24,476. yükselecek - Doğuş Holding Garanti Bankasõ ile ilgili olarak

Transkript

1 8 Mart 2005 Bülten PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş İMKB ,476 -%3.4 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 18,579 %0.6 $/YTL %0.4 Bono Faizi (27 Eylül 2006) %1.6 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 8.44 %4.0 İMKB İşlem Hacmi ($ mn) 27,573 26, İMKB , , EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Yapõ Kredi Bankasõ %8.2 İş Bankasõ (C) %3.3 Garanti Bankasõ %1.9 Doğan Holding %3.9 Turkcell %0.0 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Beşiktaş %22 Ray Sigorta -%13 Marmaris Altõnyunus %8 Milliyet Pazarlama -%12 Meges Boya %7 Akal Tekstil -%11 Çimbeton %5 İş Leasing -%11 Altõnyunus Çeşme %5 Park Tekstil -%11 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (YTL) ($ mn) Altõnyõldõz % Borusan Yatõrõm % Ereğli Demir Çelik %4.0 2,222 Sabancõ Holding %2.9 4,318 Yapõ Kredi Bankasõ %8.2 2,673 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranlarõ Basit %15.5 Bileşik %16.8 Eurobond (2030) Spread 306 Fiyat Faiz %8.3 $/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne 3.0% Yõlbaşõndan bu güne -1.4% EKONOMİK VERİLER Şubat Aylõk Yõllõk 2004 TÜFE %0.02 %9.0 %9.3 ÜFE %0.1 %10.6 % ,476 11/03 14/03 15/03 16/03 17/03 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasaya tepki alõmlarõnõn gelmesini bekliyoruz Bu haftaki sert satõş baskõsõnõn ardõndan, ABD tahvil getirilerindeki durulma ve petrol fiyatlarõndaki hafif gerileme nedeniyle hisse senedi piyasasõna bir miktar tepki alõmõ gelmesini bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100, tepki alõmlarõna dayanan sabah seansõndaki yükselişini koruyamayarak, gelişmekte olan piyasalara gelen satõşlar paralelinde %3.4 daha değer kaybederek 24,476 puana geriledi. HAFTANIN GÜNDEMİ 18 Mart - Banka ve Kredi Kartlarõ Yasa Tasarõsõ Başbakanlõğa sunulacak. - DİE Şubat ayõ için turist verilerini açõklayacak 21 Mart - Şubat 2005 iç borç stoku açõklanacak. OYAK Yatõrõm tahmini milyar YTL. (Ocak: 229 myr YTL) POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ - SPK: 2005 yõlõnda mali tablolarõn enflasyona göre düzeltilmesi uygulamasõna son verildi - Krestchmer: Hõrvatistan ile müzakerelerin askõya alõnmasõ Türkiye'den tamamen bağõmsõz bir olay - Güney Kõbrõs Rum Yönetimi, Kõbrõs ta görüşmelerin yeniden başlamasõ için BM e başvurdu - Referans Gazetesi nin haberine göre, Bankacõlõk Yasa Taslağõ yla ilgili pürüz giderildi - Torba Yasa nõn görüşmeleri başka tasarõlara öncelik verilmesi için durduruldu - ABD, Ermeni tezine karşõ Türkiye nin desteklenebilmesi için Türkiye nin yeni adõmlar atmasõnõ istiyor - Döviz rezervleri Merkez Bankasõ nõn dövize müdahalesi sonrasõnda geçen hafta tarihi zirvesine ulaştõ ŞİRKET HABERLERİ - Uzel Makina 2004 yõlõnda 2003 yõlõndaki 19mn ABD$ nõn altõnda 15mn ABD$ net kar açõkladõ - Turkcell in halka açõklõk oranõ %14.51 den %16.33 e yükselecek - Doğuş Holding Garanti Bankasõ ile ilgili olarak bankacõlõk sektöründeki muhtemel ortaklõk değerlendirilmesi amacõyla Morgan Stanley'i görevlendirdi. YABANCI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

2 Bülten ENFLASYON DÜZELTMESİ SPK: 2005 yõlõnda mali tablolarõn enflasyona göre düzeltilmesi uygulamasõna son verildi Sermaye Piyasasõ Kurulu, SPK Haftalõk Bülteni nde mevcut kriterler dikkate alõndõğõnda yüksek enflasyon döneminin sona ermesine bağlõ olarak, 2005 yõlõnda mali tablolarõn enflasyona göre düzeltilmesi uygulamasõna son verilmesine karar verildiğini bildirdi. AB Krestchmer: Hõrvatistan ile müzakerelerin askõya alõnmasõ Türkiye'den tamamen bağõmsõz bir olay Avrupa Konseyi Türkiye temsilcisi Hans Jörg Krestchmer, Hõrvatistan ile müzakerelerin askõya alõnmasõnõn Türkiye'den tamamen bağõmsõz bir olay olduğunu, Türkiye ile müzakerelerin planlandõğõ gibi 3 ekimde başlayacağõnõ belirtti. KIBRIS Güney Kõbrõs Rum Yönetimi, Kõbrõs ta görüşmelerin yeniden başlamasõ için BM e başvurdu Kõbrõs Rum Yönetimi Lideri Papadopulos, Kõbrõs ta Annan planõ çerçevesinde görüşmelere yeniden başlanmasõ için BM e başvurduğunu açõkladõ. BANKACILIK YASA TASLAĞI Referans Gazetesi nin haberine göre, Bankacõlõk Yasa Taslağõ yla ilgili pürüz giderildi Referans Gazetesi nin haberine göre, stand-by anlaşmasõ için gerekli Bankacõlõk Yasa Taslağõ yla ilgili pürüz Başbakan Yardõmcõsõ Şener başkanlõğõndaki toplantõda giderilerek taslağa son şekli verildi. Taslaktaki tartõşmalõ maddelerin IMF nin istekleri doğrultusunda şekillendiği belirtildi. TORBA YASA Torba Yasa nõn görüşmeleri başka tasarõlara öncelik verilmesi için durduruldu TBMM Genel Kurulu nda Torba Yasa olarak bilinen tasarõnõn görüşmeleri Çarşamba gününe kadar durdu. AKP grup yönetimi,

3 Bülten ertelemeye gerekçe olarak, 10 bin yeni polis alõmõnõ öngören tasarõnõn acilen çõkartõlmasõ gerekliliğini gösterdiler. ABD ABD, Ermeni tezine karşõ Türkiye nin desteklenebilmesi için Türkiye nin yeni adõmlar atmasõnõ istiyor Milliyet Gazetesi ne göre ABD, Ermeni tezine karşõ Türkiye nin desteklenebilmesi için Türkiye nin yeni adõmlar atmasõnõ istedi. Bu beklentiler arasõnda Ermenistan la ilişkilerin ilerletilmesi, Heybeliada Ruhban Okulu nun açõlmasõ, hükümetin ABD ve Musevi karşõtõ söylemlere daha net muhalefet etmesi ve İran-Suriye konularõnda daha fazla uyumun yer aldõğõ belirtiliyor. Ermeni lobisinin soykõrõmõn 90. yõldönümü olduğunu öne sürdüğü 24 Nisan dan once ABD Kongresi ne soykõrõmõn tanõnmasõ için yeni bir tasarõ sunmasõ bekleniyor. DÖVİZ REZERVLERİ Döviz rezervleri Merkez Bankasõ nõn dövize müdahalesi sonrasõnda geçen hafta tarihi zirvesine ulaştõ Merkez Bankasõ nõn döviz rezervi 4-11 Mart 2005 haftasõnda 3 milyar 17 milyon dolar artarak 36 milyar 418 milyon dolardan, 39 milyar 435 milyon dolara çõkarak tarihi zirvesine ulaştõ. Rezervdeki artõşõn büyük bölümünde dövize alõm yönünde yapõlan müdahale etkili oldu. UZEL MAKİNA 2.25 YTL Piyasa Değeri: 171mn $ Uzel Makina 2004 yõlõnda 2003 yõlõndaki 19mn ABD$ nõn altõnda 15mn ABD$ net kar açõkladõ Net satõş ve VAFÖK tahminlerimiz aynõ doğrultuda gerçekleşmesine rağmen net kar bizim beklentimiz olan 19mn ABD$ nõn altõnda gerçekleşti. Bunun en önemli sebebi beklentimizin altõnda açõklanan diğer faaliyet gelirleri ve parasal kazançtõ. Düzelen iç talep ve ihracat sayesinde Uzel Makina satõşlarõnõ yõllõk bazda %93 oranõnda artõrarak 376mn ABD$ net satõş gerçekleştirdi. Şirketin VAFÖK ü ise 18.9mn ABD$ ndan 53.9mn ABD$ na yükseldi. Uzel Makina için TUT tavsiyemizi koruyoruz.

4 Bülten TURKCELL 8.05 YTL Piyasa Değeri: 9,011mn $ Turkcell in halka açõklõk oranõ %14.51 den %16.33 e yükselecek Turkcell, Çukurova Investments N.V. nin Turkcell deki %0.17% lik payõnõn İMKB de satõlabilmesi için gerekli işlemleri tamamladõğõnõ ve %1.65 lik hissesinin ise beyaza ciro edilmesini talep ettiğini bildirdi. Turkcell yönetim kurulu beyaza ciro talebini kabul etti. Böylece Turkcell in halka açõklõk oranõ %14.51 den %16.33 e yükselecek. Bu tutar Turkcell'in dünkü kapanõşõna göre 164mn ABD$'na karşõlõk gelmektedir. GARANTİ BANKASI 4.76 YTL Piyasa Değeri: 4,336mn $ Doğuş Holding Garanti Bankasõ ile ilgili olarak bankacõlõk sektöründeki muhtemel ortaklõk değerlendirilmesi amacõyla Morgan Stanley'i görevlendirdi. Doğuş Holding Garanti Bankasõ ile ilgili olarak, bankacõlõk sektöründeki muhtemel ortaklõk, işbirliği, hisse alõm ve satõsõ gibi olasõlõklarõn tespiti ve değerlendirilmesi amacõyla yatõrõm bankasõ Morgan Stanley & Co. Limited'i görevlendirmiş bulunduğunu açõkladõ. Analist Yorumu: Makro tarafta yaşanan olumlu gelişmeler ve bankacõlõk sektöründe devam eden yeniden yapõlandõrma çalõşmalarõ paralelinde yabancõ yatõrõmcõlarõn Türk bankacõlõk sektörüne olan ilgisi son zamanlarda oldukça arttõ. Hatõrlayacağõnõz üzere Garanti Bankasõ 2004 yõlõnda İtalyan Bankasõ Intesa ile ortaklõk görüşmelerinde bulunmuş, ancak gorüşmelerden bir sonuç alõnamamõştõ. Garanti Bankasõ nõn dinamik yönetim yapõsõ ve özellikle bireysel bankacõlõktaki güçlü pozisyonu göz önüne alõndõğõnda yabancõ ortaklõk tarafõnda önemli bir aday olduğunu düşünüyoruz. Ancak, büyük ölçekli bankalarõn orta ölçekli bankalara göre daha büyük oranda finans dõşõ aktifleri dolayõsõyla satõşlarõnõn daha karmaşõk olacağõnõ düşünüyoruz. Garanti Bankasõ 1.6 lõk 2005T F/DD çarpanõnda işlem görmektedir. Şu anki 4.3milyar $ lõk piyasa değerinde Garanti Bankasõ için TUT tavsiyesi veriyoruz.

5 Bülten YABANCI PİYASALAR YABANCI BORSALAR Kapanõş Cari F/K* 2005 F/K* DOW JONES 10,626 -% NASDAQ 100 2,016 % S&P 500 1,190 % İngiltere FTSE 100 4,922 -% Almanya XETRA DAX 4,316 % Fransa CAC 40 4,032 % Japonya NIKKEI 225** 11,880 % Rusya RTS 680 %0.5 m.d Kore KOSPI** 980 % Brezilya BOVESPA 28,086 % * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones ,774 PARİTELER 11 Mar 10,805 Kapanõş* 10,745 10,633 10,626 EURO / DOLAR % 1.40 DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB /$ 1.37 OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi YABANCI PİYASALARA BAKIŞ ABD'de hisse senetleri piyasasõ dünkü işlemlerde satõnalma haberlerine rağmen günü yatay bir şekilde kapattõ. Rekor seviyeye yükselen petrol fiyatlarõ enerji sektörü şirketlerine alõm getirirken diğer hisselere olumsuz yansõdõ. Gündem 10 YILLIK TAHVİL Faiz ABD 4.48 %1.00 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI Kapanõş BRENT PETROLÜ ($/varil) 56.3 %2.48 ALTIN ($) %1.07 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 57.0 Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 15-Mar ABD Empire Üretim Endeksi (Mar) ABD Perakende Satõşlar (Şub) -0.3% 0.7% 0.5% ABD Oto. Dõşõ Per. Sat. (Şub) 0.6% 0.8% 0.4% ABD İşyeri Stoklarõ (Oca) 0.2% 0.9% 0.9% ABD Net Yab. Men. Kõy. Alõmlarõ (Oc 61.3Myr 59.0Myr 91.5Myr 16-Mar ABD Cari İşlemler Dengesi (4Ç) Myr Myr Myr ABD Ev Başlangõçlarõ (Şub) 2159K 2045K 2195K ABD Sanayi Üretim (Şub) 0.0% 0.4% 0.3% ABD Kapasite Kullanõm (Şub) 79.0% 79.2% 79.4% 17-Mar ABD İşsizlik Başvurularõ (13 Mar) 327K 315K 318K ABD Öncü Göstergeler (Şub) -0.3% 0.1% 0.1% ABD Philedelphia Fed Endeksi (Mar) Mar ABD Michigan Ün. Güven En. (Mar) * Kaynak: Bloomberg Mar Mar