Aylık Fon Bülteni. Haziran/ 2016

Transkript

1 Aylık Bülteni Haziran/

2 Yakın Dönem Beklentilerimiz - 1 Global ölçekte, Haziran ayının başında açıklanan Mayıs ayına ait ABD tarım dışı istihdam (TDİ) risindeki beklenmeyen sert düşüş, Mayıs ayında tekrar yükselen ABD Merkez Bankası FED in yakın gelecekte faiz artırım ihtimalini tekrar düşürdü. Haziran toplantısında FED oybirliği ile faizi değiştirmeyerek 0.25%-0.50% aralığında bıraktı. Büyüme enflasyon beklentisi aşağı doğru revize edildi. FED in karar metnine göre istihdam piyasasındaki toparlanma hız kesti, hane halkı harcamaları ekonomik aktivite Nisan dan beri arttı. FED Başkanı Yellen, FED in para politikasının önceden belirlenmiş bir patikada ilerlemediğini, her toplantıda gelen ekonomik rilere göre karar rildiğini belirtti. FED in faiz artırma ihtimalindeki düşüş nedeniyle ABD 10 yıllık bono faizleri de 1.83% den 1.35% seviyelerine düştü. Japonya Merkez Bankası ise beklentinin aksine hareket ederek zayıf ekonomik aktivite negatif seyreden enflasyona rağmen politika faizi varlık alım miktarını değiştirmedi. Haziran ayının merakla beklenen önemli siyasi politik gelişmesi ise İngiltere nin AB den çıkış referandumuydu. Referandumda kötü senaryo gerçekleşti İngiltere 52% oyla AB den çıkma kararı aldı. İlk etapta tüm piyasalar sert tepki gösterdi ancak sonrasında EURO Bölgesi piyasaları haricindeki piyasalar sert düşüşü telafi etti. İngiltere nin AB den çıkışı (Brexit) ile ilgili orta vadeli en önemli risk AB nin dağılması. Brexit ardından diğer ülkeler de AB deki varlıklarını sorgulayabilirler. Belirsizliğin artması nedeniyle AB ekonomisinde büyüme zayıflayabilir. Türkiye nin en büyük ticari partneri olması nedeniyle AB deki bu durum bizi de olumsuz etkileyecektir. Çin de Mayıs ayında da dış ticarette daralma devam etti. Almanya İtalya da Mayıs ayı imalat sanayi rileri beklentinin altında artarken Fransa da beklenti düzeyinde arttı. Almanya da Mayıs ayı sanayi üretimi beklentinin hafif üzerinde 0.8% artış gösterdi. Almanya Fransa da Haziran ayı satın alma yöneticileri endeksi (PMI) önceki aya göre önemli düşüşler gösterdi. EURO Bölgesi 2016 ilk çeyrek büyüme oranı 1.50% olan beklentiyi aşarak 1.70% düzeyinde açıklandı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika faizi varlık alım miktarını değiştirmedi. Petrol fiyatı Brexit sonrasında büyüme beklentilerindeki endişeler nedeniyle 50 USD seviyesinin altına düştü. Altın fiyatları Brexit gerçekleşmesi FED faiz beklentilerindeki düşüş sonrasında USD bazında %8 prim yaptı. İçeride ise, Binali Yıldırım Başbakanlığındaki yeni hükümet dış politikada hızlı bir değişime yöneldi. İsrail Rusya ile küskünlüğün bitirilmesi için atılan adımların arkasının gelmesi bekleniyor. TCMB beklendiği gibi gecelik faiz üst bandını 9.5% den 9% a düşürdü. Gecelik faiz alt bandı politika faizini değiştirmedi. Tüketici gün endeksi 1% arttı. Haziran ayında ekonomi gün endeksi 1.3% artarken, dış ticaret açığı önceki yıla göre 25% düştü. Mayıs ayı merkezi bütçe sonuçlarına göre geçen yıl Ocak-Mayıs döneminde 2.4 milyar TL açık ren bütçe bu yıl aynı dönemde 5.4 milyar TL fazla rdi. Geçen yıl ilk 5 aylık dönemde 9.1 milyar TL olan faiz dışı fazla bu yılın aynı döneminde 33.3 milyar TL ye yükseldi. Mart ayında işsizlik 10.1% e geriledi ilk çeyrek büyüme oranı beklentinin üzerinde 4.8% olarak gerçekleşti. 2

3 Yakın Dönem Beklentilerimiz - 2 Mayıs ayı sanayi üretimi 0.7% artmasına rağmen artış hızı düştü. Mayıs ayında gelen turist sayısı geçen yılın aynı ayına göre 35% düştü. Meclis komisyonunda torba yasa içerisinde yer alan varlık barışı düzenlemesi ile off shore dahil yurt dışındaki paraların ya kadar ülkeye getirilmesi halinde rgi alınmayacağı kaynak sorulmayacağı konusu gündeme girdi. Bugüne kadar 2008, yıllarında yapılan üç varlık barışı ile yaklaşık 120 milyar TL Türkiye ye girmişti bunun üzerinden 3 milyar TL rgi alınmıştı. Dördüncü varlık barışı ile gelecek para miktarı, ekonomik aktivite piyasalar için önemli etkiler yaratacaktır. Haziran ayında BIST-100 hisse senedi endeksi 1.27% gerilerken, Döviz Sepeti de TL ye karşı 2.35% değer kaybetti. 2 yıllık gösterge bono faizi 9.34% den 8.74% e geriledi. Gecelik reponun net getirisi aylık 0.63% oldu. Tüketici enflasyonu ise aylık 0,47% ile beklentinin üzerinde gerçekleşti. Yıllık (son 12 ay) TÜFE oranı 6.58% den 7.64% e yükseldi. Bu çerçeden yola çıkarak temel piyasalarla ilgili beklentilerimizi aşağıdaki gibi özetleyebiliriz. Pay (Hisse Senetleri) Piyasası: BIST-100 endeksi 50 günlük hareketli ortalaması olan seviyesini geçebilirse 100 günlük hareketli ortalaması olan seviyesini deneyebilir. Tahvil Bono Piyasası: Enflasyonun ana belirleyici olduğu piyasada olumlu beklentiler önemli ölçüde satın alındı. TCMB nin faiz koridoru üst bandında 0.50 puan daha indirime gitmesine rağmen enflasyonun beklentiden yüksek gelmesi sonucunda bono faizlerinde daha fazla düşüş beklemiyoruz. 10 yıllık bonolarda 9.10%-9.40% bandında hareket bekliyoruz. Döviz Piyasası: FED in faiz artırım beklentisinin zayıflaması, İngiltere nin AB den çıkışı konjonktür dikkate alındığında; USD/TL paritesinde aşağıda seviyeleri, yukarıda ise 3.10 seviyesi destek direnç seviyeleridir. 3

4 Bireysel Emeklilik Sistemi Temel Göstergeleri Tarih Devlet Katkısı Toplam Katkı Payı Tutarı Yatırıma Yönlendirilen Tutar Milyon TL 6.191,1 Milyon TL Kişi Milyon TL ,9 Milyon TL Emeklilik Şirketi Katılımcıların Tutarı (TL) Aegon Emeklilik Hayat Allianz Hayat Emeklilik Allianz Yaşam Emeklilik Anadolu Hayat Emeklilik Asya Emeklilik Hayat Avivasa Emeklilik Hayat Axa Hayat Emeklilik BNP Paribas Cardif Emeklilik Cigna Finans Emeklilik Hayat Ergo Emeklilik Hayat Fiba Emeklilik Hayat Garanti Emeklilik Hayat Groupama Emeklilik Halk Hayat Emeklilik Katılım Emeklilik Hayat Metlife Emeklilik Hayat NN Hayat Emeklilik Vakıf Emeklilik Ziraat Hayat Emeklilik Sektör Toplamı

5 larımız Minimum Risk Maksimum Risk Likit (Risk: Düşük) Tasarruflarını korumak düzenli getiri elde etmek isteyen katılımcılar için uygundur. Riski yani oynaklığı (volatilite) en düşük fonumuzdur. Toplam Gider İşletim Gider MHL %1,09 %1, TL % 14% 3% 15% 66% Ters Repo Vadeli Mevduat Finansman Bonosu Takasbank Para Piyasası Tahvil Bono Standart (Risk: Orta) Kamu borçlanma araçlarından faiz geliri elde etmek suretiyle reel bazda tatminkar getiri sağlamayı hedefleyen katılımcılara hitap eder. Toplam Gider İşletim Gider MHK %1,91 %1, TL % 1% Devlet Tahvili 15% 83% Vadeli Mevduat Takasbank Para Piyasası Hazine Bonosu 5

6 larımız Döviz (Risk: Orta) Ağırlıklı olarak tüm vadelerdeki eurobondlara yatırım yaparken ortalama portföy vadesini 3-4 yıl civarında tutmak suretiyle dövizin hareketine paralel getiri sağlamak isteyen katılımcılara uygundur. Hem USD hem de EURO bazında yatırım yaparak parite riskini de dengeleyen bir fondur. Toplam Gider İşletim Gider MHD %1,91 %1, TL % 5% Eurobond 10% Vadeli Mevduat 84% Takasbank Para Piyasası Ters Repo Esnek (Risk: Orta) Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygundur. Toplam Gider İşletim Gider MHE %2,28 %2, TL % 1% 24% 5% Devlet Tahvili 22% 46% Vadeli Mevduat Pay (Hisse Senedi) Özel Sektör Tahvili Takasbank Para Piyasası 6

7 larımız Hisse (Risk: Yüksek) Katkı paylarının bir kısmını ya tamamını hisse senetlerine yatırarak sermaye kazancı temettü geliri elde etmek isteyen katılımcılara hitap eder. Uzun vadede yüksek getiri sağlamak için ara dönemlerde tasarruflarının değer kaybetme ihtimalini göze alabilen katılımcılar için uygundur. Bir başka deyişle agresif yatırım karakteri olan, hisse senetlerine ilgi duyan katılımcılar için emeklilik fon alternatifidir. Toplam Gider İşletim Gider MHH %2,28 %2, TL % 6% 1% Pay (Hisse Senedi) Devlet Tahvili 88% Ters Repo Takasbank Para Piyasası Alternatif Standart (Risk: Orta) Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygun olan faiz getirisi elde etmeyen bir fondur. Ağırlıklı olarak kira sertifikalarıyla sürekli olarak belli kriterlere göre faizsiz amaca uygunluğu açısından test edilen yerli hisse senetlerine yatırım yapar. Toplam Gider İşletim Gider MHS %1,91 %1, TL % 82% Kamu Kira Sertifikası Pay (Hisse Senedi) 7

8 larımız Katkı (Risk: Orta) Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya çalışırken yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya çalışan bir yönetim yaklaşımıyla tüm katılımcılar için uygun bir fondur. Toplam Gider İşletim Gider MHT %0,37 %0, TL % 1% 0.2% Devlet Tahvili 1% Vadeli Mevduat 85% Ters Repo Pay(Hisse Senedi) Takasbank Para Piyasası Alternatif Katkı (Risk: Orta) Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya çalışırken, yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya çalışan bir yönetim yaklaşımıyla hiç bir şekilde faiz geliri elde etmek istemeyen katılımcılar için uygun bir fondur. Toplam Gider İşletim Gider MHA %0,37 %0, TL 759 2% Kira Sertifikası 98% Hisse Senedi 8

9 MetLife ları Performansı Yatırım ları Kuruluş Tarihi Kuruluşundan İtibaren Getiri Son 1 Ay Getiri Son 1 Yıl Getiri Likit Kamu EYF Tahvil Bono Standart EYF Döviz EYF Esnek EYF Hisse Senedi EYF Katkı EYF Alternatif Standart EYF Alternatif Katkı EYF % 55,52 % 0,70 % 9,71 % 47,98 % 2,75 % 10,67 % 89,79 % -1,19 % 8,53 % 64,51 % 1,13 % 6,33 % 59,93 % -0,66 % -3,68 % 23,53 % 2,89 % 11,68 % 20,46 % 0,15 % 5,28 % 20,10 % 0,85 % 6,42 EYF: Emeklilik Yatırım u GY: Gruplara Yönelik larımızın strateji, içerik performansları ile ilgili her türlü detaylı bilgiyi internet sitemizde Emeklilik Yatırım ları sayfasından güncel olarak takip edebilirsiniz. Bu belge Hayat A.Ş. tarafından sadece bilgi amaçlı yayınlanmış olup, içeriğinin hiçbir bölümü alım-satım yönünde yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan görüşler, yatırımcının mali durumuna ya risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı rilmesi beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. 9

10 Son 1 Ay Son 1 Yıl Karşılaştırmalı Alternatif Yatırım Araçları Getiri Oranı Getiri Oranı KYD BONO 182 Günlük Bono Endeksi KYD BONO 182 Günlük Bono Endeksi KYD O/N Repo Endeksi (Net) KYD O/N Repo Endeksi (Net) IMKB Ulusal 100 Endeksi IMKB Ulusal 100 Endeksi TCMB Dolar Satış Kuru TCMB Dolar Satış Kuru TCMB Euro Satış Kuru TCMB Euro Satış Kuru Likit Kamu Likit Kamu Tahvil Bono Standart Tahvil Bono Standart Döviz Döviz Esnek Esnek Hisse Hisse Hayat A.Ş. Hayat A.Ş. Katkı Emeklilik Yatırım u 3,00% 2,75% 2,89% 2,00% 1,38% 0,78% 1,00% 0,70% 0,43% 1,13% 0,00% -1,00% -2,00% -0,87% -1,19% -0,66% -3,00% -2,55% 22,50% 17,50% 12,50% 7,50% 10,67% 10,67% 8,41% 8,06% 9,71% 10,67% 8,53% 6,33% 11,68% 2,50% -2,50% -7,50% -5,85% -3,68% 10

11

12