PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 23 Mart 2015 GÜNDEM 23 Mart Pazartesi İsrail Merkez Bankası Faiz Kararı 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :40 ABD FED üyesi Mester konuşacak. 14:30 ABD Chicago FED Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 0.13 / Beklenti: m.d.. 16:00 AB ECB Başkanı Draghi konuşacak. 16:00 ABD Devam Eden Konut Satışları (Şubat) Önceki Veri: 4.82M / Beklenti: 4.90M 16:00 İsrail Merkez Bankası Faiz Kararı Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: 0.10% 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 82,506 / 31,809 Değişim TL $ Günlük 0.71% 0.67% Aylık -4.17% -9.33% YBB -3.75% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,124 1,590 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,143 1,703 Yabancı Takas Oranı 62.76% Gösterge Bileşik Faiz 8.49% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.12% YBB 5.84% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 228,281 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 72,056 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 9% 15% FVAÖK Büyümesi 8% 16% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% 11% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 12% 14% 15% PİYASALARA BAKIŞ FED toplantısı sonrasında artan risk alma iştahıyla birlikte düşen dolar talebi piyasalara destek olmaya devam ediyor. Cuma gününü %1 e yakın primle tamamlayan Wall Street endekslerini takip ederek Asya piyasalarında da haftaya pozitif eğilimle başlandı. FED in olası faiz artırımına ilişkin beklentilerin Haziran ayına yönelik olarak zayıflaması sonrasında, ABD 10 yıl vadeli tahvil faizlerinde düşük seviyeler korunuyor. Söz konusu tahviller haftanın ilk işlemlerinde %1.92 seviyesinde bulunuyor. Geçtiğimiz haftanın ardından veri trafiğinin nispeten zayıfladığı haftanın ilk işlem gününde ECB Başkanı Draghi ile FED den Fischer ve Mester ın açıklamaları izlenecek. Diğer yandan kısa vadede gündemde önceliğini kaybetmiş olsa da, Yunanistan kaynaklı riskler açısından bugün Almanya Başbakanı Merkel ile Yunanistan Başbakanı Tsipras arasındaki görüşme takip edilecek. Global tarafta artan risk alma iştahıyla birlikte olumlu ayrışma fırsatı yakalayan Türk Lirası cinsi varlıklar açısından Fitch ten Türkiye ye ilişkin yapılan açıklamaların beklentiler dahilinde gerçekleştiğini görüyoruz. Cuma günü Fitch in Türkiye kredi notu ve görünümde herhangi bir değişikliğe gitmediğini görüyoruz. Olumlu fiyatlamayla geçen bir haftanın ardından yeni günde Türk Lirası nda yatay eğilim ön planda. BİST100 endeksinde de bu paralelde açılış öngörüyoruz. Endekste olası yükselişlerde 84,000-84,200 bölgesinin haftalık bazda güçlü bir direnç bölge olmasını bekliyoruz. Aynı vadede izlediğimiz destekler ise 81,000 ve 80,000 bölgesidir. EKONOMİ HABERLERİ Fitch Gözden Geçirme: Fitch Ratings, Türkiye nin "BBB-" ile "yatırım yapılabilir" seviyede bulunan kredi notunu ve durağan not görünümünü teyit etti. Açıklamasında ekonomi üzerindeki artan politik risklere vurgu yapan Fitch, Türkiye'deki politika tutarlılığını ve güvenilirliğini aynı nota sahip ülkelere göre zayıf gördüğü yineledi. Enflasyonun hedeflerin oldukça üzerinde olduğunu kaydeden kurum, büyüme üzerinde artan risklere değiniyor ve özellikle yatırımlar (tüketimin yanında) yavaşlamaya vurgu yapıyor. Ayrıca, yapısal reformların gelecekte uygulanmasının büyümede zayıflığın önüne geçmedeki önemini belirtiyor. Bütçe tarafının oldukça güçlü olduğuna değinen kurum, dış dengedeki düzelmede, petrol fiyatlarındaki düşüşün ve iç tüketimdeki yavaşlamanın etkili olduğunu belirtirken, önemli ihracat pazarlarındaki (Rusya ve Irak) risklere dikkat çekiyor. Fitch ayrıca, politika tutarlılığını ve güvenilirliğinin seçim sonrasında daha da bozulma yaşanabileceğinin altını çiziyor. TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE 84,000-84,200 BÖLGESİ GÜÇLÜ DİRENÇ BÖLGE Cuma gününe alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde olumlu eğilim gün boyunca korunurken, kapanış %0.7 lik primle 82,506 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %17 azalarak 4.075mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 56 hisse değer kazandı, 35 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trendini kırarak dip formasyonu fiyatlaması içerisinde toparlanan endekste yeni haftada destek bölge olarak (200 günlük hareketli ortalama ara destek olmak üzere) bölgesini izliyoruz. Söz konusu destek bölgenin korunması şartıyla yükseliş denemelerinin ve direnç aralıklarına yönelik devamını beklemekteyiz. Bununla birlikte kısa vadeli indikatörlerde aşırı alım bölgeye yaklaşılıyor olunması nedeniyle haftalık bazda olası yükselişlerin bölgesi üzerinde ilk aşamada kalıcı olmasını beklememekteyiz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.20TL fiyattan 142,469 lot hisse geri alımı. Bolu Çimento (BOLUC, AL): Bolu Çimento Genel Kurulu hisse başına TL brüt temettü dağıtılmasını onayladı. (hisse başı net temettü: TL) Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): %4,20 faizli ABD$ ekipman teminatlı geliştirilmiş kredi sertifikası tahsisli satışı Torunlar GYO (TRGYO, EÜ): TRGYO 5. Levent projesi için Yapı Ruhsatı nı aldı. Tekstilbank (TEKST, Not Yok): Çin bankacılık otoritesi Tekstilbank ın %75.5 oranındaki hissesinin ICBC ye satışına onay verdi. (+) Finansbank (FINBN, Not Yok): İkincil halka arzın tamamlanma süresi Haziran 2015 sonuna uzatıldı. Halkbank (HALKB, EÜ): 20 Mart 2015 günü; Halkbank, Sırp Cacanska Bank ın çoğunluk hisselerinin satın alınmasına ilişkin anlaşmayı imzaladı. Vestel Beyaz Eşya (VESBE, Not Yok): Vestel, Cuma günü 15,25-15,35 fiyat aralığında 97,000 VESBE hisse satışı gerçekleştirdi Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ FED toplantısı sonrasında artan risk alma iştahıyla birlikte düşen dolar talebi piyasalara destek olmaya devam ediyor. Cuma gününü %1 e yakın primle tamamlayan Wall Street endekslerini takip ederek Asya piyasalarında da haftaya pozitif eğilimle başlandı. FED in olası faiz artırımına ilişkin beklentilerin Haziran ayına yönelik olarak zayıflaması sonrasında, ABD 10 yıl vadeli tahvil faizlerinde düşük seviyeler korunuyor. Söz konusu tahviller haftanın ilk işlemlerinde %1.92 seviyesinde bulunuyor. Geçtiğimiz haftanın ardından veri trafiğinin nispeten zayıfladığı haftanın ilk işlem gününde ECB Başkanı Draghi ile FED den Fischer ve Mester ın açıklamaları izlenecek. Diğer yandan kısa vadede gündemde önceliğini kaybetmiş olsa da, Yunanistan kaynaklı riskler açısından bugün Almanya Başbakanı Merkel ile Yunanistan Başbakanı Tsipras arasındaki görüşme takip edilecek. Global tarafta artan risk alma iştahıyla birlikte olumlu ayrışma fırsatı yakalayan Türk Lirası cinsi varlıklar açısından Fitch ten Türkiye ye ilişkin yapılan açıklamaların beklentiler dahilinde gerçekleştiğini görüyoruz. Cuma günü Fitch in Türkiye kredi notu ve görünümde herhangi bir değişikliğe gitmediğini görüyoruz. Olumlu fiyatlamayla geçen bir haftanın ardından yeni günde Türk Lirası nda yatay eğilim ön planda. BİST100 endeksinde de bu paralelde açılış öngörüyoruz. Endekste olası yükselişlerde 84,000-84,200 bölgesinin haftalık bazda güçlü bir direnç bölge olmasını bekliyoruz. Aynı vadede izlediğimiz destekler ise 81,000 ve 80,000 bölgesidir. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %8.52 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8.49 a geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 210 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177 seviyesinde. Döviz Piyasası: FED FOMC toplantısı sonrası değer kaybeden USD, Cuma günü de diğer para birimleri karşısında değer kayıplarına devam etti. Dolar endeksi 99 seviyesinden 97,500 e kadar gerilerken, EUR/USD paritesi 1.08 in üzerine çıktı. Yurtiçinde ise USD/TL Cuma günü 2.57 ye kadar geriledi. Bu sabah /$ 1.08, $/Yen 120, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: Birkaç aydır Fed'in faiz artırımına yaklaştığı beklentisiyle kesintisiz olarak değer kazanan ve ABD ile birçok ülkenin hisse senedi piyasasında baskı yaratan dolar, Fed'in geçen hafta enflasyon ve büyüme tahminlerini aşağı çekmesiyle birlikte keskin şekilde değer yitirirken, borsalar yükseldi. Fed'in tahminlerini değiştirmesiyle birlikte piyasanın ilk faiz artırımının zamanlamasına dair tahminleri de ötelendi. İlk faiz artırımının Eylül ve sonraki aylarda gerçekleşme olasılığı artarken, Haziran ayında artış beklentileri ortadan kalkıyor. Cuma günü Dow Jones %0.94, S&P 500 endeksi ise %0.90 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.93, Brent petrol varil fiyatı ise $54.8 seviyesinde. Asya borsaları, geçen haftayı doların değer kaybıyla birlikte güçlü yükselişle kapatan Wall Street'i izleyerek yeni haftaya artıda başladı. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri bu sabah %0.16 primli. Bugün, Avrupa da ve ABD de önemli bir veri akışı bulunmuyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,182, gümüş ise $16.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,138, paladyum $775 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.76 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE 84,000-84,200 BÖLGESİ GÜÇLÜ DİRENÇ BÖLGE BİST100 (Günlük, TL) Cuma gününe alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde olumlu eğilim gün boyunca korunurken, kapanış %0.7 lik primle 82,506 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %17 azalarak 4.075mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 56 hisse değer kazandı, 35 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trendini kırarak dip formasyonu fiyatlaması içerisinde toparlanan endekste yeni haftada destek bölge olarak (200 günlük hareketli ortalama ara destek olmak üzere) bölgesini izliyoruz. Söz konusu destek bölgenin korunması şartıyla yükseliş denemelerinin ve direnç aralıklarına yönelik devamını beklemekteyiz. Bununla birlikte kısa vadeli indikatörlerde aşırı alım bölgeye yaklaşılıyor olunması nedeniyle haftalık bazda olası yükselişlerin bölgesi üzerinde ilk aşamada kalıcı olmasını beklememekteyiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Fitch Gözden Geçirme: Fitch Ratings, Türkiye nin "BBB-" ile "yatırım yapılabilir" seviyede bulunan kredi notunu ve durağan not görünümünü teyit etti. Açıklamasında ekonomi üzerindeki artan politik risklere vurgu yapan Fitch, Türkiye'deki politika tutarlılığını ve güvenilirliğini aynı nota sahip ülkelere göre zayıf gördüğü yineledi. Enflasyonun hedeflerin oldukça üzerinde olduğunu kaydeden kurum, büyüme üzerinde artan risklere değiniyor ve özellikle yatırımlar (tüketimin yanında) yavaşlamaya vurgu yapıyor. Ayrıca, yapısal reformların gelecekte uygulanmasının büyümede zayıflığın önüne geçmedeki önemini belirtiyor. Bütçe tarafının oldukça güçlü olduğuna değinen kurum, dış dengedeki düzelmede, petrol fiyatlarındaki düşüşün ve iç tüketimdeki yavaşlamanın etkili olduğunu belirtirken, önemli ihracat pazarlarındaki (Rusya ve Irak) risklere dikkat çekiyor. Fitch ayrıca, politika tutarlılığını ve güvenilirliğinin seçim sonrasında daha da bozulma yaşanabileceğinin altını çiziyor. Önümüzdeki dönemde, Moody s 10 Nisan da, S&P ise 8 Mayıs ta, Türkiye nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Moody sin Türkiye yi kredi yapılabilir seviyede, görünümü ise negatif te tutmasını beklerken, S&P nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin altında, görünümü ise negatif te tutmasını bekliyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Bolu Çimento (BOLUC, AL, Fiyat: 5.59TL, Piyasa Değeri TL801mn): Bolu Çimento Genel Kurulu 2014 net karından 23.5mn TL tutarında nakit temettü dağıtılmasını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına TL brüt temettüye denk gelmekte olup (hisse başına net temettü: TL), 15 Aralık 2015 te dağıtılacaktır. Duyurulan miktar %2.9 temettü verimine işaret etmektedir. Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:8.94TL, Piyasa Değeri TL12,337mn): THY, Cuma günü seans kapanışından sonra ekipman teminatlı geliştirilmiş kredi sertifikası tahsisli satışı fiyatlama duyurusu yaptı. %4,20 faizli ABD$ Sertifikalarının nihai beklenen dağıtım tarihi 15 Mart 2027 dir. Finansman çeşitlendirilmesi olumlu olmakla birlikte hisse etkisi nötr. KAP Açıklaması: Torunlar GYO (TRGYO, EÜ, Fiyat:3.68TL, Piyasa Değeri TL1,840mn): Torunlar GYO Kiptaş Finanskent 2 adıyla duyurulan 5. Levent karma kullanım konut kompleksi projesi için Yapı Ruhsatı nı aldı. Torunlar GYO Kiptaş için inşaat vaatlerini teslim edince arazinin %54 üne sahip olacaktır. Torunlar GYO kendi parseli üzerinde yaklaşık 3,000 konut geliştirecektir. Toplam proje geliştirme maliyeti 1.5mlr TL seviyesinde öngörülmektedir. Kiptaş projesi Kiptaş taahhütleri teslim edilene kadar portföy tablosunda olmayacaktır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Tekstilbank (TEKST, Not Yok, Fiyat: 2.03 TL, Piyasa Değeri: TL852mn): Tekstilbank KAP a yaptığı açıklamada; Çin deki bankacılık otoritesi China Banking Regulatory Commission ın, Tekstilbank ın %75.5 oranındaki hissesinin ICBC ye satışına onay verdiğini duyurdu. Ayrıca, BDDK nezdindeki onay sürecinin normal şekilde devam ettiği açıklandı. Yorum: Hatırlanacağı üzere; Nisan 2014 te satış anlaşması 1.48x F/DD çarpanı üzerinden yapılmıştı. Anlaşmaya göre; özkaynaklardaki daha sonraki dönemlerdeki değişimler de anlaşma tutarına dahil edilecekti sonu finansallarına göre Tekstilbank ın konsolide özkaynak büyüklüğü 620.1mn TL olup, bahsi geçen çarpana göre piyasa değeri ise 917.8mn TL olmaktadır. Buna göre, çağrı fiyatının 2.18 TL seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Çin bankacılık otoritesinin Tekstilbank hisselerinin satışına onay vermesi, çağrı sürecini kolaylaştıracaktır. Bu nedenle haberin hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Finansbank (FINBN, Not Yok, Fiyat: 2.87 TL, Piyasa Değeri: TL8,136mn): KAP a yapılan açıklamada; Finansbank ve NBG nin ikincil halka arz sürecinin tamamlanma sürecinin 2015 in ilk yarısına kadar bitirilmesi konusunda anlaştığı duyuruldu. Yorum: Hatırlanacağı üzere; daha önceki yapılan açıklamalarda, ikincil halka arz sürecinin Nisan 2015 başında bitirilmesinin planlandığı belirtiliyordu. Son yapılan duyuruya göre, ikincil halka arz sürecinin Haziran 2015 sonuna kadar uzatıldığı görülmektedir. Halkbank (HALKB, EÜ, Fiyat: TL, Piyasa Değeri: TL16,900mn): 20 Mart 2015 günü; Halkbank, Sırp Cacanska Bank ın çoğunluk hisselerinin satın alınmasına ilişkin anlaşmayı imzaladı. Cacanska Bank 460mn ABD$ varlık büyüklüğüne sahip olup, özkaynak büyüklüğü 60mn ABD$ dır. Banka nın Sırbistan da 21 şubesi bulunmaktadır. Cacanska Bank ın büyüklüğü göz önünde bulundurulduğunda, satın alma anlaşmasının Halkbank üzerinde önemli bir etkisinin olmayacağını düşünüyoruz. Bu habere ek olarak; SPK ve BDDK Halkbank ın kayıtlı sermaye sistemine geçiş başvurusunu onayladı. Esas Sözleşme Tadili, T.C. Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın onayına sunulacaktır. Vestel Beyaz Eşya (VESBE, Not Yok, Fiyat:15.25TL, Piyasa Değeri TL2,898mn): Vestel, Vestel Beyaz daki hisselerinde tek seferde ya da birden fazla seferde satış işlemi gerçekleştirebileceğini duyurmasının ardından, Cuma günü 15,25-15,35 fiyat aralığında 97,000 Vestel Beyaz hisse satışı gerçekleştirdi. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Brüt Hisse Başına Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Carrefoursa (A) CARFA % Carrefoursa (B) CARFB % Teknosa TKNSA % Aksigorta AKGRT % Avivasa Emeklilik AVISA % Anadolu Sigorta ANSGR % Brisa BRISA % Turk Traktor TTRAK % F-M Izmit Piston FMIZP % Is Yatirim ISMEN % Izocam IZOCM % Anadolu Hayat Emek. ANHYT % Akbank AKBNK % Cimsa CIMSA % T.S.K.B. TSKB % Yunsa YUNSA % Sabanci Holding SAHOL % Akcansa AKCNS % Albaraka Turk Katilim Bankasi ALBRK % Arcelik ARCLK % Arena Bilgisayar ARENA % Ford Otosan FROTO % Is Bankasi (C) ISCTR % Koza Altin Isletmeleri KOZAL % Aksa AKSA % Otokar OTKAR % Bosch Fren Sistemleri BFREN % Tofas Otomobil Fab. TOASO % Aygaz AYGAZ % Akis G.M.Y.O. AKSGY % Halk Bankasi HALKB % Koc Holding KCHOL % Ulker ULKER % Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS % Enka Insaat ENKAI % Creditw est Faktoring CRDFA % Ege Endustri EGEEN % Garanti Bankasi GARAN % Akfen Holding AKFEN % Bilici Yatirim BLCYT % Bursa Cimento BUCIM % Ulusoy Un ULUUN % Tav Havalimanlari TAVHL % Jantsa Jant JANTS % Good-Year GOODY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Konya Cimento KONYA % Emlak G.M.Y.O. EKGYO % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Coca Cola Icecek CCOLA % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Sermaye Artırımı Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) 51 Turk Telekom TTKOM % Anadolu Efes Biracilik AEFES % Alarko Carrier ALCAR % Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Aselsan ASELS % Anadolu Isuzu ASUZU % Bagfas BAGFS % Kordsa Global Endustriyel KORDS % Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim KUYAS % Nuh Cimento NUHCM % San-El Elektrik SANEL % Sise Cam SISE % Soda Sanayii SODA % Trakya Cam TRKCM % T. Vakiflar Bankasi VAKBN % Yazicilar Holding YAZIC % Tekfen Holding TKFEN % Royal Hali ROYAL % Ulusoy Elektrik ULUSE % Borusan Boru BRSAN % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Lokman Hekim LKMNH % Cemtas CEMTS % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Adana Cimento (A) ADANA % Adana Cimento (B) ADBGR % Adana Cimento (C) ADNAC % Bolu Cimento BOLUC % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Aciselsan Acipayam SelulozACSEL Afyon Cimento AFYON 3233% Arsan Tekstil ARSAN Is Finansal Kiralama ISFIN Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN San-El Elektrik SANEL Sanifoam Sunger SANFM Taraf Gazetecilik TARAF Kardemir (D) KRDMD % Eregli Demir Celik EREGL % Kutahya Porselen KUTPO % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 0.0% Akbank AKBNK EÜ % 12, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 6, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 10, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 4, % 12.2% YKB YKBNK EP % 7, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EÜ % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,116-49% ,693-12% 28,948-33% 6,018-5% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % 1, Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 4, Çimsa CIMSA EP % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 6, Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EP % 2, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EÜ % 10, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EP % 5, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 82, ,337 23% 197,434 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) Değişim (%) Akbank % Emlak G.M.Y.O % Enka İnşaat % Ereğli Demir Çelik % Türk Hava Yolları % Tekfen Holding % T. Vakıflar Bankası % Portföyümüzün Getirisi 5.20% BİST ,506 76, % Relatif Performans -2.28% Model Portföyümüz; AKBNK, EKGYO, ENKAI, EREGL, THYAO, TEKFEN, ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 3 ay 6 ay 2015* 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -6% -16% 6% -9% -8% -17% 31% 7% 13% -23% 95% 42% BİST-100 Endeksi -1% -12% 7% -8% -4% -14% 22% 0% 5% -28% 61% 17% Relatif -4.7% -1.2% -4.3% 7.3% 6.8% 21.5% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 20 Mart tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 23 Mart Pazartesi İsrail Merkez Bankası Faiz Kararı 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :40 ABD FED üyesi Mester konuşacak. 14:30 ABD Chicago FED Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 0.13 / Beklenti: m.d.. 16:00 AB ECB Başkanı Draghi konuşacak. 16:00 ABD Devam Eden Konut Satışları (Şubat) Önceki Veri: 4.82M / Beklenti: 4.90M 16:00 İsrail Merkez Bankası Faiz Kararı Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: 0.10% 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.. 17:45 ABD FED Üyesi Stanley Fischer konuşacak. 24 Mart Salı Macaristan Merkez Bankası Faiz Kararı 03:35 Japonya Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :45 Çin HSBC PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :00 Fransa İmalat PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :00 Türkiye Konut Satış İstatistikleri (Şubat) Önceki Veri: 86,167 / Beklenti: m.d. 10:30 Almanya PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :00 AB PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Şubat) Önceki Veri: 1.40% / Beklenti: 1.30% 12:05 ABD FED üyesi Bullard konuşacak. 13:00 Türkiye 2020 Tahvilleri Satışı. 13:00 Türkiye 2025 Tahvilleri Satışı. 14:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Şubat) Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: 1.60% 15:00 Macaristan Merkez Bankası Faiz Kararı Önceki Veri: 2.10% / Beklenti: 1.90% 15:45 ABD PMI İmalat Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD Yeni Ev Satışları (Şubat) Önceki Veri: 481bin adet / Beklenti: 470bin adet 25 Mart Çarşamba 01:50 Japonya ÜFE Hizmet Endeksi Önceki Veri: 3.40% / Beklenti: 3.30% 09:45 Fransa İş Ortamı Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: 99 / Beklenti: 99 11:00 Almanya IFO İş Ortamı Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :30 ABD Chicago FED Başkanı Evans konuşacak. 13:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (20 Mart) Önceki Veri: -3.90% / Beklenti: m.d.. 14:30 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (TA) (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: m.d.. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mart) Önceki Veri: 72.80% / Beklenti: 72.50% 14:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişi (Şubat) Önceki Veri: 2.80% / Beklenti: 0.30% 16:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (20 Mart) Önceki Veri: 9.60M varil / Beklenti: 3.70M varil LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11