TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş TARİHİ İTİBARİYLE SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ BİLANÇO (Yeni Türk Lirası )

Transkript

1 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş TARİHİ İTİBARİYLE SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ BİLANÇO (Yeni Türk Lirası ) Dipnot Cari Ara Dönem Önceki Dönem Referan sları 31/03/ /12/20 06 VARLIKLAR Cari/Dönen Varlıklar 5,082,579 5,020,138 Hazır Değerler (net) 4 1,020,53 227,708 2 Menkul Kıymetler (net) 5 4,029,74 4,759, Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar 0 0 Vadeye Kadar Elde Tutulacak Finansal 0 0 Varlıklar Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar 4,029,748 4,759,425 Ticari Alacaklar (net) Ertelenen Vergi Varlıkları Diğer Cari/Dönen Varlıklar 15 32,299 33,005 Cari Olmayan/Duran 15,442 16,293 Varlıklar Maddi Varlıklar (net) 19 6,524 6,490 Maddi Olmayan Varlıklar (net) 20 8,918 9,803 Ertelenen Vergi Varlıkları

2 Diğer Cari Olmayan/Duran Varlıklar Toplam Varlıklar 5,098,021 5,036,431 YÜKÜMLÜLÜKLER Kısa Vadeli Yükümlülükler 289,657 86,465 Ticari Borçlar (net) 7 283,704 71,959 İlişkili Taraflara Borçlar (net) 9 3,932 4,253 Borç Karşılıkları Diğer Yükümlülükler ,021 10,253 Uzun Vadeli Yükümlülükler Borç Karşılıkları ÖZSERMAYE 4,808,170 4,949,966 Sermaye 25 5,000,00 5,000,000 0 Sermaye Yedekleri Hisse Senedi İhraç Primleri 0 0 Özsermaye Enflasyon Düzeltme Farkları 0 0 Kar Yedekleri Yasal Yedekler 0 0 Olağanüstü Yedekler 0 0 Özel Yedekler 0 0 Net Dönem Karı/Zararı -141,796-50,034 Geçmiş Yıllar Kar/Zararları 28-50,034 0 Toplam Öz Sermaye ve Yükümlülükler 5,098,021 5,036,431

3 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş ARA HESAP DÖNEMİNE AİT SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ GELİR TABLOSU (Yeni Türk Lirası ) Dipnot Cari Ara Dönem Referansl arı ESAS FAALİYET GELİRLERİ 195,981 Satış Gelirleri ,061,688 Satışların Maliyeti (-) ,996,700 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler ,993 FİNANSAL VARLIK BRÜT SATIŞ 195,981 KARI/ZARARI Faaliyet Giderleri (-) ,969 ESAS FAALİYET KARI/ZARARI -141,988 Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Karlar Diğer Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-) 38 0

4 Finansman Giderleri (-) 39 0 FAALİYET KARI/ZARARI -141,796 Net Parasal Pozisyon Kar/Zararı 40 0 VERGİ ÖNCESİ KAR -141,796 Vergiler 41 0 NET DÖNEM KARI/ZARARI -141,796 HİSSE BAŞINA KAZANÇ

5 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş ARA HESAP DÖNEMİNE AİT SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ NAKİT AKIM TABLOSU (Yeni Türk Lirası ) Cari Ara Dönem A. ESAS FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Vergi Öncesi Zarar (-) -141,796 Düzeltmeler: Amortismanlar (+) 524 İtfa Payları (+) 885 Kıdem Tazminatı Karşılığı (-) 194 Alınan Faizler (-) -67,697 Faiz Reeskont Geliri (-) -1,016 Menkul Kıymet Değer Artışları (-) -122,078 İşletme Sermayesindeki Değişikliklerden Önceki Faaliyet Karı/Zararı -330,984 Menkul Kıymetlerdeki Azalış (+) 852,771 Diğer Dönen Varlıklardaki Azalışlar (+) 706 Ticari Borçlardaki Artış (+) 211,745 İlişkili Taraflara Borçlardaki Azalış (-) -321 Diğer Boçlardaki Artış (+) -8,232 Alınan Faizler (+) 67,697 Esas Faaliyet İle İlgili Olarak Oluşan Nakit 1,124,366

6 Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Net Nakit 793,382 B. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Maddi Varlık Satın Alımları (-) -558 Maddi Olmayan Varlık Satın Alımları (-) 0 Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit -558 C. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit 0 Nakit ve Nakit Benzerlerinde Meydana Gelen Net Artış Dönem Başındaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu Dönem Sonundaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu 792, ,708 1,020,532

7 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş ARA HESAP DÖNEMİNE AİT SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ ÖZSERMAYE DEĞİŞİM TABLOSU (Yeni Türk Lirası ) 01 Ocak 2007 Bakiyeleri Dönem Net Karı/Zararı 31 Mart 2007 Bakiyeleri Net Geçmiş Olağanüstü Dönem Geçmiş Sermaye Yasal Yedekler Yedekler Karı/Zararı Yıl Zararları(-) TOPLAM 5,000, ,034 4,949, , ,796 5,000, ,830 4,808,170

8 1 ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU Tacirler Yatırım Ortaklığı A.Ş. ( Şirket ) tarihinde İstanbul da kurulmuştur. Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu nun Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konular ile iştigal etmek üzere kurulmuş olup, şirketin faaliyet esasları, portföy yatırım politikaları ve yönetim sınırlamalarında sermaye piyasası kurulu düzenlemeleri ile ilgili mevzuata uyulur. Bu çerçevede şirket; a) Ortaklık portföyünü oluşturur, yönetir ve gerektiğinde portföyde değişiklikler yapar, b) Portföy çeşitlemesiyle yatırım riskini, faaliyet alanlarına ve ortaklık durumlarına göre en aza indirecek bir biçimde dağıtır, c) Menkul kıymetlere, mali piyasa ve kurumlara, ortaklıklara ilişkin gelişmeleri sürekli izler ve portföy yönetimiyle ilgili gerekli önlemleri alır, d) Portföyün değerini korumaya ve artırmaya yönelik araştırmalar yapar. Şirket, hisse senetlerini aldıkları ortaklıkların herhangi bir şekilde sermayesine ve yönetimine hakim olmak amacı gütmez. Şirket, portföyün yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Şirket faaliyetlerini tek bir coğrafi bölümde (Türkiye) ve tek bir endüstriyel bölümde (ortaklık portföyü oluşturmak) yürütmektedir. Şirketin 31 Mart 2007 tarihi itibariyle %85 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) işlem görmektedir. 31 Mart 2007 tarihi itibariyle Şirketin hisselerinin halka açık kısmından %76,24 oranında hisseler Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin mülkiyetindedir. Şirket in merkezi İstanbul dur ve ticari ikametgah adresi ; Beşiktaş/Etiler, Akmerkez Nispetiye Caddesi B3 Blok Kat:9 İSTANBUL dur.

9 Şirketin incelenen ara dönem itibariyle çalışan 2 idari personeli bulunmaktadır. Şirketin ortakları, pay tutarları ve pay oranları hakkında not 25 te bilgi verilmiştir. 2 MALİ TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR Ekli mali tablolar, Sermaye Piyasası Kurulu nun (SPK), 15 Kasım 2003 tarihli Seri XI, No: 25 Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ ine (Tebliğ) uygun olarak hazırlanmıştır. Mali tablo ve dipnotlar Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve MSD-10/ sayılı yazısı ile belirlenmiş olan formatlarda hazırlanmıştır. Şirket, Yeni Türk Lirası cinsinden muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni mali tablolarının hazırlanmasında SPK tarafından çıkarılan prensipler ve şartlara, Türk Ticaret Kanunu (TTK), vergi mevzuatı ve Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planı şartlarına uymaktadır. Mali tablolar, kanuni kayıtlara, tebliğe uygunluk açısından gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yapılarak düzenlenmiştir. Mali tablolar, makul değerlerinden gösterilen finansal varlıklar ve yükümlülükler haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmıştır.

10 Mali tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibariyle raporlanan aktif ve pasiflerin ya da açıklanan şarta bağlı varlık ve yükümlülüklerin tutarlarını; ve ilgili dönem içerisinde oluştuğu raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyen tahmin ve varsayımların yapılmasını gerektirir. Bu tahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte, gerçek sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Mali Tabloların Düzeltilmesi Yüksek enflasyon döneminin sona erdiği; ayrıca yüksek enflasyon döneminin devamına ilişkin diğer emarelerin de büyük ölçüde ortadan kalktığı hususları çerçevesinde, ilişikteki mali tablolar, enflasyon düzeltilmesine tabi tutulmamıştır. Yeni Türk Lirası 31 Aralık 2006 tarihli mali tablolar ve karşılaştırmak amacıyla kullanılacak önceki döneme ait finansal veriler de dahil olmak üzere ilişikteki konsolide mali tablolar YTL cinsinden hazırlanmıştır. Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Mali Tabloların Düzeltilmesi 31 Mart 2007 ve 31 Aralık 2006 tarihli bilançolar ve bilançolara ilişkin dipnotlar karşılaştırmalı olarak sunulmuştur. Ancak Şirketin kuruluş tarihi olduğu için aynı tarihlerde sona eren yıllara ait gelir tablosu, nakit akım tablosu ve özsermaye değişim tabloları ve ilgili dipnotlar karşılaştırmalı olarak sunulmamıştır. Cari dönem mali tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılmıştır.

11 Netleştirme / Mahsup Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyet olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip ettiği durumlarda net olarak gösterilirler. 3 UYGULANAN DEĞERLEME İLKELERİ / MUHASEBE POLİTİKALARI Mali tabloların hazırlanmasında esas alınan temel muhasebe ilkeleri aşağıda açıklanmıştır. a. Hasılat Şirket, portföyündeki menkul kıymetlerin satış gelirlerini, satış anında tahsil edilebilir hale geldiğinde; temettü ve benzeri gelirleri ise bu gelirlerin vadesinde tahsil edilebilir hale geldiğinde gelir kaydetmektedir. (Not: 36) Tüm faiz taşıyan araçlara ilişkin faiz gelirleri ve giderleri ilk alım maliyeti üzerinde etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak gelir tablosuna yansıtılmıştır. Faiz gelirleri, sabit getirili kamu menkul kıymetlerinden elde edilen faiz gelirlerini ve ters repo faiz gelirlerini içermektedir. Gelir ve giderler, tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. b. Hazır Değerler Hazır değerler, nakit varlıkları ve kısa vadeli geri satış sözleşmeleri çerçevesinde kullandırılan fonları içermektedir. (Not: 4) Geri satmak kaydıyla alınan menkul kıymetler (ters repo), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın iç iskonto oranı yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle hazır değerler hesabına ters repo alacakları olarak kaydedilir.

12 c. Menkul Kıymetler Şirket, menkul kıymetler portföyünü Seri:XI, No:25 sayılı tebliğe uygun olarak alım-satım amaçlı menkul kıymetler sınıflandırmaktadır. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler, bilançoya ilk olarak işlem maliyetleri de dahil olmak üzere maliyet değerleri ile yansıtılır. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler kayda alınmalarını izleyen dönemlerde rayiç değerleri üzerinden değerlenir. Alım-satım amaçlı menkul kıymetlerin alım-satımından sonra elde edilen ve rayiç değerinde meydana gelen gerçekleşmemiş değer artış veya azalışları sonucu ortaya çıkan kar veya zarar gelir tablosuna dahil edilmiştir. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler olarak sınıflandırılan; Hisse senetleri, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) bilanço tarihi itibariyle oluşan 2. seans bekleyen en iyi alış fiyatı üzerinden, devlet tahvilleri ve hazine bonoları, İMKB nin tahvil ve bono piyasasındaki bekleyen en iyi alış fiyatı üzerinden değerlenmiştir. (Not: 5) Alım-satım amaçlı menkul kıymetler işlem tarihi esasına göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır. d. Maddi Varlıklar Maddi duran varlıklar, elde etme maliyetlerinden ve varsa kalıcı değer kayıpları düşülerek kalan net değerleri üzerinden gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kıst bazında aşağıdaki kullanılabilir ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur.(not: 19) Makine tesis ve cihazlar 4 Yıl 4 Yıl

13 Maddi duran varlıkların defter değerleri net gerçekleşebilir değerlerinden yüksekse mali tablolarda net gerçekleşebilir değerleriyle gösterilirler. Maddi duran varlıkların satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar defter değerleriyle satış fiyatının karşılaştırılması sonucunda belirlenir ve faaliyet karının belirlenmesinde dikkate alınır. e. Maddi Olmayan Varlıklar Mali tablolara ilk alınma sonrasında, maddi olmayan bir varlık, mali tablolarda maliyetinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değer düşüklüğü zararları indirildikten sonraki değeri üzerinden gösterilir. Maddi olmayan varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kıst bazında aşağıdaki kullanılabilir ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur. (Not: 20) Bilgisayar yazılımları 3 Yıl 3 Yıl f. Varlıklarda Değer Düşüklüğü Şirket in varlıklarının bilanço değerleri, her bilanço döneminde gözden geçirilerek, herhangi bir kalıcı değer kaybı göstergesi olup olmadığı kontrol edilir. Böyle bir göstergeye rastlanırsa, varlığın gerçekleşebilir değeri hesaplanır. Bir varlığın bilanço değeri veya onun nakit yaratma gücü kendi gerçekleşebilir değerini aşarsa, kalıcı değer kaybı oluşmuş demektir. Kalıcı değer kaybı zararları gelir tablosunda gösterilir. Gerçekleşebilir değerin belirlenmesinde kullanılan tahminlerde bir değişiklik olursa değer kaybı geri çekilir.

14 g. Borçlanma Maliyetleri Borçlanma maliyetleri genel olarak oluştukları tarihte giderleştirilir. h. Finansal Araçlar Finansal araçlar, finansal varlık ve finansal yükümlülükleri kapsamaktadır. Finansal araçlar, Şirket in mali tabloları üzerinde likidite, karşı taraf riski ve piyasa riski yaratabilecek, etkileyecek ve azaltabilecek niteliktedir. Tüm finansal varlıklar, değer düşüklüğü riskine karşı incelenir. Rayiç değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir. Şirket, finansal enstrümanların tahmini rayiç değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip rayiç değerleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Şirket in cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz. Rayiç değerlerin tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal enstrümanların rayiç değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır:

15 Finansal Aktifler Nakit ve nakit benzerleri ve diğer finansal aktifler dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal aktiflerin rayiç değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek defter değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir. Menkul kıymetlerin rayiç değerlerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır. Finansal Pasifler Kısa vadeli olmaları sebebiyle parasal pasiflerin rayiç değerlerinin defter değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır. ı. Hisse Başına Kazanç Gelir tablosunda belirtilen hisse başına kar, dönem net karının, dönem boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. (Not: 42) i. Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar Bilanço tarihinden sonraki olaylar, kara ilişkin herhangi bir duyuru veya seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, mali tablolara alınan tutarlar bu yeni duruma uygun şekilde düzenlenir. j. Muhasebe Politikaları, Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklik ve Hatalar

16 Muhasebe Politikaları Muhasebe politikaları mali tabloların hazırlanmasında ve sunulmasında işletmeler tarafından kullanılan belirli ilkeler, esaslar, varsayımlar, kurallar ve uygulamaları içerir. Benzer nitelikteki işlemler tutarlı olarak mali tablolara alınır. Muhasebe politikalarındaki değişiklikler yalnızca ilgili muhasebe standardında değişiklik olması veya işletmenin mali durumu, performansı veya nakit akımları üzerindeki işlemlerin ve olayların etkilerinin mali tablolarda daha uygun ve güvenilir bir sunumu sonucunu doğuracak nitelikte ise muhasebe politikalarında değişiklik yapılabilir. Kullanılan Tahminler Mali tabloların tebliğe göre hazırlanmasında Şirket yönetiminin, raporlanan aktif ve pasif tutarlarını ve bilanço tarihi itibariyle vukuu muhtemel varlık ve yükümlülüklere ilişkin açıklamaları etkileyecek bazı tahmin ve varsayımlar yapması gerekmektedir. Gerçekleşen sonuçlar, tahmin ve varsayımlardan farklılıklar gösterebilir. Bu tahmin ve varsayımlar düzenli olarak gözden geçirilmekte düzeltme ihtiyacı doğduğunda bu düzeltmeler ilgili dönemin faaliyet sonuçlarına yansıtılmaktadır. Hatalar Matematiksel hatalar, muhasebe politikalarının yanlış uygulamasından kaynaklanan hatalar, bilgilerin yanlış yorumlanması, dikkatten kaçması vb. hatalar muhasebe hatalarını oluşturur. Muhasebe hataları geriye dönük olarak düzeltilir. Hatanın niteliği, önceki dönemlerdeki düzeltmelerin toplam tutarı, karşılaştırmalı bilgi verilen her dönem düzeltme tutarı, karşılaştırmalı bilginin yeniden düzenlendiği veya aşırı maliyet gerektirdiği için önceki dönemlerde bu uygulamanın yapılmadığı hususlarında kamuya açıklama yapılır.

17 k. Kiralama İşlemleri Kiraya veren tarafın kiralanan varlığın tüm risk ve menfaatlerini kendinde tuttuğu kiralamalar operasyonel kiralama olarak sınıflandırılmaktadır. Operasyonel kira ödemeleri gelir tablosunda kira süresi boyunca doğrusal olarak gider kaydedilir. Şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin şirket merkezinde faaliyet göstermek üzere aracı kurum ile kira sözleşmesi imzalamıştır. l. İlişkili Taraflar Bir kuruluş diğer bir kuruluşu kontrol edebiliyor veya finansal ve operasyonel kararlarında önemli bir etki yaratabiliyor ise söz konusu taraflar ilişkili kuruluş olarak nitelendirilir. Bu mali tablolar açısından Şirket ile ortaklık ilişkisinde olan Tacirler Menkul Değerler A.Ş. yönetim kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticiler ilgili taraflar olarak tanımlanmaktadır. Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile dönem içerisinde piyasa koşullarına uygun olarak belli işlemler gerçekleştirilmiştir. Bu işlemler ticari koşullar ve piyasa fiyatları üzerinden yapılmıştır. (Not:9) m. Finansal Bilgilerin Bölümlere Göre Raporlanması Şirket, sadece portföy işletmeciliği çerçevesinde faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket, gelirlerini Türkiye de elde etmekte olduğundan dolayı ek coğrafi faaliyet bölüm bilgisinin gerekli olmadığı düşünülmüştür. n. Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler Türkiye de kurulu menkul kıymet yatırım ortaklıklarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları, 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5. maddesinin (1)-d-1 maddesi gereği kurumlar vergisinden istisnadır. Ancak söz konusu Kanun un 15-3 maddesi gereği, emeklilik yatırım fonlarının kazançları hariç olmak üzere, Kanunun 5. maddesinin birinci fıkrasının (d) bendinde yazılı kazançlardan, dağıtılsın veya dağıtılmasın, kurum bünyesinde % 15 oranında vergi kesintisi yapılacaktır.

18 Kurumlar Vergisi Kanunu geçici 1. maddesinin (2) numaralı fıkrasına göre, Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi uyarınca vergi kesintisine tâbi tutulmuş kazanç ve iratlar üzerinden, bu Kanun uyarınca ayrıca kesinti yapılmaz. Anılan maddeye göre yapılan vergi kesintileri 34 üncü madde hükümleri çerçevesinde kurumlar vergisinden mahsup edilebilir. 1 Ocak 2006 tarihinde yürürlüğe giren Gelir Vergisi Kanunu nun Geçici 67. maddesinin 8. fıkrasına göre, Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının kurumlar vergisinden istisna edilmiş olan portföy kazançları, % 15 oranında vergi tevkifatına tabi tutulacaktır. Ancak 7 Temmuz 2006 tarihinde 5527 sayılı kanunla yapılan değişikliğe göre söz konusu oran 1 Ekim 2006 tarihine kadar %10 a, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren %0 a indirilmiştir. (Not:41) Yapılan düzenlemeler çerçevesinde menkul kıymet yatırım ortaklıklarının elde edeceği kar payları üzerinden geçici 67/1.Madde uyarınca dar mükellef gerçek kişi ve kurumlar için % 0, bunların dışında kalan kişi ve kurumlar için ise % 10 stopaj yapılacaktır. o. Çalışanlara Sağlanan Faydalar/Kıdem Tazminatları Yürürlükteki iş kanunlarına göre, Şirket, emeklilik, vefat, istifa, iş akdinin feshi, kadın çalışanlar için evlilik hallerinde 4857 sayılı İş Kanunu nda belirtilen usul ve esaslar çerçevesinde çalışanlarına ilgili ödemeleri yapmakla yükümlüdür. Kıdem tazminatı karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarlarının beklenen enflasyon oranı ve iskonto oranı neticesinde ortaya çıkan bir faiz oranı ile bilanço tarihleri itibariyle oluşan bugünkü değerlerine göre hesaplanmış ve mali tablolara yansıtılmıştır. (Not 23) ö. Nakit Akım Tablosu Şirket, işletmenin net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında mali tablo kullanıcısına bilgi vermek üzere nakit akım tablosu hazırlamaktadır. (Not: 40)

19 4 HAZIR DEĞERLER Ters Repo Bağlama Tutarı Ters Repo Gelir Reeskontu Takasbank Cari Hesabı Aracı Kurum Cari Hesabı Toplam Mart 2007 tarihi itibariyle yapılan ters repoların faiz oranı aşağıdaki gibidir. Tanımı Nominal Maliyet Vade Faiz (%) TRT T ,20 TRT K ,95

20 5 - MENKUL KIYMETLER Alım-Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Hisse Senetleri (Borsaya Kote) Devlet Tahvilleri Hazine Bonoları Toplam Menkul Kıymetler Hisse Senetleri Hisse Senetleri Alış Maliyetleri Hisse Senetleri Değer Artışı Toplam Devlet Tahvilleri Devlet Tahvilleri Alış Maliyetleri Devlet Tahvilleri Değer Artışı Toplam

21 Hazine Bonoları Hazine Bonoları Alış Maliyetleri Hazine Bonoları Değer Artışı Toplam FİNANSAL BORÇLAR Yoktur. 7 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR Kısa Vadeli Ticari Borçlar Kısa Vadeli Ticari Alacaklar (-) Kısa Vadeli Ticari Borçlar Toplam (Net) Şirketin kısa vadeli borçları; İMKB (T+1) ve (T+2) hisse senedi işlemlerinden kaynaklanmaktadır. (T+1), (T+2) işlemlerinden kaynaklanan ve şirketin Tacirler Menkul Değerler A.Ş ne olan YTL tutarındaki hisse senedi ve ters repo komisyon borcu, bilançoda ilişkili taraflara borçlar kaleminde gösterilmiştir.

22 8 FİNANSAL KİRALAMA ALACAKLARI VE BORÇLARI Yoktur. 9 İLİŞKİLİ TARAFLARDAN ALACAK VE BORÇLAR İlişkili Taraflara Borçlar Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ne Hisse Senedi Komisyon Borcu Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ne Ters Repo Komisyon 38 Borcu 5 Toplam Dönem içinde ilişkili taraflardan Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile yapılan işlemler aşağıdaki gibidir Ödenen Portföy Yönetim Ücreti Ödenen Komisyonlar Kira Gideri Bina Yönetim Gideri Katılma Payı Toplam

23 Şirket, portföy yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Bu çerçevede sözleşmede belirlenen menkul kıymet portföyünün oluşturulması esaslarına göre, tüm işlemler söz konusu aracı kurum vasıtası ile gerçekleştirilmektedir. Ayrıca şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin şirket merkezinde faaliyetlerini sürdürmektedir ve bunun karşılığında söz konusu şirkete aylık YTL kira bedeli ödemek üzere sözleşme imzalanmıştır. Ayrıca, aracı kuruma bina yönetim gideri katılma payı olarak her ay 500 YTL ödenmektedir Alışlar Satışlar Hisse Senedi Alım Satımı Devlet Tahvili Alım Satımı Hazine Bonosu Alım Satımı Ters Repo İşlemleri Yönetim kurulu başkan ve üyeleriyle üst düzey yöneticilere, dönem içinde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin brüt tutarı YTL dir. 10 DİĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR

24 Diğer Borçlar Ödenecek Vergi Harç ve Diğer Kesintiler CANLI VARLIKLAR Yoktur. 12 STOKLAR Yoktur. 13 DEVAM EDEN İNŞAAT SÖZLEŞMELERİ ALACAKLARI VE HAKEDİŞ BEDELLERİ Yoktur. 14 ERTELENEN VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ Yoktur.

25 15 DİĞER CARİ/CARİ OLMAYAN VARLIKLAR VE KISA/UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Peşin Ödenen Stopajlar (*) Gelecek Aylara Ait Giderler Toplam (*)Peşin ödenen stopajlar, Şirket in önceki dönemde ödediği YTL sı incelenen dönem içerisinde şirket kuruluş aşamasındayken ortakların bankaya yatırdıkları sermaye paylarının bloke olarak bankada bulunduruldukları dönemde elde edilen mevduat faiz gelirlerinden kesilen stopajlardan, YTL sı ise önceki dönemde elde edilen ters repo gelirlerinden kesilen stopajlardan oluşmaktadır. Şirketin 31 Aralık 2006 tarihinde sona eren hesap döneminde menkul kıymet alım-satımı ve değer artış-azalışı sonucu elde edilmiş olan kazançları üzerinden 47 YTL vergi karşılığı hesaplanmıştır. Bununla birlikte önceki hesap döneminde tevkif suretiyle ödenen YTL tutarındaki stopaj tutarından vergi karşılığının netleştirilmesi sonucu kalan YTL iade yoluyla geri alınmak üzere bilançoda Diğer Cari / Dönen Varlıklar kaleminde gösterilmiştir. (Not:41) Gider Tahakkukları Denetim Gider Tahakkuku

26 16 FİNANSAL VARLIKLAR Yoktur. 17 POZİTİF/NEGATİF ŞEREFİYE Yoktur. 18 YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER Yoktur MADDİ VARLIKLAR Maddi Varlıklar Giriş Çıkış Makine Tesis ve Cihazlar Birikmiş Amortismanlar Amrt. Gideri Çıkış Makine Tesis ve Cihazlar Net Defter Değeri Maddi Varlıklar Giriş Çıkış Makine Tesis ve Cihazlar Birikmiş Amortismanlar Amrt. Gideri Çıkış Makine Tesis ve Cihazlar Net Defter Değeri

27 20 - MADDİ OLMAYAN VARLIKLAR Maddi Olmayan Varlıklar Giriş Çıkış Bilgisayar Programları Birikmiş İtfa Payları İtfa Payı Çıkış Bilgisayar Programları Net Defter Değeri Maddi Olmayan Varlıklar Giriş Çıkış Bilgisayar Programları Birikmiş İtfa Payları İtfa Payı Çıkış Bilgisayar Programları Net Defter Değeri ALINAN AVANSLAR Yoktur. 22 EMEKLİLİK PLANLARI Yoktur.

28 23 BORÇ KARŞILIKLARI Kıdem Tazminatı Karşılığı Şirket, Türkiye de mevcut iş kanunu gereğince, emeklilik nedeniyle işten ayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Bu tazminatlar çalışılan her yıl için en fazla 1.960,69 YTL olmak üzere 1 aylık ücret üzerinden hesaplanmaktadır. Şirket, Seri:XI No:25 sayılı tebliğin 29. kısım hükümlerini uygulamaktadır. Buna bağlı olarak, kıdem tazminatı karşılığı, Şirket in, çalışanlarının emekliye ayrılmasından doğacak gelecekteki olası yükümlülüğünün bugünkü değerinin tahmin edilmesi yöntemiyle hesaplanmaktadır. Buna göre hesaplanan yükümlülükte aşağıdaki aktüeryal varsayımlar kullanılmıştır: İskonto Oranı (%) 5,71 5,49 Emeklilik ihtimalini hesaplamak için kullanılan işten ayrılma oranı (%) Ocak Bakiyeleri - - Cari Dönemde Ayrılan Karşılık Tutarı Cari Dönemde İptal Edilen Karşılık Tutarı Mart 2007 Bakiyesi 194 -

29 24 ANA ORTAKLIK DIŞI PAYLAR/ANA ORTAKLIK DIŞI KAR ZARAR Yoktur. 25 SERMAYE/KARŞILIKLI İŞTİRAK SERMAYE DÜZELTMESİ Şirket in başlangıç sermayesi, tamamı ödenmiş YTL dir. Sermaye, her biri 1 Yeni Türk Lirası nominal değerli adet paya bölünmüştür. Şirket kayıtlı sermaye sistemine tabi olup, kayıtlı sermaye tavanı YTL olarak tespit edilmiştir. Şirket in adet, her biri 1 Yeni Türk Lirası nominal değerli, imtiyazlı payı bulunmaktadır. Bu payların her biri Yönetim Kurulu Üyelerinin seçiminde (Yüzbin) oy hakkına sahiptir ve Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ye ait bulunmaktadır. Tüm paylar hamiline yazılıdır. Şirketin halka arzı Haziran - 03 Temmuz 2006 tarihlerinde tamamlanmış olup, 31 Mart 2007 tarihi itibariyle %85 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) işlem görmektedir. Şirketin hisselerinin halka açık kısmından %76,24 oranında hisseler Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin mülkiyetindedir. Şirket in ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir.

30 Pay Oranı Pay Tutarı (%) (YTL) Pay Tutarı (YTL) Pay Oranı (%) Tacirler Menkul Değerler A.Ş , ,96 Murat TACİR 500 0, ,01 Ahmet TACİR 500 0, ,01 İsmet YAZICI 500 0, ,01 Mustafa İLERİ 500 0, ,01 Halka Arz , ,00 Toplam Ödenmiş Sermaye 26 SERMAYE YEDEKLERİ Yoktur. 27 KAR YEDEKLERİ , ,00 Şirketin birikmiş karları ve kanuni yedek akçeleri mevcut değildir. Ancak ileriki dönemlerde oluşabilecek birikmiş karlar ve kanuni yedek akçeler, yürürlükteki yasalara göre aşağıdaki şekilde oluşturulacaktır. Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu na göre birinci tertip yasal yedekler, şirketin ödenmiş sermayesinin %20 sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5 i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler

31 ise ödenmiş sermayenin %5 ini aşan dağıtılan karın %10 udur. Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50 sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir. İkinci tertip kanuni yedek akçe ise, % 5 birinci tertip kanuni yedek akçe ayrıldıktan sonra kalan kar, dağıtıma tabi tutulacaksa bu kısım üzerinden sınırsız olarak % 10 oranında ayrılır. İkinci tertip kanuni yedek akçe Şirket in zararlarına karşı kullanılabilir. Halka açık şirketler, temettü dağıtımlarını Sermaye Piyasası Kurulu nun öngördüğü şekilde aşağıdaki gibi yaparlar: Seri: XI, No: 25 sayılı Tebliğ Kısım Onbeş madde 399 uyarınca enflasyona göre düzeltilen ilk mali tablo denkleştirme işleminde ortaya çıkan ve geçmiş yıllar zararı nda izlenen tutarın, SPK nın kar dağıtımına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde, enflasyona göre düzeltilmiş mali tablolara göre dağıtılabilecek kar rakamı bulunurken indirim kalemi olarak dikkate alınması esastır. Bununla birlikte, geçmiş yıllar zararı nda izlenen söz konusu tutar, varsa dönem karı ve dağıtılmamış geçmiş yıl karları, kalan zarar miktarının ise sırasıyla olağanüstü yedek akçeler, yasal yedek akçeler, öz kaynak kalemlerinin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan sermaye yedeklerinden mahsup edilmesi mümkün bulunmaktadır. Ortaklıkların esas sözleşmelerinde birinci temettü oranının gösterilmesi zorunludur. Ortaklıkların birinci temettü tutarı, hesap dönemi karından kanunlara göre ayrılması gereken yedek akçeler ile vergi, fon ve mali ödemeler ve varsa geçmiş yıl zararları düşüldükten sonra kalan dağıtılabilir karın %20 sinden az olamaz. Kurul, bu ortaklıklara genel kurul gündemleri ilan edilinceye kadar, bir önceki dönemin karından ayrılacak birinci temettüyü nakden dağıtma zorunluluğu getirebilir. Sermaye Piyasası Kurulu, tarih ve 4/67 sayılı ilke kararı ile 2006 ve izleyen yıllara ilişkin kar dağıtım politikalarının belirlenmesine karar vermiştir. Bu karara istinaden, Şirketimizin tarihli Yönetim Kurulu toplantısında; Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri: IV, No:7 sayılı tebliği gereğince Şirketimizin 2007 ve izleyen yıllara ilişkin temettü politikasının Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine uygun olarak