Haftalık Şirket Haberleri

Transkript

1 ALKIM Alkim ÖNERİMİZ YOK Kapanış TRY: 7.20 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Değeri.mn(TL): 178 Analist: Burak Berki Telefon.: bberki@isyatirim.com.tr Alkim Kimya Ankara'da yeni bir fabrika kuruyor. Alkim Kimya, Ankara Çayırhan bölgesinde 25 milyon lira tutarında yeni bir yatırımla sodium sülfat fabrikası kuracak yılında özellikle deterjan üreticilerinin konsantre deterjan üretmeye başlamasıyla azalan sodium sülfat talebinin 2010 yılında %20 artmasını bekleyen şirket yetkilileri 2011 in ilk çeyreğinde faaliyete geçecek fabrika ile birlikte yıllık sodium sülfat üretimini 480 bin tona çıkaracak. Şirket yeni yatırımın önemli bir bölümünü öz kaynaklarıyla finansa edecek. ANHYT Anadolu Hayat AL Kapanış TRY: 4.76 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 6.20 TL 30.32% Piyasa Değeri.mn(TL): 1,190 Analist: Kutluğ Doğanay Telefon.: kdoganay@isyatirim.com.tr Sektörün üzerinde büyümeye devam ediyor EGM nin yayınladığı son verilere göre bireysel emeklilik sistemi 22 Ocak itibariyle yıllık %43 büyüme ile 9,3 milyar TL fon büyüklüğüne erişirken toplam katılımcı sayısı da yıllık %14 büyüme ile 2 milyon kişi oldu. Anadolu Hayat ise sektörden daha hızlı büyümesini sürdürdü. Şirketin pazar payı 0.7 puan artışla %21.6 oldu. Anadolu Hayat Genel Müdürü Mete Uğurlu, 2010 yılı sonunda bireysel emeklilik sisteminde 2.3 milyon katılımcı sayısı ve 12 milyar TL toplam fon büyüklüğüne ulaşılmasını beklediğini söyledi yılı için bizim tahminlerimiz de bu yönde. ANSGR Anadolu Sigorta AL Kapanış TRY: 1.41 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 1.92 TL 35.84% Piyasa Değeri.mn(TL): 599 Analist: Kutluğ Doğanay Telefon.: kdoganay@isyatirim.com.tr 2009 yılında prim üretimi %7 büyüdü Anadolu Sigorta 2009 yılının son ayında %5.8 büyüme ile 176 milyon TL brüt prim üretimi gerçekleştirdi. Böylece şirket yılı toplam 1,244 milyon TL prim üretimi ile tamamladı. Açıklanan prim üretimi bizim tahminlerimizle uyumlu gerçekleşti. Şirketin 2010 yılında sektör ile paralel %7.4 prim üretimi büyümesi gerçekleştireceğini tahmin ediyoruz. BANVT Banvit ÖNERİMİZ YOK Kapanış TRY: 4.76 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Değeri.mn(TL): 476 Tarih: 03/02/2010 Rusya Turkiye den kanatlı eti ithalatına izin verdi. Rus yetkililer 1 Şubat 2010dan itibaren Türkiye den kanatlı et ithalatına kota belirtmeden izin verildiğini açıkladılar. Rusya kanatlı et ithalatını kuş gribi gibi hastalıklardan dolayı 2005 yılında yasaklamıştı. Fakat, daha önceden Banvit in de dahil olduğu 6 Türk firması 2009 sonunda Rusya ya ihracat için denetlenip onaylanmıştı. (Nötr) DOAS Doğuş Otomotiv AL Kapanış TRY: 5.25 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 8.45 TL 61.04% Piyasa Değeri.mn(TL): yılında pazar payında artış Doğuş Otomotiv Volkswagen marka binek araçlarının 2009 daki %7.2 pazar payını küçük motorlu yeni modelleri sayesinde 2010 da %8.2 ve 2011 de %10 a yükseltmeyi hedefliyor. Ayrıca, yakın zamanda Doğuş Otomotiv e yaptığımız ziyarette WV nin Türkiye deki hafif ticari segmentteki araçlarının fiyatlarını yerel üreticilerle daha iyi rekabet edebilme adına düşürdüğü bilgisini öğrendik. Doğuş Otomotiv in yüksek hafif ticari araç fiyatları nedeniyle bu segmentte 2008 deki %10.2 olan pazar payının 2009 da %5.7 e gerilediğini hatırlatmak isteriz. Bu yüzden 2010 yılında hem yeni binek araç modelleri ve daha rekabetçi fiyatlı hafif ticari 08/02/2010 Sayfa 1 of 5

2 araç modelleri ile pazar payını arttıracağını öngörüyoruz. Şirket 2010 yılında 53 bin adet araç satışı ile toplamda %10 pazar payı hedefliyor. DYHOL Doğan Yayın ÖNERİMİZ YOK Kapanış TRY: 1.91 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Değeri.mn(TL): 1,532 Doğan Yayın Holding den yapılan açıklamada şirketin hukuk biriminden alınan bilgiye göre TL 862mn tutarındaki vergi cezası ile davada TL 773mn luk tutar ile igili kısım şirketin lehine sonuçlandı. Haberin hisseleri olumlu etkilemesini bekliyoruz. EREGL Ereğli Demir Çelik TUT Kapanış TRY: 4.32 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.52 TL 4.67% Piyasa Değeri.mn(TL): 6,912 Analist: Başak Dinçkoç Telefon.: bdinckoc@isyatirim.com.tr Tarih: 08/02/2010 Tosyalı Holding Osmaniye de kurduğu elektrik ark ocaklı yassı çelik tesisinin resmi açılışını yaptı Tosyalı Holding 1 milyar dolarlık bir yatırımın ardından Osmaniye de kurduğu tesisin resmi açılışını yaptı. Tesis bir kaç ay önce test üretimine başlamıştı. Üretilecek yıllık mn ton sıcak haddelenmiş yassı çelik çoğunlukla tesisin kendi boru ve profil üretimi için kullanılacak. Tosyalı Holding bu yatırımdan yıllık 1.2 milyar ABD$ ciro hedefliyor. Türkiye nin artan sıcak haddelenmiş ürün arzı nedeniyle Erdemir için olumsuz bir haber olarak görünse de Tosyalı Holding in daha önce yassı çelik ihtiyacının çoğunu ithalatla karşılıyor olması ve kurulan tesisin elektrik ark ocaklı bir tesis olması nedeniyle farklı bir maliyet yapısının bulunmasının Erdemir üzerindeki olumsuz etkinin sınırlı kalmasına neden olacağına inanıyoruz. Erdemir 2008 yılı kontratlarından kalan 280 bin ton kömürü 319 $/ton fiyattan almaya hazırlanıyor olumsuz Dünya Gazetesi nde yer alan habere göre piyasada daralan arz sebebiyle Erdemir kömür tedarikçisi Walter Energy ile 2008 yılından kalan ve 319 $/ton dan fiyatlanan kömür siparişini satın almaya karar verdi. Sipariş için ödenecek toplam tutar 89 mn ABD$ na ulaşmaktadır. Bu rakam spot piyasada $/ton dan fiyatlanan kömürden hesaplandığında 28 mn $ fazla bir ödemeye tekabül etmektedir. Aynı şekilde dönemi kontratlarının $/ton seviyelerine ulaşacağı düşünüldüğünde ise 45 mn $ lık bir maliyet artışı anlamına gelmektedir. Walter Energy daha önce yaptığı açıklamada Erdemir ile 2008 yılında kullanılmayan ve 319 $/ton fiyat üzerinden yapmış olduğu 280 bin tonluk kömür anlaşması konusunda taraflar arasında anlaşmaya varıldığını duyurmuştu. Haber Erdemir tarafından doğrulanmasa da yüksek fiyatlı bu kömür alımı yapıldığı takdirde şirketin 2010 VAFÖK ü üzerinde doğrudan olumsuz bir etki yarattığını düşünmekteyiz. GUBRF Gübre Fabrikaları AL Kapanış TRY: 9.20 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 17.04% Piyasa Değeri.mn(TL): 768 Analist: Nur Atasoy Telefon.: natasoy@isyatirim.com.tr Gübretas 3.2mn $'lık ihracat siparişi aldı Gübretas ihraç edilmek üzere 3.2mn $ lık TSP siparişi aldı. Alınan sipariş şirketin yıllık cirosunun yaklaşık %0,5 ini yaptığı için haberin hisse üzerine etkisinin olmasını beklemiyoruz. ISFIN İş Finansal Kiralama GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Kapanış TRY: 1.17 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Değeri.mn(TL): 293 İş Leasing BDDK ya sunulan finansallarında TL99.4mn net kar açıkladı. Genellikle BDDK ya sunulan rakamlarla açıklanan mali tablolar arasında çok fazla fark olmamasına rağmen BDDK ya sunulan rakamlar sadece leasing operasyonlarını içermekte ve 08/02/2010 Sayfa 2 of 5

3 solo olarak yayınlanmakta. Şirket BDDK mali tablolarına göre dördüncü çeyrekte yaklaşık TL49.4mn luk bir defaya mahsus gelir yazdı. Mevcut yatırım indirimlerinin kullanılabilmesine yönelik Anayasa Mahkemesi kararından sonra şirketin elinde bulunan yatırım indirimlerinden yaklaşık TL50mn luk bir ertelenmiş vergi alacağı ortaya çıktı ve şirket bunu gelir olarak da kar-zarar tablosuna yansıttı. Bir defalık gelir etkisini ayırarak bakarsak, İş Leasing in son çeyrekteki dönemsel karı da üçüncü çeyreğe göre yaklaşık %50 civarında artmış gözüküyor. Finansal giderlerdeki düşüş karlılığın artışındaki en önemli faktör olarak karşımıza çıkıyor. Daha detaylı bir analizi şirket konsolide mali tablolarını açıkladıktan sonra yacağız. (olumlu) KARSN Karsan Otomotiv GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Kapanış TRY: 1.41 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Değeri.mn(TL): 212 Birleşme ve hisse değiştirme oranlarında değişiklikler Karsan, Kare Dış Ticaret A.Ş. ile birleşmeye ilişkin İMKB ye yaptığı açıklamada, kullanılan İNA yöntemi uyarınca önceden %76.71 olarak açıklanan birleşme oranının %75.46 a, hisse değiştirme oranın ise dan e değiştirildiğini belirtti. Buna ek olarak, önceden 48.8 milyon TL olarak belirtilen sermaye arttırımı ise 45.6 milyon TL ye geriledi. PTOFS Petrol Ofisi TUT Kapanış TRY: 6.65 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 6.28 TL -5.56% Piyasa Değeri.mn(TL): 3,840 Analist: Aslı Özata Kumbaracı Telefon.: akumbaraci@isyatirim.com.tr Tarih: 04/02/2010 Doğan Holding OMV ile tekrar görüşmelere başladı Haber ajansına göre, Doğan Holding Petrol Ofisi ndeki paylarının tamamını ya da bir kısmını OMV ya satmak için görüşmelere tekrardan başlandığını duyurdu. Doğan Holding ve OMV nin Petrol Ofisi ndeki payları sırasıyla %54.17 ve %41.58 dir. Doğan Holding Petrol Ofisi ndeki %34 hissesini 2006 yılının Mart ayında 1.05 milyar dolara OMV ye satmıştı. Haberin etkisinin Petrol Ofisi hissesi üzerine hafif olumlu olmasını bekliyoruz. SKBNK Şekerbank TUT Kapanış TRY: 2.43 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 3.02 TL 24.12% Piyasa Değeri.mn(TL): 1,215 Şekerbank Desmer A.Ş deki %88 payını satıyor. Desmer ödeme sistemleri ve güvenlik konularında hizmet evren bir şirket ve bankanın %88 hissesinin nominal karşılığı TL3.5mn düzeyinde bulunuyor. Satışın bankanın finansalları üzerinde önemli bir etkisinin olacağını düşünmüyoruz. TAVHL TAV Holding AL Kapanış TRY: 6.05 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 7.40 TL 22.31% Piyasa Değeri.mn(TL): 2,198 TAV ın ocak ayı yolcu ve hava trafiği sayıları sırasıyla yıllık %19 ve %10 büyümeye işaret ediyor. Ocak ayında Türkiye operasyonlarında yolcu sayısı etkileyici bir şekilde %24 büyüdü. Yurtdışı operasyonlarla birlikte toplam büyüme %19 oldu. Diğer yandan hava trafiği toplamda %10 büyümeye işaret ediyor. Büyümenin temel nedeni zayıf baz yılı etkisi. TCELL Turkcell TUT Kapanış TRY: YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 16.00% Piyasa Değeri.mn(TL): 22,000 08/02/2010 Sayfa 3 of 5

4 Vodafone Türkiye geçen yılın son çeyreğinde abone kaybederken abone başına elde ettiği ortalama gelir 14,3 TL ye geriledi. Vodafone Türkiye 2009 yıl sonu abone sayısını 15,7 milyon kişi olarak açıkladı. Son çeyrekte şirketin 18 bin abone kaybettiğini görüyoruz. Bizim yıl sonu abone sayısı tahminimiz 16 milyon kişiydi. Bu nedenle tüm GSM sektörü için abone sayısı tahminlerimizi gözden geçirmemiz gerekebilir. Diğer yandan şirketin üçüncü çeyrekte abone başına ortalama geliri 15,3 TL düzeyindeyken son çeyrekte 14,3 TL düzeyine geriledi. THYAO Türk Hava Yolları AL Kapanış TRY: 5.15 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 7.09 TL 37.65% Piyasa Değeri.mn(TL): 4,506 THY, 10 adet B , 10 adet B ve 15 adet opsiyonel olarak benzer model uçak için sipariş veriyor. İlk 20 adet uçak aralığında ve kalan 15 adet opsiyonel uçak döneminde teslim alınacak. Bu uçaklar önceden açıklanan 2011 için 25 ve 2012 için 8 uçak alımına ilave edilecek dönemi filo büyümesi hedefleri çerçevesinde şirket toplam 105 uçak almayı planlıyor. Aralık ayı sonu itibariyle şirketin toplam 132 uçağı bulunuyor. TOASO Tofaş Fabrika AL Kapanış TRY: 5.35 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 6.70 TL 25.23% Piyasa Değeri.mn(TL): 2,675 Tarih: 08/02/2010 Gemlik Limanı ndaki kapasite yeterisizliği yıllık 6,6 milyon TL maliyet artışına neden olabilir Tofaş ın CEO su tarafından yapılan açıklamaya göre Gemlik Limanı nda yaşanan kapasite sıkışıklığı nedeniyle ihracatın bir kısmı İzmir Limanı na kaydırılabilir. Bu durum şirkete yıllık 6,6 milyon TL maliyet artışı getirecek. CEO Pandir ayrıca yeni Doblo modelinin Tofaş ın Ar&Ge departmanında geliştirilmesi ile yaklaşık 60 milyon euro tasarruf sağlandığını söyledi. İhracatın İzmir Limanı na kaydırılması ile oluşacak ek maliyet şirket için önemli değil. TSKB TSKB AL Kapanış TRY: 1.84 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.26 TL 23.01% Piyasa Değeri.mn(TL): 1,104 Tarih: 04/02/2010 TSKB GYO sermayesini 150 milyon TL ye yükseltecek TSKB KAP a gönderdiği açıklamada iştiraki TSKB GYO nun mevcut ödenmiş sermayesini 100 Milyon TL'den 150 Milyon TL'ye çıkartma ve arttırılan 50 Milyon TL'lik sermayeyi mevcut ortakların rüçhan hakkının kısıtlanarak halka arz edilmesine karar verildiğini duyurdu. TTKOM Türk Telekom AL Kapanış TRY: 4.76 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 5.90 TL 23.95% Piyasa Değeri.mn(TL): 16,660 The daily Zaman reported that the Ministry of transportation will be conducting preliminary studies to privatize the government s 30% stake in Turk Telekom. It was decided in the meeting held by three ministers, the ministry of transportation will be primarily responsible in conducting preliminary studies for privatizing the state s 30% stake in Turk Telekom. Reportedly, SPO will be the primary privatizing methodology, yet a block sale is not being ruled out either. Following the preliminary studies of the Ministry of transportation, the privatization will likely be finalized within six months period. Tarih: 03/02/2010 Türk Telekom Wirofon teknolojisini Çin de tanıtacak. Şirket esas olarak yutrdışında yaşayan Türk vatandaşların aylık 12 euro ücretle bu servisi kullanmalarını hedefliyor. Türk Telekom bu bağlamda Çinli tüketicileri hedeflerken gerekli protokoller de imzalanıyor. Kayıtlı wirofon kullanıcısı şu an 110 bin kişi. Şirket ayrıca sabit hat kullanımının da yeni indirim ve kampanyalarla %85 büyüdüğünü açıkladı. Ilk sonuçların hedeflenenden daha iyi olduğu görülüyor. Güniçi konuşma trafiğinde de %21 artış var. 08/02/2010 Sayfa 4 of 5

5 Vodafone Türkiye geçen yılın son çeyreğinde abone kaybederken abone başına elde ettiği ortalama gelir 14,3 TL ye geriledi. Vodafone Türkiye 2009 yıl sonu abone sayısını 15,7 milyon kişi olarak açıkladı. Son çeyrekte şirketin 18 bin abone kaybettiğini görüyoruz. Bizim yıl sonu abone sayısı tahminimiz 16 milyon kişiydi. Bu nedenle tüm GSM sektörü için abone sayısı tahminlerimizi gözden geçirmemiz gerekebilir. Diğer yandan şirketin üçüncü çeyrekte abone başına ortalama geliri 15,3 TL düzeyindeyken son çeyrekte 14,3 TL düzeyine geriledi. ZOREN Zorlu Enerji ÖNERİMİZ YOK Kapanış TRY: 3.04 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Değeri.mn(TL): 856 Analist: Aslı Özata Kumbaracı Telefon.: akumbaraci@isyatirim.com.tr Zorlu Enerji kömür gazlaştırma teknolojisine dayalı elektrik üretim pilot tesisi kuracak- Nötr Zorlu Enerji TÜBİTAK Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı (TEYDEB) işbirliği ile kömür gazlaştırma teknolojisine dayalı elektrik üretim pilot tesisi kuracağını açıkladı. Elde edilen kömür gazı doğalgaz gibi temiz ve çevreye zarar vermeyen bir gaz olacak. TEYDEB, kaynak ve araştırma desteği için Zorlu Enerji ye faizsiz olarak 1.5 milyon TL sağlayacak. Toplam yatırım maliyetinin 9 milyon TL olması bekleniyor. 2MW kapasiteye sahip olacak tesisin inşasına 2010 yılı sonunda başlanması ve 2011 yılı sonunda tesisin faaliyete geçmesi planlanıyor. Tesisin kapasitesinin çok küçük olmasından dolayı haberin şirket hisseleri üzerinde etkisiz olacağını düşünüyoruz. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 08/02/2010 Sayfa 5 of 5