Piyasalarda Bugün Piyasalar. Haberler & Makro Ekonomi. Sektörel Haberler TPG, News Corp, ve Time Warner Sabah-ATV için teklif verdiler.

Transkript

1 Piyasalarda Bugün Piyasalar AB liderler zirvesinden borç krizini çözmek için kararlı oldukları mesajı gelmesiyle piyasalardaki gerginliğin azaldığını görüyoruz. ABD doları, Euro ve diğer para birimlerine karşı değer kaybederken piyasalar halen Yunanistan'ın borç değişim planının birkaç güne herkesi mutlu edecek şekilde çözülmesini bekliyor. Dün Avrupa piyasaları zayıftı ancak yurtiçinde hisse senetleri piyasasında olumlu havanın korunduğunu ve İMKB 100 endeksinin günü %0,79 değer artışıyla puan düzeyinde kapadığını gördük. ABD piyasaları günü yatay kapadı. Ancak İMKB'nin kapanışının ardından siyasilerin Avrupa'daki borç krizinin çözümü ve Yunanistan ile pazarlıklara ilişkin açıklamaları ile yaklaşık %0,8 değer kazandı. Asya piyasaları bu sabah farklı yönlerde hareket ediyor ancak ABD vadeli işlemlerinin artıda olduğunu görüyoruz. Bu gelişmeler ışığında İMKB'nin güne pozitif başlayacağını söyleyebiliriz. Sabahın ilk saatlerinde İMKB 100 endeksinin 58,000 düzeylerinde dengeleneceğini ve piyasanın Avrupa'dan gelen karışık mesajlara rağmen yukarı yönlü hareketini devam ettirmek isteyeceğini düşünüyoruz. Bugün İstanbul'da Merkez Bankası enflasyon raporunun sunumunu yapacak. Ayrıca Aralık ayı dış ticaret verileri açıklanacak (İş yatırım beklentisi 7,4 milyar dolar, ortalama piyasa beklentisi 8,5 milyar dolar). Sabah kotasyonlarında gösterge tahvilin bileşik faizi %9,42 düzeyindeyken TL'nin de bir miktar değer kazandığını görüyoruz. Haberler & Makro Ekonomi Yılın İlk Enflasyon Raporu nu Beklerken Turizm Gelirleri Aralık Ayında Düştü Sektörel Haberler TPG, News Corp, ve Time Warner Sabah-ATV için teklif verdiler. Şirket Haberleri DENIZ TI: EKGYO TI: TTKOM TI: Ajanda Katarlıların Denizbank'a ilgisi sürüyor. Varyap Meridian projesinde Emlak GYO gelirini yükseltti. Katar Telekom, Oger Telekom un elindeki Turk Telekom hisselerini almak için görüşmelere başladı. Yurtiçi Ajanda 31/01/2012 Dış Ticaret İstatistikleri-Aralık 2011 (İş Yatırım beklentisi: 7,4 milyar dolar, Piyasa medyan beklentisi: 8,5 milyar dolar) 31/01/2012 TCMB Enflasyon Raporu (Basın toplantısıyla İstanbul'da açıklanacak) Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 31/01/2012 JPN:İş/Başvuru Oranı Saat:01: JPN:İşsizlik Oranı Saat:01:30 4,5% JPN:Sanayi Üretimi (MoM) Saat:01:50-2,7% JPN:Endüstriyel Üretim (YoY%) -4,2% İNG:GFK Tüketici Güveni Araştırması -33 JPN:Araç Üretimi YoY Saat:06:00 4,5% JPN:Konut Başlangıçları YoY -0,3% FRN:Üretici Fiyatları (MoM) Saat:09:45 0,4% FRN:Üretici Fiyatları (YoY) Saat:09:45 5,6% FRN:Tüketici Harcamaları (MoM) -0,1% FRN:Tüketici Harcamaları (YoY) -2,1% ALM:İşsizlikteki Değişim (000's) -22K ALM:İşsizlik Oranı (s.a) Saat:10:55 6,8% Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 57, % 12.8% İşlem Hacmi TL mn 2,125-16% 117.5% MSCI EM Endeksi % 9.8% MSCI Türkiye Endeksi % 19.0% TRLIBOR, 3 Ay% baz 8 baz Gösterge Tahvil baz -201 baz Eurobond baz 13.2 baz US$/TRY % -5.7% EUR/TRY % 0.4% IMKB 2012T F/K IMKB 2013T F/K /12/2011 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 03/01/ /01/ /01/ /01/2012 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Teknik ekip. 3.3% GYO -2.7% Teknoloji 1.4% Dayanıklı Tük. -2.1% Yarı iletkenler 1.3% Sanayi -1.8% Donanım-Yaz. -0.6% Finansal -1.5% Kamu hizm. -0.7% Telekom -1.5% IMKB-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün ARCLK 10% GOLDS -4% TEKTU 9% GSRAY -2% IPEKE 7% DOCO -2% MNDRS 5% HURGZ -2% VAKBN 4% KARTN -2% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN % 289 ISCTR % 230 VAKBN % 151 HALKB % 116 YKBNK % 88 1

2 Ajanda 31/01/2012 İNG:Net Tüketici Kredileri Saat:11:30 0,4B İNG:Mortgage Onayları Saat:11:30 52,9K İNG:M4 Para Arzı (MoM) Saat:11:30-0,6% İNG:M4 Para Arzı (YoY) Saat:11:30-2,6% AVR:Euro Bölgesi İşsizlik Oranı 10,3% BRZ:Sanayi Üretimi MoM (sa) Saat:13:00 0,3% BRZ:Sanayi Üretimi (YoY) Saat:13:00-2,5% BRZ:Net Borç % GDP Saat:14:30 36,6% BRZ:Nominal Bütçe Dengesi Saat:14:30-10,2B ABD:İşgücü Maliyet Endeksi Saat:15:30 0,3% ABD:NAPM Milwaukee Endeksi 57.8 Haberler & Makro Ekonomi Yılın İlk Enflasyon Raporu nu Beklerken Merkez Bankası (MB) yılın ilk enflasyon raporunu bugün saat 10:00 da bir basın toplantısıyla açıklayacak. Yeni iletişim stratejisi çerçevesinde MB nin enflasyon raporunu tanıttığı basın toplantılarına bundan sonra ekonomistler de katılabilecek. MB Başkanı Erdem Başçı FED açıklamalarını takiben para politikasında değişim olabileceğine dair sinyalleri önceki konuşmalarında vermişti. Bu nedenle, yarın gözler para politikası cephesinde olası değişikliklere işaret edebilecek mesajları arayacak. Temkinli olmak adına MB nin enflasyon beklentilerinde iyileşme görülene değin enflasyon cephesinde tedbirli ve kararlı mesajlar vermeye devam edeceğini düşünüyoruz. MB, enflasyonun yıl sonunda 2012 hedefi olan %5 e yakınsayacağını vurgulamaya devam edecektir. Son yayınlanan enflasyon raporunda MB yıllık gıda enflasyonunun %7,5 ve petrol varil fiyatının 100 dolar olacağı varsayımıyla 2012 yıl sonu enflasyonun %3,7-6,7 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ediyordu. Daha önceden de belirttiğimiz üzere (bkz. Odak Noktası No: 1210 Heyecan Arayanları Buraya Bekleriz! ), para politikasında bir değişikliğin yapılması dünyadaki likidite koşullarının yaratacağı sermaye akımlarına bağlı olacak. Ancak kısa vadede kapsamlı bir değişiklik beklemek gerçekçi olmayacaktır. Kur, enflasyon ve kredi büyümesi gelişmelerine bağlı olarak, para politikası cephesinde normalleşme öngördüğümüzden daha erken gerçekleşebilir. Turizm Gelirleri Aralık Ayında Düştü TÜİK in açıkladığı son verilere göre turizm gelirleri 2011 in son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre yıllık %1 azaldı ve 5,2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu rakamlar 2011 yılı turizm gelirlerini 23 milyar dolara taşıdı (yıllık bazda %10,6 artış). Giderler cephesinde ise 2011 in son çeyreğinde 1,4 milyar dolarlık çıkış gerçekleşirken, yıllık çıkış yaklaşık 5 milyar dolar seviyesinde oldu (2010 a göre %3,1 artış). Böylece, net turizm gelirleri geçen yılın son çeyreğinde yıllık bazda %2,6 azalarak 3,8 milyar dolar oldu ve 2011 yılı net turizm gelirlerini 18 milyar dolara taşıdı (yıllık bazda %13 artış). Detaylara baktığımızda gelirler tarafında Ekim ve Kasım ayında sırasıyla %8,6 ve %6,2 lik aşağı yönlü düzeltmeler görüyoruz. Düzeltme, harcamalar tarafında daha belirgin ve sırasıyla %26 ve %30 luk yükselmeye işaret ediyor. Turizm gelirleri ödemeler dengesindeki hizmet sektörünün en önemli kalemi olduğu için, yukarıda bahsedilen düzeltmeler cari açığı da etkiliyor. Dolayısıyla, Ekim ve Kasım ayları için cari açığın sırasıyla 350 ve 216 milyon dolar genişlemesini bekliyoruz. Son olarak, Aralık ayında gördüğümüz 570 milyon dolarlık net turizm gelirleri, turizmin hizmet sektörüne yapacağı katkının Aralık ayında mevsimsellikle de uyumlu şekilde sınırlı olacağını gösteriyor. Sektörel Haberler TPG, News Corp, ve Time Warner Sabah-ATV için teklif verdiler. Reuters in haberine göre Sabah-ATV satışında KKR ın çekilmesi ve Time Warner ın ilgisinin azalmasıyla beraber TPG en güçlü alıcı ortaya çıktı. Bunlara ek olarak News Corp satışla hala ilgilendiklerini duyurdu. Son yapılan hesaplamalarla beraber şirketin FVAÖK rakamı 85 milyon Türk Lirası (ilk açıklanan 175 milyon TL FVAÖK rakamının yarısından bile az) olarak ortaya çıkarken, Firma Değeri çarpanını 15 aldığımızda bile satış fiyatı 1,28 milyar TL (715 milyon dolar) olarak karşımıza çıkarken, Çalık Holding in alış fiyatı olan 1 milyar doların büyük bir oranda altında kalıyor. İsmi açıklanmayan kaynaklara dayalı haberlere göre satışın Şubat ayında sonlanması bekleniyor. Diğer bir yandan da Çalık Holding in teklifleri yetersiz bulup satışı erteleme ihtimalinden de bahsediliyor. 2

3 Şirket Haberleri Denizbank Katarlıların Denizbank'a ilgisi sürüyor. Katar Ulusal Bankası Yönetim Kurulu Başkanı Yusuf Kemal, doğru fiyatın bulunması halinde Denizbank'ın satın alınması işleminin yıl sonuna kadar gerçekleşebileceğini söyledi. Katar Ulusal Bankası, ekim ayında Denizbank ile kontrol hissesi sahibi olunmasını amaçladığını ve görüşmelere başladığını açıklamıştı. Zaman gazetesinin haberine göre satın alma işleminin 6 milyar dolara kadar çıkabileceği beklenirken gerçekleşirse Katar Bankası'nın en büyük satın alma işlemi olacak. Belirtilen fiyat bankanın piyasa değerinin yaklaşık %19 üzerinde. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr DENIZ TI Ö.Y (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 9,023 HAO PD, mn 0 (x) 2012T 2013T F/K PD/DD PD/Mevduat (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Emlak Konut GYO bberki@isyatirim.com.tr Varyap Meridian projesinde Emlak GYO gelirini yükseltti. Varyap Varlıbaşlar tarafından yapımına devam edilen İstanbul Ataşehir Batı Bölgesi 1. Kısım 4. Bölge Varyap Meridian projesi arsa satışı karşılığı gelir paylaşımı işinde, satış toplam geliri 766 milyon liradan 885 milyon liraya, Emlak GYO nun payı ise 338 milyon liradan 391 milyon liraya yükseldi. EKGYO TI TUT 26% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 5,375 6,749 HAO PD, mn 1,129 1,417 (x) 2012T 2013T F/K PD/DD FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Türk Telekom ihomris@isyatirim.com.tr Katar Telekom, Oger Telekom un elindeki Turk Telekom hisselerini almak için görüşmelere başladı. Reuters in haberine göre Katar Telekom, Oger Telekom un elindeki Türk Telekom hisselerini almak için görüşmelere başladı. Şirketin kontrol hisselerindeki herhangi bir değişiklikte azınlık hisseleri için çağrı olacaktır. Fiyatla ilgili herhangi bir dedikodu olmamakla beraber, biz Türk Telekom un azınlık hisselerini hisse başına 7,2 TL olarak değerlerken, bu fiyata kontrol primi eklenmesini bekliyoruz. TTKOM TI SAT -10% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 28,000 25,200 HAO PD, mn 3,640 3,276 (x) 2012T 2013T F/K PD/DD FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

4 Döviz Piyasası Dün global piyasalardaki risk iştahının azalmasıyla tüm gelişmekte olan ülke para birimlerinde değer kaybı yaşandı. Avrupa bölgesi kaynakları endişelerin hafif hafif tekrar gündeme gelmesiyle USD birçok para birime karşı değer kazandı. Dün akşam Yunanistan tarafından hafta sonuna kadar anlaşmanın yakın olduğu haberlerinin gelmesiyle güne piyasalar bir miktar toparlanarak başlıyor. Piyasalar Avrupa bölgesindeki haberleri izlemeye devam edecektir. USDTL de 1,7700 ilk aşamada en yakın destek seviyesi olacaktır, bu seviyenin altında ise 1,7500 çok önemli destek olacaktır. 1,7935 gün içi direnç seviyesi olarak göze çarpıyor. Daha yukarıda ise 1,8020 kuvvetli direnç olacaktır. EURTL de 2,3450 ve daha aşağıda 2,3325 önemli destek seviyesi olacaktır. Direnç seviyesi olarak da 2,3680 önemli olacaktır. Sepette 2,0520 ve 2,0820 dikkat edilmesi gereken seviyeler olacaktır. Merkez Bankası enflasyon raporu ve Aralık ayı dış ticaret dengesi yurtiçinde gündemi belirleyecek. Dış ticaret açığı için beklentimiz 7,4 milyar dolar iken, piyasa medyan beklentisi 8,5 milyar dolar düzeyinde bulunuyor. Yurtdışında öne çıkan veri güncellemeleri Almanya ve Euro Bölgesi nde işsizlik oranı ve ABD de işgücü maliyetleri, konut fiyatları endeksi ve tüketici güveni verileri olacak. Tahvil ve Bono Piyasası Döviz Piyasası Verileri Değişim 30/01/2012 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% -1.0% -1.2% TRY Dolara Karşı Günlük Performans CZKHUF KZT PLN RON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL Tahvil piyasasında kısa ve orta vadeli kıymetler normal günlerde iyi performans göstermeye devam ediyor. Lira güne dolar karşısında iyi başlamasa da Merkez Bankası günü normal olarak nitelendirdi ve piyasayı ucuz maliyetten fonlamaya devam etti. Buna bağlı olarak kısa ve orta vadeli kıymetlerin faizlerinde gerileme görülürken uzun vadelerde faizler az da olsa yükseldi. Diğer taraftan 2 ve 10 yıllık vadeler arasında ön gördüğümüz getiri eğrisi dikeyleşme hareketi çalışıyor spredi tahvil piyasasında 24bp ve cross currency swap (CCS) piyasasında -50bp ye ulaştı. Hatırlanacağı üzere öneriyi verdiğimizde spredler tahvil piyasasında -72bp ve CCS piyasasında -113 bp ydi. Gösterge kıymet faizi (TRT041213T23) 13bp gevşeyerek %9.26 basit (%9.47 bileşik) seviyesinden kapattı. 8 yıllık tahvil faizi ise 3bp artarak %9,43 basit faiz (% 9,65 bileşik) ve 105,9 TL den günü kapattı. Yeni 10 yıl vadeli kıymet haftayı 7bp artarak %9,50 basit faiz (%9,73 bileşik) ve 100 TL den kapattı. MB nin 6 milyar TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Yeni gösterge kıymette (TRT041213T23) bu sabah geçen kotasyonlar 3 bp aşağıda %9,44 bileşik seviyesinde bulunuyor % Mil TL 0-2 yıl Gunluk Hacim 17/07* TL Verim Egrisi FRN Kuponlu Kuponsuz Bono 2-5 yıl Bono Kuponlu Kuponsuz Month Uğursel Önder uonder@isyatirim.com.tr Uğur N. Küçük, PhD ukucuk@isyatirim.com.tr 4

5 Eurotahvil Piyasası Portekiz tahvillerinin temerrüde karşı sigortalanması için istenen prim (CDS'ler), Yunanistan'da borç takası anlaşmasına yaklaşılması ile birlikte, yatırımcıların ellerinde tuttukları Portekiz tahvillerinden de zarar yazmak zorunda kalabilecekleri endişeleri ile rekor seviyeye yükseldi. AB Liderleri kötüleşen ekonomi ile beraber Portekiz nin GSYH sinin daralacağı sonucunun ardından dün yılın ilk zirvesini gerçekleştiridiler. Portekiz devlet tahvillerinde ise faiz oranı Euro Bölgesi nde rekor bir seviyeye ulaştı. Portekiz 10 yıl vadeli devlet tahvillerinde faiz 179 baz puan artışla %16,44 seviyesine yükseldi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings'in kredi notu indirimi Euro Bölgesi'ndeki borç krizinin çözüme ulaşabileceğine dair iyimser beklentileri gölgelerken, aralarında İtalya, Belçika ve İspanya'nın da bulunduğu Avrupa ülkeleri bu hafta 33 milyar Euro luk hazine ihalesi gerçekleştirmeye hazırlanıyor. AB Liderler Zirvesi öncesinde borç krizine çözüm bulunacağına dair olumlu beklentilerin gölgelenmesi ve dün açıklanan Avrupa ekonomi güven endeksindeki artışın beklentilerin altında olmasıyla beraber Alman 10 yıl vadeli devlet tahvilleri değer kazandı. 10 yıllık Alman tahvil faizi 6 baz puan düşüşle 1,8% seviyesine geriledi. İtalyan devlet tahvillerinde dün gerçekleşen ihalede 7,5 milyar borçlanma gerçekleştirilmesi ve hedeflerin altında kalınması sonucunda bir dalgalanma gözlendi. İtalyan 10 yıl vadelilerde faiz oranı 16 baz puan artışla %6,04 seviyesine yükselirken, aynı vadeli İspanyol tahvillerinde de faiz 7 baz puan artışla % 5 seviyesine geldi. İtalyan Hazinesi 2 milyar büyüklüğünde 10 yıl vadeli tahvillerin satışını %6,08 faiz oranıyla gerçekleştirdi. 5 yıl vadeli tahvillerde de %5,39% faiz oranıyla 3,57 milyar Euro borçlanma gerçekleştirdi. 14 Aralık ta gerçekleşen aynı vadeli tahvillerin ihalesinde ise faiz oranı 6,47% seviyesinde gerçekleşmişti. Portekiz in borçlarının ödenip ödenemeyeceğiyle ilgili endişeler Türk eurotahvillerine de satış baskısı getirdi. Kıymetlerde faizler tüm vadelerde ortalama 3-5 baz puan yükseldi. Türkiye EMBI endeksi %0,3 daralarak gelişmekte olan ülke eurotahvil endeksinden (EMBI+) %0,31 daha kötü bir performans gösterdi. Türkiye 2030 vadeli gösterge eurotahvil faizi 4bp yükselerek %6,13 bileşik seviyesinden kapanışı yaparken, tezgahüstü piyasalarda işlem gören 5 yıl vadeli Türkiye CDS i 4 baz puan yukarıda 277/282 bp seviyesinde işlem görüyor. ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Sabit kuponlu kıymet: Geçtiğimiz haftadaki satış dalgasıyla faizleri yükselen 8-yıl vadeli kıymette mevcut seviyelerde alım fırsatı olduğunu düşünüyoruz Gösterge kıymet: Gösterge kıymette AL tavsiyemizi TUT a çekiyoruz. Mevduat: Kısa vadeli kıymetlerin hem getirilerinin yüksek olması hem de vergi avantajı sunmalarından dolayı yatırımcıların bu kıymetleri mevduatlara tercih etmeleri gerektiğini düşünüyoruz. TÜFE-Endeksli Kıymetler: 2014 ve 2015 vadeli TÜFE endeksli kıymetlerin işaret ettiği başa-baş (breakeven) enflasyon seviyeleri ve enflasyon risk primleri kıymetlerde alım fırsatı oluşturuyor. Bu vadelerdeki TÜFE endeksli kıymetleri öneriyoruz. Eurotahvil Piyasası: vadeleri arasındaki kıymetlerin diğer vadeli kıymetlere nazaran daha iyi performans göstermesini bekliyoruz ve aşağıdaki kıymetleri öneriyoruz: 7 3/8% 20-Mayıs-25 USD, 11 7/8% 15 Ocak 2030 USD, 8% 14 Şubat 2034 USD, 6 7/8 % 17 Mart 2036 USD 5

6 En Çok İşlem Görenler Enstruman İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar (M il TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (M il TL) Son Işl. Goren Fiyat Basit Oran Bileş. Oran Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant Düşük Yüksek 3 ay Ort. Dur. Konv. PVBP * 100 Iskontolu Tahviller TRT150513T11 15/05/13 15 m 12, TRT200313T16 20/03/13 14 m 3, , TRT250412T11 25/04/12 3 m 14, Sabit Getirili Tahviller TRT041213T23 04/12/13 22 m 2, TRT120122T17 12/01/22 10 y TRT150120T16 15/01/20 8 y 11, Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 6