TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "www.akbank.com/private TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU"

Transkript

1

2 TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

3 İçindekiler 1. OPSİYON ÇEŞİTLERİ A. Vanilya Opsiyon B. Bariyerli Opsiyon i. Knock-in ii. Knock-out iii. Window Knock-in C. Dijital Opsiyon i. Double No Touch (DNT) ii. Double One Touch (DOT) iii. No Touch (NT) iv. One Touch (OT) v. Range Accrual 2. OPSİYON STRATEJİLERİ A. Put Spread B. Call Spread C. Straddle D. Strangle E. Risk Reversal F. Asymetric Forward G. Pivot Forward 3. OPSİYONA BAĞLI ÜRÜNLER A. Dual Currency Deposit B. Boosted Range Deposit C. Piyasa Endeksli Mevduat i. Double No Touch-No Touch-One Touch-Double One Touch ii. Range Accrual D. Minimum Garantili Piyasa Endeksli Mevduat E. Altın Opsiyon F. Hisse Opsiyon

4 OPSİYON ÇEŞİTLERİ OPSİYON ÇEŞİTLERİ

5 OPSİYON ÇEŞİTLERİ A. Vanilya Opsiyon Opsiyon, satın alan tarafa herhangi bir ürünün fiyatını vade başında sabitlemek koşulu ile bu ürünü belli bir vadede veya vade boyunca satın alma ya da satma hakkını veren bir anlaşmadır. Opsiyonu satın alan taraf, aldığı bu hak karşılığında satıcıya prim öder. Dolayısıyla opsiyon sözleşmesi, alıcı taraf açısından bir hak sağlamakta, buna karşılık satıcı tarafı, bu hakkı satan taraf olarak yükümlülük altına sokmaktadır. CALL (Alım) Opsiyonu: Opsiyonu alan tarafa belirli bir vadede veya belirli bir vadeye kadar, önceden belirlenen fiyat, miktar ve nitelikte ekonomik veya finansal göstergeyi, sermaye piyasası aracını, malı, kıymetli madeni ve dövizi alma hakkı veren, ancak almayı zorunlu tutmayan, satan tarafı ise alıcının talebi halinde satmaya yükümlü kılan sözleşmeyi ifade eder. Bir Yatırımcı gelecekte, ilgilendiği menkul kıymetin fiyatının yükseleceğini düşünüyorsa, bugünden ilgili menkul kıymetin fiyatını sabitlemek için alım opsiyonu satın alır. PUT (Satım) Opsiyonu: Opsiyonu alan tarafa belirli bir vadede veya belirli bir vadeye kadar, önceden belirlenen fiyat, miktar ve nitelikte ekonomik veya finansal göstergeyi, sermaye piyasası aracını, malı, kıymetli madeni ve dövizi satma hakkı veren (ancak satmaya zorunlu tutmayan), satan tarafı ise opsiyon alıcısının talebi halinde almaya yükümlü kılan sözleşmeyi ifade eder. Bir Yatırımcı gelecekte, ilgilendiği menkul kıymetin fiyatının düşeceğini düşünüyorsa, bugünden ilgili menkul kıymetin fiyatını sabitlemek için PUT (satım) opsiyonu satın alır. Opsiyon Alıcısı: Call opsiyonlarında primi ödeyen ve dolayısıyla dayanak varlığı belli bir vadeye kadar veya vadede alma hakkını elde eden, Put opsiyonlarında ise, ödediği prim karşısında dayanak varlığı belli bir vadeye kadar veya vadede satma hakkını elde eden taraftır. Opsiyon Satıcısı: Call opsiyonlarında opsiyon primini alan ve dayanak varlığı belli bir vadeye kadar veya vadede satma yükümlülüğü altında olan, Put opsiyonlarında ise, dayanak varlığı belli bir vadeye kadar veya vadede alma yükümlülüğü altında bulunan taraftır. Avrupa Tipi Opsiyonlar: Opsiyonu alan tarafın, sözleşmeye konu mal veya kıymeti satın alma veya satma hakkını sadece vade sonunda kullanmasını sağlayan opsiyonlardır. Amerikan Tipi Opsiyonlar: Vade sonu da dahil olmak üzere opsiyon alıcısına istediği zaman hakkını kullanma imkanını sağlayan opsiyonlardır. Diğer bir ifadeyle bu tip opsiyonlarda erken kullanım hakkı mevcuttur. Opsiyon alıcısı için beklenilen yönde hareket olması durumunda hakkın kullanım ile birlikte spot kurdan daha avantajlı kurla işlem yapılarak getiri elde edilir. Opsiyon satıcısı için beklenilen yönde hareket olması durumunda, alıcı hakkını kullanmayacağından prim getirisi elde edilerek işlem sonuçlanır. Satıcı için vade sonunda diğer para birimine geçiş riski vardır. - Call opsiyonu satıcısı için, opsiyonun kullanılması durumunda, spot fiyattan daha düşük fiyatla elindeki kıymetin satım yükümlülüğü vardır. - Put opsiyonu satıcısı için, opsiyonun kullanılması durumunda, spot fiyattan daha yüksek fiyatla kıymet alma yükümlülüğü vardır. Alıcı için prim kadar zarar etme riski vardır. Opsiyon satım işleminden elde edilen prim kazancı üzerinden %10 stopaj kesilmektedir. Eğer işlem vadesinde opsiyon hakkı alıcı tarafından kullanılırsa ve Yatırımcı nın zararı söz konusu olursa, prim üzerinden kesilen stopaj kadar kısım Yatırımcı hesabına yatırılacak ve de yapılan döviz alım ya da satım işleminde kullanılacaktır. Opsiyon alım işleminde işlem başlangıcında vergi söz konusu değildir. Eğer işlem vadesinde opsiyon hakkı kullanılırsa, elde edilen kârdan başta ödenen prim düşüldükten sonra kalan getiri üzerinden %10 stopaj yükümlülüğü bulunmaktadır. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar Call opsiyonu alıcısı Vade sonunda spot kur < strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanmaz. Prim kadar zarar söz konusudur. Vade sonunda spot kur > strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanır, strike seviyesinden kıymet alır. Spot kur seviyesine göre elde edilen kârdan prim düşüldükten sonraki miktar kadar getiri elde edilir. Put opsiyonu alıcısı Vade sonunda spot kur > strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanmaz. Prim kadar zarar söz konusudur. Vade sonunda spot kur < strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanır, strike seviyesinden kıymet satar. Spot kur seviyesine göre elde edilen kardan prim düşüldükten sonrakı miktar kadar getiri elde edilir. Call opsiyonu satıcısı Vade sonunda spot kur < strike Prim kadar getiri söz konusudur. Vade sonunda spot kur > strike Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanır, strike seviyesinden kıymet satar. Prim ile spot kur seviyesine göre edilen zarar karşılaştırılarak işlem kârı ya da zararı oluşur. Put opsiyonu satıcısı Vade sonunda spot kur > strike Prim kadar getiri söz konusudur. Vade sonunda spot kur < strike Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanır, strike seviyesinden kıymet alır. Prim ile spot kur seviyesine göre edilen zarar karşılaştırılarak işlem kârı ya da zararı oluşur.

6 OPSİYON ÇEŞİTLERİ B. Bariyerli Opsiyon i. KNOCK-IN Opsiyon işlemlerinde Knock-in, herhangi bir opsiyon işleminde dayanak varlığın belli bir seviyeye ulaşması durumunda opsiyonun devreye girmesi ile ilgili bir koşul oluşturmaktır. Opsiyon vade başında geçersiz olarak başlar. Dayanak varlık önceden belirlenen seviyeye ulaşırsa ancak bu durumda geçerlilik kazanacaktır. Knock-in seviyesine erişilip erişilmediğinin kontrol edildiği dönem opsiyonun normal süresi ile aynı olabileceği gibi daha kısa da olabilir (gözlem dönemi window period). Knock-in seviyesine erişilip erişilmediğine dair kontrol, gözlem dönemi boyunca yapılabilceği gibi (Amerikan), belirli bir günde de yapılabilir (Avrupa). Dayanak varlığın belli bir seviyeye ulaşmayacağını bekleyen opsiyon satıcısı KI koşulu ekleyerek riskini azaltmayı amaçlayabilir. Aynı şekilde dayanak varlığın belli bir seviyeye ulaşması durumunda opsiyonunun değer kazanacağını düşünen, maliyetini düşürmek isteyen alım yönündeki Yatırımcı, KI koşulu ekleyebilir. ii. KNOCK-OUT Opsiyon işlemlerinde Knock-out, herhangi bir opsiyon işleminde dayanak varlığın belli bir seviyeye ulaşması durumunda opsiyonun devre dışı kalması ile ilgili bir koşul oluşturmaktır. Opsiyon vade başında geçerli olarak başlar. Dayanak varlık önceden belirlenen seviyeye ulaşırsa ancak bu durumda geçerliliği sona erecektir. Knock-out seviyesine erişilip erişilmediğinin kontrol edildiği dönem opsiyonun normal süresi ile aynı olabileceği gibi daha kısa da olabilir (gözlem dönemi window period). Knock-out seviyesine erişilip erişilmediğine dair kontrol, gözlem dönemi boyunca yapılabileceği gibi (Amerikan), belirli bir günde de yapılabilir (Avrupa). Dayanak verlığın belli bir seviyeye ulaştığında riskinin artacağını düşünen bir opsiyon satıcısı KO koşulu ile riskini azaltmayı amaçlayabilir. Aynı şekilde dayanak varlığın belli bir seviyeye ulaşması durumunda hakkını kullanmanın gereksiz olacağını düşünen, maliyetini azaltmak isteyen, alım yönündeki Yatırımcı, alım opsiyonuna KO koşulu ekleyebilir. Bu koşullar alınan opsiyonun maliyetini düşürmek için kullanılabileceği gibi satılan opsiyonun riskini azaltmak içinde kullanılabilir. Bir işlemde Yatırımcı hem KO hem de KI koşulları koyabilir. KI ya da KO koşulu eklenmiş olan opsiyonların primleri, dolayısıyla satıcı için getirisi, alıcı için de maliyeti, Vanilla opsiyonlara göre düşüktür. KI ve KO opsiyonlarda vergilendirme tamamen üzerine koşul koyulmuş olan opsiyonun alım yönünde mi satım yönünde mi olmasına göre değişmektedir. Vanilla opsiyonlardan vergilendirme açısından farkı yoktur. Opsiyona eklenmiş bariyer cinsinden ve işlemin bariyerine ulaşılmasından bağımsız olarak Yatırımcı opsiyon sattığı durumda %10 stopaj uygulanmaktadır. Vade sonunda yapılacak olan stopaj iadesi işlemin zarar ile sonuçlanıp sonuçlanmadığına bağlı olduğundan bariyere değilmesi önem kazanmaktadır. Yatırımcı nın opsiyon aldığı durumda işlemin getiri ile sonuçlanması bariyere değilip değilmemesi ile bağlantılı olduğundan yine stopaj bu duruma göre değişecektir. İşlemin getiri ile sonuçlanması durumunda getiri üzerinden %10 stopaj yükümlülüğü bulunmaktadır. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. iii. WINDOW KNOCK-IN Yatırımcı Avrupa tipi opsiyon satar. Opsiyonun devreye girmesi için (Knock-in) kurun belli bir seviyeye ulaşması gerekmektedir. Kur belirlenen seviyeye ulaşmaz ise opsiyon geçersiz olacak ve Yatırımcı nın riski ortadan kalkacaktır. Kurun belli bir seviyeye ulaşması için belirlenen periyod (window period) opsiyon vadesinden kısadır ve bu dönem boyunca her gün boyunca kurun bu seviyeye gelip gelmediği kontrol edilir. Genellikle uzun vadeli, yüksek dayanak varlık seviyelerine opsiyon yapmayı tercih eden Yatırımcılar için risk süresini kısaltma amacı ile yapılır. Window period boyunca kur belirlenen seviyeyi test etmez ise Yatırımcı nın vade başında almış olduğu opsiyon primi getirisi olacak ve riski ortadan kalkacaktır. Opsiyonun devreye girmesi durumunda da Yatırımcı nın vade sonuna kadar riski devam edecek olmasına rağmen vade sonu kur seviyesine göre gelir potansiyeli mevcuttur. Opsiyonun devreye girmesi durumunda Yatırımcı nın anapara riski doğar. Kurdaki sert hareketler ve her iki yöne dalgalanmalar işlemin riskini arttırır. Vade sonunda spot kur ile opsiyon uygulama fiyatı arasındaki farkın kazanılan prim miktarından fazla olması durumunda Yatırımcı nın anapara kaybı söz konusu olacaktır. Bireysel hesaplarda %10 stopaj söz konusudur. Opsiyon satıcısı her halükarda işlem başlangıcında kazandığı prim üzerinden %10 stopaj öder. Opsiyon alıcısının stopaj durumu işlemin KI koşulunun gerçekleşmesine bağımlıdır, koşul gerçekleşir işlem devreye girer ve getiri ile sonuçlanırsa, vade sonunda müşteri stopaj öder. Kurumsal hesaplarda stopaj söz konusu değildir.

7 OPSİYON ÇEŞİTLERİ C. Dijital Opsiyon (Opsiyon Alıcısı İçin Açıklamalar) i. DOUBLE NO TOUCH (DNT) Kurun belli bir bant içerisinde kalacağı beklentisi. Opsiyonun doğası gereği ödenen prim karşılığında, primin belli bir katı şeklinde getiri potansiyeli bulunmaktadır. 1 kur bandı içermektedir. Belirlenen bant daraldıkça getiri artmaktadır. Bant dışına çıkıldığında işlem getirisiz sonuçlanır. Kur vade boyunca herhangi bir anda bant dışına çıkmaz ise Yatırımcı potansiyel getiriyi kazanacaktır. Belirlenen dönem için kurun volatilitesi yüksekse potansiyel getiri artacaktır. Döviz kurundaki vade boyunca yaşanacak tüm sert hareketler riski artırır. Bandın bir kere kırılmış olması durumunda yeniden bant içine dönülse dahi ürünün getirisi %0 olacaktır. Bireysel Yatırımcılar için %10 stopaja tabidir. Yatırımcı nın alıcı olması durumunda, vade sonunda işlem getiri ile sonuçlanırsa, işlem getirisi (pay-out - ödenen prim) üzerinden %10 stopaj ödenir. Yatırımcı nın satıcı olması durumunda, vade başında Yatırımcıya ödenen prim üzerinden %10 stopaj tahsil edilir. ii. DOUBLE ONE TOUCH (DOT) Kurun belli bir bandı aşağı ya da yukarı doğru kırma beklentisi. Opsiyonun doğası gereği ödenen prim karşılığında, primin belli bir katı şeklinde getiri potansiyeli bulunmaktadır. 1 kur bandı içermektedir. Belirlenen bant genişledikçe getiri artmaktadır. Bant aşağı ya da yukarı kırılmaz ise getirisiz sonuçlanır. Kur vade içerisinde herhangi bir zamanda üst yada alt banda değer ise Yatırımcı potansiyel getiriyi kazanacaktır. Belirlenen dönem için kurun volatilitesi yüksekse potansiyel getiri artacaktır. Döviz kurundaki vade boyunca yaşanacak yatay hareketler riski arttırır. Bireysel Yatırımcılar için %10 stopaja tabidir. Yatırımcı nın alıcı olması durumunda, vade sonunda işlem getiri ile sonuçlanırsa, işlem getirisi (pay-out - ödenen prim) üzerinden %10 stopaj ödenir. Yatırımcı nın satıcı olması durumunda, vade başında Yatırımcıya ödenen prim üzerinden %10 stopaj tahsil edilir.

8 OPSİYON ÇEŞİTLERİ C. Dijital Opsiyon iii. NO TOUCH (NT) Kurun belli bir kur seviyesine değmeyeceği beklentisi. Opsiyonun doğası gereği ödenen prim karşılığında, primin belli bir katı şeklinde getiri potansiyeli bulunmaktadır. 1 kur seviyesi içermektedir. Belirlenen seviye yaklaştıkça getiri artmaktadır. Belirlenen seviyeye değilmesi durumunda işlem getirisiz sonuçlanır. Kur vade boyunca hiçbir zaman belirlenen seviyeye değmez ise Yatırımcı potansiyel getiriyi kazanacaktır. Belirlenen dönem için kurun volatilitesi yüksekse potansiyel getiri artacaktır. Döviz kurundaki vade boyunca yaşanacak tüm sert hareketler riski arttırır. Belirlenen seviyeye bir kere değilmesi durumunda ürünün getirisi %0 olacaktır. Bireysel Yatırımcılar için %10 stopaja tabidir. Yatırımcı nın alıcı olması durumunda, vade sonunda işlem getiri ile sonuçlanırsa, işlem getirisi (pay-out - ödenen prim) üzerinden %10 stopaj ödenir. Yatırımcı nın satıcı olması durumunda, vade başında Yatırımcıya ödenen prim üzerinden %10 stopaj tahsil edilir. iv. ONE TOUCH (OT) Kurun belli bir kur seviyesine değeceği beklentisi. Opsiyonun doğası gereği ödenen prim karşılığında, primin belli bir katı şeklinde getiri potansiyeli bulunmaktadır. 1 kur seviyesi içermektedir. Belirlenen seviye uzaklaştıkça getiri artmaktadır. Belirlenen seviyeye değilmemesi durumunda işlem getirisiz sonuçlanır. Kur vade boyunca herhangi bir anda belirlenen seviyeye değer ise Yatırımcı potansiyel getiriyi kazanacaktır. Belirlenen dönem için kurun volatilitesi yüksekse potansiyel getiri artacaktır. Döviz kurundaki vade boyunca yaşanacak yatay hareketler riski arttırır. Bireysel Yatırımcılar için %10 stopaja tabidir. Yatırımcı nın alıcı olması durumunda, vade sonunda işlem getiri ile sonuçlanırsa, işlem getirisi (pay-out - ödenen prim) üzerinden %10 stopaj ödenir. Yatırımcı nın satıcı olması durumunda, vade başında Yatırımcıya ödenen prim üzerinden %10 stopaj tahsil edilir.

9 OPSİYON ÇEŞİTLERİ C. Dijital Opsiyon v. RANGE ACCRUAL (RA) Kurun belli bir bant içerisinde kalacağı beklentisi. Opsiyonun doğası gereği ödenen prim karşılığında, primin belli bir katı şeklinde getiri potansiyeli bulunmaktadır. 1 kur bantı içermektedir. Belirlenen bant daraldıkça getiri artmaktadır. Bant içerisine giriş ya da çıkış değil bant içerisinde kalınan gün sayısı takip edilir. Kurun bant içinde kaldığı gün sayısı ile orantılı getiri elde edilir. Kur vade boyunca hiçbir zaman bant dışına çıkmaz ise Yatırımcı başta bildirilen potansiyel getiriyi tam olarak kazanacaktır. Toplam getiri kurun bant içerisinde kaldığı gün sayısına göre belirlenir. Belirlenen dönem için kurun volatilitesi yüksekse potansiyel getiri artacaktır. Döviz kurundaki vade boyunca yaşanacak tüm sert hareketler riski arttırır. Kur bandın dışına işlemin bağlandığı gün çıkıp hiçbir gün bant içerisine girmez ise işlem getirisiz sonuçlanır. Bireysel Yatırımcılar için %10 stopaja tabidir. Yatırımcı nın alıcı olması durumunda, vade sonunda işlem getiri ile sonuçlanırsa, işlem getirisi (pay-out - ödenen prim) üzerinden %10 stopaj ödenir.

10 OPSİYON STRATEJİLERİ OPSİYON STRATEJİLERİ

11 OPSİYON STRATEJİLERİ A. Put Spread Döviz kurunun aşağı yönlü hareketi olacağı ancak bu hareketin belli bir seviyeyinin altına inmeyeceği beklentisi. Yatırımcı, baz alınan döviz kurunda aşağı yönlü harekete karşı pozisyon almak amacıyla PUT opsiyonu satın alır. Bu opsiyonun kısmi finansmanı için aynı vadede daha alt bir strike dan PUT opsiyonu satar. Kurun aşağı yönlü belli bir seviyeye kadar olan hareketine iştirak etme imkanı sağlar. Vade sonunda kurun, alınan PUT opsiyonu strike 1 üzerinde olması durumunda opsiyonların hiçbiri kullanılmaz. Vade sonunda kurun, alınan PUT opsiyonu strike 1 ile satılan PUT opsiyonu strike 2 arasında olması durumunda, Yatırımcı aldığı PUT opsiyonunu kullanır ve pozisyonunu kapatmak istemesi durumunda, spot seviyeden dövizini alarak getiri elde eder. Vade sonunda kurun, satılan PUT opsiyonu strike 2 altında olması durumunda, Yatırımcı opsiyonunu kullanıp döviz satarken, Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu da kullanılacağından dövizi geri alır. İki opsiyon strikeları arasındaki kısım getiri olarak sonuçlanır. Başlangıçta işlem maliyeti alınan opsiyon ile satılan opsiyon arasındaki fark kadardır. Vade sonunda kurun satılan PUT opsiyonu strike 2 altında olması durumunda piyasa kurundan daha yüksek bir kurdan döviz alınması yükümlülüğü vardır. Nette prim ödeniyor olduğundan başlangıçta vergi söz konusu değildir. Vade sonunda işlemin getiri ile sonuçlanması durumunda getiri üzerinden %10 stopaj tahsil edilir. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar Vade sonunda alınan PUT opsiyon strike > spot kur > satılan PUT strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanır, strike seviyesinden döviz satar. Yatırımcı tercihine göre satmış olduğu dövizi spot seviyeden alarak pozisyonunu kapatabilir. Vade sonunda spot kur < satılan PUT opsiyon strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanır, strike seviyesinden döviz satar. Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanılır, strike seviyesinden dövizi geri alır. Aradaki farktan ödenen prim düşüldükten sonraki kısım işlem getirisidir. Vade sonunda spot kur > alınan PUT opsiyon strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanmaz. Pozisyonda bir değişiklik olmaz. Vade Sonu Spot Kur STRIKE 1 STRIKE 2 Spot Kur Strike 1 seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı pozisyonunda değişiklik olmaz. Spot kur Strike 1 ve Strike 2 arasında ise, Strike 1 seviyesinden USD satar. Spot Kur Strike 2 seviyesinin altında ise, Yatırımcı Strike 1 seviyesinden USD satar, Yatırımcı Strike 2 seviyesinden USD alır.

12 OPSİYON STRATEJİLERİ B. Call Spread Döviz kurunun yukarı yönlü hareketi olacağı ancak bu hareketin belli bir seviyeyi geçmeyeceği beklentisi. Yatırımcı, baz alınan döviz kurunda yukarı yönlü harekete karşı pozisyon almak amacıyla CALL opsiyonu satın alır. Bu opsiyonun kısmi finansmanı için aynı vadede daha üst bir strike dan CALL opsiyonu satar. Kurun yukarı yönlü belli bir seviyeye kadar olan hareketine iştirak etme imkanı sağlar. Vade sonunda kurun alınan CALL opsiyonu strike 1 altında olması durumunda opsiyonların hiçbiri kullanılmaz. Vade sonunda kurun alınan CALL opsiyonu strike 1 ile satılan CALL opsiyonu strike 2 arasında olması durumunda Yatırımcı aldığı CALL opsiyonunu kullanır ve pozisyon kapatmak istemesi durumunda, spot seviyeden dövizini satarak getiri elde eder. Vade sonunda kurun satılan CALL opsiyonu strike 2 üzerinde oması durumunda Yatırımcı opsiyonunu kullanıp döviz alırken, Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu da kullanılacağından dövizini satar. İki opsiyon strikeları arasındaki kısım getiri olarak sonuçlanır. Başlangıçta işlem maliyeti alınan opsiyon ile satılan opsiyon arasındaki fark kadardır. Vade sonunda kurun satılan CALL opsiyonu strike 2 üzerinde olması durumunda piyasa kurundan daha düşük bir kurdan döviz satılması yükümlülüğü vardır. Nette prim ödeniyor olduğundan başlangıçta vergi söz konusu değildir. Vade sonunda işlemin getiri ile sonuçlanması durumunda getiri üzerinden %10 stopaj tahsil edilir. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar Vade sonunda alınan CALL opsiyon strike < spot kur < satılan CALL strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanır, strike seviyesinden döviz alır. Yatırımcı tercihine göre almış olduğu dövizi spot seviyeden satarak pozisyonunu kapatabilir. Vade sonunda spot kur > satılan CALL opsiyon strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanır, strike seviyesinden döviz alır. Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, strike seviyesinden dövizini satar. Aradaki farktan ödenen prim düşüldükten sonraki kısım işlem getirisidir. Vade sonunda spot kur < alınan CALL opsiyon strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanmaz. Pozisyonda bir değişiklik olmaz. Vade Sonu Spot Kur STRIKE 2 STRIKE 1 Spot Kur Strike 2 seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı Strike 2 seviyesinden USD satar, Strike 1 seviyesinden USD alır. Spot kur Strike 1 ve Strike 2 arasında ise Strike 1 seviyesinden USD alır Spot Kur Strike 1 seviyesinin altında ise, Yatırımcı pozisyonunda değişiklik olmaz.

13 OPSİYON STRATEJİLERİ C. Straddle Alıcı için döviz kurunun belli seviyeyi aşağı ya da yukarı kıracağı beklentisi. Satıcı için döviz kurunun aynı seviyede kalacağı beklentisi. İşlemde aynı vade için aynı strike seviyesinden hem CALL hem PUT opsiyonu alınır/satılır. Vade sonunda kurun hangi seviyede olduğu kontrol edilir. Vade sonunda kur seviyenin üzerinde ya da altında olabileceğinden, Yatırımcı nın yalnızca bir yönde riski bulunmaktadır. Vade sonunda kurun aynı seviyede kalması durumunda Yatırımcı nın satmış olduğu opsiyonlar kullanılmaz, işlem getiri ile sonuçlanır. Vade sonunda kurun aşağı ya da yukarı doğru kırmış olması durumunda alıcı opsiyon hakkını kullanır ve işlem getiri ile sonuçlanır. Hareketsizlik beklentisi olan Yatırımcı tek bir opsiyon işlemine göre daha yüksek getiriye sahip olmaktadır. Kurda aşağı ya da yukarı doğru sert hareket beklentisi olan Yatırımcı opsiyon alıcısı yönünde pozisyon alıp her türlü yöndeki hareketten getiri elde eder. Satıcı için vade sonunda kurun strike ın altında ya da üstünde olması durumunda Yatırımcı nın mevcut para biriminden diğer para birimine geçme riski bulunmaktadır. Alıcı için kurun hareketsiz kalması durumunda ödemiş olduğu prim kadar zarar etmesi riski vardır. Bireysel Yatırımcılar için opsiyon işlemi %10 stopaja tabidir. Vade başında Yatırımcıya ödenen primden stopaj tahsil edilir. Vade sonunda işlemin zarar ile sonuçlanması durumunda zarar oranına göre stopaj iadesi yapılabilir. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar Satıcı Vade sonunda spot kur < strike Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanılır. Strike dan döviz alır. Vade sonunda spot kur > strike Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır. Strike dan döviz satar. Vade sonunda spot kur = PUT strike Yatırımcı nın satmış olduğu opsiyonlar kullanılmaz, pozisyon değişikliği olmaz. Alıcı Vade sonunda spot kur < strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanır, strike dan döviz satar. Vade sonunda spot kur > strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanır, strike dan döviz alır. Vade sonunda spot kur = PUT strike Yatırımcı almış olduğu opsiyonları kullanmaz, pozisyon değişikliği olmaz. Vade Sonu Spot Kur STRADDLE STRIKE SEVİYESİ (TEK STRIKE) STRADDLE STRIKE SEVİYESİ (TEK STRIKE) OPSİYON SATICISI OLUNMASI DURUMUNDA: Vade sonunda Spot Kur Strike seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı Strike seviyesinden USD satar. Vade sonunda spot kur Strike seviyesine eşit ise pozisyon değişikliği olmaz, opsiyon getiri ile sonuçlanır. Vade sonunda Spot Kur Strike seviyesinin altında ise, Yatırımcı Strike seviyesinden USD alır. OPSİYON ALICISI OLUNMASI DURUMUNDA: Vade sonunda Spot Kur Strike seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı Strike seviyesinden USD alır. Vade sonunda spot kur Strike seviyesine, eşit ise pozisyon değişikliği olmaz. Vade sonunda Spot Kur Strike seviyesinin altında ise, Yatırımcı Strike seviyesinden USD satar.

14 OPSİYON STRATEJİLERİ D. Strangle Satıcı için döviz kurunun belli bir bant dışına çıkmayacağı beklentisi. Alıcı için döviz kurunun belli bir bant dışına çıkacağı beklentisi. İşlemde aynı vade için farklı strike seviyelerinden hem CALL hem PUT opsiyonu satılır. Vade sonunda kurun hangi seviyede olduğu kontrol edilir. Satıcı için vade sonunda kur bant üzerinde ya da altında olabileceğinden, Yatırımcı nın yalnızca bir yönde riski bulunmaktadır. Satıcı için, vade sonunda kurun bant içerisinde kalması durumunda Yatırımcı nın satmış olduğu opsiyonlar kullanılmaz, işlem getiri ile sonuçlanır. Alıcı için, vade sonunda kurun bant dışına çıkmış olması durumunda Yatırımcı almış opsiyonlardan birini kullanır, işlem getiri ile sonuçlanır. Bant hareketi beklentisi olan Yatırımcı tek bir opsiyon işlemine göre daha yüksek getiriye sahip olmaktadır. Satıcı için, vade sonunda kurun üst bandın üzerinde ya da alt bandın altında olması durumunda Yatırımcı nın mevcut para biriminden diğer para birimine geçme riski bulunmaktadır. Alıcı için, vade sonunda kurun bant içinde olması durumunda Yatırımcı nın ödediği prim tutarı kadar zarar etmesi riski bulunmaktadır. Bireysel Yatırımcılar için opsiyon işlemi %10 stopaja tabidir. Vade başında Yatırımcıya ödenen primden stopaj tahsil edilir. Vade sonunda işlemin zarar ile sonuçlanması durumunda zarar oranına göre stopaj iadesi yapılabilir. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar Satıcı Vade sonunda PUT strike < spot kur < CALL strike Yatırımcı pozisyonunda değişiklik olmaz. Prim kadar kâr elde edilmiş olur. Vade sonunda spot kur > CALL strike Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, üst bant seviyesinden dövizini satar. Alıcı Vade sonunda PUT strike < spot kur < CALL strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı pozisyonunda değişiklik olmaz. Prim kadar zarar edilir. Vade sonunda spot kur > CALL strike Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, üst bant seviyesinden döviz alır. Vade sonunda spot kur < PUT strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonu kullanır, alt bant seviyesinden döviz satar. Vade Sonu Spot Kur OPSİYON SATICISI OLUNMASI DURUMUNDA: ÜST STRIKE ALT STRIKE OPSİYON ALICISI OLUNMASI DURUMUNDA: ÜST STRIKE Spot Kur Üst Strike seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı Üst Strike seviyesinden USD satar. Spot Kur Alt Strike ve Üst Strike arasında ise, pozisyon değişikliği olmaz, opsiyon getiri ile sonuçlanır. Spot Kur Alt Strike seviyesinin altında ise, Yatırımcı Alt Strike seviyesinden USD alır. Spot Kur Üst Strike seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı Üst Strike seviyesinden USD alır. Spot Kur Alt Strike ve Üst Strike arasında ise, pozisyon değişikliği olmaz. Vade sonunda spot kur < PUT strike Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanılır, alt bant seviyesinden dövizini alır. ALT STRIKE Spot Kur Alt Strike seviyesinin altında ise, Yatırımcı Alt Strike seviyesinden USD satar.

15 OPSİYON STRATEJİLERİ E. Risk Reversal ZERO COST Döviz kurunun belli bir seviyenin altına geleceği beklentisi ile pozisyon alımı ya da mevcut pozisyonunda zararı önleme amacı ile koruma pozisyonu. Yatırımcı, baz alınan döviz kurunda aşağı yönlü harekete karşı pozisyon almak ya da pozisyonunu korumak amacıyla PUT opsiyonu satın alır. Bu opsiyonun finansmanı için aynı vadede CALL opsiyonu satar. Kurun aşağı hareketinde koruma sağlanır ya da kâr edilirken, yukarı hareketinde döviz satım riski vardır. Vade sonunda kurun PUT strike altında olması durumunda Yatırımcı PUT opsiyonunu kullanır. Vade sonunda kurun CALL strike üzerinde olması durumunda Yatırımcı nın strike seviyesinden dövizini satma yükümlülüğü vardır. Vade sonunda kur iki seviye arasında ise hiç bir opsiyon kullanılmaz. Başlangıçta işlem maliyeti yoktur. Vade sonunda kurun üst bant üzerinde olması durumunda, Yatırımcı nın bu seviyeden döviz satım yükümlülüğü vardır. Bireysel Yatırımcılar için opsiyon işlemi %10 stopaja tabidir. Vade başında prim ödemesi olmadığından stopaj kesintisi yoktur. Vade sonunda işlemin getiri ile sonuçlanması durumunda getiri üzerinden %10 stopaj tahsil edilir. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar Vade sonunda PUT strike < spot kur < CALL strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı pozisyonunda değişiklik olmaz. Vade sonunda spot kur > CALL strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, üst bant seviyesinden dövizini satar. Vade sonunda spot kur < PUT strike Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanır, alt seviyeden dövizini satar. Vade Sonu Spot Kur ÜST STRIKE ALT STRIKE Spot Kur Üst Strike seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı Üst Strike seviyesinden USD satar. Spot kur Alt Strike ve Üst Strike seviyeleri arasında ise, pozisyon değişikliği olmaz. Spot Kur Strike seviyesinin altında ise, Yatırımcı Alt Strike seviyesinden USD satar.

16 OPSİYON STRATEJİLERİ F. Asymetric Forward Özellikler Yatırımcı dayanak para biriminde satıcı ise belirlenen vadelerde PUT opsiyonu alır, belli bir çarpanı kadar CALL opsiyonu satar. Yatırımcı dayanak para biriminde alıcı ise belirlenen vadelerde CALL opsiyonu alır, belli bir çarpanı kadar PUT opsiyonu satar. İşlem için satılan opsiyon miktarının karşılığında teminat alınması gerekmektedir. İşlem için gözlem döneminin 2 katı kadar opsiyon işlemi yapılmaktadır. Her dönem için Yatırımcı 1 opsiyon alır ve 1 opsiyon satar. Amaç, satıcı olan taraf için forward üzerinde bir kurdan satış yapmak, alış yapan taraf için forward kur altından alım yapmaktır. Bu farkı sağlayabilmek için satılan opsiyon miktarı genellikle alınan miktardan daha yüksektir. Gözlem dönem sonlarında Yatırımcı satıcı ise her halükarda dayanak para birimini satmakta, alıcı ise de almaktadır. Satılan miktar ya da alınan miktar strike seviyesine göre değişmektedir. Satıcı için forward kurdan daha yüksek seviyeden döviz satımı gerçekleşir. Alıcı için forward kurdan daha düşük seviyeden döviz alımı gerçekleşir. Her durumda döviz satım ya da alım yapılır. Vade sonunda satıcı için kurun strike altında oluşması durumunda spot seviyeden daha avantajlı döviz satım imkanı doğmaktadır. Vade sonunda alıcı için kurun strike üstünde oluşması durumunda spot seviyeden daha avantajlı döviz alım imkanı doğmaktadır. Vade sonunda satıcı için spot kurun strike üstünde oluşması durumunda belirlenen strike seviyesinden çarpan kadar döviz satımı gerçekleştirmek durumunda kalması. Vade sonunda alıcı için spot kurun strike altında oluşması durumunda belirlenen strike seviyesinden çarpan kadar döviz alımı gerçekleştirmek durumunda kalması. Yatırımcı nın döviz alıcısı olduğu durumda: Gözlem döneminde spot kur < strike Yatırımcı CALL opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanılır, Yatırımcı strike seviyesinden işlem başında belirlenen çarpan kadar döviz alır. Gözlem döneminde spot kur > strike Yatırımcı CALL opsiyonunu kullanır ve strike kurdan döviz alır. Gözlem Dönemi Spot Kur *Döviz cinsi USD/TRY ve işlem miktarı maksimum 1 mio USD olarak örneklendirilmiştir. STRIKE USD SATIM Spot kur Strike üzerinde ise, Yatırımcı Strike seviyesinden 1 mio USD satar. USD SATIM Spot kur Strike altında ise, Yatırımcı Strike seviyesinden 500,000 USD satar. İşlem başlangıçta primsiz olarak yapıldığından stopaj kesintisi bulunmamaktadır. İşlemin sonucunda Yatırımcı nın hakkını kullanması durumunda oluşan kârlılık üzerinden stopaj kesilir. İşlemin sonucunda karşı tarafın hakkını kullanması durumunda Yatırımcı zararı üzerinde stopaj iadesi hakkı doğar. Vade Sonu Senaryolar Yatırımcı nın döviz satıcısı olduğu durumda: Gözlem döneminde spot kur < strike Yatırımcı PUT opsiyonunu kullanır ve strike kurdan döviz satar. Gözlem döneminde spot kur > strike Yatırımcı PUT opsiyonunu kullanmaz. Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, Yatırımcı strike seviyesinden işlem başında belirlenen çarpan kadar döviz satar. STRIKE USD ALIM Spot kur Strike üzerinde ise, Yatırımcı Strike seviyesinden 500,000 USD alır. USD ALIM Spot kur Strike üzerinde ise, Yatırımcı Strike seviyesinden 1,000,000 USD alır.

17 OPSİYON STRATEJİLERİ G. Pivot Forward Özellikler Yatırımcı dayanak para biriminde, belirlenen vadelerde spot üzerinde bir strike belirleyerek, PIVOT seviyesi Avrupa tipi knock-out olan bir PUT opsiyonu alır, belli bir çarpanı kadar CALL opsiyonu satar. Yatırımcı dayanak para biriminde, belirlenen vadelerde spot altında bir strike belirleyerek, PIVOT seviyesi Avrupa tipi knock-out olan bir CALL opsiyonu alır, belli bir çarpanı kadar PUT opsiyonu satar. İşlem için, satılan opsiyon miktarının karşılığında teminat alınması gerekmektedir. İşlem için gözlem döneminin 4 katı kadar opsiyon işlemi yapılmaktadır her dönem için Yatırımcı 2 opsiyon alır 2 opsiyon satar. Amaç, PIVOT seviye altındayken dayanak para birimini satın almak, üstündeyken dayanak para birimini satmaktır. Her gözlem süresi vadesinde, spot kur üst strike seviyesi üzerindeyse belli bir çarpanı kadar fazla satım yapılırken, spot kur alt seviye altında ise belli bir çarpanı kadar fazla alım yapılır. Gözlem dönemlerinde Yatırımcı satıcı ise dayanak para birimini satmakta, alıcı ise de almaktadır. Satılan miktar ya da alınan miktar strike seviyesine göre değişmektedir. Kurun üst strike altında oluşması durumunda spot kurdan daha avantajlı bir seviyeden döviz satım imkanına sahip olunmaktadır. Kurun alt strike üstünde oluşması durumunda spot kurdan daha avantajlı bir seviyeden döviz alım imkanına sahip olunmaktadır. PIVOT seviyesine göre döviz alımı ya da satımı. Kurun üst strike üstünde oluşması durumunda spot kurdan daha dezavantajlı bir seviyeden çarpan kadar döviz satımı yapılır. Kurun alt strike altında oluşması durumunda spot kurdan daha dezavantajlı bir seviyeden çarpan kadar döviz alımı yapılır. İşlem başlandıçta primsiz olarak yapıldığından stopaj kesintisi bulunmamaktadır. İşlemin sonucunda Yatırımcı nın hakkını kullanması durumunda oluşan kârlılık üzerinden stopaj kesilir. İşlemin sonucunda karşı tarafın hakkını kullanması durumunda Yatırımcı zararı üzerinde stopaj iadesi hakkı doğar. Vade Sonu Senaryolar Gözlem döneminde PIVOT < spot kur < üst STRIKE Yatırımcı almış olduğu put opsiyonunu kullanır ve döviz satar. Yatırımcı nın almış olduğu CALL opsiyonu knock-out/iptal olmuştur. Spot kur ile fark kadar kâr elde edilir. Gözlem döneminde spot kur > üst STRIKE Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, Yatırımcı çarpan miktarı kadar döviz satar. Yatırımcı nın almış olduğu CALL opsiyonu knock-out/iptal olmuştur. Yatırımcı almış olduğu PUT opsiyonunu kullanmaz. Gözlem döneminde alt STRIKE < spot kur < PIVOT Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanır ve döviz alır. Yatırımcı nın almış olduğu PUT opsiyonu knock-out/iptal olmuştur. Spot kur ile fark kadar kâr elde edilir. Gözlem döneminde spot kur < alt STRIKE Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanılır, Yatırımcı çarpan miktarı kadar döviz alır. Yatırımcı nın almış olduğu PUT opsiyonu knock-out/iptal olmuştur. Yatırımcı almış olduğu CALL opsiyonunu kullanmaz. Gözlem Dönemi Spot Kur *Döviz cinsi USD/TRY ve işlem miktarı maksimum 1 mio USD olarak örneklendirilmiştir. ÜST STRIKE PİVOT SEVİYESİ ALT STRIKE USD SATIM Spot kur, Üst Strike seviyesinin üzerinde ise, Yatırımcı Üst Strike seviyesinden 1 mio USD satar. USD SATIM Spot Kur, Pivot seviyesi ile Üst Strike seviyesi arasında ise, Yatırımcı Strike seviyesinden 500,000 USD satar. USD ALIM Spot kur Pivot seviyesi ile Alt Strike seviyesi arasında ise, Yatırımcı Alt Strike seviyesinden 500,000 USD alır. USD ALIM Spot kur Alt Strike seviyesinin altında ise, Yatırımcı Alt Strike seviyesinden 1 mio USD alır.

18 OPSİYONA BAĞLI ÜRÜNLER OPSİYONA BAĞLI ÜRÜNLER

19 OPSİYONA BAĞLI ÜRÜNLER A. Dual Currency Deposit (DCD) Mevduat getirisini yükseltmek amacı ve dövizin belli bir seviye altına inmeyeceği ya da belli bir seviye üzerine çıkmayacağı beklentisi. İşlem miktarı kadar mevduat bağlanır. Yatırımcı anaparasanın para birimine göre CALL ya da PUT opsiyonu satar. Üründe kullanılan opsiyonlar Avrupa tipi olduğundan baz para biriminin seviyesi sadece vade sonunda kontrol edilmektedir, dönem boyunca yaşanan kur hareketleri getiriyi etkilememektedir. Anaparanın vade sonunda karşı para cinsine dönüşme riski vardır. Her halükarda işlem başlangıcında anlaşılan toplam getiri kazanılır. (Mevduat getirisi ve satılan opsiyon getirisinin toplamı) Belirlenen dönem için kurun volatilitesi yüksekse potansiyel getiri artacaktır. Vade sonunda, CALL opsiyonu satılması durumunda kurun strike üzerinde olması, PUT opsiyonu satılması durumunda kurun strike altında olması durumunda karşı para birimine dönüş yapılır. Dönem içerisinde bant dışında hareketlenme ürünün getirisini etkilememektedir. Vade sonunda diğer para birimine geçiş riski vardır. - USD anaparalı DCD'de vade sonunda kur strike seviyesi üzerinde ise, Yatırımcı nın anaparası olan USD yi piyasadan daha düşük kurdan TRY ye dönme yükümlülüğü bulunmaktadır. - TRY anaparalı DCD'de vade sonunda kur strike seviyesi altında ise, Yatırımcı nın anaparası olantry yi piyasadan yüksek kurdan USD ye dönme yükümlülüğü bulunmaktadır. Yatırımcı nın parası tüm vade boyunca mevduata bağlı kalacaktır. Ara dönemde çıkış yoktur. Vade sonunda Yatırımcı nın mevduat hesabı faizi üzerinden anaparasına bağlı olarak TRY veya USD mevduat stopajı kesilmektedir. Opsiyon satım işleminden elde edilen prim kazancı üzerinden %10 stopaj kesilmektedir. Eğer işlem vadesinde opsiyon hakkı alıcı tarafından kullanılırsa ve Yatırımcı nın zararı söz konusu olursa, stopaj iadesi yapılır. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar USD mevduatlı DCD Vade sonunda spot kur < strike Anapara USD olarak kalır. Yatırımcı DCD getirisini kazanır. Vade sonunda spot kur > strike Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, strike seviyesinden USD satar. Yatırımcı DCD getirisini kazanır. TRY mevduatlı DCD Vade sonunda spot kur > strike Anapara TRY olarak kalır. Yatırımcı DCD getirisini kazanır. Vade sonunda spot kur < strike Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanılır, strike seviyesinden USD alır. Yatırımcı DCD getirisini kazanır.

20 OPSİYONA BAĞLI ÜRÜNLER B. Boosted Range Deposit (BRD) Döviz kurunun belli bir bant içerisinde hareket edeceği beklentisi ile minimum bir mevduat getirisi garanti edilerek, bant içerisinde kalınması durumunda yüksek getiri elde etmek. Minimum mevduat faizinin verilebilmesi için Yatırımcı nın anaparası mevduata bağlanır. Yatırımcı anaparasanın para birimine göre CALL ya da PUT opsiyonu satar. Yatırımcı bu opsiyondan elde edilen gelir ile Double No Touch opsiyonu satın alır. Ürün 1 kur bandı içermektedir. Belirlenen bant daraldıkça getiri artmaktadır. Üründe kullanılan opsiyonlar Avrupa tipi olduğundan baz para biriminin seviyesi sadece vade sonunda kontrol edilmektedir, dönem boyunca bant içerisine giriş çıkışlar getiriyi etkilememektedir. Bant dışına çıkıldığında mevduat faizi kazanılıyor olmasına rağmen, anaparanın vade sonunda karşı para cinsine dönüşme riski vardır. Vade sonunda bandın içerisinde kalındığı sürece Yatırımcı potansiyel getiriyi kazanacaktır. Belirlenen dönem için kurun volatilitesi yüksekse potansiyel getiri artacaktır. Dönem içerisinde bant dışında hareketlenme ürünün getirisini etkilememektedir. Her durumda Yatırımcı mevduat getirisini kazanmaktadır. Vade sonunda bandın dışına çıkılması durumunda Yatırımcı nın diğer para birimine geçiş riski vardır. - USD anaparalı BRD vade sonunda kur bandı yukarı doğru kırıldıysa, Yatırımcı nın üst bant değerinden anaparası olan USD yi TRY ye dönme yükümlülüğü bulunmaktadır. - TRY anaparalı BRD vade sonunda kur bandı aşağı doğru kırıldıysa, Yatırımcı nın alt bant değerinden anaparası olantry yi USD ye dönme yükümlülüğü bulunmaktadır. Yatırımcı nın parası tüm vade boyunca mevduata bağlı kalacaktır. Ara dönemde çıkış yoktur. Vade sonunda Yatırımcı nın mevduat hesabı faizi üzerinden anaparasına bağlı olarak TRY veya USD mevduat stopajı kesilmektedir. Opsiyon satım işleminden elde edilen prim kazancı üzerinden %10 stopaj kesilmektedir. Opsiyon alım işlemi üzerinden kâr edilmesi durumunda gelir üzerinden %10 stopaj kesilecektir. Eğer işlem vadesinde opsiyon hakkı alıcı tarafından kullanılırsa ve Yatırımcı nın zararı söz konusu olursa, stopaj iadesi yapılır. Kurumsal Yatırımcılar için opsiyon ile ilgili stopaj söz konusu değildir. Vade Sonu Senaryolar USD mevduatlı BRD Vade sonunda alt bant < spot kur < üst bant Yatırımcı almış olduğu DNT karşılığında pay-out kazanır. Yatırımcı olası max. mevduat getirisini kazanır. Vade sonunda spot kur > üst bant Yatırımcı almış olduğu DNT karşılığında pay-out kazanamaz. Yatırımcı nın satmış olduğu CALL opsiyonu kullanılır, üst bant seviyesinden USD satar, anapara TRY ye geçer. Yatırımcı min. mevduat getirisini kazanır. Vade sonunda spot kur < alt bant Yatırımcı almış olduğu DNT karşılığında pay-out kazanamaz. Yatırımcı min. mevduat getirisini kazanır. TRY mevduatlı BRD Vade sonunda alt bant < spot kur < üst bant Yatırımcı almış olduğu DNT karşılığında pay-out kazanır. Yatırımcı olası max. mevduat getirisini kazanır. Vade sonunda spot kur > üst bant Yatırımcı almış olduğu DNT karşılığında pay-out kazanamaz. Yatırımcı min. mevduat getirisini kazanır. Vade sonunda spot kur < alt bant Yatırımcı almış olduğu DNT karşılığında pay-out kazanamaz. Yatırımcı nın satmış olduğu PUT opsiyonu kullanılır, alt bant seviyesinden USD alır, anapara USD ye geçer. Yatırımcı min. mevduat getirisini kazanır.

Tezgahüstü Türev Araçlar Risk Bildirim Formu

Tezgahüstü Türev Araçlar Risk Bildirim Formu Tezgahüstü Türev Araçlar Risk Bildirim Formu Tezgahüstü piyasalarda türev araç alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle Müşteri, tezgahüstü

Detaylı

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU VADELİ DÖVİZ ALIM-SATIM İŞLEMİ (FORWARD) Belirli bir döviz tutarının, ileri bir tarihte, önceden anlaşılan fiyattan alım veya satımının yapılması işlemidir. tarihinde, piyasadaki

Detaylı

TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Tezgahüstü işlem; yapılan işlemleri herhangi bir organize piyasada değil iki tarafın karşılıklı olarak anlaşıp üzerinde mutabık kaldıkları işlemleri ifade eder. Bu nedenle işlemlerde organize bir piyasadan

Detaylı

USD/TL Aracı KuruluşVarantları

USD/TL Aracı KuruluşVarantları 1 USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi) veya belirli bir tarihe

Detaylı

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile Zaman Yolu Kalkınma ile Dolu USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi)

Detaylı

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER www.yf.com.tr 1 Opsiyon Nedir? Opsiyon, satın alan tarafa herhangi bir ürünü bugünden belirlenen bir fiyat (kullanım fiyatı) üzerinden ileride bir vadede satın alma ya da

Detaylı

Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler Zero Cost Collar Seagull Forward Asymmetric Forward Insured European Boosted Forward

Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler Zero Cost Collar Seagull Forward Asymmetric Forward Insured European Boosted Forward DÖVİZ - FAİZ RİSK SKİNDEN KORUNMA VE GELİR ARTTIRMA ÖNER NERİLER LERİ KASIM 08 1 Döviz Riskinden Korunma Önerileri Standart Ürünler Forward Sözleşmeleri Opsiyon Sözleşmeleri Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler

Detaylı

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ İlker Şadi İŞLEYEN * I. GİRİŞ Bankalar ve aracı kurumların, menkul kıymetler ve diğer

Detaylı

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Tezgahüstü Piyasalar nezdinde yapacağınız türev araç alım-satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz

Detaylı

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi Ocak 2012 VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi ŞAMİL DEMİRKAN sdemirkan@vob.org.tr POKERDE KİM KAZANACAK? POKER MASASINDA KASA ŞİMDİLİK ABD MERKEZ BANKASI DİGER ÜLKELER ve MERKEZ BANKALARI RİSK YÖNETMEZSE BATARLAR

Detaylı

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef VİOP RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu işlemler kapsamında

Detaylı

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

Detaylı

Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli

Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri 08 Mart 2011, Denizli İÇERİK - KUR BEKLENTİLERİ (Sayfa 3) - DÖVİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 7) - FAİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 28) - İLETİŞİM

Detaylı

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: )

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Sayfa 1 / 9 Maliye Bakanlığından : Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirler ile diğer bazı sermaye piyasası faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin

Detaylı

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 Muammer ÇAKIR VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 06.06.2014 3 İçerik Bölüm I: Dünyada Risk Yönetimi Neden Risk Yönetimi? Risk Yönetimindeki Endişeler ve Enstrümanlar Bölüm II: VİOP Hakkında VİOP Hakkında VİOP

Detaylı

OPSİYON SÖZLEŞMESİ. 1.Tekstil Bankası A.Ş...Şubesi (Aşağıda kısaca Banka diye anılacaktır.) 2... (Aşağıda kısaca Müşteri diye anılacaktır.

OPSİYON SÖZLEŞMESİ. 1.Tekstil Bankası A.Ş...Şubesi (Aşağıda kısaca Banka diye anılacaktır.) 2... (Aşağıda kısaca Müşteri diye anılacaktır. OPSİYON SÖZLEŞMESİ Taraflar: 1.Tekstil Bankası A.Ş...Şubesi (Aşağıda kısaca Banka diye anılacaktır.) 2... (Aşağıda kısaca Müşteri diye anılacaktır.) Bu Sözleşme, Banka ile Müşteri arasında tezgahüstü (organize

Detaylı

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Tarih : 25.01.2012 Sayı : 2012/141 Sirküler No : 2012/05 5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar yapılmış

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz.

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. 26.10.2015 1 KULLANIM YETKİSİ VE UYARI Bu sunum, Borsa İstanbul

Detaylı

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ VİOP Hakkında Borsa İstanbul A.Ş., yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi

Detaylı

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Müge Türkkan, Erste Securities İstanbul Menkul Değerler Türev Ürünler, Ürün Geliştirme İstanbul, Sunum Planı Sertifikalara ilişkin temel bilgiler Sertifikaların

Detaylı

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Tezgahüstü piyasalarda türev araç alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz

Detaylı

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI VADELĠ ĠġLEM ve OPSĠYON BORSASI ( VOB) NEDĠR? Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası ( VOB) vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin alınıp satıldığı yerdir. Alınıp satılan bu sözleşmelere Türev Araçlar denmektedir.

Detaylı

İstanbul, 22 Nisan 2016 2016/493

İstanbul, 22 Nisan 2016 2016/493 İstanbul, 22 Nisan 2016 2016/493 GENELGE No: 28 Konu: Tezgahüstü Türev İşlem Türleri ve İşlemlere Konu Dayanak Varlıkların İlanı ile Tezgahüstü Türev İşlemlerde Kullanılan İşlem Platformu, Program, Modül

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

OSMANLI YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. E-ŞUBE DE BONO İŞLEMLERİ

OSMANLI YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. E-ŞUBE DE BONO İŞLEMLERİ OSMANLI YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. E-ŞUBE DE BONO İŞLEMLERİ Bono ve Tahvil Nedir? Bonolar (vadesi 1 yıldan kısa süreli), tahviller (vadesi 1 yıldan uzun süreli); hazine veya özel şirketlerin ödünç para

Detaylı

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Future Forward Oplsiyon Piyasaları Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Döviz Türevi Ürünler Gelecek piyasasına ait ilk sözleşme 13 Mart 1851 yılında 3000 kile mısırın Haziran ayında Chicago da teslimine yönelik

Detaylı

SIKÇA SORULAN SORULAR

SIKÇA SORULAN SORULAR T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. NİN KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI BEŞİNCİ ALT FONU (ALTIN'IN YÜKSELİŞİNDEN GETİRİ HEDEFLEYEN) (Finart Fon Kodu : 2020) SIKÇA SORULAN SORULAR

Detaylı

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL DÖVİZ KURU RİSKİNE KARŞI KULLANILABİLECEK ARAÇLAR FAİZ VE DÖVİZ RİSKİNE KARŞI SWAP İŞLEMLERİ İki türlü swap işlemi vardır.

Detaylı

Vadeli Piyasalarda Yatırım

Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli Piyasalarda Yatırım VADELİ PİYASALARDA YATIRIM 1 2 3 4 5 6 8 İÇİNDEKİLER Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasaları: Gelecek İçin Daha Güvenli Yatırım Fırsatları Organize piyasa,

Detaylı

20.01.2012 Sirküler, 2012/03

20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Sayın Meslektaşımız; 20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Konu: 5 seri numaralı Kurumlar Vergisi Genel Tebliğ inde; Kurumların türev ürünlerden elde ettikleri gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar

Detaylı

OPSİYONLAR. Şimdi gelin birlikte opsiyonların ne olduklarını ve nasıl çalıştıklarını anlayalım.

OPSİYONLAR. Şimdi gelin birlikte opsiyonların ne olduklarını ve nasıl çalıştıklarını anlayalım. OPSİYONLAR Kitabımızın ikinci bölümünde ülkemizde henüz tanınmayan ancak mantığı bir kez kavrandığında yatırımcılarımızın sürekli kullanacağı opsiyon sözleşmelerinin tam olarak ne olduklarını, bu sözleşmelerle

Detaylı

Vade sonunda kur 1.6800 in altında ise; Vade sonunda kur 1.5400 in altında ise;

Vade sonunda kur 1.6800 in altında ise; Vade sonunda kur 1.5400 in altında ise; DCD FİYATLAMASI 07 Mayıs 2010 Cuma Spot : 1.5860 07 Mayıs 2010 Cuma USD TRL Mevduat Tutarı 1,000,000 Mevduat Tutarı 1,000,000 Mevduatın Vadesi 09 Haziran 2010 Çarşamba Mevduatın Vadesi 09 Haziran 2010

Detaylı

Önemli Açıklama: Tanımlar: Borsa: Borsa İstanbul Anonim şirketini,

Önemli Açıklama: Tanımlar: Borsa: Borsa İstanbul Anonim şirketini, VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİNE VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNE İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli işlem

Detaylı

xoption Kullanım Kılavuzu

xoption Kullanım Kılavuzu xoption Kullanım Kılavuzu Option Trader arayüzü Komut barındaki 'View' menüsünde, pencerede görülebilecek olan Market, Portfolio, Chart alanlarını seçebilirsiniz. Market (Piyasa): listelenen enstrümanlar

Detaylı

BİREYSEL EMEKLİLİK PLAN VE FON AÇIKLAMALARI. Hayat ve Emeklilik Satış Departmanı 2013

BİREYSEL EMEKLİLİK PLAN VE FON AÇIKLAMALARI. Hayat ve Emeklilik Satış Departmanı 2013 BİREYSEL EMEKLİLİK PLAN VE FON AÇIKLAMALARI 1 Bireysel Emeklilik - Türkiye 30.06.2011 itibarı ile emeklilik fonlarının türe göre pazar payları Türe Göre Pazar Payı (%) Kamu İç Borçlanma (TL) Dengeli (Esnek

Detaylı

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI SEKİZİNCİ ALT FONU ( Birinci İhraç )

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI SEKİZİNCİ ALT FONU ( Birinci İhraç ) ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI SEKİZİNCİ ALT FONU ( Birinci İhraç ) Talep Toplama Dönemi : Başlangıç : 21.05.2012 Bitiş : 24.05.2012 Fon Yatırım Dönemi

Detaylı

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu Mayıs 2015 Hazine ve Türev Ürünler FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi; FTSE Türkiye TL Hazine Bonosu Endeksinde

Detaylı

YATIRIM KURULUŞLARININ İNTERNET SİTESİNDE YER VERMESİ GEREKEN HUSUSLAR

YATIRIM KURULUŞLARININ İNTERNET SİTESİNDE YER VERMESİ GEREKEN HUSUSLAR YATIRIM KURULUŞLARININ İNTERNET SİTESİNDE YER VERMESİ GEREKEN HUSUSLAR 1. Sunmaya Yetkili Olunan Hizmetler Sermaye Piyasası Kurulunun 07.12.2015/34 tarih ve sayılı toplantısı ile 28.12.2015/35 tarih ve

Detaylı

KURUMLARIN OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE ETTİĞİ GELİRLERİN VERGİLENDİRİLMESİ

KURUMLARIN OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE ETTİĞİ GELİRLERİN VERGİLENDİRİLMESİ KURUMLARIN OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE ETTİĞİ GELİRLERİN VERGİLENDİRİLMESİ Ertunç AKSÜMER 32 1.GİRİŞ 1970 li yılların başında Bretton Woods Uluslararası Ödemeler ve Kur Sisteminin sona ermesi ve aynı

Detaylı

BASEL III - LİKİDİTE KARŞILAMA ORANI UYGULAMASI SIKÇA SORULAN SORULAR VE AÇIKLAMALAR BANKACILIK DÜZENLEME VE DENETLEME KURUMU

BASEL III - LİKİDİTE KARŞILAMA ORANI UYGULAMASI SIKÇA SORULAN SORULAR VE AÇIKLAMALAR BANKACILIK DÜZENLEME VE DENETLEME KURUMU BASEL III - LİKİDİTE KARŞILAMA ORANI UYGULAMASI BANKACILIK DÜZENLEME VE DENETLEME KURUMU SIKÇA SORULAN SORULAR VE AÇIKLAMALAR Soru No: 24 İlgili Hüküm: Yönetmelik 20 nci maddesinin uygulaması Konu: Türev

Detaylı

MUHASEBE VE FİNANSMAN

MUHASEBE VE FİNANSMAN T.C. MİLLÎ EĞİTİM BAKANLIĞI MUHASEBE VE FİNANSMAN TÜREV PİYASA ARAÇLARI 343FBS046 Ankara, 2011 Bu modül, mesleki ve teknik eğitim okul/kurumlarında uygulanan Çerçeve Öğretim Programlarında yer alan yeterlikleri

Detaylı

BANKA VE SİGORTA MUAMELELERİ VERGİSİ SİRKÜLERİ (XVII)

BANKA VE SİGORTA MUAMELELERİ VERGİSİ SİRKÜLERİ (XVII) 1 SİRKÜLER - XVII Sirküler Tarihi: 25.01.2012 Sirküler No : 17 Focus Denetim ve Y.M.M. Ltd. Şti Maltepe Mah. Edirne Çırpıcı yolu No:5-4 Vatan Rezidans A Blok Kat:5 Daire:10 Topkapı/İstanbul Tel: 0-212-510

Detaylı

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR 1.PERFORMANS DEĞERLEMESİ Karşılaştırma Ölçütü-Serbest Fon Getiri Değişimi 29/02/2012 1H 1A 3A 5A Merchants Capital 0.22% -0.98% -11.91% -15.29% KYD182 0.16% 1.26% 3.13% 3.56% 2.PİYASA RİSKİ VaR değer limiti,

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel

Detaylı

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ***

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ*** Aşağıda yer alan tablo 6009 Sayılı Kanun ve söz konusu Kanun ile ilgili 2010/926 sayı ve 27.09.2010 tarihli Bakanlar Kurulu Kararı uyarınca Gelir Vergisi Kanunu Geçici Madde 67 kapsamındaki 1.10.2010 tarihinden

Detaylı

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması Mert ÖNCÜ 1 Kur Riski Nedir? Kurun değerinde yaşanan değişiklikler sonucu varlıklar ve/veya yükümlülüklerde meydana gelebilecek olumlu / olumsuz değişimler... TL-FX

Detaylı

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır.

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır. No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012 ERK Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik Hizmetleri Ltd. Şti. Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta:

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu. Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu. Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı İhraç Miktarı Vade İhraç Şekli Bono Bilgileri 500.000.000 TL nominal

Detaylı

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan Bilgilere İlişkin

Detaylı

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO:

GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO: 19 Ocak 2012 PERŞEMBE Resmî Gazete Sayı : 28178 TEBLİĞ Maliye Bakanlığından: GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO: 282) 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde, menkul kıymetler ve

Detaylı

Uyarı: Tanımlar: Borsa. : Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ni ve/veya İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nı. Aracı Kuruluş

Uyarı: Tanımlar: Borsa. : Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ni ve/veya İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nı. Aracı Kuruluş TÜREV ARAÇLAR R İ SK B İ LD İ R İ M FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Vadeli

Detaylı

I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI

I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI Gelir Vergisi Kanununa eklenen Geçici 67. madde ile 01.01.2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere 31.12.2015 tarihine kadar;

Detaylı

TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR

TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR Doç.Dr. Serhat YANIK, İstanbul Üniversitesi Arş.Gör. Yusuf AYTÜRK, İstanbul Üniversitesi Arş.Gör. Caner AKBABA, İstanbul

Detaylı

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu

Detaylı

KATILIMCILARA DUYURU

KATILIMCILARA DUYURU KATILIMCILARA DUYURU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU, CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA

Detaylı

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları 23 Kasım 2011 Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları Çetin Ali Dönmez VOB Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi Vadeli İşlem Sözleşmesi? Uzlaşması ya da teslimatı gelecekte yapılmak üzere alınıp satılan

Detaylı

TURBO SERTİFİKALAR. www.yatirimfinansman.com.tr

TURBO SERTİFİKALAR. www.yatirimfinansman.com.tr TURBO SERTİFİKALAR www.yatirimfinansman.com.tr Yapılandırılmış Ürünler Risk Getiri Grafiği Kaldıraçlı Ürünler: Dayanak varlığın performansına düşük maliyetli ve kaldıraç Yatırım Ürünleri Kaldıraçlı Ürünler

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve Bakanlar Kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 HALKBANK Güçlü komisyon gelirleri ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ (değişmedi) Halkbank'ın 2Ç12 konsolide olmayan net karı TL709mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz: TL632mn, piyasa

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Jale Akkaş 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel olarak finansal araçlar ile finansal nitelikte

Detaylı

http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 Eylül 2009

http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 Eylül 2009 http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 SORU - 1 31.12.2009 itibariyle, AIC Şirketi'nin çıkarılmış sermayesi 750.000.000 TL olup şirket sermayesini temsil eden

Detaylı

VİOP TEMEL KAVRAMLAR

VİOP TEMEL KAVRAMLAR VİOP TANITIM KİTİ Uzun (Long) ve Kısa (Short) Pozisyon Her vadeli işlem sözleşmesinde uzun ve kısa olmak üzere iki taraf vardır. Vadeli işlem sözleşmesinde uzun taraf dayanak malı teslim alma yükümlüğüne

Detaylı

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR 1- Vadeli işlem sözleşmesi nedir? Vadeli işlem sözleşmeleri, dayanak varlığın önceden belirlenen bir fiyattan ya da önceden belirlenen bir tarihte

Detaylı

PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ

PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ NİSAN 2015 Hazine ve Türev Ürünler PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMESİ Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri,belirli bir vadede önceden belirlenen fiyat ve miktarda pay senedini alma

Detaylı

İçindekiler. Yatırım Fonları. Şirket Profili IV. II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? Şirket Bonosu III. Varlık Yönetimi Strateji

İçindekiler. Yatırım Fonları. Şirket Profili IV. II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? Şirket Bonosu III. Varlık Yönetimi Strateji Varlık Yönetimi İçindekiler I. Şirket Profili IV. Yatırım Fonları II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? V Şirket Bonosu III. Varlık Gruplarımız VI. Varlık Yönetimi Strateji VII. Özel Varlık Danışmanlığı

Detaylı

SERMAYE PİYASASI ÜRÜN ve HİZMETLERİNE DAİR RİSK BİLDİRİM FORMU (Tüzel Müşteriler) Uyarı İşlem yapmaya başlamadan önce ING BANK A.

SERMAYE PİYASASI ÜRÜN ve HİZMETLERİNE DAİR RİSK BİLDİRİM FORMU (Tüzel Müşteriler) Uyarı İşlem yapmaya başlamadan önce ING BANK A. SERMAYE PİYASASI ÜRÜN ve HİZMETLERİNE DAİR RİSK BİLDİRİM FORMU (Tüzel Müşteriler) Uyarı İşlem yapmaya başlamadan önce ING BANK A.Ş nin yapmak istediğiniz sermaye piyasası işlemlerine ilişkin yetkisi olup

Detaylı

31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu

31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (Euro) 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu

Detaylı

% 0 stopaja tabi olup, kurumlar vergisine tabidir. (5) Nakit teminatlardan elde edilen gelirler % 15 stopaja tabidir.

% 0 stopaja tabi olup, kurumlar vergisine tabidir. (5) Nakit teminatlardan elde edilen gelirler % 15 stopaja tabidir. GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF TÜZEL KİŞİ (3) (4) DAR MÜKELLEF TÜZEL KİŞİ (Türkiye de işyeri/daimi temsilcisi bulunmayan) Hisse Senedi Alım Satım kazancı İMKB de işlem görmeyen hisse senetlerinin elden çıkarılmasından

Detaylı

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI DOKUZUNCU ALT FONU ( Birinci İhraç )

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI DOKUZUNCU ALT FONU ( Birinci İhraç ) ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI DOKUZUNCU ALT FONU ( Birinci İhraç ) Talep Toplama Dönemi : Başlangıç : 04.06.2012 Bitiş : 07.06.2012 Fon Yatırım Dönemi

Detaylı

5 SERİ NO LU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ YAYIMLANDI

5 SERİ NO LU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ YAYIMLANDI Sirküler Rapor 19.01.2012/ 38-1 5 SERİ NO LU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ YAYIMLANDI ÖZET : 5 Seri No lu Kurumlar Vergisi Kanunu Genel Tebliğinde forward (vadeli teslim sözleşmesi), swap (değişim sözleşmesi)

Detaylı

ING EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER

ING EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER ING EMEKLİLİK A.Ş. A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 27 Ekim 2003 31 Aralık 2012 tarihi itibariyle Fonun Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri Fon

Detaylı

Vergi Rehberi. (01.01.2015 tarihi itibarıyla yürürlükte olan Gelir Vergisi Kanunu kapsamında)

Vergi Rehberi. (01.01.2015 tarihi itibarıyla yürürlükte olan Gelir Vergisi Kanunu kapsamında) Vergi Rehberi 2015 (01.01.2015 tarihi itibarıyla yürürlükte olan Gelir Vergisi Kanunu kapsamında) TAM - DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ NEDİR? 1- Aşağıda detayları verilen gerçek kişiler tam mükellef sayılırlar

Detaylı

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ PAY SENEDİ ALIM- önce iktisap edilen) PAY SENEDİ ALIM- sonra iktisap edilen) TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF**

Detaylı

VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU

VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU 1-2- 3-4- PİYASA HAKKINDA BEKLENTİLER ÜRÜNLER HAKKINDA GÖRÜŞLER FİRMA BİLGİLERİ SİSTEM VE ÜYELİK HAKKINDA GÖRÜŞLER Ankete Katılan Kurum Sayısı Toplamı

Detaylı

Genel kabul görmüş tasarruf aracı olarak altının özelliklerini şöyle sıralayabiliriz;

Genel kabul görmüş tasarruf aracı olarak altının özelliklerini şöyle sıralayabiliriz; Altına Yatırım Geleneksel yatırım araçlarından olan altın, yatırım araçları yelpazesinin dar olduğu dönemlerde halkın yatırımlarının büyük bir bölümünü oluşturuyordu. Altına yatırım, hem sosyal hem de

Detaylı

Mali Bülten. No: 2012/14

Mali Bülten. No: 2012/14 19 Ocak 2012 Mali Bülten No: 2012/14 VERGİ Konu : Türev ürün işlemleri ile diğer bazı sermaye piyasası işlemlerinin banka ve sigorta muameleleri vergisi (BSMV) yönünden vergilendirilmesine ilişkin açıklamaların

Detaylı

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Pay Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Bu dokümanda kullanılan içeriğin bir kısmı, Türkiye deki düzenlemeler çerçevesinde menkul kıymetler veya türev araçlarla ilgili faaliyet göstermek

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu Hazine ve Strateji Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı İhraç Miktarı

Detaylı

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi. Elif AY

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi. Elif AY Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası, bir vadeli işlem ve opsiyon sözleşmesine kimin ne kadar fiyat vereceğini belirlemek üzere

Detaylı

SIKÇA SORULAN SORULAR

SIKÇA SORULAN SORULAR T.C. ZĠRAAT BANKASI A.ġ. NĠN KORUMA AMAÇLI ġemsġye FONU NA BAĞLI B TĠPĠ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI ÜÇÜNCÜ ALT FONU SIKÇA SORULAN SORULAR Koruma Amaçlı Fon nedir? Yatırımcının başlangıç yatırımının belirli

Detaylı

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ***

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ*** Aşağıda yer alan tablo 6009 Sayılı Kanun ve söz konusu Kanun ile ilgili 2010/926 sayı ve 27.09.2010 tarihli Bakanlar Kurulu Kararı uyarınca Gelir Vergisi Kanunu Geçici Madde 67 kapsamındaki 1.10.2010 tarihinden

Detaylı

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata İstanbul DenizcilikAR-GE ve Danışmanlık A.Ş. Gemi ve Yat İhracatçıları Birliği Semineri, 6-7 Kasım 2012, GİSBİR, Tuzla 1 Bunker Riski Riski yönetme yöntemine göre enstrümanlar:

Detaylı

GARANTİ PORTFÖY YÖNETİMİ AŞ TARAFINDAN YÖNETİLEN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT AŞ GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONUNA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz

Detaylı

Dayanak Pay Senetleri

Dayanak Pay Senetleri İş Yatırım Tek Hisse Senedine Dayalı Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar İşlem Esasları Aralık 2012 VİOP İşlem Esasları Dayanak Varlıklar Dayanak Pay Senetleri 1 Dayanak Kod Dayanak Şirket 1 ISCTR Türkiye İş

Detaylı

http://acikogretimx.com

http://acikogretimx.com 2009 S 4421- SERMYE PiYSSı VE FiNNSL KURUMLR 1. Birikim açığı olan ekonomik birimlerle birikim fazlalığı olan ekonomik birimlerin karşılaştığı ve finansal varlıkların alınıp satıldığı piyasalara ne ad

Detaylı

Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi 7 Mart 2013 Bu rapor 14 sayfadır.

Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi 7 Mart 2013 Bu rapor 14 sayfadır. Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan Bilgilere

Detaylı

ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU

ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2015 HESAP DÖNEMİNE AİT YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR 1 ALLİANZ HAYAT VE EMEKLİLİK ANONİM

Detaylı

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları)

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları) Bankalardan sağlanan dövizli kredilerde vergisel maliyetler Melike Kılınç I. Giriş Şirketlerin yurtdışı ithalat ihracat işlemleri, döviz cinsinden pozisyon tutmak istemeleri, nihai ürünlerini ya da hizmetlerini

Detaylı

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. YURTDIŞI TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. YURTDIŞI TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama: AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. YURTDIŞI TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Yurt dışı borsalar nezdinde yapacağınız alım-satım işlemleri sonucunda kâr elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz

Detaylı

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU 1 EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: Euro Trend Yatırım Ortaklığı

Detaylı

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ PAY SENEDİ ALIM- önce iktisap edilen) PAY SENEDİ ALIM- sonra iktisap edilen) TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF**

Detaylı

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz?

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? a. 30 b. 60 c. 90 d. 120 e. 365 2. Paya dönüştürülebilir tahvil sahiplerine sahip oldukları tahviller karşılığında verilecek paylar için esas

Detaylı

31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu

31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu Ayrıntılı Bilanço Ayrıntılı

Detaylı