Asya Ekonomik Perspektifi
|
|
- Chagatai Metin
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Asya Ekonomik Perspektifi Balon Sorunu: O Noktada mıyız? Emlak sektörü ekonomi için en büyük aşağı yönlü riski oluşturuyor. Çin de ki emlak piyasasınında yaşanan düşüşden gittikçe endişe duymaktayız. Bir noktaya kadar, emlak sektöründe son aylarda görülen yavaşlama 2012 ikinci yarısında ve 2013 te yaşanan güçlü tepkiden sonra bekleniyordu. Ama emlakta yatırım amaçlı talep erimekteyken ve stoklar artmaktayken emlak arzı talebe oranla çok daha hızlı büyümeye devam ediyor. Bize göre önümüzdeki bir kaç yıl için Çin ekonomisinde en büyük riski emlak sektöründe kalıcı ve keskin bir yavaşlama oluşturuyor. Hükümet bu düşüşü durdurmak için politika araçlarını kullanabilir Hükümetin emlak sektöründe yaşanan düşüşü durdurmak için altyapı yatırımlarını arttırmak ve emlak politikalarını rahatlatmak gibi çeşitli araçları ve isteğinin bulunduğuna inanıyoruz. Böylece bizim emlak sektöründeki düşüşe dair temel öngörümüz yönetilebilir bir noktada kalabilir ve 2015 GSYİH büyüme tahminlerimizi, beklentilerin altında kalan emlak sektörünü yansıtması amacıyla da, sırayla %7,3 ve %6,8 e düşürüyoruz.
2 Emlak sektöründe keskin bir düşüş riski, 2015 te çok daha düşük bir büyüme oranı yaratabilir. Büyük hanehalkı kaldıraçının eksikliği hükümetin satım opsiyonu tercihi ile birlikte emlak düşüşünün yoğunluğunu tahmin etmeyi güçleştiriyor. Yine de altyapı patlamasını takip eden ve hali hazırda varolan yüksek kaldıraç oranı ile birlikte politika desteğinin etkisinin a göre limitli kalabileceğini düşünüyoruz. Emlak sektöründe %15 lik bir daralma ihtimalinin 2015 de GSYİH büyümesini +%5 e çekebileceğine inanıyoruz. İnşaat hacmi emlak fiyatlarından daha önemli Standart analizde emlak sektöründe daralma emlak fiyatlarında yaşanan düzeltmeye odaklanır, ama biz Çin özelinde inşaat hacminin daha önemli olduğunu düşünüyoruz. İnşaat aktivitesinde yaşanacak büyük bir düşüş, bir fiyat düzeltmesi olmasa da, sanayide, ve dolaylı olarak, ekonomik büyümede ve bankaların bilançolarında ciddi negatif etkiler yaratacaktır. Duyarlılık analizimiz, inşaat hacminde yüzde 10 luk bir düşüşün, diğer ikincil etkiler ile birlikte, GSYİH da %2,5 lik bir düşüşe neden olacağını göstermektedir. Müteahhitlere ek olarak, maden, inşaat malzemeleri ve inşaat makine üreticileri gibi ağır endüstrilerde bu süreçten en çok etkilenenler olacaktır. Mortgage borçlanmasının etkileri düşük kaldıraçlı ev alıcılarından dolayı sınırlı olsa da, finansal sektör daha çok müteahhitlerin, kurumsal, emlak ve arsa teminatlı borçların, kötüleşen bilançolarından etkilenecektir. Çin emlak sektöründe düşüşün dünya üzerinde etkisi Çin de ki yerel talebe yüksek bağımlılığı olan emtia ihracatçıları ve bazı bölgesel ekonomiler Çin deki emlak daralmasından en çok etkilenenler olacaklardır. Emtia fiyatları ve para birimleri de aynı şekilde bu süreçten olumsuz etkilenecektir. Çin deki emlak balonu tartışması yıllardır sürmekte. Biz ise şu anda emlak sektörünün o kritik noktaya daha fazla yaklaştığından endişeliyiz. I. Emlak sektöründe şu anki zayıflık, büyük oranda güçlü tepkiyi takip eden bir doğal bir durgunluk süreci Emlak aktivitesinde şu anda yaşanan zayıflık 2012 ikinci yarısında ve 2013 de yaşanan güçlü tepkiden sonra geniş oranda beklenmekteydi ikinci yarısından itibaren, emlak sıkılaştırma önlemlerinin uygulanmasından iki yıl sonra, emlak politikaları düzenlendi, kredi koşulları gevşetildi, ve alım imkanları geliştirildi. Bunun sonucunda, biriken talep salıverildi ve satışlar güçlü bir şekilde arttı ve bunu 2013 te yeni ev başlangıçlarının ve inşaatın toparlanma tepkisi izledi. Ev fiyatları dört adet birinci kademe şehirde 2013 te yıllık %20 nin üzerinde artışla patladı,
3 ama 2. ve 3. kademe şehirlerde daha ılımlı bir artış yaşandı. Emlak sektöründe su anda yaşanan zayıflık için ilave sebeplerde şu şekilde sıralanabilir: (i) 2.ve 3. kademe şehirlerde stoklar yüksek kaldı ve inşaatlar satışları geride bıraktıkça, daha önceki aylara göre en yüksek seviyelerin de üzerine tırmandı. (ii) mortgage borçlanma indirimleri bitince kredi koşulları sıkılaştı, müteahhitler için finansman pahalılaştı, ve toplam kredi büyümesi yavaşladı;ve (iii) alternatif bir yatırım kanalı olarak varlık yönetimi ürünlerinin yükselişi, denizaşırı yatırım imkanlarının artışı, yolsuzluk karşıtı politikalar ve emlak vergisi konusunda belirsizlikler de aynı şekilde zayıf emlak sektörü görünümüne katkıda bulundu. Bu döngüde, yeni emlak başlangıçları normalden daha yavaş toparlanmaya ama daha hızlı düşmeye başladı. Bunun sebeplerinden biri müteahhitlerin daha zorlu finansman koşulları ve daha yüksek borçlanma maliyetleri ile karşılaşması olabilir. Geçmiş yıllarda, normal banka borçlanmasında kısıtlamalarla karşılaştıklarından, müteahhitler daha çok gölge bankacılık finansmanına vakıf fonu veya deniz aşırı borçlanma dahil (büyük kote şirketler bu tarz ucuz fonlanma imkanına sahipti) yöneldiler. Daha çok yüksek maliyetli gölge bankacılık borç vadeleri geldikçe, birçok müteahhit zayıf emlak piyasasına karşı büyüyen refinansman baskısı ile karşılaştılar. Böylece varolan inşaatları kapatmak ve yeni inşaatlar için daha hızlı davranmak durumunda kalmış olabilirler. Diğer bir dikkat çekici olay, son yıllarda süregelen inşaatların yeni başlangıçlara, satışlara ve bitişlere göre önemli ölçüde artmış olmasıdır. Resmi istatistiklere göre, 2013 sonunda 5,7milyar metrekare yerleşim alanı inşaat halinde ve bunun 4,9 milyar metrekaresi ev inşaatı. Bu rakam 2013 te biten inşaatların 6 katı ve yıllık satışın ise 5 katıdır. Rasyolardaki bu önemli artış müteahhitlerin ve genel olarak ekonominin yaşadığı finansal zorlukların bir işareti olabilir. (örnek olarak, inşaat diğer projeler için gerekli finansmanı sağlamaya yarayan bir yol olarak kullanılıyor olabilir) II. ama talep ve arz dengesi hala değişmekte Tipik talep ve arz indikatörleri önemli bir bozulma göstermiyor Tipik fiyat, alım gücü ve kaldıraç indikatörlerleri durumun 3 yıl öncesine göre çok da kötüleştiğini göstermiyor. Tabi ki, stoklar birçok şehirde yükselmekte ve kira oranları Shangai dışındaki birçok büyük şehirde düşmekte. Yine de 1. kademe şehirler dışında emlak fiyatları o kadar hızlı da artmıyordu. 1. Kademe şehirlerdeki yüksek artış devamlı yüksek talep (kısmen ayrıcalıklılarda kamu hizmetlerine ve sosyal refaha ulaşabilenleri için), sınırlı arsa arzı ve düşük stoklara dayandırılabilir. Ülke genelinde şehirli hane halkı geliri, ev fiyatlarına göre daha hızlı yükselmekte olsa da, alım gücü oranı (ortalama ev fiyatlarının şehirli hanehalkı gelirine göre oranı) halen birçok ülkeye göre kötü görünüme sahiptir, ve aşağı gelmeye devam etmektedir. Birçok insan ayrıca görece düşük genel hanehalkı kaldıraçlarındanve ev alımında sınırlı kaldıraçlardan yararlanmaktadır.
4 ama arz marjinal talebi geçiyor Daha önce yazdığımız gibi, Çin emlak hikayesinin inşaat tarafı makro görünüm açısından çok daha önemlidir. Sonuç olarak, biz talebe göre inşaat hacmini çok daha yakın bir şekilde gözlemliyoruz. Temelde, yeni ev arzı şehirleşme ya da şehir popülasyonunun artması ile gelen talep ile hemen hemen kafa kafaya gidiyor gibi görünmektedir. Resmi istatistiklere göre, şehirli nüfus önceki yıl 21 milyon ve 2013 te 19 milyon, ya da kabaca 7 milyon hanehalkı, artmıştır yılında şehirlerde bitmiş olan konut toplamı yaklaşık 7,5 milyon birim oldu. Yine de ev arzı marjinal talebi uzak ara geçmiştir. Birincisi, toplam şehirli konut bitişleri sosyal konutlaşma ve diğer ticari olmayan bitişleri içermektedir. (ve bu 2013 yılında yaklaşık 12 milyon birime denk gelmektedir). Daha da önemlisi, şehirli nüfus artışı şehirli konut talebini geçmektedir. Yıllık 21 milyon şehirli nüfusu artışının 2.2 milyonu şehirli hukou populasyonunun artışından, 9.2 milyonu kırsal hukou populasyonun yeniden snıflandırılmasından ve diğerlerinin de hukou olmayan göçmenlerden gelmekte olduğu için durum böyledir. Bu ayrımlar önemlidir çünkü birçok göçmen sehir konut piyasasına dahil olamazlar ve karşılayamazlar, ve yine birçoğu sosyal evler için uygun değildir ve bunun yerine yurtlarda ve işveren tarafından sağlanan geçici konutlarda yaşamaktadırlar. Yeniden sınıflandırılan grup ise, zaten konutlandırılmışlardır, ve birçoğunun orjinal konutları yıkılmış sayılmayabilir. Gerçekte, modern konut inşaatlarının başladığı 1990 ların ortasından beri, Çin, %60 ının konut olarak, geri kalanının işverenler ve hükümet tarafından yapıldığı, toplam 12.6 milyar metrekare kent yerleşim alanı inşa etmiştir. Biz bunu en az %40 ı gelişitirme ve yatırım talebi için kullanılmış, toplamda yaklaşık olarak milyon birim olarak tahmin ediyoruz. Buna ek olarak, bazılarının önceki kırsal alanın yeniden sınıflandırılarak kentli alan yapıldığı ve şehirli talebe dahil edildiği, 1990 ların ortasından itibaren kümülatif kırsal ev bitişleri toplam 14 milyar metrekaredir. Açıkça konut talebinde güncelleştirmeler devam etmekte ve şehirli nüfus artmakta olsa da, ve kanıtlarda bu ikisinin şimdiden çok yol aldığını gösterse de, yeni arzların hızının geçen on yıla göre azalması gerekebilir. İnşaat aktivitesi ölçümlerimiz de artan riski göstermektedir. Çin inşaat katma değerinin GSYİH içindeki payı geçtiğimiz yıllarda artarak 2013 te yaklaşık %13 e ulaşmıştır ve bu birçok ülkeden yüksek olsa da, yine de Asya finansal krizi ülkeleri ya da İspanya seviyesine ulaşamamıştır. Mutlak inşaat seviyesi açısından Çin in kişi başı konut bitişi 2013 yılında 1.5 metrekareye gelmiş olsa da, trend dönüşümü yaşanıyor görünmektedir.
5 Ticari inşaatlar da aynı zamanda hızla yükselmektedir. Ticari emlak sektörü ile ilgili problemler konusunda yeterli bilgiye sahip olmadığımızdan dolayı, yukarıdaki analiz konut sektörüne odaklanmıştır. Bunun en önemli sebebi, ticari gayri-menkulun %70 den fazlasının (ofis binalarıda dahil) müteahhitler yerine, inşat firmaları, özel sektör ve yerel hükümet kurumları tarafından inşa edilmesidir. İkamet olmayan inşaatların aynı şekilde çok hızlı,hatta son yıllarda konuttan da hızlı, büyüdüğünü gözlemliyoruz. Son beş yılda, yıllık ortalama %9.3 büyüyen konuta göre yıllık ortalama %15.4 büyümüş olan yeni ikamet olmayan şehir inşaat bitişleri 2012 yılı sonunda 1.34 milyar metrekare olmuştur. İkamet olmayan emlak üreticileri kredi büyümesinde yavaşlamaya, fonlama maliyetlerinin artmasına, ve özel sektörün, ki bunlar yerli idarelerle birlikte ikamet olmayan mülklerin hem üretici hem de kullanıcısı durumundalar, yavaşlamasına karşı kırılgandırlar. III. Dengeyi Ne Değiştirir? Daha önceki raporlarımızda yazdığımız gibi, Çin de emlak balonuna yol açan bazı temel faktörler olduğunu düşünüyoruz. Bunlar:.- Sınırlı yatırım ürünleri ile birlikte yüksek hanehalkı tasarrufu ve geniş kapalı sermaye hesapları. Birçok insanın finansal varlıkları regule edilmiş oranlarları olan banka mevduatı formundadır. Hanehalkları genellikle emlağı banka mevduatına ve hisseye göre güzel bir alternatif olarak görür; -Emlak vergisinin eksikliği ( düşük taşıma maliyeti) ve sermaye kazanım vergisi, ve emlak gelirine bağlı verginin düşüklüğü, emlağın elde tutulmasını teşvik etmektedir; -Yerli idareler şehir inşaat alanı için monopol tedarikçidir ve arsa fiyatlarını yukarı ittiren teşvikleri vardır; -Şirketler kar payı ödemezler ve dağıtılmamış karları emlak ve arsaya yatırım için kullanırlar; -Birçok özel şirket ve yerli idari kurumların esnek bütçe kısıtlamaları kolay para yaratır ve teminatlar borçlanma pratiklerine odaklanmış durumdadır Hızlı şehirleşme, gelirde güçlü büyüme, konutta yenileştirme talebi Çin de geçtiğimiz on yılda emlak balonu oluşmasının arkasındaki temel sebeplerdir, ve yukarıdaki faktörler olasılıkla gerçek arz ve talep dengesi resmini bozmuş ve ekstra talep ve ekstra arza sebebiyet vermişlerdir.
6 Dengeyi ne değiştirir ve emlak sektöründe sert bir düzeltmeyi tetikler? Ülke geneli bir emlak vergisi ya da alternatif yatırım aracı kanalları konuta olan talebi daraltabilir, daha açık sermaye hesapları zayıf RMB görüntüsüyle, hanehalklarının daha yüksek yurtdışı oranları araştırmasıyla, daha çok sermaye çıkışına sebep olabilir, SOE lerdeki ve bankalardaki güçlü kurumsal yönetim (yüksek SOE temettü ödemeleri ile) arsa ve emlak, finansmanını azaltıcı etki yaratabilir,toprak reformu ve altyapı yatırımları verimli sehir arsa ve emlak arzını arttırabilir, ve final olarak emlak fiyatlarında bir düşüş ya da duraklama piyasa beklentilerini ve dolayısıyla konuta olan talebi etkileyebilir. O noktaya gelmedik mi? Yukarıdaki denge değiştirici faktörlerde majör bir değişim görmemekle birlikte, risk açıkça artmaktadır. Ulke genelinde emlak vergisi de olsalılık dahilinde olmasa da, hükümetin 2016 da konut kayıt sistemine geçecek olmasıylaöncekinden daha yakın görünmektedir; faiz oranı liberalizasyonu ve varlık yönetim ürünlerinde gelişmelerin hanehalklarına emlaktan başka yatırım ürünleri vermektedir; sermaye kontrolü azaldıkça, denizaşırı emlak ve diğer ürünlere olan yatırımın artmaktadır; ve düşük kademe şehirlerde yüksek ve artan stoklarla fiyat büyümesi azalmakta veya yatay kalmaktadır.ayrıca çok önemli olarak şehirleşme hızıda azalmaktadır. Hükümet tarafından maliye ve para politikalarında yakın zamanda bir sıkılaştırma beklemesek de, geçtiğimiz beş yılda finansal kaldıraçlarda devasa bir artışı takip eden önümüzdeki yıllarda kredi büyümesinde kademeli azalış beklenebilir. Bu inşaat patlamasına yakıt olan kolay paranın yerel idarelere ve özel sektöre akışının azalması anlamına gelir. Bununla birlikte, devlete ait işletmelerin temettü ödemelerini arttırması beklenmektedir ve harcamalarında artan bir tetkikle karşılaşacaklardır, ve yerel idarelerden bütçe yönetimlerini geliştirmeleri istenmiştir; ki bunlar da emlak sektörü için negatif trendlerdir. Müteahhitler için, banka finansmanlarına ulaşmada artan güçlükler,gölge bankacılığa olan bağımlılık ve genel fonlanma maliyetlerinin artması emlak sektöründe daha sert ve hızlı bir düzeltmeye sebebiyet verebilir. IV. Yeni tahminlerimiz ve Risk Senaryosu Hükümet halen politika desteği ile karşılık vermek için araçlara ve isteğe sahiptir Genel ekonomideki emlak sektörünün önemi göz önüne alındığına hükümetin bir emlak krizine karşı elinde birçok araç olduğunu düşünüyoruz. Bu önlemler mevcut emlak politikasını rahatlatmak, sosyal konut yapımlarını hızlandırmak, düşük gelirli şehirlerdeki hukou bariyerlerini kaldırmak, altyapı harcamalarını hızlandırmak ve para ve maliye politikalarını gevşetmek şeklinde olabilir. İlk adım olarak hükümet, ekolojik projeler, toplu taşıma ve yeni
7 enerji projeleri gibi iç bölgelerle, doğu bölgelerindeki yerel gelişim bölgeleri ve şehirleşme planlarıyla yapacağı altyapı hizmetlerini öne çekebilir. Ayrıca, sosyal konut yapımı da uzun vadeli fonlamanın yardımıyla artırılabilir. Ek olarak, hükümetin şehirleşme planlarına paralel olarak, düşük gelirli şehirlerde rahatlatılacak olan hukou sistemi de yerel konut talebine destek olabilir. Emlak aktiviteleri daha da düşerse merkezi hükümetin birçok yerel hükümete konut alım kısıtlarını gevşetebileceğini ve şuan ki ağır peşinat gereksinimlerini düşürebileceğini düşünüyoruz. (İlk Konutlar için %30, ikinci mortgage için %60) Emlak piyasasında oluşabilecek ani bir kriz durumunda ise hükümetin güncel politika duruşunu değiştireceğini, hızlı kredi büyümesine izin vereceğini ve varlık fiyatlarını destekleyip reel ekonomideki zorlukları gidermek için düşük faiz oranlarını uygulanmasını sağlayacağını düşünüyoruz. GSYİH büyümesindeki tahminimizi düşünüyor ve ılımlıya çekiyoruz Hükümetin sahip olduğu satım opsiyonunu kullanma araç ve istekliliğini göz önüne alınca baz senaryomuz emlak krizinin yönetilebilir olduğu yönünde. Emlak piyasasındaki hareketliliğin tahmin edilenden düşük olmasıyla 2014 GSYİH büyüme tahminimizi %7,5 tan %7,3 e 2015 tahminimizi de %7 den %6,8 e indiriyoruz. Emlak satışlarının 2013 e kıyasla %0-5 arasında, 2015 te de %5-10 aralığında düşmesini, yeni konut başlangıçlarının da 2014 te %10-15 bir sonraki yıl da %10 düşmesini bekliyoruz. Bu arada altyapı yatırımlarının hükümet desteği sayesinde daha önce tahmin edilenden daha hızlı büyüyeceğini bekliyoruz. Genel doğrudan yatırım yapısının da endüstriyel görünümdeki zayıflamadan etkileneceğini düşünüyoruz. Bu yıl ekonominin ikinci ve üçüncü çeyrekte %7-8 büyüme seviyesine ulaşıp, 2. çeyrek yıllık büyümenin %7,6 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Konut sahipliğindeki yavaşlamanın artan negatif etkisiyle 2013 teki yüksek tabanın 3.çeyrekte yıllık %7,2 ye, 4.çeyrekte de yıllık % 7 ye düşeceğini tahmin ediyoruz için %7 olan tahminimiz ise emlak satışlarındaki ve yatırımlarındaki yavaşlamayı ortaya koyuyor. Emlak ve doğrudan yatırımlardaki öncekinden daha düşük tahminlerle emtia ve yatırım mallarında daha düşük ithalat büyümesi yaşanacağını, net ihracatın gelecek yılki büyümeye daha az katkıda bulunacağını tahmin ediyoruz. Risk Senaryosu Baz senaryomuza rağmen daha keskin ve sürekli emlak krizi riskinin arttığını düşünüyoruz. Şehirleşme alanındaki azalan talebe oranla inşaatların daha hızlı artması piyasa dengesini birkaç yıl öncesine kaydırıyor. Aynı zamanda, finansal sektör reformu, sermaye hesap açılışları ve emlak fiyatları durgunluğu emlağı bir yatırım aracı olmaktan çıkarıyor. Arz ve düşen talep arasındaki denge göz önüne alındığında varlık tercihindeki ve piyasa algısındaki kayma artık eskisi gibi hükümet tarafından alınacak önlemlerle engellenemeyebilir.
8 Dahası, global kriz öncesi varlık ve altyapı balonu ve genel yüksek kaldıraç göz önüne alındığında, politika desteğindeki hareket alanı ve etki a kıyasla daha sınırlı. Yaşanabilecek sert bir emlak krizinin %15 olasılıkla GSYİH büyümesini 2015 yılında %5 e çekebileceğini düşünüyoruz. Örneğin altyapıda, demiryolu ve toplu taşımanın daha büyüme yeri varken, çok daha büyük bir sektör olan otoban ve anayol yapımının aynı yere sahip olmadığını düşünüyoruz. Sosyal konut yapımında inşaa hızı artabilecekken, geçtiğimiz yıllarda uygulanan programlar sosyal konutlaşmayla genel inşaat sektöründe büyük bir çıkışa neden oldu. Hesaplamalar göre devam eden yapılarda %15 ve şehir yerleşiminde %25. Bu yüksek oranın üzerinde daha ne kadar hızlı büyüyebileceği ise net değil. Buna ek olarak, yerel idare finansmanı emlak çöküşünden önemli ölçüde zarar görebilecek, süregelen altyapı yatırımı projelerini taşıma,altyapı ve sosyal harcama kabiliyetini sınırlayabilecektir. Arsa satımı son yıllarda yerel idarelerin harcamalarının ( bütçe harcaması + hükümet fonu harcaması) yaklaşık çeyreklik kısmına tekabül ediyor. Aynı zamanda, yerel idare borçlanmalarının önemli bir kısmı toprak ve emlak teminatıyla sağlanabiliyor yerel idare borçları 2010 dan beri nerdeyse Rmb10trilyon oranında artmıştır. Dolayısıyla, hükümetin önlemlerinin emlak aktivitelerini ve toplam yatırımı stabilize etmeye yetmeme riski konutlaşmaya olan yatırım talebinin önemli ölçüde değişmesine ve müteahhitlerin inşaatlarını daha agresif olarak sonlandırmalarına, ki bu da yerel idareler nezdinde güçlükleri arttırabilir, sebep olacaktır. Bu durumda, ağır sanayi ürünlerine olan talep gözle görülür oranda düşebilir, bu da yatırım ve tüketim büyümesinde azalmaya sebep olur. %15 emlak sektörü daralması ihtimali şimdi bizim düşündüğümüzden çok daha sert olabilir, ki bu da GSYİH ın 2015 te %5 e yavaşlamasına sebep olur.
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)
DetaylıEkonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 44 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül
DetaylıEkonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıTÜRKİYE EKONOMİSİ MAKRO EKONOMİK GÖSTERGELER (NİSAN 2015)
TÜRKİYE EKONOMİSİ MAKRO EKONOMİK GÖSTERGELER (NİSAN 2015) Hane Halkı İşgücü İstatistikleri 2014 te Türkiye de toplam işsizlik %10,1, tarım dışı işsizlik ise %12 olarak gerçekleşti. Genç nüfusta ise işsizlik
Detaylıplastik sanayi Plastik Sanayicileri Derneği Barbaros aros DEMİRCİ PLASFED Genel Sekreteri
plastik sanayi 2014 Plastik Sanayicileri Derneği Barbaros aros DEMİRCİ PLASFED Genel Sekreteri Barbaros DEMİRCİ PLASFED Genel Sekreteri Türk ekonomisi 2014 yılının başında hızlı artırılan faiz oranlarıyla
DetaylıINTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015
INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik
DetaylıIMF KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜMÜ
IMF KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜMÜ Hazırlayan: Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik Görünümü IMF düzenli olarak hazırladığı Küresel Ekonomi Görünümü
Detaylı5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%
Detaylı11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ
11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıBüyüme Değerlendirmesi: Çeyrek
Büyüme Değerlendirmesi: 2018 2. Çeyrek 18 Eylül 2018 2. ÇEYREKTE BÜYÜMEYİ TÜKETİM VE İHRACAT DESTEKLEDİ Seyfettin Gürsel 1, Ozan Bakış 2 ve Uğurcan Acar 3 Yönetici Özeti 2018 yılının ikinci çeyreğinde
DetaylıLojistik. Lojistik Sektörü
Lojistik Sektörü Gülay Dincel TSKB Ekonomik Araştırmalar dincelg@tskb.com.tr Kasım 014 1 Ulaştırma ve depolama faaliyetlerinin entegre lojistik hizmeti olarak organize edilmesi ihtiyacı, imalat sanayi
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
Detaylı13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ
13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre
DetaylıEkonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
Detaylıtepav Mart2011 N201139 POLİTİKANOTU Cari Açığın Sebebini Merak Eden Bütçeye Baksın Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı
POLİTİKANOTU Mart2011 N201139 tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Sarp Kalkan 1 Politika Analisti, Ekonomi Etütleri Cari Açığın Sebebini Merak Eden Bütçeye Baksın Cari açık, uzun yıllardan
DetaylıEkonomi Bülteni. 15 Haziran 2015, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 15 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu İnci
DetaylıGÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014
GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER ABD de işsizlik başvuruları ve imalat sektörü PMI beklentilerin üzerinde gelirken, ikinci el konut satışlarında 4 aylık aradan sonra ilk kez artış yaşandı
DetaylıMERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR
MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR Sermaye Hareketleri ve Döviz Kuru Politikaları Türkiye Ekonomi Kurumu Paneli Doç.Dr.Erdem BAŞÇI Başkan Yardımcısı, TCMB 11 Aralık 2010, Ankara 1 Konuşma Planı 1. Merkez
DetaylıÜLKELERİN 2015 YILI BÜYÜME ORANLARI (%)
2016/17 Global İhracat-Büyüme Tahminleri Kaynak : EDC Export Credit Agency - ÜLKE ANALİZLERİ BÜYÜME ORANLARI ÜLKELERİN YILI BÜYÜME ORANLARI (%) Avrupa Bölgesi; 1,5 % Japonya; 0,50 % Kanada ; 1,30 % Amerika;
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Temmuz 2014
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Temmuz 2014 11 Temmuz 2014 CARİ AÇIK HIZLA AZALIYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)
DetaylıTürkiye ekonomisi 2012 yılında net ihracatın ve kamu sektörünün katkısıyla %2.2 büyüdü.
28-I 28-II 28-III 28-IV 28 29-I 29-II 29-III 29-IV 29 21-I 21-II 21-III 21-IV 21 211-I 211-II 211-III 211-IV 211 212-I 212-II 212-III 212-IV 211 213T* Türkiye ekonomisi 212 yılında net ihracatın ve kamu
DetaylıEkonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
Detaylı12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ
12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre
DetaylıAEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU FON KURULU İKİNCİ 3 AYLIK FAALİYET RAPORU
AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. DENGELİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU FON KURULU İKİNCİ 3 AYLIK FAALİYET RAPORU Bu rapor AEGON Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.04.2010-30.06.2010 dönemine
DetaylıEkonomi Bülteni. 6 Şubat 2017, Sayı: 6. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 6 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi
2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisadi ve Mali Analiz Yüksek Lisansı Bütçe Uygulamaları ve Mali Mevzuat Dersi Kıvanç
DetaylıBankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri
Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2
DetaylıPAZAR BÜYÜKLÜĞÜ YATIRIM MALĐYETLERĐ AÇIKLIK EKO OMĐK VE POLĐTĐK ĐSTĐKRAR FĐ A SAL ĐSTĐKRAR
FDI doğrudan yabancı yatırım, bir ülke borsasında işlem gören şirketlerin hisselerinin bir diğer ülke veya ülkelerin kuruluşları tarafından satın alınmasını ifade eden portföy yatırımları dışında kalan
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Ocak 2014
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Ocak 2014 EKONOMİK GÖRÜNÜM KASIMDA İYİLEŞTİ Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 14.01.2014 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi
DetaylıİSPANYA ÜLKE RAPORU AĞUSTOS 2017 ULUSLARARASI İLİŞKİLER MÜDÜRLÜĞÜ
İSPANYA ÜLKE RAPORU AĞUSTOS 2017 ULUSLARARASI İLİŞKİLER MÜDÜRLÜĞÜ 1. ÖZET BİLGİLER Resmi Adı : İspanya Krallığı Nüfus : 48.146.136 Dil :İspanyolca (resmi dil), Katalanca, Portekizce. Din :%96 Katolik Yüzölçümü
DetaylıKUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ DEVLET PLANLAMA ÖRGÜTÜ
KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ DEVLET PLANLAMA ÖRGÜTÜ Sayı : DPÖ 0.00.28-07/ Konu: 2006-2007 Yıllarında KKTC nde Ekonomik Gelişmeler Lefkoşa, 6 Aralık 2007 BASIN BİLDİRİSİ 2006-2007 YILLARINDAKİ EKONOMİK
DetaylıORTA VADELİ PROGRAMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME ( )
ORTA VADELİ PROGRAMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME (2014-2016) I- Dünya Ekonomisine İlişkin Öngörüler Orta Vadeli Program ın (OVP) global makroekonomik çerçevesi oluşturulurken, 2014-2016 döneminde; küresel büyümenin
DetaylıEkonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 47 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEKONOMİK VE MALİ POLİTİKA GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Aralık 2011, No:16
EKONOMİK VE MALİ POLİTİKA GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Aralık 2011, No:16 Bu sayıda; 2011 yılı III. Çeyrek Büyüme Verileri Değerlendirilmiştir. i Hükümetin yılsonu büyüme tahmini şimdiden rafa kalktı 2011
DetaylıGENEL DEĞERLENDİRME TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI
GENEL DEĞERLENDİRME Küresel kriz sonrası özellikle gelişmiş ülkelerde iktisadi faaliyeti iyileştirmeye yönelik alınan tedbirler sonucunda küresel iktisadi koşulların bir önceki Rapor dönemine kıyasla olumlu
DetaylıEkonomi Bülteni. 24 Ekim 2016, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıRUS TÜRK İŞADAMLARI BİRLİĞİ (RTİB) AYLIK EKONOMİ RAPORU. Rusya ekonomisindeki gelişmeler: Aralık Rusya Ekonomisi Temel Göstergeler Tablosu
RUS TÜRK İŞADAMLARI BİRLİĞİ (RTİB) AYLIK EKONOMİ RAPORU Rusya ekonomisindeki gelişmeler: Aralık Rusya Ekonomisi Temel Göstergeler Tablosu 11 1 13 1 * GSMH (milyar dolar) 1.9..79 1.86 1.3 1.83 1.578 1.61
DetaylıKonut Kredisi Piyasasına Bakış
Konut Kredisi Piyasasına Bakış Türkiye Konut Kredisi İstatistikleri (Haziran 2011 - Mayıs 2012) Temmuz 2012 Uyarı: Bu raporda sunulan istatistiklerin önemli bir kısmı Konutkredisi.com.tr web sitesinin
DetaylıBüyüme Değerlendirmesi: 2013 4. Çeyrek
Büyüme Değerlendirmesi: 2013 4. Çeyrek 31.03.2014 YATIRIMSIZ BÜYÜME Seyfettin Gürsel*, Zümrüt İmamoğlu, ve Barış Soybilgen Yönetici Özeti TÜİK'in bugün açıkladığı rakamlara göre Türkiye ekonomisi 2013
Detaylı2012 Nisan ayında işsizlik oranı kuvvetli bir düşüş ile 2012 Mart ayına göre 0,9 puan azalarak % 9 seviyesinde
1 16-31 Temmuz 2012 SAYI: 41 MÜSİAD Araştırmalar ve Yayın Komisyonu İşsizlikte Belirgin Düşüş 2012 Nisan ayında işsizlik oranı kuvvetli bir düşüş ile 2012 Mart ayına göre 0,9 puan azalarak % 9 seviyesinde
DetaylıÇin in Büyümesi ve Emtialarda Görünüm
19 Kasım 2014 Çin in Büyümesi ve Emtialarda Görünüm Çin deki %7.5 lik Büyüme hedefi ve Çin in bu hedefleri tutturabilme olasılığı bir süredir ihracat görünümündeki toparlanmaya rağmen sene başından beri
DetaylıEkonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül
DetaylıMakro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,
Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Ağustos 2013
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Ağustos 2013 DÜŞÜK BÜYÜMEYE DEVAM Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen 19.07.2013 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) Haziran
DetaylıGSYH büyümesi 3. çeyrekte %1.6 ile beklentilerin altında kaldı
28-I 28-II 28-III 28-IV 28 29-I 29-II 29-III 29-IV 29 21-I 21-II 21-III 21-IV 21 211-I 211-II 211-III 211-IV 211 212-I 212-II 212-III 212T GSYH büyümesi 3. çeyrekte %1.6 ile beklentilerin altında kaldı
DetaylıEkonomi Bülteni. 7 Ağustos 2017, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 43 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 5 Haziran 2017, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıKonut Kredisi Piyasasına Bakış
Konut Kredisi Piyasasına Bakış Türkiye Konut Kredisi İstatistikleri (Kasım 2010 - Ekim 2011) Kasım 2011 Uyarı: Bu raporda sunulan istatistiklerin bir kısmı Konutkredisi.com.tr web sitesinin ziyaretçilerinin
DetaylıKıvanç Duru 2015 Yılı Merkezi Yönetim Bütçe Programı Değerlendirmesi
Kıvanç Duru 2015 Yılı Merkezi Yönetim Bütçe Programı Değerlendirmesi Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisadi ve Mali Analiz Yüksek Lisansı Bütçe Uygulamaları ve Mali Mevzuat Dersi 2015 YILI
Detaylı7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%
DetaylıHAFTALIK RAPOR 17 Eylül 2018
29Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 211Q1 211Q2 211Q3 211Q4 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 213Q2 213Q3 213Q4 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 216Q1 216Q2 216Q3 216Q4 217Q1 217Q2 217Q3 217Q4 218Q1 218Q2
DetaylıBüyüme Değerlendirmesi : Çeyrek
Büyüme Değerlendirmesi : 2014 3. Çeyrek 10 Aralık 2014 STOKLARDAKİ AZALIŞ BÜYÜMEYİ DÜŞÜRDÜ Seyfettin Gürsel, Zümrüt İmamoğlu ve Ayşenur Acar Yönetici özeti TÜİK'in bugün açıkladığı rakamlara göre Gayri
DetaylıBASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2016-25. 31 Mayıs 2016. Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016
Sayı: 2016-25 BASIN DUYURUSU 31 Mayıs 2016 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016 Enflasyon Gelişmeleri 1. Nisan ayında tüketici fiyatları yüzde 0,78 oranında artmış ve yıllık
Detaylı1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.29 Altın (USD) 1,258 Aralık 18 EUR/TRY 6.05 Petrol (Brent) 51.9 BİST - 100 91,527 Gösterge Faiz 20.9 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 1.56% -4.1% 20.3% 11.4%
DetaylıEKONOMİ POLİTİKALARI GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2013, No: 74
EKONOMİ POLİTİKALARI GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2013, No: 74 i Bu sayıda; Ağustos Ayı Dış Ticaret Verileri, 2013 2. Çeyrek dış borç verileri değerlendirilmiştir. i 1 İhracatta Olağanüstü Yavaşlama
DetaylıGrafik-6.1: Konut Fiyat Endekslerinde Büyüme (Türkiye ve İstanbul)
6. Konut Piyasası 16 yılında Türkiye ekonomisinde görülen yavaşlama konut piyasası gelişmelerinde de görülmektedir. Konut fiyat gelişmelerine bakıldığında, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından
DetaylıEkonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıSEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1
SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv Otomotiv İç Satışlarda Hızlı Artış Temmuz Ayında Devam Ediyor. Beyaz Eşya Beyaz Eşya İç Satışlarda Artış Temmuz Ayında Hızlandı. İnşaat Reel Konut Fiyat Endeksinde
DetaylıEnflasyon çift haneye yaklaştı, cari açık daralıyor
AYLIK RAPOR Enflasyon çift haneye yaklaştı, cari açık daralıyor Mevsimsellik ve geçişkenlik nedeniyle yıllık enflasyon çift haneye yaklaştı, cari açıkta daralma devam ediyor. EKONOMİK VE SEKTÖREL GELİŞMELER
DetaylıEkonomi Bülteni. 26 Eylül 2016, Sayı: 37. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 37 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylıİhracat azaldı, Merkez Bankası faiz indirdi
AYLIK RAPOR İhracat azaldı, Merkez Bankası faiz indirdi Ocak ayında başlıca pazarlara ihracat geriledi, enflasyonda gerileme beklentisi ile Merkez Bankası politika faizini indirdi. EKONOMİK VE SEKTÖREL
DetaylıEkonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 49 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıMALİYE BAKANI SAYIN MEHMET ŞİMŞEK İN MAKROEKONOMİK GELİŞMELER İLE 2013 YILI İLK YARI MERKEZİ YÖNETİM BÜTÇE GERÇEKLEŞMELERİNİ
MALİYE BAKANI SAYIN MEHMET ŞİMŞEK İN MAKROEKONOMİK GELİŞMELER İLE 2013 YILI İLK YARI MERKEZİ YÖNETİM BÜTÇE GERÇEKLEŞMELERİNİ DEĞERLENDİRMEK ÜZERE DÜZENLEDİĞİ BASIN TOPLANTISI KONUŞMA METNİ 15 TEMMUZ 2013
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıFEDERAL ALMANYA EKONOMİK GELİŞMELER RAPORU Yılı. II. Çeyrek Dönem Değerlendirmesi. Berlin Ekonomi Müşavirliği
FEDERAL ALMANYA EKONOMİK GELİŞMELER RAPORU Yılı II. Çeyrek Dönem Değerlendirmesi Berlin Ekonomi Müşavirliği İÇİNDEKİLER Yönetici Özeti (Genel Görünüm)...... 2 Sektörel Gelişmeler... 5 Cari Denge... 6 Tüketim....
DetaylıFinansal Krizler ve Türkiye Deneyimi. Nazlı Çalıkoğlu 11103567 Aslı Kazdağlı 10103545
Finansal Krizler ve Türkiye Deneyimi Nazlı Çalıkoğlu 11103567 Aslı Kazdağlı 10103545 Finansal Krizler İkinci Dünya Savaşı ndan sonra başlayıp 1990 sonrasında ivme kazanan ulusal ve uluslararası finansal
Detaylı5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.16 Altın (USD) 1,218 Kasım 18 EUR/TRY 5.87 Petrol (Brent) 58.7 BİST - 100 95,416 Gösterge Faiz 20.3 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% 4.6% 21.6% 11.1%
DetaylıEkonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 27 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıGrafik-4.1: Cari Açığın GSYH ye Oranı (%)
4. Cari Denge 211 yılında GSYH nin yüzde 9 una kadar ulaşan cari açık, devam eden dönemde uygulanan makroihtiyati tedbirler ve kredilerdeki yavaşlama neticesinde azalma eğilimine girmiştir (Grafik-4.1).
DetaylıTÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU
TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU Hazırlayan: Sıla Özsümer Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı Türkiye Düzenli Ekonomi Notu ve Raporun İçeriği Hakkında
DetaylıEkonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 45 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıORTA VADELİ PROGRAM ( ) 8 Ekim 2014
ORTA VADELİ PROGRAM (2015-201) 8 Ekim 2014 DÜNYA EKONOMİSİ 2 2005 2006 200 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 T 2015 T Küresel Büyüme (%) Küresel büyüme oranı kriz öncesi seviyelerin altında seyretmektedir.
DetaylıEKONOMİK GÖRÜNÜM MEHMET ÖZÇELİK
Dünya Ekonomisine Küresel Bakış International Monetary Fund (IMF) tarafından Ekim 013 te açıklanan Dünya Ekonomik Görünüm raporuna göre, büyüme rakamları aşağı yönlü revize edilmiştir. 01 yılında dünya
DetaylıANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları
DetaylıEkonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Çağlar Kuzlukluoğlu 1 DenizBank Ekonomi
DetaylıEkonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni 4 Nisan 2016, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül
DetaylıMakro Veri. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre -5,6 puan olan dış ticaretin büyümeye katkısını daha yüksek olarak hesaplamamızdan kaynaklandı.
Makro Veri Büyüme ve Dış Ticaret: Türkiye ekonomisi için yüksek büyüme=yüksek dış ticaret açığı İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr TÜİK tarafından bugün açıklanan
DetaylıEkonomi Bülteni. 27 Mart 2017, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Ekim 2014
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Ekim 2014 ILIMLI BÜYÜME DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 24 Ekim 2014 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)
DetaylıEkonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 40 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıBüyüme Değerlendirmesi : Çeyrek
Büyüme Değerlendirmesi : 2015 1. Çeyrek 10 Haziran 2015 NET İHRACAT BÜYÜMEYİ SIRTLADI Seyfettin Gürsel, Zümrüt İmamoğlu ve Barış Soybilgen Yönetici özeti TÜİK'in bugün açıkladığı rakamlara göre Gayri Safi
DetaylıDÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER
DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER 1.KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM ABD Merkez Bankası FED, 18 Aralık tarihinde tahvil alım programında azaltıma giderek toplam tahvil alım miktarını 85 milyar dolardan 75 milyar
DetaylıTÜRKİYE PLASTİK SEKTÖRÜ 2014 YILI 4 AYLIK DEĞERLENDİRMESİ ve 2014 BEKLENTİLERİ. Barbaros Demirci PLASFED - Genel Sekreter
TÜRKİYE PLASTİK SEKTÖRÜ 2014 YILI 4 AYLIK DEĞERLENDİRMESİ ve 2014 BEKLENTİLERİ Barbaros Demirci PLASFED - Genel Sekreter 2013 yılı, dünya ekonomisi için finansal krizin etkilerinin para politikaları açısından
DetaylıSayı: 2014 5 28 Ocak 2014 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Toplantı Tarihi: 21 Ocak 2014
Sayı: 2014 5 28 Ocak 2014 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 21 Ocak 2014 Enflasyon Gelişmeleri 1. Aralık ayında tüketici fiyatları yüzde 0,46 oranında artmış ve yıllık enflasyon yüzde
DetaylıYATIRIMCI SUNUMU 30 EKİM 2017
YATIRIMCI SUNUMU 30 EKİM 2017 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut İnşaat İzinleri (Adet) (6AY 2017) 2 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut Satışları (Adet) (9AY 2017) 3 AVM
Detaylı2010 OCAK AYI HALI SEKTÖRÜ İHRACATININ DEĞERLENDİRMESİ
2010 OCAK AYI HALI SEKTÖRÜ İHRACATININ DEĞERLENDİRMESİ Ülkemiz halı ihracatı 2009 yılını % 7,2 oranında düşüşle kapanmış ve 1 milyar 86 milyon dolar olarak kaydedilmiştir. 2010 yılının ilk ayında ise halı
Detaylı2010 OCAK MART DÖNEMİ HALI SEKTÖRÜ İHRACATININ DEĞERLENDİRMESİ
2010 OCAK MART DÖNEMİ HALI SEKTÖRÜ İHRACATININ DEĞERLENDİRMESİ 2009 yılında ülkemiz halı ihracatı % 7,2 oranında düşüşle 1 milyar 86 milyon dolar olarak kaydedilmiştir. 2010 yılının ilk çeyreğinin sonunda
Detaylı-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.63 Altın (USD) 1,295 Mart 19 EUR/TRY 6.32 Petrol (Brent) 68.4 BİST - 100 93,784 Gösterge Faiz 22.8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -7.3% 19.7% 13.5%
DetaylıEkonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıUlusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı
Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı 13 Ekim 2011 Malatya KÜRESEL KRİZ ORTAMINA NASIL GELİNDİ? Net Bugünkü Değer Yöntemi Varlık fiyatlarının indirgenmiş nakit akımları (Net
DetaylıNUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik
DetaylıKÜRESEL KRİZ VE TÜRKİYE EKONOMİSİ K. ÖNDER ERGÜN MALİYE UZMANI
KÜRESEL KRİZ VE TÜRKİYE EKONOMİSİ K. ÖNDER ERGÜN MALİYE UZMANI SUNUM PLANI 1 KÜRESEL KRİZİN GELİŞİMİ 2 KÜRESEL KRİZİN TÜRKİYE YE ETKİLERİ 3 4 TÜRKİYE NİN KONUMU KRİZDE SON DURUM KÜRESEL KRİZ 1929 DÜNYA
DetaylıEkonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı