Günlük Bülten 12 Mart 2010

Transkript

1 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın yatay açılmasını bekliyoruz ABD deki yükseliş devam ediyor. kapanışa doğru gelen alımlarla S&P 500 Endeksi Ocak ayı başında ulaşılan zirveye erişirken Dow Jones biraz daha yaklaştı. Citigroup'un açıklamalarıyla birlikte banka hisselerine gelen alımlar yükselişi sürükledi. Asya'da endeksler genelde yatay, Japonya yükseldi. Bugün İMKB nin güne yatay bir açılış ile başlamasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU Endeks dün günü %0.7'lik düşüşle 52,377 puan seviyesinden kapattı. HAFTANIN GÜNDEMİ KCHOL 2009 dördüncü çeyrek karını açıklayacak. Piyasa Beklentisi: 383mn TL, OYAK Beklentisi: 406 mn TL PETKM 2009 dördüncü çeyrek karını açıklayacak. Piyasa Beklentisi: 17mn TL, OYAK Beklentisi: 17 mn TL Konsolide olmayan 2009 yılı bilançolarının açıklanması için son tarih. 15 Mart 2010 TUİK Kasım ayı işsizlik rakamlarını açıklayacak. (Eki09:%13) GLYHO nun 4Ç09 finansallarını açıklaması bekleniyor. Oyak Tahmin: 10 milyon net zarar. EKONOMİ HABERLERİ Merkez Bankası Ocak ayı Ödemeler Dengesi raporunu açıkladı Hazine Eurobond ihracında %5.75 ile 1 milyar dolar borçlanma gerçekleştirdi SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Coca Cola İçecek 3 yıllık 360 milyon dolarlık finansman sağladı Reklamcılar Derneği 2009 yılında Türkiye deki reklam harcamalarının bir önceki yıla göre %15 daraldığını söyledi TAVHL- Faaliyet karı beklentilerimiz dahilinde PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yılbaşından Bugüne Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim değişim İMKB-100 (TL) 52, % 3.0% -0.8% 125.0% İMKB-30 (TL) 65, % 2.5% -2.9% 119.7% IMKB-BANKA (TL) 114, % 4.9% -4.0% 157.4% USD/TL % 1.5% 2.8% -11.7% DAX 5, % 7.8% -0.5% 51.5% FTSE 5, % 9.9% 3.8% 52.1% DOW JONES 10, % 5.5% 1.1% 53.1% S&P 1, % 7.4% 2.5% 59.5% VIX % -30.5% -16.7% -58.6% MSCI EM INDEX % 9.3% -7.3% 95.1% NIKKEI , % 7.9% 1.9% 49.4% EMTIALAR* ALTIN 1, % 3.3% 0.9% 21.5% BRENT % 11.9% 2.1% 90.5% * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (16 Kasım 2011) 9.25% -1 bps 31 bps 38 bps -580 bps TL O/N oranları 6.49% -1 bps -1 bps -17 bps -501 bps Eurobond (2030) 6.40% 3 bps -25 bps -1 bps -278 bps İMKB 54,000 53,000 52,000 51,000 50,000 49,000 48,000 47,000 46,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat (TL) Günlük Değişim GARAN %0.8 ISCTR %0.5 PETKM %0.6 VAKBN %0.5 IHEVA %1.9 Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi 12-Mar-10 Saat Piyasa Beklentisi Önceki Dönem Avrupa Almanya Toptan Fiyat Endeksi (Şubat, AoA) 09: % 1.30% Almanya Toptan Fiyat Endeksi (Şubat, YoY) 09: % 1.90% AB Endüstriyel Üretim (AoA, Ocak) - mevs. düzelt. 13: % -0.50% AB Endüstriyel Üretim (YoY, Ocak) - iş günl. düzelt. 13: % -4.10% ABD Oto Hariç Perakende Satışlar - Şubat 15: % 0.60% Michigan Ü. Güven Endeksi (Mart) 16: İş stokları - Ocak 17: % -0.20% *Kaynak: Bloomberg 49,660 48,739 49,705 51,184 51,476 51,699 51,441 52,626 53,297 52,960 52,753 3,000 52,377 2,697 3,026 2,233 2,154 1,991 1,888 1,646 1,979 2,014 1,901 1,601 1, Şubat 25 Şubat 26 Şubat 1 Mart 2 Mart 3 Mart 4 Mart 5 Mart 8 Mart 9 Mart 10 Mart 11 Mart 3,500 2,500 2,000 1,500 1, OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent İstanbul

2 EKONOMİ HABERLERİ Merkez Bankası Ocak ayı Ödemeler Dengesi raporunu açıkladı Buna göre, Ocak ayında cari işlemler geçen yılın aynı dönemine göre özellikle dış ticaret açığındaki genişleme sonucunda altı kat artarak 3 milyar dolar açık verdi. OYAK Yatırım ve piyasa beklentisi 2.5 milyar dolar seviyesindeydi. Ocak ayı verisi ile yıllık cari açık 16.3 milyar dolara yükselmiş oldu. 12 aylık kümülatif cari açık (milyon $) Oca 03 Nis 03 Tem 03 Eki 03 Oca 04 Nis 04 Tem 04 Eki 04 Oca 05 Nis 05 Tem 05 Eki 05 Oca 06 Nis 06 Tem 06 Eki 06 Oca 07 Nis 07 Tem 07 Eki 07 Oca 08 Nis 08 Tem 08 Eki 08 Oca 09 Nis 09 Tem 09 Eki 09 Oca 10 Ayrıntılarına bakıldığında cari açık gerçekleşmesinin beklentilerden sapmasında en önemli etken olarak ihracat ve ithalat başlığının bir alt kalemi olan uyarlama: diğer mallar kaleminin beklentilerden farklı gelmesi öne çıkmaktadır. Ek olarak turizm gelirleri beklentimizin hafif altında kalmıştır. Ekonomik aktivitede 2010 yılında öngörülen hafif toparlanma bağlamında cari işlemler açığının yukarı yönlü bir eğilim göstereceği açıktır. Bu bağlamda IMF çıpasınında bulunmadığı bir ortamda cari açığın finansman tarafı öne çıkacaktır. Ödemeler Dengesi (milyon $) Cari İşlemler Dengesi Oca 10 Oca 09 Ara-09-2, , ,854 İhracat 8,334 8,370 10, ,672 İthalat -10,988-8,751-14, ,401 Mal Dengesi -2, ,432-24,729 Hizmet Gelirleri 1,459 1,521 2,294 32,752 Hizmet Giderleri -1,277-1,414-1,852-16,533 Mal ve Hizm. Dengesi -2, ,990-8,510 Yatırım Gelirleri ,178 Yatırım Giderleri Mal, Hizm. Ve Yatırım Geliri Dengesi Cari Transferler Finans Hesabı Doğrudan Yatırımlar (Net) Portföy Yatırımları (Net) Diğer Yatırımlar (Net) Rezerv Hareketleri Net Hata Noks an Kaynak: Merkez Bankası -1,072-1, , , , , , , , ,272 1, ,824-16,156 2,302 5,354 6, ,529 2

3 Finansman tarafına bakıldığında; Finans hesabı Ocak ayında ay içerinde gerçekleşen Eurobond satışının desteğiyle 1.7 milyar dolar artı vermiştir. Ek olarak, hisse senedi piyasalarına 410 milyon dolar ile yabancı ilgisi devam etmiştir. Bu arada "doğrudan yabancı yatırım" Ocak ayında da yıllık bazdaki ciddi azalışını sürdürmüştür. Fakat 2010 yılı ile ilgili olarak özelleştirme portföyünün yabancılar için cazip olacağını düşünüyoruz yılı için özelleştirme gelirlerinin 6-7 milyar dolar olacağını öngörüyoruz. Ocak ayında özel sektörün uzun dönemli borç çevirme oranı %70 seviyesine geriledi. Hatırlanacağı üzere, Aralık ayında özel sektör 2008 Kasımdan beri ilk kez net borç ödeyici olma durumundan çıkmış ve uzun vadeli borçlarını %100 civarında döndürmüştü yılında özel sektör nette 9.2 milyar dolar uzun vadeli borç ödemiştir. Geçen yılın aynı dönemindeyse özel sektör 23 milyar dolar net borçlanma gerçekleştirmişti. -Bu arada "net hata noksan" kaleminden Ocak ayında 2 milyar dolar bir giriş olduğunu görüyoruz. "Net hata noksan" kaleminden girişlerin de yardımıyla Merkez Bankası rezervleri Ocak ayında yaklaşık 750 milyon dolar artış göstermiştir. Hatırlanacağı üzere, 2009 yılıda "net hata noksan" kalemi 8.5 milyar dolarlık seviyesi ile cari açığın finansmanında önemli rol oynamıştı yılı ile ilgili olarak, ekonomideki ılımlı toparlanma ve emtia fiyatlarında yukarı yönlü eğilim göz önüne alındığında, cari açığın 14 milyar dolardan 25 milyar dolara (GSYH nın %3.7 si) yükseleceğini düşünüyoruz. Açığın finansmanı ile ilgili ise zorluk çıkacağını düşünmüyoruz. Bu bağlamda, temel senaryomuzda finansman tarafında doğrudan yabancı yatırımın bir miktar artış göstermesini, özel sektörün ve bankaların uzun vadeli borç döndürme performanslarının 2009 yılı ortalamaları civarında devam etmesini öngörüyoruz. Ne var ki, 2010 yılında önde gelen Merkez Bankalarının likidite çekme programlarını uygulamaya sokacağını göz önüne aldığımızda; 2010 yılında küresel kredi piyasası koşullarının TL nin reel olarak değerlenmesine olanak vermeyeceğini düşünüyoruz. Hazine Eurobond ihracında %5.75 ile 1 milyar dolar borçlanma gerçekleştirdi Hazine, dün yetkilendirme yaptığı 2021 vadeli dolar cinsi tahvil ihracı ile 1 milyar dolar borçlandı. Hazine'den yapılan açıklamada, 30 Mart 2021 vadeli tahvilin kupon oranının % 5.625, yatırımcıya getirisinin % 5.75 olarak gerçekleştiği belirtilerek, "Bu getiri oranı, benzer vadedeki ABD Hazine tahvillerine göre baz puanlık bir getiri farkına (spread) tekabül etmektedir. Tahvile dünyanın çeşitli bölgelerinden ihraç tutarının yaklaşık 5 katı talep gelmiştir" denildi. Hazine dün Bank of America- Merrill Lynch, Barclays Capital ve RBS yatırım bankalarına yetki vermişti. Hatırlanacağı üzere, Hazine, Ocak ayında 2040 vadeli dolar cinsi tahvil ihracında 2 milyar dolar borçlanmıştı. Böylece Hazine, söz konusu ihraç ile yurtdışı piyasalardan Eurobond ihraçları ile 3 milyar dolar sağlayarak 2010 yılı borçlanma programının yaklaşık %55'ini tamamlamış oldu. İhraca ilişkin tutar 18 Mart 2010 günü hesaplara girecektir. 3

4 SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ CCOLA - Coca Cola Icecek Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 09T F/K 10T FD/VAFOK 09T FD/VAFOK 10T Endeksin Altında % Coca Cola İçecek 3 yıllık 360 milyon dolarlık finansman sağladı Hatırlanacağı gibi, şirket Şubat ayında bu finansman için 14 bankaya yetki vermişti. Kredinin 200 milyon dolarlık kısmı Mart 2010 da vadesi gelen borçların ödenmesinde kullanılırken, geri kalanı ise şirketin tam konsolide ettiği iştirakleri tarafından kullanılacak. Vadesinde geri ödemeli olan 3 yıl vadeli kredinin, yıllık faizi LIBOR+%2.6 dır. Coca Cola İçecek in Eylül 2009 sonunda net borç pozisyonu 554 milyon dolar seviyesindeydi. HURGZ - Hurriyet Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 09T F/K 10T FD/VAFOK 09T FD/VAFOK 10T Endekse Paralel % DYHOL - Dogan Yayin Holding Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 09T F/K 10T NAD (mn USD) Prim/İskonto Oranı (%) Endeksin Altında % n.m. n.m. 1,022-18% Reklamcılar Derneği 2009 yılında Türkiye deki reklam harcamalarının bir önceki yıla göre %15 daraldığını söyledi 2010 yılı için ise beklentimize paralel olarak %15 büyüme bekleniyor. (HURGZ ve DYHOL için nötr) TAVHL - TAV Havalimanları Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli (TL) F/K 09T F/K 10T FD/VAFOK 09T FD/VAFOK 10T Endeksin Üzerinde % Faaliyet karı beklentilerimiz dahilinde TAVHL 2009 yılı 12 aylık karını 109 milyon TL olarak açıklarken, yıl sonunda kaydedilen yaklaşık 33 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri net kar rakamının piyasa beklentisi olan 87 milyon TL nin üzerinde gerçekleşmesini sağladı. Faaliyet karına bakıldığında ise 234 milyon TL olan VAFOK rakamı (inşaat gelirleri hariç) 229 milyon TL olan beklentimize paralel olarak açıklanmıştır. 4

5 Son çeyrekte satış gelirleri beklentilerimizi aştı Yine inşaat hariç bakıldığında, şirketin 4. Çeyrek satış gelirleri bir önceki seneye göre (TL bazında) %8.8 artışla 301 milyon TL ye ulaşırken, bizim beklentimiz 245 milyon TL seviyesinde bulunuyordu. Şirketin havacılık gelirleri %13.4 oranında büyürken, toplam yolcu sayısında yaşanan %10 oranındaki artış bu büyümeyi sağlayan en önemli faktör olarak öne çıktı. Diğer yandan gümrüksüz mağaza satışları da getirilen limitlere rağmen son çeyrekte bir miktar yavaşlasa da %6 oranında büyümesini sürdürmüştür. Havaş çalışanlarının TGS ye transferi son çeyrek marjlarını düşürdü Son çeyrek satış gelirlerinin beklentilerimiz üzerinde gerçekleşmesine rağmen, kar marjlarının tahminlerimizin altında kalması bunu dengelemiş ve VAFOK rakamı tahminimiz ile paralel bir şekilde gerçekleşmiştir. Şirketin konsolide VAFOK marjı bir önceki yılın son çeyreğine göre 3 puanlık düşüş göstererek %39 seviyesine gerilerken, Havaş ın kaydettiği yaklaşık 10 milyon TL lik negatif VAFOK bu gerilemenin temel sebebi olarak öne çıkmıştır. 10 milyon TL nin yaklaşık 7 milyonu Havaş çalışanlarının yeni kurulan TGS şirketine aktarılması sürecinde ödenen tazminatlardan kaynaklanmaktadır. Ertelenmiş vergi geliri yükselen finansal giderleri dengeledi Şirketin Ankara ve İzmir havalimanlarında yapmış olduğu yatırımlarından kaynaklanan teşviklerin kullanılmamış kısmından yaklaşık 33 milyon TL lik vergi geliri kaydedilmesi net kardaki artışı desteklemiştir. Diğer yandan, son çeyrekte faiz giderleri 25 milyon TL olan beklentimizin bir hayli üzerinde ve 71 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. TAV ın konsolide net borcu yıl sonunda 941 milyon Euro seviyesinde bulunurken, bir önceki sene bu rakam 785 milyon Euro seviyesindeydi da özellikle Tunus ta yapılan yaklaşık 250 milyon Euro luk Yatırım borç seviyesini artırırken, şirketin azınlık hisseleri satışından 2010 yılı ilk yarısında 140 milyon Euro daha nakit elde edecek olması borçluluk oranını bir miktar düşürecektir. TAVHL için 6.85 TL hedef fiyat ile Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz 5

6 Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL ARCLK Mart % 5.70 KARTN Mart % OTKAR Mart % ALBRK Mart % 2.64 ANSGR Mart % 1.36 ANHYT Mart % 4.54 FROTO Nisan % 9.50 TTRAK Nisan % 9.05 TOASO Nisan % 5.20 TUPRS Nisan % CEMTS Nisan % 1.00 TSKB Mayıs % 2.05 TCELL Mayıs % 9.35 BOLUC Mayıs % 1.88 TTKOM Mayıs % 4.96 ECBYO Mayıs % 1.53 VAKBN Mayıs % 3.64 AKBNK 0.18 n.a. 2.1% 8.75 GSRAY 8.68 n.a. 4.0% HEKTS 0.06 n.a. 6.1% 0.91 ISCTR 0.18 n.a. 4.1% 4.38 ISCTR 0.05 n.a. 3.1% 1.61 ISCTR 0.74 n.a. 9.1% 8.10 PKART 0.04 n.a. 1.5% 2.88 UNYEC 0.38 n.a. 9.1%

7 Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih ANSGR 18% 30/06/2010 AKBNK 33% Açıklanmadı AKENR 475% Açıklanmadı ARSAN 25% Açıklanmadı BISAS 50% Açıklanmadı BSKYO 34% Açıklanmadı BURCE 49% Açıklanmadı DYHOL 25% Açıklanmadı GRNYO 13% Açıklanmadı KUTPO 40% Açıklanmadı MAKTK 79% Açıklanmadı METYO 101% Açıklanmadı MRBYO 20% Açıklanmadı MRTGG 61% Açıklanmadı NTTUR 100% Açıklanmadı OZGYO 115% 115% Açıklanmadı PENGD 893% 89% Açıklanmadı RAYSG 31% Açıklanmadı SKBNK 50% Açıklanmadı SNGYO 38% Açıklanmadı TSPOR 18% Açıklanmadı TSKB 17% Açıklanmadı YYGYO 59% Açıklanmadı 7

8 Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih ARCLK Arçelik 17 Mart 2010 OTKAR Otokar 17 Mart 2010 YKSGR Yapı Kredi Sigorta 23 Mart 2010 TATKS Tat Konserve 24 Mart 2010 FROTO Ford Otosan 25 Mart 2010 TTRAK Türk Traktör 26 Mart 2010 ANSGR Anadolu Sigorta 29 Mart 2010 ANHYT Anadolu Hayat Emek. 29 Mart 2010 ASUZU Anadolu Isuzu 30 Mart 2010 ASELS Aselsan 30 Mart 2010 MUTLU Mutlu Akü 31 Mart 2010 AKGRT Aksigorta 31 Mart 2010 PETKM Petkim 31 Mart 2010 ISCTR İş Bankası (C) 31 Mart 2010 TOASO Tofaş Otomobil Fab. 31 Mart 2010 TUPRS Tüpraş 5 Nisan 2010 TTKOM Turk Telekom 6 Nisan 2010 AYGAZ Aygaz 7 Nisan 2010 GUBRF Gübre Fabrikaları 9 Nisan 2010 TCELL Turkcell 29 Nisan 2010 Kaynak: IMKB 8

9 YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 10,650 10,600 10,550 10,500 10,450 10,400 10,350 DJ Kapanış PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim EURO / DOLAR % DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB EURO / DOLAR 1.37 Kapanış Günlük Değişim 10, % 2, % 1, % 5, % 3, % 10, % 1, % 1, % 69, % 04 Mar 05 Mar 08 Mar 09 Mar 10 Mar 11 Mar OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.45 ABD borsaları, bankacılık hisselerine gelen alımların önderliğinde alıcılı bir seyir izledi. Finans alanındaki yükselişlerin artmasında bankalara yönelik düzenlemelerin daha yumuşak hale getirilme ihtimali etkili oldu. Öte yandan, ABD borsaları günün büyük bir bölümünde Çin'de artan enflasyon ve dar para politikasına yönelik endişelerin artması ile yatay bir seyir izlemişti. Asya borsaları ise yükselen petrol fiyatlarının enerji sektörü hisselerine alım getirmesi ile yükseldi. Bugün ABD piyasalarında Michigan Güven Endeksi ve İş Stokları verileri takip edilebilir. Gündem ABD VOLATILITE ENDEKSİ VIX 10 YILLIK TAHVİL ABD LIBOR DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI BRENT PETROLÜ ($/varil) ALTIN ($) *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 81 Kapanış Faiz Ay Kapanış Piyasa Beklentisi* Açıklanan Günlük Değişim -2.75% Günlük Değişim 0.60% 12 Ay Günlük Değişim -0.16% -1.58% #DIV/0! Önceki Dönem 11-Mar 15:30 Ticaret Dengesi (Ocak) -$41.0B -$37.3B -$39.9B 15:30 İlk İşsizlik Başvuruları (7 Mart) 460K 462K 468K 15:30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları (28 Şubat) 4500K 4558K 4521K 12-Mar 15:30 Oto Hariç Perakende Satışlar - Şubat 0.10% % 16:55 Michigan Ü. Güven Endeksi (Mart) :00 İş stokları - Ocak 0.10% % 15-Mar 15:15 Endüstriyel Üretim (Şubat) 0.10% % 15:15 Kapasite Kullanım Oranı (Şubat) 72.60% % 19:00 NAHB Konut Pazarı Endeksi (Mart) Mar 14:30 İthalat Fiyat Endeksi (AoA, Şubat) -0.20% % 14:30 İthalat Fiyat Endeksi (YoY, Şubat) % 14:30 Konut Başlangıçları (Şubat) 570K K 14:30 Konut Başlangıçları (Şubat, AoA) -3.60% % 14:30 Yapı İzinleri (Şubat) 610K K 14:30 Yapı İzinleri (Şubat, AoA) -1.90% % 20:15 FED - FOMC Faiz Kararı (17 Mart) 0.25% % 23:00 ABC Tüketici Güveni (15 Mart) Kaynak: Bloomberg Mar 05 Mar 08 Mar 09 Mar 10 Mar 11 Mar Mar 08 Mar 09 Mar 10 Mar 11 Mar 12 Mar Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.