GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Dünyanın en büyük ekonomisine sahip olan ABD için dün açıklanan veriler, bu hafta ülkeden gelen önem derecesi yüksek ilk datalar olacağı için merakla bekleniyordu. Veriler öncesinde, hafta boyunca yükselişini sürdüren Dolar endeksinde Avrupa seansı içerisinde geri çekilmeler izlenmişti. Yayımlanan rakamlarda perakende satışlar yükseliş beklentilerinin aksine Şubat ayında gerileme kaydederken, haftalık işsizlik başvurularını gösteren istihdam talepleri tahminlerin altında olumlu gerçekleşti. Avrupa gündeminde dün özellikle politika yapıcılardan gelen açıklamalar basında yer buldu. Avrupa Merkez Bankası üyelerinden Knot, bütçe açığı hedeflerine uymayan Fransa ve İtalya yı eleştirirken, Almanya Merkez Bankası Başkanı Weidmann, Yunan Maliye Bankanı Varoufakis in, ECB nin politikalarının Yunansitan ı boğduğu yönündeki eleştirilerini reddetti. Weidmann ayrıca, Euro Bölgesi ekonomisinin tahvil alımlarına ihtiyacı olduğuna halen ikna olmadığını belirtti. Bunun yanında bazı kaynakların, ECB nin Yunanistan ın Acil Likidite Desteği programını 600 milyon Euro artırdığını söylediği yönündeki haberler basına yansıdı. Yunanistan ise Ekonomik Kalkınma ve İşbirliği Örgütü ile reformlar konusunda anlaşma imzaladı. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: , +%0.02; işlem hacmi 4.2 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge %8,80; -0.68% /10 Yıllık Tahvil: %8,32; -0.12% Usd/TL: 2,6075; -%0,07 Döviz Sepeti/TL: 2,6695; -%0.54 Altın: Usd; yatay ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,11 (bir önceki gün 2,10) Türkiye CDS: 215 baz puan (bir önceki gün 222) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Mart FOMC toplantısı öncesinde Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi global piyasaların odak noktasındaydı. Güçlü sinyaller üreten veri sözel yönlendirmede FED in 18 Mart toplantısında değişikliğe gidilebileceğine dair beklentileri güçlendirirken, veri ile birlikte ABD tahvil faizlerinde sert yükselişler, dolar endeksindeki yükseliş eğiliminin ise güçlendiğini görmüştük. Dolayısıyla da riskli varlıklar, Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalar kur volatilitelerindeki artışlar, cds ve bono spreadlerindeki yükselişler ile birlikte satış baskısı altında kalırken, küresel risk barometresi olarak da izlenebilen S&P 500 endeksinin kısa vadeli düzeltme eğilimi ile geri çekildiğini gördük. 18 Mart FOMC toplantısı öncesinde dolar endeksindeki güçlenme eğilimi soru işareti yaratmaya devam etse de sert satış baskısı ardından gelişmekte olan piyasalarda döviz kurlarındaki rahatlama ve cds spreadlerindeki geri çekilmeler ile birlikte tepki yükselişlerinin etkili olduğunu görüyoruz. Diğer taraftan Mart ayı başlarından bu yana etkili olan satış baskısı ardından S&P 500 endeksi dün %1.26 yükselişle 50 günlük ortalamasını test etti. Ki makro tarafta tek başına gösterge olmasa da perakende satışların Şubat ayında hem manşet hem de çekirdek rakamlarda beklentilerin aksine düşüşe işaret ederek dolar endeksinde kar satışlarını desteklediğini belirtelim.

4 Bu doğrultuda yurtiçi piyasalara baktığımızda kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki hareketine devam eden BIST-100 endeksi USD/TL deki ve cds spreadlerindeki geri çekilmelerin de desteğiyle ara desteğini korumaya çalışıyor. Ki piyasada Merkez Bankasının 17 Mart toplantısına yönelik faiz indirimi beklentilerinin sınırlanmasının da bu görünümde etkili olduğu söylenebilir. Gün içinde tepki denemelerinin güçlenip güçlenmeyeceğini izlerken bu doğrultuda direncinin kırılıp kırılmayacağı önemli olabilir. Bu seviye üzerinde / seviyelerinin test edilme potansiyeli gündeme gelebilir. Ancak 18 Mart FOMC toplantısı yaklaştıkça dolar endeksindeki yükseliş eğiliminin ön planda kalmaya devam edebileceğini, temkinli olunması gerektiğini düşünüyoruz. Bugün yurtiçinde enflasyon beklentilerine yönelik sinyallerin izleneceği TCMB beklenti anketi, yurtdışında ise ABD tüketici güven endeksi ve ÜFE verisi takip edilecek önemli veriler. Euro bölgesinde toparlanma sinyali üreten makro verilerle birlikte ABD verilerinde FED in politika değişikliğine yönelik öncü sinyaller aramaya devam ediyoruz. Bu doğrultuda da güçlü istihdam verileri ardından 18 Mart FOMC kararları ve FED Başkanı Yellen ın basın toplantısı piyasaların odak noktasında olacak Dolayısıyla da aralarında Türkiye nin de bulunduğu kur ve faize duyarlı kırılgan gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki eğilim ön planda kalmaya devam edebilir. Diğer taraftan Fitch in Türkiye gözden geçirme raporunu 20 Martta ve Moody s in ise 10 Nisan da açıklayacağını not edelim.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Seans içi geri çekilmelerini 77,500 ara desteği üzerinde karşılama çabasının hakim olduğu piyasada, dün açılışta oluşan yukarı atakta 79,000 direncini aşma denemelerinin zayıf kaldığını gözlemliyoruz.haftanın son işlem gününe 77,500 ara desteğini koruma çabasıyla başlayacak olan piyasada, seans içi yukarı ataklarda 79,000 direncini yakından izlemeyi sürdüreceğiz. Endeksin son iki işlem gününde oluşturduğu yükseliş denemesi içerisinde güç kazanabilmesi için 79,000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda oluşacak tepki süreci ise sırasıyla 79,500 ve 80,000 seviyelerini test etme potansiyelini gündeme getirecektir.77,500 ara desteği altına gerileyecek hareketlerin yeniden üreteceği zayıflama sinyali paralelinde ise bir alt noktada bulunan 76,500 ve 75,000 desteklerinin test edilme riskini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Bu nedenle seans içi hareket kapsamında 79,000 direncinin yukarı kırılması durumunda piyasada tepki sürecine yönelik pozisyon alınabileceğini düşünüyoruz. 77,500 seviyesini ise gün içi pozisyonlar için stop loss noktası olarak belirliyoruz. Tahvil/Bono (TL): Piyasada Merkez Bankası'nın gelecek hafta Salı günü açıklayacağı faiz kararı yakından izlenirken, yaklaşan seçimler öncesi düşük faiz talebinden vazgeçmeyeceği düşüncesi temkinli iyimserliğe neden oluyor. Tahvil/Bono Piyasası nda ise hacimsiz işlemler gerçekleşti. 16 Kasım 2016 itfa tarihli iki yıllık gösterge tahvilde ortalama bileşik faiz %8.78, 24 Temmuz 2024 vadeli on yıllık gösterge tahvilde ise ortalama bileşik faiz yine % 8.22 oldu.kısa vadede iki yıllık gösterge tahvilin %8.40-%8.80 bandında hareket etmesini bekliyoruz. Döviz Piyasaları: o o Eur/Usd: ABD ekonomisinin 3 de 2 sini oluşturan ve ekonominin canlılığına dair ipuçları veren perakende satışlar verisi, son üç dönemdir beklentilerin altında kalıyor. Bir önceki dönemde yüzde 0.8 gerileyen veride bu dönem beklenti yüzde 0.3 olması yönündeydi. Olumlu gelmesi beklenen veri beklentilerin aksine yüzde 0.6 geriledi. Aşırı soğuk ve kış ortamından etkilenen tüketici harcamaları, veriyi bu dönemde olumsuz yönde etkilemiş gibi görünüyor.fed in faiz artırımı sürecinde en çok etkileyen veriler arasında yer alan istihdam görünümü, olumlu rallisine devam ediyor. Bir yandan tarım dışı istihdam, bir yandan işsizlik oranı ve dün açıklanan istihdam taleplerindeki azalış, ABD ekonomisindeki gidişatı olumlu yönde etkileyecektir. 18 Mart ta yapılacak olan FOMC toplantısı öncesinde gelen olumlu istihdam rakamları, faiz bilmecesinin ilerleyen günlerde çözülebileceği algısını piyasada oluşturmaya devam ediyor.önceki gün a kadar gerileyen paritede dün seviyesine doğru bir düzeltme hareketi gördük üzerinde tutunamayan eur/usd paritesinde gerileme sürüyor. İlk destek Orta vadede EUR/USD paritesinin 1997 yılının en düşüğü olarak 1,0350 seviyesine kadar gerilemesini beklenebilir. Usd/TL:. Merkez Bankası nın sunumu sonrası piyasalar temkinli iyimser. Türkiye nin risk primi (CDS) 228 den 215 e gerilerken, Usd/TL 2.64 ten 2.59 a düştü.bir yandan da yurtdışı gelişmeler ve parite izleniyor. Gelişmelere baktığımızda haziran ayında seçime giden Türkiye de büyüme odaklı kaygıların artması ve küresel riskler baskı oluşturuyor. Merkez bankası 17 Mart ta gerçekleşecek olan PPK toplantısında kurların bulunduğu seviyeyi dikkatte aldığımızda maksimum 25 baz puan daha indirime gidebilir. Buna karşın koridorun üst bandında bir indirim beklenmiyoruz. Usd/TL nin seyrine baktığımızda 2.60 seviyesinin kritik bir seviye olduğunu görüyoruz. Bu seviyenin üzerinde 2,647 ve 2,71 seviyeleri ilk hedefler. Aşağı doğru geri çekilemelerde 2.58 ve 2.55 seviyeleri izlenecek. kısa vadeli düşüş trendini sürdüren fiyatlarda yukarı hareketin yeniden güç kazanabilmesi için 1,200 direncinin aşılması gerekiyor. 1,150 ise geri çekilmelerde destek. o Altın: FOMC öncesi

6 Gündem :30 Rusya Merkez Bankası faiz kararı (beklenti: %14 önceki:%15) 14:30 TCMB beklenti anketi açıklanıyor 14:30 ABD - ÜFE (beklenti:%0.3 önceki:%-0.8) 14:30 ABD - ÜFE yıllık (beklenti:%0.0 önceki:%0.0) 15:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 96.0 önceki: 95.4) 15:55 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.8) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler Pariteler 12 Mart Usd/TL 2,60 2,34 2,15 1,78 Döviz Sepeti/TL 2,67 2,58 2,55 2,07 Eur/Usd 1,06 1,210 1,374 1,319 Tahvil ve Bono 12 Mart TL Gösterge Bono (%) 8,80 8,02 10,10 6,15 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 8,32 7,96 10,41 6,67 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,11 2,17 3,03 1,73 Hisse Senetleri 12 Mart BİST Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 12 Mart Altın (TL) 96,77 89,60 83,83 95,52 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2015 Dönemsel Usd/TL 11,2 8,7 20,6 15,4 Döviz Sepeti/TL 3,6 1,1 23,4 14,6 Eur/Usd -12,4-12,0 4,2-1,4 Tahvil ve Bono (baz puan) 2015 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2015 Dönemsel BİST Endeksi -8,7 26,4-13,3 18,5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -0,6-4,7-4,5-8,4 Dow Jones Endeksi 0,4 7,5 26,5 13,2 S&P Endeksi 0,4 11,3 29,6 13,4 Emtia (%) 2015 Dönemsel Altın (TL) 8,0 6,9-12,2 36,1 Altın (Usd) -2,2-1,8-28,0 17,9 *12 Mart 2015 itibarı ile