AYLIK BÜLTEN Kasım 2013 Sayı:194

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "AYLIK BÜLTEN Kasım 2013 Sayı:194"

Transkript

1 AYLIK BÜLTEN Kasım 2013 Sayı:194 ABD bütçe tartışmaları Ekim ayında piyasalarda volatiletinin artmasına neden oldu. Ekim ayında BIST yurt dışı piyasalara paralel dalgalanırken, 73,000 seviyelerine kadar geri çekildi. Ancak, ABD'de taraflar arasında uzlaşma olması ile birlikte BIST de yeniden 80,000 seviyelerine doğru hareketlendi. Son istihdam verilerinin ve kepenk kapatmanın ABD ekonomisine verdiği zararlar nedeniyle varlık alımlarında azaltılma gidilmesinin yakın gelecekte gerçekleşmesi olası görünmüyor. Ancak, ABD kaynaklı haber akışıyla bahar havası yaşayan piyasalarda, ABD dışı risklerin devam ettiğini göz ardı etmememek gerektiğini düşünüyoruz. Şirket analizleri: Halkbank ve Pegasus

2 İçindekiler Kasım 2013 Ajanda Kasım ayında piyasaların yakından takip edeceği başlıklar... Strateji FED in varlık alımına ne zaman azaltıma gideceğine dair spekülasyonlar Haziran başından bu yana global piyasalardaki volatilitenin artmasına neden olmuştu. Genel piyasa beklentisi FED in aylık varlık programında kademeli olarak azaltıma Ekim ayında başlayacağı yönündeydi. Ancak, son istihdam verilerinin ve kepenk kapatmanın ABD ekonomisine verdiği zararlar nedeniyle varlık alımlarında yakın gelecekte gerçekleşmesi olası görünmüyor. Avrupa borç krizi, Ortadoğu da tansiyonun tekrar yükselmesi ve Çin makro verilerinde bozulma olasılıklarının varlık fiyatlamalarında gözardı edildiğini düşünüyoruz. ABD kaynaklı haber akışıyla bahar havası yaşayan piyasalarda ABD dışı risklerin devam ettiğini göz ardı etmememek gerek.ekim ayında ağırlıklı olarak global gelişmelere paralel dalgalı bir seyir yaşayan BIST in, yurt dışı piyasalara paralel seyrini Kasım ayında da sürdüreceğini düşünüyoruz. İçeride Borsa İstanbul şirketlerinin yılın üçüncü çeyreğine ilişkin mali verilerinin de gelecek olması nedeniyle şirket bazlı hareketler de görebiliriz. Makro Ekonomi Eylül ayında TÜFE aylık bazda %0.77 artış göstererek piyasa beklentisi olan %0.65 in hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Ağustos ayında cari açık 2 milyar dolarlık seviyesi ile beklentilere paralel gerçekleşmiştir. Ağustos ayı ile birlikte 12 aylık cari açık 56 milyar dolardan 56.7 milyar dolara ulaşmıştır. İlk sekiz aylık dönemde ise cari açık yıllık ortalama %25 genişleme ile 44.3 milyar dolara ulaşmıştır. TUİK Ağustos ayı sanayi üretimi (SÜ) rakamlarını açıkladı. Buna göre SÜ rakamı yıllık bazda %1.3 daralarak piyasa beklentisi olan %2.3 un ve Şeker Yatırım beklentisi olan %2 nin bir hayli altında gerçekleşti. Merkez Bankası faizleri sabit tuttu. Şeker Yatırım ve piyasa beklentisi haftalık repo faiz oranında ve koridor alt/üst bandında herhangi bir değişiklik yapılmaması yönündeydi. Makro ihtiyati tedbirler bağlamında da PPK nun herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyordu. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Halkbank Pegasus Şube ve Acenteler Künye Halkbank için hedef fiyatını TL olarak hesaplıyor ve hisse için AL önerisi veriyoruz. Pegasus için hedef fiyatımız TL seviyesinde bulunurken şirket ile ilgili tavsiyemiz "TUT" yönünde Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: , Pbx Fax: ,

3 A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; n FED'den gelecek açıklamalar ve Başkanın konuşmaları izlenmeye devam edilecek, n Euro Bölgesi ve ABD tarafından gelen veri ve haber akışı izlenecek, n Yılın 3. çeyreğine ilişkin Borsa İstanbul şirketlerinin mali verileri izlenecek, n TCMB'nin alacağı kararlar izlenmeye devam edilecek, n Cari açık, petrol fiyatları, kur ve faizlerdeki değişim izlenmeye devam edilecek, 30 Ekim Çar 31 Ekim Per 01 Kasım Cum *ABD, FED faiz kararı. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Almanya ve Euro Böl., Ekim İmalat Sanayi PMI. *ABD, 3Ç13 büyüme, ilk tahmin. *ABD, Eylül ayı kişisel gelir-harcamalar. *ABD, Ekim ayı ISM ve PMI. *Euro Bölgesi, ekonomik görünüm. *TÜİK, Eylül ayı dış ticaret istatistikleri. *Markit, Türkiye Ekim Imalat Sanayi PMI. *ABD, Ekim ayı ADP istihdam verisi. *ABD, Eylül ayı TÜFE. *Hazine, 0.7 milyar TL iç borç ödemesi. *Hazine, Kasım-Ocak İç Borçlanma Stratejisi. *TCMB, PPK toplantı özeti. *TCMB, yılın son enflasyon raporunu açıklayacak. Kasım Kasım Cmt 03 Kasım Paz 04 Kasım Pzt 05 Kasım Sal 06 Kasım Çar 07 Kasım Per 08 Kasım Cum *ABD, Eylül ayı fabrika siparişleri. *Almanya, Ekim ayı bileşik PMI. *Almanya, Eylül ayı sanayi üretimi. *ABD, Ekim ayı istihdam verisi. *TÜİK, Ekim ayı enflasyonu. *Euro Bölgesi, Ekim ayı bileşik PMI. *İngiltere, BOE faiz kararı. *ABD, Kasım ayı 1. Michigan tüketici güveni *ABD, Ekim ayı ISM hizmet sektörü. *Avrupa Merkez Bankası faiz kararı. *TÜİK, Eylül ayı sanayi üretimi. *TCMB, Ekim ayı fiyat gelişmeleri raporu. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *TCMB, Ekim ayı Reel Efektif Döviz Kuru. 09 Kasım Cmt 10 Kasım Paz 11 Kasım Pzt 12 Kasım Sal *Hazine, 12 ay vadeli kuponsuz tahvili yeniden ihraç edecek. 13 Kasım Çar 14 Kasım Per 15 Kasım Cum *Euro Bölgesi, Eylül ayı sanayi üretimi. *ABD, Ekim ayı ÜFE. *ABD, Ekim ayı TÜFE. *ABD, FED Başkanı konuşma yapacak. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim ayı sanayi üretimi. *TCMB, Eylül ayı ödemeler dengesi. *Almanya, 3Ç öncü büyüme verisi. *TÜİK, Ağustos ayı işgücü istatistikleri. *Euro Bölgesi, 3Ç öncü büyüme verisi. *Maliye Bakanlığı, Ekim merkezi yönetim bütçesi. 16 Kasım Cmt 17 Kasım Paz 18 Kasım Pzt *Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvillerin ilk ihracını gerçekleştirecek. 19 Kasım Sal 20 Kasım Çar 21 Kasım Per *Almanya, ZEW anketi. *Japonya Merkez Bankası faiz kararı. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim ayı konut başlangıçları. *ABD, Ekim ayı perakende satışlar. *Euro Bölgesi, Kasım ayı öncü PMI. *ABD, FED Başkanı konuşma yapacak. *ABD, Ekim ayı ikinci el konut satışları. *Almanya, Kasım ayı öncü PMI. *TCMB, PPK faiz kararı. *ABD, FED toplantı tutanakları açıklanacak. *ABD, Kasım ayı İmalat Sanayi öncü PMI. *Hazine, 2 yıl ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu devlet *Hazine, 14 milyar TL iç borç ödemesi. *ABD, Kasım ayı Philadelphia FED anketi. tavillerini yeniden ihraç edecek. Ayrıca, 7 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvilinin ilk ihracını gerçekleştirecek. 22 Kasım Cum 23 Kasım Cmt 24 Kasım Paz 25 Kasım Pzt *TCMB, Kasım ayı kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi. 26 Kasım Sal 27 Kasım Çar 28 Kasım Per *ABD, 3Ç13 büyüme, ikinci tahmin. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD'de tüm piyasalar kapalı. *ABD, CB Kasım ayı tüketici güveni. *ABD, Ekim ayı kişisel gelir-harcamalar. *Euro Bölgesi, ekonomik görünüm. *TCMB, PPK toplantı özeti. *ABD, Ekim ayı yeni ev satışları. *TCMB, yılın ikinci finansal istikrar raporu. *ABD, Kasım ayı 2. Michigan tüketici güveni *ABD, Ekim ayı dayanıklı mal siparişleri. 29 Kasım Cum *TÜİK, Ekim ayı dış ticaret istatistikleri. *Hazine, borçlanma programı. Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Şeker Yatırım

4 S t r a t e j i S t r a t e g y Global piyasalarda Ekim de sert hareketler görüldü Markets fluctuated in October BİST seviyesini test etti BIST 100 tested the critical 80,000 level TCMB faizlerde bir değişikliğe gitmedi The MPC has maintained the policy rate. ABD bütçe tartışmaları Ekim ayında piyasalarda volatiletinin artmasına neden oldu. Ekim ayında piyasalar ABD kaynaklı haber akışının etkisinde dalgalı bir seyir izlediler. 30 Eylül e kadar Cumhuriyetçiler ile Demokratlar arasında bütçe konusunda anlaşmaya varılamaması nedeniyle ABD devleti 1 Ekim itibariyle kepenk indirdi. Bu dönemde aylık istihdam verileri gibi birçok önemli ABD makro verisi açıklanmadı. Cumhuriyetçiler ile Demokratların anlaşmaya varıp bütçeyi onayladıkları 17 Ekim e kadar geçen sürede piyasalarda sert satışlar görüldü. Bu dönemde Dow Jones endeksi seviyesinin altına geri çekildi. 17 Ekim e kadar anlaşmaya varılmasının ardından gelen tepki alımları ile beraber Dow Jones Endeksi tekrar seviyesinin üzerine çıkarken ABD 10 yıllık devlet tahvillerinin faizleri ise %2,70 seviylerinden %2,50 seviyelerine geri çekildi. Ekim ayında Borsa İstanbul yurt dışı piyasalardaki dalgalanmaya paralel tepki gösterdi. 18 Eylül deki FED kararı sonrasında 80,000 seviyelerini aşan BIST, sonrasında yurt dışı piyasalardaki dalgalı seyirle önce 73,000 seviyelerine kadar geri çekildi. Kurban Bayramı öncesinde ABD de bütçe ve borç tavanı sorunlarının aşılacağı beklentilerini satın alarak 76,000 üzerine kadar yükselen BIST, bayram sonrasında, ABD'de taraflar arasında uzlaşma olması ile birlikte yeniden 80,000 seviyelerine doğru hareketlendi. Hisse senedi tarafındaki dalgalanma tahvil faizlerinde de kendini gösterirken, Ekim ayı öncesinde %8.80 üzerine kadar yükselen faizlerin, ABD deki uzlaşma sonrasında yeniden %8.00 seviyesinin altına gevşediğini, Dolar TL tarafında ise 2.04 seviyesinin üzerinden 1.96 seviyelerine kadar geri çekilme yaşandığını izledik. Merkez Bankası, Ekim ayında gerçekleştirdiği PPK toplantısında beklentiler doğrultusunda faizlerde bir değişikliğe gitmedi. Makro ihtiyati tedbirler bağlamında da PPK nun herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyordu. The US Budget Approval has brought higher volatility to the capital markets. Volatility remained higher in October due to news flow from the USA. At the end of September, the US Congress failed to enact legislation appropriating funds for fiscal year 2014 or a continuing resolution for the interim authorization of appropriations for fiscal year Thus, from October 1 to 16, 2013, the United States federal government entered a shutdown and curtailed most routine operations. This unexpected event caused panic sales in the markets. However, on October 17 after an interim appropriations bill was signed into law the Dow Jones Index rebounded above the critical level of 15,000. Meanwhile the 10 year US treasury bond rates decreased to 2.50% level from 2.70% level. When we look at the local markets, the BIST 100 index followed trends in global markets. Recall that the BIST 100 index rallied after a no tapering decision was taken by the FED at the FOMC meeting on Sept. 18, and tested 80,000 levels. At this level the index was faced with profit taking, which drove it to 73,000 levels. The US budget debate was the main reason for the profit taking. However, with bets on that Republicans and Democrats would agree on a reasonable solution before the Eid al-adha break, the BIST 100 index started a new short term upside trend again. After the realization of expectations the upside trend gained momentum to try 80,000 levels. Meanwhile, the interest rates on the two-year government bond fluctuated between 8.00%- 8.80% levels. Additionally, USD/TRY exchange rate retreated to 1.96 level from The CBRT kept its policy rate and upper-lower bounds of the interest rate corridor constant paralel to the markets expectation. Additionally, it kept reserve option coefficients (ROC) and the reserve requirement rate (RRR) constant at its MPC meeting of Oct. 23.

5 S t r a t e j i S t r a t e g y Piyasalardaki dalgalanmanın Kasım ayında da devamı muhtemel We believe that high volatility will remain in November... FED in varlık alımına ne zaman azaltıma gideceğine dair spekülasyonlar Haziran başından bu yana global piyasalardaki volatilitenin artmasına neden olmuştu. Genel piyasa beklentisi FED in aylık varlık programında kademeli olarak azaltıma Ekim ayında başlayacağı yönündeydi. Ancak, son istihdam verilerinin ve kepenk kapatmanın ABD ekonomisine verdiği zararlar nedeniyle varlık alımlarında yakın gelecekte gerçekleşmesi olası görünmüyor. Avrupa borç krizi, Ortadoğu da tansiyonun tekrar yükselmesi ve Çin makro verilerinde bozulma olasılıklarının varlık fiyatlamalarında gözardı edildiğini düşünüyoruz. ABD kaynaklı haber akışıyla bahar havası yaşayan piyasalarda ABD dışı risklerin devam ettiğini göz ardı etmememek gerek. The markets will continue to bet on the FED stimulus in near future. Such bets have FED volatility in asset prices since chairman Bernanke s speech in May. The common market view was that the FED would start tapering in September. However, a shutdown in the USA and modest progress in US payroll data caused changes to the plans. Therefore, market participants are pricing in that the FED may start tapering in the first quarter of 2014, which means that the injection of cheap money to capital markets will continue for at least 3 or 4 months more. However, Euro zone debt crisis, geopolitical risks in the Middle East and concerns on growth in China are ignored. Additionally, despite the spring in the capital markets in the season of autumn/winter risks apart from the USA remain. Kasım 2013 portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for November 2013 Ekim ayında ağırlıklı olarak global gelişmelere paralel dalgalı bir seyir yaşayan BIST in, yurt dışı piyasalara paralel seyrini Kasım ayında da sürdüreceğini düşünüyoruz. İçeride Borsa İstanbul şirketlerinin yılın üçüncü çeyreğine ilişkin mali verilerinin de gelecek olması nedeniyle şirket bazlı hareketler de görebiliriz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. In the context of these global investment conditions, we believe that the local markets will tend to follow global markets in November. The local equity market will tend to continue its upward trend, paralel to the global markets. Additionally, we may observe stock-specific movements in November due to the 3Q13 earnings season. In line with the current environment, we keep the weights of both T-Bills and FX at 5% 65% and 15%, respectively.

6 Makro Görünüm Macro Outlook Eylül ayında TÜFE %0.77 artış göster In September, CPI posted a 0.77% MoM increase Yıllık enflasyon Eylül ayında %8 in altında gerçekleşti Eylül ayında TÜFE aylık bazda %0.77 artış göstererek piyasa beklentisi olan %0.65 in hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise %0.7 aylık artış yönündeydi. Verinin detaylarına bakıldığında ardı ardına üçüncü ayda TL nin son aylardaki değer kaybının bir yansıması olarak ulaştırma kaleminin manşet üzerinde en fazla baskıyı kuran kalem olduğunu görmekteyiz. Ulaştırma kalemini gıda %0.74 aylık artışla takip etmiştir. İlk dokuz aylık enflasyon gelişmelerine bakıldığında TL nin döviz sepetine karşı değer kaybetmeye başlamasıyla ulaştırma kalemindeki 9 aylık artış %8.30 a ulaşmıştır. Endekste önemli bir paya sahip gıda kalemindeki ilk 9 aylık artış ise %5.44 e ulaşmıştır. Böylece 1.49 baz puanı ulaştırmadan 1.31 baz puanı da gıdadan olmak üzere toplamda %5.01 lik 9 aylık enflasyon artışının 2.80 baz puanı ulaştırma ve gıda kalemlerinden gelmiştir. YoY inflation in September slid below 8%, yet don't expect much more In September, CPI posted a 0.77% MoM increase, slightly above market consensus of a 0.65% MoM rise. Seker Invest had forecast a 0.7% MoM rise. Accordingly, for the third consecutive month, transportation was the subitem pressuring the headline figure the most on its 1.99% MoM increase (0.36 pps contribution) followed by the food sub-item with a 0.74% MoM increase (0.18 pps contribution). Regarding the YtD inflation outlook, since Jul13 with the depreciation of the lira against the FX basket, transportation posted an 8.30% YtD increase (1.49 pps contribution) being the main contributor to the headline print followed by food on a 5.44% YtD rise (1.31 pps contribution). Accordingly, these two sub-items make up more than half of the YtD CPI inflation of 5.01%. Aylık TÜFE enflasyonuna 12-aylık Eyl 13 Eyl 12 k tk Eyl 13 Eyl 12 Eyl 13 Eyl 12 TÜFE Yiyecek ve Alkolsüz İçecek Tütün ve Alkollü İçecek Giyim ve Ayakkabı Konut sak: Kira Ev Eşyası Sağlık Ulaştırma sak: Kişisel Ulaştırma Araç. İşletimi İletişim Eğlence ve Kültür Eğitim Lokanta ve Oteller Çeşitli Mal ve Hizmetler ÜFE Tarım Sanayi sak: Maden ve taşocakçılığı İmalat Sanayi Elektrik, Gaz ve Su Kaynak: TUIK Monthly Contribution to CPI inflation 12-month Sep 13 Sep 12 Sep 13 Sep 12 Sep 13 Sep 12 CPI Food and Beverages Tobacco and Liquor Clothing and Footwear Housing o/w: Rent Houseware Health Transportation o/w: Maintenance Communication Entertainment and Culture Education Hotels, Cafes and Restaurants Miscellaneous goods and services PPI Agriculture Industry o/w: Mining and Quarrying Manufacturing Industry Electricity, Gas and Water Source: TURKSTAT

7 Makro Görünüm Macro Outlook TÜFE Enflasyonu ve Çekirdek Enflasyon (12-aylık, %) TÜFE (12-aylık, %) I Endeksi (12-aylık, %) CPI and Core Inflation (12-month, %) CPI (12-month, %) I Index (12-month, %) Kaynak: TUIK Source: TURKSTAT Yılsonu enflasyonun %8 in üzerinde gerçekleşmesini bekliyoruz Our year-end inflation forecast is 8% Çekirdek enflasyon göstergelerine bakıldığında; Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen H ve I endeksleri de beklentiler paralelinde aylık artış eğilimini sürdürmüştür. Buna göre sırasıyla %0.75 ve %0.67 aylık artışlar sergilemişlerdir. Yıllık artış oranları ise H endeksinde %7.29 (Ağu13: %6.79), I endeksinde ise %6.96 (Ağu13: 6.37) seviyesinde gerçekleşmiştir. Önümüzdeki dönemde çekirdek göstergelerde artış eğiliminin kur geçirgenliğinin bir yansıması olarak azalarak da olsa devam edeceğini düşünüyoruz. Baz yılının yardımıyla yıllık enflasyon %8 seviyelerinden hafifçe gerileyerek %7.88 seviyesinde gerçekleşmiştir. Eylül ayında alt kalemlerin geçirgenlik etkisini yansıtmaya devam ettiğini görmekteyiz. Özelikle Eylül ayında çekirdek enflasyon göstergelerinde yukarı yönlü trend devam etmiştir. Bilindiği üzere TL yılbaşından bu yana döviz sepeti karşısında %15 civarında bir değer kaybına uğramıştır. Görülmektedir ki; TL nin değer kaybının yansıması olan kur geçirgenliği yılsonunda enflasyona yardımcı olmasını beklediğimiz baz yılı etkisini zayıflatacaktır. Yıllık enflasyonun Merkez Bankasının hem tahmin (%6.2) hem de hedefinin (%5) bir hayli üzerinde seyrediyor olmasının Banka nın para politikasında herhangi bir değişikliğe sebep olacağını düşünmüyoruz. Bu anlamda Merkez Bankası para politikasını likidite yönetimi odaklı olarak sürdürecektir. Bu arada Enerji Bakanının doğalgazda bir fiyat ayarlamasının düşünülmediğini söylemesi her ne kadar enflasyon açısından olumlu olsa da kur tarafındaki görünüm, ÜFE nin önümüzdeki dönem TÜFE üzerine baskı yaratacak olması ihtimali ile 2013 YS enflasyonun %8 in altına kayma ihtimalinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. In terms of core inflation, the CBT s closelyfollowed H and I indices posted 0.75% and 0.67% MoM increases, respectively. Parallel to expectations, both indicators maintained their increasing trend on a YoY basis. Thus, the annual rise in core H and core I indices reached 7.29% (Aug13: 6.79%) and 6.96% (Aug13: 6.37%), respectively. We expect the rising trend in the core indices to continue as a reflection of the pass-through effect. With the support of the base year, annual CPI inflation slid below the 8% level to 7.88%. In September, sub-items continued to reflect the pass through effect. In particular in September, core indices maintain their rising trend kicked off as of July. The Lira has depreciated by around 15% since the beginning of the year. All in all, we continue to observe the pass through effect on all inflation indicators in September. It seems that pressure from a weakening lira has offset the base year effect, which was forecast to pull down annual inflation in the last quarter. However, we believe that inflation hovering significantly above the CBT s 2013 YE target (5%) and forecast (6.2%) is unlikely to change the CBT s monetary policy stance. Accordingly, in the coming period, the CBT will continue to use effective liquidity management in TRL and FX markets. Rising probability that there will be no adjustments in energy prices in IVQ13 following the statements of the Energy Minister will be a relief for inflation. Yet, deprecation pressure on the lira remains, and global commodity prices sustain their high levels. Additionally, the current trend in PPI provides another drag on CPI for the coming period. All in all, with the present risks, we do not foresee a high probability of CPI sliding below the 8% threshold for 2013 YE.

8 Makro Görünüm Macro Outlook Ağustos ayında sermaye akımları üç ay sonra cari açığı finanse edebilmiştir... August capital inflows could cover CAD after three-month stretch... Current Account Developments (in millions of USD) Cari Denge (milyon USD) Aug Jan-Aug 12-month rolling Aug Jul Current Account -1,995-1,256-44,293-35,351-56,694-55,955 o/w : Non-Energy 1/ 1,932 3,454-12, ,754-5,232 Trade Balance -5,568-4,470-54,362-45,432-74,265-73,167 Exports 12,082 13, , , , ,631 % -12% 12% 1% 13% 5% 7% Imports -17,650-18, , , , ,798 % -2.8% -5.2% 6.4% -2.1% 4.0% 3.7% Services (net) 3,984 3,515 15,941 14,031 24,819 24,350 o/w : Tourism (net) 3,582 3,057 15,842 13,102 24,299 23,774 % 17% -3% 21% 3% 18% 15% Income (net) ,502-4,801-8,410-8,368 o/w : Interest Expenditure ,755-3,791-5,787-5,753 Current Transfers ,162 1,230 Memorandum Items: 2/ Trade Balance -7,016-5,997-67,568-57,099-94,553-93,534 Energy 3/ -3,927-4,710-32,061-34,529-49,940-50,723 Non-Energy -3,089-1,287-35,507-22,570-44,613-42,811 1/ Current account less energy deficit by TURKSTAT definition, i.e. energy imports including cost-insurance-freight. 2/ TURKSTAT definitions. 3/ STIC definition; including crude oil, petroleum products and natural gas. Source: CBRT Ağu Oca-Ağu 12-Aylık Toplam Ağu Tem Cari açık -1,995-1,256-44,293-35,351-56,694-55,955 Enerji Dışı 1/ 1,932 3,454-12, ,754-5,232 Dış Ticaret Dengesi -5,568-4,470-54,362-45,432-74,265-73,167 İhracat 12,082 13, , , , ,631 % -12% 12% 1% 13% 5% 7% İthalat -17,650-18, , , , ,798 % -2.8% -5.2% 6.4% -2.1% 4.0% 3.7% Hizmetler (net) 3,984 3,515 15,941 14,031 24,819 24,350 Turizm (net) 3,582 3,057 15,842 13,102 24,299 23,774 % 17% -3% 21% 3% 18% 15% Gelir (net) ,502-4,801-8,410-8,368 Faiz Harcamaları ,755-3,791-5,787-5,753 Cari Transfer ,162 1,230 Memo 2/ Dış Ticaret Dengesi -7,016-5,997-67,568-57,099-94,553-93,534 Enerji 3/ -3,927-4,710-32,061-34,529-49,940-50,723 Enerji Dışı -3,089-1,287-35,507-22,570-44,613-42,811 1/ Enerji açığı (TURKSTAT tanımlı) hariç cari açık 2/ TUIK tanımı 3/ STIC tanımlı; ham petrol, petrol ürünleri ve doğalgaz içerir. Kaynak: TCMB Yılsonu cari açık beklentimiz GSYH nın %7.3 ü seviyesindedir Our year-end CA deficit forecast stands at 7.3% of GDP Ağustos ayında cari açık 2 milyar dolarlık seviyesi ile beklentilere paralel gerçekleşmiştir. Ağustos ayı ile birlikte 12 aylık cari açık 56 milyar dolardan 56.7 milyar dolara ulaşmıştır. İlk sekiz aylık dönemde ise cari açık yıllık ortalama %25 genişleme ile 44.3 milyar dolara ulaşmıştır. Açığın finansman tarafına baktığımız zaman, üç ay ardı ardına sermaye akımlarının cari açık rakamının gerisinde kalması sonrasında Ağustos ayında 3.1 milyar dolar seviyesi ile sermaye akımları cari açığı finanse edebilmiştir. Ayrıntılarda özellikle bono piyasasından yabancı ilgisinin Ağustos ayında 1.9 milyar dolar ile arttığını gözlemlerken hisse senetleri piyasasında yavaşlamasına rağmen 0.3 milyar dolar seviyesinde çıkış olduğunu gözlemlemekteyiz. Portföy girişlerine ek olarak bankaların da finansman tarafını desteklediğini görmekteyiz. Temmuz ayında olduğu gibi net hata&noksan kalemi de 2.9 milyar dolar ile dikkat çekicidir. Ağustos ayı ile birlikte Temmuz-Ağustos periyodunda net hata&noksan kalemi 8 milyar dolara ulaştı. Yıl sonu cari açık beklentimiz 59 milyar dolar seviyesindedir (GSYH nın %7.3 ü). Orta Vadeli Program öngörüsü ise cari açığın GSYH nın 2012 yılsonu gerçekleşmesi olan %6.8 sonrası %7.1 sidir. Bakıldığında, hem 2012 yılı gerçekleşmesi hem de 2013 yılı GSYH büyüme tahmini Türkiye nin potansiyel büyüme hızı olan %5 in bir hayli altındadır (2012 büyümesi %2.2, 2013 tahmini %3.6). Bu zayıf performansa rağmen, cari açığın GSYH ya oranının halen %7 seviyelerinde yapışkan bir görüntü çizmesi yapısal reformlar konusundaki aciliyeti bir kere daha düşündürmektedir. August current account deficit (CAD) of USD2bn was realized parallel to expectations. Seker Invest had forecast USD2bn vs. the MC of USD2.2bn deficit. With August the 12mth rolling deficit widened to USD56.7bn from USD56bn. The August print meant that the first eight months CAD reached USD44.3bn, implying a 25% YoY average increase. On the financing front, after three months of weak performance, i.e. capital inflows fell short of the CAD, in August we see that capital inflows of USD3.1bn could cover the deficit. In the details, we observe that foreigners appetite for Turkish borrowing instruments was back in August with a USD1.9bn inflow. However, while the outflow pace decelerated in August, the outflow from the Turkish equity market continued during the month at USD0.3bn. As was the case in July, inflow from net errors&omissions was eye-catching at USD2.9bn. With August, in the Jul-Aug period, total inflow reached ~USD8bn from this financing tool. Seker Invest YE Forecast stands at USD59bn (7.3% of GDP). This year s revised Medium Term Economic Program (MTEP) foresees CAD/GDP of 7.1% after 2012 realization of 6.8%. As such, we observe some stickiness in CAD/GDP ratio around 7% levels even with below potential growth rates (2012 GDP growth realization: 2.2%, government s 2013 YE GDP growth forecast: 3.6% revised down from 4%).

9 Makro Görünüm Macro Outlook Ağustos ayında sanayi üretimi yıllık bazda ilk daralmayı kaydetti In August, we see the first YtD contraction in IP on a YoY basis % 4.00% 30.0% IP YoY % 4.00% 20.0% 3.00% 2.00% 20.0% SA IP 3MMA % 3.00% 2.00% 10.0% 1.00% 10.0% 1.00% 0.0% 0.00% -1.00% 0.0% 0.00% -1.00% -10.0% -2.00% -10.0% -2.00% -20.0% -30.0% SÜ yıllık % Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO % -3.00% -4.00% -5.00% -20.0% -30.0% -3.00% -4.00% -5.00% Source: TURKSTAT İlk 8 aylık SÜ ortalama yıllık artışı %2.3 luk seviyesi ile %3 olan GSYH büyüme beklentimizle uyumludur First 8 months IP YoY average of 2.3% is in conformity with our 2013 YE GDP growth forecast of 3%... TUİK Ağustos ayı sanayi üretimi (SÜ) rakamlarını açıkladı. Buna göre SÜ rakamı yıllık bazda %1.3 daralarak piyasa beklentisi olan %2.3 un ve Şeker Yatırım beklentisi olan %2 nin bir hayli altında gerçekleşti. Aylık trendi göstermesi açısından önem taşıyan Mevsimsellikten ve Takvim etkisinden Arındırılmış endeks ise Ağustos ayında ilk sekiz ayın en kötü performansını göstererek aylık bazda %4 gerilemiştir. Temmuz ayında aylık artış %0.9 seviyesindeydi. Temmuz ayı SÜ verisi %5.8 yıllık artışla beklentilerin üzerinde gerçekleşmişti. Bunu takiben iç ve dış kaynaklı belirsizliklerin ekonomik göstergeler üzerine gecikmeli etkilerini bağlamında düşündüğümüzde Temmuz ayı performansının sürdürülebilirliğine ilişkin kaygılarımızı dile getirmiştik. Bilindiği üzere dış ve iç volatil görünüme bağlı olarak üretim ve talep tarafında ilişkin öncü göstergelerde Temmuz ayı ile başlayan yatay ve/veya zayıflama trendi gözlenmektedir. Özellikle tüketici ve reel kesim güven endeksindeki düşüş trendinin, dış talebe ilişkin hafif bozulan beklentilerin ve artan kredi faizlerinin gecikmeli etkilerinin önümüzdeki dönemde üretim tarafında daha net görülmeye başlanacağını düşünüyoruz. Hükümet revize Orta Vadeli Programı açıkladı. Burada 2013 ve 2014 yılı %4 ve %5 olan GSYH büyüme rakamları %3.6 ve %3.5 e revize edildi. Seker Yatırım olarak 2013 yılı GSYH büyümesi tahminimiz %3 seviyesidir. Turkstat has released the Aug13 IP figure. The IP index posted a 1.3% YoY contraction (the first YtD contraction on a YoY basis). The market expectation had been for a 2.6% rise, while Seker Invest forecast 2% YoY growth. Meanwhile, the seasonally & calendar adjusted index posted a 4% MoM contraction in August (YtD highest contraction on a MoM basis). With August s print, we also experience the YtD lowest level in seasonally-adjusted 3M MA, sliding to negative territory. July IP performed better than expectations on 5.8% YoY growth. However, when we considered the volatility in global and domestic markets and their likely impact on economic indicators to be observed with a lag, we expressed our concerns over the sustainability of July s performance for the coming period. Leading indicators for production and domestic demand display a flat and/or declining trend as of July. Especially, declining trend in consumer and business confidences, slight deterioration in expectations regarding external demand, and lagged effect of rising interest rates on loans will be observed more clearly in the coming period. Meanwhile, the government announced Medium Term Program. Accordingly, 2013 and 2014 GDP growth forecasts were revised down to 3.6% and 3.5% from 4% and 5%, respectively. Seker Invest 2013 GDP growth forecast stands at 3%.

10 Makro Görünüm Fed in gevşek para politikasını bir süre daha sürdürecek olma ihtimali Merkez Bankası nın elini rahatlatmaktadır Likely postponement of Fed s tapering comfort CBT s hands Merkez Bankası faizleri sabit tuttu Haftalık REPO Faiz Oranı: %4.5 (sabit) Gecelik Borç Alma Faiz Oranı: %3.5 (sabit) Gecelik Borç Verme Faiz Oranı: %.7.75 (sabit) PD lere borçlanma faiz oranı: 6.75% (sabit) Şeker Yatırım ve piyasa beklentisi haftalık repo faiz oranında ve koridor alt/üst bandında herhangi bir değişiklik yapılmaması yönündeydi. Makro ihtiyati tedbirler bağlamında da PPK nun herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyordu. Eylül ayı toplantısında olduğu gibi Ekim toplantısında da PPK beklentilere paralel hareket etti. Genel olarak bakıldığında Kurul un ekonomik görünüme ilişkin görüşlerinin Eylül ayı toplantısındaki görüşlerle birebir aynı olduğunu görmekteyiz. Fed in varlık alımlarında azaltmaya gitmesinin 2014 ilkbaharına ertelenme ihtimalinin artması ile küresel piyasalarda genel olarak bir rahatlama görmekteyiz. Hatırlanacağı üzere, Haziran başından Eylül ortalarına kadar özellikle gelişmekte olan piyasalar başta olmak üzere genel olarak piyasalardaki stresin kaynağı Fed in para politikasında bir değişikliğe gitme ihtimali idi. Şu an itibariyle bu ihtimalin 2014 ilkbaharına ertelenmiş olması ve ucuz para politikasının bir süre daha devam edecek olması Merkez Bankasının elini rahatlatmaktadır. Bu anlamda, görüşümüzü tekrarlayarak Kurul un, finansal varlıklar üzerinde baskının daha fazla olacağı önümüzdeki dönemleri düşünerek elindeki araçları kullanmak konusunda temkinli hareket etmeyi tercih ettiğini ve tercih etmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda, önümüzdeki döneme ilişkin olarak; Kurul un Başkanın söylemleri paralelinde mümkün olduğunca faiz tarafında bir ayarlamaya gitmeden makro ihtiyatı önlemler kapsamından TL ve FX likiditesi ayarlamaları ile belirsizliği yönetmeyi tercih edeceğine inanıyoruz. Keeping the status quo Macro Outlook Weekly repo funding (policy rate): 4.5% (on hold) O/N borrowing rate: 3.5% (on hold) O/N lending rate: 7.75% (on hold) O/N lending to primary dealers: 6.75% (on hold) Seker Invest s forecast and market consensus stood at no change in policy rate & lower/upper band of the corridor and no fine-tuning in macro-prudential tools. As was the case at the September meeting, the Committee moved parallel to expectations and did not go for a change in any of the monetary instruments. The Committee s overview on the macroeconomic outlook is a carbon copy of September's decision. With the likely postponement of tapering which was the main source of anxiety in the global financial markets (especially in emerging financial markets) to 2014 Spring, we see relief in global financial markets from which Turkey gets her share too. The forecasts that frightening tapering would wait till Spring 2014, and thus that the easy money environment would last for some time clearly relax the CBT s hand. Yet, it should not be ignored that we are on the way to a new era in which we talk about the path to exiting the QE and rising interest rates. Taking into consideration that this exit process will take much longer than initially anticipated, we think that the Committee prefers (and will continue preferring) to use its tools slowly and cautiously as a preparation for more volatile days ahead when details regarding the Fed tapering schedule will begin to be discussed, in our view. Accordingly, for the coming period, parallel to previous statements from the Governor, we reiterate our view that rather than using interest rates, the Committee will prefer FX and TRL management through fine tuning macro-prudential tools, when and if necessary.

11 Portföy Önerileri 100, ,000 80, ,000 60, ,000 40, ,000 20, , Hisse Senedi 20% Döviz 15% İMKB İMKB & Portfoy Relatif İMKB Hazin e Bo n osu 65% Aylık Performans Tablosu Eylül Ekim İM KB Kapanış Kapanış Getiri Relatif Hisse Arçelik 30/09/ /10/ (%) 9.4% Getiri 3.7% Tofaş % 3.4% Emlak Konut GYO % -2.4% BIM % -4.9% Turkcell % 0.1% TSKB % 4.9% Halkbank % 3.5% Endeks (İM KB-100) 74,487 78, % - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi 0.38% Döviz Sepeti -2.04% Hazine Bonosu 2.06% Aylık Portföy Getirisi 1.11% BIM (BIMAS) Perakende sektöründe hard-discount formatında temel gıda ve tüketim malzemelerini düşük maliyetle satın alıp, mümkün olan en düşük fiyat politikası ile tüketiciye sunan BİM, mağaza sayısı açısından büyümesini 2013 yılında da sürdürmektedir. Finansallarına baktığımızda şirket ikinci çeyrekte karını bir önceki yılın aynı dönemine göre %33.8 artırarak 92,7 milyon TL seviyesine yükseltmiştir. Açıklanan kar kar rakamı bizim beklentimiz olan 87 milyon TL nin hafif üzerindedir. Yıllık bazda net kar % 33,9 artış göstermesine rağmen ilk çeyrek net kar rakamı olan 97 milyon TL nin altında kalmıştır. Brüt kar marjı ise, maliyetlerdeki artışa bağlı olarak 2Ç12 de %15,7 seviyesinden 2Ç13 de %15,6 ya geriledi. 2Ç12 de %4,4 seviyesinde olan FAVÖK marj 2Ç13 de %4,7 seviyesine yükselmiştir yılından günümüze kadar Türkiye de 286 mağaza açan şirket 25 Ekim 2013 itibariyle mağaza sayısını e (2Ç13 sonu itibariyle: 3.859) çıkarmıştır. Fas ta mağaza sayısını 2013 yılı içinde 130 ye çıkaran BİM, Mısır da da toplam 25 yeni mağaza açmıştır yılında yurt içinde 375 yeni mazağa açmayı planlayan şirket mağazaya ulaşmayı hedeflerken, Fas'ta 50 mağaza açarak toplam mağaza sayısını 160'a çıkarmayı amaçlamaktadır. BİM'in mağaza sayısını düzenli bir şekilde artırması, mevcut mağazaların artan sepet hacmi ve discount market sektöründe artan rekabete rağmen mağaza başına düşen müşteri sayısındaki artış net satış gelirlerine olumlu katkı sağlamaktadır. Şirketin yeni mağazalarının faaliyete geçmesiyle birlikte net satış gelirleri ve net karlılıktaki artışın önümüzdeki dönemlerde de devam edeceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, yıl içerisinde açılan mağazaların verileri dikkate alınmadan hesaplanan, sepet hacmindeki sınırlı artışı dikkatle takip etmeye devam ediyoruz. İNA analizine göre BİM için yaptığımız değerleme çalışmasında şirketin hedef değerini hisse başına 48.0 TL seviyesinde hesaplıyoruz. TOFAŞ (TOASO) Tofaş 2Ç13 de 109 milyon TL net kâr açıkladı. Bu tutar yıllık bazda bakıldığında %12.4 oranında düşüşe ve çeyreklik bazda %2 oranında artışa denk geliyor. Bununla birlikte açıklanan rakam beklentimiz olan 123 milyon TL nin ve pazar beklentisi olan 127 milyon TL nin altında bulunuyor. 2Ç13 de, toplam gelirler %4.9 oranında düşüş göstermiştir. Toplam satılan adetlerdeki yıllık %1.9 luk artışa rağmen, ihracatlardaki düşüş %5.5 ve yurtiçi satışlardaki gerileme %3.3 olmuştur. Yurtiçi hafif ticari araç pazarında, Tofaş ın pazar payı 2012 yılındaki %26.2 den 3Ç13 de 24.3 e gerilemiştir. Bununla birlikte, toplam Pazar 3Ç13 itibariyle yıllık bazda %10 artış gösterirken, hafif ticari araç pazarında 1Y13 itibariyle yıllık bazda %11.3 düşüş yaşanmıştır. Bu bilgilerin ışığında 2013 yılı için Tofaş ın yurtiçi araç satışlarının yıllık bazda %1.3 artış göstererek 120,000 olmasını, binek araç satışlarının ise 66,000 olmasını beklemekteyiz. Bu öngörümüzde, binek araç satışlarının oranının toplam yurtiçi pazar içindeki büyüklüğünün artması ile Tofaş ın bu pazardaki pazar payının 2012 yılına göre 3Ç13 de artmış olmasını ve daralan hafif ticari araç pazarı ile Tofaş ın bu pazardaki yine aynı dönemler arasındaki hafif pazar payı kaybını dikkate alıyoruz. 2Ç13 de, satışların düşüşü sonucunda yıllık bazda %5.0 düşüş gösteren esas faaliyet karı ve yine yıllık bazda %19.3 azalan amortismanın sonucu, FAVÖK yıllık bazda % 10.5 düşüş göstermiştir. Bununla birlikte, FAVÖK marjı 2Ç12 deki %12.1 seviyesinden ve 1Ç13 deki %12.7 seviyesinden, 2Ç13 de %11.4 seviyesine gerilemiştir. Avro bazlı maliyet ve faturalamanın yanında al ya da öde modeliyle çalışmasının şirketin büyüme beklentilerine etkisi ve marjlarına pozitif etkisini göz önünde bulundurarak Tofaş tavsiyemizi AL ve hedef fiyatımızı TL olarak koruyoruz. Özet Bilanço (Bin 2012/ /06 T. Dönen Varlıklar 1,257,369 1,439,069 T. Duran Varlıklar 876, ,925 Toplam Aktifler 2,133,387 2,387,994 Kısa Vadeli Borçlar 1,288,960 1,570,486 Uzun Vadeli Borçlar 31,421 49,056 T.Öz Sermaye 813, ,452 Toplam Pasifler 2,133,387 2,387, TL/ Dolar Bin TL 2012/ /06 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 4,780,849 5,629, % Değişim TL (%) -0.2% 5.2% 15.9% Değişim $ (%) 2.1% 3.8% 5.7% Satışların M aliyeti(-) 4,032,574 4,752, % Relatif İMKB (%) -9.8% -4.8% -0.5% Brüt Kar 748, , % TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 560, , % 12 A yl ık En Yüksek A yl ık En Düşük Faaliyet Karı / (Zararı) 187, , % Net Diğer Gel/Gid , % Rasyolar 2013/ T F/K Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro Finansman Giderleri (-) 3,932 10, % FD/Ciro Vergi Öncesi Kar 201, , % PD/DD FD/FAVÖK Vergi(-) 42,120 51, % Marjlar 2012/ / T Net Dönem Karı 159, , % Brüt Kar Marjı 15.7% 15.6 % 15.8 % Azınlık Payları Karı/Zarar - - A.D. Operasyonel Kar M arjı 3.9% 4.0% 4.1% FAVÖK Marjı 4.9% 4.9% 5.0% Ana Ortaklık Kar/Zararı 159, , % Net Kar Marjı 3.3% 3.4% 3.3% Özet Bilanço (Bin 2012/ /06 T. Dönen Varlıklar 3,579,968 3,522,636 T. Duran Varlıklar 2,481,566 2,414,926 Toplam Aktifler 6,061,534 5,937,562 Kısa Vadeli Borçlar 2,464,687 2,764,526 Uzun Vadeli Borçlar 1,534,746 1,410,076 T.Öz Sermaye 2,062,101 1,762,960 Toplam Pasifler 6,061,534 5,937, ,000 10, TL/ 6.79 Dolar Bin TL 2012/ /06 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 1,528,827 3,488, % Değişim TL (%) -0.2% 5.2% 15.9% Değişim $ (%) 2.1% 3.8% 5.7% Satışların Maliyeti(-) 1,355,242 3,070, % Relatif İMKB (%) -9.8% -4.8% -0.5% Brüt Kar 185, , % TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 80, , % 12 A ylık En Yüksek A ylık En Düşük Faaliyet Karı / (Zararı) 104, , % Rasyolar 2013/ T Net Diğer Gel/Gid - 2, ,19 3 A.D. F/K Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro Finansman Giderleri (-) -3,375 42,152 A.D. FD/Ciro PD/DD Vergi Öncesi Kar 102, , % FD/FAVÖK Vergi(-) 5,691 44, % Marjlar 2012/ / T Net Dönem Karı 96, , % Brüt Kar Marjı 12.1% 12.8% 12.3% Azınlık Payları Karı/Zarar - - A.D. Operasyonel Kar M arjı 6.9% 7.5% 7.1% FAVÖK Marjı 12.3 % 12.1% 12.3 % Ana Ortaklık Kar/Zararı 96, , % Net Kar Marjı 6.3% 6.2% 6.4% 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20, ,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 İMKB İMKB BIMAS TOASO 10, Portföy Önerileri

12 EMLAK KONUT GYO (EKGYO) Emlak Konut yılın ikinci çeyreğinde hem bizim tahminimiz 219 milyon TL nin hem de piyasa beklentisi olan 185 milyon TL nin üzerinde 269 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam bir önceki çeyreğin net karı olan 271 milyon TL ye göre de %0,8 lik bir azalışa tekabül etmektedir. Net kar rakamlarını yıllık bazda incelediğimizde ise 2Ç13 net kar rakamı olan 269 milyon TL nin geçen senenin aynı döneminde gerçekleşen 63 milyon TL net kar rakamının oldukça üzerinde olduğunu görmekteyiz. Emlak Konut GYO yılın ilk 7 ayında adet konut satışı yaparak toplamda 3,86 milyar TL satış hasılatı gerçekleştirdi. Böylelikle şirket 2013 hedefi olan konut satışı hedefinin %58 ni ilk yedi ayda karşıladı. Aylık bazda ise konut satışı gerçekleşerek bir önceki aya göre %59,6 yükseliş kaydetti. Aylık satış geliri ise 359 milyon TL gerçekleşerek aylık bazda % 27 arttı. Konut bazında aylık %59 luk artış büyük ölçüde Bahçekent Emlak Konutları (532 konut, 114 milyon TL) ve Körfezkent 3.Etap (208 konut, 31milyon TL) satışlarından kaynaklanmakta. Hatırlanacağı gibi Türkiye deki konut üreticisi GYO lar muhasebe standartları gereğince elde ettikleri ön satış gelirlerini doğrudan kar-zarar tablosuna yansıtamazken bu gelirler alınan avanslar kaleminde tutulmakta ve teslimatlar gerçekleştikçe gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Bu paralelde önümüzdeki dönemlerde bu satışların gelir ve net kar kalemlerinde önemli bir sıçrama yaratması muhtemel görünüyor. Sonuç olarak sağlam iş modeli, kentsel dönüşüm projesinden orta-uzun vadede en çok fayda sağlayacak şirketlerden biri olması ve %26 lık getiri potansiyeli ile uzun vadeli hikayesine inandığımız Emlak Konut GYO için AL önerimizi muhafaza ediyoruz. Konut sektöründeki KDV artışı ve makro ekonomik görünümdeki bozulma riski dışında, şirket bazlı spesifik risk olarak ikinci halka arzın hisse üzerinde oluşturacağı satış baskısından söz edebiliriz. ARÇELİK (ARCLK) Arçelik yılın ikinci çeyreğinde hem beklentimiz olan 156 milyon TL nin, hem de piyasa beklentisi olan 168 milyon TL nin altında 151 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam bir önceki çeyreğin net karı olan 129 milyon TL ye göre %17 lik artışa ancak geçmiş senenin aynı dönem net kar rakamı olan 168 milyon TL ye göre ise %9,8 lik düşüşe denk gelmektedir. Satış gelirlerine bakıldığında ise, şirket 2. çeyrekte milyon TL gelir açıklarken, bir önceki çeyrekte elde etmiş olduğu milyon TL lik gelirine göre %9,7 lik artışa ancak geçtiğimiz sene aynı dönemde elde ettiği milyon TL lik gelirine göre ise %4,1 lik bir düşüşe işaret etmektedir. Şirketin 6 aylık net satış gelirleri yıllık bazda % 1,7 azalarak milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Satış gelirlerinde yıllık bazda azalmaya rağmen geçen sene 2. çeyrekte %28.8 seviyesinde olan brüt kar marjı bu çeyrekte %30 düzeyine yükselmiştir. Şirketin 6 aylık net karı ise yıllık bazda %2,8 azalarak 281 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel karlılığa baktığımızda ise esas faaliyat karı ikinci çeyrekte 187 milyon TL gerçekleşerek geçen senenin aynı dönemine göre %16 azalmıştır. Esas faaliyet karındaki %16 lık azalış brüt karın sabit kalmasına ve operasyonel giderlerdeki yıllık bazda %6 artıştan kaynaklıdır. FAVÖK tarafına bakıldığında ise, şirket 2. çeyrekte 260 milyon TL FAVÖK elde ederken bu rakam, geçtiğimiz senenin aynı döneminde elde etmiş olduğu 287 milyon TL ye göre % 9,3 lük ve bir önceki çeyreğe göre de %1,1 lik bir düşüşe işaret etmektedir. Böylece şirketin FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen senenin aynı dönemine ve bir önceki çeyreğe göre düşüş göstererek %9,8 olmuştur. Bu aşamada hisse için hedef fiyatını 11,50 TL hesaplıyor ve hisse için AL önerisi veriyoruz. TURKCELL (TCELL) Turkcell yılın ikinci çeyreğinde 558 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam geçen sene aynı dönemde elde etmiş olduğu net kar rakamı olan 536 milyon TL ye göre %4,2 artış gösterirken, bir önceki çeyreğin net karı olan 567 milyon TL ye göre de %1,6 lık bir düşüşe denk gelmektedir. Şirketin açıklamış olduğu 2. çeyrek net karı, bizim beklentimiz olan 529 milyon TL nin üzerinde gerçekleşmiştir. Turkcell yılın ikinci çeyreğinde milyon TL gelir elde ederken, bu rakam geçen sene aynı döneme göre %11,3 artış gösterirken bir önceki çeyreğe göre ise %6,2 lik bir yükselişe işaret etmektedir. Açıklanan net gelir rakamı bizim beklentimiz olan milyon TL nin üzerinde kalmıştır.turkcell Türkiye ikinci çeyrekte gelirlerini %8 yükseltirken, konsolide gelirlerdeki büyümeye asıl katkı yurtdışı iştiraklerin göstermiş olduğu güçlü performans oldu. Turkcell Türkiye ses gelirlerini yıllık %4 artış kaydederek milyon TL seviyesine yükseldi. Öte yandan fiber ağlarla yüksek hızlı internet erişimi hizmeti veren Superonline yatırımlarının meyvelerini toplamaya devam ediyor. Superonline gelirlerini yıllık bazda %37 arttırdı ve 500 bin yeni müşteri kazandı. Şirket ikinci çeyrekte 864 milyon TL FAVÖK açıklarken, FAVÖK rakamı bir önceki seneye göre %16,5 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise %28,9 seviyesinden %30,3 seviyesine yükseldi. Şirketin %30 FAVÖK marjı seviyesini koruması ve iştiraklerin operasyonel marjlarındaki iyileşmeler, gelecek dönemler için karlılığın sürdürülebileceğine işaret etmektedir. Sonuç olarak operasyonel performansını beğendiğimiz Turkcell için 12,88 TL olan hedef fiyatımızı koruyup, AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Özet Bilanço (Bin TL) 2012/ /06 T. Dönen Varlıklar 3,499,241 3,812,287 T. Duran Varlıklar 4,895,046 6,485,637 Toplam Aktifler 8,394,287 10,297,924 Kısa Vadeli Borçlar 3,420,117 4,883,295 Uzun Vadeli Borçlar 766, ,964 T.Öz Sermaye 4,207,725 4,731,665 Toplam Pasifler 8,394,287 10,297, TL/ 1.42 Dolar 10, Bin TL 2012/ /06 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 335,018 1,065, % Değişim TL (%) 8.3% 8.3% 13.3% Değişim $ (%) % 10.2 % 57.1% Satışların Maliyeti(-) 263, , % Relatif İMKB (%) -2.1% -2.0% -2.7% Brüt Kar 71, , % TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 23,829 68, % 12 A yl ık En Yüksek 12 A yl ık En Düşük Faaliyet Karı / (Zararı) 47, , % Rasyolar 2013/ T Net Diğer Gel/Gid -14,629-26, % F/K Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro Finansman Giderleri (-) 29,734-15,465 A.D. FD/Ciro PD/DD Vergi Öncesi Kar 102, , % FD/FAVÖK Vergi(-) - - A.D. M arjlar 2 012/ / T Net Dönem Karı 102, , % Brüt Kar M arjı 21.2% 54.3% 24.2% Operasyonel Kar M arjı 14.1% 47.9% 9.6% Azınlık Payları Karı/Zara - - A.D. FAVÖK Marjı 14.2% 47.9% 21.7% Ana Ortaklık Kar/Zararı 102, , % Net Kar M arjı 30.7% 50.6% 10.3% TL/ 6.51 Dolar Özet Bilanço (Bin 2012/ /06 İMKB ARCLK T. Dönen Varlıklar 6,736,678 7,563, , , T. Duran Varlıklar 3,491,475 3,558,508 80, ,000 Toplam Aktifler 10,228,153 11,121,580 60, Kısa Vadeli Borçlar 3,949,762 3,837,467 50, ,000 Uzun Vadeli Borçlar 2,351,156 3,427,797 30, ,000 T.Öz Sermaye 3,927,235 3,856,316 10, Toplam Pasifler 10,228,153 11,121,580 Bin TL 2012/ /06 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 5,184,788 5,095, % Değişim TL (%) 22.7% 5.6% 45.1% Değişim $ (%) 28.9% 10.2% 57.1% Satışların Maliyeti(-) 3,705,193 3,556, % Relatif İMKB (%) 10.9% -4.5% 24.6% Brüt Kar 1,479,595 1,538, % TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 1,099,745 1,161, % 12 A yl ık En Yüksek 12 A yl ık En Düşük Faaliyet Karı / (Zararı) 379, , % Rasyolar 2013/ T Net Diğer Gel/Gid -28,104-86, % F/K Özk. Kar/Zarar. Pay. 23,543 23, % PD/Ciro Finansman Giderleri (-) -70, , % FD/Ciro Vergi Öncesi Kar 339, , % PD/DD FD/FAVÖK Vergi(-) 38,748 50, % M arjlar 2 012/ / T Net Dönem Karı 300, , % Brüt Kar Marjı 28.5% 30.2% 29.6% Azınlık Payları Karı/Zara 12,389 7, % Operasyonel Kar M arjı 7.3% 7.4% 7.4% FAVÖK M arjı 10.0% 10.3% 10.1% Ana Ortaklık Kar/Zararı 287, , % Net Kar Marjı 5.6% 5.5% 5.1% TL/ 6.36 Dolar Bin TL 2012/ /06 %Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 4,946,908 5,543, % Değişim TL (%) 11.4% 13.8% 13.8% Satışların Maliyeti(-) 3,060,070 3,455, % Değişim $ (%) 28.9% 10.2% 57.1% Relatif İMKB (%) 0.6% 2.9% -2.3% Brüt Kar 1,886,838 2,088, % TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 1,077,795 1,135, % 12 A yl ık En Yüksek Faaliyet Karı / (Zararı) 809, , % 12 A yl ık En Düşük Net Diğer Gel/Gid -15,643-14, % Rasyolar 2013/ T F/K Özk. Kar/Zarar. Pay. 115, , % PD/Ciro Finansman Giderleri (-) 266, ,203 A.D. FD/Ciro Vergi Öncesi Kar 1,268,017 1,402, % PD/DD FD/FAVÖK Vergi(-) 228, , % M arjlar 2 012/ / T Net Dönem Karı 1,039,200 1,119, % Brüt Kar Marjı 38.1% 37.7% 39.7% Azınlık Payları Karı/Zara -12,126-5, % Operasyonel Kar M arjı 16.4 % 17.2 % 15.4 % Ana Ortaklık Kar/Zararı 1,0 51, ,12 5, % FAVÖK Marjı 29.2% 30.2% 31.6% Net Kar M arjı 21.3% 20.3% 19.1% 100,000 Özet Bilanço (Bin TL) 2012/ /06 İMKB TCELL T. Dönen Varlıklar 9,775,154 10,533, ,000 T. Duran Varlıklar 8,877,890 8,989,476 90,000 80,000 Toplam Aktifler 18,653,044 19,522,870 70,000 60,000 Kısa Vadeli Borçlar 4,19 1,773 3,6 0 8, ,000 Uzun Vadeli Borçlar 1,726,338 2,162,654 40,000 30,000 T.Öz Sermaye 12,734,933 13,751,605 20,000 10,000 Toplam Pasifler 18,653,044 19,522, ,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 İMKB EKGYO Portföy Önerileri

13 TSKB (TSKB) TSKB yılın ikinci çeyreğinde net karını hem bizim hem piyasa beklentisi olan 92mnTL ile birebir örtüşen bir kar rakamı açıkladı. Açıklanan kar rakamı yıllık olarak sabit kalırken, çeyreksel %9 luk artışa işaret etmektedir. Genel olarak beklentilere paralel kar rakamı açıklasa da, bankanın gelir tablosu kaleminde farklılıklar olan noktalar; beklentimizin üzerinde çeyreklik kar marjına bağlı olarak yüksek gelen net faiz gelirleri, daha yüksek kur farkı zararı, beklentimizden düşük gelen komisyon gelirleri ve düşük vergi oranı idi. Çeyreksel net faiz geliri 117mnTL seviyesinde, bir önceki çeyreğe göre beklentilerimizin üzerinde %5 oranında arttı. Her ne kadar menkul kıymet getirilerinde azalış yaşansa da, değer kaybeden TL ye bağlı olarak bankanın çeyreksel net kar marjı %4.4 seviyesinde sabit kaldı. Bankanın ikinci çeyrekte de MK portföyünü yeniden yapılandırdığını görüyoruz. Bu çeyrekte sermaye piyasası işlem karında kayda değer bir artış yaşanmazken, değer kaybeden TL nin kur farkı zararı doğurarak, net faiz gelirlerine yaptığı katkıyı azalttığı görünüyor. Önümüzdeki çeyreklerde artmasını beklediğimiz kurumsal finansman aktiviteleri ile bankanın komisyon gelirlerinde artış yaşanacağını düşünüyoruz. Bilançoda İkinci çeyrekte hem kredi büyümesinde hem de alınan krediler de yatay bir seyir gördük. Ancak hem yıllık %7 lik artış oranını hem de ikinci yarıda hızlanmasını beklediğimiz proje finansmanı kredilerini göz önüne aldığımızda, bankanın YP cinsinden düzeltilmiş kredi büyümesinin, hedefleri dahilinde %15 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Bankanın hem uzun vadede sahip olduğu yüksek kar artışı potansiyeli, hem de önümüzdeki dönemde artmasını beklediğimiz volatiliteye karşı daha dayanıklı bir yapısı olması sebebiyle TSKB için AL önerimizi koruyoruz. HALKBANK (HALKB) Halkbank 2013 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentisi olan 673mnTL nin üzerinde 715mnTL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %1 lik artışa işaret ederken, çeyreksel bazda aynı kalmış oldu. Beklentilerin üzerindeki karın ana nedeni, beklentilerin altında gerçekleşen efektif vergi oranı idi. Beklentimiz dahilinde çeyreksel net faiz gelirleri %3 oranında azalırken, bu çeyrekte de güçlü gerçekleşen sermaye piyasası işlem karı ve diğer operasyonel gelirler kalemi net karı desteklemeye devam etti. Operasyonel giderlerdeki %35 lik yıllık artışın önümüzdeki çeyreklerde normalleşerek %25 seviyelerine gerilemesini bekliyoruz. Çeyreksel olarak kredi büyümesi sektörün altında %7 seviyesinde gerçekleşti. İkinci çeyrekte banka YP krediler ağırlıklı büyürken, TL tarafta konut ve genel ihtiyaç kredilerinin yanısıra PARAF ın pozitif etkisi ile kredi kartlarındaki büyüme ana segmentler idi. Takipteki kredilerdeki artışın kredi büyümesinin altında kalması ve güçlü tahsilatlar sayesinde takipteki kredi rasyosunun %2.8 seviyesinden %2.7 seviyesine indiğini görüyoruz. Genel olarak operasyonel performansının olumlu bulduğumuz Halkbank düşük maliyet/gelir oranı, yüksek sermaye karlılığı ve düşük takipteki krediler oranı gibi defansif özellikleriyle rakiplerinden pozitif ayrışmaktadır. Bu beklentiler ışığında Halkbank ın hedef fiyatını TL olarak hesaplıyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz TL/ 1 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2012/ /06 % İMKB TSKB Faiz Gelirleri % 100, ,000 Kredilerden Alınan Faizler % 80, ,000 Menkul Değ. Alınan Faizler % 60, Diğer Faiz Gelirleri % 50,000 40, Faiz Giderleri % 30, ,000 M evduat a Verilen Faizler - - A.D. 10, Para Piyasasına Verilen Faizler % Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler % Değişim TL (%) 6.3% 5.8% 22.7% Diğer Faiz Giderleri % Değişim $ (%) 28.9% 10.2% 57.1% Net Faiz Geliri % Relatif İMKB (%) -3.9% -4.4% 5.3% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri % 12 Aylık En Yüksek Temettü Gelirleri % 12 Aylık En Düşük Net Ticari Kar/Zarar % Diğer Faaliyet Gelirleri % Rasyolar T Menkul Değ./T.Aktif 28.2% 24.6% Faaliyet Gelirleri Toplamı % Krediler/T.Akt if 66.9% 69.9% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) % Takipteki Al./Krediler 0.2% 0.3% Faaliyet Giderleri (-) % Net Faiz M arjı 4.6% 4.3% Vergi Giderleri (-) % Özsermaye Karlılığı 20.0% 18.2% Net Dönem Kar/Zarar % TL/ 8.18 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2012/ /06 % İMKB HALKB ,000 Faiz Gelirleri 4, , % 90, ,000 Kredilerden Alınan Faizler 3, , % 70, ,000 M enkul Değ. Alınan Faizler 1, % 50, ,000 Diğer Faiz Gelirleri % 30, ,000 Faiz Giderleri 2, , % 10, Mevduata Verilen Faizler 2, , % Para Piyasasına Verilen Faizler % Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 14.3% -12.3% 12.0% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler % Değişim $ (%) 28.9% 7.9% 57.1% Diğer Faiz Giderleri % Relatif İMKB (%) 3.3% -6.5% -3.9% Net Faiz Geliri 2, , % TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri % 12 Aylık En Yüksek Aylık En Düşük Temettü Gelirleri % Net Ticari Kar/Zarar % Rasyolar T Diğer Faaliyet Gelirleri % Menkul Değ./ T.A kt if % 17.6 % Faaliyet Gelirleri Toplamı 2, , % Krediler/T.Aktif 60.9% 63.1% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) % Krediler/Mevduat 90.8% 97.3% Faaliyet Giderleri (-) , % Takipteki Al./Krediler 2.9% 2.8% Vergi Giderleri (-) % Net Faiz M arjı 4.9% 4.5% Net Dönem Kar/Zarar 1, , % Özsermaye Karlılığı 24.8% 20.7% Portföy Önerileri

14 HALKBANK (HALKB.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 16,10 8,15 PD/DD PD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.) 1,59 1,35 Firma Bilgileri Sektör Bankacılık Faaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal Bankacılık Ödenmiş Sermaye (mn YTL) Ortaklık Yapısı Pay(%) Özelleştirme İdaresi Başkanlığı 75,0% İMKB REL. HALKB Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 1,3% 10,7% 8,4% Değişim $ (%) 2,2% 6,8% -1,7% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 TL Usd 21,80 11,88 12,40 6,03 Milyar TL, % 2012/ /06 Kredi Hacmi 60,5 73,8 Mevduat Hacmi 78,2 82,2 Krediler Pazar Payı (%) 8,1 7,9 Mevduat Pazar Payı (%) 10,3 9,3 SYR (%) 14,7 14,7 Net Faiz Marjı (%) 5,1 5,0 Ort. Özsermaye Karlılığı (%) 24,3 22,6 Aktif karlılığı (%) 2,5 2,5 Gelir Tablosu (mn TL) 2012/ /06 % Faiz Gelirleri ,8 Kredilerden Alınan Faizler ,4 Menkul Değ. Alınan Faizler ,5 Diğer Faiz Gelirleri ,9 Faiz Giderleri ,9 Mevduata Verilen Faizler ,5 Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,2 Diğer Faiz Giderleri ,6 Net Faiz Geliri ,6 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,9 Temettü Gelirleri ,1 Net Ticari Kar/Zarar Diğer Faaliyet Gelirleri ,5 Faaliyet Gelirleri Toplamı ,0 Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,5 Faaliyet Giderleri (-) ,8 Vergi Giderleri (-) ,8 Net Dönem Kar/Zarar ,0 ÖNERİ: AL Rasyolar T Menkul Değ./t.Aktif 21% 20% Krediler/T.Aktif 62% 63% Krediler/Mevduat 84% 91% Takipteki Al./Krediler 3% 2,7% Net Faiz Marjı 5,1% 4,9% Özsermaye Karlılığı 24,8% 20,7% n Halkbank için göre hisse hedef fiyatını TL olarak hesaplıyor ve hisse için AL önerisi veriyoruz. n Halkbank 2014 tahmini 1.26 F/DD (rakipler 1.09) ve %19 sermaye getirisi (rakipler %14) ile rakiplerine göre %15 primlidir. Uzun vadeli sermaye getirisinin %19 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Halkbank'ın primli işlem görmeyi hakettiğini düşünmekteyiz. Halkbank 2013 yılının ikinci çeyreğinde hem bizim beklentimiz olan 672mnTL nin hem de piyasa beklentisi olan 673mnTL nin üzerinde 715mnTL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %1 lik artışa işaret ederken, çeyreksel bazda aynı kalmış oldu. Beklentilerin üzerindeki karın ana nedeni, beklentilerin altında gerçekleşen efektif vergi oranı idi. Belkentimiz dahilinde çeyreksel net faiz gelirleri %3 oranında azalırken, bu çeyrekte de güçlü gerçekleşen sermaye piyasası işlem karı ve diğer operasyonel gelirler kalemi net karı desteklemeye devam etti. Operasyonel giderlerdeki %35 lik yıllık artış, yeni kredi kartı PARAF ın tanıtımı için yapılan harcamaların yanısıra personele ödenen temettü ve bu çeyrekte gerçekleşen 20 yeni şube açılışının da etkisi ile yüksek gerçekleşirken, önümüzdeki çeyreklerde normalleşme yaşanarak %25 seviyelerine gerilemesini bekliyoruz. Bankanın geçtiğimiz ğ dönemlerde yaptığı gibi serbest karşılık ayırmaması ve ayrıca takibe alınan kredilerin %71 ü kadar tahsilat yapmayı başarması ile provizyon giderleri yıllık olarak aynı kalırken, artan genel ihtiyaç kredilerinin etkisi ile genel karşılık giderlerinde çeyreksel %13 lük artış yaşandı. Çeyreksel olarak kredi büyümesi sektörün altında %7 seviyesinde gerçekleşti. İkinci çeyrekte banka ilk çeyreğin aksine YP krediler ağırlıklı büyürken, TL tarafta konut ve genel ihtiyaç kredilerinin yanısıra yeni lansmanı yapılan PARAF ın pozitif etkisi ile kredi kartlarındaki büyüme ana segmentler idi. Fonlama tarafına baktığımızda ise HALKB ın mevduatlarda da sektörün altında büyüme gerçekleştirdiğini görüyoruz. Mevduatlardaki düşük büyümeyi banka arttırdığı YP borçlanmaları ve para piyasası fonlamasının yanısıra azalan menkul kıymet portföyü ile kompanse ederek güçlü kredi büyümesi sağlamayı başardı. Bankanın finansal sektör dışı - krediler/mevduat rasyosu %100 seviyesine yükselirken, vadesiz mevduat oranı %18 e ulaştı. Halkbank düşük maliyet/gelir oranı %40 (rakipler %45), yüksek sermaye karlılığı ve düşük takipteki krediler oranı (2,7%) gibi, defansif özellikleriyle rakiplerinden pozitif ayrışmaktadır. KOBI kredilerine odaklanmış olan Halkbank'ın net faiz marjının 2014 yılında rakiplerinin üzerinde %4,7 seviyesinde gerçekleşeceğini, sermaye getirisinin ise uzun vadede %19 olacağını düşünmekteyiz. Değişken faizli kurumsal kredilerin payı rakiplerine göre nispeten yüksek olan Halkbank artan faiz oranlarını kredi getirilerine şu ana kadar daha hızlı yansıtabilmeyi başarmıştır. Son dönemde kendi kredi kartı markasını yaratarak tüketici kredilerinde pazar payı kazanmayı hedefleyen bankanın faaliyet giderleri artmasına rağmen komisyon gelirleri olumlu etkilenmektedir.

15 PEGASUS (PGSUS.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 38,00 19,25 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) Firma Bilgileri Sektör Ulaştırma Faaliyet Alanı Yolcu Taşımacılığı Ödenmiş Sermaye (mn TL) 102,3 Ortaklık Yapısı Pay(%) Esas Holding A.Ş 62,9 Sabanci Ailesi 2,6 Halka Açıklık 34,5 İMKB REL. PGSUS ,00 40, ,00 30, , ,00 15, ,00 5,00 0 0, Performans 1 Aylık 3 Aylık 6 Aylık Değişim TL (%) 31,7% 50,2% 110,7% Değişim $ (%) 34,8% 47,6% 91,9% İMKB Relatif (%) 19,0% 37,4% 126,2% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 39,60 20,04 12 Aylık En Düşük 18,20 10,08 Piyasa Göstergeleri 2013/ T F/K 15,99 17,68 PD/Ciro 1,84 1,71 FD/Ciro 2,12 1,97 PD/DD 4,33 4,0 FD/FAVÖK 9,78 9,8 Marjlar 2012/ / T Brüt Kar 2,0% 18,2% 22,9% EFK -6,3% 9,6% 14,4% FAVÖK 0,0% 15,3% 20,1% Net Kar -8,7% 4,7% 9,7% Özet Bilanço (Bin TL) 2012/ /06 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar ÖNERİ: TUT Finansal Veriler (Bin TL) 2012/ / / T Satış Gelirleri Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK -0, FAVÖK-K Net Dönem Karı/Zararı n İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 40.0 TL hesapladığımız Pegasus için TUT önerisi veriyoruz. n Düşük maliyetli network taşıyıcı modeli rakiplerine kıyasla önemli bir avantaj sunmaktadır - Şirket bugün itibariyle merkez üssü İstanbul Sabiha Gökçen Havaalanı olmak üzere Antalya, Adana ve İzmir den operasyonlarını sürdürmekte olan şirket, 30 ülkede toplam 44 noktaya, yurt içinde ise 29 olmak üzere toplam 73 noktaya seferler düzenlemektedir. Düşük maliyetli taşıyıyı modeli ile uçakların kesintisiz olarak kullanılarak günlük kullanım sürelerinin arttırılması, uçuş ekibinin daha etkin çalıştırılması, maliyetlere odaklanma, düşük fiyatlar,yüksek zaman kalkış performansı, satış kanalı olarak internete odaklanma, kısa ve orta mesafeli uçuşlar geçekleştirme, yolculara ürün ve hizmetler sunarak yan gelirleri artırmayı amaçlayan şirketin bu durum finansallarına olumlu yansırken, yurt içi rakiplerine kıyasla önemli bir avantaj sunmaktadır. n Yeni uçuş noktaları ile yolcu sayısını artırıyor - Düşük maliyetli hizmet ile düşük bilet fiyatları sunan Pegasus'un, bilet fiyat ortalamasının ana rakiplerinin uyguladığı bilet fiyatları ortalamalarından daha düşük olması şirketin son yıllarda yolcu sayısını olumlu etkilemiştir. Bunun dışında şirketin uçuş ağındaki büyümenin getirdiği transit yolcu artışı, artan uçak sayısına paralel yeni uçuç noktaları, Sabiha Gökçen Havaalanı nın İstanbul Anadolu yakasında yaşayan insanlar tarafından daha fazla tercih edilir hale gelmesi, artan pazarlama faaliyetleri kapsamında cazip fiyatlandırma koşulları sunmak suretiyle müşterileri rezervasyonlarını uçuş tarihinden çok önce yapmaya teşvik eden promosyon kampanyaları yolcu sayısındaki son dönemdeki artışta etkili olmuştur. Son beş yıl içinde yolcu sayısında yıllık ortalama kümülatif olarak %32.5 lik büyüme oranı elde eden şirket, 2012 yılı sonu itibariyle yolcu sayısını 13.6 milyon kişiye çıkarmıştır. Şirketin 2013 yılında yolcu sayısının 16.3 milyon kişi seviyesinde olmasını beklerken bunun yeni açılan hatların pozitif katkısı ile 2014 yılında 19.3 milyon seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. n Pegasus halen 45 adet B ile birlikte 3.8 yaş ortalamasıyla Türkiye nin en genç ve modern filolarından birine sahiptir. Şirketin uçaklarının ortalama günde 13.1 kez kullanması (ortalama uçağı döndürme süresi 27 dakika),ortalama %92 gibi yüksek kalkış zaman performansı şirketin CASK rakamı olumlu etkileyen etmenler olmuştur. şirket son dönemlerde yakıt sarfiyatının azaltılması yönünde çalışmalarını sürdürmektedir. Bu bağlamda uçaklarında çelik frenlerden, karbon frene geçilmesi, uçak içinde kullanılan su miktarının azaltılması, kabin içindeki memur sayısının azaltılması gibi çalışmalarla uçaklarında saatte 150 ton yakıt tasarrufu sağlamış bu da CASK rakamını olumlu etkilemiştir. Şirketin 2012 yılında CASK'ı 4.2 Euro ile birçok diğer büyük düşük maliyetli taşıyıcıların ortalama CASK değerinden düşük konumda bulunmaktadır. CASK değerinin kısa vadede değişmeyeceğini öngören şirket, uçakların kullanımı yüksek seviyelerde tutarak CASK rakamı düşük tutulacağını öngörmektedir. Özellikle filosuna önümüzdeki yıllarda katılacak olan Airbus A320 Neon uçaklarının diğer klasik Airbus ve Boeing uçaklarına gore %15 daha fazla yakıt tasarrufu sağlamasının önümüzdeki dönemlerde CASK aolumlu etkisi olacağı beklenmektedir ki durum marjlarına pozitif yansıyacaktır. n Pegasus hatırlanacağı üzere 2012 yılında 75 i kesin 25, opsiyonlu olmak üzere 100 adet A Neon Airbus içeren toplam 12 milyar dolar tutarında sipariş vermiştir. Şirket bu kapsamda 57 adet Airbus A320neo ve 18 adet A321neo tipi uçaktan oluşan toplam 75 uçaklık kesin siparişi, 2016 yılından itibaren teslim almayı planlamaktadır. Yeni sipariş verdiği A320/321neo tipi uçaklarının filodaki ağırlığını artıracak olan şirket bu uçakların filoya dahil olması ile birlikte operasyonel maliyetlerini azaltmayı planlamaktadır. Şirketin yeni uçaklarının filoya katılacak olması ile birlikte yeni uçuş noktalarının yolcu sayısına olumlu katkı sağlayacağını bunun da mali tablolara etkisinin pozitif olacağını düşünüyoruz. n Halka arz fiyatının %115 yukarısında işlem görüyor- Geçtiğimiz Nisan ayında hisse fiyatı ile halka arzı gerçekleşen şirketin Ekim itibariyle hisse fiyatı 40.0 TL seviyesine ulaşmıştır. Şirketin hisse fiyatı böylece halka fiyatının %115, BİST'e göre ise %130 relatif olarak prim kazanmış oldu. Şirketin halka arz fiyatının üzerinde bir performans göstermesinde son dönemde yeni uçuş noktaları açması, KLM ile gerçekleşen code share anlaşması, yaz dönemi ile birlikte artan trafik verileri ve bunun sonucu, olarak da şirketin mali açıdan güçlü sonuçlar açıklaması etkili oldu. n Şirketin son dönemlerda artan trafik verileri finansallarına olumlu yansımıştır. Pegasus 2012 yılı itibariyle net satış gelirlerini 2010 yılına göre %83 artırarak mn TL seviyesine yükseltmiştir. Şirketin 2013 yılında net satış gelirlerinin 2.27 milyar TL seviyesinde olacağını 2014 yılınfa bunun 2.75 milyar TL seviyesine yükseleceğini öngörüyoruz. Şirketin 2013 yılında 455 milyon TL FAVÖK kaydetmesini beklerken FAVÖKK rakamının ise 549 milyon TL seviyesinde olacağını tahmin ediyoruz. n Şirket için önerimiz TUT yönünde bulunuyor - Şirket için İNA analizi ve benzer şirket çarpanlarına göre şirketin hedef hisse fiyatını 40.0 TL seviyesinde hesaplıyoruz. Cari hisse fiyatı 38.0 TL seviyesinde bulunan Pegasus'un gerek hedef hisse fiyatımıza göre %5'lik sınırlı bir yükselme potansiyeli taşıması gerekse halka arzdan bu yana göstermiş olduğu performası nedeniyle TUT önerisi veriyoruz. D

16 Piyasa Verileri Tablosu BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2011/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 79, ,891,050, ,414,499,492 29,498,800,942 41,430,941,985 20,044,212,444 22,801,347, % ,856,091, İMKB-100 Endeksi XU030 96, ,986,580, ,240,172,286 26,175,076,770 32,592,848,722 14,855,329,719 16,486,244, % ,682,836, İMKB-30 Endeksi XUTUM 78, ,333,314, ,124,147,136 33,613,951,038 45,020,750,392 22,314,819,335 24,825,358, % ,094,018, İMKB-TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 16,622,803,475 8,412,349, ,350, ,777, ,486, ,657, % ,162,442, % 4.7% Beyaz Eşya 15,938,472,674 8,066,028, ,789, ,602, ,264, ,602, % ,279,623, % 6.0% ARCLK ,728,205 8,480,388,973 4,291,694, ,506, ,764, ,978, ,744, % ,663,674, % 10.2% Arçelik BSHEV ,000,000 6,762,000,000 3,422,064, ,932, ,416,790 58,541,208 96,883, % ,338, % 7.9% BSH Ev Aletleri IHEVA ,370, ,735,701 59,076,772-26,171,540 20,292,048 17,518,587-15,899,990 a.d. a.d ,468, % 3.3% Ihlas Ev Aletleri SILVR ,400,000 26,448,000 13,384, ,897-2,379,797 1,646,106 2,392, % a.d ,967, % 4.3% Silverline Endüstri VESBE ,000, ,900, ,807,692 20,145,000-18,491,000 19,581,000 28,482, % a.d ,112, % 4.3% Vestel Beyaz Esya Kahverengi Eşya 684,330, ,321,256-35,439, ,825,000 3,222,000-62,945,000 a.d. a.d ,819, % 3.5% VESTL ,456, ,330, ,321,256-35,439, ,825,000 3,222,000-62,945,000 a.d. a.d ,819, % 3.5% Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 14,246,878,521 7,209,958,766 1,741,610,525 1,106,833, ,321, ,868, % ,968,509, % 4.5% Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 13,817,081,138 6,992,449,969 1,703,658,082 1,068,819, ,210, ,144, % ,468,952, % 7.1% BRSAN ,350, ,085, ,585,526 52,556,892 39,502,676 35,482,927 7,115, % ,994, % 5.2% Borusan Mannesmann BURCE ,424,000 36,223,200 18,331, ,804-1,120,547 97, ,516 a.d. a.d a.d ,793, % -0.4% Burçelik BURVA ,222,800 9,501,300 4,808,350-1,203, , , , % a.d ,145, % 7.7% Burçelik Vana CELHA ,500,000 36,300,000 18,370,445-2,849, ,900 2,060, ,239 a.d. a.d ,262, % 5.7% Çelik Halat CEMTS ,975, ,219,600 63,876,316 23,754,411 8,503,477 3,386,459 5,707, % ,484, % 4.5% Çemtas CEMAS ,000, ,520, ,141,700 3,321,541 3,746,915 9,161,941 18,303, % a.d ,082, % -1.0% Çemas Döküm DMSAS ,000,000 43,400,000 21,963,563 1,768,526-4,676,052-1,088,311-1,232, % a.d ,519, % 4.7% Demisas Döküm ERBOS ,220, ,154,000 67,891,700 12,257,315 15,998,297 6,504,589 6,357, % , % 7.1% Erbosan EREGL ,500,000,000 9,275,000,000 4,693,825,911 1,005,562, ,181, ,171, ,288, % ,989,200, % 16.0% Eregli Demir Çelik IZMDC ,000,000 1,023,750, ,092,105 52,627, , ,961-47,197,534 a.d. a.d a.d ,937, % 0.0% Izmir Demir Çelik KRDMA ,386, ,115, ,839, ,196, ,241, ,207,168 12,196, % ,394, % 14.3% Kardemir (A) KRDMB ,562, ,263, ,072, ,196, ,241, ,207,168 12,196, % ,364, % 14.3% Kardemir (B) KRDMD ,051, ,548, ,650, ,196, ,241, ,207,168 12,196, % ,159, % 14.3% Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri 429,797, ,508,797 37,952,443 38,013,504 15,110,482 3,723, % ,556, % 1.9% FENIS ,447,572 23,205,883 11,743,868 4,405,732 5,327,394 2,925,674 2,515, % ,530, % 2.2% Fenis Alüminyum METAL ,900,000 4,484,000 2,269, ,788-1,716,494-1,252, ,772 a.d. a.d a.d. - -1,901,688 a.d. a.d Metro Altin KRATL ,750,000 86,107,500 43,576,670 3,971,318 1,014,796-1,055,925-9,257, % a.d ,332, % 0.3% Karakas Atlantis SARKY ,000, ,000, ,919,028 30,290,181 33,387,808 14,493,610 10,205, % ,595, % 3.1% Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ 4,174,907,310 2,112,807, ,417, ,448, ,120, ,852,245 a.d ,539,385, % 26.9% AKSUE ,352,000 57,294,720 28,995,304-5,076,799 7,056,159 7,592,778 3,547, % ,858, % 61.7% Aksu Enerji AYEN ,042, ,088, ,226,987 23,587,121 22,611,347 24,527,240-59,794 a.d. a.d ,609, % 26.2% Ayen Enerji AKENR ,164,000 1,013,537, ,924, ,048,080 79,014,305 82,880,916-10,798,685 a.d. a.d ,475,495, % 27.0% Ak Enerji AKSEN ,169,118 1,943,746, ,677, ,489, ,134, ,743,174-56,842,255 a.d ,349,563, % 16.2% Aksa Enerji ODAS ,000, ,240, ,323,887-1,027,951 15,439,545 3,346,073-6,574,686 a.d ,033, % 0.0% Odas Elektrik ZOREN ,000, ,000, ,659, ,362, ,193,000 68,030,000-74,124,000 a.d ,035,541, % 30.0% Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ 40,436,720,844 20,463,927,553 1,000,907,601 1,207,648, ,461,018 3,222,429, % ,452,037, % 5.2% Bira Malt 16,510,615,393 8,355,574, ,722, ,354, ,639,876 2,748,219, % ,725,191, % 21.2% AEFES ,105,263 15,394,736,838 7,790,858, ,175, ,870, ,138,000 2,710,599, % ,737,661, % 15.8% Anadolu Efes TBORG ,508,253 1,115,878, ,715,868-8,452,745 40,484,975 6,501,876 37,620, % ,469, % 26.6% T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça 761,048, ,146, ,026,233-6,804,774-2,472,581-8,532, % ,018,661, % 4.4% DARDL ,798,080 27,490, ,912, ,274, ,439,510 2,716,576 19,738, % 6% ad a.d ,201, % 11.3% Dardanel FRIGO ,000,000 5,980,000 3,026,316-3,220,564-1,401,321-49,054-3,018, % a.d a.d ,583, % 0.9% Frigo Pak Gida KERVT ,744, ,035,200 67,831,579-27,033, ,818 1,142,683-13,507,479 a.d. a.d ,907, % 9.8% Kerevitas Gida MERKO ,150,000 18,190,500 9,205,719-2,146, ,988 1,372,958-3,241,147 a.d. a.d ,651, % 7.7% Merko Gida PENGD ,600, ,212,000 63,872,470-16,130,521 2,134,429-1,103,013-4,175, % a.d ,509, % 9.4% Penguen Gida SELGD ,317,786 8,100,759 4,099, , , , ,646 a.d a.d ,120, % -4.9% Selçuk Gida TATKS ,000, ,040, ,700,405 8,989,169 2,695,963 4,862,942 11,379, % ,719, % 7.1% Tat Konserve TUKAS ,000,000 82,000,000 41,497,976-38,487,317-18,198,901-11,811,830-15,507, % a.d a.d ,968, % -5.9% Tukas Et ve Et Ürünleri 816,748, ,334,189-49,418,839-18,019,073 30,012,845-40,642,362 a.d ,941, % 0.3% BANVT ,023, ,069, ,326,699-59,676,547 8,743,584 21,416,398-2,698,386 a.d. a.d ,906, % 6.6% Banvit PETUN ,335, ,478, ,655,263 29,731,877 30,541,386 14,795,711 17,783, % , % 9.7% Pinar Et Ve Un SKPLC ,000,000 35,200,000 17,813,765-12,910,357-49,549,203 4,016,529-50,356,472 a.d. a.d. a.d. a.d ,576, % -20.2% Seker Piliç METRO ,000, ,000,000 86,538,462-6,563,812-7,754,840-10,215,793-5,371, % a.d ,970, % 5.0% Metro Holding Meşrubat 13,925,441,691 7,047,288, ,034, ,311, ,432, ,566, % ,488,442, % 7.4% ERSU ,000,000 23,040,000 11,659,919-3,144,657-78,438 21,238 57, % a.d , % 2.1% Ersu Gida CCOLA ,370,782 13,736,022,228 6,951,428, ,279, ,128, ,594, ,725, % ,471,090, % 16.9% Coca Cola Içecek KNFRT ,600,000 62,040,000 31,396,761 8,613,273 5,580,811 3,718,770 2,316, % ,705, % 16.1% Konfrut Gida KRSTL ,000,000 50,880,000 25,748, ,289-1,434, , ,701 a.d. a.d , , % 0.7% Kristal Kola PINSU ,789,345 53,459,463 27,054, , , ,815 1,069, % ,224, % 1.1% Pinar Su Diğer Gıda 8,422,866,460 4,262,584, ,596, ,805, ,848, ,819, % ,800, % -7.3% ALYAG ,000,000 64,800,000 32,793,522-2,234,434-9,340,737-3,959,129 1,724,581 a.d. a.d ,902, % 2.7% Altinyag EKIZ ,177,729 2,368,651 1,198,710-4,746,538-11,899, ,585-3,448,864 a.d. a.d a.d ,164, % -22.8% Ekiz Yag Sanayii KENT ,977,661 1,934,258, ,875,947 5,974,008 15,586,649 43,432,407 6,170, % a.d ,962, % 4.1% Kent Gida MANGO ,568,870 5,785,331 2,927,799 4,769,868-14,750,675 2,446,078 - a.d. a.d a.d ,002, % -16.3% Mango Gida MRTGG ,000,000 11,220,000 5,678,138-2,092, ,526 15,592-1,354,810 a.d. a.d a.d ,222, % -38.9% Mert Gida PNSUT ,951, ,633, ,648,587 72,920,142 54,806,212 28,153,570 31,241, % ,108, % 9.4% Pinar Süt ULKER ,000,000 5,608,800,000 2,838,461, ,005, ,968,003 99,449,770 91,762, % ,437, % 11.0% Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 16,906,806,658 8,556,076,244 71,851,903 1,333,578, ,925, ,325, % ,898,538, % 19.8% CLEBI ,300, ,920, ,085,020 7,623,634 21,103,781 11,181,632-10,495,103 a.d. a.d ,677, % 15.7% Çelebi DOCO ,744, ,732, ,091,093 45,856,661 52,570,156 32,356, % ,089, % 28.1% DO-CO THYAO ,380,000,000 11,426,400,000 5,782,591,093 18,516,632 1,133,367, ,564, ,202, % ,178,703, % 15.6% Türk Hava Yollari PGSUS ,272,000 3,937,472,000 1,992,647,773-15,323, ,303, ,014,274 a.d ,258,263 a.d. a.d Pegasus UCAK ,031, ,282, ,661,264 15,177, ,652-2,176,340 4,603,341 a.d a.d ,678 a.d. a.d Usas Tarih TL/USD ,272

17 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST ,272 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2011/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 79, ,891,050, ,414,499,492 29,498,800,942 41,430,941,985 20,044,212,444 22,801,347, % ,856,091, İMKB-100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ 20,716,866,908 10,484,244,387 1,167,253,113 1,088,852, ,559, ,740, % ,548,977, % -18.9% Boya 655,603, ,783,395-88,381,708 3,827,465 13,042,105-6,667,209 a.d ,315, % % BYSAN ,476,000 6,205,680 3,140, a.d. a.d. a.d. a.d ,987, % % Boyasan Tekstil CBSBO ,693,050 3,741,680 1,893,563-23,020,704-2,205, ,823-7,236, % a.d. a.d ,978, % 10.5% Çbs Boya DYOBY ,000, ,000,000 90,080,972-57,090,022 14,936,965 8,523,830 8,682, % ,108, % 13.9% Dyo Boya EMNIS ,773,031 25,929,253 13,122,092-2,998,108-7,158,858-1,854,806-4,921, % a.d a.d ,987, % -5.1% Eminis Ambalaj MRSHL ,000, ,000, ,153,846-1,764,959-3,584,664 5,161,052-2,676,154 a.d. a.d ,939, % 1.7% Marshall PRTAS ,880,928 4,727,376 2,392,397-3,507,915 1,839,363 1,331, ,299 a.d. a.d a.d ,314, % -3.6% ÇBS Printas Cam ve Cam Ürünleri 2,916,890,000 1,476,158, ,708, ,325,859 88,394,873 82,999, % ,079,036, % 5.8% ANACM ,000,000 1,033,350, ,950, ,292,862 71,605,985 38,346,701 49,802, % ,005, % 16.9% Anadolu Cam DENCM ,000,000 44,640,000 22,591,093 4,094,540-1,684, ,122-1,869,820 a.d. a.d a.d , % -12.9% Denizli Cam TRKCM ,000,000 1,838,900, ,617, ,321,039 72,404,236 49,141,050 35,067, % ,588, % 13.5% Trakya Cam Çimento 13,945,423,400 7,057,400, ,325, ,866, ,912, ,969, % ,162,189, % 17.9% ADANA ,178, ,769, ,069,763 77,056,539 86,953,159 29,871,296 30,530, % ,973, % 21.6% Adana Çimento (A) ADBGR ,667, ,776, ,813,908 77,056,539 86,953,159 29,871,296 30,530, % ,725, % 21.6% Adana Çimento (B) ADNAC ,335, ,468,016 54,386,648 77,056,539 86,953,159 29,871,296 30,530, % ,450, % 22.4% Adana Çimento (C) AFYON ,000, ,750,000 82,363,360-5,292,417-7,216,059-2,193, ,951 a.d. a.d ,013, % 3.5% Afyon Çimento AKCNS ,447,068 2,058,055,984 1,041,526, ,287, ,033,265 60,558,936 63,131, % ,645, % 20.3% Akçansa ASLAN ,000,000 2,547,700,000 1,289,321,862 13,356,360 37,189,537 7,370,471 13,471, % ,571, % 23.4% Aslan Çimento BOLUC ,235, ,547, ,017,789 20,063,406 24,034,968 5,041,401 16,224, % ,386, % 22.1% Bolu Çimento BSOKE ,750, ,487,500 60,975,455 2,530,296 5,197,314 6,759,914 4,666, % ,088, % 16.7% Batisöke Çimento BTCIM ,000, ,200, ,777,328 25,500,682 17,435,302 18,337,257 18,988, % ,045, % 13.4% Bati Çimento BUCIM ,815, ,415, ,015,729 45,368,513 11,992,330 8,029,558 13,406, % ,955, % 6.2% Bursa Çimento CIMSA ,084,442 1,715,572, ,204, ,378, ,352,589 48,803, ,815, % ,800, % 24.4% Çimsa CMBTN ,770,000 73,455,000 37,173,583 11,984, , ,317 2,523,338 a.d ,472, % 4.0% Çimbeton CMENT ,112, ,653, ,371,206 21,184,000 9,798,000 6,419,000-11,519,000 a.d. a.d ,600, % 11.0% Çimentas GOLTS ,200, ,800, ,870,445 4,316,117 18,088,362 20,247,457 13,269, % ,085, % 18.9% Göltas Çimento KONYA ,873,440 1,413,297, ,231,579 30,426,000 37,047,888 16,014,212 11,945, % ,979, % 18.9% Konya Çimento MRDIN ,524, ,096, ,987,895 84,197,912 36,671,412 20,154,842 18,177, % ,869, % 25.8% Mardin Çimento NUHCM ,213,600 1,667,370, ,811,215 75,507,440 64,411,696 22,784,385 44,009, % ,962, % 15.6% Nuh Çimento UNYEC ,586, ,007, ,481,770 52,346,236 58,537,445 22,947,414 24,076, % ,505, % 33.0% Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri 2,880,242,078 1,457,612,388 25,789, ,531,891 54,138,298 10,380, % ,478, % 5.4% ALCAR ,800, ,680, ,109,312 52,475,537 26,919,273 7,672,618 10,626, % ,542, % 7.2% Alarko Carrier BROVA ,707, ,820,408 96,569,033-1,017,816-3,793,165-3,750,858-7,766, % a.d ,576, % 8.3% Borova Yapi DOGUB ,000,000 28,200,000 14,271,255-1,309,386-3,369, , , % a.d a.d , % -14.2% Dogusan ECYAP ,830, ,686, ,816,855-42,881,865 27,567,491 31,157,039-4,688,787 a.d. a.d ,576, % 5.7% Eczacibasi Yapi EGPRO ,566, ,365, ,549,192 10,736,787 19,716,258 7,625,837 3,270, % ,723, % 10.9% Ege Profil EPLAS ,000,000 20,000,000 10,121,457-9,010,085-1,570, ,963 1,446, % a.d. a.d ,346, % 6.8% Egeplast KLMSN ,000, ,400,000 55,870,445 4,570,046 4,599,699 1,215,388 11,798, % ,194, % 9.8% Klimasan Klima HZNDR ,750,000 65,520,000 33,157, ,083 4,623,071 1,971,430 2,141, % ,678, % 8.9% Haznedar Refrakter INTEM ,860,000 49,329,000 24,964, ,320-2,250,378 2,809, , % a.d a.d ,081, % 0.0% Intema IZOCM ,534, ,881, ,595,830 34,624,441 24,061,794 10,312,833 13,305, % ,925, % 13.5% Izocam PIMAS ,000,000 52,920,000 26,781,377-10,440,099 5,634,945 1,550,422-4,692,536 a.d. a.d ,746, % 7.8% Pimas TUDDF ,000, ,440, ,805,668-12,948, ,818-6,467,395-14,986, % a.d a.d ,613, % -0.4% T. Demir Döküm Seramik Ürünleri 318,707, ,289,191 30,811,741 31,300,564 22,072,136 24,058, % ,957, % 13.7% EGSER ,000, ,500,000 88,815,789 19,005,802 22,818,133 14,729,140 14,089, % ,306, % 18.5% Ege Seramik KUTPO ,916,800 93,804,480 47,471,903 10,510,791 7,484,154 6,578,814 10,445, % ,536, % 9.4% Kütahya Porselen USAK ,335,931 49,402,961 25,001,499 1,295, , , ,278 a.d. a.d ,727, % 13.2% Usak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ 3,582,829,621 1,813,172, ,309, ,726, ,048, ,345,954-13% ,488, % 16.4% Gübre 1,932,400, ,935, ,648, ,447,567 84,031,175 39,569, % ,976, % 13.3% BAGFS ,000, ,800, ,761,134 73,828,982 23,902,851 18,020, , % ,190, % 2.5% Bagfas EGGUB ,000, ,500,000 79,706, ,370 11,756,502 4,101,574-7,378,478 a.d ,744, % 9.0% Ege Gübre GUBRF ,500,000 1,386,100, ,467, ,995, ,788,214 61,909,045 46,814, % ,041, % 28.4% Gübre Fabrik. Tarım İlaçları 138,818,371 70,252,212 12,881,924 19,454,269 19,767,256 16,534, % ,358, % 19.2% HEKTS ,857, ,818,371 70,252,212 12,881,924 19,454,269 19,767,256 16,534, % ,358, % 19.2% Hektas Diğer Kimyasallar 1,511,611, ,985, ,778, ,825,126 68,250,254 94,241, % ,153, % 16.6% ALKIM ,725, ,551, ,295,167 20,226,911 14,802,928 6,493,505 9,670, % ,147, % 16.8% Alkim Kimya SODA ,000,000 1,179,060, ,690, ,551, ,022,198 61,756,749 84,571, % ,006, % 16.5% Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 121,000,000 61,234,818-20,810,662-17,570,449-16,398,930-8,359, ,444, % 12.9% MAKTK ,000, ,000,000 61,234,818-20,810,662-17,570,449-16,398,930-8,359, % a.d. a.d ,651, % 13.3% Makina Takim BAYRD ,300,000 50,132,000 25,370, ,361 85,744-98, , % a.d ,792, % 12.6% Baysan Trafo Radyatörleri MEDYA SEKTÖRÜ 740,755, ,876, ,073, ,504, ,675,283 2,599,455-98% ,371, % 7.0% DGZTE ,000, ,900,000 83,957,490 30,259,282 19,199,798 1,306,567 15,086, % ,151, % 13.8% Dogan Gazetecilik DOBUR ,559,175 57,895,158 29,299,169 2,927,029 7,075,787 3,271,267 2,730, % ,816, % 9.8% Dogan Burda IHGZT ,000,000 86,400,000 43,724, ,134-1,434,078-34,762-3,120, % a.d a.d ,353, % -8.6% Ihlas Gazetecilik HURGZ ,000, ,560, ,894, ,976, ,662, ,132,211-12,097,616 a.d. a.d ,985, % 13.0% Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 31,321,485,327 15,850,954,113 2,050,475,089 2,002,708,565 1,090,042,334 1,118,249,166 3% ,498,690, % 10.4% Lastik 3,162,375,334 1,600,392, ,150, ,134,799 97,639,323 85,658, % ,452, % 9.9% BRISA ,116,875 1,787,984, ,850,652 71,871,945 92,885,190 28,857,273 54,728, % ,893, % 17.1% Brisa GOODY ,917, ,101, ,856,785 61,584,443 49,594,261 24,047,707 29,914, % ,054, % 8.1% Good-Year KORDS ,529, ,289, ,684,939 87,694,432 39,655,348 44,734,343 1,015, % a.d ,613, % 4.6% Kordsa Global

18 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST ,272 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2011/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 79, ,891,050, ,414,499,492 29,498,800,942 41,430,941,985 20,044,212,444 22,801,347, % ,856,091, İMKB-100 Endeksi Otomotiv Üretimi 26,349,722,058 13,334,879,584 1,649,759,893 1,695,714, ,916,791 1,003,899, % ,193,107, % 9.7% ASUZU ,419, ,962, ,369,716 13,352,821 1,268,501-2,270,532 7,558,838 a.d ,552, % 5.1% Anadolu Isuzu DOAS ,000,000 2,204,400,000 1,115,587, ,753, ,932, ,281, ,237, % ,535, % 5.6% Dogus Otomotiv FROTO ,910,000 10,176,390,000 5,149,994, ,088, ,022, ,435, ,569, % ,240,125, % 7.4% Ford Otosan KARSN ,000, ,200, ,008,097-27,818,600-59,052,549-11,246,464-6,596, % a.d ,473, % 2.3% Karsan Otomotiv OTKAR ,000,000 1,698,000, ,311,741 54,846,604 76,384,978 38,717,772 54,882, % ,563, % 12.7% Otokar TOASO ,000,000 6,950,000,000 3,517,206, ,165, ,325, ,926, ,261, % ,810, % 12.9% Tofas Oto. Fab. TMSN ,000, ,100, ,338,057 53,950,773 29,636,315-30,061,703 a.d ,412, % 15.6% Tümosan Motor ve Traktör TTRAK ,369,000 3,495,669,500 1,769,063, ,421, ,197, ,073, ,925, % ,460, % 16.2% Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii 1,809,387, ,682, ,564, ,859,147 94,486,220 28,691, % ,129, % 11.6% BFREN ,500, ,250, ,288,462-2,043,596 28,088,638 29,824,021 4,072, % ,521, % 18.1% Bosch Fren Sistemleri DITAS ,000,000 23,200,000 11,740,891 1,609,939-2,165, , ,909 a.d. a.d ,452, % 2.8% Ditas Dogan COMDO ,844, ,796, ,212,680 42,052,337 14,839,399 24,418,084 10,917, % ,498, % 7.0% Componenta Dökümcülük EGEEN ,150, ,487,500 92,858,047 27,932,391 18,830,112 10,811,767 10,109, % ,854, % 16.9% Ege Endüstri FMIZP ,276, ,016, ,235,111 9,496,495 5,301,383 2,541,293 2,960, % ,519, % 16.6% F-M Izmit Piston KATMR ,000,000 92,000,000 46,558,704 2,470,727 10,160,085 4,046,403-3,997,955 a.d ,859, % 8.3% Katmerciler Ekipman MUTLU ,700, ,446, ,764,170 68,476,806 41,056,480 10,295,173 1,389, % ,228, % 13.2% Mutlu Akü PARSN ,112, ,191, ,024,089 29,569,277 8,748,831 12,710,199 2,350, % a.d ,276, % 9.9% Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 3,841,264,848 1,943,959, ,969, ,789, ,602, ,215,141-37% ,797, % 12.7% Kağıt Ürünleri 1,748,290, ,762,158 69,220,365 90,811,167 70,467,225 23,711, % ,811, % 6.0% ALKA ,500,000 75,600,000 38,259,109 12,175,202 6,768,621 3,829,392 2,224, % ,124, % 8.9% Alkim Kagit BAKAB ,000,000 92,520,000 46,821,862 16,624,140 10,891,440 6,003,586 1,222, % ,525, % 10.3% Bak Ambalaj DENTA ,000, ,500, ,216,599 8,174,040 29,051,865 19,410,597-3,408,359 a.d ,450, % 10.6% Dentas Ambalaj ISYHO ,000,000 75,600,000 38,259,109 9,107,221-3,642,312 5,241,606 13,585, % a.d ,274, % -3.4% Isiklar Yat. Holding KAPLM ,000,000 70,800,000 35,829,960-4,067,559 1,168,610 1,067, ,785 a.d. a.d ,073, % 4.2% Kaplamin KARTN ,837, ,438, ,112,664 36,953,717 27,061,619 15,391,168 12,641, % ,047, % 15.3% Kartonsan OLMIP ,602, ,831, ,635,324 15,710,209 16,854,678 11,631,103 7,473, % ,772, % 5.6% Olmuksan-IP TIRE ,000, ,000, ,433,198 1,575,897 12,026,276 8,277,046 1,690, % ,352, % 4.0% Mondi Tire Kutsan VKING ,000,000 32,000,000 16,194,332-27,032,502-9,369, ,007-11,592, % a.d a.d ,834, % -1.3% Viking Kagit Kırtasiye 495,785, ,903,379 24,488,990 22,970,718 17,811,873 44,289, % ,003, % 5.2% ADEL ,875, ,250, ,090,081 25,964,758 24,024,989 18,222,701 44,829, % ,624, % 28.6% Adel Kalemcilik SERVE ,562,587 7,535,077 3,813,298-1,475,768-1,054, , , % a.d a.d ,378, % -18.2% Serve Kirtasiye Matbaacılık 1,401,389, ,205,338 97,950,194 89,820,425 67,563,111 30,566, % ,384, % 31.0% DURDO ,575,788 40,113,406 20,300,307 3,493,194 6,846,425 3,907,111-3,853,220 a.d. a.d ,782, % 10.0% Duran Dogan Basim IPEKE ,785,561 1,361,276, ,905,031 94,457,000 82,974,000 63,656,000 34,420, % ,014,167, % 52.1% Ipek Dogal Enerji Mobilya 195,800,000 99,089,069 28,310,052 16,186,894 12,760,661 7,647, % ,771, % 8.5% GENTS ,000, ,300,000 54,807,692 25,308,149 14,182,794 10,359,596 8,291, % ,929, % 8.9% Gentas KLBMO ,000,000 87,500,000 44,281,377 3,001,903 2,004,100 2,401, ,950 a.d. a.d , % 8.1% Kelebek Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ 319,255, ,566,480-22,805,727-28,547,687-31,679,560-6,175,227 81% ,007, % -81.0% MIPAZ ,354, ,255, ,566,480-22,805,727-28,547,687-31,679,560-6,175, % a.d a.d ,007, % -81.0% Milpa PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 21,184,243,124 10,720,770,811 98,655, ,697, ,369, ,896,464 a.d ,800,983, % 2.5% BIMAS ,600,000 12,751,200,000 6,453,036, ,910, ,321, ,110, ,951, % ,270, % 5.0% Bim Magazalar BIZIM ,000,000 1,052,000, ,388,664 29,860,963 26,097,011 11,990,574 15,567,697 a.d ,441, % 3.5% Bizim Magazalari BOYNR ,070, ,528, ,578,947 23,854,239 6,868,185 10,049,690 4,949, % ,717, % 5.2% Boyner Magazacilik CARFA ,664, ,116, ,330,091-37,266,180-5,496,004-8,671,809-42,492, % a.d ,409, % 3.1% Carrefoursa(A) CARFB ,757, ,191, ,890,519-37,266,180-5,496,004-8,671,809-42,492, % a.d ,606, % 3.1% Carrefoursa(B) MGROS ,030,000 3,311,358,000 1,675,788, ,245,000 88,063, ,438, ,938,000 a.d. a.d ,439,513, % 6.5% Migros Ticaret KILER ,620, ,971, ,661,437-13,001,000 5,664,000 4,026,000-11,802,000 a.d. a.d ,244, % 5.1% Kiler Gida UYUM ,000, ,000,000 62,246,964-11,917,267-15,861,812-6,473, , % a.d ,032, % 0.7% Uyum Gida KIPA ,682, ,878, ,849,291 8,726, ,462,000-85,427, ,773, % a.d a.d ,172, % -9.6% Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ 21,422,744,320 10,841,469,798 1,616,821,637 1,867,778, ,707, ,984,912-35% ,959,845, % -5.3% Petrol Ürünleri 17,672,744,320 8,943,696,518 1,723,776,325 1,781,709, ,238, ,741, % ,333,468, % 3.4% AYGAZ ,000,000 2,838,000,000 1,436,234, ,697, ,487, ,869,000 76,139, % ,903, % 4.5% Aygaz PETKM ,000,000,000 3,040,000,000 1,538,461, ,341,325 17,428,618-40,635,843 5,480,628 a.d ,870, % 3.0% Petkim TUPRS ,419,200 11,794,744,320 5,969,000,162 1,241,738,000 1,460,794, ,005, ,122, % ,264,695, % 2.6% Tüpras Pertrol Ürünleri Dağıtımı 3,750,000,000 1,897,773, ,954,688 86,068, ,469,174 43,243, % ,626,376, % -14.0% PTOFS ,500,000 3,003,000,000 1,519,736, ,870,000 15,430,000 53,575,000 10,827, % a.d ,407,816, % 2.7% OMV Petrol Ofisi TRCAS ,000, ,000, ,036,437 97,915,312 70,638,974 46,894,174 32,416, % a.d ,560, % -30.7% Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ 5,657,716,240 2,863,216, ,275, ,786, ,839, ,222,321-33% ,518, % 12.9% İlaç 3,079,596,240 1,558,500, ,434, ,613,566 87,490, ,525, % ,406, % 7.9% DEVA ,000, ,000, ,623,482-15,638,653 34,240,843 17,185,470 16,168, % ,766, % 19.0% Deva Holding ECILC ,208,000 1,386,966, ,905,992 88,510,000 32,689,000-13,950,000 19,030,000 a.d ,435, % 2.1% Eczacibasi Ilaç SELEC ,000,000 1,260,630, ,970, ,563, ,683,723 84,254,561 75,327, % ,737, % 2.5% Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler 2,578,120,000 1,304,716,599-6,158,723 5,172,681 80,349,094 1,697, % ,924, % 18.0% ACIBD ,000,000 2,485,000,000 1,257,591,093-7,267,553-76,409,132 - a.d ,041, % 20.7% Acibadem Saglik LKMNH ,000,000 93,120,000 47,125,506 1,108,830 5,172,681 3,939,962 1,697, % ,883, % 15.2% Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ 1,954,384, ,060, ,964, ,757,293-83,288, % ,428, % 0.0% BJKAS ,000, ,400, ,566, ,801,385-68,299,282-20,559, % a.d. a.d. a.d ,117, % -17.7% Besiktas Futbol Yat. FENER ,000, ,500, ,018,219 5,958,977 1,605,236-4,232, % a.d ,580, % 11.1% Fenerbahçe Futbol GSRAY ,940, ,484, ,180,238-35,883,289-99,881,636-32,940, % a.d. a.d. a.d ,347, % -0.7% Galatasaray Sportif TSPOR ,000, ,000,000 66,295,547 5,761,055-61,181,611-25,555,729 - a.d. a.d. a.d. a.d ,383, % -73.3% Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 59,155,453,990 29,936,970,643 3,470,487,659 5,127,984,077 2,686,397,050 2,049,345,678-24% ,249,906, % 9.5% Bilişim Sektörü 816,606, ,262,223 61,179,704 65,200,451 36,755,977 20,425, % ,202, % 2.3% ARENA ,000,000 79,360,000 40,161,943 10,122,475 15,709,315 7,401,373 6,370, % ,912, % 3.2% Arena Bilgisayar ARMDA ,000,000 44,400,000 22,469,636 7,239,553 9,479,246 4,898,178 3,835, % ,361, % 2.7% Armada Bilgisayar BMEKS ,000, ,800, ,777,328 3,969,569 2,209,618 1,776, , % ,545, % 6.3% Bimeks DESPC ,000,000 37,030,000 18,739,879 9,689,510 7,932,811 4,149,527 2,445, % ,018, % 5.3% Despec Bilgisayar DGATE ,000,000 23,000,000 11,639,676 5,498,896 1,898,778 1,320,811-1,212,235 a.d. a.d ,428, % 1.9% Datagate Bilgisayar ESCOM ,992,100 55,991,152 28,335,603-3,817,221 1,959,161 1,589, , % ,759, % 5.6% Escort Teknoloji INDES ,000, ,960, ,809,717 18,447,861 16,646,294 10,182, , % ,065, % 2.8% Indeks Bilgisayar LINK ,500,000 15,565,000 7,877,024 6,904,063-1,049, , , % a.d a.d ,356, % -47.2% Link Bilgisayar LOGO ,000, ,500,000 58,451,417 3,124,998 10,415,005 6,092,012 7,156, % ,680, % 38.8% Logo Yazilim TKNSA ,000,000 1,435,500, ,467,611 50,225,000 50,443,000-23,662,000 a.d ,957, % 3.9% Teknosa Iç ve Dis Ticaret

19 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST ,272 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2011/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 79, ,891,050, ,414,499,492 29,498,800,942 41,430,941,985 20,044,212,444 22,801,347, % ,856,091, İMKB-100 Endeksi Elektronik Aletler 240,071, ,493,677-1,721,573 4,919,955 1,869,962 3,278, % ,701, % 3.7% EMKEL ,800,000 17,820,000 9,018, ,470-2,591,305-1,992,504 88,801 a.d. a.d ,052, % 8.0% Emek Elektrik GEREL ,000,000 43,800,000 22,165,992-6,014, ,323 2,315,935-2,286,058 a.d. a.d a.d ,754, % -0.1% Gersan Elektrik PRKAB ,233, ,451,507 90,309,467 3,530,373 7,703,583 1,546,531 5,476, % ,508, % 3.3% Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii 4,790,000,000 2,424,089, ,755, ,202, ,667,487 99,996, % ,225, % 17.2% ASELS ,000,000 4,790,000,000 2,424,089, ,755, ,202, ,667,487 99,996, % ,225, % 17.2% Aselsan Telekominikasyon 53,308,776,331 26,978,125,674 3,250,274,383 4,764,661,003 2,462,103,624 1,925,644, % ,005,180, % 14.9% ALCTL ,700, ,322,779 70,507,479-12,401,347 17,971,753 9,506,748 7,258, % ,569, % 7.4% Alcatel Lucent Teletas ANELT ,000, ,500,000 79,706,478-18,771,545-3,431,403-5,126,629-10,271, % a.d a.d ,016, % -1.3% Anel Telekom KAREL ,000,000 99,900,000 50,556,680 11,530,615 12,879,865 7,736,849 6,689, % ,292, % 11.6% Karel Elektronik NETAS ,864, ,053, ,075,684 17,976,660 17,088,788-2,539,344-9,720, % ,475, % 3.4% Netas Telekom. TTKOM ,500,000,000 24,360,000,000 12,327,935,223 2,068,676,000 2,637,107,000 1,401,200, ,677, % ,315,752, % 36.7% Türk Telekom TCELL ,200,000,000 28,050,000,000 14,195,344,130 1,183,264,000 2,083,045,000 1,051,326,000 1,125,012, % ,548,925, % 31.4% Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ 6,211,052,556 3,143,245, ,241,791 69,838,498 90,877, ,749, % ,544,950, % 1.3% Ev Tekstil 49,015,642 24,805,487-5,816,330-24,333,550-3,324,297-3,077, % ,657, % -20.1% IDAS ,727,083 7,499,937 3,795,515-10,448,831-22,436,134-6,623,227-3,704, % a.d a.d ,708, % -50.6% Idas YATAS ,799,695 41,515,704 21,009,972 4,632,501-1,897,416 3,298, , % a.d ,949, % 10.5% Yatas Konfeksiyon 702,361, ,446, ,211,367 1,797,734 6,115,103-5,533,757 a.d ,219, % 1.6% KERVN ,505, ,988, ,674,139 3,161, , ,156-1,001, % a.d a.d ,278, % -0.9% Kervansaray Yat. Holding ESEMS ,315,500 19,973,250 10,107,920 40,211,624 5,083,462 1,287,870-3,908,574 a.d a.d , % -3.4% Esem Spor Giyim MNDRS ,000, ,000,000 63,259,109 49,412,456-6,058,552 1,220,468 4,667, % a.d ,097, % 7.1% Menderes Tekstil VAKKO ,000, ,400, ,404,858 8,425,804 3,025,427 4,082,921-5,291,209 a.d. a.d ,565, % 3.5% Vakko Tekstil Kumaş 2,941,933,722 1,488,832,855 58,326,310-82,728,504-58,698, ,383,195 a.d ,534,615, % 1.5% ALTIN ,000,000 2,020,000,000 1,022,267,206 28,031,002-62,944,608-45,455, ,476,683 a.d ,355, % 4.4% Altinyildiz ATEKS ,200, ,728,000 78,303, ,290 6,018,121-2,364,626-17,146, % a.d a.d ,403, % -17.8% Akin Tekstil BERDN ,200,000 1,040, ,316-33,803,942-5,165,234-1,121, % a.d. a.d. a.d. - 72,631,860 a.d. a.d Berdan Tekstil BISAS ,000,000 15,960,000 8,076,923-3,890,678-1,351, , ,831 a.d. a.d ,179, % 10.7% Bisas Tekstil BOSSA ,000, ,040, ,753,036 51,204,400 21,053,783 2,947,549 7,586, % ,990, % 6.8% Bossa BRMEN ,437,222 12,492,289 6,322,008-5,440,510-1,815, ,400-1,252, % a.d a.d ,285, % -6.1% Birlik Mensucat GEDIZ ,200,000 8,856,000 4,481,781 8,379-1,549, ,577-86, % a.d a.d ,162 a.d. a.d Gediz Iplik LUKSK ,000,000 26,800,000 13,562,753 1,974,402 2,238,802 2,236, ,126 a.d. a.d ,244, % 24.7% Lüks Kadife MEMSA ,000,000 46,980,000 23,775,304-17,981,491-9,472,561-5,521,514-2,619, % a.d a.d ,358, % -28.6% Mensa SNPAM ,931, ,454,250 85,756,199 4,854,714 3,204,432 1,906,842 2,913, % ,694, % 14.5% Sönmez Pamuklu TUMTK ,497,317 18,974,383 9,602, a.d. a.d. a.d. a.d. - 63,900,833 a.d. a.d Tümteks YUNSA ,160, ,630,400 80,278,543 14,271,758 7,426,765 5,058,600 7,049, % ,393, % 10.6% Yünsa İplik 625,083, ,337,575-35,764,306 35,464,511 42,165,200 7,462, % ,964, % 12.3% ARSAN ,812, ,207,500 75,003,796 6,258,530 5,525,843 2,680,725 16,974, % ,951, % 7.9% Arsan Tekstil BRKO ,000,000 30,600,000 15,485,830-16,059,788 3,531,978 2,406,981-2,198,045 a.d. a.d ,352, % 14.1% Birko Mensucat EDIP ,000,000 63,000,000 31,882,591-46,156,342 29,407,873 36,927,190-13,288,857 a.d. a.d ,705, % 49.0% Edip Gayrimenkul KRTEK ,100,498 31,590,449 15,987,069 4,363,891-8,080,156-3,708,561-1,046, % a.d ,087, % 1.3% Karsu Tekstil SANKO ,225, ,002,000 71,863,360 13,798,380 3,488,445 2,476,002 6,028, % ,470, % 0.1% Sanko Pazarlama SONME ,065, ,683, ,114,929 2,031,023 1,590,528 1,382, , % a.d ,661, % 1.3% Sönmez Filament Diğer Tekstil 1,822,441, ,287, ,159, ,184, ,428,000 64,421, % ,193, % 7.4% AKSA ,000,000 1,591,000, ,161,943 97,049, ,993, ,759,000 63,644, % ,671, % 13.0% Aksa SASA ,300, ,441, ,126,012 42,110,000-30,809,000-7,331, ,000 a.d. a.d ,522, % 1.7% Sasa Polyester Deri Konfeksiyon 70,217,796 35,535,322 3,125,750 4,454,307-1,807,958 2,093,928 a.d ,300, % 5.0% DERIM ,400,000 30,348,000 15,358,300 1,861,262 1,625, ,089 1,714, % ,060, % 6.3% Derimod DESA ,221,970 39,869,796 20,177,022 1,264,488 2,828,955-2,335, ,534 a.d ,239, % 3.7% Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK 484,616, ,251,236 43,037,812 12,607,193-9,399, ,526,463 a.d ,293, % 11.5% AYCES ,756,740 87,470,183 44,266, ,021 1,301,889-1,895,094-2,946, % ,623, % 15.1% Altinyunus Çesme FVORI ,994,471 17,396,683 8,803,989 10,225, , ,377-2,914, % a.d ,325, % 20.7% Favori Dinlenme Yer. MAALT ,515,536 69,219,977 35,030,353 4,146,970 3,293,164 1,235,719-90,835 a.d ,384, % 17.2% Marmaris Altinyunus METUR ,000,000 14,040,000 7,105,263-6,560,854 4,653,232 5,468,637-2,491,300 a.d. a.d a.d. - 10,945,418 a.d. a.d Metemtur Otelcilik MARTI ,120,000 59,241,600 29,980,567-9,112,175-17,499,278 4,606, % a.d ,719, % 2.5% Marti Otel NTTUR ,000, ,000,000 95,141,700 38,176,704 24,598,711-11,356, ,777,834 a.d ,580, % 5.2% Net Turizm PKENT ,036,800 49,248,000 24,923,077 6,838,334-4,530,258-6,638,484-3,808, % a.d ,483, % 8.1% Petrokent Turizm MADENCİLİK 8,549,922,430 4,326,883, ,026, ,128, ,456, ,211,219-32% ,036,021, % -77.4% PRKME ,867, ,203, ,026, ,895, ,315,083 66,659,501 36,107, % ,274, % 51.2% Park Elek. Madencilik IHMAD ,542, ,524, ,220, ,676-6,982,353-3,833, ,769 a.d. a.d a.d , % % Ihlas Madencilik KOZAA ,080,000 1,719,194, ,037, ,980, ,672, ,180,000 82,371, % ,000,004, % 55.8% Koza Madencilik KOZAL ,500,000 5,368,000,000 2,716,599, ,494, ,124, ,450, ,596, % ,291, % 72.9% Koza Altin LOJİSTİK 114,945,000 58,170,547-33,399,069-19,314,572-2,178,931 10,273,703 a.d ,265, % -5.4% RYSAS ,000,000 84,700,000 42,864,372-15,735, ,719 1,599,892 10,115, % ,000, % 17.8% Reysas Lojistik RANLO ,000,000 2,200,000 1,113,360-10,357,291-14,450,690-3,473, % a.d a.d ,580, % -37.4% Ran Lojistik LATEK ,500,000 28,045,000 14,192,814-7,305,835-4,183, , ,440 a.d. a.d ,685, % 3.3% Latek Lojistik DİĞER 1,003,269, ,727,393 91,153,478 78,696,785 70,816,852 35,759,750-50% ,824, % 13.1% AFMAS ,490, ,323,329 72,025,976 4,834,468 10,211,452 8,174,896 3,842, % ,326, % 24.8% AFM Film EUROM ,000,000 56,400,000 28,542,510 1,049,807-8,728,574 2,214,221 11,192, % ,680, % 30.4% Euro Yat.Men.Deg. GSDDE ,000,000 27,300,000 13,815,789 3,483,000 1,294,000 1,169,000-1,824,000 a.d. a.d ,221, % 19.3% GSD Denizcilik ISMEN ,500, ,910, ,132,591 52,403,229 68,738,451 45,258,564 21,871, % ,610, % 0.2% Is Y. Men. Deg. ANELE ,000, ,200,000 79,048,583 25,265,497 15,464 8,608,024 1,475, % a.d ,387, % 2.6% Anel Elektrik TGSAS ,500,000 63,000,000 31,882,591 1,981,497 3,113,156 1,372,628 1,336, % ,232, % 45.0% TGS Dis Ticaret EGCYH ,000,000 25,200,000 12,753, ,778 1,610,347 2,269,571-2,536,343 a.d. a.d a.d ,397, % -9.8% Egeli&Co Yatirim Holding BRKSN ,600,000 39,156,000 19,815, , , , ,644 a.d. a.d a.d ,600, % -1.0% Berkosan Yalitim PKART ,750,000 52,780,000 26,710,526 2,006,706 2,100,761 1,411,983 1,357, % ,904, % 6.1% Plastikkart

20 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST ,272 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2011/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 79, ,891,050, ,414,499,492 29,498,800,942 41,430,941,985 20,044,212,444 22,801,347, % ,856,091, İMKB-100 Endeksi Bankalar 179,706,918,150 90,944,796,635 16,014,428,000 18,568,257,000 8,940,438,000 10,861,753,000 21% Büyük Ölçekli Bankalar 145,703,707,650 73,736,694,155 13,261,994,000 15,299,257,000 7,148,782,000 9,069,036, % AKBNK ,000,000,000 31,920,000,000 16,153,846,154 2,394,527,000 2,949,862,000 1,090,716,000 1,782,087, % Akbank GARAN ,200,000,000 34,524,000,000 17,471,659,919 3,070,575,000 3,070,325,000 1,580,214,000 1,890,647, % Garanti Bankasi HALKB ,250,000,000 20,437,500,000 10,342,864,372 2,045,134,000 2,595,211,000 1,253,185,000 1,428,483, % T. Halk Bankasi ISCTR ,499,970,000 25,199,832,000 12,752,951,417 2,667,487,000 3,310,307,000 1,661,050,000 1,901,111, % Is Bankasi (C) VAKBN ,500,000,000 12,800,000,000 6,477,732,794 1,226,785,000 1,460,080, ,159, ,741, % Vakiflar Bankasi YKBNK ,347,051,284 20,822,375,650 10,537,639,499 1,857,486,000 1,913,472, ,458,000 1,161,967, % Yapi ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 34,003,210,500 17,208,102,480 2,752,434,000 3,269,000,000 1,791,656,000 1,792,717, % ALNTF ,000,000 1,159,200, ,639,676 28,263,000 68,148,000 42,092,000 48,420, % AlternatifBank ASYAB ,000,000 1,881,000, ,923, ,090, ,392, ,437, ,312, % Asya Katilim Bankasi ALBRK ,000,000 1,656,000, ,056, ,155, ,835,000 86,009, ,090, % Albaraka Türk DENIZ ,100,000 6,831,594,000 3,457,284, ,974, ,632, ,324, ,617, % Denizbank FINBN ,700,000,000 8,991,000,000 4,550,101, ,112, ,346, ,199, ,207, % Finansbank SKBNK ,000,000,000 1,920,000, ,659, ,044, ,302, ,577, ,233, % Sekerbank TEBNK ,204,390,000 5,180,316,500 2,621,617, ,675, ,627, ,689, ,108, % T. Ekonomi Bank. TEKST ,000, ,400, ,331,984 22,018,000 26,824,000 16,780,000 7,403, % Tekstilbank KLNMA ,000,000 1,027,200, ,838,057 23,761,000 43,630,000 22,626,000 20,656, % T. Kalkinma Bank. TSKB ,300,000,000 2,587,000,000 1,309,210, ,342, ,264, ,923, ,671, % T.S.K.B. Sigorta 6,325,305,657 3,201,065, ,371,099 83,304,539 6,967, ,311, % AKGRT ,000, ,200, ,117,409 32,029,319 48,672,723 12,810, ,911, % Aksigorta ANHYT ,000,000 1,729,000, ,000,000 64,669,510 79,575,486 38,982,422 41,817, % Anadolu Hayat Emek. ANSGR ,000, ,000, ,068,826 4,068,758-63,981,132-36,906,201 33,658,622 a.d Anadolu Sigorta HALKS ,000, ,100,000 71,912,955-8,042,062 15,444,718 11,915,569 13,787, % Halk Sigorta AVIVA ,000, ,000, ,052,632-35,105,255-55,931,251-32,977,302-14,064, % a.d Aviva Sigorta GUSGR ,000, ,500, ,026,316 22,225,575-19,985,770-13,938,009-40,644, % a.d Günes Sigorta RAYSG ,069, ,069,856 82,525, ,377 3,737,122-12,384, , % Ray Sigorta YKSGR ,991,266 1,917,435, ,362,247 55,184,877 75,772,643 39,465,048 2,771, % Yapi Kredi Sigorta Faktoring 412,140, ,572,874 59,780,618 50,823,252 25,882,059 25,889,800 0% ,474, CRDFA ,000, ,000,000 91,093,117 25,246,618 30,363,252 14,867,059 15,110, % ,437, Creditwest Faktoring GARFA ,500, ,140, ,479,757 34,534,000 20,460,000 11,015,000 10,779, % ,963, Garanti Faktoring Finansal Kiralama 3,071,208,711 1,554,255, ,091, ,078,000 54,075,000 58,425,000 8% ,205, FFKRL ,000, ,000, ,712,551 36,352,000 46,984,000 20,603,000 25,060, % ,581, Finans Fin. Kir. ISFIN ,365, ,877, ,464,423 52,473,000 40,805,000 20,554,000 23,681, % , Is Fin. Kir. SEKFK ,000,000 31,050,000 15,713,563 4,956,000 3,546,000 1,752,000 1,869, % ,968, Seker Fin. Kir. FONFK ,846,881 66,991,040 33,902,348 5,184,000 8,341,000 7,053,000 3,553, % ,248, Fon Fin.Kir. VAKFN ,000,000 86,450,000 43,750,000 14,390,000 5,402,000 4,113,000 4,262, % ,792, Vakif Fin. Kir. YKFIN ,927,705 1,941,839, ,712, ,736, a.d ,811, Yapi Kredi Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 16,687,393,657 8,445,037,276 1,149,921,950 1,400,979, ,734, ,699,917 40% ,850,965, % 109.8% AGYO ,000,000 97,440,000 49,311,741-8,738,123 48,190,748 16,477,775-2,043,571 a.d ,302, % 18.7% Atakule GMYO ATAGY ,750,000 40,137,500 20,312,500-1,422,074 1,055,266 1,123, , % ,610, % -0.6% Ata G.M.Y.O. AKSGY ,200, ,858, ,827,222 13,182,693 44,195,111 11,168,492-14,433,911 a.d. a.d ,839, % 11.2% Akis GMYO AKFGY ,000, ,320, ,813, ,798,774 24,201,835 16,695,785-14,178,699 a.d. a.d ,485, % 66.0% Akfen Gayrimenkul AVGYO ,000,000 46,080,000 23,319, ,514 1,180, ,473 1,870, % ,218, % 1.0% Avrasya GMYO AKMGY ,264, ,856, ,161,943 42,013,558 54,321,987 27,676,112 28,802, % ,205, % 64.8% Akmerkez GMYO ALGYO ,650, ,199, ,461,141 39,961,181 14,271,557-1,677,932 25,986,623 a.d ,573, % 76.6% Alarko GMYO EGYO ,000,000 14,000,000 7,085, ,650,528-2,694,620-3,844,032-5,593, % a.d. a.d. a.d ,170, % % EGS GMYO EKGYO ,500,000,000 7,050,000,000 3,567,813, ,322, ,402, ,735, ,442, % ,174,742, % 49.5% Emlak Konut GMYO DGGYO ,780, ,790, ,027,328 13,205,290 37,452,486 6,527,526 6,120, % ,980, % 62.2% Dogus GMYO YGYO ,115, ,909,010 60,682,697 14,644,527 15,030,749-6,833, ,331 a.d ,781, % 6.9% Yesil GMYO IDGYO ,000,000 18,900,000 9,564, ,906-28,719 91, ,369 a.d. a.d a.d. a.d. -858, % % Idealist GMYO HLGYO ,638, ,575, ,319,639 30,421,790 12,065,699 6,513,078 9,304, % ,154, % 75.7% Halk GMYO ISGYO ,000, ,600, ,615,385 66,953,531 65,408,398 33,950,331 27,102, % ,357, % 68.9% Is GMYO KLGYO ,000, ,040,000 91,619,433 54,199,034 40,495,007 10,316, , % ,920, % 52.1% Kiler GMYO MRGYO ,000,000 52,800,000 26,720,648 1,900,837 1,174, , % a.d ,191, % 21.5% Marti GMYO NUGYO ,000, ,800, ,886,640 1,206,776 7,166,308 10,107,344-1,546,571 a.d. a.d a.d ,620, % % Nurol GMYO PEGYO ,100,000 44,550,000 22,545,547-2,200,253-1,966,728-1,954,612-2,957, % a.d ,592, % 8.9% Pera GMYO RYGYO ,000, ,500,000 54,908,907 23,172,170 31,015,378 9,650,276 5,449, % ,034, % 79.7% Reysas GMYO OZGYO ,000,000 97,000,000 49,089,069 2,948, , ,115-3,495, % a.d a.d ,527, % % Özderici GMYO TRGYO ,000,000 1,840,000, ,174, ,312, ,888,000 96,975,000 25,438, % ,575, % 51.1% Torunlar GMYO VKGYO ,200, ,792, ,303,644 25,790,717 6,217,962 2,431,292 2,066, % ,592, % 119.4% Vakif GMYO SRVGY ,000, ,680,000 68,157,895-5,839,678 95,767,277 88,016,906-2,126,401 a.d ,431, % 60.8% Servet GMYO SAFGY ,601, ,065, ,632, ,488,345-38,677,691-26,113, , % a.d a.d ,411, % % Saf GMYO SNGYO ,000, ,000, ,153, ,010,918 75,786,232 41,490,177 28,030, % ,314, % 10.1% Sinpas GMYO TSGYO ,000, ,500,000 75,151,822-2,837,538 17,047,938 9,282,608-4,850,141 a.d ,071, % 51.2% TSKB GMYO YKGYO ,000,000 62,000,000 31,376,518-10,461,633-7,069,780-1,935,775-20,947, % a.d a.d ,742, % -10.6% Yapi Kredi Koray GMYO

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 44 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 47 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Çağlar Kuzlukluoğlu 1 DenizBank Ekonomi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 31 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Günlük Bülten 06 Ağustos 2013

Günlük Bülten 06 Ağustos 2013 Bülten 06 Ağustos 013 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,915 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, beklentiler seviyesinde açıklanan enflasyon verisinden etkilenmezken günü %0, yükselişle 1,9 seviyesinden sonlandırdı.

Detaylı

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014 4Ç13 Sonuçları Havacılık Sektörü 07 Mart 2014 Türk Hava Yolları Beklentilerin altında zayıf sonuçlar Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları 4Ç13 de 144 milyon TL net zarar

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 45 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 40 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 43 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünde yurtdışında ve Amerika da açıklanan şirket bilançoları etkiliydi. Beklentilerden kötü gelen bilançolar borsalarda düşüşe

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Ağustos 2015 Pegasus Hava Yolları 2Ç15 net karı beklentilerin üzerinde açıklanırken, operasyonel performansta zayıflama gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12.

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 17 Ağustos 2015 Türk Hava Yolları Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları,

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 26 Haziran 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 7 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 42 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 11 Mayıs 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 11 Mayıs 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Günlük Bülten 02 Nisan 2013

Günlük Bülten 02 Nisan 2013 Bülten 02 Nisan 20 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,84 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, yurtdışı piyasaların tatil olması sebebiyle hacimsiz geçen günü %0,2 düşüşle 1,4 seviyesinden sonlandırdı. 31 Ara

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Günlük Bülten 17 Eylül 2013

Günlük Bülten 17 Eylül 2013 Bülten 17 Eylül 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Summers'ın FED Başkanlığı adaylığından çekilmesinin ardından FED'in gevşek para politikasının devam edeceği beklentisi ve Suriye'ye yönelik endişelerin azalmasıyla

Detaylı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı 2013 yılı Şubat ayında, bir önceki aya göre tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) %0.30 artarken üretici fiyatları

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Aralık 2016, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Aralık 2016, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının aldığı kararlar ile yön buldu. Hafta başında Japonya Merkez Bankası ndan gelecek verilere odaklanan piyasalar

Detaylı

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014 TTKOM 2Ç 2014 Türk lirasının euro ve dolar karşısındaki değer kazancı net kara olumlu yansımıştır. Türk Telekom yılın ikinci çeyreğinde 801 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde

Detaylı

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017 4Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 8 Şubat 2017 Erdemir Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 4Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine göre

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 HALKBANK Güçlü komisyon gelirleri ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ (değişmedi) Halkbank'ın 2Ç12 konsolide olmayan net karı TL709mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz: TL632mn, piyasa

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 49 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Tofaş. Şeker Yatırım Araştırma. Egea rüzgarıyla gelen güçlü büyüme Mehmet Mumcu Analist AL Hedef Fiyat: 29,06 TL

Tofaş. Şeker Yatırım Araştırma. Egea rüzgarıyla gelen güçlü büyüme Mehmet Mumcu Analist AL Hedef Fiyat: 29,06 TL 4Ç16 Sonuçları Otomotiv Sektörü 14 Şubat 2017 Tofaş Egea rüzgarıyla gelen güçlü büyüme Mehmet Mumcu Analist mmumcu@sekeryatirim.com Tofaş yılın dördüncü çeyreğinde piyasa beklentisinin ve bizim beklentimizin

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 6 Şubat 2017, Sayı: 6. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 6 Şubat 2017, Sayı: 6. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 6 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU

AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU BÜYÜME 2012 yılı ikinci çeyreğe ilişkin hesaplanan gayri safi yurtiçi hasıla değeri bir önceki yılın aynı dönemine göre sabit fiyatlarla

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

Pegasus Hava Taşımacılığı

Pegasus Hava Taşımacılığı 3Ç16 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Kasım 2016 Pegasus Hava Taşımacılığı Pegasus 3Ç16 da beklentilerin oldukça üzerinde operasyonel karlılık elde etti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Pegasus

Detaylı

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014 TTKOM - 3Ç 2014 Kur farkından kaynaklanan finansal giderlerdeki artış net karı baskıladı. Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 319 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde elde etmiş

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı

Detaylı

PETKİM 2Ç2016 Sonuçları

PETKİM 2Ç2016 Sonuçları Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 26 Ağustos 2016 PETKİM 2Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU(EURO) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU(EURO) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU(EURO) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Piyasalar yoğun bir haftayı geride bırakırken haftanın öne çıkan konuları; Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) toplantısı, hafta sonu Ankara da toplanan G-20 Maliye

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 5 EKİM 2015 9 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 5 EKİM 2015 9 EKİM 2015 5 EKİM 2015 9 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasalarda olumlu hava hakim oldu. Amerika Tarım Dışı İstihdam verisi sonrası Amerika Merkez Bankası nın faiz artışını 2016 da gerçekleştireceği

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 23 Ocak 2017, Sayı: 4. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 23 Ocak 2017, Sayı: 4. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 4 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları May 15 Haz 15 Tem 15 Ağu 15 Eyl 15 Eki 15 Kas 15 Ara 15 Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Mayıs 2016 ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat ın

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz haftanın başında Çin den gelen veriler ışığında yön buldu. Çin de açıklanan büyüme, perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri beklenildiği

Detaylı

Günlük Bülten 10 Nisan 2012

Günlük Bülten 10 Nisan 2012 Bülten 10 an 20 Hazine Yönetimi /Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik ştırmalar PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru Pazartesi gününe 1,7950 seviyesinden başladı. Gün içinde yatay bir seyir izleyen kur günü

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 4 Nisan 2016, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

ENKA İNŞAAT 3Ç2016 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 3Ç2016 Sonuçları Kas 15 Ara 15 Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Kasım 2016 ENKA İNŞAAT 3Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, dünkü spot kapanışa göre kayda

Detaylı

Erdemir. Operasyonel karlılıkta iyileşme. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.80 TL Önceki Hedef Fiyat: 4.50 TL.

Erdemir. Operasyonel karlılıkta iyileşme. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.80 TL Önceki Hedef Fiyat: 4.50 TL. 2Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 11 Ağustos 2016 Erdemir Operasyonel karlılıkta iyileşme R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç16 te, önceki yılın aynı dönemine göre TL bazında %28.0

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

Günlük Bülten 12 Eylül 2014

Günlük Bülten 12 Eylül 2014 Bülten 12 Eylül 21 PİYASALAR Döviz Piyasası Sabah saatlerinde 2,2 seviyesini aşan USD/TL kuru temmuz ayı cari açık verisinin beklentilere paralel açıklanmasıyla gerileyerek 2,192 seviyesine kadar geldi.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ekim 2016, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ekim 2016, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Eylül 2016, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Eylül 2016, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 35 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Sigara zamlarının yanı sıra gıda fiyatlarındaki sürpriz yükselişle Ocak ayında enflasyon %7.31 e yükseldi

Sigara zamlarının yanı sıra gıda fiyatlarındaki sürpriz yükselişle Ocak ayında enflasyon %7.31 e yükseldi Sigara zamlarının yanı sıra gıda fiyatlarındaki sürpriz yükselişle Ocak ayında enflasyon %7.31 e yükseldi 2013 yılı Ocak ayında, bir önceki aya göre tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) %1.65 artarken üretici

Detaylı

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre

Detaylı

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013 Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle

Detaylı

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 24 Şubat 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi

Detaylı

Teknik Bülten. 06 Eylül 2016 Salı

Teknik Bülten. 06 Eylül 2016 Salı Güne Başlarken Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerinden derlenen bilgiye göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ağustosta aylık bazda yüzde 0,29 düşüşle piyasa beklentisinin üzerinde gerileyerek iyimser

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 31 Ekim 2014 YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 3Ç2014

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Haziran 2015, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Haziran 2015, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 15 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu İnci

Detaylı

TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları 22.10.15 22.11.15 22.12.15 22.01.16 22.02.16 22.03.16 22.04.16 22.05.16 22.06.16 22.07.16 22.08.16 22.09.16 22.10.16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 25 Ekim 2016 TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 6 Mart 2017, Sayı: 10. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 6 Mart 2017, Sayı: 10. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 10 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Mayıs 2013

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Mayıs 2013 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Mayıs 2013 İLK ÇEYREKTE BÜYÜME ZAYIF Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen 13.05.2013 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) Mart

Detaylı

A15 9A T

A15 9A T 3Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 4 Kasım 2016 Kardemir 3Ç16 operasyonel performansı beklentilerin altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 3Ç16 da, TL20.1mn tutarında

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 17 EKİM 21 EKİM 2016 USD/TL

HAFTALIK BÜLTEN 17 EKİM 21 EKİM 2016 USD/TL 17 EKİM 21 EKİM 2016 HAFTANIN ÖZETİ Geride bıraktığımız hafta, ABD Merkez Bankası (FED) bej kitap raporunu yayımladı. Raporda, ABD ekonomisinin görünümünün "genel anlamıyla pozitif" olduğu belirtildi.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Günlük Bülten 04 Temmuz 2013

Günlük Bülten 04 Temmuz 2013 Bülten Temmuz PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba gününe gelişmekte olan ülkelere paralel negatif başlayan döviz piyasası, enflasyonun beklentilerin çok üzerinde gelmesiyle bu görünümünü sürdürdü. USD/TL

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 12:00 CHF ZEW Beklentileri (Eyl) AZ 5,9 12:00 EUR Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) ORTA 1,0% 1,0% 12:00 EUR Çekirdek Tüketici

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta küresel piyasalar Yunanistan haberlerinin yanı sıra Merkez Bankalarının aldığı faiz kararları ile yön bulmaya çalıştı. Euro Bölgesini uzun

Detaylı

Anel Elektrik in NÖTR; Endekse Paralel Getiri 1Ç14 mali tablolarını bugün açıklaması bekleniyor. Bizim net kar beklentimiz 3mn TL.

Anel Elektrik in NÖTR; Endekse Paralel Getiri 1Ç14 mali tablolarını bugün açıklaması bekleniyor. Bizim net kar beklentimiz 3mn TL. 12/05/2014 Pegasus Havayolları nın - NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri bugün 1Ç14 mali tablolarını açıklaması bekleniyor. CNBC-e anketine göre piyasa ortalama tahmini çeyreksel bazda 92mn TL zarar, Ak Yatırım

Detaylı