Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler Zero Cost Collar Seagull Forward Asymmetric Forward Insured European Boosted Forward

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler Zero Cost Collar Seagull Forward Asymmetric Forward Insured European Boosted Forward"

Transkript

1 DÖVİZ - FAİZ RİSK SKİNDEN KORUNMA VE GELİR ARTTIRMA ÖNER NERİLER LERİ KASIM 08 1

2 Döviz Riskinden Korunma Önerileri Standart Ürünler Forward Sözleşmeleri Opsiyon Sözleşmeleri Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler Zero Cost Collar Seagull Forward Asymmetric Forward Insured European Boosted Forward 2

3 Kredi Ürünleri Interest Rate Swap Cross Currency Swap Yapılandırılmış Ürünler Dual Currency Loan Gelir Arttırıcı Yapılandırılmış Ürünler Dual Currency Deposit Wedding Cake Accumulating DCD 3

4 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Forward Sözleşmeler Tanım: Forward sözleşmeler, satıcının belli bir ürünü ileri bir tarihte, baştan anlaşılan bir fiyat üzerinden alıcıya teslim etmesini öngören sözleşmelerdir. Avantajı Sahip olunan döviz riskine karşı bire-bir koruma. Kurdaki aleyhte değişikliklerden etkilenmeme. Dezavantajı Bugünden girilen sorumluluk sonucu, lehte gelişen spot hareketlerinden feragat etme. 4

5 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Forward Sözleşmeler Spot USD/TRY Seviyesinde VADE FORWARD SEVİYESİ Vade sonunda, spot seviyesine bakılmaksızın müşteri döviz satım işlemini yukarıdaki seviyelerden yapar. 5

6 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Tanım Opsiyon sözleşmeleri, belirli bir vadede (Expiry) ya da vadeye kadar, belirli bir varlığı (Dayanak Varlık), belirli bir miktarda, belirli bir fiyattan (Strike,Uygulama Fiyatı) alma ya da satma hakkı veren sözleşmelerdir. Avantajı Karşı karşıya olunan risklere karşı bire-bir koruma. Kurdaki aleyhte değişikliklerden etkilenmeme. Spotta lehte gelişen hareketlerden faydalanma. Kaldıraç etkisi. Dezavantajı Opsiyon hakkı kullanılsın veya kullanılmasın, işlemin bağlandığı gün opsiyon primi. 6

7 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Çeşitleri Verdiği Hakka Göre Alım Opsiyonu (Call Option) Satım Opsiyonu (Put Option) İşlem Gördüğü Piyasalara Göre Tezgahüstü Piyasa Organize Piyasa Genel Özelliklerine Göre Plain Vanilla Egzotik Bariyer Binary Kullanım Zamanlarına Göre Avrupa Amerikan Bermuda, Mid Atlantic Opsiyon Sözleşmeler 7

8 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Spot Ref : 1,5640 Opsiyon Sözleşmeler USD Call / TRY Put 1 Month 02 Dec 2008 Strike (K) = Mio USD 0.77% (77 Bps) / 1.60% (160 Bps) USD Put / TRY Call 1 Month 02 Dec 2008 Strike (K) = Mio TRY 0.64% (64 Bps) / 1.55% (155 Bps) 8

9 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Alıcısı Opsiyon Satıcısı Vade Başı Yapılanlar Vadeye Kadar Yapılanlar Vade Son Yapılanlar Fiziki Uzlaşma Nakdi Uzlaşma Opsiyon Sözleşmeler 9

10 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Kar/Zarar <a> Uzun alım pozisyonu <b> Uzun satım pozisyonu <c> Kısa Alım pozisyonu <d> Kısa satım pozisyonu 10

11 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Prim Piyasa tarafından belirlenen opsiyon primi, iki ana bileşenden oluşur: asli değer ve zaman değeri Asli Değer eğer opsiyon kullanılırsa elde edilebilecek potensyel kazanca denk gelir. Zaman Değeri 11

12 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Prim Bir alım opsiyonunda: asli değersiz opsiyon" piyasa fiyatı kullanım fiyatından düşük olduğunda başabaş opsiyon" piyasa fiyatı kullanım fiyatına eşit olduğunda asli değerli opsiyon" piyasa fiyatı kullanım fiyatından büyük olduğunda 12

13 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Prim Bir satım opsiyonunda: " asli değerli opsiyon" piyasa fiyatı, kullanım fiyatından düşük olduğunda " başabaş opsiyon" piyasa fiyatı kullanım fiyatına eşit olduğunda " asli değersiz opsiyon" piyasa fiyatı kullanım fiyatından büyük olduğunda 13

14 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Değerinin Hesaplanması Binom Modeli Opsiyon Sözleşmeler Prim c = [0.5 x 60.4/( )] + [0.5 x 20.5/( )] c = 36.8 p = [0.5 x 0/( )] + [0.5 x 4.1/( )] p =

15 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Prim Opsiyon Değerinin Hesaplanması Black Scholes: 1973 te kullanılmaya başlanan Black-Scholes formulü, piyasalarda opsiyon fiyatlarının hesaplanmasında kullanılan en yaygın yöntemdir c = alım değeri X = kullanım fiyatı = hisse fiyatı volatilitesi T-t = vadeye kalan süre p = satım değeri r = risksiz faiz oranı ln = doğal logaritma S = şu anki hisse değeri e = matematiksel sabit ( ) N() =artan normal dağılım fonksiyonu 15

16 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Prim Domestic (TL) Faizi % Baz OPTION PART 360 DTM 90 Foreign (USD) Faizi 2.549% Baz 360 Domestic Time Factor Spot Kur 1,378,000 Foreign Time Factor Vade Domestic Faiz Factor Vade Kuru (Strike) 1,452, ATM Forward 1,437, Foreign Faiz Factor % Over Forward ContinuoslyCompoundedDomest Volatilite 13.00% ContinuoslyCompoundedForeign Principal 1,000,000 At the money Forward Sigma Kok Time 1,437, Spot Kur At Expiration: Monthly Imp. Devl. -1 LN Factor (d1 Part2) Call Option Profit #NAME? d1part Put Option Profit #NAME? d1 d CALL PUT Normal Distribution of d Price Normal Distribution of d % Premium 2.105% 3.099% Call Price Premium Amount Put Price

17 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Prim 17

18 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Prime Etki Eden Faktörler Alım Satım Artış Azalış Artış Azalış Kullanım Fiyatı Dayanak Varlık Fiyatı Volatilite Vadeye Kalan Zaman Faiz Oranları

19 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Dayanak Varlığın Alım Satımının hangi beklentiler dahilinde nasıl gerçekleştiği Expiry de Yaşanabilecek Sorunlar Vergisel Durumlar Hedging Mekanizması - Delta 19

20 Döviz Riskinden Korunma - Standart Ürünler Opsiyon Sözleşmeler Spot USD/TRY Seviyesinde VADE FORWARD OPSİYON SEVİYESİ PRİMİ % % % % Vadede spot, kullanım fiyatına göre avantajlı durumda ise opsiyon sahibi hakkını kullanmaz ve spotdan işlem yapar. Fakat opsiyon primi her durumda işlem bağlandığında tahsil edilir ve iadesi söz konusu değildir. 20

21 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Zero Cost Collar Dövizdeki açık pozisyonun belirli bir aralıkta sabitlenmesi şeklinde açıklanabilir. Forward işlemlere benzemekle birlikte,forwarddaki gibi tek bir kur seviyesinde değil, işlem başında belirlenmiş bir aralıkta sabitleme yapılır. Ürünün eksta bir maliyeti yoktur. Avantajı Spot da aleyhte değişikliklerden belirli bir seviyeye kadar etkilenmeme. Spot da lehte gelişen hareketlerden belirli dereceye kadar faydalanma. Dezavantajı Spot da aleyhte değişikliklere belirli bir seviyeye kadar etkilenmeme. Spot da lehte gelişen hareketlerden belirli dereceye kadar faydalanma. 21

22 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Zero Cost Collar Spot USD/TRY ZERO COST COLLAR ALT BARİYER ÜST BARİYER (Forward Ref:1.6245) (Forward Ref:1.6865) Vadede USD satacak bir müşteri, spot kurun alt bariyerin altında olması durumunda alt bariyerden,spot kurun üst bariyerin üstünde olması durumunda üst bariyerden,iki bariyer arasında olması durumunda mevcut seviyeden işlem yapacaktır da Spot USD/TRY nin altında ise müşteri den USD satar. Spot USD/TRY aralığında ise müşteri spot piyasadan USD satabilir. Spot USD/TRY dan büyük ise müşteri dan USD satar da ise Spot USD/TRY nun altında ise müşteri dan USD satar. Spot USD/TRY aralığında ise müşteri spot piyasadan USD satabilir. Spot USD/TRY dan büyük ise müşteri dan USD satar. 22

23 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Asymmetric Forward Asymmetric Forward ile müşteri; Standart Forward seviyesinden daha iyi şartlarda USD/YTL alış fiyatı elde ederken, bu avantajı elde etmenin karşılığında anaparadan daha fazla miktarda alış yapmak durumunda kalabilir. Ürünün eksta bir maliyeti yoktur. Avantajı Forward seviyesinden daha düşük seviyeden işlem yapabilme. Dezavantajı Almayı düşünülen miktardan daha fazla döviz alma durumunda kalabilme. Böyle bir duruma maruz kalmamak için almayı düşünülen miktardan daha az tutarda bir miktar için işlem yapılması tavsiye edilir. 23

24 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Asymmetric Forward Spot USD/TRY Seviyesinde vadesi için (Forward Ref:1.6245) Eğer USD/YTL nin altında ise müşteri YTL karşılığında anaparası kadar miktarda den USD satar. Bu vadede standard forward seviyesi idi. Eğer USD/YTL nin üzerinde ise müşteri YTL karşılığında anaparasının 2 katı kadar miktarda den USD satar. Anaparanın kaldıraç etkisi arttıkça daha iyi fiyatlara ulaşılabilmektedir. Anaparanın katları sadece 1.5M 2.0M gibi yüksek kaldıraç oranları ile değil aynı zamanda 1.1M, 1.2M gibi oranlarla da olabilmektedir. Yüksek kaldıraç oranı sadece daha iyi fiyatlara ulaşılmasını sağlamaktadır vadesi için (Forward Ref:1.6865) Eğer USD/YTL in altında ise müşteri YTL karşılığında anaparası kadar miktarda den USD satar. Bu vadede standard forward seviyesi idi. Eğer USD/YTL in üzerinde ise müşteri YTL karşılığında anaparasının 2 katı kadar miktarda den USD satar. 24

25 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Seagull Forward Seagull Forward müşteriye; önceden belirlenmiş üst seviyelerde korumaya alınmış, iyileştirilmiş orandan USD/YTL alış fiyatı elde etme olanağı sağlar. Aynı zamanda önceden belirlenmiş bir seviyeye kadar USD/YTL kurunun değer kaybından fayda sağlar. Ürünün ekstra bir maliyeti yoktur. Avantajı Spot da aleyhte değişikliklerden belirli bir seviyeye kadar etkilenmeme. Spot da lehte gelişen hareketlerden belirli dereceye kadar faydalanma. Dezavantajı Spot da aleyhte değişikliklere belirli bir seviyeye kadar etkilenmeme. Spot da lehte gelişen hareketlerden belirli dereceye kadar faydalanma. 25

26 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Seagull Forward Spot USD/TRY Seviyesinde vadesi için (Forward Ref:1.2300) Eğer USD/YTL in altında ise müşteri YTL karşılığında Spot + (0.0600) seviyesinden USD satar. Eğer USD/YTL aralığında ise müşteri YTL karşılığında dan USD satar. Eğer USD/YTL aralığında ise müşteri YTL karşılığında mevcut piyasa koşullarındaki fiyattan (spot) USD satar. Böylece müşteri seviyelerine kadar uygun orandan USD forward satabilir. Eğer USD/YTL in üzerinde ise müşteri YTL karşılığında den USD satar. Böylece müşteri Standart Forward dan (1.2300) YTL daha iyi orandan USD satabilir vadesi için (Forward Ref:1.2900) Eğer USD/YTL in altında ise müşteri YTL karşılığında Spot + (0.1200) seviyesinden USD satar. Eğer USD/YTL aralığında ise müşteri YTL karşılığında den USD satar. Eğer USD/YTL aralığında ise müşteri YTL karşılığında mevcut piyasa koşullarındaki fiyattan (spot) USD satar. Böylece müşteri seviyelerine kadar uygun orandan USD forward satabilir. Eğer USD/YTL in üzerinde ise müşteri YTL karşılığında den USD satar. Böylece müşteri Standart Forward dan (1.3100) YTL daha iyi orandan USD satabilir. 26

27 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Insured European Boosted Forward Vade tarihinde vade başında belirlenen iptal seviyesine erişilmediği sürece, müşteriye anlaşmanın başında Standart Forward seviyesinden daha iyi şartlarda USD/YTL alış fiyatı garanti edilir. Eğer iptal seviyesine ulaşılırsa, müşteri YTL karşılığında mevcut piyasa koşullarından daha iyi fiyatlardan USD alır. Ürünün eksta bir maliyeti yoktur. Avantajı Forward seviyesinden daha düşük seviyeden işlem yapabilme. Dezavantajı USD/TRY kuru tahmin edilenden daha fazla artar ise forward seviyesinden daha kötü seviyelerden USD/TRY alma durumunda kalabilme. 27

28 Döviz Riskinden Korunma Yapılandırılmış Ürünler Insured European Boosted Forward Spot USD/TRY Seviyesinde Vadesi İçin (Forward Ref:1.6245) Eğer USD/YTL nin üzerinde ise müşteri YTL karşılığında den USD satar. Bu vadede standard forward seviyesi idi. Eğer USD/YTL nin altında ise müşteri YTL karşılığında den USD satar. İptal seviyesinin yukarıya çekilmesi durumunda (yukarıdaki örnekte ) iyileştirimiş forward seviyesi daha da iyi hale gelebilecektir Vadesi İçin (Forward Ref:1.6865) Eğer USD/YTL un üzerinde ise müşteri YTL karşılığında dan USD satar. Bu vadede standard forward seviyesi idi. Eğer USD/YTL un altında ise müşteri YTL karşılığında dan USD satar. 28

29 GELİR ARTTIRICI Opsiyon Dövizli Mevduat (Dual Currency Deposit) 29

30 GELİR ARTTIRICI Alternatif Dövizli D Mevduat Yurtdışında Dual Currency Deposit olarak bilinen bu ürün dilimize Opsiyon Tercihli Mevduat, İki Para Birimli Mevduat veya Alternatif Dövizli Mevduat olarak çevrilebilir. ADM lar (DCD) döviz piyasasına bağlı kısa dönemli esnek yatırım ürünleridir. Endeks olarak seçilen döviz cinsinin seviyesine göre itfadaki döviz cinsi banka tarafından belirlendiği bir yapılandırılmış üründür. Temelde döviz opsiyon satışının mevduat şeklinde yapılandırılmış halidir. 30

31 GELİR ARTTIRICI Opsiyon Dövizli Mevduat Yatırılan mevduatın başka bir para birimi cinsinden geri alınması riskine karşılık, normal mevduata göre çok daha yüksek getiri sağlayan bir üründür. Önümüzdeki dönemde USD ın zayıflayacağı öngörüsüne sahip ve ileriki döneminde TRY ihtiyacınız varsa, USD-TRY Alternatif Dövizli Mevduat sizin için ideal bir üründür. Vade sonunda her iki kur cinsinden ne kadar faiz alacağınız başlangıçta belirlidir fakat belirli olmayan tek şey vade sonunda hangi para birimini geri alacağınızdır. 31

32 GELİR ARTTIRICI Opsiyon Dövizli Mevduat İlk Gün MÜŞTERİ USD Anapara BANKA Başlangıçta, Müşteri Banka ya USD cinsinden anaparayı yatırır. 32

33 Vade Sonu GELİR ARTTIRICI Alternatif Dövizli D Mevduat MÜŞTERİ USD Anapara+Faiz veya YTL Anapara+Faiz AKBANK Vade sonunda, Akbank Müşteri ye başlangıçta belirlenen kullanım fiyatı değerine bağlı olarak eğer öder. USD/TRY <= Kullanım Fiyatı, USD Anapara + Faiz USD/TRY > Kullanım Fiyatı, YTL Anapara + Faiz 33

34 GELİR ARTTIRICI Opsiyon Dövizli Mevduat İşlem yapılabilecek minimum tutar USD 250,000 (veya diğer döviz cinslerinden muadili). Vade sonunda geri alacağınız anapara, vade sonundaki döviz kurunun değerine göre değişir. Opsiyon Dövizli Mevduat a yatırım yaparak, kur riski alarak, normal mevduattan çok daha yüksek bir getiri elde etme şansına sahip olursunuz. USD bazında %100 anapara koruması yoktur. 34

35 GELİR ARTTIRICI Örnek: USD Mevduat Alternatif Döviz Cinsleri: USD/TRY Vade: 14 Gün Mevduat oranı: 2.00% Spot: USD/TRY Anapara: 1,000, USD ADM Faiz Oranı: 11.70% Act/366 USD Faiz Tutarı: USD USD Net Opsiyon Primi: 3, USD Total (Mevduat Faiz + Ops.Prm.) 4, USD Kullanım Fiyatı (Strike): USD/TRY Vade Sonunda: Spot <= ,004, USD Spot > ,736,000 TRY + 4, USD 35

36 GELİR ARTTIRICI Örnek: USD Mevduat Vade Sonunda Müşteriye Yapılacak Ödeme: Vade sonunda piyasa kuru, referans kur olan YTL nin altında oluşur ise, müşteriye anapara + faiz tutarı olan 1,004, Amerikan Doları ödenir. Vade sonunda piyasa kuru, referans kur olan YTL nin üstünde oluşur ise 1Mio USD YTL den YTL sına çevrilerek 1,736,000 YTL + 4, USD ödenir. Hangi para biriminden müşteriye geri ödeneceği bankanın tek başına kendisinin karar vereceği bir konudur. 36

37 GELİR ARTTIRICI WEDDING CAKE Aralığında % Aralığında % Aralığında %20 Müşteri opsiyonlar satın alır. Anapara vade sonunda geri ödenir. Vade sonundaki getiri kurun belirlenen bantlar arasında kalmasıyla doğrudan orantılıdır. Müşteri vade sonundan önce mevduatını çekemez. 37

38 Temel Yapı Döviz ve Faiz Riskinden Korunma ve Gelir Arttırma GELİR ARTTIRICI WEDDING CAKE Mevduat + Opsiyon Satın Alımı Opsiyon farklılıkları Double NO TOUCH Opsiyon Alımı Strateji Dayanak varlığın önceden belirlenen bant arasında kalma beklentisi Dayanak Varlık: USD/TRY veya EUR/TRY Risk Banka açısından kredi riski yoktur. 38

39 GELİR ARTTIRICI WEDDING CAKE Vade Yapısı Min 6 ay (opsiyon primini kompense edecek kadar faiz kazanılması için gerekli süre) Para Birimi YTL tercih edilir (USD/EURO da mekanizma istenildiği gibi çalışmayabilir) Anapara Garantisi Bu üründe anapara garantisi vardır. Genel Formül Bu üründe getiri müşterinin satın aldığı Double No Touch Opsiyonlarının gerçekleşmesi durumunda elde edeceği lumpsum faizdir. 39

40 GELİR ARTTIRICI WEDDING CAKE ÖRNEK FİYATLAMA İşlem Tarihi : 19 Kasım 2007 Dayanak Varlık : USD/YTL Vade : 20 Mayıs 2008 Anapara : 10,000,000 YTL Anapara Garantisi : %100 Mevduat Oranı : %16.5 Brüt Spot : Vade Sonunda : Vade süresince USD/YTL kuru arasında kalırsa %40 p.a arasında kalırsa %30 p.a arasında kalırsa %20 p.a. oranında kazanır. Eğer üç aralığın dışına vade boyunca bir kez dahi çıkarsa %0 faiz kazanır. 40

41 KREDİ İ Opsiyon Dövizli Kredi (Dual Currency Loan) 41

42 KREDİ İ Alternatif Dövizli D Kredi Alternatif Dövizli Kredi (ADK) faiz maliyetini düşürücü özelliği olan bir üründür. ADK lar (DCL) döviz piyasasına bağlı kısa dönemli esnek kredi ürünleridir. Endeks olarak seçilen döviz cinsinin seviyesine göre kredi kapanma zamanındaki döviz cinsi banka tarafından belirlendiği bir yapılandırılmış üründür. Temelde döviz opsiyon satışının kredi şeklinde yapılandırılmış halidir. 42

43 KREDİ İ Opsiyon Dövizli Kredi Alınan kredinin başka bir para birimi cinsinden geri ödenmesi riskine karşılık, normal krediye göre çok daha düşük faiz ödemenmesini sağlayan bir üründür. Kredi vadesi sonunda ödeyeceğiniz faiz başlangıçta belirlidir fakat belirli olmayan tek şey vade sonunda hangi para birimini geri ödemeyi gerçekleştireceğinizdir. Krediyi ADK şeklinde kullanarak, normal krediden çok daha düşük bir faiz oranından finansman sağlamış olursunuz. İşlem yapılabilecek minimum tutar USD 250,000 (veya diğer döviz cinslerinden muadili). Vade sonunda geri ödeyeceğiniz anapara, vade sonundaki döviz kurunun değerine göre değişir. 43

44 KREDİ İ Opsiyon Dövizli Kredi İlk Gün BANKA USD Kredi MÜŞTERİ Başlangıçta, Banka Müşteri ye USD cinsinden kredi verir. 44

45 KREDİ İ Alternatif Dövizli D Kredi Vade Sonu AKBANK USD Anapara+Faiz veya YTL Anapara+Faiz MÜŞTERİ Vade sonunda, Müşteri Akbank a başlangıçta belirlenen kullanım fiyatı değerine bağlı olarak eğer öder. USD/TRY <= Kullanım Fiyatı, YTL Anapara + Faiz USD/TRY > Kullanım Fiyatı, USD Anapara + Faiz 45

46 KREDİ İ Örnek: USD Kredi Alternatif Döviz Cinsleri: USD/TRY Vade: 1 Yıl Normal kredi faiz oranı: 3.30% + spread Spot: USD/TRY Anapara: 1,000,000 USD ADK Faiz Oranı: 2.10% + spread Kullanım Fiyatı (Strike): USD/TRY Vade Sonunda: Spot <= ,600,000 TRY + USD Faiz Spot > ,000,000 USD + USD Faiz 46

47 Örnek: USD Kredi Kurun 1 yıl sonunda ın altında gerçekleşmeyeceğine inanan müşteriler için çok ucuz bir finansman modeli! Referans kuru istediğiniz gibi belirleyebiliyorsunuz. Diyelim ki, 1 yıl sonunda USD/TRY kurunun in üzerinde olacağına inanıyorsunuz, o zaman Alternatif Dövizli Kredi nizin faizi daha da aşağı düşecektir, örneğin 0.0%+spread!

48 KREDİ İ 1. Interest Rate Swap (IRS) Anapara: 50,000,000 USD İşlem Tarihi: Vade: 5 Yıl Başlangıç Tarihi: Bitiş Tarihi: Değişken Faiz Ödeyen Taraf: Akbank T.A.Ş. Değişken Faiz: 6 aylık Libor Normal Kredi Faiz Oranı: Libor Sabit Faiz Ödeyen Taraf: Müşteri IRS Sabit Faiz Oranı: 3.90% Gün Konvansiyonu: Act/360 48

49 KREDİ İ IRS Nakit Akışı Analizi BANKA 6m Libor 6m Libor MÜŞTERİ BANKA % Swap nakit akışları, Müşteri nin değişken faiz ödemlerini karşılar Net Sonuç: Sentetik Sabit Faiz- Tüm değişken faiz riski hedge edilir 49

50 KREDİ İ 2.. Zero-Cost Collar Vade: 5 yıl Spot 6 aylık Libor: 3.13% Anapara: [...] USD Akbank Ödemesi: 6m Libor (Semi,act / 360) Müşteri Ödemesi: 6m Libor (Semi,act/360) Capped at 5.60% Floored at 2.20% 50

51 KREDİ İ Zero-Cost Collar 6m Libor (Semi, act/360) MÜŞTERİ BANKA 1 6m Libor Tavan (Cap) 5.60% Taban (Floor) 2.20% (Semi,act / 360) Spot 6m Libor 3.13% 51

52 KREDİ İ Sonuç Müşteri faiz yükselişine karşı korunma amacı ile 5.60% ile Cap satın alır, cap in maliyetini azaltmak amacı ile 2.20% ile floor satar. Müşteri nin maksimum Libor maliyeti 5.60%, minimum 2.20% olarak sabitlenir. Libor 5.60%-2.20% bantı içinde hareket ederse Müşteri spot piyasada oluşan Libor faizini öder. İlk 6 aylık period da faiz 2.20% ile 5.60% arasında olduğu, tavan ya da taban aktive olmadığı için ilk period da müşteri Libor öder. 52

53 KREDİ İ 3.. Cross Currency Swap (X-CCY Swap) Vade: 5 yıl Spot 6 aylık Libor: 3.13% Anapara: 50 Mio USD Kur: USD/TRY Akbank Ödemesi: 6m Libor (Semi, act/360) Müşteri Ödemesi: 17.40% (Semi, act/360) 53

54 KREDİ İ X-CCY Swap Başlangıç Tarihinde Anapara Değişimi 78.2 Mio TRY MÜŞTERİ 50 Mio USD BANKA MÜŞTERİ MÜŞTERİ Faiz Değişimi Vade Süresince % 6m Libor (Semi, act/360) Vade sonunda Anapara Değişimi 78.2 MioTRY 50 Mio USD BANKA BANKA 54

55 YAKINDA... TARGET REDEMPTION FORWARD Müşterinin forward seviyesinden daha iyi seviyelerde USD/TRY satmasına imkan sağlar. Müşterinin karı (Toplam İçsel Değer) belirli bir seviyeye (Hedef İçsel Değer) ulaşınca işlem sonlanır. Ürünün extra bir maliyeti yoktur. İçsel Değer (Intrinsic Value) = Max [(Fixing Strike),0] Toplam İçsel Değer (Cumulative Intrinsic Value) = Sum (Max[(Monthhly Fixing Strike),0] Strike (Kullanım Fiyatı): İşlemin başında belirlenen tarihlerde spot USD/TRY ile karşılaştırmada baz alınacak kur. Fixing : Belirlenen tarihteki USD/TRY seviyesi 55

56 YAKINDA... TARGET REDEMPTION FORWARD ORNEK ISLEM Piyasa Değerleri USD/TRY Spot Reference: Yıllık USD/TRY Forward: Ortalama Forward Seviyesi: İşleme Özgü Değerler: Strike (Kullanım Fiyatı): Hedef İçsel Değer: Birim 56

57 YAKINDA... TARGET REDEMPTION FORWARD VADE SONLARI STRIKE FIXING ICSEL DEGER TOPLAM ICSEL DEGER KALAN ICSEL DEGER SONA ERME? MIKTAR (USD) HAYIR 1,000, HAYIR 1,000, HAYIR 1,000, HAYIR 1,000, HAYIR 1,000, HAYIR 1,000, HAYIR 1,000, EVET 1,000, EVET 1,000, EVET 1,000, EVET 1,000, EVET 1,000,

58 YAKINDA... TARGET REDEMPTION FORWARD Her Vade Sonunda Eğer spot USD/TRY kullanım fiyatından (Strike) düşük ise, müşteri o ay, işlem başlangıcında belirlenen miktarda USD/TRY yi, kullanım fiyatından (Strike) satar ve elde edilen kar toplam içsel değere eklenir. Eğer spot USD/TRY kullanım fiyatından (Strike) yüksek ise, müşteri o ay, işlem başlangıcında belirlenen miktarın iki katı miktarda USD/TRY yi, kullanım fiyatından (Strike) satar, ancak zarar toplam içsel değere eklenmez. İşlemin Vadeden Önce Sonlandırılması: Eğer toplam içsel değer, hedef içsel değere eşit veya büyük olur ise işlem sona erer. 58

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU VADELİ DÖVİZ ALIM-SATIM İŞLEMİ (FORWARD) Belirli bir döviz tutarının, ileri bir tarihte, önceden anlaşılan fiyattan alım veya satımının yapılması işlemidir. tarihinde, piyasadaki

Detaylı

Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli

Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri 08 Mart 2011, Denizli İÇERİK - KUR BEKLENTİLERİ (Sayfa 3) - DÖVİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 7) - FAİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 28) - İLETİŞİM

Detaylı

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER www.yf.com.tr 1 Opsiyon Nedir? Opsiyon, satın alan tarafa herhangi bir ürünü bugünden belirlenen bir fiyat (kullanım fiyatı) üzerinden ileride bir vadede satın alma ya da

Detaylı

USD/TL Aracı KuruluşVarantları

USD/TL Aracı KuruluşVarantları 1 USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi) veya belirli bir tarihe

Detaylı

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile Zaman Yolu Kalkınma ile Dolu USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi)

Detaylı

www.akbank.com/private TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

www.akbank.com/private TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU www.akbank.com/private TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU İçindekiler 1. OPSİYON ÇEŞİTLERİ A. Vanilya Opsiyon B. Bariyerli Opsiyon i. Knock-in ii. Knock-out iii. Window Knock-in C. Dijital Opsiyon i. Double No Touch

Detaylı

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL DÖVİZ KURU RİSKİNE KARŞI KULLANILABİLECEK ARAÇLAR FAİZ VE DÖVİZ RİSKİNE KARŞI SWAP İŞLEMLERİ İki türlü swap işlemi vardır.

Detaylı

Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414

Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414 Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414 Bugün Opsiyonlar Opsiyon fiyatlama Uygulamalar: Kur riski ve dönüştürülebilir bonolar Okuma Brealey ve Myers, Bölüm 20, 21 Opsiyonlar Elinde bulunduran kişiye

Detaylı

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Tezgahüstü Piyasalar nezdinde yapacağınız türev araç alım-satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz

Detaylı

Tezgahüstü Türev Araçlar Risk Bildirim Formu

Tezgahüstü Türev Araçlar Risk Bildirim Formu Tezgahüstü Türev Araçlar Risk Bildirim Formu Tezgahüstü piyasalarda türev araç alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle Müşteri, tezgahüstü

Detaylı

SEVİYE 2 AKTÜERLİK SINAVI: FİNANS TEORİSİ 2015. Soru 2:

SEVİYE 2 AKTÜERLİK SINAVI: FİNANS TEORİSİ 2015. Soru 2: FİNANS TEORİSİ 2015 YILI SORULARI Soru 2: XYZ şirketi sabit ödemelerin yapıldığı faiz oranı takas (swap) sözleşmesine sahiptir. Sözleşmenin gösterge değeri (notional value) 2.000.000 TL dir ve ödemeler

Detaylı

TURBO SERTİFİKALAR. www.yatirimfinansman.com.tr

TURBO SERTİFİKALAR. www.yatirimfinansman.com.tr TURBO SERTİFİKALAR www.yatirimfinansman.com.tr Yapılandırılmış Ürünler Risk Getiri Grafiği Kaldıraçlı Ürünler: Dayanak varlığın performansına düşük maliyetli ve kaldıraç Yatırım Ürünleri Kaldıraçlı Ürünler

Detaylı

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Tezgahüstü piyasalarda türev araç alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz

Detaylı

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata İstanbul DenizcilikAR-GE ve Danışmanlık A.Ş. Gemi ve Yat İhracatçıları Birliği Semineri, 6-7 Kasım 2012, GİSBİR, Tuzla 1 Bunker Riski Riski yönetme yöntemine göre enstrümanlar:

Detaylı

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef VİOP RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu işlemler kapsamında

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Jale Akkaş 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel olarak finansal araçlar ile finansal nitelikte

Detaylı

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 Muammer ÇAKIR VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 06.06.2014 3 İçerik Bölüm I: Dünyada Risk Yönetimi Neden Risk Yönetimi? Risk Yönetimindeki Endişeler ve Enstrümanlar Bölüm II: VİOP Hakkında VİOP Hakkında VİOP

Detaylı

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: )

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Sayfa 1 / 9 Maliye Bakanlığından : Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirler ile diğer bazı sermaye piyasası faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin

Detaylı

VİOP TERİMLER SÖZLÜĞÜ

VİOP TERİMLER SÖZLÜĞÜ VİOP TERİMLER SÖZLÜĞÜ Temel Terimler Türev Türev ürün kısaca fiyatı, başka bir varlığın (dayanak varlık) fiyatına bağlı olarak belirlenen finansal araçlardır. Opsiyon Opsiyon sözleşmesi (option contract),

Detaylı

İstanbul, 22 Nisan 2016 2016/493

İstanbul, 22 Nisan 2016 2016/493 İstanbul, 22 Nisan 2016 2016/493 GENELGE No: 28 Konu: Tezgahüstü Türev İşlem Türleri ve İşlemlere Konu Dayanak Varlıkların İlanı ile Tezgahüstü Türev İşlemlerde Kullanılan İşlem Platformu, Program, Modül

Detaylı

FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ

FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ 21. yy risk yönetimi yüzyılıdır. Ulrich Beck Ateşan Aybars (CTA) Neden Risk Yönetimi Başarılı bir şirket aynı zamanda risklerini de iyi yönetebilen bir şirkettir. Bu kapsamda; Firmanızın

Detaylı

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ İlker Şadi İŞLEYEN * I. GİRİŞ Bankalar ve aracı kurumların, menkul kıymetler ve diğer

Detaylı

İÇİNDEKİLER FACTORING

İÇİNDEKİLER FACTORING Finansal Teknikler ve Türev Araçlar v İÇİNDEKİLER Birinci Bölüm FACTORING 1.1. GENEL OLARAK FACTORING...1 1.2. FACTORING İŞLEMİNİN FONKSİYONLARI...3 1.2.1. Finansman Fonksiyonu...3 1.2.2. Hizmet Fonksiyonu...4

Detaylı

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Future Forward Oplsiyon Piyasaları Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Döviz Türevi Ürünler Gelecek piyasasına ait ilk sözleşme 13 Mart 1851 yılında 3000 kile mısırın Haziran ayında Chicago da teslimine yönelik

Detaylı

TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Tezgahüstü işlem; yapılan işlemleri herhangi bir organize piyasada değil iki tarafın karşılıklı olarak anlaşıp üzerinde mutabık kaldıkları işlemleri ifade eder. Bu nedenle işlemlerde organize bir piyasadan

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel

Detaylı

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ VİOP Hakkında Borsa İstanbul A.Ş., yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi

Detaylı

OPSİYON SÖZLEŞMELERİ

OPSİYON SÖZLEŞMELERİ OPSİYON SÖZLEŞMELERİ 1 Giriş Borsa İstanbul, yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi ve Borsa

Detaylı

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması Mert ÖNCÜ 1 Kur Riski Nedir? Kurun değerinde yaşanan değişiklikler sonucu varlıklar ve/veya yükümlülüklerde meydana gelebilecek olumlu / olumsuz değişimler... TL-FX

Detaylı

Aracı Kuruluş Varantları Tanıtım Ve Bilgilendirme Toplantısı İş Yatırım İMKB 30 Endeks Varantları. 20 Şubat 2010,

Aracı Kuruluş Varantları Tanıtım Ve Bilgilendirme Toplantısı İş Yatırım İMKB 30 Endeks Varantları. 20 Şubat 2010, Aracı Kuruluş Varantları Tanıtım Ve Bilgilendirme Toplantısı İş Yatırım İMKB 30 Endeks Varantları 20 Şubat 2010, Aracı Kuruluş Varantı Tanım 1 Yeni Jenerasyon Ürünler Yeni Adım Spot Yapılandırılmış Ürünler

Detaylı

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Tarih : 25.01.2012 Sayı : 2012/141 Sirküler No : 2012/05 5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar yapılmış

Detaylı

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR 1.PERFORMANS DEĞERLEMESİ Karşılaştırma Ölçütü-Serbest Fon Getiri Değişimi 29/02/2012 1H 1A 3A 5A Merchants Capital 0.22% -0.98% -11.91% -15.29% KYD182 0.16% 1.26% 3.13% 3.56% 2.PİYASA RİSKİ VaR değer limiti,

Detaylı

İMKB VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI. Aralık 2012

İMKB VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI. Aralık 2012 İMKB VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI Aralık 2012 Piyasa Genel Özellikleri Takas Merkezi ile bağlantılı emir öncesi ve işlem sonrası risk yönetimi (pre-order and post trade margining) Portföy bazında teminatlandırma

Detaylı

Vadeli Piyasalarda Yatırım

Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli Piyasalarda Yatırım VADELİ PİYASALARDA YATIRIM 1 2 3 4 5 6 8 İÇİNDEKİLER Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasaları: Gelecek İçin Daha Güvenli Yatırım Fırsatları Organize piyasa,

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve Bakanlar Kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR

TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR Doç.Dr. Serhat YANIK, İstanbul Üniversitesi Arş.Gör. Yusuf AYTÜRK, İstanbul Üniversitesi Arş.Gör. Caner AKBABA, İstanbul

Detaylı

14 Varant Stratejisi

14 Varant Stratejisi 14 VarantStratejisi Eğitimin Konusu: 14 Varant Stratejisi Eğitimin Amacı: Varant alım satımında stratejiler oluşturmak ve geliştirmek Kimler İçin Uygundur: Yeni başlayandan tecrübeli yatırımcılara kadar

Detaylı

FİNANSMAN MATEMATİĞİ

FİNANSMAN MATEMATİĞİ FİNANSMAN MATEMATİĞİ Serbest piyasa ekonomisinde, sermayeyi borç alan borç aldığı sermayenin kirasını (faizini) öder. Yatırımcı açısından faiz yatırdığı paranın geliridir. Başlangıçta yatırılan para ise

Detaylı

OPSİYON SÖZLEŞMESİ. 1.Tekstil Bankası A.Ş...Şubesi (Aşağıda kısaca Banka diye anılacaktır.) 2... (Aşağıda kısaca Müşteri diye anılacaktır.

OPSİYON SÖZLEŞMESİ. 1.Tekstil Bankası A.Ş...Şubesi (Aşağıda kısaca Banka diye anılacaktır.) 2... (Aşağıda kısaca Müşteri diye anılacaktır. OPSİYON SÖZLEŞMESİ Taraflar: 1.Tekstil Bankası A.Ş...Şubesi (Aşağıda kısaca Banka diye anılacaktır.) 2... (Aşağıda kısaca Müşteri diye anılacaktır.) Bu Sözleşme, Banka ile Müşteri arasında tezgahüstü (organize

Detaylı

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi Ocak 2012 VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi ŞAMİL DEMİRKAN sdemirkan@vob.org.tr POKERDE KİM KAZANACAK? POKER MASASINDA KASA ŞİMDİLİK ABD MERKEZ BANKASI DİGER ÜLKELER ve MERKEZ BANKALARI RİSK YÖNETMEZSE BATARLAR

Detaylı

Vade sonunda kur 1.6800 in altında ise; Vade sonunda kur 1.5400 in altında ise;

Vade sonunda kur 1.6800 in altında ise; Vade sonunda kur 1.5400 in altında ise; DCD FİYATLAMASI 07 Mayıs 2010 Cuma Spot : 1.5860 07 Mayıs 2010 Cuma USD TRL Mevduat Tutarı 1,000,000 Mevduat Tutarı 1,000,000 Mevduatın Vadesi 09 Haziran 2010 Çarşamba Mevduatın Vadesi 09 Haziran 2010

Detaylı

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu

Detaylı

20.01.2012 Sirküler, 2012/03

20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Sayın Meslektaşımız; 20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Konu: 5 seri numaralı Kurumlar Vergisi Genel Tebliğ inde; Kurumların türev ürünlerden elde ettikleri gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar

Detaylı

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

Detaylı

Dayanak Pay Senetleri

Dayanak Pay Senetleri İş Yatırım Tek Hisse Senedine Dayalı Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar İşlem Esasları Aralık 2012 VİOP İşlem Esasları Dayanak Varlıklar Dayanak Pay Senetleri 1 Dayanak Kod Dayanak Şirket 1 ISCTR Türkiye İş

Detaylı

OPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ

OPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ Resmi Gazete Tarihi: 28.06.2012 Resmi Gazete Sayısı: 28337 OPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam,

Detaylı

4 Aralık 2009. Çetin Ali DÖNMEZ. VOB Genel Müdürü İzmir Ekonomi Üniversitesi

4 Aralık 2009. Çetin Ali DÖNMEZ. VOB Genel Müdürü İzmir Ekonomi Üniversitesi 4 Aralık 2009 VOB la Risk Yönetimi i Çetin Ali DÖNMEZ Ç VOB Genel Müdürü İzmir Ekonomi Üniversitesi Kuruluş Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası (VOB) 4 Şubat 2005 te uzaktan erişimli elektronik bir Borsa olarak

Detaylı

Bankamızla imzaladığınız Çerçeve Sözleşmesi nde belirtilen hususlara ek olarak aşağıdaki hususları anlamanız çok önemlidir.

Bankamızla imzaladığınız Çerçeve Sözleşmesi nde belirtilen hususlara ek olarak aşağıdaki hususları anlamanız çok önemlidir. 1/8 TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Bankamız nezdinde gerçekleştireceğiniz türev işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar etme riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle, işlem yapmaya karar

Detaylı

xoption Kullanım Kılavuzu

xoption Kullanım Kılavuzu xoption Kullanım Kılavuzu Option Trader arayüzü Komut barındaki 'View' menüsünde, pencerede görülebilecek olan Market, Portfolio, Chart alanlarını seçebilirsiniz. Market (Piyasa): listelenen enstrümanlar

Detaylı

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz.

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. 26.10.2015 1 KULLANIM YETKİSİ VE UYARI Bu sunum, Borsa İstanbul

Detaylı

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Müge Türkkan, Erste Securities İstanbul Menkul Değerler Türev Ürünler, Ürün Geliştirme İstanbul, Sunum Planı Sertifikalara ilişkin temel bilgiler Sertifikaların

Detaylı

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır.

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır. No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012 ERK Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik Hizmetleri Ltd. Şti. Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta:

Detaylı

GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO:

GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO: 19 Ocak 2012 PERŞEMBE Resmî Gazete Sayı : 28178 TEBLİĞ Maliye Bakanlığından: GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO: 282) 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde, menkul kıymetler ve

Detaylı

SIKÇA SORULAN SORULAR

SIKÇA SORULAN SORULAR T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. NİN KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI BEŞİNCİ ALT FONU (ALTIN'IN YÜKSELİŞİNDEN GETİRİ HEDEFLEYEN) (Finart Fon Kodu : 2020) SIKÇA SORULAN SORULAR

Detaylı

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR 1- Vadeli işlem sözleşmesi nedir? Vadeli işlem sözleşmeleri, dayanak varlığın önceden belirlenen bir fiyattan ya da önceden belirlenen bir tarihte

Detaylı

282 SERİ NO'LU GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ

282 SERİ NO'LU GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ 282 SERİ NO'LU GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Resmi Gazete No: 28178 Resmi Gazete Tarihi: 19/01/2012 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde, menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası

Detaylı

31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu

31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (Euro) 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu

Detaylı

Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti

Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Takasbank - İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. Şişli Merkez Mahallesi, Merkez Caddesi, No: 6 34381 Şişli-İstanbul-Türkiye Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında

Detaylı

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI SEKİZİNCİ ALT FONU ( Birinci İhraç )

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI SEKİZİNCİ ALT FONU ( Birinci İhraç ) ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI SEKİZİNCİ ALT FONU ( Birinci İhraç ) Talep Toplama Dönemi : Başlangıç : 21.05.2012 Bitiş : 24.05.2012 Fon Yatırım Dönemi

Detaylı

SĐRKÜLER Đstanbul, 23.01.2012 Sayı: 2012/23 Ref: 4/23

SĐRKÜLER Đstanbul, 23.01.2012 Sayı: 2012/23 Ref: 4/23 SĐRKÜLER Đstanbul, 23.01.2012 Sayı: 2012/23 Ref: 4/23 Konu: TÜREV ÜRÜNLERDEN ELDE EDĐLEN GELĐRLERĐN VERGĐLENDĐRĐLMESĐNE ĐLĐŞKĐN AÇIKLAMALARIN YER ALDIĞI (5) SERĐ NUMARALI KURUMLAR VERGĐSĐ GENEL TEBLĐĞĐ

Detaylı

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları)

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları) Bankalardan sağlanan dövizli kredilerde vergisel maliyetler Melike Kılınç I. Giriş Şirketlerin yurtdışı ithalat ihracat işlemleri, döviz cinsinden pozisyon tutmak istemeleri, nihai ürünlerini ya da hizmetlerini

Detaylı

http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 Eylül 2009

http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 Eylül 2009 http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 SORU - 1 31.12.2009 itibariyle, AIC Şirketi'nin çıkarılmış sermayesi 750.000.000 TL olup şirket sermayesini temsil eden

Detaylı

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016 VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 İÇERİK İhracatçı Eğilim Araştırması Tespitler - Q4 VİOP ta işlem gören Döviz Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli işlem

Detaylı

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ PAY SENEDİ ALIM- önce iktisap edilen) PAY SENEDİ ALIM- sonra iktisap edilen) TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF**

Detaylı

Resmî Gazete Sayı : 28337 TEBLĠĞ. OPSĠYONLARDAN KAYNAKLANAN PĠYASA RĠSKĠ ĠÇĠN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA ĠLĠġKĠN TEBLĠĞ

Resmî Gazete Sayı : 28337 TEBLĠĞ. OPSĠYONLARDAN KAYNAKLANAN PĠYASA RĠSKĠ ĠÇĠN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA ĠLĠġKĠN TEBLĠĞ 28 Haziran 2012 PERŞEMBE Resmî Gazete Sayı : 28337 TEBLĠĞ Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumundan: OPSĠYONLARDAN KAYNAKLANAN PĠYASA RĠSKĠ ĠÇĠN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA

Detaylı

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları 23 Kasım 2011 Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları Çetin Ali Dönmez VOB Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi Vadeli İşlem Sözleşmesi? Uzlaşması ya da teslimatı gelecekte yapılmak üzere alınıp satılan

Detaylı

EK/9 J BORÇLANMA ARAÇLARI RİSK BİLDİRİM FORMU

EK/9 J BORÇLANMA ARAÇLARI RİSK BİLDİRİM FORMU BORÇLANMA ARAÇLARI RİSK BİLDİRİM FORMU Borçlanma araçları alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu işlemler

Detaylı

No: 2012/19 Tarih: 20.01.2012

No: 2012/19 Tarih: 20.01.2012 No: 2012/19 Tarih: 20.01.2012 ERK Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik Hizmetleri Ltd. Şti. Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta:

Detaylı

5 SERİ NO LU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ YAYIMLANDI

5 SERİ NO LU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ YAYIMLANDI Sirküler Rapor 19.01.2012/ 38-1 5 SERİ NO LU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ YAYIMLANDI ÖZET : 5 Seri No lu Kurumlar Vergisi Kanunu Genel Tebliğinde forward (vadeli teslim sözleşmesi), swap (değişim sözleşmesi)

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

SIKÇA SORULAN SORULAR

SIKÇA SORULAN SORULAR T.C. ZĠRAAT BANKASI A.ġ. NĠN KORUMA AMAÇLI ġemsġye FONU NA BAĞLI B TĠPĠ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI ÜÇÜNCÜ ALT FONU SIKÇA SORULAN SORULAR Koruma Amaçlı Fon nedir? Yatırımcının başlangıç yatırımının belirli

Detaylı

Gelir Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI

Gelir Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI Maliye Bakanlığından: Seri No: Gelir Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde, menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası araçlarının elde tutulması ve

Detaylı

SERMAYE PİYASASI ÜRÜN ve HİZMETLERİNE DAİR RİSK BİLDİRİM FORMU (Tüzel Müşteriler) Uyarı İşlem yapmaya başlamadan önce ING BANK A.

SERMAYE PİYASASI ÜRÜN ve HİZMETLERİNE DAİR RİSK BİLDİRİM FORMU (Tüzel Müşteriler) Uyarı İşlem yapmaya başlamadan önce ING BANK A. SERMAYE PİYASASI ÜRÜN ve HİZMETLERİNE DAİR RİSK BİLDİRİM FORMU (Tüzel Müşteriler) Uyarı İşlem yapmaya başlamadan önce ING BANK A.Ş nin yapmak istediğiniz sermaye piyasası işlemlerine ilişkin yetkisi olup

Detaylı

15.433 YATIRIM. Ders 13: Sabit Getiri Piyasası. Bahar 2003

15.433 YATIRIM. Ders 13: Sabit Getiri Piyasası. Bahar 2003 15.433 YATIRIM Ders 13: Sabit Getiri Piyasası Bölüm 1: Giriş Bahar 2003 Hisse Senetleri ve Tahviller Şekil 1: Temmuz 1985, Ekim 2001 tarihleri arasında S&P 500 endeksi, Nasdaq endeksi ve 10 yıllık hazine

Detaylı

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI DOKUZUNCU ALT FONU ( Birinci İhraç )

ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI DOKUZUNCU ALT FONU ( Birinci İhraç ) ING Bank A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI DOKUZUNCU ALT FONU ( Birinci İhraç ) Talep Toplama Dönemi : Başlangıç : 04.06.2012 Bitiş : 07.06.2012 Fon Yatırım Dönemi

Detaylı

Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar. Eylül 2014

Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar. Eylül 2014 Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar Eylül 2014 Sunum Planı Vadeli İşlem Sözleşmeleri Opsiyonlar Opsiyon Fiyatlama Opsiyon Riskleri Yatırım Stratejileri Yükseliş Beklentisine Yatırım Düşüş Beklentisine Yatırım

Detaylı

TÜREV İŞLEMLER RİSK BİLDİRİM FORMU

TÜREV İŞLEMLER RİSK BİLDİRİM FORMU Doküman içerisinde geçen; Türev İşlemler: İlerideki bir tarihte teslimatı veya nakit uzlaşması yapılmak üzere herhangi bir malın veya finansal aracın, bugünden alım satımının yapıldığı işlemlerdir. Getirisi

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu. Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu. Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı İhraç Miktarı Vade İhraç Şekli Bono Bilgileri 500.000.000 TL nominal

Detaylı

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri www.borsaistanbul.com İÇINDEKILER 1 Giriş 1 2 Vadeli İşlem Sözleşmeleri 1 3 Opsiyon Sözleşmeleri 5 4 Risk Yönetimi ve Teminatlandırma 16 5 Vadeli Piyasalarda Yatırım

Detaylı

İçindekiler. Yatırım Fonları. Şirket Profili IV. II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? Şirket Bonosu III. Varlık Yönetimi Strateji

İçindekiler. Yatırım Fonları. Şirket Profili IV. II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? Şirket Bonosu III. Varlık Yönetimi Strateji Varlık Yönetimi İçindekiler I. Şirket Profili IV. Yatırım Fonları II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? V Şirket Bonosu III. Varlık Gruplarımız VI. Varlık Yönetimi Strateji VII. Özel Varlık Danışmanlığı

Detaylı

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Tarih: Müşteri Adı Soyadı Müşteri Numarası : : SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Detaylı

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ

MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ PAY SENEDİ ALIM- önce iktisap edilen) PAY SENEDİ ALIM- sonra iktisap edilen) TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF**

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu Hazine ve Strateji Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı İhraç Miktarı

Detaylı

OPSİYONLAR. Şimdi gelin birlikte opsiyonların ne olduklarını ve nasıl çalıştıklarını anlayalım.

OPSİYONLAR. Şimdi gelin birlikte opsiyonların ne olduklarını ve nasıl çalıştıklarını anlayalım. OPSİYONLAR Kitabımızın ikinci bölümünde ülkemizde henüz tanınmayan ancak mantığı bir kez kavrandığında yatırımcılarımızın sürekli kullanacağı opsiyon sözleşmelerinin tam olarak ne olduklarını, bu sözleşmelerle

Detaylı

VOB daopsiyon Sözleşmeleri ve Yeni Sistemde Risk Kontrolleri

VOB daopsiyon Sözleşmeleri ve Yeni Sistemde Risk Kontrolleri 4 Mayıs 2011 VOB daopsiyon Sözleşmeleri ve Yeni Sistemde Risk Kontrolleri Türev Araçlar Lisans YenilemeEğitimleri, İstanbul İpek TEZER ERCAN İçindekiler: I. VOB daişleme Açılacak Opsiyon Sözleşmelerinin

Detaylı

VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU

VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU 1-2- 3-4- PİYASA HAKKINDA BEKLENTİLER ÜRÜNLER HAKKINDA GÖRÜŞLER FİRMA BİLGİLERİ SİSTEM VE ÜYELİK HAKKINDA GÖRÜŞLER Ankete Katılan Kurum Sayısı Toplamı

Detaylı

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ***

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ*** Aşağıda yer alan tablo 6009 Sayılı Kanun ve söz konusu Kanun ile ilgili 2010/926 sayı ve 27.09.2010 tarihli Bakanlar Kurulu Kararı uyarınca Gelir Vergisi Kanunu Geçici Madde 67 kapsamındaki 1.10.2010 tarihinden

Detaylı

MUHASEBE VE FİNANSMAN

MUHASEBE VE FİNANSMAN T.C. MİLLÎ EĞİTİM BAKANLIĞI MUHASEBE VE FİNANSMAN TÜREV PİYASA ARAÇLARI 343FBS046 Ankara, 2011 Bu modül, mesleki ve teknik eğitim okul/kurumlarında uygulanan Çerçeve Öğretim Programlarında yer alan yeterlikleri

Detaylı

Vergi Rehberi. (01.01.2015 tarihi itibarıyla yürürlükte olan Gelir Vergisi Kanunu kapsamında)

Vergi Rehberi. (01.01.2015 tarihi itibarıyla yürürlükte olan Gelir Vergisi Kanunu kapsamında) Vergi Rehberi 2015 (01.01.2015 tarihi itibarıyla yürürlükte olan Gelir Vergisi Kanunu kapsamında) TAM - DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ NEDİR? 1- Aşağıda detayları verilen gerçek kişiler tam mükellef sayılırlar

Detaylı

TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ

TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ 1 TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ M. Tuna Kök Ciner Grubu 2 TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI ve TÜRKİYE ELEKTRİK

Detaylı

Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler

Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler VİOP AKADEMİ Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler 13/9/2014 VİOP Piyasası ve Ürünleri Prof. Dr. Vedat Akgiray, 10:00-11:30 Boğaziçi Üniversitesi 13/9/2014 Vadeli Piyasalarda Fiyatlama Dr. Emrah Şener,

Detaylı

BASEL III - LİKİDİTE KARŞILAMA ORANI UYGULAMASI SIKÇA SORULAN SORULAR VE AÇIKLAMALAR BANKACILIK DÜZENLEME VE DENETLEME KURUMU

BASEL III - LİKİDİTE KARŞILAMA ORANI UYGULAMASI SIKÇA SORULAN SORULAR VE AÇIKLAMALAR BANKACILIK DÜZENLEME VE DENETLEME KURUMU BASEL III - LİKİDİTE KARŞILAMA ORANI UYGULAMASI BANKACILIK DÜZENLEME VE DENETLEME KURUMU SIKÇA SORULAN SORULAR VE AÇIKLAMALAR Soru No: 24 İlgili Hüküm: Yönetmelik 20 nci maddesinin uygulaması Konu: Türev

Detaylı

Vadeli İşlem Sözleşmesi nedir?

Vadeli İşlem Sözleşmesi nedir? Vadeli İşlem Sözleşmesi nedir? Belli nitelikteki ve belli miktardaki bir malın veya bir finansal varlığın gelecekteki önceden belirlenmiş bir fiyat üzerinden teslimini bugün hükme bağlayan yasal bir sözleşmedir.

Detaylı

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

VOB KALDIRAÇLI ALIM SATIM PLATFORMU

VOB KALDIRAÇLI ALIM SATIM PLATFORMU VOB KALDIRAÇLI ALIM SATIM PLATFORMU 1 Gündem Başlıkları İşlem Sistemi Tasarımı Modelin Genel Esasları İşlem Görmesi Planlanan Pariteler Teminatlandırma Esasları Üyelik Soru-Cevap 2 İşlem Sistemi Tasarımı

Detaylı