abc Günlük Bülten 20 Temmuz Temmuz 2011 ABD de borç tavanı krizi sürüyor HSBC Hisse Senedi Tavsiyeleri Raporu yayınladı

Transkript

1 20 Temmuz 2011 abc 20 Temmuz 2011 Çarşamba Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,840.1 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 272,868.3 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 70,288.3 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, % Dow Jones 12, % NASDAQ-Comp. 2, % Frankfurt DAX 7, % Paris CAC 40 3, % Londra FTSE 100 5, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 18, % Brezilya Bovespa 59, % Arjantin Merval 3, % Nikkei 225 9, % Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %0.3 %0.2 %6.4 USD/TRY %0.4 %3.3 %7.6 EUR/TRY %0.5 %2.9 %17.7 EUR/USD %0.9 -%0.4 %9.4 Altın/Ons ($) 1, %0.3 %3.5 %35.7 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT200213T %9.1 %8.8 TRT071112T %9.0 %8.9 O/N Repo (net) %6.01 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 66, , , , , , , Jun 22-Jun 24-Jun 26-Jun 28-Jun 30-Jun 02-Jul 04-Jul 06-Jul 08-Jul 10-Jul 12-Jul 14-Jul 16-Jul 18-Jul XU100 USD/TRY (Sağ taraf) ABD de borç tavanı krizi sürüyor HSBC Hisse Senedi Tavsiyeleri Raporu yayınladı HSBC Medya Sektörü raporu yayınladı ABD de borç tavanı krizi sürüyor. 2 Ağustos tarihi yaklaşırken ABD de Demokratlar ile Cumhuriyetçiler arasındaki kriz sürüyor. Dün akşam saatlerinde gelen bir haber iyimserliğe yol açsa da anlaşmazlığın henüz çözülmemiş olması piyasaları rahatsız ediyor. Bağımsız Senato grubunun hazırladığı 3.7 trilyon dolar tutarındaki borç kısma paketinin Başkan Obama tarafından uygun bulunması krizin çözümüne yaklaşıldığı şekline algılamalara yol açtı. Bu da piyasalarda iyimser bir havaya neden oldu. Ancak, sabah saatleri itibariyle, Cumhuriyetçilerin daha az vergi artırımı hususundaki taleplerini koruduğu ve Başkan Obama nın da buna pek sıcak bakmadığı yönünde açıklamalar var. Bu da piyasalardaki iyimserliği törpülemişe benziyor. Bu sorunun kısa sürede çözüme kavuşacağı kanaatindeyiz. Kritik AB liderler toplantısı yarın yapılacak. Bilindiği üzere Almanya Başbakanı Merkel in hafta sonunda yaptığı çağrı ile AB liderleri Perşembe günü bir araya gelip Euro Bölgesi nde yaşanmakta olan krizi ele alacaklar. Kritik an yaklaştıkça açıklamalar da artmaya başladı. Dün Merkel yaptığı açıklamada toplantıya çok fazla önem atfetmenin pek doğru olmadığını ve çözümün zamana yayılacağını söyledi. Bu açıklama, yarınki toplantıdan acil kararlar bekleyen piyasalar açısından hayal kırıklığı yarattı. Öte yandan dün gece saatlerinde açıklamada bulunan Yunanistan Başbakanı Papandreou ise Merkel in aksine yarınki toplantıya büyük bir önem atfederken AB liderlerinin krizi çözme hususunda kararlılıklarını gösterme zamanı geldiğini vurguladı. Kritik toplantı öncesinde bugün de çeşitli açıklamalar yapılacaktır. Hazine ihaleleri. Hazine Müsteşarlığı dün düzenlediği iki ayrı borçlanma ihalesi ile piyasalardan toplam 3.1 milyar TL, kamudan ise 0.9 milyar TL borçlandı. Böylelikle iki günde yapılan üç ihale ile piyasa borçlanması 4.1 milyar TL, kamu borçlanması ise 1.5 milyar TL oldu. Toplam piyasa borçlanma tutarı programın bir miktar altında kalırken borçlanma faizi de piyasa tahminlerinin altında gerçekleşmiş oldu. Türk-İş ile hükümet anlaştı. Türk-İş ile hükümet arasında sürdürülen toplu iş sözleşmelerinde anlaşma sağlandı. Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Çelik, kamu işçilerine 2011 yılı zammının %4+4 olarak belirlendiğini bildirdi.

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 20 Temmuz Çarşamba Almanya ÜFE -- Haziran İngiltere Faiz Kararı Eurozone Tüketici Güveni -- Temmuz ABD 2. El Konut Satışları -- Ekim 21 Temmuz Perşembe Almanya PMI -- Temmuz Eurozone PMI -- Temmuz Eurozone Cari Denge -- Mayıs ABD Haftalık işsizlik Başvuruları Temmuz Haftası İngiltere Kamu Borçlanması 26 Temmuz Salı İngiltere GSYH -- 2Ç ABD Tüketici Güveni -- Temmuz ABD Yeni Konut Satışları -- Haziran 27 Temmuz Çarşamba Almanya TÜFE --Temmuz İngiltere CBI Sanayi Eğilimleri --Temmuz ABD Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri -- Haziran Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %0.1 %2.4 %0.0 %0.0 USD/ZAR 6.93 %0.9 %3.2 -%1.0 -%0.8 USD/HUF %0.5 %3.2 %0.4 -%0.8 USD/BRL %0.8 -%1.3 %0.7 %3.7 USD/PLN %1.8 %2.7 %1.7 -%0.4 Küresel mali piyasalar dün karışık bir seyir izledi. Aslında yatırımcıların zihinleri net değil ve bu nedenle de karar vermekte zorlanıyorlar. Bu da piyasalarda dalgalanmalara neden oluyor. Bu soru işaretleri sadece yatırımcılar ile sınırlı değil. Avustralya ve Kanada merkez bankalarının dün aldıkları kararlarla para politikası duruşlarında önemli değişikliğe gitmeleri, politika uygulayıcılarının da net olmadıklarını gösteriyor. Avustralya daha yumuşak bir söylem izlerken Kanada duruşunu sertleştirdi. Piyasalar dün sabah saatlerinde temkinli bir seyir izledikten sonra öğleden sonra iyimser oldu. ABD de borç tavanı krizinin çözümüne ilişkin yeni adımlar risk iştahını iyileştirdi. Hisse senedi piyasaları, emtialar ve para birimleri değer kazandı. Türk mali piyasaları göreceli olarak sakin kaldı. Hazine nin başarılı geçen borçlanma ihaleleri yeni gösterge bileşik faizin %8.8 seviyesinde oluşmasına yardımcı oldu. USDTRY bir ara ye gerilese de günün geri kalan kısmında seviyesi etrafında salındı. TL, döviz sepeti karşısında değer kaybetti. EURTRY kuru kısa bir aradan sonra yeniden 2.35 li rakamlara geldi. Hisse senedi piyasası göreceli olarak olumsuz bir eğilim kaydetti. Yurt dışındaki olumlu havaya karşın İMKB-100 endeksi günü %0.3 oranında düşüşle tamamladı. Dün ABD hisse senedi endeksleri hatırı sayılır bir oranda yükseliş kaydetti. Bu sabah Asya borsaları da benzer bir eğilim kaydediyor. Henüz sonuç alınmamış olsa da ABD de borç tavanı krizinin tatlıya bağlanabileceği beklentileri hakim. Yarınki kritik AB liderler zirvesi öncesinde gelecek olan açıklamalar piyasalarda dalgalanmaya yol açabilir. Henüz çözüm önerisi hususunda anlaşmaya varılabilmiş değil ve bu nedenle de yarınki toplantı piyasalardaki tansiyonu düşüremeyebilir. Bugün ABD de açıklanacak mevcut konut satışları, Almanya da ÜFE enflasyonu, İngiltere de BOE faiz toplantısı tutanakları ve Portekiz in borçlanma ihaleleri yakından izlenecek. Ayrıca, ABD de açıklanmaya devam eden şirket bilançoları da takip edilecek. Türk mali piyasaları açısından kısa vadede en önemli olay yarınki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı olacak. Öncesinde genel seyirde bir değişiklik beklemiyoruz. Türk Lirası zayıf seyrini koruyacaktır. USDTRY kuru EURUSD paritesine bağımlı hareket etse de TL deki değer kaybının ivme kaybetmekle birlikte süreceği kanaatindeyiz. Gösterge bileşik faiz yarınki toplantı öncesinde mevcut seviyelerde dengelenebilir. Hisse senedi piyasası dün göreceli olarak olumsuz bir seyir izlemişti. Bugün bu açığı kapatıp yükseliş yönünde bir eğilim kaydedeceği kanaatindeyiz.

3 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 İhlas Holding 1.07 %3.9 2 Işıklar Yat. Holding 1.39 %3.7 3 Advansa Sasa 2.29 %2.2 4 Sinpaş GMYO 1.92 %2.1 5 Kardemir (D) 1.01 %2.0 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Fenerbahçe %6.2 2 Netaş Telekom %5.8 3 Beşiktaş %2.8 4 Trabzonspor %2.6 5 Afyon Çimento %2.1 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası İş Bankası (C) T. Halk Bankası Good-Year Netaş Telekom Şirket Haberleri HSBC Hisse Senedi Tavsiyeleri Raporu yayınladı. Endeksin Üzerinde Getiri önerisi ile bu raporumuzda ön plana çıkan hisseler; Anadolu Hayat, Bizim, Halkbank, Hürriyet, İşbank, Petkim, Sabancı, Sinpaş, Tekfen ve Tofaş. 2Ç sonuçlarında yüksek satış gelirleri büyümesinin operasyonel marjlarda daralma ile gölgeleneceğini düşünüyoruz. İMKB- 100'de son üç ayda dolar bazında görülen %15'lik düşüş sonrasında kur farkı giderlerinin net karlar üzerinde oluşturacağı baskı önümüzdeki günlerde kısa vadeli bir toparlanmayı geciktirebilir. Türk bankalarının ise ikinci çeyrek performansı hızlı kredi büyümesi, düşen marjlar, azalan ticari gelirler, devam eden güçlü aktif kalitesi ve temettü gelirleri ile şekillenecek. HSBC araştırma kapsamındaki bankalar için 2Ç kar tahmini beklentimiz 3.37 milyar TL olup, bu rakam geçtiğimiz çeyreğin %11 altında geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğinin ise %14 altında bulunuyor. HSBC, araştırma kapsamındaki bankalardan Vakıfbank ın bir önceki yılın ikinci çeyreğinin üzerinde, Bank Asya, Garanti ve İş Bankası nın ise bir önceki çeyreğin üzerinde net kar rakamı açıklamasını bekliyoruz. HSBC Medya Sektörü raporu yayınladı. Reklam gelirlerinde hızlı büyüme 2011 yılında da sürüyor. Sektörün en önemli oyuncusu Doğan Grubu Şirketlerinde hukuki risklerin makul seviyelere inmesi de diğer bir olumlu gelişme oldu. Hürriyet önümüzdeki yıllar için öngördüğümüz çift haneli büyüme beklentilerine rağmen 2011T FD/FVAÖK açısından benzer şirketlere göre %23 oranında iskonto ile işlem görüyor. Hürriyet için 2.00TL (2.80TL) olarak belirlediğimiz hedef değer mevcut piyasa değerine göre %58'lik bir yukarı potansiyel sunuyor. Bu nedenle hisse için vermiş olduğumuz Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz. Diğer taraftan Doğan Yayın Holding ve Doğan Holding için Endekse Paralel Getiri Önerimizi 1.15TL (1.56TL) ve 1.07TL (1.32TL) olan yeni hedef fiyatlarımız ile koruyoruz. Her üç hisse için de aşağı yönlü en önemli riski reklam gelirlerini olumsuz yönde etkileyebilecek olumsuz makroekonomik koşullar oluşturmaktadır. Rekabet Kurulu Anadolu Efes in %100 oranında iştiraki Efes Pazarlama ve Dağıtım hakkında başlattığı inceleme sonucunda 8 milyon TL para cezası verdi. Anadolu Efes yasal haklarını kullanacağını belirtti. Ceza tutarının Anadolu Efes in mali tablolarına etkisi çok sınırlı olacağından hisse fiyat üzerinde bir etki yaratmasını beklemiyoruz. [AEFES.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endeksin Altında Getiri] Anadolu Sigorta yılın ilk yarısı için prim üretimi rakamlarını açıkladı. İlk 6 ayda toplam prim üretimi yıllık bazda %28 artarak 908mn TL ye ulaştı. Bölüm bazında baktığımızda en hızlı büyüyen segment kara araçları bölümü oldu. Kara araçları prim üretimi milyon TL ile bir önceki yılın aynı döneminin %48 üzerinde gerçekleşti. İkinci çeyrek toplam prim üretimi ise bir önceki yılın aynı çeyreğinin %28 üzerinde 472 milyon TL olarak gerçekleşirken, birinci çeyreğe göre büyüme momentumunda bir değişiklik olmadı. [ANSGR.IS; Mevcut Fiyat: 1.11 TL, Hedef Fiyat: 1.32 TL, Endekse Paralel Getiri] Garanti Bankası Eureko Sigortadaki %20 lik hisse satışından 140 milyon TL kar kaydetti. Garanti Bankası ikinci çeyrekte söz konusu satıştan 140 milyon TL kar elde ettiğini duyurdu. Bu işlemden elde edilen gelir HSBC tahminlerine paralel gerçekleşti ve bu rakam banka için 870 milyon TL olan HSBC ikinci çeyrek kar beklentisine dahil

4 bulunuyor. [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 7.24 TL, Hedef Fiyat: 8.60 TL, Endekse Paralel Getiri] Sinpaş GMYO ikinci çeyrekte beklentilerden iyi ön satış ve teslim verileri açıkladı. Sinpaş GMYO yılın ilk yarısında 1,070 ev teslim ederken bizim beklentimiz olan 900 adetin üzerinde, yılsonu beklentimiz olan 1,400 eve ise yakın gerçekleşti. Bu veriler Sinpaş GMYO nun ikinci çeyrek finansallarına olumlu yansıyacaktır. Bunun yanısıra söz konusu dönemde Sinpaş GMYO güçlü ön satış rakamları kaydetti. Ön satış rakamları ilk 6 ayda 768 üniteye ulaşırken bu rakam bizim 1,000 olan yılsonu beklentimize yakın oluştu. Bu performans Sinpaş GMYO nun pazarlama stratejilerinin başarısını gösteriyor. Haberin şirket hisselerini olumlu etkilemesini bekliyoruz. [SNGYO.IS; Mevcut Fiyat: 1.92 TL, Hedef Fiyat: 3.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Vakıfbank uluslararası bankalara Eurobond ihraç yetkisi verdi. İlgili açıklamada Eurobond un bedeli ve vadesi ile ilgili bilgi yer almadı. [VAKBN.IS; Mevcut Fiyat: 3.52 TL, Hedef Fiyat: 4.50 TL, Endekse Paralel Getiri]

5 İMKB-100 Teknik Yorum İMKB 100 endeksi gün içinde 61,589 62,366 aralığında hareket etti ve 61,840 puan seviyelerinde kapanarak bir önceki güne göre %0,30 değer kaybetti. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 61,600 destek seviyesi; 62,700 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. Kaynak: Foreks Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 62,504 63,085 63,204 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 62,700 72,000 75,000 Destek 61,600 52,500 48,500

6 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks: