Günlük Bülten 28 Ekim 2011

Transkript

1 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasalar özellikle Avrupa Bölgesi ile ilgili alınan kararların coşkuyla karşılanması sonrasında oldukça olumlu olarak seyrediyor. Yerel gelişmelere baktığımızda ise dün açıklanan dış ticaret verileri cari açıktaki genişlemenin bizim beklentilerimiz doğrultusunda 85 milyar dolara ulaşabileceğine işaret ediyor. Bugün Cumhuriyet Bayramı nedeniyle tek seans işlem görecek İMKB nin hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 endeksi dün %2,07 oranında değer kazanarak 56,616 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. GÜNDEM 28 Ekim Piyasalar yarım gün açık olacak. Konsolide olmayan bilançoların son açıklanma tarihi. PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanış Değişim İMKB-100 (TL) 56, % İMKB-30 (TL) 68, % IMKB-BANKA (TL) 112, % USD/TL % DOW JONES 12, % S&P 1, % NASDAQ 2, % VIX % NIKKEI 225* 9, % DAX 6, % CAC 40 3, % MSCI EM INDEX % MAKRO HABERLER Dış Ticaret açığında yeni rekor SEKTÖR HABERLERİ Lübnan bankası Audi ye BDDK tarafından lisans verildi... ŞİRKET HABERLERİ TKFEN Tupraş Fuel Oil Dönüşüm Projesi nin P1 ve P2 paketleri için Tecnicas Reunidas la görüşmeleri sonuçlandırarak 501 milyon dolar değerinde anlaşma imzaladı... Arçelik'in 3Ç net karı 152 milyon TL... Turkcell genel kurulun toplanacağını açıkladı... AKGRT 2011 yılının üçüncü çeyreğinde 15 milyon TL net kar açıkladı... TAVHL 3. Çeyrek sonuçları piyasa beklentilerine paralel... TATKS 3. çeyrekte kar beklemeyen piyasaya karşılık 6 milyon TL net kar elde etti... EMTİALAR* ALTIN 1, % BRENT % * Sabah saat 08:30 değerleridir EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Garanti Bankası 261 İş Bankası (C) 90 Migros Ticaret 77 Vakıflar Bankası 64 Akbank 59 EN ÇOK KAZANDIRANLAR Günlük Değişim (%) Vakıf Yat. Ort. 17% Ersu Gıda 12% Eminiş Ambalaj 12% Petrokent Turizm 10% Mert Gıda 10% EN ÇOK KAYBETTİRENLER Günlük Değişim (%) Transtürk Hold. -6% Güler Yat. Holding -5% Makina Takım -5% Berdan Tekstil -4% EGS GMYO -4% OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent İstanbul

2 Muhtemel Bilanço Açıklanma Tarihleri: 28 Ekim EKGYO (Piyasa beklentisi 19mnTL) 28 Ekim DESPC 28 Ekim Konsolide olmayan bilançolar için son gün 31 Ekim TOASO (Oyak Yatırım beklentisi, 97mnTL, Piyasa beklentisi 90mnTL) 31 Ekim PETKM (Piyasa beklentisi 62mnTL) 31 Ekim ALBRK (Oyak Yatırım beklentisi, 42mnTL, Piyasa beklentisi 40mnTL) 1-4 Kasım ISGYO (Piyasa beklentisi 12mnTL) 3-4 Kasım ASELS 2 Kasım BIMAS (Oyak Yatırım beklentisi, 75mnTL, Piyasa beklentisi 74mnTL) 2 Kasım TCELL (Oyak Yatırım beklentisi, 385mnTL, Piyasa beklentisi 407mnTL) 2 Kasım VAKBN (Oyak Yatırım beklentisi, 262mnTL, Piyasa beklentisi 265mnTL) 2 Kasım CCOLA (Piyasa beklentisi 64mnTL) 3 Kasım GARAN (Oyak Yatırım beklentisi, 468mnTL, Piyasa beklentisi 485mnTL) 3 Kasım YKBNK (Oyak Yatırım beklentisi, 420mnTL, Piyasa beklentisi 420mnTL) 3 Kasım AEFES (Piyasa beklentisi 161mnTL) 4 Kasım TUPRS (Piyasa beklentisi 265mnTL) Kasım MGROS (Oyak Yatırım beklentisi, 219mnTL, Piyasa beklentisi 7mnTL) Kasım VESTL 10 Kasım DOAS (Oyak Yatırım beklentisi, 45mnTL, Piyasa beklentisi 35mnTL) 11 Kasım THYAO (Piyasa beklentisi -84mnTL) 11 Kasım BANVT (Piyasa beklentisi -19mnTL) 11 Kasım ARENA 11 Kasım INDES 11 Kasım KILER MAKRO HABERLER Dış Ticaret açığında yeni rekor Dış ticaret verilerinde, 10.8 milyar USD düzeyindeki ihracat TİM verileriyle uyumludur. İthalat tarafında ise, yön beklediğimiz üzere yukarı olmakla birlikte, rakamsal olarak ciddi oranda beklentileri aşmıştır. Yıllık %54 artan ithalat sonucu ihracat/ithalat karşılama oranı rekor düzeyde gerilerken, Eylül dış ticaret açığı da rekor kırmıştır. Rakamlar, iç talebin gücünü koruduğunu göstermektedir. TCMB'nin hızlı bir şekilde "büyüme" odaklı yaklaşımdan fiyat istikrarını temel alan yaklaşıma geçmesi de buna paralel görülebilir. Önümüzdeki dönem açısından, cari açıkta hızlı bir daralma 2011 yılında olası görünmemektedir. Bu nedenle Cari Açık'ta yılsonu için OVP'de esas alınan 72 milyar USD düzeyini gerçekçi bulmuyoruz için Dış Ticaret Açığı tahminimiz 110 milyar USD, Cari Açık düzeyi de 85 milyar USD'dir yılında, iç talepte daralma öngörümüze bağlı olarak GSYH'de %2 küçülme ve Cari Açık'ın da 55 milyar USD düzeyine gerilemesini bekliyoruz. 2

3 SEKTÖR HABERLERİ Lübnan bankası Audi ye BDDK tarafından lisans verildi. Bu şu anda ve ileride satılacak bankaların üzerinden lisans priminin kalmasına neden olacak. Özellikle satılabilecek orta-küçük boylu bankalar için olumsuz. ŞİRKET HABERLERİ TKFEN: TKFEN Tupraş Fuel Oil Dönüşüm Projesi nin P1 ve P2 paketleri için Tecnicas Reunidas la görüşmeleri sonuçlandırarak 501 milyon dolar değerinde anlaşma imzaladı. Toplam büyüklüğü 2.4 milyar dolar olan projede TKFEN in payı 501 milyon dolar olup, bu miktar Tekfen in Haziran sonu iş miktarı olan 2 milyar doları %25 oranında artırmaktadır. Projenin hemen başlaması ve 33 ay içinde bitirilmesi planlanmaktadır. (TKFEN, HF: 9.36TL, Endeksin Üzerinde) ARCLK: Arçelik'in 3Ç net karı 152 milyon TL. Arçelik'in dün açıklanan üçüncü çeyrek sonuçlarına göre net karı piyasa beklentisi olan 147 milyon TL ile uyumlu olarak 152 milyon TL seviyesinde açıklandı. Bizim beklentimiz de 153 milyon TL net kar açıklanması yönündeydi. Şirketin satışlarında 3Ç'de geçen seneye göre gözlenen %25 oranındaki artış beklentilerimizi aştı ve yılın ilk yarısındaki %15'lik büyümenin ardından hızlanma gözlendi. Bu artışta temel etken yurtdışı satışlarda yaşanan yükseliş oldu. Yüksek kur ve şirketin Avrupa'da pazar payı kazanması büyümeyi destekledi. Diğer yandan, açıklanan şirket satın almalarına ilişkin bir seferlik giderler nedeniyle büyümenin etkisi net kara tam olarak yansımadı milyon TL'lik bu giderler hariç tutulduğunda, net karın beklentilerimizin üzerinde olduğunu görüyoruz. Diğer taraftan şirketin 3Ç de işletme sermayesinde artış yaşandığı gözlenirken, şirket yönetimi bu artışın önümüzdeki çeyreklerde normalleşeceğini beklemektedir. Arçelik için önümüzdeki yıllara ilişkin tahminlerimizi koruyor, Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi sürdüyoruz. (ARCLK, HF: 9.2TL, Endeksin Üzerinde) TCELL: TCELL, şirketin yeni SPK mevzuatına uyum amacıyla gerekli ana sözleşme tadilini gerçekleştirmek için YK tarafından tarihi daha sonra belirlenmek üzere genel kurulun toplanacağını açıkladı. (TCELL, HF: 9.8, Endeksin Üzerinde) AKGRT: AKGRT 2011 yılının üçüncü çeyreğinde 15 milyon TL net kar açıklarken bu rakam hem piyasa beklentisi olan 11 milyon TL hem de bizim beklentimiz olan 13 milyon TL yi aşmış oldu. Karın iyi gelmesinde özellikle yatırım gelirlerinin 18.5 milyon TL seviyesine ulaşması etkili oldu. Şirketin teknik karı ise üçüncü çeyrekte 7.5 milyon TL ye ulaşırken yatırım tarafından transferler dışarıda bırakıldığında teknik karın 1 milyon TL seviyesinde gerçekleştiği görülüyor. Bu rakamlarla birlikte şirketin dokuz aylık net karı 15.7 milyon TL ye ulaşmış oldu. (AKGRT, HF: 2,40, Endekse Paralel) TAVHL: 3. Çeyrek sonuçları piyasa beklentilerine paralel. TAVHL 3. çeyrekte 40 milyon Euro net kar elde etti. 3. çeyrek karı piyasa beklentisi olan 39mn Euro nun üzerinde geldi. Bizim beklentimiz 45 milyon Euro seviyesindeydi. 3. çeyrekte şirketin gelir ve VAFÖK ü en yüksek çeyreksel değerlerine ulaştı. 3. çeyrekte yolcu sayısında %21 lik bir büyüme sağlayan İstanbul Atatürk Havalimanı, artan faaliyet performansının arkasındaki en önemli sebeplerden birisi olarak göze çarpıyor. TAV ın son ayda endeksin %28 üzerinde performans göstermesinin ardından 10.1TL olan hedef fiyatımızın da %20 gibi limitli bir yükselişe işaret etmesi nedeniyle ENDEKSE PARALEL GETİRİYE düşürüyoruz. (TAVHL, HF: 10.1, Endekse Paralel) TATKS: TATKS 3. çeyrekte kar beklemeyen piyasaya karşılık 6 milyon TL net kar elde etti. Zayıflayan et segmentiyle yılın ilk yarısında gelirlerde %16 lık bir düşüş yaşayan şirket, bu çeyrekte gelirleri geçen yıla göre aynı seviyede tutmayı başardı. Gelirlerdeki toparlanmanın temel sebebi domates ve konserve segmentlerindeki %28 lik yıllık büyüme olarak göze çarptı. Et segmentindeki zayıf marjlar yüksek maliyetli yerli hayvan yerine düşük maliyetli ithal hayvanların kesimine geçildikçe çeyreklik bazda toparlanma göstermekte. Genel olarak TAT ın 3. çeyrek sonuçlarını gelir büyümesi ve marjlarda toparlanma anlamında olumlu karşılıyoruz. 3

4 Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih Baz Fiyat FVORI % 0.00% 66.67% n.a. SKPLC 75.00% 25.00% 0.00% n.a. RAYSG 18.97% 0.00% 0.00% n.a. FINBN 5.01% 0.16% 0.00% n.a. ALYAG 15.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. ANELT % 0.00% 60.00% n.a. n.a. AVTUR % 0.00% 0.00% n.a. n.a. CEMAS % 0.00% 0.00% n.a. n.a. CEYLN % 0.00% 0.00% n.a. n.a. GLRYH % 0.00% 0.00% n.a. n.a. GOLDS 66.67% 0.00% 0.00% n.a. n.a. MATAS 0.00% 62.50% 0.00% n.a. n.a. MIPAZ % 0.00% 0.00% n.a. n.a. SERVE 40.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. SELGD % 0.00% 85.93% n.a. n.a. TRNSK % 8.07% 0.00% n.a. n.a. ULKER 0.00% 5.21% 0.00% n.a. n.a. UTPYA 0.00% % 0.00% n.a. n.a. USAK 0.00% % 0.00% n.a. n.a. UYUM 0.00% % 0.00% n.a. n.a. VKING 60.00% 0.00% 37.50% n.a. n.a. Kaynak: IMKB Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih ESCOM Escort Computer 31 Ekim 11 TSPOR Trabzonspor 31 Ekim 11 SAGYO Sağlam G.M.Y.O. (Olağanüstü) 31 Ekim 11 ECILC Eczacıbaşı İlaç (Olağanüstü) 03 Kasım 11 SODA Soda Sanayii (Olağanüstü) 04 Kasım 11 ATAC Ataç İnşaat (Olağanüstü) 11 Kasım 11 CEMAS Çemaş Döküm Sanayi 11 Kasım 11 TTKOM Turk Telekom (Olağanüstü) 14 Kasım 11 BJKAS Beşiktaş Futbol Yatırımları 14 Kasım 11 GLRYH Güler Yatırım Holding(Olağanüstü) 14 Kasım 11 RAYSG Ray Sigorta (Olağanüstü) 15 Kasım 11 ERICO Ericom Telekomünikasyon (Olağanüstü) 15 Kasım 11 Kaynak: IMKB 4

5 YURTDIŞI PİYASALAR Yurtdışı Borsalar Kapanış Günlük Değişim Dow Jones 12, % Nasdaq 2, % S&P 500 1, % Almanya XETRA DAX 6, % Fransa CAC 40 3, % Rusya RTS 1, % Japonya NIKKEI 225** 9, % Japonya Topix** % Kore KOSPI** 1, % Hang Seng** 20, % Mumbai Sensex 17, % Brezilya BOVESPA 59, % MSCI Gelişen Piyasalar % * Kaynak: Reuters **Saat 8:10 itibariyle Dow Jones Yurtdışı Borsalara Bakış Avrupa Liderleri'nin borç krizi için sundukları çözüm kalıcı görünmemekle beraber piyasalarda güçlü bir olumlu etki yarattı. Buna ek olarak A.B.D.'de açıklanan 3Ç büyüme rakamının tatmin edici olmasıyla beraber (%2.5) dün Avrupa Endeksleri'nde %6'yı geçen, A.B.D. Endeksleri'nde ise %3'ü geçen sert yükselişler kaydedildi. A.B.D.'de bugün bilanço açıklayarak şirketler arasında Chevron (HBK: $3.41) ve Merck & Co. (HBK: $0.90) bulunuyor. Asya'da borsalar global trende uygun olarak acılılı seyrediyor. Euro, Dolar karşısında güçlenmeye devam ediyor. Gündem 12, ,000 DJ Kapanış Piyasa Beklentisi Açıklanan Önceki Dönem 28 Eki 14:30 A.B.D. Kişisel Tüketim 1.70% 1.60% 14:30 A.B.D. Kişisel Gelir 0.30% -0.10% 14:30 A.B.D. Kişisel Harcama 0.60% 0.20% 15:55 A.B.D. Michigan Güven Endeksi ,500 Kaynak: Bloomberg 11,0000 Pariteler Kapanış* Günlük Değişim Euro / Dolar % VIX 10 Yıllık Tahvil ABD Libor Dolar Euro Dolar / Yen % Brent Petrolü (USD/varil) *Kaynak: Reuters Altın (USD/ons) Euro / Dolar Eki 21 Eki 24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi Eki 21 Eki 24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki Volatilite Endeksi Emtia Fiyatları *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Kapanış Faiz Ay Kapanış ,746.1 Günlük Değişim % Günlük Değişim 0.24% 12 Ay Günlük Değişim #DIV/0! -0.16% 1.43% 20 Eki 21 Eki 24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki 5

6 Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.