-13- TORIÇiY~:DE QÜYÜK ÖLÇEKLi FiRMALARDA KUR RISKI YONETIMINDE. fqrvyarp KONTRATLARiNIN KULLANiLMASiNA ILISKIN BIR ARASTIRMA. i.

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "-13- TORIÇiY~:DE QÜYÜK ÖLÇEKLi FiRMALARDA KUR RISKI YONETIMINDE. fqrvyarp KONTRATLARiNIN KULLANiLMASiNA ILISKIN BIR ARASTIRMA. i."

Transkript

1 Yönetim, Yil: 6, Sayi: 22, Ekim 1995, s TORIÇiY~:DE QÜYÜK ÖLÇEKLi FiRMALARDA KUR RISKI YONETIMINDE. fqrvyarp KONTRATLARiNIN KULLANiLMASiNA ILISKIN BIR ARASTIRMA ; ; Osman KARAMUSTAFA $i:ikarya.üniversitesi, LLB.F., Isletme Bölümü, Arastirma Görevlisi ÖZET Bu çalisma, Türkiye'deki 500 Büyük Firmanin Kur riskine karsi forward kontratlarini hangi ölçüde kullandiklari, bu kontratlari kullanmalarinda veya kullanmamalarinda etkili olan faktörlerin neler oldugunu tespit etmeye yönelik bazi ampirik bulgulari içermektedir. i. Giris Türkiye'nin döviz cinsinden ithalati yillardir sürekli bir sekilde artmaktadir. Bu artislar ihracatin ithalati karsilama oramm düzeltmeye yönelik alinan..birçok tedbire ragmen devam etmektedir. Ornegin, Türkiye'nin 1994 yili ithalati 23 milyar $ ihracati 18 milyar programi $'dir. ise milyar yili için $'dir. hedeflenen Ayni dönem ithalat için hedeflenen ihracat rakami ise 19.5 milyar $ gerçeklesmistir. Türk firmalarinin yabanci kaynakli mal alimlarinin hizli bir sekilde artmasi, firmalarin maliyetlerinin azaltilmasi.konusunda, döviz kuru riskinin daha etkin bir sekilde yönetilmesi geregini firma finans ve diger tepe yöneticilerinin gündemine getirmistir.. Bretton Woods sabit kur sisteminin 1970'li yillarin basinda terkedilip, dalgali kur. sistemine geçilmesi ile döviz kurlarinin dalgalanirligi, döviz kuru risklerinin yönetilmesi geregini gündeme getirmistir. Dünya finans piyasala:i;:inda bu gelismeden sonra.kur riskini yönetebilme amaciyla' çok çesitli araçlar gelistirilmeye baslanmistir. Bu piyasalar riski önlemeye yönelik katilimcilarinin yaninda spekülatörlerin de katildigi derin bir yapiya kavusmustur. Ülkemizde ise bu gelismeler isiginda, 29 Aralik 1983 tarihli T.C. Merkez Bankasi genelgesi ile serbest döviz piyasasi için gerekli baslangiç olusturulmus, 30 Ekim 1986 tarihli bir genelge ile de bankalarin döviz yönetemi konusunda yapabilecekleri islemler açiklanmis ve böylelikle döviz piyasasinin gelismesi tesvik edilmistir. Bu çalisma, Türkiye'deki Büyük ölçekli firmalann döviz kurlarindaki degismeden dolayi maruz kaldiklari riskleri yönetmede, forward kontratlarini hangi etkinlikte kullandiklarim, kullanma veya kullanmamalarindaki nedenlerinin neler oldugunu tespit etmeye yönelik ampirik sonuçlari içermektedir. 2. Arastirmanin Amaci Arastirmanin amaci, gelisen dis ticaret islemlerinden dolayi maruz kalinan döviz kuru riskinin, Türk firmalari tarafindan hedge edilmesinde türevsel araçlardan olan forward kontratlarinin kullanilmasina yönelik bulgulari tespit etmektir. Bu dogrultuda arastirmanin amaçlari; -13-

2 * Forward kontraharinin firmalar taraf~ndan kui; riski yönetimi ile ilgili islemlerinde hangi siklikta kullanildigi, * Bu kontratlari firmalarin tercih etmelerinde veya etmemelerinde önemli olan faktörlerin neler oldugunu, * Arastirma kai?sam~na.d.a~il.e~ilen degiskenler arasinda istatistiki iliskiler tespit edilmeye çalisilmistir. 3. Arastirmanin Metodu.J?~astirm~ I~tan~ul Sanayi Odasi'nin tespit ettigi 500 Buyuk Firma (ISO - 500) üzerinde ank.e~ ~y~ulamasi yöntemi ile gerçeklestirilmistir. 500 Büyük Firmanin 25 adedi firm~ isii;nlerini açiklamadiklari için i ISO'dan ~espit ed~len 475 firmanin finans veya hazine islemlerinden sorumlu tepe yöneticilerine anket gönderilmek suretiyle arastirma gerçeklestirilmistir. Geri::k. 500 vbüyvük Firma'nin Türkiye ekono~isine sagladigi katma deger, gerekse kapasite kullanim oranlari ve diger degiskenler açisindan Türkiye Ekonomisine isik t.utar bir gösterge olmasi arastirmamizin bu firmalar üzerinde yapilmasina neden olmustur.v 500..B~yük kur';1lusun yarattigi katma deger, Turkiye Sanayi Sektörü katma degerinin, 1990'da % 44.7'si, 1993'te de % 48.~'ir~.i.t~skil. i::tmektedir. Imalat Sanayi alt kesimi itibari ile kiyaslamayi yaptigimiz da?oo Bü;y~k Firma içindeki imalat sanayi isy'er~erin~n yarattiklari katma deger de, Turkiye Imalat Sanayi katma degerinin 1990'da % 45.4'nü 1993'de de % 50.4'nü teskil ettigi görülmektedir2 Anket formu gönderilen 475 firmadan 172 firmanin anket sonuçlari elimize ulasmistir. % cevaplama orani ülkemiz açisindan basarili sayilan çalisma oranlari arasinda yeralmaktadir3. Cevaplandirilan anketlerin sekiz tanesi çesitli nedenlerle degerlendiril ~eyi dahil edilmemis, nihai olarak 164 firmanin anket sonuçlari analize dahil edilmistir. Arastirm~ya katilan firmalardan en büyük payi % 20.1 ile 33 firmanin yer aldigi dokuma sektörü teskil etmektedir. Gida ve Petro- (il. ISo; Türkiyenin 500 Büyük Sanayi Kurulusu, ISO Dergisi, Eylül 1994, Sayi: 342, s.33. (2) Hüsamettin Kavi; ISO Dergisi, Eylül 1994, Sayi: 342, s.2. (3) Kemal Kurtulus; Sanayi Isletmelerinde Yöneylem Arastirmasi ve Bilgisayar Kullanimi, ISO Yayin No' 1981/7, Istanbul 1981, s.12.. Kimya sektörlerinin % 14 lük paylariyla 23'er firmai::in katilimi ardindan sirasiyla, Tas ve Topraga Dayali sektörden 18, Metal sektöründen 16, Otomativ sektöründen 15, Kagit ve Basim sektöründen 10 firmayi, katilim oranlari düsük olan Makina sektöründen % 5.5 ile 9 firma, Maden sektöründen % 4.9 ile 8 firma, Elektrik sektöründen % 4.3 ile 7 firma ve Orman sektörüne ait 2 firma izlemektedir. Arastirma Ocak-Mayis 1995 tarihleri arasind~gerçeklestirilmistir. Anket formunda yer alan sorularin anlasilip anlasilmadigini ~enetlemek için rastgele seçilen 10 firmanin finans yöneticileri ile telefon görüsmesi yapilmis, henüz ellerine yeni anket formu geçmis olan 6 firmanin finans yöneticisinden ciddi bir sorunun olmadigi tespit edilmistir. :I3unun yaninda anket gönderilen firmalardan I~t.an~ul bölgesindeki tüm firmalarin yöneti.cile!iyle telefor: görüsmesi yapilmis ve kendilerine gönderilen anket formu hakkinda kisa bilgiler verilip formu doldurmalari rica edilmistir. Ankete verilen cevaplarin mantiksal tutarliligini denetl~mek için bazi sorular dolayli s?r:ulmustur. Ornegin, "Forward sözlesmelerini kullanmamanizin nedeni nedir" sorusuna yö.net~ci.nin bu finansal ~raçla.ilgili bilgi duzeyini olçmek amaciyla konu ile ilgilenecek vaktim olmadi" gibi cevap seçenekleri sunulmus böylece yönlendirilmeler azaltilmaya çalisilmistir. Arastirmanin bulgulari, amaçlarimiz dogrultusunda SPSS/PC+ programi ile degerlendii:,i.lmeye ~abi tutulmustur. Arastirmanin degiskenleri arasindaki iliskiler Kikare istatistiki testi yardimiyla belirlenmistir. vki-kare tablolari düzenlenirken kolaylik ~~glamasi açisindan çok kategorisi olan degiskenler benzer kategorilerle birlestirilerek tek kategori haline getirilmistir. Teorik ve pratik nedenlerden dolayi sosyal arastirmalarda bu yola sik sik basvurulmaktadir4. Arastirma kapsamindaki 11 alt sektör kolu üç s~ktör olarak toplulastirilmis ve istatü;tiki analizlere böylece dahil edilmistir. SEKTOR-1 grubuna; "Madencilik", "Orman Ürünleri ve Mobilya Sanayi", "Kagit ve Kagit ürünleri Basim. Sanayi" ve "Tas ve Topraga D~yal{ Sanayi" sektörleri.dahil edilmistir. SEKTOR-2 ffrubuna; "G~d~, Içki ve Tütün Sanayi" ile Dokuma, Giyim Esyasi, Deri ve Ayakkabi Sanayi" kollari dahil edilmistir. SEKTÖR-3 (4) D.A. de Vaus; Surveys in Social Research, 1990, Unwin Hyman London, s

3 grubuna ise; "Kimya, Petrol Ürünleri, Lastik ve Plastik Sanayi", "Metal Ana Sanayi", "Madeni Esya, Makine ve Teçhizat Sanayi", "Otomotiv Sanayi" ve "Elektrik Sektörü" ne ait firmalar dahil edilmistir. Yedi degisken olarak ankette yeralan firmalarin sermaye dagilimlari; kamu, özel ve yabanci sermaye agirlikli olmak üzere üç kategoride toplanmistir. Firmalarin yillik tahsilat tutarlari 10 milyon dolardan az ve çok olmak üzere iki kategori olarak dikkate alinmistir. Arastirmada, forward sözlesmelerinin hangi siklikta kullanildigina yönelik veriler iki kategori halinde yeniden düzenlenmistir. Burada; "En sik kullanilan", "Daha az siklikta kullanilan" ve "En az kullanilan" kategorileri "Kullanilan" olarak, "Hiç kullanilmayan" kategorisi ise "Kullanilmayan" olarak yeniden düzenlenmis ve arastirma sonuçlari bunlara göre yorumlanmistir. 4. Forward Piyasalari ve Islemleri Vadeli kur (Forward Exchange Rate) veri bir paranin yabanci paralar karsisinda gelecekteki degeridir. Döviz piyasalarinin hizla gelisen bu bölümünde, söz konusu kur üzerinden ileride bir tarihte teslim kosuluyla döviz sözlesmeleri yapilmakta, aradaki süredeki degismeler belirlenen kuru etkilememektedir5. Forward kontrati sahibini belli bir finansal varligi belli bir tarihte, belli bir fiyattan almaya mecbur tutan bir anlasmadir. Eger vadede olusan fiyat, kontr at fiyatindan yüksek ise kontrat sahibi kar eder; eger fiyat düsük ise, alim-satim daha yüksek olan kontrat fiyatindan yapilacagindan, kontrat sahibi zarar eder6. Forward kontratinin bu temel özelliginin yanisira iki belirgin özelligi daha vardir. Birincisi, kredi riskinin yani anlasmaya uymama riskinin her iki tarafta da mevcut olmasi, digeri de kontrattaki degerin ancak vadede ortaya çikmasi, kontrat baslangicinda veya sürecinde hiçbir ödeme yapilmamasidir. dövize Forward karsi alim islemi, satim bir anlasmasinin dövizin baskabelirli bir bir kur üzerinden bugünden yapildigi, fon teslimatini ise yine baslangiçta kararlastirilmis gelecek bir tarihte, örnegin alti ay sonra gerçeklestirildigi bir islemdir. Forward (5) Ihsan Ersan; Bankalardaki Döviz Yönetimi, TBB Yayinlari no: 150, Ankara, 1988, s.2l. (6) Miray Müminoglu; Yeni Mali Ürünler ve Türkiye'de Uygulanmasi Için Gerekli Düzenlemeler, TBB Yayini, No: 184, Ankara, 1994, s.8, isleminde bir dövizin belirlenen vade içinde diger bir dövize çevrilmesinde esas alinacak vadeli kur vade kur tarihine (forward kadar rate) sabit kararlastirilir tutulur? ve bu Forward islemlerinde dövizlerin alim ve satimi spot valöründen daha ileri belirli bir tarih itibari ile yapilmaktadir. Bunun amaci, ileride ortaya çikabilecek kur riskini bertaraf.etmektir8. T.C. Merkez Bankasi'nin 3 Mayis 1984 tarihli Resmi Gazete'de yayimlanan 2 no.lu Genelgesi ile bankalarin vadeli döviz alimsatim islemlerine girmelerinin uygun görülmesi, ülkemizde konuyu gündeme getirmistir. T.C. Merkez Bankasi'nin düzenlemesinde vadeli kambiyo piyasasinin iki önemli faktörüne, arbitrajci ve spekülatörlere yer ve rol verilmemis, yalniz vadeli döviz alim-satimi, ithalat ve ihracat baglantili olarak öngörülmüstür9 Ulkemizde özellikle Türkiye'de sube açmak suretiyle faaliyet gösteren yabanci bankalar ve bir kisim özel banka tarafindan son yillarda giderek artan bir sekilde forward islemleri yapilmaktadir. Bu islemler 32 Sayili karar'a iliskin teblig ve genelgelerle düzenlenmektedir 10 Forward islemi ile bir kurum veya yatirimci muhtemel bir fiyat dalgalanmasi riskine karsi korunur. Bu koruma islemi hedging veya covering olarak adlandirilmaktadir. Firmalarin maruz kaldiklari kur riskini forward kontratlari yoluyla hedge etmeyi söyle bir örnekle açiklayabilirizii ; Bir isviçre firmasi ABD'deki bir firmaya 1000 ünite makina imal edip satmak üzere bir sözlesme imzalamistir. Makina teslimatlari üç ay içinde yapilacak ve karsiliginda $ ödenecektir. Sözlesmenin imzalandigi tarihdeki parite; 1 $ = 1,5 SFR'dir. Fakat üç ay içinde dolarin deger kaybedebilecegini düsünen satici, alici Amerikan firmasindan alacagini SFR'in altinda tahsil etme.si halinde zarar edecegini hesaplamaktadir. Uç aylik forward parjtesinin; 1 $ = 1,46 SFR oldugunu varsayalim. isviçre firmasi, kendisini olumsuz parite dalgalanmalanna (7) Vecdi Ünay; Bankalarca Dis Ticaretin Finanse Edilmesi Usuiieri, Ekonomik ve Sosyal Yayinlar, Istanbul, 1989, s.14. (8) Haluk Erdemol; Bankalarda Dis Ticaret Islemleri ve Uygulama, s,109. Akbank Ekonomik Yayinlari, Istanbul, 1989, (9) Öztin Akgüç; Vadeli (Gelecekteki) Döviz Kuru, Banka ve ekonomik Yorumlar Dergisi, Istanbul, Haziran 1984, Yil:21, Sayi: 6, ss (10) Sedat Yetim; Repo, Swap ve Forward, Türkiye ve Dünya Uygulamasi, 10, 1991/3, s.132. Hazine ve Dis Ticaret Dergisi, Sayi: (ll) Erdogan; a.g.e

4 Tablo 2: Firmalarin Sermaye Dagilimlarina Göre Forward Kullanimi Frekans Satir % YABANCI ÖZEL KAMU Satir Arastirmanin Bulgulari 5.1 Firmalarin Forward Sözlesmelerini Kullanma Sikligi 138 firmanin kur riski yönetimi ile DK Geçerlilik ilgili islemlerinde forward sözlesmelerini Ki-kare hangi siklikta kullandiklarina yönelik tespit ettigimiz sonuçlar söyledir; (Tablo 1) Sütun : Der. p< Tablo 1: Forward Kullanma Sikligi karsi korumak amaciyla $'i satarak üç ay sonra SFR almak ü.zere bir' forward islemi yapar. üç ay sonra isviçre firmasi ABD firmasindan KULLANIL- KULLANI- MIYOR LiYOR Sütun $ alacak % ve karsilastirilan pariteden SFR'ye çevirtecektir.. Böylece isviçre firmasi 15 gelecekteki pozisyonunu korumus ve SFR'lik da bir arti pozisyona geçmistir. Frekanslar En sik cevapsiz kullanilan Kullanilan Araç Araç % Geçerli Kümü- % latif% Firmalarin % 15'i kur riski yönetiminde en sik kullandigi araç olarak bu sözlesmeleri tercih ettigini, % 13'ünün daha az siklikta bu araci kullandigi, % 14'nün ise en az siklikta kullandigi tespit edilmistir. Firmalarin % 58'nin ise bu türevsel araci kur riski yönetimi ile ilgili islemlerinde hiç kullanmadiklari tespit edilmistir. 5.2 Sermaye Dagilimlarina Göre Firmalarda Forward Kullanimi Firmalarin sermaye dagilimlarina göre forward kontratlarini hangi etkinlikte kullandigini ölçmeye yönelik arastirma bulgulari söyle bir görünüm arzetmektedir; Buradaki düsük olasilik anakütlede bu iki degiskenin birbirinden bagimsiz olmasinin küçük bir ihtimaloldugunu göstermektedir. Firmalarin sermaye dagilimlarini dikkate aldigimizda, kur riskini yönetme ile ilgili olarak forward sözlesmelerini kullanmalari arasinda.005 anlamlik seviyesinde bir iliskinin oldugu tespit edilmistir. Sermayesinin % 50'den fazlasi kamunun elinde olan 19 kamu firmasinin % 21'i forward sözlesmelerini kullanirken % 79'nun ise bu sözlesm.~leri hiç kullanmadiklari belirlenmistir. üzel sermaye agirlikli 103 firmanin % 41'i bu sözlesmeleri kullanirken, firmalarin % 59'u bu kontr auari hiç kullanmadiklari belirlenmistir. Yabanci sermaye agirlikli firmalarin arastirma kapsamina alinan 16 tanesinde % 75 kullanma görülürken % 25'i ise bu kontratlari hiç kullanmadiklari belirlenmistir. Yabanci sermaye agirlikli firmalar kur riski yönetiminde forward sözlesmelerini diger firmalara göre daha etkin kullandiklari ortaya çikartilmistir. 5.3 Sektörlere Göre Firmalarda Forward Kullanimi Firmalarin sektörel dagilimlari dikkate alindiginda, forward kontratlarini kullanmak suretiyle kur riskini azaltmaya çalismalari karsimiza su sonuçlari çikarm~ktadir; -16-

5 22 10 Frekans Satir % Tablo 3: Sektörlere Göre Forward Kullanimi SEKTÖR SEK TÖR-2 12:?b 31'xl TÖR-1 SEK KULLANI- KULLA- LIYOR NILMIYOR Sütun % Satir % Satir Tablo 4: Döviz Tahsilatlarina Forward Kullanimi Frekans TAHSILAT Milyon YOK $-+ Miion Göre Satir Sütun P <.005 Sütun P <.05 Ki-kare DK : :2 Geçerlilik Der. : Ki-kare DK Geçerlilik Der. : :2 : Buradaki düsük olasilik anakütlede bu iki degiskenin birbirinden bagimsiz olmasinin son derece düsük bir ihtimaloldugunu göstermektedir. Firmalarin kur riski ile ilgili hedging isl.emlerinde forward kontratlarini kullanmasi ile belirlenen sektörler arasinda.005 anlamlik seviyesinde bir iliskinin oldugu ortaya çikmistir. Arastirma kapsamina dahil edilen sektörl'e ait 32 firmanin % 31'i, sektör-2'ye ait 43 firmanin % 28'i ve sektör-3'e ait 63 firmanin ise % 57'si forward kontratlarini kur riskini yönetiminde etkin olarak kullandiklari belirlenmistir. Firmalardan sektör-1'e ait olanlarin % 69'u, sektör-2 firmalarinin % 72'si ve de sektör-3 firmalarinin % 43'nün bu türevsel araci hiç kullanmadiklarini belirtmislerdir. 5.4 Döviz Tahsilatlarina Göre Firmalarda Forward Kullanimi Firmalarin yillik döviz tahsilatlarini 10 milyon dolardan az ve çok olarak iki kategoride ele aldigimizda, forward kontratlarini bu degiskene göre ne ölçüde kullandiklarina yönelik bulgular ise söyledir: - Buradaki düsük olasilik anakütlede bu iki degiskenin birbirinden bagimsiz olmasinin son derece düsük bir ihtimaloldugunu göstermektedir. Firmalarin kur riski ile ilgili hedging islemlerinde forward kontratlarini kullanmasi ile yillik döviz tahsilatlari arasinda.05 anlamlilik seviyesinde bir iliskinin oldugu ortaya çikmistir. Yillik döiz tahsilatlari 10 milyon dolarin altinda olan 62 isletmenin % 35'i tahsilat tutarlari 10 milyon dolarin üzerinde olan 58 isletmenin ise % 55'i forward kontratlarini tercih ettikleri belirlenmistir. Bu gruplar içerisindeki döviz cinsinden tahsilatari 10 milyon dolarin altinda olan isletmelerin % 65'i bu rakamin üzerinde olan isletmelerin ise % 45'i bu sözlesmeleri hiç kullanmadiklari belirlenmistir. Döviz tahsilati hiç bulunmayan 15 isletmenin % 13'ü bu kontrat türünü kullanirken, % 87'si hiç kullanmamaktadir. -17-

6 5.5 Firmalarin Forward Sözlesmelerini Tercih Etmemelerinde Etkili Olan Faktörler NedenNeden Daha % % Satir % % 32.3% % En ~ 47.4 %22.2 %10.9% En 7.9% Az Önemsiz Topl. % Az Önemli önemli 28.6% % Tablo 5 En Önemli 63 firmadan elde edilen verilere göre firmalarin forward sözlesmelerini tercih etmemelerinde, kontrat tutarlarinin çok büyük olmasinin önemi söyle bir tablo sergilemektedir; Firmalarin % 29'nda bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmemelerinde en önemli, % l6'sinda daha az önemli ve % 22'sinde en az önemli etken oldugu tespit edilmistir. Firmalarin % 33'nde ise bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmemede en önemsiz oldugu tespit edilmistir. Firmala:Tjln forward sözlesmelerini tercih etmemelerihde, islem vadesinden önce ters islem yapilamamasinin 62 firmadan elde edilen verilere göre önemi söyle bir tablo sergilemeldedir; Firmalarin % 34'nde bu faktörün i forward sözlesmelerini tercih etmemelefinde en önemli oldugu, % 26'sinda daha az önemli oldugu ve % 8'nde en az önemli etken oldugu tespit edilmistir. Firmalarin % 32'sinde ise bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmeme de en önemsiz oldugu tespit edilmistir. 64 firmadan elde edilen verilere göre firmalarin forward sözlesmelerini tercih etmemelerinde, piyasa kosullarinin olusmamasinin önemi söyle bir tablo sergilemektedir; Firmalarin % 30'nda bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmemelerinde en önemli oldugu, % 2Tsinde daha az önemli oldugu ve % ll'nde en az önemli etken oldugu tespit edilmistir. Firmalarin % 33'nde ise bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmemede tamamen önemsiz oldugu tespit edilmistir. Firmalarin forward sözlesmelerini tercih etmemelerinde, finans veya hazineden sorumlu tepe yöneticilerinin konu ile ilgili bilgi eksikligi olmasinin 76 firmadan elde edilen verilere göre önemi söyle bir tablo sergilemektedir; Firmalarin % 38'nde bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmemelerinde en önemli etken oldugu, % Tsinde daha az önemli ve % 8'nde en az önemli oldugu tespit edilmistir. Firmalarin % 47' sinde ise bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmeme de tamamen önemsiz oldugu tespit edilmistir. En Önemli 5.6 Firmalarin Forward Sözlesmelerini Tercih Etmelerinde Etkili Olan Faktörler NedenNeden 15 Daha Satir 62 % % ~ En %4.9% %17.5 % En Az Önemsiz Topl. % Az Önemli % önemli % Tablo 6 63 firmadan elde edilen verilere göre firmalarin forward sözlesmelerini tercih etmelerinde, islemlerin çesitli döviz türleriyle yapilmasinin önemi söyle bir tablo sergilemektedir; Firmalarin % 35'nde bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmelerinde en önemli etken oldugu, % 24'nde daha az önemli ve % l8'nde en az önemli oldugu tespit edilmistir. Firmalarin % 24'nde ise bu fak- -18-

7 arinin m törün forward sözlesmelerini tercih etmede en önemsiz faktör oldugu tespit edilmistir. 61 firmadan elde edilen verilere göre firmalarin forward sözlesmelerini tercih etmelerinde, islemlerin ba:i:kalarla ~arsilikli yap.iliyor olmasinin önemi söyle bir tablo sergilemektedir Firmalarin % 48'nde bu faktörün Türleriyle Yapilmasi Zorunlulugunun Vadelerde Yapilabilmesi Yapilmasi Olmamasi Dagilimi forward ~özlesmelerini Bankalarla Maijin islemlerin Tutma istenilen Karsilikli islemlerin tercih etmelerinde Çok Çesitli Döviz e~ önemli etken oldugu, % 28'nde daha az önemli oldugu ve % 5'nde en az önemli oldugu tespit edilmistir. Firmalarin %.2~'sind.e ise bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmede en önemsiz faktör oldugu tespit edilmistir. 64 firmadan elde edilen verilere göre firmalarin forward sözlesmelerini tercih etmelerinde vadelerin istenilen tarihler arasinda yapilm~sinin önemi söyle bir tablo sergilemektedir. Firmalarin % 61'nde bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmelerinde en önemli etken oldugu, % 16 'sinda daha az önemli ve % 6'sinda en az önemli oldugu tespit edilmistir. Firmalarin ~.17'si~de ise bu faktörün forward sözlesmelerini tercih etmede en önemsiz faktör oldugu tespit edilmistir. Firmalarin forward sözlesmelerini tercih etmelerinde, islemlerde marjin tutma zorunlulugunun olmamasinin. 62 firii:iadan elde edilen verilere göre önemi söyle bir tablo sergilemektedir; Firmalarin % 2~ ':i:de b.u faktörün forward sözlesmelerini tercih etmelerinde en önemli etken oldugu, % 36'sinda daha az önemli ve % 8'nde en az önemli oldugu tespit edilmistir. Firmalarin % 32'sinde ise bu faktörün forward sözlesmelerin tercih etmede en önemsiz faktör oldugu tespit edilmistir. 5.7 Forward Sözlesmelerini Tercih Etmeme Nedenleri.ile Belirlenen Degiskenler Arasindaki Iliskiler Tablo 7 Dagilimi Sermaye * df 2 * df 2df * Sektörler Çok *.05 Anlamlik düzeyinde degiskenler arasinda iliski oldugu tespit edilmistir. 5.8 Forward Sözlesmelerini Tercih Etme Nedenleri ije Belirlera ~n Degiskenler Arasindaki Diskiler Sektörler df Tablo 8 2df Sermaye * * * *.05 Anlamlik düzeyinde degiskenler arasinda iliski oldugu tespit edilmistir. 6. Sonuç Dünyada döviz kuru riski yönetiminde türevsel araçlarin kullanimi ~980'li ~illardan sonra hizli bir sekilde büyük ~irketle~n f!.na.ns yöneticilerinin gündemine gi~~istir. Ulkemizde ise bu araçlarindan biri olan forward kontfatlarinin kullanilmasina yönelik arastirma sonuçlarinda, firmalarin hen~z yeterince bu araci kulla~madiklari tespit edilmistir. Bunun sebepleri arasinda he~ ne kadar piyasa sartlarinin henüz yeterince olusmamasi gösterilmekte ise de firmalarin finans veya hazine islemlerinden soruii:ilu t~p~ yöneticilerinin bu.k.onulard.aki bi~gi eksikliginin de öneminin bi.iyuk oldugu görülmektedir. Türevsel araçlarin islem görecegi sartlarin olusturulmasina hiz vermenin y~ninda ~~i:ek üniversitelerin gerekse diger egitim kurumlarinin programlarinda bu konularin uygulamali olarak yöneticilerin emrine sunulabilecegi imkanlarin hazirlanmasi gerekmektedir. Bu araçlarin kur riski:i:e kai:si etkin bir sekilde kullanilmasi, dis ticaretin gelismesinde etkin bir rol oyn~masi açisindan son derece önem arz etmektedir. KAYNAKÇA D.k de vaus; Surveys in Social Research, 1990, Unwin Hyman, London, s.152. Haluk erdemol; Bankalarda Dis Ticaret Islemleri ve Uygulama, Akbank ekonomik Yayinlari, Istanbul, 1989, s.109. Hüsamettin Kavi; iso Dergisi, Eylül 1994, Sayi: 342, s

8 Ihsan Ersan; Bankalarda Döviz Yönetimi, TBB Yayinlari no: 150, Ankara, 1988, s21. ISo; Türkiyenin 500 Büyük Sanayi Kurulusu, Iso Dergisi, Eylül 1994, Sayi: 342, s.33. Kemal Kurtulus; Sanayi Isletmelerii:ide Yöneylem Arastirmasi ve Bilgisayar Kullanimi, ISO Yayin No: 1981/7, Istanbul 1981, s.12. Miray Müm.inoglu;Yeni Mali Ürünler ve Türkiye'de Uygulanmasi Için Gerekli Düzenlemeler, TBB Yayini, No: 184, Ankara, 1994, s.8 Öztin Akgüç: Vadeli (Geleeekte4i) Döviz Kuru, Banka ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, Istanbul, Raziran 1984, Yil: 21, Sayi: 6, ss Sedat Yetim; Repo, Swap V~ Forward, Türkiye ve Dünya Uygulamasi, Hazine ve Dis Ticaret Dergisi, Sayi: 10, 1991/3,s.132. Vecdi Ünay; Bankalarca Dis Ticaretin Finanse Edilmesi Usulleri, Ekonomik ve Sosyal Yayinlar, Istanbul, 1989, s.14. Dr. Oztin AKGUÇ MALI TABLOLAR ANALIZI Genisletilmis 9. Basi AVCIOL BASiM - YAYiN Divanyolu Bestekarosman So~ak Birkonlar Han 8/2 Cagaloglu / ist. Tel: Fax: O

Soru 1: Firma olarak 2011 yılının ikinci altı ayı için nasıl bir ekonomik beklenti içindesiniz?

Soru 1: Firma olarak 2011 yılının ikinci altı ayı için nasıl bir ekonomik beklenti içindesiniz? EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 67 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %12 sine karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 46 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %6,8 ine karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

2012 Yılı İçin Nasıl Bir Ekonomik Beklenti İçindesiniz? Daha kötü 10% Daha iyi 45%

2012 Yılı İçin Nasıl Bir Ekonomik Beklenti İçindesiniz? Daha kötü 10% Daha iyi 45% EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 85 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %15 ine karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

TÜRK YE HRACATÇI B RL KLER

TÜRK YE HRACATÇI B RL KLER 1 mdn Finansal Dan manl k TÜRK YE HRACATÇI B RL KLER Türkiye İhracatçılar Meclisi-TİM 2 TİM bölgesel ve sektörel bazda faaliyet gösteren 60 İhracatçı Birliği, 24 ihracatçı sektörü ihracatçılara ve İhracatçı

Detaylı

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ İlker Şadi İŞLEYEN * I. GİRİŞ Bankalar ve aracı kurumların, menkul kıymetler ve diğer

Detaylı

2008/2009 MALİ HİZMETLER DAİRE BAŞKANLIĞI FİNANSMAN MÜDÜRLÜĞÜ

2008/2009 MALİ HİZMETLER DAİRE BAŞKANLIĞI FİNANSMAN MÜDÜRLÜĞÜ İSTANBUL EKONOMİSİ 2008/2009 MALİ HİZMETLER DAİRE BAŞKANLIĞI FİNANSMAN MÜDÜRLÜĞÜ CARİ FİYATLARLA GSMH YILLAR TÜRKİYE MİLYAR $ İSTANBUL MİLYAR $ İSTANBUL PAYI % 2000 265.4 58.7 22.1 2001 196.7 41.9 21.3

Detaylı

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 39 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %5 ine karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

TÜRKİYE'NİN İLK 500 BÜYÜK SANAYİ KURULUŞU 2012

TÜRKİYE'NİN İLK 500 BÜYÜK SANAYİ KURULUŞU 2012 İstanbul Sanayi Odası tarafından bu yıl 45 incisi hazırlanan TÜRKİYE NİN İLK 500 BÜYÜK KURULUŞU içerisinde bu yılda 2011 yılına göre değişiklik olmamış ve 487 özel, 13 de kamu sanayi kuruluşu yer almaktadır.

Detaylı

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2005-III

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2005-III KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2005-III A Ç I K L A M A Kuzey Kıbrıs Türk Cumhuriyeti (KKTC) Merkez Bankası tarafından hazırlanan Üç Aylık Bülten'de yer alan, bankaların

Detaylı

Bir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır.

Bir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır. BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 07/08/2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 07/08/2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN

Detaylı

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul Yatırım Performansı Konusunda Sunulan Bilgilere İlişkin Özel Uygunluk Raporu 31 Mart 2012 Tarihinde Sona Eren Döneme Ait (2) ECZACIBAŞI

Detaylı

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 83 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %10,5 ine karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

KIRŞEHİR SANAYİ RAPORU

KIRŞEHİR SANAYİ RAPORU KIRŞEHİR SANAYİ RAPORU KIRŞEHİR SANAYİ RAPORU KIRŞEHİR SANAYİ RAPORU Şekil 1 Kırşehir Sanayi Rekabetçilik Eksenleri İş Yapma Düzeyi Yenilikçilik potansiyeli Girişimcilik Düzeyi Teşviklerden yararlanma

Detaylı

Soru 1: Firma olarak 2012 yılının ikinci yarısı için nasıl bir ekonomik beklenti içindesiniz?

Soru 1: Firma olarak 2012 yılının ikinci yarısı için nasıl bir ekonomik beklenti içindesiniz? EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 56 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %9 una karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

İNEGÖL ÜN DIŞ TİCARETİNDE SON 10 YIL

İNEGÖL ÜN DIŞ TİCARETİNDE SON 10 YIL İNEGÖL ÜN DIŞ TİCARETİNDE SON 10 YIL 2002 2011 YILLARI ARASI KARŞILAŞTIRMALI DIŞ TİCARET İSTATİSTİKLERİ İTSO BİLGİ HİZMETLERİ VE PROJE MÜDÜRLÜĞÜ İTSO BİLGİ HİZMETLERİ VE PROJE MÜDÜRLÜĞÜ [Şirket adını yazın]

Detaylı

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2006-IV

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2006-IV KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2006-IV A Ç I K L A M A Kuzey Kıbrıs Türk Cumhuriyeti (KKTC) Merkez Bankası tarafından hazırlanan Üç Aylık Bülten'de yer alan, bankaların

Detaylı

ÜRETIMDE MODERNIZASYON

ÜRETIMDE MODERNIZASYON Agustos 2006, REF Genel Yaklasim ve Firma Profilleri Rekabet ve Isbirlikleri Üretim Sistemleri Teknolojileri Kalite Yönetimi Yönetim Teknolojileri ve Insan Kaynaklari Metal Sektöründe Üretim Yönetimi Üretimde

Detaylı

İHRACATIN FİNANSMANI METİN TABALU / TİM GENEL SEKRETER YARDIMCISI

İHRACATIN FİNANSMANI METİN TABALU / TİM GENEL SEKRETER YARDIMCISI 1 İHRACATIN FİNANSMANI METİN TABALU / TİM GENEL SEKRETER YARDIMCISI 4 EKİM 2013 2004-1 2004-4 2005-3 2006-2 2007-1 2007-4 2008-3 2009-2 2010-1 2010-4 2011-3 2012-2 2013-1 TÜRKİYE DE GSYH İTHALAT İLİŞKİSİ

Detaylı

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2006-III

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2006-III KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2006-III A Ç I K L A M A Kuzey Kıbrıs Türk Cumhuriyeti (KKTC) Merkez Bankası tarafından hazırlanan Üç Aylık Bülten'de yer alan, bankaların

Detaylı

BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.

BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14. BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.03.2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN

Detaylı

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. MENKUL KIYMET YATIRIMLARI KISA ÖZET

Detaylı

TÜRK EKONOMI BANKASI A.S. B TIPI BRIC ÜLKELERI YABANCI MENKUL KIYMETLER FONU 30 HAZIRAN 2010 TARIHI ITIBARIYLA FINANSAL TABLOLAR

TÜRK EKONOMI BANKASI A.S. B TIPI BRIC ÜLKELERI YABANCI MENKUL KIYMETLER FONU 30 HAZIRAN 2010 TARIHI ITIBARIYLA FINANSAL TABLOLAR B TIPI BRIC ÜLKELERI YABANCI MENKUL KIYMETLER FONU 30 HAZIRAN 2010 TARIHI ITIBARIYLA FINANSAL TABLOLAR ARA DÖNEM FINANSAL TABLOLAR HAKKINDA INCELEME RAPORU Türk Ekonomi Bankasi A.S. B Tipi BRIC Ülkeleri

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI LİKİT ALT FONU (6. ALT FON)

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI LİKİT ALT FONU (6. ALT FON) T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI LİKİT ALT FONU 15 AĞUSTOS - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU 1 İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN

Detaylı

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması Mert ÖNCÜ 1 Kur Riski Nedir? Kurun değerinde yaşanan değişiklikler sonucu varlıklar ve/veya yükümlülüklerde meydana gelebilecek olumlu / olumsuz değişimler... TL-FX

Detaylı

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz.

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. İlk vadeli işlemler borsası 18. y.y. ilk yarısı Japonya da kuruldu / Dojima Pirinç Piyasası 1970 ten sonra

Detaylı

TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş

TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 07/08/2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 07/08/2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI ALTINCI ALT FONU

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI ALTINCI ALT FONU T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B 4 MART - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN PERFORMANSINA

Detaylı

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2005-IV

KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2005-IV KUZEY KIBRIS TÜRK CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASI ÜÇ AYLIK BÜLTEN SAYI: 2005-IV A Ç I K L A M A Kuzey Kıbrıs Türk Cumhuriyeti (KKTC) Merkez Bankası tarafından hazırlanan Üç Aylık Bülten'de yer alan, bankaların

Detaylı

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY İKİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY İKİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 15 Ekim 2003 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 31 Aralık 2015 tarihi itibariyle Fon un Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri 26.267.484

Detaylı

İSTANBUL SANAYİ ODASI. 500 Büyük Sanayi Kuruluşu nda 10 Yıllık Gelişim Trendleri (2001-2010)

İSTANBUL SANAYİ ODASI. 500 Büyük Sanayi Kuruluşu nda 10 Yıllık Gelişim Trendleri (2001-2010) İSTANBUL SANAYİ ODASI 500 Büyük Sanayi Kuruluşu nda 10 Yıllık Gelişim Trendleri (2001-2010) İSTANBUL SANAYİ ODASI 500 Büyük Sanayi Kuruluşu nda 10 Yıllık Gelişim Trendleri (2001-2010) Kasım 2012 ISBN:

Detaylı

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Fon Toplam Halka arz tarihi: 26 Kasım 1996 31 Aralık 2015 tarihi itibariyle Fon un Yatırım Amacı Yöneticileri Değeri 33.799.135

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4.

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4. T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4. 7 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER

Detaylı

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul

Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul Yatırım Performansı Konusunda Sunulan Bilgilere İlişkin Özel Uygunluk Raporu 31 Mart 2012 Tarihinde Sona Eren Döneme

Detaylı

TÜRK EXIMBANK İHRACAT KREDİ SİGORTASI ŞUBAT 2013

TÜRK EXIMBANK İHRACAT KREDİ SİGORTASI ŞUBAT 2013 TÜRK EXIMBANK İHRACAT KREDİ SİGORTASI ŞUBAT 2013 İHRACAT KREDİ SİGORTASI GELİŞMİŞ ÜLKELERDE XX. YÜZYILIN BAŞLARINDA GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERDE 1960 LARDA TÜRKİYE DE 1989 YILINDA UYGULANMAYA BAŞLAMIŞTIR.

Detaylı

BÜYÜK MÜKELLEFLER VERGİ DAİRESİ BAŞKANLIĞI FAALİYETLERİ HAKKINDA GENEL BİLGİ

BÜYÜK MÜKELLEFLER VERGİ DAİRESİ BAŞKANLIĞI FAALİYETLERİ HAKKINDA GENEL BİLGİ Büyük Mükellefler Vergi Dairesi Başkanlığı nın 2010 yılı faaliyet sonuçları ile 2010 yılı hesap dönemine ait Kurumlar Vergisi beyanlarına ilişkin ayrıntılar kamuoyunun bilgisine sunulmuştur. Saygılarımızla.

Detaylı

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

Detaylı

ESKİŞEHİR SANAYİ ODASI

ESKİŞEHİR SANAYİ ODASI EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım : 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 77 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %13 üne karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

ÜRÜNLERi SANAyi KURUMU'ND~ (ORÜS) liammadde TASIMA MALIYETLERININ MINiMi~~.SYO~l:'(BATI KARADENiZ BOLGESI ORNEGI)(*) -37- Giris

ÜRÜNLERi SANAyi KURUMU'ND~ (ORÜS) liammadde TASIMA MALIYETLERININ MINiMi~~.SYO~l:'(BATI KARADENiZ BOLGESI ORNEGI)(*) -37- Giris Yönetim, Yil: 5, Sayi: 18, Haziran - 1994, S. 37-41 ORMAN ÜRÜNLERi SANAyi KURUMU'ND~ (ORÜS) liammadde TASIMA MALIYETLERININ MINiMi~~.SYO~l:'(BATI KARADENiZ BOLGESI ORNEGI)(*) Doç. Dr. Hasan ÇATALCA I.

Detaylı

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 109 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %18 ine karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: Euro Kapital Yatırım

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve Bakanlar Kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ALTIN ALT FONU (3. ALT FON) 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ALTIN ALT FONU (3. ALT FON) 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER... 2 III- FON/ORTAKLIK PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU...

Detaylı

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU 1 EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: Euro Trend Yatırım Ortaklığı

Detaylı

DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ

DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ İlker Şadi İŞLEYEN * I- GİRİŞ Bir ekonomide, ekonomik birimlerin yatırım kararları alırken ve ticari faaliyetlerini sürdürürken karşı karşıya

Detaylı

FİNANSAL KİRALAMA, FAKTORİNG VE FİNANSMAN ŞİRKETLERİNCE UYGULANACAK TEKDÜZEN HESAP PLANI VE İZAHNAMESİ HAKKINDA TEBLİĞ YAYIMLANDI

FİNANSAL KİRALAMA, FAKTORİNG VE FİNANSMAN ŞİRKETLERİNCE UYGULANACAK TEKDÜZEN HESAP PLANI VE İZAHNAMESİ HAKKINDA TEBLİĞ YAYIMLANDI Sirküler Rapor 30.12.2013/226-1 FİNANSAL KİRALAMA, FAKTORİNG VE FİNANSMAN ŞİRKETLERİNCE UYGULANACAK TEKDÜZEN HESAP PLANI VE İZAHNAMESİ HAKKINDA TEBLİĞ YAYIMLANDI ÖZET : Finansal Kiralama, Faktoring Ve

Detaylı

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Future Forward Oplsiyon Piyasaları Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Döviz Türevi Ürünler Gelecek piyasasına ait ilk sözleşme 13 Mart 1851 yılında 3000 kile mısırın Haziran ayında Chicago da teslimine yönelik

Detaylı

EKONOMİK GÖSTERGELER

EKONOMİK GÖSTERGELER EKONOMİK GÖSTERGELER 1. özel SEKTÖRÜN YURTDIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİLER 2. HANE HALKI İŞGÜCÜ İSTATİSTİKLERİ 3. KISA VADELİ DIŞ BORÇLARIN GELİŞİMİ 4. SANAYİ ÜRETİM ENDEKSİ Dr. Adem KORKMAZ 1. ÖZEL SEKTÖRÜN

Detaylı

BÜRO, MUHASEBE VE BİLGİ İŞLEM MAKİNELERİ İMALATI Hazırlayan M. Emin KARACA Kıdemli Uzman

BÜRO, MUHASEBE VE BİLGİ İŞLEM MAKİNELERİ İMALATI Hazırlayan M. Emin KARACA Kıdemli Uzman BÜRO, MUHASEBE VE BİLGİ İŞLEM MAKİNELERİ İMALATI Hazırlayan M. Emin KARACA Kıdemli Uzman 516 1. SEKTÖRÜN TANIMI Büro, muhasebe ve bilgi işlem makineleri imalatı ISIC Revize 3 ve NACE Revize 1 sınıflandırmasına

Detaylı

PLASTİK VE KAUÇUK ÜRÜNLERİ İMALATI Hazırlayan Orkun Levent BOYA Kıdemli Uzman

PLASTİK VE KAUÇUK ÜRÜNLERİ İMALATI Hazırlayan Orkun Levent BOYA Kıdemli Uzman PLASTİK VE KAUÇUK ÜRÜNLERİ İMALATI Hazırlayan Orkun Levent BOYA Kıdemli Uzman 364 1. SEKTÖRÜN TANIMI Plastik ve kauçuk ürünleri imalatı ISIC Revize 3 sınıflandırmasına göre, imalat sanayii alt ayrımında

Detaylı

FİRMALARIN DÖNEMSEL MALİ TABLOLARINDAKİ YABANCI PARA POZİSYONU GÖSTERGELERİ YÖNTEMSEL AÇIKLAMA NOTU

FİRMALARIN DÖNEMSEL MALİ TABLOLARINDAKİ YABANCI PARA POZİSYONU GÖSTERGELERİ YÖNTEMSEL AÇIKLAMA NOTU FİRMALARIN DÖNEMSEL MALİ TABLOLARINDAKİ YABANCI PARA POZİSYONU GÖSTERGELERİ YÖNTEMSEL AÇIKLAMA NOTU I-Giriş Firmaların yabancı para (YP) cinsinden ve YP endeksli yükümlülükleri ve varlıklarının bilançolarında

Detaylı

A. TANITICI BİLGİLER. PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 17/11/2003 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER. 30/06/2009 Tarihi itibariyle Yatırım Amacı

A. TANITICI BİLGİLER. PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 17/11/2003 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER. 30/06/2009 Tarihi itibariyle Yatırım Amacı ECZACIBAŞI-UBP PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN AEGON EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONUNA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE

Detaylı

Barbaros Demirci Genel Müdür

Barbaros Demirci Genel Müdür 1 21 YILI ISO ISTANBUL SANAYİ ODASI SIRALAMASINDA İLK 5 FİRMA İÇİNE GİREN PLASTİK FİRMALARININ DEĞERLENDİRMESİ Barbaros Demirci Genel Müdür 2 DEĞERLENDİRME KRİTERİ Rapor, ISO - Türkiye nin 5 Büyük Sanayi

Detaylı

ARACI KURULUŞ VARANTLARI

ARACI KURULUŞ VARANTLARI ARACI KURULUŞ VARANTLARI SERMAYE PİYASASI KURULU NİSAN 2010 YAPILANDIRILMIŞ ÜRÜNLER Şirketlerin finansal ihtiyaçlarının standart sermaye piyasası araçlarının sunduğu olanaklar ile karşılanmadığı durumlarda

Detaylı

EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI BİLDİRİM CETVELİ

EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI BİLDİRİM CETVELİ EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI MEVDUAT BANKASI A.Ş./KALKINMA VE YATIRIM BANKASI Kapanış Kuru: Hesaplama Tarihi: Sıra No Hesap Kodu Hesap Adı DÖVİZ VARLIKLARI Bin YTL I -

Detaylı

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016 VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 İÇERİK İhracatçı Eğilim Araştırması Tespitler - Q4 VİOP ta işlem gören Döviz Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli işlem

Detaylı

ISO 14001 ÇYS Uygulamasının Kuruluşlara Avantaj Sağlayabilecek Unsurlar Üzerindeki Etkileri

ISO 14001 ÇYS Uygulamasının Kuruluşlara Avantaj Sağlayabilecek Unsurlar Üzerindeki Etkileri ISO 141 ÇYS Uygulamasının Kuruluşlara Avantaj Sağlayabilecek Unsurlar Üzerindeki Etkileri 1. Serdar K. YAVUZ a, 2. Hasan TOĞRUL b,*, 3. Belkıs ÖZKARA c a Çevre ve Orman Bakanlığı Dış İlişkiler ve AB Dairesi

Detaylı

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Yatırım (Sermaye Bütçelemesi) ve Finanslama Kararları Şirket Nedir? Finansal Yönetici Kimdir? Şirketin Amaçları Finansal piyasalar ve kurumların

Detaylı

TÜRKİYE İŞ ve İNŞAAT MAKİNALARI ALT SEKTÖRÜ

TÜRKİYE İŞ ve İNŞAAT MAKİNALARI ALT SEKTÖRÜ TÜRKİYE İŞ ve İNŞAAT MAKİNALARI ALT SEKTÖRÜ SANAYİ GENEL MÜDÜRLÜĞÜ Ocak 2010 1 İÇİNDEKİLER 1. GİRİŞ... 3 2. MEVCUT DURUM... 4 2.1. Dünya İş Makinaları Pazarı... 4 2.2. Sektörün Türkiye deki Durumu... 4

Detaylı

Aegon Emeklilik ve Hayat A.. Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul

Aegon Emeklilik ve Hayat A.. Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul Aegon Emeklilik ve Hayat A.. Dengeli Emeklilik Yatırım Fonu İstanbul Yatırım performansı konusunda sunulan bilgilere ilişkin özel uygunluk raporu 31 Aralık 2009 tarihinde sona eren döneme ait ECZACIBAŞI

Detaylı

BURSA DAKİ 250 BÜYÜK FİRMA VERİLERİNİN GENEL BİR DEĞERLEMESİ

BURSA DAKİ 250 BÜYÜK FİRMA VERİLERİNİN GENEL BİR DEĞERLEMESİ BURSA DAKİ 250 BÜYÜK FİRMA VERİLERİNİN GENEL BİR DEĞERLEMESİ Prof. Dr. Erol İyibozkurt ULUDAĞ ÜNİVERSİTESİ İ.İ.B.F. ÖĞRETİM ÜYESİ Bursa Ticaret ve Sanayi Odası 1997 yılında başlattığı Bursa daki 500 Büyük

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

Ticari Kalite Denetim Yeterlik Belgesi Verilmesinde Uygulanacak Esaslara Iliskin Tebli (Tebli No:2004/28)

Ticari Kalite Denetim Yeterlik Belgesi Verilmesinde Uygulanacak Esaslara Iliskin Tebli (Tebli No:2004/28) Ticari Kalite Denetim Yeterlik Belgesi Verilmesinde Uygulanacak Esaslara Iliskin Tebli (Tebli No:2004/28) 14.8.2004 tarihli ve 25553 say Resmi Gazete Amaç MADDE 1- Bu Tebligin amaci, Dis Ticarette Teknik

Detaylı

TEKSTİL İMALATI SANAYİ SEKTÖR RAPORU

TEKSTİL İMALATI SANAYİ SEKTÖR RAPORU TEKSTİL İMALATI SANAYİ SEKTÖR RAPORU İÇİNDEKİLER YÖNETİCİ ÖZETİ 1.BÖLÜM TEKSTİL İMALATI SANAYİNİN TANIMI VE KAPSAMI 1.1 TEKSTİL İMALATI SANAYİ 1.2 TEKSTİL İMALATI SANAYİNİN KAPSAMI 2.BÖLÜM SEKTÖRÜN GELİŞİMİ

Detaylı

EREĞLİ DEMİR ÇELİK A.Ş NİN MALİ TABLOLARININ 2010-2014 ARASI YIL BAZINDA VE 2014 3Q - 2015 3Q ARASI ÇEYREK DÖNEM BAZINDA YATIRIM YAPILABİLİRLİK

EREĞLİ DEMİR ÇELİK A.Ş NİN MALİ TABLOLARININ 2010-2014 ARASI YIL BAZINDA VE 2014 3Q - 2015 3Q ARASI ÇEYREK DÖNEM BAZINDA YATIRIM YAPILABİLİRLİK EREĞLİ TARİHÇE Türkiye'nin ithalat yoluyla karşılanan yassı haddelenmiş demir çelik ihtiyacını yurt içinden karşılamak üzere 196 yılında kurulmuştur. 1961 yılında temeli atılan tesisler, 1965 yılında fiilen

Detaylı

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları)

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları) Bankalardan sağlanan dövizli kredilerde vergisel maliyetler Melike Kılınç I. Giriş Şirketlerin yurtdışı ithalat ihracat işlemleri, döviz cinsinden pozisyon tutmak istemeleri, nihai ürünlerini ya da hizmetlerini

Detaylı

-Bursa nın ciroları itibariyle büyük firmalarını belirlemek amacıyla düzenlenen bu çalışma dokuzuncu kez gerçekleştirilmiştir.

-Bursa nın ciroları itibariyle büyük firmalarını belirlemek amacıyla düzenlenen bu çalışma dokuzuncu kez gerçekleştirilmiştir. Bursa nın 25 Büyük Firması araştırması; -Bursa nın ciroları itibariyle büyük firmalarını belirlemek amacıyla düzenlenen bu çalışma dokuzuncu kez gerçekleştirilmiştir. -Bu çalışma Bursa il genelinde yapılmış,

Detaylı

TÜRKİYE EKONOMİSİ MAKRO EKONOMİK GÖSTERGELER. (Temmuz 2015)

TÜRKİYE EKONOMİSİ MAKRO EKONOMİK GÖSTERGELER. (Temmuz 2015) TÜRKİYE EKONOMİSİ MAKRO EKONOMİK GÖSTERGELER (Temmuz 2015) İstihdam (Mart 2015) Sigortalı ücretli sayısı Mart 2015 de geçen yılın aynı dönemine göre %4,9 artarak; 13 milyon 328 bin olmuştur. Yaz mevsiminin

Detaylı

İşletmelerde Muhasebe ve Finansman. 2009 Copyright S.K.Mirze 1

İşletmelerde Muhasebe ve Finansman. 2009 Copyright S.K.Mirze 1 İşletmelerde Muhasebe ve Finansman 2009 Copyright S.K.Mirze 1 MUHASEBE İŞLETME FAALİYETLERİYLE İLGİLİ PARASAL BİLGİLERİ TESPİT ETME, KAYDETME, ÖZETLEME, DEĞERLEME VE RAPORLAMA SÜRECİ. FİNANSAL MUHASEBE

Detaylı

EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: (Eski Ünvanı:

Detaylı

Enerjide yüksek ithalat ekonomiye büyük risk

Enerjide yüksek ithalat ekonomiye büyük risk Tarih: 13.01.2013 Sayı: 2013/01 (RAPOR 13 OCAK PAZAR GÜNÜNE AMBARGOLUDUR) Türkiye Enerji İstatistikleri ve Vizyon Raporu na göre; Enerjide yüksek ithalat ekonomiye büyük risk İstanbul Serbest Muhasebeci

Detaylı

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI

EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI EKONOMİK DURUM TESPİT ANKET SONUÇLARI Ankete Katılım: 1998 yılından bu tarafa düzenlenen anketimize bu dönem 64 firmadan cevap gelmiştir. Bu miktar toplam üyelerimizin %8 ine karşılık gelmektedir. Ankete

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASININ I-M SAYILI GENELGESİNDE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR GENELGESİ YAYIMLANDI

TÜRKİYE CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASININ I-M SAYILI GENELGESİNDE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR GENELGESİ YAYIMLANDI Sirküler Rapor 21.10.2013/185-1 TÜRKİYE CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASININ I-M SAYILI GENELGESİNDE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR GENELGESİ YAYIMLANDI ÖZET : Bankasının Türk Parası Kıymetini Koruma Hakkında 32

Detaylı

MİO YTL YP VARLIKLAR 215,092 NAKİT VE BENZERİ 20,485 BANKALAR 24,537 DİBS 39,192 KREDİLER 119,156 DİĞER VARLIKLAR 11,722 YP YÜKÜMLÜLÜKLER 231,681

MİO YTL YP VARLIKLAR 215,092 NAKİT VE BENZERİ 20,485 BANKALAR 24,537 DİBS 39,192 KREDİLER 119,156 DİĞER VARLIKLAR 11,722 YP YÜKÜMLÜLÜKLER 231,681 OKTAY KÜÇÜKKİREMİTÇİ ÖMÜR GENÇ MUSTAFA ŞİMŞEK EMİN KARACA B. ALİ EŞİYOK TÜRKİYE KALKINMA BANKASI EKONOMİK K VE SOSYAL ARAŞTIRMALAR MÜDÜRLM RLÜĞÜ EKİM 2008 1 - PİYASA RİSKR SKİ - KUR RİSKİ - FAİZ RİSKİ

Detaylı

Yönetim Kurulu ve Murakiplar. Esas Sözlesme Degisiklikleri. Sermaye Yapisi ile Ilgili Bilgiler. Istirakler. 2006 Yili Içinde Yapilan Bagislar

Yönetim Kurulu ve Murakiplar. Esas Sözlesme Degisiklikleri. Sermaye Yapisi ile Ilgili Bilgiler. Istirakler. 2006 Yili Içinde Yapilan Bagislar ADEL KALEMCILIK TICARET VE SANAYI A. S. 2006 YILI FAALIYET RAPORU MERKEZ : Esentepe Mahallesi, Anadolu Caddesi No:7 Kartal, 34870 Istanbul Tel : (216) 389 58 84 (pbx) Faks : (216) 353 42 90 I Ç I N D E

Detaylı

KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ KISA VADELİ TAHVİL VE BONO FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU

KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ KISA VADELİ TAHVİL VE BONO FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ KISA VADELİ TAHVİL VE 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN PERFORMANSINA

Detaylı

DÖVİZ PİYASASI DOÇ. DR. DİLEK SEYMEN ASLI SEDA BİLMAN

DÖVİZ PİYASASI DOÇ. DR. DİLEK SEYMEN ASLI SEDA BİLMAN DÖVİZ PİYASASI DOÇ. DR. DİLEK SEYMEN ASLI SEDA BİLMAN Döviz Nedir? En genel ifadesiyle, yabancı ülke paralarına veya para yerine geçen her türlü ödeme araçlarına döviz(foreign exchange) denir. Yabancı

Detaylı

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU VADELİ DÖVİZ ALIM-SATIM İŞLEMİ (FORWARD) Belirli bir döviz tutarının, ileri bir tarihte, önceden anlaşılan fiyattan alım veya satımının yapılması işlemidir. tarihinde, piyasadaki

Detaylı

İMALAT SANAYİİNİN ALT SEKTÖRLER İTİBARİYLE DAĞILIMI

İMALAT SANAYİİNİN ALT SEKTÖRLER İTİBARİYLE DAĞILIMI GENEL ARAŞTIRMALAR İSTATİSTİKİ BÖLGE BİRİMLERİ SINIFLANDIRMASI DÜZEY 2 YE GÖRE İMALAT SANAYİİNİN ALT SEKTÖRLER İTİBARİYLE DAĞILIMI (21 YILI, ISIC REVİZE 3 SINIFLAMASINA GÖRE ve İKİ RAKAMLI DÜZEYDE) GA-6-3-3

Detaylı

CARİ AÇIK NEREYE KADAR?

CARİ AÇIK NEREYE KADAR? CARİ AÇIK NEREYE KADAR? Prof. Dr. Doğan CANSIZLAR ANKARA - 14 Aralık 2011 1 Türkiye Ekonomisindeki Bazı Eşitlikler -Ekonomik Büyüme = Artan Dış Açık -Artan Dış Açık = Artan Dış Borçlanma -Artan Dış Borçlanma

Detaylı

-Bursa nın ciroları itibariyle büyük firmalarını belirlemek amacıyla düzenlenen bu çalışma on altıncı kez gerçekleştirilmiştir.

-Bursa nın ciroları itibariyle büyük firmalarını belirlemek amacıyla düzenlenen bu çalışma on altıncı kez gerçekleştirilmiştir. Bursa nın 250 Büyük Firması araştırması; -Bursa nın ciroları itibariyle büyük firmalarını belirlemek amacıyla düzenlenen bu çalışma on altıncı kez gerçekleştirilmiştir. -Bu çalışma Bursa il genelinde yapılmış,

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Jale Akkaş 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel olarak finansal araçlar ile finansal nitelikte

Detaylı

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 Muammer ÇAKIR VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 06.06.2014 3 İçerik Bölüm I: Dünyada Risk Yönetimi Neden Risk Yönetimi? Risk Yönetimindeki Endişeler ve Enstrümanlar Bölüm II: VİOP Hakkında VİOP Hakkında VİOP

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

2015 MAYIS ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ

2015 MAYIS ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ MAYIS ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ 14 Temmuz Özel Sektörün Yurt Dışından Sağladığı Kredi Borcuna ilişkin yılı Mayıs verileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından

Detaylı

Berlin Ekonomi Müşavirliği Verilerle Türkiye-Almanya Ekonomik İlişkiler Notu VERİLERLE TÜRKİYE-ALMANYA EKONOMİK İLİŞKİLERİ BİLGİ NOTU

Berlin Ekonomi Müşavirliği Verilerle Türkiye-Almanya Ekonomik İlişkiler Notu VERİLERLE TÜRKİYE-ALMANYA EKONOMİK İLİŞKİLERİ BİLGİ NOTU VERİLERLE TÜRKİYE-ALMANYA EKONOMİK İLİŞKİLERİ BİLGİ NOTU Berlin Ekonomi Müşavirliği Temmuz 2011 1 İÇİNDEKİLER Yönetici Özeti...3 1. Almanya dan Türkiye ye Doğrudan Yatırım Hareketleri...4 2. Türkiye den

Detaylı

Konu: İMKB Vadeli İşlemler Piyasası Teminat ve Pozisyon Limitlerine İlişkin Esaslar

Konu: İMKB Vadeli İşlemler Piyasası Teminat ve Pozisyon Limitlerine İlişkin Esaslar Genelee No: 191 İMKB Vadeli İşlemler Piyasası Müdürlüğü İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI www.imkb.gov.tr Emirgan 34467 İstanbul Tel : (0212) 298 21 00. Faks: (0212) 298 25 00 istanbul, 29 Aralık 2003

Detaylı

Değişen Dünyada Güçlü İşletmeler Olmak. GİRİŞİM EĞİTİM ve DANIŞMANLIK MERKEZİ

Değişen Dünyada Güçlü İşletmeler Olmak. GİRİŞİM EĞİTİM ve DANIŞMANLIK MERKEZİ Değişen Dünyada Güçlü İşletmeler Olmak GİRİŞİM EĞİTİM ve DANIŞMANLIK MERKEZİ ANTALYA NıN İÇİNDE BULUNDUĞU EKONOMİK ORTAM 2 ANTALYA GENEL BİLGİLER Nüfus Antalya: 2.158.265 Türkiye: 76.667.864 KOBİ Sayısı

Detaylı

Kobi'lerin Internet ve E-ticarete olan Bakis Açilarinin ve Beklentilerinin tesbiti çalismasi

Kobi'lerin Internet ve E-ticarete olan Bakis Açilarinin ve Beklentilerinin tesbiti çalismasi Kobi'lerin Internet ve E-ticarete olan Bakis Açilarinin ve Beklentilerinin tesbiti çalismasi SMA's Expectations and Awareness of Internet and E- commerce study ÖZET Mayis ve Haziran 1999 tarihleri arasinda

Detaylı

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU Euro Kapital Yatırım

Detaylı

ING PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU NA (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU

ING PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU NA (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU ING PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU NA (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 08

Detaylı

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.-

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.- 01/01/2004 31/12/2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ

Detaylı

31/12/2004 tarihli Bilanço ( YTL) Varlıklar (+) 1,162,813.- Borçlar (-) -2,913.- Gelirler Toplamı 108,393.-. Giderler Toplamı -39,305.-.

31/12/2004 tarihli Bilanço ( YTL) Varlıklar (+) 1,162,813.- Borçlar (-) -2,913.- Gelirler Toplamı 108,393.-. Giderler Toplamı -39,305.-. 01/01/2004 31/12/2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN

Detaylı

TOFAS TÜRK OTOMOBIL FABRIKASI ANONIM SIRKETI

TOFAS TÜRK OTOMOBIL FABRIKASI ANONIM SIRKETI 1 OCAK - 30 EYLÜL 2010 ARA HESAP DÖNEMINE AIT ÖZET KONSOLIDE FINANSAL TABLOLAR VE BAGIMSIZ DENETÇI INCELEME RAPORU 1 OCAK - 30 EYLÜL 2010 ARA HESAP DÖNEMINE AIT ÖZET KONSOLIDE FINANSAL TABLOLAR IÇINDEKILER

Detaylı

Değişen Dünyada Güçlü İşletmeler Olmak. GİRİŞİM EĞİTİM ve DANIŞMANLIK MERKEZİ

Değişen Dünyada Güçlü İşletmeler Olmak. GİRİŞİM EĞİTİM ve DANIŞMANLIK MERKEZİ Değişen Dünyada Güçlü İşletmeler Olmak GİRİŞİM EĞİTİM ve DANIŞMANLIK MERKEZİ KOCAELİ NİN İÇİNDE BULUNDUĞU EKONOMİK ORTAM 2 KOCAELİ GENEL BİLGİLER Nüfus; Kocaeli: 1.780.055 Türkiye:78.741.053 Nüfus Yoğunluğu

Detaylı

aylık ekonomi bülteni

aylık ekonomi bülteni ADANA TİCARET ODASI Haziran 212 *Aylık bültenimiz ilgili ay içinde açıklanan en son verilere göre İç Ticaret Müdürlüğümüzce düzenlenmiştir. 212 NİSAN AYINDA GEÇEN YILIN AYNI DÖNEMİNE GÖRE İHRACAT %14,1

Detaylı