İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI

Transkript

1 Sayı : İMKB/4-GDD & A fc Konu : Ulusal Pazar ve İkinci Ulusal Pazar'da İşlem Gören Paylar İçin Dönemsel Değerlendirme Esasları Genelgesi hk. İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI J. Genelge No:363 Kotasyon Müdürlüğü İlgi (a) : tarih ve 8 sayılı Genelge. (b) : tarih ve 23 sayılı Genelge. (c) : tarih ve 24 sayılı Genelge. Sayın Genel Müdür, Sayın Üyemiz, 8./2/2011, İstanbul Borsa Yönetim Kurulu'nun tarihli toplantısında alınan kararla, Borsamızca her üç ayda bir periyodik olarak yapılan "Asgari Tedavül Kriterleri"nin belirlenmesi, buna göre İMKB Ulusal Pazar'dan İkinci Ulusal Pazar'a ve İkinci Ulusal Pazar'dan Ulusal Pazar'a geçecek şirketlerin tespit edilmesine ilişkin İlgi'de yer alan Genelgeler, İMKB Kotasyon Yönetmeliği'nin "Borsa Kotundan Çıkarmayı Gerektiren Durumlar" başlıklı 24 üncü maddesi (o) bendinin "Menkul kıymetin piyasa değerinin, nominal değerinin çok altına düşmesi veya halka açık payların piyasa değeri, işle?n hacmi ya da işlem sıklığının genel ortalamaların çok altına inmesi veya işlem görmesinin sürekli ya da geçici olarak durdurulması" şeklinde tarihli Resmi Gazete'de yayınlanan yönetmelik ile getirilen değişiklikler dikkate alınarak yürürlükten kaldırılmış ve Ek'te verilen "Ulusal Pazar veya İkinci Ulusal Pazar'da İşlem Gören Paylar İçin Dönemsel Değerlendirme Esasları Genelgesi" kabul edilerek yürürlüğe girmiştir. Buna göre, dönemsel değerlendirme çalışmaları her yıl Ocak-Haziran ve Temmuz-Aralık dönemlerine ilişkin 6 aylık veriler kullanılarak yılda iki defa yapılacaktır. Değerlendirme kriteri olarak; a) Fiili Dolaşımdaki Payların Ortalama Piyasa Değerinin en az 10 milyon TL, b) Fiili Dolaşımdaki Pay Oranının en az %25 olması uygun bulunmuştur. Periyodik yapılacak dönemsel değerlendirme çalışmaları sonucunda Ulusal Pazar'da payları işlem gören şirketlerden Dönemsel Değerlendirme kriterlerinden her ikisini birden sağlayamayanlar İMKB Yönetim Kurulu kararıyla geçici olarak İkinci Ulusal Pazar'a alınacak, ancak bu şirketlerden, Fiili Dolaşımdaki Payların Ortalama Piyasa Değeri 9,5 milyon TL'den az olmayanlar Fiili Dolaşımdaki Pay Oranı %23'den az olmayanlar bir sonraki değerlendirme sonuçlanana kadar Ulusal Pazar'da işlem görmeye devam edeceklerdir. Bu şirketlerden, bir sonraki değerlendirme sonucunda da Dönemsel Değerlendirme kriterlerini sağlayamayanlar İMKB Yönetim Kumlu kararıyla geçici olarak İkinci Ulusal Pazar'a alınacaklardır. Reşitpaşa Malıallesi.Tuncay Artun Caddesi. Emirgan İstanbul T: F: swa_v.imkb.gov.tr

2 M fc Dönemsel Değerlendirme kriterlerini sağlayamadıkları için İMKB Yönetim Kumlu kararıyla payları İkinci Ulusal Pazar'a alınmış olan şirketlerden, Dönemsel Değerlendirme kriterlerinden her ikisini birden sağlayanlar, kottan geçici çıkma nedeninin ortadan kalktığı dikkate alınarak, tekrar Ulusal Pazar'a (kot içi pazara) alınacaklardır. Ancak, bu kapsamdaki şirketler hakkında Kotasyon Yönetmeliği'nin "Borsa Kotundan Çıkarmayı Gerektiren Durumlar Başlıklı" 24 üncü maddesi kapsamında yürütülen bir inceleme bulunması halinde ilgili şirketlerin değerlendirme dışında bırakılmalarına İMKB Yönetim Kumlu karar verebilecektir. Dönemsel Değerlendirme kriterlerini sağlayamamaları durumu dışında başka nedenlerle İkinci Ulusal Pazar'a alınmış ya da doğrudan İkinci Ulusal Pazar'da ilk defa işlem görmeye başlamış olan şirketlerin Ulusal Pazar'a alınmaları için Dönemsel Değerlendirme kriterlerinden her ikisi ile birlikte Kotasyon Yönetmeliği'nin "Ortaklık Haklarını Temsil Eden Menkul Kıymetlerin İlk Kotasyonu" başlıklı 13 üncü maddesinde belirtilen kotasyon kriterlerini sağlamaları gerekecektir. Bu kapsamda, "Ulusal Pazar veya İkinci Ulusal Pazar'da İşlem Gören Paylar İçin Dönemsel Değerlendirme Esasları Genelgesi" ekte sunulmakta olup, ilk değerlendirme Ocak-Haziran 2011 dönemine ilişkin olarak 2011 yılı Temmuz ayında yapılacaktır. Bilgi edinilmesini ve gereğini rica ederim. Saygılarımla, İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI BAŞKANLIĞI Başkan Ek :Ulusa! Pazar veya İkinci Ulusal Pazar'da İşlem Gören Paylar İçin Dönemsel Değerlendirme Esasları (3 sayfa). EYA/KV

3 EK ULUSAL PAZAR veya İKİNCİ ULUSAL PAZAR'DA İŞLEM GÖREN PAYLAR İÇİN DÖNEMSEL DEĞERLENDİRME ESASLARI GENELGESİ I. AMAÇ Bu Genelgenin amacı, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) Ulusal Pazar veya İkinci Ulusal Pazar'da payları işlem gören şirketlerin pazar değiştirmelerinde dikkate alınan Dönemsel Değerlendirme kriterlerinin belirlenmesi ve bu kriterlere uygunluğun değerlendirilmesinde kullanılacak yönteme ilişkin usul ve esasların düzenlenmesidir, II. DAYANAK İşbu Genelge, İMKB Kotasyon Yönetmeliği (Yönetmelik)^in "Borsa Kotundan Çıkarmayı Gerektiren Durumlar" başlıklı 24. maddesinin (o) bendi ile "Kota Alınmamış Menkul Kıymetlerin Borsa'da İşlem Görmesi" başlıklı 27. maddesine dayanılarak çıkarılmıştır. III. TANIMLAR Piyasa Değeri: İMKB'de payları işlem gören bir şirketin paylarının günlük ağırlıklı ortalama fiyatı ile ödenmiş veya çıkarılmış sermayesinin tamamını temsil eden pay sayısının çarpılmasıyla hesaplanan TL cinsinden parasal değerdir. Birden fazla pay grubu işlem gören şirketlerin piyasa değeri, farklı pay gruplarının piyasa değerleri toplanarak belirlenir. Fiili Dolaşımdaki Pay Oranı: Sermaye Piyasası Kurulumun tarihli kararı uyarınca Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından belirlenerek internet sitesinde periyodik olarak yayınlanan, İMKB'de işlem gören bir şirketin fiili dolaşımdaki pay oranıdır. Fiili Dolaşımdaki Payların Ortalama Piyasa Değeri: İMKB'de işlem gören bir şirketin toplam Piyasa Değerinin 6 aylık ortalaması ile Fiili Dolaşımdaki Pay Oranının çarpılmasıyla bulunan TL cinsinden parasal değerdir. IV. DÖNEMSEL DEĞERLENDİRME ÇALIŞMASI Ulusal Pazar veya İkinci Ulusal Pazar'da payları işlem gören şirketlerin pazar değiştirmelerinde dikkate alınacak Dönemsel Değerlendirme çalışması Ocak-Haziran ve Temmuz-Aralık dönemlerine ilişkin 6 aylık veriler kullanılarak yılda iki defa yapılır. Çalışmanın sonuçlan Borsa Yönetim Kurulu tarafından karara bağlanarak Borsa Başkanlığı tarafından kamuya duyurulur. Değerlendirme sonrasında pazarı değiştirilmesi gereken şirketlere ilişkin alınan kararlar İzleyen ayın ilk işlem gününde yürürlüğe girer. Olağanüstü durumların (ülke genelinde yaşanan ekonomik kriz, deprem, savaş vb.) mevcut olması ya da Borsa işlemlerinde veya endekslerinde olağan dışı gelişmeler yaşanması halinde, bu madde kapsamında yapılacak dönemsel değerlendirmeler Borsa Yönetim Kurulu kararıyla ertelenebilir. V. DÖNEMSEL DEĞERLENDİRME KRİTERLERİ Dönemsel Değerlendirme kriterleri aşağıdaki şekilde belirlenmiştir: a) Fiili Dolaşımdaki Payların Ortalama Piyasa Değeri en az 10 milyon TL. b) Fiili Dolaşımdaki Pay Oranı en az %25. Yukarıda belirtilen dönemsel değerlendirme kriterlerinden (a) bendinde belirtilen tutar, her yıl İMKB 100 endeksinin bir yıllık değişim oranı dikkate alınarak İMKB Yönetim Kurulu tarafından yeniden belirlenebilir.

4 VI. DÖNEMSEL DEĞERLENDİRMEDE HESAPLAMA YÖNTEMİ Ulusa! Pazar veya İkinci Ulusal Pazar'da işlem görmekte oîan şirketlerle ilgili, hesaplama dönemine ilişkin Fiili Dolaşımdaki Payların Ortalama Piyasa Değerleri ve Fiili Dolaşımdaki Pay Oranları aşağıdaki şekilde belirlenir: 1. Her şirket için hesaplama dönemindeki günlük piyasa değerleri toplanıp şirket paylarının işlem gördüğü gün sayısına bölünerek Günlük Ortalama Piyasa Değeri hesaplanır. Aynı şirketin farklı gruplarda işlem gören paylarının bulunması durumunda, bu payların piyasa değerleri birleştirilerek tek bir başlık (Şirket kodu) altında değerlendirilir, 2. Fiili Dolaşımdaki Pay Oranları için Merkezî Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından belirlenen ve ilgili hesaplama dönemi içerisinde MKK internet sitesinde yayınlanan en son tarihli veriler dikkate alınır. Aynı şirketin farklı kodlarda işlem gören paylarının bulunması durumunda, bu payların fiili dolaşımdaki pay adetleri birleştirilerek tek bir başlık (Şirket kodu) altında toplanır. Her şirket için MKK verilerinde bulunan fiili dolaşımdaki toplanmış pay adetlerinin şirket sermayesine bölünmesiyle Fiili Dolaşımdaki Pay Oranlan bulunur. 3. Her şirket için, yukarıda belirtilen Günlük Ortalama Piyasa Değeri ile Fiili Dolaşımdaki Pay Oranı çarpılarak ilgili hesaplama döneminde Fiili Dolaşımdaki Payların Ortalama Piyasa Değeri bulunur. VII. DÖNEMSEL DEĞERLENDİRME KRİTERLERİNE GÖRE PAZAR DEĞİŞİMLERİ Dönemsel Değerlendirme çalışması sonucunda, 1. Hisse senetleri Ulusa! Pazar'da işlem gören şirketlerden; a. Dönemsel Değerlendirme kriterlerinden her ikisini birden sağlayamayanlar Yönetmelik'in "Borsa Kotundan Çıkarmayı Gerektiren Durumlar" başlıklı 24 üncü maddesi çerçevesinde İMKB Yönetim Kurulu kararıyla geçici olarak İkinci Ulusal Pazar'a (kot dışı pazar) alınırlar. b. Ancak (a) bendi kapsamına giren şirketlerden, Fiili Dolaşımdaki Payların Ortalama Piyasa Değeri 9,5 milyon TL'den az olmayanlar VE Fiili Dolaşımdaki Pay Oranı %23'den az olmayanlar bir sonraki değerlendirme sonuçlanana kadar Ulusal Pazar'da işlem görmeye devam ederler. Bu şirketlerden, bir sonraki değerlendirme sonucunda da Dönemsel Değerlendirme kriterlerini sağlayamayanlar İMKB Yönetim Kurulu kararıyla geçici olarak İkinci Ulusal Pazar'a (kot dışı pazar) alınırlar. 2. Dönemsel Değerlendirme kriterlerini sağlayamadıkları için İMKB Yönetim Kurulu kararıyla paylan İkinci Ulusal Pazar'a alınmış olan şirketlerden, Dönemsel Değerlendirme kriterlerinden her ikisini birden sağlayanlar Yönetmelik'in "Geçici veya Sürekli Kottan Çıkarılan Menkul Kıymetlerin Tekrar Borsa Kotuna Alınmaları" başlıklı 26 ncı maddesi çerçevesinde kottan geçici çıkma nedeni ortadan kalktığı dikkate alınarak, tekrar Ulusal Pazar'a (kot içi pazar) alınırlar. Bu kapsamdaki şirketler hakkında Yönetmelik'in "Borsa Kotundan Çıkarmayı Gerektiren Durumlar Başlıklı" 24 üncü maddesi kapsamında yürütülen bir inceleme bulunması halinde ilgili şirketlerin değerlendirme dışında bırakılmalarına İMKB Yönetim Kurulu karar verebilir.

5 3, Dönemsel Değerlendirme kriterlerini sağlayamamaları nedeniyle geçici olarak kottan çıkarılma durumu dışındaki nedenlerle İkinci Ulusal Pazar'a alınmış ya da doğrudan İkinci Ulusal Pazar'da işlem görmeye başlamış olan şirketlerin Ulusal Pazar'a alınmaları için Dönemsel Değerlendirme kriterlerinden her ikisi ile birlikte Yönetmelik'in "Ortaklık Haklarım Temsil Eden Menkul Kıymetlerin İlk Kotasyonu" başlıklı 13 üncü maddesinde belirtilen kotasyon kriterlerim sağlamaları zorunludur. VIII. DİĞER HÜKÜMLER Bu Genelge'de belirtilen hükümleri yorumlamaya, açıklık bulunmayan hususlarda karar vermeye, uygulamayı düzenlemeye ve yönlendirmeye İMKB Yönetim Kurulu yetkilidir. IX. YÜRÜRLÜKTEN KALDIRILAN DÜZENLEMELER 30 Ocak 1995 tarih ve 8 sayılı, 29 Mart 1995 tarih ve 23 sayılı, 7 Haziran 1995 tarih ve 24 sayılı Genelgeler yürürlükten kaldırılmıştır. X. YÜRÜRLÜK Bu Genelge hükümleri yayımı tarihinde yürürlüğe girer. îlk değerlendirme çalışması Ocak-Haziran 2011 dönemine ilişkin olarak 2011/ Temmuz aymda yapılır.