AYLIK BÜLTEN Mayıs 2015 Sayı:212

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "AYLIK BÜLTEN Mayıs 2015 Sayı:212"

Transkript

1 AYLIK BÜLTEN Mayıs 2015 Sayı:212 BIST 100 Endeksi Nisan ayına seviyelerinden başlarken, Fed den gelen güvercin tondaki açıklamalar ve ABD den gelen istihdam başta olmak üzere ekonomik verilerin beklentilerin altında kalması ile seviyelerine kadar yükseliş gerçekleştirdi. BIST 100 endeksi faiz, döviz kurları ve petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen Nisan ayında pozitif ayrıştı. Mayıs ayında, piyasalar yurt dışında; Fed tutanakları, Fed üyelerinden gelecek açıklamaları ve ABD de açıklanacak ekonomik verileri takip edecek. Yurt içinde ise TCMB faiz kararı, S&P nin kredi notu görünüm değerlendirmesi ile enflasyon başta olmak üzere makro ekonomik veriler ve döviz-faiz piyasalarındaki gelişmeler ile seçim anketleri takip edilecektir. Şirket Analizleri: - Türk Telekom - Akbank

2 İçindekiler Mayıs 2015 Ajanda Mayıs ayında piyasaların gündemindeki tarihler ve gelişmeler Strateji Mayıs ayında, piyasalar yurt dışında; Fed tutanakları, Fed üyelerinden gelecek açıklamaları ve ABD de açıklanacak önemli ekonomik verileri takip edecek. Yunanistan ın temerrüde düşüp düşmeyeceği ve AB ile arasındaki görüşmelerin sonucu izlenecek bir diğer konu olacak. Yurtiçinde ise TCMB faiz kararı, S&P nin kredi notu görünümüne ilişkin değerlendirmesi, enflasyon başta olmak üzere makro ekonomik veriler ve döviz-faiz piyasalarındaki gelişmeler takip edilecektir. Ayrıca genel seçimler öncesi seçim anketleri ve seçim sonucuna yönelik beklentiler piyasaların yönünü belirlemede etkili olacaktır. Makro Ekonomi Mart ayında TÜFE piyasa beklentisi olan %0.87 nin üzerinde %1.19 aylık artış kaydetmiştir. Böylece yıllık TÜFE %7.55 den %7.62 ye yükselmiştir. Yıllık ÜFE ise %3.10 dan %3.4 e yükselmiştir. 4Ç14 GSYH büyümesi %2.6 ile piyasa beklentisi olan %2.3 ün üzerinde gerçekleşirken yıllık büyüme oranı %2.9 olarak gerçekleşti.. TUİK in açıkladığı sanayi üretimi rakamlarına göre; sanayi üretimi Şubat ayında %1 yıllık artış gösterdi. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise %1 yıllık artış gösterirken, mevsimsel ve takvimsel etkiden arındırılmış sanayi üretimi ise aylık bazda %1.7 artış gösterdi. Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, Nisan ayı toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmezken, Türk lirası zorunlu karşılıklara ödenen faizleri 50 baz puan artırırken, döviz depo piyasasında uyguladığı faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Türk Telekom İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 7.20 TL hesapladığımız Türk Telekom için tut önerimizi koruyoruz. Akbank Şube ve Acenteler Künye Akbank için %14 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 9,65 TL olup hisse için önerimizi Al a yükseltiyoruz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: , Pbx Fax: ,

3 A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Mayıs 15 Piyasalarda petrol fiyatları takip edilecek. 01 Mayıs Cum 02 Mayıs Cmt 03 Mayıs Paz Gelişmiş ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek. TCMB'nin faizlere ilişkin alacağı kararlar ve yurtiçi tahvil faizlerinin yönü takip edilecek. FED yetkililerinden gelecek açıklamalar takip edilecek. ABD'de açıklanacak başta enflasyon ve istihdam verileri takip edilecek. *ABD, Nisan imalat sanayi PMI ve ISM *ABD,Mart inşaat harcamaları *ABD, Nisan Michigan tüketici güveni *Piyasaların büyük kısmı kapalı olacak. S&P'nin Türkiye'nin not görünümüne ilişkin değerlendirmesi takip edilecek. Genel seçimlere ilişkin anket sonuçları ve beklentiler takip edilecek. 04 Mayıs Pzt 05 Mayıs Sal 06 Mayıs Çar 07 Mayıs Per 08 Mayıs Cum 09 Mayıs Cmt 10 Mayıs Paz *ABD, Mart fabrika siparişleri *ABD, Nisan hizmet sektörü PMI ve ISM *ABD, Nisan ADP istihdam verisi *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Nisan işszilik oranı *Almanya ve Euro Böl., Nisan İmalat Sanayi PMI *TCMB, Reel Efektif Döviz Kuru *Almanya ve Euro Bölgesi, Nisan bileşik PMI *Almanya, Mart fabrika siparişleri *ABD, Nisan tarım dışı istihdam *Almanya,Nisan perakende satışlar *Euro Bölgesi, Mart ayı perakende satışlar *ABD, Mart toptan satış stokları *TÜİK, Nisan enflasyonu *TR, S&P kredi notu görünüm açıklaması *Almanya,Mart sanayi üretimi *TÜİK, Mart sanayi üretimi 11 Mayıs Pzt 12 Mayıs Sal 13 Mayıs Çar 14 Mayıs Per 15 Mayıs Cum 16 Mayıs Cmt 17 Mayıs Paz İngiltere, merkez bankası faiz kararı *TCMB, Mart ödemeler dengesi * ABD, Nisan perakende satışlar *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Mayıs Empire imalat endeksi *Hazine, ihaleleri *TÜİK, Mart dış ticaret verisi *Almanya, Nisan TÜFE *ABD, Mart ÜFE *ABD, Nisan sanayi üretimi ve kapasite kullanımı *Hazine, ihaleleri *Almanya, 1Ç Büyüme *ABD, Nisan Michigan tüketici güveni *EURO, 1Ç Büyüme *TÜİK, Şubat işgücü istatistikleri *Euro Bölgesi, Nisan sanayi üretimi *Maliye, Nisan bütçe gerçekleşmeleri *TCMB, Mayıs beklenti anketi 18 Mayıs Pzt 19 Mayıs Sal 20 Mayıs Çar 21 Mayıs Per 22 Mayıs Cum *ABD, Nisan konut başlangıçları *Almanya, Nisan ZEW anketi *ABD, FED toplantı tutanakları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Nisan TÜFE *ABD, Nisaninşaat başlangıçları *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak *ABD,Nisan öncü göstergeler *Almanya ve Euro Böl., PMI endeksi *ABD, Mayıs Philadelphia FED anketi *TCMB, Mayıs KKO-reel kesim güven endeksi 23 Mayıs Cmt 24 Mayıs Paz 25 Mayıs Pzt 26 Mayıs Sal 27 Mayıs Çar 28 Mayıs Per 29 Mayıs Cum 30 Mayıs Cmt 31 Mayıs Paz *ABD piyasaları tatil. *ABD, Nisan dayanıklı mal siparişleri *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, 1Ç15 büyüme (1.revize) *ABD, Mayıs CB tüketici güveni * ABD, Mayıs Chicago PMI *ABD, Nisan yeni konut satışları *ABD, Nisan Michigan tüketici güveni (final) Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım

4 S t r a t e j i S t r a t e g y BİST Nisan ayında yükselen döviz kuru ve faizlere rağmen pozitif yönde ayrıştı The BIST decoupled positively in April, despite rising FX rates and interest rates MB, faiz oranlarını %7,50 de sabit tuttu. The Central Bank holds interest rates steady at 7.5%. Fed toplantı tutanaklarında üyelerin faiz artırımı konusunda ikiye bölündüğü görüldü It s seen in the FED s meeting minutes that members were divided over raising interest rates... Mayıs ayında piyasalarda dalgalanmanın artmasını ve risk iştahının azalmasını bekliyoruz In May, we expect volatility to rise and buying appetite to decrease... Mayıs ayında portföy dağılımımızı koruyoruz... Our portfolio recommendations for May Nisan ayında Fed den gelen güvercin tondaki açıklamalarla BIST pozitif yönde ayrışırken, TL ve yurtiçi faizler negatif ayrıştı BIST 100 Endeksi Nisan ayına seviyelerinden başlarken, Fed den gelen güvercin tondaki açıklamalar ve ABD den gelen başta istihdam olmak üzere ekonomik verilerin beklentilerin altında gelmesiyle seviyelerine kadar yükseliş gerçekleştirdi. Fed tutanakları sonrası BIST te pozitif seyrin devam etmesine ve Nisan ayını seviyelerinin üzerinde kapatma eğilimine karşın, ay içinde beklentilerden yüksek gelen cari işlemler açığı ve enflasyon verileri ile birlikte Haziran ayındaki genel seçimlere yönelik belirsizlik nedeniyle TL ve faizler negatif yönde ayrışma gösterdi. Ayrıca, Nisan ayına 55 dolar seviyelerinden başlayan Brent tipi petrol hızlı yükseliş göstererek 65 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Nisan ayında politika faizlerini değiştirmeyerek sabit tutan TCMB, Türk lirası zorunlu karşılıklara ödenen faizleri 50 baz puan artırırken, döviz depo piyasasında uyguladığı faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü. TCMB, PPK toplantı özetindeki ifadelerde ise bir değişiklik yapmadı. FOMC toplantı tutanaklarında Fed üyelerinin Haziran ayında faiz artırımı konusunda ikiye bölündüğü görüldü. Birçok üye mevcut ekonomik verilerin Haziran ayında faiz artırımı gerektirdiğini söylerken, diğer üyeler enerji fiyatlarındaki gerileme ve dolardaki yükselişin enflasyonu düşüreceğini beklentisiyle faiz artışlarının 2016 ya kalması gerektiğini söyledi. Nisan ayında başta istihdam olmak üzere birçok ekonomik verinin beklentilerin altında gelmesi ve tutanaklardaki ifadeler Fed in faiz artırımlarını Haziran ayı sonrasına öteleme olasılığının artığını gösteriyor. Fed tutanaklarındaki ifadeler piyasalar tarafından güvercin tonda açıklamalar olarak değerlendirildi ve pozitif algılandı. Mayıs ayında yurt içinde gündemin en önemli maddesi 7 Haziran Genel seçimler olurken yurtdışında Nisan ayı sonunda yapılacak Fed toplantısı ve sonrası yetkililerinden gelecek açıklamalar takip edilecek. Bir diğer önemli gündem ise Yunanistan ın temerrüde düşüp düşmeyeceği ve AB ile arasındaki görüşmelerin sonucu olacak. Yurt içinde diğer önemli gündem maddeleri, Merkez Bankası faiz kararı, S&P nin Türkiye nin kredi notu görünüm ilişkin değerlendirmesi, genel seçim anketleri olurken, seçime yönelik beklentiler de takip edilecek. Nisan ayında BIST te yaşanan güçlü pozitif görünüm sonrası Mayıs ayında BIST te dalgalanmanın yüksek olması beklenmektedir. Mayıs ayında risk iştahının hem genel seçimlere yaklaşılması hem de global olarak Mayıs aylarına özgü Sat ve Git beklentisi nedeniyle düşmesi beklenmektedir. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse senedinin ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. In April, the Fed s dovish announcements led to positive decoupling at Borsa Istanbul, despite TRY and interest rates decoupling negatively... Entering April at 81,000 levels, Borsa Istanbul rose to levels on the back of the FED s dovish announcements regarding an interest rate hike combined with worse than expected macro data news flow, especially on employment. Despite the BIST sailing positively and aiming to close over 86,000 following the FED s minutes in April, the TRY depreciated against the USD and interest rates rose on uncertainty over the upcoming general elections, coupled with higher than expected current account and inflation figures. Also, Brent rose to over USD 65/barrel from USD 55/barrel. In April, the CBRT opted for no change in interest rates, while increasing the interest given for TRY required reserves by 50 bps and reducing the rates applied to banks one-week maturity FX borrowings from the CBRT by 50 bps. Moreover, the CBRT did not change any statements in the meeting minutes. In the minutes of the recent FED meeting, it s been seen that members were divided into two over raising interest rates. Many members mentioned that the macro-economic data implied an interest rate hike in June, whereas others opted for the hike in interest rates to be done in 2016 on the back of declining energy prices and a stronger Dollar leading to a retreat in the inflation rate. April macro data printed short of expectations, especially the employment figure, coupled with statements in the minutes, implying an increased possibility of the FED postponing the hike to beyond June. The FED s statements in the minutes are considered dovish, and thus, positive by the markets. In May on the local front, the most important agenda item is the general election to be held on June 7. And on the global front, the FED meeting in late April and the announcements are to be followed. Another item to be followed is the potential for a Greek default and the outcome of its negotiations with the EU. Remaining agenda items on the local front are, the CBRT meeting, S&P s credit rating assessment of Turkey, and any polls on the general elections, or voiced expectations. Subsequent to the strong positive stance of the BIST in April, in May, fluctuation is expected to rise and risk appetite is expected to decline on the back of approaching general elections and the typical Sell in May and go away scenario. In light of prevailing expectations, we maintain our portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX, and 20% in equities.

5 Makro Görünüm Mart ayında yıllık enflasyon %7.55 den %7.62 ye yükseldi YoY inflation increased to 7.62% from 7.55%... Mart enflasyonda bir hayal kırıklığı daha getirdi Mart ayında TÜFE piyasa beklentisi olan %0.87 nin üzerinde %1.19 aylık artış kaydetmiştir. Şeker Yatırım beklentisi %0.90 aylık artış yönündeydi. Böylece yıllık TÜFE %7.55 den %7.62 ye yükselmiştir. Yıllık ÜFE ise %3.10 dan %3.4 e yükselmiştir. Ayrıntılarına bakıldığında; Mart ayında, kötü hava şartlarının etkisi ile Ocak-Şubat aylarında olduğu gibi gıda fiyatlarındaki aylık artış %2.5 olmuş ve manşet enflasyon üzerinde 60 baz puan civarında baskı kurmuştur. Mart ayındaki %2.5 lik artış ile ilk 3 ayda gıda enflasyonu %8.8 e ulaşmıştır. İlk çeyrekte manşet enflasyonu ise %3 oldu. Yıllık gıda enflasyonu ise %14.1 seviyesine ulaşmıştır. İkinci baskı kurucu ise %0.9 aylık artış (14 baz puan baskı) ile Şubat ayında olduğu gibi ulaştırma kalemi olmuştur. Dört ay arka arkaya düşüş sonrasında TL deki değer kaybı ve petroldeki toparlanma ile ulaştırma kalemi Şubat ayı itibariyle baskı unsuru olmaya başlamıştır. Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen çekirdek enflasyon göstergeleri ile ilgili olarak ise; Şubat ayındaki yatay görüntü sonrasında çekirdek H ve çekirdek I TL deki değer kaybı baskısını yansıtır şekilde %0.61 aylık artış göstermiştir. Yıllık artış olarak da; baz yılı desteğiyle çekirdek H ve çekirdek I endeksi gerileme göstermiştir. Buna göre çekirdek H %8.44 den %7.75 e, çekirdek I ise %7.73 den %7.10 a gerilemiştir. Yorum: Her ne kadar beklentinin altında gerçekleşse de yıllık enflasyonda beklenen düşüş trendi Ocak ayı itibariyle başlamıştır ve yıllık enflasyon %8.17 den %7.24 e gerilemişti. Takip eden aylarda, gıda fiyatlarında beklentilerin üzerinde gelen artışlar ve petrol fiyatlarının desteğinin azalması ile TÜFE beklentilerin üzerinde gerçekleşmeler gösterdi. Böylece yıllık enflasyonda beklenen iyileşme sağlanamadı. 1Ç15 itibariyle yıllık enflasyon %7.62 seviyesine ulaşmış, ilk çeyrek enflasyonu %3 olmuş ve Merkez Bankasının %5.5 olan 2015 tahmini ve %5 olan hedefinin bir hayli üzerinde seyretmektedir. Önümüzdeki döneme ilişkin, baz yılı etkisiyle, yıllık enflasyonun %6.5-%7 seviyelerine gerileyeceğini gözlemleyeceğiz. Fakat son dönemde TL deki değer kaybını ve onun gecikmeli etkilerini düşündüğümüzde %8 yıllık enflasyon tahminimizi yukarı yönlü riskleri gözardı etmeden koruyoruz. Para Politikasına ilişkin olarak da; PPK nun bekle ve gör politikasına devam edeceğini ve Fed in hareketlerine göre para politikasında aksiyon alacağını düşünüyoruz. March brings further inflation disappointment Macro Outlook In March, CPI posted a 1.19% MoM increase, versus the market forecast of 0.87% MoM and Seker Invest projection of 0.90% MoM. In March, annual CPI rose to 7.62% from 7.55%. Annual DPI increased to 3.4% from 3.1%. Regarding the details of the CPI print; in March, as a result of adverse weather conditions in the month, as in January-February, food prices posted a 2.5% MoM print, pressing the headline by ~60bps. With March s increase of 2.5%, YtD food inflation reached 8.8%, versus the YtD headline inflation of 3%, while annual food inflation realized at 14.1%. The second contributor to the headline was transportation on a 0.9% MoM rise (14 bps contribution) as was in February after four months of consecutive decline with the increase in oil prices and weakening lira. As for the core indices closely monitored by the CBT, core H and core I posted a MoM increase of 0.61% after staying flat MoM in February, reflecting depreciation pressure on the lira. However, with base year support, both indicators fell on an annual basis. Accordingly, annual core H fell to 7.75% from 8.44% and core I fell to 7.10% from 7.73%. Comment: As may be recalled, in January, although more limited than expected, the keenly-awaited decline in annual inflation kicked off as it fell to 7.24% from the Dec14 level of 8.17%. However, in the following months, with the greater than expected rise in food inflation and lira depreciation, together with a halt to the declining trend in oil prices pressuring transportation, CPI printed above expectations. As such, the projected decline in annual inflation did not materialize. As of 1Q15,YoY CI reached 7.62%, while YtD inflation has been at 3.03%; not a good performance with regard to the CBT s 2015 inflation forecast of 5.5% and target of 5%. For the coming period, mainly with the base year effect, we will see annual inflation touching 6.5%-7% levels over the summer months. Yet, when we consider lira depreciation and its lagged effects, we maintain our 8% YE forecast even considering the upside risks. As for monetary policy, we expect the MPC to remain in "wait and see" mode, monitoring FED moves in the coming period.

6 Makro Görünüm Macro Outlook aylık TÜFE enflasyonu (%) 12-aylık ÜFE enflasyonu (%) month CPI inflation (%) 12-month DPI inflation (%) GSYH büyümesi %2.9 ile hükümet hedefi olan %3.3 ün altında gerçekleşmiştir 2014 GDP growth at 2.9% realized below government forecast of 2.9%... İnşaat 3Ç12 den bu yana ilk kez yıllık bazda daraldı 4Ç14 GSYH: %2.6 yıllık artış (Şeker Yatırım: %3, piyasa beklentisi: %2.3) 2014 GSYH: %2.9 yıllık artış 2015 GSYH piyasa beklentisi: %3.2 Hükümet beklentisi: %3.3 (2014), %4 (2015) Mevsimsellikten ve çalışma gün sayısından arındırılmış GSYH çeyreksel olarak %0.7 artış göstermiştir. Harcama tarafında 4Ç14 GSYH büyümesi %2.6 ile piyasa beklentisi olan %2.3 ün üzerinde gerçekleşmiştir. Şeker Yatırım tahmini %3 seviyesindeydi. Detaylarda; özel hane tüketimi %2.4 yıllık artış (160 baz puan katkı) ile birinci katkı sağlayıcı olarak öne çıkmaktadır. Onu stok kalemi 140 baz puan katkı ile takip etmektedir. Azalan bir hızla hükümet harcamaları %1.7 yıllık artış (23 baz puan katkı) ile üçüncü katkı sağlayıcı olmuştur. Geçen üç çeyrekte birinci katkı sağlayıcı olan net dış talep manşetten 42 baz puan çalmıştır. Sabit sermaye harcamalarındaki daralma %1 e ulaşmış ve manşetten 26 baz puan çalmıştır. Özetle, hanehalkı tüketimindeki hafif toparlanma ile iç talep büyümeye 160 baz puan katkı sağlamıştır. Fakat ekonominin büyüme modeli yüzünden, iç talepteki toparlanma ile ithalat iki çeyrek ard arda daralma sonrasında %5 yıllık artış göstermiştir. İlaveten, ihracatta yılbaşından bu yana en zayıf performansı %3.4 yıllık büyüme ile göstermiştir. Böylece, net dış talep ardı ardına üç çeyrek birinci katkı sağlayıcı olduktan sonra ilk kez negatif tarafta kalmıştır. İktisadi faaliyet tarafında İkitisadi faaliyet tarafında; sanayi üretimi (%2.8 yıllık artış) 70 baz puan katkı ile en önemli katkı sağlayıcı olarak öne çıkmıştır. Takiben, finans kurumları %3 yıllık artış ile manşet büyümeye 44 baz puan katkı sağlamıştır. İnşaat ise yıllık olarak %2 daralma göstermiş ve 3Ç12 den bu yana ilk kez yıllık bazda daralma göstermiştir. Bu durum Merkez Bankası üzerinde faizleri indir baskısının temel nedeni olarak görülmektedir. Construction contracts for the first time since 3Q12 4Q14 GDP Growth: 2.6% YoY, Seker Invest forecast: 3%, MC: 2.3% 2014 GDP Growth: 2.9% 2015 GDP Growth Market Forecast: 3.2% Government Forecast: 3.3% YoY (2014), 4%YoY(2015) Adjusted for seasonality and working-day effects, economic activity grew 0.7% QoQ in the fourth quarter. On the expenditures front 4Q14 GDP growth, at 2.6% YoY, exceeded market expectation of 2.3% YoY. The Seker Invest forecast had been 3% YoY. In the details, private household consumption at 2.4% YoY (160 bps contribution) emerges as the main contributor followed by stock depletion (~140 bps contribution). Yet at a decelerating pace, the third contributor is government spending with 1.7% YoY (23 bps contribution). After being the first contributor for the past three quarters, net external demand shaved off 42 bps from the headline. Contraction in fixed capital formation accelerated to 1% YoY, cutting 26 bps from the headline. All in all, with some recovery in private household consumption, domestic demand contributed 160bps to the headline. Yet, due to the growth structure of the economy, with some recovery in domestic demand, imports posted 5% YoY growth after two consecutive quarter of contraction. Additionally, exports performed YtD weakest at 3.4% YoY. As such, net external demand is in red territory after being the first contributor for three consecutive quarters. On the economic activity front In terms of economic activity, industrial production (2.8% YoY) came out as the main contributor with 70 bps followed by financial institutions (+3% YoY) supporting the headline with 44 bps. Construction contracted 2% YoY for the first time since 3Q12, which is one of the main reasons behind pressure on the Central Bank to cut interest rates.

7 Makro Görünüm Macro Outlook Yorum GSYH 2014 yılında 180 baz puan net dış talebin katkısı ve özel hane tüketiminin ise 90 baz puan katkı sağlaması ile %2.9 yıllık büyüme kaydetmiştir. Üçüncü katkı sağlayıcı ise 50 baz puan ile hükümet harcamaları olmuştur. Fakat, iç ve dış belirsizliklerin sabit sermaye yatırımlarını baskılaması sonucunda bu kalemde %1 yıllık daralma gözlenmiştir. Detaylarda, hükümet sabit sermaye yatırımlarının %7.3 daraldığını, özel sektör sabit sermaye yatırımlarının ise yıllık bazda yatay seyrettiğini gözlemliyoruz. Böylece, 2014 yılında GSYH büyümesi %2.9 ile hükümet hedefi olan %3.3 ün altında gerçekleşti. Önümüzdeki döneme ilişkin olarak; sanayi üretimi, kapasite kullanım oranı cesaretlendirici bir resim çizmemektedir. Sanayi üretimi Ocak ayında %2.3 yıllık daralma gösterirken, kapasite kullanım oranı da Aralık ayından bu yana düşmeye devam etmektedir. İlaveten, güven endeksleri de son 4 yılın en düşük seviyelerinde seyretmektedir. Bizim GSYH büyüme tahminimiz %2.5 seviyesindedir. Orta Vadeli Ekonomik Programdaki hükümet tahmini ise %4 seviyesindedir. Comment: GDP grew 2.9% in 2014 with net external demand being the main contributor at ~180 bps followed by private household consumption at ~90bps. The third contributor was government expenditures at ~50 bps. Yet, with domestic and external uncertainties putting pressure on gross fixed capital formation, this item contracted 1% YoY. In the details, we see government fixed capital formation contracting 7.3%, while the private sector s gross fixed capital formation stayed flat YoY. All in all, GDP growth in 2014 stayed below the government s revised target of 3.3%. For the coming period, initial indicators such as industrial production (IP) and capacity utilization rate (CUR) do not paint an encouraging picture, i.e. IP contracted 2.3% YoY in January and CUR keeps falling since December. Additionally, consumer confidence indices are hovering at their lowest levels of the past 4 years. Our GDP growth forecast for 2015 is currently at 2.5% versus the government s target of 4%, announced in the Medium Term Economic Program GSYH Büyümesi Potansiyel GSYH Büyümesi % GDP Growth Potential Growth Rate of 5% Sanayi üretimi Oca- Şub15 de yıllık bazda sadece %0.6 artış gösterdi IP posted 0.6% YoY growth on average in Jan-Feb15 period Sanayi üretimindeki zayıflık devam ediyor TUİK Şub15 sanayi üretimi (SÜ) rakamlarını açıkladı. Buna göre; SÜ Şubat ayında %1 yıllık artış gösterdi. Piyasa beklentisi ve Şeker Yatırım tahmini sırasıyla %0.4 ve %2 yıllık artış yönündeydi. Takvim etkisinden arındırılmış SÜ ise %1 yıllık artış gösterdi. Mevsimsel ve takvimsel etkiden arındırılmış SÜ ise aylık bazda %1.7 artış gösterdi. Yorum: Hatırlanacağı üzere; sanayi üretimi 2009 dan bu yana Ocak ayına ilk kez negatif bölgede başlayarak yıla iyi bir başlangıç yapmamıştır. Ocak ayı sonrasında, Şubat ayında SÜ poizitf tarafa geçmiş olsa da; Oca-Şub15 ortalaması %0.6 seviyesi ile Oca-Şub14 ortalaması olan %6.3 e göre bir hayal kırıcıdır. Weakness in IP continues Turkstat has released the Feb15 IP print, wherein the IP index posted 1% YoY growth. The market expectation and Seker Invest forecast had been at 0.4% and 2% YoY growth, respectively. Calendar-effect-adjusted IP posted 1% YoY growth for the month. Seasonality and calendar-effect-adjusted (SCE) IP posted 1.7% MoM growth. Comment: As might be recalled, the IP index has not made a good start to 2015, staying in the red for the first time in a January since After January, February IP was in positive territory yet when we take the average of Jan-Feb15 versus Jan- Feb14, it is disappointing as Jan-Feb15 average is 0.6% versus Jan-Feb14 average of 6.3%.

8 Makro Görünüm Macro Outlook Bu zayıf büyüme görüntüsü özellikle 7 Haziran genel seçimler öncesinde tabii ki pek de iyi bir görüntü değildir. Daha da ilerisinde, öncü göstergeler büyüme tarafında ikna edici bir iyileşmeye de işaret etmemektedir. Bu çerçevede; büyümenin gücüne ilişkin endişeler Merkez Bankası nın para politikası üzerindeki baskıları açıklamaktadır. Diğer bir ifadeyle, Merkez Bankası düşük büyüme ile hedefin bir hayli üzerindeki enflasyon arasında sıkışmış ve bir sure daha bu durumu koruyacak bir görüntü vermektedir. This weak growth is clearly not pleasing, especially on the eve of the general election due on June 7th. Furthermore, initial indicators of 2015 do not signal a convincing recovery on that front. As such, current weak growth explains pressure on CBT monetary policy. In other words, the CBT is squeezed between low growth, and still remarkably off-target inflation, together with a weakening lira, and is likely to remain so. 14.0% SÜ yıllık % 6. 14% YoY % IP 6% 12.0% Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO % 5. 12% 3MA MoM %SA IP (RHS) 5% 10.0% 4. 10% 4% 8.0% 3. 8% 3% 6.0% 4.0% 2.0% % 4% 2% 2% 1% 0% -1% 0.0% -2 0% -2% -2.0% -3-2% -3% -4.0% -4-4% -4% -6.0% -5-6% -5% PPK Nisan ayında faiz oranlarını sabit tuttu MPC kept all interest rates constant at April meeting Sıkılaştırmaya yönelik sinyal yok Bir haftalık repo ihale faiz: %7.5 SABİT Merkez Bankası borçlanma faiz: % 7,25 SABİT Marjinal fonlama: %10.75 SABİT Piyasa yapıcısı bankalar borçlanma imkanı: %10.25 SABİT Nisan ayı toplantısında, piyasa beklentileri dahilinde PPK faiz oranlarında bir değişikliğe gitmemiştir. Açıklamanın ayrıntılarına bakıldığında; ilk paragrafı Mart ayı notunun birebir aynısıdır. Buna göre; kredilerdeki ılımlı büyüme ve dış ticaretteki iyileşme cari açıktaki görünümü desteklemeye devam ederken, iç talep dış talepteki zayıflığa karşın büyümeyi desteklemeye devam etmektedir. Enflasyon tarafında; tekrar edilmiştir ki; yılbaşından bu yana alınan makro ihtiyati tedbirlerin ve sıkı para ve maliye politikalarının pozitif etkileri çekirdek enflasyon göstergeleri üzerinde görülmektedir. Mart ayı notunda belirtildiği gibi; küresel piyasalardaki belirsizlikler ve gıda fiyatlarındaki artışlar para politikasında temkinli duruşu sürdürmenin arkasındaki temel nedenler olarak gösterilmiştir. Bu çerçevede, Komite faiz oranlarını sabit tutma kararı almıştır. No sign of tightening Weekly repo funding (policy rate): 7.50% ON HOLD O/N borrowing rate: 7.25% ON HOLD O/N lending rate: 10.75% ON HOLD O/N lending to primary dealers: 10.25% ON HOLD At April meeting, parallel to the market consensus, the MPC kept all the interest rates constant. The first paragraph of the statement on the macroeconomic outlook is a carbon copy of March s note; moderate growth in loans and improvement in terms of trade will continue to support recovery in the current account deficit, and domestic demand is mentioned providing greater support to growth, versus the slowdown in global demand. Regarding the inflation front; it was repeated that the positive impact of macro-prudential measures taken at the beginning of the year, and the cautious monetary and fiscal policy stance were clearly observed in core indices. As was in March meeting, uncertainties in global markets and increase in food prices were pinpointed as the main reasons behind the maintenance of the cautious monetary stance. As such, the Committee decided to keep the rates on hold.

9 Makro Görünüm Macro Outlook Yorum Hatırlanacağı üzere, Mart ayı içerisinde saatler boyu süren PPK nun faiz politikasına ilişkin toplantılar sonrasında Mart ayı PPK toplantısı, politikacıların Merkez Bankasının bağımsızlığı konusunda samimiyetlerinin test edilmesi açısından önemliydi. Bu çerçevede Mart ayında faizlerin sabit tutulması Banka nın kredibilitesini güçlendirmişti. Fakat, genel seçimler öncesindeki politik belirsizliğin üzerine küresel piyasalar kaynaklı baskı ile TL Mart-Nisan dönemi boyunca değer kaybetmeye devam etmiştir. Fakat Mart ve Nisan açıklamalarını karşılaştırdığımız zaman TL üzerindeki değer kaybetme baskısına rağmen, gerekli görülen durumlarda sıkılaştırma yapılabileneceğine dair bir sinyalin olmaması açıklama sonrasında TL nin değer kaybetmesine sebep olmuştur. Görülmektedir ki; önümüzdeki dönemde PPK makro ihtiyati tedbirleri faiz artırımlarına tercih edecektir. Fakat makro ihtiyati tedbirler sadece kısa dönem rahatlık sağlar ve özellikle küresel likidite koşullarının daha önceki dönemlerde olduğu gibi destekleyici olmayacağı zamanlarda faiz silahı daha etkilidir. Bu anlamda; özellikle genel seçimlerden sonra küresel piyasalardan gelen baskı ile PPK faiz oranlarında artış yapmasının bekliyoruz. Comment As might be recalled, after hours lasting meetings regarding the monetary policy stance of MPC, March meeting would be a test for the sincerity of the policy makers about the independency of Central Bank and keeping the rates on hold supported the credibility of the Bank. However, mostly due to global markets pressure accompanied with political uncertainty on the eve of general elections, lira continued to depreciate throughout March-April. When we compare the March and April statements, despite the ongoing depreciation pressure on lira, the lack of any signal of tightening when deemed necessary put more pressure on lira after the announcement. It seems the MPC is going to prefer *macroprudential moves over interest rate adjustments in the coming period. Yet such macroprudential moves are just giving short term relief as interest rate adjustments are more effective when the global liquidity conditions are not and will not be as supportive as previous years. As such, we believe especially after the general elections, mostly due to pressure from global markets, the MPC will have to increase the interest rates.

10 Portföy Önerileri BİST& Portfoy Hisse Senedi 20% Döviz 15% BİST Relatif BİST Hazine Bonosu 65% Ayl ık Performans Tablosu Mart Nisan BİST Kapanış Kapanış Getiri Relatif Hisse Migros 31/03/15 20,85 24/04/15 22,35 (%) 7,2% Getiri 1,3% BİM 46,10 50,10 8,7% 2,7% Emlak Konut GYO 2,95 3,14 6,4% 0,6% Trakya Cam 2,95 3,25 10,2% 4,1% Turkcell 11,59 12,05 4,0% -1,7% Akbank 7,65 7,90 3,3% -2,4% Halkbank 12,68 13,80 8,8% 2,8% Türk Hava Yolları 8,59 9,28 8,0% 2,1% Endeks (BIST 100) ,8% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi 1,19% Döviz Sepeti 4,73% Hazine Bonosu -3,28% Aylık Portföy Getirisi -1,19% MİGROS (MGROS) Migros, çok formatlı mağazacılık ile gıda perakendeciliği sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda. Şirket, Migros-Jet mağazalarıyla, hızla gelişen indirim perakendeciliği segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve bu portföye uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış yapabiliyor ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını ve gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya geçiş yapabiliyor. Şirketin mağaza sayısı 2014 yılı sonunda adede (2015T: 1.310) yükselirken, 2014 yılı sonuçları 45 milyon TL olarak mali tablolara alınan vergi cezası nedeniyle beklentilerin altında kaldı. Şirket in mali tabloları açısından en önemli hassasiyeti 31 Aralık 2014 itibariyle 834 milyon Euro (2013: 998 milyon Euro) olan kredi borcu olurken, TL nin değer kaybettiği dönemlerde oluşan kur farkı gideri net kârı olumsuz etkileyebiliyor yılı net satışlar ve FAVÖK tahminimiz sırasıyla 9 milyar TL ve 542 milyon TL seviyelerinde bulunuyor. Bunun yanında, Şirket in et segmentinde ve ürün sevkiyatlarındaki operasyonel iyileştirmeler brüt kârlılığı olumlu etkilerken, mağaza markalı temel ihtiyaç ürünlerinde rekabeti sağlamak amaçlı fiyat yatırımları brüt kâr üzerinde negatif etki edebiliyor. Diğer taraftan Şirket in, Petrol Ofisi OMV nin benzin istasyonlarını (2200 e yakın istasyonu bulunmaktadır) market işletmesi amaçlı kiralamasının net satışlara katkısı da ikinci çeyrekte görülmeye başlandı yıl sonu itibariyle Petrol Ofisi istasyonlarındaki Migros-Jet mağazası sayısı 40 olmuştur. Tüm bunlarında yanında, Ekim Ayı - nın başında Anadolu Endüstri Holding, Migros un %40,25 hissesi için MH Perakendecilik e (%80,5 paya sahip) yaptığı 26,00 TL/hisse fiyat teklifi anlaşmayla neticelenmiştir. Bu işlemde kontrol hissesi devri söz konusu olmadığı için çağrı zorunluluğu oluşmayacak olmasına rağmen, bu işlemin hisse fiyatı üzerinde olumlu etki göstermesini bekliyoruz. Böylece, Şirket için tavsiyemizi AL ve hedef fiyatımızı 25,35 TL olarak koruyoruz. BİM (BIMAS) BİM, yüksek-indirim mağazası (hard-discount) formatının oluşturucusu ve ilk olarak mağaza markalı ürünlerin (private label) satışını yapan kurum olmuştur. Mağaza sayısı açısından Şirket, 2015 in ilk çeyreğinde de yılında da yüksek mağaza açılış hızını koruyarak toplam mağaza sayısını 4.635'e (2014: 4.502)yükseltmiştir. Şirket in mali borç taşımaması ve tüm operasyonlarının TL olmasının etkisi bilanço yapısına pozitif olarak yansımaktadır. Özellikle bu durum, TL nin değer kaybettiği bir ortamda Şirket için rakiplerine kıyasla oldukça olumlu olmaktadır. Şirket, düzenli temettü dağıtımını sürdürmekte olup 2015 yılında hissedarların hisse başına 0,90 TL (2014: 0,80 TL) ödemiştir. Cari piyasa değeri dikkate alındığında bu tutar %1,83 temettü verimine denk gelmektedir. Şirket, private label ürünlerin (bu ürünlerin kârlılığı diğer ürünlerle kıyaslandığında daha yüksekte bulunuyor) toplam satışlar içindeki oranını arttırarak brüt kâr marjını yükseltmeyi hedeflemektedir. Mağaza markları ürünlerin toplam içindeki payı 2014 yılı itibariyle %69,4 (2013: %67,6) olmuştur. Şirket, uzun vadede bu oranı %75-80 seviyelerine yükseltmeyi hedefliyor. Bununla birlikte Şirket için güncel olarak en önemli gelişme Temmuz 2014 de açıkladığı süpermarket girişimi olmaktadır. Buna göre Şirket, File markası altında süpermarket mağazaları açacağını açıklamış ve 2015 te bu sayının 10 mağaza olacağını belirtmiştir. Bu girişimin ilk bakışta Şirket in daha kârlı bir alana adım atma girişimi olarak değerlendirsek de Şirket in bu alanda yüksek-indirim mağazasında olduğundan daha az deneyimli olmasını ve bu pazardaki yüksek rekabeti olası riskler olarak görüyoruz. Bununla birlikte Şirket 2015 yılında, 2014 yılında olduğu gibi operasyonel giderlerde personel giderleri kaynaklı önemli bir artış yaşanmayacağını açıklamıştır yılında BİM için 17,5 TL lik net satışlar beklentimiz bulunuyor. İNA modelimize dayanarak BİM için hedef fiyatımızı TL olarak ve tavsiyemizi "AL" olarak koruyoruz. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /12 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,35 TL/ 8,21 Dolar BİST MGROS , , , , , , Bin TL 2013/ /12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,0% Değişim TL (%) -5,5% -3,2% 37,0% Değişim $ (%) -11,2% -14,1% 16,3% Satışların Maliyeti(-) ,8% Relatif BİST (%) -0,4% -1,2% 9,5% Brüt Kar ,3% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,7% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 23,75 14,45 10,50 6,55 Faaliyet Karı / (Zararı) ,5% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid ,1% F/K a.d. 23,94 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0,49 0,49 Finansman Giderleri (-) ,0% FD/Ciro 0,69 0,70 PD/DD 4,33 4,06 Vergi Öncesi Kar A.D. FD/FAVÖK 11,52 11,47 Vergi(-) ,0% Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı A.D. Brüt Kar Marjı 26,6% 26,7% 26,6% Operasyonel Kar Marjı 4,1% 4,0% 4,2% Azınlık Payları Karı/Zararı 42-7 A.D. FAVÖK Marjı 6,1% 6,0% 6,1% Ana Ortaklık Kar/Zararı A.D. Net Kar Marjı -6,5% 1,2% 2,1% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /12 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,1 TL/ 18,41 Dolar BİST BIMAS 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10, , Bin TL 2013/ /12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -5,5% -3,2% 37,0% Satışlar ,1% Değişim $ (%) -11,2% -14,1% 16,3% Satışların Maliyeti(-) ,5% Relatif BİST (%) -0,4% -1,2% 9,5% Brüt Kar ,9% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) Faaliyet Karı / (Zararı) ,1% -0,7% 12 Aylık En Yüksek 52,86 24,90 12 Aylık En Düşük 38,44 16,69 Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 38,48 35,05 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 1,05 1,05 Finansman Giderleri (-) ,5% FD/Ciro 1,03 1,03 PD/DD 13,23 12,82 Vergi Öncesi Kar ,7% FD/FAVÖK 24,09 23,32 Vergi(-) ,1% Marj lar 2013/ / T Net Dönem Karı ,3% Brüt Kar Marjı 15,7% 15,4% 15,7% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. Operasyonel Kar Marjı 4,1% 3,3% 3,6% FAVÖK Marjı 5,0% 4,3% 4,4% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,3% Net Kar Marjı 3,5% 2,7% 3,0% Portföy Önerileri

11 TRAKYA CAM (TRKCM) Trakya Cam ın net kar rakamı 4Ç14 te 126mn TL seviyesine yükselirken (4Ç13:41mn TL), beklentimiz olan 142 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 154 milyon TL nin gerisinde kaldı. Hatırlanacağı üzere Trakya Cam, 2014 ün son çeyreğinde Paşabahçe Cam Sanayii deki 16,8 milyon adet hissesini devretmişti. Bu satışlar dolayısı ile şirketin bir defaya mahsus olmak üzere 129,7 milyon TL yatırım faaliyetlerinden gelir kaydetmesi 4Ç14 te net kar artışında en büyük etken oldu. Şirketin 4Ç14 de kaydettiği 126mn TL net kar rakamı sonrasında şirketin 2014 yılı kümüle net kar rakamı 283 milyon TL ye ulaşmıştır (YS13 toplam net kar; 117 milyon TL). Satış gelirleri yıllık bazda % 16,4, çeyreklik %14 artış göstererek 571 milyon TL seviyesine (4Ç13:490 milyon TL) yükselirken, beklentimiz olan 559 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 530 milyon TL nin üzerinde gelmiştir. Şirketin diğer yandan 4Ç14 te FAVÖK rakamı ise yıllık bazda %4, bir önceki çeyreğe göre %10 düşüşle 75 milyon TL (Şeker: 59 milyon TL Piyasa: 91 milyon TL) seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı da %13,0 seviyesine düşmüştür (3Ç14: %16,6, 4Ç13: %15,7). Trakya Cam, Bulgaristan da kurulu Trakya Glass Bulgaria EAD bünyesindeki düz cam fabrikasının 230 bin ton/yıl kapasiteli 2. Float Hattı nın ateşlendiğini ve Nisan ayında ticari üretime geçileceğini duyurdu. Şirket Genel Kurulu nda pay başına brüt %4.87 ( TL) nakit kar payının 29 Mayıs 2015 tarihinden itibaren peşin olarak ve mevcut çıkarılmış sermayenin; %7,44 üne tekabül eden 55 milyon TL tutarındaki brüt temettünün ise bedelsiz pay olarak dağıtılmasına karar verildi. Yılın son çeyreğinde açıklanan veriler ışığında Trakya Cam için 3,83 TL pay başına hedef fiyatımızı ve AL önerimizi koruyoruz. TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO) Agresif büyümesini sürdüren THY, 2013 yılında 233 olan uçak sayısını 2014 sonu itibariyle 261'e yükseltmiştir. Şirket uçak sayısını 2015 yılı sonunda 300, 2016 yılında 323'e yükseltmeyi planlarken, 2021 yılındaki uçak sayısı hedefi 435 seviyesinde bulunmaktadır. Artan uçak ve uçuş noktası yolcu sayısına da olumlu yansımaktadır. Şirket toplam yolcu sayısını 2014 yılında 2013 yılına göre %13.3 artırarak 54.7mn (YS13: 48.3 milyon) kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirktin 2015 in ilk çeyreği itibariyle yolcu sayısı ise yıllık bazda %6.5 artışla 12.8mn seviyesinde gerçekleşmiştir. THY yolcu sayısının 2015 yılında %15 artışla 63mn seviyesine çıkmasını hedeflemektedir. Tahminimiz ise THY nın 2015 yılında yolcu sayısının 60.9 milyon seviyesinde olacağı yönündedir. Diğer yandan şirket 2015 yılında net satış gelirlerinin 12 milyar dolar (%8 büyüme) seviyesinde olmasını öngörmektedir (Seker E: milyar dolar (7% büyüme). Diğer yandan her ne kadar petrol fiyatlarındaki düşüşün maliyetlere olumlu yansımasını beklemekle birlikte paritedeki sert düşüş ve artan rekabet nedeniyle yolcu verimindeki düşüşün bunu sınırlayabileceğini düşünüyoruz. Ancak öte yandan doların Euro karşısındaki değer kazanmasının finansal gelir kalemine pozitif yansıyacağını ve bunun da ilk çeyrek şirket ne karını olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz. Bu aşamada hedef hisse fiyatını TL seviyesinde hesapladığımız THY için AL olan önerimizi koruyoruz. TOFAŞ (TOASO) Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 2014 itibariyle adetsel bazda toplam satışlarının %60 ı (2013: %60) yurt dışı satışlardan oluşan, Türkiye nin ilk otomobil üreticisidir. Şirket in hafif ticari araç segmentindeki pazar payı Mart 2015 itibariyle %24,6 olurken, Şubat ayında lansmanı yapılan yeni Doblo nun pozitif etkisiyle yıl sonunda bu segment için pazar payını %26 olarak tahmin ediyoruz. Binek otomobilde ise Şirket, Mart 2015 de %7,4 pazar payına sahip bulunuyor. Şirket in açıklamış olduğu güncel mali tablolara göz atıldığında, 4Ç14 de net satışları yıllık bazda %19,6 artış göstermişken, net kârındaki yükseliş, yeni sedan yatırımlarından kaynaklı yatırım teşviklerinin kullanılması ile oluşan 58,3mn TL lik ertelenmiş vergi geliri ve kârlılığı yüksek hafif ticari araçların satışlar içindeki oranının yükselmesi sonucu oluşan olumlu satış bileşiminin brüt kâr marjını pozitif etkilemesi sonucu yıllık bazda %57,0 yükselmiştir. Tofaş ı genel olarak değerlendirdiğimizde, Şirket in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş a pozitif kâr hanesi sağlayabilen al ya da öde üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (10 yıllık dağıtım oranı ortalaması %60,2, 2014 yılı net kârından yapılan temettü dağıtım oranı % 84,5) sebepleriyle Tofaş için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Avrupa Birliği ülkelerindeki toparlanma (2014 itibariyle Tofaş ın ihracatının % 80,9 u bu ülkelere yapılmaktadır, 2013: %75,5) ve bu ülkelerin otomotiv pazarlarındaki güçlenme (hafif ticari araç kayıtları 2015 Şubat ayı itibariyle yıllık bazda %8,5 artış göstermiştir) ise Şirket i olumlu etkileyecek bir katalizör olabilecekken, diğer önemli ihraç pazarlarından Arjantin ve Rusya daki sırasıyla ekonomik ve siyasi görünüm nedeniyle ihraç satışlarındaki gerileme Avrupa Birliği pazarının olumlu etkisini nötralize etmiştir yılında Tofaş ın 8,2 milyar TL net satışlar tutarına ulaşmasını hisse başına kârın yıllık bazda %8,6 yükselerek 1,25 TL seviyesine ulaşmasını bekliyoruz. Bu bilgilerin ışığında Şirket için AL tavsiyemizi ve 17,60 TL hedef fiyatımızı koruyoruz.. Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /12 T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,25 TL/ 1,19 Dolar BİST TRKCM 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0, , Bin TL 2013/ /12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,7% Değişim TL (%) -18,5% -8,8% 58,0% Değişim $ (%) -23,4% -19,1% 34,1% Satışların Maliyeti(-) ,2% Relatif BİST (%) -14,0% -7,0% 26,3% Brüt Kar ,2% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,3% 12 Aylık En Yüksek 3,73 1,56 12 Aylık En Düşük 1,84 0,82 Faaliyet Karı / (Zararı) ,8% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 8,48 18,20 Özk. Kar/Zarar. Pay A.D. PD/Ciro 1,19 1,59 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 1,25 1,66 PD/DD 1,03 1,03 Vergi Öncesi Kar ,1% FD/FAVÖK 7,80 10,49 Vergi(-) ,6% Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı ,6% Brüt Kar Marjı 28,4% 28,1% 25,4% Operasyonel Kar Marjı 7,4% 8,5% 6,7% Azınlık Payları Karı/Zarar ,9% FAVÖK Marjı 14,7% 16,0% 14,8% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,7% Net Kar Marjı 7,9% 14,0% 8,1% 9,28 TL/ 3,41 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /12 BİST THYAO T. Dönen Varlıklar , ,00 T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler , , Kısa Vadeli Borçlar ,00 Uzun Vadeli Borçlar , T.Öz Sermaye , Toplam Pasifler Bin TL 2013/ /12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -1,8% 4,9% 50,4% Satışlar ,7% Değişim $ (%) -7,7% -7,0% 27,7% Satışların Maliyeti(-) ,5% Relatif BİST (%) 3,6% 7,0% 20,3% Brüt Kar ,1% TL Usd 12 Aylık En Yüksek 10,20 4,36 Faaliyet Giderleri(-) ,5% 12 Aylık En Düşük 6,00 2,68 Faaliyet Karı / (Zararı) ,8% Rasyolar 2014/ T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 6,43 5,57 Özk. Kar/Zarar. Pay A.D. PD/Ciro 0,48 0,41 FD/Ciro 0,98 0,84 Finansman Giderleri (-) A.D. PD/DD 1,40 1,02 Vergi Öncesi Kar ,3% FD/FAVÖK 8,17 5,44 Vergi(-) A.D. Marjlar 2013/ / T Brüt Kar Marjı 18,5% 18,0% 21,7% Net Dönem Karı ,5% Operasyonel Kar Marjı 5,8% 5,3% 9,5% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. FAVÖK Marjı 12,4% 12,0% 15,5% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,5% Net Kar Marjı 3,6% 7,5% 7,4% Özet Bilanço (Bin TL) T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler ,65 TL/ 6,12 Dolar BİST TOASO , , , , , , , , , , Bin TL % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar Değişim TL (%) -1,8% 4,9% 50,4% 5,7% Değişim $ (%) -7,7% -7,0% 27,7% Satışların Maliyeti(-) ,8% Relatif BİST (%) 3,6% 7,0% 20,3% Brüt Kar ,5% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) Aylık En Yüksek 16,43 7,04 16,1% 12 Aylık En Düşük 9,24 4,18 Faaliyet Karı / (Zararı) ,5% Rasyolar T Net Diğer Gel/Gid A.D. F/K 14,50 1,79 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 1,12 0,68 Finansman Giderleri (-) FD/Ciro A.D. 1,24 0,75 PD/DD 3,71 0,58 Vergi Öncesi Kar ,0% FD/FAVÖK 11,06 2,46 Vergi(-) A.D. Marj lar T Net Dönem Karı Brüt Kar Marjı 32,2% 12,4% 13,2% 38,7% Operasyonel Kar Marjı 6,9% 7,2% 18,5% Azınlık Payları Karı/Zarar - - A.D. FAVÖK Marjı 11,5% 11,2% 31,1% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,2% Net Kar Marjı 6,2% 7,7% 20,5% Portföy Önerileri

12 AKBANK (AKBNK Akbank için yüzde 14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 9,65 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Akbank 2015 tahmini 1,1 F/DD ve yüzde 13,2 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 21 primlidir. Ayrıca, 2015 tahmini 9,1 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre yüzde 12 primlidir. Takipteki krediler için rakip ortalamasının üzerinde yüzde 94 oranında karşılık ayıran Akbank'ın sermaye getirisi eğer bu oran rakiplerin ortalaması düzeyinde olsaydı 1 puan yüksek olabilirdi. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 18 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Akbank'ın mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre cazip olmadığını düşünmekteyiz yılında Akbank'ın net karının yıldan yıla yüzde 10 artacağını 2016 yılında ise yüzde 17 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Akbank takip ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesi yüksek olan bankalardan biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin altında olan Akbank yükselen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir yılında bankanın net faiz marjının yüzde 3,8 seviyesinde oluşacağını, yani 2014 yılına göre 11 baz puan düşeceğini düşünmekteyiz. Akbank 200 milyon TL serbest karşılık ve yüksek sermaye yeterlilik oranı ile 2015'in potansiyel risklerine karşı rakiplerine göre daha korunaklıdır yılı içinde bankanın karşılık oranının yüzde 94 seviyesinde korunacağını bekliyoruz. Ayrıca, Akbank'ın 2015 yılı içinde TL menkul kıymetlerini azaltacağını ve getirisi yüksek yabancı para menkul alımına yöneleceğini düşünmekteyiz. HALKBANK(HALKB) Halkbankası için %14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 16,47 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. HALKB 2015 tahmini 0,9 PD/DD ve %14,0 sermaye getirisi ile rakiplerine göre %5 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 7,0 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre %18 iskontoludur. Uzun vadeli sermaye getirisinin %15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz HALKB'nin mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre cazip olduğunu düşünmekteyiz yılında HALKB'nin net karının yıldan yıla %12 artacağını 2016 yılında ise %16 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Halkbankası Vakıfbank gibi takip ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesinin yüksek olan bankalardan biridir yılında bankanın net faiz marjının %4,2 seviyesinde oluşacağını, yani 2014 yılına göre yatay seyredeceğini düşünmekteyiz. HALKB'nin fonlama tabanında TL mevduatlar toplam mevduatların %68'ine denk gelmekte olup faiz getirili aktiflerin % 41'i kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlanmaktadır. Dolayısıyla, faizlerde yaşanacak geri çekilmelerden rakiplerine göre daha olumlu etkilenecektir. Düşük kredi-mevduat oranı, geniş şube ağı ve yüksek sermaye yeterlilik oranı ile Halkbank rakiplerine göre büyümek için iyi konumlanmıştır. Toplam kredilerinin %40'ını oluşturan kısa vadeli yüksek getirili KOBI kredileri 2015 yılında marjların korunmasında büyük rol oynayacaktır. Ayrıca, bankanın sigorta iştiraklerinin satışı gündemde olup beklentimizden (1 milyar TL) yüksek gerçekleşebilecek satış karı hedef fiyatımıza olumlu etki yapabilir. EMLAK KONUT GYO (EKGYO) Emlak Konut, hem piyasa değeri ve hem de arsa portföyü açısından Türkiye - nin en büyük Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı şirketi konumundadır. Şirket, ana iş kolu olarak, ana sermayedarı TOKİ den temin ettiği kıymetli arazileri yüklenicilere ihale ederek inşa edilen gayrimenkullerin satışından gelir payı almaktadır. Bunun yanında satın aldığı ya da TOKİ den temin ettiği araziler üzerine düşük gelir grubuna yönelik projeler üretip, bunların inşasını da üstlenerek gelir paylaşımı modelinden daha düşük bir kâr marjıyla satışını da yapmaktadır. Şirket in beğendiğimiz yönleri arasında 31 Aralık 2014 itibariyle, 8,98 milyar TL lik birikmiş işler tutarı (bu tutar Şirket in cari piyasa değerinin %79,0 una denk gelmektedir), 9,2 milyon m 2 lik ve 5,23 milyar TL tutarındaki projelendirilmemiş arsa stoğu (bu tutar Şirket in cari piyasa değerinin %46,0 sına denk gelmektedir) ve 2015 yılında 2,22 ye ulaşan ihale çarpanları (2014: 2,18, 2013: 2,03, 2012: 1,75) olmaktadır. Bunun yanında Şirket in 31 Aralık 2014 itibariyle 606,2 milyon TL lik 2017 yılında sonlanacak borcu (bu borç KEY ödemeleri için değişken faizli olarak alınmıştır) dışında neredeyse borçsuz yapısının TL deki oynaklığın yüksek olduğu durumlarda Şirket e rakiplerine karşı avantaj sağladığını düşünüyoruz. Bununla birlikte Şirket in projelerden yapmış olduğu satışların kendi banka hesabında tuttuğu ve yüklenicinin hesaplarına proje sonunda aktarmasından ötürü tahsilat riskinin de bulunmuyor olmasını ayrıca bir artı olarak görüyoruz. Ayrıca, konuta olan talebin ana belirleyicisi faiz oranlarının 2014 te yüksek seyretmesinin ardından 2015 te, özellikle seçimler öncesinde gerilemesini ve buna paralel konut kredilerinin faizlerinin de gevşeyerek konuta olan potansiyel talebi desteklemesini öngörüyoruz. Şirket, 2010 yılındaki halka arzından itibaren düzenli olarak temettü ödemekte olup, bu yıl ortaklarına hisse başına 0,0965 TL (2014: 0,1231 TL) temettü ödemiştir. Bu tutar, Şirket in cari piyasa değeri düşünüldüğünde %3,23 temettü verimine işaret etmektedir yılı için beklentimiz, Şirket in 2 milyar TL net satışlar ve 1,1 milyar TL FAVÖK e ulaşması yönündedir. Emlak Konut için hedef fiyatımızı 3.60 TL olarak ve tavsiyemizi "AL" olarak koruyoruz. 7,9 TL/ 2,9 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2014/ /03 % BİST AKBNK ,00 Faiz Gelirleri ,4% , ,00 Kredilerden Alınan Faizler ,1% ,00 6, Menkul Değ. Alınan Faizler ,3% 5, , Diğer Faiz Gelirleri ,4% ,00 2, ,00 Faiz Giderleri ,4% , Mevduata Verilen Faizler ,4% Para Piyasasına Verilen Faizler ,8% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,2% Değişim TL (%) -6,6% -5,1% 30,8% Değişim $ (%) -12,2% -15,8% 11,0% Diğer Faiz Giderleri ,9% Relatif BİST (%) -1,5% -3,2% 4,6% Net Faiz Geliri ,4% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,0% 12 Aylık En Yüksek 9,33 4,10 Temettü Gelirleri ,2% 12 Aylık En Düşük 5,40 2,45 Net Ticari Kar/Zarar (234) ,0% Rasyolar T Diğer Faaliyet Gelirleri ,9% Menkul Değ./T.Aktif 24,0% 24,0% Faaliyet Gelirleri Toplamı ,5% Krediler/T.Aktif 61,0% 62,0% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,0% Krediler/Mevduat 111,0% 110,0% Faaliyet Giderleri (-) ,1% Takipteki Al./Krediler 1,8% 2,1% Vergi Giderleri (-) ,1% Net Faiz Marjı 3,9% 3,8% Net Dönem Kar/Zarar ,3% Özsermaye Karlılığı 13,7% 13,2% 13,8 TL/ 5,07 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2013/ /12 % BİST HALKB ,00 Faiz Gelirleri ,4% , ,00 Kredilerden Alınan Faizler ,1% , ,00 Menkul Değ. Alınan Faizler ,2% , ,00 Diğer Faiz Gelirleri ,4% , ,00 Faiz Giderleri ,9% , Mevduata Verilen Faizler Para Piyasasına Verilen Faizler ,4% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler Değişim TL (%) -6,4% -6,1% 44,9% 12,2% Değişim $ (%) -12,0% -16,7% 23,0% Diğer Faiz Giderleri ,7% Relatif BİST (%) -1,3% -4,2% 15,8% Net Faiz Geliri ,9% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,0% 12 Aylık En Yüksek 10,20 4,36 Temettü Gelirleri ,8% 12 Aylık En Düşük 6,00 2,68 Net Ticari Kar/Zarar ,1% Rasyolar T Diğer Faaliyet Gelirleri ,8% Menkul Değ./T.Aktif 17,0% 17,0% Faaliyet Gelirleri Toplamı ,1% Krediler/T.Aktif 64,7% 67,6% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,8% Krediler/Mevduat 96,9% 101,9% Faaliyet Giderleri (-) ,5% Takipteki Al./Krediler 3,6% 3,4% Vergi Giderleri (-) ,1% Net Faiz Marjı 4,2% 4,2% Net Dönem Kar/Zarar ,8% Özsermaye Karlılığı 14,4% 14,0% 3,14 TL/ 1,15 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2013/ /12 BİST EKGYO T. Dönen Varlıklar ,50 T. Duran Varlıklar ,00 2, Toplam Aktifler ,00 Kısa Vadeli Borçlar ,50 Uzun Vadeli Borçlar , ,50 T.Öz Sermaye ,00 Toplam Pasifler Bin TL 2013/ /12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar ,6% Değişim TL (%) -7,4% 11,2% 38,9% Değişim $ (%) -13,0% -1,4% 17,9% Satışların Maliyeti(-) ,2% Relatif BİST (%) -2,4% 13,4% 11,1% Brüt Kar ,3% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) ,1% 12 Aylık En Yüksek 3,28 1,41 12 Aylık En Düşük 2,07 0,94 Faaliyet Karı / (Zararı) ,3% Net Diğer Gel/Gid A.D. Rasyolar 2014/ T F/K 12,50 11,18 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 6,61 5,97 Finansman Giderleri (-) A.D. FD/Ciro 5,37 4,85 Vergi Öncesi Kar ,0% PD/DD 1,36 1,13 FD/FAVÖK 14,66 15,32 Vergi(-) - - A.D. Marjlar 2013/ / T Net Dönem Karı ,0% Brüt Kar Marjı 43,7% 42,8% 36,4% Azınlık Payları Karı/Zarar - - A.D. Operasyonel Kar Marjı 38,9% 36,5% 31,6% FAVÖK Marjı 39,0% 36,6% 31,6% Ana Ortaklık Kar/Zararı ,0% Net Kar Marjı 45,5% 52,9% 53,3% Portföy Önerileri

13 AKBANK (AKBNK.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 8,07 2,96 Hedef Fiyat 9,65 3,54 PD/DD PD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.) 1,29 1,12 Firma Bilgileri Sektör Bankacılık Faaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal Bankacılık Ödenmiş Sermaye (mn TL) Ortaklık Yapısı Pay(%) Sabancı Holding 40,8% Halka Açık 59,2% BİST REL. AKBNK Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 4,8% -12,6% 20,3% Değişim $ (%) 05% 0,5% -24,4% 4% -5,7% 57% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 TL Usd 9,37 4,13 6,67 2,68 Milyar TL, % 2014/ /03 Kredi Hacmi Mevduat Hacmi Krediler Pazar Payı (%) 10,1 10,0 Mevduat Pazar Payı (%) 10,1 10,2 SYR (%) 15,2 14,3 Net Faiz Marjı (%) 4,0 3,8 Ort. Özsermaye Karlılığı (%) 13,4 11,7 Aktif karlılığı (%) 1,6 1,4 Gelir Tablosu (mn TL) 2014/ /03 % Faiz Gelirleri ,4 Kredilerden Alınan Faizler ,1 Menkul Değ. Alınan Faizler ,3 Diğer Faiz Gelirleri ,4 Faiz Giderleri ,4 Mevduata Verilen Faizler ,4 Kullanılan Kredi. Verilen Faizler ,2 Diğer Faiz Giderleri ,1 Net Faiz Geliri ,4 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri ,0 Temettü Gelirleri ,9 Net Ticari Kar/Zarar (234) 93 - Diğer Faaliyet Gelirleri ,5 Faaliyet Gelirleri Toplamı ,5 Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) ,9 Faaliyet Giderleri (-) ,2 Vergi Giderleri (-) ,4 Net Dönem Kar/Zarar ,5 - ÖNERİ: AL Rasyolar T Menkul Değ./T.Aktif 24% 24% Krediler/T.Aktif 61% 62% Krediler/Mevduat 111% 110% Takipteki Al./Krediler 1,8% 2,1% Net Faiz Marjı 3,9% 3,8% Özsermaye Karlılığı 13,7% 13,2% Akbank için yüzde 14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 9,65 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Akbank 2015 tahmini 1,1 F/DD ve yüzde 13,2 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 21 primlidir. Ayrıca, 2015 tahmini 9,1 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre yüzde 12 primlidir. Takipteki krediler için rakip ortalamasının üzerinde yüzde 94 oranında karşılık ayıran Akbank'ın sermaye getirisi eğer bu oran rakiplerin ortalaması düzeyinde olsaydı 1 puan yüksek olabilirdi. Akbank'ın uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 18 seviyesinde korunacağını düşünmekteyiz yılında Akbank'ın net karının yıldan yıla yüzde 10 artacağını 2016 yılında ise yüzde 17 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Akbank takip ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesi yüksek olan bankalardan biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin altında olan Akbank yükselen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir yılında bankanın net faiz marjının yüzde 3,8 seviyesinde oluşacağını, yani 2014 yılına göre 11 baz puan düşeceğini düşünmekteyiz. Akbank'ın fonlama tabanında TL mevduatlar toplam mevduatların %53'üne denk gelmekte olup faiz getirili aktiflerin yüzde 30'u kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlanmaktadır. Akbank'ın faizlerde yaşanacak yükselişlerden rakiplerine göre daha az etkileneceğini düşünmekteyiz. Ayrıca, vadesiz mevduatları toplam mevduatların yüzde 16'sına denk gelen Akbank mevduat maliyetlerinde daha kontrollü davranacağını beklemekteyiz. Toplam kredilerinin yüzde 16'sını oluşturan kısa vadeli yüksek getirili KOBİ kredileri 2015 yılında marjların korunmasında büyük rol oynayacaktır. Akbank 200 milyon TL serbest karşılık ve yüksek sermaye yeterlilik oranı ile 2015'in potansiyel risklerine karşı rakiplerine göre daha korunaklıdır yılı içinde bankanın karşılık oranının yüzde 94 seviyesinde korunacağını bekliyoruz. Ayrıca, Akbank'ın 2015 yılı içinde TL menkul kıymetlerini azaltacağını ve getirisi yüksek yabancı para menkul alımına yöneleceğini düşünmekteyiz. Yüksek likiditeyle Akbank'ın kredi kullandırımlarında fiyat koyucu rol oynayacağını tahmin ediyoruz. Kısa vadeli para swaplarını sıkça kullanan Akbank, rakiplerine kıyasla oynak swap maliyetlerinden daha fazla etkilenip ticari gelirlerini yeterince koruyamamaktadır. Buna rağmen, 2015 yılı başından beri mevduat pazar payı için rakipleriyle rekabete girmemiştir ve maliyetlerini, disiplin altında tutmaya gayret göstermektedir. Bekletimizden daha güçlü bir reel ekonomik büyüme veya tüketici kredileri genel karşılık oranlarında azaltım yapılması hisse için pozitif katalizördür. Beklentimizden kötü reel büyüme, kredi tarafında yeni sıkılaştırıcı yasal düzenlemeler ve ABD merkez bankası'nın faiz artırımına gitmesi hisse performansına olumsuz etki yapabilir.

14 TÜRK TELEKOM (TTKOM.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 7,61 2,79 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) Firma Bilgileri Sektör Telekomünikasyon Faaliyet Alanı Sabit ve Mobil Hizmet Sağlama Ödenmiş Sermaye (mn TL) 3.500,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Oger Telekom 55,0 T.C. Hazine Müsteşarlığı 30,0 Halka Açık 15,0 Toplam 100,0 ÖNERİ: TUT Finansal Veriler (Bin TL) 2014/ / / T Satış Gelirleri Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK Finansal Gelir/Gider Net Dönem Karı/Zararı Türk Telekom sabit ses segmentindeki performans kaybını, hızla gelişmekte olan mobil ve genişbant segmentlerindeki yüksek performans ile telafi etmeyi hedeflemektedir. 31 Mart 2015 itibariyle mobil segmenti gelirleri konsolide gelirlerin %34'ünü (1Ç11: %24) ve genişbant segmenti gelirleri %28'ini (1Ç11: %25) oluştururken, sabit ses segmenti gelirleri %20'sini (1Ç11: %37) oluşturmaktadır. Türk Telekom için TUT tavsiyemizi ve 7,20 TL lik hedef fiyatımızı koruyoruz İMKB REL. TTKOM 8,00 6,50 Türk Telekom 1Ç15 de 27 milyon TL net kâr açıkladı (yıllık bazda- %93,0, çeyreklik bazda -%94,7). Açıklanan tutar 40 milyon TL lik tahminimizin ve 59 milyon TL lik piyasa beklentisinin altında bulunuyor - Türk Telekom için TUT tavsiyemizi ve 7,20 TL lik hedef fiyatımızı koruyoruz. Bununla birlikte hisse, 2015T FD/FAVÖK çarpanı dikkate alındığında, 6,82x çarpanı ile işlem gören uluslararası emsallerine kıyasla %14,0 oranında indirimli olarak 5,86x çarpanı ile işlem görmektedir. 90 Nisan 14 Eylül 14 Şubat 15 5,00 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 8,6% 1,6% 28,7% Değişim $ (%) 4,0% -12,1% 0,8% İMKB Relatif (%) 4,1% 7,8% 8,9% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 7,78 3,32 12 Aylık En Düşük 5,73 2,50 Piyasa Göstergeleri 2015/ T F/K 16,01 13,50 PD/Ciro 1,92 1,90 FD/Ciro 2,43 2,39 PD/DD 6,06 2,7 FD/FAVÖK 6,71 6,2 Marjlar 2014/ / T Brüt Kar 49,4% 49,5% 48,5% EFK 19,4% 23,3% 24,3% FAVÖK 34,3% 38,5% 38,9% Net Kar 11,6% 0,8% 14,1% Özet Bilanço (Bin TL) 2014/ /03 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar Net kârda kur farkı giderleri kaynaklı etki - Net kârdaki yıllık bazda %93,0 gerilemenin ana sebebi, yıllık bazda karşılaştırıldığında TL nin Dolar karşısındaki sert değer kaybı sonucu oluşan 709,4 milyon TL lik (1Ç14: 254,5mn TL) net finansal giderler olmuştur. Hatırlanmalıdır ki, 31 Mart 2015 itibariylei Şirket ink bilançosunda 2,92 milyar ABD Doları (2014 yılsonu: 2,92 milyar ABD Doları) ve 724,9 milyon Avro (2014 yılsonu: 723,5mn milyon Avro) borçlanma aracı bulunmakta olup, bu borçlanma bakiyesi TL nin döviz kurları karşısındaki hareketine göre kur farkı geliri/giderine yol açabilmektedir. Bunun yanında, sabit kıymet satışlarından elde edilen kârlardan oluşan yatırım faaliyetlerinden kârlar hesabındaki yıllık bazda 97,9mn TL lik gerileme de, net kâra olumsuz etki etmiştir. Net satışlar yıllık bazda %7,5 oranında yükseliş gösterdi - Mobil gelirlerdeki dikkate değer yıllık bazda %22 oranındaki artış (+209 milyon TL), kurumsal veri de yıllık bazda %11 (+32 milyon TL) ve geniş bantta yıllık bazda %6 (+55 milyon TL) oranındaki yükselişler, 1Ç15 de konsolide gelirlerdeki yükselişi desteklemiştir. Mobil segmentteki yıllık bazda 1,3 milyon müşteri kazanımı ve geniş bant segmentindeki yıllık bazda 200bin yeni müşteri kazanımı ve 41,8 TL ye ulaşan (1Ç14: 40,8 TL) müşteri başına gelirler de konsolide gelirlere katkı yapan ana unsurlar olmuştur. 1Ç15 de göz alıcı FAVÖK performansı - Detayına bakıldığında, konsolide FAVÖK deki yıllık bazda %20,6 yükselişin ana nedenlerinden biri olarak 1Ç15 konsolide gelirlerinin %34 ünü oluşturan mobil segmentinin FAVÖK ündeki yıllık bazda %43,2 yükseliş olarak sayılabilir. Bu artışta, daha yüksek kârlılığa sahip faturalı müşteri oranının %49 a (1Ç14: %45,7) çıkmış olmasının ve yapılan fiyat zamlarının etkisi olmuştur. Konsolide FAVÖK deki yükselişin diğer bir nedeni olarak da, 2014 yılında uygulanan personel teşvik programlarının desteğiyle personel giderlerindeki azalışın etkisiyle sabit hat FAVÖK ündeki yıllık bazda %11,5 olan yükseliş olmuştur., Bizce - Türk Telekom, mobil ve geniş bantta müşteri tabanını genişletiyor olsa da, mobile segmentteki rekabetin orta vadede devam edeceğini ve bunun durumun Avea nın operasyonel performansındaki yükselişi sınırlayabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, yüksek potansiyel taşımasının yanında, ihale edilecek 4G hizmetinin orta vadede Şirket in sabit hat segmentinin performansı açısından riskli olabilecektir.

15 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,7243 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,0% 14,31 1,57 10,13 0, ,98 6,81 21,03 BIST 100 Endeksi XU , ,5% 11,85 1,42 8,62 0, ,09 6,19 21,06 BIST 30 Endeksi XUTUM , ,9% 14,33 1,58 9,97 0, ,74 6,84 21,53 BIST TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ ,7% 20,14 2,76 10,03 0, ,0% 8,8% 2,17-0,35 115,66 Beyaz Eşya ,3% 20,18 3,02 12,38 1, ,8% 8,2% 1,27 2,36 6,88 ARCLK , ,2% 16,15 2,39 10,36 1, ,0% 10,4% 0,67 3,97 26,36 Arçelik BSHEV 1 164, a.d. 28,58 4,97 25,03 2, ,0% 8,2% 0,00 0,00 0,00 BSH Ev Aletleri IHEVA 75 0, a.d. 5,57 0,33 a.d. 0, ,5% 0,4% 3,13 3,13-5,71 İhlas Ev Aletleri SILVR 42 1, ,5% 4,52 1,19 4,05 0, ,8% 10,3% 0,74 10,48 55,68 Silverline Endüstri VESBE , ,0% 29,24 3,90 10,39 1, ,9% 11,8% -0,72-3,15 380,30 Vestel Beyaz Eşya Kahverengi Eşya a.d. a.d. 1,44 4,01 0, ,3% 9,5% 3,07-3,06 224,43 VESTL , a.d. 19,67 1,44 4,07 0, ,3% 9,5% 3,07-3,06 224,43 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ ,9% 10,48 1,51 7,43 1, ,8% -4,0% 3,92 8,21 14,51 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller ,0% 10,57 1,53 7,32 1, ,8% 11,6% 3,41 8,99 20,65 BRSAN , ,7% 41,60 1,05 16,22 1, ,5% 6,9% 2,36 4,99 12,43 Borusan Mannesmann BURCE 46 3, a.d ,92 1,95 60,55 1, ,1% 3,3% 4,58 10,61-8,75 Burçelik BURVA 54 1, ,8% a.d. 6,91 a.d. 3, ,9% -0,4% 0,68 6,52-20,14 Burçelik Vana CELHA 20 3, a.d. 6,88 1,55 6,64 0, ,0% 9,1% -0,31 1,24 39,91 Çelik Halat CEMTS 41 1, ,9% 11,26 0,97 8,29 0, ,1% 8,5% -1,13 8,70 33,82 Çemtaş CEMAS 23 0, a.d. a.d. 0,55 110,29 1, ,1% 2,0% 3,28 6,78-16,00 Çemaş Döküm DMSAS 46 1, ,2% 10,94 0,65 6,54 0, ,5% 8,2% -1,43 13,11 23,21 Demisaş Döküm ERBOS , ,1% 9,90 1,84 8,39 0, ,6% 11,4% 2,29 7,32 76,77 Erbosan EREGL , ,1% 10,76 1,58 6,63 1, ,2% 22,2% 3,12 15,46 70,55 Ereğli Demir Çelik IZMDC 16 2, ,6% a.d. 2,31 19,60 0, ,6% 4,8% 15,22 16,23-3,99 İzmir Demir Çelik KRDMA 65 2, ,5% 9,02 1,90 7,86 1, ,1% 24,9% 5,65 7,38 24,17 Kardemir (A) KRDMB 64 2, ,5% 9,37 1,97 8,07 1, ,1% 24,9% 5,02 7,51-7,86 Kardemir (B) KRDMD , ,5% 6,58 1,39 6,32 1, ,1% 24,9% 4,95 11,05 44,33 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri ,9% 7,29 0,81 12,89 0, ,8% -19,6% 4,43 7,42 8,36 FENIS 28 0, a.d. 0,65 0,22 a.d. 14, ,0% -63,3% 5,41 14,71 14,71 Feniş Alüminyum METAL 59 0, a.d. a.d. 1,38 a.d a.d. a.d. 7,89 5,13 3,80 Metal Gayrimenkul KRATL 25 1, ,8% 28,65 0,73 18,08 0, ,6% 2,0% 0,90 1,82 1,22 Karakaş Atlantis SARKY 83 3, ,0% 13,27 0,98 12,44 0, ,0% 2,3% 3,53 8,03 13,73 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ ,7% 26,76 1,28 12,09 2, ,5% 17,6% 5,01 8,07 39,01 AKSUE 47 7, ,2% a.d. 1,89 236,93 41, ,3% 18,4% 0,81 4,80 7,37 Aksu Enerji AYEN 14 2, a.d. 13,19 1,47 14,27 4, ,7% 33,5% 5,08 8,95 59,23 Ayen Enerji AKENR , ,8% a.d. 1,68 70,16 2, ,6% 4,2% 10,38 15,84-6,40 Ak Enerji AKSEN , a.d. 43,34 1,68 10,58 1, ,0% 17,7% 4,87 0,00 2,94 Aksa Enerji ODAS , ,8% 15,26 1,31 10,40 0, ,1% 8,6% 4,51 2,55 76,38 Odaş Elektrik ZOREN , ,5% a.d. 2,02 22,44 5, ,8% 23,1% 4,39 16,30 94,55 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ ,2% 23,78 2,74 13,25 1, #SAYI/0! #SAYI/0! 2,25 7,97 31,32 Bira Malt a.d. 11,61 1,88 9,64 1, ,7% 24,1% 2,75 10,42 16,21 AEFES , a.d. a.d. 1,79 10,07 1, ,1% 16,4% 5,03 10,07-12,07 Anadolu Efes TBORG 4 4, ,7% 11,61 3,94 6,54 2, ,5% 31,7% 0,47 10,77 44,48 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça ,0% 4,16 2,41 12,68 1, ,8% -1,4% 2,52 10,51 40,79 DARDL 50 1, a.d. a.d. a.d. 17,46 1, ,2% 7,6% 2,22 1,47 84,00 Dardanel FRIGO 47 0, ,3% a.d. 0,51 18,09 0, ,6% 4,3% 0,00 6,41-27,45 Frigo Pak Gıda KERVT 13 42, ,8% a.d. a.d. 14,82 1, ,8% 10,1% 3,44 4,99 13,02 Kerevitaş Gıda MERKO 37 1, a.d. 3,51 1,32 3,57 0, ,8% 10,2% 1,60 4,96 54,88 Merko Gıda PENGD 27 1, ,0% a.d. 1,69 a.d. 1, ,4% -2,1% 4,22 25,36 12,34 Penguen Gıda SELGD 92 0, a.d. a.d. 0,79 a.d. 0, ,6% -13,3% 2,56 11,11 5,26 Selçuk Gıda TATGD , ,8% 4,20 1,80 14,22 0, ,4% 6,8% 6,67 25,07 118,87 Tat Gıda TUKAS 12 1, ,6% a.d. 6,84 a.d. 5, ,2% -35,0% -0,56 4,73 65,42 Tukaş Et ve Et Ürünleri a.d. 3,38 0,69 7,21 0, #SAYI/0! #SAYI/0! 3,22 3,37 32,42 BANVT 19 2, ,1% a.d. 3,21 7,02 0, ,1% 7,0% 8,09 14,84 26,18 Banvit PETUN 33 9, ,7% 9,63 1,24 9,32 0, ,0% 8,5% 1,86 4,90 7,69 Pınar Et Ve Un SKPLC 26 0, ,1% a.d. a.d. a.d. 12, ,4% -14,3% 0,00 0,00 34,29 Şeker Piliç METRO , a.d. 1,80 0,30 a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 2,94-6,25 61,54 Metro Holding Meşrubat ,5% 37,85 3,87 14,83 2, ,6% 9,1% 2,14 14,47 52,14 ERSU 29 1, ,1% a.d. 1,38 115,84 1, ,8% 2,1% 0,91 9,90 33,73 Ersu Gıda CCOLA , ,5% 38,59 4,02 14,91 2, ,3% 15,9% 8,14 10,89-1,73 Coca Cola İçecek KNFRT 31 19, ,5% 11,38 2,44 6,99 1, ,4% 24,9% 3,99 27,78 129,46 Konfrut Gıda KRSTL 71 2, ,0% 311,83 1,71 431,40 1, ,6% 0,7% -3,67 21,65 100,00 Kristal Kola PINSU 31 3, a.d. 22,81 0,84 26,77 0, ,6% 2,2% 1,32 2,12-0,77 Pınar Su Diğer Gıda ,2% 37,64 5,84 26,79 2, ,1% -515,4% 0,61 1,06 15,02 ALYAG 30 0, a.d. a.d. 0,93 a.d. 0, ,2% 0,5% 4,29 7,35-18,89 Altınyağ EKIZ 71 0, ,4% a.d. 0,64 a.d. 1, ,8% -4,7% 4,26-2,00 11,36 Ekiz Yağ Sanayii KENT 1 133, a.d. 172,69 10,80 83,46 5, ,3% 7,0% 2,70 8,13 108,46 Kent Gıda MANGO 92 0, ,5% a.d. 7,07 a.d. 626, ,2% -3561,3% -5,00-13,64-54,76 Mango Gıda MRTGG 83 0, ,3% a.d. a.d. a.d. 3, ,2% -68,8% -4,76-9,09-25,93 Mert Gıda PNSUT 38 26, ,1% 13,45 2,21 16,78 1, ,3% 7,6% 2,56 7,64 51,56 Pınar Süt ULKER , ,2% 33,36 6,21 22,18 2, ,3% 11,9% 0,24 9,03 33,34 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ ,0% 8,72 1,64 7,62 1, ,1% 20,1% 2,38 7,28 32,36 CLEBI , ,3% 14,32 8,18 8,43 1, ,8% 19,5% 4,72 2,06 102,84 Çelebi DOCO , ,9% 18,28 3,41 3,66 0, ,9% 28,5% -1,53-1,78 63,55 DO-CO THYAO , ,5% 7,11 1,41 8,59 1, ,5% 12,3% 4,11 8,57 43,27 Türk Hava Yolları PGSUS , ########### 19,48 2,40 7,98 1, a.d. a.d. 4,60 16,42-1,44 Pegasus USAS 47 0, ,1% 17,47 0,36 a.d. 0, a.d. a.d. 0,00 11,11-46,43 Usaş Yatırımlar Holding

16 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,0% 14,31 1,57 10,13 0, ,98 6,81 21,03 BIST 100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ ,0% 13,48 2,44 5,94 2, ,8% 15,8% 1,72 4,84 32,12 Boya a.d. 33,21 2,71 9,16 0, ,8% 8,4% 0,87 4,04 15,08 CBSBO 66 0, a.d. a.d. a.d. 50,51 5, ,8% 10,5% 0,00 0,00 0,00 Çbs Boya DYOBY 24 1, ,5% 11,13 1,67 5,52 0, ,6% 12,6% 2,08 10,73 23,27 Dyo Boya EMNIS 13 2, ,2% a.d. 5,18 20,36 0, ,1% 4,9% 0,00 1,50 41,96 Eminiş Ambalaj MRSHL 8 40, a.d. 816,24 3,73 22,64 1, ,2% 6,5% 2,27 7,99 10,19 Marshall PRTAS 71 0, a.d. a.d. 2,95 19,16 1, ,9% 7,7% 0,00 0,00 0,00 ÇBS Printaş Cam ve Cam Ürünleri ,6% 8,72 0,89 7,10 1, ,5% 13,2% 3,20 8,50 27,07 ANACM , ,6% 8,81 0,62 6,43 1, ,5% 16,3% 6,88 12,22 21,89 Anadolu Cam DENCM 57 7, a.d. 36,79 1,60 19,83 0, ,9% 7,1% 1,17 1,70 10,98 Denizli Cam TRKCM , ,7% 8,56 1,04 7,86 1, ,0% 16,4% 1,55 11,56 48,35 Trakya Cam Çimento ,3% 12,70 2,32 4,81 2, ,6% 39,4% 2,46 8,02 55,84 ADANA 58 7, ,1% 8,04 3,11 7,75 2, ,5% 32,3% 0,00 5,86 91,97 Adana Çimento (A) ADBGR 9 4, ,1% 7,31 2,01 6,86 2, ,5% 32,4% 1,11 4,60 76,39 Adana Çimento (B) ADNAC 49 0, ,1% 8,21 0,31 4,56 1, ,5% 33,7% 0,00 4,41 29,26 Adana Çimento (C) AFYON , ,7% 34,69 8,44 22,94 5, ,8% 25,2% 3,81 40,19 178,81 Afyon Çimento AKCNS 19 16, ,6% 12,39 2,70 8,13 2, ,6% 27,7% -1,23-0,74 41,57 Akçansa ASLAN 2 42, ,1% 49,68 11,04 40,55 13, ,6% 33,4% 1,19 6,52 38,11 Aslan Çimento BOLUC 26 5, ,8% 8,34 2,52 7,59 2, ,2% 36,7% 2,84 9,25 127,95 Bolu Çimento BSOKE 25 2, ,6% 6,60 0,90 4,43 1, ,6% 32,6% 3,61 4,88 85,11 Batısöke Çimento BTCIM 20 7, ,3% 7,61 1,17 5,04 1, ,5% 25,6% 5,56 6,63 25,70 Batı Çimento BUCIM 24 5, ,2% 9,37 1,79 6,43 0, ,6% 14,5% 4,39 2,15 24,82 Bursa Çimento CIMSA , ,2% 11,55 1,99 7,18 2, ,6% 29,3% 2,17 8,85 45,58 Çimsa CMBTN 47 39, ,6% 41,40 1,72 34,42 0, ,1% 1,3% 2,08 6,21 11,47 Çimbeton CMENT 2 14, ,2% 11,39 1,37 8,56 1, ,2% 246,9% 11,54 18,85 130,16 Çimentaş GOLTS , ,6% 11,86 1,84 9,16 2, ,3% 22,3% 1,98 13,99 51,71 Göltaş Çimento KONYA , ,0% 24,83 4,16 16,29 4, ,3% 25,6% 1,32 12,45 19,32 Konya Çimento MRDIN 45 4, ,2% 8,89 2,14 8,21 2, ,7% 33,4% 0,41 0,62 16,71 Mardin Çimento NUHCM 11 10, ,3% 9,42 1,60 5,97 1, ,9% 29,3% 2,40 1,91 10,87 Nuh Çimento UNYEC 8 4, ,7% 9,71 2,07 8,35 2, ,3% 27,2% 1,05-2,24-0,47 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri a.d. 14,53 2,59 10,90 0, ,6% 3,4% 1,13 6,01 17,02 ALCAR 14 38, ,3% 13,97 1,25 11,39 0, ,2% 6,9% 1,73 11,37 31,64 Alarko Carrier YYAPI 8 1, ,5% a.d. 2,87 a.d. 0, ,5% -0,6% -1,64 18,81 81,82 Yeşil Yapı DOGUB 43 0, ,0% a.d. 1,08 a.d. 11, ,5% -37,8% 4,11 2,70-30,28 Doğusan ECYAP 5 4, a.d. 27,57 6,03 8,18 0, ,0% 12,2% 0,00 0,22 6,74 Eczacıbaşı Yapı EGPRO 2 4, ,7% 11,01 1,30 7,21 0, ,9% 12,1% 0,49 0,98-3,97 Ege Profil EPLAS 25 1, ,4% 12,52 a.d. 10,85 0, ,3% 4,6% -5,13-7,50-11,20 Egeplast KLMSN 31 3, ,0% 9,66 1,42 5,04 0, ,6% 11,9% 5,78 22,92 6,91 Klimasan Klima HZNDR 6 4, ,1% 12,32 2,23 9,61 0, ,9% 9,6% 0,00-1,15-4,02 Haznedar Refrakter INTEM 23 15, a.d. 50,73 3,30 16,03 0, ,2% 0,8% 0,63 12,77 64,26 İntema IZOCM 5 34, ,6% 12,48 4,55 17,65 2, ,7% 13,0% 5,51 2,99 23,15 İzocam PIMAS 16 2, ,4% a.d. 1,05 17,94 0, ,8% 4,5% 2,26 7,11 6,69 Pimaş TUDDF 4 6, ,3% a.d. 7,15 25,89 1, ,4% 4,0% -0,14 0,87 32,50 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri ,2% 5,35 1,05 5,53 0, ,3% 14,7% 3,00 7,17 39,00 EGSER 34 4, ,6% 8,10 1,67 5,15 1, ,7% 20,9% 1,97-0,24 55,42 Ege Seramik KUTPO 22 3, ,7% 2,54 0,69 5,36 0, ,9% 9,9% 3,02 15,20 26,15 Kütahya Porselen USAK 82 1, a.d. 27,69 0,60 7,69 1, ,2% 13,4% 4,00 6,56 35,42 Uşak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ % 5,29 1,12 7,22 8, ,8% 18,8% 2,44 11,14 61,30 Gübre ,9% 13,75 2,51 6,68 1, ,4% 14,6% 4,14 15,19 64,74 BAGFS , ,1% 29,90 2,31 25,05 2, ,6% 11,0% 3,20 11,54 64,45 Bagfaş EGGUB 43 20, a.d. 20,16 1,69 9,74 1, ,1% 14,2% 2,75 11,99 37,46 Ege Gübre GUBRF , ,4% 11,77 2,68 5,79 0, ,4% 18,7% 6,46 22,04 92,32 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları ,2% 9,32 1,89 7,99 1, ,0% 19,9% 5,41 6,64 54,36 HEKTS 41 2, ,2% 9,32 1,89 8,10 1, ,0% 19,9% 5,41 6,64 54,36 Hektaş Diğer Kimyasallar ,1% 0,00 0,00 7,95 23, ,1% 21,7% -2,22 11,60 64,80 ALKIM , ,9% 16,99 1,95 6,70 1, ,3% 21,3% 2,17 5,62-0,82 Alkim Kimya SODA , ,8% 8,49 2,11 8,25 1, ,9% 22,2% -6,62 17,57 130,42 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ ,00 0,00 24,92 3, #SAYI/0! #SAYI/0! 1,59 2,40 25,49 MAKTK 16 1, ,9% a.d. a.d. 26,12 3, ,5% 13,6% 1,59 2,40 25,49 Makina Takım BAYRD a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 MEDYA SEKTÖRÜ % 3,89 0,74 11,37 0, ,3% 2,5% -6,14 25,60 13,10 DGZTE 5 2, ,1% 6,26 0,67 6,93 0, ,8% 10,2% -17,10 92,17 86,39 Doğan Gazetecilik DOBUR 6 2, ,0% 6,55 1,24 14,13 0, ,6% 3,9% -18,71 29,03 11,48 Doğan Burda IHGZT 31 0, ,9% 1,28 0,23 a.d. 0, ,1% -22,2% 2,08-2,00-3,92 İhlas Gazetecilik TARAF 47 1, ,0% 14,42 1,63 6,62 0, ,5% 13,9% 3,05-14,65-62,36 Taraf Gazetecilik HURGZ , ,1% a.d. 1,05 15,09 0, ,4% 6,6% 0,00 23,44 33,90 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ % 16,92 3,58 12,73 1, ,8% 12,3% 1,87 6,26 58,90 Lastik ,5% 15,72 2,57 10,18 1, ,6% 12,6% 1,31 8,84 51,21 BRISA , ,1% 15,07 4,64 10,72 2, ,0% 19,7% 1,88-1,60 60,08 Brisa GOODY , ,1% 18,93 2,17 10,47 0, ,2% 7,3% 6,44 9,15 30,10 Good-Year KORDS 7 6, ,3% 15,33 1,33 9,47 1, ,5% 10,7% -4,40 18,98 63,44 Kordsa Global ,

17 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,7243 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,0% 14,31 1,57 10,13 0, ,98 6,81 21,03 BIST 100 Endeksi Otomotiv Üretimi ,7% 17,25 4,03 13,55 1, ,1% 7,3% 2,63 6,79 56,34 ASUZU , ,7% 17,10 1,76 12,32 0, ,7% 6,6% 5,96 10,26 9,87 Anadolu Isuzu DOAS , ,4% 11,89 2,43 11,28 0, ,3% 4,7% 0,37 5,46 80,21 Doğuş Otomotiv FROTO , ,3% 19,26 4,16 15,91 1, ,0% 7,1% 3,16 1,44 48,37 Ford Otosan KARSN , a.d. a.d. 3,26 a.d. 4, ,8% -6,0% 2,82 11,66 78,43 Karsan Otomotiv OTKAR , ,6% 38,89 14,80 18,44 2, ,1% 12,5% 2,26 8,28 89,73 Otokar TOASO , ,2% 14,54 3,73 11,09 1, ,7% 11,3% 3,09 8,82 42,47 Tofaş Oto. Fab. TMSN , a.d. 41,51 4,16 22,26 2, ,2% 10,1% 3,14 3,93 60,56 Tümosan Motor ve Traktör TTRAK , ,7% 16,60 6,15 14,28 1, ,6% 12,1% 0,25 4,50 41,03 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii ,4% 15,67 2,21 10,66 1, ,7% 17,0% 1,66 3,13 69,16 BFREN , ,8% 40,89 7,40 27,84 4, ,2% 15,4% 1,68 4,60 25,69 Bosch Fren Sistemleri DITAS 25 7, ,2% 10,06 2,52 6,36 1, ,6% 17,7% -0,40 4,22 148,66 Ditaş Doğan COMDO 6 4, ,1% 14,84 0,90 9,00 0, ,7% 10,0% 3,15 4,32 17,39 Componenta Dökümcülük EGEEN , ,4% 14,00 5,95 11,76 3, ,7% 28,6% 0,62 1,01 261,53 Ege Endüstri FMIZP 13 13, ,0% 22,95 7,09 18,77 3, ,0% 20,7% 2,20 6,90 14,23 F-M İzmit Piston KATMR 36 3, a.d. 9,99 2,31 11,77 1, ,5% 9,3% 5,38 3,62 40,38 Katmerciler Ekipman MUTLU 4 8, ,2% 13,73 2,03 7,69 1, ,8% 14,2% 0,00 0,00 1,88 Mutlu Akü PARSN 19 4, ,8% 14,87 1,03 11,87 2, ,9% 20,4% 0,62 0,41 43,49 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ % 17,42 1,65 12,36 1, ,8% -60,7% -1,02 4,77 3,75 Kağıt Ürünleri ,5% 19,55 1,37 13,67 0, ,5% 6,7% 0,71 3,67-2,06 ALKA 19 1, a.d. a.d. 0,73 4,68 0, ,5% 11,8% 3,33 10,71-21,79 Alkim Kağıt BAKAB 21 2, ,2% 13,29 0,79 5,87 0, ,1% 8,9% -2,10 7,69 14,75 Bak Ambalaj DENTA 4 3, a.d. a.d. 2,98 11,87 1, ,9% 9,7% 0,00 0,00 0,00 Dentaş Ambalaj ISYHO 70 0, ,9% 3,78 0,27 23,94 0, ,4% 1,6% 0,00 0,00-15,69 Işıklar Yat. Holding KAPLM 16 2, ,0% a.d. 1,76 18,31 0, ,5% 2,9% -1,91 0,49-21,46 Kaplamin KARTN , ,7% 34,60 2,58 56,53 3, ,7% 6,4% 2,82 6,52 0,42 Kartonsan OLMIP 12 8, ,2% 16,80 1,05 11,64 0, ,0% 5,1% 0,00 0,50 15,29 Olmuksan-IP TIRE 31 1, ,7% 24,89 1,39 11,40 0, ,9% 6,0% 2,70 5,56 12,87 Mondi Tire Kutsan VKING 38 0, ,9% a.d. 1,55 12,51 0, ,0% 8,0% 1,56 1,56-2,99 Viking Kağıt Kırtasiye ,5% 16,96 3,18 9,80 2, ,5% -271,5% 1,49 2,98-6,57 ADEL , ,4% 16,96 3,21 9,90 2, ,7% 25,8% 1,34 5,95 18,73 Adel Kalemcilik SERVE 64 0, a.d. a.d. 1,61 a.d. 66, ,8% -568,9% 1,64 0,00-31,87 Serve Kırtasiye Matbaacılık a.d. 22,60 2,86 9,14 1, ,1% 12,5% -7,66 9,05 18,22 DURDO 35 2, a.d. 22,60 2,86 9,25 1, ,1% 12,5% -7,66 9,05 18,22 Duran Doğan Basım Mobilya ,8% 8,47 2,13 12,00 1, ,6% 9,4% 1,38 3,37 5,41 GENTS 45 1, ,8% 8,47 0,84 5,13 0, ,8% 11,3% 0,72 6,06 13,41 Gentaş DGKLB 8 1, ,8% a.d. 6,10 19,89 1, ,5% 7,6% 2,04 0,67-2,60 Doğ-Taş Doğanlar Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ % 0,00 1,42 10,09 0, ,3% -52,3% 1,27 11,11-20,79 MIPAZ 13 0, ,9% a.d. 1,42 a.d. 17, ,3% -52,3% 1,27 11,11-20,79 Milpa AKPAZ 34 2, a.d. a.d. 1,41 10,77 0, ,5% 1,2% 1,65 3,80 30,77 Akyürek Tüketim PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ a.d. 40,64 6,47 17,84 0, ,1% 3,4% 4,34 24,24 60,74 BIMAS , ,3% 38,32 13,18 24,00 1, ,7% 4,3% 2,25 8,24 6,87 Bim Mağazalar BIZIM , ,7% 59,71 4,84 10,39 0, ,5% 2,8% 5,86 6,21-16,36 Bizim Mağazaları BOYNR 3 5, ,0% 52,00 7,71 8,61 0, ,6% 4,7% 3,56 11,49-5,95 Boyner Mağazacılık CARFA 3 42, a.d. 48,19 5,34 34,83 1, ,2% 4,8% 1,07 43,29 222,40 Carrefoursa(A) CARFB 2 38, a.d. 43,79 4,85 31,60 1, ,2% 4,8% 7,78 38,82 158,91 Carrefoursa(B) MGROS , a.d. 40,75 4,37 11,59 0, ,2% 6,4% 4,88 8,67 22,89 Migros Ticaret KILER 15 2, ,3% a.d. 2,18 9,51 0, ,6% 6,9% 2,81 63,69 91,50 Kiler Gıda UYUM 25 3, ,3% 51,70 3,73 12,14 0, ,9% 4,0% 2,71 16,99 30,60 Uyum Gıda KIPA 7 1, ,1% a.d. 2,69 a.d. 1, ,7% -8,1% 8,14 20,78 35,77 Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ % 14,01 2,01 28,29 0, ,1% -4,2% 3,88 8,71 20,62 Petrol Ürünleri ,0% 14,01 2,21 26,27 0, ,3% 2,0% 6,53 12,05 42,58 AYGAZ , ,2% 13,90 1,28 16,00 0, ,1% 2,9% 4,77 13,72 20,53 Aygaz PETKM , ,8% 607,48 1,84 86,72 0, ,2% 1,2% 5,09 12,32 45,81 Petkim TUPRS , ,9% 11,40 2,70 25,96 0, ,7% 2,0% 7,97 11,78 39,35 Tüpraş Pertrol Ürünleri Dağıtımı a.d. - 1,19 42,51 0, ,5% -10,5% 1,22 5,36-1,34 PTOFS 4 4, a.d. a.d. 1,34 42,94 0, ,2% 0,5% 0,22 0,67 2,74 OMV Petrol Ofisi TRCAS , a.d. a.d. 0,76 a.d. 12, ,7% -21,4% 2,22 10,05-5,43 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ % 13,29 0,83 10,27 0, ,7% 7,9% 3,36 8,94 20,65 İlaç ,1% 13,05 0,83 10,46 0, ,1% 5,1% 4,79 13,53 44,79 DEVA 17 2, ,5% 61,22 1,30 14,82 1, ,9% 13,3% 1,14 8,98 52,57 Deva Holding ECILC , a.d. a.d. 0,60 a.d. 1, ,1% -0,5% 9,52 19,60 37,40 Eczacıbaşı İlaç SELEC 15 2, ,6% 10,51 1,11 9,31 0, ,6% 2,6% 3,70 12,00 44,38 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler ,1% 37,39 1,07 7,01 0, ,4% 10,7% 1,93 4,35-3,48 LKMNH 56 2, ,1% 37,39 1,07 7,11 0, ,4% 10,7% 1,93 4,35-3,48 Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ ,9% , ,0% 0,0% 0,60 3,38-5,36 BJKAS , ,5% a.d. a.d. a.d. 4, ,1% -18,5% 2,17 3,07 8,80 Beşiktaş Futbol Yat. FENER , ,9% a.d. a.d. a.d. 4, ,2% -13,6% -3,14 2,56 9,26 Fenerbahçe Futbol GSRAY , ,4% a.d. a.d. a.d. 2, ,1% 11,6% 3,37 2,05-13,82 Galatasaray Sportif TSPOR 45 1, ,7% a.d. 55,84 a.d. 2, ,8% -48,1% 0,00 5,84-25,69 Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ % 15,69 2,51 6,82 1, ,4% 10,8% 5,51 12,37 61,36 Bilişim Sektörü ,4% 14,86 2,15 7,75 0, ,6% -0,8% 2,68 5,19 134,94 ARENA 48 3, ,2% 5,96 0,76 3,92 0, ,6% 3,4% 3,09 6,48 66,67 Arena Bilgisayar ARMDA 26 5, ,5% 9,89 1,63 7,58 0, ,7% 2,9% 0,58 11,28 211,64 Armada Bilgisayar BMEKS 39 2, ,9% 27,12 1,69 6,35 0, ,7% 5,6% 1,46 1,95 29,81 Bimeks DESPC 38 2, ,7% 8,05 1,28 6,66 0, ,0% 5,9% -0,35 11,28 65,35 Despec Bilgisayar DGATE 33 13, a.d. 15,67 3,38 15,88 0, ,9% 2,6% 16,16 5,56 533,33 Datagate Bilgisayar ESCOM 33 1, ,9% 15,65 0,80 a.d. 50, ,6% -83,9% 1,69 7,14 36,36 Escort Teknoloji INDES 41 5, ,2% 12,46 2,05 5,95 0, ,1% 2,6% 3,70 1,63 43,52 Indeks Bilgisayar LINK , ,1% 39, ,70 18, , % 8,5% 11,7% 052 0, ,84 57,26 Link Bilgisayari LOGO 26 25, ,9% 22,77 7,28 15,19 5, ,5% 38,3% -2,71-3,46 170,47 Logo Yazılım TKNSA , a.d. a.d. 4,46 8,20 0, ,7% 2,7% 4,66-1,04-34,13 Teknosa İç ve Dış Ticaret

18 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,7243 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,0% 14,31 1,57 10,13 0, ,98 6,81 21,03 BIST 100 Endeksi Elektronik Aletler ,7% 11,80 1,09 3,15 0, ,2% 8,4% 10,10 20,34 27,72 EMKEL 83 1, ,0% 19,02 0,66 5,95 0, ,8% 10,9% 5,56 9,02 5,56 Emek Elektrik GEREL 48 2, a.d. 8,86 1,36 11,97 1, ,5% 10,2% 21,79 43,42 69,01 Gersan Elektrik PRKAB 15 1, ,1% 13,21 1,12 a.d. a.d ,2% 4,0% 2,96 8,59 8,59 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii ,0% 20,35 3,21 16,08 2, ,0% 18,6% 4,01 15,38 54,21 ASELS , ,0% 20,35 3,21 16,43 2, ,0% 18,6% 4,01 15,38 54,21 Aselsan Telekominikasyon ,8% 15,29 2,47 6,33 2, ,7% 17,1% 5,24 8,57 28,57 ALCTL 33 5, ,9% a.d. 4,18 14,72 0, ,2% 2,8% 20,43 84,21 109,74 Alcatel Lucent Teletaş ANELT 13 2, a.d. 28,52 2,95 16,38 1, ,7% 11,6% -0,50-3,83-2,43 Anel Telekom KAREL 29 1, ,5% 8,06 0,53 3,69 0, ,9% 15,7% 2,08 12,21-14,18 Karel Elektronik NETAS , ,2% 51,58 1,89 20,60 1, ,6% 5,1% -1,98 12,68 38,33 Netaş Telekom. TTKOM , ,1% 16,14 6,06 6,71 2, ,9% 36,7% 11,58 8,56 28,73 Türk Telekom TCELL , ,9% 14,32 1,57 5,83 1, ,5% 30,7% 6,11 4,48 18,65 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ % 8,25 1,59 10,57 0, ,8% 8,4% 2,28 11,66 20,44 Ev Tekstil ,6% 9,72 0,95 5,29 0, ,0% -9,3% 2,23 15,65 40,63 IDAS 91 0, ,9% a.d. 0,66 a.d. 2, ,9% -30,2% 5,00 10,53-12,50 İdaş YATAS 48 1, ,6% 9,72 0,97 5,31 0, ,0% 11,6% -0,53 20,78 93,75 Yataş Konfeksiyon a.d. 6,87 0,86 13,25 1, ,9% 4,8% -0,59 5,59-2,41 KERVN 25 0, ,3% a.d. 1,17 52,48 2, ,8% 5,6% -1,96 16,28-10,71 Kervansaray Yat. Holding ESEMS 16 0, ,8% a.d. 0,31 a.d. 0, ,0% -2,2% -2,78-12,50-30,00 Esem Spor Giyim MNDRS , ,0% 6,87 0,55 5,33 0, ,2% 10,7% 1,45 14,75 34,62 Menderes Tekstil VAKKO 12 1, ,4% a.d. 1,06 17,10 0, ,2% 5,1% 0,93 3,81-3,54 Vakko Tekstil Kumaş a.d. 5,22 2,41 11,68 1, ,8% 24,0% 1,74 4,89-4,86 BOYP 19 48, a.d. a.d. 16,03 12,98 1, ,1% 7,9% -1,12-1,92-5,73 Boyner Perakende Yat. ATEKS 13 6, a.d. 1,70 0,56 13,91 1, ,9% 8,2% 0,16-1,88-17,04 Akın Tekstil ARBUL 37 1, a.d. a.d. 0,75 14,22 1, ,1% 8,3% 2,04 21,95-57,63 Arbul Entegre Tekstil BERDN 35 0, a.d. a.d. a.d. a.d a.d. a.d. 0,00 0,00 0,00 Berdan Tekstil BISAS 25 0, a.d. a.d. 6,38 a.d. 1, ,4% -6,5% 0,00 6,35-4,29 Bisaş Tekstil BOSSA 6 2, ,2% 40,49 0,97 13,88 1, ,8% 8,9% 1,15 17,33 47,37 Bossa BRMEN 49 0, ,4% a.d. 0,76 a.d. 2, ,9% -2,9% -2,33-5,62 25,37 Birlik Mensucat GEDIZ 58 1, ,8% a.d. 0,63 a.d a.d. a.d. 14,29 8,33-27,27 Gediz İplik LUKSK 16 3, a.d. 7,90 0,56 9,55 1, ,2% 23,0% 11,23 10,45 0,63 Lüks Kadife MEMSA 97 0, ,3% a.d. 0,20 19,76 32, ,8% 164,5% -8,33 0,00-31,25 Mensa SKTAS 28 3, ,1% a.d. 1,16 8,09 1, ,4% 18,6% 1,61 8,25 16,67 Söktaş SNPAM 3 1, ,6% 15,94 1,25 16,80 3, ,6% 21,2% 3,70 4,48-32,04 Sönmez Pamuklu YUNSA 30 5, ,8% 5,06 1,59 7,43 0, ,1% 12,4% 0,18-4,11 22,01 Yünsa İplik a.d. 5,28 0,73 19,22 0, ,2% 16,3% 2,20 5,01 4,52 ARSAN 44 1, ,1% 2,89 0,83 19,17 1, ,0% 10,4% 6,25 6,99 5,52 Arsan Tekstil BRKO 88 0, ,0% a.d. 0,27 12,99 0, ,6% 8,7% 4,08 6,25 10,87 Birko Mensucat EDIP 32 0, a.d. 1,58 0,27 12,17 5, ,2% 47,0% 2,25 2,25 1,11 Edip Gayrimenkul KRTEK 20 0, ,3% a.d. 0,39 279,91 1, ,0% 0,8% 0,00 3,28-30,00 Karsu Tekstil SANKO 22 4, ,7% 11,82 0,84 31,14 0, ,0% 0,5% 1,25 8,00 32,79 Sanko Pazarlama SONME 6 3, ,1% 33,86 3,24 160,39 47, ,9% 30,2% -0,63 3,30 6,83 Sönmez Filament Diğer Tekstil ,4% 11,41 1,86 8,00 0, ,8% 10,7% 6,11 20,30 88,87 AKSA , ,8% 13,18 1,93 8,21 1, ,7% 13,7% 12,62 32,11 78,55 Aksa SASA , ,7% 7,36 1,64 7,86 0, ,9% 7,8% -0,41 8,48 99,18 Sasa Polyester Deri Konfeksiyon a.d. 10,92 0,80 10,80 0, ,9% 4,2% 1,98 18,50-4,11 DERIM 34 6, ,0% 13,96 1,13 7,68 0, ,6% 6,1% 2,83 31,12 6,87 Derimod DESA 22 0, a.d. 9,30 0,65 27,42 0, ,3% 2,3% 1,12 5,88-15,09 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK % 2,47 0,61 33,52 4, ,6% 194,9% 0,72 2,40-1,38 AYCES 7 5, ,7% a.d. 0,96 26,20 4, ,1% 15,8% -1,07 0,73 17,37 Altınyunus Çeşme FVORI 60 0, ,5% a.d. 0,25 19,83 215, ,7% 1087,8% 0,00 7,69-36,36 Favori Dinlenme Yer. MAALT 28 12, ,7% 24,21 1,32 19,32 10, ,0% 53,3% 4,05 5,33-2,65 Marmaris Altınyunus METUR 48 0, ,4% a.d. a.d. a.d a.d. a.d. -3,51 7,84-9,84 Metemtur Otelcilik MARTI 61 0, a.d. a.d. 14,56 25,29 3, ,6% 11,5% 0,00 0,00-1,61 Martı Otel NTTUR , ,4% 2,15 0,44 145,44 6, ,3% 4,4% 1,67-8,27 20,79 Net Turizm PKENT 11 59, a.d. a.d. 3,19 a.d. 2, ,6% -3,1% 3,87 3,51 2,61 Petrokent Turizm MADENCİLİK % 10,35 396,17 2,21 1, ,9% 42,4% 10,99 33,12 12,57 PRKME , ,5% 28,23 1,16 4,85 2, ,2% 53,8% 3,19 13,12 7,82 Park Elek. Madencilik IHMAD 68 1, a.d ,11 1,71 a.d. 7, ,6% -18,4% 6,19 7,14-42,03 İhlas Madencilik IPEKE , ,2% 13,06 1,15 a.d. a.d ,7% 53,3% 9,97 69,71 26,98 İpek Doğal Enerji KOZAA , ,7% 9,29 0,82 a.d. a.d ,4% 53,7% 26,97 56,12 17,24 Koza Madencilik KOZAL , ,6% 9,31 2,46 5,73 3, ,9% 69,7% 8,63 19,49 52,85 Koza Altın LOJİSTİK % 5,06 0,10 4,69 1, ,2% -0,5% 13,99 48,26-15,32 RYSAS 57 0, ,7% 5,06 0,55 4,75 1, ,2% 25,3% 4,44 5,62 20,51 Reysaş Lojistik LATEK 89 0, ,6% a.d. 0,29 a.d. 2, ,6% -26,3% 23,53 90,91-51,16 Latek Lojistik DİĞER % 7,36 0,84 4,34 0, #SAYI/0! #SAYI/0! 1,05 2,85 12,82 AFMAS 11 14, a.d. 44,81 5,63 8,35 1, ,9% 23,7% 0,00 0,00 0,00 AFM Film EUROM a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 GSDDE 23 1, ,9% a.d. 0,82 41,91 10, ,3% 24,4% 0,66 0,66 93,67 GSD Denizcilik ISMEN 28 1, ,2% 6,28 0,71 0,80 0, ,1% 0,2% 2,59 3,48 16,72 İş Y. Men. Değ. ANELE 45 1, ,8% 13,38 0,50 7,43 0, ,6% 7,9% 0,83 5,17 16,19 Anel Elektrik TGSAS 42 3, ,1% 13,03 1,36 10,23 5, ,6% 50,8% 1,01 3,10-13,07 TGS Dış Ticaret EGCYH 57 0, a.d. 0,67 0,28 a.d. 2, ,00 0,00-1,64 Egeli&Co Yatırım Holding BRKSN 67 1, a.d. 30,23 1,57 16,47 0, ,6% 5,4% 5,71 11,45 3,93 Berkosan Yalıtım PKART 35 2, ,6% 335,02 1,59 50,93 0, ,3% 1,6% -1,30 1,79-0,44 Plastikkart

19 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,7243 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,0% 14,31 1,57 10,13 0, ,98 6,81 21,03 BIST 100 Endeksi Bankalar % 9,86 1,15 2,53 20,49 23,54 Büyük Ölçekli Bankalar ,6% 9,33 1,11 6,70 8,77 18,71 AKBNK , ,4% 9,96 1, ,49 4,83 20,33 Akbank GARAN , ,5% 11,50 1, ,32 3,85 21,74 Garanti Bankası HALKB , ,8% 7,89 1, ,37 11,93 8,97 T. Halk Bankası ISCTR , ,9% 8,30 0, ,76 9,02 31,90 İş Bankası (C) VAKBN , ,6% 7,10 0, ,18 15,01 21,84 Vakıflar Bankası YKBNK , ,4% 10,23 0, ,08 8,01 7,49 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar ,6% 12,51 1, ,63 32,21 28,37 ALNTF 4 2, ,5% 10,18 1, ,27 27,17 45,70 AlternatifBank ASYAB 51 0, a.d. a.d. 0, ,69 30,65-49,38 Asya Katılım Bankası ALBRK , ,6% 6,13 0, ,38 2,88 4,10 Albaraka Türk DENIZ 0 7, ,7% 9,11 0, ,04 4,35-11,66 Denizbank FINBN 0 3, ,5% 12,34 1, ,23 36,43 33,26 Finansbank SKBNK , ,5% 9,31 0, ,00 9,76 5,77 Şekerbank TEBNK 4 5, ,4% 21,07 2, ,00 198,99 198,99 T. Ekonomi Bank. TEKST , ,4% 68,79 1, ,49 1,49 34,87 Tekstilbank KLNMA 1 5, ,1% 17,06 1, ,99 2,67-10,26 T. Kalkınma Bank. TSKB , ,3% 8,41 1, ,00 7,70 32,33 T.S.K.B. Sigorta % 17,49 2, ,16 7,75 15,21 AKGRT 28 2, ,8% 24,29 1, ,45 11,98-12,33 Aksigorta ANHYT 17 5, ,5% 20,22 3, ,78 4,63 34,04 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 42 1, ,1% 9,85 0, ,44 6,82 3,90 Anadolu Sigorta HALKS - 3, ,8% 6,95 1, ,00 0,89 63,06 Halk Sigorta AVIVA 1 4, ,0% a.d. 97, ,41 21,58 26,23 Aviva Sigorta GUSGR 12 2, a.d. 27,46 0, ,65 8,85 38,20 Güneş Sigorta RAYSG 4 0, ,3% 40,48 0, ,51 7,27-31,40 Ray Sigorta YKSGR 1 18, a.d. 21,66 4, ,00 0,00 0,00 Yapı Kredi Sigorta Faktoring % 6,36 1,03 4, ,65 6,01-7,95 CRDFA 14 1, ,1% 5,32 0,89 3, ,76 6,66 14,66 Creditwest Faktoring GARFA 8 2, ,1% 7,50 1,17 4, ,47 5,37-30,55 Garanti Faktoring Finansal Kiralama % 7,24 0,73 2, ,28 8,87-2,18 FFKRL 1 3, ,6% 8,60 0,74 2, ,28 22,53-27,77 Finans Fin. Kir. ISFIN 32 1, ,3% 6,23 0,75 3, ,91 10,42 29,47 İş Fin. Kir. SEKFK 15 0, ,5% 5,96 0,61 3, ,71 7,25-5,13 Şeker Fin. Kir. FONFK 7 1, ,4% 10,28 0,63 6, ,99-4,35-13,97 Fon Fin.Kir. VAKFN 22 1, a.d. a.d. 0,71 0, ,50 8,49 6,48 Vakıf Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı % 5,85 0,99 14,15 5, #SAYI/0! #SAYI/0! 3,61 7,54 11,93 AGYO 16 1, a.d. 11,29 0,56 859,12 11, ,0% 1,6% 15,28 29,69 23,88 Atakule GMYO ATAGY 24 2, ,8% 67,77 1,84 a.d. 70, ,6% -26,0% 4,31 6,86 42,67 Ata G.M.Y.O. AKSGY 27 2, ,2% 8,36 0,59 26,67 10, ,0% 38,8% 0,82 1,81 6,60 Akiş GMYO AKFGY 24 1, a.d. a.d. 0,36 20,05 15, ,8% 77,4% 0,62-1,22 23,66 Akfen Gayrimenkul AVGYO 41 1, ,3% 54,42 0,90 52,49 5, ,4% 11,1% 5,61 5,61 36,14 Avrasya GMYO AKMGY 50 18, ,8% 10,49 3,27 10,48 7, ,3% 69,1% 2,78 6,63 15,17 Akmerkez GMYO ALGYO , ,4% 3,58 0,61 8,45 5, ,8% 71,0% 0,57 22,09 31,13 Alarko GMYO DZGYO 13 1, a.d. 17,16 0,50 26,06 9, ,1% 34,8% 0,57 5,39 2,92 Deniz G.M.Y.O. EGYO 66 0, a.d. a.d. a.d. a.d. 97, ,4% -437,3% 0,00 0,00 0,00 EGS GMYO EKGYO , ,0% 12,86 1,40 15,18 5, ,9% 36,7% 9,12 8,39 28,89 Emlak Konut GMYO DGGYO 8 4, ,5% 19,38 1,53 30,73 22, ,6% 73,1% 3,27 5,24-10,34 Doğuş GMYO YGYO 24 0, a.d. a.d. 0,51 a.d. 42, ,0% -162,7% 4,17 25,00 19,05 Yeşil GMYO IDGYO 25 1, ,7% a.d. 1,30 a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 2,78 1,83-36,21 İdealist GMYO HLGYO , ,7% 14,67 1,09 14,62 10, ,9% 69,3% 4,68 7,23 23,10 Halk GMYO ISGYO , ,3% 13,64 0,98 13,36 6, ,1% 48,7% 5,45 7,41 46,34 İş GMYO KLGYO 35 1, ,5% a.d. 0,52 9,05 5, ,1% 66,3% 2,50 16,04 11,82 Kiler GMYO KRGYO 1 0, ,2% a.d. 1,31 a.d ,16 4,26-29,50 Körfez GMYO MRGYO 48 0, ,5% a.d. 0,38 31,75 9, ,9% 28,9% 0,00 2,56-16,67 Martı GMYO NUGYO 41 3, ,7% a.d. 7,31 a.d. 125, ,3% -215,5% 1,86 9,74-15,27 Nurol GMYO PEGYO 51 0, ,1% a.d. 0,24 7,23 2, ,7% 28,9% 2,44 2,44-2,33 Pera GMYO RYGYO 38 0, ,0% 23,04 0,49 10,10 8, ,7% 82,0% 2,90 0,00 42,77 Reysaş GMYO OZGYO 28 1, ,4% 2,75 0,72 91,56 32, ,0% 35,8% 0,90 2,75 20,43 Özderici GMYO TRGYO , ,7% 1,91 0,51 16,16 4, ,9% 30,4% 3,32 7,43 19,49 Torunlar GMYO VKGYO , ,4% 25,03 0,99 a.d. 90, ,5% -43,3% -0,37 8,47-52,98 Vakıf GMYO SRVGY 20 2, ,6% 4,20 0,56 35,48 9, ,1% 25,5% 1,27 2,58 16,99 Servet GMYO SAFGY , a.d. 0,94 0,84 5,75 2, ,9% 48,6% 4,67 7,69 24,31 Saf GMYO SNGYO , ,4% 5,57 0,43 13,01 1, ,7% 11,5% 2,47 9,21 0,00 Sinpaş GMYO TSGYO 24 0, a.d. a.d. 0,53 39,36 16, ,0% 41,5% 15,87 17,74 2,82 TSKB GMYO YKGYO 44 2, a.d. 2,60 1,22 a.d. 3, ,2% -5,6% 3,59-4,27 71,19 Yapı Kredi Koray GMYO

20 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,7243 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2013/ / / /12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,0% 14,31 1,57 10,13 0, ,98 6,81 21,03 BIST 100 Endeksi Holdingler % 12,41 1,34 10,24 1, ,9% 10,8% 4,09 15,11 11,12 Büyük Ölçekli ,1% 11,87 1,44 10,00 1, ,7% 22,0% 4,88 11,54 20,93 ENKAI , ,4% 14,71 1,77 8,93 1, ,3% 15,2% 4,43 16,61 7,41 Enka İnşaat KCHOL , ,1% 11,93 1,59 14,46 0, ,0% 4,4% 4,94 9,77 38,24 Koç Holding SAHOL , ,1% 9,81 1,06 7,98 3, ,8% 46,6% 5,26 8,22 17,13 Sabancı Holding Orta Ölçekli ,3% 15,46 1,33 10,66 1, ,2% 12,0% 2,96 10,03 20,60 ALARK , ,4% 27,96 0,82 a.d. 0, ,6% -3,8% 4,38 14,71-8,29 Alarko Holding AKFEN 20 6, ,8% a.d. 1,39 216,42 29, ,9% 14,0% 1,47 13,34 47,43 Akfen Holding DOHOL , ,9% a.d. 0,60 6,60 0, ,3% 6,9% 1,61 3,28-11,35 Doğan Holding SISE , ,3% 14,85 1,08 5,80 1, ,0% 18,7% 1,69 15,34 55,65 Şişe Cam TKFEN , a.d. 32,96 0,94 6,43 0, ,2% 6,9% 2,05 5,06-7,43 Tekfen Holding TAVHL , ,7% 13,63 4,21 14,80 4, ,0% 32,0% 1,28 12,26 46,01 TAV Havalimanları YAZIC , a.d. a.d. 1,01 23,91 2, ,0% 9,3% 8,24 6,24 22,17 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli ,5% 12,20 0,67 12,77 0, ,1% -1,6% 4,42 23,77-8,18 BRYAT 13 23, ,2% 14,83 1,20 12, a.d. a.d. 10,79 22,22 88,26 Borusan Yat. Paz. ATSYH 100 0, ,0% a.d. 0,90 a.d. 1, ,1% -108,2% 0,00-4,84-62,18 Atlantis Yatırım Holding ARTI 73 1, ,1% 1,27 0,39 a.d. 0, ,0% -4,6% -0,95-5,45-54,78 Artı Yat. Holding ANSA 83 0, ,0% a.d. 3,85 a.d. 1, ,2% -18,0% 1,92 0,00-47,00 Ansa Yatırım Holding CLKHO 99 0, a.d. 7,33 0,37 2,15 0, ,7% 9,0% 0,00 0,00-65,69 CLK Holding DAGHL 64 1, a.d. 11,69 1,08 a.d a.d. a.d. 1,83-4,02-8,74 Dagi Yatırım Holding ECZYT , ,0% 32,17 0,68 a.d. 0, ,0% -0,3% 20,62 42,34 129,22 Eczacıbaşı Yatırım GLYHO , a.d. a.d. 1,05 20,40 4, ,6% 23,9% 4,89 20,41 72,74 Global Yat. Holding GSDHO , ,6% 179,79 0,62 31, a.d. a.d. 1,28-7,60 35,04 GSD Holding IHLAS , ,5% a.d. 0,44 a.d. 0, ,5% -7,3% 3,70 3,70-17,65 İhlas Holding IHYAY 48 0, a.d. 2,69 0,36 a.d. 0, ,3% -17,5% 7,41 3,57-14,71 İhlas Yayın Holding IEYHO 69 0, ,9% 25,11 0,28 a.d. 0, ,9% -1,0% 3,13 3,13-13,12 Işıklar Enerji Yapı Hol. GENYH 30 2, a.d. 0,14 0,07 1,12 0, ,2% 48,3% 37,84 229,03-92,44 Gen Yatırım Holding MZHLD 37 0, ,4% 17,73 a.d. 8,71 0, ,4% 4,6% -3,19-1,09-30,00 Mazhar Zorlu Holding GNPWR 22 0, ,6% a.d. 2,29 6,20 1, ,3% 17,4% 3,23 190,91-7,25 Genpower Holding KPHOL 59 0, ,7% 12,12 0,52 a.d a.d. a.d. 0,00 6,38-44,44 Kapital Yat. Holding KOMHL 37 2, a.d. a.d. 0,36 16,06 0, ,4% 4,2% 5,41 11,43-25,00 Kombassan Holding NTHOL 47 3, ,8% 49,19 1,05 16,41 3, ,4% 24,1% 0,00-21,48 28,99 Net Holding YESIL 30 0, ,9% a.d. 1,06 a.d a.d. a.d. -5,81 8,00-10,99 Yeşil Yatırım TRNSK 88 0, ,6% a.d. a.d. a.d a.d. a.d. 0,00 9,09 0,00 Transtürk Hold. TCHOL 15 1, a.d. 11,90 1,07 a.d a.d. a.d. 4,00-4,59-18,11 Tacirler Yat. Holding ITTFH 62 2, a.d. 126,30 0,51 124,30 0, ,1% 0,5% 1,18 21,70-22,05 İttifak Holding Yatırım Ortaklığı % 8,07 0,78 1,48 0, #SAYI/0! #SAYI/0! 1,63 4,45 12,95 EGLYO 16 5, ,7% a.d. 3,35 a.d. 51, ,7% -64,4% -4,94 7,51 74,38 Egeli&Co Girişim ARFYO 17 1, ,6% a.d. 0,88 1,60 a.d ,1% -0,1% 0,00 0,00-0,81 Alternatif Yat.Ort. ATLAS 50 0, ,1% a.d. 1,86 a.d. 0, ,1% -0,1% 2,60 1,28 21,54 Atlas Yat. Ort. COSMO 64 1, a.d. 7,75 18,21 3,55 0, ,5% 16,6% -1,75-2,61 20,43 Cosmos Yatırım Holding ECBYO 54 1, a.d. 3,40 0,57 a.d. a.d ,8% 13,7% 3,43 10,00 37,23 Eczacıbaşı Yat. Ort. EGCYO 69 1, a.d. 4,53 0,79 a.d. 32, ,3% -140,3% 6,00 21,37 103,85 Egeli & Co Tarım Girişim EMBYO a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 ETYAT 94 0, ,5% a.d. 0,51 a.d. a.d ,7% 0,7% 4,00 10,64-7,68 Euro Trend Yat.Ort. FNSYO 13 1, a.d. 63,99 0,91 3,22 a.d ,5% -1,0% 0,00 0,00 4,95 Finans Yat. Ort. GDKYO a.d. a.d. a.d #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 0,00 GRNYO 84 0, ,3% 13,70 0,65 a.d. a.d ,1% 2,2% 1,39 4,29 3,80 Garanti Yat. Ort. ISGSY 31 1, ,7% 9,97 0,55 a.d. a.d ,1% 65,6% 1,04 0,52-9,94 İş Girişim ISYAT 67 0, ,4% 5,21 0,58 a.d. a.d ,2% 8,0% 3,30 4,44 29,25 İş Yat. Ort. VKFYO 34 0, a.d. 966,65 1,01 8, #SAYI/0! #SAYI/0! 1,11-5,21-5,21 Vakıf Yat. Ort. GDKGS 14 1, a.d. 27,85 1,08 6,34 0, ,2% 0,3% -3,36 6,48 7,48 Gedik Girişim AVTUR 21 1, a.d. 23,80 0, ,14 29, ,1% 1,8% 1,95-1,26-23,41 Avrasya Petrol ve Tur. OYAYO 53 0, a.d. 57,37 0,88 a.d. a.d ,2% 0,3% 1,22 12,16-19,42 Oyak Yat.Ort. RHEAG 87 0, ,8% a.d. 0,85 a.d. 850, ,6% -7833,3% 13,33 10,39-3,41 Rhea Girişim FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014 4Ç13 Sonuçları Havacılık Sektörü 07 Mart 2014 Türk Hava Yolları Beklentilerin altında zayıf sonuçlar Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları 4Ç13 de 144 milyon TL net zarar

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma 2Ç15 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 29 Temmuz 2015 Arçelik Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik, 2Ç15 te, piyasa beklentisi TL164.0mn

Detaylı

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12.

Türk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 17 Ağustos 2015 Türk Hava Yolları Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları,

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünde yurtdışında ve Amerika da açıklanan şirket bilançoları etkiliydi. Beklentilerden kötü gelen bilançolar borsalarda düşüşe

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının aldığı kararlar ile yön buldu. Hafta başında Japonya Merkez Bankası ndan gelecek verilere odaklanan piyasalar

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Ağustos 2015 Pegasus Hava Yolları 2Ç15 net karı beklentilerin üzerinde açıklanırken, operasyonel performansta zayıflama gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014 TTKOM 2Ç 2014 Türk lirasının euro ve dolar karşısındaki değer kazancı net kara olumlu yansımıştır. Türk Telekom yılın ikinci çeyreğinde 801 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Piyasalar yoğun bir haftayı geride bırakırken haftanın öne çıkan konuları; Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) toplantısı, hafta sonu Ankara da toplanan G-20 Maliye

Detaylı

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 1 Değerlendirme Raporunun Amacı Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan 22.06.2013

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015 2Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2015 Erdemir 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç15 te beklentilerin üzerinde sonuçlar

Detaylı

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları 11 14 12 14 01 15 02 15 03 15 04 15 05 15 06 15 07 15 08 15 09 15 10 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 13 Kasım 2015 Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Temmuz 2015 Sayı:214

AYLIK BÜLTEN Temmuz 2015 Sayı:214 AYLIK BÜLTEN Temmuz 2015 Sayı:214 BIST 100 Endeksi Haziran ayına 82.500 seviyesi üzerinde başlarken, 7 Haziran daki genel seçimler sonucu oluşan siyasi belirsizliğin etkisi ile 75.000 seviyelerine kadar

Detaylı

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013 Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014 TTKOM - 3Ç 2014 Kur farkından kaynaklanan finansal giderlerdeki artış net karı baskıladı. Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 319 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde elde etmiş

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 15 HAZİRAN 2015 19 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta küresel piyasalar Yunanistan haberlerinin yanı sıra Merkez Bankalarının aldığı faiz kararları ile yön bulmaya çalıştı. Euro Bölgesini uzun

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz haftanın başında Çin den gelen veriler ışığında yön buldu. Çin de açıklanan büyüme, perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri beklenildiği

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015

HAFTALIK BÜLTEN 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015 07 ARALIK 2015 11 ARALIK 2015 HAFTANIN ÖZETİ Çin ekonomisinin hız kestiğine işaret eden makro göstergeler ile piyasalar, dünyanın en büyük ikinci ekonomisine ilişkin endişelerini geçen haftaya da taşıdılar.

Detaylı

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ 2013-05-01 Saat Ülke Dönem Ekonomik Gösterge Önceki 02:00 G.Kore Nisan HSBC İmalat Sektörü PMI 52.0 02:00 G.Kore Nisan TÜFE(Aylık) -0.2% 05:00 G.Kore Nisan Ticaret Dengesi($) 3.36MLR 08:00 Hindistan Nisan

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 3 yılının ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyet yılın ilk çeyreğine kıyasla daha olumlu bir görünüm sergilemiştir. İç tüketimdeki canlanma ve altın ticaretindeki baz etkisi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Kasım 2015 İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 378,6mn TL ile Beklentilerin

Detaylı

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Nisan 2016 GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın İlk Çeyrek Net Dönem Karı 1.040,6mn

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı

Detaylı

ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları

ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Haziran 2015 ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1291 1,5496 120,578 2,9985 1119,45 Yüksek 1,1441 1,5628 120,990 3,0282 1134,15 Düşük 1,1285 1,5486 119,796 2,9757 1115,56 Kapanış 1,1434 1,559 119,990

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER 24.06.2015 FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz USD/JPY ( Dolar / Yen) Teknik

Detaylı

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER 31.07.2015 FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz USD/JPY ( Dolar / Yen) Teknik

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS)

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) Ata Yatırım Araştırma 9 Temmuz 2014 Teknoloji Perakendesi TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) AL Düşük Elektronik Harcamaları Büyümede Zayıflığa İşaret Ediyor... Piyasadaki zayıf sinyaller doğrultusunda 2014 yılı

Detaylı

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 21 Aralık 2015 Geçtiğimiz hafta Fed in beklentiler doğrultusunda gerçekleştirdiği 25 baz puanlık faiz artırımı sonrasında, yurtdışı piyasalarda risk iştahı düşük. Faiz artırımı

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 26 Haziran 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1

Detaylı

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Noel tatili nedeniyle birçok ülke piyasasının kapalı olduğu dün, yurt içi piyasalarda oldukça düşük hacimli işlemler gerçekleşti. Bugün de benzer seyrin görülmesini bekliyoruz. İngiltere piyasalarının

Detaylı

EYLÜL/SEPTEMBER 2014

EYLÜL/SEPTEMBER 2014 EYLÜL/SEPTEMBER 2014 WWW.SAMEKS.ORG 1 MÜSİAD Satın Alma Müdürleri Endeksi 30 Eylül 2014, Salı Eylül ayında sanayi sektörü canlanırken, hizmet sektörü hız kaybetti. Sanayi ve hizmet sektörlerini içeren

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

USDTRY EURUSD GBPUSD Temel/Teknik Görünüm

USDTRY EURUSD GBPUSD Temel/Teknik Görünüm 20 NİSAN 2015 USDTRY EURUSD GBPUSD Temel/Teknik Görünüm Geçtiğimiz haftaya güçlü başlayan Dolar haftanın ilk üç işlem gününde rekor kırarken hafta devamında olumsuz açıklanan veriler ile satış baskısıyla

Detaylı

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 1 TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 12.0 Türkiye GSYİH Büyüme Oranları(%) 10.0 9.4 8.4 9.2 8.8 8.0 6.0 4.0 6.8 6.2 5.3 6.9 4.7 4.0 4.0 5.0 2.0 0.7 2.1 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-5.7-4.8 Tahmin(%) 2014

Detaylı

27 Nisan 2015. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1-hafta repo oranı: %7,5 ve

27 Nisan 2015. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1-hafta repo oranı: %7,5 ve Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1-hafta repo oranı: %7,5 ve O/N Koridor: %7.25 10.75). Kurul Mart karar metnini değiştirmeden kullandı: Önceki politika

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 31 Ekim 2014 YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 3Ç2014

Detaylı

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 HALKBANK Güçlü komisyon gelirleri ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ (değişmedi) Halkbank'ın 2Ç12 konsolide olmayan net karı TL709mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz: TL632mn, piyasa

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Nisan 2015 Sayı:211

AYLIK BÜLTEN Nisan 2015 Sayı:211 AYLIK BÜLTEN Nisan 2015 Sayı:211 BIST 100 Endeksi Mart ayına 84.000 seviyesinden başlarken, FED faiz artışı beklentilerinin kuvvetlenmesi ve yurtiçi faiz indirimi tartışmalarının etkisiyle ayın ilk yarısında

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 7 EYLÜL 2015 11 EYLÜL 2015

HAFTALIK BÜLTEN 7 EYLÜL 2015 11 EYLÜL 2015 7 EYLÜL 2015 11 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasalarda açıklanacak önemli bir veri olmamasına rağmen piyasalar 17 Eylül de FED in yapacağı toplantıda faiz oranlarında değişiklik beklentisi

Detaylı

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER IMKB-50 hisselerinde talep herzaman diliminde daima yüksek olmuştur. Çünkü nerdeyse tüm mali sektörü kapsıyor, TCMB nin aldığı tedbirler hemen uygulamaya geçildiğinden mali tablolarına yansımalarını görebiliyoruz.

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 30 HAZİRAN 4 TEMMUZ 2014 USD/TL

HAFTALIK BÜLTEN 30 HAZİRAN 4 TEMMUZ 2014 USD/TL 30 HAZİRAN 4 TEMMUZ 2014 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta küresel piyasalar ABD istihdam verisi ve Janet Yellen in konuşmaları sonrasında rekor tazeledi. Beklenenden iyi gelen ABD ekonomik verileri FED

Detaylı

Mart 2014. "Güçlü sonuçlar..." Önceki -ABD$8.3 ml

Mart 2014. Güçlü sonuçlar... Önceki -ABD$8.3 ml Günlük Bülten 12 t 20 BIST: Dün yatay ve hacimsiz bir görüntü içinde olan Bist0 endeksinde 63, 000 bölgesinde kapanış k yaşandı. Bugün satışların devamı halinde 61,700-61,20-60,700 destek seviyeleri olarakk

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Haziran 2015 Sayı:213

AYLIK BÜLTEN Haziran 2015 Sayı:213 AYLIK BÜLTEN Haziran 2015 Sayı:213 BIST 100 Endeksi Mayıs ayına 83.900 seviyelerinden başlarken, ABD den gelen ekonomik verilerin genel olarak beklentilerin altında kalması ve Fed faiz artışının ötelenebileceğine

Detaylı

AYLIK BÜLTEN Mart 2015 Sayı:210

AYLIK BÜLTEN Mart 2015 Sayı:210 AYLIK BÜLTEN Mart 2015 Sayı:210 BIST 100 Endeksi Şubat ayına 89.000 seviyelerinden başlarken, TCMB faiz indirimi beklentisinin zayıflaması, ABD den gelen güçlü istihdam verilerinin FED faiz artışı endişelerini

Detaylı

Koç Holding 13 Mayıs 2014

Koç Holding 13 Mayıs 2014 Koç Holding 13 Mayıs 2014 2014 1.Çeyrek Faaliyet Ortamı ve Ekonomik Gelişmeler www.koc.com.tr 2 04.01.10 07.04.10 09.07.10 10.10.10 11.01.11 14.04.11 16.07.11 17.10.11 18.01.12 20.04.12 22.07.12 23.10.12

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 HAFTANIN ÖZETİ ABD'de Noel tatilinin sonrasında geçtiğimiz hafta da yılsonu işlemleri nedeniyle yatay bantta dalgalı bir seyir izlendi. Avrupa piyasalarının, Noel tatilini yılbaşı

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Ekim 2015 AKBANK 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akbank ın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 671,6mn TL ile Beklentilere Paralel

Detaylı

SABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ. AMB politika faizini açıkladı

SABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ. AMB politika faizini açıkladı SABAH BÜLTENİ Destek FX Piyasa Gözlemi 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ AMB politika faizini açıkladı Avrupa Merkez Bankası (AMB) politika faizini değiştirmeme kararı aldı. AMB, faizi yüzde 0.05 ile

Detaylı

Günlük Bülten: Haftaya pozitif görünümlü yatay açılış beklentisi...

Günlük Bülten: Haftaya pozitif görünümlü yatay açılış beklentisi... Günlük Bülten: Haftaya pozitif görünümlü yatay açılış beklentisi... 5 BIST: Geçtiğimiz haftanın ortasından itibaren satış baskısı altında kalan endeksin, haftanın ilk işlem gününe pozitif görünümlü yatay

Detaylı

Gündem 11.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 11.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1209 1,5369 120,519 3,0358 1107,65 Yüksek 1,1296 1,5475 121,330 3,0631 1115,09 Düşük 1,1172 1,5338 119,981 3,0149 1103,94 Kapanış 1,1280 1,5446 120,625

Detaylı

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-16. 3 Mart 2015. Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-16. 3 Mart 2015. Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015 Sayı: 2015-16 BASIN DUYURUSU 3 Mart 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Ocak ayında tüketici fiyatları yüzde 1,10 oranında artmış ve yıllık

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta enflasyon ve istihdam başta olmak üzere açıklanan veriler etkili oldu. ABD de büyüme ve satın alma yöneticileri beklenti

Detaylı

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz XAU/USD ( Altın / Dolar ) Teknik Analiz

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.

Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. İNTEGRAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. ARAŞTIRMA DEPARTMANI Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. 2003 yılında iştiraki olduğu TOKİ ile toplu konut hamlesine başlayan Emlak GYO nun 2003 yılından 2011'in

Detaylı

Yurtiçi Piyasalarda Haftalık Görünüm (2-6 Şubat 2015)

Yurtiçi Piyasalarda Haftalık Görünüm (2-6 Şubat 2015) 2 Şubat 2015 Yurtiçi Piyasalarda Haftalık Görünüm (2-6 Şubat 2015) Geçtiğimiz hafta piyasalar Geçen hafta yayınladığımız haftalık raporumuzda Enflasyon Raporu nun ve BIST100 Endeksi- Günlük basın toplantısından

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı.

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı. Eylül 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,89 oranında artış gösterdi. TÜFE de (2003=100) 2015 yılı Eylül ayında bir önceki aya göre %0,89, bir önceki yılın Aralık ayına göre %6,21, bir önceki

Detaylı

TÜRK TELEKOM 2Ç15 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 2Ç15 Sonuçları 08.08.14 08.09.14 08.10.14 08.11.14 08.12.14 08.01.15 08.02.15 08.03.15 08.04.15 08.05.15 08.06.15 08.07.15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 7 Ağustos 2015 TÜRK TELEKOM 2Ç15 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ - MAYIS 2016

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ - MAYIS 2016 2016-05-02 Saat Ülke Dönem Ekonomik Gösterge Önceki 04:00 Çin Nisan CFLP İmalat Sektörü PMI 50,2 04:00 Çin Nisan CFLP Hizmet Sektörü PMI 53,8 04:45 Çin Nisan Caixin İmalat Sektörü PMI 49,7 05:00 Japonya

Detaylı

01 Haziran - 05 Haziran 2015

01 Haziran - 05 Haziran 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; 04:00 Çin İmalat ve İmalat Dışı PMI Endeksleri 04:30 Avustralya Konut İzinleri 04:35 Çin HSBC İmalat PMI Endeksi 10:00 Türkiye İmalat PMI Endeksi 11:00

Detaylı

TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.

TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş. TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş. MAYIS 2015 ÖZET BİLGİLER 2015 1Ç performansı : OLUMLU Tofaş, 2015 yılının ilk çeyreğinde, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 53,3 artış ile, 195 milyon TL lik beklentilerin

Detaylı

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari

Detaylı

Günlük Forex Bülteni. Piyasa Gündemi G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R. 24 Şubat 2015 Salı

Günlük Forex Bülteni. Piyasa Gündemi G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R. 24 Şubat 2015 Salı G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R İçindekiler i Piyasa Gündemi Euro Dolar Teknik Analiz Dolar Yen Teknik Analiz Piyasa Gündemi Finansal piyasalar yeni günde hem yurt içinde hem

Detaylı