PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2016 GÜNDEM 13 Haziran Pazartesi 10:00 ECB Üyesi Widmann Konuşacak PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 76,887 / 26,422 Değişim TL $ Günlük -1.06% -1.60% Aylık -1.38% 0.11% YBB 7.19% 7.49% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2, Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,094 1,422 Yabancı Takas Oranı 63.03% Gösterge Bileşik Faiz 9.22% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7% Eurobond Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.24% YBB 6.63% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 197,089 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 60,842 Araştırma Kapsamı T 2017T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 9% 13% 12% FVAÖK Büyümesi 26% 12% 12% Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% 11% 14% Kar Büyümesi (Banka) -3% 21% 14% Kar Büyümesi (Toplam) 5% 15% 14% SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Halkbank (HALKB, EP): Halkbank bazı medya organlarında yer alan ve ABD de sürdürülen davayla ilgili iddiaları yalanladı. (nötr) Bankacılık Sektörü: Fitch Ratings 4 Türk bankasının notlarını teyit etti. (nötr) Bank Asya (ASYAB, Not Yok): Bank Asya nın hisse satış ihalesine ilişkin ön yeterlilik belgelerinin son teslim süresi 17 Haziran 2016 ya uzatıldı. Aksigorta (AKGRT, EÜ): Aksigorta nın Mayıs ayı verileri. (nötr) Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO İstanbul Avcılar Ispartakule 6. Etap ihalesinde çarpan 1.38 olarak oluştu. (-) Aygaz (AYGAZ, EÜ): Hükümet tüpgaz satış ve dağıtım sürecinin izlenmesi ve denetlenmesine öncelik verecek (nötr). PİYASALARA BAKIŞ BİST : İngiltere nin Avrupa Birliği nden ayrılabileceğine (Brexit) ilişkin kaygılar ABD hisse piyasalarında Cuma gününü satıcılı eğilimle tamamlamasına neden oldu. S&P500 endeksi günü 0.9% luk kayıpla tamamladı. Haftanın ilk işlem gününde Brexit kaygıları Asya borsalarında da etkisini gösterirken, bölge endeksleri son iki ayın en düşük seviyelerini test ediyor. Makroekonomi tarafında veri trafiğinin zayıf olacağı günde global taraftaki zayıflık paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Olası zayıf açılışın ardından 76,000-75,500 destek bölgesi kısa vadeli görünüm açısından önem taşıyor olacak. Söz konusu destek bölgenin kırılması, endekste zayıflığın önümüzdeki günlerde devamına neden olabilir. Tahvil Piyasası: Cuma günü TL de değer kaybı görülmesiyle tahvil piyasasında hafta başından beri görülen satışlar sürdü ancak hacimler zayıftı. Faizlerde 10 baz puana varan yükseliş görüldü. Gösterge tahvil bileşik faizi günü %9.22 de (+3bps), 10 yıllık tahvil bileşik faizi günü %9.68 de (+8baz puan) tamamladı. TCMB TL fonlaması dün milyar TL iken, ortalama fonlama maliyeti %8.46 seviyesindeydi. TCMB nin bugün 8 mlr TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Cuma günü beklentilerden iyi açıklanan makro verilere rağmen, TL de görülen değer kaybı özellikle 5 yıldan uzun vadeli tahvil faizlerinde baskı yaratıyor. Bu hafta (15 Haziran da) FED in faiz kararını ve beklentilerini açıklaması öncesinde yatırımcıların temkinli olduklarını görüyoruz. Faizlerde baskının kısa vadede devam edebileceği düşüncesindeyiz. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %9.20-%9.30 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz Piyasası: TL Cuma günü yurt içinde yayımlanan güçlü GSYH büyümesine ve cari açığın beklentinin altında kaldığını gösteren Nisan ayı ödemeler dengesi verilerine karşın gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimleriyle beraber değer kaybetti. Geçen haftanın ilk günlerinde baskı altında kalan USD nin toparlanmasıyla eşzamanlı olarak petrol fiyatlarının yeniden yönünü aşağıya çevirmesi ve küresel risk algısının hafif yükselmesi Cuma günü GOÜ para birimleri açısından olumsuz bir hava oluşturdu. Çarşamba akşamı sonuçlanacak FOMC toplantısı öncesinde döviz piyasalarında bekle ve gör yaklaşımının hakim olacağı ve TL de görülecek olası değerlenmenin sınırlı kalacağı düşüncesindeyiz. Beklentimiz USD/TL kurunun bugün seviyesindeki 200 günlük ortalamasının üzerinde tutunacağı yönünde. USD/TL kurunda ve destek, 2.94 ve 2.96 seviyeleri direnç. EKONOMİ HABERLERİ GGSYH Büyüme, 1Ç16: Türkiye ekonomisi yılın ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde yıllık %4.8 büyüdü. 1Ç16 da %4.8 olan büyümenin 5.9 puanı iç talepten, 0.4 puanı stoklardan gelirken dış talep 1.5 puan düşürücü etki yapıyor. 1Ç16 da iç talep %5.7 büyüyor. Tüketim büyümesi yıllık %7.4, yatırımlar yıllık %0.1 daralıyor. Üretim tarafında 1Ç16 da tarım yıllık %2.7, sanayi %5.9, hizmet ise %5.1 büyüyor. İnşaat kalemi de hızlanıyor yıllık artış %6.6. Bu verinin ardından piyasada ortalama %3.5 olan 2016 yıllık GSYH artış beklentilerinin %4 lere revize edilmesi olası. Cari Denge, Nisan 2016: Cari açık, Nisan ayında beklentilerin altında 3.0 milyar dolar oldu (beklenti 3.4 milyar dolar). Yıllık rakam da 28.6 milyar dolar oluyor (GSYH %4.0). Şubat verisi 29.5 milyar dolardı, dolayısıyla iyileşme halen devam ediyor. Dış ticaret açığındaki daralma (yıllık bazda emtia fiyatlarındaki gerilemenin gecikmeli etkisi ile), cari dengedeki daralmanın ana sebebi sonu için 27 milyar dolar olan cari açık beklentimizi 30 milyar dolara (GSYH %4.2) yükseltiyoruz - turizmde yaşanan performans kaybından dolayı. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ BİST : İngiltere nin Avrupa Birliği nden ayrılabileceğine (Brexit) ilişkin kaygılar ABD hisse piyasalarında Cuma gününü satıcılı eğilimle tamamlamasına neden oldu. S&P500 endeksi günü 0.9% luk kayıpla tamamladı. Haftanın ilk işlem gününde Brexit kaygıları Asya borsalarında da etkisini gösterirken, bölge endeksleri son iki ayın en düşük seviyelerini test ediyor. Makroekonomi tarafında veri trafiğinin zayıf olacağı günde global taraftaki zayıflık paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Olası zayıf açılışın ardından 76,000-75,500 destek bölgesi kısa vadeli görünüm açısından önem taşıyor olacak. Söz konusu destek bölgenin kırılması, endekste zayıflığın önümüzdeki günlerde devamına neden olabilir. Tahvil Piyasası: Cuma günü TL de değer kaybı görülmesiyle tahvil piyasasında hafta başından beri görülen satışlar sürdü ancak hacimler zayıftı. Faizlerde 10 baz puana varan yükseliş görüldü. Gösterge tahvil bileşik faizi günü %9.22 de (+3bps), 10 yıllık tahvil bileşik faizi günü %9.68 de (+8baz puan) tamamladı. TCMB TL fonlaması dün milyar TL iken, ortalama fonlama maliyeti %8.46 seviyesindeydi. TCMB nin bugün 8 mlr TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Cuma günü beklentilerden iyi açıklanan makro verilere rağmen, TL de görülen değer kaybı özellikle 5 yıldan uzun vadeli tahvil faizlerinde baskı yaratıyor. Bu hafta (15 Haziran da) FED in faiz kararını ve beklentilerini açıklaması öncesinde yatırımcıların temkinli olduklarını görüyoruz. Faizlerde baskının kısa vadede devam edebileceği düşüncesindeyiz. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %9.20-%9.30 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi bu sabah 252 baz puana yükseldi. Japonya ve Almanya 10 yıllık tahvil faizlerinin tarihi düşük seviyelerde olmasıyla talep gören ABD de 10 yıllık tahvil faizi ise %1.62 seviyesine kadar geriledi. 10 yıldan uzun vadeli USD cinsi Eurobondlarda mevcut pozisyonların şimdilik korunmasını öneriyoruz yıl vadeli USD Eurobondlarda mevduata göre daha cazip getiri imkanı sundukları için, olumlu görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle alım önerimizi ve özellikle vadeler için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: TL Cuma günü yurt içinde yayımlanan güçlü GSYH büyümesine ve cari açığın beklentinin altında kaldığını gösteren Nisan ayı ödemeler dengesi verilerine karşın gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimleriyle beraber değer kaybetti. Geçen haftanın ilk günlerinde baskı altında kalan USD nin toparlanmasıyla eşzamanlı olarak petrol fiyatlarının yeniden yönünü aşağıya çevirmesi ve küresel risk algısının hafif yükselmesi Cuma günü GOÜ para birimleri açısından olumsuz bir hava oluşturdu. Çarşamba akşamı sonuçlanacak FOMC toplantısı öncesinde döviz piyasalarında bekle ve gör yaklaşımının hakim olacağı ve TL de görülecek olası değerlenmenin sınırlı kalacağı düşüncesindeyiz. Beklentimiz USD/TL kurunun bugün seviyesindeki 200 günlük ortalamasının üzerinde tutunacağı yönünde. USD/TL kurunda ve destek, 2.94 ve 2.96 seviyeleri direnç. EUR/USD paritesinde 1.14 seviyesinin aşılamamasıyla başlayan gerileme geçen haftanın son gününde de devam etti. Bu sabah seviyesine kadar gerileyen paritede Çarşamba akşamı yayımlanacak Fed kararı, Başkan Yellen in açıklamaları ve FOMC üyelerinin güncel tahminleri yön belirleyici olacak. Referanduma iki haftadan az kalmışken anketlerin hala karışık bir tablo çizmesiyle Brexit riski de G10 para birimlerinde belirgin şekilde fiyatlanmaya başladı. GBP bu sabah USD karşısında Nisan ayından bu yana gördüğü en zayıf seviyeye gerilerken, güvenilir liman alımları JPY nin değer kazanmasına yol açmış durumda. Emtia: CFTC tarafından Cuma günü yayımlanan veriler spekülatörlerin altın kontratlarındaki net uzun pozisyonunu arttırdığını gösterirken haftanın son gününde ABD de işlem gören altın ETF lerine de yüklü giriş görüldü. Küresel tahvil faizlerindeki LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 gerileme ve altına dayalı ürünlere ilginin yüksek seyretmesinden destek bulan altın fiyatı bu sabah US$ 1,278 seviyesinin üzerine yükseldi. Brexit riskinin son günlerde gündemde daha fazla yer bulması da altın fiyatını destekleyen bir etken olarak öne çıkarken, Fed den Çarşamba akşamı gelecek iletişim altında esas yön belirleyici olacak. Geçen hafta US$ 53 seviyesine yaklaşan brent petrol fiyatının ABD de petrol sondaj kulesi sayısının arttığını gösteren verilerin ardından US$50 seviyenin üzerinde tutunmakta zorlanıyor. Petrol fiyatında US$ bandının ABD de faaliyetlerini azaltan kaya petrolü üreticilerinin yeniden üretime geçeceği seviye olarak görülmesi petrol fiyatının bu bölgede güçlü dirençle karşılaşmasına neden olabilir. TEKNİK ANALİZ Kısa vadeli destek bölgenin gücü test edilecek Cuma gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde zayıflık gün içerisinde devam ederken, kapanış %1 lik düşüşle 76,887 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %13 azalarak milyontl oldu. 81 hisse değer kaybetti, 14 hisse değer kazandı. BIST100 endeksinin güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Olası zayıf açılışı takiben 76,000-75,500 destek bölgesinin korunup korunmaması teknik anlamda önümüzdeki günler adına önem taşıyor. Söz konusu destek bölgenin kırılması zayıflığın ilerleyen günlerde devamına neden olacaktır. Bu aşamada söz konusu destek bölgenin korunmasını bekliyor olsak da, uzun vadeli hareketli ortalamanın bulunduğu 78,500 seviyesinin aşılamaması halinde taban oluşumuna bağlı olarak dalgalı eğilim sürecektir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat haftanın son işlem gününde de satıcılı seyretti ve günü %1.1 kayıpla seviyesinden kapattı bölgesinde gelen kar satışlarının güçlenmesiyle seviyelerini test eden kontratta destek seviyeleri iken altında kalınması halinde görünüm daha da bozulacaktır. Kısa vadeli dip formasyonunu yukarı tamamlayamayan kontratta bu aşamada halen long pozisyon önermiyoruz. Mevcut short pozisyonlar için ise direncini stop-loss olarak belirliyoruz. Nitekim aşılmadığı sürece oluşabilecek yükseliş tepki niteliğinde kalacaktır. Kontratın güne satışlarla başlamasını bekliyoruz, seviyesini ana destek olarak izliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 EKONOMİ HABERLERİ GGSYH Büyüme, 1Ç16: Türkiye ekonomisi yılın ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde yıllık %4.8 büyüdü. 1Ç16 da %4.8 olan büyümenin 5.9 puanı iç talepten, 0.4 puanı stoklardan gelirken dış talep 1.5 puan düşürücü etki yapıyor. 1Ç16 da iç talep %5.7 büyüyor. Tüketim büyümesi yıllık %7.4, yatırımlar yıllık %0.1 daralıyor. Üretim tarafında 1Ç16 da tarım yıllık %2.7, sanayi %5.9, hizmet ise %5.1 büyüyor. İnşaat kalemi de hızlanıyor yıllık artış %6.6. Bu verinin ardından piyasada ortalama %3.5 olan 2016 yıllık GSYH artış beklentilerinin %4 lere revize edilmesi olası. Cari Denge, Nisan 2016: Cari açık, Nisan ayında beklentilerin altında 3.0 milyar dolar oldu (beklenti 3.4 milyar dolar). Yıllık rakam da 28.6 milyar dolar oluyor (GSYH %4.0). Şubat verisi 29.5 milyar dolardı, dolayısıyla iyileşme halen devam ediyor. Dış ticaret açığındaki daralma (yıllık bazda emtia fiyatlarındaki gerilemenin gecikmeli etkisi ile), cari dengedeki daralmanın ana sebebi sonu için 27 milyar dolar olan cari açık beklentimizi 30 milyar dolara (GSYH %4.2) yükseltiyoruz - turizmde yaşanan performans kaybından dolayı. Nisan da 28.6 milyar açık veren cari dengenin, 28.4 milyar doları net enerji ithalatıyken, enerji dışı cari denge neredeyse açık vermiyor. Ancak altın ve enerji dışı cari açığın 3 milyar dolardan 4 milyar dolara çıktığını görüyoruz. Turizmde yaşanan performans kaybından dolayı 2016 sonu için 27 milyar dolar olan cari açık beklentimizi 30 milyar dolara (GSYH %4.2) yükseltiyoruz. Petrol fiyatlarındaki düşüş beraberinde doğalgaz fiyatlarındaki düşüşü de getirmekte. Enerji kaleminde yaşanan olumlu seyir turizmden kaynaklanan olumsuz etkiyi bir miktar bertaraf ediyor nın geri kalanında cari açık tarafında piyasaları olumlu etkileyecek bir hikaye kalmadığını düşünüyoruz. Turizm tarafında ise beklentinin ötesinde düşük performans gerçekleşirse cari açığın 35 milyar dolara yaklaşması riski mevcut. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ Halkbank (HALKB, EP, Fiyat: 8.93TL, Piyasa Değeri TL11,200mn): Halkbank bazı medya organlarında yer alan ve ABD de sürdürülen davayla ilgili iddiaları yalanladı. Uzakdoğu daki bir banka ve İranlı bir firma arasındaki para transferine Halkbank ın aracılık ettiği yönünde iddianın, dava sürecine dahil edildiğine ilişkin haberlerin doğru olmadığı belirtildi. Halkbank ın konuyla ilgili açıklamaları daha öncekilerle paraleldir. Açıklamanın etkisi nötrdür. Bank Asya (ASYAB, Not Yok, Fiyat:0.79 TL, Piyasa Değeri TL738mn): Bank Asya nın hisse satış ihalesine ilişkin ön yeterlilik belgelerinin son teslim süresi 17 Haziran 2016 ya uzatıldı. Hatırlanacağı üzere hisse satış ihalesi 24 Haziran da yapılacak. (nötr) Aksigorta (AKGRT, EÜ, Fiyat: 1.98TL, Piyasa Değeri TL608mn): Aksigorta nın brüt yazılan primleri Mayıs ayında yıllık bazda %23 arttı. Yılın ilk 5 ayı itibariyle brüt yazılan primlerdeki toplam büyüme ise %8 oldu. Öte yandan, brüt ödenen hasarlar Mayıs ayında %18 gerilerken, brüt dosya muallak hasar karşılıkları bir önceki aya göre TL41mn arttı. Mayıs ayındaki büyüme, Şirket in beklentileriyle uyumlu olsa da, zorunlu trafik haricindeki segmentlerdeki yıl başından bu yana %6 lık büyüme, Şirket in %15 büyüme hedefinin altındadır. Mayıs ayı verilerinin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.76TL, Piyasa Değeri TL10,488mn): Emlak Konut GYO, İstanbul Avcılar Ispartakule 6. Etap ihalesinin ikinci oturumunda en yüksek teklifi Ak Yapı verdi. EKGYO'nun payı 85.6mn TL olup, ihalede oluşan 1.38x çarpanı şirketin ortalama çarpanı olan 2.2x nin altındadır. Haberi arsanın toplam portföy içindeki düşük ağırlığı nedeniyle hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Aygaz (AYGAZ, EÜ, Fiyat:10.88TL, Piyasa Değeri TL3,264mn): Hükümet tüpgaz satış ve dağıtım sürecinin izlenmesi ve denetlenmesine öncelik verecek. Buna göre, öncelikle 12 kilogramlık tüplerin satış ve dağıtım sürecinin izlenmesi ve denetlenmesi sağlanacak. Sonrasında piknik tüpleri ile sanayide kullanılan diğer tüplerin satış ve dağıtım süreci izlenecek ve denetlenecek. Bu amaçla, tüplerde seri numarası ve kare kod bulundurulması zorunlu olacak, dolumdan nihai tüketime kadar tüm sürecin online takibi, tüpü satın alan nihai tüketicinin kimlik bilgileri alınacak. Mevcut durumda ev tipi tüplerde seri numarası bulunuyor. Henüz şirketten resmi açıklama gelmezken, uygulamanın Aygaz üzerinde önemli bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. Tüp satışları Aygaz ın toplam satış hacminin %17'sini oluşturmaktadır (nötr). SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: Fitch Ratings 4 Türk bankasının (AKBNK, EÜ; GARAN, Not Yok; ISCTR, EÜ and YKBNK, EP) notlarını teyit etti. (nötr) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi Dağıtımı (TL) (%) (%) TL) (TL) 1 Lider Faktoring LIDFA % Verusa Holding VERUS % Lokman Hekim LKMNH % Park Elek. Madencilik PRKME % Emek Elektrik EMKEL % Bursa Cimento BUCIM % Mardin Cimento MRDIN % Petkim PETKM % Kutahya Porselen KUTPO % Royal Hali ROYAL % Gubre Fabrikalari GUBRF % Isbir Holding ISBIR % Aselsan ASELS % Cemtas CEMTS % San-El Elektrik SANEL % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Alarko Carrier ALCAR % Hektas HEKTS % Aselsan ASELS % Ulusoy Elektrik ULUSE % Bastas Baskent Cimento BASCM % Garanti Y.O. GRNYO % Aksu Enerji AKSUE Avod Gida AVOD Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL Bankalar Banks % 12.7% Akbank AKBNK EÜ % 10, % 14.0% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EP % 3, % 13.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 6, % 10.9% Vakıfbank VAKBN EÜ % 3, % 12.5% YKB YKBNK EP % 6, % 11.0% TSKB TSKB EP % % 16.5% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 23.0% Avivasa AVISA EP % % 29.7% Aksigorta AKGRT EÜ % % 22.0% Anadolu Sigorta ANSGR EP % % 7.0% Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Holdingler Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 6, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, Halk GYO HLGYO EÜ % İş GYO ISGYO EÜ % Özak GYO OZKGY EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,004-12% 31,792-42% 7,011-2% Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 3, Akçansa AKCNS EÜ % Ak Enerji AKENR EA % Aksa Enerji AKSEN EP % Anadolu Cam ANACM EP % Arçelik ARCLK EP % 4, Aselsan ASELS EP % 3, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bagfaş BAGFS EÜ % Banvit BANVT EP % BİM BIMAS EP % 6, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çelebi CLEBI EÜ % Çimsa CIMSA EÜ % Datagate Bilgisayar DGATE EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS EP % DO&CO DOCO EÜ % Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ % Enka İnşaat ENKAI EP % 6, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 4, Ford Otosan FROTO EP % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Kordsa Global KORDS EP % Logo LOGO EÜ % Lokman Hekim LKMNH EÜ % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EÜ % 2, Pegasus PGSUS EP % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EÜ % TAV Havalimanları TAVHL EP % 1, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 8, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 2, Tümosan TMSN EA % Tofaş TOASO EP % 4, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EÜ % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 5, Ülker ULKER EÜ % 2, Ünye Çimento UNYEC EP % Yatas YATAS EÜ % Zorlu Enerji ZOREN EP % BİST-100 XU100 76,887 92,564 20% 168,693 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor *OTKAR-TMSN - Potansiyel projeler değerlememizde yer almamaktadır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 13 Haziran Pazartesi 10:00 ECB Üyesi Widmann Konuşacak 14 Haziran Salı 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.3 12:00 AB Sanayi Üretimi (mevs. arınd.) (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: -%0.8 / Beklenti: %0.6 15:30 ABD Öncü Perakende Satışları (Mayıs) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: % Haziran Çarşamba FED Faiz Kararı, Başkan Yellen in Basın Toplantısı ve FED Üyelerinin Beklentileri Yayımlanacak 09:00 Japonya Makine Parça Siparişleri (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: -%25.0 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: %10.9 / Beklenti: % :00 Türkiye Bütçe Dengesi (Mayıs) Önceki Veri: 5.4mlr TL / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere İşsizlik Başvuruları Değişimi (Mayıs) Önceki Veri: -2.4bin / Beklenti: 0bin 14:00 ABD Mortgage Başvuruları (10 Haziran) Önceki Veri: %9.3 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD ÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Empire İmalat Endeksi (Haziran) Önceki Veri: / Beklenti: :15 ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: %0.2 16:15 ABD Kapasite Kullanım Oranı (Mayıs) Önceki Veri: %75.4 / Beklenti: % :30 ABD DOE Ham Petrol Stoğu (10 Haziran) Önceki Veri: -3.2M / Beklenti: -3.0M 21:00 ABD FED Üst Bant Faiz Kararı Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: % :00 ABD FED Üst Bant Faiz Kararı Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: % Haziran Perşembe BoJ Faiz Kararı BoE Faiz Kararı TCMB Beklenti Anketi 05:30 Japonya BoJ Faiz Kararı Önceki Veri: -%0.10 / Beklenti: m.d. 12:00 AB TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 14:00 BoE Faiz Kararı Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: % :30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (11 Haziran) Önceki Veri: 264bin / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Philadelphia Fed İş Endeksi (Haziran) Önceki Veri: -1.8 / Beklenti: :30 ABD TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.2 15:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: %1.1 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10