Prof. Dr. Nurgül Chambers. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Öğretim Üyesi. Beta
|
|
- Pinar Özsoy
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Prof. Dr. Nurgül Chambers Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Öğretim Üyesi TÜREV PİYASALAR Beta
2 Yayın No : 2202 İşletme-Ekonomi Dizisi : Bası - Ekim İSTANBUL 4. Basım (2. Bası dan Tıpkı Basım) - Aralık İSTANBUL ISBN Cop yright Bu ki ta bın bu ba sı sı için Tür ki ye de ki ya yın hak la rı BE TA Ba sım Ya yım Da ğıtım A.Ş. ye ait tir. Her hak kı sak lı dır. Hiç bir bö lü mü ve pa rag ra fı kıs men ve ya ta ma men ya da özet ha lin de, fo to - ko pi, fak si mi le ve ya baş ka her han gi bir şe kil de çoğal tı la maz, da ğı tı la maz. Nor mal öl çü yü aşan ik ti - bas lar ya pı la maz. Nor mal ve ka nu nî ik ti bas lar da kay nak gös te ril me si zo run lu dur. Dizgi : B e t a B a s ı m A. Ş. Baskı - Cilt : Yazın Basın Yayın Matbaacılık Trz.Tic.Ltd.Şti. (Sertifika No: 12028) Çiftehavuzlar Cd. Maltepe Mh. Prestij İş Merkezi No: 27/806 K:9 Zeytinburnu/İSTANBUL Kapak Tasarım : Gülgonca Çarpık Beta Basım Yayım Dağıtım A.Ş. Narlıbahçe Sok. Damga Binası No: 11 Cağaloğlu - İSTANBUL Tel : (0-212) Fax: (0-212)
3 iii Sevgili eşim Gary'e
4 iv
5 v İKİNCİ BASKININ ÖNSÖZÜ Dünyada finansal piyasaların etkinliği son yıllarda büyük bir artış göstermeye başlamıştır. Bu etkinlik yalnızca dünya ticaret hacmindeki genişlemeden değil, aynı zamanda finans dünyasındaki yeniliklerden kaynaklanmaktadır. Bu yeniliklerin başında da türev ürünler gelmektedir. Türev piyasalarda işlem gören türev ürünlerin en önemli özelliği risk yönetimine olanak sağlamalarıdır. Türkiye deki yatırımcılar özellikle döviz kuru ve faiz riski ile karşı karşıya kaldıklarından, bu riskleri giderebilecek veya azaltabilecek türev ürünlerini tanımaları ve bunları uygulamaları kaçınılmaz görünmektedir. Özellikle Türkiye de dışa açılma sürecinin başladığı, Avrupa Birliği ile Gümrük Birliği nin sağlandığı, rekabet koşullarının ağırlaştığı bir dönemde, riskten kaçınmak amacıyla türev ürünlerden yararlanmanın, maliyetleri düşürmek için önemli bir yol olarak görülmesi büyük önem taşımaktadır. Türev piyasaların Türkiye de işlerlik kazanmasının, ülkenin dünya finans piyasaları ile bütünleşmesi açısından oldukça önemli bir aşama olacağı düşünülmektedir. Gelişmiş ülkelerde türev piyasaların nasıl çalıştığı, bu piyasalarda işlem gören türev ürünlerin neler olduğu, bu ürünlerin hangi yararları sağladığı ve bu konuda Türkiye nin içinde bulunduğu durumun ne olduğu hakkında Türkiye de çeşitli kesimlerde bilgi düzeyinin sınırlı olduğu görüşü yaygındır. Bu konudaki boşluğu biraz olsun giderebilmek amacıyla bu çalışma yapılmıştır. Çalışmada ayrıca Türkiye de çeşitli üniversitelerde konu ile ilgili eğitim gören öğrencilere ve konuya ilgi duyan kişisel ve kurumsal yatırımcılara ulaşmak amaçlanmıştır.
6 vi Kitabın basımında büyük emeği geçen Sayın Seyhan Satar a ve Beta Basım Yayım Dağıtım A.Ş. çalışanlarına teşekkürü bir borç bilirim. Moda, Eylül 2007 Prof. Dr. Nurgül CHAMBERS
7 vii İÇİNDEKİLER 1. GİRİŞ FUTURES VE FORWARD PİYASALAR Genel Açıklama Futures Kontratlar Genel Açıklama Futures Piyasalarının İşleyişi Futures Borsalar ve İşlemci Türleri Kontrat Büyüklüğü Pozisyon Kapatma Fiyat Kotaları Günlük Fiyat Hareketi Limitleri Teslim Baz, Baz Riski ve Bazın Daralması Özel İşlem Bölümleri ve Koltuklar Takas Odasının Rolü Pazarı Belirleme ve Marjlar Futures Kontratların Türleri Faiz Futures Kontratları Yabancı Para Futures Kontratları Borsa Endeks Futures Kontratları Futures Kontratların Fiyatlandırılması Belirsizliğin Olmadığı Durumlarda Fiyatlama Belirsizliğin Olduğu Durumlarda Fiyatlama Uzun Süreli Faiz Futures Kontratların Fiyatlandırılması Yabancı Para Futures Kontratların Fiyatlandırılması Borsa Endeks Futures Kontratların Fiyatlandırılması Forward Kontratlar... 42
8 viii Genel Açıklama Yabancı Para Forward Kontratları Forward Primleri ve İskontoları Faiz Oranları Kullanılarak Forward Kurun Hesaplanması Forward Faiz Anlaşmaları Forward Oranların Hesaplanması Faiz Forward Anlaşmalarındaki Ödemelerin Hesaplanması Futures ve Forward Kontratların Karşılaştırılması OPSİYONLAR Genel Açıklama Opsiyon Piyasalarının İşleyişi Borsada İşlem Gören Opsiyonlar ve Tezgâhüstü Opsiyonlar Opsiyonda Taraflar Alış Opsiyonları, Satış Opsiyonları Kullanım Fiyatı İşlem Tarihi Parada, Para Dışı ve Başabaş Opsiyonlar Opsiyon Takas Kurumu Opsiyon İşlemcileri Marjlar Opsiyon Alım Satım Stratejileri Spreads Straddle Straps and Strips Strangles Opsiyon Türleri Yabancı Para Opsiyonları Faiz Opsiyonları Borsa Endeks Opsiyonları Futures Opsiyonları Opsiyonların Fiyatlandırılması Opsiyon Fiyatlama İlkeleri... 91
9 Opsiyon Fiyatlamasını Etkileyen Faktörler Opsiyon Değeri Opsiyon Fiyatları İçin En Yüksek ve En Düşük Sınırlar Opsiyonların Fiyatlandırılmasında Binomial Modeli Opsiyonların Fiyatlandırılmasında Black-Scholes Modeli Beklenen Getiri Değişkenlik Ölçümü Black-Sholes Modelinin Analizi Black-Scholes Modelinin Yabancı Para Opsiyonlarına Uygulanması Black-Scholes Modelinin Borsa Endeks Opsiyonlarına Uygulanması Opsiyon Fiyatlarının Duyarlılığı Delta Gamma Theta Vega Lambda SWAPLAR Genel Açıklama Swap Piyasalarının İşleyişi Finansal Aracının Rolü Swap Depoları Fiyatların Kote Edilmesi Pazarı Belirleyiciler ve Brokerler Swap Türleri Faiz Swapları Para Swapları Paralel Borçlar Karşılıklı Borçlar Varlık Swapları Swap Opsiyonları Uzun Vadeli Forward Döviz Anlaşmaları ix
10 x Kokteyl Swapları Para ve Faiz Swapları Swapların Yararları Swap İşlemindeki Riskler Swapların Fiyatlandırılması Faiz Swaplarının Fiyatlandırılması Para Swaplarının Fiyatlandırılması PİYASA STRATEJİLERİ Genel Açıklama Hedging Genel Açıklama Hedging'in Temel Prensipleri Kontrat Seçimi Kısa Pozisyon Durumunda Hedge Uzun Pozisyon Durumunda Hedge Öngörülen Hedge Baz Riski Hedge Oranının Belirlenmesi Futures Kontratlar Kullanılarak Yapılan Hedging Opsiyonlar Kullanılarak Yapılan Hedging Arbitraj Genel Açıklama Arbitrajın Temel Prensipleri Kısa Arbitraj ve Uzun Arbitraj Teslimi En Ucuz Tahvil ve Wild Card Öngörülen Repo Oranı Futures Kontratlar Kullanılarak Yapılan Arbitraj Opsiyonlar Kullanılarak Yapılan Arbitraj Spekülasyon Genel Açıklama Futures Kontratlar Kullanılarak Yapılan Spekülasyon Opsiyonlar Kullanılarak Yapılan Spekülasyon TÜREV PİYASALAR VE TÜRKİYE Genel Açıklama
11 6.2. Türev Piyasalarla İlgili Yasal Düzenlemeler Türkiye'de Vadeli İşlemler Piyasasının İşleyiş Özelliklerinin Belirlenmesi Vadeli İşlemler Piyasasında İşlem Görecek Türev Ürünler Vadeli İşlemler Piyasası Üyelik Türleri Vadeli İşlemler Piyasası Seansları Vadeli İşlemler Piyasa Yapıcılığı Alım Satım Sistemine Girilebilen Emir Türleri Vadeli İşlemler Piyasası Üye Temsilci Türleri Sistem Kullanıcılarının İletişimi Vadeli İşlemler Piyasasında Risk Yönetimi Vadeli İşlemler Piyasası Alım Satım Sistemi ile Takasbank'ın İletişimi Üye Temsilcilerinin Seans Sırasında Erişebileceği Veriler Vadeli İşlemler Piyasası Üye Temsilci Ekranının Sağladığı Kolaylıklar Üye Temsilcilerine Sağlanan Diğer Kolaylıklar Vadeli İşlemler Piyasası Raporları Vadeli İşlemler Piyasası Alım Satım Sisteminin İMKB Bünyesindeki Diğer Piyasalarla İletişimi Türev Ürünlerin Türkiye'de Uygulanma Durumu Türev Ürünlerin Türkiye'de Uygulanmasına İlişkin Örnekler Forward İşleminin Uygulanmasına İlişkin Örnekler Swap İşleminin Uygulanmasına İlişkin Örnekler Opsiyonların Uygulanmasına İlişkin Örnekler Türkiye'de Türev Ürünlerin Uygulanması Konusunda Alınması Gereken Önlemler SÖZLÜK YARARLANILAN KAYNAKLAR xi
12 xii
13 xiii ŞEKİLLER Şekil 2.1 Şekil 2.2 Şekil 2.3 Şekil 2.4 Şekil 3.1 Şekil 3.2 Şekil 3.3 Şekil 3.4 Şekil 3.5 Şekil 3.6 Şekil 3.7 Şekil 3.8 Şekil 3.9 Şekil 3.10 Şekil 3.11 Şekil 3.12 Şekil 3.13 Şekil 3.14 Şekil 3.15 Şekil 3.16 Şekil 4.1 Şekil 4.2 Şekil 4.3 Şekil 4.4 Şekil 4.5 Şekil 4.6 Şekil 4.7 Şekil 4.8 : Futures kontratta contango ve backwardation. : Getiri eğrileri. : Cari ve beklenen faiz oranları arasındaki ilişki. : Forward ve spot faiz oranlarını gösteren zaman periyodu. : Call ve put opsiyonlarda hak ve yükümlülükler. : Call opsiyondaki uzun pozisyon. (Call opsiyon satın alınmasından elde edilen kâr). : Call opsiyondaki kısa pozisyon. (Call opsiyon satılmasından elde edilen kâr). : Put opsiyondaki uzun pozisyon. (Put opsiyon satın alınmasından elde edilen kâr). : Put opsiyondaki kısa pozisyon. (Put opsiyon satılmasından elde edilen kâr). : Call opsiyonun parada, paradışı ve başabaşta olma durumu. : Put opsiyonun parada, paradışı ve başabaşta olma durumu. : Call opsiyon kullanılarak yaratılan boğa spreadi. : Put opsiyon kullanılarak yaratılan boğa spreadi. : Call opsiyon kullanılarak yaratılan ayı spreadi. : Put opsiyon kullanılarak yaratılan ayı spreadi. : Call opsiyon kullanılarak yaratılan kelebek spreadi. : Put opsiyon kullanılarak yaratılan kelebek spreadi. : Bir straddle pozisyonu. : Strap ve strip pozisyonlarından elde edilen kâr. : Bir strangle pozisyonu. : A ve B şirketleri arasında doğrudan faiz swapı anlaşması. : Doğrudan swap anlaşmasında borç verenlerin dikkate alındığı faiz swapı. : Finansal aracı ve borç verenler dikkate alındığında faiz swapı. : Bir para swapı örneği. : Para swapının başlangıcında ana paraların el değiştirmesi. : Para swapının sonunda ana paraların el değiştirmesi. : Paralel borç anlaşmaları. : Karşılıklı borç anlaşması.
14 xiv Şekil 4.9 : Varlık swapları. Şekil 4.10 : Swaplarda ters işleme gidilmesi. Şekil 5.1 : Put opsiyon kullanarak riske karşı korunma. Şekil 5.2 : Uzun put ve kısa call opsiyonların karşılaştırılması. Şekil 5.3 : Elde tutulan paranın kazanç ve kayıp durumu. Şekil 5.4 : Put opsiyonun kazanç ve kayıp durumu. Şekil 5.5 : Elde tutulan sterlin ve put opsiyonun bileşimi. TABLOLAR
15 xv Tablo 2.1 : Pazarı Belirleme Tablo 2.2 : Sterline Karşı Dolar Spot ve Forward Kurları Tablo 3.1 : Call Opsiyon Satın Alınmasından Elde Edilen Sonuçlar Tablo 3.2 : Put Opsiyon Satın Alınmasından Elde Edilen Sonuçlar Tablo 3.3 : Boğa Spreadinden Elde Edilen Getiri Tablo 3.4 : Ayı Spreadinden Elde Edilen Getiri Tablo 3.5 : Her Bir Faktörün Opsiyon Fiyatına Etkisi Tablo 3.6 : Tarihsel Değişkenlik İçin Veriler Tablo 4.1 : Swap Opsiyonları Tablo 4.2 : Swapların Fiyatlandırılması Tablo 4.3 : Swap İçin Fiyat Kotasyonu Tablo 4.4 : US ve DM Swapında Fiyat Kotasyonu Tablo 5.1 : Baz Riski Altında Yapılan Kısa Hedge ile Elde Edilen Kâr/Zarar Durumu Tablo 6.1 : Denge Fiyatının Bulunması Tablo 6.2 : Türkiye'de Bankaların Yaptıkları Türev İşlemleri
16 iii Sevgili eşim Gary'e
17 iv
18 v İKİNCİ BASKININ ÖNSÖZÜ Dünyada finansal piyasaların etkinliği son yıllarda büyük bir artış göstermeye başlamıştır. Bu etkinlik yalnızca dünya ticaret hacmindeki genişlemeden değil, aynı zamanda finans dünyasındaki yeniliklerden kaynaklanmaktadır. Bu yeniliklerin başında da türev ürünler gelmektedir. Türev piyasalarda işlem gören türev ürünlerin en önemli özelliği risk yönetimine olanak sağlamalarıdır. Türkiye deki yatırımcılar özellikle döviz kuru ve faiz riski ile karşı karşıya kaldıklarından, bu riskleri giderebilecek veya azaltabilecek türev ürünlerini tanımaları ve bunları uygulamaları kaçınılmaz görünmektedir. Özellikle Türkiye de dışa açılma sürecinin başladığı, Avrupa Birliği ile Gümrük Birliği nin sağlandığı, rekabet koşullarının ağırlaştığı bir dönemde, riskten kaçınmak amacıyla türev ürünlerden yararlanmanın, maliyetleri düşürmek için önemli bir yol olarak görülmesi büyük önem taşımaktadır. Türev piyasaların Türkiye de işlerlik kazanmasının, ülkenin dünya finans piyasaları ile bütünleşmesi açısından oldukça önemli bir aşama olacağı düşünülmektedir. Gelişmiş ülkelerde türev piyasaların nasıl çalıştığı, bu piyasalarda işlem gören türev ürünlerin neler olduğu, bu ürünlerin hangi yararları sağladığı ve bu konuda Türkiye nin içinde bulunduğu durumun ne olduğu hakkında Türkiye de çeşitli kesimlerde bilgi düzeyinin sınırlı olduğu görüşü yaygındır. Bu konudaki boşluğu biraz olsun giderebilmek amacıyla bu çalışma yapılmıştır. Çalışmada ayrıca Türkiye de çeşitli üniversitelerde konu ile ilgili eğitim gören öğrencilere ve konuya ilgi duyan kişisel ve kurumsal yatırımcılara ulaşmak amaçlanmıştır.
19 vi Kitabın basımında büyük emeği geçen Sayın Seyhan Satar a ve Beta Basım Yayım Dağıtım A.Ş. çalışanlarına teşekkürü bir borç bilirim. Moda, Eylül 2007 Prof. Dr. Nurgül CHAMBERS
20 vii İÇİNDEKİLER 1. GİRİŞ FUTURES VE FORWARD PİYASALAR Genel Açıklama Futures Kontratlar Genel Açıklama Futures Piyasalarının İşleyişi Futures Borsalar ve İşlemci Türleri Kontrat Büyüklüğü Pozisyon Kapatma Fiyat Kotaları Günlük Fiyat Hareketi Limitleri Teslim Baz, Baz Riski ve Bazın Daralması Özel İşlem Bölümleri ve Koltuklar Takas Odasının Rolü Pazarı Belirleme ve Marjlar Futures Kontratların Türleri Faiz Futures Kontratları Yabancı Para Futures Kontratları Borsa Endeks Futures Kontratları Futures Kontratların Fiyatlandırılması Belirsizliğin Olmadığı Durumlarda Fiyatlama Belirsizliğin Olduğu Durumlarda Fiyatlama Uzun Süreli Faiz Futures Kontratların Fiyatlandırılması Yabancı Para Futures Kontratların Fiyatlandırılması Borsa Endeks Futures Kontratların Fiyatlandırılması Forward Kontratlar... 42
21 viii Genel Açıklama Yabancı Para Forward Kontratları Forward Primleri ve İskontoları Faiz Oranları Kullanılarak Forward Kurun Hesaplanması Forward Faiz Anlaşmaları Forward Oranların Hesaplanması Faiz Forward Anlaşmalarındaki Ödemelerin Hesaplanması Futures ve Forward Kontratların Karşılaştırılması OPSİYONLAR Genel Açıklama Opsiyon Piyasalarının İşleyişi Borsada İşlem Gören Opsiyonlar ve Tezgâhüstü Opsiyonlar Opsiyonda Taraflar Alış Opsiyonları, Satış Opsiyonları Kullanım Fiyatı İşlem Tarihi Parada, Para Dışı ve Başabaş Opsiyonlar Opsiyon Takas Kurumu Opsiyon İşlemcileri Marjlar Opsiyon Alım Satım Stratejileri Spreads Straddle Straps and Strips Strangles Opsiyon Türleri Yabancı Para Opsiyonları Faiz Opsiyonları Borsa Endeks Opsiyonları Futures Opsiyonları Opsiyonların Fiyatlandırılması Opsiyon Fiyatlama İlkeleri... 91
22 Opsiyon Fiyatlamasını Etkileyen Faktörler Opsiyon Değeri Opsiyon Fiyatları İçin En Yüksek ve En Düşük Sınırlar Opsiyonların Fiyatlandırılmasında Binomial Modeli Opsiyonların Fiyatlandırılmasında Black-Scholes Modeli Beklenen Getiri Değişkenlik Ölçümü Black-Sholes Modelinin Analizi Black-Scholes Modelinin Yabancı Para Opsiyonlarına Uygulanması Black-Scholes Modelinin Borsa Endeks Opsiyonlarına Uygulanması Opsiyon Fiyatlarının Duyarlılığı Delta Gamma Theta Vega Lambda SWAPLAR Genel Açıklama Swap Piyasalarının İşleyişi Finansal Aracının Rolü Swap Depoları Fiyatların Kote Edilmesi Pazarı Belirleyiciler ve Brokerler Swap Türleri Faiz Swapları Para Swapları Paralel Borçlar Karşılıklı Borçlar Varlık Swapları Swap Opsiyonları Uzun Vadeli Forward Döviz Anlaşmaları ix
23 x Kokteyl Swapları Para ve Faiz Swapları Swapların Yararları Swap İşlemindeki Riskler Swapların Fiyatlandırılması Faiz Swaplarının Fiyatlandırılması Para Swaplarının Fiyatlandırılması PİYASA STRATEJİLERİ Genel Açıklama Hedging Genel Açıklama Hedging'in Temel Prensipleri Kontrat Seçimi Kısa Pozisyon Durumunda Hedge Uzun Pozisyon Durumunda Hedge Öngörülen Hedge Baz Riski Hedge Oranının Belirlenmesi Futures Kontratlar Kullanılarak Yapılan Hedging Opsiyonlar Kullanılarak Yapılan Hedging Arbitraj Genel Açıklama Arbitrajın Temel Prensipleri Kısa Arbitraj ve Uzun Arbitraj Teslimi En Ucuz Tahvil ve Wild Card Öngörülen Repo Oranı Futures Kontratlar Kullanılarak Yapılan Arbitraj Opsiyonlar Kullanılarak Yapılan Arbitraj Spekülasyon Genel Açıklama Futures Kontratlar Kullanılarak Yapılan Spekülasyon Opsiyonlar Kullanılarak Yapılan Spekülasyon TÜREV PİYASALAR VE TÜRKİYE Genel Açıklama
24 6.2. Türev Piyasalarla İlgili Yasal Düzenlemeler Türkiye'de Vadeli İşlemler Piyasasının İşleyiş Özelliklerinin Belirlenmesi Vadeli İşlemler Piyasasında İşlem Görecek Türev Ürünler Vadeli İşlemler Piyasası Üyelik Türleri Vadeli İşlemler Piyasası Seansları Vadeli İşlemler Piyasa Yapıcılığı Alım Satım Sistemine Girilebilen Emir Türleri Vadeli İşlemler Piyasası Üye Temsilci Türleri Sistem Kullanıcılarının İletişimi Vadeli İşlemler Piyasasında Risk Yönetimi Vadeli İşlemler Piyasası Alım Satım Sistemi ile Takasbank'ın İletişimi Üye Temsilcilerinin Seans Sırasında Erişebileceği Veriler Vadeli İşlemler Piyasası Üye Temsilci Ekranının Sağladığı Kolaylıklar Üye Temsilcilerine Sağlanan Diğer Kolaylıklar Vadeli İşlemler Piyasası Raporları Vadeli İşlemler Piyasası Alım Satım Sisteminin İMKB Bünyesindeki Diğer Piyasalarla İletişimi Türev Ürünlerin Türkiye'de Uygulanma Durumu Türev Ürünlerin Türkiye'de Uygulanmasına İlişkin Örnekler Forward İşleminin Uygulanmasına İlişkin Örnekler Swap İşleminin Uygulanmasına İlişkin Örnekler Opsiyonların Uygulanmasına İlişkin Örnekler Türkiye'de Türev Ürünlerin Uygulanması Konusunda Alınması Gereken Önlemler SÖZLÜK YARARLANILAN KAYNAKLAR xi
25 xii
26 xiii ŞEKİLLER Şekil 2.1 Şekil 2.2 Şekil 2.3 Şekil 2.4 Şekil 3.1 Şekil 3.2 Şekil 3.3 Şekil 3.4 Şekil 3.5 Şekil 3.6 Şekil 3.7 Şekil 3.8 Şekil 3.9 Şekil 3.10 Şekil 3.11 Şekil 3.12 Şekil 3.13 Şekil 3.14 Şekil 3.15 Şekil 3.16 Şekil 4.1 Şekil 4.2 Şekil 4.3 Şekil 4.4 Şekil 4.5 Şekil 4.6 Şekil 4.7 Şekil 4.8 : Futures kontratta contango ve backwardation. : Getiri eğrileri. : Cari ve beklenen faiz oranları arasındaki ilişki. : Forward ve spot faiz oranlarını gösteren zaman periyodu. : Call ve put opsiyonlarda hak ve yükümlülükler. : Call opsiyondaki uzun pozisyon. (Call opsiyon satın alınmasından elde edilen kâr). : Call opsiyondaki kısa pozisyon. (Call opsiyon satılmasından elde edilen kâr). : Put opsiyondaki uzun pozisyon. (Put opsiyon satın alınmasından elde edilen kâr). : Put opsiyondaki kısa pozisyon. (Put opsiyon satılmasından elde edilen kâr). : Call opsiyonun parada, paradışı ve başabaşta olma durumu. : Put opsiyonun parada, paradışı ve başabaşta olma durumu. : Call opsiyon kullanılarak yaratılan boğa spreadi. : Put opsiyon kullanılarak yaratılan boğa spreadi. : Call opsiyon kullanılarak yaratılan ayı spreadi. : Put opsiyon kullanılarak yaratılan ayı spreadi. : Call opsiyon kullanılarak yaratılan kelebek spreadi. : Put opsiyon kullanılarak yaratılan kelebek spreadi. : Bir straddle pozisyonu. : Strap ve strip pozisyonlarından elde edilen kâr. : Bir strangle pozisyonu. : A ve B şirketleri arasında doğrudan faiz swapı anlaşması. : Doğrudan swap anlaşmasında borç verenlerin dikkate alındığı faiz swapı. : Finansal aracı ve borç verenler dikkate alındığında faiz swapı. : Bir para swapı örneği. : Para swapının başlangıcında ana paraların el değiştirmesi. : Para swapının sonunda ana paraların el değiştirmesi. : Paralel borç anlaşmaları. : Karşılıklı borç anlaşması.
27 xiv Şekil 4.9 : Varlık swapları. Şekil 4.10 : Swaplarda ters işleme gidilmesi. Şekil 5.1 : Put opsiyon kullanarak riske karşı korunma. Şekil 5.2 : Uzun put ve kısa call opsiyonların karşılaştırılması. Şekil 5.3 : Elde tutulan paranın kazanç ve kayıp durumu. Şekil 5.4 : Put opsiyonun kazanç ve kayıp durumu. Şekil 5.5 : Elde tutulan sterlin ve put opsiyonun bileşimi. TABLOLAR
28 xv Tablo 2.1 : Pazarı Belirleme Tablo 2.2 : Sterline Karşı Dolar Spot ve Forward Kurları Tablo 3.1 : Call Opsiyon Satın Alınmasından Elde Edilen Sonuçlar Tablo 3.2 : Put Opsiyon Satın Alınmasından Elde Edilen Sonuçlar Tablo 3.3 : Boğa Spreadinden Elde Edilen Getiri Tablo 3.4 : Ayı Spreadinden Elde Edilen Getiri Tablo 3.5 : Her Bir Faktörün Opsiyon Fiyatına Etkisi Tablo 3.6 : Tarihsel Değişkenlik İçin Veriler Tablo 4.1 : Swap Opsiyonları Tablo 4.2 : Swapların Fiyatlandırılması Tablo 4.3 : Swap İçin Fiyat Kotasyonu Tablo 4.4 : US ve DM Swapında Fiyat Kotasyonu Tablo 5.1 : Baz Riski Altında Yapılan Kısa Hedge ile Elde Edilen Kâr/Zarar Durumu Tablo 6.1 : Denge Fiyatının Bulunması Tablo 6.2 : Türkiye'de Bankaların Yaptıkları Türev İşlemleri
STRATEJİK MARKA YÖNETİMİ
Prof. Dr. A. Hamdi İslamoğlu İstanbul Aydın Üniversitesi Öğretim Üyesi Yard. Doç. Dr. Duygu Fırat Kocaeli Üniversitesi Öğretim Üyesi STRATEJİK MARKA YÖNETİMİ Bu çalışma Allah-u Ekber dağlarında, Çanakkale
DetaylıBİLGİ EKONOMİSİNDE YENİ YAKLAŞIMLAR: BİLGİ YÖNETİŞİMİ ve ÜNİVERSİTE EKONOMİSİ 1
BİLGİ EKONOMİSİNDE YENİ YAKLAŞIMLAR: BİLGİ YÖNETİŞİMİ ve ÜNİVERSİTE EKONOMİSİ 1 Yard. Doç. Dr. İsmail SEKİ ÇANAKKALE 2013 1 Çalışma yazarın Bilgi Yönetişimi Bağlamında Üniversitelerin Ekonomideki Rolü
DetaylıSİGORTA SUİSTİMALLERİ
SİGORTA SUİSTİMALLERİ TÜRKİYE ve DÜNYA DAKİ BOYUTLARI ALINAN ÖNLEMLER Dr. Selim DURAMAZ Yayın No : 3479 İşletme-Ekonomi Dizisi : 839 1. Baskı - Ocak 2017 - İSTANBUL ISBN 978-605 - 333-808 - 6 Cop yright
DetaylıHİLE DENETİMİ METODOLOJİ ve RAPOLAMA
HİLE DENETİMİ METODOLOJİ ve RAPOLAMA Hile Teorisi ve Hile Denetimi Hile Türleri, Belirtileri ve İç Kontrol Önlemleri Hile Riski Değerleme Hile Denetimi Planı Hile Denetimi Programı Hile Denetiminde Bir
DetaylıSOSYAL HAKLAR (Kısa ve Eleştirel Bir Bakış) Yard. Doç. Dr. Umut Omay
I SOSYAL HAKLAR (Kısa ve Eleştirel Bir Bakış) Yard. Doç. Dr. Umut Omay II Yay n No : 2425 Sosyoloji Dizisi : 4 1. Baskı Nisan 2011 İSTANBUL ISBN 978-605 - 377-447 - 1 Cop yright Bu ki ta b n bu ba s s
DetaylıTÜRK EDEBİYATINDA 26 DURAK 254 ŞAİR VE YAZAR
LYS YE HAZIRLIK TÜRK EDEBİYATINDA 26 DURAK 254 ŞAİR VE YAZAR Ş. İBRAHİM YILDIRIM Beta Yayın No : 3350 2. Baskı Ocak 2016 - İSTANBUL ISBN 978-605 - 333-508 - 5 Cop yright Bu ki ta bın bu ba sı sı nın Tür
DetaylıTÜRKİYE CUMHURİYETİ ANAYASASI
6 1 TÜRKİYE CUMHURİYETİ ANAYASASI Kavramlar Türk Bayrağı Kanunu İnsan Hakları Evrensel Bildirgesi Avrupa İnsan Hakları Sözleşmesi (11. Protokol ile Düzenlenen Metin) Avrupa İnsan Hakları Sözleşmesi (11.
Detaylıİnsan Kaynakları Muhasebesi. Doç. Dr. Uğur Kaya
İnsan Kaynakları Muhasebesi Doç. Dr. Uğur Kaya İstanbul - 2013 Yayın No : 3016 İşletme-Ekonomi Dizisi : 633 1. Baskı Aralık 2013 İSTANBUL ISBN 978-605 - 333-043 - 1 Copyright Bu kitabın bu basısının Türkiye
DetaylıÖMER FARUK ŞENOL HUKUKİ AÇIDAN BANKALARIN TEZGAHÜSTÜ PİYASADA TARAF OLDUĞU TÜREV İŞLEMLER
ÖMER FARUK ŞENOL HUKUKİ AÇIDAN BANKALARIN TEZGAHÜSTÜ PİYASADA TARAF OLDUĞU TÜREV İŞLEMLER İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V İÇİNDEKİLER...VII KISALTMALAR...XV GİRİŞ...1 BİRİNCİ BÖLÜM GENEL OLARAK TÜREV İŞLEMLER,
DetaylıHUKUK MUHAKEMELERİ KANUNU
6 6 HUKUK MUHAKEMELERİ KANUNU Kavramlar Tebligat Kanunu Tebligat Kanununun Uygulanmasına Dair Yönetmelik Adli Yargı İlk Derece Mahkemeleri ile Adliye Mahkemelerinin Kuruluş Görev ve Yetkileri Hakkında
Detaylıİçindekiler. Finansal Sistem. Finansal Piyasalar
İçindekiler BİRİNCİ BÖLÜM Finansal Sistem I. Finansal Sistemin Tanımı... 1 II. Finansal Sistemin Amaçları... 4 III. Finansal Sistemin Amaçları... 4 IV. Finansal Sistem ve Ekonomik Büyüme... 5 A. Makroekonomik
DetaylıARSA PAYI KARŞILIĞI İNŞAAT SÖZLEŞMESİNDE MÜTEAHHİDİN TEMERRÜDÜ VE SONUÇLARI. Yrd. Doç. Dr. Mehmet Deniz Yener
I ARSA PAYI KARŞILIĞI İNŞAAT SÖZLEŞMESİNDE MÜTEAHHİDİN TEMERRÜDÜ VE SONUÇLARI Yrd. Doç. Dr. Mehmet Deniz Yener II Galatasaray Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi - 2009/2 Yay n No : 2564 Hukuk Dizisi
DetaylıİDARİ YARGILAMA USULÜ KANUNU
6 17 İDARİ YARGILAMA USULÜ KANUNU Kavramlar Danıştay Kanunu Askeri Yüksek İdare Mahkemesi Kanunu Yüksek Askeri Şüranın Kuruluş ve Görevleri Hakkında Kanun Bölge İdare Mahkemeleri, İdare Mahkemeleri, Vergi
DetaylıSerpil Ünal. Yeni Ekonomide Müşteri İlişkileri. Bilgi Teknolojileri
Serpil Ünal Yeni Ekonomide Müşteri İlişkileri ve Bilgi Teknolojileri -II- Yay n No : 2416 flletme-ekonomi : 467 1. Bask - Nisan 2011 - STANBUL ISBN 978-605 - 377-439 - 6 Cop yright Bu ki ta b n bu ba s
DetaylıİÇİNDEKİLER BİRİNCİ KISIM: ULUSLARARASI FİNANSAL MİMARİ
vi İÇİNDEKİLER BİRİNCİ KISIM: ULUSLARARASI FİNANSAL MİMARİ BİRİNCİ BÖLÜM ULUSLARARASI FİNANS VE GENEL ÇERÇEVESİ 1.1. Uluslararası Finansın Konusu... 3 1.2. Ulusal-Uluslararası Finansal İşlem Ayrımı ve
DetaylıAR-GE TEŞVİKLERİ Vergi Kanunları ve TMS-38 Açısından Değerlendirilmesi Muhasebeleştirilmesi Denetim Süreci
I Yrd. Doç. Dr. Muhammet BEZİRCİ AR-GE TEŞVİKLERİ Vergi Kanunları ve TMS-38 Açısından Değerlendirilmesi Muhasebeleştirilmesi Denetim Süreci II Yayın No : 2577 İşletme-Ekonomi : 530 1. Baskı Ekim 2011 İSTANBUL
DetaylıKAT MÜLKİYETİ KANUNU
6 19 KAT MÜLKİYETİ KANUNU Kavramlar Tapu Kanunu Taşınmaz Mal Zilyedliğine Yapılan Tecavüzlerin Önlenmesi Hakkında Kanun (3091 sayılı Kanun) Tebligat Kanunu Gecekondu Kanunu Afet Sigortaları Kanunu Afet
DetaylıBANKA TEMİNAT MEKTUPLARINA İLİŞKİN ICC KURALLARI
BANKA TEMİNAT MEKTUPLARINA İLİŞKİN ICC KURALLARI (2010 REVİZYONU URDG 758) MAKALELER Editör Prof. Dr. Nuray EKŞİ İstanbul 2011 Yay n No : 2461 Hukuk Dizisi : 1200 1. Bask Mayıs 2011 STANBUL ISBN 978-605
DetaylıİÇİNDEKİLER FACTORING
Finansal Teknikler ve Türev Araçlar v İÇİNDEKİLER Birinci Bölüm FACTORING 1.1. GENEL OLARAK FACTORING...1 1.2. FACTORING İŞLEMİNİN FONKSİYONLARI...3 1.2.1. Finansman Fonksiyonu...3 1.2.2. Hizmet Fonksiyonu...4
DetaylıI. Kısım: Türev Piyasalar ve Ürünler. Prof. Dr. Sudi APAK Dr. Metin UYAR TÜREV ÜRÜNLER FİNANSAL TEKNİKLER
I. Kısım: Türev Piyasalar ve Ürünler Prof. Dr. Sudi APAK Dr. Metin UYAR TÜREV ÜRÜNLER VE FİNANSAL TEKNİKLER I Türev Ürünler ve Finansal Teknikler Yay n No : 2527 flletme Ekonomi : 513 1. Baskı Ekim 2011
DetaylıTarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler
VİOP AKADEMİ Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler 13/9/2014 VİOP Piyasası ve Ürünleri Prof. Dr. Vedat Akgiray, 10:00-11:30 Boğaziçi Üniversitesi 13/9/2014 Vadeli Piyasalarda Fiyatlama Dr. Emrah Şener,
DetaylıTCK-CMK-CGTİK-PVSK ve İLGİLİ MEVZUAT
6 8 T.C. ANAYASASI TCK-CMK-CGTİK-PVSK ve İLGİLİ MEVZUAT Kavramlar Türk Ceza Kanunu TCK nın Yürürlük ve Uygulama Şekli Hakkında Kanun Kabahatler Kanunu Ceza Muhakemesi Kanunu CMK nın Yürürlük ve Uygulama
DetaylıTÜRK CEZA KANUNUNDA AİLE HUKUKUNDAN KAYNAKLANAN YÜKÜMLÜLÜĞÜN İHLALİ AV. BERFİN IŞIK YILMAZ
TÜRK CEZA KANUNUNDA AİLE HUKUKUNDAN KAYNAKLANAN YÜKÜMLÜLÜĞÜN İHLALİ AV. BERFİN IŞIK YILMAZ İstanbul, 2012 Yay n No : 2703 Hukuk : 1317 1. Baskı Haziran 2012 İSTANBUL ISBN 978-605 - 377-727 - 4 Cop yright
DetaylıYENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL
YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL DÖVİZ KURU RİSKİNE KARŞI KULLANILABİLECEK ARAÇLAR FAİZ VE DÖVİZ RİSKİNE KARŞI SWAP İŞLEMLERİ İki türlü swap işlemi vardır.
DetaylıİŞ KANUNU ve ÇALIŞMA YAŞAMI KANUNLARI
6 9 İŞ KANUNU ve ÇALIŞMA YAŞAMI KANUNLARI İş Kanunu 1475 sayılı İş Kanunu nun 14. Maddesi Deniz İş Kanunu Basın İş Kanunu İş Mahkemeleri Kanunu İşsizlik Sigortası Kanunu Sendikalar ve Toplu İş Sözleşmesi
DetaylıSaygılarımızla, Erkan Kilimci
Değerli Sermaye Piyasası Profesyonelleri, Sermaye Piyasası Profesyonelleri Derneği ( SPP ) ve Finans Mühendisliği Merkezi ( CCF ) işbirliğinde 2 Şubat 2013 Cumartesi günü Aracı Kurum çalışanlarına yönelik
DetaylıI. Uluslararası Parasal Ortam 1
İÇİNDEKİLER Ön Söz Teşekkür Öğrenciye Editör ün Notu XI XIII XV XIX I. Uluslararası Parasal Ortam 1 1. Döviz Piyasası 3 Döviz İşlem Hacmi 3 Coğrafi Döviz Kuru İşlemi 4 Spot Döviz Kurları 7 Döviz Arbitrajı
DetaylıFİRMA DEĞERLEMESİ. Prof.Dr. NURGÜL CHAMBERS. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İşletme Bölümü Öğretim Üyesi.
i FİRMA DEĞERLEMESİ Prof.Dr. NURGÜL CHAMBERS Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İşletme Bölümü Öğretim Üyesi İstanbul, 2009 ii Yay n No : 2240 flletme - Ekonomi : 351 2. Bas Ekim
DetaylıİÇİNDEKİLER YAZAR HAKKINDA
İÇİNDEKİLER YAZAR HAKKINDA... ii ÖNSÖZ... iii 2. BASIM İÇİN ÖNSÖZ... iv İÇİNDEKİLER... v ŞEKİLLER... xi TABLOLAR... xiii KISALTMALAR... xv GİRİŞ... 1 BÖLÜM 1: FİNANSAL SİSTEMİN EKONOMİ İÇERİSİNDEKİ YERİ...
DetaylıİÇİNDEKİLER. ÖNSÖZ... iii İÇİNDEKİLER... v BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALAR
İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... iii İÇİNDEKİLER... v BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALAR 1. FİNANSAL PİYASA KAVRAMI VE BOYUTLARI... 1 1.1. FİNANSAL PİYASA TÜRLERİ... 4 1.1.1. Para Piyasaları... 6 1.1.2. Sermaye Piyasası...
DetaylıVadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Piyasa Yapıcılık Uygulamaları
Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Piyasa Yapıcılık Uygulamaları Piyasa Yapıcılık Uygulamaları Türev Ürünler İş Yatırım ın piyasa yapıcısı olarak faaliyet gösterdiği türev ürünler; BIST30 Endeks Opsiyonları
DetaylıTürkiye-Avrupa Birliği İlişkilerine Siyasal Partilerin Bakışı. Son 10 Yılda Ne Değişti
Esra ÇAYHAN Ebru OĞURLU Türkiye-Avrupa Birliği İlişkilerine Siyasal Partilerin Bakışı Son 10 Yılda Ne Değişti İstanbul - 2014 Yayın No : 3110 İşletme-Ekonomi : 666 1. Baskı Haziran 2014 İSTANBUL ISBN 978-605
DetaylıPerformans Yönetimi Sistemi
Prof. Dr. Cavide UYARGİL İ.Ü. İşletme Fakültesi İnsan Kaynakları Yönetimi Anabilim Dalı Performans Yönetimi Sistemi Bireysel Performansın Planlanması Değerlendirilmesi ve Geliştirilmesi 3. Baskı Yayın
DetaylıHizmet Sözleşmelerinde HASILAT MUHASEBESİ. Dr. Melis ERCAN
Hizmet Sözleşmelerinde HASILAT MUHASEBESİ Dr. Melis ERCAN Yayın No : 3106 Muhasebe Dizisi : 2 1. Baskı - Haziran 2014 - İSTANBUL ISBN 978-605 - 333-133 - 9 Cop yright Bu ki ta bın bu ba sı sı için Tür
DetaylıPROF. DR. SAVAŞ TAŞKENT. Ar. Gör. Gizem SARIBAY ÖZTÜRK - Ar. Gör. F. Barış MUTLAY AÇIKLAMALI - İÇTİHATLI 4857 SAYILI İŞ KANUNU YENİLENMİŞ 6.
PROF. DR. SAVAŞ TAŞKENT Ar. Gör. Gizem SARIBAY ÖZTÜRK - Ar. Gör. F. Barış MUTLAY AÇIKLAMALI - İÇTİHATLI 4857 SAYILI İŞ KANUNU YENİLENMİŞ 6. BASI İSTANBUL - 2012 Yayın No : 2688 Hukuk Dizisi : 1310 6. Baskı
DetaylıSINAV KONU BAŞLIKLARI
1260 9. Takas, Operasyon, Saklama ve Kaydileştirme 1261 Takas, Operasyon, Saklama ve Kaydileştirme Düzenlemeleri 1/6 SINAV KONU BAŞLIKLARI SERMAYE PİYASASI FAALİYETLERİ TEMEL DÜZEY SINAVI 1100 1. Genel
DetaylıFİKİR ve SANAT ESERLERİ KANUNU
6 25 FİKİR ve SANAT ESERLERİ KANUNU Kavramlar Sinema Filmleri Hakkında Kanun Radyo ve Televizyonların Kuruluş ve Yayınları Hakkında Kanunu Fikir ve Sanat Eserlerinin Kayıt ve Tescili Hakkında Yönetmelik
DetaylıTemel Türev Ürünleri ve Türev İşlem Piyasaları. İstanbul Finans Enstitüsü tarafından yazıldı.
Seminerin Amacı : Global finans piyasalarının entegrasyonunun sürekli olarak artması ile birlikte imkanlar ile birlikte risklerin de arttığı görülmektedir. Bu entegrasyon bizlere yeni ürünlerin de kapısını
DetaylıFinansal Risk Yönetimi Eğitimi. 19-20 Ekim 2011 Divan Otel ANKARA. Kurumsal Yönetim ve Sürdürülebilirlik Merkezi
Finansal Risk Yönetimi Eğitimi 19-20 Ekim 2011 Divan Otel ANKARA Kurumsal Yönetim ve Sürdürülebilirlik Merkezi FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ EĞİTİMİ 1. Gün: Temel Düzey Vadeli İşlemler Eğitimi 9.00-9.15 Kayıt
DetaylıİŞ HUKUKU. Gözden geçirilmiş ve yenilenmiş Onyedinci Bası. Prof. Dr. Tankut CENTEL. Prof. Dr. A. Murat DEMİRCİOĞLU
Prof. Dr. Tankut CENTEL Koç Üniversitesi Hukuk Fakültesi Prof. Dr. A. Murat DEMİRCİOĞLU Yıldız Teknik Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İŞ HUKUKU Gözden geçirilmiş ve yenilenmiş Onyedinci
DetaylıTEMEL İŞLETMECİLİĞE GİRİŞ
MESLEK YÜKSEKOKULLARI İÇİN TEMEL İŞLETMECİLİĞE GİRİŞ İKMEP Müfredatına Uyumlu Prof. Dr. Canan Çetin 2. Baskı İstanbul-2015 Yay n No : 3287 İşletme-Ekonomi Dizisi : 738 1. Bask Eylül 2014 STANBUL 2. Bask
DetaylıDERS 2 TÜREV ARAÇLARLA İLGİLİ TEMEL KAVRAMLAR 2
DERS 2 TÜREV ARAÇLARLA İLGİLİ TEMEL KAVRAMLAR 2 Türev Ürünlerin Kullanım Amaçları Korunma Amaçlı İşlemler Spekülatif Amaçlı İşlemler Arbitraj Amaçlı İşlemler Türev Ürünler Opsiyon Future Forward Swap Vadeli
DetaylıTemel İŞ VE SOSYAL SİGORTA YASALARI
Prof. Dr. Tankut Centel Koç Üniversitesi Hukuk Fakültesi Temel İŞ VE SOSYAL SİGORTA YASALARI Anayasa İş Kanunu Deniz İş Kanunu Basın İş Kanunu Türk Borçlar Kanunu Yabancıların Çalışma İzinleri Hakkında
DetaylıDepartman Adı - Tarih
YF Viop İşlemleri Sunum Başlığı Arial Regular 20 pt Departman Adı - Tarih VİOP 2005 yılında İzmir merkezli olarak kurulan Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası (VOB); 5 Ağustos 2013 yılında Borsa İstanbul Vadeli
DetaylıKONSOLİDE BİLANÇO AKTİF TOPLAMI
TÜRKİYE SINAİ KALKINM TSKB KONSOLİDE BİLANÇO Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER CARİ DÖNEM ÖNCEKİ DÖNEM Dipnot (30 Eylül 2007) (31 Aralık 2006) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ
DetaylıAKTİF TOPLAMI 153, , , , , ,818. İlişikteki açıklama ve dipnotlar bu mali tabloların tamamlayıcı bir unsurudur.
30 Haziran 2007 Tarihi İtibarıyla Konsolide Olmayan Bilançolar CARİ DÖNEM ÖNCEKİ DÖNEM AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/06/2007 ) ( 31/12/2006 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI
DetaylıİÇİNDEKİLER SUNUŞ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS
SUNUŞ İÇİNDEKİLER İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS I- Ekonomik kalkınma/1 II- Tasarruf/4 1- İç tasarruf/5 1.1. Bireysel tasarruf/5 1.2. Kurumsal tasarruf7 1.3. Devletin bütçe fazlası/8 2- Dış
DetaylıGAYRİMENKUL YATIRIMLARININ YÖNETİMİ
Dr. Cem BERK GAYRİMENKUL YATIRIMLARININ YÖNETİMİ Beta Yay n No : 2678 İşletme - Ekonomi : 563 1. Baskı Nisan 2012 - İSTANBUL ISBN 978-605 - 377-702 - 1 Copyright Bu kitab n bu bas s n n Türkiye deki yay
DetaylıAKTİF TOPLAMI İlişikteki açıklama ve dipnotlar bu finansal tabloların tamamlayıcı bir unsurudur.
30 Haziran 2007 Tarihi İtibarıyla Konsolide Bilançolar Bağımsız Denetimden Geçmiş CARİ DÖNEM ÖNCEKİ DÖNEM AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/06/2007 ) ( 31/12/2006 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER
DetaylıSINAV ALT KONU BAŞLIKLARI
SINAV ALT KONU BAŞLIKLARI 1. Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Meslek Kuralları (Düzey 1, Konut, Gayrimenkul) 1.1. Sermaye Piyasası Kanunu 1.2. Sermaye Piyasası ile İlgili Diğer Düzenlemeler ve
DetaylıWarning: Invalid argument supplied for foreach() in /home/ifecomtr/public_html/plugins/sy stem/rokcandy_system.php on line 144
Warning: Invalid argument supplied for foreach() in /home/ifecomtr/public_html/plugins/sy stem/rokcandy_system.php on line 144 Tarih : 13-14 Kasım 2017 Pazartesi / Salı (2 Gün 09:30-16:00) Yer : Hilton
DetaylıEK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI BİLDİRİM CETVELİ
EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI MEVDUAT BANKASI A.Ş./KALKINMA VE YATIRIM BANKASI Kapanış Kuru: Hesaplama Tarihi: Sıra No Hesap Kodu Hesap Adı DÖVİZ VARLIKLARI Bin YTL I -
DetaylıTURKISH BANK A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU
TURKISH BANK A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/06/2007) ( 31/12/2006) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 10.796
DetaylıTURKISH BANK A.Ş. KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU
TURKISH BANK A.Ş. KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU Bağımsız AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/09/2007) ( 31/12/2006) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 13.795 25.923 39.718 11.080 16.987
DetaylıVOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI
VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,
DetaylıTURKISH BANK A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU
TURKISH BANK A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/09/2007) ( 31/12/2006) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 13,795 25,923 39,718 11,080 16,987 28,067 II. GERÇEĞE
DetaylıMNG BANK A.Ş. BİLANÇOSU
BİLANÇOSU Bağımsız Sınırlı Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot (30/09/2006) (31/12/2005) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 10.069 2.643 12.712
DetaylıTÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU
TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU AKTİF KALEMLER Dipnot ( 31/12/2006) ( 31/12/2005) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 1.696.787 853.752 2.550.539 867.786 418.513
DetaylıŞEKERBANK T.A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇO BİN YENİ TÜRK LİRASI
KONSOLİDE BİLANÇO AKTİF KALEMLER Dipnot (31.12.2005) (31.12.2004) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 146.337 47.398 193.735 60.664 51.822 112.486 1.1.Kasa 29.512-29.512 22.284-22.284
DetaylıT.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş.'NİN KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU
EK1-A T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş.'NİN KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/06/2007) ( 31/12/2006) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI
DetaylıSINAV ALT KONU BAŞLIKLARI
SINAV ALT KONU BAŞLIKLARI 1. Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Meslek Kuralları (Düzey 1, Konut, Gayrimenkul) 1.1. Sermaye Piyasası Kanunu 1.2. Sermaye Piyasası ile İlgili Diğer Düzenlemeler ve
DetaylıKONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO
KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot ( 31/03/2006 ) ( 31/12/2005 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 73 468 541 84 221 305 1.1 Kasa
DetaylıÇALIK YATIRIM BANKASI A.Ş. KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO
KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/09/2006 ) ( 31/12/2005 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 174 412 586 84 221 305 1.1 Kasa
DetaylıEbru Beyza Bayarçelik. Entelektüel Sermayenin Girişimsel Oryantasyona Etkisi ve Firma Performansı ile İlişkisi
Ebru Beyza Bayarçelik Entelektüel Sermayenin Girişimsel Oryantasyona Etkisi ve Firma Performansı ile İlişkisi Yay n No : 2744 İşletme-Ekonomi : 580 1. Baskı Eylül 2012 İSTANBUL ISBN 978-605 - 377-767 -
DetaylıKONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO
KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/06/2006 ) ( 31/12/2005 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 106 405 511 84 221 305 1.1 Kasa
DetaylıAKTİF TOPLAMI İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
31 MART 2017 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU Geçmiş AKTİF KALEMLER Notlar 31 Mart 2017 31 Aralık 2016 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT, NAKİT BENZERLERİ VE MERKEZ BANKASI II. GERÇEĞE UYGUN DEĞER
DetaylıPortföy Yönetiminde VİOP Ürünlerinin Etkin Kullanımı. 16 Aralık 2015 Borsa İstanbul
Portföy Yönetiminde VİOP Ürünlerinin Etkin Kullanımı 16 Aralık 2015 Borsa İstanbul AK Yatırım Piyasa Yapıcılık Faaliyetleri AK Yatırım Türev Ürünler Masası, Pay Senedi ve Endeksi ne dayalı tüm sözleşmelerde
DetaylıZaman Yolu Kalkınma Dolu ile
Zaman Yolu Kalkınma ile Dolu USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi)
DetaylıAKTİF TOPLAMI İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
30 EYLÜL 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU Geçmiş AKTİF KALEMLER Notlar 30 Eylül 2016 31 Aralık 2015 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT, NAKİT BENZERLERİ VE MERKEZ BANKASI - - - - - - II. GERÇEĞE
DetaylıŞ KANUNLARI SOSYAL GÜVENL K KANUNLARI
M. Türkiye Cumhuriyeti Anayasası I Prof.Dr. Ali GÜZEL Kadir Has Üniversitesi Hukuk Fakültesi Yrd. Doç. Dr. Saim OCAK Marmara Üniversitesi Hukuk Fakültesi Yrd. Doç. Dr. Ercüment ÖZKARACA Marmara Üniversitesi
DetaylıAKTİF TOPLAMI İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
30 HAZİRAN 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU Bağımsız AKTİF KALEMLER Notlar 30 Haziran 2016 31 Aralık 2015 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT, NAKİT BENZERLERİ VE MERKEZ BANKASI II. GERÇEĞE
DetaylıKONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO
KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO AKTİF KALEMLER Dipnot ( 31/12/2005 ) ( 31/12/2004 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 84 221 305 84 541 625 1.1 Kasa 33 0 33 84 0 84 1.2 Efektif
DetaylıAKTİF TOPLAMI İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
31 MART 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU Geçmiş AKTİF KALEMLER Notlar 31 Mart 2016 31 Aralık 2015 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT, NAKİT BENZERLERİ VE MERKEZ BANKASI II. GERÇEĞE UYGUN DEĞER
DetaylıFinansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye
Finansal Araçlar UMS 39 Jale Akkaş 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel olarak finansal araçlar ile finansal nitelikte
DetaylıUSD/TL Aracı KuruluşVarantları
1 USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi) veya belirli bir tarihe
DetaylıÖrgütsel Politika ve Etik Olmayan Davranış Bildirimi
Örgütsel Politika ve Etik Olmayan Davranış Bildirimi Dr.Nihal KARTALTEPE BEHRAM İstanbul-2015 Yayın No : 3220 İşletme-Ekonomi Dizisi : 705 1. Baskı Nisan 2015 İSTANBUL ISBN 978-605 - 333-286 - 2 Copyright
Detaylıİşletme Finansmanı İÇİNDEKİLER. BİRİNCİ BÖLÜM İşletme Finansmanına Giriş 1 28
İşletme Finansmanı ix İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM İşletme Finansmanına Giriş 1 28 I. Finans, Finansman ve Finansal Yönetim Nedir? 5 Finansal Hizmetler, 6; Finansal Yönetim, 6; Finansal Yönetimin Öğrenilmesi,
DetaylıŞEKERBANK T.A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇO BİN YENİ TÜRK LİRASI
ŞEKERBANK T.A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇO Bağımsız CARİ DÖNEM ÖNCEKİ DÖNEM AKTİF KALEMLER Dipnot (30.06.2005) (31.12.2004) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 87.535 48.206 135.741
DetaylıÇALIK YATIRIM BANKASI A.Ş. KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO
KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇO Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/09/2005 ) ( 31/12/2004 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 165 365 530 84 541 625 1.1.Kasa
Detaylı30 HAZİRAN 2018 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇOSU)
30 HAZİRAN 2018 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇOSU) AKTİF KALEMLER Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş 30 Haziran 2018 31 Aralık 2017 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT, NAKİT BENZERLERİ
DetaylıDENİZBANK A.Ş. MİLYAR TÜRK LİRASI
DENİZBANK A.Ş. 30 HAZİRAN 2003 VE 31 ARALIK 2002 TARİHLERİ İTİBARİYLE ENFLASYONA GÖRE DÜZELTİLMİŞ KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOLAR Sınırlı Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot
Detaylı31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu
Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (Euro) 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu
DetaylıİÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM
İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM I. FİNANSAL PİYASALARIN TARİHSEL GELİŞİMİ... 1 1. Ortaçağda Finans... 2 2. Vadeli İşlem Piyasalarının Doğuşu... 4 3. Altın Standardı...
Detaylıİlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
31 ARALIK 2017 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇOSU) AKTİF KALEMLER Notlar 31 Aralık 2017 31 Aralık 2016 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT, NAKİT BENZERLERİ ve MERKEZ BANKASI Not:4 7.287-7.287
DetaylıTEMEL İŞLETMECİLİĞE GİRİŞ
MESLEK YÜKSEKOKULLARI İÇİN TEMEL İŞLETMECİLİĞE GİRİŞ İKMEP Müfredatına Uyumlu Prof. Dr. Canan Çetin İstanbul-2014 Yay n No : 3132 İşletme-Ekonomi Dizisi : 673 1. Bask Eylül 2014 STANBUL ISBN 978-605 -
DetaylıKURUMSAL YÖNETİMİN YÖNETİM KURULUNA YANSIMALARI CEM CÜNEYT ARSLANTAŞ
KURUMSAL YÖNETİMİN YÖNETİM KURULUNA YANSIMALARI CEM CÜNEYT ARSLANTAŞ Yay n No : 2794 İşletme-Ekonomi : 549 1. Baskı - Kasım 2012 İSTANBUL ISBN 978-605 - 377-816 - 5 Copyright Bu kitab n bu bas s n n Türkiye
DetaylıİÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ
İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM 1 13 1. EKONOMİK SİSTEM 2 2. FİNANSAL SİSTEM 5 3. FİNANSAL SİSTEMİN UNSURLARI 8 4. FİNANSAL PİYASALARIN YAPISI 9 4.1. Borç ve Öz Sermaye Yapısı 9 4.2.
DetaylıDENIZBANK A.S. VE BAGLI ORTAKLIKLARI
KONSOLIDE BILANÇOLAR AKTIF KALEMLER Dipnot ( 31/12/2005 ) ( 31/12/2004 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKIT DEGERLER VE MERKEZ BANKASI (5.I.1) 170,980 268,682 439,662 106,476 294,200 400,676 1.1.Kasa 40,328-40,328
DetaylıTÜRKİYE HALK BANKASI. A.Ş. KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU
TÜRKİYE HALK BANKASI. A.Ş. KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU BİN YENİ TÜRK LİRASI CARİ DÖNEM ÖNCEKİ DÖNEM AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/06/2005 ) ( 31/12/2004) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ
DetaylıÇALIK YATIRIM BANKASI A.Ş. ENFLASYONA GÖRE DÜZELTİLMİŞ KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU
ENFLASYONA GÖRE DÜZELTİLMİŞ KONSOLİDE OLMAYAN BİLANÇOSU AKTİF KALEMLER Dipnot ( 31/12/2004 ) ( 31/12/2003) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 84 541 625 168 1,101 1,269 1.1.Kasa
Detaylı5) Vadeli işlem ve opsiyon piyasalarında alım satıma konu sözleşmelerde gün sonunda teminatların güncellenmesi
1) Aşağıdakilerden hangisi Devlet İç Borçlanma Senetlerinin ihraç yöntemleri arasında yer almaz? A) İhale yöntemi B) İhraç yöntemi C) Tap yöntemi D) Doğrudan satış yöntemi E) Halka arz yöntemi 2) Varlık
DetaylıATILIM FAKTORİNG A.Ş. 31 ARALIK 2015 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇOSU)
31 ARALIK 2015 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇOSU) AKTİF KALEMLER Notlar 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT, NAKİT BENZERLERİ ve MERKEZ BANKASI Not:4 13.402
DetaylıŞEKERBANK T.A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU
ŞEKERBANK T.A.Ş. KONSOLİDE BİLANÇOSU MİLYAR TÜRK LİRASI AKTİF KALEMLER Dipnot ( 30/06/2004) ( 31/12/2003 ) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 69.949 59.419 129.368 107.671
Detaylıİlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır Yurt Dışı
31 ARALIK 2012 TARİHİ İTİBARIYLA BİLANÇO AKTİF KALEMLER TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER 3 11.864 14.215 26.079 34.489-34.489 II. GERÇEĞE UYGUN DEĞER FARKI K/Z'A YANSITILAN FV 4-5.000-5.000
Detaylıİlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
31 ARALIK 2009 TARİHİ İTİBARIYLA BİLANÇO AKTİF KALEMLER Notlar 31.Ara.09 31.Ara.08 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER Not:4 506-506 301-301 II. GERÇEĞE UYGUN DEĞER FARKI K/Z'A YANSITILAN FV Not:5
DetaylıPİYASA YAPICILIK. Aralık Dilek Demir Buğdaycıoğlu Hazine ve Türev Ürünler
PİYASA YAPICILIK Aralık 2015 Dilek Demir Buğdaycıoğlu Hazine ve Türev Ürünler FİNANSİNVEST Piyasa Yapıcı rolüyle Finansinvest, Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında, PAY Vadeli ve FBIST BYF
DetaylıCari Dönem
31 ARALIK 2011 TARİHİ İTİBARIYLA BİLANÇO AKTİF KALEMLER TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER 3 34.489-34.489 47.360-47.360 II. GERÇEĞE UYGUN DEĞER FARKI K/Z'A YANSITILAN FV 4 5.000-5.000 1.010-1.010
DetaylıFinansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye
Finansal Araçlar UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel
DetaylıULUSAL VE ULUSLARARASI PİYASALAR
Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset ULUSAL VE ULUSLARARASI PİYASALAR Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V ULUSAL ve ULUSLARARASI PİYASALAR...1
DetaylıFBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu
FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu Mayıs 2015 Hazine ve Türev Ürünler FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi; FTSE Türkiye TL Hazine Bonosu Endeksinde
Detaylı