YBB De. ($) De. ($) 51,000 45,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 14/03/2011 Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) 2010T 2011T IMKB YTP* MKB / % 0.7% -4.4% 19.3% F/K % Mali / % 1.5% -5.1% 19.0% FD/FVAÖK Sanayi / % 0.5% -1.5% 25.4% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) 14/03/2011 Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL % -1.0% 2.3% 3.5% MKB (TL) 465, ,542 3,147 /TL % 2.1% 6.8% 5.0% MKB (ABD$ 295,640 74,094 2,001 BORSA EKRANI ( MKB-100) En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Bankas (C) 1.6% ,859.8 Garanti Bankas 1.1% ,172.0 Emlak G.M.Y.O. 0.8% ,625.0 Türk Hava Yollar 1.7% ,670.0 T. Vak flar Bankas 1.5% ,900.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Tek-Art Turizm 9.1% Gübre Fabrikalar 6.6% ,277.6 Petrol Ofisi 6.3% ,100.3 Vestel 5.1% Banvit 4.9% En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) hlas Gazetecilik Fenerbahçe Brisa Trabzonspor Aksigorta -10.7% % , % , % % GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Aygaz Cazip marjlar 17% Ak Enerji yile en finansallar 41% Aksa Enerji Güçlü entegre yap 54% Arçelik yile en marjlar 38% Akbank Rahat fonlama yap s 38% Çimsa Cazip de erleme 37% Bankas Cazip de erleme 41% Tofa Yüksek sat ve karl l k 14% Türk Traktör Yüksek sat potansiyeli 3% MKB-100 Endeksi (ABD$) 51,000 45,000 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9, P YASAYA BAKI Cuma gününden bu yana etkileri ve maliyeti giderek artan, bununla birlikte ilerleyen günler ad na öngörülebilirli i oldukça dü en Japonya kaynakl geli melerin bir süredir görece pozitif bir performans sergileyen MKB 100 baz nda da özellikle son geli melerin ard ndan negatif yans malar n n olmas n öngörmekteyiz. Japonya'da ya anan deprem ve tsunami nin ard ndan her geçen artan mali fatura, yeni günde ülke Ba bakan Kan' n nükleer s z nt uyar s ile yeni bir boyut kazanm durumda. Nikkei endeksi son geli melerle birlikte gün içerisindeki %14'e varan kay plar n ya and günü %10.5'lik geri çekilme ile tamamlad. Japonya kaynakl haber ak global risk alma i tah nda da negatif kar l k buluyor. Yeni günde dolar global anlamda düne göre de er kazan rken, hisse ve emtialarda ise geri çekilmeler gözlenmekte. Özellikle emtia taraf nda gerek global büyümeye ili kin endi eler gerekse dolar taraf ndaki de er art n n gölgesi alt nda görünüm genel itibariyle negatif. Emtia fiyatlar na duyarl sektör hisselerinin de Asya'da bu görünümden etkilendi i görülüyor ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 lem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli potansiye 23% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 64, % -4.4% Polonya (WIG) 47, % 2.0% Rusya (IRTS) 1, % 18.4% Brezilya (BVSP) 67, % -3.3% ngiltere(ftse100) 5, % -3.1% Japonya (N225) 8, % -14.8% ABD (DJI) 11, % 3.6% Cuma günü deprem sonras nda Japonya baz nda lokal olarak öngörülen finansal maliyetlerin yeni haftada global büyümeye ili kin kayg larla yeni bir boyut kazanmas sonras nda bugün bu kayg lar dengelemek ad na FED'den gelebilecek aç klamalar n ön plana ç kmas beklenebilir. POL T KA & EKONOM HABERLER TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07-Kas % % 08-A u % % 25-Oca % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14- ub % Oca % FA Z ORANLARI K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 6.25% - Tofas - YKB 15 Mart SEKTÖR & RKET HABERLER GÜNDEM TÜ K, Aral k ay i sizlik oran n saat 10:00'da aç klayacak. KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgile nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir ekilde sorumlu tutulamaz 1

2 YORUM Cuma gününden bu yana etkileri ve maliyeti giderek artan, bununla birlikte ilerleyen günler ad na öngörülebilirli i oldukça dü en Japonya kaynakl geli melerin bir süredir görece pozitif bir performans sergileyen MKB 100 baz nda da özellikle son geli melerin ard ndan negatif yans malar n n olmas n öngörmekteyiz. Japonya'da ya anan deprem ve tsunami nin ard ndan her geçen artan mali fatura, yeni günde ülke Ba bakan Kan' n nükleer s z nt uyar s ile yeni bir boyut kazanm durumda. Nikkei endeksi son geli melerle birlikte gün içerisindeki %14'e varan kay plar n ya and günü %10.5'lik geri çekilme ile tamamlad. Japonya kaynakl haber ak global risk alma i tah nda da negatif kar l k buluyor. Yeni günde dolar global anlamda düne göre de er kazan rken, hisse ve emtialarda ise geri çekilmeler gözlenmekte. Özellikle emtia taraf nda gerek global büyümeye ili kin endi eler gerekse dolar taraf ndaki de er art n n gölgesi alt nda görünüm genel itibariyle negatif. Emtia fiyatlar na duyarl sektör hisselerinin de Asya'da bu görünümden etkilendi i görülüyor. Cuma günü deprem sonras nda Japonya baz nda lokal olarak öngörülen finansal maliyetlerin yeni haftada global büyümeye ili kin kayg larla yeni bir boyut kazanmas sonras nda bugün bu kayg lar dengelemek ad na FED'den gelebilecek aç klamalar n ön plana ç kmas beklenebilir. 2

3 TEKN K ANAL Z ZAYIF SEY R GÖRÜLEB L R... Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Güne al c l bir seyirle ba layan endeks gün içinde 64,860 seviyesine kadar yükselmesine ra men gün sonuna do ru gele kar sat lar yla günü 748 puan art la 64,530 seviyesinden kapatt. K sa vadede olu an dip formasyonunun yukar tamamlamas yla güçlenen tepki al mlar 65,000 direncine do ru devam etti. Ancak 64,750-65,100 direnç bölgesi oldukça güçlü. Bu nedenle bu seviyelerden kar sat gelmesi muhtemel. Endekste orta vadeli alçalan kanal içinde hareket devam etti i sürece görünüm zay f yükseli ler ise tepki niteli inde olacakt r. Bu a amada endekste 64,000-63,500 ve 62,800 destek seviyeleri iken 62,800 destek seviyesi k sa vadeli pozisyonlar için stop-loss seviyesidir. Endeksin güne sat larla ba lamas n ve gün içinde de zay f bir seyir izlemesini bekliyoruz. Yat r mc lara trade amaçl pozisyonlar n azaltmalar n öneriyoruz. 3

4 RKET HABERLER Tofa (TOASO) 4,170mn TL AL Gazete haberlerine göre, Tofa taraf ndan Bursa da üretilen Doblo nun Amerikan pazar na girmesine karar verildi. Fiat taraf ndan bir süredir rafta tutulan projede kesin karara var ld n, bizzat Chrysler grubunun ticari araç markas Ram in Ba kan Fred Diaz aç klad. Tofa ile yapt m z görü mede fizibilite çal malar n n devam etti i belirtildi. Tahminlerimize göre y ll k 25-30bin araç mertebesinde gerçekle mesini bekledi imiz bu ihracat n Tofa n hedef fiyat n %5 yukar çekecektir. Haberi Tofa için olumlu olarak de erlendiriyoruz. Araç e er proje gerçekle irse 2012 sonu 2013 gibi ABD piyasas na sunulacak. Tofa CEO su Ali Pand r, Doblo nun ABD ye ihracat n Fiat Ba kan Sergio Marchionne ye bizzat önerdi ini söylemi ti. Pand r, Doblo nun ABD ye ihracat için fizibilite çal malar n n ba lad n söylemi, ancak Transit Connect in oldu u s n ftaki sat lar n tatminkar olmamas nedeniyle projenin rafa kald r ld n ifade etmi ti. Pand r, arac n ABD piyasas na uyumunun zaman alabilece ini de sözlerine eklemi ti. Doblo, Transit Connect ve Temsa n n otobüslerinden sonra ABD pazar na giren üçüncü yerli olacak. YKB (YKBNK.IS) 19,953mn TL TUT YKB Yönetim Kurulu 14 Mart 2011 tarihli karar nda bankan n 2010 y l kâr ndan yasal yükümlülükler dü üldükten sonra kalan tutar n ola anüstü yedek akçe olarak olarak banka bünyesinde tutulmas n n 31 Mart 2011 tarihinde yap lacak Ola an Genel Kurul a teklif edilmesine karar verildi ini belirtmi tir. (nötr) 4Ç10 KAR AÇIKLAMALARI TLmn ABD$mn 2009/ /09 De. 2009/ /09 De. Aksa Enerji % % Eregli Demir Celik n/m n/m KURUMSAL LEMLER Sermaye Art r m irket IMKB Kodu Tavsiye Tür Oran Tarih Erdemir EREGL TUT Bedelsiz 34.4% 15/03/2011 4

5 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 14/03/ /03/2011 De i im Akbank % Ak Enerji % Aksa Enerji % Arçelik % Aygaz % Çimsa % Bankas (C) % Tofa Otomobil Fab % Türk Traktör % Portföyümüzün Getirisi 1.47% MKB ,530 63, % Relatif Performans 0.29% AL Listemiz; AKBNK, AKENR, AKSEN, ARCLK, AYGAZ, CIMSA, ISCTR, TOASO, TTRAK hisselerinden olu maktad r % 48% 45% 8.0% 4.0% 0.0% -4.0% -1% -3% 2% 40% 32% 24% 16% 8% 26% 15% -8.0% Research Outperform List Index Relative 0% Research Outperform List Index Relative * AL listemizin performans 14 Mart 2011 tarihinde hesaplanm t r. ç k grup 5

6 TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T AKBNK AL % 31, % 18.6% 1.6 GARAN* , % 21% 1.6 HALKB TUT % 15, % 22.5% 1.5 ISCTR AL % 22, % 15.6% 1.1 TEBNK TUT % 3, % 8.5% 1.8 VAKBN TUT % 9, % 12.0% 1.0 YKBNK TUT % 19, % 18.5% 1.6 Ortalama BANKALAR % 18.3% 1.5 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T (mn TL) skonto(-) 2010/09 TKFEN TUT % 2, N/A N/A 1.3 DOHOL TUT % 2, , % 0.7 KCHOL TUT % 17, , % 0.8 SAHOL TUT % 15, , % 0.7 SISE TUT % 3, , % 0.9 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2010/09 AEFES TUT % 9, AKCNS TUT % 1, AKENR AL % 1, AKSEN AL % 2, ANACM TUT % 1, ARCLK AL % 4, AYGAZ AL % 2, BIMAS TUT % 7, CCOLA TUT % 4, CIMSA AL % 1, CLEBI TUT % DOAS* ,228 N/A N/A N/A 1.7 ENKAI TUT % 12, EREGL TUT % 7, FROTO TUT % 4, HURGZ TUT % 1, ISGYO TUT % N/A KRDMD TUT % PETKM , RYSAS TUT % SNGYO TUT % 1, N/A TATKS TUT % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 19, THYAO TUT % 4, TOASO AL % 4, TRKCM TUT % 1, TTKOM TUT % 24, TTRAK AL % 1, TUPRS TUT % 10, VESBE Not Yok VESTL Not Yok ZOREN TUT % XUSIN 52, IMKB100 64,530 79,153 23% 370, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 6

7 TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM 17 Mart Mart Mart Nisan Nisan 2011 TÜ K, Aral k ay i sizlik oran n saat 10:00'da aç klayacak. Kas m ay i sizlik oran %11 olarak aç klanm t. Almanya'da Aral k ay ZEW ekonomik beklenti endeksi Kas m ay nda endeks 15.7 olarak gerçekle mi ti. TSI 12:00'de ABD'de Merkez Bankas FED faiz karar n TSI 20:15'te Piyasa beklentisi %0.25 olan faizlerin de i tirilmeyece i aç klayacak. TÜ K, ubat ay tüketici güven endeksini saat 10:00'da aç klayacak. Ocak ay nda endeks 91.3 olarak gerçekle mi ti. AB'de ubat ay enflasyon verileri TSI 12:00'de Ocak ay nda TÜFE %2.4 olarak gerçekle mi ti. ABD'de ubat konut in aat ba lang çlar verisi TSI Piyasa beklentisi verinin 575 bin adet olarak gerçekle ece i 14:30'da ABD'de ubat ay üretici fiyat endeksi TSI 14:30'da Piyasa beklentisi ÜFE'nin %4.5 olarak gerçekle ece i ABD'de ubat ay ödemeler dengesi TSI 14:30'da ABD'de ubat ay tüketici fiyat endeksi TSI 14:30'da Piyasa beklentisi cari aç n 109 milyar $ olarak gerçekle ece i Piyasa beklentisi TÜFE'nin %2.0 olarak gerçekle ece i ABD'de ubat ay sanayi üretimi verisi TSI 15:15'te Piyasa beklentisi sanayi üretiminin % 0.6 olarak gerçekle ece i ABD'de Philadelphia FED imalat endeksi TSI 16:00'da Piyasa beklentisi endeksin 29.0 olarak gerçekle ece i MKB DE i lem gören bankalar n 4.çeyrek konsolide finansallar n n aç klanmas için son gün. MKB DE i lem gören sanayi irketlerinin 4.çeyrek konsolide finansallar n n aç klanmas için son gün. 7

8 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10