Hisse Senedi Stratejisi. «Bardağın yarısı dolu» 8 Temmuz Ata Finans Grubu

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Hisse Senedi Stratejisi. «Bardağın yarısı dolu» 8 Temmuz 2013. Ata Finans Grubu"

Transkript

1 Hisse Senedi Stratejisi «Bardağın yarısı dolu» 8 Temmuz 2013 Ata Finans Grubu

2 Hisse Senedi Stratejisi: Bardağın yarısı dolu 16 Mayıs 2013 te Türkiye nin Moody s tarafından kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye çekilmesinden bu yana BIST-100 Endeksi %20 düşerek diğer gelişmekte olan ülke endekslerinin %11 aşağısında performans göstermiştir. Mayıs ayı ortasında itibaren Türkiye piyasaları hem ekonomik hem de politik zorluklarla birlikte bir stres testinden geçmektedir. Küresel likidite koşulları ve yerel politik risklere rağmen pozitif olguların negatiflere ağır bastığını düşünmeye devam ediyoruz. BIST-100 de ilk satış dalgasını 3 Haziran da Gezi olaylarıyla tetiklemişti. İkinci satış dalgası 20 Haziran da FED in bütün gelişen ülkeleri etkileyen Parasal Genişlemeyi ABD ekonomisinin iyi gitmesiyle beraber önce azaltıp sonra da durdurabileceğini açıklamasıyla geldi. Her iki faktorün de tam olarak etkisini hesaplayamasak da Türk hisse senetlerindeki düşüşün önemli bir bölümünün FED açıklamaları sonra tüm gelişmekte olan ülkelerde olduğu gibi artan faiz oranları ile ilişkili olduğunu düşünüyoruz. Güçlü temellerini göz önüne alarak, Türkiye nin mevcut ekonomik durumuyla daha önce olmadığı kadar küresel dalgalanmalara dayanıklı konumdadır. Ancak, Türk ekonomisi hala ani ve devam eden sermaye çıkışlarına karşı hassasiyeti devam etmektedir. Küresel trendlerin faiz oranlarını yükselteceği kanısındayız. Bu sebeple risksiz faiz oranı varsayımımızı %6.5 ten %7.5 e çıkartırken, 2013 GSYH büyüme tahminimizi %4 ten %3,3 e düşürüyoruz. Makro tahminlerimizdeki değişiklikler neticesinde 2013 ve 2014 kar büyümesi tahminlerimizi sırasıyla %7 ve %10 aşağıya çekiyoruz. Tahminlerimiz ve risksiz faiz oranı varsayımımızdaki değişiklik sebebiyle 12 aylık BIST-100 endeks hedefimizi den e çekiyoruz. Bu hedef önümüzdeki 12 ay için %23 yükselme potansiyeline işaret etmektedir. Şu anda takibimizdeki hisseler 9,6x 2013T F/K oranında küresel benzerlerinin 12.6x 2013T F/K oranına göre iskontolu işlem görmektedir. Benzer kredi notuna sahip diğer gelişmekte olan ülkelerle kıyasladığımızda Türk hisse senetleri F/K bazında cazip durmaktadır. 7.8x F/K ve 1.1x PD/DD oranında işlem gören bankacılık sektörü öne çıkmaktadır. Öneri listemizde Erdemir (EREGL), Tofaş (TOASO), Turkcell (TCELL), Pınar Süt (PNSUT), Garanti (GARAN), Halkbank (HALKB) ve Akbank (AKBNK) ı tutmaya devam ediyoruz. Cazip değerlemesini ve Satın alma Birleşme beklentileriyle, tavsiye listemize Migros u (MGROS) ekliyoruz. Takibimizdeki hisse senetlerinden Migros (MGROS) için tavsiyemizi TUT tan AL a yükselttik. Öte yandan Bizim Toptan (BIZIM) için AL tavsiyemizi TUT a çekiyoruz. Ata Finans Grubu 2

3 Makro görünüm: Bekle ve Revize Et Türkiye nin kredi notunun Moody s tarafından yatırım yapılabilir seviyeye yükseltilmesinin ardından risksiz faiz oranımızı %7 den %6.5 e indirirken, makro tahminlerimizi sabit tuttuğumuzu belirten bir strateji raporu yayınlamıştık yılı makro tahminlerimizi yaparken ana senaryomuz Türkiye nin yatırım yapılabilir ülke konumuna yükseltilmesi şeklindeydi. Şu anda, özellikle Mayıs ortasında itibaren Türkiye yi baskı altına alan iç ve dış faktörlere rağmen Türkiye nin uzun vade temel hikayesine olan inancımızı sürdürüyoruz. Diğer yandan, kısa orta dönem volatil görünüm gerçeğini de gözardı etmemekteyiz. Ek olarak, FED in parasal genişlemeyi sonlandırma takvimini açıklaması ile başlayan ve sonrasında yerel taraftaki tansiyon ile birleşen görünümün ekonomik aktivitedeki canlanmaya sekte vurabileceği gerçeğini göz önünde bulundurmaktayız. Mayıs sonu itibariyle küresel ve yerel taraftaki tansiyonun ekonomik aktivitede yakalanan momentumu azaltacağını düşünüyoruz. Bugün itibariyle elimizde güçlü sonuçlara varmamızı sağlayacak bir veri seti bulunmamaktadır. Ancak, güven endeksi anket sonuçları, gıda, otomotiv ve teknoloji perakendecileri ile yaptığımız görüşmeler Haziran ayı itibariyle tüketici talebinde bir yavaşlama olduğuna işaret etmektedir. Bu bağlamda, bekle ve revize et durumuna geçerek 2013 YS GSYH büyüme tahminimizi %4 den %3.3 e revize ediyoruz. Daha fazla veri yayınlandıkça, gerekli gördüğümüz durumlarda makro göstergelerimizde revizyona gidebiliriz. Dış ticaret tarafında ise; büyüme beklentimizdeki revizyona bağlı olarak düşürdüğümüz ithalat tahminimize karşın ihracattaki zayıf performans dış ticaret açığı beklentimizde hafif bir revizyona gitmemize sebep olmuştur yıl sonudış ticaret açığı tahminimizi $93 milyar dan $90 milyara revize ediyoruz. Diğer yandan, turizm gelirlerinde beklenen düşüş de Hizmet Gelirleri üzerinde negatif etkiye sebep olabilir. Bu bağlamda, 2013 yıl sonucariaçık tahminimizi $59 milyar olarak koruyoruz. (GSYH a oranı: %7.1) TL nin döviz sepetine karşı değer kaybıyla birlikte 2013 yıl sonu TÜFE tahminimizi de %7 den %7.5 e yükseltiyoruz. Devam eden vergi ayarlamaları, beklentilerin üzerinde artma olasılığı olan enerji fiyatları, emtia fiyatları baskısı da diğer baskı unsurları olarak sayılabilir. Ata Finans Grubu 3

4 Makro görünüm: Toparlanmanın momentumu bozuldu mu? Nisan-Mayıs döneminde, temel makro göstergeler ekonomik aktivitede ılımlı bir toparlanmaya işaret ederek, %4 GSYH büyüme tahminimizle ilgili aşağıya yönlü riskleri azaltmıştı Sanayi Üretim Endeksi (MA) Kapasite Kullanım Oranı (MA, sağ eksen, %) Altın hariç ithalat USD (3 aylık hareketli ortalama) Kaynak: TUİK Kaynak: TUİK...güven endekslerindeki bozulma ve kredi faizlerindeki aşağıya yönlü trendin durmasının (veya artışın başlaması) etkilerini eldeki makro göstergeler henüz yansıtmamaktadır Ticari Kredi Faiz Oranı (%) Tüketici Kredi Faiz Oranı (%) (İhtiyaç+Oto+Mortgage) (%) Tüketici Güven Endeksi 75 7 Reel Sektör Güven Endeksi Kaynak: Turkey Data Monitor Kaynak: TUİK, TCMB Ata Finans Grubu 4

5 Global benzerilerine göre daha iskontolu.. Tarihsel 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler Medyan (Türkiye hariç) 12.6 Ortalama (Türkiye hariç) MSCI Türkiye MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler MSCI Dünya Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 5 Temmuz 2013 itibariyle Ata Finans Grubu 5

6 Bankalar cazip görünmeye devam ediyor MSCI Finansal Endekslerin 12 aylık ileri F/K oranı Türkiye ve Global benzer ülkeler MSCI Finansal Endekslerin 12 aylık ileri PD/DD oranı Türkiye ve Global benzer ülkeler Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 5 Temmuz 2013 itibariyle Ata Finans Grubu 6

7 Mayıs ortasından itibaren Türkiye yoğun satış baskısı altında kaldı 12% 10% 8% 10.88% 9.85% 8.74% 10 yıllık Devlet Tahvili Getirisi (%) 5/17/2013 7/5/ % 7.40% 7.50% 7.42% yıllık CDS Seviyeleri 5/17/2013 7/5/ % 6.00% 5.60% 6.09% 4.72% 6.22% % 3.73% 3.32% % 50 0% -25% Turkiye Brezilya Endonezya Hindistan Meksika Tayland Guney Afrika Borsa Performansları 0-12% Turkiye Brezilya Endonezya Hindistan Meksika Tayland Guney Afrika ABD$ Kur Performansı -20% -20.5% -18.0% * 17 Mayıs itibariyle -10% -9.6% -8.9% * 17 Mayıs itibariyle -8% -7.8% -15% -6.4% -10% -10.6% -11.5% -6% -5.6% -4.6% -4% -5% -5.2% -2.8% -5.7% -2% -1.9% 0% Turkiye Brezilya Endonezya Hindistan Meksika Tayland Guney Kaynak: Bloomberg Tahminleri, 5 Temmuz 2013 itibariyle Afrika 0% Turkiye Brezilya Endonezya Hindistan Meksika Tayland Guney Afrika Ata Finans Grubu 7

8 Ata Yatırım Öneri Listesi Migros u öneri listemize ekliyoruz. Diğer tavsiyelerimizi ise koruyoruz. Şirket Ticker Sektör Kapanış TL Hedef Fiyat TL Piyasa Değeri TL mn Hedef Değer TL mn Prim Potansiyeli Ort. Hacim TL mn Temettü Verimi 2013T Akbank AKBNK Bankacılık ,360 39,781 35% 195 2% Ereğli EREGL Çelik ,720 10,213 52% 64 7% Garanti GARAN Bankacılık ,508 43,586 34% 418 2% Halkbank HALKB Bankacılık ,938 27,964 48% 251 2% Migros MGROS Perakende ,507 4,273 22% 29 0% Pınar Süt PNSUT Gıda % 1 8% Turkcell TCELL Telekom ,420 32,153 32% 124 4% Tofaş TOASO Otomotiv ,300 7,416 18% 15 7% Sanayi Çarpanları F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Şirket Kodu T 2014T T 2014T T 2014T Ereğli EREGL Migros MGROS Pınar Süt PNSUT Turkcell TCELL Tofaş TOASO Finansal Çarpanları F/K Özsermaye Karlılığı PD/DD Şirket Kodu T 2014T T 2014T T 2014T Akbank AKBNK % 16.3% 16.4% Garanti GARAN % 16.0% 15.0% Halkbank HALKB % 22.9% 21.8% Kaynak: Ata Yatırım Tahminleri, 5 Temmuz 2013 itibariyle Ata Finans Grubu 8

9 Kar büyümesi daha yüksek prim potansiyelini destekliyor 2013T için %7,6 kar büyümesi Değerleme analizlerimiz sonucunda BIST100 için bir yıllık hedef olarak puan ve %23 prim potansiyeli öngörmekteyiz T 2014T Sanayi F/K 12.8x 12.7x 11.4x FD/FAVÖK 8.6x 8.1x 7.3x Net Kar Büyümesi 11.0% 0.4% 12.0% FAVÖK Büyümesi -5.3% 6.9% 9.9% Banka F/K 8.8x 7.8x 7.3x PD/DD 1.3x 1.1x 1.0x Net Kar Büyümesi 15.4% 12.2% 6.2% Piyasa F/K 10.3x 9.6x 8.8x Net Kar Büyümesi 13.6% 7.6% 8.3% Kaynak: Ata Yatırım Tahminleri, 5 Temmuz 2013 itibariyle Ata Finans Grubu 9

10 Ata Yatırım Araştırma- Takipteki Şirketler Şirket T T 2012E 2013T 2012E 2013T T Otom otiv DOAS TUT % % 6% 5% 8% FROTO TUT % % 29% 6% 6% TOASO AL % % 4% 8% 7% TTRAK TUT % % 5% 6% 6% Petrol TUPRS TUT % ,264 1,274-13% 1% 9% 7% Petrokimya PETKM SAT % n.m % 17% 0% 0% Gübre GUBRF TUT % % 11% 0% 8% Telekom TCELL AL % ,197 2,330 5% 6% 11% 4% TTKOM TUT % ,221 2,446-16% 10% 10% 9% Gıda PNSUT AL % % 16% 6% 8% PETUN AL % % 11% 8% 10% ULKER SAT % % 18% 3% 3% Perakende BIMAS TUT % % 15% 2% 2% MGROS AL % % 513% 0% 0% BIZIM TUT % % 14% 1% 1% Dayanıklı Tüketim ARCLK SAT % % 19% 4% 3% Çelik EREGL AL % ,010 95% 22% 2% 7% Sanayi 16% ,713 10,879 0% 12% 7% 5% Şirket Tavsiye Tavsiye Hisse Fiyatı (TL) Hisse Fiyatı (TL) Hedef Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Prim Potansiyeli Prim Potansiyeli F/DD Net Kar Net Kar Büyümesi Temettü Verimi Temettü Verimi T T 2012E 2013T 2012E 2013T T Bankacılık AKBNK AL % ,286 3,606 11% 10% 2% 2% GARAN AL % ,778 3,954 23% 5% 2% 2% HALKB AL % ,695 2,861 4% 6% 2% 2% ISCTR TUT % ,421 3,526 3% 3% 2% 2% VAKBN AL % ,803 1,890 23% 5% 1% 1% YKBNK TUT % ,180 2,399 14% 10% 0% 2% Bankacılık Sektörü 33% ,164 18,236 12% 6% 2% 2% Ata Takipteki Şirketler 25% ,877 29,115 8% 8% 4% 4% F/K F/K FD/FAVÖK Net Kar Net Kar Büyümesi Kaynak: Ata Yatırım Tahminleri, 5 Temmuz 2013 itibariyle Ata Finans Grubu 10

11 Tahminlerimizdeki Güncellemeler Ata Yatırım Takipteki Şirketler Tavsiye Hedef Fiyat (Temettü hariç) 2013T Net Kar 2014T Net Kar Güncellemeler Eski Yeni Eski Yeni (%) Eski Yeni (%) Eski Yeni (%) Otomotiv DOAS TUT TUT % % % FROTO TUT TUT % % % TOASO AL AL % % % TTRAK TUT TUT % % % Petrol TUPRS TUT TUT % 1,416 1,264-11% 1,257 1,274 1% Petrokimya PETKM SAT SAT % % % Gübre GUBRF TUT TUT % % % Telekom TCELL AL AL % 2,146 2,197 2% 2,325 2,330 0% TTKOM TUT TUT % 2,535 2,221-12% 2,606 2,446-6% Gıda PNSUT AL AL % % % PETUN AL AL % % % ULKER SAT SAT % % % Perakende BIMAS TUT TUT % % % MGROS TUT AL % % % BIZIM AL TUT % % % Dayanıklı Tüketim ARCLK SAT SAT % % % Çelik EREGL AL AL % % 1,010 1,010 0% Bank acılık AKBNK AL AL % 3,823 3,286-14% 4,453 3,606-19% GARAN AL AL % 3,726 3,778 1% 4,048 3,954-2% HALKB AL AL % 3,106 2,695-13% 3,537 2,861-19% ISCTR TUT TUT % 3,735 3,421-8% 4,321 3,526-18% VAKBN AL AL % 1,992 1,803-9% 2,268 1,890-17% YKBNK TUT TUT % 2,254 2,180-3% 2,711 2,399-12% Toplam Prim Potansiyeli 2013T Net Kar 2014T Net Kar Eski Yeni (%) Eski Yeni (%) Eski Yeni (%) Ata Yatırım Takipteki Şirketler 51% 25% -2,618 bps 29,005 26,877-7% 32,442 29,115-10% Sanayi 28% 16% -1,172 bps 10,369 9,713-6% 11,104 10,879-2% Bankacılık 73% 33% -3,951 bps 18,637 17,164-8% 21,338 18,236-15% Kaynak: Ata Yatırım Tahminleri Ata Finans Grubu 11

12 Ata Yatırım Tahminleri 2013T-2014T (TL mn) Net Satışlar FAVÖK Net Kar FAVÖK Marjı T 2014T T 2014T T 2014T T 2014T Otomotiv DOAS Doğuş Otomotiv 5,058 5,269 5, % 5.3% 5.3% FROTO Ford Otosan 9,768 10,775 12, , % 7.8% 8.6% TOASO Tofaş 6,758 7,268 8, % 12.5% 11.4% TTRAK Türk Traktör 1,974 2,152 2, % 16.0% 15.5% Petrol TUPRS Tüpraş 47,099 42,483 44,670 1,401 1,186 1,414 1,461 1,264 1, % 2.8% 3.2% Petrokim ya PETKM Petkim 4,349 4,401 4, % 4.0% 4.5% Gübre GUBRF Gübretaş 2,227 2,229 2, % 19.9% 21.0% Telekom TCELL Turkcell 10,507 11,394 12,122 3,242 3,446 3,733 2,083 2,197 2, % 30.2% 30.8% TTKOM Türk Telekom 12,706 13,360 13,848 5,096 5,133 5,315 2,637 2,221 2, % 38.4% 38.4% Gıda PNSUT Pınar Süt % 10% 10.0% PETUN Pınar Et % 9% 9.8% ULKER Ülker 2,341 2,670 2, % 11.6% 11.9% Perakende BIMAS BİM 9,906 11,518 13, % 5.0% 4.9% MGROS Migros 6,482 7,141 8, % 6.5% 6.4% BIZIM Bizim 1,974 2,313 2, % 3.7% 3.7% Dayanıklı Tüketim ARCLK Arçelik 10,557 11,413 13,335 1,036 1,189 1, % 10.4% 10.0% Çelik EREGL Ereğli Demir Çelik 9,570 10,196 11,086 1,111 1,581 1, , % 15.5% 16.2% Toplam Sanayi 142, , ,477 15,973 17,082 18,765 9,679 9,713 10, % 12% 11.8% Büyüme 2% 9% 7% 10% 0% 12% Kaynak: Ata Yatırım Tahminleri Ata Finans Grubu 12

13 Ata Yatırım Tahminleri - Bloomberg Konsensus Karşılaştırması (TL mn) 2013T Net Satışlar 2013T FAVÖK 2013T Net Kar 2013 FAVÖK Marjı Tahmin Bloomberg Tahmin Bloomberg Tahmin Bloomberg Tahmin Bloomberg Otom otiv DOAS Doğuş Otomo 5,269 5, % 6.0% FROTO Ford Otosan 10,775 10, % 8.2% TOASO Tofaş 7,268 7, % 12.0% TTRAK Türk Traktör 2,152 2, % 16.1% Petrol TUPRS Tüpraş 42,483 44,082 1,186 1,476 1,264 1, % 3.3% Petrokim ya PETKM Petkim 4,401 4, % 4.7% Gübre GUBRF Gübretaş 2,229 2, % 20.3% Telekom TCELL Turkcell 11,394 11,287 3,446 3,476 2,197 2, % 30.8% TTKOM Türk Telekom 13,360 13,282 5,133 5,149 2,221 2, % 38.8% Gıda PNSUT Pınar Süt % 10.8% PETUN Pınar Et % 9.8% ULKER Ülker 2,670 2, % 10.9% Perakende BIMAS BİM 11,518 11, % 5.0% MGROS Migros 7,141 7, % 6.2% BIZIM Bizim 2,313 2, % 3.7% Dayanıklı Tüketim ARCLK Arçelik 11,413 11,618 1,189 1, % 10.7% Çelik EREGL Ereğli Demir Ç 10,196 9,874 1,581 1, % 13.6% Toplam Sanayi 145, ,712 17,082 17,227 9,713 9, % 11.7% Kaynak: Ata Yatırım Tahminleri, Bloomberg Tahminleri Ata Finans Grubu 13

14 Bankcılık sektörü: 2013 tahminlerimizdeki değişiklikler GSMH tahminimizde yaptığımız değişikliğe pararelel olarak %20 olan 2013 bankacılık sektörü kredi büyüme tahminimizi %18 olarak revize ediyoruz. Sene başındada belirttiğimiz gibi ikinci yarının kredi büyümesi açısından birinci yarıya nazaran daha yavaş geçeceğini öngörmekteyiz. Kredi büyümesinde yaptığımız revizyon nedeni ile tüm sene için %14 olan mevduat büyüme tahminimizi de %12 olarak revize etmiş bulunmaktayız. Bankacılık modelinde kullandığımız risksiz faiz oran nı (RfR) %6,5 dan %7,5 a çıkardığımızdan dolayı sermaye maliyeti oranınımızı %11,5 den %12,5 e yükselttik. Aşagıda saydığımız nedenlerden dolayı ise 2013 deki kar büyümesi tahminimizi %9 ve 2014 dekini ise %12 civarında aşağı yönlü revize ediyoruz. 1) daha yavaş kredi büyümesi, 2) yavaşlayan kredilere paralel olarak azalan ücret ve komisyon gelirleri, 3) fonlama maliyetindeki yukarıya yönlü artış ve kurdaki dalgalanmaları kontrol altına almak amacı ile sıkılaştırıcı para politikasının devamı ve 4) azalan ticari karlar. Modelimize yaptığımız bu değişiklikler sonucunda mevcut durumda 2013 için 12% ve 2014 için %6 kar büyümesi beklemekteyiz ve 2014 kar tahminleri revizyon özet tablosu Hedef fiyat ve öneri özet tablosu 2013T 2014T Hisse Başı Kazanç Eski Yeni Değişim Eski Yeni Değişim % Akbank % % Garanti % % Halkbank % % Isbank % % Vakifbank % % Yapi Kredi % % Ortalama % % Ata Tavsiye Değişiklikleri Tavsiye Önceki Tavsiye Fiyat HF Önceki HF Prim % AKBNK AL AL GARAN AL AL HALKB AL AL ISCTR TUT TUT VAKBN AL AL YKBNK TUT TUT Temmuz 2013 itibariy le Ata Finans Grubu 14

15 Otomotiv Sektörü: Vites düşürmek için neden yok... Yeni araç alımlarının %70 kadarının banka kredileri ile yapıldığı göz önüne alındığında, yükselen faizlerin otomotiv sektörü için iyi bir haber olmadığı söylenebilir. Yine de, şu anki seviyelerin halen tarihsel ortalamaların gerisinde olduğunu da göz önüne alarak, talepte ciddi bir daralma yaşanacağını düşünmüyoruz. Bu sebeple iç pazar tahmizlerimizde büyük değişiklikler yapmadık ve 2014 için iç pazar büyüme tahminimizi önceki %5 seviyesinden, sırasıyla %3 ve %3,5 olarak revize ediyoruz. Uzun dönem büyüme hedefimizi ise GSYİH büyüme tahminimize paralel bir şekilde, %5 olarak korumaya devam ediyoruz. Tofaş (TOASO) otomotiv hisseleri arasında, düşüş riskini sınırlayan «al ya da öde» ihracat anlaşmaları ve borsaya kote şirketler arasından en düşük ithalat rasyosuna sahip şirket olarak kurdaki artıştan en az etkilenecek hisse olması gibi nedenlerden dolayı en beğendiğimiz hisse olarak yerini korumaktadır. Türk otomotiv sektörünün uzun dönemli büyüme hikayesine olan inancımızı korumaktayız. Düşük araç sahip olma oranı (Türkiye de bin kişiye 172 araç düşerken, bu rakam Batı Avrupa ülkelerinde 500, Doğu Avrupa ülkelerinde ise 300 seviyelerinde), ve hükümetin yeni yatırımları teşvik etme stratejisi sayesinde iç pazarın 1 milyon adet hedefine yolculuğuna devam edeceğine inanmaktayız. Zayıf TL, kısa vadede Doğuş Otomotiv (DOAS) gibi ithalatçı şirketlerin marjlarını sıkıştırmaya devam edecektir. Her ne kadar Tofaş (TOASO) ve Ford Otosan (FROTO) gibi üreticiler, tedarikçileri ile bazında anlaşmalara sahip olsalar da, düşük emtiya fiyatlarının yurt içi marjlarında bir rahatlama sağlarken, yabancı ortaklarıyla bulunan «maliyet artı» anlaşmalarının iseihracat marjlarını korumaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bu beklentiler ışığında, TOASO, FROTO ve TTRAK için FAVÖK marjı beklentilerimizi değiştirmedik. Bu sebeple, zayıf TL yüzünden, TL bazında yükseliş gösteren ciro ve FAVÖK beklentilerimiz, değerleme bazında risksiz getiri seviyesinde yaptığımı %6,5 dan %7,5 a yaptığımız değişikliğin etkisini önemli ölçüde absorbe etti. Bu sayede, bu şirketler için hedef değerlerimizde %5-7 arasında düşüşler meydana geldi. Kur hareketlerine duyarlı iş modeli yüzünden, Doğuş Otomotiv için 2013 ve 2014 FAVÖK marjı beklentilerimizi sırasıyla %6 ve %5,8 den, %5,3 e revize ettik. Bu sebeple, yükselme potansiyelimiz, diğer otomotiv şirketlerine göreceli olarak daha yüksek bir düşüşle %23 geriledi. Yine de şirket için halen %21 yükselme potansiyeli olduğunun altını çizmek isteriz. Her ne kadar şu anki tablonun hisse performansını desteklemesi düşük bir ihtimal olsa da, TL nin değer kazanmasını bekleyen yatırımcıların, hisseyi radarlarında tutması gerektiğine inanıyoruz. Ata Finans Grubu 15

16 ÖNERİ LİSTESİ Ata Finans Grubu 16

17 Akbank (AKBNK TI/AKBNK.IS) AL Bankacılık De ğerleme Hisse Fiyatı, TL Aylık Hedef Hisse Fiyatı, TL 9.80 Beklenen Temettü Verimliliği 2.0% Beklenen Hisse Fiyat Artışı 33.5% Toplam Yükselme Potansiyeli 35.5% Hisse Veri Piyasa Değeri, mn TL 29,360 Piyasa Değeri, mn ABD$ 15,077 Halka Açıklık Oranı, % 42% Günlük Ort. Hacim, mn TL Finansallar, mn TL T 2014T Toplam Aktifler 133, , , ,194 Krediler 70,306 87, , ,804 Mevduat 76,814 86,105 99, ,865 Net Kar 2,395 2,950 3,286 3,606 Özsermaye Karlılığı 13.9% 14.9% 14.1% 13.7% Aktif Karlılığı 1.9% 2.0% 2.2% 2.0% F/K 12.3x 10.0x 8.9x 8.1x PD/DD 1.7x 1.3x 1.2x 1.1x Hisse Perf. 1 Ay 3 Ay 1 Yıl Mutlak Getiri -12% -18% 13% İMKB100'e göre -5% -8% -4% 5 Temmuz 2013 itibariyle Analist: Derya Güzel Güçlü sermaye yapısı, sağlıklı varlık kalitesi ve dengeli fonlama çeşitliliği farkındalık yaratacaktır... Elverişli fonlama çeşitliliği fonlama mailyetlerinin yukarı yönlü olduğu ortamda avantaj sağlayacaktır... Sektöre göre çok iyi konumda olan aktif kalitesi Ücret ve komisyon gelirlerinde 2012 ardından 2013 de de başarılı bir yıl öngörüyoruz.. Fonlama çeşitliliği ve menkul kıymet pörtföyünün yapısı yukarı yönlü faiz ortamında destek sağlayacaktır Akbank ın menkul kıymet pörtföyünün toplam varlıklara oranı (1Ç 13 itibari ile %26) diğer bankalara nazaran yüksek olmasına rağmen menkul kıymet pörtföyünün kırılımına baktığımızda faize daha duyarlı TL varlıklar oranı sektörde en düşüklerden biridir. Repo fonlamasının maliyetlerinin arttığı bir ortamda ise Akbank sektördeki benzerlerine göre daha az repo fonlaması yapmasından dolayı dolaylı olarak göreceli olarak daha az etkilenecektir. Ücret ve komisyon gelirleri planlandığı gibi yolunda gitmektedir %13 ücret büyümesi hedefimize yukarı yönlü risk görüyoruz. Yılın ilk çeyreğinde Akbank ın net ücret ve komisyon gelirleri, kredi kartlarına ilişkin ücretler ve tüketici kredilerine ilişkin komisyonlar sayesinde güçlüydü. Tüketici kredilerine ilişkin ücretlerin payı 1Ç12 deki %3 seviyesine karşın %13 e yükseldi. Akbank ın sağlıklı/sektörün üzerinde kredi büyümesini göz önünde bulundurarak ücret ve komisyon gelirinde yukarı yönlü bir risk görüyoruz. 1Ç13 de aktif kalitesinde ufak bir bozulmaya tanıklık etsek de geleceğe yönelik herhangi bir sorun görmüyoruz... Geçen yılki %24 kredi büyümesiyle birlikte Akbank, sorunlu kredi girişi yaşadı. Bunun sonucunda sorunlu krediler oranı 4Ç12 deki %1.3 seviyesinden %1.4 e yükseldi ancak sektör ortalaması olan %3 ün çok altında kaldı. Gelecek çeyreklerde sorunlu kredi girişlerinde yavaşlama ve tahsilatta artış öngörüyoruz te Akbank için %1.7 sorunlu kredi oranı öngörüyoruz. Bu oran, bankanın tahmini olan %1.5 in üzerindedir. Ata Finans Grubu 17

18 Garanti (GARAN TI/GARAN.IS) AL Bankacılık De ğerleme Hisse Fiyatı, TL Aylık Hedef Hisse Fiyatı, TL Beklenen Temettü Verimliliği 2.0% Beklenen Hisse Fiyat Artışı 30.0% Toplam Yükselme Potansiyeli 32.0% Hisse Veri Piyasa Değeri, mn TL 32,508 Piyasa Değeri, mn ABD$ 16,693 Halka Açıklık Oranı, % 48% Günlük Ort. Hacim, mn TL Finansallar, mn TL T 2014T Toplam Aktifler 146, , , ,974 Krediler 83,813 91, , ,806 Mevduat 84,543 87, , ,192 Net Kar 3,071 3,070 3,778 3,954 Özsermaye Karlılığı 18.2% 14.6% 16.2% 14.7% Aktif Karlılığı 2.2% 2.0% 2.3% 2.2% F/K 10.6x 10.6x 8.6x 8.2x PD/DD 1.8x 1.5x 1.3x 1.1x Hisse Perf. 1 Ay 3 Ay 1 Yıl Mutlak Getiri -12% -13% 13% İMKB100'e göre -4% -3% -4% 5 Temmuz 2013 itibariyle Analist: Derya Güzel Etken maliyet yönetimi ve güçlü ücret büyümesi fark yaratacak Kontrollü maliyet yönetimi devam edecek Ücret ve komisyon gelirlerinde yukarı yönlü risk görmekteyiz Güçlü varlık kalitesi sürdürülecek Kontrollü maliyet yönetimi fark yaratmaya devam edecektir... Garanti 1Ç13 te benzerlerinin oldukça altında yıllık bazda %8 maliyet büyümesi kaydetti için banka yönetimi, TÜFE+%3 olan maliyet büyümesi hedefini sürdürmektedir. Garanti için maliyet artış tahminimiz %10 dur. Ücret ve komisyon gelirlerindeki sağlıklı büyüme devam edecektir... 1Ç13 te Garanti nin ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %29 artış göstermiştir. Bunu destekleyen faktörler: 1) hesap işletim ücretlerinin mevsimsel etkisi, 2) mortgage kredilerinin refinansmanı, 3) güçlü ücret yaratma kapasitesi ve 4) tüketici kredilerinden gelen ücret ve komisyonların muhasebeleştirilmesindeki değişiklik. Garanti yönetimi, iyi bir şekilde çeşitlendirilmiş ücret tabanı, mortgage kredilerinin refinansmanı ve muhasebeleştirmedeki değişiklikten dolayı %12 olan ücret büyümesi tahminini %15 e revize etmişti. Bizim tahminimiz %16,3 seviyesindedir ve biz tahminimizde yukarı yönlü risk görmekteyiz. Güçlü varlık kalitesi sürdürülecek yılı için sorunlu kredi oranı beklentimiz %2.4 tür. Banka yönetiminin tahmini ise %2.5 seviyesindedir. Güçlü tahsilat ve kredi büyümesi sayesinde bankanın sorunlu krediler oranı çeyreklik bazda yatay seyrini koruyarak, 1Ç13 te %2.3 olarak gerçekleşti. Bankanın sorunlu krediler oranı sektör ortalaması olan %3 ün altındadır. Senenin ikinci yarısında tahsilatların hız kazancağını ve sorunlu krediler girişini azaltacağını düşünüyoruz. Ata Finans Grubu 18

19 Halkbank (HALKB TI/HALKB.IS) AL Bankacılık De ğerleme Hisse Fiyatı, TL Aylık Hedef Hisse Fiyatı, TL Beklenen Temettü Verimliliği 2.5% Beklenen Hisse Fiyat Artışı 45.2% Toplam Yükselme Potansiyeli 47.7% Hisse Veri Piyasa Değeri, mn TL 18,938 Piyasa Değeri, mn ABD$ 9,725 Halka Açıklık Oranı, % 49% Günlük Ort. Hacim, mn TL Finansallar, mn TL T 2014T Toplam Aktifler 91, , , ,121 Krediler 56,216 65,773 76,569 88,934 Mevduat 66,247 78,171 91, ,765 Net Kar 2,045 2,595 2,695 2,861 Özsermaye Karlılığı 25.1% 25.0% 20.1% 18.3% Aktif Karlılığı 2.4% 3.0% 2.3% 2.2% F/K 9.3x 7.3x 7.0x 6.6x PD/DD 2.2x 1.6x 1.3x 1.1x Hisse Perf. 1 Ay 3 Ay 1 Yıl Mutlak Getiri -16% -16% 8% İMKB100'e göre -8% -5% -8% 5 Temmuz 2013 itibariyle Analist: Derya Güzel Ata Finans Grubu Güçlü temeller üzerine kurulu yüksek özsermaye getirisi devam edecektir Toplam gelirler içinde artan ücret ve komisyon gelirleri... Operasyonel giderler üzerindeki baskı kademeli olarak azalacak Sektörün en iyi özsermaye verimliliğine sahip banka... Artan faiz ortamında benzerlerine göre düşük kredi/mevduat oranı ve göreceli olarak kısa varlık/yükümlülük uyumsuzluğu bankaya avataj sağlayacaktır...halkbank 7 ay ile sektörde en kısa varlık/yükümlülük uyumsuzluğuna sahip bankalardan biri. Diğer taraftan banka %85 ile sektörün altında kredi/mevduat oranı sahip. Artan faiz ortamında bu iki unsurun banka için olumlu yönde etki yapacağı kanısındayız. Ücret ve komisyon gelirlerinin toplam gelirler içerisinde payı artacak... Toplam gelirler içerisinde ücret ve komisyon gelirlerinin payının geçtiğimiz yılki %15 seviyesine karşın %16 ya yükselmesini bekliyoruz. Yeni kredi kartı lansmanıyla birlikte kredi kartından toplanan ücretlerde de bir artış öngörüyoruz. Hatırlanacağı üzere 1Ç13 te kredi kartı ücretlerinin toplam içindeki payı %22 (1Ç12 de bu oran %19) olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler in oluşturduğu baskı kademeli olarak azalacak yılları arasında Halkbank ın operasyonel giderleri ortalama %29 artmıştır. 1Ç13 te faaliyet giderleri; İK maliyetleri, şube açılışına ilişkin maliyetler ve kredi kartı lansmanı nedeniyle yıllık bazda %39 arttı. 1Ç13 te operasyonel giderlerde bir sıçrama görsek de bunun ileriki çeyreklerde kademeli olarak azalacağına inanıyoruz. Kredi kartı lansmanı ve İK maliyetleri sebebiyle 2013 yılında %23 seviyesinde operasyonel gider artışı olacağını tahmin ediyoruz içinse bu oranın %15 seviyelerine düşeceğini tahmin ediyoruz. Yüksek sermaye verimliliği primli çarpanları açıklıyor... Halkbank 1.30x PD/DD ve 7.0x F/K oranlarından işlem görmektedir. Bankanın yüksek özsermaye verimliliğinin, sektör üzerindeki çarpanlarını açıkladığını düşünüyoruz. Halkbank ın 2013 te %20 ve 2014 te %18 özkaynak verimliliği elde edeceğini tahmin ediyoruz. 19

20 Erdemir (EREGL TI/EREGL.IS) AL Çelik De ğerleme Hisse Fiyatı, TL Aylık Hedef Hisse Fiyatı, TL 2.80 Beklenen Temettü Verimliliği 6.1% Beklenen Hisse Fiyat Artışı 45.8% Toplam Yükselme Potansiyeli 52.0% Hisse Veri Piyasa Değeri, mn TL 6,720 Piyasa Değeri, mn ABD$ 3,451 Girişim Değeri, mn TL 9,600 Halka Açıklık Oranı, % 32% Günlük Ort. Hacim, mn TL 64 Finansallar, mn TL T 2014T Net Satışlar 8,921 9,570 10,196 11,086 Büyüme 34% 7% 7% 9% FAVÖK 2,139 1,111 1,581 1,792 Net Kar 1, ,010 FAVÖK Marjı 24.0% 11.6% 15.5% 16.2% Net Kar Marjı 11.3% 4.4% 8.1% 9.1% Temettü Verimliliği 4.5% 1.8% 6.1% 7.5% FD/FAVÖK 4.5x 8.6x 6.1x 5.4x F/K 6.7x 15.8x 8.1x 6.7x Hisse Perf. 1 Ay 3 Ay 1 Yıl Mutlak Getiri -12% -3% 9% İMKB100'e göre -4% 9% -7% 5 Temmuz 2013 itibariyle Analist: Cemal Demirtaş Eposta: Rekabetçi ve karlı çelik şirketi... Alım için cazip fiyatta Düşen çelik fiyatlarına rağmen, Erdemir 2013 yılında net karını düşük hammadde fiyatları ve daha yüksek satış hacmiyle ikiye katlayacaktır. Yeniden yapılanma sürecinin tamamlanması ve katma değerli ürünlere olan yatırımıyla birlikte Erdemir, Türkiye nin büyüme potansiyelinden artan müşteri tabanıyla en çok faydalanacak şirketlerdendir. Şu anda 8.1x 2013T F/K oranıyla küresel benzerlerine göre %26 iskontolu işlem görmektedir. 2Y13 te çelik fiyatlarında artış görülebilir... Hammadde fiyatlarının geç gelen pozitif etkisiyle Erdemir 1Ç13 te güçlü sonuçlar elde etti. Düşük çelik fiyatlarına rağmen, şirket FAVÖK marjını %16-17 seviyelerinde koruyacaktır. 2Ç13 te çelik fiyatlarında azalma görmemize rağmen, stoklardaki artışla birlikte 2Y13 te bir düzelme olacağını düşünüyoruz için %7.5 satış hacmi artış ve ABD Doları bazlı çelik fiyatlarında %8 azalış öngörüyoruz. Erdemir in FAVÖK marjının 2012 deki %12 seviyesinde 2013 yıl sonunda %15.5 e yükseleceğini öngörüyoruz. Türkiye pazarında güçlü konumlanmış en büyük oyuncu 2006 dan beri Erdemir $2.8 milyar harcayarak kapasitesini 9 mn tona çıkardı. Özelleştirme sonrasında, Erdemir her iki fabrikasının alım ve satım aktivitilerini merkezileştirdi ve tüketici ihtiyaçlarına odaklandı. Şirket ek yatırımlarla birlikte katma değerli ürünlerinin toplam portföyündeki payını arttırarak karlılığını yükseltmeyi hedeflemektedir. Şu anda maliyet avantajıyla birlikte entegre çelik üreticileri elektrik ark ocağı ile üretim yapan işletmelere göre daha rekabetçi kalmaktadırlar. İleriye dönük olarak, düz ve uzun çelik arasında üretimini değiştirme esnekliğine sahip olan Erdemir in bu trendden faydalanarak pazar payını arttıracağı kanısındayız. Ata Finans Grubu 20

Global benzerlerine göre %16 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi

Global benzerlerine göre %16 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi Global benzerlerine göre %16 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye, 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya notuna sahip ülkeler 18.0 22.0 20.9

Detaylı

Global benzerlerine göre %15 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler

Global benzerlerine göre %15 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler Global benzerlerine göre %15 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler 18. 17. 22.

Detaylı

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS)

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) Ata Yatırım Araştırma 9 Temmuz 2014 Teknoloji Perakendesi TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) AL Düşük Elektronik Harcamaları Büyümede Zayıflığa İşaret Ediyor... Piyasadaki zayıf sinyaller doğrultusunda 2014 yılı

Detaylı

Global benzerlerine göre %20 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler

Global benzerlerine göre %20 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler Global benzerlerine göre %2 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler 18. 22. 2.6 16.

Detaylı

Global benzerlerine göre %6 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler

Global benzerlerine göre %6 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler Global benzerlerine göre %6 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler 18. 2. 19.9 18.6

Detaylı

22.0 20.0 18.9 17.8 17.4 18.0 15.4. Medyan (Türkiye hariç) 13.5 14.0 13.6 13.5 13.3 13.3 12.7 12.7 16.0 14.0 12.0 11.1 12.0 11.4 8.0 9.2 6.0 4.0 2.

22.0 20.0 18.9 17.8 17.4 18.0 15.4. Medyan (Türkiye hariç) 13.5 14.0 13.6 13.5 13.3 13.3 12.7 12.7 16.0 14.0 12.0 11.1 12.0 11.4 8.0 9.2 6.0 4.0 2. Global benzerlerine göre %19 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler

Detaylı

Global benzerlerine göre %24 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler

Global benzerlerine göre %24 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler Global benzerlerine göre %24 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler

Detaylı

Global benzerlerine göre %23 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler

Global benzerlerine göre %23 iskontolu.. Ata Finans Grubu. 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna sahip ülkeler 15.6 14.9 14.8 14.4 Global benzerlerine göre %23 iskontolu.. Tarihsel 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye, Gelişmekte olan Ülkeler, Dünya 12 aylık karma ileri F/K Oranı - Türkiye ve benzer kredi notuna

Detaylı

BIST 100. BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... Ata Yatırım Araştırma. 19 Mart 2015

BIST 100. BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... Ata Yatırım Araştırma. 19 Mart 2015 Ata Yatırım Araştırma 19 Mart 2015 BIST 100 BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... BIST-100 Net Kar Dönemsel Karşılaştırması Sektör 4Ç14 4Ç13 y/y D 3Ç14 ç/ç D 2014 2013 y/y D Bankacılık 4,221 3,366 25%

Detaylı

Tekfen ilk çeyrekte TL149mn net kar elde etti. (beklentimizin üzerinde) Tekfen ilk çeyrekte TL149mn net kar elde ettiğini açıkladı. Beklent

Tekfen <TKFEN TI> ilk çeyrekte TL149mn net kar elde etti. (beklentimizin üzerinde) Tekfen ilk çeyrekte TL149mn net kar elde ettiğini açıkladı. Beklent AtaOnline_Günlük_Bülten Gözler Tarım Dışı İstihdam verisinde... BIST: Endeks dün Davutoğlu nun açıklamalarının ardından kayıplarını genel olarak karşılamıştır. Gün sonuna doğru gelen satışlar ile endeks

Detaylı

Mart 2014. "Güçlü sonuçlar..." Önceki -ABD$8.3 ml

Mart 2014. Güçlü sonuçlar... Önceki -ABD$8.3 ml Günlük Bülten 12 t 20 BIST: Dün yatay ve hacimsiz bir görüntü içinde olan Bist0 endeksinde 63, 000 bölgesinde kapanış k yaşandı. Bugün satışların devamı halinde 61,700-61,20-60,700 destek seviyeleri olarakk

Detaylı

Günlük Bülten: 88,500 üzerinde yukarı yönlü hareketler devam eder...

Günlük Bülten: 88,500 üzerinde yukarı yönlü hareketler devam eder... Günlük Bülten: 88,500 üzerinde yukarı yönlü hareketler devam eder... 20 k 2015 5 BIST: Endekste yukarı yönlü hareketlerin devam ettiğini görmekteyiz. Bugün için endeksin yatay açılış ile Global Piyasalar

Detaylı

Günlük Bülten: Gözler ABD enflasyon verisinde...

Günlük Bülten: Gözler ABD enflasyon verisinde... Günlük Bülten: Gözler ABD enflasyon verisinde... 5 BIST: Endeks dün tepki alımları ile pozitif şekilde 82,500 seviyesinde kapanışını gerçekleştirdi. Bugün için endeksin yatay açılış ile güne başlayacağını

Detaylı

Günlük Bülten: Hafif pozitif açılış bekliyoruz. ... 28 Aralık 2015. Makro ve Şirket Haberleri

Günlük Bülten: Hafif pozitif açılış bekliyoruz. ... 28 Aralık 2015. Makro ve Şirket Haberleri Günlük Bülten: Hafif pozitif açılış bekliyoruz.... BIST: Geçtiğimiz haftanın son işlem günlerinde Noel den dolayı endekste işlem hacmi ciddi şekilde düşüş yaşamıştır. Yatay hareketler sergileyen endeks

Detaylı

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS)

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) Ata Yatırım Araştırma 14 Ocak 2015 Havacılık TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) AL 2014 sonuçları beklentinin altında kaldı... Ancak önümüzde güçlü bir yıl görünmekte... 2014 yılı sonuçları şirket tahminleri

Detaylı

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS)

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) Ata Yatırım Araştırma 19 Ekim 2015 Havacılık TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) AL Eylül Ayında Zayıfladı. Ancak 3Ç15 Verileri Hala Güçlü Eylül 2015 te trafik büyümesi Temmuz ve Ağustos a kıyasla yavaş

Detaylı

Günlük Bülten. 23 Temmuz 2014. Makro ve Şirket Haberleri

Günlük Bülten. 23 Temmuz 2014. Makro ve Şirket Haberleri Günlük Bülten 23 muz 2014 BIST: Salı günkü hafif geri çekilmelerin ardından, dün de piyasa yukarı hareketini yaptı ve BIST-100 endeksi 82.530 seviyesinde kapattı. Aşağı yönlü hareketlerde, 81.500-80.800

Detaylı

BIST 100. 2Ç14 Sonuçları. Ata Yatırım Araştırma

BIST 100. 2Ç14 Sonuçları. Ata Yatırım Araştırma Ata Yatırım Araştırma 20 Ağustos 2014 BIST 100 2Ç14 Sonuçları BIST 100 de 2014 ikinci çeyrek itibariyle Cnbc-e konsensus beklentilerini aşan ve altında kalan hisseleri aşağıdaki tabloda; net satışlar,

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 30 Nisan 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 30 Nisan 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış BORSA Haftanın son günü piyasaların merakla beklediği ABD birinci çeyrek öncü GSYIH beklentilerin altında kalsa da, Avrupa borsaları daha çok beklentileri karşılayan

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste dip yapma isteği görülmektedir...

Günlük Bülten: Endekste dip yapma isteği görülmektedir... Günlük Bülten: Endekste dip yapma isteği görülmektedir... 23 muz 2015 5 BIST: Endekste satış baskısı devam etmektedir. Gelen satışlara rağmen endeksin 80,800 seviyesinin üzerinde kapanışlarını gerçekleştirmesi

Detaylı

Mart 2014. Önceki 7.1% Yurtdışı Piyasalar Varlık. Kapanış Günlük Varlık. Kapanış Günlük BIST-30 BIST-100 S&P 500

Mart 2014. Önceki 7.1% Yurtdışı Piyasalar Varlık. Kapanış Günlük Varlık. Kapanış Günlük BIST-30 BIST-100 S&P 500 Günlük Bülten 10 t 2014 BIST: Geçen haftanın tamamında yaklaşık %2 lik bir yükseliş gözlemlediğimiz Bist100 endeksindee Cuma kapanışı eksi olarak gerçekleşmiştir. Bugün 62,800 altında oluşacak satışların

Detaylı

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS)

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) Ata Yatırım Araştırma 17 Eylül 2015 Havacılık TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) AL Talepte Toparlanma Devam Ediyor Türk ayında bir kez daha güçlü trafik sonuçları açıklarken yurt dışı rotalarda toparlanmanın

Detaylı

* milyar TL 81,000 78,000 75,000 72,000. * baz puan

* milyar TL 81,000 78,000 75,000 72,000. * baz puan Hacim Kapanış Ata Yatırım Araştırma 30 m 2013 GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* ABD de konut fiyatlarında 7 yılın en sert yükselişini yaşandı. ABD

Detaylı

TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS)

TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS) Ata Yatırım Araştırma 2 Nisan 2015 Telekom TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS) TUT Temettülerin Sonrasını Görmek Gerekli... Önümüzdeki 12 ay için 5% lik kısıtlı prim potansiyeli sebebiyle Turkcell için TUT tavsiyemizi

Detaylı

GARAN -1.3% 252 MMCAS 21.4% ATSYH -6.6% HALKB 0.0% 202 COMDO 19.1% METAL -5.5% Bugün Takip Edilecek Veriler

GARAN -1.3% 252 MMCAS 21.4% ATSYH -6.6% HALKB 0.0% 202 COMDO 19.1% METAL -5.5% Bugün Takip Edilecek Veriler Ha c i m Kapanış Ata Yatırım Araştırma 23 muz 2013 GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* ABD de ikinci el konut satışları Haziran ayında beklenmedik bir

Detaylı

Makro Ve Şirket Haberleri 12 Ekim 2015 Tofaş İki bin yeni personel alacağını açıkladı.

Makro Ve Şirket Haberleri 12 Ekim 2015 Tofaş <TOASO TI> İki bin yeni personel alacağını açıkladı. <Nötr> Günlük Bülten: Yeni haftaya satışlarla başlıyoruz 12 Ekim 2015 5 BIST: Endeks geçtiğimiz hafta boyunca küresel piyasalar ile paralel olarak yükselişlerini 79,000 seviyesinin üzerine çıkacak şekilde sürdürmüştür.

Detaylı

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS)

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) Ata Yatırım Araştırma 19 Şubat 2014 Teknoloji Perakendesi TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) AL Büyüme Hikayesi Devam Ediyor... Teknosa için 2014 ciro tahminimizi %5 arttırarak 3,858 mn TL ye ve net kar tahminimizi

Detaylı

PiyasaMesajı. Makro Ve Şirket Haberleri. 19 Ağustos 2015. İşsizlik oranı Mayıs ayında %9.3 olarak gerçekleşti. (Bloomberg tahmini: %9.

PiyasaMesajı. Makro Ve Şirket Haberleri. 19 Ağustos 2015. İşsizlik oranı Mayıs ayında %9.3 olarak gerçekleşti. (Bloomberg tahmini: %9. Günlük Bülten: Yatay açılış bekliyoruz... 5 BIST: Endeks dün 76,500 destek noktasını kırarak satışlarını 76,000 destek noktasına kadar hızlandırdı. Endekste bugün için yatay açılış beklemekteyiz. Endeks

Detaylı

Günlük Bülten: Haftaya pozitif görünümlü yatay açılış beklentisi...

Günlük Bülten: Haftaya pozitif görünümlü yatay açılış beklentisi... Günlük Bülten: Haftaya pozitif görünümlü yatay açılış beklentisi... 5 BIST: Geçtiğimiz haftanın ortasından itibaren satış baskısı altında kalan endeksin, haftanın ilk işlem gününe pozitif görünümlü yatay

Detaylı

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS)

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) Ata Yatırım Araştırma 15 Haziran 2015 Havacılık TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) AL Trafik Büyümesinde Olumlu Sinyaller... Trafik büyümesinde 2Ç15 itibariyle beklediğimiz canlanmaya parallel olarak,

Detaylı

PiyasaMesajı. Günlük Bülten 08 Nisan 2014. Makro ve Şirket Haberleri

PiyasaMesajı. Günlük Bülten 08 Nisan 2014. Makro ve Şirket Haberleri Günlük Bülten 08 an 2014 BIST: On gündür bir yükseliş bandı içerisinde olan BİST100 endeksinde dün eksi bir kapanış izledik. Hareketli ortalamalar bazında kısa vadeli al sinyalinde olan endekste 72.200

Detaylı

Ata Yatırım Araştırma. «3Ç15 Kar Beklentileri» 14 Ekim 2015. Ata Finans Grubu

Ata Yatırım Araştırma. «3Ç15 Kar Beklentileri» 14 Ekim 2015. Ata Finans Grubu Ata Yatırım Araştırma «3Ç15 Kar Beklentileri» 14 Ekim 2015 Ata Finans Grubu Bankalar Bankacılık 1Ç15T 1Ç14 y/y 4Ç14 ç/ç 2015T 2014 y/y AKBNK Net Kar 625 800-22% 682-8% 3,168 3,160 0% Nötr: Akbank'ın 3Ç15

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste yükselişlerin devamlılığı için 80,500 direnç noktasının kırılması gerekiyor.

Günlük Bülten: Endekste yükselişlerin devamlılığı için 80,500 direnç noktasının kırılması gerekiyor. Günlük Bülten: Endekste yükselişlerin devamlılığı için 80,500 direnç noktasının kırılması gerekiyor. 22 m 2015 5 BIST: Endeks dün kar satışı altında kaldı 79,500 destek noktasında tutunan endeksin güne

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste pozitif açılış beklentisi...

Günlük Bülten: Endekste pozitif açılış beklentisi... Günlük Bülten: Endekste pozitif açılış beklentisi... BIST: Cuma günü endeks 79,000 direnç noktasının üzerinde kapanış yaparak hafta başına olumlu açılış yapacağının sinyallerini vermiştir. Hafta sonu Moody

Detaylı

Günlük Bülten: Geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilmelidir

Günlük Bülten: Geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilmelidir Günlük Bülten: Geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilmelidir 21 m 2015 5 BIST: Endeks hafta başından bu yana yükselişlerini devam ettirmektedir. 80,500 direnç noktasına kadar yükselişlerini

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 9 Mart 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 9 Mart 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış Dün Yunan tahvil takas programına katılımına dair olumlu beklentiler ve Japon ekonomisinin beklenenden daha az daraldığına dair verilerle moralli başlanan günde Avrupa

Detaylı

Günlük Bülten: Tepki alımları bekliyoruz...

Günlük Bülten: Tepki alımları bekliyoruz... Günlük Bülten: Tepki alımları bekliyoruz... 5 BIST: Endeks dün anlık olarak 70,000 destek noktasının altına sarksa da daha sonra gelen alımlar ile 71,000 seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Endeksin

Detaylı

13 Şubat 2014. değişikliğe gitmedi... Veri. Önceki -US$3.94myr. Beklenti Ata Tahmini -US$7.40myr 404mnTL 396mnTL 65mn TL 65mn TL 242mn TL 243mn TL

13 Şubat 2014. değişikliğe gitmedi... Veri. Önceki -US$3.94myr. Beklenti Ata Tahmini -US$7.40myr 404mnTL 396mnTL 65mn TL 65mn TL 242mn TL 243mn TL Günlük Bülten at 2014 BIST: Dün dar ve hacimsiz bir bantta fiyatlamaa izlediğimiz Bist100 endeksinde belirttiğimiz üzere 65,000 direnci net bir şekilde çalışmıştır.bugün satışların devamı halinde 64,200-63,500

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Günlük Bülten: 88,300 direnç noktası kırılırsa yükselişler devam eder...

Günlük Bülten: 88,300 direnç noktası kırılırsa yükselişler devam eder... Günlük Bülten: 88,300 direnç noktası kırılırsa yükselişler devam eder... 12 k 2015 5 BIST: Endeksin 88,300 direnç noktasını kırmakta zorlandığını görmekteyiz. Endeksin bugün için yatay Global Piyasalar

Detaylı

Makro Ve Şirket Haberleri

Makro Ve Şirket Haberleri Günlük Bülten: Endekste volatilitenin artması dip seviyelerine yaklaşıldığını gösteriyor... BIST: Son günlerde endeksin volatilitesinin yoğun şekilde arttığını ve endeksin dip seviyelerinin 74,000 destek

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Günlük Bülten. 18 Haziran 2014. Makro ve Şirket Haberleri *Saat 9:00 daki değerleri

Günlük Bülten. 18 Haziran 2014. Makro ve Şirket Haberleri *Saat 9:00 daki değerleri Günlük Bülten 18 iran 2014 BIST: Haftaya kötü başlangıç yapan BIST-100 endeksinde dün artı bir kapanış gözlemledik. Son dört gündür aylık hareketli ortalama üzerinde fiyatlama yapan endekste bu bölgede

Detaylı

Günlük Bülten: Hafif satıcılı açılış bekliyoruz...

Günlük Bülten: Hafif satıcılı açılış bekliyoruz... Günlük Bülten: Hafif satıcılı açılış bekliyoruz... 23 ül 2015 5 BIST: Endeks dün açılışın ardından ilk aşamada 75,700 ardından 75,500 e kadar geri çekildi. Merkez Bankası nın faizlerde değişikliğe gitmemesi

Detaylı

Günlük Bülten: 81,000 gap bölgesine dikkat edelim...

Günlük Bülten: 81,000 gap bölgesine dikkat edelim... Günlük Bülten: 81,000 gap bölgesine dikkat edelim... 5 BIST: Endeks dün yükselişlerini sürdürmeye devam etti. Bugün için yatay açılış beklediğimiz endeksin 81,800 destek noktasının altına sarkması durumunda

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste hafif negatif açılış bekliyoruz...

Günlük Bülten: Endekste hafif negatif açılış bekliyoruz... Günlük Bülten: Endekste hafif negatif açılış bekliyoruz... 21 m 2014 BIST: Dün %1.06 değer kazanıp 76,331 seviyesinde günü tamamlayan endeksin bugün hafif negatif açılışla başlayacağını düşünüyoruz. 76,000

Detaylı

BIST 30 92,996-0.7% 1.8% -4.8% 1.5 356 çekilmelerde izlememiz gereken destek noktası 75,500 seviyesidir. * milyar TL 81,000 78,000 75,000 72,000

BIST 30 92,996-0.7% 1.8% -4.8% 1.5 356 çekilmelerde izlememiz gereken destek noktası 75,500 seviyesidir. * milyar TL 81,000 78,000 75,000 72,000 Hacim Kapan ış Ata Yatırım Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* Son bir haftadır 75,000-77,000 bandında hareket eden BIST-100 endeksi dün de

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 22 Aralık 2014. Ata Finans Grubu

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 22 Aralık 2014. Ata Finans Grubu Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri 22 Aralık 2014 Ata Finans Grubu GYO Net Aktif Değer (NAD) Özet Tablo GYO şirketleri tarihsel iskontolarına göre daha yüksek iskontoyla işlem

Detaylı

Günlük Bülten: Endeks alım noktalarında seyrediyor...

Günlük Bülten: Endeks alım noktalarında seyrediyor... Günlük Bülten: Endeks alım noktalarında seyrediyor... 5 BIST: Endeks dün gelen satışlar ile Cuma günü yükselişlerinin hepsini geri verdi. Kur tarafında fazla yükseliş olmamasına rağmen endeks geri çekilmeler

Detaylı

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS)

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) Ata Yatırım Araştırma 17 Ağustos 20 Havacılık TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) AL Düşük baz etkisi verilere yansıdı, ancak sonuçları hala olumlu buluyoruz Haziran ayında Ramazan etkisi ile ertelenen

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Günlük Bülten: Bu hafta yurt içindeki ve dışındaki verileri takip edeceğiz...

Günlük Bülten: Bu hafta yurt içindeki ve dışındaki verileri takip edeceğiz... Günlük Bülten: Bu hafta yurt içindeki ve dışındaki verileri takip edeceğiz... 30 t 2015 5 BIST: Endeks geçtiğimiz haftayı genel olarak satıcılı seyir ile kapattı. Endeksin yeni haftaya yatay açılış ile

Detaylı

Trakya Cam (TRKCM TI /TRKCM.IS)

Trakya Cam (TRKCM TI /TRKCM.IS) Araştırma 12 Aralık 2013 Cam Trakya Cam (TRKCM TI /TRKCM.IS) AL Küresel oyuncu olma yolunda Küresel Oyuncu stratejisi uluslararası operasyonları güçlendiriyor İnşaat sektöründeki toparlanma beklentileri

Detaylı

Günlük Bülten: FED toplantısına kadar kur ve endeks üzerindeki baskı devam edecek... ... 14 Aralık 2015. Makro ve Şirket Haberleri

Günlük Bülten: FED toplantısına kadar kur ve endeks üzerindeki baskı devam edecek... ... 14 Aralık 2015. Makro ve Şirket Haberleri Günlük Bülten: FED toplantısına kadar kur ve endeks üzerindeki baskı devam edecek... 14 lık 2015... BIST: Endeks geçtiğimiz hafta satış baskısı altında kalarak negatif yönde seyretmiştir. FED toplantısı

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Euro ve ABD dolarının ağırlıklı ortalamaları alınarak hesaplanan Sepet Kur, Nisan ayında geçtiğimiz aya oranla %1.6 değer kazanmıştı.

Euro ve ABD dolarının ağırlıklı ortalamaları alınarak hesaplanan Sepet Kur, Nisan ayında geçtiğimiz aya oranla %1.6 değer kazanmıştı. Günlük Bülten: Gözler ABD tarım dışı istihdam verisinde... 5 BIST: Endeks dün 82,500 seviyesinde kapattı. Bugün için yatay açılış beklediğimiz endeksin gün içerisinde dalgalı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz.

Detaylı

Günlük Bülten: Negatif görünümlü yatay açılış beklentisi...

Günlük Bülten: Negatif görünümlü yatay açılış beklentisi... Günlük Bülten: Negatif görünümlü yatay açılış beklentisi... BIST: Endeksin güne negatif görünümlü yatay bir açılış yapacağını düşünüyoruz. 77,000 destek noktasının altına sarkması durumunda satışların

Detaylı

Günlük Bülten: Küresel piyasalardaki riskler endeks üzerinde baskı yaratmaktadır. ... 13 Haziran 2016. Makro ve Şirket Haberleri ...

Günlük Bülten: Küresel piyasalardaki riskler endeks üzerinde baskı yaratmaktadır. ... 13 Haziran 2016. Makro ve Şirket Haberleri ... Günlük Bülten: Küresel piyasalardaki riskler endeks üzerinde baskı yaratmaktadır BIST: Endeks geçtiğimiz haftayı satıcılı kapatmıştır Seans kapanışının ardından açıklanan bir ankette İngiltere nin Avrupa

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 07 Ocak 2015. Ata Finans Grubu

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 07 Ocak 2015. Ata Finans Grubu Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri 07 Ocak 2015 Ata Finans Grubu GYO Net Aktif Değer (NAD) Özet Tablo GYO şirketleri tarihsel iskontolarına göre daha yüksek iskontoyla işlem görüyor.

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 19 Ocak 2015. Ata Finans Grubu

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 19 Ocak 2015. Ata Finans Grubu Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri 19 Ocak 2015 Ata Finans Grubu GYO Net Aktif Değer (NAD) Özet Tablo mn TL GYO şirketleri tarihsel iskontolarına göre daha yüksek iskontoyla işlem

Detaylı

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL EYLÜL 2013 HAZIRLAYANLAR Mehmet Baki ATILAL Araştırma, Bölüm Başkanı m.baki@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 71 Başak ERÇEVİK Araştırma, Uzman b.ercevik@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 61 Araştırma

Detaylı

Günlük Bülten: 80,000 destek noktası önem arz etmektedir...

Günlük Bülten: 80,000 destek noktası önem arz etmektedir... Günlük Bülten: 80,000 destek noktası önem arz etmektedir... 5 BIST: Endeks dün satış baskısını sürdürdü ve 200 günlük ortalamasının altına kapanış gerçekleştirdi. Endeksin bugün hafif satıcılı açılacağını

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi. «Hisse Bazlı Seçici Olma Zamanı» 21 Kasım 2013. Ata Finans Grubu

Hisse Senedi Stratejisi. «Hisse Bazlı Seçici Olma Zamanı» 21 Kasım 2013. Ata Finans Grubu Hisse Senedi Stratejisi «Hisse Bazlı Seçici Olma Zamanı» 21 Kasım 2013 Ata Finans Grubu Hisse Senedi Stratejisi: Hisse Bazlı Seçici Olma Zamanı... 16 Mayıs 2013 te Moody s in Türkiye nin kredi notunu «yatırım

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ata Yatırım Araştırma 18 Mart 2013

GÜNLÜK BÜLTEN. Ata Yatırım Araştırma 18 Mart 2013 Ata Yatırım Araştırma 18 t 2013 GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* ABD de açıklanan sanayi üretimi verisi beklenenden fazla artış gösterirken bu haber

Detaylı

Günlük Bülten. 02 Mayıs 2014. Makro ve Şirket Haberleri. Ekonomik Takvim Tarih Veri Önceki Beklenti Ata Tahmini

Günlük Bülten. 02 Mayıs 2014. Makro ve Şirket Haberleri. Ekonomik Takvim Tarih Veri Önceki Beklenti Ata Tahmini Günlük Bülten BIST: Haftanın ilk üç gününde pozitif bir görüntü içinde olan BİST100 endeksinde genel olarak destek bölgesinin aylık hareketli ortalama olduğu gözlenmiştir.haftanın son gününde 73.500 üzerinde

Detaylı

Günlük Bülten: Kar satışlarının yaşanacağı bir gün bizi bekliyor...

Günlük Bülten: Kar satışlarının yaşanacağı bir gün bizi bekliyor... Günlük Bülten: Kar satışlarının yaşanacağı bir gün bizi bekliyor... 01 Aralık 2014 BIST: Endeks 86,000 seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Bugün endeksin açılışta 86,000 seviyesinin altına sarkacağını

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

* milyar TL 90,000 87,000 84,000 81,000. 78,000 Nis 10. * baz puan

* milyar TL 90,000 87,000 84,000 81,000. 78,000 Nis 10. * baz puan Ata Yatırım Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* ABD de istihdam verisi %7,6 dan %7,5 e gerileyerek Aralık 2008 den bu yana en düşük seviyesine

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste yatay açılış beklentisi...

Günlük Bülten: Endekste yatay açılış beklentisi... Günlük Bülten: Endekste yatay açılış beklentisi... 12 at 2015 5 BIST: İki gündür endeksin 83,000 destek noktasında tutunduğunu görmekteyiz. Endeksin dip çalışması Global Piyasalar yaptığını düşünüyoruz.

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 06 Nisan 2015. Ata Finans Grubu

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 06 Nisan 2015. Ata Finans Grubu Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri 06 Nisan 2015 Ata Finans Grubu GYO Net Aktif Değer (NAD) Özet Tablo GYO şirketleri tarihsel iskontolarına göre daha yüksek iskontoyla işlem

Detaylı

2015 Strateji Raporu

2015 Strateji Raporu 2015 Strateji Raporu Yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir *Tüm veriler 31 Aralık 2014 kapanışı itibarı iledir. Analistler: Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi. «2015 te yeni zirveler test edilebilir» Ocak 2015. Ata Finans Grubu

Hisse Senedi Stratejisi. «2015 te yeni zirveler test edilebilir» Ocak 2015. Ata Finans Grubu Hisse Senedi Stratejisi «2015 te yeni zirveler test edilebilir» Ocak 2015 Ata Finans Grubu Ata Yatırım Strateji ATA YATIRIM STRATEJİ RAPORU - OCAK 2015 12-Aylık BIST-100 Hedefi: 104,000, +%15 yukarı potansiyeli

Detaylı

2014 Strateji Raporu Güncelleme

2014 Strateji Raporu Güncelleme 2014 Strateji Raporu Güncelleme Veriler, 24 Haziran kapanış rakamları dahilinde hazırlanmıştır. Acı tatlı senfoni devam ediyor Analistler Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem

Detaylı

Günlük Bülten: Pozitif görünümlü yatay açılış bekliyoruz...

Günlük Bülten: Pozitif görünümlü yatay açılış bekliyoruz... Günlük Bülten: Pozitif görünümlü yatay açılış bekliyoruz... 5 BIST: Endeks geçtiğimiz hafta genel olarak yükselişler yaşadı. Endeksin haftaya pozitif görünümlü yatay açılış ile başlayacağını düşünüyoruz.

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 15 Haziran 2015. Ata Finans Grubu

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 15 Haziran 2015. Ata Finans Grubu Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri 15 Haziran 2015 Ata Finans Grubu GYO Net Aktif Değer (NAD) Özet Tablo GYO şirketlerinin birçoğu tarihsel iskontosundan daha yüksek iskonto ile

Detaylı

Günlük Bülten: 86,500 destek noktası önemli...

Günlük Bülten: 86,500 destek noktası önemli... Günlük Bülten: 86,500 destek noktası önemli... 5 BIST: Endeks dün kar satışlarını hızlandırdı ve 86,500 destek noktasına kadar geri çekilmeler yaşadı. Bugün için endeksin tepki alımları ile güne başlayacağını

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 28 Eylül 2015. Ata Finans Grubu

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 28 Eylül 2015. Ata Finans Grubu Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri 28 Eylül 2015 Ata Finans Grubu GYO Net Aktif Değer (NAD) Özet Tablo GYO şirketlerinin birçoğu tarihsel iskontosundan daha yüksek iskonto ile

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste yön bulma çabaları devam ediyor...

Günlük Bülten: Endekste yön bulma çabaları devam ediyor... Günlük Bülten: Endekste yön bulma çabaları devam ediyor... BIST: Endeks Salı günü yükselişlerinin ardında dün kar satışları ile negatif seyretti. Dün zaman zaman satışlar yoğunlaşsa da son saatlerde gelen

Detaylı

Günlük Bülten: Pozitif bir açılış beklemekteyiz...

Günlük Bülten: Pozitif bir açılış beklemekteyiz... Günlük Bülten: Pozitif bir açılış beklemekteyiz... 5 BIST: Endeks 84,500 direnç noktasını kıramadı ve ardından satış baskısı altında kalmıştır. Bugün için endeksin pozitif açılış ile başlayacağını düşünüyoruz.

Detaylı

En çok ihracat yapılan ülkeler sıralamasında Almanya Ağustos ta 1.1 Milyar ABD$ lık ihracat hacmiyle ilk sırada yer aldı.

En çok ihracat yapılan ülkeler sıralamasında Almanya Ağustos ta 1.1 Milyar ABD$ lık ihracat hacmiyle ilk sırada yer aldı. Günlük Bülten: Pozitif açılış bekliyoruz... 01 Ekim 2015 5 BIST: Endeks 74,000 seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirerek yükselişlerin devam edeceği sinyalini vermiştir. Bugün endeksin pozitif açılış

Detaylı

Günlük Bülten: Haftaya negatif açılış beklentisi...

Günlük Bülten: Haftaya negatif açılış beklentisi... Günlük Bülten: Haftaya negatif açılış beklentisi... 21 ül 2015 5 BIST: FED in faiz kararı sonrasında küresel piyasalarda aşağı yönlü hareket gerçekleşti. FED in faiz ve ekonomiden çok, söylemlerle risk

Detaylı

Günlük Bülten: Pozitif hava devam etmektedir

Günlük Bülten: Pozitif hava devam etmektedir Günlük Bülten: Pozitif hava devam etmektedir 20 m 2015 5 BIST: Endeks dün pozitif yönde hareketlerini sürdürerek %1,50 nin üzerinde pozitif kapanış gerçekleştirmiştir. Bugün için yatay açılış ile güne

Detaylı

Günlük Bülten. 11 Temmuz 2014. Makro ve Şirket Haberleri

Günlük Bülten. 11 Temmuz 2014. Makro ve Şirket Haberleri Günlük Bülten 11 muz 2014 BIST: Son beş gündür yaklaşık 4.000 puanlık yükseliş yapan BIST-100 endeksinde dün %1 in üzerinde eksi kapanış yaşanmıştır. Kısa ve orta vadeli hareketli ortalamalarının üstünde

Detaylı

Günlük Bülten: Yükselişlerin devam etmesi için 75,500 direnç noktasının kırılması gerekli...

Günlük Bülten: Yükselişlerin devam etmesi için 75,500 direnç noktasının kırılması gerekli... Günlük Bülten: Yükselişlerin devam etmesi için 75,500 direnç noktasının kırılması gerekli... 14 Ekim 2014 BIST: Dün endekse 200 günlük ortalamasına yakın seviyelerden tepki alımlarının geldiğini gördük.

Detaylı

Günlük Bülten. 20 Mayıs 2014. Makro ve Şirket Haberleri

Günlük Bülten. 20 Mayıs 2014. Makro ve Şirket Haberleri Günlük Bülten 20 ıs 2014 BIST: Geçen haftayı negatif bir görüntü içinde tamamlayan BİST100 endeksinde kabaca %1 lik bir kayıp yaşanmıştır. Son iki gün eksi kapanış yapan endekste haftanın ilk gününü kapalı

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 16 Mart 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 16 Mart 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış Dün Avrupa'dan gelen ekonomik veriler zayıf olmasına karşın piyasalar ABD den gelen olumlu verileri fiyatlamayı tercih ettiler. Avrupa ve ABD borsaları günü hafif kazançlarla

Detaylı

Günlük Bülten: 200 günlük ortalamadan tepki alımı gelecektir...

Günlük Bülten: 200 günlük ortalamadan tepki alımı gelecektir... Günlük Bülten: 200 günlük ortalamadan tepki alımı gelecektir... BIST: Endeks dün satış baskısı altında hareketlerini sürdürdü. Bugün için pozitif bir açılış beklediğimiz endeksin 73,500 direnç noktasını

Detaylı

Günlük Bülten: Belirsizlikler piyasadaki satış baskısını arttırıyor...

Günlük Bülten: Belirsizlikler piyasadaki satış baskısını arttırıyor... Günlük Bülten: Belirsizlikler piyasadaki satış baskısını arttırıyor... 24 muz 2015 5 BIST: Yurt içinde yaşanan terör olayları ve siyasilerin erken seçimi çok daha fazla dile getirmesiyle endeks dün 80,000

Detaylı

Günlük Bülten: Tepki alımlarının devam edeceğini düşünüyoruz...

Günlük Bülten: Tepki alımlarının devam edeceğini düşünüyoruz... Günlük Bülten: Tepki alımlarının devam edeceğini düşünüyoruz... 5 BIST: Endeks dün genel olarak pozitif hareketler sergiledi. 72,000 seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştiren endeksin güne pozitif açılış

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste pozitif havanın devam edeceğini düşünüyoruz...

Günlük Bülten: Endekste pozitif havanın devam edeceğini düşünüyoruz... Günlük Bülten: Endekste pozitif havanın devam edeceğini düşünüyoruz... 18 ül 2015 5 BIST: Merakla beklenen toplantının sonucunda FED faizleri sabit tuttu. İlk faiz artışı için yeniden ekonomik görünüm,

Detaylı

Günlük Bülten: Gözler tarım dışı istihdam verisinde...

Günlük Bülten: Gözler tarım dışı istihdam verisinde... Günlük Bülten: Gözler tarım dışı istihdam verisinde BIST: Endeks dün Davutoğlu nun açıklamalarının ardından kayıplarını genel olarak karşılamıştır Gün sonuna doğru gelen satışlar ile endeks negatif kapanış

Detaylı

Günlük Bülten: Düşük kur endeksi destekleyecektir.

Günlük Bülten: Düşük kur endeksi destekleyecektir. Günlük Bülten: Düşük kur endeksi destekleyecektir BIST: Endeks geçtiğimiz hafta genel olarak 85,000 ile 86,300 arasında yatay hareketler gerçekleştirmiştir Endeksin yeni haftaya yatay açılış ile başlayacağını

Detaylı

Günlük Bülten: Endeksin hafif satıcılı açılacağını düşünüyoruz...

Günlük Bülten: Endeksin hafif satıcılı açılacağını düşünüyoruz... Günlük Bülten: Endeksin hafif satıcılı açılacağını düşünüyoruz... 14 k 2015 5 BIST: Endeks 88,500 direnç noktasını kıramadı. Bugün için endeksin hafif satıcılı açılış ile güne Global Piyasalar başlayacağını

Detaylı

TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS)

TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS) Ata Yatırım Araştırma 26 Ocak 2015 Telekom TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS) TUT Prim Potansiyeli Görmek Zorlaştı... Limitli prim potansiyeli sebebiyle Turkcell hisseleri için tavsiyemizi «TUT» a indirirken,

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 23 Mart Ata Finans Grubu

Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri. 23 Mart Ata Finans Grubu Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Şirketleri Net Aktif Değerleri 23 Mart 2015 Ata Finans Grubu GYO Net Aktif Değer (NAD) Özet Tablo GYO şirketleri tarihsel iskontolarına göre daha yüksek iskontoyla işlem görüyor.

Detaylı

Günlük Bülten: Yatay açılış beklentisi...

Günlük Bülten: Yatay açılış beklentisi... Günlük Bülten: Yatay açılış beklentisi... 5 BIST: Dün TCELL in temettü ödemesinden dolayı eksi açan endeks aslında olumlu performans sergiledi. 83,000 direnç noktasında kapatan endekste yatay bir açılış

Detaylı

Günlük Bülten: Küresel piyasalardaki olumsuz görünüme rağmen yatay açılış bekliyoruz...

Günlük Bülten: Küresel piyasalardaki olumsuz görünüme rağmen yatay açılış bekliyoruz... Günlük Bülten: Küresel piyasalardaki olumsuz görünüme rağmen yatay açılış bekliyoruz... 01 Eylül 2015 5 BIST: BIST-100 endeksi 75,000 direnç noktasının üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Endeksin güne yatay

Detaylı

Günlük Bülten: Düşüş trendinin hala üzerindeyiz...

Günlük Bülten: Düşüş trendinin hala üzerindeyiz... Günlük Bülten: Düşüş trendinin hala üzerindeyiz... 5 BIST: Endeks haftanın son işlem gününü yatay şekilde kapattı. Endekste yatay açılış beklemekteyiz. Endeksin açılışın ardından satış baskısı altında

Detaylı