Şeker Faktoring A.Ş. Borçlanma Aracı İhracı Yatırımcı Sunumu

Transkript

1 Şeker Faktoring A.Ş. Borçlanma Aracı İhracı Yatırımcı Sunumu Şubat 2016

2 Yasal Uyarı Beyanı Söz konusu doküman yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak Şeker Faktoring A.Ş. tarafından kamuya açıklanan mali raporlar ve tablolar kullanılmıştır. Bu doküman yatırımcılar açısından bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Şeker Faktoring A.Ş. ile borçlanma aracının satışına aracılık eden Konsorsiyum Üyeleri bu doküman baz alınarak gerçekleştirilen yatırım kararlarından sorumlu tutulamaz. Yatırımcılar tarafından alınacak yatırım kararlarının KAP ta açıklanan İhraççcı Bilgi Dökümanı, Sermaye Piyasası Aracı Notu ve Özet te yer alan bilgilerin incelenerek verilmesi gereklidir. 2

3 İçindekiler Borçlanma Araçları İhracı Hakkında 5-10 Tahmini Halka Arz Zaman Çizelgesi Şeker Faktoring Borçlanma Araçları İskontolu Bono ve Kuponlu Bono Faiz Oranı Hesaplama Yatırımcı Açısından Vergi Şeker Faktoring Hakkında Kısaca Şeker Faktoring Şeker Faktoring in Sektördeki Yeri Faaliyet Stratejisi Şeker Faktoring Finansal Durum Şeker Faktoring Özet Finansalları Şeker Faktoring Özet Rasyolar İletişim Bilgileri 25 3

4 Borçlanma Araçları İhracı Hakkında 4

5 Tahmini Halka Arz Zaman Çizelgesi Toplam İhraç Tutarı Nominal TL Borçlanma Aracı Türleri ve Miktarları Nominal 25mn TL tutarında 175 gün vadeli iskontolu bono Nominal 25mn TL tutarında 364 gün vadeli kuponlu bono Talep Toplama Tarihleri Şubat 2016 Dağıtım Sonuçları ve Faiz Oranının Açıklanması 18 Şubat 2016 Para, Kıymet Takası ve Vade Başlangıcı 19 Şubat 2016 BİAŞ de İşlem Görme 22 Şubat 2016 Aracı Kurum ve Talep Toplama Yerleri Halka Arz Lideri - Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Şeker Yatırım Genel Müdürlüğü, şubeleri ve tüm Şekerbank şubeleri 5

6 Şeker Faktoring İskontolu Bono İhraç Büyüklüğü Nominal TL Vade 175 gün (İskontolu) Vade Başlangıç Tarihi 19 Şubat 2016 İtfa Tarihi 12 Ağustos 2016 Gösterge DİBS TRT130716T18 ve TRT161116T11 Ek Getiri Oranı %2,50* (250 baz puan) * Hesaplanan İskontolu Bono Basit Faiz Oranı nın %13,00 ün altında çıkması halinde İskontolu Bono Basit Faiz Oranı %13,00 olarak kabul edilecek ve bononun nihai satış fiyatı bu orana göre belirlenecektir. Tahsisat Oranları Kurumsal %20 = Nominal TL Bireysel %80 = Nominal TL 6

7 İkontolu Bono Faiz Oranı Hesaplama Gösterge Faiz Oranı ve İskontolu Bono Faiz Oranı 175 gün vadeli iskontolu bononun faiz oranının belirlenmesinde TC Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen, itfa tarihli TRT130716T18 ve itfa tarihli TRT161116T11 kıymetler esas alınacaktır. Bu iki DİBS in talep toplamının son günü dahil geriye dönük üç işlem gününde, BİAŞ Tahvil ve Bono Kesin Alım-Satım Pazarı nda oluşan aynı gün valörlü ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizleri doğrusal yakınsamaya konu edilerek Şeker Faktoring iskontolu bonoların faiz oranına baz teşkil edecek yıllık bileşik faiz oranı bulunacaktır. Bileşik faizin basite çevrilmesi ile bonoların Gösterge Faiz Oranı bulunacaktır. Gösterge Faiz Oranı na ek getiri oranı eklenerek İskontolu Bono Faiz Oranı belirlenecektir. Örnek Fiyatlama Gösterge Faiz Oranı + Ek getiri = Şeker Faktoring İskontolu Bono Faiz Oranı 05 Şubat 2016 tarihi itibariyle örnek fiyatlama; DİBS Ortalama Bileşik Faiz Oranı (TRT130716T18) = %10,45 DİBS Ortalama Bileşik Faiz Oranı (TRT161116T11) = %10,99 Doğrusal Yakınsama Sonucu Bileşik Getiri = %10,58 Gösterge Faiz Oranı (Basit) = %10,30 Şeker Faktoring İskontolu Bono Basit Faiz Oranı = %12,80 (ek getiri %2,50) (alt limit nedeniyle %13.0 alınacak) Şeker Faktoring Finansman Bonosu Bileşik Faiz Oranı = %13,31 Alt Limit Yapılan hesaplamalar sonunda ihraç edilecek iskontolu bononun Basit Faiz Oranı nın %13,00 ün altında çıkması halinde iskontolu bono Basit Faiz Oranı %13,00 olarak kabul edilecek ve iskontolu bononun nihai satış fiyatı bu orana göre belirlenecektir. 7

8 Şeker Faktoring Kuponlu Bono İhraç Büyüklüğü Nominal TL Vade 364 gün (91 günde bir değişken faizli kupon ödemeli) Vade Başlangıç Tarihi 19 Şubat 2016 Kupon ve İtfa Tarihleri 1.Kupon: 20 Mayıs Kupon: 19 Ağustos Kupon: 18 Kasım Kupon ve İtfa: 17 Şubat 2017 Gösterge DİBS TRT140617T17 Ek Getiri Oranı %3.50 (350 baz puan) Tahsisat Oranları Kurumsal %20 = Nominal TL Bireysel %80 = Nominal TL 8

9 Kuponlu Bono Faiz Oranı Hesaplama Gösterge Faiz Oranı ve Kuponlu Bono Faiz Oranı 364 gün vadeli kuponlu bononun kupon faizi hesaplamasına baz teşkil edecek olan gösterge faiz oranı (Gösterge Yıllık Bileşik Faiz), T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından Gösterge Niteliğinde ihraç edilmiş devlet iç borçlanma senedi (benchmark) dikkate alınarak hesaplanacaktır. Bu DİBS in talep toplamanın son günü dahil geriye dönük üç işlem gününde BİAŞ Tahvil ve Bono Kesin Alım-Satım Pazarı nda oluşan ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizlerinin aritmetik ortalaması alınarak Gösterge Faiz Oranı hesaplanır. Gösterge Faiz Oranı dan 91 günlük gösterge dönemsel faiz türetilerek kupon ödemesine baz teşkil edecek gösterge dönemsel basit faiz oranı bulunur. Gösterge dönemsel basit faiz oranına Ek Getiri Oranı nın 91 günlük Ek Getiri oranının eklenmesi suretiyle de Kuponlu Bono nun Dönemsel Kupon Faiz Oranı bulunur. İlk kupon faizi hesaplamasında gösterge tahvil olarak, ihraç tarihinde geçerli olan itfa tarihli TRT140617T17 tanımlı kıymet baz alınacaktır. Diğer kuponların faizinin belirlenmesinde ise, kupon faizi hesaplama döneminde geçerli olan benchmark baz alınarak yukarıdaki işlem tekrarlanır. 05 Şubat 2016 tarihi itibariyle örnek fiyatlama; Örnek Fiyatlama Gösterge Yıllık Bileşik Faiz Ortalaması = %11,01 Gösterge Dönemsel Basit Faiz Oranı (91 gün) = %2,64 Bono Dönemsel Kupon Basit Faiz Oranı = %3,51 (ek getiri %3.50) Bono Yıllık Bileşik Faiz Oranı = %14,84 (ilk kupon ödemesine göre) 9

10 Yatırımcı Açısından Vergi 1 Ekim 2010 dan itibaren anonim, limited ve komandit şirketler; SPK ya tabi yatırım fonları ve yatırım ortaklıkları; bunlara benzeyen yabancı fonlar ve ortaklıklar ve benzeri olduğu Maliye Bakanlığınca belirlenenlerin tahvil alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri % 0 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Yukarıda sayılanlar dışındaki tam ve dar mükellef gerçek kişiler ile vakıflar, dernekler ve benzeri tüzel kişilerin tahvil alım satımından ve faizlerinden oluşan gelirleri %10 oranında gelir vergisi stopajına tabidir. Gerçek kişi yatırımcılar için %10 oranındaki stopaj nihai vergidir ve yıllık gelir vergisi beyannamesine dahil edilmez. Stopaj dışında tahvillerde, BSMV mükellefi kurumların tahvil alım satım gelirleri üzerinden %1 faiz gelirleri üzerinden ise %5 BSMV hesaplayıp ödemesi gerekmektedir. Ancak BSMV mükellefi olan kurumlarca, vadesi 1 yıldan kısa olan özel sektör ve banka finansman bonoları nedeniyle elde edilen aynı kapsamdaki gelirler üzerinden %5 BSMV hesaplanmalıdır. 10

11 Şeker Faktoring Hakkında 11

12 Kısaca Şeker Faktoring Şeker Faktoring Ortaklık Yapısı Pay Sahipleri Pay Adedi Pay Oranı (%) Şekerbank T.A.Ş ,66 99,99 Şeker Finansal Kiralama A.Ş. 4,00 0,00 Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 4,00 0,00 Şekerbank T.A.Ş. Personeli Munzam Sos. Güv. ve Yard. Sandığı Vakfı 4,00 0,00 Ali Güray DEMİR 1,34 0,00 TOPLAM Şekerbank tarafından 2000 yılında kurulan Şeker Faktoring 64 personeli ile yurtiçi ve uluslararası ticari muameleye yönelik faktoring hizmetleri vermektedir. Şirket, KOBİ ler başta olmak üzere tüm ticari işletmelerin finansmanına destek vermektedir tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul da alınan kararla, Şirketin TL olan ödenmiş sermayesi, tamamı iç kaynaklardan karşılanarak TL artırılarak TL ye yükseltilmiştir. Şeker Faktoring in; İstanbul da bulunan Genel Müdürlüğü yanında Ankara, Bursa, İzmir, Denizli, Kayseri, Gaziantep, Antalya, İkitelli, Dudullu ve Samsun da şubesi bulunmaktadır. Şirketin ana hissedarı Şekerbank T.A.Ş. dir. Şirket paylarının %99,99 u Şekerbank a aittir. 12

13 Kısaca Şeker Faktoring Şekerbank ile yaratılan sinerji vasıtasıyla, bankanın mevcut 300 şubesi ve geniş müşteri ağından faydalanarak müşterilerinin faktoring ihtiyaçlarına cevap vermeyi amaçlayan şirket mevcut 8 temsilciği ve genişleyen istihbarat ağlarıyla müşteri sayısını artırmaktadır. Şirket in Faktoring Alacaklarının Sektörel Dağılımı ( ) Ulaşım; 1,72% Diğer; 10,09% Turizm; 1,78% Metal ; 2,24% İnşaat; 19,57% Müşterilerinin kısa vadeli ticari alacaklarının finansmanına hızlı çözümler sunan Şeker Faktoring, inşaat ve tekstil sektörü başta olmak üzere tüm sektörlerde faktoring hizmeti vermektedir. Şirketin toplam faktoring alacaklarının %20 si inşaat sektörü alacaklarından %14 ü ise maden sektörü alacaklarından oluşurken, toptan ve perakende ticaret %9 unu, imalat sanayinden alacaklar ise toplam faktoring alacaklarının %8,8 ini oluşturmaktadır. Makine ve Techizat ; 2,26% Enerji; 2,41% Plastik; 2,99% Taşımacılık, Depolama ve Haberleşme; 3,92% Tekstil ; 6,56% Tarım, Hayvancılık; 7,17% Gıda; 7,42% İmalat; 8,81% Maden; 14,00% Toptan ve Perakende Ticaret ; 9,06% 13

14 Kısaca Şeker Faktoring Faktoring Alacakları (Mn TL) Faktoring İşlem Hacmi (Mn TL) 300,0 280,0 260,0 240,0 220,0 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0-280,9 241,5 199,2 179,6 181,6 163,2 113, Q2' ,0 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0-744,0 650,7 643,3 590,3 492,1 374,1 363, Q2' yılı itibariyle Şeker Faktoring in Faktoring alacakları 2013 yılına göre %21,2 artışla 241,5 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir yılının ilk yarısı itibariyle bu rakam 280,9 milyon TL seviyesinde bulunmaktadır. Şirket işlem hacmini 2014 yılında 2013 yılına göre %15,6 artışla 744 milyon TL seviyesine yükseltmiştir yılının ilk yarısı itibariyle bu rakam 363,8 milyon TL seviyesinde bulunmaktadır. Şirketin 2009 yılından bu yana faktoring işlem hacminin Yıllık Ortalama Büyümesi %15 seviyesinde gerçekleşmiştir. 14

15 Kısaca Şeker Faktoring Yıllar İtibariyle Aktif Toplamı (mn TL) Yıllar İtibariyle Özkaynaklar (mn TL) 400,0 350,0 318,5 40,0 35,0 34,3 34,7 300,0 250,0 200,0 167,1 185,7 188,7 220,1 272,8 30,0 25,0 20,0 18,1 17,5 19,8 22,9 24,7 150,0 115,9 15,0 100,0 10,0 50,0 5, Q2' Q2'2015 Şirket in toplam aktifleri, 2014 yılında bir önceki yıl sonuna göre %23,9 oranında büyüme göstererek 272,8 milyon TL seviyesine yükselmiştir yılının ilk yarısı itibariyle aktif büyüklüğü 318,5 milyon TL seviyesinde bulunmaktadır. Şirketin özkaynak toplamı da 2014 yılında bir önceki yıl sonuna göre %38,8 artışla 34.3 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, 2015 yılının ilk yarısı itibariyle 34,7 milyon TL seviyesine yükselmiştir. 15

16 Kısaca Şeker Faktoring Yıllar İtibariyle Net Kar (mn TL) 9,0 8,0 7,6 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 2,7 0,8 2,3 3,0 1,7 3,1 3, Q2'2014 Q2'2015 Şirketin artan müşteri sayısı net karlılığına olumlu yansımıştır. Şeker Faktoring, artan işlem hacmine paralel olarak 2013 yılında 1,7 milyon TL olan net karını 2014 yılında %359 artışla 7,6 milyon TL seviyesine yükseltmiştir. Şirket in 2015 yılının ilk yarısı itibariyle net kar rakamı 3,0mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 16

17 Şeker Faktoring in Sektördeki Yeri Türkiye Faktoring Sektörü Aktif Toplamı (Milyar TL) Türkiye Faktoring Sektörü İşlem Hacmi (Milyar TL) 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0-9,2 14,5 15,6 18,1 21,8 26, ,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0-47,0 75,9 70,8 77,3 93,8 116, Türkiye Faktoring Sektörünün aktif büyüklüğü 2014 yılı itibariyle 26,4 milyar TL seviyesine yükselmiştir yılı sonu itibariyle 272,8 milyon TL aktif büyüklüğüne erişen Şeker Faktoring in pazar payı aktif toplamına göre %1,1 seviyesinde bulunmaktadır. Türkiye Faktoring Sektörünün işlem hacmi ise 2014 yılı itibariyle 116 milyar TL seviyesinde bulunmaktadır. 17

18 Faaliyet Stratejisi HEDEF Sektörün büyüme potansiyeli paralelinde, artan şube sayıları ve genişleyen istihabrat ağlarıyla her sektörde işlem yaparak ve daha fazla müşteriye ulaşarak sağlıklı ve kontrollü bir büyüme sağlamak... KOBİ lerin sermaye yapılarındaki zayıflıklar kredi kullanımını zorunlu kılmakta, dolayısıyla faktoring sektöründen asıl yararlanan kısım KOBİ ler olmaktadır. KOBİ ler faktoring yaparak alacaklarını kısa sürede tahsil ederek önemli bir avantaj elde etmektedir. Şeker Faktoring de daha fazla KOBİ ve müşterilere ulaşarak sektörde büyümeyi hedeflemektedir. Şeker Faktoring müşterilerine ulaşırken ana ortağı olan Şekerbank ın dağıtım kanallarını kullanmaktadır. Özellikle kaynak temini açısından banka faktoringi olmanın getirdiği bir takım artıları kullanan şirkete bu durum sektörde önemli bir rekabet avantajı getirmektedir. Şeker Faktoring, Şekerbank ın halihazırda 300 şubesi, bağlı bulunduğu grup şirketleri ve 10 şubesi ile sektörün en önemli hedef müşteri grubunu oluşturan KOBİ lere ulaşarak sektördeki pazar payını artırmaya çalışmaktadır. Şekerbank ile yaratılan sinerji vasıtasıyla, Banka nın geniş müşteri ağında yer alan güçlü ve istikrarlı şirketlerle uzun yıllara dayanan güven ilişkisi geliştiren Şeker Faktoring, hizmet sunduğu sektör sayısını artırarak hedef kitlesini sürekli olarak genişletmektedir. 18

19 Şeker Faktoring Finansal Durum 19

20 Şeker Faktoring Özet Finansalları Aktif Kalemler (Bin TL) 2013/ / /06 Nakit değerler Gerçeğe Uygun değer Farkı K/Z a Yansıtılan FV(Net) Bankalar Satılmaya hazır finansal varlıklar Faktoring alacakları Takipteki faktoring alacakları Takipteki faktoring alacak karşılığı (31.659) (35.208) (36.441) Maddi duran varlıklar (net) Maddi olmayan duran varlıklar (net) Ertelenmiş vergi varlığı Diğer aktifler AKTİF TOPLAMI

21 Şeker Faktoring Özet Finansalları Pasif Kalemler (Bin TL) 2013/ / /06 Alınan Krediler Kiralama İşlemlerinden Borçlar İhraç edilen menkul kıymetler Faktoring Borçları Muhtelif Borçlar Ödenecek Vergi ve Yükümlülükler Borç ve Gider Karşılıkları Özkaynaklar Ödenmiş sermaye Kâr veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler Kar Yedekleri Geçmiş Yıllar Kâr veya Zararı Dönem Net Kâr veya Zararı PASİF TOPLAMI

22 Şeker Faktoring Özet Finansalları Gelir Tablosu (Bin TL) 2013/ / / /06 Faktoring Faiz Gelirleri Faktoring Ücret ve Komisyonlar Diğer Faaliyet Gelirleri Esas Faaliyet Giderleri (-) (7.755) (9.124) (4.674) (5.084) Finansman Giderleri (-) (16.384) (30.865) (15.703) (16.076) Takipteki Alacaklara İlişkin Özel Karş. (7.628) ( 4.135) (2.220) (1.418) Diğer Faaliyet Giderleri (-) (5) (43) (31) (95) Net Faaliyet Karı veya Zararı Vergi Karşılığı (-) (503) (2.116) (774) (1.427) Net Dönem Karı veya Zararı

23 Şeker Faktoring Özet Rasyolar Özsermaye Karlılığı (%) Aktif Karlılığı (%) 25,0% 22,2% 5,0% 4,5% 20,0% 15,0% 10,0% 16,2% 12,3% 14,2% 6,7% 17,6% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 2,4% 1,3% 1,6% 3,1% 2,1% 5,0% 4,3% 1,0% 0,5% 0,5% 0,8% 0,0% Q2'2015 0,0% Q2'2015 Şeker Faktoring in 2013 yıl sonunda sırası ile %6,7 ve %0,8 olan Özsermaye ve Aktif kar marjları 2014 yılı sonu itibariyle %22,2 ve %3,1 seviyesine yükselmiştir yılının ilk yarısı itibariyle Özsermaye ve Aktif kar marjları %17,6 ve %2,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. 23

24 Şeker Faktoring Özet Rasyolar Özet Rasyolar /06 Cari Oran 102% 102% 101% Likidite Oranı 102% 102% 101% Özkaynaklar/Borçlar (Finansman Oranı) 13% 15% 13% Toplam Ortalama Aktifler/Brut Faktoring Alacakları 16% 17% 16% Brüt Kar Marjı 17% 22% 19% Net Kar Marjı (Satış Rantabilitesi) 1% 4% 3% Özkaynak Kar Marjı (Özkaynak Rantabilitesi) 9% 28% 26% 24

25 İletişim Bilgileri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kadir Tezeller Araştırma & Danışmanlık ve Kurumsal Finansman Grup Başkanı Batuhan Alpman Pay Piyasası, Pazarlama ve Satış Grup Başkanı Burak Demirbilek Kurumsal Finansman Müdürü Beril Kurt Satış Müdürü Engin Değirmenci Uzman Volkan Yıldırım Yönetmen Yardımcısı Büyükdere Cad. A Blok No:171 Metrocity ŞİŞLİ - İSTANBUL Telefon: +90 (212) kurumsalfinans@sekeryatirim.com.tr 25