Piyasalara Petrol Dopingi

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Piyasalara Petrol Dopingi"

Transkript

1 Hisse Senedi Stratejisi Aralık 2014 Piyasalara Petrol Dopingi Piyasa Rakamları Kapanış 1Ay BIST-100, YTL 84, % İşlem Hacmi YTL mn 5, % TRLIBOR, 3 Ay% bps Gösterge Tahvil bps EUR/TRY % EUR/TRY % BIST 2014T F/K BIST 2015T F/K Endeks 1Ay BİST % MSCI Doğu Avrupa -10.8% MSCI GOÜ -3.1% MSCI Türkiye 5.1% BIST&MSCI GOÜ Endeksleri ($ bazında, 1Ay ) Endeks IMKB MSCI GOÜ Bankacılık 5% -2% Kimya 5% -5% Finansal Hizmetler 5% -1% Gıda-İçecek -2% -6% Sanayi 1% -3% Metal -4% -7% Telekom 11% -5% /13 01/14 02/14 MSCI EM Endeksleri MSCI GOÜ MSCI GOÜ Doğu Avrupa MSCI GOÜ Turkiye MSCI GOÜ Avrupa&Ortadoğu&Afrika 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 En Çok / En Az Önerilenler Listesi 09/14 10/14 En Çok Fiyat (TL) En Az Fiyat (TL) AKSEN 3.12 AKENR 1.32 EKGYO 2.71 ENKAI 5.71 HALKB MGROS PGSUS THYAO 9.15 TOASO TRKCM 3.25 VAKBN /14 Sonbaharın yarısı kış, yarısı yaz sözü piyasaların ruh halini çok iyi anlatıyor. Eylül ayında Fed fırtınası ve kapı komşumuz Irak ta devam eden iç savaş ile sarsılan piyasalar Aralık ayına ılımlı ABD verileri, ve ucuzlayan petrol fiyatları sayesinde bahar havasında girdi. Düşük faiz ortamı küresel risk iştahını destekliyor Durgunluk ve deflasyon tehdidi ile karşılaşan Avrupa ve Japonya merkez bankalarının ilave parasal genişlemeye gitmesi piyasalardaki olumlu havayı destekleyen diğer gelişmelerdi. ABD Merkez Bankası nın faiz artırmakta aceleci davranmayacağının anlaşıldığı bir ortamda Avrupa ve Japonya merkez bankalarının açıkladığı ilave parasal genişleyici tedbirler küresel risk iştahını destekliyor. Borsa İstanbul için hedef değerimizi 97,000 seviyesine çıkardık Türkiye küresel konjonktürdeki iyileşmeden en çok yararlanan gelişmekte olan piyasalar arasında yer aldı. Risk iştahındaki artış ve petrol fiyatlarındaki sert düşüşe paralel Türk lirasındaki kanama dururken, 10 yıllık tahvil faizleri 200 baz puana yakın düşerek %8,0 seviyesinin altına geriledi. Küresel konjonktürdeki iyileşmeye paralel Borsa İstanbul için 12 aylık hedef değerimizi 91,000 den 97,000 seviyesine yükselttik. Borsa İçin AZALT olan görüşümüzü TUT olarak güncelledik Küresel konjonktürdeki iyileşmeye paralel piyasalar için görüşümüzü değiştirdik. 97,000 hedef değerimize göre %14 artış potansiyeli le öz kaynak maliyetine yakın bir getiri sağlayan Borsa İstanbul için AZALT olan görüşümüzü TUT olarak güncelledik. Mevcut değerlemelerle Borsa İstanbul da 90,000 seviyesinin üzerinde satış yapılmasını, 80,0000 seviyesine yaklaşırken kademeli olarak alım yapılmasını öneriyoruz. Piyasalardaki yükseliş kalıcı olmayabilir Küresel risk iştahındaki artışa paralel Merkez Bankası nın faizleri indireceği beklentisi piyasaların 2015 yılına hızlı bir başlangıç yapmasını sağlayabilir. Ancak düşük faizler ve pozitif petrol şokunun yarattığı olumlu havanın uzun soluklu olmasını beklemiyoruz. Seçimler sonrasında ekonomi yönetimine ve uygulanacak politikalara yönelik belirsizlikler, Fed in faiz artışlarına başlayacağı sinyalleri ve petrol fiyatlarındaki olası yükseliş yılın ikinci yarısında Borsa İstanbul da dalgalanmayı artıracaktır yılı yatırım temaları En Çok Önerilenler Listesindeki hisseler 2014 yılının ilk 11 ayında endeksin üzerinde %19 alfa yaratarak başarılı bir performans sağladı yılında En Çok Önerilenler Listesinde üç ana tema öne çıkıyor: (i) Bankalar ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları gibi faiz oranlarına duyarlı hisseler (HALKB, VAKBN, EKGYO) ; (ii) Petrol fiyatlarındaki düşüşe duyarlı havayolları, cam şirketleri ve elektrik üreticileri (PGSUS, THYAO, TRKCM, AKSEN), iç talepteki canlanmaya ve faizlerdeki düşüşe duyarlı perakende ve otomotiv sektörü hisseleri (MGROS, TOASO). 1

2 ABD verilerinin dünya piyasalarında yol açtığı deprem kısa sürdü ABD de açıklanan güçlü veriler Fed in 2015 Temmuz ayında faiz artırımına başlaması ihtimalini % 50 nin üzerine çıkartarak dünya borsalarında sert bir satış dalgasına yol açmıştı. Küresel risk iştahına duyarlı Borsa İstanbul %10 dan fazla gerileyerek 73,000 seviyesine gerilemişti. Ancak dünya borsalarındaki satışlar uzun soluklu olmadı. Dünya zayıfken Fed in faiz artırmakta aceleci davranmayacağı anlaşıldı ABD ekonomisinden gelen görece zayıf veriler, küresel büyümeye yönelik endişeler Fed in faiz artırma ihtimalini %25 li seviyelere çekerken küresel piyasalarda yeni bir alım dalgasını tetikledi. Petrol fiyatlarındaki sert gerileme gelişmekte olan ülkelerde deflasyon tehdidini yeniden gündeme getirerek genişleyici para politikasının sürdürülmesini destekledi. Büyümenin finansmanı kolaylaşıyor Faiz oranlarının uzun süre düşük kalması Türkiye gibi tasarruf açığı olan bir ülkenin yatırımlarını uzun süreli ve ucuz yabancı kaynaklarla finanse etme olanağını sağlıyor. Ancak bu ortam borçlanma iştahını artırarak orta vadede finansal istikrarı bozabilir. Ekonomi yönetimi bu süreci makro ihtiyati politikalar uygulayarak dengelemeye devam edeceğinin sinyalini veriyor. Ancak seçimler öncesinde makro ihtiyati tedbirler uygulayarak ekonomiyi yavaşlatmaktan imtina edeceklerdir. Düşük büyüme ve arz artışı petrol piyasasının çökmesine neden oldu Küresel büyümedeki yavaşlamaya rağmen artmaya devam eden üretim petrol fiyatlarının son beş ayda 40 dolardan fazla gerileyerek 71 dolara çekilmesine neden oldu. Kasım sonunda Viyana da yapılan OPEC toplantısında üretimin kısılması yönünde bir karar alınamaması petrol piyasasındaki satış baskını artırdı. Arap baharı sonrasında kamu harcamalarını artırmak zorunda olan ülkeler petrol fiyatlarının düştüğü bir konjonktürde üretimlerini kısmak istemiyorlar. Petrol fiyatlarındaki düşüşün geçici olacağına inanıyoruz Petrol fiyatlarının mevcut seviyelerinde kalmayıp yeniden 80 doların üzerine yükselmesi bekleniyor. Petrol arzındaki artışın itici gücü olan ABD kaya gazı üreticilerinin %15 inin maliyeti 70 doların üstünde seyrediyor. Enerji konusunda ileri gelen kurumlardan EIA Suudi Arabistan ın üretimde yapacağı azalma ile birlikte 2015 yılının ikinci yarısında petrol fiyatlarının 85 doların üzerine çıkmasını bekliyor. Yaptığımız tahminlerde biz de benzer bir şekilde Brent petrolün fiyatını 2015 yılı için 85 dolar, 2016 için 90 dolar olarak aldık. Şekil 1 : 10 Yıllık ABD Bono Faizi ve 10 Yıllık TL Bono Faizi /01/2012 TR 10 Yillik 02/02/ /03/ /04/2012 Kaynak: Bloomberg 02/05/ /06/ /07/2012 TR 10Y 02/08/ /09/ /10/ /11/ /12/2012 Düşük küresel büyüme ortamında Türkiye olumlu ayrışıyor 02/01/2013 Türkiye ekonomisi büyümenin zayıf, faiz oranlarının düşük olduğu küresel konjonktürden yararlanan az sayıda gelişmekte olan ülkeden birisi. Petrol fiyatlarında görülen gerileme ve Fed in faiz artışını ötelemesi ile desteklenen yükseliş dalgasında, Borsa İstanbul en iyi performans gösteren gelişmekte olan piyasalar arasında yer aldı. 2 02/02/ /03/2013 ABD 10Y 02/04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/2014 ABD 10 Yillik 02/08/ /09/ /10/ /11/ /12/

3 Düşük faiz, ucuz petrol ikilisi Türkiye ye yarıyor Petrol fiyatlarındaki gerileme ve Fed in erken faiz artıracağına yönelik endişelerin azalması Türkiye ekonomisindeki yeniden dengelenme sürecini hızlandırarak ve cari açığın finansmanına yönelik endişeleri azaltarak Borsa İstanbul daki yükselişi destekledi. Yapısal sorunların çözümü için zaman kazanılıyor Milli gelirin %6 sına yaklaşan bir cari açık ve enerji faturası ile Türkiye düşük faiz ve gerileyen petrol fiyatlarından en çok yararlanacak ülkeler arasında yer alıyor. Bu sayede tasarruf eksikliği ve enerjide dışa bağımlılık gibi yapısal sorunların ekonomiye maliyeti azalıyor. Petrol konusunda hikayeler ve gerçekler Petrol fiyatlarındaki düşüşün büyümede vites artırırken eş anlı olarak enflasyonu ve cari açığı önemli ölçüde düşüreceği görüşüne katılmıyoruz. Enerji fiyatlarındaki düşüş, hane halkı ve şirketlerin diğer alanlarda harcayabilecekleri gelirlerinde bir artış sağlayacak. Harcanabilir gelirdeki artışın tasarrufa mı, yoksa tüketime ve yatırıma mı yönlendiğine göre büyümedeki artış ve/veya cari açıktaki gerileme belirlenecek. Şekil 2 : Brent Petrol Fiyati & 180 Gunluk Hareketli Ortalama 160 Petrol Fiyatı (USD) Kapanis 180 Gun Hareketli Ortalama Kaynak: Bloomberg Enerji faturamız azalacak Türkiye nin 2013 yılında 55 milyar dolarlık bir enerji faturası var. Bu tutarın %65 inin petrol ürünlerinden oluştuğu varsayımıyla Türkiye nin petrol faturasının 35 milyar dolar ile milli gelirin %4,5 i civarında olduğunu söyleyebiliriz. Dolayısıyla petrol fiyatlarında ortalama %30 a ulaşan düşüş, eğer kalıcı olursa, enerji faturamızda milli gelirin %1.3 üne ulaşan bir gerileme yaratacak. Brent petrol fiyatlarının 85 dolara yükseldiği baz senaryomuzda bu etki milli gelirin %0,9 u düzeyinde kalacak. Ancak cari dengeye etkisi beklendiği kadar olmayacak Enerji faturamızdaki gerilemenin tamamen tasarrufa gitmesi durumunda baz senaryomuzda cari açıkta milli gelirin %0,9 una ulaşan bir gerileme olur. Ancak fiili durumun böyle olmasını beklemiyoruz. Hanehalkının harcanabilir gelirindeki artışı tasarruf etmekten ziyade harcamalarını artırmak için kullanacağına inanıyoruz. Dolayısıyla cari açığın %0,5 civarında gerilediği ama büyümede %0,3-0,4 lük artış sağlandığı bir senaryo daha gerçekçi gözüküyor. Enflasyonu düşürmek için tarihi bir fırsat yakalandı Enflasyon sepetinde petrol ürünlerinin doğrudan payı %5 civarında. Doğalgaz, elektrik, ve ulaştırma kalemleri eklendiğinde söz konusu ağırlık %10 a yaklaşıyor. Putin in ziyareti sırasında Rusya doğalgaz fiyatlarında sene başından başlayarak %6 lık bir indirim teklif etti. Hükümet yetkililerinin %10-%15 civarında bir indirim talebiyle görüşmeleri sürdürdüğü biliniyor. Ancak bütçe kısıtları nedeniyle doğalgaz fiyatlarında bir gerileme beklemediğimiz için ve ulaştırma fiyatlarında petrol düşüşü nedeniyle gerileme öngörmediğimizden analizimizi %5 lik doğrudan etki edecek pay ile sınırlıyoruz. Petrol ürünlerinde %50-%60 aralığında bir vergi olduğunu hesaba kattığımızda fiyatlardaki %20 lik düşüşün manşet enflasyon üzerindeki etkisini -%0,4-%0,5 civarında hesaplıyoruz. 3

4 Baz Senaryo T 2015T 2016T 2017T 2018T 2019T 2020T GSYH, Büyüme % Tüketim, % İhracat, % TÜFE, Yıl Sonu (%) Cari Açık / GSYH (%) Politika Faizi, % 7.75* Para Piyasası Faizi, % Y TL Bono Faizi /%) Y Dolar Eurobond Faizi (%) TL / Dolar (dönem sonu) Avro / Dolar (dönem sonu) Kaynak: İş Yatırım tahminleri Merkez Bankası bu fırsatı muhtemelen faiz indirmek için kullanacak? Türk lirasının istikrara kavuşması ve düşük petrol fiyatları sayesinde Merkez Bankası enflasyonu düşürmek için tarihi bir fırsat yakaladı. Merkez Bankası nın para politikasını sıkı tutması durumunda enflasyonda sert bir gerileme sağlanabilir. Ancak enflasyondan ziyade büyümeye ve dış dengeye odaklanan Merkez Bankası nın bu fırsatı kullanmak yerine küresel risk iştahındaki artışı kullanarak yılın ilk yarısında faizleri 100 baz puan indirmesini bekliyoruz. Bu nedenle enflasyonun 2015 yılında %6,9 ile Merkez in tahminine göre görece yüksek bir seviyede gerçekleşmesini bekliyoruz. Büyüme cephesinde aşağı yönlü riskler devam ediyor Piyasalar genelde petrol fiyatlarındaki gerilemenin Türkiye ekonomisine sağlayacağı katkıya odaklanıyor. Ancak resmin bir de karanlık yüzü var. Petrol fiyatlarındaki gerileme Ortadoğu ve Kuzey Afrika nın büyümesini aşağı çekerek ihracat pazarlarımızı olumsuz etkileyecek. Arap baharı sonrasında kamu harcamalarını artırmak durumunda kalan bu ülkeler petrol fiyatlarının 80 doların altında kaldığı bir konjonktürde siyasi ve mali istikrarsızlıkla karşı karşıya kalabilirler. Türkiye 2009 krizinde Avrupa daki durgunluktan Orta Doğu, Kuzey Afrika ve Karadeniz de komşu olduğu ülkelere ihracatını artırarak ve bu ülkelerin alt yapı projelerinde iş hacmini artırarak çıkmıştı. Artan jeopolitik riskler ve gerileyen petrol fiyatları bu bölgenin büyümesini aşağı çekerek Türkiye ekonomisini vurabilir yılı yatırım temaları En Çok Önerilenler Listesindeki hisseler 2014 yılının ilk 11 ayında endeksin üzerinde %19 alfa yaratarak başarılı bir performans sağladı yılında En Çok Önerilenler Listesinde üç ana tema öne çıkıyor: (i) Bankalar ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları gibi faiz oranlarına duyarlı hisseler (HALKB, VAKBN, EKGYO) ; (ii) Petrol fiyatlarındaki düşüşe duyarlı havayolları, cam şirketleri ve elektrik üreticileri (PGSUS, THYAO, TRKCM, AKSEN), iç talepteki canlanmaya ve faizlerdeki düşüşe duyarlı perakende ve otomotiv sektörü hisseleri (MGROS, TOASO). Hammadde maliyetlerindeki düşüşler şirketlerin marjlarını olumlu etkileyecek Hammadde ve enerji fiyatlarındaki düşüşler özellikle, petrol, demir cevheri, bakır ve plastik gibi emtialar kullanan Türk Hava Yolları, Pegasus, Kardemir, Arçelik, Brisa gibi şirketleri, yoğun enerji kullanan cam ve çimento gibi sektörlerin kar marjlarını olumlu etkileyecek. Ayrıca petrol fiyatlarındaki düşüşün bir gecikmeyle de olsa doğal gaz fiyatlarına yansıması Aksa Enerji gibi, portföyü ağırlıklı doğal gaz olan elektrik üretim şirketlerini de olumlu etkileyebilir. Faiz düşüşünün borsadaki fiyatlamalara büyük ölçüde yansıdığını düşünüyoruz Hisse senedi değerleme modellerimizde risksiz getiri olarak kullandığımız 10 vadeli TL bono faizi Ekim başında %9.75 den Kasım ayı sonunda %8 seviyesine geriledi. Yaklaşık 2 ayda gerçekleşen 175 baz puanlık düşüte, petrol fiyatlarındaki sert gerileme, ABD 10 yıllık faizlerindeki düşüş ve Avrupa ve Japonya merkez bankalarından ilave genişletici önlemler etkili oldu. 4

5 Merkez Bankası nın yılın ilk yarısında politika faizinde 100 baz puanlık bir indirime gitmesini bekliyoruz. Enflasyonda gıda fiyatlarında normalleşme, kur geçişkenliğinin azalması ve petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle beklenen gerileme Avrupa Merkez Bankası nın genişleme yolunda ilave adımlar atması Merkez Bankası nın faiz indirimleri konusunda elini güçlendirmekte. Değerleme modellerimizde kullandığımız 10 yıl vadeli TL bono faizi varsayımlarımızı tahmin dönemi boyunca 80 baz puan ortalama %9,1 den %8,3 e çektik. Faizlerdeki düşüşün değerlemeler üzerindeki etkisi ağırlıklı olarak risksiz getiri dolayısıyla öz sermaye maliyeti kanalından olmakta. Geçmiş dönemlerde BIST 100 ün F/K oranları ile 10 yıllık TL faiz oranlarını karşılaştırdığımızda mevcut F/K oranının (2014T:11.8) faizlerdeki gerilemeyi halihazırda yansıttığını düşünüyoruz. Dolayısıyla, uzun vadeli faizlerde daha fazla gerileme olmaması halinde F/K oranlarının mevcut seviyesinin ötesine genişleme ihtimali düşük. Bu durumda geriye değerlemeleri yukarı çekebilecek unsur olarak kar büyümeleri kalıyor. Faiz indirimi bankaların net faiz gelirlerini artırırken borçlu sanayi ve hizmet sektörü şirketlerinin faiz yükünü azaltacak yıl sonuna takip listemizdeki şirketlerin toplan net kar büyümesini %11 olarak tahmin etmekteyiz. Şekil 3 : BIST F/K ve 10 Yıllık TL Bono Faizi BIST F/K Faiz (TL 10Y) /2/2012 3/2/2012 5/2/2012 7/2/2012 9/2/ /2/2012 1/2/2013 3/2/2013 5/2/2013 7/2/2013 9/2/ /2/2013 1/2/2014 3/2/2014 5/2/2014 7/2/2014 9/2/ /2/2014 Kaynak: Bloomberg 5

6 2015T kar büyümesi %11 ile 2014T ile aynı seviyede 2015 yılında GSYMH büyümesini 2014 yılı ile aynı seviyede, %3,5 olarak gerçekleşeceğini tahmin etmekteyiz. İç talep büyümesinin, faiz indirimleri ve petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisi ile %0,5 hızlanarak %3,5 e yükseleceğini, ihracat büyümesinin ise Avrupa Birliği ekonomilerindeki yavaşlamanın etkisi ile %6 dan %4 e gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Öte yandan, Irak a yapılan ihracatta bir toparlanma beklenmiyor yıllık bazda daralma 2014 Ekim ayında %18 olmuştu. Dolayısıyla, 2015 yılının ilk yarısında iç talep ve ihracat büyümesi arasındaki farkın iç talep lehine açılmasını bekliyoruz. Ekim ayı verilerine göre Türkiye nin Avrupa ya ihracatı, 3Ç de Avrupa ekonomilerindeki yavaşlamaya rağmen, geçen yılın aynı dönemine göre %8,1 artış gösterdi. Nitekim 3Ç de Euro bölgesi ekonomisi sadece %0,6 büyürken Almanya nın büyümesi %0,1 de kalmıştı. Türk ihracatçı şirketlerin esnek, düşük adetler ile üretim ve hızlı teslimat kabiliyetleri sayesinde, özellikle alıcıların stok taşımak istemediği dönemlerde avantaj elde ettiğini düşünüyoruz. Petrol fiyatlarının 2015 yılında uzun bir süre 85 dolarlık tahminimizin altında 70 dolarlarda seyretmesi 2015 yılı büyümesinin tahminlerimiz üzerinde gerçekleşmesine sebep olabilir. Takip listemizdeki finans sektörü hisselerinin 2015 yılında, net faiz gelirlerindeki artışın etkisiyle %12 oranında bir kar büyümesi kaydetmesini bekliyoruz. (2014 yıllık büyüme tahmini - %1). Diğer tarafta finans dışı şirketler için ise toplam net kar büyümesini %11, FAVÖK büyümesini ise %18 olarak tahmin etmekteyiz. (2014T: %10). Tüpraş ın yeni yatırımı ile yaratması beklenen ilave FAVÖK ün etkisi düzeltildiğinde, toplam FAVÖK büyümesi %15 e geriliyor. Kar marjlarındaki artışta enerji ve hammadde maliyetlerindeki düşüşler önemli rol oynayacak. Şekil 4 : Takip Listesi (Yıllık Büyüme) 50% 40% 38% 30% 20% 10% 11% 11% 0% -10% -20% -4% -10% 2012/ /Q3 2014E 2015T Net Kar Kaynak: İş Yatırım tahminleri 6

7 Şekil 5: Mali Şirketler (Yıllık Büyüme) 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 15% 12% 0% -1% -1% 2012/ /Q3 2014T 2015T Net Kar Kaynak: İş Yatırım tahminleri Şekil 6: Finans Dışı Şirketler (Yıllık Büyüme) 60% 50% 52% 40% 30% 20% 10% 0% 1% 17% 13%13% 5% 14% 11% 18% 14% 9% 10% -10% -20% -30% -3% -20% -11% 2012/ /Q3 2014T 2015T 2012/ /Q3 2014T 2015T 2012/ /Q3 2014T 2015T Satış Net Kar FAVÖK Kaynak: İş Yatırım tahminleri 7

8 Gelişmekte olan ülkelere göre ıskonto daralıyor Piyasa tahminlerine göre BIST in 2014T F/K oranı 11.8x (İş Yatırım Tahmini: 11.7x) olup, Mayıs 2013 te gördüğü en yüksek seviye olan 12.3x ün %5 altında. Benzer bir şekilde 2015T F/K oranı 10.3x (İş Yatırım Tahmini: 10.7x) ile 2013 yılındaki zirvesinin (11.1x) %7 altında. 2014T ve 2015T GOÜ ortalama F/K oranları ile (12.3x ve 10.9x) kıyasladığımızda BIST 4% ve 6% oranlarında iskontolu işlem görmekte. Her iki oran da geçmiş yıl ortalamaları olan %8 ve %9,9 un altında. Şekil 7: BIST ve MSCI EM F/K Oranları (1Y) BIST 100 1Y FW MSCI 1Y FW BIST 100 Ort. MSCI Ort Aralık 09 Şubat 10 Nisan 10 Haziran 10 Ağustos 10 Ekim 10 Aralık 10 Şubat 11 Nisan 11 Haziran 11 Ağustos 11 Ekim 11 Aralık 11 Şubat 12 Nisan 12 Haziran 12 Ağustos 12 Ekim 12 Aralık 12 Şubat 13 Nisan 13 Haziran 13 Ağustos 13 Ekim 13 Aralık 13 Şubat 14 Nisan 14 Haziran 14 Ağustos 14 Ekim 14 Kaynak: Bloomberg Şekil 8: BIST ve MSCI EM F/K Oranları (2Y) BIST 100 2Y FW BIST 100 Ort. MSCI 2Y FW MSCI Ort Aralık 09 Şubat 10 Nisan 10 Haziran 10 Ağustos 10 Ekim 10 Aralık 10 Şubat 11 Nisan 11 Haziran 11 Ağustos 11 Ekim 11 Aralık 11 Şubat 12 Nisan 12 Haziran 12 Ağustos 12 Ekim 12 Aralık 12 Şubat 13 Nisan 13 Haziran 13 Ağustos 13 Ekim 13 Aralık 13 Şubat 14 Nisan 14 Haziran 14 Ağustos 14 Ekim 14 Kaynak: Bloomberg 8

9 2015T çarpanlar tarihsel ortalamalara yakın veya üzerinde 2015 tahminlerimize göre BIST şirketlerinin çoğu FD/FAVÖK ve F/K çarpanlarına göre ortalamalarına yakın veya üzerinde işlem görüyor. Şekil 9: Finansal Şirketler Tarihsel Ortalama F/K AKGRT ALBRK ANSGR AKBNK ANHYT HALKB VAKBN GARAN YKBNK TSKB Finansal Şirketler Tarihsel Ortalama F/K 2015T Kaynak: İş Yatırım tahminleri Risk Faktörleri: FED in beklentilerden önce ve daha büyük adımlar ile faiz arttırması, petrol fiyatlarının tekrar 85 doların üzerine çıkması ve jeopolitik tansiyonun yükselmesi ana risk faktörleri. Bunların yanı sıra piyasaya yeni arz veya blok satışların gelmesi de artış potansiyelini sınırlayıcı bir faktör olabilir. Politika: Görünürde 2014 e göre daha sakin bir yıl 2013 sonunda ortaya çıkan yolsuzluk soruşturmaları, 2014 Mart aynıda yapılan belediye seçimlerine kadar piyasaları baskılamıştı yılında Haziran ayında yapılacak genel seçimler öncesinde mevcut anketler AKP nin tek parti hükümeti olarak devam etmek için yeterli oyu alabileceğini gösteriyor. Fakat, anayasayı değiştirecek çoğunluğa ulaşıp ulaşmayacağı, konusunda seçime yakın yapılacak anketler gösterge olacak. Seçim sonrası ekonomi yönetimi ve uygulanacak politikalar konusundaki belirsizlik ilk yarıda da devam edecek. Öte yandan, Anayasa Mahkemesi nin önümüzdeki haftalarda %10 luk seçim barajı konusunda kararını açıklaması bekleniyor. Hatırlamak gerekirse 2008 yılındaki Avrupa İnsan Hakları Mahkemesi ve 1995 yılında Anayasa Mahkeme sinin verdiği kararlar seçim barajının kalması yönünde olmuştu. Barajın kaldırılması yönünde bir karar çıkması HDP nin alacağı sandalye sayısını arttırırken AKP ve muhalefet partilerinin milletvekili sayısını azaltabilir. Bunun yanı sıra muhalefet partileri arasında AKP nin anayasayı değiştirecek çoğunluğa ulaşmasını engellemek amacıyla seçim ittifaklarının oluşabileceği konuşuluyor. Dolayısıyla, 2015 yılında iç politika beklendiği kadar sakin olmayabilir. 9

10 Şekil 10: Finans Dışı Şirketler Tarihsel Ortalama FD/FAVÖK PRKME 2.63 HLGYO TRGYO BAGFS AKENR KARSN BIZIM BIZIM EKGYO GLYHO TKFEN ALARK BOLUC BOYNR ZOREN PINSU 7.95 BANVT 6.34 AKSEN 8.69 KOZAL RYSAS TATGD AEFES MGROS PGSUS 7.42 ULKER TKNSA TAVHL TMSN AKCNS THYAO ANACM SELEC ENKAI ADANA EREGL CIMSA TUPRS PETKM BIMAS HURGZ 8.67 CCOLA ISGYO 7.57 UNYEC CLEBI KCHOL GUBRF T Tarihsel Ortalama FD/FAVÖK VESBE 7.41 TTKOM 6.16 TCELL 6.49 MRDIN 8.10 OTKAR ARCLK 8.95 YAZIC PETUN 7.37 SISE 5.09 TRKCM 7.60 SAHOL TTRAK 9.95 DOCO 7.58 BRISA TOASO 8.23 KAREL 5.48 PNSUT ASELS SODA 6.62 AYGAZ FROTO

11 İş Yatırım Hisse Takip Listesi Kodu Öneri Tarih Kapanış TL Pot. Tem. V. PD (mn$) 3A Ort. HAO IMKB'ye Gör. Perf. TL Perf. F/K FD/EBITDAR Cari Hedef % 2015 T. Hac.(mn$) 3A 1Y Yıliçi 3A 1Y Yıliçi 2014T 2015T 2016T 2014T 2015T 2016T 2014T 2015T 2016T CLEBI AL 03/12/ % DOCO AL 03/12/ % 0.9% PGSUS AL 03/12/ % 1, TAVHL AL 03/12/ % 6.6% 3, THYAO AL 03/12/ % 4.6% 5, Havayolları ve Hizmetleri Kodu Öneri Tarih Kapanış TL Pot. Tem. V. PD (mn$) 3A Ort. HAO IMKB'ye Gör. Perf. TL Perf. F/K FD/Satışlar FD/FAVÖK FD/FAVÖK Cari Hedef % 2015 T. Hac.(mn$) 3A 1Y Yıliçi 3A 1Y Yıliçi 2014T 2015T 2016T 2014T 2015T 2016T 2014T 2015T 2016T BAGFS TUT 02/12/ % 1.7% GUBRF TUT 02/12/ % 1.9% Kimyasal Ürün DOAS TUT 02/12/ % 8.6% 1, FROTO TUT 02/12/ % 5.4% 4, OTKAR TUT 02/12/ % 4.1% TOASO AL 02/12/ % 3.9% 3, Otomotiv TMSN TUT 02/12/ % 1.6% TTRAK AL 02/12/ % 7.2% 1, Traktör AEFES SAT 03/12/ % 0.7% 6, BANVT TUT 03/12/ % a.d a.d CCOLA TUT 03/12/ % 0.8% 5, PNSUT TUT 02/12/ % 4.0% PETUN AL 02/12/ % 7.6% PINSU SAT 03/12/ % 7.8% ULKER AL 02/12/ % 2.4% 2, TATGD TUT 02/12/ % 0.0% Gıda & İçecek ADANA TUT 09/07/ % 11.2% AKCNS AL 03/12/ % 8.7% 1, BOLUC AL 03/12/ % CIMSA TUT 03/12/ % 7.4% MRDIN SAT 03/12/ % 8.4% UNYEC TUT 03/12/ % 8.9% Çimento IPEKE AL 02/12/ % a.d a.d KOZAA AL 02/12/ % a.d a.d KOZAL AL 02/12/ % 4.2% PRKME G.G 18/09/ Madencilik TCELL TUT 02/12/ % 3.3% 14, TTKOM TUT 02/12/ % 7.2% 11, İletişim ARCLK TUT 02/12/ % 4, VESBE SAT 02/12/ % 5.4% Beyaz Eşya ANACM TUT 14/11/ % 9.2% SISE TUT 14/11/ % 2.6% 2, SODA TUT 13/11/ % 3.1% 1, TRKCM AL 13/11/ % 1.4% 1, Cam EREGL SAT 02/12/ % 5.8% 7, KRDMD AL 02/12/ % 3.0% Demir Çelik HURGZ SAT 02/12/ % a.d a.d Medya a.d AYGAZ TUT 03/12/ % 3.9% 1, TRCAS AL 03/12/ % a.d a.d TUPRS AL 03/12/ % 3.1% 5, Petrol & Enerji SELEC AL 02/12/ % 3.0% Sağlık BIMAS SAT 02/12/ % 2.0% 6, BIZIM AL 02/12/ % 1.2% a.d MGROS AL 02/12/ % 1, a.d a.d TKNSA AL 03/12/ % 4.1% a.d Perakende RYSAS AL 07/07/ % Lojistik BOYP G.G 19/05/ a.d Tekstil BRISA SAT 02/12/ % 4.3% 1, Otomotiv Lastiği ASELS AL 02/12/ % 1.2% 2, Savunma AKENR SAT 03/12/ % a.d a.d AKSEN AL 28/11/ % ODAS AL 30/11/ % ZOREN 03/12/ % a.d a.d Elektrik PETKM TUT 02/12/ % 1, a.d a.d Kimyasal Ürün a.d

12 İş Yatırım Hisse Takip Listesi Kodu Öneri Tarih Kapanış TL Pot. Tem. V. PD 3A Ort. HAO IMKB'ye Gör.Perf. TL Perf. F/K PD/DD Cari Hedef % 2015 T. (mn$) Hac.(mn$) 3A 1Y Yıliçi 3A 1Y Yıliçi 2014T2015T 2016T 2014T 2015T 2016T EKGYO AL 03/12/ % 4% 4, HLGYO AL 03/12/ % ISGYO AL 03/12/ % 3% RYGYO AL 03/12/ % SNGYO AL 31/05/ % 6% a.d TRGYO AL 03/12/ % 3% GYO Kodu Öneri Tarih Kapanış TL Pot. Tem. V. PD 3A Ort. HAO IMKB'ye Gör.Perf. TL Performans F/K PD/DD Özkaynak Karlılığı Cari Hedef % 2015 T. (mn$) Hac.(mn$) 3A 1Y Yıliçi 3A 1Y Yıliçi 2014T2015T 2016T 2014T 2015T 2016T 2014T 2015T 2016T AKBNK TUT 03/12/ % 2% 15, % 14% 14% ALBRK AL 03/12/ % 1% % 16% 15% GARAN TUT 03/12/ % 1% 17, % 13% 13% HALKB AL 03/12/ % 2% 8, % 15% 15% ISCTR Ö.Y 29/05/ , a.d a.d a.d TSKB AL 03/12/ % 3% 1, % 17% 16% VAKBN AL 03/12/ % 1% 5, % 12% 11% YKBNK TUT 03/12/ % 10, % 11% 12% Bankacılık % 14% 14% AKGRT TUT 03/12/ % 8% a.d % 16% ANHYT TUT 03/12/ % 3% a.d % 19% ANSGR TUT 03/12/ % a.d % 8% Sigorta % 16% Kodu Öneri Tarih Kapanış TL Pot. Tem. V. PD 3A Ort. HAO IMKB'ye Gör.Perf. TL Performans F/K PD/DD Cari Hedef % 2015 T. (mn$) Hac.(mn$) 3A 1Y Yıliçi 3A 1Y Yıliçi 2014T2015T 2016T 2014T 2015T 2016T ALARK AL 02/12/ % 2% AKFEN AL 03/12/ % 1% DOHOL Ö.Y 09/09/ a.d a.d a.d ENKAI AL 02/12/ % 2% 9, GLYHO AL 27/03/ % 7% a.d a.d KCHOL TUT 03/12/ % 2% 13, SAHOL TUT 03/12/ % 1% 9, SISE TUT 14/11/ % 3% 2, TKFEN AL 02/12/ % 3% YAZIC AL 03/12/ % 0% 1, Holdingler Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) BIST te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm 12

BIST 100. BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... Ata Yatırım Araştırma. 19 Mart 2015

BIST 100. BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... Ata Yatırım Araştırma. 19 Mart 2015 Ata Yatırım Araştırma 19 Mart 2015 BIST 100 BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... BIST-100 Net Kar Dönemsel Karşılaştırması Sektör 4Ç14 4Ç13 y/y D 3Ç14 ç/ç D 2014 2013 y/y D Bankacılık 4,221 3,366 25%

Detaylı

Haftaya Bakış 653 24.03.2015. Araştırma Müdürlüğü

Haftaya Bakış 653 24.03.2015. Araştırma Müdürlüğü 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 Haftaya Bakış 653 24.03.2015 Endeks 1H Δ Geçtiğimiz hafta piyasaların gündemi oldukça yoğundu. Yurtiçinde BİST-100

Detaylı

Portföy Önerisi. Portföy Dağılımı. Portföy Önerisi AYLIK ANALİZ - SERMAYE PİYASALARI - Temmuz 13

Portföy Önerisi. Portföy Dağılımı. Portföy Önerisi AYLIK ANALİZ - SERMAYE PİYASALARI - Temmuz 13 Portföy Önerisi Portföy Dağılımı 12.0 10.0 Model Portföyümüzün Performansı 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 Baz yılı 2002=1.00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 Portföy Önerisi

Detaylı

BIST-100 Teknik Bülten

BIST-100 Teknik Bülten BIST-100 Teknik Bülten XU100 Endeks Tahmini Yükselme Pot. Tarih Piyasa Görüşü GOÜ&Türkiye Prim/İskonto 97,000 29% 6/18/2015 AL -18% Kodu* 1G Değ. (2) (4) MACD(26.12) Signal(9) RSI ADX XU030 92,453-1.23%

Detaylı

2015 Strateji Raporu

2015 Strateji Raporu 2015 Strateji Raporu Yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir *Tüm veriler 31 Aralık 2014 kapanışı itibarı iledir. Analistler: Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem

Detaylı

2014 Strateji Raporu Güncelleme

2014 Strateji Raporu Güncelleme 2014 Strateji Raporu Güncelleme Veriler, 24 Haziran kapanış rakamları dahilinde hazırlanmıştır. Acı tatlı senfoni devam ediyor Analistler Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem

Detaylı

BIST 100. 2Ç14 Sonuçları. Ata Yatırım Araştırma

BIST 100. 2Ç14 Sonuçları. Ata Yatırım Araştırma Ata Yatırım Araştırma 20 Ağustos 2014 BIST 100 2Ç14 Sonuçları BIST 100 de 2014 ikinci çeyrek itibariyle Cnbc-e konsensus beklentilerini aşan ve altında kalan hisseleri aşağıdaki tabloda; net satışlar,

Detaylı

Haftaya Bakış. Araştırma Müdürlüğü 09.12.2014

Haftaya Bakış. Araştırma Müdürlüğü 09.12.2014 Haftaya Bakış 638 09.12.2014 MSCI Endeksi geçen hafta değer kaybetti MSCI endeksi geçen haftayı bir önceki haftaki rallisi sonrasında %3,3 lük kayıpla tamamladı. Geçen hafta MSCI Doğa Avrupa endeksi %

Detaylı

2016 Türkiye Strateji Raporu

2016 Türkiye Strateji Raporu 2016 Türkiye Strateji Raporu 8 Ocak 2016 Gölgeler altında Tüm veriler 4 Ocak 2016 kapanışı itibarı iledir. Analistler Sevgi Onur Sercan Soylu Sertan Kargin Emir Bolen Berk Ozbek Kerem Mimaroglu Araştırma

Detaylı

Haftaya Bakış 642 05.01.2015. Araştırma Müdürlüğü. MSCI Türkiye son hafta negatif ayrıştı

Haftaya Bakış 642 05.01.2015. Araştırma Müdürlüğü. MSCI Türkiye son hafta negatif ayrıştı Haftaya Bakış 642 05.01.2015 MSCI Türkiye son hafta negatif ayrıştı Yılın son haftasında yabancı yatırımcı katılımının düşük olduğu hisse senetleri piyasalarında MSCI Türkiye endeksi haftayı %0,4 değer

Detaylı

Eylül 13. Portföy Önerisi. Baz yılı 2002=1.00

Eylül 13. Portföy Önerisi. Baz yılı 2002=1.00 Portföy Önerisi Portföy Dağılımı 12.0 10.0 Model Portföyümüzün Performansı 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 Baz yılı 2002=1.00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 Portföy Önerisi

Detaylı

İMKB ŞİRKETLERİNİN SON 5 YILLIK BRÜT TEMETTÜLERİ VE VERİM ORANLARI (%)

İMKB ŞİRKETLERİNİN SON 5 YILLIK BRÜT TEMETTÜLERİ VE VERİM ORANLARI (%) İMKB ŞİRKETLERİNİN SON 5 YILLIK BRÜT TEMETTÜLERİ VE VERİM ORANLARI Verimi MRDIN 94.023.734 77.208.209 15,6 MRDIN 68.401.818 56.689.696 19,7 MRDIN 89.027.774 80.998.120 11,2 MRDIN 78.042.495 70.922.470

Detaylı

Günlük Bülten 23 Mayıs 2016

Günlük Bülten 23 Mayıs 2016 Şirket Haberleri ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş. HSBC Yatırım Araştırma birimi; Petrol fiyatlarında son haftalarda yaşanan toparlanmanın ve Rus ekonomisindeki daralmanın yavaşlamakta oluşunun Enka açısından

Detaylı

Haftaya Bakış 630 29.09.2014. Geçen hafta MSCI Türkiye Endeksi Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksine %1,25 yenildi

Haftaya Bakış 630 29.09.2014. Geçen hafta MSCI Türkiye Endeksi Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksine %1,25 yenildi Haftaya Bakış 630 29.09.2014 Geçen hafta MSCI Türkiye Endeksi Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksine %1,25 yenildi Geçen hafta MSCI Türkiye endeksi haftayı %4,1 kayıp ile kapatırken, MSI GOÜ Endeksi %2,8 geriledi.

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Kar Tahminleri. etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir

Kar Tahminleri. etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir Kar Tahminleri Strateji 4Ç12 6 Şubat 2013 Zayıf faaliyet değerleri çeyreklik performansı negatif etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir

Detaylı

2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri

2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 2. çeyrek kar açıklama dönemi bugün TTKOM un finansallarıyla başlıyor. 2 Temmuz tarihli Strateji Raporu muzda da belirttiğimiz gibi, TL deki değer

Detaylı

Günlük Bülten 30 Mart 2016

Günlük Bülten 30 Mart 2016 Şirket Haberleri SABANCI HOLDİNG A.Ş. Olağan Genel Kurul Toplantısında, 1 Nisan 2016 tarihinde, hisse başına 15 krş. nakit kar payı FORD OTOSAN A.Ş. Olağan Genel Kurul Toplantısında, 4 Nisan 2016 tarihinde,

Detaylı

BIST100 SEKTÖREL DAĞILIM VE ÖNEMLİ TEMEL RASYOLAR. Piyasa Değeri / Defter Değeri* Fiyat/Kazanç*

BIST100 SEKTÖREL DAĞILIM VE ÖNEMLİ TEMEL RASYOLAR. Piyasa Değeri / Defter Değeri* Fiyat/Kazanç* 1 Aralık 2014 BIST100 SEKTÖREL DAĞILIM VE ÖNEMLİ TEMEL RASYOLAR Holding Alarko Holding ALARK 17,89 0,78 0,78 1,66 3% -8% Holding Doğan Holding DOHOL - 0,56-1,35-2,78-4% 7% Holding Eczacıbaşı Yatırım ECZYT

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Piyasanın Rengi Hisse Senetleri

Piyasanın Rengi Hisse Senetleri Hisse Senetleri Son Fiyat Bu Hafta Geçen Hafta AKBNK 6.44-1.83% -3.95% ARCLK 13.80 0.73% 1.48% BIMAS 51.00-2.58% 4.91% DOHOL 0.49 0,00% -7.55% EKGYO 2.44-0.81% -1.99% ENKAI 4.82-2.23% -1.79% EREGL 3.65-3.18%

Detaylı

Teknik Aylık Bülten. ARAŞTIRMA Tahminlerimiz. 1 Ekim 2015. Ekim Ayı Performansları BIST 100 MSCI GOP. BİST 100 Son Çeyrek Performansları

Teknik Aylık Bülten. ARAŞTIRMA Tahminlerimiz. 1 Ekim 2015. Ekim Ayı Performansları BIST 100 MSCI GOP. BİST 100 Son Çeyrek Performansları Teknik Aylık Bülten Veriler ARAŞTIRMA Tahminlerimiz 1 Ekim 2015 BİST100 endeksi yılın son çeyreğine girerken, 3.çeyreği %9 luk değer kaybıyla tamamladı. Endekste yıl başından bu yana kayıp TL bazında %13

Detaylı

Teknik Aylık Bülten. ARAŞTIRMA Tahminlerimiz. 3 Kasım 2015. Ekim Ayında Öne Çıkardığımız Hisse Performansları. Kasım Ayında Öne Çıkardıklarımız

Teknik Aylık Bülten. ARAŞTIRMA Tahminlerimiz. 3 Kasım 2015. Ekim Ayında Öne Çıkardığımız Hisse Performansları. Kasım Ayında Öne Çıkardıklarımız Teknik Aylık Bülten Ekim ayında yayınladığımız Teknik Aylık Bülten de öngördüğümüz direnç bölgelerin test edilmesi sonrasında 15 Ekim tarihinde revize ettiğimiz aylık teknik bültenimizde BİST100 için 84,000,

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Hisse Senedi / Büyük irket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI

Hisse Senedi / Büyük irket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI Hisse Senedi / Büyük Şirket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI Reuters: KOZAL IS 17/04/2013 Şirket Güncelleme GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Altın fiyatına göre hassasiyet analizi Altın fiyatlarında yaşanan

Detaylı

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL EYLÜL 2013 HAZIRLAYANLAR Mehmet Baki ATILAL Araştırma, Bölüm Başkanı m.baki@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 71 Başak ERÇEVİK Araştırma, Uzman b.ercevik@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 61 Araştırma

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin şekilde arttırmasıyla

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin şekilde arttırmasıyla başlamıştır.

Detaylı

2014 Strateji Raporu Acı tatlı senfoni. 15 Ocak 2014

2014 Strateji Raporu Acı tatlı senfoni. 15 Ocak 2014 2014 Strateji Raporu Acı tatlı senfoni 15 Ocak 2014 Lütfen sorumluluk beyanı için son sayfaya bakınız. Tüm datalar 9 Ocak kapanışı itibari iledir. Türk Hisse Senetleri 2014 YILI TAVSİYEMİZ: SATIŞ DÖNEMLERİNDE

Detaylı

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi Ruble deki değer kaybı, gelişmekte olan ülkelerin kurlarında zayıflığa ve yüksek volatiliteye neden oldu. TL bu gelişmelerden olumsuz etkilendi ve $/TL bugün şu ana kadarki en yüksek seviye olan 2.41 i

Detaylı

Günlük Bülten 31 Mayıs 2016

Günlük Bülten 31 Mayıs 2016 İngiltere ve ABD de piyasaların kapalı olduğu haftanın ilk gününde Almanya DAX endeksi %0.5 yükseldi. Türkiye hisse senedi piyasaları geçen haftaki pozitif ayrışma sonrasında bu haftaya da pozitif ayrışarak

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 21 Aralık 2015 Geçtiğimiz hafta Fed in beklentiler doğrultusunda gerçekleştirdiği 25 baz puanlık faiz artırımı sonrasında, yurtdışı piyasalarda risk iştahı düşük. Faiz artırımı

Detaylı

Piyasalarda Bugün 12.09.2013. Piyasalar. Haberler & Makro Ekonomi. Şirket Haberleri. Ajanda

Piyasalarda Bugün 12.09.2013. Piyasalar. Haberler & Makro Ekonomi. Şirket Haberleri. Ajanda Piyasalarda Bugün 12.09.2013 Piyasalar Suriye ye müdahele ihtimalinin azalması sonrasında Dünya borsalarında iyimser hava devam ediyor. ABD dolarının değer kaybetmeye devam etmesi ve altın fiyatlarındaki

Detaylı

İMKB HİSSE SENETLERİ PİYASASI YABANCI İŞLEMLERİ. Yabancıların İşlem Hacmindeki Payı (%) IMKB Yabancı İşlem Hacimi

İMKB HİSSE SENETLERİ PİYASASI YABANCI İŞLEMLERİ. Yabancıların İşlem Hacmindeki Payı (%) IMKB Yabancı İşlem Hacimi İMKB HİSSE SENETLERİ PİYASASI YABANCI İŞLEMLERİ KASIM 212 Yıl Yabancı Net Alış- Satış mn $ IMKB Toplam İşlem Hacmi IMKB Yabancı İşlem Hacimi Yabancıların İşlem Hacmindeki Payı (%) IMKB-1 Aylık Getiri(%)

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım

Detaylı

Piyasalar 27/02/2015. BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

Piyasalar 27/02/2015. BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası Piyasalarda Bugün Piyasalar 27/02/2015 Güçlü ABD verilerinin ardından doların güçlenmesi ve TL de sert değer kaybının etkisi ile 2. yarıda gelen satışlar ile BIST 100 endeksi dünü %0.94 kayıpla kapattı.

Detaylı

MAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ

MAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ BIST YABANCI İŞLEMLERİ Araştırma 5 Haziran 2015 MAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ Yabancı yatırımcılar Mayıs ayında net 16 mn dolarlık net alış gerçekleştirdi. Türk Hava Yolları 47mn dolar ile yabancı yatırımcıların

Detaylı

Kar tahminleri 4Ç 2012

Kar tahminleri 4Ç 2012 7 Şubat 2013 Kar tahminleri 4Ç 2012 Takip ettiğimiz finans dışı şirketlerin ve bankaların karlarını yıllık bazda %40 ve %29 arttırmalarını bekliyoruz. Yurt içi ve yurt dışı talep daralmaları ve enerji

Detaylı

BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası Piyasalarda Bugün Piyasalar 14/08/2015 Dün yapılan koalisyon görüşmesinde AKP ve CHP arasında anlaşma sağlanamadı. Yapılan açıklamalarda, AKP nin 3 ay sonra seçime gitme şartı ile süreli bir koalisyon

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım

Detaylı

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR 20/02/2015 TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ Bu Doküman HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü tarafından değil, HSBC Türkiye satış ekibi tarafından hazırlanmıştır. Bu dokümandaki tüm tavsiyeler hazırlayanın

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi

Hisse Senedi Stratejisi Hisse Senedi Stratejisi Piyasalara Petrol ve Faiz Dopingi Aralık 2014 Araștırma Müdürlüğü İçindekiler Sayfa Numarası Hisse Senedi Stratejisi 1 Sektör Görünümleri 11 Bankacılık 11 Beyaz Eşya 18 Cam 20 Çimento

Detaylı

Piyasalarda Bugün 25.11.2013. Piyasalar. Sektörel Haberler Hurda araçlara faiz teşviki gündemde İran ile büyük devletler arasında anlaşamaya varıldı

Piyasalarda Bugün 25.11.2013. Piyasalar. Sektörel Haberler Hurda araçlara faiz teşviki gündemde İran ile büyük devletler arasında anlaşamaya varıldı Piyasalarda Bugün 25.11.2013 Piyasalar Küresel piyasalar İran ile sağlanan anlaşmayı coşkuyla karşılarken petrol fiyatları gevşedi. Petrol fiyatlarında aşağı yönlü hareketin devamı ve siyasi gerginliğin

Detaylı

Piyasalarda Bugün 21.11.2013. Piyasalar. Haberler & Makro Ekonomi. Ajanda

Piyasalarda Bugün 21.11.2013. Piyasalar. Haberler & Makro Ekonomi. Ajanda Piyasalarda Bugün 21.11.2013 Piyasalar FED toplantı tutanaklarında varlık alım programında önümüzdeki aylarda azaltmaya gidilebileceği yönündeki işaretler piyasalarda tekrar bir satış dalgasına yol açtı.

Detaylı

YABANCI İŞLEMLERİ / HAZİRAN 2014

YABANCI İŞLEMLERİ / HAZİRAN 2014 YABANCI İŞLEMLERİ / HAZİRAN 2014 Borsa ve Yabancı İşlemler Yabancı yatırımcılar Haziran ayında Borsa İstanbul da 339 milyon dolar net satım gerçekleştirdi. Şubat ayından bu yana alımlarını güçlendirerek

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin şekilde

Detaylı

ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU

ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 31 ARALIK 2015 TARİHİ İTİBARIYLA PAY FİYATININ HESAPLANMASINA DAYANAK TEŞKİL EDEN PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU VE TOPLAM DEĞER/NET VARLIK DEĞERİ TABLOSUNU İÇEREN

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

2015 YILI BİST-100 ANALİZİ

2015 YILI BİST-100 ANALİZİ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ocak 2016 2015 YILI BİST-100 ANALİZİ HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr BİST-100 2015 YILI HİSSE PERFORMANSLARI 2015 yılında BİST-100 %16,3 oranında değer kaybederek 71.727 seviyesine

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı

08/07/2015 TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ

08/07/2015 TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ 08/07/2015 TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ Bu Doküman HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü tarafından değil, HSBC Türkiye satış ekibi tarafından hazırlanmıştır. Bu dokümandaki tüm tavsiyeler hazırlayanın

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Küresel hisse senetlerinde toparlanmalar dün hız kazandı. Çin borsalarının öncülüğünde Avrupa ve ABD borsalarında değer kazançları haftaya yapılacak FED toplantısı öncesinde piyasaların

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2004-31.12.2004

Detaylı

İçindekiler Strateji Portföy Önerisi Makro Ekonomi Sermaye Piyasaları Ayın Konusu Ek I Ek II Ek III

İçindekiler Strateji Portföy Önerisi Makro Ekonomi Sermaye Piyasaları Ayın Konusu Ek I Ek II Ek III İçindekiler Strateji 1 Portföy Önerisi 6 Portföy Dağılımı 6 Önerilen Hisse Senedi Portföyü 8 Hisse Takip Listesi- Sanayi Şirketleri- 9 Hisse Takip Listesi- -Banka, Sigorta, Holding, GYO ve Finansal Kiralama-

Detaylı

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR 16/03/2015 TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ Bu Doküman HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü tarafından değil, HSBC Türkiye satış ekibi tarafından hazırlanmıştır. Bu dokümandaki tüm tavsiyeler hazırlayanın

Detaylı

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi 4Ç14 finansallarının açıklanmasının ardından, piyasanın odak noktası TL deki değer kaybının 1Ç15 sonuçlarını nasıl etkileyeceğine yoğunlaşmış durumda. Araştırma kapsamımızdaki BİST şirketlerinin 2014 yılındaki

Detaylı

Haftaya Bakış. Zeynep Akçakoca

Haftaya Bakış. Zeynep Akçakoca Haftaya Bakış No: 299 Orta vadede Türk lirası hakkında olumlu görüşümüzü koruyoruz. İhracatçıların döviz kazançlarını 6 ay içinde yurda getirip bozdurmalarını öngören uygulamanın kaldırılmasının kısa vadede

Detaylı

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR 30/06/2015 TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ Bu Doküman HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü tarafından değil, HSBC Türkiye satış ekibi tarafından hazırlanmıştır. Bu dokümandaki tüm tavsiyeler hazırlayanın

Detaylı

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 25 Ocak 2016 Çin ekonomisine dair sorunlar, düşen emtia fiyatları ve global büyümeye yönelik zayıflama beklentileri nedeniyle global piyasalar yılbaşından beri oldukça zayıf bir

Detaylı

Günlük Forex Bülteni. Piyasa Gündemi G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R. 14 Ocak 2015 Çarşamba

Günlük Forex Bülteni. Piyasa Gündemi G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R. 14 Ocak 2015 Çarşamba G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R İçindekiler i Piyasa Gündemi Euro Dolar Teknik Analiz Piyasa Gündemi Küresel piyasalarda düşük petrol fiyatları endişe yaratmaya devam ederken,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 5 Ağustos 2013. 9 Nisan 2015

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 5 Ağustos 2013. 9 Nisan 2015 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST-100 endeksinin %2.6 üstünde getiri sağlamıştır. Bugünkü güncellememizde, güçlü performansı sonrasında ENKAI yı Model Portföyümüzden

Detaylı

IMKB 30. Hisse Açıklaması Likidite Endeks

IMKB 30. Hisse Açıklaması Likidite Endeks IMKB 30 TEMİNAT ALINABİLECEK MENKUL KIYMETLER VE TEMİNAT ORANLARI Hisse Hisse Açıklaması Likidite Endeks AEFES AEFES ANADOLU EFES 0.80 IMKB30 1 AKBNK AKBNK AKBANK 0.90 IMKB30 2 AKGRT AKGRT AKSİGORTA 0.80

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ BEYAZ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ BEYAZ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ BEYAZ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Beyaz Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2007-31.12.2007

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

Mart 2013 Aylık Rapor

Mart 2013 Aylık Rapor Mart 2013 Aylık Rapor 1- FONU TANITICI BĠLGĠLER Global Menkul Değerler A.ġ. A TĠPĠ ġemsġye FONU'NA BAĞLI HEDEF ALPHA DEĞĠġKEN ALT FONU A. FONUN ADI: (Hisse Senedi Yoğun Fon) (1.Alt Fon) B. KURUCUNUN ÜNVANI:

Detaylı

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 23 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Almanya sanayi üretimi endeksi beklenenin altında kaldı Almanya da bugün açıklanan PMI İmalat Sanayi Endeksi, küresel ekonomik daralmanın ülke ekonomisine

Detaylı

Q-Faktör Model Sektörel Top Picks

Q-Faktör Model Sektörel Top Picks HLY Faktör Model HLY Faktör Modeli; yatırım görüşlerimizi oluştururken, temel, teknik ve kantitatif modellemeler gibi farklı alanlardan yararlanma stratejisi çerçevesinde; sektör, hisse ve pairs trading

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

İçindekiler Strateji Portföy Önerisi Makro Ekonomi Sermaye Piyasaları Ayın Konusu Ek I Ek II

İçindekiler Strateji Portföy Önerisi Makro Ekonomi Sermaye Piyasaları Ayın Konusu Ek I Ek II İçindekiler Strateji 1 Portföy Önerisi 5 Portföy Dağılımı 5 Önerilen Hisse Senedi Portföyü 7 Hisse Takip Listesi- Sanayi Şirketleri- 8 Hisse Takip Listesi- -Banka, Sigorta, Holding, GYO ve Finansal Kiralama-

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 5 Nisan 2012

GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 5 Nisan 2012 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 5 Nisan 2012 PİYASALARA BAKIŞ 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Güne FED toplantı tutanaklarının yakın zamanda yeni bir tur parasal genişleme olmayacağına

Detaylı

Günlük Bülten 12 Mayıs 2016

Günlük Bülten 12 Mayıs 2016 ABD de olumsuz açıklanan bilançoların etkisiyle S&P 500 endeksi günü %1.0 düşerek 2064 puanda bitirdi. Türkiye de siyaset piyasalar açısından ana gündem maddesi olmaya devam ediyor. Türkiye, Euro Bölgesi

Detaylı

FED Bej Kitap raporuna göre ABD de ılımlı ekonomik aktivite büyümeye devam ediyor.

FED Bej Kitap raporuna göre ABD de ılımlı ekonomik aktivite büyümeye devam ediyor. Ekonomik Gündem Yurt içinde sıkıntılı gelişmelerin devam etmesi ve ara ara artan siyasi tansiyon ile birlikte ülke güvenlik risklerindeki tırmanış, Dolar/TL paritesinde etkili olmaya devam ediyor. FED

Detaylı

Piyasalarda Bugün 13.12.2013. Piyasalar. Sektörel Haberler. Şirket Haberleri

Piyasalarda Bugün 13.12.2013. Piyasalar. Sektörel Haberler. Şirket Haberleri 08/11/2013 15/11/2013 22/11/2013 29/11/2013 06/12/2013 Piyasalarda Bugün 13.12.2013 Piyasalar Dünya piyasalarındaki zayıflık devam ediyor. Beklentilerden yüksek gelen perakende satışlar FED in varlık alımlarını

Detaylı

ARALIK 2014 1- FONU TANITICI BİLGİLER

ARALIK 2014 1- FONU TANITICI BİLGİLER ARALIK 2014 1- FONU TANITICI BİLGİLER A. FONUN ADI: T. HALKBANKASI AŞ B TİPİ DEĞİŞKEN FONU B. KURUCUNUN ÜNVANI: T.HALKBANKASI AŞ. C. YÖNETİCİ ÜNVANI HALK YATIRIM MENKUL DEĞERLER AŞ D. FON TUTARI 10,000.00

Detaylı

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ocak 2015. 5 Ağustos 2013. Garanti Model Portföy ve BIST 100 endeksi getirileri

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ocak 2015. 5 Ağustos 2013. Garanti Model Portföy ve BIST 100 endeksi getirileri 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, yılbaşından itibaren BIST 100 endeksinin %1.6 üzerinde getiri sağlarken 2014 başından beri endeksin %14 üzerinde performans göstermiştir. Bugünkü güncellememizde, CCOLA

Detaylı

Piyasalarda Bugün 13.08.2013. Piyasalar. Haberler & Makro Ekonomi. Şirket Haberleri

Piyasalarda Bugün 13.08.2013. Piyasalar. Haberler & Makro Ekonomi. Şirket Haberleri Piyasalarda Bugün 13.08.2013 Piyasalar Dünya borsaları haftaya karışık sinyaller ile başladı. Uzun vadeli faiz oranlarındaki yükselişe paralel ABD ve Avrupa borsaları gerilerken, gelişmekte olan ülke borsalarında

Detaylı

Geçen hafta olumsuz sonuçlanan AKP-CHP koalisyon görüşmeleri sonrası gözler bugün yapılacak AKP-MHP koalisyon görüşmelerine çevrildi.

Geçen hafta olumsuz sonuçlanan AKP-CHP koalisyon görüşmeleri sonrası gözler bugün yapılacak AKP-MHP koalisyon görüşmelerine çevrildi. Ekonomik Gündem 17Ağustos 2015 Geçen hafta olumsuz sonuçlanan AKP-CHP koalisyon görüşmeleri sonrası gözler bugün yapılacak AKP-MHP koalisyon görüşmelerine çevrildi. Japonya Ekonomisi 2. Çeyrekte %1.6 daraldı.

Detaylı

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1291 1,5496 120,578 2,9985 1119,45 Yüksek 1,1441 1,5628 120,990 3,0282 1134,15 Düşük 1,1285 1,5486 119,796 2,9757 1115,56 Kapanış 1,1434 1,559 119,990

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem TCMB bugün faiz kararını açıklayacak. Politika faizi olarak adlandırılan Haftalık Repo faizinde %7.50 ile her hangi bir değişiklik beklenmiyor. Ayrıca marjinal fonlama oranı ve gecelik

Detaylı

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 01/01/2012-31/12/2012

Detaylı

ABD 10 yıl vadeli tahvillerin faizi %2 seviyesinin altına indi.

ABD 10 yıl vadeli tahvillerin faizi %2 seviyesinin altına indi. Ekonomik Gündem Uluslararası küresel piyasalarda özellikle riskli varlıklara gelen satışlar bu haftanın ilk işlem gününde de devam ediyor. Asya hisseleri 2013 yılından bu yana ki en hızlı düşüşleri yaşarken,

Detaylı

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 01 ARALIK 2008 1 Temel Ekonomik Göstergeler 2 Temel IMKB Verileri 3 Aralık Ayında Neler Olacak? FED (16 Aralık), ECB (4 Aralık), BoJ (19 Aralık)

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI ARALIK 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 9,15% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

Günlük Bülten 06 Mayıs 2016

Günlük Bülten 06 Mayıs 2016 ABD ve Euro Bölgesi hisse senedi piyasaları bugün açıklanacak tarım-dışı istihdam verileri öncesinde dün yatay denilebilecek seviyelerde kapanışlar yaptı. Beklentilerimize paralel olarak dün yurtiçi yerleşiklerin

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

13.02.2015 YURTİÇİ VE YURTDIŞI PİYALARDAKİ GELİŞMELER

13.02.2015 YURTİÇİ VE YURTDIŞI PİYALARDAKİ GELİŞMELER YURTİÇİ VE YURTDIŞI PİYALARDAKİ GELİŞMELER 13.02.2015 Borsa İstanbul geçtiğimiz hafta dolardaki dalgalanmalardan ve Yunanistan konusunda yaşanan gelişmelerden etkilendi. Diğer taraftan Ukrayna ve Rusya

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizi yaptığımız 31 Temmuz tarihinden bugüne, BIST 100 endeksinin %0.9 altında performans gösterdi; yılbaşından itibaren ise endeksin %2.9 üzerinde getiri

Detaylı

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ekim 2014. 5 Ağustos 2013

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ekim 2014. 5 Ağustos 2013 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizi yaptığımız 29 Eylül tarihinden bugüne, BIST 100 endeksinin %0.6 altında performans gösterdi; yılbaşından itibaren ise endeksin %7.1 üzerinde getiri

Detaylı

Nominal Getiri EKGYO 06.06.2014 244 13.0% 5.9% 4.00 28% EREGL 13.01.2015 23-9.1% -6.5% 5.50 29% HALKB 16.01.2015 20 3.7% 5.7% 19.

Nominal Getiri EKGYO 06.06.2014 244 13.0% 5.9% 4.00 28% EREGL 13.01.2015 23-9.1% -6.5% 5.50 29% HALKB 16.01.2015 20 3.7% 5.7% 19. 12.08 04.09 08.09 12.09 04.10 08.10 12.10 04.11 08.11 12.11 04.12 08.12 12.12 04.13 08.13 12.13 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST 100 endeksinin %0.6 üstünde getiri sağlarken

Detaylı