Kasım 13. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri

Transkript

1 Kasım 13 Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı ve fon büyüklüğü 731 milyon TL'dir. Aylık Emeklilik Fon Bülteni arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr adresinden ulaşabilirsiniz. Bültenlerimizde geçen ay piyasa gelişmeleri, bu ay beklentilerimiz, piyasa ve makro ekonomik göstergeler, Bireysel Emeklilik plan ve fon getirileri ve içerisinde bulunan yatırım araçlarının aylık dağılımları ile portföy dağılımları yer almaktadır. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri FED (ABD Merkez Bankası) başkanı Bernanke nin görev süresi Ocak 2014 de dolmaktadır. Yeni merkez bankası başkanı parasal genişleme yanlısı olan Jennet Yellen oldu. Söz konusu gelişme finansal piyasalar tarafından likidite bolluğunun süreceği düşüncesi ile olumlu algılanmaktadır. Yine de son günlerde FED yetkililerinden gelen açıklamalar ve ülkedeki üretim, imalat verilerindeki toparlanma tahvil azaltımı için bir ara MartHaziran 2014 e doğru kayan beklentilerin tekrar Aralık 2013 e yakınsamasına neden olmaktadır. Avrupa tarafında ise bankalara uygulanacak olan stress testlerine ilişkin haber akışı da piyasalar tarafından dikkatle takip edilecektir. Genel Değerlendirme: Borsa İstanbul, yaz döneminde yaşanan sert dalgalanmalardan etkilenmiş söz konusu periyotta hisse fonları önemli değer kayıpları yaşamıştır. Ekim ayı ise tıpkı Eylül ayı gibi borsada yaz aylarındaki satışın kısmen geri alındığı bir ay oldu. Fonlarımız arasında hisse senedi fonumuz (BPH) en yüksek getiri elde eden fon olup, esnek fonlarımız (BPE & BNB) ise taşıdıkları hisse senedi oranında BIST100 deki yükselişten olumlu yönde etkilenmiştir. Eylül de Türk Eurobond larının fiyatlarındaki yükseliş yerini sakin bir seyre bırakmış olup döviz fonlarımızda (BPK & BPU) yatay bir performans yaşanmıştır. Kamu borçlanma araçları fonu (BPG) yaz aylarında yaşadığı kısmi bozulmayı Eylül ayında düzeltmeye başlamış olup Ekim ayında da yükselişini sürdürmüştür. Altın fonumuz (BNA), Temmuz ve Ağustos aylarındaki pozitif performansın ardından Eylül ve Ekim de negatif perfomans göstermiştir. Likit fon (BPL) ise yıl genelinde olduğu üzere özelliği gereği riskgetiri dengesine göre sınırlı pozitif bir getiriyi yatırımcılarına sunmuştur. Eylül ayını seviyesinden kapatan BİST100 Endeksi, ayın sonlarına doğru seviyelerini görmesine rağmen gelen FED den gelen açıklamaların etkisi ile Ekim i %4,20 kazançla seviyesinden kapattı. Bankalarda aylık ortalama kazanç %4,12 olurken, sanayi hisselerinde aylık ortalama kazanç %7,63 olarak gerçekleşti. Son 20 yılın 4.çeyrek performanslarına bakıldığında BIST100 bu 20 yılın 16 sında yükseliş göstermiş, 4 ünde ise düşüş yaşamıştır. Bu 20 yılın son çeyreklerini ay bazında incelediğimizde ise Kasım ayı genelde satıcılı seyrin hakim olduğu bir ay olarak karşımıza çıkmaktadır. Mevcut haber ve veri akışında BIST100 de Kasım ayı için pozitif önemli bir katalizör bulunmamakta olup içeride parasal sıkılaştırmanın devam edeceği beklentimizden dolayı bankacılık endeksi üzerinde de hafif bir baskı yaşanabilir. Yurtiçinde yılın geri kalanı için Suriye konusu, barış süreci, yerel seçimlerin yaklaşması gibi riskler ise masanın üzerinde kalmaya devam edecektir. Faiz: Ekim ayına %8,56 seviyelerinden başlayan ortalama 2 yıl vadeli gösterge tahvil faizi, ay içinde %7.52 seviyelerini test etti ve ayın sonuna doğru hem FED yetkililerinin hem de TCMB yetkilerinin yaptıkları açıklamalar sonrası bir miktar yükselerek ayı %7,80 seviyelerinden kapattı. Emeklilik fonu yatırımcılarının bu dalgalı dönemde; emekliliklerine kalan süreyi ve yatırım alışkanlıklarını da değerlendirerek fon dağılımlarını gözden geçirmelerini ve risk toleranslarına göre fon karmalarını yönlendirmelerini öneriyoruz. Karar alma sürecinizde internet sitemizde yer alan risk getiri profil anketini doldurarak birikimlerinize yön verebilirsiniz. Faizde yaşanan bu düşüşte bütçe görüşmelerinin olumlu sonuçlanmasının etkisiyle ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin ay içinde %2,47 seviyelerine kadar gerilemesinin de rolü bulunmaktadır. Yurtiçinde ise Ekim PPK toplantısında beklentiler doğrultusunda merkez bankası faizlerde bir değişikliğe gitmedi ve politika faiz oranı %4,5, faiz koridorunu ise %3,57,75 bandında sabit tuttu. Borsa: Ekim de piyasalar ABD kaynaklı haber akışının etkisinde dalgalı Makro verilere bakıldığında ise dış ticaret açığında ilk 9 ayda bir seyir izlediler. Ay içinde dünya piyasalarında hareketi iki periyoda geçen yılın aynı dönemine göre %17 artış söz konusu olup altın ayırabiliriz. ABD de bütçenin onaylandığı tarih olan 17 Ekim e kadar hariç bakıldığında ise ihracatta ilk 9 ayda %7, ithalatta ise %3,1 geçen sürede uluslarası piyasalarda sert sayılabilecek satışlar görüldü. artış yaşanmıştır. Son aylardaki döviz kuru oynaklığına bağlı olarak Fakat anlaşma sonrasında gelen tepki yükselişleri ile beraber piyasalarda tekrar olumlu havaya geçiş yaşandı ve MSCI Dünya Borsaları üzerinde seyretmesi muhtemel. çekirdek enflasyon göstergelerinin bir süre daha hedeflerin endeksi bu ay yaklaşık %3,5 yükseliş kaydetti.

2 Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri EKİM AYI PİYASA VE EKONOMİK VERİLERİ Enflasyon Son 12 Ay ÜFE 0,69% 6,77% TÜFE Devalüasyon 1,80% 7,71% Son 12 Ay Bu nedenle yurtdışı gelişmeleri de dikkate alarak TCMB nin ek parasal sıkılaştırma uygulamalarını sürdüreceğini tahmin ediyor olup söz konusu durumun tahvil faizlerinde yükseliş şeklinde kısmı negatif etkisinin hissedilebileceğini fakat bu etkinin sınırlı olacağını öngörmekteyiz. Sepet ( 1 $ + 1 Euro) Dolar EUR Döviz Kuru 1,62% 2,31% 1,10% 14,34% 11,10% 16,84% Son olarak, TCMB Başkanı Erdem Başçı, Ekim sonunda açıkladığı 4.çeyrek enflasyon raporunda ay içinde açıklanan Orta Vadeli Program da da belirtildiği üzere yılsonu enflasyon tahminini %6.8 olarak açıkladı. Son Merkez Bankası Beklenti anketinde ise yılsonu enflasyon beklentisi %7,4 seviyesinde bulunmakta olup enflasyonun seyri ve TCMB nin uygulamaları yılsonuna kadar özellikle 2 yıl ve daha kısa vadeli tahvil faizleri üzerinde temel belirleyici olacaktır. Döviz: Ekim e 2.02 seviyelerinde başlayan USDTL, 17 Ekim de ABD de bütçe konusunda anlaşmaya varılmasının olumlu etkisi ile 1,96 seviyelerini test etmiş olup, ay sonundaki FED kararı öncesinde yüklü dış borç ödemeleri olan özel sektör şirketlerinin döviz alımlarının da etkisi ile tekrar seviyelerine kadar yükseldi. FED in Ekim ayı toplantısında bekletiler doğrultusunda da tahvil alımı sürecinde herhangi bir azaltıma gitmedi. Bu toplantıda 9 üye azaltıma gidilmemesi yönünde oy kullanırken sadece 1 üye Ekim de tahvil alımında azaltıma gidilmesi gerektiğini belirtmiştir. Her ne kadar çıkan sonuç çok net olsa da toplantı sonrası FED yetkililerinden gelen açıklamalar tahvil azaltımının kısa vadede artık çok ciddi olarak düşünüldüğünü göstermesi bakımında piyasalar üzerinde olumsuz etki yaratmıştır. Nitekim FED'in 29 Ekim toplantısının ardından Dolar dünyada değer kazanmaya, emtialar ve diğer para birimleri değer kaybetmeye başladı ve Euro/Dolar 1.38'den 1.34'e geriledi. Söz konusu gelişmeler dışında yurtiçinde Ekim de yaşanan bir diğer önemli gelişme olarak kredi derecelendirme kurumu Fitch, Türkiye nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviye olan BBB olarak teyit etmesi belirtilebilir. Kasım ayında kurlar üzerinde kısmi bir baskının oluşabileceğini düşünüyor, böyle bir baskı oluşması halinde ise TCMB nin müdahalelerini arttıracağını ve olası dalgalanmayı azaltacak önlemler alacağını tahmin ediyoruz. Yine de altını çizmek gerekirse kısa vade için TCMB nin alacağı önlemler etkili olabilecekse de orta ve uzun vadede döviz kurlarının ana belirleyicisi ABD Merkez Bankası nın açıklamaları olacak olup 2014 yılında da kurlar üzerindeki baskının devam etmesi muhtemel görülmektedir. Eurobond tarafında ise ABD tahvil faizlerindeki gerilemenin etkisiyle Türk Eurobond fiyatlarında bir miktar değer kazancı yaşansada önümüzdeki 69 ay vadede çok önemli bir değer kazancı beklemiyoruz. Altın: Ekim ayına 1328 USD/Ons seviyesinden başlayan altın, ABD bütçe ve borç tavanı görüşmelerinin Şubat 2014 e kadar kısa vadeli çözülmesi sonrasında ay içinde bir ara gördüğü 1270 USD seviyelerden yükselişe geçerek ayı 1323 USD/Ons dan kapattı. Altın ın ons fiyatındaki yükselişi baskılayan temel faktörlerin başında FED in tahvil azaltımına ilişkin takviminin net olmaması ve Suriye konusunda ABD ve Rusya nın anlaşması ve olası uluslararası bir müdahalenin en azından kısa vade için gündemden düşmesi gelmektedir. FED kararı ile ilgili belirsizliğin ortadan tamamen kalkmış olmamasından dolayı altında volatilitenin sürmesini ve yönünü net bir şekilde belirleyemeden Kasım ayını kapatmasını bekliyoruz. USD / TRL EUR / TRL EUR / USD TCMB Kısa Vadeli Faiz Oranları Haftalık Tahvil ve Bono Faizleri (31/10/13) Endeks Getiri YATIRIM ARAÇLARI EKİM AYI GETİRİLERİ %20,00 %15,00 %10,00 %5,00 %0,00 %5,00 %10,00 %15,00 %20,00 %11,00 %12,00 1,49% 4,21% 11,28% 1,9960 2,7290 1,3672 0,36% 2,31% 1,62% 4,50% 5,50% Vade 77,620 0,75% 2,75% 12,83% TRT130515T11 (Gösterge Tahvili) BIST 100 Döviz Sepeti Dolar Yıllık Devlet Tahvili (559 gün) ,81% Devlet Tahvili (433 gün) ,70% Devlet Tahvili (125 gün) BIST ,89% Altın Endeks Getiri Büyüme GSMH (TL) Milyar TL GSMH (USD) Milyar USD GSMH Artışı % Dış Ticaret (Milyar USD) İhracat İthalat Dış Ticaret Dengesi Cari Denge (Milyar USD) 84,62 11,43% ,7 4,4% 13,121 20,623 7,502 1,7889 2,3600 1, , Q ,2% Eylül 13 Eylül ,924 6,971 Ağustos 13 (Son 12 ay) 56,7 O/N Repo Altın *Döviz Sepeti 1 USD + 1 EUR

3 EMEKLİLİK PLAN VE FON PERFORMANSLARI BNP Paribas Cardif Emeklilik Planları Korumacı Planı Dengeli Planı Girişimci Planı Atılgan Planı BNP Paribas Cardif Emeklilik Planları Koruma Planı Kur Planı Kalkınma Planı (1.Seçenek) Kalkınma Planı (2.Seçenek) Girişimci Planı (1.Seçenek) Uzman Planı (1.Seçenek) Uzman Planı (2.Seçenek) Kalkınma Planı (3.Seçenek) Girişimci Planı (2.Seçenek) Renkli Emeklilik Planı Risk Plan İçindeki Fon Seviyesi Dağılımı Son 1 Ay Getiri Halka arzdan beri Orta BPG %55; BNS %40; BPE %5 BPG %50; BPE %30; BNB %20 BPG %50; BNB %40; BPH %10 BPG %40; BNB %30; BPH %30 1,39% 1,93% 0,76% 2,76% 0,74% 2,51% 0,34% 3,40% Risk Seviyesi Risk Seviyesi Plan İçindeki Fon Dağılımı BPL %20; BPG %80 BPU %30; BPK %70 BPU %30; BPG %70 BPU %30; BPG %55; BPH %15 BPL %10; BPH %20; BPG %70 BPE %30; BPG %70 BPG %30; BPE %70 BPU %30; BPG %30; BPH %40 BPH %50; BPG %50 Plan İçindeki Fon Dağılımı Son 1 Ay Getiri 1,31% 0,11% 0,99% 1,45% 2,02% 1,71% 1,97% 2,21% 3,03% Son 1 Ay Getiri Başı Getiri 1,37% 4,99% 1,36% 2,17% 2,09% 1,77% 3,24% 3,52% 3,36% Başı Getiri başı Getiri 219,38% 120,94% 192,02% 203,48% 238,15% 216,88% 204,20% 222,56% 264,56% Başı Sarı Dağılım BPL %10 ; BPG %90 1,41% 1,01% 12,86% Yeşil Dağılım BPU %50; BPK %50 0,14% 4,41% 12,70% Turuncu Dağılım BPK %30 ; BPG %70 0,99% 1,36% 12,97% Turuncu Dağılım (1) BPK %30 ; BPG %60 BPH %10 1,34% 2,76% 18,04% Turuncu Dağılım (2) BPK %20 ; BPG %60 BPH %20 1,80% 2,78% 23,27% Turuncu Dağılım (1) BPK %30 ; BPG %40 BPH %30 1,95% 3,84% 28,40% Turuncu Dağılım (2) BPK %20 ; BPG %40 BPH %40 2,41% 3,86% 33,63% Mavi Dağılım BPE %30 ; BPG %70 1,71% 1,77% 18,03% Mavi Dağılım (2) BPG %30 ; BPE %70 1,97% 3,24% 24,74% Kırmızı Dağılım (1) BPH %20 ; BPG %80 2,12% 1,74% 23,36% Kırmızı Dağılım (2) BPH %40 ; BPG %60 3,03% 3,36% 38,91% BPE BPH BPK BPG BPU BPL BNB BNS BNA BNK BNY BPF Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu YENİ Standart Emeklilik Yatırım Fonu YENİ Altın Emeklilik Yatırım Fonu YENİ Katkı Emeklilik Yatırım Fonu YENİ Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek Fon YENİ Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Fonu

4 BES FONLARI VE GETİRİLERİ BPG Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu BPE Esnek Emeklilik Yatırım Fonu BPH Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu T. Bono Diğer T. Repo T. Bono Diğer T. Repo Hisse T. Repo Hisse 14% 3% 6% 10% 8% 37% 11% 39% 23% 83% 33% 30% 94% 92% 1,51% 2013 yılı Başından İtibaren 0,66% 2004 yılı Başından İtibaren 226,39% 2,17% 2013 yılı Başından İtibaren 4,35% 2004 yılı Başından İtibaren 194,70% 4,55% 2013 yılı Başından İtibaren 6,07% 2004 yılı Başından İtibaren 302,74% BNS Standart Emeklilik Yatırım Fonu BNB Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu BNA Altın Emeklilik Yatırım Fonu T. Bono Hisse T. Bono T. Repo Diğer Altın 100% 6% 16% 26% 29% 52% 100% 1,13% 2,63% 2,60% Halka Arzdan Beri Halka Arzdan Beri Halka Arzdan Beri 0,40% 4,38% 1,20%

5 BES FONLARI VE GETİRİLERİ BNK Katkı Emeklilik Yatırım Fonu T. Bono Hisse 3% BPF Diğer Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Fonu BNY Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek Fon T. Bono T. Repo Özel Tahvil Bono T. Bono T. Repo 5% 8% 8% 14% Hisse 61% 97% 73% 30% 2,16% 1,76% 2,97% Halka Arzdan Beri * 2013 Yılı Başından İtibaren Halka Arzdan Beri 0,78% 1,61% 4,95% 2004 Yılı Başından İtibaren 68,84% BPU Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu BPK Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu BPL Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu T. Repo Eurobond Eurobond T. Repo Diğer T. Repo T. Bono 7% 13% 9% 50% 33% 93% 17% 87% 90% 0,20% 2013 Yılı Başından İtibaren 2,98% 2004 Yılı Başından İtibaren 111,84% 0,08% 0,53% 2013 Yılı Başından İtibaren 2013 yılı Başından İtibaren 5,85% 4,19% 2004 Yılı Başından İtibaren 2004 yılı Başından İtibaren 124,85% 191,34% *Katkı Fon (BNK) için *Standart (BNS) ve Altın (BNA)için *Büyüme Amaçlı Esnek (BNB) *Grup Büyüme Amaçlı Esnek (BNY)

6 Burada yer alan bilgiler BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş tarafından katılımcılarını bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiş olup sadece gönderinin muhattabının kullanımı içindir. Bu elektronik postanın içeriği açıklanamaz, kopyalanamaz, dağıtalamaz ve kullanılamaz. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu bültende yer alan bilgiler, halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş hiçbir şekilde sorumlu değildir.