GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Piyasaların bu hafta odaklandığı önemli toplantılardan bir tanesi olan Ukrayna barış görüşmeleri, Belarus un Başkenti Minsk te dün uzlaşma ile tamamlandı. Alman, Rus, Fransız ve Ukraynalı liderler, Ukrayna nın doğusunda 15 Şubat tan itibaren geçerli olacak bir ateşkes konusunda anlaşmaya vardı. Her ne kadar bölgeye ilişkin gerilimin sona ermeyeceği düşüncesi ağırlıklı olarak gündemde yer alsa da, tarafların ortak bir paydada buluşabildiğinin görülmesi iyimserliği artırdı. Euro tarafında da yukarı yönlü hareketler izlendi. Avrupa nın ortak para biriminde daha sonra ABD den kötü gelen veriler ile değer kazanımları ivmelendi. Avrupa daki siyasi ve ekonomik gündemin sonrasında piyasalarda dikkatler ABD için açıklanan verilere çevrildi. Yayımlanan rakamlara göre dünyanın en büyük ekonomisinde perakende ve çekirdek perakende satışlar Ocak ayında gerileme kaydederken, düşüş piyasa beklentilerinden daha şiddetli oldu. İstihdam talepleri verisi de öngörülenin üzerinde gerçekleşerek, iki hafta sonra işsizlik başvurularının yeninden 300 binin üzerine çıktığına işaret etti. Bu rakamlar sonrasında Dolar endeksinde aşağı yönlü hareketler izlenirken, parite ve emtia fiyatlarında ABD nin para birimindeki kayıplar etkili oldu. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi:86,082, +%3.18; işlem hacmi 5.7 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge %8.26; -1 baz puan /10 Yıllık Tahvil: %7,83; -8 baz puan Usd/TL: 2,4670; -%1.32 Döviz Sepeti/TL: 2,6450; -%0.75 Altın: Usd; +%0.41 ABD 10 Yıllık Tahvil: %1.99 (bir önceki gün 1,98) Türkiye CDS: 189 baz puan (bir önceki gün 200) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Dün Minsk zirvesinde Rusya- Ukrayna ateşkes haberleri ön plandayken, riskli varlıklarda yükselişlerin etkili olduğunu gördük. Stoxx 600 %0.7, S&P 500 ise %0.96 yükselişle Ocak ayı başlarından bu yana etkili olan yatay trendini yukarı yönde tamamladı. Her ne kadar zayıf ABD Ocak ayı perakende satışlar verisi soru işaretlerine neden olmuşsa da Ukrayna haberleri ile birlikte emtia fiyatlarındaki devam eden yükseliş yukarı eğilime destek oldu. Volatilitelerin gerilediğini gördük. Riskli varlık sınıfında yer alan gelişmekte olan piyasalarda da benzer görünüm hakimdi. Cds, bono spreadleri ve döviz volatiliteleri geriledi. Bu doğrultuda Ocak ayı sonlarından bu yana kısa vadeli düşüş trendi içerisinde hareket ettiğini gördüğümüz BIST-100 endeksinde TL ve TL faizlerdeki rahatlama eşliğinde dün tepki yükselişlerinin etkili olduğunu gördük. Dün %3.18 yükselişle seviyesinde günü tamamlayan endekste desteği üzerinde alım eğiliminin güçlenip güçlenmeyeceğini izliyoruz..

4 Ancak petrol fiyatlarındaki yükseliş ile birlikte emtia fiyatlarına duyarlı piyasalar açısından ikincil etkilere de dikkat etmek gerektiğini düşünüyoruz. Başta petrol olmak üzere aşırı satım bölgesinden tepki yükselişleri ile toparlanan emtia fiyatlarındaki eğilim, emtia fiyatlarındaki yükselişe duyarlı net ithalatçı Türkiye gibi gelişmekte olan piyasaları şekillendiren ana temalardan biri olabilir. Kısacası kurdaki ve petroldeki volatilite yurtiçi piyasaları şekillendirmeye devam edebilir. Kısa vadede Yunanistan konusunun volatilite kaynağı olmaya devam edebileceğini de not edelim. Bu sabah gelişmekte olan Asya piyasalarında Çin öncülüğünde yükselişler var. Japonya borsasında ise kar satışları etkili. Bugün euro bölgesinde açıklanacak 4Ç büyüme rakamlarını ve ABD de Şubat ayı Michigan tüketici güven endeksini takip ediyoruz. Enflasyon beklentilerine yönelik detayların dikkat çekebileceğini not edelim. Makro tarafa baktığımızda önümüzdeki dönemde geçtiğimiz hafta açıklanan güçlü tarım dışı istihdam verisi ile birlikte ABD tahvil faizlerinde etkili olan yukarı yönlü baskının devam edip etmeyeceği önemli olacak. Bu doğrultuda 24 Şubatta Yellen ın Kongrede yapacağı sunum ile ilgili beklentiler ve öncesinde açıklanacak makro verilerin bu görünümü şekillendirebileceğini söyleyebiliriz. Bu doğrultuda bu hafta oy hakkı bulunan Richmond FED Başkanı Lacker gibi bazı FED Başkanlarının şahince içerikli açıklamalarının tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskıya destek olduğunu görüyoruz. Ayrıca makro tarafta istihdamdaki güçlenmeyi destekler nitlelikteki JOLTS işgücü rakamlarını da not edelim. Yuritçinde ise 24 Şubat TCMB PPK toplantısının odak noktasında olduğunu hatırlatalım. Bu bağlamda bu hafta Merkez Bankası Başkanı Başçı nın kur ve petroldeki oynaklığın enflasyona etkilerine dikkat çeken açıklamaları ile birlikte 24 Şubat toplantısına yönelik faiz indirimi beklentilerinin zayıfladığını söylemek mümkün. Ayrıca geçtiğimiz hafta açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte ABD faizlerinde gördüğümüz yükselişlerin önümüzdeki dönemde beklenenden daha iyi yönde gerçekleşebilecek makro verilerle birlikte devam etme olasılığını da not edelim.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: 28 Ocak tarihinde başladığı kısa vadeli düşüş trendi altındaki aşağı seyrini son günlerde 82,500 desteği üzerinde karşılama çabası içerisinde hareketlenen piyasada, dün kritik 85,000 ara direncinin yukarı geçildiğini gözlemliyoruz.böylece 84,000 üzerinde oluşan seans içi yükseliş denemelerinin güç kazandığını ve endeksin 90,250 desteğinin kırılmasıyla başlayan düşüş trendi içerisinde ara tepki sürecine başladığını düşünüyoruz. Haftanın son işlem gününe 85,500 üzerinde alım eğilimini sürdürme çabasıyla başlayacak olan piyasada, 86,500 seviyesini bir üst hedef direnç noktası olarak izliyor olacağız. Endeksin 86,500 üzerindeki hareketlerinde ise 87,000 ve 88,500 seviyelerinin hedefleme potansiyeli gündeme gelecektir. Piyasada son iki haftadır yaşanan kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki seyrin, dün yükseliş yönünde başladığı hareketini 85,000 seviyesini destek alacak hareketinde sürdürecektir. Bu paralelde dün 85,000 seviyesi üzerindeki hareketlerde alınmasını önerdiğimiz yükseliş yönündeki pozisyonlar için şu aşamada bu noktanın stop loss olarak alınabileceğini düşünüyoruz. 85,000 üzerindeki hareketleri ise yükseliş hareketinin devamı yönünde izliyor olacağız. Tahvil/Bono (TL): Başbakan Yardımcısı Ali Babacan'ın dün TCMB'ye yönelik, piyasalar tarafından olumlu algılanan açıklaması TL'yi destekledi. Buna paralel Tahvil/Bono Piyasası nda dün düşüş yönlü bir seyir izlendi.16 Kasım 2016 itfa tarihli iki yıllık gösterge tahvilde ortalama bileşik faiz %8.26, 24 Temmuz 2024 vadeli on yıllık gösterge tahvilde ise ortalama bileşik faiz yine % 7.83 oldu. Fx: o Eur/Usd: Dün yayınlanan zayıf ekonomik verilerin etkisiyle diğer majör dövizler karşısında değer kaybetti. Zayıf gaz fiyatlarının ve Johnson Redbook tarafından raporlanan düşük harcamaların, perakende satışlarındaki hayal kırıklığı riskini arttırdığını konuşuluyordu. İşsizlik haklarından yararlanma başvuruları 279 binden 304 bine yükselerek beklenenden fazla artış gösterdi. Aralık ayındaki çekirdek harcamalar -0,3% ten 0% seviyesine yükseldi. Maaş artışı ve Fed in hane halkı harcamaları ile ilgili olumlu görüşlerinin etkisiyle perakende satışlardaki zayıflığın kısa süreli olmasını beklenebilir..avrupa Birliği ve Yunanistan arasında bu haftaki görüşmelerde resmi bir anlaşmaya varılmadı. Euro yatırımcıları Avrupa Merkez Bankası nın, Yunanistan a fon problemlerini engelleme adına 5 milyar Euro değerindeki kredi uzatma kararıyla heyecanlandı. Bu uzatma, Yunanistan ın Avrupa Merkez Bankası nın Acil Likidite Asistan Programı kapsamında Yunanistan a sağlanan miktarı 65 milyar Euro ya çıkarıyor. Avrupa Merkez Bankası Pazartesi günü Acil Likidite Asistan programı hakkında görüşmek üzere Euro Bölgesi Maliye Bakanları ile bir araya gelecek. Anlaşmanın gerçekleşeceği konusundaki olumlu görüşlerimizi koruyoruz. Rusya ile Ukrayna arasındaki ateşkes anlaşması da Euro nun değer kazanmasında etkili oldu. Ukrayna da bir süredir devam eden belirsizlik, bölgeyi hareketsiz kılıyordu. Fransa Cumhurbaşkanı François Hollande nin deyimiyle Ateşkes, Avrupa için büyük bir rahatlama sağladı. Euro Bölgesi GSYİH verileri bugün yayınlanacak. Beklenenden güçlü bir artış, Euro nun kalkınmasını güçlendirebilir ve 1.15 seviyesi aşılabilir. Zayıf veriler ise Euro yu yeniden 1,1270 1,1360 seviyesi arasına çekebilir. o Usd/TL: Usd/TL kurunda dün Ukrayna haberi sonrasında gelen zayıf ABD verileri ve Ali Babacan ın TCMB ile ilgili olumlu açıklamaları ile bir düzeltme hareketi gördük ve önemli destek seviyeleri olarak gözümüze çarpıyor. Usd/TL kurlarında çok da önemli bir düşüş bugün beklemiyoruz. Bunun olabilmesi için gerçek politika yapıcılarının çok ciddi politika değişikliklerine gitmeleri gerekiyor.bu ortamda, kurumlar üzerindeki baskının kredi notunu olumsuz etkilediğini söyleyen Moody s in uyarılarına kulak asılmadı. Ama hemen belirtelim, bu durum şu anki kredine notuna dahil. Dün piyasalarda ortaya çıkan olumlu atmosfer kademe kazanır ve GOP lara para girişini başlatırsa TCMB de 24 Şubat taki PPK da sınırlı (50 baz puan) faiz indirimini değerlendirebilir. Tersi yaşanır ve USD/TL 2.50 lerde kalıcı hava yaratırsa, PPK nın bu toplantıyı pas geçme ihtimali de düşünülmeli. Bu durumda faiz tartışmaları iyice alev alabilir.cumhurbaşkanı Erdoğan ve beraberindeki heyetin bugün 21:00 sıralarında Güney Amerika seyahati sonrası Türkiye'de olması bekleniyor. Açıklamalarını takip edeceğiz. o Altın: Altın fiyatı sırasıyla ve 1245 bariyerlerinden her fırsatta satış baskısına maruz kaldı ve bu tutum 1215 seviyesine kadar gerilmeyi destekledi direnci altında negatif baskı devam etmekle birlikte bu baskının daha da agresifleşebilmesi için Altın fiyatının 1215 desteğinin aşağı yönlü kırması gerekiyor. Ancak böyle bir durumda gibi rakamlara ulaşabiliriz. Aksi takdirde Altın fiyatı bir müddet arasında hareketlerine devam edebilir.

6 Gündem :00 AB - Almanya 4Ç GSYİH (beklenti:%0.2 önceki: %0.1) 12:00 AB - Euro Bölgesi 4Ç GSYİH (beklenti:%0.2 önceki: %0.2) 15:30 ABD - İthal Fiyat Endeksi (beklenti:%-3.2 önceki:%-2.5) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 98.1 önceki: 98.1) 16:55 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.5) 20:30 Dallas FED Başkanı Fisher para politikası hakkında konuşacak ( şahin kanatta, oy hakkı yok) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler Pariteler 12 Şubat Usd/TL 2,47 2,34 2,15 1,78 Döviz Sepeti/TL 2,64 2,58 2,55 2,07 Eur/Usd 1,14 1,210 1,374 1,319 Tahvil ve Bono 12 Şubat TL Gösterge Bono (%) 8,16 8,02 10,10 6,15 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 7,69 7,96 10,41 6,67 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 1,98 2,17 3,03 1,73 Hisse Senetleri 12 Şubat BİST Endeksi BİST Hisse Senetleri Fiyat Kazanç Çarpanı 11,8 11,6 8,3 12,0 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 12 Şubat Altın (TL) 97,61 89,60 83,83 95,52 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2015 Dönemsel Usd/TL 5,7 8,7 20,6 15,4 Döviz Sepeti/TL 2,5 1,1 23,4 14,6 Eur/Usd -5,8-12,0 4,2-1,4 Tahvil ve Bono (baz puan) 2015 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2015 Dönemsel BİST Endeksi 0,4 26,4-13,3 18,5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1,7-4,7-4,5-8,4 Dow Jones Endeksi 0,8 7,5 26,5 13,2 S&P Endeksi 1,5 11,3 29,6 13,4 Emtia (%) 2015 Dönemsel Altın (TL) 8,9 6,9-12,2 36,1 Altın (Usd) 3,8-1,8-28,0 17,9 *12 Şubat 2015 itibarı ile