KİLER G.Y.O HALKA ARZ ÖN DEĞERLENDİRME RAPORU Halka Arz Fiyat Aralığı: 5,10-6,10 TL

Transkript

1 KİLER G.Y.O HALKA ARZ ÖN DEĞERLENDİRME RAPORU Halka Arz Fiyat Aralığı: 5,10-6,10 TL Şirket Profili: Şirket 2005 yılında Kiler Holding in iştiraki olarak kurulmuş ve Mart 2008 de Kiler GYO ya dönüşmüştür. Kiler GYO konut ve ticari gayrimenkul projeleri geliştirmektedir. Kiler GYO hâlihazırda 8 gayrimenkul varlığının ve geliştirme aşamasındaki 1 potansiyel proje sahibidir, portföydeki varlıklar: İşletmede 4 proje Ön geliştirme aşamasında 5 proje Kiler GYO nun uzmanlığı ve hedefi, gayrimenkul piyasasında fırsatları takip ederek, arazi geliştirme saftası dahil olmak üzere proje geliştirmektir. Türkiye ve AB nin en yüksek binası olan ve içinde konut, alışveriş merkezi ve İstanbul un ilk seyir terasını barındıran Sapphire projesini geliştirmiş ve hizmete açılmıştır. İstanbul Esenyurt taki lojistik merkezinin tamamına yakını kiraya verilmiştir. İstanbul Beylikdüzü nde Çınarevler konut projesi ve satışı büyük ölçüde tamamlanmıştır. Ankara da Dışkapı da bulunan ticari gayrimenkulün tamamı kiraya verilmiştir. Planlanan projeler arasında Zonguldak AVM, İzmir de muhtemel bir otel ve spa merkezi ile Beylikdüzü nde 2 konut projesi yer almaktadır. Kütahya AVM projesi ise ön geliştirme aşamasındadır. 31 Aralık 2010 itibariyle Kiler GYO da 21 kişi çalışmaktadır. Halka Arz Detayları Halka Arz Aralığı: 5,10 6,10 TL Halka Arz Öncesi Sermaye: TL Sermaye Artırımı: adet Ortak Satışı: adet Halka Arz Sonrası Sermaye: TL Ek Satış: adet Ek Satış Dahil (pay adedi): adet Ek Satışa İlişkin Bilgiler: Toplanan kesin talebin satışa sunulan pay miktarından fazla olması halinde, Kiler Holding' e ait B grubu TL norninal değerli payların dağıtıma tabi tutulacak toplam pay miktarına eklenmesi planlanmaktadır. Fiyat İstikrarı: Ortak Satışı ve ek satış geliri ile, 30 gün süreyle. Halka Açıklık Oranı:% 34,5 Halka Arz Büyüklüğü: milyon Satmama Taahhüdü: Mevcut ortakların 180 gün satmama ve bu sürede bedelli sermaye artırımı yapmama taahhüdü verilmiştir. Halka Arz Şekli: Sermaye artırımı ve Ortak satışı Tahsisat Grupları: % 65 Yurtiçi Bireysel Yatırımcı % 10 Yurtiçi Kurumsal Yatırımcı % 25 Yurtdışı Kurumsal Yatırımcı Talep Toplama Tarihi: Nisan 2011 Halka Arz Gelirlerinin Kullanım Alanları: - İhaleye çıkması beklenen kamu arazileri ile satın alma fırsatı oluşacak özel arsaların finansmanında, - Kat karşılığı veya gelir paylaşımı kamu/özel geliştirme projelerinde, - Kentsel dönüşüm proejelerinde, - Halihazırda portföyünde bulunan; Zonguldak AVM, Yakuplu Konut, Beylikdüzü E-5 yanı Konut, İzmir Seferihisar projelerinin gerçekleştirilmesi ve Kütahya AVM projesinin portföye dahil edilmesinde kullanılacaktır.

2 Tarihçe 1994 yılında İstanbul çapında mağaza tefrişleri yapılmaya başlandı. Bugüne kadar büyüklükleri ila m² arasında değişen Türkiye çapında 175 adet mağazanın proje yönetimi gerçekleştirildi yılında Şirinevler de toplam m² inşaat alanına sahip mağaza ve iş merkezi inşaatı tamamlandı yılında Avcılarda m² toplam inşaat alanına sahip konut binası inşa edildi yılında ilk bina inşaatı Güngören de yapıldı m² lik arsa üzerinde m² inşaat alanı sahip olan yapı; depo, mağaza, yönetim ofisleri ve okul binası olarak inşa edildi yılının Ağustos ayında Bağcılar Ateştuğla da m² arsa üzerinde m² bina inşa edildi yılında Beylikdüzü bölgesinde 30 daireli konut inşaatı yapıldı yılında Başakşehir de m² arsa üzerinde toplam m² büyüklüğünde mağaza inşa edildi yılında Florya da 2 blok 4 daireden oluşan ve m² inşaat alanına sahip konut alanı inşa edildi yılında Esenkentte 2 bloktan oluşan Kardelen Evler Sitesi ve m² iş merkezi toplamda m² arazi üzerinde m² inşaat alanı olarak hayata geçirilmiştir. Temmuz 2005 yılında inşaatına başlanan Kiler Lojistik Merkezi 3 yılın sonunda işlevsel olarak hizmete girmiştir m² büyüklüğünde bir alanda lojistik ve depolama hizmeti sunmaktadır yılında inşaatına başlanan Türkiye nin en prestijli gayrimenkul projelerinden biri olan İstanbul Sapphire m² inşaat alanına sahiptir ve 261 metre yüksekliğiyle Türkiye nin ve Batı Avrupa nın en yüksek binası olma özelliğini taşımaktadır yılının Temmuz ayında temeli atılan Hikmet Kiler Fen Lisesi 2008 yılının Ağustos ayında açılmıştır m² alan üzerinde inşa edilmiştir. Eğitim öğretim binası ve pansiyon binasından olmak üzere iki binadan oluşmaktadır yılında yapımına başlanan Çınar Evler Sitesi 9 ve 10 katlı 5 bloktan meydana gelmektedir. Toplam m² alan üzerinde kurulan Çınar Evlerde 40,000 m² inşaat alanı bulunmaktadır. Ortaklık Yapısı: Hissedarın Adı Soyadı / Ticaret Ünvanı A Grubu B Grubu PAY TUTARI (TL) PAY ORANI (%) Kiler Holding Anonim Şirketi 9,000, ,10 Nahit Kiler ,99 Ümit Kiler ,99 Vahit Kiler ,49 Denge Reklam Toplam 9,000, ,00 Halka arzda sermaye artırımı yoluyla adet pay satışı gerçekleştirilecektir. Şirket ortaklarından Nahit Kiler, Ümit Kiler, Vahit Kiler, Denge Reklam ve Kiler Holding in sahip olduğu paylardan adet satışa sunulacaktır. Ayrıca adet payın ek satışı planlanmaktadır.

3 Borsa da İşlem Gören Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları İlk defa 2 Ocak 1997 tarihinde İMKB'de işlem görmeye başlayan gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) şirketleri sayısı Aralık 2010 tarihi itibariyle 21'ye yükselmiştir. 21 GYO nun toplam piyasa değeri itibariyle 13,4 milyar IMKB GMYO (%getiri) IMKB 100 (%getiri) Getiri(%) Son 1 Hafta 1,91 Getiri(%) Son 1 Hafta 3,62 Getiri(%) Son 1 Ay 6,43 Getiri(%) Son 1 Ay 11,08 Getiri(%) Son 1 Yıl 25,61 Getiri(%) Son 1 Yıl 16,57 TL seviyesine ulaşmıştır. İMKB GMYO endeksinin son 1 ayda İMKB-100 endeksi %11.08 oranında getiri sağlarken İMKB - GMYO 6.43 getiri ileimkb-100 getirisinin altında kalmıştır. Sektör Avantajları Türkiye nin sahip olduğu uygun demografik özellikleri ve sağlıklı ekonomik büyüme özelliği ile gayrimenkul sektörü yatırım açısından cazip görünmektedir. Gayrimenkul yatırım ortaklıkları vergi muafiyetine sahiptir. Sektöre İlişkin Riskler Şirket'in faaliyetleri Türkiye emlak piyasasıyla bağlantılı riskler içermektedir. Şirket, gayrimenkul piyasasındaki likidite azlığından olumsuz bir şekilde etkilenebilir. Şirket son derece rekabetçi bir sektörde faaliyet göstermektedir. Gelirleri ve karlılığı bundan olumsuz yönde etkilenebilir. Daha gelişmiş diğer bazı Avrupa gayrimenkul piyasalarına göre Türkiye'de gayrimenkul pazar bilgisine erişilebilirlik daha kısıtlıdır ve bazı projeler ile ilgili karşılaştırmalı bilgi de bulunmamaktadır. Türkiye'de arsa kayıt ve arsa devir sistemleri, mevcut gayrimenkuller ve gelecekte edinilecek gayrimenkuller itibarıyla riskler oluşturmaktadır. Gerekli imar, inşaat, çevre ve diğer izinlerin veya ruhsatların alınamaması ya da tabi olunan, yürürlükteki kanun ve yönetmeliklerde değişiklikler yapılması, devam eden projelerin tamamlanma ya da ileride yeni projeler geliştirme kabiliyetim olumsuz bir şekilde etkileyebilir. Gayrimenkul geliştirme faaliyetleri, çok sayıda çevre mevzuatına tabidir. Türk yasaları çerçevesinde bir gayrimenkulün satışı ya da devri, belirli şartlar altında hükümsüz kalabilir. Yürürlükteki yasalara göre alıcılar gayrimenkulleri teslim edilinceye kadar geçen sürede satış sözleşmelerini sona erdirebilirler.

4 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI PRİM / İSKONTO TABLOSU ŞİRKET PAY SAYISI (Adet) NET AKTİF DEĞERİ (TL)... PAYBAŞI PAYBAŞI NET AKTİF Prim-İskonto BORSA DEĞERİ Oranı (TL) FİYATI (TL) (TL) PD/NAD SON 1 AYLIK GETİRİ(% ) Martı G.Y.O ,11 1,13-46,4% Atakule G.Y.O ,50 1,34-46,3% İş G.Y.O ,12 1,79-42,6% Torunlar G.Y.O ,19 6,68-40,3% 0,54 4,63 0,54 11,67 0,57 5,22 0,60 4,70 Kiler G.Y.O** ,79 6,10-37,7% Vakıf G.Y.O ,26 3,34-36,5% TSKB G.Y.O ,47 0,95-35,5% Alarko G.Y.O ,74 17,05-31,1% Sağlam G.Y.O ,31 0,93-29,1% Pera G.Y.O.(1) ,47 1,08-26,5% Reysaş G.Y.O ,73 1,30-24,7% Nurol G.Y.O ,00 5,10-14,9% Sinpaş G.Y.O ,45 2,13-13,2% EGS G.Y.O ,38 0,33-12,3% Doğuş-GE G.Y.O ,89 1,93 2,3% Yapı Kredi Koray G.Y.O ,26 2,35 4,1% Özderici G.Y.O ,01 1,20 18,9% Emlak Konut G.Y.O ,32 2,84 22,4% Akmerkez GMYO ,04 81,50 40,4% Avrasya G.Y.O ,14 1,71 49,7% 0,64 4,05 0,64 11,76 0,69 2,40 0,71 14,81 0,72 8,00 0,75 18,18 0,85 24,09 0,87 12,70 0,96 5,88 1,02 2,66 1,04 17,50 1,19 8,11 1,22 7,57 1,40 20,30 1,50 8,92 Kiler G.Y.O* ,59 6,10 70,0% Y ve Y G.Y.O ,79 1,57 97,7% 1,98 22,66 İdealist G.Y.O ,20 2,72 127,1% 2,27 28,91 TOPLAM TL Medyan -14,94% 0,85 8,92 Ortalama -0,20% 0,99 11,65 (1) Bedelli sermaye artırımından elde edilecek nakit NAD'a eklendi. * Tahmini halka arz geliri NAD a eklendi. NAD değeri itibariyledir. **Tahmini halka arz geliri NAD a eklendi ve NAD değeri İstanbul Sapphire projesinin ekspertiz değerini içermektedir. Kiler GYO nun itibariyle net aktif değeri(nad) 216 milyon TL dir. Ancak bu portföy değer tablosunda Sapphire proje değeri alış maliyeti olan 309 milyon TL olarak yer almaktadır. Projenin bitimi ile birlikte yansıtılacak olan ekspertiz değeri 852 milyon TL seviyesindedir. Buna göre yapmış olduğumuz hesaplamada Sapphire projesini alış değeriyle değerlediğimizde halka arz tavan fiyatının %70 primli olduğu görülmektedir. Sapphire projesini ekspertiz değeriyle net aktif değeri ise 759 milyon TL dir. Buna göre ise halka arz fiyatı %38-48 oranında iskontoludur. Ayrıca NAD hesaplamasına tahmini halka arz geliri eklenmiştir.

5 KİLER GYO STRATEJİSİ Mevcut Projelerin Başarıyla Tamamlanması Mevcut projelerin kısa vadede geliştirme faaliyetleri açısından sunduğu altyapı Hedef zaman planlarının proje karlılığı açısından önemi Merkezi Lokasyonlarda Proje geliştirilmesi Ekonomik koşullar, demografik özellikler, arazi, geliştirme süreleri ve hukuki durum değerlendirmesi Kentsel dönüşüm Yenilik Yaratan Katma Değeri Yüksek Projeler Mevcut projelerin kısa vadede geliştirme faaliyetleri açısından sunduğu altyapı Piyasa Koşullarıyla Uyumlu Çeşitlendirilmiş Gayrimenkul Yönetimi Talebin yüksek olduğu ofis ve konut segmentinde yoğunlaşma Gelişme potansiyeli yüksek organize perakende segmentinde yatırım Satış Gelirlerinin, kira getirili gayrimenkul yatırımlarına yönlendirilmesi OTOFİNANSMAN VE HIZLI FON AKIMI SAĞLAYAN PROJELER Arsa sahipleriyle kat karşılığı veya gelir paylaşım anlaşmaları Otofinansman için maketten satış Proje karlarının kira getirili varlıklara yönlendirilmesi ve kira gelirlerindeki artış Katma değeri çok yüksek Sapphire benzeri ikonik projelerin yaratılması

6 TÜM PROJE SAFHALARINI YÖNETME BECERİSİ Oluşturma PROJE SAFHALARI Ön geliştirme Kurum içi araştırma Arazi ve özelliklerinin tanımlanması Fizibilite çalışmaları Saha ziyaretleri Finansal değerlendirmeler Detaylı inceleme Arazi sahibi ile görüşmeler Belediyeden kontroller Pazar koşullarının değerlenidirilmesi En iyi kullanım araştırmaları Yatırım kararı onayı Arazinin satın alınması veya gelir paylaşımı veya kat karşılığı anlaşmasının imzalanması Proje konseptinin belirlenmesi İmar planlarının tamamlanması Üçüncü taraf danışmanlarının belirlenmesi Konsept ve tasarımın sonlandırılması Ön pazarlama çalışmaları Finansman kararı İnşaat bütçelerinin, programlarının ve proje çizimlerinin hazırlanması İnşaat izinlerinin alınması Geliştirme Hafriyat İnşaat işi için teklifler alınması ve anlaşma yapılması Gayrimenkulün inşası Maliyet, süre, kalite ve sağlık, çevre denetimlerinin ve emniyet kontrolü Konut birimlerinin satış ve pazarlanması ve ticari birimlerin kiralanması Birimlerin teslim ve devri İşletme İnşaatın tamamlanıp binanın tamamen işletmeye girmesi Konutların alıcılara devredilmesi ve ticari birimlere taşınmanın başlaması Kiracı ilişkileri yönetimi Sunulacak hizmetler bağlamında varlık yönetimi anlaşması imzalanması YÖNETİM A. Proje geliştirme: Fizibilite, değerleme, ruhsat alımı Proje yönetimi: İnşaat denetimi, konsept ve tasarım Pazarlama ve Hizmetler: Konut satış ve pazarlama, perakende mağaza kiralama, gayrimenkul yönetimi, gayrimenkul satın alma ve satış Pazarlama ve Reklam B. Finans ve İdari C. Yatırım Komitesi ve Denetim Komitesi

7 PORTFÖY 11 Nisan 2011 Kütahya AVM 2011 in 2.çeyreğinde başlanması hedefleniyor. Beylikdüzü Yakuplu Konut 2011 in 2.çeyreğinde başlanması hedefleniyor. Zonguldak AVM 2011 in 2.çeyreğinde başlanması hedefleniyor Seferihisar Turizm Tesisi Beylikdüzü E-5 Konut 2013 ün ilk yarısında 2011 in 2.çeyreğinde İSTANBUL SAPPHİRE SAPPHİRE E AİT ÖNEMLİ VERİLER Satış Başlangıç Bitiş Tarihleri Şubat /Aralık 2013 Konut sayısı Satılan Konutlar Önemli Kiracılar Toplam 211 konut, Kiler GYO a 147 konuttan 2010 sonu itibariyle kalan konut sayısı 92(24.179m2) Dönem Konut Sayısı Ortalama Satış Fiyatı $/m $/m2 Teknosa, H&M,YKM ve Burger King Kira Bedelleri AVM Depolar 50$/m2/ay 7$/m27ay Kiralanabilir Alanlar Ticari Otopark Seyir Terası Toplam m2 Alışveriş Merkezi m2 Depolar m2 Diğer m2 Kiler GYO payı m2/%72 Alan m2 Araç kapasitesi Tahmini Yıllık Gelir Kiler GYO Payı ,5 mn$/1,75mn$(%70) Kiler Holding,5 yıl için yıllık 8,4 mn $ gelir garantisi vermiştir.

8 SAPPHİRE KİLİT NOKTALAR Sapphire 261 metre yüksekliği ile halihazırda Türkiye ve AB nin en yüksek binasıdır m 2 lik toplam inşaat alanı ultra lüks konutlar,alışveriş merkezi ve seyir terası alanlarından oluşmaktadır. Konut alanlarında 4 mt kat yüksekliği ve ortak kullanım alanları içinde golf sahası yer almaktadır. 54,55,56. katlarda bulunan Seyir Terası (Türkiye de ilk) İstanbul daki en yüksek manzara seyir alanıdır ve şehrin tüm panaramik manzarasını 360 derece açı ile izleme imkanı sunmaktadır. Seyir Terası Turizm Bakanlığı tarafından Turizm Alanı ilan edilmiştir. İşlerin yoğun olduğu Levent bölgesindedir. Alışveriş merkezine direkt metro bağlantısı bulunmaktadır. Dikey bahçelere sahip enerji tasarruflu bina Binanın doğal olarak nefes almasına izin veren ve yüksek irtifada kaliteli yaşam alanı ve doğal hava sunan, sıcaklık ve nem seviyelerini dengeleyerek enerji tasarrufu sağlayan iki bağımsız cam cephe- Türkiye de ilk dünyada da az sayıda emsali bulunmaktadır. SAPPHİRE PROJESİ NİN SAĞLADIĞI KATKILAR o o o o Şirket i prestijli Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı şeklinde konumlandıran mükemmel platform Alanında lider iş ortakları ile güç birliği o Tabanlıoğlu, Servotel, Technic Partners, Jones Lang LaSalle Yerli ve uluslar arası gayrimenkul pazarında bilinirlik ve kredibilite Projenin global kriz sırasında tamamlanması Şirket in ekonomik zorlukları yönetme kabiliyetini ortaya koymuştur. ÖZET BİLGİLER Yer seviyesinin altında 10 kat ve üstünde 56 kat 261 mt yüksekliği ile Türkiye ve AB nin en yüksek binası Ultra lüks konutla,alışveriş merkezi,seyir terası ve ofis kompleksi Metroya doğrudan bağlantı İstanbul un ilk seyir terası Konut: Kiler GYO 70%,arsa sahibi 30% (konut paylaşımı) AVM İşletmesi:Kiler GYO 72%,Arsa sahibi 28% (gelir paylaşımı) İzin/Tamamlanma:Nisan 2006/Mart 2011 Arsa alan/inşaat alanı:11.602/ m2 Toplam kiralanabilir alan:32.114/23.121m2 Toplam satılabilir alan:50.024/24.179m2 Bina expertiz değeri 852,5 mn TL (Kiler GYO payı) 7,8 mn TL kalan inşaat maliyetli Strateji: Konut satışı,avm ve Seyir Terası Mevcut Durum:konutlar Nisan 2011 teslim AVM ve Seyir Terası Mart 2011 de faal.

9 SAPPHİRE SEYİR TERASININ DÜNYA ÇAPINDA EMSALLERİ BÜYÜKLÜK ( m² ) New York Top of The Rock 5110 Sapphire Seyir Terası 2742 Chicago John Hancock Skywalk 1500 Melbourne Eureka Paris Montparnesse Chicago Skydeck 400 At the Top Burj Dubai n.a BİLET FİYATI ( $ ) At the Top Burj Dubai 27 New York Top of The Rock 21 Chicago Skydeck 16 Chicago John Hancock Skywalk 15 Melbourne Eureka Paris Montparnesse Sapphire Seyir Terası 10 G.ZİYARETÇİ SAYISI Paris Montparnesse Chicago Skydeck 3560 Sapphire Seyir Terası(Tahmini) 2500 Chicago John Hancock Skywalk 1640

10 ESENYURT LOJİSTİK MERKEZİ PORFÖYE ALINIŞI Esenyurt Lojistik Merkezi nin tamamı portföye Kiler Alışveriş Hizmetleri Gıda San. Tic. A.Ş. ve diğer hissedarlar tarafından ayni sermaye olarak konmuştur. Portföye 21 Kasım 2007 tarihli TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş. ekspertiz raporunda yer alan TL ile dahil edilmiştir. Kiler GYO ofis katlarını da TL ye Kiler Alışveriş Hiz.Gıda San.Tic. A.Ş. ye satmıştır. Kiler GYO 10,11,12 ve 13 nolu depo alanlarını da Kiler Alışveriş Hizmetleri Gıda San. Tic. A.Ş. ye ye satmıştır. ÖZET BİLGİLER Lojistik Depolar ve Ofis projesi bir arada Türkiye nin sayılı lojistik merkezlerinden biri % 100 ü Kiler e ait Arsa alanı: m2 Toplam Kiralanabilir Alan: m2 Kiralanabilir Alanda KilerGYO Payı :41,348 Doluluk oranı:% 92 Bina ekspertiz değer:52.7 mn TL Önemli Kiracılar:Kiler Alışveriş,Tempo Logistik,Şen-sel logistik Kira Bedeli: 5,8-6,5 $/m2/ay aralığında Geçmiş Gelirler: 2010: TL 2009: TL Strateji: Kiralama BEYLİKDÜZÜ YAKUPLU ÖZET BİLGİLER Orta gelir segmentine yönelik konut projesi % 100 ü Kiler e ait Arsa alanı: m2 Bina ekspertiz değer:50 mn TL Tahmini Başlangıç/Bitiş:2011 ikinci çeyrek/2013 ikinci çeyrek Tahmini Konut Sayısı: yeni emsal beklentisiyle 1300 konut Tahmini Satış Başlangıç/Bitiş: 2011 ikinci çeyrek/2014 ilk çeyrek Portföy Stratejisi: Geliştirme ve satış Mevcut Durum: Ön geliştirme aşamasında Çizimler hazır Emsal artışı bekleniyor KİLİT YATIRIM NOKTALARI Yüksek talep beklentisi Bölgede kayda değer rakip olmaması Rekabetçi fiyat

11 KÜTAHYA AVM VE KONUT PROJESİ (portföy dışı) ÖZET BİLGİLER Alışveriş Merkezi Kompleksi Kütahya daki ilk alışveriş merkezi Proje ön geliştirme aşamasındadır. Kiler GYO,Projenin sahibi olan şirketin %50 hissesinin satın alınmasına yönelik Kiler Ailesi ile ön anlaşma imzalamıştır. Kiler GYO portföyünde yer almamaktadır. Proje tamamlandığında%50 sini satın alma imkanına sahiplerdir. %50 ortak girişim Arsa alanı: m2 Planlanan kiralanabilir alan: m2 Planlanan satılabilir alan: m2 Kiler GYO payı %50 olacaktır. Tahmini Satın Alma Maliyeti: proje tamamlandıktan sonra 3 ekspertiz şirketince tespit edilen değerlerin ortalaması üzerinden %10 iskonto ile alınmıştır. Tahmini Başlangıç/Bitiş:2011 ikinci çeyrek/2013 ikinci çeyrek Tahmini Konut Sayısı: yeni emsal beklentisiyle 1300 konut Portföy Stratejisi: İştirak olarak satın alma; konutların satışı ve AVM kiralaması Mevcut Durum: Ön geliştirme aşamasında İnşaat ruhsatı alınmıştır. KİLİT YATIRIM NOKTALARI Kütahya daki ilk alışveriş merkezi olması öngörülmekte, Büyüyen yeni gayrimenkul pazarlarına erken giriş Torunlar Grubu ile ortak geliştirilecek proje

12 ZONGULDAK AVM VE OFİS PROJESİ ÖZET BİLGİLER Şehir merkezinde alışveriş merkezi ve ofis kompleksi %50 ortak girişim Arsa alanı: m2 Toplam alan: m2 Kiralanabilir alan: m2 Satılabilir alan: m2 Kiler GYO %50 pay sahibi Proje ekspertiz değeri: 79,2 mn TL-toplam 39,6 mn TL-Kiler GYO payı Tahmini Başlangıç/Bitiş:2011 ikinci çeyrek/2013 ilk çeyrek Tahmini İnşaat maliyeti: 40 mn TL-toplam 20 mn TL-Kiler GYO Portföy Stratejisi : AVM işletilmesi, Ofis alanlarının satışı Mevcut Durum: Geliştirme aşamasında İmar izinleri alınmıştır. KİLİT YATIRIM NOKTALARI Zonguldak daki en büyük alışveriş merkezi olacak. SEFERİHİSAR SAĞLIK TURİZM TESİSİ ÖZET BİLGİLER Termal kaynak yakınında,400 odalı 4 veya 5 yıldızlık otel, SPA ve rehabilitasyon merkezi yapılması planlanmakta. %100 Kiler e ait Arsa alanı: m2 Proje ekspertiz değeri: 11,2 mn TL-toplam Tahmini Başlangıç/Bitiş:2013 ilk yarı / 2014 ikinci yarı Tahmini İnşaat maliyeti: 48 mn TL Portföy Stratejisi: Geliştirme ve kiralama/ işletme Mevcut Durum: Ön geliştirme aşamasında Fizibilite ve konsept çalışmaları devam etmektedir. Turizm Bakanlığı tarafından yapılacak imar değişikliği beklenmektedir. KİLİT YATIRIM NOKTALARI Denize sıfır 400 mt sahil cephesi Turizm Bakanlığı ndan alınacak onayla tesis Turizm Alanı ilan edilecek ve Temel Turizm Merkezi

13 BEYLİKDÜZÜ E-5 YANI ÖZET BİLGİLER Orta gelir segmentine yönelik konut projesi %59,5 Kiler e ait Arsa alanı: 6371 m2 Proje ekspertiz değeri: 7,2 mn TL-toplam Tahmini Başlangıç/Bitiş:2012 ikinci çeyrek / 2014 ilk çeyrek Tahmini İnşaat maliyeti: Kesinleşecek imar planına göre değişken Tahmini Satış Başlangıç/Bitiş: 2012 ikinci çeyrek/2015 ilk çeyrek Portföy Stratejisi: Geliştirme ve satış Mevcut Durum: Açık otopark alanı şeklinde kullanılmaktadır. Ön geliştirme aşamasında İmar artışı ile önemli ölçüde ekstra ticari alan kazanımı beklenmektedir. KİLİT YATIRIM NOKTALARI Doğrudan İstanbul yoluna açılan 3 şeritli otoyol Projenin yan tarafından planlanan metro inşaatı Metro bağlantısı ve transfer merkezi sayesinde kazanılması beklenen ilave inşaat alanı BEYLİKDÜZÜ ÇINAREVLER ÖZET BİLGİLER Satış başlangıcı 2008 Haziran 5 blokta 216 konuttan oluşan proje Hedef kitle: Orta gelir grubu Arsa alanı: 11172m2 İnşaat alanı: 40606m2 Satılabilir konut alanı: Toplam m2 (Kiler GYO payı m2) Kalan konut ekspertiz değeri: 5,7 mn TL-toplam Geliştirme modeli: Kat karşılığı (Kiler GYO payı %66) Tahmini İnşaat maliyeti: Kesinleşecek imar planına göre değişken Tahmini Satış Başlangıç/Bitiş: 2012 ikinci çeyrek/2015 ilk çeyrek Portföy Stratejisi: Satışların 2011 yılında tamamlanması Mevcut Durum: İnşaat tamamlandı, yaşam başladı sonu itibariyle 3 adedi satılmış ancak devri tamamlanmamış 27 konut/ 3827m2(Kiler GYO payı) Liste satış fiyatı 923$/m2

14 ANKARA DIŞKAPI MAĞAZASI ÖZET BİLGİLER Hipermarket,mağaza ve depolardan oluşan ticari gayrimenkul Arsa alanı: 3093m m2(kiler GYO) Bina ekspertiz değeri: 5,7 mn TL-toplam Geliştirme modeli: Satın alma Kiracılar ve Kira Geliri: Portföy Stratejisi: Kiralama Mevcut Durum: İşletmede Kiler Ankara Mağazacılık (2013 yılına kadar) Market bölümü için cironun %2,75 i,kalan alanlar için yıllık 85 bin TL 2010 yılı kira geliri TL

15 KİLER GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. PORTFÖY TABLOSU Arsalar ve Araziler % Binalar % Proieler % Gayrimenkul Portföyü % İştirakler % Para ve Sermaye Piyasası Araçları % Portföy Değeri % Hazır Değerler Alacaklar Diğer Aktifler Borçlar NET AKTİF DEĞER PORTFÖY DEĞERLERİ itibariyle Arsalar ve Araziler İstanbul Büyükçekmece Beylikdüzü E5 Yanı İstanbul Büyükçekmece Yakuplu İstanbul Beylikdüzü Kavaklı İzmir Seferihisar Binalar Ankara Altındağ İş yeri Ankara Altındağ İş yeri İstanbul Esenyurt İstanbul Esenyurt USD+KDV İstanbul Esenyurt USD+KDV İstanbul Esenyurt USD+KDV İstanbul Esenyurt Gayrimenkul Projeleri İstanbul Çınar Evleri İstanbul Çınar Evleri Zonguldak Merkez İstanbul Sapphire GAYRİMENKULLER TOPLAMI PORTFÖY DEĞERİ OLARAK VARLIK TİPLERİ Proje bazında varlık değerleri % Sektör bazında varlık değeri % Beylikdüzü E5 0.7 Seyir Terası 15.1 Yakuplu 4.9 Konut 41.5 Seferihisar 1.1 Arsa 6.7 Zonguldak 3.9 Lojistik 5.1 Ankara 0.6 Ticari 0.6 Esenyurt 5.1 Alışveriş Merkezi 31 Çınarevler 0.6 Sapphire 83.2

16 HALKA ARZ SONRASI ORTAKLIK YAPISI Pay Tutarı (TL) Mevcut Halka Arz Sonrası Halka Arz Sonrası (Ek Satış Hariç) (Ek Satış Dahil) Pay Tutarı (TL) Pay Tutarı (TL) Pay Pay Pay Ortaklık Yapısı Oranı Oranı Oranı Kiler Holding Anonim Şirketi ,10% ,66% ,16% Nahit Kiler ,99% ,11% ,11% Ümit Kiler ,99% ,11% % Vahit Kiler ,49% ,11% ,11% Denge Reklam Turizm İnşaat Emlak Gıda Elektrik Elektronik Sanayi ve Ticaret Limited Şirketi ,43% % 0 0,00% Cihat Bilge Derice 5 0,00% 5 0,00% 5 0,00% Namık Bahri Uğraş 5 0,00% 5 0,00% 5 0,00% Halka Arz 0,00% ,00% ,50% TOPLAM ,00% ,00% ,00%

17 Gelir Tablosu TL SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Satış Gelirleri Satışların Maliyeti ( ) BRÜT KAR/ZARAR Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri ( ) Genel Yönetim Giderleri ( ) Diğer Faaliyet Gelirleri Diğer Faaliyet Giderleri ( ) FAALİYET KARI/ZARARI Finansal Gelirler Finansal Giderler ( ) Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı/Zararı Ertelenmiş Vergi Gelir/Gideri DÖNEM KARI/ZARARI

18 BİLANÇO TL VARLIKLAR DÖNEN VARLIKLAR Nakit ve Benzerleri Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Stoklar Diğer Dönen Varlıklar DURAN VARLIKLAR Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Finansal Yatırımlar 625 TOPLAM VARLIKLAR YÜKÜMLÜLÜKLER KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Ticari Borçlar Diğer Borçlar Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler ÖZKAYNAKLAR Ödenmiş Sermaye Sermaye Yedekleri Kar Yedekleri Geçmiş Yıllar Kar/Zararları Net Dönem Karı/Zararı TOPLAM KAYNAKLAR Burada yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir. Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, karşılığında herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin, genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bilgiler yatırımcılar tarafından danışmanlık faaliyeti olarak kabul edilmemeli ve yatırım kararlarına esas olarak alınmamalıdır. Bu bilgiler, belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte ve bu yönde herhangi bir şekilde taahhüt veya garantimiz bulunmamaktadır. Bu itibarla bu sayfalarda yer alan ve hiç bir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan hususlar hakkında herhangi bir sorumluluğumuz bulunmamaktadır. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.