AYLIK BÜLTEN Kasım 2013 Sayı:194

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "AYLIK BÜLTEN Kasım 2013 Sayı:194"

Transkript

1 AYLIK BÜLTEN Kasım 2013 Sayı:194 ABD bütçe tartışmaları Ekim ayında piyasalarda volatiletinin artmasına neden oldu. Ekim ayında BIST yurt dışı piyasalara paralel dalgalanırken, 73,000 seviyelerine kadar geri çekildi. Ancak, ABD'de taraflar arasında uzlaşma olması ile birlikte BIST de yeniden 80,000 seviyelerine doğru hareketlendi. Son istihdam verilerinin ve kepenk kapatmanın ABD ekonomisine verdiği zararlar nedeniyle varlık alımlarında azaltılma gidilmesinin yakın gelecekte gerçekleşmesi olası görünmüyor. Ancak, ABD kaynaklı haber akışıyla bahar havası yaşayan piyasalarda, ABD dışı risklerin devam ettiğini göz ardı etmememek gerektiğini düşünüyoruz. Şirket analizleri: Halkbank ve Pegasus

2 İçindekiler Kasım 2013 Ajanda Kasım ayında piyasaların yakından takip edeceği başlıklar... Strateji FED in varlık alımına ne zaman azaltıma gideceğine dair spekülasyonlar Haziran başından bu yana global piyasalardaki volatilitenin artmasına neden olmuştu. Genel piyasa beklentisi FED in aylık varlık programında kademeli olarak azaltıma Ekim ayında başlayacağı yönündeydi. Ancak, son istihdam verilerinin ve kepenk kapatmanın ABD ekonomisine verdiği zararlar nedeniyle varlık alımlarında yakın gelecekte gerçekleşmesi olası görünmüyor. Avrupa borç krizi, Ortadoğu da tansiyonun tekrar yükselmesi ve Çin makro verilerinde bozulma olasılıklarının varlık fiyatlamalarında gözardı edildiğini düşünüyoruz. ABD kaynaklı haber akışıyla bahar havası yaşayan piyasalarda ABD dışı risklerin devam ettiğini göz ardı etmememek gerek.ekim ayında ağırlıklı olarak global gelişmelere paralel dalgalı bir seyir yaşayan BIST in, yurt dışı piyasalara paralel seyrini Kasım ayında da sürdüreceğini düşünüyoruz. İçeride Borsa İstanbul şirketlerinin yılın üçüncü çeyreğine ilişkin mali verilerinin de gelecek olması nedeniyle şirket bazlı hareketler de görebiliriz. Makro Ekonomi Eylül ayında TÜFE aylık bazda %0.77 artış göstererek piyasa beklentisi olan %0.65 in hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Ağustos ayında cari açık 2 milyar dolarlık seviyesi ile beklentilere paralel gerçekleşmiştir. Ağustos ayı ile birlikte 12 aylık cari açık 56 milyar dolardan 56.7 milyar dolara ulaşmıştır. İlk sekiz aylık dönemde ise cari açık yıllık ortalama %25 genişleme ile 44.3 milyar dolara ulaşmıştır. TUİK Ağustos ayı sanayi üretimi (SÜ) rakamlarını açıkladı. Buna göre SÜ rakamı yıllık bazda %1.3 daralarak piyasa beklentisi olan %2.3 un ve Şeker Yatırım beklentisi olan %2 nin bir hayli altında gerçekleşti. Merkez Bankası faizleri sabit tuttu. Şeker Yatırım ve piyasa beklentisi haftalık repo faiz oranında ve koridor alt/üst bandında herhangi bir değişiklik yapılmaması yönündeydi. Makro ihtiyati tedbirler bağlamında da PPK nun herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyordu. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Halkbank Pegasus Şube ve Acenteler Künye Halkbank için hedef fiyatını TL olarak hesaplıyor ve hisse için AL önerisi veriyoruz. Pegasus için hedef fiyatımız TL seviyesinde bulunurken şirket ile ilgili tavsiyemiz "TUT" yönünde Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: , Pbx Fax: ,

3 A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; n FED'den gelecek açıklamalar ve Başkanın konuşmaları izlenmeye devam edilecek, n Euro Bölgesi ve ABD tarafından gelen veri ve haber akışı izlenecek, n Yılın 3. çeyreğine ilişkin Borsa İstanbul şirketlerinin mali verileri izlenecek, n TCMB'nin alacağı kararlar izlenmeye devam edilecek, n Cari açık, petrol fiyatları, kur ve faizlerdeki değişim izlenmeye devam edilecek, 30 Ekim Çar 31 Ekim Per 01 Kasım Cum *ABD, FED faiz kararı. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Almanya ve Euro Böl., Ekim İmalat Sanayi PMI. *ABD, 3Ç13 büyüme, ilk tahmin. *ABD, Eylül ayı kişisel gelir-harcamalar. *ABD, Ekim ayı ISM ve PMI. *Euro Bölgesi, ekonomik görünüm. *TÜİK, Eylül ayı dış ticaret istatistikleri. *Markit, Türkiye Ekim Imalat Sanayi PMI. *ABD, Ekim ayı ADP istihdam verisi. *ABD, Eylül ayı TÜFE. *Hazine, 0.7 milyar TL iç borç ödemesi. *Hazine, Kasım-Ocak İç Borçlanma Stratejisi. *TCMB, PPK toplantı özeti. *TCMB, yılın son enflasyon raporunu açıklayacak. Kasım Kasım Cmt 03 Kasım Paz 04 Kasım Pzt 05 Kasım Sal 06 Kasım Çar 07 Kasım Per 08 Kasım Cum *ABD, Eylül ayı fabrika siparişleri. *Almanya, Ekim ayı bileşik PMI. *Almanya, Eylül ayı sanayi üretimi. *ABD, Ekim ayı istihdam verisi. *TÜİK, Ekim ayı enflasyonu. *Euro Bölgesi, Ekim ayı bileşik PMI. *İngiltere, BOE faiz kararı. *ABD, Kasım ayı 1. Michigan tüketici güveni *ABD, Ekim ayı ISM hizmet sektörü. *Avrupa Merkez Bankası faiz kararı. *TÜİK, Eylül ayı sanayi üretimi. *TCMB, Ekim ayı fiyat gelişmeleri raporu. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *TCMB, Ekim ayı Reel Efektif Döviz Kuru. 09 Kasım Cmt 10 Kasım Paz 11 Kasım Pzt 12 Kasım Sal *Hazine, 12 ay vadeli kuponsuz tahvili yeniden ihraç edecek. 13 Kasım Çar 14 Kasım Per 15 Kasım Cum *Euro Bölgesi, Eylül ayı sanayi üretimi. *ABD, Ekim ayı ÜFE. *ABD, Ekim ayı TÜFE. *ABD, FED Başkanı konuşma yapacak. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim ayı sanayi üretimi. *TCMB, Eylül ayı ödemeler dengesi. *Almanya, 3Ç öncü büyüme verisi. *TÜİK, Ağustos ayı işgücü istatistikleri. *Euro Bölgesi, 3Ç öncü büyüme verisi. *Maliye Bakanlığı, Ekim merkezi yönetim bütçesi. 16 Kasım Cmt 17 Kasım Paz 18 Kasım Pzt *Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvillerin ilk ihracını gerçekleştirecek. 19 Kasım Sal 20 Kasım Çar 21 Kasım Per *Almanya, ZEW anketi. *Japonya Merkez Bankası faiz kararı. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim ayı konut başlangıçları. *ABD, Ekim ayı perakende satışlar. *Euro Bölgesi, Kasım ayı öncü PMI. *ABD, FED Başkanı konuşma yapacak. *ABD, Ekim ayı ikinci el konut satışları. *Almanya, Kasım ayı öncü PMI. *TCMB, PPK faiz kararı. *ABD, FED toplantı tutanakları açıklanacak. *ABD, Kasım ayı İmalat Sanayi öncü PMI. *Hazine, 2 yıl ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu devlet *Hazine, 14 milyar TL iç borç ödemesi. *ABD, Kasım ayı Philadelphia FED anketi. tavillerini yeniden ihraç edecek. Ayrıca, 7 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvilinin ilk ihracını gerçekleştirecek. 22 Kasım Cum 23 Kasım Cmt 24 Kasım Paz 25 Kasım Pzt *TCMB, Kasım ayı kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi. 26 Kasım Sal 27 Kasım Çar 28 Kasım Per *ABD, 3Ç13 büyüme, ikinci tahmin. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD'de tüm piyasalar kapalı. *ABD, CB Kasım ayı tüketici güveni. *ABD, Ekim ayı kişisel gelir-harcamalar. *Euro Bölgesi, ekonomik görünüm. *TCMB, PPK toplantı özeti. *ABD, Ekim ayı yeni ev satışları. *TCMB, yılın ikinci finansal istikrar raporu. *ABD, Kasım ayı 2. Michigan tüketici güveni *ABD, Ekim ayı dayanıklı mal siparişleri. 29 Kasım Cum *TÜİK, Ekim ayı dış ticaret istatistikleri. *Hazine, borçlanma programı. Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Şeker Yatırım

4 S t r a t e j i S t r a t e g y Global piyasalarda Ekim de sert hareketler görüldü Markets fluctuated in October BİST seviyesini test etti BIST 100 tested the critical 80,000 level TCMB faizlerde bir değişikliğe gitmedi The MPC has maintained the policy rate. ABD bütçe tartışmaları Ekim ayında piyasalarda volatiletinin artmasına neden oldu. Ekim ayında piyasalar ABD kaynaklı haber akışının etkisinde dalgalı bir seyir izlediler. 30 Eylül e kadar Cumhuriyetçiler ile Demokratlar arasında bütçe konusunda anlaşmaya varılamaması nedeniyle ABD devleti 1 Ekim itibariyle kepenk indirdi. Bu dönemde aylık istihdam verileri gibi birçok önemli ABD makro verisi açıklanmadı. Cumhuriyetçiler ile Demokratların anlaşmaya varıp bütçeyi onayladıkları 17 Ekim e kadar geçen sürede piyasalarda sert satışlar görüldü. Bu dönemde Dow Jones endeksi seviyesinin altına geri çekildi. 17 Ekim e kadar anlaşmaya varılmasının ardından gelen tepki alımları ile beraber Dow Jones Endeksi tekrar seviyesinin üzerine çıkarken ABD 10 yıllık devlet tahvillerinin faizleri ise %2,70 seviylerinden %2,50 seviyelerine geri çekildi. Ekim ayında Borsa İstanbul yurt dışı piyasalardaki dalgalanmaya paralel tepki gösterdi. 18 Eylül deki FED kararı sonrasında 80,000 seviyelerini aşan BIST, sonrasında yurt dışı piyasalardaki dalgalı seyirle önce 73,000 seviyelerine kadar geri çekildi. Kurban Bayramı öncesinde ABD de bütçe ve borç tavanı sorunlarının aşılacağı beklentilerini satın alarak 76,000 üzerine kadar yükselen BIST, bayram sonrasında, ABD'de taraflar arasında uzlaşma olması ile birlikte yeniden 80,000 seviyelerine doğru hareketlendi. Hisse senedi tarafındaki dalgalanma tahvil faizlerinde de kendini gösterirken, Ekim ayı öncesinde %8.80 üzerine kadar yükselen faizlerin, ABD deki uzlaşma sonrasında yeniden %8.00 seviyesinin altına gevşediğini, Dolar TL tarafında ise 2.04 seviyesinin üzerinden 1.96 seviyelerine kadar geri çekilme yaşandığını izledik. Merkez Bankası, Ekim ayında gerçekleştirdiği PPK toplantısında beklentiler doğrultusunda faizlerde bir değişikliğe gitmedi. Makro ihtiyati tedbirler bağlamında da PPK nun herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyordu. The US Budget Approval has brought higher volatility to the capital markets. Volatility remained higher in October due to news flow from the USA. At the end of September, the US Congress failed to enact legislation appropriating funds for fiscal year 2014 or a continuing resolution for the interim authorization of appropriations for fiscal year Thus, from October 1 to 16, 2013, the United States federal government entered a shutdown and curtailed most routine operations. This unexpected event caused panic sales in the markets. However, on October 17 after an interim appropriations bill was signed into law the Dow Jones Index rebounded above the critical level of 15,000. Meanwhile the 10 year US treasury bond rates decreased to 2.50% level from 2.70% level. When we look at the local markets, the BIST 100 index followed trends in global markets. Recall that the BIST 100 index rallied after a no tapering decision was taken by the FED at the FOMC meeting on Sept. 18, and tested 80,000 levels. At this level the index was faced with profit taking, which drove it to 73,000 levels. The US budget debate was the main reason for the profit taking. However, with bets on that Republicans and Democrats would agree on a reasonable solution before the Eid al-adha break, the BIST 100 index started a new short term upside trend again. After the realization of expectations the upside trend gained momentum to try 80,000 levels. Meanwhile, the interest rates on the two-year government bond fluctuated between 8.00%- 8.80% levels. Additionally, USD/TRY exchange rate retreated to 1.96 level from The CBRT kept its policy rate and upper-lower bounds of the interest rate corridor constant paralel to the markets expectation. Additionally, it kept reserve option coefficients (ROC) and the reserve requirement rate (RRR) constant at its MPC meeting of Oct. 23.

5 S t r a t e j i S t r a t e g y Piyasalardaki dalgalanmanın Kasım ayında da devamı muhtemel We believe that high volatility will remain in November... FED in varlık alımına ne zaman azaltıma gideceğine dair spekülasyonlar Haziran başından bu yana global piyasalardaki volatilitenin artmasına neden olmuştu. Genel piyasa beklentisi FED in aylık varlık programında kademeli olarak azaltıma Ekim ayında başlayacağı yönündeydi. Ancak, son istihdam verilerinin ve kepenk kapatmanın ABD ekonomisine verdiği zararlar nedeniyle varlık alımlarında yakın gelecekte gerçekleşmesi olası görünmüyor. Avrupa borç krizi, Ortadoğu da tansiyonun tekrar yükselmesi ve Çin makro verilerinde bozulma olasılıklarının varlık fiyatlamalarında gözardı edildiğini düşünüyoruz. ABD kaynaklı haber akışıyla bahar havası yaşayan piyasalarda ABD dışı risklerin devam ettiğini göz ardı etmememek gerek. The markets will continue to bet on the FED stimulus in near future. Such bets have FED volatility in asset prices since chairman Bernanke s speech in May. The common market view was that the FED would start tapering in September. However, a shutdown in the USA and modest progress in US payroll data caused changes to the plans. Therefore, market participants are pricing in that the FED may start tapering in the first quarter of 2014, which means that the injection of cheap money to capital markets will continue for at least 3 or 4 months more. However, Euro zone debt crisis, geopolitical risks in the Middle East and concerns on growth in China are ignored. Additionally, despite the spring in the capital markets in the season of autumn/winter risks apart from the USA remain. Kasım 2013 portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for November 2013 Ekim ayında ağırlıklı olarak global gelişmelere paralel dalgalı bir seyir yaşayan BIST in, yurt dışı piyasalara paralel seyrini Kasım ayında da sürdüreceğini düşünüyoruz. İçeride Borsa İstanbul şirketlerinin yılın üçüncü çeyreğine ilişkin mali verilerinin de gelecek olması nedeniyle şirket bazlı hareketler de görebiliriz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. In the context of these global investment conditions, we believe that the local markets will tend to follow global markets in November. The local equity market will tend to continue its upward trend, paralel to the global markets. Additionally, we may observe stock-specific movements in November due to the 3Q13 earnings season. In line with the current environment, we keep the weights of both T-Bills and FX at 5% 65% and 15%, respectively.

6 Makro Görünüm Macro Outlook Eylül ayında TÜFE %0.77 artış göster In September, CPI posted a 0.77% MoM increase Yıllık enflasyon Eylül ayında %8 in altında gerçekleşti Eylül ayında TÜFE aylık bazda %0.77 artış göstererek piyasa beklentisi olan %0.65 in hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise %0.7 aylık artış yönündeydi. Verinin detaylarına bakıldığında ardı ardına üçüncü ayda TL nin son aylardaki değer kaybının bir yansıması olarak ulaştırma kaleminin manşet üzerinde en fazla baskıyı kuran kalem olduğunu görmekteyiz. Ulaştırma kalemini gıda %0.74 aylık artışla takip etmiştir. İlk dokuz aylık enflasyon gelişmelerine bakıldığında TL nin döviz sepetine karşı değer kaybetmeye başlamasıyla ulaştırma kalemindeki 9 aylık artış %8.30 a ulaşmıştır. Endekste önemli bir paya sahip gıda kalemindeki ilk 9 aylık artış ise %5.44 e ulaşmıştır. Böylece 1.49 baz puanı ulaştırmadan 1.31 baz puanı da gıdadan olmak üzere toplamda %5.01 lik 9 aylık enflasyon artışının 2.80 baz puanı ulaştırma ve gıda kalemlerinden gelmiştir. YoY inflation in September slid below 8%, yet don't expect much more In September, CPI posted a 0.77% MoM increase, slightly above market consensus of a 0.65% MoM rise. Seker Invest had forecast a 0.7% MoM rise. Accordingly, for the third consecutive month, transportation was the subitem pressuring the headline figure the most on its 1.99% MoM increase (0.36 pps contribution) followed by the food sub-item with a 0.74% MoM increase (0.18 pps contribution). Regarding the YtD inflation outlook, since Jul13 with the depreciation of the lira against the FX basket, transportation posted an 8.30% YtD increase (1.49 pps contribution) being the main contributor to the headline print followed by food on a 5.44% YtD rise (1.31 pps contribution). Accordingly, these two sub-items make up more than half of the YtD CPI inflation of 5.01%. Aylık TÜFE enflasyonuna 12-aylık Eyl 13 Eyl 12 k tk Eyl 13 Eyl 12 Eyl 13 Eyl 12 TÜFE Yiyecek ve Alkolsüz İçecek Tütün ve Alkollü İçecek Giyim ve Ayakkabı Konut sak: Kira Ev Eşyası Sağlık Ulaştırma sak: Kişisel Ulaştırma Araç. İşletimi İletişim Eğlence ve Kültür Eğitim Lokanta ve Oteller Çeşitli Mal ve Hizmetler ÜFE Tarım Sanayi sak: Maden ve taşocakçılığı İmalat Sanayi Elektrik, Gaz ve Su Kaynak: TUIK Monthly Contribution to CPI inflation 12-month Sep 13 Sep 12 Sep 13 Sep 12 Sep 13 Sep 12 CPI Food and Beverages Tobacco and Liquor Clothing and Footwear Housing o/w: Rent Houseware Health Transportation o/w: Maintenance Communication Entertainment and Culture Education Hotels, Cafes and Restaurants Miscellaneous goods and services PPI Agriculture Industry o/w: Mining and Quarrying Manufacturing Industry Electricity, Gas and Water Source: TURKSTAT

7 Makro Görünüm Macro Outlook TÜFE Enflasyonu ve Çekirdek Enflasyon (12-aylık, %) TÜFE (12-aylık, %) I Endeksi (12-aylık, %) CPI and Core Inflation (12-month, %) CPI (12-month, %) I Index (12-month, %) Kaynak: TUIK Source: TURKSTAT Yılsonu enflasyonun %8 in üzerinde gerçekleşmesini bekliyoruz Our year-end inflation forecast is 8% Çekirdek enflasyon göstergelerine bakıldığında; Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen H ve I endeksleri de beklentiler paralelinde aylık artış eğilimini sürdürmüştür. Buna göre sırasıyla %0.75 ve %0.67 aylık artışlar sergilemişlerdir. Yıllık artış oranları ise H endeksinde %7.29 (Ağu13: %6.79), I endeksinde ise %6.96 (Ağu13: 6.37) seviyesinde gerçekleşmiştir. Önümüzdeki dönemde çekirdek göstergelerde artış eğiliminin kur geçirgenliğinin bir yansıması olarak azalarak da olsa devam edeceğini düşünüyoruz. Baz yılının yardımıyla yıllık enflasyon %8 seviyelerinden hafifçe gerileyerek %7.88 seviyesinde gerçekleşmiştir. Eylül ayında alt kalemlerin geçirgenlik etkisini yansıtmaya devam ettiğini görmekteyiz. Özelikle Eylül ayında çekirdek enflasyon göstergelerinde yukarı yönlü trend devam etmiştir. Bilindiği üzere TL yılbaşından bu yana döviz sepeti karşısında %15 civarında bir değer kaybına uğramıştır. Görülmektedir ki; TL nin değer kaybının yansıması olan kur geçirgenliği yılsonunda enflasyona yardımcı olmasını beklediğimiz baz yılı etkisini zayıflatacaktır. Yıllık enflasyonun Merkez Bankasının hem tahmin (%6.2) hem de hedefinin (%5) bir hayli üzerinde seyrediyor olmasının Banka nın para politikasında herhangi bir değişikliğe sebep olacağını düşünmüyoruz. Bu anlamda Merkez Bankası para politikasını likidite yönetimi odaklı olarak sürdürecektir. Bu arada Enerji Bakanının doğalgazda bir fiyat ayarlamasının düşünülmediğini söylemesi her ne kadar enflasyon açısından olumlu olsa da kur tarafındaki görünüm, ÜFE nin önümüzdeki dönem TÜFE üzerine baskı yaratacak olması ihtimali ile 2013 YS enflasyonun %8 in altına kayma ihtimalinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. In terms of core inflation, the CBT s closelyfollowed H and I indices posted 0.75% and 0.67% MoM increases, respectively. Parallel to expectations, both indicators maintained their increasing trend on a YoY basis. Thus, the annual rise in core H and core I indices reached 7.29% (Aug13: 6.79%) and 6.96% (Aug13: 6.37%), respectively. We expect the rising trend in the core indices to continue as a reflection of the pass-through effect. With the support of the base year, annual CPI inflation slid below the 8% level to 7.88%. In September, sub-items continued to reflect the pass through effect. In particular in September, core indices maintain their rising trend kicked off as of July. The Lira has depreciated by around 15% since the beginning of the year. All in all, we continue to observe the pass through effect on all inflation indicators in September. It seems that pressure from a weakening lira has offset the base year effect, which was forecast to pull down annual inflation in the last quarter. However, we believe that inflation hovering significantly above the CBT s 2013 YE target (5%) and forecast (6.2%) is unlikely to change the CBT s monetary policy stance. Accordingly, in the coming period, the CBT will continue to use effective liquidity management in TRL and FX markets. Rising probability that there will be no adjustments in energy prices in IVQ13 following the statements of the Energy Minister will be a relief for inflation. Yet, deprecation pressure on the lira remains, and global commodity prices sustain their high levels. Additionally, the current trend in PPI provides another drag on CPI for the coming period. All in all, with the present risks, we do not foresee a high probability of CPI sliding below the 8% threshold for 2013 YE.

8 Makro Görünüm Macro Outlook Ağustos ayında sermaye akımları üç ay sonra cari açığı finanse edebilmiştir... August capital inflows could cover CAD after three-month stretch... Current Account Developments (in millions of USD) Cari Denge (milyon USD) Aug Jan-Aug 12-month rolling Aug Jul Current Account -1,995-1,256-44,293-35,351-56,694-55,955 o/w : Non-Energy 1/ 1,932 3,454-12, ,754-5,232 Trade Balance -5,568-4,470-54,362-45,432-74,265-73,167 Exports 12,082 13, , , , ,631 % -12% 12% 1% 13% 5% 7% Imports -17,650-18, , , , ,798 % -2.8% -5.2% 6.4% -2.1% 4.0% 3.7% Services (net) 3,984 3,515 15,941 14,031 24,819 24,350 o/w : Tourism (net) 3,582 3,057 15,842 13,102 24,299 23,774 % 17% -3% 21% 3% 18% 15% Income (net) ,502-4,801-8,410-8,368 o/w : Interest Expenditure ,755-3,791-5,787-5,753 Current Transfers ,162 1,230 Memorandum Items: 2/ Trade Balance -7,016-5,997-67,568-57,099-94,553-93,534 Energy 3/ -3,927-4,710-32,061-34,529-49,940-50,723 Non-Energy -3,089-1,287-35,507-22,570-44,613-42,811 1/ Current account less energy deficit by TURKSTAT definition, i.e. energy imports including cost-insurance-freight. 2/ TURKSTAT definitions. 3/ STIC definition; including crude oil, petroleum products and natural gas. Source: CBRT Ağu Oca-Ağu 12-Aylık Toplam Ağu Tem Cari açık -1,995-1,256-44,293-35,351-56,694-55,955 Enerji Dışı 1/ 1,932 3,454-12, ,754-5,232 Dış Ticaret Dengesi -5,568-4,470-54,362-45,432-74,265-73,167 İhracat 12,082 13, , , , ,631 % -12% 12% 1% 13% 5% 7% İthalat -17,650-18, , , , ,798 % -2.8% -5.2% 6.4% -2.1% 4.0% 3.7% Hizmetler (net) 3,984 3,515 15,941 14,031 24,819 24,350 Turizm (net) 3,582 3,057 15,842 13,102 24,299 23,774 % 17% -3% 21% 3% 18% 15% Gelir (net) ,502-4,801-8,410-8,368 Faiz Harcamaları ,755-3,791-5,787-5,753 Cari Transfer ,162 1,230 Memo 2/ Dış Ticaret Dengesi -7,016-5,997-67,568-57,099-94,553-93,534 Enerji 3/ -3,927-4,710-32,061-34,529-49,940-50,723 Enerji Dışı -3,089-1,287-35,507-22,570-44,613-42,811 1/ Enerji açığı (TURKSTAT tanımlı) hariç cari açık 2/ TUIK tanımı 3/ STIC tanımlı; ham petrol, petrol ürünleri ve doğalgaz içerir. Kaynak: TCMB Yılsonu cari açık beklentimiz GSYH nın %7.3 ü seviyesindedir Our year-end CA deficit forecast stands at 7.3% of GDP Ağustos ayında cari açık 2 milyar dolarlık seviyesi ile beklentilere paralel gerçekleşmiştir. Ağustos ayı ile birlikte 12 aylık cari açık 56 milyar dolardan 56.7 milyar dolara ulaşmıştır. İlk sekiz aylık dönemde ise cari açık yıllık ortalama %25 genişleme ile 44.3 milyar dolara ulaşmıştır. Açığın finansman tarafına baktığımız zaman, üç ay ardı ardına sermaye akımlarının cari açık rakamının gerisinde kalması sonrasında Ağustos ayında 3.1 milyar dolar seviyesi ile sermaye akımları cari açığı finanse edebilmiştir. Ayrıntılarda özellikle bono piyasasından yabancı ilgisinin Ağustos ayında 1.9 milyar dolar ile arttığını gözlemlerken hisse senetleri piyasasında yavaşlamasına rağmen 0.3 milyar dolar seviyesinde çıkış olduğunu gözlemlemekteyiz. Portföy girişlerine ek olarak bankaların da finansman tarafını desteklediğini görmekteyiz. Temmuz ayında olduğu gibi net hata&noksan kalemi de 2.9 milyar dolar ile dikkat çekicidir. Ağustos ayı ile birlikte Temmuz-Ağustos periyodunda net hata&noksan kalemi 8 milyar dolara ulaştı. Yıl sonu cari açık beklentimiz 59 milyar dolar seviyesindedir (GSYH nın %7.3 ü). Orta Vadeli Program öngörüsü ise cari açığın GSYH nın 2012 yılsonu gerçekleşmesi olan %6.8 sonrası %7.1 sidir. Bakıldığında, hem 2012 yılı gerçekleşmesi hem de 2013 yılı GSYH büyüme tahmini Türkiye nin potansiyel büyüme hızı olan %5 in bir hayli altındadır (2012 büyümesi %2.2, 2013 tahmini %3.6). Bu zayıf performansa rağmen, cari açığın GSYH ya oranının halen %7 seviyelerinde yapışkan bir görüntü çizmesi yapısal reformlar konusundaki aciliyeti bir kere daha düşündürmektedir. August current account deficit (CAD) of USD2bn was realized parallel to expectations. Seker Invest had forecast USD2bn vs. the MC of USD2.2bn deficit. With August the 12mth rolling deficit widened to USD56.7bn from USD56bn. The August print meant that the first eight months CAD reached USD44.3bn, implying a 25% YoY average increase. On the financing front, after three months of weak performance, i.e. capital inflows fell short of the CAD, in August we see that capital inflows of USD3.1bn could cover the deficit. In the details, we observe that foreigners appetite for Turkish borrowing instruments was back in August with a USD1.9bn inflow. However, while the outflow pace decelerated in August, the outflow from the Turkish equity market continued during the month at USD0.3bn. As was the case in July, inflow from net errors&omissions was eye-catching at USD2.9bn. With August, in the Jul-Aug period, total inflow reached ~USD8bn from this financing tool. Seker Invest YE Forecast stands at USD59bn (7.3% of GDP). This year s revised Medium Term Economic Program (MTEP) foresees CAD/GDP of 7.1% after 2012 realization of 6.8%. As such, we observe some stickiness in CAD/GDP ratio around 7% levels even with below potential growth rates (2012 GDP growth realization: 2.2%, government s 2013 YE GDP growth forecast: 3.6% revised down from 4%).

9 Makro Görünüm Macro Outlook Ağustos ayında sanayi üretimi yıllık bazda ilk daralmayı kaydetti In August, we see the first YtD contraction in IP on a YoY basis % 4.00% 30.0% IP YoY % 4.00% 20.0% 3.00% 2.00% 20.0% SA IP 3MMA % 3.00% 2.00% 10.0% 1.00% 10.0% 1.00% 0.0% 0.00% -1.00% 0.0% 0.00% -1.00% -10.0% -2.00% -10.0% -2.00% -20.0% -30.0% SÜ yıllık % Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO % -3.00% -4.00% -5.00% -20.0% -30.0% -3.00% -4.00% -5.00% Source: TURKSTAT İlk 8 aylık SÜ ortalama yıllık artışı %2.3 luk seviyesi ile %3 olan GSYH büyüme beklentimizle uyumludur First 8 months IP YoY average of 2.3% is in conformity with our 2013 YE GDP growth forecast of 3%... TUİK Ağustos ayı sanayi üretimi (SÜ) rakamlarını açıkladı. Buna göre SÜ rakamı yıllık bazda %1.3 daralarak piyasa beklentisi olan %2.3 un ve Şeker Yatırım beklentisi olan %2 nin bir hayli altında gerçekleşti. Aylık trendi göstermesi açısından önem taşıyan Mevsimsellikten ve Takvim etkisinden Arındırılmış endeks ise Ağustos ayında ilk sekiz ayın en kötü performansını göstererek aylık bazda %4 gerilemiştir. Temmuz ayında aylık artış %0.9 seviyesindeydi. Temmuz ayı SÜ verisi %5.8 yıllık artışla beklentilerin üzerinde gerçekleşmişti. Bunu takiben iç ve dış kaynaklı belirsizliklerin ekonomik göstergeler üzerine gecikmeli etkilerini bağlamında düşündüğümüzde Temmuz ayı performansının sürdürülebilirliğine ilişkin kaygılarımızı dile getirmiştik. Bilindiği üzere dış ve iç volatil görünüme bağlı olarak üretim ve talep tarafında ilişkin öncü göstergelerde Temmuz ayı ile başlayan yatay ve/veya zayıflama trendi gözlenmektedir. Özellikle tüketici ve reel kesim güven endeksindeki düşüş trendinin, dış talebe ilişkin hafif bozulan beklentilerin ve artan kredi faizlerinin gecikmeli etkilerinin önümüzdeki dönemde üretim tarafında daha net görülmeye başlanacağını düşünüyoruz. Hükümet revize Orta Vadeli Programı açıkladı. Burada 2013 ve 2014 yılı %4 ve %5 olan GSYH büyüme rakamları %3.6 ve %3.5 e revize edildi. Seker Yatırım olarak 2013 yılı GSYH büyümesi tahminimiz %3 seviyesidir. Turkstat has released the Aug13 IP figure. The IP index posted a 1.3% YoY contraction (the first YtD contraction on a YoY basis). The market expectation had been for a 2.6% rise, while Seker Invest forecast 2% YoY growth. Meanwhile, the seasonally & calendar adjusted index posted a 4% MoM contraction in August (YtD highest contraction on a MoM basis). With August s print, we also experience the YtD lowest level in seasonally-adjusted 3M MA, sliding to negative territory. July IP performed better than expectations on 5.8% YoY growth. However, when we considered the volatility in global and domestic markets and their likely impact on economic indicators to be observed with a lag, we expressed our concerns over the sustainability of July s performance for the coming period. Leading indicators for production and domestic demand display a flat and/or declining trend as of July. Especially, declining trend in consumer and business confidences, slight deterioration in expectations regarding external demand, and lagged effect of rising interest rates on loans will be observed more clearly in the coming period. Meanwhile, the government announced Medium Term Program. Accordingly, 2013 and 2014 GDP growth forecasts were revised down to 3.6% and 3.5% from 4% and 5%, respectively. Seker Invest 2013 GDP growth forecast stands at 3%.

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014 4Ç13 Sonuçları Havacılık Sektörü 07 Mart 2014 Türk Hava Yolları Beklentilerin altında zayıf sonuçlar Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları 4Ç13 de 144 milyon TL net zarar

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünde yurtdışında ve Amerika da açıklanan şirket bilançoları etkiliydi. Beklentilerden kötü gelen bilançolar borsalarda düşüşe

Detaylı

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Ağustos 2015 Pegasus Hava Yolları 2Ç15 net karı beklentilerin üzerinde açıklanırken, operasyonel performansta zayıflama gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12.

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 17 Ağustos 2015 Türk Hava Yolları Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları,

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 26 Haziran 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014 TTKOM 2Ç 2014 Türk lirasının euro ve dolar karşısındaki değer kazancı net kara olumlu yansımıştır. Türk Telekom yılın ikinci çeyreğinde 801 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının aldığı kararlar ile yön buldu. Hafta başında Japonya Merkez Bankası ndan gelecek verilere odaklanan piyasalar

Detaylı

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 HALKBANK Güçlü komisyon gelirleri ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ (değişmedi) Halkbank'ın 2Ç12 konsolide olmayan net karı TL709mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz: TL632mn, piyasa

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014 TTKOM - 3Ç 2014 Kur farkından kaynaklanan finansal giderlerdeki artış net karı baskıladı. Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 319 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde elde etmiş

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 5 EKİM 2015 9 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 5 EKİM 2015 9 EKİM 2015 5 EKİM 2015 9 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasalarda olumlu hava hakim oldu. Amerika Tarım Dışı İstihdam verisi sonrası Amerika Merkez Bankası nın faiz artışını 2016 da gerçekleştireceği

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 31 Ekim 2014 YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 3Ç2014

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Piyasalar yoğun bir haftayı geride bırakırken haftanın öne çıkan konuları; Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) toplantısı, hafta sonu Ankara da toplanan G-20 Maliye

Detaylı

Günlük Bülten 12 Eylül 2014

Günlük Bülten 12 Eylül 2014 Bülten 12 Eylül 21 PİYASALAR Döviz Piyasası Sabah saatlerinde 2,2 seviyesini aşan USD/TL kuru temmuz ayı cari açık verisinin beklentilere paralel açıklanmasıyla gerileyerek 2,192 seviyesine kadar geldi.

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, dünkü spot kapanışa göre kayda

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013 Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz haftanın başında Çin den gelen veriler ışığında yön buldu. Çin de açıklanan büyüme, perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri beklenildiği

Detaylı

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta küresel piyasalar Yunanistan haberlerinin yanı sıra Merkez Bankalarının aldığı faiz kararları ile yön bulmaya çalıştı. Euro Bölgesini uzun

Detaylı

Günlük Bülten 10 Nisan 2012

Günlük Bülten 10 Nisan 2012 Bülten 10 an 20 Hazine Yönetimi /Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik ştırmalar PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru Pazartesi gününe 1,7950 seviyesinden başladı. Gün içinde yatay bir seyir izleyen kur günü

Detaylı

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015 2Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2015 Erdemir 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç15 te beklentilerin üzerinde sonuçlar

Detaylı

Günlük Bülten 04 Temmuz 2013

Günlük Bülten 04 Temmuz 2013 Bülten Temmuz PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba gününe gelişmekte olan ülkelere paralel negatif başlayan döviz piyasası, enflasyonun beklentilerin çok üzerinde gelmesiyle bu görünümünü sürdürdü. USD/TL

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 07 Aralık 2015, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Aralık 2015, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 38 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ 2013-05-01 Saat Ülke Dönem Ekonomik Gösterge Önceki 02:00 G.Kore Nisan HSBC İmalat Sektörü PMI 52.0 02:00 G.Kore Nisan TÜFE(Aylık) -0.2% 05:00 G.Kore Nisan Ticaret Dengesi($) 3.36MLR 08:00 Hindistan Nisan

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 12:00 CHF ZEW Beklentileri (Eyl) AZ 5,9 12:00 EUR Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) ORTA 1,0% 1,0% 12:00 EUR Çekirdek Tüketici

Detaylı

Bankacılık Sektör Ağustos Raporu - 17 Eylül 2014 Sayı: 18 Sayfa: 1

Bankacılık Sektör Ağustos Raporu - 17 Eylül 2014 Sayı: 18 Sayfa: 1 Bankacılık Sektör Ağustos Raporu - 17 Eylül 2014 Sayı: 18 Sayfa: 1 Yönetici Özeti Toplam krediler, ticari kredilerdeki artışın gücünü korumasına bağlı olarak Ağustos 2014 de aylık bazda 8,2 milyar TL artış

Detaylı

İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,40TL

İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Ağustos 2014 İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: EKLE Hedef Fiyat: 6,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın 2Ç2014'teki Karı Çeyreksel Bazda %1,7 Artmasına Rağmen

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 10:00 EUR Fransa İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) ORTA 49,7 49,6 10:00 EUR Fransa Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI)

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 HAFTANIN ÖZETİ ABD'de Noel tatilinin sonrasında geçtiğimiz hafta da yılsonu işlemleri nedeniyle yatay bantta dalgalı bir seyir izlendi. Avrupa piyasalarının, Noel tatilini yılbaşı

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Şubat 2014 Sayı:197

AYLIK BÜLTEN Şubat 2014 Sayı:197 AYLIK BÜLTEN Şubat 2014 Sayı:197 Yurtiçi piyasalardaki negatif algı Ocak ayında da devam etti. Özellikle Lira daki değer kaybı hisse piyasasında sert satışlara, faiz tarafında ise yukarı yönlü hareketlere

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta enflasyon ve istihdam başta olmak üzere açıklanan veriler etkili oldu. ABD de büyüme ve satın alma yöneticileri beklenti

Detaylı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 5 Ocak 2007

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 5 Ocak 2007 Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Ocak 27 ÖZET 2 yılı Aralık ayında tüketici fiyatları yüzde,2 oranında artarak yılı yüzde, oranında artış ile tamamlamıştır. Giyim ve ayakkabı grubu fiyatlarında mevsimsel

Detaylı

Tav Havalimanları Holding

Tav Havalimanları Holding 15 Sonuçları Havacılık Sektörü 3 Ağustos Tav Havalimanları Holding Operasyonel sonuçlar beklentilerin üzerinde, net kar ise altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com TAV Havalimanları

Detaylı

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Nisan 2016 GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın İlk Çeyrek Net Dönem Karı 1.040,6mn

Detaylı

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 09:45 EUR Fransa Hükümeti Bütçe Dengesi (Ağu) AZ -79,8B 09:45 EUR Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Ağu) AZ 0,5% -0,8% 11:00 EUR İtalya Sanayi Üretimi

Detaylı

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma 2Ç15 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 29 Temmuz 2015 Arçelik Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik, 2Ç15 te, piyasa beklentisi TL164.0mn

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

Mart 2014. "Güçlü sonuçlar..." Önceki -ABD$8.3 ml

Mart 2014. Güçlü sonuçlar... Önceki -ABD$8.3 ml Günlük Bülten 12 t 20 BIST: Dün yatay ve hacimsiz bir görüntü içinde olan Bist0 endeksinde 63, 000 bölgesinde kapanış k yaşandı. Bugün satışların devamı halinde 61,700-61,20-60,700 destek seviyeleri olarakk

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER 1.KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM ABD Merkez Bankası FED, 18 Aralık tarihinde tahvil alım programında azaltıma giderek toplam tahvil alım miktarını 85 milyar dolardan 75 milyar

Detaylı

Günlük Bülten 01 Şubat 2013

Günlük Bülten 01 Şubat 2013 Bülten 0 Şubat 0 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne,75 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, dış ticaret açığının aralık ayında beklentilerin oldukça altında kalmasının ardından artan girişlerle,750 seviyesine

Detaylı

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları 11 14 12 14 01 15 02 15 03 15 04 15 05 15 06 15 07 15 08 15 09 15 10 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 13 Kasım 2015 Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalardaki olumlu havaya

Detaylı

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Ekim 2015 AKBANK 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akbank ın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 671,6mn TL ile Beklentilere Paralel

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 30 HAZİRAN 4 TEMMUZ 2014 USD/TL

HAFTALIK BÜLTEN 30 HAZİRAN 4 TEMMUZ 2014 USD/TL 30 HAZİRAN 4 TEMMUZ 2014 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta küresel piyasalar ABD istihdam verisi ve Janet Yellen in konuşmaları sonrasında rekor tazeledi. Beklenenden iyi gelen ABD ekonomik verileri FED

Detaylı

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Kasım 2015 İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 378,6mn TL ile Beklentilerin

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 08:45 CHF İşsizlik (Mevsimsel Olarak Ayarlanmamış) (Eyl) ORTA 3,3% 3,2% 08:45 CHF İşsizlik (Mevsimsel Olarak Ayarlanmış) (Eyl) ORTA 3,4% 3,3%

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 8 Mayıs 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

AYDIN TİCARET BORSASI

AYDIN TİCARET BORSASI AYDIN TİCARET BORSASI AYDIN COMMODITY EXCHANGE TEMMUZ 2015 TÜRKİYE NİN TEMEL EKONOMİK GÖSTERGELERİ Ata Mahallesi Denizli Bulv. No:18 09010 AYDIN Tel: +90 256 211 50 00 +90 256 211 61 45 Faks:+90 256 211

Detaylı

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası Erdem Başçı Başkan 6 Ocak 212 Bursa Sunum Planı I. Küresel Gelişmeler II. Para Politikası III. Türkiye Ekonomisinde Son Gelişmeler 2 Sunum Planı I. Küresel

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 13 Mart 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 13 Mart 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 13 Mart 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 6 Mart 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 02 MAYIS 06 MAYIS 2016

HAFTALIK BÜLTEN 02 MAYIS 06 MAYIS 2016 2 MAYIS 6 MAYIS 216 HAFTANIN ÖZETİ İç piyasalar veri takvimi açısından hareketli olmasa da riskli bir haftayı geride bıraktı. Artan politik riskler, TL ve TL cinsi varlıklara negatif yansıdı. Geçtiğimiz

Detaylı

24 Ağustos 2010 TUT. Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları. Şeker Yatırım Araştırma. Hedef Fiyat: 13.50 TL

24 Ağustos 2010 TUT. Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları. Şeker Yatırım Araştırma. Hedef Fiyat: 13.50 TL 24 Ağustos 2010 Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları TUT Hedef Fiyat: 13.50 TL Coca Cola İçecek in 2Ç10 da konsolide net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %51.4 düşüşle 74 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 6 Temmuz 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler:

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler: Akbank, birinci çeyrek konsolide BDDK finansallarını açıkladı. Buna göre 1Ç08 de Akbank ın net karı yıllık bazda %61 artarak 720mn YTL olarak gerçekleşti. Bankanın özsermaye getirisi ise 30.2% oldu. Bununla

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015

HAFTALIK BÜLTEN 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015 HAFTANIN ÖZETİ Çin ekonomisinin hız kestiğine işaret eden makro göstergeler ile piyasalar, dünyanın en büyük ikinci ekonomisine ilişkin endişelerini geçen haftaya da taşıdılar.

Detaylı

Bankacılık, Aralık 2014. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015

Bankacılık, Aralık 2014. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015 Bankacılık, Aralık 2014 Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015 2007/01 2007/05 2007/09 2008/01 2008/05 2008/09 2009/01 2009/05 2009/09 2010/01 2010/05 2010/09 2011/01 2011/05 2011/09

Detaylı

HAFTAYA BAKIŞ. 26 Haziran 2015. Şakir Turan sakir.turan@turkiyefinans.com.tr +90 212 393 10 43

HAFTAYA BAKIŞ. 26 Haziran 2015. Şakir Turan sakir.turan@turkiyefinans.com.tr +90 212 393 10 43 HAFTAYA BAKIŞ 26 Haziran 2015 Geride kalan hafta küresel piyasalarda Yunanistan ile ilgili tartışmalar ön planda idi. Bu nedenle ABD ve Avrupa dan gelen nispeten güçlü verilerin etkisi sınırlı kalırken

Detaylı

DAX Haftalık Temel/Teknik Görünüm

DAX Haftalık Temel/Teknik Görünüm 17 Kasım 2014 DAX Haftalık Temel/Teknik Görünüm Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi geçtiğimiz haftalarda olduğu gibi bu hafta da deflasyon, işsizlik ve en önemlisi bilanço genişleme kararları hakkında

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009

GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009 GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009...eekkoonnoommiikkaarraassttiirrmmaa@@hhaallkkbbaannkk..ccoomm..ttrr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta,

Detaylı

EKONOMİK GÖSTERGELER

EKONOMİK GÖSTERGELER EKONOMİK GÖSTERGELER 1. özel SEKTÖRÜN YURTDIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİLER 2. HANE HALKI İŞGÜCÜ İSTATİSTİKLERİ 3. KISA VADELİ DIŞ BORÇLARIN GELİŞİMİ 4. SANAYİ ÜRETİM ENDEKSİ Dr. Adem KORKMAZ 1. ÖZEL SEKTÖRÜN

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 10:00 EUR İspanya İşsizlik Değişimi ORTA 17,9K 21,7K 11:30 GBP İnşaat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eyl) YÜKSEK 57,5 57,3 12:00 EUR Üretici

Detaylı