HSBC. Günlük Bülten. 19 Mart Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmedi. Dört elektrik dağıtım bölgesinin özelleştirme süreci başlatıldı

Transkript

1 19 Mart 2010 HSBC 2 Günlük Bülten 19 Mart 2010 Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmedi Dört elektrik dağıtım bölgesinin özelleştirme süreci başlatıldı Piyasa son çeyrekte %4 büyüme bekliyor Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmedi. Merkez Bankası PPK toplantısı sonrasında yapılan yazılı açıklamada faiz oranlarının aynı tutulduğu belirtilirken Merkez Bankası son dönemde açıklanan verilerin iktisadi faaliyette ılımlı toparlanma sürecinin devam ettiğini gösterdiğini vurguladı. İmalat sanayi kapasite kullanım oranının kriz öncesi seviyelere ulaşmasının zaman alacağına dikkat çeken Merkez Bankası istihdam koşullarının iyileştiğini ancak işsizlik oranının yüksek seviyelerde seyrettiğini hatırlattı. Mart ayında enflasyonun tek haneli seviyelere düşeceğini öngören Merkez Bankası enflasyonun belirgin bir süre hedefin üzerinde seyredeceğini ve yılın son çeyreğinde tekrar düşüş sürecine gireceğini belirtti. Merkez Bankası yakın dönemde enflasyon beklentilerinde gözlenen artışın genel fiyatlama davranışlarında bozulmaya yol açması halinde baz senaryoda öngörülen duruşa kıyasla daha erken bir parasal sıkılaştırmaya gitmekte tereddüt edilmeyeceğine işaret etti. Dört elektrik dağıtım bölgesinin özelleştirme süreci başlatıldı. Maliye Bakanı Mehmet Şimşek tarafından yapılan bir açıklamada 4 elektrik dağıtım bölgesi özelleştirme sürecinin dün itibariyle başlatıldığı belirtildi. Bakan Şimşek bunların Boğaziçi, Gediz, Trakya ve Dicle bölgeleri olduğunu belirtirken diğer kalan 3 bölgenin de bu yılın ortasında ihaleye çıkarılacağını ifade etti. Bakan Şimşek tarafından yapılan açıklamalara paralel verilen bir ilanda 4 elektrik dağıtım bölgesi ön yeterlilik başvurusu tarihinin 4 Mayıs, son teklif verme tarihinin 22 Temmuz olarak belirlendiği duyuruldu. Şimşek ayrıca Başkent Doğalgaz'ın özelleştirilmesinin de bu yıl içinde tamamlanacağını belirtti. Zaman gazetesinde yer alan haberde ise bakanlığın sadece Boğaziçi elektrik dağıtım şirketinin özelleştirilmesinden 4 5 milyar dolar gelir beklediği ifadesi yer aldı. İMKB'de işlem gören şirketler arasında Akenerji, Alarko Holding, Ayen Enerji, Doğan Holding, Sabancı Holding ve Zorlu Enerji elektrik dağıtım özelleştirmeleri ile ilgilendiklerini açıklamışlardı. [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endeksin Üzerinde Getiri], [ALARK.IS; Mevcut Fiyat: 3.92 TL], İMKB verileri 18 Mart 2010 İMKB ,534 Piyasa Değeri (TLmn) 354,505 Piyasa Değeri ($m) 244,887 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 79,408 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,223.3 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 6.40 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 6, Paris CAC 40 3, Londra FTSE 100 5, Rusya RTS 1, Shangai Composite 3, Bombay Stock Exc. 17, Brezilya Bovespa 69, Arjantin Merval 2, Nikkei , Piyasa verileri Kapanış 18 Mart 2010 Günlük Getiri(%) Mart Ayı Getiri(%) İMKB , $/TL Euro/TL Euro/$ Altın/Ons ($) $1, O/N Repo (net) % Bono Piyasası (Bileşik faiz) 03/08/11 % /05/11 % $/TL 10,000 7,500 5,000 2, Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı ASYAB %10 AYGAZ %10 ENKAI %10 ISCTR %10 KRDMD %10 PETKM %10 TKFEN %10 TRCAS %10 TRKCM %10 TUPRS %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %1.58 %2.49 -% %14.59 %1.34 % % %98.23 %52.04

2 [AYEN.IS; Mevcut Fiyat: 2.52 TL], [DOHOL.IS; Mevcut Fiyat: 1.19 TL, Hedef Fiyat: 1.27 TL, Endekse Paralel Getiri], [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 6.35 TL, Hedef Fiyat: 7.00 TL, Endekse Paralel Getiri], [ZOREN.IS; Mevcut Fiyat: 3.08 TL, Hedef Fiyat: 3.80 TL, Endekse Paralel Getiri] Hazine değişim ihalesi ile 393 milyon TL nominal borcun vadesini uzattı. Hazine tarafından dün yapılan değişim ihalesinde Hazine vadeli senedi geri alırken karşılığında milyon nominal TL tutarında vadeli senedi değiştirdi. İhaleye milyon nominal TL teklif sunuldu. Piyasa son çeyrekte %4 büyüme bekliyor. Reuters tarafından 21 banka ve aracı kurum arasında yapılan ankette 2009 yılı son çeyrek büyüme beklentisi %4 seviyesinde gerçekleşti. Ankette 2009 yılı daralma beklentisi %5.5 olurken 2010 yılında %4 seviyesinde büyüme öngörüldü. TÜİK tarafından 2009 yılı son çeyrek GSYH verileri 31 Mart tarihinde yayınlanacaktır. Anayasa değişiklik paket taslağında değişiklik. CNN Türk ün haberine göre AK Parti nin Anayasa değişiklik paketini muhalefetin bilgisine sunmadan önce önemli birkaç maddede değişikliğe gittiği bildirildi. Buna göre, paketin en çok tartışılan maddesi olan Hakimler ve Savcılar Yüksek Kurulu na Meclis in üye seçmesi tasarıdan çıkarıldı. Habere göre, 21 üyeli olması planlanan HSYK ya 3 üyenin Meclis, 3 üyenin de Cumhurbaşkanı tarafından seçilmesi düşünülmüştü. Ancak, değişiklik ile Meclis in üye seçmesi paketten çıkarılırken Cumhurbaşkanının seçeceği üye sayısı arttı. Ayrıca, ilk taslakta olduğu iddia edilen Yargıtay Cumhuriyet Başsavcısı nın dava açmak için Meclis ten onay alma durumu da taslaktan çıkarıldı. CNN Türk ün haberini bir kenara bırakırsak taslak ile ilgili henüz hükümetten bir açıklama gelmedi. IMF den Türkiye açıklaması. IMF nin iki haftada bir düzenlediği olağan basın toplantısında konuşan Dış İlişkiler Direktörü Atkinson, Türk yetkililerle, bir sonraki uygun aşamanın 4'üncü madde üzerindeki konsültasyonların ele alınıp tamamlanması olduğu yönünde tam bir anlaşma içerisinde olduklarını söyledi. Basından gelen soruları yanıtsız bırakan Atkinson, bu konsültasyonun önümüzdeki haftalarda takvime bağlanmasını beklediklerini söylerken her iki tarafın da bu adımın ileri götürülmesinden çok memnun olduğunu düşündüğünü sözlerine ekledi Mart 2010

3 Piyasa Gündemi Dün küresel mali piyasalarda bir miktar kar satışı gözlendi. Son dönemde risk iştahındaki artışa paralel olarak fiyatlarda meydana gelen yükseliş karşısında ortaya çıkan kar realizasyonu ihtiyacının sınırlı bir miktar da olsa realize olduğunu gördük. Hisse senedi piyasalarında sınırlı bir düşüş yaşanırken emtia fiyatları da hafifçe geriledi (CRB endeksi günlük bazda %0.2 düşüş kaydetti). Türkiye cephesinde ise siyasi cepheden gelen haberler belirleyici olurken TL ve TL cinsi yatırım araçları hatırı sayılır bir satış baskısına maruz kaldı. Basında yer alan bir haberde kısa sürede AK Parti nin kapatılması istemiyle bir dava açılabileceğinin vurgulanması ve gün içerisinde Ergenekon soruşturması çerçevesinde yeni bazı tutuklamaların yapılması ekonomi-dışı riskleri artırmak suretiyle yatırımcıları rahatsız etti. Hisse senedi piyasasında kapanışa doğru gelen tepki alımlarına rağmen günün geneli itibariyle satıcılı bir seyir oldu. İMKB 100 endeksi günü %1.42 düşüşle tamamladı. EUR/USD paritesindeki düşüşün de tetiklemesiyle birlikte USD/TL kuru yükseliş yönünde bir hareket sergiledi. Kademeli bir şekilde ün üzerine yükselen USD/TL kuru geç saatlerde elektronik işlemlerde aralığında salındı. TL nin döviz sepeti karşısında bir miktar değer kaybına uğradığı gözlendi. Faiz cephesinde, önceki günü göre sınırlı bir miktarda yükseliş yaşandı. Gösterge bileşik faiz önceki güne göre sadece 10 baz puanlık bir artışla % bandına geri döndü. Gece saatlerinde sonucu açıklanan PPK toplantısı sonrasında ise faizlerde anlamlı bir hareket olmadı. Güne başlarken iç gündemin ilk sıralarında PPK toplantı sonucu ve siyasi gelişmeler yer alıyor. TCMB kararı, söylemin sertleştirmesine rağmen politika duruşunu aynen korunmasından ötürü mali piyasalarca nötr karşılanacaktır. PPK sonucunun ikincil piyasa faizleri üzerinde anlamlı bir etkiye yol açmayacağını düşünüyoruz. Siyasi cephede ise dün basında yer alan kapatma davası haberleri paralelinde piyasaların gözü ve kulağı siyasetten gelecek haberlerde olacaktır. Bu riskin dünden itibaren bir miktar da olsa fiyatlandığı kanaatindeyiz. Piyasaların endişesi, sadece olası bir kapatma davasının neden olacağı belirsizlik değil aynı zamanda olası bir erken seçim kararı ile sonuçlanmasıdır. Bundan dolayı da bugünkü fiyatlarda bu riskin dikkate alınacağını düşünüyoruz. Yurt dışı cephede dünkü sınırlı kar satışları sonrasında bu sabah itibariyle olumlu seyrin yeniden iş başında olduğunu görüyoruz. Asya ve Pasifik piyasalarında sınırlı bir miktar artış olduğu ve Avrupa borsalarının da güne temkinli iyimser bir seyirle başlayacağı bekleniyor. Ancak, AB cephesinde Yunanistan kaynaklı ekonomik risklerin nasıl çözüleceğine ilişkin soru işaretleri nedeniyle kalıcı bir iyileşme beklemek doğru olmaz. Bugün makro ekonomik gündemde önemli bir madde bulunmuyor. Türk mali piyasalarına dönersek, siyasi gelişmeler yakından izlenmek suretiyle dengeli bir eğilim kaydedileceği kanaatindeyiz. EUR/USD paritesi USD/TL kuru üzerinde belirleyici olmaya devam edecektir. EUR/USD paritesinin yönü aşağı olduğu dikkate alınırsa USD/TL kurunda da yukarı yönlü bir baskı olacağını söyleyebiliriz. Gösterge bileşik faizin % bandında kalmayı sürdüreceğini ve hisse senedi piyasasında hafif çaplı alımların etkili olacağını düşünüyoruz. Piyasa Gündemi Cuma, 19 Mart Pazartesi, 22 Mart Salı, 23 Mart Çarşamba, 24 Mart Perşembe, 25 Mart Almanya ÜFE Şubat (Piyasa beklentisi: %0.1; yıllık: -%2.8) Türkiye Merkez Bankası sene sonu TÜFE tahmin anketi Türkiye Merkezi yönetim borç stoğu Şubat Euro bölgesi Tüketici güven endeksi Mart Japonya Piyasalar tatil nedeniyle kapalı ABD Konut satışları Şubat (Piyasa beklentisi: -%1.1) ABD Konut fiyatları Ocak ABD Perakende sektörü verileri İngiltere TÜFE Şubat Türkiye Kapasite kullanımı Mart Türkiye İmalat sanayii güven endeksi Mart ABD Dayanıklı aletler Şubat (Piyasa beklentisi: %0.0) ABD İnşaat izinleri Şubat ABD Yeni konutlar Şubat ABD Yeni siparişler Şubat Almanya IFO endeksi Mart (Piyasa beklentisi: 95.8) Euro bölgesi, Sanayi siparişleri Ocak ABD Haftalık işsizlik verileri Almanya GfK endeksi Nisan (Piyasa beklentisi: 3.1) İngiltere Perakende sektörü verileri Şubat 19 Mart

4 Şirket Haberleri BİM 2010 da en az 300 mağaza açacak. BİM CFO su dün yaptığı açıklamalarda şirketin 2010 da milyon net kar hedeflediğini, FVÖAK marjı hedefinin ise %5.0 olduğunu açıkladı. BİM önümüzdeki sene Türkiye de 130 milyon TL, Fas ta ise 10 milyon TL yatırım yapmayı planlıyor ve Fas ta 40 yeni mağaza açmayı hedefliyor. Şirketin açıkladığı yeni hedefler beklentiler dahilinde olduğundan piyasadan önemli bir tepki görmesini beklemiyoruz. [BIMAS.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Endekse Paralel Getiri] Reuters ın haberine göre Garanti ve İş Bankası bir yıl vadeli yeni bir sendikasyon kredisi için görüşmelere başladı. Kredinin maliyetinin ise Libor+ 150 baz puan olmasının beklendiğini bildirdi. Reuters ayrıca şu an Akbank ve Vakıfbank ın da kredi aradığını ve her ikisinin de maliyetinin Libor+150 baz puan olmasının beklendiğini de belirtti. [AKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 9.10 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Altında Getiri] [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 6.40 TL, Hedef Fiyat: 8.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [ISCTR.IS; Mevcut Fiyat: 4.42 TL, Hedef Fiyat: 5.85 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [VAKBN.IS; Mevcut Fiyat: 3.68 TL, Hedef Fiyat: 4.70 TL, Endekse Paralel Getiri] TAV Havalimanları Holding Havaş iştirak satışı için yeni şirket kuruluşunu tamamladı. 228m TL (110m euro) sermaye ile kurulan Havaş Havalimanları Yer Hizmetleri Yatırım Holding AŞ de TAV Havalimanları %65, HSBC Investment Bank Holdings Plc %28,3333 ve İş Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. %6,6667 pay alacak. Yeni kurulan şirket TAV Havalimanları'ndan Havaş ın %100 hissesini devralacak. İşlem sonucunda TAV a (holding şirketine) 102m euro yeni kaynak aktarılmış olacak. Bu kaynak şirketin 2009 sonu itibarıyla 160m euro olan borçlarının azaltılmasında kullanılacak. [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 6.10 TL, Hedef Fiyat: 7.70 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 18 Mart 2010 Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 1 ay önce 14/04/ /08/ /02/ /05/ Döviz Piyasası Kur Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce USD/TL EUR/TL EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 19 Mart 2010 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 26 Eyl USD 3 Nis USD 5 Haz USD 5 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub USD 17 Mar USD 5 Mar EUR 18 Oca EUR 6 Tem EUR 10 Şub EUR 1 Mar EUR 16 Şub Mart 2010

5 Teknik Analiz 19 Mart 2010 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 BarOHLC, Q.XU100, Last Trade 18/03/2010, 54,215.76, 54,215.76, 53,281.8, 53, WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 5 18/03/2010, 53, WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 22 18/03/2010, 52, WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 56 18/03/2010, 52, /12/ /04/2010 (IST) O Ş M N M H T A E E K A O Ş M N Q Q Q Q Q Price TRY 52,000 48,000 44,000 40,000 36,000 32,000 28,000 24, İMKB 100 endeksi gün içinde 53,282 54,216 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %1.42 değer kaybederek 53,534 seviyesinden kapanış yaptı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 53,000 destek seviyesi; 54,200 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 52, İMKB-30 66, İMKB Sınai 41, İMKB Mali 80, İMKB Hiz. 35, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%) Vakıf Girişim Petrokent Turizm Componenta Dök Y ve Y GMYO Altınyıldız En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%) Taç Yat. Ort Usaş Kaplamin Kartonsan Metemteks En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl. Hac. (TL) Garanti Bankası ,707,488 İş Bankası (C) ,775,520 Usaş ,491,096 Halk Bankası ,848,608 Ereğli Demir Çelik ,485,776 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 18 Mart 2010 Kontrat Kapanış Açık Değ. (%) Değ. (%) Pozisyon IMKB30 NİS % 207, % $/TL NİS % 58, % /TL NİS % 2, % 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 53,384 52,384 52,532 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 54,200 58,900 72,600 Destek 53,000 44,800 29, Mart

6 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Melis Metiner, Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir Mart 2010