yatırım yapabilen halka açık portföy yönetim şirketleridir.

Transkript

1 YATIRIMCI SUNUMU

2 GYO Sektörü Gayrimenkul yatırım ortaklıkları(gyo); Gayrimenkullere, Gayrimenkullere dayalı projelere, Gayrimenkullere dayalı haklara, Sermaye piyasası araçlarına, yatırım yapabilen halka açık portföy yönetim şirketleridir itibarıyla; 24 adet GYO İMKB de işlem görmekte olup, sektörün toplam piyasa değeri milyon $ dır.

3 GYO ların Piyasa Büyüklüğü GYO'lar (mn $) Emlak Konut 3.057,3 Torunlar 683,6 Saf 444,4 Sinpaş 409,8 Akmerkez 397,2 İş 376,8 Diğer GYO'lar 1.471,4 Toplam 6.840,6 10% 6% 6% 6% 6% 22% 44% Emlak Konut Torunlar Saf Sinpaş Akmerkez İş Diğer GYO'lar

4 GYO FAALİYETLERİNE İLİŞKİN BAŞLICA DÜZENLEMELER

5 Başlıca Düzenlemeler GYO lar Sermaye Piyasası Kurulu(SPK) tarafından yayımlanmış olan, Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği ne tabidir. GYO lar sermayelerinin asgari %25 ini halka açmak zorundadırlar. GYO lar gayrimenkullere, gayrimenkule dayalı haklara ve gayrimenkule dayalı projelere aktif toplamlarının en az %50 si oranında yatırım yapmak zorundadırlar. GYO lar para ve sermaye piyasası araçlarına aktif toplamının en çok %50 si oranında yatırım yapabilirler. Bu kapsamda GYO lar; - hazine bonolarına, devlet tahvillerine, vadeli-vadesiz mevduata ve ters repo işlemlerine, - hisse senetleri ve yatırım fonlarına yatırım yapabilirler. Başlıca diğer portföy sınırlamaları: GYO lar yabancı gayrimenkullere, yabancı sermaye piyasası araçlarına ve faaliyet konusu yalnızca gayrimenkul olan yurt dışında kurulu şirketlere aktif toplamlarının en çok %49 u oranında yatırım yapabilirler. Portföyde bulunan ve alımından itibaren 5 yıl geçmiş olmasına rağmen, üzerlerinde proje geliştirilmesine yönelik herhangi bir tasarrufta bulunulmayan arsa ve arazilerin oranı aktif toplamının %20 sini aşamaz.

6 Başlıca Düzenlemeler GYO lar gayrimenkullerinin inşaat işlerini kendileri üstlenemez, bu amaçla personel ve ekipman edinemezler. GYO lar portföylerinde yer alan gayrimenkul ve hakların değerlemesini, SPK tarafından listeye alınmış gayrimenkul değerleme şirketlerine yaptırmakla yükümlüdürler. GYO ların portföylerini sektör, bölge ve gayrimenkul bazında çeşitlendirmeleri esastır. GYO ların faaliyetlerinden dolayı elde ettikleri kazançlar, kurumlar vergisinden istisna olup, gelir vergisi stopaj oranı ise %0 dır. GYO ların kar dağıtma zorunluluğu bulunmamaktadır. Kurumsal Yönetim İlkeleri uyarınca; Yönetim Kurulu nda görev alacak üyelerin en az 1/3 ünün bağımsız üye olması zorunludur.

7 İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

8 İş GYO İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş., 1999 yılında T.İş Bankası A.Ş. nin lider sermayedarlığı ile kurulmuştur. İş GYO, aynı yıl içinde halka arzını tamamlamış ve İMKB de işlem görmeye başlamıştır. İş GYO nun kiralanabilir portföyü yaklaşık 280 bin m 2 olup; ofis, perakende ve otel yatırımlarından oluşmaktadır tarihi itibarıyla İş GYO; 377 milyon $ piyasa değeri ile sektörün %6 sını temsil etmektedir. Misyonumuz; çağdaş insana ve çağdaş kentlere yaraşır mekanlar oluşturmak. Yatırımlarını ve kaynaklarını etkin bir biçimde değerlendirerek istikrarlı büyüme ve yüksek karlılık ilkesiyle hissedarları için yarattığı değeri sürekli kılmak

9 Neden İş GYO? İş GYO; Çeşitlendirilmiş ve nitelikli gayrimenkul portföyü, Finansal açıdan güçlü ve nitelikli kiracı karması, İstikrarlı ve güçlü kira geliri, Yabancı para ağırlıklı kira sözleşmeleri, Düşük borçlanma oranı, Güçlü ortaklık yapısı, Güvenle özdeşleştirilen güçlü marka değeri ile sektörde farklılık yaratmaktadır.

10 Sermaye Yapısı 16% 42% 42% İş Bankası Halka açık İş Bankası Grup Şirketleri (*) Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. (MKK) nin tarihli verilerine göre, Şirketin fiili dolaşımdaki paylarının sermayeye oranı %49 dur. Söz konusu oran üzerinden hesaplanan yabancı payı ise %41 dir.

11 İŞ GYO PORTFÖY

12 Portföy Dağılımı Ofis Perakende Otel 8% 12% 9% 7% Projeler 25% Arsa Para&Sermaye Piy. Araçları 39% * Projeler; Tuzla Projeleri, Taksim Ofis Projesi ve İzmir Karma Proje den oluşmaktadır.

13 Gayrimenkul Portföyü mn $ Ofis 374,0 Perakende 243,4 Otel 76,4 Projeler 128,5 Arsa 84,2 TOPLAM 906,5 8% 14% 9% 41% 27% Ofis Perakende Otel Projeler Arsa

14 Para ve Sermaye Piyasası Araçları mn $ Vadeli mevduat 57,6 Devlet ve özel sektör tahvilleri 5,8 Diğer 0,8 TOPLAM 64,2 Vadeli tevdiat Devlet ve özel sektör tahvilleri 9%1% Diğer 90%

15 KİRA GELİRİ ELDE EDİLEN GAYRİMENKULLER

16 İş GYO-Portföy

17 OFİS YATIRIMLARI

18 İş GYO-Portföy İş Kuleleri (Kule II ve III) Şehrin merkezi iş alanında(mia) bulunan, her biri 34 katlı A sınıf ofis binaları Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2000 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

19 İş GYO-Portföy Ankara İş Kulesi Ankara nın en önemli akslarından Atatürk Bulvarı nda bulunan, 3 blok ve 29 kattan oluşan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 1999 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Ankara

20 İş GYO-Portföy Maslak Binası Ofis piyasasının MİA sında bulunan, 12 kattan oluşan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2001 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

21 İş GYO-Portföy Ankara-Ulus Banka Hizmet Binası Şehrin ticari anlamda gelişmiş ve merkezi bölgesinde bulunan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2004 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Ankara

22 İş GYO-Portföy Ankara-Kızılay Banka Hizmet Binası Şehrin ticari anlamda gelişmiş ve merkezi bölgesinde bulunan 13 katlı ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2004 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Ankara

23 İş GYO-Portföy Antalya Banka Hizmet Binası Şehrin ticari gelişime açık ve merkezi bölgesinde bulunan, 7 katlı ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2004 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : Antalya

24 İş GYO-Portföy Sirkeci Banka Hizmet Binası Şehrin en hareketli ticari bölgesinde bulunan, 6 katlı ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2008 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

25 İş GYO-Portföy Güneşli Banka Hizmet Binası Şehrin ticari potansiyeli yüksek, yeni gelişen bölgesinde bulunan, 5 kattan oluşan ofis binası Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2008 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

26 PERAKENDE YATIRIMLARI

27 İş GYO-Portföy Kanyon AVM Eczacıbaşı İlaç ile %50-50 maliyetgelir paylaşımı ortaklığı ile şehrin MİA sında geliştirilen ve 2006 yılında tamamlanan Kanyon Projesi nin bünyesinde yer alan yarı açık alışveriş merkezi Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2006 Doluluk oranı : %99 Lokasyon : İstanbul (*) Kanyon AVM nin mülkiyetinin yarısı Şirketimize aittir.

28 İş GYO-Portföy Kule Çarşı İş Kulelerinin altında bulunan, 48 adet bağımsız bölümden oluşan alışveriş merkezi Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2000 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

29 İş GYO-Portföy Mallmarine AVM Önemli turizm beldelerinden Marmaris te bulunan, 30 bağımsız bölümden oluşan alışveriş merkezi Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2001 Doluluk oranı : %40 Lokasyon : Muğla

30 İş GYO-Portföy Real Hipermarket Binası Şehrin yeni merkezlerinden Esenyurt ta, konut projelerinin yoğunlaştığı bölgede bulunan hipermarket binası Kiralanabilir alan : m 2 Tamamlanma tarihi : 2007 Doluluk oranı : %100 Lokasyon : İstanbul

31 Marmara Park Alışveriş Merkezi Projesi Lokasyon : Esenyurt-110 no.lu parsel* Yatırım modeli : Yap-İşlet-Devret Proje geliştirici : ECE/DWS Proje kapsamı : ECE/DWS, proje arsasının 72 yıllık üst kullanım hakkına sahiptir. Geliştirilecek alışveriş merkezi, üst hakkı süresinin sonunda İş GYO ya devredilecektir. (*)110 no.lu parsel ; 2001 yılında alınan m 2 lik arsanın m 2 lik bölümü + yıkılan Tatilya Eğlence Merkezinin arazisi yılında söz konusu proje için satın alınan m 2 lik arsadan oluşmaktadır.

32 Marmara Park Alışveriş Merkezi Projesi Üst hakkı devir tarihi : Haziran 2009 Üst hakkı devri karşılığı tahsil edilen ön ödeme : 13 milyon $ Yıllık kira: 2,9 milyon $ (sabit kira + ciro kirası) Sabit kira : 2,5 milyon $ (her on yılda bir artışa tabi olacak ve 60. yılın sonunda 7 milyon $ a ulaşacaktır.) Ciro kirası : Yıllık ciro kiralarının %33 ü (minimum 400 bin $) Galaksi Temalı Alışveriş Merkezi Geliştirme Maliyeti: 220 mn Euro Geliştirme Süresi: Mart Ekim 2012 Toplam kiralanabilir alan: m mağaza, 40 restoran&cafe, 11 sinema salonu, eğlence ve dinlenme alanları, uzay parkı ve uzay müzesi

33 OTEL YATIRIMLARI

34 İş GYO-Portföy Seven Seas Oteli Ünlü turizm beldesi Manavgat ta denize sıfır konumlu, 358 odalı ve 861 yatak kapasiteli 5 yıldızlı otel Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2001 Lokasyon : Antalya

35 İş GYO-Portföy Kemer Imperial Otel Deniz, kum ve güneş turizminin önde gelen beldelerinden Kemer de bulunan 5 yıldızlı otel. Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Lokasyon : Antalya

36 İş GYO-Portföy Lykia Lodge Kapadokya Otel Önemli turizm merkezlerinden Kapadokya da bulunan, 145 oda ve 291 yatak kapasiteli 4 yıldızlı otel Kiralanabilir alan : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Lokasyon : Nevşehir

37 ARSA YATIRIMLARI

38 Arsa Yatırımları Proje Arsaları : Tuzla 1 no.lu parsel; Teknoloji ve Operasyon Merkezi Projesi nin geliştirildiği m 2 lik arsa Tuzla 2 no.lu parsel; Tuzla Karma Projesi nin geliştirildiği m 2 lik arsa Tuzla 1329 parsel; Çınarlı Bahçe Tuzla Konut Projesi nin geliştirilmekte olduğu m 2 lik arsa Taksim arsası ; Taksim Ofis Projesi nin geliştirilmekte olduğu 579 m 2 lik arsa İzmir arsası; İzmir Karma Projesi nin geliştirildiği m 2 lik arsa Diğer Arsalar : Esenyurt-110 no.lu parsel ; Marmara Park Alışveriş Merkezi Projesi nin geliştirildiği m 2 lik arsa Kartal arsası ; Potansiyel gayrimenkul yatırımları için satın alınan m 2 lik arsa Üsküdar arsası ; Altunizade Konut Projesi nin geliştirileceği m 2 lik arsa Levent arsası ; İstanbul İş Kuleleri önünde yer alan m 2 lik arsa

39 PROJELER

40 Tuzla Projeleri

41 Tuzla Projeleri 1 no.lu parsel ; Aralık 2010 da alınan m 2 lik arsa Teknoloji ve Operasyon Merkezi Projesi 2 no.lu parsel; Aralık 2010 da satın alınan m 2 lik arsa Karma Proje 1329 no.lu parsel; Aralık 2009 da satın alınan m 2 lik arsa Çınarlı Bahçe Konut Projesi

42 Tuzla Projeleri

43 Tuzla Projeleri Çınarlı Bahçe Tuzla Konut Projesi Teknoloji ve Operasyon Merkezi Projesi Projelerin arsa dahil toplam geliştirme maliyeti : 315 milyon $ Lokasyon : Tuzla İstanbul Tuzla Karma Proje

44 Teknoloji ve Operasyon Merkezi & Karma Proje

45 Teknoloji ve Operasyon Merkezi Projesi Lokasyon : Tuzla, Istanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Arsa değeri : $26,7 mn Yatırım Modeli: Anahtar teslim proje. T. İş Bankası için teknoloji ve operasyon merkezi geliştirilecektir. Banka ile 25 yıllık kira sözleşmesi imzalanmıştır. Projeye ilişkin beklentiler: (1) Arsa dahil geliştirme maliyeti: 178 mn $ Operasyon merkezi kiralanabilir alan: m 2 Yıllık kira geliri: 18 mn $ Maliyet bazında kira getirisi: %10-%11 (1) Tahmini veriler.

46 Tuzla Karma Projesi Lokasyon : Tuzla, Istanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : 2010 Arsa değeri : $14 mn Arsa üzerinde, kiralama amaçlı ticari alan, ofis ve otel oluşan karma proje geliştirilmesi planlanmaktadır. Projeye ilişkin beklentiler: (1) Arsa dahil geliştirme maliyeti: 71 mn $ Yıllık kira geliri: 8,1 mn $ Maliyet bazında kira getirisi: %11,5 (1) Tahmini veriler.

47 Tuzla Residential Çınarlı Bahce Tuzla Konut Projesi

48 Tuzla Konut Projesi Lokasyon : Tuzla, Istanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : 2009 Arsa değeri : 22,5 mn TRY Projeye ilişkin beklentiler: (1) Projenin arsa dahil geliştirme maliyeti: 117mnTRY Satılabilir konut alanı (2) : m 2 Net konut satış karı: 35 mn TRY Maliyet bazında net kar marjı: %24 (1) Tahmini veriler. (2) Konut ön satışlarına Ekim 2011 de başlanmış olup, tarihi itibarıyla projede yer alan konutların gerek adet gerekse satılabilir alan bazında %80 inin satışı gerçekleşmiştir.

49 Tuzla Residential Çınarlı Bahçe Tuzla Konut Projesi

50 Tuzla Residential Çınarlı Bahçe Tuzla Konut Projesi

51 İzmir Karma Projesi

52 İzmir Karma Projesi Lokasyon : Konak, İzmir Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi: 2010

53 İzmir Karma Projesi Arsa dahil tahmini proje geliştirme maliyeti : 125 milyon $ Proje türü : Konut ve AVM den oluşan karma proje Mevcut durum : Kazı iksa ruhsatı alınmış olup yapı ruhsatına ilişkin süreç devam etmektedir.

54 İzmir Karma Projesi Projeye ilişkin beklentiler: Konut satılabilir alan : m 2 (1) AVM kiralanabilir alan : m 2 (1) Net konut satış karı : 26 milyon (2) AVM yıllık kira geliri : 8 milyon (2) (1) Tahmini veriler olup, güncellemeye açıktır. Konut alanı; ev ve ev-ofis şeklinde olabilir. (2) Konut satışlarından elde edilen net karın yarısı T.İş Bankası A.Ş. ile paylaşılacak olup, alışveriş merkezinin yıllık kira gelirinin tamamı İş GYO ya ait olacaktır.

55 İzmir Karma Projesi

56 Taksim Ofis Projesi

57 Taksim Ofis Projesi Lokasyon : Beyoğlu, İstanbul Arsa büyüklüğü : 579 m 2 Portföye giriş tarihi : Ağustos, 2010 A sınıf ofis projesi geliştirilmektedir. Projeye ilişkin beklentiler: GLA : m 2 Arsa dahil tahmini proje geliştirme maliyeti : 12,9 milyon $ Yıllık kira geliri : 1,3 milyon $

58 Yatırım Amaçlı Arsalar

59 Altunizade Konut Projesi Lokasyon : Üsküdar, İstanbul Arsa Büyüklüğü : m 2 Alım Tarihi : 2006 Arsa Değeri : 27 mn $ (*) Finansman Modeli : Proje ortağı ile %50:50 maliyet ve gelir paylaşımı Mevcut Durum : Yasal izinlerin alınmasına İlişkin süreç devam etmektedir. (*) İş GYO, 13,5 mn $ karşılığında proje arsasının yarısını satın almıştır.

60 Kartal Arsası Lokasyon : Kartal, İstanbul Arsa büyüklüğü : m 2 Portföye giriş tarihi : Haziran, 2008 Portföye dahil edilen arsada karma proje geliştirilmesi planlanmaktadır. Proje arsası, Kartal Kentsel Dönüşüm Projesi nin yakınında bulunmaktadır.

61 Şirket Verileri

62 Gayrimenkullerin Ekspertiz Değerleri Gayrimenkuller Ekspertiz Değeri mn $ % İş Kuleleri II&III 224,3 24,7% Kanyon Alışveriş Merkezi 173,5 19,1% Projeler 128,5 14,2% Arsalar 40,6 4,5% Ankara İş Kulesi 53,4 5,9% 110 no.lu parsel (Marmarapark) 43,7 4,8% Real Hipermarket Binası 41,8 4,6% Seven Seas Oteli 39,9 4,4% Maslak Binası 27,0 3,0% Kule Çarşı Alışveriş Merkezi 24,5 2,7% Kemer Imperial Otel 23,6 2,6% Güneşli Ofis Binası 21,5 2,4% Sirkeci Ofis Binası 15,2 1,7% Ankara-Ulus Banka Hizmet Binası 13,4 1,5% Ankara-Kızılay Banka Hizmet Binası 11,7 1,3% Lykia Lodge Kapadokya Otel 10,1 1,1% Antalya Banka Hizmet Binası 7,5 0,8% Mallmarine Alışveriş Merkezi 6,3 0,7% Toplam 906,5 100% * tarihli TCMB $ alış kuru kullanılmıştır. Gayrimenkul portföyünün değerlemesi en son Aralık 2011'de yapılmıştır.

63 Tür ve Bölge Bazında Dağılım Tür Bazında Portföy Dağılımı Gayrimenkullerin Coğrafi Bazda Dağılımı Projeler 13% Arsa 9% Ofis 42% Muğla 1% Nevşehir %1 Antalya 8% İzmir 3% Otel 9% Ankara 9% Istanbul 78% Perakende 27%

64 Kira Gelirleri Yıllık Kira Geliri Gayrimenkuller mn $ % İş Kuleleri II&III 17,6 30,1% Kanyon Alışveriş Merkezi 11,2 19,3% 110 no.lu parsel (Marmarapark) * 5,0 8,6% Ankara İş Kulesi 4,4 7,5% Seven Seas Otel 2,6 4,5% Güneşli Ofis Binası 2,6 4,4% Real Hipermarket Binası 2,3 3,9% Kemer Imperial Otel 2,2 3,7% Maslak Binası 2,0 3,5% Kule Çarşı Alışveriş Merkezi 1,8 3,1% Ankara-Ulus Banka Hizmet Binası 1,8 3,1% Ankara-Kızılay Banka Hizmet Binası 1,5 2,6% Sirkeci Ofis Binası 1,5 2,5% Lykia Lodge Kapadokya Otel 0,8 1,4% Antalya Banka Hizmet Binası 0,8 1,4% Mallmarine Alışveriş Merkezi 0,2 0,4% Toplam 58,3 100% Yıllık toplam kira geliri KDV dahil 68,8 milyon $'dır. ( tarihli TCMB $ alış kuru kullanılmıştır.) (*) Üst hakkının transferine ilişkin gelir tahakkukudur.

65 Tür ve Bölge Bazında Dağılım Kira Gelirlerinin Tür Bazında Dağılımı Kira Gelirlerinin Coğrafi Dağılımı 10% 9% 2% 0% 10% 13% 26% 55% 74% Ofis Perakende Otel Arsa Ankara İstanbul Muğla Antalya Nevşehir

66 Kira Sözleşmeleri Gayrimenkuller kiralanırken ekspertiz şirketlerince tespit edilen değerler dikkate alınır. Kira sözleşmelerinin ortalama süresi ; 5 yıldır. (*) Kira sözleşmelerinin para birimi dağılımı ; %48 $, %15 Euro ve %37 TL dir. (*) Anahtar teslim geliştirilen projelerde veya buy&lease back şeklinde yapılan anlaşmalarda kiralama süresi 10 yılın üzerine çıkabilmektedir.

67 Kar Dağıtımı GYO lar kar dağıtımı konusunda Borsa da işlem gören diğer şirketlerle aynı mevzuata tabi olup, şirketler tarafından kar dağıtım kararı alınması durumunda asgari dağıtım oranı dağıtılabilir karın %20 sidir. İş GYO nun kar dağıtım politikasında bu oran %30 olup, asgari yasal sınırın üzerinde belirlenmiştir. İş GYO, yıllar itibarıyla politikasında belirlenen oranın da üzerinde kar dağıtımı gerçekleştirmiştir. Milyon, TL Dönem Karı 105,1 34,1 48,8 54,9 53,1 60,3 60,9 67,0 Dağıtılabilir Kar 17,8 16,0 20,3 50,7 50,3 46,6 44,7 64,1 Dağıtılan Temettü 16,5 16,0 16,5 22,5 22,5 22,5 22,5 30,0 Dağıtılabilir Kara oranı % 93% 100% 81% 44% 45% 48% 50% 47% Temettü Şekli Nakit Nakit Hisse Nakit Nakit Nakit Nakit Nakit

68 FİNANSAL BİLGİLER

69 Gayrimenkul Portföyünün Gelişimi Gayrimenkul Portföyü Büyüklüğü mn TL İş GYO nun gayrimenkul portföyü büyüklüğü 5 yıl içerisinde %60 artış göstermiştir.

70 Bilanço Kalemleri Milyon, TL % Değişim VARLIKLAR 1.193, ,0 2,8% Dönen Varlıklar 146,1 134,6 8,5% Duran Varlıklar 1.047, ,5 2,0% KAYNAKLAR 1.193, ,0 2,8% Kısa Vadeli Yükümlülükler 16,8 16,6 1,2% Uzun Vadeli Yükümlülükler 138,4 109,9 25,9% Öz Kaynaklar 1.038, ,5 0,4% Toplam bilanço borcunun; %32 lik kısmı, cinsinden kullanılan uzun vadeli banka kredisinden, %23 lük kısmı, Kartal arsasına ilişkin borç (36 milyon TL) tutarından, %35 lik kısmı ise Çınarlı Bahçe Tuzla Konut Projesi önsatışları kapsamında alınan depozito ve teminatlardan oluşmaktadır.

71 Gelir Tablosu Kalemleri Milyon, TL Ocak-Haziran 2012 Ocak-Haziran 2011 Satış Gelirleri 64,3 54,4 Satışların Maliyeti -28,1-27,5 Brüt Kar/Zarar 36,2 26,9 Genel Yönetim Gideri -5,0-4,6 Diğer Faal. Gelir/Gideri 0,2 0,1 Faaliyet Karı 31,4 22,4 Finansal Gelir/Giderler 2,6-2,8 Vergi Öncesi Kar/Zarar 34,1 19,6 Vergi Gelir/Gideri -0,1 0,0 Dönem Karı/Zararı 34,0 19,5

72 Gelir Tablosu Kalemleri Finansallar (milyon TL) Satış Gelirleri 64,3 54,4 Satışların Maliyeti -28,1-27,5 Brüt Kar/Zarar 36,2 26,9 Genel Yönetim Giderleri -5,0-4,6 Faiz Vergi Öncesi Kar(FVÖK) 31,2 22,3 Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kar (FAVÖK) 43,9 34,8 Net Dönem Karı 34,0 19,5 Brüt Kar Marjı 56% 49% FVÖK Marjı 49% 41% FVAÖK Marjı 68% 64% Net Kar Marjı 53% 36%

73 HİSSE PERFORMANSI

74 İşlem Hacmi Fiyat-İşlem Hacmi Grafiği ,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0, İşlem Hacmi (TL) Fiyat (TL) ISGYO Günlük ortalama işlem hacmi Fiyat Değişimi ,2 mn $ -22% ,3 mn $ 19%

75 Fiyat-Endeks Değişimi İMKB 100&GYO Endeksi ve ISGYO Fiyat Grafiği ,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0, ISE 100 ISE REIT ISGYO % değişim ISGYO GYO Endeksi İMKB % -17% -22% % 9% 22%

76 Yatırımcılarla İlişkiler Ayşegül Şahin Kocameşe Risk Yönetimi ve Yatırımcılarla İlişkiler Müdürü Telefon : E-posta : aysegul.sahin@isgyo.com.tr Mine Kurt Risk Yönetimi ve Yatırımcılarla İlişkiler Yönetmeni Telefon : Dahili:209 E-posta : mine.kurt@isgyo.com.tr Bu sunum yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır. Sunum geçmiş döneme yönelik hazırlandığından, sunumda yer alan bilgiler güncel durumu yansıtmayabilir. Projelere ilişkin verilen öngörüler, belli varsayımlar çerçevesinde hazırlanan fizibilitelere göre yapıldığından güncellemeye açıktır. Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan İş GYO yönetimi ve çalışanları sorumlu değildir. Daha fazla bilgi için investorrelations@isgyo.com.tr

77 Değişimin Mimarı