3% 3,86 0,57 4,36 3, ,2% 69,2% 3,09 14,51 13,41 Alarko GMYO DZGYO 13 1, a.d. 56,43 0,58 a.d. 0, ,4% -0,1% -1,49-5,69-16,39 Deniz G.M.Y.O. EGYO 66 0, a.d. a.d. a.d. a.d. 97, ,4% -437,3% 0,00 0,00 0,00 EGS GMYO EKGYO , ,4% 13,50 1,44 16,40 5, ,4% 34,3% 2,87 17,45 57,06 Emlak Konut GMYO DGGYO 8 4, ,7% 28,68 1,73 45,03 29, ,7% 66,4% 5,48 13,18 14,80 Doğuş GMYO YGYO 24 0, a.d. 11,83 0,60 37,41 1, ,5% 5,3% -3,17 1,67 56,41 Yeşil GMYO IDGYO 25 1, ,6% a.d. 1,58 a.d. 241, ,2% -644,0% -2,16-20,00-2,16 İdealist GMYO HLGYO , ,2% 19,48 1,11 15,36 9, ,1% 62,5% 2,42 7,63 14,88 Halk GMYO ISGYO , ,0% 14,03 0,99 13,06 6, ,1% 46,2% 4,85 24,46 48,67 İş GMYO KLGYO 35 1, ,0% a.d. 0,49 12,86 7, ,6% 56,4% -2,52 1,75 9,43 Kiler GMYO KRGYO 1 0, ,1% 104,87 1,25 a.d ,20-26,19-33,09 Körfez GMYO MRGYO 48 0, ,7% a.d. 0,34 44,00 9, ,1% 22,8% 0,00 0,00-2,70 Martı GMYO NUGYO 41 4, ,0% a.d. 3,74 a.d. 106, ,4% -185,4% -1,30 17,48 11,74 Nurol GMYO PEGYO 51 0, ,6% a.d. 0,26 84,60 7, ,0% 8,9% 0,00-4,44 2,38 Pera GMYO RYGYO 38 0, ,9% 7,63 0,47 5,69 4, ,9% 76,4% 9,37 16,67 75,95 Reysaş GMYO OZGYO 28 1, a.d. 3,34 0,85 23,65 8, ,4% 36,4% -0,88-5,08 30,23 Özderici GMYO TRGYO , ,9% 4,90 0,65 19,02 5, ,6% 26,9% 3,33 14,49 42,93 Torunlar GMYO VKGYO , ,8% 39,24 1,12 58,24 32, ,5% 9,9% 2,39 6,38-64,50 Vakıf GMYO SRVGY 20 2, a.d. 13,86 0,63 40,00 10, ,3% 26,8% 8,80 9,81 19,68 Servet GMYO SAFGY , a.d. 1,10 0,94 6,91 3, ,7% 47,8% 1,89 4,85-0,45 Saf GMYO SNGYO , ,1% 13,09 0,45 20,48 1, ,8% 9,5% 1,22 3,75 10,67 Sinpaş GMYO TSGYO 24 0, a.d. a.d. 0,48 27,61 13, ,4% 49,3% -1,45-4,23-4,23 TSKB GMYO YKGYO 44 2, ,9% a.d. 3,68 a.d. 3, ,2% -4,4% 6,67 11,44 94,78 Yapı Kredi Koray GMYO

20 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,3337 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,6% 15,08 1,65 10,23 0, ,80 7,40 38,68 BIST 100 Endeksi Holdingler % 13,02 1,30 10,21 1, ,0% 12,5% 1,46 0,66 15,70 Büyük Ölçekli ,5% 13,16 1,44 10,09 1, ,6% 20,2% 3,95 3,62 28,96 ENKAI , ,5% 13,35 1,51 8,26 1, ,0% 14,8% -0,57-2,61-14,20 Enka İnşaat KCHOL , ,2% 12,61 1,63 13,68 0, ,7% 4,4% 8,09 4,96 63,13 Koç Holding SAHOL , ,1% 13,87 1,19 8,54 3, ,0% 41,4% 4,33 8,50 37,94 Sabancı Holding Orta Ölçekli ,7% 14,10 1,16 10,91 1, ,7% 11,6% 0,51 0,50 17,48 ALARK , ,0% 19,20 0,83 a.d. 0, ,4% -1,5% 1,62-0,68-7,69 Alarko Holding AKFEN 20 5, a.d. 107,64 1,01 271,59 27, ,7% 10,7% -4,36-0,41 10,11 Akfen Holding DOHOL , ,7% a.d. 0,56 9,60 0, ,6% 6,2% 1,37-2,63-0,10 Doğan Holding SISE , ,4% 11,84 1,17 7,01 1, ,3% 18,5% 3,69 7,97 68,13 Şişe Cam TKFEN , ,5% 11,59 0,98 8,51 0, ,4% 6,7% 0,53-3,20 13,89 Tekfen Holding TAVHL , ,9% 11,88 3,40 12,84 3, ,1% 31,1% 0,00-1,60 22,24 TAV Havalimanları YAZIC , ,2% 26,88 0,80 23,87 2, ,7% 9,4% 0,73 4,02 15,75 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli a.d. 8,13 0,67 8,96 0, ,4% 5,6% -0,07-2,14 0,67 BRYAT 13 21, ,9% 15,54 1,19 16, a.d. a.d. 0,96-5,82 82,23 Borusan Yat. Paz. ATSYH 100 0, ,3% a.d. 0,84 a.d. 0, ,9% -19,9% -1,41-4,11-54,55 Atlantis Yatırım Holding ARTI 73 1, ,3% 1,61 0,51 20,23 0, ,4% 2,0% -7,50-16,38-38,33 Artı Yat. Holding ANSA 83 0, ,1% a.d. 1,48 11,94 1, ,9% 9,1% -6,67-15,15-46,67 Ansa Yatırım Holding CLKHO 99 0, ,1% 7,33 0,37 2,15 0, ,7% 9,0% 0,00 0,00-71,86 CLK Holding DAGHL 64 1, a.d. 12,29 1,11 a.d a.d. a.d. 6,10-5,95 22,54 Dagi Yatırım Holding ECZYT , ,0% 28,28 0,52 a.d. 0, ,8% -0,9% 4,52 40,56 81,75 Eczacıbaşı Yatırım GLYHO 49 1, a.d. 6,16 0,53 17,84 4, ,9% 25,5% 1,48-1,44 3,62 Global Yat. Holding GSDHO , ,5% 506,20 0,58 36,15 30, a.d. a.d. 0,00 2,08 54,74 GSD Holding IHLAS , ,1% a.d. 0,46 a.d. 0, ,1% -9,9% 0,00-6,67-24,32 İhlas Holding IHYAY 48 0, ,6% a.d. 0,39 a.d. 0, ,2% -14,0% -3,57-6,90-27,03 İhlas Yayın Holding IEYHO 69 0, a.d. a.d. 0, ,77 0, ,3% 0,2% 0,00 0,00-5,65 Işıklar Enerji Yapı Hol. GENYH 30 7, a.d. 0,32 0,31 0,57 0, ,7% 32,0% 2,86-23,11 13,14 Gen Yatırım Holding MZHLD 37 1, ,2% 5,31 a.d. 6,49 0, ,5% 6,8% -3,54-2,68 39,74 Mazhar Zorlu Holding GNPWR 22 0, ,2% a.d. 0,85 2,91 0, ,7% 16,2% -3,70-16,13-68,29 Genpower Holding KPHOL 59 0, ,1% 6,85 0,58 a.d a.d. a.d. -9,84-12,70-39,56 Kapital Yat. Holding KOMHL 37 2, ,7% 24,08 0,35 10,90 0, ,5% 6,4% 0,42-1,65-1,24 Kombassan Holding NTHOL , ,7% 17,89 1,60 32,62 6, ,7% 19,6% 1,02-0,50 65,42 Net Holding YESIL 30 0, ,3% a.d. 1,19 a.d a.d. a.d. -3,95 10,61-30,48 Yeşil Yatırım TRNSK 88 0, ,6% a.d. a.d. a.d a.d. a.d. 0,00-11,11 0,00 Transtürk Hold. TCHOL 15 1, a.d. a.d. 1,27 a.d. a.d a.d. a.d. 18,27 19,42 24,24 Tacirler Yat. Holding ITTFH , a.d. 6,36 0,46 19,08 0, ,3% 2,5% 2,98 10,50 35,20 İttifak Holding Yatırım Ortaklığı % 21,86 0,82 2,23 0, #SAYI/0! #SAYI/0! 0,26 0,04 13,38 EGLYO 16 5, a.d. 50,68 2,58 a.d #SAYI/0! #SAYI/0! -3,16 0,36 89,04 Egeli&Co Girişim ARFYO 17 1, ,7% a.d. 0,88 1,60 a.d ,1% -0,1% 0,00 0,00-8,21 Alternatif Yat.Ort. ATLAS 90 0, a.d. a.d. 0,84 2,28 a.d ,6% -0,6% -1,45-5,56-1,45 Atlas Yat. Ort. COSMO 64 1, a.d. 7,25 a.d. 9,30 0, ,3% 5,3% 1,82-1,75 27,27 Cosmos Yatırım Holding ECBYO 54 1, a.d. 14,26 0,59 a.d. a.d ,0% 3,9% 1,63 11,61 30,21 Eczacıbaşı Yat. Ort. EGCYO 80 0, a.d. 2,26 0,47 a.d. 5, ,4% -59,6% -1,02-10,19 90,20 Egeli & Co Tarım Girişim EMBYO a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 ETYAT 94 0, a.d. a.d. 0,48 a.d. a.d ,4% 0,4% 0,00-4,57-9,50 Euro Trend Yat.Ort. FNSYO 13 1, a.d. 63,99 0,91 3,22 a.d ,5% -1,0% 0,00 0,00-7,02 Finans Yat. Ort. GDKYO a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 GRNYO 84 0, ,5% 25,85 0,69 a.d. a.d ,9% 0,8% 1,33 5,56 23,75 Garanti Yat. Ort. ISGSY 31 2, ,7% 45,92 0,64 a.d. a.d ,1% 10,3% 2,26 3,20 2,95 İş Girişim ISYAT 67 1, ,8% 13,98 0,71 a.d. a.d ,8% 3,7% -0,90 6,80 33,30 İş Yat. Ort. VKFYO 34 0, ,7% a.d. 1,57 a.d. 0, ,2% -1,2% 0,00 6,45 1,02 Vakıf Yat. Ort. GDKGS 14 1, ,1% 24,11 0,98 5,12 0, ,2% 0,2% 1,92-1,85 7,07 Gedik Girişim AVTUR 21 1, a.d. 12,56 1,02 416,85 28, ,6% 7,3% -0,63-9,25-1,88 Avrasya Petrol ve Tur. OYAYO 92 0, a.d. a.d. 0,99 0,27 a.d ,7% -0,7% -1,14 0,00-41,22 Oyak Yat.Ort. RHEAG 87 0, ,6% a.d. 0,77 a.d. 7, ,0% -19,7% 3,95 0,00 5,33 Rhea Girişim FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014 4Ç13 Sonuçları Havacılık Sektörü 07 Mart 2014 Türk Hava Yolları Beklentilerin altında zayıf sonuçlar Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları 4Ç13 de 144 milyon TL net zarar

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma 2Ç15 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 29 Temmuz 2015 Arçelik Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik, 2Ç15 te, piyasa beklentisi TL164.0mn

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 26 Haziran 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1

Detaylı

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 21 Aralık 2015 Geçtiğimiz hafta Fed in beklentiler doğrultusunda gerçekleştirdiği 25 baz puanlık faiz artırımı sonrasında, yurtdışı piyasalarda risk iştahı düşük. Faiz artırımı

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Mart 2015 Sayı:210

AYLIK BÜLTEN Mart 2015 Sayı:210 AYLIK BÜLTEN Mart 2015 Sayı:210 BIST 100 Endeksi Şubat ayına 89.000 seviyelerinden başlarken, TCMB faiz indirimi beklentisinin zayıflaması, ABD den gelen güçlü istihdam verilerinin FED faiz artışı endişelerini

Detaylı

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014 TTKOM 2Ç 2014 Türk lirasının euro ve dolar karşısındaki değer kazancı net kara olumlu yansımıştır. Türk Telekom yılın ikinci çeyreğinde 801 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde

Detaylı

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Ağustos 2015 Pegasus Hava Yolları 2Ç15 net karı beklentilerin üzerinde açıklanırken, operasyonel performansta zayıflama gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12.

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 17 Ağustos 2015 Türk Hava Yolları Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları,

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Ocak 2015 Sayı:208

AYLIK BÜLTEN Ocak 2015 Sayı:208 AYLIK BÜLTEN Ocak 2015 Sayı:208 Aralık ayına yılın en yüksek seviyesi olan 87.000 seviyelerinden başlayan, ancak Ruble deki sert değer kaybının etkisiyle ay içinde 79.000 seviyelerine kadar gerileyen BIST

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları 11 14 12 14 01 15 02 15 03 15 04 15 05 15 06 15 07 15 08 15 09 15 10 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 13 Kasım 2015 Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünde yurtdışında ve Amerika da açıklanan şirket bilançoları etkiliydi. Beklentilerden kötü gelen bilançolar borsalarda düşüşe

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının aldığı kararlar ile yön buldu. Hafta başında Japonya Merkez Bankası ndan gelecek verilere odaklanan piyasalar

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Piyasalar yoğun bir haftayı geride bırakırken haftanın öne çıkan konuları; Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) toplantısı, hafta sonu Ankara da toplanan G-20 Maliye

Detaylı

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 HALKBANK Güçlü komisyon gelirleri ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ (değişmedi) Halkbank'ın 2Ç12 konsolide olmayan net karı TL709mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz: TL632mn, piyasa

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 23 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Almanya sanayi üretimi endeksi beklenenin altında kaldı Almanya da bugün açıklanan PMI İmalat Sanayi Endeksi, küresel ekonomik daralmanın ülke ekonomisine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015

HAFTALIK BÜLTEN 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015 HAFTANIN ÖZETİ Çin ekonomisinin hız kestiğine işaret eden makro göstergeler ile piyasalar, dünyanın en büyük ikinci ekonomisine ilişkin endişelerini geçen haftaya da taşıdılar.

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 1 TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 12.0 Türkiye GSYİH Büyüme Oranları(%) 10.0 9.4 8.4 9.2 8.8 8.0 6.0 4.0 6.8 6.2 5.3 6.9 4.7 4.0 4.0 5.0 2.0 0.7 2.1 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-5.7-4.8 Tahmin(%) 2014

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 10:00 EUR Fransa İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) ORTA 49,7 49,6 10:00 EUR Fransa Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI)

Detaylı

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1 SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv Otomotiv İç Satışlarda Hızlı Artış Temmuz Ayında Devam Ediyor. Beyaz Eşya Beyaz Eşya İç Satışlarda Artış Temmuz Ayında Hızlandı. İnşaat Reel Konut Fiyat Endeksinde

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz haftanın başında Çin den gelen veriler ışığında yön buldu. Çin de açıklanan büyüme, perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri beklenildiği

Detaylı

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015 2Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2015 Erdemir 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç15 te beklentilerin üzerinde sonuçlar

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 02 MAYIS 06 MAYIS 2016

HAFTALIK BÜLTEN 02 MAYIS 06 MAYIS 2016 2 MAYIS 6 MAYIS 216 HAFTANIN ÖZETİ İç piyasalar veri takvimi açısından hareketli olmasa da riskli bir haftayı geride bıraktı. Artan politik riskler, TL ve TL cinsi varlıklara negatif yansıdı. Geçtiğimiz

Detaylı

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ 2013-05-01 Saat Ülke Dönem Ekonomik Gösterge Önceki 02:00 G.Kore Nisan HSBC İmalat Sektörü PMI 52.0 02:00 G.Kore Nisan TÜFE(Aylık) -0.2% 05:00 G.Kore Nisan Ticaret Dengesi($) 3.36MLR 08:00 Hindistan Nisan

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 8 Mayıs 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Ağustos 2014, Sayı: 33

Ekonomi Bülteni. 18 Ağustos 2014, Sayı: 33 Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji Ekonomik Büyüme Nasıl Seyredecek? Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 3 yılının ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyet yılın ilk çeyreğine kıyasla daha olumlu bir görünüm sergilemiştir. İç tüketimdeki canlanma ve altın ticaretindeki baz etkisi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 23 Kasım 2015, Sayı: 36. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 23 Kasım 2015, Sayı: 36. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 3 Kasım 015, Sayı: 36 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

EYLÜL/SEPTEMBER 2014

EYLÜL/SEPTEMBER 2014 EYLÜL/SEPTEMBER 2014 WWW.SAMEKS.ORG 1 MÜSİAD Satın Alma Müdürleri Endeksi 30 Eylül 2014, Salı Eylül ayında sanayi sektörü canlanırken, hizmet sektörü hız kaybetti. Sanayi ve hizmet sektörlerini içeren

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 12:00 CHF ZEW Beklentileri (Eyl) AZ 5,9 12:00 EUR Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) ORTA 1,0% 1,0% 12:00 EUR Çekirdek Tüketici

Detaylı

Piyasalarda Bu Ay Şubat 2015. Şebnem Mermertaş Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar

Piyasalarda Bu Ay Şubat 2015. Şebnem Mermertaş Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar Piyasalarda Bu Ay Şubat 2015 Şebnem Mermertaş Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar Neler oldu? BIST ocak ayında %3,8 yükseldi. Ocak ayında petroldeki düşüşün makro-ekonomik göstergeler üzerindeki

Detaylı

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 1 Değerlendirme Raporunun Amacı Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan 22.06.2013

Detaylı

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Nisan 2016 GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın İlk Çeyrek Net Dönem Karı 1.040,6mn

Detaylı

Bankacılık Sektör Mayıs Raporu - 17 Haziran 2014 Sayı: 17 Sayfa: 1 Yönetici Özeti

Bankacılık Sektör Mayıs Raporu - 17 Haziran 2014 Sayı: 17 Sayfa: 1 Yönetici Özeti Bankacılık Sektör Mayıs Raporu - 17 Haziran 2014 Sayı: 17 Sayfa: 1 Yönetici Özeti Ticari kredilerdeki artışın gücünü korumasına bağlı olarak Mayıs 2014 de toplam krediler aylık bazda sınırlı 6,6 milyar

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Günlük Bülten 01 Şubat 2013

Günlük Bülten 01 Şubat 2013 Bülten 0 Şubat 0 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne,75 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, dış ticaret açığının aralık ayında beklentilerin oldukça altında kalmasının ardından artan girişlerle,750 seviyesine

Detaylı

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 25 Ocak 2016 Çin ekonomisine dair sorunlar, düşen emtia fiyatları ve global büyümeye yönelik zayıflama beklentileri nedeniyle global piyasalar yılbaşından beri oldukça zayıf bir

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta küresel piyasalar Yunanistan haberlerinin yanı sıra Merkez Bankalarının aldığı faiz kararları ile yön bulmaya çalıştı. Euro Bölgesini uzun

Detaylı

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013 Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Mayıs 2015 Sayı:212

AYLIK BÜLTEN Mayıs 2015 Sayı:212 AYLIK BÜLTEN Mayıs 2015 Sayı:212 BIST 100 Endeksi Nisan ayına 81.000 seviyelerinden başlarken, Fed den gelen güvercin tondaki açıklamalar ve ABD den gelen istihdam başta olmak üzere ekonomik verilerin

Detaylı

Bankacılık, Aralık 2014. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015

Bankacılık, Aralık 2014. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015 Bankacılık, Aralık 2014 Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015 2007/01 2007/05 2007/09 2008/01 2008/05 2008/09 2009/01 2009/05 2009/09 2010/01 2010/05 2010/09 2011/01 2011/05 2011/09

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta enflasyon ve istihdam başta olmak üzere açıklanan veriler etkili oldu. ABD de büyüme ve satın alma yöneticileri beklenti

Detaylı

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014 TTKOM - 3Ç 2014 Kur farkından kaynaklanan finansal giderlerdeki artış net karı baskıladı. Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 319 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde elde etmiş

Detaylı

Günlük Bülten 12 Eylül 2014

Günlük Bülten 12 Eylül 2014 Bülten 12 Eylül 21 PİYASALAR Döviz Piyasası Sabah saatlerinde 2,2 seviyesini aşan USD/TL kuru temmuz ayı cari açık verisinin beklentilere paralel açıklanmasıyla gerileyerek 2,192 seviyesine kadar geldi.

Detaylı

Bankacılık, Nisan 2015. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 5 Haziran 2015

Bankacılık, Nisan 2015. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 5 Haziran 2015 Bankacılık, Nisan 2015 Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 5 Haziran 2015 2007/01 2007/06 2007/11 2008/04 2008/09 2009/02 2009/07 2009/12 2010/05 2010/10 2011/03 2011/08 2012/01 2012/06 2012/11

Detaylı

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Kasım 2015 İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 378,6mn TL ile Beklentilerin

Detaylı

Yurtdışı Görünüm. PMI endeksleri, global büyüme görünümündeki ılımlı toparlanmanın Şubat ayında da devam ettiğine işaret ediyor.

Yurtdışı Görünüm. PMI endeksleri, global büyüme görünümündeki ılımlı toparlanmanın Şubat ayında da devam ettiğine işaret ediyor. Yurtdışı Görünüm PMI endeksleri, global büyüme görünümündeki ılımlı toparlanmanın Şubat ayında da devam ettiğine işaret ediyor. Bunun yanında, ABD de ekonomik görünümün güçlenmeye devam ediyor olması sebebiyle

Detaylı

Koç Holding 13 Mayıs 2014

Koç Holding 13 Mayıs 2014 Koç Holding 13 Mayıs 2014 2014 1.Çeyrek Faaliyet Ortamı ve Ekonomik Gelişmeler www.koc.com.tr 2 04.01.10 07.04.10 09.07.10 10.10.10 11.01.11 14.04.11 16.07.11 17.10.11 18.01.12 20.04.12 22.07.12 23.10.12

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

Bankacılık Sektör Ocak Raporu - 17 Şubat 2014 Sayı: 12 Sayfa: 1

Bankacılık Sektör Ocak Raporu - 17 Şubat 2014 Sayı: 12 Sayfa: 1 Bankacılık Sektör Ocak Raporu - 17 Şubat 201 Sayı: 12 Sayfa: 1 Yönetici Özeti Ocak 201 de toplam krediler ticari kredilerdeki artış ve TL nin değer kaybetmesi sonucu aylık bazda 29,8 milyar TL, yıllık

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Altın, Fed sonrası 3 haftanın yükseğinde ABD merkez bankası Fed'in faiz oranlarının düşük kalmaya devam edeceğini bildirmesi ile, alternatif yatırım aracı

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-16. 3 Mart 2015. Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-16. 3 Mart 2015. Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015 Sayı: 2015-16 BASIN DUYURUSU 3 Mart 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Ocak ayında tüketici fiyatları yüzde 1,10 oranında artmış ve yıllık

Detaylı

Bankacılık, Mart 2015. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 6 Mayıs 2015

Bankacılık, Mart 2015. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 6 Mayıs 2015 Bankacılık, Mart 2015 Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 6 Mayıs 2015 2007/01 2007/06 2007/11 2008/04 2008/09 2009/02 2009/07 2009/12 2010/05 2010/10 2011/03 2011/08 2012/01 2012/06 2012/11 2013/04

Detaylı

Koç Holding 11 Mayıs 2015

Koç Holding 11 Mayıs 2015 Koç Holding 11 Mayıs 2015 2015 1. Çeyrek Faaliyet Ortamı ve Ekonomik Gelişmeler www.koc.com.tr 2 02.01.12 06.03.12 09.05.12 12.07.12 14.09.12 17.11.12 20.01.13 25.03.13 28.05.13 31.07.13 03.10.13 06.12.13

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 27 Şubat 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 27 Şubat 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 27 Şubat 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 2 Şubat 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

BANKACILIK SEKTÖRÜ GÖRÜNÜM VE TAVSİYELERİMİZ

BANKACILIK SEKTÖRÜ GÖRÜNÜM VE TAVSİYELERİMİZ BANKACILIK SEKTÖRÜ GÖRÜNÜM VE TAVSİYELERİMİZ 2010 yılının ilk çeyreğinde sektörün aktif toplamı %3,64 artarak 664,4 milyar TL ye yükselmiştir. Bankacılık sektöründe 2010 yılının ilk çeyreğinde mevduat

Detaylı

SABAH BÜLTENİ GENEL HAFTA ÖZETİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 16 Eylül 2015 Saat 08:30. Fitch Avrupa için kaldıraçlı kredi tahminini düşürdü

SABAH BÜLTENİ GENEL HAFTA ÖZETİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 16 Eylül 2015 Saat 08:30. Fitch Avrupa için kaldıraçlı kredi tahminini düşürdü SABAH BÜLTENİ Destek FX Piyasa Gözlemi 16 Eylül 2015 Saat 08:30 GENEL HAFTA ÖZETİ Fitch Avrupa için kaldıraçlı kredi tahminini düşürdü Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch, özel hisse senedi fonlarının

Detaylı

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum KASIM 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) 4,00% Cari Açık/GSYİH 6,40% İşsizlik oranı(yıllık) 9,80% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 8,96% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Nisan 2015 Sayı:211

AYLIK BÜLTEN Nisan 2015 Sayı:211 AYLIK BÜLTEN Nisan 2015 Sayı:211 BIST 100 Endeksi Mart ayına 84.000 seviyesinden başlarken, FED faiz artışı beklentilerinin kuvvetlenmesi ve yurtiçi faiz indirimi tartışmalarının etkisiyle ayın ilk yarısında

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, dünkü spot kapanışa göre kayda

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Temmuz 2015 Sayı:214

AYLIK BÜLTEN Temmuz 2015 Sayı:214 AYLIK BÜLTEN Temmuz 2015 Sayı:214 BIST 100 Endeksi Haziran ayına 82.500 seviyesi üzerinde başlarken, 7 Haziran daki genel seçimler sonucu oluşan siyasi belirsizliğin etkisi ile 75.000 seviyelerine kadar

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI ŞUBAT 15 FON BÜLTENİ Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 7,24% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800

Detaylı

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER IMKB-50 hisselerinde talep herzaman diliminde daima yüksek olmuştur. Çünkü nerdeyse tüm mali sektörü kapsıyor, TCMB nin aldığı tedbirler hemen uygulamaya geçildiğinden mali tablolarına yansımalarını görebiliyoruz.

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı